關于金融學的問題精選(九篇)

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第1篇：關于金融學的問題范文

【關鍵詞】金融學 挑戰 發展前景

說到經濟發展，那么有一門學科是無法回避的，就是金融學，金融學是一種從現代化社會經濟生活中演化而來的重要產物，關于該理論的研究幾乎分布在了所有金融活動項目當中，如何才能夠更好地發展金融學，使之能夠符合中國當代經濟社會發展的市場需要，已經成為了我國金融學發展所面臨的重要挑戰，將金融學理論同市場環境進行融合，不斷完善金融學結構理論，是目前該理論發展中首要解決的問題。

一、當代金融學發展所面臨的挑戰

（一）內涵不清晰

當代金融學在發展過程中首先面臨的就是內涵不清晰的問題，也就是說對于金融學概念的定義并不明確，也許是和我國的金融經濟學發展歷史存在著一定關系，中國的金融學研究并沒有完全按照發達國家的有關規定進行設定，比如說發達國家規定的融資定價范疇，在我國則轉變成為了公司理財，這種重新規定的方式使得金融學的定義范疇發生了改變，同時也使得人們對金融學的概念進行了錯誤的理解，一般來說，中國的金融學概念所表達的應該是非常宏觀的經濟學科概念，所面對的研究對象則代表的是全球性的金融經濟活動，但是發達國家中的金融學概念意義所表達的則是更為微觀的金融范圍領域。

（二）理論滯后

受到過去幾十年計劃經濟的影響，我國金融學理論的研究還存在著明顯的滯后現象，其中的許多研究范疇還停留在過去非常那種老舊的計劃經濟理論當中，金融學的理論概念并不清晰，各內容所代表的范疇形式非常混亂，嚴重阻礙著我國深化經濟體制改革進程的進行。而從金融學的理論研究進程上來看，我國非常缺少先進性的優秀學者，關于這方面的理論研究要遠遠落后于許多發達國家的研究進展，也就是說我國金融學理論研究的人才是缺乏的，學校中所講授的理論也都是過去幾十年的研究結果，對于最新的研究結果我國是沒有能力進行研究和學習的，因此我國金融學的發展是嚴重滯后于國際化的發展速度，理論研究的滯后性使中國無力再進一步開展新的金融項目。

（三）與市場連接較差

就我國金融學目前的發展形勢來看，關于該學科理論的研究與市場環境相連接的情況并不是很好，沒能很好地和現代化的市場環境相適應，常常會出現脫離實際的發展特點，也就是說，許多理論的研究都是缺乏實踐性的，不能真正運用到實際的金融經濟活動當中，這樣的學科理論研究是毫無實際意義的，脫離了市場環境所進行的研究很容易發生軌跡偏離的現象，使得整套金融學理論都朝著錯誤的方向發展，長此以往下去，會對我國的經濟發展造成非常嚴重的后果，使我國的市場經濟發生混亂，而且不能夠很好地跟隨全球化經濟的發展潮流，因此金融學發展偏離市場是非常不科學的一種現象，如果不能夠加以解決，必將嚴重影響著我國經濟的進一步發展，并且無法認識到當今國際市場上瞬息萬變的競爭形勢。

二、中國金融學今后的發展前景

（一）強調資本成本理論

根據中國金融學發展現狀來看，我國將金融學今后的發展重點放在了強調資本成本理論的研究上，擴大了資本融資研究的范圍，并把資本成本的研究放在了重要的位置上面，同時構建了一種新型的優化理論，將金融成本的資產預算理論進行了模型構建，在模型當中完成了對資本成本理論的研究，使之可以獲得最大的價值利益，并且可以確定資本股東的范疇，將資本理論的內容進行了重新梳理，讓金融活動項目的進行變得更有價值和意義，從而獲得資產利潤，對于金融項目所要進行的投資決策進行了規定，設計完成好了相關的處理金額，并且為以后的金融項目活動打下了堅實的基礎。

（二）完善定價投資學理論

為了中國金融學理論能夠更好地發展，我國有關專家學者又進一步完善了定價投資學理論體系，對定價投資項目活動中的內容進行了完善，有效地避免了金融套利的現象出現，使得資本財產不會受到損失，提高了金融交易活動的安全性，降低了許多可能出現的金融風險，使我國的金融活動能夠順利進行，不至于出現市場動蕩或者是金融危機，在金融定價理論發展中，還設計了隨機折現型的均衡手段，在構建均衡模型體系中，通過線性公式的構造能夠準確地計算出正確的投資因子，在模型完善中還可以不斷優化金融證券市場，彌補傳統市場體系當中的許多不足。

（三）拓寬公司金融學的研究范疇

針對傳統金融項目活動中存在著的弊端問題，為了能夠更好地進行量化模型理論當中的數據，還需要進一步拓寬企業當中金融學研究的范圍，比如說要企業金融管理當中構建領導者決策模型，使公司當中的管理者都能夠及時地掌握到當今市場的金融活動發展動態，從而作出最為正確的決策判斷，使得企業發展能夠順應當今時代的發展潮流，同時也可以拓寬公司金融學的服務范圍，需要注意的是，在企業金融活動發展的過程中，一定要根據市場環境的變化來進行不斷調整活動，絕對不能是一成不變地發展，需要不斷地進行創新學習和項目改進。

三、結論

綜上所述，我國正處于經濟發展轉型過程當中的關鍵時期，關于金融學的研究和發展正面臨著非常嚴峻的挑戰，如何將這些挑戰轉化成為機遇，將決定著中國金融學發展能否走進國際化的金融市場當中，為了使我國的金融發展不至于被時代浪潮所打敗，需要從轉變自身思維開始做起，不斷學習其他發達國家先進的發展經驗，從而努力打造出一條適合中國金融學發展的道路來。

參考文獻：

[1]呂曠逸.試析我國金融學面臨的挑戰與發展前景[J].現代經濟信息，2015.

第2篇：關于金融學的問題范文

所謂的行為金融學指的是在金融學中融入心理學的行為科學理論,通過個體行為以及這種行為內在的心理動因,對金融市場的發展趨勢進行預測、研究和解釋。對金融市場中市場主體出現的反常和偏差行為進行分析,并且探尋在不同的環境下不同的市場主體表現出的決策行為特征和經營理念的不同,從而對市場運行的狀況和市場主體的實際決策行為進行正確的描述,并建立相應的描述性模型。對于商業銀行公司治理問題的研究而言,行為金融學為其提供了全新的視角。首先,行為金融學打破了傳統金融理論關于人的行為的假設。在傳統的金融理論中,認為人是基于相機抉擇、效用最大化、回避風險、理性預期的基礎上來做出決策的。然而通過心理學的分析發現事實并非如此。在投資過程中會出現一些其他因素,人們總是對自己的判斷過分自信,通過自己的主觀判斷來預測投資決策的結果,從而主導自己的投資行為。行為心理學特別指出這是一種系統性的偏離理性決策的行為,不能夠通過統計平均而進行消除。其次,行為金融學打破了傳統金融理論關于有效的市場競爭的假設。在傳統金融理論中,非理性投資者總是為理性的投資者創造套利機會,通過市場競爭,只有理性投資者能夠幸存。然而事實上市場上常常出現大量的反常現象,通過市場競爭幸存下來的并非全是理性投資者。行為金融學對商業銀行公司治理的最大啟發就是:不應該將人的行為視為一種假設而予以排斥,而是應該在理論分析中進行行為分析,不僅研究從理論層面上應該發生什么,還應該研究實際情況中發生了什么,只有這樣才能對決策者的投資決策進行正確的指導。

二、標準金融投資分析與行為金融的對比

證券市場效率和投資者心理到問題上,標準金融認為投資者是理性的,由投資者的理性而推導出市場和價格的理性。但是行為金融學沒有將投資者視為理性人,投資者存在認知偏差和情緒,難以做到效用最大化和理性預期,這種非理性的行為也會造成資產價格的偏離和市場的非有效性。兩者的差異在以下幾個方面有所表現:1.在進行信息處理時,標準金融學認為投資者能夠對統計工具進行恰當和正確的使用,行為金融學卻認為交易者在進行數據處理時依賴于啟發式處理模式,也就是過分相信過去的經驗法則,從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預期帶有各種偏差,因此其經驗法則也并不完善。2.最終的決策會受到決策問題形勢的影響,標準金融認為投資者的決策不會因為形式的不同而受到干擾,金融將投資者視為理性人,認為投資者能夠對各種不同的形式進行洞察,對事物的本質進行掌握,從而進行理性的判斷和決策。然而行為金融學卻認為決策問題的構造會影響交易者對收益和風險的理解,這是由于投資者必須依賴于問題的形式來進行決策。也就是說標準金融學認為投資者的投資決策行為是絕對獨立的,而形容金融學卻認為實際上投資者的決策是相對依賴的。3.標準金融學認定市場的有效性,也就是即使市場上存在少量的非理性人,也不會對市場的有效性造成影響證券的價格與價值,不會發生過大的偏離。行為金融學則認為市場價格會受到相對依賴和啟發式偏差的影響,從而脫離基本價值,造成市場失去其有效性。

三、行為金融學對我國證券投資的影響

1.行為金融學的“過度自信”對證券投資的啟示。回金融學認為,投資者在決策的過程中往往過于自信,對自己的決策力和判斷力過于高估,從而不能很好的判斷客觀情況的變化,容易造成決策的失誤。過分的自信對投資者的影響主要體現在兩個方面。第一,在處理信息時如果過于自信,就會對自己收集到的信息過分相信,也就是形成噪聲交易,對于真正能夠反映實際情況的信息卻視而不見。例如投資者過分相信收集到的錯誤信息,忽視了公司的會計報表。第二,由于過度自信,投資者在對信息進行處理時往往會自動過濾不利于自己自信心的信息,過分夸大能夠增強自己自信心的信息。2.因為金融學的“回避損失”對證券投資的啟示。在經濟活動中,人們遵循趨利避害的原則,也就是先回避風險、避免損失,再想辦法取得收益。然而在行為金融學的研究中卻發現,在進行投資時人們的內心并不能正確的權衡利害,也就是先產生回避損失的意識。在進行證券投資時人們往往考慮當產生風險時,哪只股票到損失比較小,然后再考慮收益問題。3.行為金融學的“從眾與時尚心里”對證券投資的啟示。行為金融學認為人普遍具有盲從心理,其典型的表現就是追求時尚。人群之間的相互影響會極大地改變人的偏好,這種心理在金融投資領域同樣有所體現。投資者會表現出一些從眾心理和行為,也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略,單個投資者會受到其他投資者的影響,從而做出一些非理性的行為,與其他人采取相同的投資策略。與此相反,單個投資者如果發現其他投資者并不采取自己相同的投資策略時,可能就會對自己的投資策略產生動搖。這種情況會導致證券投資市場上的投資策略的趨同,在熊市或牛市中這種現象表現得更為明顯。4.行為金融學的“推卸責任與減少后悔”對證券投資的啟示。人們在進行投資決策的過程中,更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現投資失誤,投資者難免會產生后悔心理,為了避免產生后悔心理,投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案,這種投資心理也會影響到投資者的具體決策。5.行為金融學的“錨定現象”對證券投資的啟示。心理學上的“錨定現象”指的是數量評估的過程中,問題表述方式經常會影響到評估值。特別是一些金融產品本身就具有模糊的內在價值,這種“錨定現象”就會對人們產生更大的影響。人們并不知道每個股票指數到底代表著多少,只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個準確的信息,人們更傾向于以類似的產品和以往的價格作為參照物來對當前的價格進行確定。我國的股票市場與政策的聯系非常緊密,在證券投資中,每個投資者都會對政策產生不同的反應。因為信息不完全,普通的個人投資者對政策往往做出過度的反應。機構投資者則可以提高預見性,進行反向投資。在證券市場中羊群行為非常普遍,造成了市場預測的系統偏差。

第3篇：關于金融學的問題范文

論文摘要: 實踐性教學環節是教學計劃的重要組成部分,是專業目標實現的切實保障。為了適應現代金融經濟發展的需要,有必要加強金融學專業學生的實踐能力。文章分析了金融學專業加強實踐教學必要性與可行性,提出金融學專業實踐環節改革的設想。 

 

0引言 

金融是現代經濟的核心,隨著經濟的發展,金融在經濟發展中的地位越來越重要,培養優秀的金融人才是我國目前高等院校的一項艱巨任務。而實踐性教學是培養面向基層,面向操作與管理,面向業務第一線的應用型、實踐性高級專門人才的重要保障。 

1加強實踐教學環節的必要性 

實踐教學是應用型高等教育的重要組成部分,是培養學生溝通、協調、合作等綜合素質的有效途徑,對構成學生的合理知識、智能結構,啟迪學生思維、綜合運用知識和技能解決實際問題的能力發揮著重要作用。在教育部關于印發《關于加強高等學校本科教學工作提高教學質量的若干意見》的通知(教高[2001]4號)中已明確指出:實踐教學對于提高學生的綜合素質、培養學生的創新精神與實踐能力具有特殊作用。高等學校要重視本科教學的實驗環節,保證實驗課的開出率達到本科教學合格評估標準,并開出一批新的綜合性、設計性實驗。文科學生要按專業要求參加必要的社會實踐。要根據科技進步的要求,注重更新實驗教學內容,提倡實驗教學與科研課題相結合,創造條件使學生較早地參與科學研究和創新活動。根據經濟發展對金融學專業人才需求的發展狀況,結合實際,筆者認為通過加強應用實踐能力培養,有助于實現“厚基礎、寬口徑、高素質、強能力”的教學理念,創造具有特色的金融教學模式,提高學生的就業競爭力。加強應用實踐能力培養,并不是忽視專業基礎理論課的教學,忽視學生理論素養的培養,而是要進一步提高理論性課程的教學效率,以應用實踐能力加強對理論性課程的理解,并為具有理論研究興趣的同學提供技術支持。加強應用實踐能力培養,也對教師,特別是從事理論性課程教學的教師,提出了更高的要求,教師不僅要掌握課程的理論框架,而且要掌握技術工具和相關的描述和分析手段。 這就會形成教學相長的局面,促進教師教學和研究水平的提高。 

2金融學專業實踐環節改革的可行性 

2.1 金融學課程微觀化趨勢對實驗教學的要求20 世紀50 年代之后,金融學開始向現代金融學轉型,其特點就是金融學越來越微觀化、實證化、技術化、工程化,研究的內容包括資產組合理論、衍生產品的定價理論以及風險管理理論與技術等,其理論核心部分成為現代經濟學最核心最主要的內容。現代金融學越來越多地從微觀方面對金融進行研究,成為管理市場和指導微觀企業行為的重要手段。因此,高等教育中的金融學專業更多是培養同時具備多學科知識,能將經濟分析、數據處理、電子商務、軟件應用與設計等工作融為一體,靈活自如地處理各類微觀金融問題的人才。這種具備多學科知識背景的應用型人才的社會需求更大,是知識經濟時代經濟發展的需要,是金融學人才培養中應該重點關注和研究的方向。 

2.2 金融學與其他學科交叉融合趨勢對實踐教學的要求20 世紀70 年代以來,科學技術朝著綜合化方向發展,金融學成為了融社會科學與自然科學為一體的新型邊緣科學。作為復合型的現代金融人才,必須能適應高科技革命帶來的變革,把握金融業發展的技術特征,有效地利用高技術手段為金融業開辟新的服務方式和發展空間。金融學與其它相關學科之間的交叉融合,賦予金融實驗課程更加豐富而深刻的內容,主要有以下幾點考慮。①金融學與信息技術的結合。②金融學與數學的結合。通過實驗室的模擬教學,加深學生對數理模型的理解和運用,培養學生對新型金融工具的設計和開發能力。為了順應金融業現代科學技術發展迅速的趨勢,就必須開展實踐教學。實踐教學能夠培養學生熟練的掌握各種金融工具,并收集。處理各種經濟信息。這樣,對學生在以后的實際工作中具有很重要的意義。因此,有必要直接將信息技術引進日常的金融專業教學之中,使學生通過課程設計、情景模擬、實際操作、親身體驗,在理論聯系實際的學習中,掌握現代信息技術在金融業的應用。 

3金融學專業實踐環節改革的設想 

3.1 充分利用學校的經管實踐中心進行模擬教學強化定量分析的課程,引入金融領域已得到廣泛應用的計算機數量模擬分析軟件,以培養學生認識問題、分析問題和解決問題的能力。 

3.2 加強案例教學金融學專業課程往往業務性較強,非常適合案例教學。案例教學要求教師在講授有關課程的過程中,注意收集經典案例和最新信息;學生自己查找資料,以作案例分析、提交分析報告(甚至由學生獨立編寫案例) 的形式進行學習,這種方式有利于提高學生的學習積極性,實現教學互動,從而啟發和引導學生的思維。 

3.3 實施開放式教學它的特點是學生成為教學的主體,教師只是協助學生開展這方面教學活動。 

3.4 聘請金融業專業人才進行聯合授課與傳統的一門課由本校的一位教師授課的模式不同,一些金融課程可采取走出去的方式,聘請校外的業內人士授課,這類課程主要是實踐性較強的業務課程。這樣能使學生及時了解金融業的動態發展和實際操作,擴大知識面,提高學習興趣。還可以聘請專家舉行講座,了解學術動態,增強學生與金融現狀的緊密感。 

3.5 利用外部資源,大力建設校外實習基地由于金融對經濟的強烈滲透性,以及行業分布的廣泛性,金融學專業的實習環節具有多元性和多層次性。充分利用與金融機構聯合 建立金融人力資源的雙向培養和實習基地, 通過實習基地鍛煉我們學生的實踐感性,通過實習讓金融企業了解我們學生的綜合質量。 

參考文獻: 

[1]課題組.21 世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究[j].中國大學教學,2005. 

[2]課題組.金融學科建設與發展戰略[m].北京:高等教育出版社,2002. 

第4篇：關于金融學的問題范文

如果按照傳統的金融理論指導金融投資，很難起到對投資者正確指導，使投資者更為理性地進行投資活動。所以，傳統金融理論難以適應時代的發展，亟待對傳統金融學進行其他學科知識理論的補充，積極研究并吸收其他學科的研究方法，不斷地拓展金融學研究范圍。目前，隨著行為金融學的出現，有效地解決了關于投資的諸多問題。行為金融學是集心理學和金融學于一體的相互融合的學科。該學科的研究對象是金融市場中交易者非理性投資行為。具體分析，行為金融學是借助心理學的有關知識，分析投資者的心理活動，以此為基礎評價投資者的非理性投資行為，也就是說行為金融學主要研究投資者心理因素導致在金融市場上的非理性投資行為。結合傳統投資理論在金融市場的投資范式，分析評估交易者在金融市場中投資決策時犯系統性錯誤的原因，指導投資者認識到自己的非理性投資行為，進而對非理性投資行為進行修正，達到科學理性投資，降低投資風險的目的。行為金融學融合了心理學的有關理論知識，從心理學角度分析金融市場上投資決策可得出如下結論：基于投資者心理因素的影響，會造成投資者在金融市場投資時容易犯下主觀判斷失誤，使得投資者在金融市場投資行為活動變得反應過度或者反應不足，嚴重影響投資者的預期收益。所以，行為金融學研究的主要內容就是投資者非理性投資行為的動因，結合金融學的有關知識，建立完善的金融投資理論體系，為投資者在金融投資活動中提供重要的理論依據，使投資者的投資行為趨于理性化、科學化。

二、金融市場上的心理分析方法

長期以來，在金融市場上投資者最為常用的投資分析法有兩種，即基本面分析法和技術面分析法。基本面分析法所采用的分析依據是投資對象的經營業績以及經濟發展形勢；技術面分析法針對經濟市場走勢進性數據統計，并編制圖表，根據圖表定量分析未來投資的方向以及前景。而行為金融學的投資分析方法主要是對投資者心理因素的探究，依據心理學原理及相關知識分析投資者的心理狀況對金融投資造成的正負面影響。從金融學角度分析，在金融市場交易行為活動中，投資者對金融決策的依據主要是基于主觀判斷和客觀地對金融市場走勢進行分析、估測。然而心理分析法是傳統分析法的補充和改進，心理分析法是主要是以傳統分析法為依據，將心理分析法融合到整個金融市場投資環境中，強調以分析投資者的心理因素，突出投資者的主觀性為主要研究方向。然而過于強調投資者的主觀能動因素而忽視機械交易的客觀性，會導致投資者的交易行為受到人性弱點的干擾。因此，基于金融市場上的心理分析法還應以基本面分析法和技術面分析法為依據。

三、健康的心理范式利于正確投資決策的形成

行為金融學強調的是提高投資者在金融市場中良好心理的形成，有助于投資者做出正確的金融投資決策，對規避投資風險和降低投資風向具有重要的意義。為此，我們應基于行為金融學的原理，加強對行為金融學中心理學科的探討，建立健全正確的心理范式，幫助投資者在金融市場中形成良好的金融投資心態，確保金融投資者投資受益最大化。具體來講健康的心理范式的建立需要通過以下幾方面來實現。

1.提高情商。

按照投資心理層次的不同可將其劃分為理性層面和非理性層面。理性層面我們可以理解為投資者的智商，而非理性層面可以理解為投資者的情商。投資心理理性層面主要考察的是投資者智力的高低，投資心理非理性層面主要考察的是投資者在投資過程中投資者情緒的控制把握力度和體驗深度。從金融市場投資行為分析，行為金融學更多的還是考察投資者的情商。這是因為心理因素對投資者投資行為的影響遠遠大于理性層面的影響。所以，提高投資者情商是避免投資者在金融市場投資行為出現錯誤，降低投資風險的重要思路。應作為行為金融學研究的重點內容。

2.培養規避錯誤信息的能力。

具有良好的規避錯誤信息的能力是投資者做出正確投資決策的前提條件。在金融市場中有關投資的虛假信息無處不在，如果投資者不能正確地判斷信息的準確性，可靠性，而是盲目地、不理性地進行投資，很有可能會增加投資風險，收益受損。所以，作為投資者應具有良好的規避錯誤信息的能力，只有這樣才能提高投資的收益，得到較好的投資回報。第一，投資者對金融市場信息認真地主觀客觀地分析鑒定，甄別。避免偏聽偏信，對客觀的信息融入過多的主觀色彩，導致對信息錯誤判斷。不能因為信息同自己的主觀思路相符就愿意相信，愿意接受，愿意投資，而對于那些同自己主觀思路不相符的信息就不予理睬。第二，投資者不應有盲目從眾的心理，就是我們常說的“羊群效應”；不能人云亦云，受別思想、意見左右，這主要是因為金融市場是個復雜的環境，同其他社會活動不同，具有較大的風險。其他人對金融投資的判斷結果并不是完全正確的。第三，在投資過程中投資者要心態平和，時刻保持冷靜的頭腦，避免因反應不足或者反應過快做出缺乏理智的投資決策，進而增加投資風險；第四，投資者要對投資收益期望值保持平和的心態，要學會等待，從等待中獲得應有的預期收益，而不是急于求成。對于各類利空或利好的信息投資者都需用辯證的角度去分析對待。這是因為投資市場是瞬息萬變的，市場是動態的市場，隨時都有可能產生新的變化，如利空向利好轉化，利好向利空轉化等。第五，投資者應學會用動態的眼光去分析投資問題，根據金融市場的變化實時對原來的決策做出調整。因為只有投資者的主觀判斷同市場的動態發展實際相符，其投資才是有意義和價值的。

3.學會遠離市場上的投資氛圍。

第5篇：關于金融學的問題范文

雖然我國金融學教學內容中具有一些適應市場經濟條件的金融活動方面的知識和內容，包括國外金融學的最新理論知識和實踐經驗，但總體上我國金融學的教學內容不少已經陳舊，課程與教材之間重復較多，與發達國家之間有不小的差距。改革中，既要大膽借鑒先進國家金融教育教學改革的一切有益經驗，又要大力弘揚中華優秀的傳統文化，努力促進優秀傳統文化與世界先進的科學技術和文化的有機結合，培養和造就一代德才兼備的新“金融人”。首先，應注重以資本市場為核心的微觀類課程建設。隨著金融核心地位的提升，金融與經濟的關系更加密切。金融問題的技術性越來越強，涉及面越來越廣，資本市場的重要性越來越突出。因此，與資本市場相關的微觀課程也就變得越來越重要。加強微觀類課程建設可以使學生學到更加實用的知識，提高職業適應性和就業能力，以便更好地服務于社會。在國外，各高校完全可以根據各自的情況靈活機動地調整，比如美國高等院校所開設的金融學專業課程都比較新穎，一般每年都要淘汰掉5%左右的舊課程，增加約9%左右的新課程。即便是保留下來的課程，任課教師每年都會根據各方面的情況作出調整。這些舉措可以緩解學生的需要及社會的要求與學校專業課程之間的矛盾，從而增加學生在各方面的適應能力。其次，應加強宏觀金融課程建設。我國的宏觀金融學有一定的優勢和特色，但隨著經濟全球化和金融國際化的迅速發展，國際間協調與合作得更突出了，宏觀金融的研究內容也需要大大增加。如關于貨幣供給與貨幣需求、通貨膨脹與通貨緊縮、利率與匯率、貨幣政策與宏觀調控等就需要擴展到國際范圍進行研究。因此，宏觀金融研究的傳統思路和方法需要調整，要在全球的視角下進行研究。

二、改進教學方法

傳統金融學課程內容偏重宏觀理論方面，教學方法必然是偏重理論方面的闡述，而新型的金融學課程體系是以微觀金融為主體，強調實證分析和實踐操作，強調實踐教學的方法已成為各國金融學專業教學的通行做法。而運用案例教學方法是主要形式。在金融學教學中引入案例教學法，能充分調動學生學習的能動性，體現學生在課堂教學中的主體地位，提高學生分析問題、解決問題的能力。同時，也有助于增強教師的教學、科研能力，提高教學質量和教學水平，增進師生之間的互動關系。案例教學包括講解式方法、課堂討論式方法和書面式方法。選擇案例要適量適度、有針對性；應根據教學進程的不同環節，選擇不同的案例教學方式；區別不同的教育對象，選擇不同類型的案例。在教學過程中，選擇國內外金融領域的經典案例和與現實生活聯系密切的金融事件，激發學生的求知欲望，同時增加課堂討論，通過創設科學、合理、新穎的問題來帶動教學，訓練學生提出問題、分析問題、解決問題的能力。

三、創新教學手段

金融教學的目的，不僅是要培養熟練掌握金融經濟理論的人才，更重要的是培養具有運用新信息、傳播新信息的意識和能力、具有善于運用科學的方法捕捉有用信息、從日常生活和自然現象中引申創新信息的金融人才。現代化的教學手段是實現這種教學目的的有效途徑。教學手段的創新實際上就是教學媒體的現代化與多樣化。金融學教學應充分利用多媒體教學設施，多媒體技術、計算機網絡的廣泛使用，極大地更新了金融學教育內容，進一步拓展了高等教育的空間，激發了學生對有關金融市場知識的學習興趣，將金融學全部專業課和專業基礎課都采用Power－Point電腦幻燈片，進行形象化教學，擴大了課堂教學信息量，提高了金融知識掌握的牢固程度，使得教學起到事半功倍的效果。多媒體技術在金融學中的應用無論是開發學生智力、激發學生學習興趣、增長學生才智，還是組織教學、優化教學方式、提高教學效率等方面都顯示了它的優勢。多媒體技術已成為現代教育教學中重要的技術手段，是深化教育改革、提高教育教學質量和效率的必要條件。

四、建設教師隊伍

第6篇：關于金融學的問題范文

關鍵詞：雙語教學 分階段 分層次 教學模式

為了適應我國高等教育國際化趨勢的發展需要，教育部于2001年頒布了《關于加強高等學校本科教學工作提高教學質量的若干意見》。該意見明確提出要在高校積極推動使用英語等外語進行教學的模式。自從該“意見”頒布以來，國內各高校開始陸續開展和推進雙語課程的建設。隨后，教育部在2005年頒布的《關于進一步加強高等學校本科教學工作的若干意見》中進一步要求：“要提高雙語教學課程的質量，繼續擴大雙語教學課程的數量。”

一、高校雙語教學方面存在的問題

經過近十年的建設，我國高校在雙語教學方面取得了一定的成績，但是仍然存在一些問題。對于存在的問題，國內一些研究人員已經進行了較全面、細致的研究。例如，成健（2007）認為，首先我國高校在推進“雙語教學”的過程中，尚無一個完整的“雙語教學”規范。從師生兩個方面來看，“雙語教學”在教和學上都存在盲目性和隨意性。其次，教學考核體系有失公允，對于雙語教學工作量的認可度不夠，導致教師在雙語教學中投入的精力不足。另外，師生外語互動很少，課件質量較差也是雙語教學中存在的主要問題。陳岱松等（2007）提出學生的英語基礎參差不齊是導致雙語課程教學效果不佳的一個重要因素。李同艷（2007）認為缺乏合適的雙語教材也是目前國內雙語教學中存在的一個重要問題。徐國琴等（2011）則指出了國內能勝任雙語教學任務的師資短缺問題。

二、解決高校雙語教學中存在問題的對策

針對我國高校雙語教學中存在的諸多問題，國內學者已經提出了一些對策建議。例如，王秦輝（2010）指出雙語教學的根本是教師應用英語教學的能力和學生接受英語的能力。因此，高等學校必須要把加強學生的基礎英語教育和教師的英語能力培養作為經常性的重要工作來抓。一方面，要繼續深化大學英語教學改革，采取有效措施，切實提高學生以視、聽、說為代表的英語綜合能力；另一方面，要加大對一線教師的培訓力度，在校內培訓的基礎上，盡量把優秀教師送到國外高校去進修學習，以提高教師的英語能力。成健（2007）認為，首先，高校應從雙語教學的概念界定、雙語教師任課資格、雙語課程設計、批準、運行和檢查等各個環節建立和強化雙語教學的規范；其次，高校應加大對雙語教學的政策和資金支持，激勵教師在雙語教學中投入。

可以看出，國內學者提出的對策建議對于改善我國高校雙語教學效果具有積極作用。但是，這些對策建議仍然存在進一步完善的空間。

三、分階段、分層次雙語教學模式

筆者任教于國內經管類高校的金融學院，已經積累了幾年的金融學專業雙語課程的教學經驗。在這幾年的雙語教學過程中，形成了一些體會。本文結合筆者自身的雙語教學經驗，以金融學專業課程為例，提幾點改善高校雙語教學效果的對策建議。

本文認為，我國高校應推行分階段、分層次的雙語教學模式。所謂分階段，是指學生在本科四年的學習過程中，每學期都應該有至少一門雙語專業課，以保證大學階段雙語課程不斷線；但是，不同年級開設的雙語課程在授課模式方面應存在差異，這種差異主要體現為隨著年級的升高雙語授課的程度應有所加深。所謂分層次，主要反映在兩個方面：一方面是要對同一年級的具有不同外語能力的學生進行分層次雙語教學；另一方面是要對不同難度的課程進行分層次雙語教學。下面，本文以金融學專業課程為例來說明如何實施分階段、分層次雙語教學模式。

1.分階段雙語教學模式

首先來看分階段模式。金融學專業學生在大學一年級開設的專業課一般是“微觀經濟學”和“宏觀經濟學”。這兩門課是整個金融學專業課程的基礎課。如果這兩門課的基礎沒有打好，那么學生在以后幾年的專業課學習當中會遇到較大的障礙。另外，金融學專業課程通常理論性較強，很多知識即便用中文講解，學生也需要花一定的時間才能理解。再考慮到大一學生的英語水平不高，如果在這一階段的專業課教學過程中使用英文教材和過多的用英語授課，勢必會導致大多數學生基礎不扎實、甚至喪失對本專業的興趣的不良后果。所以，筆者建議，在大一階段的專業課教學中，應使用中文教材、中文課件、中文試卷，并用中文授課。但是為了和以后幾年的雙語教學接軌，建議在中文課件中加入英文關鍵詞。這些關鍵詞主要是經濟學當中的重要術語，例如：均衡、機會成本、供給、需求、通貨膨脹等。在中文課件中，當出現重要術語時，可以采用英文在前、中文解釋在后的形式，例如：inflation（通貨膨脹）。同時，教師在授課過程中提到重要術語時應說英語，并經常性的提示其中文含義。另外，在考試時，中文試卷中的重要術語可以以英文形式出現。

在大學二年級階段，由于學生們的英語水平有所提高，所以這時可以采用英文教材和英文課件。英文教材應選擇國內有中文翻譯版的教材，這種教材在金融學專業教材中很容易選擇。選擇有中譯版的英文教材的好處是，學生在閱讀英文有障礙時可以進行中英文對照，以幫助學生更好地理解。大學二年級開設的專業課程通常有“金融學”、“國際金融學”等課程。這些課程有一定難度。所以，為了學生能夠更好地掌握專業知識，教師在授課時應仍以中文為主，英文比例不應超過30%。另外，考試試卷應以中文為主，專業術語可以用英文。

到了大學三年級，學生的英語水平又上了一個臺階。多數學生已經通過國家四級考試，部分學生已經通過國家六級考試。同時，學生們經過兩年的專業學習，對經濟學的基本理論和分析方法已經有了較好的掌握。因此，在這一階段，應使用英文教材、英文課件和英文試卷，且教學中的英文比例最好在50%以上。最后，在大學四年級，一方面學生的英文水平進一步提高，另一方面所開設的專業選修課通常相對簡單。所以，在這一階段，可以開設一些全英文授課的課程，例如“國際結算”等。

2.分層次雙語教學模式

在前文中，我們介紹了一些關于分階段雙語教學模式的設想，下面，我們來談談分層次雙語教學模式。需要說明的是，分層次雙語教學模式與分階段雙語教學模式是相容的，并不沖突。分階段雙語教學模式是縱向的，而分層次雙語教學模式是橫向的。分層次雙語教學模式應在分階段雙語教學模式的框架下實施。

分層次雙語教學模式主要反映在兩個方面：一方面是要對同一年級的具有不同外語能力的學生進行分層次雙語教學；另一方面是要對不同難度的課程進行分層次雙語教學。分層次雙語教學模式最好從大學二年級開始實施。因為，從這一階段開始，學生們的英語水平開始呈現較大的差異，并且所開設的專業課程的難度也開始呈現較大的差異。

具體來說，可以從大學二年級開始，在同一門雙語課程中開設一個全英文授課班。以“國際金融學”課程為例，在大學二年級，按照分階段模式要求，該課程應使用英文教材和英文課件，但是英文授課比例不應超過30%。考慮到部分學生的英語水平較高，可以另外開設一個“國際金融學”全英文授課班。在開課前，學生根據自身的英語能力自由選擇，并且在上課兩周后可以進行重新選擇。

另外，在每一個階段，都應該結合不同課程的難度對雙語教學的模式進行適當的調整。例如，像“房地產經濟學”這類難度相對較低的課程可以選擇相對高比例的英語授課模式，而像“計量經濟學”、“金融工程學”這類難度較高的課程則可以選擇低比例的英語授課模式。

總結：為了使我國的高等教育更好地與國際接軌，國內高校正在大力推進雙語教學改革。經過近十年的建設，我國高校在雙語教學方面已經取得了較大的進展，但仍存在許多不盡如人意的地方。鑒于此，本文針對目前我國雙語教學中存在的一些問題，以金融學專業課程為例，提出了推行分階段、分層次雙語教學模式的建議，期望能對改善我國雙語教學的效果起一些積極的作用。

（作者馬丹，經濟學博士，浙江工商大學金融學院副教授、碩導）

參考文獻：

[1]陳岱松,熊蘭,楊敏,嚴文娟.對高校推進雙語教學的幾點認識．北京大學學報（哲學社會科學版），2007,5：26-27

[2]成健．高校“雙語教學”存在的十大問題及其對策研究．北京大學學報（哲學社會科學版），2007,5：8-9

[3]李同艷．淺論我國高校雙語教學的三大瓶頸及其解決對策．北京大學學報（哲學社會科學版），2007,5：50-51

第7篇：關于金融學的問題范文

論文摘要：國際金融業的發展迅速，我國國際金融學科的教學體系明顯落后于經濟體制的轉變和金融業的發展變化，已經很難適應金融全球化背景下中國所面臨的諸多挑戰。為了適應經濟環境的變化，跟上國際金融發展的步伐，我國國際金融學科高等教育的教學體制和教學方法等都亟待改革和創新，并能與國際接軌，實現新的飛躍。 

 

一、我國國際金融學高等教育的發展現狀 

隨著我國經濟水平的逐漸提高，我國金融學科建設發展非常迅速，主要表現為全國經濟類院校和非經濟類院校都開始擴張金融學生源。但在“數量”迅速擴張的同時，“質量”并沒有得到相應的提高。對照西方國家金融學高等教育的水平以及21世紀我國經濟和金融發展的要求來看，筆者認為當前我國金融學高等教育還存在著以下問題： 

1、金融學高等教育中的專業劃分過細，重復現象較為嚴重。簡單的細化與分割容易使學生形成單純的專業意識和狹窄的知識結構，產生“只見樹木不見森林”的思維模式，這顯然不利于學生發現問題、分析問題和解決問題能力的培養與提高。在金融全球化背景下，金融問題不再是某個國家或某個區域的問題，也不再是某個部門或某個領域的問題，專業設置過細、過專、過窄，既不符合現代金融經濟發展的要求，也不利于學生在激烈的市場競爭中脫穎而出。 

2、課程體系盡管日趨完善，但至今仍無法與西方發達國家接軌。在歐美，資產定價、公司金融以及新近興起的市場微觀結構是金融學研究的主體，而國內多數高校仍以“貨幣銀行”和“國際金融” 為基調，這兩個領域在國外均屬于經濟學的范疇。這一差異使得我國的金融學高等教育在教學內容和課程體系上還是以宏觀金融為主，微觀金融領域的前導課程和基礎課程還相對薄弱，這無法適應當前金融全球化背景下，金融業所出現的日益衍生化和日益工程化的發展趨勢。盡管一些條件較好的高校已開始引進美國的原版金融學教材，力圖在一個較高的水準上更新金融學的教學內容及課程設置，但要真正有一個根本性、全面性、本土化的變革，則還有很長一段路要走。 

二、國際金融學科面臨的新變化 

近十多年來，國際金融學科在國內外發展很快，國際金融教科書也出版了很多，其中許多達到了很高的學術水平。從掌握的資料來看，以下問題越來越成為國際金融學的熱點和重點問題： 

1、金融自由化與發展中國家資本賬戶開放 

經濟金融的全球化，就其從單一國家的角度來講，就是其國內的金融日趨自由化和市場化。而對發展中國家而言，問題的核心就主要是資本賬戶的開放。如何開放資本賬戶？如何在資本賬戶開放中趨利避害？由于其涉及到匯率制度安排、貨幣兌換、國際收支調節、資本流動的管制與放松和國際儲備管理等這樣一些國際金融學最基本和最本質的問題，因而也成為國際金融學關注的重點、熱點問題。 

2、從貨幣金融角度研究開放經濟下內外均衡目標的沖突與調節 

內部均衡目標有經濟增長、價格穩定和充分就業等基本目標和產業結構合理、資源優化配置和可持續發展等衍生目標，外部均衡除國際收支平衡和匯率穩定基本目標之外，還有貿易收支平衡、資本流動平穩、對外金融穩定、貿易條件改善、進出口商品結構升級貿易部門經濟效益提高、對外貿易和外資流入的地區、行業、部門分布合理等派生要求。而在內外均衡目標的追求中，不僅本身存在著矛盾和沖突，而且也越來越多地受到國外因素的牽制和影響。所以，內外均衡目標的沖突與調節成為各國在開放經濟下在宏觀經濟與金融調控中必須重視的問題。 

3、與經濟金融全球化、一體化相伴生的區域化金融、貨幣合作的重要性、迫切性日益凸現，各種戰略規劃和構想、各種組織形式和實踐活動不斷涌現，從而使其成為國際金融研究的又一重點和熱點。 

4、以跨國公司、跨國銀行為主體的國際融資、國際投資、國際資本運營和風險管理活動，無論是其規模還是影響，都越來越大，從而使跨國微觀國際金融日趨成為國際金融學的研究內容。 

三、國際金融學的新變化對教學目標的要求 

面對國際金融學的這些新發展, 需要在教學過程中注意如下幾點： 

1、加強對基本理論的講解和分析，使學生在理論的逐步展開中深刻理解國際金融的主要問題，進一步掌握現代經濟學的分析方法。隨著我國改革開放向縱深推進，只對西方國際金融理論作簡單的介紹和批判、將國際金融理論與基本知識和實務合一的做法已經遠遠不能適應需要。我們應當加強對反映了市場經濟普遍規律的經濟理論的學習和研究，加強對數學等現代經濟學的分析方法的運用，并將這一學科的發展方向盡可能地體現在教學中，才能提高我們的教學水平。 

2、堅持理論聯系實際的原則，密切關注國際金融領域的新理論、新知識和新實踐。理論與實踐相結合是掌握知識和獲取技能的一般途徑，對于國際金融來說，這一原則更具有特別重要的意義。因為一方面全球范圍內國際金融活動極為活躍，新情況、新問題層出不窮；另一方面我國開放程度的加深使外部均衡問題日益突出、內外均衡的沖突越來越引起注意，而這一問題的表現及其解決在我國總的來說還處于萌芽階段，急需我國的高等教育實現新的改革。 

3、注重培養學生獨立分析問題和解決問題的能力。在教學組織活動中，要避免學生由于缺乏對基本理論的完整接受和理解而導致的死記硬背和一知半解的學習方法，應該將基本理論講得盡可能的清楚透徹，并多用案例進行具體分析，在課后習題練習與考試或考查中體現出對學生分析問題和解決問題能力的重視，從而提高課程的教學效果。 

四、我國國際金融學科體系的改革與創新思路 

1、國際金融課程教學目標改革 

通過個人的教學經驗以及與其他學者的交流，覺得可以從以下兩個角度對國際金融人才的培養目標進行定位： 

（1）橫向目標。本文將橫向目標確定為專門培養以下三類金融人才：研究型人才、應用型人才以及復合型人才。培養研究型人才的目的在于培養以深厚的金融理論基礎、扎實的科研方法、較為突出的創新能力為核心的經濟學科學研究的先進人才，此類人才有益于我國金融學科的理論發展能夠跟上國際的發展步伐，并能在國際金融的實踐中取得豐碩的成果；培養應用型的人才則主要就是與金融實務相結合，促進我國金融業的發展，與國際接軌。在對應用型人才的培養過程中，又可繼續分為綜合管理型人才、職能管理型人才、外向型人才等各種實務人才。復合型人才的培養則包含了“經濟學+管理學”復合型人才，和“經濟學+其他學科”復合型人才。 

（2）縱向目標。橫向目標確定以后，還必須對縱向的國際金融專業的學生做好一個系統的分類：對于專科生而言，專門塑造具有必備的經濟學基礎理論和國際金融的專業知識，能夠獨立從事金融實務工作的應用型人才。對于本科生，則必須塑造理論扎實、綜合素質高、熟悉國際金融實務，并具有適應能力和創新能力，同時還能夠具有創業能力的高等經濟管理人才。對于碩士研究生和博士研究生，必然將他們塑造成具有深厚的經濟學理論知識、綜合素質高、富有創新力并具有一定管理能力的高級經濟學管理人才。一般都分為兩部分，一部分是理論型研究人才，具有較高的科研創新水平；一部分則是管理型人才，突出的優勢則是熟悉國際上的各種金融實務，能夠在國際貿易之中獨立承擔交流能力，具有很強的經營管理創新能力。 

2、教學內容與實際相結合 

根據國際金融學科的新發展和教學目標的要求，應當把上述的內容盡可能納入教學內容之中。要改革好國際金融學科的教學內容，必須選擇好教材，目前在國內一些高校內所選用的教材的內容較為陳舊，權威性明顯不足，還可能存在一些錯誤；有的教材內容缺乏更新，與現今發展迅速的國際金融實務銜接不上，誤使學生的認識有點滯后，不利于我國國際金融行業水平的提高。有的教材只是一味的學習西方的金融理論，缺乏與我國國情的密切結合，讓學生學習之后無法運用到實際的操作當中去。因此，本著以上的問題，在選擇國際金融系列教材上，應當充分借鑒和吸收國內外成熟和規范的教材體系，另外，由于國際金融形勢不斷變化，國際金融理論與實踐的創新也是層出不窮，決定了國際金融課程教學內容更新較快，而國際金融教材從計劃、編寫到出版發行需要一定的時間，即使是最新的教材，出現一兩年后也會滯后于實踐的情況。因此，國際金融課程教師應將國際金融的教學置身于與世界金融體系接軌的國際化教學之中，密切關注國際金融業發展的前沿動態，不斷充實最新資訊，力爭最大限度地保持教材、課程、教學的時效性。 

3、教學方式與時俱進 

國際金融課程作為理論與實踐緊密結合的專業課，涉及當今國際金融領域的發展趨勢和基本操作，內容跨度很大，這一特點決定了該課程的教學手段和方式必須多樣化。 

首先，理論聯合實際，推陳出新，新舊結合。國際金融課程具有抽象性、專有性、系統性和綜合性等特征，要求教師對于教學方式要啟發誘導、推陳出新，針對國際金融這門課程理論性和實務性為一體的特征，應從當前的國際金融領域的具體實例入手，尋找理論和實踐的結合點，以鮮明的事例，激發學生學習積極性和參與性；在教學方法上，由單純注重課堂教學向模擬實戰、社會實踐與課堂教學相結合的轉變。 

其次，研究性教學必不可少。研究性教學是相對于應用性教學而言的教學形式，旨在通過對大量信息的收集、分析和判斷，創設一種類似于科學研究的情景和途徑，讓學生通過自主的探索、發現和體驗，培養學生的創新理念、創新思維和創新方法，提高學生的創新能力。國際金融課程由于其自身的專業知識特征，很顯然比許多其他學科，包括經濟學的一些基礎性課程更具有廣闊性和適用性。 

最后，借助現代多媒體實現雙語教學，加強與國際接軌。作為信息革命的產物，多媒體教學的引入使現代直觀教學法可以通過圖文并茂、聲形并兼的方式來介紹國際金融市場的概況，可以更及時、更全面地了解和把握國際金融領域的新動態，增加了授課的生動性、直觀性，加大了授課的信息量。雙語教學作為新興的教學方式，有利于學生更近距離和直觀地了解國外的教學內容和教學方法。 

4、考核方式多元化 

為培養合格的適合未來金融業需要的復合型人才，需要從多角度考查學生能力。除了從教學目標、方法、內容等方面進行教學改革外，改革和豐富考核方式也是實現新形勢下教學目標的重要措施。在總體教學目標確定的基礎上，我們可以結合當前的新形勢，就國際金融教學確立多樣化的合理考核模式，包括圍繞課程內容中所涉及的國際金融熱點問題，結合我國對外開放的實際，有計劃地安排課后查閱資料、組織學生討論、再撰寫相關的探討性論文；將考試方式分成實務考試和理論考試，讓學生充分發揮他們的想象力和創造力，通過模擬實務操作，幫助學生把第一課堂的知識轉化為專業技能的各類課外學習和學術科研活動，這些安排有助于加深學生對基礎理論的理解和運用。 

 

參考文獻 

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[2]王曉軍.國際金融課程的特點與教學方法創新研究[j].理論探討，2008 

[3]王群琳.國際金融課程教學改革探討[j].高等農業教育，2005，9 

[4]張建友.國際金融學科的發展與國際金融專業教學內容及課程設置調整[j].云南財貿學院學報，2004，6 

[5]蔡慶豐，張亦春.金融全球化背景下我國金融學高等教育改革思路和培養目標設計[j].金融教學與研究，2008（2） 

第8篇：關于金融學的問題范文

關鍵詞：現代金融學；理論假設；研究范式；理性投資者；無套利均衡

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1005-2674（2013）10-048-07

一、前提假設：現代金融學理論的分歧

斯蒂格利茨（2010）指出：“經濟學理論是一個邏輯推理過程，由一組假設以及由這些假設推演得出的結論共同構成，只有前提假設正確，結論才可能是正確的”。又如Mossin（1973）曾指出：通過檢查前提假設，將能夠更加準確地發現被忽略的部分，進而估計理想與現實差異的本質和影響。西方比較一致的觀點認為，現代金融學理論始于Markowitz（1952）的組合投資理論和Modigliani and Miller（1958）的MM定理，上述研究開創了投資學和公司金融理論的先河，并界定了現代金融學理論研究的基本外延。20世紀80年代以前，現代金融學的最重要理論假設就是理想市場，主要包括理性投資者、同質預期、有效市場和無套利均衡等，并在此基礎上建立起了現代金融學理論的傳統研究范式。然而，基于現實金融市場中無法解釋的大量“異象”的客觀存在，金融學家們開始分析投資者行為對資產定價和公司金融決策的影響，他們認為現實金融市場的交易行為普遍存在非理性投資者、非同質預期、套利有限性以及并非有效的市場，而心理學的理論分析能夠較好地解釋一些傳統金融學范式無法解釋的市場交易行為和現象，并最終演化形成了行為金融學派。

Jensen（1984）認為，有效市場、組合投資、資產定價、期權定價和委托成本共同構成了現代金融理論的主流研究范式。顯然，這樣的界定與Ross（2002）所闡述的現代金融學理論傳統研究范式的差異僅僅在于其中是否包含MM定理。事實上，MM定理與成本理論一同構成了現代金融學的公司金融理論，而公司金融理論其實也是以金融市場理論作為研究的基本范式，并且也沿用了金融市場理論的基本假設。因此，本文主要參照Ross界定的現代金融學理論的傳統研究范式，進行理論假設演進的梳理。由表1可知，雖然現代金融學傳統研究范式的理論假設存在差異，例如MM定理的推導基于更多的限定性條件，但這些理論還是存在相對一致的基本假設，即一般性理論假設，具體包括理性投資者、同質預期、有效市場和無套利均衡等。而諸如無風險利率、無稅收、無成本等特殊性假設則僅是針對具體的理論推理過程產生影響。不管怎樣，這些一般性假設構成了現代金融學理論傳統研究范式的基石，同時也成為了現代金融學理論的關鍵分歧。考慮到同質預期歸屬于理性投資者假設，而關于市場有效性的相關文獻已經非常豐富。因此，本文從一般性假設的理性投資者和無套利均衡假設出發，討論現代金融學理論研究范式的分歧與演進。

二、理性投資者：現代金融學理論的基石

理性投資者假設實際上是對投資主體給定了偏好和預期兩個層面的限定性約束。關于偏好假設，最早由Von Neumann和Morgenstem（VNM，i944）提出，他們認為人們的偏好滿足完備性（completeness）、可轉換性（transitivity）、連續性（continuity）和獨立性（independence）等公理，基于偏好的選擇結果可以通過預期效用最大化方程來表示，人們的選擇符合理l生人的基本特質。VNM假定實際上是在已知客觀概率分布前提下的選擇準則，忽略了不確定性問題。因此，Savage（1964）提出了主觀預期效用理論（subjective Expected Utility，SEU），即基于個體主觀概率分布預期建立的效用理論。預期假設強調當新信息出現時，人們會基于Bayes法則更新他們對概率分布的預期，在相同信息條件下所有個體對未來概率分布具有相同的預期，即同質預期假設。在這些假設的基礎上，傳統金融學理論的支持者們提出了三個逐漸放松的基本命題：一是投資者都是理性效用最大化者，能夠對證券進行理性估值；二是即使存在部分無法正確估值的非理性投資者，但由于這部分投資者的隨機交易行為相互對沖，從而并不會影響市場價格；三是即使大部分非理性投資者按照相近方式進行決策和交易，但理性投資者的套利行為也會消除他們對市場價格的影響。事實上，在上述三個命題被總結出來以前，Samuelson（1965）和Fama（1965）就已經給出了現代金融學理論最為重要的結論之一，即有效市場假說（EMH）。

關于理性投資者假設，行為金融學理論指出，實驗經濟學的結果已經表明個體對不確定性具有明顯的厭惡特征，相對于一種不確定性狀態，人們更愿意選擇確定性的結果。由于SEU假設并不允許個體對概率分布產生主觀認定，從而不能夠捕捉到個體這種不確定性厭惡的特質。另外，人們的決策往往并不服從Bayes準則，具體表現為：當投資者面臨不確定性時，即使他們有能力對所有信息進行處理和分析，投資決策仍會受到個人理念、經驗、感受的影響；投資者往往只是基于公共信息進行決策，而不是所有信息；投資者有時表現出風險厭惡，有時又是風險偏好者。行為金融學實際上是嘗試通過了解投資者在交易過程中的認知狀況和情緒因素，進而解釋個體決策的過程與方式。到目前為止，行為金融學仍未形成統一的理論體系，其中最為重要的原因就在于人類行為的復雜性很難被某一個確定的模型所刻畫。而現代金融學理論的傳統范式則是對復雜人性的簡化和抽象，但也正是因為過度地簡化和抽象，從而使其難以解釋現實市場上出現的所有現象，才會遺留下眾多的市場“異象”，并因此受到行為金融學的詬病。

傳統金融學理論范式的另外一個核心假設是個體能夠做出合理且一致的金融決策，即同質預期。同質預期的基礎是信息同質，所謂信息同質是指所有投資者具有相同數量和相同質量的信息，信息無成本保證了所有投資者能夠獲得同質信息。在價格充分反映了所有信息的有效市場假定和理性投資者假定的基礎上，同質信息決定了投資者會基于信息對未來概率分布產生同質預期。而行為金融學則認為，人們時常表現出非理性或近似理性的狀態。Simon（1956）就指出，理性人假設忽略了環境限制和個體約束，如時間和認知能力等問題，而個體在多數情況下常常表現為有限理性，即個人價值觀、無意識反射、經驗以及習慣等都會影響人們的理性程度，尤其是當人們面臨實質性風險和不確定性的時候。由于有限理性的存在，人們在更多時間內只是滿足自身效用需求而非需求效用最大化。即使能夠假定個體完全理性，然而由于缺少必要的信息進行Bayes更新，人們同樣難以形成對未來概率分布的同質預期，因此，現代金融學理論傳統范式的相關結論還是難以保證其正確性。

表2列示了行為金融學關于投資者非理的一些具體表象。不難發現，投資者這些非理性特質的存在，必然無法保證其在金融決策過程中表現出傳統金融學所強調的理性預期，因此，基于理性投資者假設的有效市場并不會真實存在。如果不存在真正的理性投資者，那么這些非理性投資者的交易是否會隨機發生并相互對沖，進而消除對市場價格的影響呢？現實金融市場的交易行為表明，投資者之間交易具有高度的相關性，在大多數的時間里，投資者會買入或賣出相同的證券。Shiller（1987）指出，由于非理性投資者（即噪音交易者）會受到社會其它個體信息的影響，跟隨或者模仿其他投資者的投資決策行為，因此，交易的結果很難被彼此抵消。雖然有效市場理論的支持者認為投資者可以通過學習和借鑒過去的錯誤，進而改變未來的投資決策，并最終變得更為理性。但是，學習過程的機會成本很高，并且真正學習的機會事實上非常有限。因此，噪音交易者之間的相互對沖和抵消并不足以保證市場有效性的真實出現。

三、無套利均衡：現代金融學理論的核心

傳統金融學理論的支持者們基于三個基本命題以支持市場有效性的成立，包括理性投資者的存在、非理性投資者的分散交易相互抵消影響，以及理性投資者能夠通過套利消除市場中的錯誤定價。在前兩個核心命題受到理論界和實務界嚴厲質疑的情況下，關于無套利均衡問題的討論也成為傳統金融學與行為金融學爭論最為激烈的焦點。套利是指投資者可以無成本且無風險地獲取收益的投資機會，例如按照較低利率借入資金再以較高利率貸出獲得差價就是套利的最典型例證。傳統金融學理論針對賣空無限制和套利無約束的假設，實際上已經暗含了市場中可能存在非理性的投資者，并且他們將會導致市場的錯誤定價。另外，這樣的錯誤市場定價從本質上源自投資者之間存在非同質預期。也就是說，如果投資者具有非同質信息，或者即使存在同質信息，由于個人偏好和認知偏差，投資者也會對未來收益概率分布產生差異化的預期，從而形成了市場中的錯誤定價。通過對賣空和套利的設定，傳統金融學理論虛構了投資者在套利行為中的能動性，使得投資者可以通過套利消除市場的錯誤定價，最終保證市場中并不存在套利，進而實現均衡并達到有效狀態。

行為金融學理論指出套利存在有限性，現代金融學理論所追求的無套利市場并不會真實存在，且無套利并不等于市場中不存在套利機會。因此，傳統金融學關于賣空無限制和不存在任何限制性規則約束套利行為的前提假設并不現實。Friedman（1966）指出，當市場中出現錯誤定價時，適當且誘人的投資機會就會產生，理性的投資者會迅速地進入市場，通過套利實現收益，進而修正市場中的錯誤定價。行為金融理論并不懷疑這一命題的前半部分，即市場中存在錯誤定價，而且錯誤定價從一定意義上確實有利可圖，但理性投資者是否能夠迅速地進入市場，通過套利修正錯誤定價并獲取收益卻值得懷疑。首先，套利行為本身并非無成本，包括手續費和買賣差價等通常意義上的交易成本時常使得修正錯誤定價變得無利可圖。作為影響套利行為的關鍵步驟——賣空則常常涉及到為借入證券而支付的保證金以及手續費等直接成本。而且發現和識別錯誤定價的成本雖然難于計算，但一定會直接影響到理性投資者的套利行為。因此，在多數情況下，錯誤定價的持續性往往與套利實施成本緊密相關。其次，套利過程中所產生的潛在風險也致使市場中的錯誤定價持續存在。Lehner（2004）指出，基本面風險和噪音交易者風險是套利者所面臨的兩類主要風險。當市場中不存在完全可替代的風險資產時，套利行為就無法通過完美替代而消除基本面風險。即使存在完全可替代的風險資產，該替代風險資產也同樣可能被錯誤定價，從而使得投資者面臨雙重基本面風險。噪音交易者風險則是指噪音交易者會使短期內的錯誤定價加劇，迫使套利者基于防止損失繼續擴大而不得不進行止損交易，或者是流動性原因導致的過早對沖行為，進而會產生相應損失的現象。De Long等（1990）又進一步指出，套利者很可能同噪音交易者采用相同的投資方向，從而加劇了市場中的錯誤定價。除了基本面風險和噪音交易者風險外，Abreu and Brunnermeier（2002）還指出，由于錯誤定價何時能夠被徹底消除具有不確定性，因此套利者不得不承擔為進行套利而產生的初始投資成本，這種成本往往隨著時間的增加而增加，進而降低了套利的可能性。如果市場中存在多個套利者，套利的不確定性則會更加復雜。

事實上，現代金融學理論對無套利均衡假設的依賴，弱化了其對完全均衡金融市場的初始要求。然而，正如行為金融學理論所指出的那樣，套利的有限性使得這一假設尷尬且無用。必須承認的是，也正是無套利均衡假設使得現代金融學能夠置于供給與需求的經濟學框架中進行推理和分析，并提供了針對金融市場均衡分析的基礎。即使人們指責無套利均衡假設并不符合經濟學邏輯，并且由于套利行為的限制性還使得市場中的錯誤定價得以持續存在，但是除非能夠尋找到一種更為合理的理論假設解釋市場中資產定價的基礎，進而確定市場中存在何種程度的錯誤定價，否則無套利均衡仍然將繼續保持其在現代金融學理論研究范式中的主導地位。

四、結語：基于不同視角的現代金融學邏輯

傳統金融學理論始終堅持認為現實金融市場是一個基于理性投資者、同質預期和無套利均衡的有效市場，市場異象只是來自劣模型的偶然現象。而行為金融學考察問題的基礎則是基于市場投資者現實交易行為的刻畫與分析，是對傳統金融學研究范式進行全面的否定，認為有效市場并不符合現實交易市場的真實狀況。那么，傳統金融學與行為金融學之間的分歧究竟揭示了什么樣的經濟學邏輯呢？

第9篇：關于金融學的問題范文

論文摘要：金融數學是一門新興學科，是“金融高技術”的重要組成部分。金融數學的研究目標是利用數學在某些方面的優勢，圍繞金融市場存在的問題，通過建立模型模擬為實際金融部門提供較深入的技術分析咨詢，從而解決金融行業實際運行中存在的問題。隨著社會經濟的發展，特別是金融在經濟中的地位越來越重要，金融數學相關理論也得到突飛猛進的發展，為解決金融實踐中的問題發揮日益重要的作用，本文將就金融數學的相關理論及現實應用進行論述。

一、金融數學的定義

金融數學或數學金融學亦或數理金融學都是由mathematicalfinance翻譯而來，可以理解為是以數學為工具解決金融問題的學科。金融數學是通過建立適合金融行業具體實情的數學模型，編寫一定的計算機軟件，對理論研究結果進行仿真計算，對實際數據進行計量經濟分析研究的一門應用學科。

金融數學的最大特點是大量應用現代數學工具，特別是伴隨著控制理論和隨機過程的研究成果在金融領域中的創造性應用，金融數學——一門新興的邊緣學科應運而生，國際上也稱數理金融(Mathe--matical Finance)。金融數學起源于金融問題的研究。隨著金融市場的發展，金融學越來越與數學緊密相連，取得了突飛猛進的發展。

廣義來說，金融數學是指應用數學理論和方法，研究金融經濟運行規律的一門新興學科，狹義的來講，金融數學的主要研究內容是關于在不確定多期條件下的證券組合選擇和資產定價理論，而套利、最優和均衡則是這一理論中最重要的三個概念。

金融數學從一些金融或者經濟假設出發，用抽象的數學方法，建立金融機理的數學橫型。金融數學的范圍包括數學概念和方法(或者其他自然科學方法)在金融學、特別足在金融理論中的各種應用，應用的目的是用數學的語言來表達、推理和論證金融學原理。金融數學是金融學的一個分支，因此金融數學首先以金融理論為背景和基礎，這倒并不意味著從事金融數學一定要受過金融方面的正規的學術性訓練(這確實大有益處)。盡管金融學由于具有自己充足的特征而從經濟學中獨立出來，但它畢竟是作為經濟學的應用分支學科發展起來的，因此金融數學也以經濟原理和技術為基礎和背景。由于金融還同會計學、財務學、稅務理論等有密切的聯系，金融數學還需要以會計原理、財務技術、稅收理論等方面的知識為基礎。

金融數學的理論基礎當然還包括現代數學理論和統計學理論，其首要環節是數學或統計建模，也就是從復雜的金融環境中篩選出關鍵因素以分辨出相關因素與無關因素，然后從一系列的假設條件出發，推導出各種關系，最后得到結論對作出對結論的解釋。這種建模活動不僅非常有用而且極為重要，因為在金融中，假設中一個小的失誤、一個錯誤的推導、一個有誤的結論、或者一個對結論的錯誤解釋甚至都會導致一次金融的災難。此外，在金融數學的研究中計算機技術的應用也具有十分突出的位置。

綜上可見，金融數學是金融學、數學、統計學、經濟學與計算機科學的交叉學科，屬于應用科學層次。金融數學也是金融學繼定性描述階段以后的一個更高層次的數量化的分析性學科。

二、現代金融數學理論的發展

1　隨機最優控制理論

現代金融理論一個更值得重視的應用領域是解決帶有隨機性的問題，解決這個問題的重要手段是隨機最優控制理論。隨機最優控制是控制理論中在相當晚時期得到發展的。應用貝爾曼最優化原理，并用測度理論和泛函分析方法，是數學家們在本世紀60年代末和70年代初對于這一新的數學研究領域作出的重要貢獻。金融學家們對于隨機最優控制的理論方法的吸收是十分迅速的。70年代初開始出現了幾篇經濟學論文，其中有默頓(Merton)使用連續時間方法論述消費和資產組合的問題，有布羅克(Brock)和米爾曼(Mirman)在不確定情況下使用離散時間方法進行的經濟最優增長問題。從此以后，隨機最優控制方法應用到大多數的金融領域，在國內以彭實戈為代表的中青年學者對此也做出了卓越貢獻。

2　鞅理論

現代金融理論最新的研究成果是鞅理論的引入。在金融市場是有效的假定F，證券的價格可以等價于一個鞅隨機過程。由Karatzas和Shreve等人倡導的鞅方法直接把鞅理論引入到現代金融理論中，利用等價鞅測度的概念研究衍生證券的定價問題，得到的結果不僅能深刻揭示金融市場的運行規律，而且可以提供一套有效的算法，求解復雜的衍生金融產品的定價與風險管理問題。利用鞅理論研究金融理論的另一個好處是它能夠較好地解決金融市場不完備時的衍生證券定價問題，從而使現代金融理論取得了突破性的進展。目前基于鞅方法的衍生證券定價理論在現代金融理論中占主導地位，但在國內還是一個空白。

3　脈沖最優控制理論

在證券投資決策問題中，大部分的研究假設交易速率是有界的和連續變化的，而實際上投資者的交易速率不是有界的，也不是頻繁改變的。因此，用連續時間隨機控制理論來研究，僅僅是一種近似，使得問題變得更容易處理，但是事實上往往與實際問題有較大的距離。因此，若用脈沖最優控制方法研究證券投資決策問題看似更為合適。

4　微分對策理論

現代金融理論的另一個值得注意的研究動向是運用微分對策方法研究期權定價問題和投資決策問題，目前取得了一定的成果。當金融市場不滿足穩態假定或出現異常波動時，證券價格往往不服從幾何布朗運動，這時用隨機動態模型研究證券投資決策問題的方法無論從理論上，還是從實際上都存在著較大偏差。用微分對策方法研究金融決策問題可以放松這一假設，把不確定擾動假想成敵對的一方。針對最差情況加以優化，可以得到“魯棒性”很強的投資策略。另外，求解微分對策的貝爾曼方程是一階偏微分方程，比求解隨機控制問題的二階偏微分方程要簡單得多。因此，運用微分對策方法研究金融問題具有廣闊的應用前景，對重復對策、隨機對策、多人對策理論在證券投資決策問題中的應用研究更加值得重視的研究課題。

三、金融數學理論的應用

金融數學研究的一項重要任務就是檢驗什么類型的數學理論適合于運用在金融理論中以及預算新的數學理論應用于金融領域的可能性。金融系統的本質特性與經濟系統是一致的，即經濟利益它在很大程度上決定著金融實體的行為。能夠描述或者表征著本質特征的數學理論與方法就會得到充分的應用，而不能描述或表征著本質特征的數學理論與方法將逐漸被“揚棄”或者淘汰；如果數學武器庫中尚沒有這類武器的話，數學家們就會同金融學家一道去發展這類武器以滿足金融領域的需要。長期以來，人們用以描述金融經濟的數學模型從本質上來說只有兩類：一類是牛頓(Newton)的決定論模型，即給定初始條件或者狀態，則金融經濟系統的行為完全確定，第二類是愛因斯坦(Einstein)的隨機游動模型或者布朗(Bro~vn)g：動模型。 簡單地說，即確定性模型和隨機性模型。確定性狀態和隨機性狀態也被認為是兩種對稱的狀態。

同時，所用模型的數學形式也基本上是線性的，或者存在非線性也是假設金融系統運行在線性穩定而加以一階線性化處理，這些似乎成了一種傳統和定式。尤其是近30多年來，金融界已分成兩派。一派是技術分析學者，相信市場遵從有規律的周期性循環；而另一派即定量分析學者則認為市場不存在周期性循環。最近的研究利用物理學中開發出的方法來分析非線性系統，認為真實情況介于兩者之間。這樣，金融數學至少面臨下列四個問題亟待解決：

首先，對金融經濟現象的變與動的直覺三性(隨機性，模糊性，混沌性)進行綜合分析研究，已確定從此到彼得過渡條件、轉換機理、演變過程、本質特征、產生結果以及人們所采取的相應的金融對策，尤其是貨幣政策。

其次，對以信用貨幣為核心的三量：貨幣需求量、貨幣共給量、金融資金流向流量進行綜合分析研究，對貨幣均衡和非均衡的合理界定提供正確的金融理論以及數學模型，為改善社會總量平衡關系將對財政、金融、物質、外匯四大平衡提供依據。

再次，對支撐現代金融大廈的三大支柱即三率(利率、匯率、保率、擴至經濟領域還包含稅率、物價綜合指數)進行綜合分析研究。為制定合理的三(五)率體系提供符合實際的金融數學模型支撐。最后，對分別以生產力要素選擇、地區或部門資源配置、綜合金融經濟指標為研究對象的三觀(微觀、中觀、宏觀)進行綜合分析研究，以便將其成果更充分地更廣泛地更方便地應用于金融經濟領域。隨著社會經濟的發展，特別是現代金融的地位越來越重要，將會有更新的更復雜的金融問題需要我們去研究，去探討，去解決。

參考文獻：

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