盈利能力分析的必要性精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的必要性范文

摘 要 企業可持續發展能力是指企業在追求長久生存與永續發展的過程中,既能實現經營目標、確保市場地位,又能使企業在已經領先的競爭領域和未來的擴展經營環境中保持優勢、持續盈利,并在相當長的時間內穩健成長的能力。財務指標分析是以企業的財務指標為基本依據,采用專門的分析工具和方法,對企業財務狀況、經營業績和現金流量情況進行比較和分析,借以全面正確地評價企業財務狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小,以此判斷企業可持續發展能力。

關鍵字詞 指標分析指標

一、加強成本管理

按照作業鏈理論，在公司內部建立了有效的成本管理系統。早在1998年曾借助高等院校的力量對公司的成本核算體系進行過全面分析。以作業成本法為基礎，修訂了公司的成本核算辦法，改變了只注重歸集與分配“由業務量動因驅動的短期變動成本”的傳統成本核算方法，代之以充分考慮“由作業量動因驅動的長期變動成本（如期間費用等）”的新成本核算模式，為企業的經營預測與決策提供了準確的第一手材料和依據，企業還將成本控制的范圍從生產領域向價值鏈整體拓展。公司成本控制的重點已經延伸至產品設計、產品銷售、材料供應、資金籌措、運輸、售后服務等各個環節，并逐一進行作業成本分析，使管理人員對產品的生命周期和每一個環節的控制方法都有了充分的理解，從而使產品利潤在整個生產周期最大化。另外，還與上下游客戶和供應商建立了長期、穩定的戰略合作伙伴關系；將公司的利益與客戶、分銷商的利益有機結合，尋求雙方的最佳利益結合點，以期達到多贏的目的。

二、償債能力分析

償債能力是指企業償還到期債務的能力。償債能力分析主要包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析兩個方面。短期償債能力，就是企業以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業償付日常到期債務的實力，即企業能否及時償付到期的流動負債。它是反映企業財務狀況好壞的重要標志。同時，它也是企業的債權人、投資人、材料供應單位等所關心的重要問題。長期償債能力指企業償還長期負債的能力，在企業持續經營的前提下，企業不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現利潤來償還長期債務。因此，企業的長期償債能力是和企業的獲利能力密切相關的。

三、可盈利能力分析

（一）凈利潤率

稅后利潤（即凈利潤）是一項非常重要的經濟指標。對于企業的投資者來說，凈利潤是獲得投資回報大小的基本因素，對于企業管理者而言，凈利潤是進行經營管理決策的基礎。同時，凈利潤也是評價企業盈利能力、管理績效以至償債能力的一個基本工具，是一個反映和分析企業多方面情況的綜合指標，凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，它是衡量一個企業經營效益的主要指標。

（二）盈利能力，通常是指企業在一定時期內賺取利潤的能力

他是企業財務結構和經營經銷的綜合表現。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。利潤率指標從不同的角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。資本經營盈利能力分析，資本經營盈利能力分析主要對凈資產收益率指標進行分析與評價；資產經營盈利能力分析，資產經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價；商品經營盈利能力分析，商品經營盈利能力分析即用利潤表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析。

四、營運能力分析指標

（一）全部資產營運能力分析。 全部資產營運能力分析包括全部資產產值率分析，全部資產收入率分析，全部資產周轉率分析。

（二）流動資產營運能力分析。流動資產營運能力分析，包括全部流動資產周轉率分析和全部流動資產墊支周轉率分析，流動資產周轉加快效果分析，存貨周轉率分析和應收賬款周轉率分析。

（三）固定資產營運能力分析。固定資產營運能力分析包括固定資產產值率分析和固定資產收入率分析。

五、增長能力分析指標

（一）增長率分析。 增長率分析就是對股東收益增長率，收益增長率，銷售增長率。資產增長率等進行分析。

（二）剩余收益分析。它主要通過比較不同時期的剩余收益增減變化，分析企業股東價值增長情況及其原因，從而判別企業的增長性。由于現行的財務分析指標體系的局限性，不能全面地反映企業生產經營活動和其他運行發展狀況。

六、結語

經濟是促社會發展的關鍵，企業是經濟發展的主體，通過企業可持續發展來推動經濟發展，是一個國家經濟持續、健康、快速發展的必然選擇。隨著信息時代的到來，企業發展瞬息萬變，日新月異，企業利益相關者對信息需求提出了更高的要求。因此，充實和完善適應現代經濟發展需求的企業財務分析指標體系就顯現出緊迫性和必要性。

參考文獻：

第2篇：盈利能力分析的必要性范文

關鍵詞：商業銀行；盈利能力；因子分析；比較研究

Abstract：The profit ability is of great importance for the commercial bank’s survival and development. The promotion of profit ability is the key to enhance the commercial bank’s competitive ability. The author conducts the comparison of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability with the aid of the SPSS software and factor analytic method， appraises objectively the disparity of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability and draws the corresponding conclusions.

Key Words：commercial bank，profit ability，factor analytic method，comparison research

中圖分類號：F830.33文獻標識碼：B文章編號：1674-2265（2009）04-0057-04

一、引言

英國《銀行家》雜志的2007年度報告顯示，全球1000家大銀行中，中國商業銀行在諸多反映盈利能力①的指標排名中都屬于中等偏下水平，這反映了中國商業銀行與國際大銀行在盈利能力方面的巨大差距。在我國金融業全面開放形勢下，面對外資銀行的進入，如何提高盈利水平將是中國商業銀行面臨的最直接和最現實的挑戰。

諸多學者從不同的角度研究了商業銀行的盈利能力。孫文合（2005）利用杜邦模型對我國商業銀行財務數據進行了實證分析；師萍（2000）利用沃爾比重法對我國企業盈利能力進行了分析。杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法主要以事后評價為主，有一定的局限性，有可能會使公司過分地重視短期財務結果，不愿進行可能會降低當前盈利目標的資本投資，忽視追求長期戰略目標。方芳（2005）利用網絡分析法評價了商業銀行的盈利能力，并從制度和組織結構的角度對商業銀行的盈利能力進行了理論分析。但是如果僅僅用非財務指標進行分析，也存在較嚴重的缺陷，無法量化中外商業銀行盈利能力的差距。

鑒于此，本文從一個新的角度，即借助SPSS軟件使用因子分析法客觀地評價中外商業銀行盈利能力的差距。因子分析法是一種實用的多元統計方法，主要目的是濃縮數據，它通過研究眾多變量之間的內部依賴關系來探求被觀測數據中的基本結構，并用少數幾個假想變量來表示該數據結構。

利用因子分析法對中外商業銀行盈利能力進行比較研究，具有以下優點：第一，對指標進行了標準化處理，不僅消除了不同量綱對分析的影響，使指標間具有可比性和可加性，而且可以觀察哪些方面處于平均水平之上，哪些方面處于平均水平之下。第二，消除了指標之間信息重疊對盈利能力綜合評價的不良影響，評價結果更加合理可靠。因子分析法所得出的公共因子之間兩兩互不相關，消除了原指標之間的信息重疊現象。第三，在計算綜合得分的時候，以方差貢獻率為權數加權平均，避免了確定權數的隨意性，較好體現了盈利能力評價的公正性和客觀性。第四，既注重短期財務指標，又注重追求長期戰略目標。

二、因子分析的過程②

本文選取我國11家主要商業銀行為研究對象，它們是：工商銀行，建設銀行，中國銀行，交通銀行，招商銀行，民生銀行，中信銀行，上海浦發銀行，興業銀行，華夏銀行和深圳發展銀行。本文選取的國外商業銀行是英國《銀行家》雜志推出的“世界1000家大銀行”中排名前十名的商業銀行以及有代表性的國外著名商業銀行。包括：匯豐銀行，美洲銀行，摩根大通銀行，日本三菱銀行，西班牙國家銀行，巴黎銀行，渣打銀行。指標選取了較有代表性的12個指標，分別是：X1=人均利潤，X2=資產總額，X3=資產收益率，X4=所有者權益，X5=資本收益率，X6=凈利潤總額，X7=凈利息收入，X8=凈利息收入占比，X9=職工人數，X10=營業凈利率，X11=資產周轉率，X12=凈利息收益率。以上指標均利用2006年數據，其中國內銀行數據來自《中國金融統計年鑒》，國際銀行數據來自英國《銀行家》雜志。

（一）將原始數據標準化

若原始指標的量綱或經濟意義不同，將原始指標直接求得綜合得分，將很難給予一個合理的經濟解釋；若原始指標變量數量級差較大，則變量值大的綜合指標的影響也大。因此，在運用因子分析法時，通常需要對原始指標進行無量綱化處理。原始指標進行無量綱化處理的方法有很多種，本文采取標準化處理，公式為：

式中， ；

Yi 為指標標準化值；Xi 為指標初始值；為指標初始平均值；S為指標初始標準值；n為樣本數。經過這樣標準化變換并不改變變量之間的相關系數。

（二）求R的特征根極其相應的單位特征向量

通過SPSS軟件進行相關關系分析，發現指標之間存在一定的相關性，特別是資產總額與所有者權益之間，凈利潤與凈利息收入之間，資產收益率與資產周轉率之間存在顯著相關。表明這些指標之間存在信息重疊，但又只是部分信息重疊，如果直接用于分析，可能會帶來嚴重的共線性問題，從而說明進行因子分析的必要性。

以主成份的方差累積貢獻率為標準來選取公共因子。一般而言，主成份累積貢獻率達到80%以上就可以很好地說明和解釋問題，因此選取累積貢獻率達到80%以上的那些主成份作為公共因子。

表1給出的是根據特征值大于1準則抽取出的各個因子特征值、貢獻率和累積貢獻率，分成三塊，分別是初始解、抽取主成份解釋的方差和旋轉后主成分解釋的方差。第一塊區域為初始特征值：第一列“Total”表示每個主成份的特征值或其所解釋的原始變量變異量；第二列表示各主成份所解釋變量總方差的百分比；第三列表示前n個主成份解釋總方差的累積百分比。第二塊區域為抽出解，各公因子方差貢獻可以用因素負荷平方和表示。一般抽取特征值大于1的主成份，所以該表中，前3個主成份被抽取作為公因子。第三塊區域為旋轉后的抽出解，分析中可以看到每個因子的特征值、說明的方差占總方差的百分比和累計百分比（即累計貢獻率）。旋轉后各個公因子總的方差貢獻并沒有改變。

由上表可知，表中列出的所有主成份，他們按照特征根從大到小的次序排列。可見第一個主成份的特征根為6.443，解釋了總變異的53.694%；第二個主成份的特征根為1.895，解釋了總變異的15.793%；第三個主成份的特征根為1.365，解釋了總變異的11.378%。3個因子解釋了觀測變量總變異的80.864%，可以接受。因此可以用這3個公因子代替原來的12個變量。

（三）對因子載荷陣實行最大正交旋轉

采用主成份法計算的因子載荷矩陣可以說明各因子在各變量上的載荷即影響程度。如果因子載荷量較為平均，這就需要進行因子旋轉。通過因子旋轉，重新分配各個因子所解釋的方差比例，使因子結構更簡單，更易于解釋。但經過旋轉后，仍有可能存在一個因子的所有因子負載均較高的情形，一個合理的解釋是它是由于所研究的問題的共性所決定的，并不單一地取決于問題的某一個方面。此外，對于某些負載較小、難以解釋或者實際意義不合理的因子，如果其解釋的方差較小，則通常予以舍棄。

因子旋轉的方法有很多，如正交旋轉、斜交旋轉等，本文采用方差最大化(VARIMAX)對因子進行正交旋轉，使每個指標在少數因子上有較大負載，并且每個因子上各指標的負載系數向0-1兩極轉化。旋轉后的因子載荷矩陣如下所示：

通過正交旋轉，由表2可以看出，人均利潤、資產總額、資產收益率、所有者權益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數在第一公因子上都有較大的載荷，這說明公因子一主要包含了人均利潤、資產總額、資產收益率、所有者權益、凈利潤、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數等反映銀行規模的信息，因此可定義為銀行的規模盈利能力因子。資本收益率、資產周轉率在第二公因子上有很大的載荷，這說明公因子二主要包含了資本收益率、資產周轉率等反映銀行資本、資產等的信息，因此可定義為銀行的資本資產盈利能力因子。第三公因子對凈利息收益率、營業凈利率有較大的載荷，可以反映銀行的盈利趨勢，因此可定義為銀行的潛在競爭能力。

（四）計算因子得分

為了考察中外商業銀行盈利能力，并對其進行分析和綜合評價，采用回歸法求出因子得分函數，spss軟件輸出的系數矩陣如下表：

由系數矩陣將三個公因子表示為12個指標的線性形式。因子得分的函數為：

F1=0.089zx1+0.127zx2+0.116zx3+0.161zx4-0.072z

x5+0.145zx6+0.174zx7-0.110zx8+0.135zx9+0.036zx10-

0.045zx11+0.149zx12 公式（1）

F2=0.228zx1-0.164zx2+0.274zx3-0.111zx4+0.526z

x5+0.042zx6-0.118zx7-0.063zx8-0.234zx9+0.042zx10+

0.196zx11+0.173zx12 公式（2）

F3=0.161zx1+0.138zx2-0.117zx3-0.004zx4+0.104zx

5+0.036zx6-0.098zx7-0.108zx8-0.097zx9-0.437zx10+0.464zx11-0.380zx12 公式（3）

根據三個公式，SPSS軟件已經計算出三個因子的得分，三個因子分別從不同方面反映了中外商業銀行盈利能力，但單獨使用某一公因子并不能對中外商業銀行盈利能力作出綜合評價，因此應按各公因子對應的方差貢獻率為權數計算綜合統計量，公式為：

F=0.53694F1+ 0.15793F2+0.11378F3公式（4）

根據公式（4）計算的具體的綜合得分及排名如表4。

三、實證結果與分析

根據綜合得分及排名，可以得出以下結論：

第一，從反映銀行規模盈利能力的得分因子可知，美洲銀行的得分最高，其次是匯豐銀行和摩根大通銀行，我國三大國有商業銀行的得分也較高，其中工商銀行的得分最高，而我國股份制商業銀行的得分較低，普遍低于國外主要商業銀行。這反映了國外主要商業銀行和我國三大國有商業銀行的規模比較大，資本總額和資產總額遠遠高于我國股份制商業銀行，且這些銀行的職工人數遠遠多于我國股份制商業銀行，因此國外主要商業銀行和三大國有商業銀行創造更多的凈利潤和凈利息收入是很正常的。與我國國有商業銀行相比，我國股份制銀行的資本資產總量比較低，因此創造的凈利潤、凈利息收入也比較少，因此反映銀行規模盈利能力的得分因子也比較低。

但是，與我國股份制商業銀行及國外商業銀行相比，我國國有商業銀行的人均盈利能力很低。從員工人數來看，我國四大國有銀行的規模遠遠超過了股份制銀行，也超過了十家國際大銀行的總和，但是人均創造的利潤卻很少，遠遠落后于其他銀行。

第二，從反映銀行資本資產盈利能力的得分因子可知，國外主要商業銀行的差距比較大。渣打銀行的得分最高，西班牙國家銀行的得分因子也很高，而三菱銀行的得分因子最低。我國三大國有商業銀行的得分因子比較低；我國股份制商業銀行的得分能力比較高，其中興業銀行的最高，普遍高于我國國有商業銀行。這說明了國外一些著名商業銀行和我國大部分股份制商業銀行的資本收益率與資產收益率較高，資本資產的盈利能力比較高；而我國國有商業銀行的資本資產總量雖然很高，但其資本資產質量低下，盈利能力比較低，沒有競爭優勢。

第三，從反映銀行潛在能力的得分因子可知，除了我國個別股份制商業銀行外，國外主要商業銀行的得分遠遠高于我國商業銀行，尤其是我國三大國有商業銀行和交通銀行。這反映了與一些國外著名商業銀行相比，我國商業銀行的凈利息收益率與營業凈利率較低，其單位營業收入創造的盈利能力低下，潛在競爭能力比較弱，沒有優勢。

第四，從綜合排名看，美洲銀行與匯豐銀行排在前兩名，除了三菱銀行外，本文所列國外商業銀行的綜合排名都高于我國商業銀行；我國三大國有商業銀行的排名普遍高于我國股份制商業銀行，這說明了由于我國國有商業銀行的規模遠遠高于我國股份制商業銀行，其規模盈利能力高于股份制商業銀行，進而綜合盈利能力高于股份制商業銀行。在股份制商業銀行中，招商、民生與興業銀行排名靠前，華夏銀行與深發展的排名最后，這說明了在我國股份制商業銀行中，招商、民生與興業銀行盈利能力比較強，華夏銀行與深發展盈利能力比較弱。中外商業銀行盈利能力有著很大的差距，既有規模方面的差距，又有潛在盈利能力方面的差距。

通過實證研究，可以看到中外商業銀行在盈利能力方面的較大差距。這種差距是全方位的，不僅體現在盈利能力的絕對水平上，還體現在盈利的趨勢等方面。在我國金融業已經全面開放，外資金融機構的大量進入和銀行之間的競爭加劇之時，我國商業銀行必須采取有效的策略增強盈利能力。

注：

①本文認為，商業銀行的盈利能力是商業銀行的一種經營知識或特殊技能，這種知識或技能積累的結果，反映為商業銀行對虧損提供吸納的功能和從事相關業務時抵御風險、獲取收益的技能。

②本文分析所用的軟件版本為: SPSS 11.5 for Windows。

參考文獻：

[1]The Banker：省略.

[2]孫文合.基于“三性”、杜邦模型和駱駝體系的業績評價――來自2004年我國商業銀行財務數據的實證分析[J].華東經濟管理，2005，（7）.

[3]師萍，曾艷玲.一種簡便實用的經營業績評價方法――沃爾比重法的應用與改進[J]. 中國軟科學，2000，（2）.

[4]方芳.構筑商業銀行盈利能力分析的理論框架[J].上海金融，2005，（7）.

[5]吳明隆.SPSS應用統計事務[M].北京：中國鐵道出版社，2000.

[6]中國金融統計年鑒，2007年.

[7]陳柳，陳志.商業銀行產業競爭力指標設置初探[J].金融研究，2002，（4）.

第3篇：盈利能力分析的必要性范文

[關鍵詞] 利率市場化改革;商業銀行;盈利能力;影響研究

[中圖分類號] F830.33 [文獻標識碼] B

一、前言

在全球經濟發展迅速的今天，金融市場連接成一個整體。從上世紀八十年代開始，國外各國為了促進國家經濟進步而開始實行利率市場化的改革，其中美國和日本是實現改革最為成功例子，而大部分國家都在改革中發生了金融危機。通過利率市場化的改革可以讓一個國家的經濟發展發生轉變，但是這一過程充滿一定的風險。我國從1993年開始實行利率市場化，到1996年對銀行放開同業拆借利率，再到去年3月至10月之間央行進行的5次降準降息。這20年以來，我國通過對貼現的開放、存貸款利率的實行等改革措施，標志著我國的利率市場化改革有了顯著的成效，并且在貨幣以及債券市場基本完成改革。

我國的各大商業銀行的盈利能力在世界上都很高，據全球知名金融雜志之一《銀行家》的統計，我國的四大銀行工行、建行、中行和農行位于2015年世界銀行排行的前列，各個銀行一級資本分別是2486.08億美元、2021.19億美元、1842.31億美元、1676.99億美元，相比于2014年分別增長了19.7%、16.2%、23%、22%。我國商業銀行的總體規模上在全球的同行業中已經處于領先地位，但是資產收益水平相比起來較弱。因此，在利率市場化下，我國的商業銀行現在的運營模式面臨一定的風險，怎樣使盈利能力穩步提升，減少風險的發生，提升自己在市場化下的競爭力具有較高的研究價值和意義。

二、利率市場化的必要性分析

在進入后世貿時代的今天，為適應競爭的趨勢，我國對金融市場進行主動的改革。在利率市場化的改革中，可以培育和改善金融市場，更有效的規避投資中產生的風險，對市場的資源實現更好的處理。在目前利率市場化的環境下，有利于使我國的商業銀行對經營體制進行改革，對貨幣市場的政策完善起到至關重要的作用。人民幣匯率的自由浮動是我國貨幣改革的重要目標，實現這一目標是我國經濟發展的必經之路，通過利率以及匯率的改革，來實現貨幣的改革。近年來，我國對利率的改革越來越重視，并且對其頻繁進行調整，這不僅僅說明利率市場化的過程是經濟發展的必經之路，也體現出改革對我國的發展十分有必要。

三、美國利率市場化改革及啟示

（一）美國利率市場化改革

1.改革背景。在20世紀60年代，美國經濟的迅速增長，使《聯邦儲蓄制度Q條例》等法規的管制措施無法適應經濟的發展，對經濟起到了束縛作用，出現了嚴重的通貨膨脹，使銀行存款利率出現了“負利率”現象，投資者不愿把資本投向商業銀行，從而流向證券和貨幣市場。美國商業銀行為了擺脫經濟的通貨膨脹和經營的困難，廢除了《聯邦儲蓄制度Q條例》，擺脫了Q條例對經濟的限制。到了1970年左右，美國的經濟逐漸從陰影中走出，呈現穩步發展的趨勢，使其對利率市場化進行了改革。

2.改革歷程。美國在利率市場化改革的進程中的改革措施如下表所示：

美國利率市場化改革歷程表

3.改革對商業銀行的影響。在利率市場化改革完成之后，美國的金融市場表現在信貸結構比例的調整、中間業務收入占的比重和存款期限結構這幾個方面。伴隨著1970年市場利率化的開啟，到1986年市場利率化的基本完成，這段時間內美國的凈資產收益率和資產回報率均處于波動下降的情況，并且在1986年完成利率市場化后產生大幅下降。但之后商業銀行的業務轉型和創新，使商業銀行步入正軌，銀行的盈利能力得到改善。

（二）美國利率市場化改革的總結及啟示

從利率市場化對美國的影響中可以看出，在信貸結構、存款的期限結構和中間業務收入這三個方面，商業銀行有著突出的變現能力。在改革之后，以盈利能力突出還伴隨著高風險的金融產品是投資者普遍選擇的方式，比如房地產等這些高回報的行業是美國在完成改革之后，商業銀行普遍喜歡選擇的投資產品，同時，它對中間業務等一系統產品的創新和轉型十分重視。我國目前達到的利率市場化并沒有全面的完成改革，在貸款利率等多方面還是受到監管部門的管制。我國要實現對利率市場化的改革，還需要繼續努力，需要對金融市場加大改革力度和制度的建設，不能夠急于求成，還要對金融制度和法律的不斷完善，實現成功的改革。

四、利率市場化對我國商業銀行盈利能力的影響

（一）我國商業銀行盈利能力現狀及分析

1.我國商業銀行的現狀及商業銀行即將面臨的發展趨勢。在利率市場化的影響之下，我國的金融市場隨著進行改革，并且處在不斷的發展之中，盈利能力也在運行并快速提升中。直到2015年的年底，我國的商業銀行的總資產已經高達150.94億元，穩穩突破150億元，是2014年的1.15倍，改革促使了商業銀行的總資產的不斷增加。同時，各大銀行之間的競爭越來越激烈，在競爭中相互效仿各商業銀行之間的各種金融產品，這導致銀行之間的業務趨于同化，反而制約商業銀行的有效發展。在經濟全球化下，越來越多的銀行拓展海外市場，把自己的銀行與國際接軌，進行跨國的經營，不斷拓展著自己的市場。

在互聯網發展迅速的今天，電子銀行和個人銀行業務的發展十分迅速，也有支付寶等網上支付的興起，傳統的儲蓄業務已經不能滿足當下的需求，商業銀行和互聯網合作與創新是未來發展的趨勢。商業銀行需要與網上銀行等一些新興的金融業務相結合，開發出自己的產品，提供給客戶便利便捷的服務，適應市場中的變化，滿足客戶的業務需求。

2.我國商業銀行盈利能力衡量指標的分析。從圖1反映的是我國商業銀行工、建、中、農四家國家控股的總資產報酬率情況，在2011年到2015年，2013年之前呈上漲趨勢，但是在2013年是一個轉折點，到2013的最高點之后開始下降。四家商業銀行的總資產報酬率（ROA）水平都在1.5以上，ROA水平較低說明該銀行利用資金的效率較低。在2011年開始上升是因為國家政策的放寬和金融危機后市場的完善，但是在2013年之后國家經濟的穩步提升，已經擺脫了金融危機帶來的影響，資金越來越多的流向證券等市場，使得ROA的下降。圖2中反映的是我們四大銀行的凈資產收益率情況，從2011年開始，各個銀行基本呈下降趨勢，只有農業銀行到2013年頂點后再下降，說明我國的商業銀行凈資產收益率在逐年的下降，投資帶來的收益也是在逐年的下降。綜合兩個圖的盈利能力指標看，說明我國商業銀行的盈利能力逐年的上漲，并基本保持穩定的趨勢，稍微有點下滑，在利率市場化的環境下，我國商業銀行的競爭非常的激烈。

圖1 2011-2015年我國商業銀行總資產報酬率情況

圖2 2011-2015年我國商業銀行凈資產收益率情況

3.我國商業銀行收入結構情況。在圖3中反映的是我國的工、建、中、農四家銀行近幾年來利息收入和總的收入之間相比較的折線圖，以及每年的比例數據。在2011年到2015年中，這四家銀行的利息收入占總收入的比例大致在七成以上，且其平均比例在四分之三左右，通過圖中的數據，看出利息收入的比重非常的大。從2011年到2015年四家商業銀行戰總營業收入的百分比分別是75.41%、76.45%、69.79%和81.51%。2011年到2014年商業銀行利息收入的比重一直處于一個平穩點，而在2014到2015年利息收入的比重明顯下降，總體呈平穩并緩慢下降的趨勢，利息收入的比重正在逐年的減少之中，以中間業務等為首的非利息收入在逐步的增加。要實現營業收入的不斷增長，并且提升銀行的發展速度，最緊要的是要對非利息收入產品的不斷改進，并且創新出理財、投行和咨詢等一些新興業務，來減少利息收入所占的比重，促進盈利能力的提升。

圖3 2011-2015年我國商業銀行利息收入結構情況

（二）我國商業銀行面臨的機遇和挑戰

1.機遇。近些年來，利率市場的不斷改革，給我國的銀行產業帶來了沖擊，盈利受到了較為明顯的制約。在市場化的改革中，變動的利率會使成本增加，從而降低營業利潤水平，總體上利率市場化的改革還是創造了很大機遇的。改革中使利差收入的減少，商業銀行被迫要降低對利差收入的依賴，把更多的盈利對象放到利差相關性小的業務和產品上，需要對傳統的盈利模式進行改變。商業銀行為了提升自己的盈利能力，要大力發展中間業務和產品，加大業務的范圍，在理財、投行和咨詢等新興業務中，提高投入的比重，促使收入的比例平衡，作為商業銀行未來著重的發展方向，不斷提升自身的經營水平。

2.挑戰。在長期的改革之中，商業銀行之間的競爭將會變得更加激烈，市場是銀行之間主要爭搶的區域，國內的客戶不足以滿足銀行實現收入的較快增長。利息收入還是商業銀行的主要收入來源，制約著商業銀行盈利能力的發展，尋找出一個或更多的盈利增長點是需要急需考慮的問題，避免銀行的盈利空間受到改革的壓制。在改革之中使銀行無時無刻都處在很大的風險之中，通過利率的變動使利差也不斷的變動，投資產品的價值也會隨之變動，使風險更加難以確定。商業銀行之間相互激烈的競爭和利率的不斷變化引起的風險是需要面臨的巨大挑戰。

五、我國商業銀行對盈利能力的策略與建議

目前，商業銀行盈利能力單一，營業利潤主要依靠利息的收入，因此，商業銀行需要運用互聯網等技術手段，不斷創新和發展中間業務。通過對網上銀行和手機銀行等銷售平臺的開發，增加商業銀行銷售產品的多元化，提供給顧客便捷和滿意的服務，對金融產品的信息化水平進行不斷的加強，還需要保證中間業務的穩定發展，并通過科學技術來促使商業銀行盈利能力的提升。在風險管理中，要對風險進行一定的預防和控制，提升自身的風險管控水平，避免經濟危機的產生。

我國商業銀行目前面臨著盈利能力不足的問題，是由于利息收入的比例過大，導致盈利提升的較慢，其制約著銀行的發展。解決盈利能力不足的問題，就通過對創新金融產品的開發，加快營業收入結構轉型的速度，來提升商業銀行的盈利能力。政府對商業銀行必須加大扶持力度，特別是對一些中小型商業銀行，更要加大力度，實行優惠的貨幣政策，促進我國利率市場化的成功改革。

六、結論

近些年來對利率市場化的改革，發現我國的商業銀行主要具有營業收入結構不均勻致使的盈利能力不足的問題。商業銀行要實現利潤最大化的目標，則需要采用科學合理運營、降低成本和創新經營業務，轉變經營模式，并且完善自身的中間業務，以此來提升盈利能力，促進國家的經濟發展。

[參 考 文 獻]

[1]潘璨.利率市場化對商業銀行的影響及應對措施研究[D].鄭州大學，2015

[2]丁嘉昕.中國利率市場化改革的影響[J].市場研究，2016

[3]張鑫.我國商業銀行盈利能力及影響因素研究[D].浙江大學，2014

第4篇：盈利能力分析的必要性范文

【關鍵詞】教育捐助投資；數學模型

一、背景介紹

近年，高等教育慈善基金引發了投資者極大的興趣，例如蓋茨基金會、lumina基金會。

蓋茨基金會專注于大學前教育，致力于改善K-12公共教育并確保從高中畢業的學生能順利進入大學。這些基金的戰略主要專注于提高高等教育的普及率。而我們為基金會設計的投資決策主要注重于高等教育，依托于學生在大學期間的表現和畢業后的收入水平。

二、參數解釋

SP：學生表現；NSP：標準化學生表現；PGRSP：學生表現潛在增長力；S：學生表現嚴重性；P：學校受捐助后學生表現增長力；E：學校盈利能力；V：學校凈收入波動性；TNUFA：學生總數；NPB：紙質書籍量；FSR：教職工學生比；PCTFLOAN：獲得聯邦獎學金學生百分比；NDIGITAL：數據庫量；PCTPELL：獲得Pell獎學金學生百分比；SATAVG：學生錄取平均SAT分數；UGDS_ BLACK：黑人學生比例；RET：處分學生比例數；CR150：6年內獲得學位學生比；MDE：畢業10年后平均薪酬；S25K：畢業6年后收入高于25000美元學生數；Importance：基金會衡量學校需要捐助水平的重要性指數。

三、定義ROI

普通的ROI不能直接用于慈善投資，因為慈善投資的凈收入和學生表現的改善不能立即被描述，因此我們將ROI公式調整如下

ROIK = + ） / 捐助額

對慈善基金會的總體ROI的定義取所有學校ROI的平均

總的ROI可以被分為兩部分

第一部分是社會效益，由人才培養和科研收入決定。第二部分是經濟效益，由凈利潤衡量。

四、最優投資決策

1. SPEV 模型

SPEV模型用于幫助我們從一系列大學中找到我們的目標捐助機構，從如下四個方面考慮。

（1）S嚴重性

S即為Severity of student performance的縮寫。在SPEV模型中，我們選擇RET和CR150衡量學生的學習表現，同時選取MDE和S25K衡量學生畢業后的收入水平，然后我們使用這四個要素衡量在某個特定學校中學生的綜合表現水平。我們將這4個要素標準化后計算他們的幾何平均值得到NSP，我們降序排列所有學校的NSP，并認為排名低的學校是最需要捐助的，因為他們的學生表現最糟糕。

（2）P學生潛在成長力

P即為Potential growth rate of student performance的縮寫。

首先我們的任務是找到包含SP的要素。

我們設置SP為因變量，上述八個要素為自變量并以加州為例，用stata回歸

經過回歸我們得到如下方程

NSP=3.16e-6*TNUFA+2.59e-8*NPB+0.324*FSR+0.06359*PCTF LOAN+0.4114

設計投資計劃，我們把該問題當做一個線性規劃問題，將最大化目標函數SP，資金的分配包含在限制條件里。根據加州的回歸，我們發現給學校提供資金援助，購買書籍、增加老師學生比或提供更多聯邦貸款可以提升該學校的SP。通過查閱網站，我們得到平均每個學生得到的財政補助為13218美元，書籍平均價格為26美元，教授平均收入為203200美元，聯邦貸款的限額為7000美元，我們設置a為我們計劃捐助的學生數，設置b為我們計劃購買的書籍量，設置c為我們計劃額外招聘的老師數，設置d為我們計劃提供貸款的學生數。由此我們進行線性規劃求得最優解。

（3）E盈利能力

E即為Earning Ability的縮寫。

我們相信一家有良好盈利能力的大學可以更好地使用我們捐贈的資金，從而增強我們捐贈的社會效應。因此，我們認為一家大學獲得的凈利潤越高，其盈利能力越強。

（4）V學校凈利潤波動性

V即為Volatility of school net profits的縮寫。

為了在統一標準下衡量我們對各個機構的投資風險，我們引入變異系數概念，為近5年學校凈利潤標準差和均值的比。CV=σ/μ 較低的變異系數意味著較好的凈利潤穩定性。

2.總體策略

考慮這4個要素和組織的風險偏好后，我們形成了一個總體策略。我們的目標是找到一組可以得到最優回報的受援機構，但是找到一個在這4個方面都排名最高的機構是基本不可能的。為了解決這個問題，我們給出了4個不同的權重并為每個機構得到一個加權總值（重要性指數）。在設定權重時，由于我們考慮到有3種不同風險偏好的投資者（風險回避者，風險中性者，風險喜好者），所以3組權重的系數也不同。最后我們可以得到3組不同的重要性指數排名。最后結果我們只顯示排名的前十位。

3組不同風險偏好者SPEV權重為：風險喜好者（0.1，0.6，0.1，0.2），風險中性者（0.1，0.4，0.1，0.4），風險規避者（0.1，0.2，0.1，0.6）。

3. SPEV模型調整

為了將4個因子更有意義，我們將其微調使其和重要性指數呈正相關。所以，我們調整了NSP，PGRSP，2010年至2014年的平均利潤以及絕對值[凈利潤Net Profit的變異系數]。之后根據不同的風險偏好，我們可以得到得到一個加權的重要性指數來衡量投資一個機構的必要性。

（1）調整 NSP

一個機構的NSP越高，它的SP水平就會越高。但是，我們更希望幫助的是那些學生表現水平更低的學校。所以將SP取倒數，并正態化，記為S。一個機構S越高，重要性指數就會越高。

（2）調整PGRSP

一個機構的PGRSP越高，其得到投資后SP的潛在改善程度就會越大。因此基金會應該給PGRSP更高的機構更多重要指數。我們將PGRSP正態化后記為P。一個機構P越高，重要性指數就會越高。

（2）調整2010至2014年平均利潤

2010至2014年平均利潤越高，其機構的盈利能力就越高。我們將2010至2014年平均利潤正態化后記為E。一個機構E越高，重要性指數就會越高。

（4）調整絕對值[凈利潤Net Profit的變異系數]

一個機構凈利潤變異系數的絕對值越高，這個機構在2010至14年凈利潤的波動性就越高。基金會應該給更穩定（即波動性更低）的機構投資。因此我們給凈利潤變異系數的絕對值取倒，并正態化后記為V。一個機構V越高，重要性指數就會越高。

五、實施模型及結果

在本部分，我們將以風險偏好者為例計算。其他兩種情況計算結果略。

在計算了加州的119個機構的重要性指數并為它們降序排列之后，我們得到了結果。前十名如下所示：

風險偏好模型重要性指數排名榜前十及其S、P、E、V、重要性指數一覽

No.1：Shasta Bible College and Graduate School（0.42，1， 0.27， 0.008， 0.67）； No.2：La Sierra University（0.21，0.59，0.11，0.48，0.48）； No.3：Southern California Institute of Architect

ure（0.13，0.29，0.15，0.65，0.33）； No.4：Concordia University-Irvine（0.23，0.31，0.31，0.45，0.33）； No.5：Epic Bible College（0.83，0.23，0.17，0.18，0.27）； No.6：Whittier Co llege（0.16，0.019，0.15，1，0.24）； No.7：Southern California Se minary（0.36，0.26，0.12，0.18，0.24）； No.8：Biola Universi ty（0.18，0.006，0.14，0.95，0.23）； No.9：American Conservatory Theat er（0.36，0.0018，0.98，0.40，0.21）； No.10：Yeshiva OhrElchonon Chabad West Coast Talmudical Seminary（0.62，0.097，0.13，0.39，0.21）.

六、結語

1.我們的模型從社會和經濟角度考慮調整了傳統ROI的計算公式；

2.因為參考數據每年都會改變，所以我們每年都會得到不同的結果。所以，投資的跨度只是一年，投資更有靈活性；

3.隨著數據來源的增多，我們的模型可以更精確的衡量SP，獲得更精確的評估結果。

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第5篇：盈利能力分析的必要性范文

[關鍵詞]超市連鎖店；經營策略；市場籃子

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.29.082

超市連鎖店的成長壯大，營業額的增長，與超市連鎖店的經營策略密切相關，不同的經營策略直接影響到超市連鎖店的利潤與盈利率，以市場籃子為視角分析超市連鎖店經營的策略，在當前的形式下非常必要，國際上著名的超市，比如家樂福、沃爾瑪等大型的國際連鎖超市，都是以市場籃子分析為基礎制定超市經營策略。

1 市場籃子分析概述

市場籃子概念的產生是基于這樣一種假設，即偏好是完全相同的，偏好是可以傳遞的，多比少好。市場籃子是一個很形象的概念，其指的是連鎖店或超級市場內，提供給顧客用來購物的手推車，因小車上備有裝商品的籃子而得名，簡而言之，市場籃子（market basket）就是一種或多種商品的聚集。市場籃子體現了被家庭或個人購買的典型商品或服務。而市場籃子分析，則是指以超市消費者購物籃子里面的商品為分析樣本，通過車對籃子內商品所顯示出的信息進行分析，以此來了解消費者的購買力、購買行為、行為偏好，以此為基礎進一步分析市場籃子的類型，由此把市場籃子歸入不同類型，根據不同的市場籃子類型計算每種籃子的獲利能力，最后以此為根據來制定營銷策略。通過以上分析我們可以知道，超市針對某一種或某一類商品進行促銷時，其指定促銷策略的標準是基于不同類型的市場籃子的盈利率，盈利率越高的市場籃子類型，越是超市經營者應當考慮的促銷商品，也即衡量促銷是否成功的標準是每個籃子的利潤而非某類商品的總利潤。[1]

2 基于市場籃子分析探討制定超市連鎖店經營策略的必要性

2.1 市場籃子分析直接面向顧客，使超市連鎖店的經營策略的制定更加科學合理

眾所周知，超市連鎖店在對商品進行分類的時候，傳統方式是根據商品的種類進行分類，也即分類基礎是根據不同種類的商品的銷售額和利潤，通過比較得出來利潤與銷售額最佳的平衡點，然后針對這種商品，超市連鎖店就開始大力促銷該種商品，并按照商品種類安排商店的內部設置。這種分類方式貌似科學合理，但其實質上是放棄了對顧客本身需求的分析，這容易導致超市的銷售布局安排不合理，這種分類方式是以產品為導向的分類方式，隨著社會的進步，人本身越來越受到重視，超市在對商品進行分類、商品布置的時候，也應該以重視人本身的需求，應該以人的需求為導向，也即以顧客為導向，重視對顧客購買行為的分析，現在的零售企業必須轉變觀念，把產品導向型向顧客導向型轉變，超市要采取顧客導向型的經濟方式，否則，就難以在激烈的超市競爭中占得一席之地，就有可能失去生存和發展的條件。市場籃子分析不失為面向顧客的一種有效手段，通過市場籃子分析使超市連鎖店的注意力集中到顧客身上，從而獲取大量的、具有針對性的、十分有效的顧客信息，并依據這些信息做出更切合實際、更富有遠見的經營決策。比如，衡量超市連鎖店商品促銷成功的標準就不再是某類或某種商品的利潤或者銷售額，而是每一個市場籃子的利潤是否上升。[2]

2.2 市場籃子分析具有現實可能性

基于市場籃子的視角分析超市連鎖店經營策略具有現實可能性，因為市場籃子分析并不難實施，進行市場籃子分析所需資料來源只不過是顧客每次購物結賬時的收據（小票），上面已經清楚地載明了顧客所購買商品的品種、價格、數量等，對市場籃子分析來說這就足夠了。正如筆者之前的分析，市場籃子分析是基于這樣的假設：超市消費者是有偏好的，偏好是完全相同的，偏好是可以傳遞的，多比少好。因此，基于對超市購物者結賬時購物小票的分析，就可以得出消費者的消費偏好，偏好表示為對某一種物品或幾種物品組合的排序。這種排序表示了消費者對不同物品或物品組合的喜好程度，或者說欲望的強烈程度。市場籃子是用于研究消費者行為學中不同消費品組合滿足消費者偏好的實例。

3 基于市場籃子分析探討超市連鎖店經營策略

3.1 重新定義商品分類，把籃子中的商品作為大類看待

要做到重新定義商品分類，把籃子中的商品作為大類看待，就要劃分購買行為，形成購買輪廓。市場籃子分析法的第一步是將每個籃子中的商品及其商品大類作為一個整體看待，而不再是按照商品的不同分類，通過分析、計算，得出籃中每個商品大類所占比重。舉個例子，如果一個籃子中有15件商品，有5件商品屬于副食品類，那么我們就可以說這個籃子的33.3%代表副食品類。接著分析，如果一商品大類在籃子比例超過25%，那么就可以認為，這個籃子的類型就屬于某一種類的購買輪廓，正如剛才筆者舉得例子，這個籃子里面有33.3%是副食品類，那么這個籃子就屬于“家庭食品導向型”，如果籃子中的洗漱用品、衛生用品超過了25%，就可以認為這個籃子的類型是“家庭衛生用品導向型”，如果這個籃中沒有一個商品大類所占比重達到25%，則依據價值量最大的商品大類將其劃分到某組購買輪廓上。因此，每個超市籃子都會找到相應的購買輪廓。

3.2 根據重新定義后的商品類型，分析不同類型的市場籃子的盈利能力

這一步是根據上一步重新劃分的，根據消費者的市場籃子分析，將基于購買輪廓的分類為決策者提供可操作的信息。也即根據消費者購物小票上的市場籃子數據，計算某個購買輪廓內每個市場籃子的毛利，從而得出該購買輪廓的平均毛利。依此類推，一旦所有購買輪廓的獲利能力都確定下來，零售企業就掌握了充足的事實資料，據此即可正確決定企業經營的關鍵領域。由此，超市經營者根據不同籃子類型的消費品組合，計算出不同種類市場籃子的盈利能力，由高到低形成一個有效的排序，使得超市經營者可以一目了然的知曉不同種市場籃子的盈利能力，進而為下一步的營銷策略提供數據支撐。[3]

3.3 在分析市場籃子盈利的基礎上，制定不同的營銷策略

超市為了提高利潤率，或者為了促進某類囤積商品的銷售，會時常開展一些促銷活動，但是，促銷商品的種類并不是隨便制定出來的，實施促銷活動時，促銷商品的種類與促銷力度是值得研究的問題。超市傳統上的做法是根據前文筆者論述的產品導向型進行促銷，也即以單個商品（或商品大類）的銷售額為依據，這種方法有一定的片面性，表現之一是該促銷商品的銷售量上升，但商店的銷售總額可能下降，其原因是促銷商品必然是吸引消費者的注意力。因此，在制定促銷活動時，制定標準應該是根據市場籃子的盈利能力，而不是某一種商品的盈利能力。基于以上分析我們可以發現，市場籃子分析不同于以往的銷售分析，關鍵在于它分析了顧客的購買行為，使零售商通過購買輪廓了解到顧客在怎樣購物。

超市籃子決策法是未來連鎖超市經營成功的一個關鍵因素，筆者闡述的市場籃子分析法，不失為一種創新超市連鎖店經營策略的途徑。

最后，高校發展連鎖超市是企業發展的機會，也是豐富校園文化的重要組部分，也是師生參與社會實踐的演練場，這樣既可以為老師授課提供最新的教學案例，也鍛煉了學生的思維運作能力及動手能力，讓學生學以致用，增加對學習知識的關注，方便老師授課。

參考文獻：

[1]薛慶輝.淺析農村超市連鎖經營的前景[J].山東工會論壇，2015（5）.

第6篇：盈利能力分析的必要性范文

《糧庫項目可行性研究報告》通過對項目的市場需求、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等方面的研究，從技術、經濟、工程等角度對項目進行調查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的經濟效益和社會環境影響進行科學預測，為項目決策提供公正、可靠、科學的投資咨詢意見。具體而言，本報告體現如下幾方面用途：

—— 用于報送發改委立項、核準或備案

—— 用于申請土地

—— 用于申請國家專項資金

—— 用于申請政府補貼

—— 用于融資、銀行貸款

—— 用于對外招商合作

—— 用于上市募投

—— 用于園區評價定級

—— 用于企業工程建設指導

—— 用于企業節能審查

—— 用于環保部門對項目進行環境評價

—— 用于安監部門對項目進行安全審查

【糧庫項目可行性研究報告內容】

第一部分 項目總論

第二部分 項目建設背景、必要性、可行性

第三部分 項目產品市場分析

第四部分 項目產品規劃方案

第五部分 項目建設地與土建總規

第六部分 項目環保、節能與勞動安全方案

第七部分 項目組織和勞動定員

第八部分 項目實施進度安排

第九部分 項目財務評價分析

第十部分 項目財務效益、經濟和社會效益評價

第十一部分 項目風險分析及風險防控

第十二部分 項目可行性研究結論與建議

【糧庫項目可行性研究報告目錄】

第一部分 糧庫項目總論

總論作為可行性研究報告的首要部分，要綜合敘述研究報告中各部分的主要問題和研究結論，并對項目的可行與否提出最終建議，為可行性研究的審批提供方便。

一、糧庫項目背景

（一）項目名稱

（二）項目的承辦單位

（三）承擔可行性研究工作的單位情況

（四）項目的主管部門

（五）項目建設內容、規模、目標

（六）項目建設地點

二、項目可行性研究主要結論

在可行性研究中，對項目的產品銷售、原料供應、政策保障、技術方案、資金總額籌措、項目的

財務效益和國民經濟、社會效益等重大問題，都應得出明確的結論，主要包括：

（一）項目產品市場前景

（二）項目原料供應問題

（三）項目政策保障問題

（四）項目資金保障問題

（五）項目組織保障問題

（六）項目技術保障問題

（七）項目人力保障問題

（八）項目風險控制問題

（九）項目財務效益結論

（十）項目社會效益結論

（十一）項目可行性綜合評價

三、主要技術經濟指標表

在總論部分中，可將研究報告中各部分的主要技術經濟指標匯總，列出主要技術經濟指標表，使

審批和決策者對項目作全貌了解。

四、存在問題及建議

對可行性研究中提出的項目的主要問題進行說明并提出解決的建議。

第二部分 糧庫項目建設背景、必要性、可行性

這一部分主要應說明項目發起的背景、投資的必要性、投資理由及項目開展的支撐性條件等等。

一、糧庫項目建設背景

（一）國家或行業發展規劃

（二）項目發起人以及發起緣由

（三）……

二、糧庫項目建設必要性

（一）……

（二）……

（三）……

（四）……

三、糧庫項目建設可行性

（一）經濟可行性

（二）政策可行性

（三）技術可行性

（四）模式可行性

（五）組織和人力資源可行性

第三部分 糧庫項目產品市場分析

市場分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一個項目，其生產規模的確定、技術的選擇、投資估算甚至廠址的選擇，都必須在對市場需求情況有了充分了解以后才能決定。而且市場分析的結果，還可以決定產品的價格、銷售收入，最終影響到項目的盈利性和可行性。在可行性研究報告中，要詳細研究當前市場現狀，以此作為后期決策的依據。

一、糧庫項目產品市場調查

（一）糧庫項目產品國際市場調查

（二）糧庫項目產品國內市場調查

（三）糧庫項目產品價格調查

（四）糧庫項目產品上游原料市場調查

（五）糧庫項目產品下游消費市場調查

（六）糧庫項目產品市場競爭調查

二、糧庫項目產品市場預測

市場預測是市場調查在時間上和空間上的延續，利用市場調查所得到的信息資料，對本項目產品

未來市場需求量及相關因素進行定量與定性的判斷與分析，從而得出市場預測。在可行性研究工作報

告中，市場預測的結論是制訂產品方案，確定項目建設規模參考的重要根據。

（一）糧庫項目產品國際市場預測

（二）糧庫項目產品國內市場預測

（三）糧庫項目產品價格預測

（四）糧庫項目產品上游原料市場預測

（五）糧庫項目產品下游消費市場預測

（六）糧庫項目發展前景綜述

第四部分 糧庫項目產品規劃方案

一、糧庫項目產品產能規劃方案

二、糧庫項目產品工藝規劃方案

（一）工藝設備選型

（二）工藝說明

（三）工藝流程

三、糧庫項目產品營銷規劃方案

（一）營銷戰略規劃

（二）營銷模式

在商品經濟環境中，企業要根據市場情況，制定合格的銷售模式，爭取擴大市場份額，穩定

銷售價格，提高產品競爭能力。因此，在可行性研究報告中，要對市場營銷模式進行詳細研究。

1、投資者分成

2、企業自銷

3、國家部分收購

4、經銷人代銷及代銷人情況分析

（三）促銷策略

……

第五部分 糧庫項目建設地與土建總規

一、糧庫項目建設地

（一）糧庫項目建設地地理位置

（二）糧庫項目建設地自然情況

（三）糧庫項目建設地資源情況

（四）糧庫項目建設地經濟情況

（五）糧庫項目建設地人口情況

二、糧庫項目土建總規

（一）項目廠址及廠房建設

1、廠址

2、廠房建設內容

3、廠房建設造價

（二）土建總圖布置

1、平面布置。列出項目主要單項工程的名稱、生產能力、占地面積、外形尺寸、流程順序

和布置方案。

2、豎向布置

（1）場址地形條件

（2）豎向布置方案

（3）場地標高及土石方工程量

3、技術改造項目原有建、構筑物利用情況

4、總平面布置圖（技術改造項目應標明新建和原有以及拆除的建、構筑物的位置）

5、總平面布置主要指標表

（三）場內外運輸

1、場外運輸量及運輸方式

2、場內運輸量及運輸方式

3、場內運輸設施及設備

（四）項目土建及配套工程

1、項目占地

2、項目土建及配套工程內容

（五）項目土建及配套工程造價

（六）項目其他輔助工程

1、供水工程

2、供電工程

3、供暖工程

4、通信工程

5、其他

第六部分 糧庫項目環保、節能與勞動安全方案

在項目建設中，必須貫徹執行國家有關環境保護、能源節約和職業安全方面的法規、法律，對項目可能造成周邊環境影響或勞動者健康和安全的因素，必須在可行性研究階段進行論證分析，提出防治措施，并對其進行評價，推薦技術可行、經濟，且布局合理，對環境有害影響較小的最佳方案。按照國家現行規定，凡從事對環境有影響的建設項目都必須執行環境影響報告書的審批制度，同時，在可行性研究報告中，對環境保護和勞動安全要有專門論述。

一、糧庫項目環境保護

（一）項目環境保護設計依據

（二）項目環境保護措施

（三）項目環境保護評價

二、糧庫項目資源利用及能耗分析

（一）項目資源利用及能耗標準

（二）項目資源利用及能耗分析

三、糧庫項目節能方案

（一）項目節能設計依據

（二）項目節能分析

四、糧庫項目消防方案

（一）項目消防設計依據

（二）項目消防措施

（三）火災報警系統

（四）滅火系統

（五）消防知識教育

五、糧庫項目勞動安全衛生方案

（一）項目勞動安全設計依據

（二）項目勞動安全保護措施

第七部分 糧庫項目組織和勞動定員

在可行性研究報告中，根據項目規模、項目組成和工藝流程，研究提出相應的企業組織機構，勞動定員總數及勞動力來源及相應的人員培訓計劃。

一、糧庫項目組織

（一）組織形式

（二）工作制度

二、糧庫項目勞動定員和人員培訓

（一）勞動定員

（二）年總工資和職工年平均工資估算

（三）人員培訓及費用估算

第八部分 糧庫項目實施進度安排

項目實施時期的進度安排是可行性研究報告中的一個重要組成部分。項目實施時期亦稱投資時間，是指從正式確定建設項目到項目達到正常生產這段時期，這一時期包括項目實施準備，資金籌集安排，勘察設計和設備訂貨，施工準備，施工和生產準備，試運轉直到竣工驗收和交付使用等各個工作階段。這些階段的各項投資活動和各個工作環節，有些是相互影響的，前后緊密銜接的，也有同時開展，相互交叉進行的。因此，在可行性研究階段，需將項目實施時期每個階段的工作環節進行統一規劃，綜合平衡，作出合理又切實可行的安排。

一、糧庫項目實施的各階段

（一）建立項目實施管理機構

（二）資金籌集安排

（三）技術獲得與轉讓

（四）勘察設計和設備訂貨

（五）施工準備

（六）施工和生產準備

（七）竣工驗收

二、糧庫項目實施進度表

三、糧庫劑項目實施費用

（一）建設單位管理費

（二）生產籌備費

（三）生產職工培訓費

（四）辦公和生活家具購置費

（五）其他應支出的費用

第九部分 糧庫項目財務評價分析

一、糧庫項目總投資估算

糧庫項目可行性研究報告總投資估算

圖：項目總投資估算體系

二、糧庫項目資金籌措

一個建設項目所需要的投資資金，可以從多個來源渠道獲得。項目可行性研究階段，資金籌措工作是根據對建設項目固定資產投資估算和流動資金估算的結果，研究落實資金的來源渠道和籌措方式，從中選擇條件優惠的資金。可行性研究報告中，應對每一種來源渠道的資金及其籌措方式逐一論述。并附有必要的計算表格和附件。可行性研究中，應對下列內容加以說明：

（一）資金來源

（二）項目籌資方案

三、糧庫項目投資使用計劃

（一）投資使用計劃

（二）借款償還計劃

四、項目財務評價說明&財務測算假定

（一）計算依據及相關說明

（二）項目測算基本設定

五、糧庫項目總成本費用估算

糧庫項目可行性研究報告總成本費用估算

（一）直接成本

（二）工資及福利費用

（三）折舊及攤銷

（四）工資及福利費用

（五）修理費

（六）財務費用

（七）其他費用

（八）財務費用

（九）總成本費用

六、銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算

（一）銷售收入

（二）銷售稅金及附加

（三）增值稅

（四）銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算

七、損益及利潤分配估算

八、現金流估算

（一）項目投資現金流估算

糧庫項目可行性研究報告投資現金流估算

（二）項目資本金現金流估算

糧庫項目可行性研究報告資本金現金流估算

九、不確定性分析

在對建設項目進行評價時，所采用的數據多數來自預測和估算。由于資料和信息的有限性，將來

的實際情況可能與此有出入，這對項目投資決策會帶來風險。為避免或盡可能減少風險，就要分析不

確定性因素對項目經濟評價指標的影響，以確定項目的可靠性，這就是不確定性分析。

根據分析內容和側重面不同，不確定性分析可分為盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可

行性研究中，一般要進行的盈虧平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可視項目情況而定。

（一）盈虧平衡分析

（二）敏感性分析

第十部分 糧庫項目財務效益、經濟和社會效益評價

在建設項目的技術路線確定以后，必須對不同的方案進行財務、經濟效益評價，判斷項目在經濟上是否可行，并比選出優秀方案。本部分的評價結論是建議方案取舍的主要依據之一，也是對建設項目進行投資決策的重要依據。本部分就可行性研究報告中財務、經濟與社會效益評價的主要內容做一概要說明

一、財務評價

財務評價是考察項目建成后的獲利能力、債務償還能力及外匯平衡能力的財務狀況，以判斷建設項目在財務上的可行性。財務評價多用靜態分析與動態分析相結合，以動態為主的辦法進行。并用財務評價指標分別和相應的基準參數——財務基準收益率、行業平均投資回收期、平均投資利潤率、投資利稅率相比較，以判斷項目在財務上是否可行。

（一）財務凈現值

財務凈現值是指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個設定的標準折現率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現值之和。財務凈現值是考察項目在其計算期內盈利能力的主要動態評價指標。如果項目財務凈現值等于或大于零，表明項目的盈利能力達到或超過了所要求的盈利水平，項目財務上可行。糧庫項目可行性研究報告財務凈現值

（二）財務內部收益率（FIRR）

財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等于零時的折現率，也就是使項目的財務凈現值等于零時的折現率。財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態指標，該指標越大越好。一般情況下，財務內部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。糧庫項目可行性研究報告財務內部收益率

（三）投資回收期Pt投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態投資回收期和動態投資回收期。以動態回收期為例：

（l）計算公式動態投資回收期的計算在實際應用中根據項目的現金流量表，用下列近似公式計算：Pt＝（累計凈現金流量現值出現正值的年數-1）+上一年累計凈現金流量現值的絕對值/出現正值年份凈現金流量的現值

（2）評價準則

1）Pt≤Pc（基準投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內收回投資，是可行的；

2）Pt＞Pc時，則項目（或方案）不可行，應予拒絕。

第7篇：盈利能力分析的必要性范文

一、市場競爭中實施戰略成本管理的必要性。

市場競爭戰略是企業為了獲得自身的生存和發展，以在市場競爭保持或發展其實力地位而確定的企業目標與達到此目標所采取的各種管理舉措，企業應選擇自己的競爭戰略。當今市場決定企業產品的價格，企業的成本越低，所獲得的利潤空間就越大，企業在市場中也就越具有競爭優勢。

企業成本降低可以取得較高利潤，使企業在與競爭者的對抗中處于有利地位，低成本使企業能應付理性的購買者，因為購買者所能施加的影響只是將價格降低到其他競爭者所能承受的水平。低成本也使企業能對付強有力的供應商，具有應付成本增加的靈活性。低成本還給競爭對手造成重要的進入障礙，加強了企業的競爭地位。在競爭中效益差的企業首先受利潤降低威脅，而效益好的企業在競爭中則可保護自己免受其害。

戰略成本管理是以戰略管理理論為基礎，對企業的價值鏈進行分析，提高生產經營過程中各個價值鏈之間的整合水平和整個系統的運行效率，以獲取成本優勢配合企業的戰略選擇與實施，幫助企業取得競爭優勢。成本領先于同行業并保持本行業的最低水平對企業取得競爭勝利提供了有力的保證，但是在實行成本戰略的情況下，成本的含義包括顯性成本和非顯性兩部分。

戰略成本管理要求企業從成本產生的源頭入手，分析成本發生的前因后果，將單一標準的分配基礎改為按成本動因的多標準分配，實現核算為管理服務，以滿足成本核算、績效考核、產品報價、成本控制與分析等對成本數據的需求。

二、利用“中心”，發揮戰略成本管理的作用。

通過對“中心”的合理運用，為企業成本核算、績效考評、有效利用企業資源、完成預算創造了條件。

（一）差異分攤準確，簡化成本核算。

由于實際生產條件的變化，如受設備故障停機、緊急需要加班、勞動者熟練程度、刀具的更換等諸多因素的影響，往往會使實際成本與標準成本之間存在差異。通過對差異數據進行分析，找出原因，再分攤到每一個產品上，為企業管理者提供詳盡的產品成本情況。例如，某“中心”設備大修，集中發生一筆大修費，我們把它記入該“中心”，其所生產的相關產品承擔這筆費用，而沒有經過其生產制造的則不承擔這筆費用。

另外，通過維護“中心”的成本數據及產品的工時消耗可以達到維護和修訂產品成本的目的。如某個產品需要消耗特殊資源，我們只需根據工藝或實際消耗修訂這個“中心”的單位成本，則每種產品的標準成本即可得到修訂，而不必去對產品逐一修改，可減少一定的工作量。

（二）責任明確，有利于持續改進。

由于成本核算的細化，使得成本數據的日常統計工作更加準確和詳盡，企業制訂出的績效指標更加細化與合理。公司改變原來只能針對車間下達績效目標的粗放管理模式。可以按照“中心”涉及的生產線、班組、甚至關鍵設備的員工下達績效目標，針對每個關鍵環節進行績效考核。我們可以根據當月產量和“中心”所耗費地單位人工費、變動制造費、固定制造費，計算出該“中心”的標準成本，做為該“中心”的指標。分析實際費用，落實責任，制定改進措施。表-4中可看出實際刀具/低值消耗低于標準成本38%，經查是操作者和工藝人員對刀具進行修復再利用，或國產刀具代替進口，應給予獎勵；修理費下降95%，為以前月份設備大修的影響，應對績效指標分析調整。

另一方面，操作者明確了消耗目標，會主動采取措施降低成本，如嚴格按照規定的工藝路徑和制造工時、產品的經濟批量等進行生產制造，減少設備的調整/準備次數、貨物運輸距離等。

（三）定價依據充分，市場定位準確。

面對經濟全球化條件下激烈的競爭局面，對戰略成本的實施，使得產品成本數據更為細化、準確，制造費用中的可變部分和固定部分通過“中心”準確地劃分出來，企業可以對每種產品進行邊際貢獻分析，為公司的準確的市場定位、產品快速報價提供了可靠的決策依據。避免了由于成本數據不準確導致的產品定價過高或過低，使產品在市場上失去競爭力。

（四）合理安排產能，提高盈利能力。

根據銷售預算，生產計劃展開，各“中心”的生產能力可準確地提供到生產計劃人員的面前，有利于合理安排產能，消除產能分配不均，生產調度人員只關心生產而不關心成本所造成的浪費。工藝管理人員可以根據產品的精度要求、利潤或邊際貢獻選擇“中心”，消除不增加價值的作業，對于可增加價值的作業，在不影響產品必要功能的前提下，可選用低成本作業，從而提高企業的產出水平，提高企業盈利能力。

（五）評估成本現狀，確保預算完成。

第8篇：盈利能力分析的必要性范文

項目可行性研究的編制是確定建設項目前具有決定性意義的工作，是在投資決策之前，對擬建項目進行全面技術經濟分析的科學論證，在投資管理中，可行性研究是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術等進行調研、分析比較以及預測建成后的社會經濟效益。在此基礎上，綜合論證項目建設的必要性，財務的盈利性，經濟上的合理性，技術上的先進性和適應性以及建設條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學依據。

項目可行性研究格式

一份完整的可行性報告通常是單獨成冊的，因此，它的基本模式為首頁、標題、前言、正文、結論、附件等幾部分組成，格式如下：

1、首頁：主要注明項目名稱，項目主辦單位及負責人，可行性研究單位名稱，可行性研究的技術負責人，經濟負責人、參加研究人員名單及報告完成日期等;

2、標題：一般直接注明可行性研究項目的名稱和主要內容，如《新疆**集團申報煤化工項目可行性報告》;

3、前言：一般簡要介紹項目研究的背景，項目實施的相關因素和主要目的和意義，可行性研究的主要依據和主要范圍等內容、有些可行性報告還需要列出研究報告的相關摘要;

4、正文：該部分是報告的主體，要求列舉事實，運用系統分析方法，綜合考慮各方面的因素，對項目實施的可行性作出客觀、全面而準確的預測、不同類型的可行性報告在該部分通常具有不同的側重點;

5、結論：在對項目進行可行性分析和預測的基礎上，從整體角度作出科學評價，并與相關方案進行優劣比較，最終獲得明確的行動主張、有時還就原方案提出一些更新、更全面的建議;

6、附件：為了結論的需要，在可行性報告正文結束后補充的相關材料，主要包括試(實)驗數據、計算浮標、圖片表格、參考文獻等。

石墨煤碳開采項目可行性研究報告格式范文

第一章 石墨煤碳開采項目總論

1.1石墨煤碳開采項目概況

1.1.1石墨煤碳開采項目名稱

1.1.2石墨煤碳開采項目建設單位

1.1.3石墨煤碳開采項目擬建設地點

1.1.4石墨煤碳開采項目建設內容與規模

1.1.5石墨煤碳開采項目性質

1.1.6石墨煤碳開采項目總投資及資金籌措

1.1.7石墨煤碳開采項目建設期

1.2石墨煤碳開采項目編制依據和原則

1.2.1石墨煤碳開采項目編輯依據

1.2.2石墨煤碳開采項目編制原則

1.3石墨煤碳開采項目主要技術經濟指標

1.4石墨煤碳開采項目可行性研究結論

第二章 石墨煤碳開采項目背景及必要性分析

2.1石墨煤碳開采項目背景

2.1.1石墨煤碳開采項目產品背景

2.1.2石墨煤碳開采項目提出理由

2.2石墨煤碳開采項目必要性

2.2.1石墨煤碳開采項目是國家戰略意義的需要

2.2.2石墨煤碳開采項目是企業獲得可持續發展、增強市場競爭力的需要

2.2.3石墨煤碳開采項目是當地人民脫貧致富和增加就業的需要

第三章 石墨煤碳開采項目市場分析與預測

3.1產品市場現狀

3.3市場形勢分析預測

3.4行業未來發展前景分析

第四章 石墨煤碳開采項目建設規模與產品方案

4.1石墨煤碳開采項目建設規模

4.2石墨煤碳開采項目產品方案

4.3石墨煤碳開采項目設計產能及產值預測

第五章 石墨煤碳開采項目選址及建設條件

5.1石墨煤碳開采項目選址

5.1.1石墨煤碳開采項目建設地點

5.1.2石墨煤碳開采項目用地性質及權屬

5.1.3土地現狀

5.1.4石墨煤碳開采項目選址意見

5.2石墨煤碳開采項目建設條件分析

5.2.1交通、能源供應條件

5.2.2政策及用工條件

5.2.3施工條件

5.2.4公用設施條件

5.3原材料及燃動力供應

5.3.1原材料

5.3.2燃動力供應

第六章 技術方案、設備方案與工程方案

6.1項目技術方案

6.1.1項目工藝設計原則

6.1.2生產工藝

6.2設備方案

6.2.1主要設備選型的原則

6.2.2主要生產設備

6.2.3設備配置方案

6.2.4設備采購方式

6.3工程方案

6.3.1工程設計原則

6.3.2石墨煤碳開采項目主要建、構筑物工程方案

6.3.3建筑功能布局

6.3.4建筑結構

第七章 總圖運輸與公用輔助工程

7.1總圖布置

7.1.1總平面布置原則

7.1.2總平面布置

7.1.3豎向布置

7.1.4規劃用地規模與建設指標

7.2給排水系統

7.2.1給水情況

7.2.2排水情況

7.3供電系統

7.4空調采暖

7.5通風采光系統

7.6總圖運輸

第八章 資源利用與節能措施

8.1資源利用分析

8.1.1土地資源利用分析

8.1.2水資源利用分析

8.1.3電能源利用分析

8.2能耗指標及分析

8.3節能措施分析

8.3.1土地資源節約措施

8.3.2水資源節約措施

8.3.3電能源節約措施

第九章 生態與環境影響分析

9.1項目自然環境

9.1.1基本概況

9.1.2氣候特點

9.1.3礦產資源

9.2社會環境現狀

9.2.1行政劃區及人口構成

9.2.2經濟建設

9.3項目主要污染物及污染源分析

9.3.1施工期

9.3.2使用期

9.4擬采取的環境保護標準

9.4.1國家環保法律法規

9.4.2地方環保法律法規

9.4.3技術規范

9.5環境保護措施

9.5.1施工期污染減緩措施

9.5.2使用期污染減緩措施

9.5.3其它污染控制和環境管理措施

9.6環境影響結論

第十章 石墨煤碳開采項目勞動安全衛生及消防

10.1勞動保護與安全衛生

10.1.1安全防護

10.1.2勞動保護

10.1.3安全衛生

10.2消防

10.2.1建筑防火設計依據

10.2.2總面積布置與建筑消防設計

10.2.3消防給水及滅火設備

10.2.4消防電氣

10.3地震安全

第十一章 組織機構與人力資源配置

11.1組織機構

11.1.1組織機構設置因素分析

11.1.2項目組織管理模式

11.1.3組織機構圖

11.2人員配置

11.2.1人力資源配置因素分析

11.2.2生產班制

11.2.3勞動定員

表11-1勞動定員一覽表

11.2.4職工工資及福利成本分析

表11-2工資及福利估算表

11.3人員來源與培訓

第十二章 石墨煤碳開采項目招投標方式及內容

第十三章 石墨煤碳開采項目實施進度方案

13.1石墨煤碳開采項目工程總進度

13.2石墨煤碳開采項目實施進度表

第十四章 投資估算與資金籌措

14.1投資估算依據

14.2石墨煤碳開采項目總投資估算

表14-1石墨煤碳開采項目總投資估算表單位：萬元

14.3建設投資估算

表14-2建設投資估算表單位：萬元

14.4基礎建設投資估算

表14-3基建總投資估算表單位：萬元

14.5設備投資估算

表14-4設備總投資估算單位：萬元

14.6流動資金估算

表14-5計算期內流動資金估算表單位：萬元

14.7資金籌措

14.8資產形成

第十五章 財務分析

15.1基礎數據與參數選取

15.2營業收入、經營稅金及附加估算

表15-1營業收入、營業稅金及附加估算表單位：萬元

15.3總成本費用估算

表15-2總成本費用估算表單位：萬元

15.4利潤、利潤分配及納稅總額預測

表15-3利潤、利潤分配及納稅總額估算表單位：萬元

15.5現金流量預測

表15-4現金流量表單位:萬元

15.6贏利能力分析

15.6.1動態盈利能力分析

16.6.2靜態盈利能力分析

15.7盈虧平衡分析

15.8財務評價

表15-5財務指標匯總表

第十六章 石墨煤碳開采項目風險分析

16.1風險影響因素

16.1.1可能面臨的風險因素

16.1.2主要風險因素識別

16.2風險影響程度及規避措施

16.2.1風險影響程度評價

16.2.2風險規避措施

第十七章 結論與建議

第9篇：盈利能力分析的必要性范文

一、概述

（一）財務預警的界定。財務預警，是指以企業提供的財務報表等為基礎，利用會計、統計、金融、企業管理等理論，采用比率分析、數學建模等方法，對公司是否有能力償還到期債務作出預判，并將判斷結果反饋給公司，以便公司在損失發生之前采取相應措施，規避風險或將損失降低到最小，保證公司的持續發展。

（二）財務預警模型的選擇。對于財險公司的財務預警，本文選用Z-score模型。我國學者現有的研究多采用多元邏輯回歸模型進行分析，選用Z-score模型作例證分析的較少。另外，我國的保險公司上市企業較少，以非上市公司居多，這較符合Z-score模型的適用范圍。

二、財務預警模型的數據選取 ――以Z-score模型為例

（一）Z-score模型的構建。Z-score模型是紐約大學斯特恩商學院教授、金融經濟學家愛德華?奧特曼（Edward Altman）于1968年建立。最初的5變量Z-score模型如下：

Z=1.2 X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

其中：X1=運營資金/資產總額，反映公司的資產流動性；X2=留存收益/資產總額，反映公司的累計獲利能力；X3=息稅前利息/資產總額，反映公司的全部資產獲利能力，即盈利能力；X4=權益市場價值/負債總額，反映公司的財務結構；X5=銷售收入/負債總額，反映公司的資產周轉能力。

之后奧特曼又通過多次修正，給出了針對私營企業的多變數財務模型，模型如下：

Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4

其中X1、X2、X3的含義同上，由于是針對非上市的企業，X4=權益的賬面值/債務總額的賬面值。

該模型的臨界值分別為1.10和2.60。如果Z值小于1.10，表明企業將面臨破產危機；如果Z值位于1.10―2.60之間，表明企業的經營狀況并不樂觀，位于灰色區；如果Z值大于2.60，表明企業的財務及運營狀況良好，不太可能出現破產問題。

本文將選取Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4進行代入測算。

（二）研究對象的選取和數據來源。本文以保監會公示的“2014年財產保險公司原保險保費收入信息”為依據，按照中資、外資保險公司的分配比例及各保險公司市場占有份額，選取中國人民財產保險股份有限公司、中國平安財產保險股份有限公司、中國太平洋財產保險股份有限公司、中國人壽財產保險股份有限公司、中華聯合財產保險股份有限公司、天安財產保險股份有限公司、英大泰和財產保險股份有限公司、都邦財產保險股份有限公司、民安財產保險有限公司、渤海財產保險股份有限公司、泰山財產保險股份有限公司、三星財產保險（中國）有限公司、國泰財產保險有限責任公司、東京海上日動火災保險（中國）有限公司、中意財產保險有限公司、樂愛金財產保險（中國）有限公司、勞合社保險（中國）有限公司，共17家（11家中資，6家外資公司）財產保險公司為研究對象。本文數據來源于中國保險行業協會網站公示的行業數據。

三、財務預警模型的實證分析――以Z-score模型為例

（一）Z值表。根據之前選取的Z值模型，可獲取這17家財產保險公司2011年至2013年的Z值表（如表1所示）。對于保險公司而言，償付能力充足率是監管部門最主要的監管指標，因此，在Z值表中，加入一列，顯示當年該保險公司的償付能力充足率，以與前面的Z值相驗證。

（二）對Z值的分析。

1.整體概況。

（1）大多數保險公司的Z值均低于臨界值。綜合2011、2012、2013三年的Z值數據，筆者所選17家產險公司的Z值絕大部分小于臨界值1.10，且Z為負值的情況居多，只有三星、東京海上、樂愛金三家公司的Z值位于1.10和2.60之間或大于2.60（見下頁表2）。數據反映出多數產險公司面臨危機，即這些企業的財務經營狀況并不樂觀。

模型變量因子數據方面，X1、X2、X3這三組數據中負值的占比也很大，說明就研究對象整體而言，這些企業的資產流動性、累計獲利能力、盈利能力較差。而X4這組數據相對理想，幾乎全都大于0，且均值在0.45（剔除“錦泰財險”）左右，說明這些企業的財務結構還是較為穩定的。

（2）Z值與償付能力充足率有一定的相關性。從表2可以看出，多數保險公司的Z值與償付能力充足率有一定的相關性，即當Z值增加時，償付能力充足率也會有所增加；反之，當Z值減小時，償付能力充足率也會有所減小。雖然Z值反映出這些保險公司的經營狀況令人堪憂，但其三年的償付能力充足率都基本符合國家要求。

2.單項分析。

（1）外資財險公司Z值整體優于中資。模型變量因子方面，X1、X2、X4這三組數據中資產險公司均低于外資產險公司，說明中資企業在資產流動性、累計獲利能力、財務結構方面與外資企業還存在差距（見表3）。而X3，即公司的盈利能力方面，中資產險公司的表現要優于外資產險公司。

從表4可以看出，在三年研究范圍內，有約91%的中資產險公司Z值≤1.10，面臨破產危機。而外資產險公司Z值≤1.10的占比情況則相對樂觀，前兩年有約50%的企業Z值≤1.10，面臨財務困境，2013年這一比率下降為33%。可見，17家研究對象中，外資企業的財務經營狀況要好于中資產險公司。

“三年償付能力充足率均值”方面，該組數據中資產險公司要低于外資產險公司，這也反映出外資產險公司的財務經營情況要優于中資產險公司。

中、外資產險公司的差別主要體現在經營理念、運營模式等方面，且外資企業在保險經營方面的歷史經驗要比本土企業豐富得多，面對相同的市場氛圍、客戶群體，外資產險公司的經營成果是值得肯定和借鑒的。

（2）大財險公司Z值略高于小財險公司。本文在所研究的17家財產保險公司中選取占原保險保費收入份額最多的前三家公司（人保財險、平安財險、太保財險）和占份額較少的三家中資公司（英大財險、渤海保險、民安保險，以下簡稱“三中資”）、三家外資公司（東京海上、中意財險、樂愛金，以下簡稱“三外資”）進行比較（如表5所示）。

模型變量因子數據方面，占保費收入份額最大的三家公司的X2、X3均值最高，說明其累計獲利能力、盈利能力相對較好。而三家占市場份額較低的中資公司則與其形成鮮明對比，在上述兩方面表現最差。另三家占市場份額較低的外資公司四因子的綜合實力較強，X1、X4的均值均領先中資公司，以X1均值的領先程度尤為突出，說明外資公司的資產流動性較高。

保費市場份額占比較大公司的Z值要略高于占比較小的中資公司，但占比小的外資公司還有很大差距。說明在中資企業中，市場占額對公司財務運營狀況有一定影響，一般來說市場占額大的產險公司對目標客戶群體的吸引力要大于占額小的產險公司，而客戶群體的增加能使更多的資金流入公司，這也就意味著企業有更多的流動資金可用于理財投資等財務安排，由此為企業帶來更多的收入，改善財務狀況。但市場份額占比最小的外資公司在Z值和償付能力充足率的數值上都遙遙領先于中資公司，可見市場份額并不是影響企業經營狀況好壞的決定因素，只有提高公司各方面運營機制的綜合能力才能實現利潤最大化的目標。

值得注意的是，即使外資公司的Z值最高，但其仍處在Z-score模型給出的灰色區域，說明我國整體產險行業的財務狀況令人堪憂。

（3）上市公司與非上市公司比較。從下頁表6可以看出，中資上市公司的X2、X3均值都大于中資非上市公司，說明上市公司在累計獲利能力、盈利能力方面優于非上市公司。而在X1、X4均值方面，非上市公司的數值略高于上市公司，但兩者差距不大。

綜合考慮四個模型變量因子，上市公司的整體情況較好，Z值也反映出相同的結果。說明中資產險企業中，上市公司的財務運營狀況比非上市公司好。上市公司多為資產雄厚、經營狀況良好、連續盈利的大型企業，因此上市公司在產險行業占據領先優勢是符合常理的。但即便如此，Z值的負數現象仍然不容忽視。Z值低于模型下限說明我國中資公司在財務管理上存在很大問題，保費收入的高低并不能全面反映公司的運營狀況，這一點值得關注。

從下頁表6可以看出，雖然非上市中資公司的財務狀況不如上市公司，但其償付能力充足率高于上市企業，兩者的整體經營情況各有千秋，是可以相互借鑒改善的。

四、Z-score模型對我國財險公司財務預警的驗證

從前文數據可看出，我國財險公司無論公司規模、中資或外資、上市與非上市等，Z-score模型下的Z值總體偏低。而財險業卻在2009―2014年期間的年均增長率超過20%。這種現象與Z值總體偏低是否相悖？

但從2011年至2013年保險公司的經營狀況看，Z-score模型下的Z值與實際較為吻合。2011年，52家非上市財險公司中有23家公司出現虧損現象，共計虧損20.5億元；20家外資財險公司中僅有5家實現盈利。2012年，全國62家財險公司中，有多達37家公司出現承保虧損，其中中資20家、外資17家，承保虧損的比例高達近六成。相較2011年，2012年中資財險整體承保利潤業績下滑28.51%。2013年，保險公司在利潤大幅增長的同時，財產險的綜合成本率大幅攀升，整個財產險行業瀕臨虧損邊緣。特別是占據整個財險業七成份額的車險領域，普遍出現虧損現象。

由此可見， Z值反映出多家公司存在經營虧損問題、Z值能起到財務危機的預警作用與我國2011、2012、2013年三年財險業的實際情況基本符合。

五、Z-score模型財務預警模型的結論與建議

（一）主要結論。

1.Z-score模型對財險公司起到財務預警的作用。總體而言，我國財險公司2011、2012、2013三年的財務經營狀況較差，Z值能起到財務危機的預警作用。而行業內財務運營狀況的差異表現為：外資財險公司明顯優于中資公司，市場份額占比較大的財險公司要略優于占比較小的公司，上市財險公司略優于占比較小的公司。

2.我國財險公司資金流動性和盈利能力的整體水平也較差。在體現這兩方面的財務比率中，各有13家公司在不同年份出現了負值情況，其中4家公司在研究的三年中比率均為負值。資金流動性、盈利能力這兩項的行業內部情況，除中資財險公司盈利能力高于外資財險公司外，累計獲利能力整體也不容樂觀。

而相對累計獲利能力、資金流動性、盈利能力而言，我國財險公司的財務結構較好，相關財務比率僅有中華財險在2011年出現負值情況。該指標的行業內部情況表現為：外資財險公司優于中資財險公司，市場份額占比小的財險公司優于占比大的財險公司，上市公司優于非上市公司。盡管如此，在財務結構上我國財險公司普遍還不夠完善，仍有很大的發展空間。

（二）建議。

1.增強資產流動性。由于運營資金決定著企業的資產流動性，且兩者呈正比關系，所以應通過增加運營資金來提高財險公司的流動性。而運營資金又是流動資產和流動負債的凈額，因此從根本上講，財險公司應在增加自身流動資產的同時減少其流動負債，從而增強資產流動性。具體來說，財險公司可以通過對加強對應收款項的管理、融資財產比例的合理分配等方面增加流動資產，通過增強預算水平減少短期借款等減少流動負債。

2.提高累計獲利能力。累計獲利能力由留存收益決定，留存收益又主要由盈余公積與未分配利潤之和決定，因此財險公司應增加盈余公積、未分配利潤進而增加其累計獲利能力。而盈余公積、未分配利潤均從公司歷年的結存利潤中提取，所以財險公司應在追求增加保費的同時注重降低經營成本增加盈利能力，保證公司良好的財務狀況，才能使公司健康發展。