虛擬經濟的定義精選(九篇)

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第1篇：虛擬經濟的定義范文

【關鍵詞】虛擬經濟 研究綜述 實體經濟

一、概念的提出

國內外對虛擬經濟的研究源于馬克思的虛擬資本理論，他在《資本論》中詳細論述了“虛擬資本”的概念。馬克思認為虛擬資本是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎上產生的，包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身并不具有價值，但是它可以通過循環運動產生利潤（馬克思稱為某種形式的剩余價值）。虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。實體經濟則指與實際資本的循環運動有關的經濟運行模式，包括物質資料的生產及與其相關的分配、交換、消費等經濟活動。上世紀九十年代末東南亞金融危機后，以成思危為代表的一批學者從虛擬資本理論出發，提出了虛擬經濟的研究課題，希望能更好地把握當代經濟運行規律。近年來次貸危機引發的國際金融危機也印證了這一研究的現實意義。

二、國外的研究

國外對虛擬經濟的研究主要集中在符號經濟、金融與經濟運行等方面，同時對于虛擬經濟的定義和研究有三類范疇，中文都譯作虛擬經濟。第一類范疇是Fictitious Economy，這是指虛擬資本以金融平臺為主要依托的各種活動；第二類范疇是VirtualEconomy，指的是以信息技術為依托所進行的經濟活動，包括眾所周知的電子商務，有人建議將它譯作擬實經濟。第三類范疇是Visual Economy，就是用計算機模擬的、可視化的經濟活動，把經濟活動做成模型，然后在計算機上進行模擬。這三類范疇之間有一定的內在聯系，國內所指的虛擬經濟主要是第一類范疇（Fictitious Economy）。美國著名經濟學家德魯克最早正式提出了符號經濟的概念。他認為整個經濟僅由符號經濟和實體經濟組成，符號經濟是指貨幣和信用，實體經濟是指貨物、工作和勞務。Bernanke，Gertler提出了金融加速器理論。由于信貸市場摩擦的存在，企業資產負債狀況的改變會引起投資的變化，投資的變化進一步引起下一期產量的變化，從而造成宏觀經濟波動。

三、國內的研究

目前國內學術界對虛擬經濟的界定主要有以下幾種：一是將虛擬經濟劃分為廣義和狹義兩類。廣義的虛擬經濟泛指與傳統的物質生產相對應的一切虛擬活動，包括體育、文藝、銀行、保險及其他金融機構的活動，房地產（除去建筑業創造的價值）、教育、廣告業等；狹義的虛擬經濟專指所有的金融活動和房地產業。二是將虛擬經濟定義為與人為虛擬資本以金融系統為依托的循環運動有關的經濟活動或虛擬資本以脫離實物經濟的價值形態獨立運動的經濟，大體上有證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動；以信息技術為工具所進行的經濟活動（virtual economics）；計算機模擬的可視化經濟活動（visual economics）。三是將相對于實體經濟之外的虛擬資本的持有和交易活動。另外，還有的學者將虛擬經濟定義為“權益經濟”，即以有價證券方式持有并交易“權益”所形成的經濟活動。

劉駿民（2004）從傳統理論經濟學視角對虛擬經濟的定義，他把馬克思虛擬資本理論作為出發點、借用資產定價模型等相關理論構建虛擬經濟的理論框架。他將虛擬經濟定義為：以資本化定價為基礎的，由心理和觀念支撐的價格系統，它的運行特征是具有內在的波動性。成思危（2003）從系統工程和復雜科學視角對虛擬經濟的定義，他認為虛擬經濟是與實體經濟相對應的一種經濟活動模式，是虛擬資本以金融系統為主要依托循環運動的經濟活動，是直接以錢生錢的活動。吳立波（2006）從金融視角對虛擬經濟的定義，他認為虛擬經濟主要指金融領域中以牟取價差為目的的金融投機活動（但不包括為實體經濟提供融資和風險分擔等服務的金融服務），還包括以金融業為基礎的房地產及文物珍品等的投機活動。

四、虛擬經濟與實體經濟的關系

虛擬經濟與實體經濟的關系是虛擬經濟研究的核心問題，主要包括虛擬經濟對實體經濟的作用、虛擬經濟風險的產生與防范。

虛擬經濟對實體經濟的作用。羅良清，龔穎安認為市場流動性與實體經濟發展匹配的虛擬經濟可以促進實體經濟的資金融通和資源配置優化，而缺乏控制所造成的流動性過?；蚴侨狈α鲃有詣t會將實體經濟推入大量失業和長期衰退的深淵。在理論方面，王愛儉認為虛擬經濟對實體經濟具有雙重作用。積極作用：滿足實體經濟發展的資金需要；轉移風險、降低交易成本；更好地揭示和傳遞實體經濟的信息，提高實體經濟運作的效率；提高社會運行效率。消極作用：增加了實體經濟運行的不確定性和投機風險；大量投機行為使資金停留在活期賬戶上，減少進入實體經濟的資金，降低資金有效利用率；虛擬經濟的過度擴張會造成經濟的虛假繁榮，嚴重時就會導致金融危機。實證方面，劉金全在VAR模型中分析貨幣供給行為和實際產出行為，得出結論：虛擬經濟對實體經濟具有顯著的“溢出效應”，無論是貨幣供給規模還是價格水平的波動，都存在著對實體經濟規模和增長的正向作用和影響；實體經濟對虛擬經濟也具有顯著的反饋影響，反饋過程具有一定的規則性和靈敏性。

虛擬經濟風險的產生與防范。在理論方面，賀京同、李大勇分析了虛擬經濟的行為基礎——資本化定價方式，提出了適合現代資產定價的理論模型，并指出要降低虛擬經濟的波動性，就要正確認識虛擬經濟的實質，減小虛擬經濟的微觀主體——企業整體資產價格的不確定性。劉曉欣、馬笛指出，金融杠桿的推廣導致風險傳染鏈條深入到整個經濟的各個方面，金融機構之間的資產負債表將金融業的脆弱性帶給了整個經濟。應創新金融監管理念和監管方法，將股票市場、債券市場、金融衍生品市場等投機活動作為一個整體來研究，重視對經濟過程的觀測，動態地監測資金流動，監測系統性風險的形成、傳導、蔓延及爆發過程，及時判斷引發危機的節點及關聯點。實證方面，王國忠將價格、重復交易量與真實的貨幣流量結合分析，建立交易資金流量模型，把經濟系統分為實體經濟與虛擬經濟兩個子系統，在借鑒資金流量核算表與資金的投入產出表的基礎上，依SNA的標準對經濟按部門進行分類得到一個基于交易的資金流量分析表。它可以明確地顯示實體經濟與虛擬經濟相互之間的資金流量情況，可應用于經濟危機的預警分析與宏觀決策，為研究實體經濟與虛擬經濟的短期動態關系提供了可靠的依據。劉裙，丁授，馬巖以股票指數波動率作為宏觀經濟量化指標反映經濟波動新的變化，從經濟結構化的角度指出股票指數高波動對新經濟悖離的原因，實體經濟是價值創造，而虛擬經濟側重于增值，虛擬經濟與實體經濟、非生產性勞動與生產性勞動的比例應該有一個閡限值，閡限機制應向金融體系延伸，即金融創新特別是金融衍生工具絕不能脫離實際需求，避免高杠桿倍數導致衍生品交易失控所積累的系統性風險。

五、虛擬經濟對我國宏觀經濟調控的影響研究

孫寶文等（2005）提出從宏觀經濟調控角度來看，應密切關注實體經濟和虛擬經濟之間的關系，防止虛冷實慢、虛熱實傷、虛過實禍?！皩崬楹诵?、虛實并重、雙向治理”應是我國宏觀經濟發展的總體思路?？娍锶A（2006）認為虛擬經濟的發展是不可阻擋的，經濟越是虛擬化，就越需要有效的宏觀經濟管理和政府的適度干預。不僅需要有長期性的制度性建設，也應該注意短期對經濟的調控。王?。?007）認為我國虛擬經濟對宏現經濟的影響越來越深，宏觀經濟發展中出現了證券化率高與間接融資率高并存、虛擬經濟發展吸引國際流動性進入、通貨膨脹與人民幣升值并存、股市與樓市出現“蹺蹺板”關系、流動性過剩與資金流出并存等特點。針對這些新特點，為了實現宏現經濟穩健發展，我們要采用平衡的財政政策和有彈性的貨幣政策。徐京平（2008）認為我國虛擬經濟存在“虛擬不足”的現象，即虛擬經濟不能完全滿足實體經濟發展的要求。因此，應從宏觀上進行調控，使虛擬經濟和實體經濟在總量和規模上達到平衡，實現虛擬經濟總需求和總供給的平衡。

六、發展我國虛擬經濟的對策研究

優化虛擬經濟內部結構。發展和完善多層次多結構的資本市場體系建設；加強債券市場建設，提高企業債券融資比例；重視外匯市場建設，逐步擴大外匯市場業務；逐步發展金融衍生工具市場。

保持虛擬經濟適度、協調發展。虛擬經濟如何發展才算得上適度發展？李薇輝（2009）認為適度的虛擬經濟必須符合本國市場環境，實體經濟發展的要求以及要與產業結構提升相協調。虛擬經濟適度發展時要注意以信用制度為前提，以實體經濟作支撐，不斷規范金融市場，增強宏觀調控的有效性以及加強金融監管。在產業選擇上，虛擬經濟要以高新產業、高增長產業、優勢產業和支柱產業為對象，重視扶持民營中小企業，并為之提供虛擬化支持；在區域產業調整上，虛擬經濟發展要有助于部分資本從傳統產業和高成本地區撤出，轉入新興產業和低成本地區（王斌等，2008），只有這樣才能保證虛擬經濟的發展與產業結構調整相協調。

加強金融監管，防范和化解金融風險。我國虛擬經濟發展不成熟，在監管方面仍然需要重視。馬桂嬋（2006）針對我國虛擬經濟的發展程度和現狀，提出要明確監管機構的職責，找準市場監管的重點，不斷加強監管的手段。盧仁遠（2010）還認為政府應設立專門的機構或委托科研院所進行監管理論體系創新與建設，統領銀監會、證監會、保監會及其相關的政府或準政府機構，對虛擬經濟系統進行監管。

完善金融創新。我國金融自由化程度還比較低，金融創新緩慢。伴隨我國資本市場對外開放步伐的加快，國家應支持并鼓勵金融創新產品的研發與應用，為企業提供多種金融避險工具。同時，作好金融衍生工具的規?？刂疲晟葡嚓P金融創新的法律法規（繆匡華，2006）。

七、總結

虛擬經濟發展的趨勢不可逆轉，但虛擬經濟正逐漸成為我國實體經濟進一步發展的瓶頸，規范和發展虛擬經濟變得十分迫切。因此必須將虛擬經濟納入我國宏觀調控，并結合我國的實際情況，制定切實可行的宏觀經濟政策，確保虛擬經濟與實體經濟協調發展。綜合以上文獻，發現目前的研究有重要的理論貢獻，但也存在不足：

學者們普遍認為目前我國虛擬經濟發展處于初級階段，尚不發達。這有助于我們正確認識我國虛擬經濟發展所處的階段及存在問題，更好地結合國情找到發展對策。

有學者結合我國經濟發展的具體情況，應堅持以下幾項原則，一是低水平原則，農民工的實際收入一般低于城鎮職工，因此，應當根據農民工的自身收入特點，制定專門的農民工社會養老保險政策。二是分類原則，根據流動性大小，將農民工分為四類：第一類是已經城市化的農民工，他們已在城市生活多年，有相對固定的工作和相對穩定的收入。第二類農民工是以務工收入為主要生活來源，以務農收入為輔的農民工。第三類是流動性較強的農民工，常年流動于不同的崗位于不同城市。第四類是以務農收入為主要生活來源，以務工收入為輔的農民工，他們將來仍以土地為生活基礎，生活在農村。三是廣覆蓋原則，我國農民工數量多，收入差距大，因此，應該建立一個多層次的、覆蓋所有農民工的社會養老保險體系。四是靈活性原則，農民工的流動性，決定了需要設計一種全新的養老保險模式，使得流動性較大的農民工在調換工作后，能夠較方便的轉移其養老保險賬戶全部存儲額。農民工養老保險問題關系著我國幾億農民工的切身利益，落實這一問題的關鍵在于縮小農民工與城鎮居民的在養老保險上的待遇差距，在政策上給予農民工群體關懷和適當傾斜，實現農民工養老保險問題量化解決。農民工養老保險問題的有效落實有助于縮小城鄉差距，促進社會穩定和諧，并能引導我國經濟朝長遠健康有序和穩定的方向發展。

參考文獻：

[1]馬克思.資本論 （第三卷）[M].北京：人民出版社，1975.

[2]冀光恒，張建軍.當代虛擬資本的新發展及啟示[J].生產力研究，2008，（21）.

[3]劉駿民.從虛擬資本到虛擬經濟[M].濟南：山東人民出版社，1998.

第2篇：虛擬經濟的定義范文

摘 要 文章從生產力和生產關系方面界定虛擬經濟,并分別從信用要素和交易要素角度分析了信用形式的特點,最后歸納并給出了信用的概念。

關鍵詞 虛擬經濟 信用 交易

一、虛擬經濟的界定

虛擬經濟在國外一般有三種叫法:一是fictitious economy,是指虛擬資本(比如證券、期貨、期權等等)的交易活動;二是virtual economy,也譯作虛擬經濟,指以信息技術為工具所進行的經濟活動,如電子商務;三是visual economy,是指用計算機模擬的可視化經濟活動,即利用計算機模擬市場來進行經濟政策的模擬等。

國內的研究則主要從兩個方面展開:

首先是從生產力即技術或物質存在的角度來判別,即基于信息和網絡的虛擬經濟觀。例如郭華平認為,虛擬經濟是隨著高新科技的發展和人類社會的進步,企業利用虛擬資本、信息技術和網絡技術等進行交易活動所引進的各種經濟形態的總稱。虛擬經濟包括虛擬資本、信息經濟、網絡經濟。

其次是基于生產關系角度即價值和剩余價值創造與否的金融視角的虛擬經濟觀。目前國內的研究學者主要集中在金融領域,他們大都從馬克思“虛擬資本”的概念出發,結合實踐對虛擬經濟進行系統研究,并且這種研究視角已經成為虛擬經濟研究的主流。下面做一簡要介紹。

1.成思危認為,虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動,簡單地說就是直接以錢生錢的活動,即虛擬經濟是利用股票和債券及金融衍生物等虛擬資本直接用錢生錢的經濟活動。

2.劉駿民認為虛擬經濟可以定義為:以資本化定價為其行為基礎,具有內在波動性的一套特定的價值系統。整個經濟系統可以看作是由兩個系統組成:一部分是由成本支撐的價格系統,即實體經濟;另一部分是由觀念支撐的資產價格系統,即虛擬經濟。

3.曾康霖認為,馬克思指出的虛擬資本是相對真實資本而言的,真實資本是指“ 已投資于企業,并在企業中發揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業中起資本作用的貨幣”。于是把虛擬經濟定義為:把傳統的交易主體、交易對象和交易方式虛擬改造成新的交易要素,并由它們所參與的經濟活動的總和。本文即采用此定義。

二、虛擬經濟中信用的特點

郭華平認為虛擬經濟的特征包括虛擬性、復雜性、高風險性和附生性;成思危提出虛擬經濟系統的五個特性:復雜性、介穩性、高風險性、寄生性和周期性。本文就以此為基礎,從不同角度分析虛擬經濟中信用形式的特點。

(一)從信用要素的角度分析(見表1)

(二)從交易要素的角度分析

1.交易主體

虛擬經濟條件下的交易參加者不僅數量眾多,而且產生了企業法人這樣一種企業人格化的虛擬的交易主體。企業法人只是整個企業構成的象征,是一種資產組合的擬人化。并且隨著經濟的發展和科技的進步,還出現了虛擬企業等新的組織形式。

2.交易對象

交易對象已經從實體經濟中的商品的借貸轉移到金融資產和房地產等虛擬資產上來。金融資產是現代財富的虛擬形式,金融資產的交易是一種典型的虛擬化經濟。

3.交易方式

交易方式的虛擬化表現為交易方式的創新和突破,即從現實中的直接交易,轉變為主要依靠現代先進的通訊工具和電子計算機的網絡化交易,例如電子商務和金融衍生品交易等。

三、信用本質

信用是經濟學最基本的范疇之一。我們可以從信用的基本特征進行探究信用的本質:

(一)與市場緊密結合

借貸活動的主要特征并不在于有償有息,在于借貸雙方依據于市場環境對“風險――收益”的權衡。這在金融衍生品市場中表現得尤其突出,各種合約的交易,其實就是對風險的定價、組合和交易的過程。

(二)包含心理和道德因素

傳統上人們往往從經濟學上思考信用的意義,很少從心理和道德上考慮。事實上,在借貸行為中,銀行會依據貸款人的信用記錄做出信貸決策。在金融市場上,資產價格的變動受到社會公眾信心的巨大影響。

(三)符號化的信用交易

伴隨著信用活動的演進,符號化已經成為現代市場交易的一個必要因素。從財富形態變遷,到金融中介化過程,再到現代企業制度中的資本運作,我們都可以看到符號化交易對于市場主體的重大意義。

綜上所述,信用其實是一種基于信譽的符號風險交易。這一定義包含了三個核心因素,信譽,風險和符號。表明信用的本質是一種通過符號化風險交易的財富創造,而這種交易行為的發生和財富創造的結果,則取決于人們特別是交易雙方對風險的控制和對收益的預期。信用意味著信譽,信用意味著風險,信用意味著符號。

參考文獻:

[1]王征.虛擬經濟的內涵、影響及發展對策.山東理工大學學報(社會科學版).2007(5).

[2]郭華平.虛擬經濟特征及功能研究.江西社會科學.2001(9).

[3]尹國平.基于不同視角的虛擬經濟觀點綜述.云夢學刊.2007(1).

[4]成思危.虛擬經濟微探.南開學報(哲學社會科學版).2003(2).

第3篇：虛擬經濟的定義范文

十六大報告中提出“正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系”論斷之后，國內學者從不同角度展開了對虛擬經濟的深入研究，出現了不同的觀點，不同的學派。其中，最具影響力的當屬成思危先生的“以錢生錢說”。該學說認為虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動。這時，貨幣資本不經過實體經濟循環就可以取得贏利，是以錢生錢的活動（成思危，2000）。但是，“以錢生錢說”在解釋實物信用時出現了問題，即實物信用和貨幣信用都是借貸的形式，何以將以錢生錢的貨幣信用歸為虛擬經濟，而將以物生錢的實物信用歸為實體經濟呢？（易綱，2001）

在“以錢生錢說”的基礎上，劉駿民（2002）提出“信念支撐說”，認為整個經濟是由資產價格體系和物價體系兩部分構成的一套價值系統，虛擬經濟揭示的是資產價格體系的運動規律，是以觀念為支撐，以資本化定價方式為基礎的一套價值關系。與此相對應，實體經濟則是由成本和技術支撐的價值關系。吳曉求和宋逢明（2002）更加深入解釋了資產價格體系，提出虛擬經濟的“定價體系和證券市場說”。該學說認為，虛擬經濟是與實體經濟相對立的一個獨立經濟體系，衡量它的一個重要標志就是它是否具有獨立的定價體系，因此，狹義的虛擬經濟僅是指股市，并且，資本市場產生之前的金融不是虛擬經濟。李曉西等觀察到票券交易的虛擬特點，提出了“權益交易說”， 認為虛擬經濟是以金融市場為依托，并借助票券方式交易權益所形成的經濟形態。虛擬經濟的權益交易行為涵蓋整個金融范疇，不僅包括資本市場、貨幣市場和外匯市場，也包括銀行業、證券業等各個金融部門。

當然，對于虛擬經濟的認識并不都局限于“與實體經濟對應”。秦曉在2000年提出虛擬經濟的“金融的實體經濟偏離說”，認為虛擬經濟就是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態，而非建立在信用化制度下的全部金融活動。

值得一提的是還存在一些“非虛擬經濟”的提法。比如，張曉晶認為，“虛擬經濟”的提法容易與“網絡經濟”等概念混淆，而“金融經濟”沒有反映出與實體經濟之間的關系，容易導致金融發展走向誤區。他援引德魯克的符號經濟（symbol economy），提出了符號經濟與實體經濟關系的研究領域。該學說定義符號經濟是由經濟符號的創造（即發行）、流通所形成的與實體經濟相對的經濟體系。所謂經濟符號是指能夠變現的對未來收入的索取權憑證。符號經濟有三個特征：（1）它是一種索取權證書，憑借它，人們可以索取未來的現金流；（2）這一現金流是可以變現的，可以用于交換；（3）它一般都有一個符號化的載體，紙制符號、電子符號或其他。

二、信用進化與信用深化

上述幾種學說從不同的側面闡述了虛擬經濟的內涵，各有各的特點。我們認為，虛擬資本的概念雖然早見于馬克思的《資本論》，但虛擬經濟（fictitious economy）卻是一個國外學術界很少涉足的嶄新的研究領域。因此，對于虛擬經濟的解釋應當遵循三個原則。第一，繼承性，即對于虛擬經濟的描述應該在繼承前人虛擬資本等研究的基礎上，揭示虛擬經濟獨特的運動規律和與實體經濟的關系。第二，有用性，十六大報告中“正確處理虛擬經濟與實體經濟關系”論斷是基于中國國情提出的，是中國經濟發展到一定階段的產物，因此對虛擬經濟的解釋不應該是咬文嚼字的，或者舞弄外文字母的游戲，而應有益于中國經濟的發展。第三，指導性，即揭示出虛擬經濟的普遍規律，作為指導宏觀經濟政策制定和正確處理虛擬經濟與實體經濟關系的依據。

在充分理解經濟學經典論述和成思危等虛擬經濟專家思想，研究不同學者代表性學說的基礎上，本文嘗試根據上述三個原則提出對虛擬經濟的注解。我們認為，虛擬經濟是在信用進化和信用深化基礎上產生的，以金融體系為依托，以預期收益為驅動的實體經濟的價值運動形態，實體經濟信用化的過程就是虛擬化的過程。虛擬經濟的范圍包括在信用化制度下實體經濟的價值運動所涉及的所有機構、市場與工具。

虛擬資本的信用解釋思想早見于《資本論》，其中雖然未給出虛擬資本明確的定義，但是，對《資本論》第三卷和恩格斯的相關著述通讀可以發現，政治經濟學提出的虛擬資本，其范圍不僅限于生息的有價證券，而是包括借貸資本、票據等在內的信用基礎上產生的幾乎所有非現實資本。《資本論》的相關論述還暗示了信用的進化和深化。《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》中也將虛擬資本描述成“通過信用手段為生產性活動融通資金”。信用之于虛擬經濟就像基因之于生命體一樣。如果說生命體是基因的幻影，那么虛擬資本和虛擬經濟則是信用的幻影。對于虛擬經濟的把握應當從信用及其相關制度的分析入手。

基于上述對虛擬經濟的注解，我們認為，虛擬經濟研究應當分為兩個層面，一個是實體經濟的虛擬化，即信用是如何催化虛擬資本的產生；二是如何從信用角度解釋虛擬經濟的運行規律和與實體經濟的互動關系。本文嘗試就上述兩個層面做一個初步的分析。

1.實體經濟的虛擬化

1） 實體經濟虛擬化的產生和分析模型

實體經濟的虛擬化是實物價值可衡量的條件下在信用催化的基礎上產生的。隨著一般等價物的出現，實物的價值變得可以衡量，進而，以償還為條件的借貸（信用）使得價值與實物開始分離，從而呈現出實體經濟虛擬化的端倪。貨幣的產生是實體經濟虛擬化的標志，貨幣使實物信用的一部分演化為貨幣信用。信用在歷時性和共時性兩個維度上催化實體經濟的虛擬化，歷時性表現為信用主體的進化，共時性表現為信用制度滲透和信用主體疊加。

2）基于信用進化的虛擬化

分為信用制度的進化和信用環境的進化。信用進化是指在減少交易成本的方向上，信用主體不斷演進并產生相應虛擬資本的過程。最早是基于對物的信任而產生的以物易物交易；而后銀行等中介機構承擔起信用主體職責，基于貨幣存量發行了的銀行券，作為信用中介經營貨幣產生了借貸資本；隨著社會信用體系的不斷完善，企業、政府等主體開始以自己的信用為基礎，直接向公眾進行債務融資，于是產生了債券、股票等虛擬資本，以商品和自身信用為擔保，在上下游企業間進行融資從而產生了票據等虛擬資本，此時的信用主體是企業和政府等實體機構。而后，自身信用欠佳，但具有優良資產的企業若以自身信用為基礎進行融資成本過高，于是企業優良資產便替代企業整體成為信用主體，從而產生了資產證券化。信用制度的進化不同于一般制度進化的特點在于，一般的制度變遷是在原有制度基礎上的演變，其結果主要表現為新的制度對舊制度的替代。而信用制度進化表現為新舊制度的共存，且互為信用制度環境的一部分。

信用制度的進化與信用環境的進化是相互促進，相互聯系，共同進化的。信用環境是指與信用制度配套的征信體系、信息披露、激勵約束等制度環境和相關技術環境。信用環境的進化為信用制度的進化奠定了基礎，信用制度的進化對信用環境提出了要求。需要指出的是，信用環境的進化并不僅是單方向的。信用環境的變化受經濟體制、道德、法律、技術等多種因素制約，在某些情況下會產生信用環境退化。退化的信用環境和現存信用制度之間矛盾是誘發信用危機的重要原因。

我們對信用演化的過程進行深入研究，從而發現，信用在進化過程中初步顯示出螺旋式上升的規律。信用的進化從實物信用經過中介信用、主體信用進化到資產的信用，實物信用與資產信用在某些方面具有共性，均是基于對物的信用，螺距在于實物信用是實物的本身為信用主體，而資產信用是以資產的未來的現金流為信用主體的。

3） 基于信用深化的虛擬化

信用深化是指在信用進化的同一個階段，既存的信用制度的形式和范圍不斷擴展，從而形成新的虛擬資本的過程。信用制度的深化主要有兩種方式，信用滲透和信用疊加。信用滲透是指既存的信用原則滲透至新的領域從而創造新的虛擬資本的過程。比如，隨著信用市場的出現，信用的有限責任原則滲透到投資領域從而產生股份制和普通股票，進而，信用原則滲透到普通股票，產生了優先股等金融工具。信用卡則是企業間的信用制度滲透到消費領域而產生的。

信用疊加是說，不同信用主體的信用進行疊加，形成信用的復合形式，從而創造出新的虛擬資本的過程。比如，融資租賃是實物信用與中介信用的疊加，金融衍生工具是主體信用與中介信用的疊加等等。

2.虛擬經濟運行的特征

虛擬資本脫離實體經濟進入流通領域后，就會以不同于實體經濟的方式進行循環運動。國內外專家學者從不同的側面對虛擬經濟的運動規律進行了深入的研究，本文不再贅述。從信用和信用進化角度看，虛擬經濟運行特征表現在以下幾個方面。

預期收益驅動性。從虛擬經濟的微觀層面看，虛擬資本的運動是以預期收益為驅動的，而預期收益則是以對未來的預測和信心為基礎的，因而具有很強的不確定性。預期收益的不確定性導致了虛擬經濟的復雜性、高風險性和周期性。

相對穩定性。也就是我們通常所說的“介穩性”。從信用角度看，信用制度與信用環境相適應的時候，表現為虛擬經濟的有條件穩定，而信用制度變遷或信用環境變化導致二者不相匹配是造成虛擬經濟的波動或周期性變化重要原因。

對實體經濟的依賴性，也就是通常所說的“寄生性”。信用是虛擬資本的基礎，而信用又來自信用主體，這就決定了虛擬經濟對實體經濟的依賴關系，即實體經濟是第一位的，虛擬經濟是第二位的，實體經濟的變化和周期通過信用制度作用于虛擬經濟并決定虛擬經濟的運行狀況。

與實體經濟的互動性。信用是虛擬經濟與實體經濟的傳動裝置，從微觀層面看，信用主體在實體經濟的運行狀況通過信用紐帶，影響其虛擬資本的預期收益和價值變動，進而影響其在虛擬經濟領域的資源配置，這種資源配置的變動反過來又會對信用主體在實體經濟的運行產生影響。

三、信用進化和信用深化解釋的意義

虛擬經濟的信用進化解釋的意義主要體現在以下三個方面：

第一，從信用進化角度解釋虛擬經濟可以基本囊括脫離實物和實體的價值運行的各個方面，從而進一步揭示虛擬經濟的內涵和運動規律。銀行、融資租賃、證券市場等在運行過程中存在很強的相關性，將虛擬經濟解釋為股票市場并將其它虛擬資本作為外生變量將會導致分析和研究的復雜化。

第二，有利于金融危機的分析與防范。解釋金融危機的理論有三代模型，第一代是貨幣危機模型，認為貨幣危機根源于國內經濟政策和固定匯率之間的矛盾；第二代模型基本理論與第一代模型相似，但側重于貨幣政策；第三代模型是由麥金農和克魯格曼提出的，他們認為危機爆發的原因在于經濟泡沫的破裂，而經濟泡沫來源于經濟中普遍存在的道德風險，在于企業和金融機構肆無忌彈地大量舉債而引起的信用危機，信用危機與金融危機如影隨形。因此，從信用角度分析虛擬經濟對于深入了解和防范金融危機具有一定的意義。

第三，有助于我國信用體系建設。市場經濟的實質是信用經濟。我國在經濟轉軌過程中，誠信體系建設的滯后性越來越成為信用制度演化的桎梏，直接或通過影響虛擬經濟的運行阻礙實體經濟的發展。從信用進化角度研究虛擬經濟有助于從宏觀上把握誠信體系的定位，使其更具有目標性和可操作性。

四、對我國虛擬經濟發展的啟示

對于虛擬經濟與實體經濟關系的實證研究表明，我國的虛擬經濟發展遠遠滯后于實體經濟。就現階段我國虛擬經濟發展問題，本文提出建議如下：

第一，推進產權制度改革。市場經濟是交換的經濟，交換的前提是產權的歸屬。以借貸為基本形式的信用，同樣以私有產權為基礎。馬克思和以科斯為代表的新制度經濟學家都給予了產權制度相當多的關注。中國正處在計劃經濟向市場經濟轉軌時期，如果忽視了產權變革，信用就成了無源之水，無本之木。

第二，以誠信體系建設和信用制度設計為核心。信用制度和信用體系是在既定的制度結構下的互補制度體系。推進信用制度，引進和設計新的虛擬資本，發展虛擬經濟的同時，一定要關注并完善包括道德、法律、征信和披露制度等在內的信用體系。

第三，對于虛擬經濟與實體經濟的關系問題，應當本著尊重科學和勇于探索的精神，邊研究邊實踐。馬克思提出虛擬資本概念不過百余年的時間，在這百余年的時間里，虛擬經濟一直以加速度向前發展，虛擬經濟正在市場經濟的資源配置、調整經濟結構等方面發揮越來越重要的作用。但是，迄今的經濟學和金融學研究尚不能全面揭示其運動規律。隨著我國加入世貿組織和市場化進程的加快，虛擬經濟對我國國民經濟的影響也在迅速增強。時不我待，我們只有在理論和十六大報告的指引下，邊研究，邊實踐，才能切實促進我國國民經濟的健康成長和全面小康目標的實現。

本文作者：

第4篇：虛擬經濟的定義范文

在1840年約克郡銀行家威栗色姆的《關于通貨問題的通信》中，最早提出了虛擬資本（FictitiousCapital）的概念，并將虛擬資本定義為空頭匯票（票據）；馬克思在《資本論》的第三卷中引述了該定義，并對虛擬資本進行了更加深入的系統研究。成思危將馬克思關于虛擬資本的理論概括為兩個主要觀點：

（1）虛擬資本是在借貸資本（即生息資本）和銀行信用制度的基礎上產生的。在此觀點下，虛擬資本包括銀行的借貸信用（如銀行票據等）、資本化價值（如有價證券等）和不動產抵押單等。

（2）在《資本論》中，馬克思認為虛擬資本本身不具有價值，但卻可通過循環運動產生利潤，即虛擬資本本身不能產生剩余價值，而是在利潤中按照相關約定以利息或其他形式付給虛擬資本的所有者的，可將其稱為某種形式的剩余價值。

二、虛擬經濟的分類

劉駿民將虛擬資本劃分為四類，第一類是企業股票與債券，第二類為政府債券，第三類為證券化和ABS，第四類為金融衍生品。在這一分類中，第一類虛擬資本企業股票、債券的交易，買賣的是實際資本的所有權，與實物資本共存；第二類虛擬資本政府債券買賣的利息回報權，劉駿民認為在傳統的財富價值觀念中，消費不創造價值而消耗價值，因此這類資本完全是憑空虛擬的；而第三類和第四類的虛擬資本的虛擬性更大，買賣的是一種沒有交易物的預期，相當于一種心理感受。這種對虛擬資本的分類在當時具有一定的合理性，但隨著虛擬經濟理論的不斷豐富，本文認為不同類別的虛擬資本應根據其直接的原生主體進行劃分。原生主體部分包括經濟實體、信用和預期，這三者之間是緊密聯系的，經濟實體的運行狀況會影響其信用狀況及社會的預期，同時，信用狀況以及社會預期也會對經濟實體產生反作用，影響經濟實體的運轉。其中，信用作為重要的載體之一，也是重要的原生資本之一，而知識資本和社會資本則更多的包含在預期這一載體之中。根據載體的不同，我們將虛擬經濟劃分為三類：

I類虛擬經濟，也是最基本的虛擬經濟，其依托于經濟實體，如公司股票、商品期貨等，盡管其價格波動可能會偏離經濟實體的價格，但其價值在一定程度上取決于經濟實體的經營情況或價格情況。這一類是虛擬化程度最低的虛擬經濟市場。

II類虛擬經濟，包括公司債券、政府債券、票據、各類融資平臺等，這類虛擬經濟主要依托于政府或金融中介的信用情況，由于不直接與具體的經濟實體存在聯系，而是依賴于經濟主體的信用這一原生虛擬資本，因此虛擬化程度較I類虛擬經濟更高。

III類虛擬經濟，包括資產證券化、各類金融衍生品等，這類虛擬經濟更是脫離了任何的經濟實體或經濟活動主體，而是依賴于人們的預期。這一類虛擬經濟往往從I類虛擬經濟和II類虛擬經濟衍生而來，其虛擬化程度更高，可在經濟系統中快速自我循環膨脹。

三、我國虛擬經濟的整體發展狀況

（一）虛擬經濟的整體統計核算指標

最簡單的衡量虛擬經濟整體規模的統計指標為貨幣化率，即一定經濟范圍內通過貨幣進行商品與服務交換的價值占國民生產總值的比重。使用經濟體的貨幣化程度來衡量虛擬經濟的規模，也是一種合理的近似，并使用廣義貨幣供應量M2進行計算。與此類似的重要指標還有馬歇爾的K值系數，計算公式為K=M/PY，其中M為名義貨幣，PY為名義總收入，K值系數則代表了貨幣在整個社會財富中的比重，為了方便計算也通常用名義GDP代替PY。K值系數實際為貨幣化率的另一種表述形式，K值系數越大，表明貨幣在整個社會財富中的比重越大，虛擬經濟載體數量就越多，就越容易引發虛擬經濟規模的膨脹。金融相關率是衡量一國金融發展狀況的另一重要指標，最早由美國經濟學家雷蒙德戈德史密斯提出，是指一定時期內社會金融活動總量與經濟活動總量的比值，其中，金融活動總量一般用金融資產總額表示。金融資產包括非金融部門和金融部門發行的各種金融工具，如股票、債券、信貸憑證、通貨與活期存款等。FIR是戈德史密斯根據資產負債表中的指標提出的衡量一國金融結果與金融發展水平存量和流量的一系列指標中影響最為深遠的一個，可以大致的反映一國金融發展的一般狀況。根據FIR的定義，其包含7種因素，分別為貨幣化率、非金融相關比率、資本形成比率、外幣融資比率、金融機構新發行比率、金融資產價格波動和乘數。但在后期大量相關研究中，FIR的計算通常直接使用個別金融資產規模之和除以GDP而得到。關于金融資產規模的核算，IMF的《貨幣與金融統計手冊》（MFS）和聯合國、歐共體等共同的《國民賬戶體系》（SNA）中都包含了相應的統計方法，雖然在對金融資產的分類上有所不同，但基本都涵蓋了以下內容：貨幣黃金與特別提款權、通貨與存款、貸款、股票和其他權益、保險基數準備金、金融衍生品、其他應收或應付賬款等。由于本文研究范圍所限，加之各國統計口徑并未并完全統一，虛擬經濟各子系統的存流量統計差別較大，IMF的國際金融統計系統（IFS，InternationalFinancialStatistics）中也未對包括中國在內的大多數發展中國家進行金融資產總量的相關數據，本文并未對虛擬經濟整體規模的核算進行詳細地展開，在下文使用FIR時，僅使用窄口徑的虛擬經濟（包括股票市場、債券市場和期貨市場）初步對我國虛擬經濟的發展進行整體的研究和探討。

（二）我國貨幣化率的變化情況

中國人民銀行將我國貨幣供應量指標分為以下四個層次：M0為流通中的現金；M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款；M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款；M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單等。其中，M1是通常所說的狹義貨幣量，流動性較強；M2是廣義貨幣量，M2與M1的差額是準貨幣，流動性較弱；M3是考慮到金融創新的現狀而設立的，暫未測算。根據我國的統計口徑，M3為衡量虛擬經濟更好的指標，但由于尚未統計，本文仍按照國際通用的廣義貨幣M2來計算我國的貨幣化率。如圖8所示，為1993~2010年我國廣義貨幣M2及據此計算的貨幣化率的變化情況。2002年以前，我國貨幣化率保持穩定增長，2002年以后貨幣化率維持在160%左右的水平。自2007年第三季度，針對銀行體系流動性偏多、貨幣信貸擴張壓力較大、價格漲幅上升的情況，我國開始實施“從緊”的貨幣政策，盡管廣義貨幣供應量M2仍舊穩步提高，但貨幣化率在2007年和2008年有所下降。2008年第三季度，中國人民銀行為了應對國際經濟環境急劇惡化對我國經濟的巨大沖擊，開始實施“適度寬松”的貨幣政策。2009年和2010年，我國廣義貨幣供應量增速加快，與此同時，我國的貨幣化率也出現了陡增，從2008年的151%猛增到2009年和2010年的180%左右。

四、總結與建議

第5篇：虛擬經濟的定義范文

【關鍵詞】虛擬貨幣價值；財富；帕累托最優；產權

一、價值定義

王海明先生在《價值釋義》、《效用論價值定義辯難》文章中研究了價值的概念，并在《新倫理學》中對價值的概念做了非常詳盡的分析，定義“價值為客體對于主題的需要——或其各種轉化形態，如欲望、目的等等的效用”。

價值是一種相對關系，衡量的是客體對主體需要滿足的效用性。在虛擬經濟中，價值主體是具有趨利避害與好壞評價能力的人；價值客體即是虛擬貨幣。價值的存在必須以價值客體的某種屬性滿足主體需要為前提，具有滿足主體需要的屬性的價值客體才能成為價值實體。

虛擬貨幣沒有實物形態，沒有實在的價值，但它的存在卻實實在在的滿足了價值主體的效用。它對擁有者的交換價值更直接地體現了一種社會契約、社會信用和社會符號。比如Bitcoin，其交易的匿名性、抗通脹性、可兌換貨幣等一系列特點，使得大量信奉者堅持持有這種新型虛擬貨幣，而Bitcoin的價值卻越來越大。

二、虛擬貨幣價值的探討

（一）虛擬貨幣的財富價值

1.財富從功能上講，可分為個體性財富與社會性財富，它體現了財富的社會價值。個體性財富對個人的消費具有重要意義，它的產生離不開社會分工，但卻可以脫離社會而存在。社會性財富對于所有者的社會地位和聲譽具有重要意義，必須依賴于社會形態而存在。這樣可以從財富角度理解網絡經濟。虛擬貨幣即是社會性財富，離開現實社會的分工合作它便失去價值，因為虛擬貨幣并不能滿足人們最基本的生存需求。在網絡社會中，擁有大量的虛擬貨幣，代表個體性財富的富足，同時，為社會的其他較少貨幣持有所羨慕和敬仰。

2.財富從儲存方式講，可分為分存性財富與統存性財富，它體現了財富的技術形態。同時，財富具有兩面性，分存性財富可由自己存儲，通過投資獲得更多財富便具有正性特征，自行銷毀便具有負性特征。社會財富由于社會統一存儲而具有正性特征，若有社會協助而銷毀便具有負性特征。虛擬貨幣即是統存性財富，它無法離開社會的存在而單獨存在，若沒有發行者的協助，虛擬貨幣擁有者無法自行銷毀。

3.社會性財富與統存性財富的價值的大小取決于認可這些財富價值的人數的多少。例如，貨幣以國家信用發行，并以一國稅收做擔保；無論是本國居民還是外國民眾都傾向于持有一國貨幣。然而金融危機來臨，國家債務陷入危機，經濟的衰退導致稅收收入減少，貨幣就傾向于貶值，因為認可其財富價值的人數越來越少。

（二）財富管理的成本

1.個體性財富的管理必須付出一定的成本，即個體性成本；社會為了維持現有財富制度運行而花費的社會成本稱之為公共性成本。社會發展變化，貨幣的根本作用是降低交易成本與財富管理成本，既降低個體性成本又降低社會性成本。金屬貨幣階段，人們需要持有實物貨幣，自己花費成本進行儲藏保管，而國家負責鑄造、防偽成本；電子貨幣階段，人們僅需要持有一張銀行卡，記住其賬號和密碼即可，而國家僅需要維護電子信息網絡的安全即可。

2.在探尋虛擬貨幣之所以風靡全球，受到各國人民的追捧，核心原因是它極大降低個體性成本。然而對于社會成本可能降低也可能升高。在一定使用范圍內，虛擬貨幣體系的管理成本不隨使用者數量變化，其邊際成本為零，在這種情況下，可有效降低社會成本；當使用者主體發生變化，則需要相應的制度與系統變革以滿足新使用主體的需求，即擴大使用范圍，這樣就會增加社會成本。Bitcoin發展之初只是為了滿足特定人群的交換需求，然而巨大的升值潛力，使之具有了儲藏價值，吸引大量的投機者參與，極大的增加了社會管理成本。

（三）人的需要的價值

克雷頓·奧爾德弗以馬斯洛的需要層次理論為基礎，通過對實際經驗的研究，提出了一種新的人本主義需要理論——--ERG理論。認為人有三種核心需要——生存、相互關系和成長發展的需要，在一定時間內有某種需求對行為起作用，當這種需求得到滿足后，對這種需求的強烈度不僅不減弱還會增強；當事人可能會追求更高層次需求；當較高級需求受到挫折時，可能退而求其次。實物貨幣隨著經濟發展，退化為商品而滿足人們的實際消費需要，從而具有直接的消費價值。在符號貨幣時代，貨幣僅能滿足人們交換商品的需要，僅有交換價值存在；同時，人們可以通過持有更多符號貨幣，以滿足其獲得社會地位和人們尊敬的需要，從而具有價值尺度的作用。

（四）經濟價值

貨幣形態的演變促使以更低的交易成本實現社會分工，不斷改進帕累托最優以獲得潛在剩余收益，促進經濟發展、增進社會福利。當社會制度、經濟結構、資源配置達到最優狀態，沒有一個人的效用能在不損害其他人效用的情況下得到提高，即達到帕累托最優經濟狀態。當影響這種經濟狀態的某一因素調整時，使至少一人的效用提高而不降低其他人的效用時即為帕累托改進，這種改進所帶來的社會收益就是潛在剩余收益。而與之相對的是內生交易費用，是人們分工合作協調失敗而造成與帕累托最優狀態的差距。在各種經濟行為中，機會主義策略行為所造成的損失都視為內生交易費用。在紙質貨幣階段，走私、仿制貨幣等行為所造成的印刷、防偽成本，都極大的增加了內生交易費用。貨幣作為經濟的產物，也就是潛在剩余收益與交易費用相等時的產物，此時的經濟形態決定了貨幣的形態。

經濟活動的創新實質就是發現潛在剩余收益，然而人類的每一次創新性活動并非有利可圖，在由量變到質變的過程中，貨幣在相當長的一段時間里都保持著其固有的形態。歷史上的金屬貨幣盡管沒有足夠的便利性，但仍然在很長的歷史長河里主導貨幣史，正是潛在剩余收益大于內生交易費用，才推動人們不斷展開社會合作與分工。在當世界貿易一體化、區域貨幣一體化，社會分工與寫作遍布五大洲四大洋，推動貨幣形態迅速發展。虛擬貨幣作為網絡經濟的創新產物，正是通過降低交易成本費用，大大實現了大于相關交易費用的潛在剩余收益。

三、虛擬貨幣的價值特征

（一）具備有限信用特征

在貨幣形態的歷史演變中，從足值鑄幣到不足值鑄幣，從可兌換銀行券到信用紙幣，從電子貨幣到虛擬貨幣，交易的載體與貨幣形態始終在變化，而貨幣的本質——人們在交易過程中所達成的一種默認的信用關系，卻恒定不變。

1.在商品貨幣階段，商品所具有的普遍適用性使得任何人相信持有該商品能為自己所用，所以貨幣的信任來源于商品自然普遍適用性的信任。

2.在信用貨幣階段，國家通過立法保證對貨幣的發行制作的壟斷，并對危害貨幣體系的行為嚴加懲罰，信用貨幣來源于對國家行政權力的信任。

3.在電子貨幣階段，來源于對發行者的信任，政府通過提供電子貨幣管理的法律法規與發行資格的認定以輔助提升發行者的信用。

4.虛擬貨幣發行的信用擔保也以發行機構為主、國家信譽為輔。由于擔保能力與擔保范圍有限，虛擬貨幣沒有使用價值作為內在信用擔保，單純以發行商的外在信用為擔保，且僅限于網絡虛擬世界使用。市場經濟體制下，一旦發行虛擬貨幣的商業組織破產倒閉，那么其虛擬貨幣所具有的外在信用則為零，則虛擬貨幣的價值也為零。

總結來看，不管貨幣信任是來源于自身的價值量或是貨幣發行機構賦予的信任，都必須具備足額的信用才能廣泛流通。而虛擬貨幣顯然只具有有限的、不完全的信用。

（二）具有貨幣的部分職能

在不同時期，經濟學家對貨幣職能有不同定義。目前的虛擬貨幣，職能種類有限、職能程度不充分，使其還并不完全具有現實貨幣的職能。

表1 歷史各時期對貨幣職能的理解

人物及時期 對貨幣職能的定義

亞里士多德（公元前三世紀） 價值尺度、流通手段、儲藏手段

馬克思（1867） 價值尺度、流通手段、儲藏手段、支付手段、世界貨幣

米什金（1984） 交易媒介、價值標準、價值儲藏

金德爾伯格（1985） 支付手段、記賬單位、交換媒介、價值儲藏

斯蒂格利茨（1993） 交換媒介、價值儲藏、計量單位

喬治考夫曼（2001） 交換媒介、價值標準、價值儲藏

1.具有的職能

（1）流通職能，現貨交易中，虛擬貨幣與虛擬世界里的商品發生直接的交換，而一定價值的虛擬貨幣也需要等價值的紙質貨幣交換，這種虛擬商品就代表等價值的紙質貨幣。這樣就構成了紙質貨幣——虛擬貨幣——虛擬商品的交換。

（2）價值尺度，各種網絡社區運營商所提供的商品與服務都由其發行的虛擬貨幣明碼標價，每一種價格就衡量了其價值量的大小，用戶可以利用持有的虛擬貨幣直接購買含有不同價值量的商品或服務。

2.不具有的職能

（1）支付手段，虛擬貨幣無法支持期貨交易，更多的是一種“預付費方式”，商品價值轉移后不需要馬上支付貨幣，可以約定未來某個期限執行貨幣的支付職能，顯然虛擬貨幣無法用于延期支付購買虛擬商品。

（2）儲藏只能，虛擬貨幣存在于網絡社會各獨立的虛擬社區，受制于運營商所提供的有限的消費類別，流通范圍也有限，所以它不具有獨立的價值形態，也無法退出流通領域作社會財富的一般代表。

（3）世界貨幣，若一種貨幣在國際經濟中自由流通，具備國際支付、購買、轉移手段等，便具有世界貨幣的職能。顯然，沒有哪一種虛擬貨幣能在世界市場上承擔一般等價物的職能，并成功在世界范圍內自由流動。

四、虛擬貨幣的產權界定

科斯定理，作為現代產權經濟學與法經濟學最為基礎的定理，對產權界定影響資源配置效率做了深入研究。并得出結論：只要產權清晰界定，交易成本為零且可自由兌換，則初始產權分配對資源配置效率無影響，當交易費用不為零或為正時，則影響資源配置效率。

張五常曾提出，產權界定費用是產權清晰度的增函數，對任何產權進行界定越清晰則內生交易費用越少，但伴隨外生交易費用的升高總費用也是升高的。楊小凱在其《經濟學》書中描述，由于一些實際經濟活動因為外部性的存在而無法實際界定產權，所以社會總是在產權清晰度與外生交易費用中進行權衡。威廉姆斯在《資本主義經濟制度》書中對交易成本經濟學進行了系統闡述，認為交易契約和治理結構的選擇的根本原則是交易成本最小化，然而非理及機會主義行為卻導致交易成本的提高。最優的交易契約結構是由資產專用性、交易頻率和不確定性三個因素確定的。

虛擬貨幣作為一種貨幣，無法超然社會存在，其產權的界定也依賴于與其相關的產權界定。作為發行虛擬貨幣的運營商，其付出成本提供虛擬貨幣所需要的環境，這個是虛擬貨幣交易實現潛在剩余收益的前提，對于虛擬經濟環境的初始產權應界定為運營商。而消費者是否能夠利用虛擬貨幣交易實現潛在剩余收益，決定了消費者是否接受虛擬貨幣，所以虛擬貨幣的初始產權應界定為消費者。用戶在購買發行方的大額虛擬貨幣，并零星購買發行商的產品，從而將用戶與發行方的外部交易變成內部記賬關系。虛擬貨幣作為專用性資產參與到整個交易過程，以減少小額零星交易導致的高交易頻率，同時降低交易的不確定性。

五、結論

虛擬貨幣作為一種新的貨幣形式，不僅優化支付環境也便捷支付程序，由于其發展還處在初級時代，職能有限。虛擬貨幣產權的有效劃分可以使用戶合法持有，其基本的存在價值及經濟價值，降低了貨幣作為一種財富的管理成本。網通天下是時展的大勢，一旦虛擬貨幣有了互聯網第一硬通貨的法律地位及與實物貨幣或者金銀、石油等硬通貨等價估值，其價值前景意義非凡。

參考文獻：

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[2]亞當·斯密.國民財富的性質與原因探究[M].北京：商務印書館，1983.

[3]楊小凱.經濟學[M].北京：社會科學文獻出版社，2003.

[4]王智慧，劉芳.各種內外生交易費用權衡折中原理[J].商場現代化，2005（27）.

第6篇：虛擬經濟的定義范文

[關鍵詞] 虛擬企業 核心能力 網絡經濟

一、虛擬企業的內涵

1.虛擬企業的定義

到目前為止，虛擬企業還沒有形成一個完全統一的定義。理論界和實務界都基于不同的環境，或者是不同的角度、側重點、適用范圍等對虛擬企業做出了千差萬別的認識與界定。通過分析這眾多的定義，我們可以將它們大致分為兩類：即狹義的虛擬企業與廣義的虛擬企業。

所謂“狹義”的虛擬企業實際上是從技術角度定義虛擬企業，比較強調信息技術特別是網絡技術工具的運用；另外，在組織特征方面比較理想化，強調一種完全松散、平等的組織形態?！皬V義”的虛擬企業可以理解成為內容上的虛擬企業，這種定義強調企業間的合作與外部資源的整合，強調市場反應速度和聯盟的動態性，而不強調必須以信息網絡技術為工具。比較兩種定義，“廣義”的虛擬企業有助于從實質上去認識虛擬企業，并有利于人們把握虛擬企業的核心內容形成新的企業管理理念。然而，“狹義”的虛擬企業更具現實意義，畢竟信息網絡技術推動并極大促進了虛擬企業的形成，它的存在與發展保證了虛擬企業的真正實現和優勢的實際體現。

綜合上述兩種定義，本文對虛擬企業做出了這樣的界定：虛擬企業是為迎合快速變化的市場機遇，以信息網絡技術為支撐的諸種核心能力的動態聯合體。這一定義不僅能夠反映虛擬企業的本質特征——核心能力的整合與聯盟的動態性，而且突出了虛擬企業運作的技術基礎和網絡經濟這一經濟技術背景。

2.虛擬企業的性質

虛擬企業的根本性質在于其以信息網絡技術為支撐，突破傳統企業組織的有形界限，強調通過對企業外部資源的有效整合，迎合某一快速出現的市場機遇。具體體現如下：

(1)虛擬企業是為了迎合某一特定的市場機遇而連接在一起的企業聯合體。市場機會是虛擬企業形成的基礎，面對特定的市場機會，通過企業核心能力的互補性聯合，形成抓住市場機會所需的競爭優勢則是組織虛擬企業的目的。

(2)虛擬企業是以信息網絡技術為支撐的一種無確定邊界的網絡組織。虛擬企業一般沒有地理上的邊界，擁有不同核心能力的企業以某種方式形成一個網絡，通過信息高速公路進行溝通。只有在網絡經濟條件下，企業間的合作充分利用網絡使降低的交易成本大于企業合作的管理費用，于是虛擬企業才能成為主流的企業形態。

(3)虛擬企業對市場信息反應靈敏。一方面，虛擬企業打破傳統企業制造、管理、車間、工廠的邊界。對傳統企業組織內的生產、管理、服務等各項功能廣泛融合，包容了市場需求、創新設計、技術工藝，把觸角深入到市場各個角落。另一方面，在虛擬企業中，信息技術取代傳統組織中層級式工作方式，工作人員多為高知識人才，他們將工作方法和標準程序的集成有機地融入人與經營、技術集成中。從而使得信息的縱向傳遞距離縮短，市場與環境信息及決策中心反饋更加迅速，實現企業敏捷制造。

(4)虛擬企業以人為本的管理思想更加突出。在虛擬企業中，由于網絡技術的充分運用，分散的信息處理導致組織決策權力下放，頻繁的橫向信息交流導致組織結構扁平化。同時，由于虛擬企業的員工大都是知識型員工，一般具有特殊技能，其顯著特征是蔑視權威、忠誠于自己的事業。所有這些與傳統企業的差異都減少組織中的官僚氣氛。

(5)虛擬企業是一種動態聯合體

虛擬企業組織形式具有較大的靈活性，虛擬企業是一個“市場機會驅動型”

組織，它的組成到解散完全取決于市場機會的存在與消失。當市場機會出現時，虛擬企業開始組建、形成并運作；當市場機會消失時，虛擬企業便告解體。

二、虛擬企業的特點

1.組織結構扁平化、網狀化

虛擬企業的結構是扁平化、 網絡化的，提高了信息傳遞的速度，從而提高了企業運作的效率。

2.功能虛擬性

雖然企業內部有獨立的財務、生產、銷售等部門，但由于企業之間的分工合作，企業可以集中精力發展它的核心優勢，而該企業其他的功能則被虛擬化，由外部最好的企業來承擔。

3.以網絡為主要渠道的各部門并行運作

虛擬企業是以網絡為基礎的。這種特殊動態聯盟要求必須建立覆蓋供應商、制造商、分銷商及顧客的信息網絡。盡管企業成員的活動在空間上是分散的，但在時間上是確實并行的，這樣就形成以網絡為主要渠道的各部門并行運作模式。

4.合作的契約性

由于虛擬企業是有兩個或兩個以上的獨立法人實體構成，因此它必須有自己的內部約束機制，從而各個內部的企業必須在平等合作的基礎上簽訂協議，來界定各合作伙伴的利益關系。

5.組織的時效性

虛擬企業是隨著市場機遇的出現而產生，并隨著市場機遇消失而解散，因此它只在市場機遇的生命周期里存在。當虛擬企業解散后，各成員企業仍然可以保持各自的獨立性。

6.成員企業的優勢互補及資源優化配置

虛擬企業是在各成員企業優勢互補的基礎上產生的經濟組織，在每一個價值鏈上，各成員企業只用專注于自己最拿手的、最具有競爭力的業務。這樣一來，整條價值鏈上都實現了資源的最優化配置。

三、虛擬企業的產生條件

虛擬企業產生的背景是全球經濟和和信息網絡的建立、高科技時代的到來。在這種形勢下，企業間競爭和聯合并存，為了更好地生存和更有效地利用全球的資源，實現資源的最佳配置，各企業有意或無意都在尋求一種資源最佳配置方式—虛擬企業，其產生的條件如下：

1.共同的市場機會

在市場機會面前，所有企業是平等的，而在共同的市場機會中各企業都在極力尋求一種適合自己發展的機會。構成虛擬企業的思想基礎是共有的市場發展機會。當幾個公司同時看好市場需求的某一產品或項目時，它們立意要從事該產品或項目，這種共有的觀點便是各企業共同連接在一起創建虛擬企業的主導思想。

2.市場競爭有序，無壟斷出現

若在市場中發生壟斷現象而形成一個壟斷市場，就不可能有共同的市場機會，也就沒有虛擬企業的出現。而市場競爭有序是指市場競爭符合競爭本身特有規律，在市場中沒有壟斷現象出現。

3.全球資源共享和企業資源共補

面對共同的市場機會，開發共同的產品或項目，各企業都在極力尋求一種以最大有效利用資源或最少成本的方式來完成產品或項目工作。當各企業紛紛接受資源的共享或互補時，資源的互補地位就越來越重要，資源互補性的巨大潛力奠定了虛擬企業形成的經濟基礎。它包括：資本的互補、人才優勢的互補、管理的互補、市場營銷的互補、技術的互補。

4.利益共享

各公司在資源上即資本、人才、技術及管理上所具備的互補條件，吸引著有這類要求的公司相互聯系，改變以往單兵作戰的方式，迫切形成一種組合，集中優勢迅速進入市場，取得更大的收益。共同的利益使得競爭多元單位在共同的目標下得以組合，形成虛擬企業。

四、虛擬企業的實現模式

虛擬企業的實現模式可歸納為3種：

1.一主多從型

主要是復雜產品的生產，“核”僅從事產品的裝配。例如飛機的生產，大量的飛機零部件是由成百上千個分散在不同地點的企業供應的，由總裝廠裝配成最終產品。采用一主多從型的虛擬企業模式，“核”的生產系統能很方便推行JIT、OPT和全面質量管理，可以促使實現高效率的供應鏈，為主機廠和配套廠都帶來經濟效益。美國的波音公司便是一個一主多從型的虛擬企業。

2.專有技術和品牌型

轉貼于 　在設計、開發和制造新產品的過程中，往往需要某些專有技術和特種設備，例如新型材料的研究、復雜過程的仿真、超精密加工等；在產品的營銷過程中，可以憑借品牌獲得市場和顧客。這種掌握專有技術和品牌的小公司是知識型和智力型的，他們雖然不具有大型生產設備和能力，但卻掌握著關鍵的技術和品牌，往往成為虛擬企業的“核”。日本的任天堂、美國的耐克公司便是很好的例子。

3.動態聯盟型

隨著經營機遇、經營過程和合作伙伴、經營目標和核心資源、產品供應鏈以及風險和利益等關系的變化，虛擬企業的“核”可能發生變化，“核”地位是動態的，誰能最先抓往市場機遇、并對整個產品的概念和關鍵技術有所創新，誰就可能優先獲得領導權。當然，“核”可以是相對穩定的，也可以是交錯的，即就某種產品而言，本企業是盟主，而在另一產品的制造過程中，則是配角，是“盟友”。動態聯盟的成敗關鍵在于如何構成滿足顧客需求的聯合生產過程的運行機制，使生產要素有效地組合，資源的利用更加合理。

五、虛擬企業對我國企業經營管理的啟示

虛擬企業強調在合作中形成競爭優勢，它的建立要以企業信息化、市場法制化和結構扁平化為前提。這種要求對于我國目前實施企業虛擬化的條件還有欠缺，但是，這種依靠信息技術加強合作，在不增加投入的情況下充分組合和利用現有資源，提高競爭力的經營思想，對我國企業的經營管理有很大的借鑒意義：

1.企業要重視利用外部優勢

一個企業不可能擁有經營所需用的全部資源，這是我們必須明白的一個事實。近年來的企業改革和重組中，不少企業仍然沒有跳出“大而全，小而全”的圈子，試圖把企業搞大搞全，做到“萬事不求人”，這種做法還宥于傳統的經營管理理念，不利于建立健康的市場經營濟體制。當前企業一方面應利用自身的有限資源形成自己的核心優勢；另一方面應利用信息網絡尋找外部優勢，借助虛擬企業形式，使其為我所用，形成合作競爭優勢。

2.樹立合作競爭觀念

隨著經濟的日益發展，企業與企業的競爭也日益全球化，市場競爭無國界和無企業界限的趨勢已越來越明顯。每個企業的實力都是有限的，無法擔保自己在激烈的市場競爭中立于不敗之地，只有靠合作來彌補自己某一方面的不足，從而增強實力，因此樹立合作競爭的觀念顯得尤為重要。

3.重視企業信息化建設

要實現企業之間優勢資源的共享和協同運作，沒有強有力的信息支持是不可能的。企業信息化也是適應我國市場經濟發展的必然要求，已顯得越來越重要，沒有信息，就沒有應變能力，就沒有市場，企業也就沒有生命力。

4.企業規模不是越大越好

規模大雖然有利于規模經濟的發展，但是在傳統企業管理模式下，企業規模增大，就容易擴大機構建設和增加管理費用，從而加大成本，而且會使敏捷性變差，造成企業跟蹤和調整的速度難以跟上市場變化速度，錯過市場機會。

5.把“雞蛋放在最安全的籃子里”

為避免風險，傳統的做法是多元化經營，這是“不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里”的具體體現。但這樣做是有條件的，如果片面應用，不但不能分散風險，反而會帶來更多的風險。事實上，每個企業的經營資源是有限的，按合作競爭的觀點，每個企業應該集中使用自己的優勢資源，建立起自己的核心優勢，即編織一個“最安全的籃子”。但許多事實表明，我國的企業不是多元化經營做得不夠，而是缺少自己的專長。如何構造并經營好自己的專長，是當前我國企業應該考慮的戰略重點。

虛擬企業是為了適應市場挑戰和實現企業長遠利益最大、在現代信息技術的幫助下聚合在一起的緊密合作的企業業群。虛擬企業無疑將成為21世紀最有競爭力的企業運行模式，現在在西方發達國家已經有了初步發展，中國的許多企業也已經自覺不自覺地融入虛擬企業中，中國的許多企業已經成為外國企業的“盟友”和“合作者”，但能成為“核”的寥寥無幾。培育中國虛擬企業的“核”已是當務之急。過分追求企業的兼并，擴大企業規模既不適合中國國情，也不符合時展的潮流，企業應把注意力集中在提高企業的敏捷性、柔性等適應當代市場要求的企業核心能力上。

參考文獻

[1]陳建長:對虛擬企業若干問題的認識.糧食科技與經濟，2004（6）：21～22

第7篇：虛擬經濟的定義范文

關鍵詞:實體經濟;虛擬經濟;經濟虛擬化;泡沫經濟

中圖分類號:F830.91 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2009)24-0007-02

一、對虛擬經濟概念的界定

國外對虛擬經濟的界定大體有三種范疇。(1)用Fictitious Economy 來表述,是指股票、債券、期權、期貨等虛擬資本的持有和交易;(2)用Virtual Economy來表述,是指以信息技術為工具所進行的經濟活動,也稱信息經濟或數字經濟;(3)用Visual Economy來表述,是指采用計算機仿真技術建立經濟模型對實際經濟運行過程進行的模擬。目前國內學者對虛擬經濟的界定大都屬于第一種范疇,大致可以歸結為三種觀點:(1)“虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動,貨幣資本不經過實體經濟循環就可以取得盈利。簡單地說就是直接以錢生錢的活動”(成思危,2002)。這一虛擬的經濟系統的構成可以比喻為:虛擬經濟的產品就是各種金融工具――股票、債券、期貨、期權及各種金融衍生產品,虛擬經濟的工廠就是各種金融機構,虛擬經濟的交換場所就是各種金融市場。(2)虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統,是觀念支撐的價格體系(劉駿民,2003)。(3)虛擬經濟就是金融(李揚,2003)。持這一觀點的學者們認為,金融是虛擬經濟最主要的組成部分。

作者認為,第一種范疇更為合理。該概念反映了虛擬經濟與實體經濟活動的共同之處:追求價值增值。同時又揭示了虛擬經濟價值增值的特點。第二種觀點沒有體現出虛擬經濟活動的本質屬性。第三種觀點雖然反映了金融是虛擬經濟運作的主要組成部分,但虛擬經濟并不等同于金融,金融中的許多活動的價值增值過程是直接參與了實體經濟的運作的,其增值過程并不是“虛擬”的?；谝陨戏治?對虛擬經濟作如下定義:虛擬經濟是以金融系統(金融機構、金融工具、金融市場)為主要依托,相對獨立于實體經濟的一種虛擬資本獨立化運動和價格決定的經濟形態。其本質內涵是虛擬資本以增殖為目的進行獨立化運動的權益交易。

二、虛擬經濟與實體經濟的關系分析

(一)虛擬經濟和實體經濟是相對獨立的兩個經濟范疇,二者之間相互依存、相互制約。實體經濟是虛擬經濟的基礎,決定虛擬經濟,同時,虛擬經濟對實體經濟有反作用。

1.從起源的角度看,虛擬經濟產生源于實體經濟發展的內在需求。根據經濟理論,商品經濟的運行規律都隱藏在商品中。因此,分析虛擬經濟也應從剖析商品開始。通過剖析可知,能夠虛擬化的只能是商品的價值形式。用貨幣表示的商品價值形式即價格是其后一切價值符號的根源,同時也是以虛擬資本為代表的價值符號的根本基礎。隨著商品經濟進一步發展,伴隨著信用制度、股份制度、資本市場的產生與發展,“每個確定的和有規則的貨幣收入都表現為資本的利息,而不論這種收入是不是由資本生出。貨幣收入首先轉化為利息,有了利息,然后得出產生這種貨幣收入的資本。”(馬克思:《資本論》第3卷,526頁,人民出版社,1975年版)隨著收入的資本化,虛擬資本便產生并發展起來,在此基礎上,虛擬經濟自然而然的產生了。

2.從經濟運行狀況看,虛擬經濟運行狀況取決于實體經濟的運行狀況。如果實體經濟運行狀況良好,則虛擬經濟必然茁壯成長;反之,假如宏觀經濟不景氣、微觀經濟缺乏活力、結構失調等因素使實體經濟出了問題,那么虛擬經濟最終必然萎縮。

3.從發展的角度看,虛擬經濟發展的規模與程度取決于實體經濟的規模與程度。作為虛擬經濟載體的股票、債券等有價證券是實體經濟中經濟主體根據實體經濟中資金的需要而發行的,因而發行的規模是由實體經濟決定的。有價證券的發行制約著證券二級市場的交易規模。盡管虛擬資本中衍生金融工具的發展與實體經濟沒有必然的聯系,但是它依托于股票、債券等有價證券,因而也取決于實體經濟的規模與需要。

(二)虛擬經濟對實體經濟的雙重影響

虛擬經濟是一把“雙刃劍”,它既是適應實體經濟的需要而產生,可以促進實體經濟的發展,也可能制約實體經濟的發展,使國民經濟發生動蕩和危機的可能性增加。

1.積極影響。虛擬經濟是實體經濟發展的必然趨勢,其產生和發展有力地推動了實體經濟的快速發展。

第一,虛擬經濟可以看成是實體經濟的貨幣蓄水池,它既可以吸收大量的實體經濟的過剩資金,也可以補充實體經濟流動性的不足,從而化解實體經濟的物價不穩定的壓力。資金是實體經濟的“血液”。虛擬經濟以其高流動性和高獲利性吸引著大量暫時閑置和零散的資本投入到股票、債券和金融衍生品等虛擬資本上,沉淀資本由此投入到實體經濟中,滿足實體經濟發展過程中的資金需要。而虛擬資本的便利流動性, 加速了貨幣資金的周轉、轉移和結算的速度, 也提高了實體經濟運行的效率。由于金融市場上融資渠道拓寬、融資技術提高、融資方式靈活、融資成本下降,可以在時間、數量、期限、成本等方面同時滿足生產者的要求,使儲蓄和投資在數量上和時間上都進了一大步,為實體經濟的發展提供了堅實的融資支持,加速實體經濟的發展。

第二,虛擬經濟提供了分散經營風險的工具,降低交易成本。金融產品的不斷創新使個體風險趨于分散化,在很大程度上可以分散實體經濟的風險。如經營者可以采用發行股票的方式將經營風險分散到各個投資者身上;期貨期權等金融衍生工具產生的最初的動機就是為了套期保值和轉移風險;虛擬資本的多樣性、可轉換性和高流動性又使企業能夠以比較低的風險成本實現實物資本存量的累積。

第三, 虛擬經濟可以通過財富效應使消費需求和投資需求增加。股市上漲等造成的財富效應能夠有效擴大消費需求和投資需求,推動實體經濟增長。此外,金融市場的活躍,也會帶動企業投資需求的增加。由此,虛擬經濟從兩個方面給實體經濟提供強勁的需求拉動力,并通過擴大的乘數效應拉動實體經濟增長。

第四,虛擬經濟可以促進資源優化配置和產業結構升級。通過股票等有價證券,能夠使社會資本迅速從效益低的領域流向效益高的領域、從效益差的企業轉向效益好的企業,并按照利潤最大化的原則不斷地對資源進行重新分配和重組。這樣,虛擬經濟對資金的配置效應增強從而引導實體經濟對資源的優化配置。通過虛擬經濟活動可以對企業形成一種壓力,使資金和社會資源得到優化組合,形成合理的產品結構、技術結構以至產業結構,從而促進實體經濟的協調和健康發展,提高整個實體經濟效益水平。

2.消極影響。虛擬經濟的發展必須與實體經濟發展相適應,虛擬經濟的超前發展,會引發泡沫經濟,而泡沫經濟破裂又會引致金融危機,阻礙實體經濟發展。

(1)虛擬經濟在發展過程中存在不確定性和投機風險性。虛擬貨幣一旦以膨脹的信用化形態進入生產或流通領域,虛擬經濟就滲入了實體經濟,并形成了兩者之間的互動。這一互動增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。(2)當虛擬經濟過度膨脹時,會阻礙資金進入實體經濟,降低資源利用率。(3)虛擬經濟的過度擴張會引發泡沫經濟,導致對實體經濟的巨大破壞。(4)虛擬經濟的跨國擴張嚴重危及世界經濟安全,特別是對發展中國家的實體經濟造成巨大沖擊。經濟全球化和金融業務國際化、自由化,使國際資本流動急劇增長和快速擴張。特別是在金融創新的推動下,以各種對沖基金為主的國際投機資本也應運而生,嚴重威脅全球金融安全。

三、正確認識和處理虛擬經濟與實體經濟的關系

1.充分認識適度發展虛擬經濟對實體經濟的積極作用。正確認識和對待虛擬資本、虛擬經濟,不能因為它們有可能產生泡沫經濟或導致金融動蕩而限制其發展。應該認識到,虛擬經濟是市場經濟與科學技術高度發展的必然結果,是現代經濟發展的必然趨勢,它意味著經濟形態的多樣性和高級化。

2.防止虛擬經濟過度膨脹演變成泡沫經濟對實體經濟產生消極影響。正確處理實體經濟、虛擬經濟的關系,把握好虛擬經濟發展的“度”,使虛擬經濟與實體經濟的發展形成良性互動。泡沫經濟產生的原因是多方面的。金融投機雖然是重要的原因和導火線,但實體經濟的內在失衡才是導致泡沫經濟的根本原因。投機是泡沫破裂乃至引發金融危機的催化劑,是外在原因;而實體經濟是虛擬經濟和泡沫經濟的基礎,實體經濟出現問題才是內在的原因。所以,我們一定要打牢實體經濟的基礎,把握好虛擬經濟發展的“度”,使虛擬經濟與實體經濟的發展形成良性互動。

3.注意防范和控制中國經濟的泡沫風險,抓緊化解已形成的過度經濟泡沫。中國實體經濟運行的泡沫風險主要有:房地產泡沫、股市泡沫和國有企業較大面積虧損造成的泡沫。集中反映在銀行的巨額不良貸款上。

4.建立經濟預警系統,增強金融交易的透明度,完善市場法規,加強金融監管。為了使虛擬經濟更好為實體經濟服務,防止泡沫經濟的產生,應加強對虛擬經濟運行的監控,控制其與實體經濟的偏離度,使虛擬經濟形成的資產、交易量與實體經濟的對應從發散變為收斂,促進與實體經濟運行的良性互動。

參考文獻:

[1]孫耀乾.論虛擬經濟的特征及對實體經濟運行的影響[J].商場現代化,2007,(4).

[2]段進朋,李剛,索紅云.虛擬經濟的作用及影響[J].生產力研究,2006,(11).

[3]劉駿民.從虛擬資本到虛擬經濟[M].濟南:山東人民出版社,1998.

[4]李多全.虛擬經濟與實體經濟關系探析[J].理論前沿,2007,(17).

[5]成思危.虛擬經濟論叢[M].北京:民主與建設出版社,2003.

[6]李方.金融泡沫論[M].上海:立信會計出版社,1998.

[7]李揚.關于虛擬經濟的幾點看法[J].經濟學動態,2003,(1).

第8篇：虛擬經濟的定義范文

虛擬經濟全球化階段的主要特征是：在世界范圍內虛擬經濟規模急劇膨脹，遠遠超過實體經濟；虛擬資本的國際流動日益頻繁；世界性的虛擬資本交易市場日趨成熟。當前的虛擬經濟全球化潮流具體表現為：以美國為首的發達國家經濟虛擬化跡象明顯，歐盟等區域經濟一體化組織的金融一體化程度加深，新興市場經濟國家在高度融入世界商品市場的同時，逐步融入全球金融市場。盡管目前我國經濟虛擬化的程度不高，但隨著中國經濟日益融入世界，我國的宏觀經濟波動已不再僅僅取決于國內因素，而是越來越受到國際沖擊特別是主要工業化國家的影響，必須及時調整相關經濟政策，應對國際新趨勢的挑戰。

一、全球虛擬經濟規模

（一）虛擬經濟的界定

虛擬經濟是與實體經濟相對而言的經濟運行方式，是虛擬資本進入虛擬經濟部門循環運動而發生的經濟交易活動的總稱。任何以貨幣衡量的財富都可能進入虛擬經濟的運行領域，通過交換發生價值增殖，因此，對虛擬經濟規模的測量具有一定的難度。但是，股票、債券、金融衍生品、房地產和收藏品市場都采用資產化定價方式，是構成虛擬經濟的主要組成部分，本文將上述領域作為虛擬經濟的代表性部門，將其市場價值總和定義為虛擬經濟的總體規模。全球虛擬經濟規模是一個靜態變量，對該時間序列的分析體現了全球虛擬經濟的發展軌跡。將全球虛擬經濟規模與全球實體經濟規模相比較則體現了虛擬經濟的相對增長和波動特征。此外，為了從動態上把握虛擬經濟的活躍程度，虛擬經濟的交易率也是衡量其規模的重要變量。

（二）全球虛擬經濟總量測度

根據在虛擬經濟中的重要程度和活躍度，本文選取全球股票市場、債券市場和金融衍生品市場的市場價值數據作為衡量虛擬經濟整體規模的靜態指標。由于國內生產總值GDP主要計算的是農業、工業和第三產業的產值，涵蓋了實體經濟的主要范疇，因此，我們以虛擬經濟規模與GDP的比值作為經濟虛擬度指標來反映虛擬經濟對實體經濟而言的相對規模。

截至2010年底，全球虛擬經濟的整體規模已經突破2000萬億美元，相對規模達到實體經濟的34倍。其中全球金融衍生品市場份額最大，雖然股票和債券市場也已經接近或超過實體經濟總量，但在虛擬經濟的整體規模中所占份額很小。同時，全球虛擬經濟仍在高速增長，2010年的增長率達到21%，遠遠高于實體經濟的增長率，金融衍生品市場則是虛擬經濟最為活躍的交易市場。

二、虛擬經濟全球化與實體經濟周期波動

（一）全球虛擬經濟波動

全球虛擬經濟規模的高速膨脹是否影響了世界經濟周期的發展態勢和波動特征？為了解答這一問題，就要考察虛擬經濟的發展軌跡與實體經濟周期波動的相互關系?？紤]到虛擬經濟中的證券市場部門發展相對成熟，以及數據的可獲得性，我們以股票市場和債券市場總規模作為代表虛擬經濟的變量，同時仍以GDP代表實體經濟。在考察兩個變量的變化時，由于原始數據非平穩，需要進行去勢處理，本文采用主流方法HP濾波技術，去除序列的趨勢項（圖1）。

從規模發展來看，1989年全球證券市場規模略大于實體經濟，但差距不大。20世紀90年代，虛擬經濟的發展逐步背離了實體經濟，整體規模迅速膨脹。到2010年，證券市場的名義市場價值已經達到GDP的兩倍以上。從全球虛擬經濟波動與實體經濟周期的互動關系來看，大部分時期虛擬經濟的波動變化領先于實體經濟，實體經濟波動有約1年的滯后期。但是也有例外，1995—1997年和2001—2003年，兩者發生了同步波動，而1998—1999年虛擬經濟的高速增長并沒有帶動實體經濟同期或下一期的正向波動，表明這一時期實體經濟的發展更多是受到貿易、投資等其他因素的影響。此外，虛擬經濟的波動性更大，虛擬經濟下滑往往導致實體經濟增長放緩。隨著虛擬經濟波動性的增強，世界實體經濟的波動幅度也在上升。當采用不變價格計算的GDP數據時，這種趨勢更加明顯。

（二）不同虛擬資本交易市場對實體經濟周期波動的影響

為了考察不同虛擬經濟交易方式對實體經濟波動的影響，我們分兩步描繪出股票市場、債券市場和金融衍生品場外交易市場（OTC市場）以及實體經濟周期的波動特征，首先對時間序列取對數來消除量綱，然后采用HP濾波剔除趨勢項得到波動分量（圖2）。

變量處理結果顯示，與各交易市場的劇烈波動相比，實體經濟的波動幅度極為平緩。2004年后，各虛擬資本交易市場的波動逐漸呈離散態勢，同時實體經濟的波動開始上升，表明在虛擬經濟劇烈波動影響下實體經濟波動性增強。從具體交易市場情況來看，盡管債券市場的規模大大超過股票市場和OTC市場，但波動幅度卻最小，其滯后一期與GDP的周期波動趨勢相似。股票市場在1999年之前相對平緩，此后開始大幅震蕩。規模最小的OTC市場波動最為劇烈，2008年出現爆發性增長，2010年又迅速跌入低谷，體現了虛擬經濟的高度不穩定性。

接下來我們采用Eviews6.0軟件對各變量的皮爾遜相關系數進行測算，進一步分析各金融市場時間序列的滯后一期與實體經濟波動是否存在相關關系，運算結果見表2。

我們把1989—2010年劃分為兩個階段，第二階段虛擬經濟與實體經濟波動的相關性顯著高于第一階段，顯示兩者關系日益密切。股票市場與GDP在第一階段為弱負相關，第二階段轉變為顯著正相關，這反映了上世紀末虛擬經濟的全球化趨勢尚不明顯，而2008年席卷全球的金融風暴則在整體上影響了實體經濟增長。債券市場在兩個時期都與實體經濟波動存在高度正相關，這可能是由于債券交易市場是虛擬經濟部門中泡沫化程度較低的部分，與實體經濟的聯系最為密切。OTC市場與實體經濟增長不存在相關關系，說明金融衍生品市場的泡沫化程度最高，其波動經常與實體經濟的發展相背離。同時我們注意到，債券市場與股票和OTC市場波動都存在弱正相關關系，股票市場和OTC市場之間卻為負相關，這說明債券市場與實體經濟和虛擬經濟的其他部門都有密切聯系，起到兩者的中介作用。

三、虛擬經濟全球化對中國的影響

（一）我國虛擬經濟發展現狀

中國金融市場經過長期發展已初具規模，截至2011年，滬深兩市股票成交金額為42萬億元人民幣，國債交易額20萬億，期貨交易額138萬億，三者總計達到GDP總量的4倍多。然而我國虛擬經濟的發展程度與發達國家甚至一些發展中國家相比還有很大差距。舉例來說，各種消費信貸本質上是將個人未來的收入流提前資本化的一種金融契約，是虛擬經濟融入個體消費的一種表現形式。我國1997年的住房按揭貸款余額為190億元，2006年底上升到2.2萬億元人民幣，約為GDP的11%，而同期美國的按揭貸款達到13萬億美元，是其GDP的100%。但是相關研究認為我國消費信貸增長速度很快，美國波士頓咨詢公司就大膽預測，到2015年，中國消費信貸規模將由2010年的7萬億元人民幣擴張到21萬億元，而美國2012年的消費信貸規模為2.5萬億美元。

目前，我國正處于虛擬經濟與實體經濟共同發展的初級階段，主要表現為：虛擬經濟規模逐步擴張，有較大上升空間，開始對實體經濟發揮影響，但虛擬經濟總量占GDP比重仍然有限，相關的市場建設與監督機制尚不完善，與成熟市場經濟國家相比存在較大差距。

（二）中國金融市場國際化

盡管我國的金融市場尚未完全開放，但是仍有大量國際資本通過各種渠道流入中國的證券市場，在客觀上促使中國融入世界金融市場。通過統計實際發生的資本跨境流動，我們可以考察中國的金融市場參與國際化的程度。國際貨幣基金組織（IMF）的綜合證券投資調查數據庫（CPIS， Coordinated Portfolio Investment Survey）采集了自1997年以來全球跨境證券投資（包括股票、短期和長期債券）狀況數據，本文數據來自該數據庫的報告國對中國的證券投資統計（見圖3）。

圖3顯示了來自亞洲、歐盟和美國對中國的跨境證券投資金額（左側）及其所占比重（右側）。雖然中國的金融開放程度仍處于較低水平，但增長速度較快，且中國與亞洲區域的跨境證券投資遠高于其他地區，其中香港是最重要的投資者，這一方面說明中國與亞洲區域金融市場一體化程度加深，另一方面也反映了熱錢的流入。截至2009年，美國持有的中國證券資產為1023億美元，歐盟為408億美元，亞太國家為1965億美元。除香港和美國外，全球其他國家或地區的投資者對中國證券的購買十分有限，造成這一現象的原因是由于中國的證券市場對外國投資者仍然相對封閉。目前，非本國居民在發行票據及債券時要得到中國人民銀行批準，若國內機構在國外發行債券則必須納入國家外債計劃，相關規定限制了中國金融市場國際化的程度。

四、政策建議與展望

基于上述分析，本文提出以下建議：1.合理吸收和有效利用外國金融資產投資，有步驟地開展金融一體化進程，引導外部資金促進國內經濟健康發展。建立完善海外金融資產投資的監督管理機制，有效降低外部金融沖擊對國內經濟的負面沖擊。完善決策機制，使宏觀政策能夠對國內、國際經濟局勢特別是金融環境的變化做出及時反應。2.加速產業結構升級，促進中國經濟增長模式向發達國家靠攏，走向更成熟、波動幅度更小的經濟周期模式。3.在積極開拓國際市場的同時，更加重視國內市場環境的培育。對外貿易的發展盡管對我國經濟增長發揮了強勁的帶動作用，但是過度依賴外部市場將導致國民經濟在面臨全球性的經濟危機等外部沖擊時更加脆弱，因為國內市場穩定發展是我國實際經濟周期波動的決定因素。

第9篇：虛擬經濟的定義范文

【關鍵詞】金融海嘯;金融工具;虛擬經濟;實體經濟

一、美國金融海嘯的形成與實質

美國當前的金融海嘯，始于2006年出現、2007年2月首次披露的次級貸款危機。次貸危機的產生，是由于瘋狂追求高額利潤的資本主義的痼疾，在監管缺位的情況下無限制地運用杠桿化，資產證券化過度，衍生金融工具過分膨脹，最終致使虛擬經濟與實體經濟的關系失調，這是此場金融海嘯的實質。

美國的多數居民一貫超前消費、寅吃卯糧。因此在美國，向銀行抵押貸款、 貸款買房是非常普遍的現象。不過，原本只有收入可觀且穩定的居民才可以貸款，但10年前，美國房市一片大好，在正常的房貸得到滿足以后，投資銀行及金融機構為了增加利息收入，擴大消費群體，又再次降低貸款的條件，擴大貸款的范圍，向信用等級達不到標準和收入不穩定的一族發放抵押貸款。為使次級貸款者有能力還款，推出了一系列的優惠政策，包括零首付、利率優惠(前期固定利率，后期浮動利率或是提供一定的低利率優惠期)等。貸款公司成功開拓了次級貸款市場，但因為次貸風險較高，于是找來投行(高盛、摩根、雷曼兄弟等)分擔風險。在格林斯潘主持美聯儲期間，一再降息，致使房貸資金充裕，購房需求愈增，房價上漲，房地產升值。持有房產者對其房產增值部分，再次申請增加抵押貸款，這部分漲價增值抵押貸款的風險較大，信用等級低，與之相對稱，金融機構也就提高它的風險收益的預期，提高它的利息率。其利率曾高達10%—12%，比普通抵押貸款利率高一倍。投資銀行及金融機構為了增加、擴充它的資金來源，運用杠桿化的原理，再引入資產證券化，運用新產品債務抵押債券(Collateralized Debt Obligation，CDO)，其本質就是債券，通過發行和銷售CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。由于CDO是以次級貸款為基礎的，風險較高，很多投資者不敢問津，于是將CDO分成優先CDO與普通CDO。發生債務危機時，優先CDO享有優先求償權，因此相對于普通CDO而言，優先CDO風險較小，很快得到市場認可。普通CDO則風險更大，主要銷售給偏好風險的對沖基金。2001年末，美國的房地產一路飆升，短短幾年就翻了一倍多，使得以次貸為基礎的優先CDO與普通CDO均市場紅火，對沖基金除按照協議從投行處購買普通CDO，更將普通CDO抵押給銀行，獲得更多的資金，加大普通CDO的購買力度。而投行為了分得利益，又從對沖基金處回購普通CDO，同時投行開發出信用違約交換(Credit Default Swap，CDS)，即在CDO中取出部分資金到保險公司投保，讓保險公司分擔風險，提高CDO的信用評級，將次貸的資本鏈進一步拉長，也使得風險級數進一步提高。

由于房價仍高漲，CDS市場銷量可觀。華爾街在CDS的基礎上又開發出一種新型基金，專門投資買入CDS的基金。 只是將基金資本分為不同的切片，其中一個部分作為Support Tranche，即在虧損時先由Support Tranche進行墊付，不足時才由其他切片依次支付。Support Tranche其本質是一種保證金。新型基金大賣，各種養老基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行也紛紛買入。新型基金大量增發，但保證金Support Tranche并沒有增加，導致基金的抗風險能力大為下降。從次貸到CDO，再到優先CDO、普通CDO、CDS、新型基金，這一系列的衍生品的創新過程，華爾街不是在遵循貸款證券化最初的分散風險的目的，而是在一味地追求高額利潤。

這些抵押貸款，還有股票、債券、金融期貨、金融期權及其他金融衍生工具等等，他們都是實體經濟的“紙質復印件”，稱之為虛擬資本，他們的運行形成了大大超過實體經濟的虛擬經濟。以2006年的估計數據為例，美國2006年的國內生產總值(GDP)為13萬億美元，而市場上流通的股票、債券、期權、期貨等的價格總額估計為400萬億美元，也就是說，虛擬經濟是實體經濟的30倍，虛擬的繁榮令人眼花繚亂。統計資料顯示，1994—2007年，美國住房抵押貸款證券化水平大幅提高。美國抵押市場全部抵押貸款的證券化率由1994年的55.8%提高至2007年的74.2%，而所有次級抵押貸款的證券化率則由1994年的31.6%大幅提高到了2007年的92.8%。據美聯儲統計，美國住房抵押貸款證券(MBS)規模從2000年的3.0萬億美元增長到2006年的5.83萬億美元。據國際證監會組織(IOSCO)的《次貸危機報告》，美國住房抵押貸款余額從2000年的4.8萬億美元增長到2006年的9.8萬億美元，年增13%，形成了龐大的住房抵押貸款。其中，次級貸款2003年4 000億美元，2004年突破1萬億美元，2005年增加到14 000億美元;次級抵押貸款比例從1993年開始起步發展到2005年的20%。在高度證券化的美國次級抵押貸款市場上，次級抵押貸款的呆賬和壞賬，惡化了龐大的住房抵押貸款證券(MBS)的資產池，增加了住房抵押貸款證券(MBS)收益的不確定性。抵押品贖回權的喪失率(Delinquencies)在2005—2007年短短兩年時間內激增50%。

這樣連續不斷自我膨脹的虛擬資本總有一天要達到充分飽和的狀態，泡沫太大終究會破裂的，金融資本的鏈條也就會斷裂。諸如由房產供給逐漸扭轉大于需求，房價下跌，房產及二手房賣不出去。房產抵押貸款中原先憑房產上漲增值而增加的貸款，就會難以繼續還貸。這種情況逐漸多起來，使信心不足，房地產資本鏈就會斷裂。

美國最大的金融信貸機構是“房利美(Fannie Mae)”和“房地美(Freddie Mac)”。房利美(Federal National Mortgage Association，Fanny Mae)是在1938年根據美國國會頒布的法令成立的;房地美(Federal Home Loan Mortgage Corporation， Freddie Mac)是1970年成立的競爭機構。他們只收購二級抵押貸款市場上的房貸資產(信貸憑證)，然后以資產證券化的方式將取得的房貸資產打包向投資人出售。他們雖然不直接提供房貸，但提升了信貸市場的流通性，使美國中低收入的家庭得到房貸。從1994年到2006年，次級房貸使900萬戶的家庭擁有自己的住房，房屋擁有率從64%上升到69%;從2002年到2005年美國房價以每年10%的升幅一路上漲，2005年上升達17%，累計漲幅超過50%，更加刺激了次級房貸市場的大發展。2005年達到6 250億美元，比較2001年擴大了5倍，到2006年，美國次級房貸高達12 210億美元。房地產市場的發展繁榮，使參與房貸的金融機構收益豐厚。在經營過程中，不斷運用金融衍生工具創新，增加信貸資源，也被社會所推崇。

必須指出的是，次貸市場及相關衍生品市場等虛擬經濟的繁榮是以實體經濟房地產的價格上漲為基石的。但是，自2005年以來，美聯儲由于對通貨膨脹的擔憂，連續17次提升基準利率，從1%到5.25%。風光了整整5年的美國房地產終于從峰頂摔下，2006、2007年跌跌不休，城市房價跌幅高達17%，最小也有11%。次級房貸的還款額因利率上調而逐步增加，低收入的不能償還貸款的家庭大增，至2007年6—8月形成沖擊市場的次級房貸危機。至2008年，比爾斯登破產、雷曼兄弟公司也被迫破產，房利美和房地美被美國政府收購，美林也被美國銀行收購，擴展為2008年的金融海嘯。

二、金融海嘯對金融工具及其公允價值計量的影響分析

美國的金融海嘯及次貸危機是金融衍生工具闖的禍嗎?這樣提問題和看問題是值得再度思考的。因為這種認識，不利于我國的經濟發展，不利于我國的金融創新。金融工具以及金融衍生產品，他們只是一種工具，其性質是中性的。任何工具，特別是有效工具，都是一把雙刃劍，它可以用來為人民造福，也可以用來闖禍。諸如在房價上漲階段，可用來集中資本，讓眾多中小收入者憑所購房產作抵押取得房貸，擁有住房，繁榮房地產市場，其功不可沒;但是在房價下跌階段，那些憑房價上漲、房產增值取得房貸從而套現者，以及沒有提供收入證明而取得房貸者，則成為房貸市場資本鏈的薄脆環，有斷裂爆破引發危機的可能。又如，金融期貨，可以用來套期保值，對沖風險，又回避風險;也可以用來投機，追求高風險的高收益，引發高虧賠。這是違規操作追求高收益的貪婪造成的，是信貸缺少應有監管和風險管理不到位所致。在金融資本市場上，如果監管缺位或監管不力，正常的經營者也會流入投機者流。憑房價上漲增值發放貸款，是種沒有實際抵押品的抵押貸款;沒有收入證明發放抵押貸款，是將抵押貸款變成了沒有信用的信用貸款。濫發信貸，就會使房貸市場的泡沫膨脹，其膨脹倍數大大脫離實體經濟，增大了泡沫爆破引發危機的風險。

次貸危機發生后，眾多學者、政界和企業界資深人士，特別是一些損失慘重的金融機構對按市價調整的會計準則發起猛烈抨擊，紛紛指責金融機構實行的公允價值計量會計是引發此次危機的罪魁禍首。美國及歐盟在金融海嘯的沖擊中，一些銀行家抱怨由于會計準則規定衍生工具要以公允價值即按照市場價格計量，嚴重低估了金融機構的資產價值，加劇了金融危機。美國國會2008年10月3日通過的美國政府救市方案中授權美國證券交易委員會(SEC)暫停公允價值計量;10月15日歐盟正式決定第三季度起金融機構停止使用公允價值計量的會計準則，改用成本估值計量。10月13日國際會計準則理事會(IASB)宣布對國際會計準則作出緊急修改，允許金融機構對一些以前必須以公允價值或當前市場價值入賬的金融資產“重新分類”。

其實，公允價值計量只是個會計技術問題，與金融危機沒有直接的必然的聯系，而且，采用公允價值計量金融工具，可以提高會計信息的質量，達到客觀、透明、真實的高質量要求。改用成本計量也不能降低實際虧賠，只是賬面和報表上好看一點而已，并不能解決價格下跌的問題，也不能改變危機的本質。首先，公允價值計量模式更符合資產與負債的定義。例如，資產是指由過去的交易、事項形成并由企業擁有或控制的資源，該資源預期會給企業帶來經濟利益。由于資產必須預期能給企業帶來經濟效益，而預期的經濟利益或未來現金流量不可能以歷史成本方式進行計量， 而只能以公允價值模式進行計量，這是符合邏輯的。 因此，運用公允價值模式對企業的資產進行計量更合乎資產定義。同理，負債是指過去的交易、事項形成的現時義務，履行該義務預期會導致經濟利益流出企業。由于負債預期會導致經濟利益流出企業，因此以未來流出企業的經濟利益的現值計量負債，也合乎負債的定義。其次，隨著全球經濟一體化和知識經濟的發展，會計的經濟環境發生了巨大的變化，而會計核算的前提之一物價穩定這一假設難以成立。尤其金融資產和金融負債的價值隨時間和市場條件的變化而變化的幅度也越來越大，歷史成本信息的相關性逐漸降低，其決策有用性也大打折扣。公允價值計量能合理地反映企業的財務狀況，從而提高財務信息的相關性，能較準確地披露企業獲得的現金流量，更確切地反映企業的經營能力、償債能力、資產運營能力及所承擔的財務風險。面向未來的公允價值要比過去的歷史信息更有用于決策，從而使會計報表的使用者能更好地獲知企業的真實財務狀況和經營成果，幫助其作出理性的決策。因此，按公允價值計量能為企業管理人員、債權人、投資者的經營、決策提供更為有用的信息。

【主要參考文獻】