商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)報(bào)告范文

去年初，受萬科等大企業(yè)高調(diào)宣傳影響，整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)瞬間覺得轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉捷，而轉(zhuǎn)型大的方向，就是從過去單一的土地開發(fā)模式，轉(zhuǎn)向持有運(yùn)營(yíng)。這對(duì)于多年習(xí)慣了“買地――賣房”模式的大多數(shù)開發(fā)企業(yè)來說，向持有運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型并非易事。意欲轉(zhuǎn)型的房企，涵蓋來說至少在意識(shí)上要有以下幾項(xiàng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的觀念需要確立。

棄開發(fā)模式 轉(zhuǎn)持有運(yùn)營(yíng)

首先要明白所謂向著營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)型就是：向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型、向生產(chǎn)資料獲取方向上轉(zhuǎn)型、向既有客戶資源挖掘服務(wù)轉(zhuǎn)型。

這其中，除去原有管理營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)和資源整合發(fā)生戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變之外，企業(yè)同時(shí)也需要增加儲(chǔ)備IT團(tuán)隊(duì)，以使其帶動(dòng)原有團(tuán)隊(duì)接納吸收互聯(lián)網(wǎng)思維。唯此，發(fā)展的速度，或者明確地說就是業(yè)績(jī)，才有可能保住增長(zhǎng)，不至于轉(zhuǎn)型之中大起大落。

以行業(yè)龍頭萬科來說，其物業(yè)銷售營(yíng)業(yè)額已突破2000億元。在整個(gè)地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重供過于求的大勢(shì)之下，與所有房企一樣面臨著全國(guó)戰(zhàn)線的回縮，這就使其面臨著一線等核心城市只能保住利潤(rùn)，卻不能支持業(yè)績(jī)擴(kuò)張這樣的窘境。萬科在三四年前才調(diào)整戰(zhàn)略，明確逐步增多持有型物業(yè)占比方向，所以近幾年來我們看到的是它在拼命向養(yǎng)老地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)方向?qū)で筠D(zhuǎn)向。但其增長(zhǎng)速度和規(guī)模顯然不足以支撐過往2000億元大盤轉(zhuǎn)型。所以，萬科又做社區(qū)“五菜一湯”，做小區(qū)O2O，甚至找雷軍去聊和地產(chǎn)可能根本不相干的事。

當(dāng)今的世界，TMT領(lǐng)域的大佬已經(jīng)無所不能。谷歌甚至百度都要進(jìn)軍汽車行業(yè)，研制出產(chǎn)智能汽車。那么地產(chǎn)商的跨界、混業(yè)也必將是大勢(shì)所趨。尤其是那些上市的地產(chǎn)公司，面對(duì)“新常態(tài)”之市場(chǎng)，單純靠賣樓銷售已經(jīng)走到盡頭，業(yè)績(jī)支撐很難維續(xù)。未來三兩年內(nèi)，我們一定會(huì)看到房企向持有轉(zhuǎn)型，甚至向非地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。科技、農(nóng)業(yè)、輕資產(chǎn)服務(wù)等領(lǐng)域或許都有可能看到開發(fā)商的身影。

棄借貸開發(fā) 轉(zhuǎn)金融投資

中國(guó)持續(xù)二十年的房地產(chǎn)開發(fā)模式看似繁復(fù)，簡(jiǎn)單概括則只有一個(gè)――向銀行借錢融資，之后建房賣房，最終獲利。這個(gè)模式在當(dāng)今市場(chǎng)供求關(guān)系徹底轉(zhuǎn)換、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和銀行管控日益趨緊的形勢(shì)下已經(jīng)不可維系。未來開發(fā)商應(yīng)該從金融機(jī)構(gòu)的借貸者，轉(zhuǎn)向金融融資的參與者，甚至主導(dǎo)者，房企的運(yùn)營(yíng)才有可能得到保障。

事實(shí)上，自2009年政府加大房產(chǎn)調(diào)控力度，許多地產(chǎn)企業(yè)和相關(guān)金融界人士已經(jīng)意識(shí)并著手采取新的地產(chǎn)融資形式和手段。也就是自那時(shí)起，各類地產(chǎn)信托、基金等層出不窮、名目繁多。但其本質(zhì)上，多數(shù)還是以開發(fā)商購(gòu)地和銷售回籠資金為導(dǎo)向。

而現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)起云涌，舊有的地產(chǎn)融資模式有了更大的擴(kuò)展空間。剛剛披露年報(bào)的碧桂園去年業(yè)績(jī)突破千億元，據(jù)悉與其在金融方面的創(chuàng)新不無關(guān)聯(lián)。其與上市金融公司匯聯(lián)深度戰(zhàn)略合作，金融公司為其設(shè)計(jì)了從投標(biāo)拿地到眾籌銷售的所謂“地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)”產(chǎn)品，不僅資金成本大幅度降低，而且支持力度效率遠(yuǎn)高于以往的單一形式。

由于房企是近乎類金融的企業(yè)，物業(yè)資產(chǎn)與生俱來的融資優(yōu)勢(shì)使其在金融領(lǐng)域可以游刃有余，包括其龐大的業(yè)主資產(chǎn)潛在空間，在互聯(lián)網(wǎng)金融大行其道之當(dāng)下時(shí)節(jié)，房企不但可以通過眾籌等方式獲取低成本資金，更可以通過資產(chǎn)投資方式實(shí)現(xiàn)跨界成功。

近幾年，我們看到有越來越多的國(guó)人去海外購(gòu)置房產(chǎn)，“國(guó)人未來十年置業(yè)熱點(diǎn)一定是在海外”的論點(diǎn)也催動(dòng)許多國(guó)內(nèi)有實(shí)力的房企去海外投資地產(chǎn)項(xiàng)目。如果以基金的模式帶舊有客戶去海外購(gòu)置自己開發(fā)的房產(chǎn)，房企無疑又挖掘了一個(gè)巨大的金礦。

棄土地開發(fā) 轉(zhuǎn)行業(yè)跨界

過去二十年，如果說土地招拍掛制度制造了世界經(jīng)濟(jì)獨(dú)有的政府土地財(cái)政，進(jìn)而一夜暴富的發(fā)展奇跡，那么資本市場(chǎng)向房企開放，允許大量房企上市，甚至開放所有行業(yè)上市企業(yè)從資本市場(chǎng)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，則是這一畸形經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)的引擎發(fā)動(dòng)機(jī)。當(dāng)資本市場(chǎng)與土地拍賣聯(lián)動(dòng)，土地與股市互推上漲，進(jìn)而將樓市推向極致甚至瘋狂程度之時(shí)，新一屆政府所說的“轉(zhuǎn)型”和“新常態(tài)”，實(shí)際是在警示：這一模式已經(jīng)走到盡頭。

房企的核心生產(chǎn)資料只有兩個(gè)――土地和資金。當(dāng)市場(chǎng)供大于求形勢(shì)顯現(xiàn)，土地生產(chǎn)資料的價(jià)值必然大幅度滑落，不被認(rèn)知。未來整個(gè)行業(yè)必然面臨因產(chǎn)能過剩而導(dǎo)致大量企業(yè)退市，或者關(guān)張倒閉的行業(yè)倒退和蕭條。轉(zhuǎn)型，不僅是發(fā)展，對(duì)于多數(shù)房企來說，更有可能僅僅為了活命。

事實(shí)上，在一個(gè)良性的相對(duì)完善的房地產(chǎn)市場(chǎng)之中，所謂房企的生產(chǎn)資料遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止土地和資金兩項(xiàng)。比如歐美、日本、東南亞等國(guó)家，商業(yè)管理、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、酒店、城市公寓、工業(yè)廠房，甚至機(jī)場(chǎng)、碼頭、影視、旅游、體育產(chǎn)業(yè)等都可以使地產(chǎn)商投資并且獲利。而這些領(lǐng)域的資源其實(shí)正是時(shí)下國(guó)內(nèi)開發(fā)商所欠缺的生產(chǎn)資料。在此方面，萬達(dá)無疑已是做出了很好的范例，其整合院線、足球、體育經(jīng)紀(jì)、主題公園等，其規(guī)模不同于萬科模式的快速擴(kuò)張，生產(chǎn)資料的多元化注定是其基礎(chǔ)。

近三五年來移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶給各行各業(yè)巨大沖擊，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)以及新商業(yè)模式無處不在。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)三大體系已經(jīng)通過許多行業(yè)滲透進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)開發(fā)商所提供的物業(yè)空間已是所有行業(yè)承載體之時(shí)，每一個(gè)行業(yè)企業(yè)，其實(shí)都事實(shí)上成為了開發(fā)商的生產(chǎn)資料。

去年底，雷軍的小米公寓亮相引來眾多眼球。但其實(shí)國(guó)內(nèi)城市公寓第一品牌的“未來寓”已然稍稍在做全國(guó)的布局?jǐn)U張。這家由基金背景支持的管理公司已經(jīng)在南京、上海等城市自持管理，或者與開發(fā)商合作有項(xiàng)目，今年計(jì)劃將進(jìn)軍北京，與京城房地產(chǎn)商尋求合作。

我們看到，去年中國(guó)的中超俱樂部無一例外的全部由開發(fā)商出資所有。作為全世界第一大運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，足球固然對(duì)于塑造品牌甚至擴(kuò)張拿地能帶來直接的利益，但中超最大的獲益者――廣州恒大，則在最輝煌耀眼的時(shí)刻推出了它的礦泉水和糧油。而眾多人的看法，由于地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，中超未來兩年將會(huì)有一家俱樂部老板易手。危機(jī)也無處不在。

這些信息都說明房企的機(jī)會(huì)與市場(chǎng)還有很大的可為空間。跨界跨行業(yè)，整合更多的生產(chǎn)資料，實(shí)際在驗(yàn)測(cè)著開發(fā)商老板們的眼光與智慧。

棄短線掙錢 轉(zhuǎn)孵化投資

總理今年兩會(huì)上不僅提到了互聯(lián)網(wǎng)+，更重要的是提到了要鼓勵(lì)全民創(chuàng)業(yè)。可以說，中國(guó)正趕上史上絕無僅有的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

時(shí)下各類形式的創(chuàng)業(yè)孵化器涌現(xiàn)。從已知的數(shù)據(jù)看，全國(guó)孵化器數(shù)量可能多達(dá)上萬個(gè)。除去政府主導(dǎo)的之外，大量的孵化器還是由天使或VC投資人和投資機(jī)構(gòu)所為。

所謂的孵化器，無非是給創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)的空間，并對(duì)項(xiàng)目加上引導(dǎo)，促其成功。所以，物業(yè)空間是所有孵化器的載體，是基礎(chǔ)和必要硬件。而這方面無疑開發(fā)商有著與生俱來的優(yōu)勢(shì)。

無人不知喬布斯車庫(kù)創(chuàng)業(yè)的傳奇故事。世界上許多偉大的進(jìn)入世界五百?gòu)?qiáng)的公司都由創(chuàng)始人初期在十分艱難的環(huán)境下創(chuàng)業(yè)成功，將企業(yè)做大成為市值百億，甚至上千億、上萬億的公司。而近年IT、互聯(lián)網(wǎng)難得的發(fā)展機(jī)遇，也為中國(guó)創(chuàng)造了絕佳的創(chuàng)業(yè)空間和環(huán)境。當(dāng)眾多八零后、九零后創(chuàng)業(yè)風(fēng)起云涌一般掀動(dòng)起創(chuàng)業(yè)大潮之時(shí)，擁有物業(yè)空間資源的開發(fā)商如果錯(cuò)過搭載的機(jī)會(huì)，則只能證明這個(gè)企業(yè)終將走向沒落。

商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在全國(guó)大量過剩，除了招商和運(yùn)營(yíng)管理在其中起著重要作用之外，開發(fā)商的思維意識(shí)固化，也是其重要原因。面對(duì)電商對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)物業(yè)沖擊，以及整體供應(yīng)量過剩的雙重壓力，開發(fā)商現(xiàn)在甚至可以將購(gòu)物中心和社區(qū)商業(yè)定位為“商業(yè)孵化器”，將市場(chǎng)潛力大、市場(chǎng)可延展空間大、團(tuán)隊(duì)管理強(qiáng)的品牌商業(yè)引入，或者協(xié)助其發(fā)展成為連鎖商業(yè)。此類模式在萬達(dá)廣場(chǎng)也在升級(jí)換代之時(shí)，相信會(huì)有極大的可為空間。

此前不久，北京幾家華堂商場(chǎng)相繼關(guān)張停業(yè)，原有的開發(fā)商將其改造為商務(wù)辦公使用。這種隨市場(chǎng)而轉(zhuǎn)向的做法是一種明智之舉。在北京寫字樓租金水平大大高于商場(chǎng)租金收益之時(shí)，在法規(guī)可以接受的前提下，資產(chǎn)的價(jià)值得到了最大化發(fā)揮。但是，如果能更徹底地向孵化器轉(zhuǎn)型，也許會(huì)有更意想不到的收獲。

本人去年開始入黑馬營(yíng)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)營(yíng)學(xué)習(xí)，如果按照中國(guó)特色商學(xué)院主要是為了“混關(guān)系”去看，我倒認(rèn)為，這里其實(shí)才是地產(chǎn)商們最應(yīng)該來的地方！創(chuàng)新企業(yè)、各行各業(yè)的產(chǎn)品和創(chuàng)新商業(yè)模式會(huì)聚于此，對(duì)于想籠絡(luò)各業(yè)資源甚至生產(chǎn)資料的開發(fā)商來說一定會(huì)不虛此行。

地產(chǎn)之大勢(shì)未來，就是開發(fā)商極少再有靠海量房產(chǎn)銷售獲利發(fā)展的可能。對(duì)于那些高融資成本的房企來說，這可能難以接受，但“新常態(tài)”下也只有迎對(duì)，而不要繼續(xù)壓賭逆轉(zhuǎn)。一方面手里的項(xiàng)目要盤活，另一方面長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資必須迎對(duì)。長(zhǎng)線投資將是開發(fā)商們不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

昨天和幾位同學(xué)聚會(huì)，一位同學(xué)講青島萬達(dá)廣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況如何如何慘淡。事實(shí)上大家都知道，作為中國(guó)最成功的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商萬達(dá)模式確實(shí)創(chuàng)造了天下奇跡，但全國(guó)多地萬達(dá)廣場(chǎng)商戶生意不佳，鋪面空置現(xiàn)象也十分普遍。

去年起萬達(dá)推出了2.0版本萬達(dá)廣場(chǎng)，即以主體公園等體驗(yàn)式消費(fèi)為主導(dǎo)的經(jīng)營(yíng)模式。就其自身創(chuàng)新來說，此方向不能說不對(duì)。但就全國(guó)已建成上百個(gè)1.0版萬達(dá)廣場(chǎng)來說，其改造升級(jí)也成為必然。假設(shè)可以把萬達(dá)廣場(chǎng)定義為“商業(yè)孵化器”，萬達(dá)劃出一定比例的空間用于商業(yè)品牌孵化，其連鎖規(guī)模效益對(duì)于商家來說都將是火箭引擎一般的助力，輕輕松松就可以快速培育出數(shù)家IPO上市公司。其所獲得的回報(bào)收益怎是賣點(diǎn)物業(yè)、收點(diǎn)租金可以匹敵！

棄銷售主導(dǎo)，轉(zhuǎn)技術(shù)營(yíng)運(yùn)

“互聯(lián)網(wǎng)+”代表一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，即充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)要素配置中的優(yōu)化和集成作用，將互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新成果深度融合于經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域之中，提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，形成更廣泛的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)現(xiàn)工具的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形態(tài)。

就地產(chǎn)行業(yè)來說，新常態(tài)下整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)，房企面對(duì)轉(zhuǎn)型需求與壓力，則必須改變舊有的組織結(jié)構(gòu)，特別是團(tuán)隊(duì)構(gòu)成。必須從只管地和錢的簡(jiǎn)單、粗放營(yíng)運(yùn)模式，向增多經(jīng)營(yíng)管理專業(yè)人員、IT人員、金融專業(yè)人員方向轉(zhuǎn)型。

當(dāng)使用大數(shù)據(jù)進(jìn)行市場(chǎng)定位已經(jīng)可以顛覆過往任何大牌專家、機(jī)構(gòu)所謂專業(yè)報(bào)告之時(shí)，房企的投資以及運(yùn)營(yíng)終將徹底改變。而在市場(chǎng)總體已經(jīng)嚴(yán)重過量的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)之中，產(chǎn)品主義、經(jīng)驗(yàn)主義的操盤都已過時(shí)。一個(gè)以銷售為導(dǎo)向的金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)加上平臺(tái)渠道化的引流，或許可以讓所有的營(yíng)銷行為都棄之不用。而這些，無不仰賴于團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)型，人力資源儲(chǔ)備戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

總體來說，過去二十年中國(guó)房地產(chǎn)是高速發(fā)展的“圈地――賣房”一個(gè)模式，中國(guó)從住房短缺轉(zhuǎn)瞬之間成為了絕大多數(shù)城市房屋過剩的國(guó)家。全國(guó)現(xiàn)在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)總計(jì)3萬多家，境內(nèi)外上市地產(chǎn)公司多達(dá)數(shù)百家。在市場(chǎng)預(yù)期向下的大環(huán)境背景之下，房企如何繼續(xù)存活下去？這是擺在許多開發(fā)商面前不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

第2篇：商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)報(bào)告范文

2013年11月3日，港股順風(fēng)光電公告稱，成功競(jìng)購(gòu)無錫尚德全部權(quán)益，總代價(jià)30億元人民幣。尚德這個(gè)倒下的巨人，正在被一匹半路殺出的黑馬吞噬。

實(shí)際上，近一年多時(shí)間內(nèi)，英利集團(tuán)、保利協(xié)鑫和天合光能等光伏大佬，都曾對(duì)尚德虎視眈眈。但在這場(chǎng)群雄逐鹿的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)中，最終勝出的卻是名不見經(jīng)傳的順風(fēng)光電。在業(yè)界的驚嘆與疑惑中，順風(fēng)光電的實(shí)際控制人――隱秘的資本大鱷鄭建明，漸漸浮出了水面……

炒房高手

在競(jìng)購(gòu)尚德之前，鄭建明三個(gè)字在中國(guó)商界默默無聞。正因如此，人們不禁畫下一連串的問號(hào)：鄭建明究竟什么來路？他憑什么能買下尚德？他買下尚德的目的又是什么？

要回答這一連串的問題，就必須回到鄭建明的發(fā)跡史上。

1980年代末至1990年代初，海南地產(chǎn)熱潮涌現(xiàn)。時(shí)任國(guó)務(wù)院發(fā)展中心副研究員、《海南特區(qū)時(shí)報(bào)》副社長(zhǎng)的鄭建明辭職下海，投身于地產(chǎn)開發(fā)的浪潮中。但好景不長(zhǎng)，1993年海南地產(chǎn)泡沫破裂，萬通六君子轉(zhuǎn)戰(zhàn)北京，而鄭建明則進(jìn)軍當(dāng)時(shí)還不溫不火的上海房地產(chǎn)市場(chǎng)，開發(fā)了上海最早的一批商品房公寓――位于浦東新區(qū)的“自由西村”和“澳門公寓”等項(xiàng)目。

以地產(chǎn)起家的鄭建明，后來在長(zhǎng)三角一帶擁有了明申實(shí)業(yè)和錢江實(shí)業(yè)等多家公司。其中明申實(shí)業(yè)主要經(jīng)營(yíng)高檔樓宇、住宅、高級(jí)酒店及高檔旅游休閑項(xiàng)目，現(xiàn)已開發(fā)上海、海南、江蘇、浙江和貴州的五星級(jí)酒店、住宅等高檔物業(yè)。其一大手筆是，2006年投資30億元在三亞開發(fā)了“新佳鹿回頭”旅游地產(chǎn)項(xiàng)目。而錢江實(shí)業(yè)則主要從事實(shí)業(yè)和投資，領(lǐng)域遍及停車服務(wù)、金屬材料、建筑材料和汽摩配件等。

時(shí)至1998年，香港遭遇金融風(fēng)暴沖擊，樓市價(jià)格迅速腰斬，鄭建明隨即果斷抄底香港樓市。與多數(shù)炒家選擇住宅不同，鄭建明在香港專注炒賣寫字樓。他曾在2003年買入香港中環(huán)信德中心招商局大廈34樓全層，后來凈賺數(shù)億港元，一時(shí)成為名動(dòng)香港的炒樓高手。

自2000年起，鄭建明在上海的投資也進(jìn)入了快速擴(kuò)張期，其下屬的明申實(shí)業(yè)和錢江實(shí)業(yè)，相繼開發(fā)了“明申中心大廈”和“錢江商務(wù)廣場(chǎng)”等數(shù)個(gè)住宅及商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。而在海南整頓爛尾樓之際，鄭建明又見機(jī)重返海南樓市，在收購(gòu)爛尾樓的同時(shí)，還在海南三亞拿地3000余畝。其后，鄭建明又不斷拓展二三線城市地產(chǎn)市場(chǎng)，在杭州和貴州等地開始儲(chǔ)備項(xiàng)目。

雖然在房地產(chǎn)行業(yè)做得風(fēng)生水起，但鄭建明的志趣顯然不止于此。2010年，國(guó)美電器上演“陳黃之爭(zhēng)”。就在雙方上演股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)時(shí)，鄭建明悄然大肆購(gòu)入國(guó)美股票。

當(dāng)時(shí)，鄭建明持有約3.6億股國(guó)美股票，市值高達(dá)8.5億港元，超過當(dāng)時(shí)國(guó)美總股本的2%，甚至高于陳曉1.25%的私人持股。因此，鄭建明自然成為陳黃雙方游說的對(duì)象。當(dāng)時(shí)外界有傳言說他屬于黃光裕派，但鄭建明強(qiáng)調(diào)，黃光裕和陳曉他都不認(rèn)識(shí)，并非關(guān)聯(lián)人士。

國(guó)美電器控制權(quán)之爭(zhēng)，于2010年9月28日進(jìn)入。那天的股東特別大會(huì)，將會(huì)決定大股東黃光裕能否逼令現(xiàn)任主席陳曉下臺(tái)。決戰(zhàn)前夕，鄭建明不肯就投票意向表態(tài)，但他表示黃光裕是國(guó)美大股東，這不是一朝一夕可以改變的事。隨后，他又對(duì)外透露，不論結(jié)果如何，他也不會(huì)沽賣國(guó)美的股份。

最終，“陳黃之爭(zhēng)”以“陳曉離開國(guó)美回到上海，黃家重掌國(guó)美控制權(quán)”的結(jié)局告終。鄭建明的那一票究竟投給了誰，不得而知。但可以肯定的是，在國(guó)美內(nèi)憂外患，發(fā)展受阻之時(shí)還能臨危不退，反而增持股份，其投資眼光之獨(dú)到，絕非常人能夠企及。

寒冬里的拐點(diǎn)

鄭建明行事風(fēng)格極為低調(diào)。比如在收藏界，他其實(shí)是與“法人股大王”劉益謙同樣級(jí)別的頂級(jí)藏家，但在各大拍賣會(huì)上頻頻露面的，卻是他的人――原上海天衡拍賣有限公司董事長(zhǎng)陳郁。這種稱得上隱秘的低調(diào)，讓外界很難捕捉到他“抄底”的邏輯。

直到2012年11月，這層厚厚的面紗才被逐漸揭開。鄭建明斥資1.99億港元收購(gòu)順風(fēng)光電4.63億股，持股比例達(dá)29.65%，從而取代董事長(zhǎng)湯國(guó)強(qiáng)成為第一大股東，實(shí)際控制了這家光伏企業(yè)。這筆規(guī)模并不算大的投資，之所以引起了業(yè)界的注意，是因?yàn)樗拖窈锏囊话鸦稹?/p>

2011年～2012年可謂光伏行業(yè)哀鴻遍野的寒冬。歐美國(guó)家的“雙反”調(diào)查，使得出口比例超過80%的國(guó)內(nèi)光伏業(yè)，遭遇“出口受阻，產(chǎn)能過剩”的重創(chuàng)。國(guó)內(nèi)光伏雙雄尚德與賽維的市值，甚至一度比2008年高位時(shí)縮水90%多。然而，就在各路資本紛紛逃離光伏行業(yè)時(shí)，鄭建明卻突然出手，引來一片詫異：習(xí)慣于“抄底”的資本大鱷，又嗅到什么了嗎？

事實(shí)上，如果穿過寒冬的迷霧，確實(shí)可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)轉(zhuǎn)暖的預(yù)兆。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：歐美國(guó)家針對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)的“雙反”調(diào)查，其實(shí)是歐美資本企圖把中國(guó)光伏行業(yè)打壓下去，然后對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行廉價(jià)收購(gòu)，繼而重新啟動(dòng)歐美市場(chǎng)。與之相應(yīng)的是，在國(guó)家政策的主導(dǎo)下，內(nèi)需市場(chǎng)被漸漸打開，企業(yè)對(duì)于出口市場(chǎng)的依賴開始緩解。

2011年8月1日，國(guó)家發(fā)改委了《關(guān)于完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，這項(xiàng)政策從整體上理順了太陽能發(fā)展的價(jià)格體系，同時(shí)促使各省推出進(jìn)一步的補(bǔ)貼措施。更重要的是，截至2012年，國(guó)內(nèi)累計(jì)光伏裝機(jī)容量為8.3吉瓦（1吉瓦=1000兆瓦），而根據(jù)國(guó)家“十二五”發(fā)展規(guī)劃，2015年光伏裝機(jī)容量將達(dá)35吉瓦，內(nèi)需市場(chǎng)潛力巨大。

2012年正好成了行業(yè)拐點(diǎn)。這一年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)量接近3吉瓦，比2011年增長(zhǎng)了近300%。鄭建明的逆市出手，可謂精準(zhǔn)地抄到了最底部。一個(gè)光伏企業(yè)的老板事后評(píng)價(jià)說：“他當(dāng)時(shí)介入的時(shí)機(jī)，基本上是最低點(diǎn)，成本也最低。這時(shí)行業(yè)外的資金都被嚇住了，不敢進(jìn)來，而行業(yè)內(nèi)沒資金、缺資金。”

不僅如此，其抄底目標(biāo)順風(fēng)光電，也絕對(duì)是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這家位于江蘇的光伏企業(yè)，主營(yíng)光伏電池產(chǎn)品，年產(chǎn)能雖然僅有100兆瓦，但其電池的光電轉(zhuǎn)化效率位居于業(yè)內(nèi)前茅。該公司曾連續(xù)兩年登上福布斯的“中國(guó)最具潛力中小企業(yè)”榜單，2011年在香港主板上市。

機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)屬于那些眼光獨(dú)到并敢于出手的人。截至2013年11月19日，順風(fēng)光電股價(jià)已經(jīng)突破6港元，比起一年前的收購(gòu)價(jià)0.3港元，飆升了整整20倍，鄭建明的收益高達(dá)30多億港元。

門口的野蠻人已經(jīng)闖進(jìn)了門。然而，這還只是鄭建明抄底光伏業(yè)的第一槍。他的第二個(gè)目標(biāo)是，虎落平陽的“光伏雙雄”之一賽維LDK。

2013年初的賽維，正處于前所未有的困境。盡管新余市政府與國(guó)家開發(fā)銀行一度施以援手，中國(guó)節(jié)能集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)等國(guó)資巨頭也來洽談過股權(quán)重組，但卻不是收效甚微，就是無果而終。

就在賽維危在旦夕之時(shí)，鄭建明旗下的錢江實(shí)業(yè)，向賽維旗下的安徽賽維發(fā)起全盤收購(gòu)，報(bào)價(jià)2500萬元。然而，這次收購(gòu)卻以失手而終。2013年4月，合肥市政府下屬的合肥高新產(chǎn)業(yè)社會(huì)發(fā)展服務(wù)公司，以1.2億元的價(jià)格收購(gòu)了安徽賽維的全部股權(quán)。

但是，鄭建明并未就此罷休。在錢江實(shí)業(yè)收購(gòu)受阻的同時(shí)，他通過在英屬維爾京群島注冊(cè)的投資公司――福來投資（Fulai Investments Ltd.），分別在1月21日、3月26日和4月25日，連續(xù)三次購(gòu)進(jìn)賽維的增發(fā)股份，投入資金總計(jì)7222萬美元，一舉成為賽維第一大機(jī)構(gòu)股東。

一場(chǎng)閃電收購(gòu)戰(zhàn)，打得業(yè)界震驚不已。

半路殺出的黑馬

短短半年時(shí)間，五度出手光伏行業(yè)，闖進(jìn)門來的野蠻人究竟意欲何為？從鄭建明投資手法的變化上，答案似乎有跡可循。

與此前的財(cái)務(wù)投資者角色不同，鄭建明這次出手光伏業(yè)，屬于戰(zhàn)略投資，并介入了公司治理層面。比如他按照持股比例，委派了兩位董事，進(jìn)駐賽維董事會(huì)；又比如，他在多方博弈中，悄然推動(dòng)了賽維創(chuàng)始人彭小峰回歸董事長(zhǎng)之位。一位業(yè)內(nèi)人士稱，從輸送巨額現(xiàn)金到維穩(wěn)公司結(jié)構(gòu)，處處幫在賽維最需要的地方，不得不讓人覺得鄭建明與彭曉峰極為默契。

然而，這個(gè)門外漢的真正計(jì)劃，仍然讓業(yè)界難以捉摸。2013年8月，在一片猜測(cè)中，鄭建明再度震撼業(yè)界――順風(fēng)光電開始介入無錫尚德的競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)。

此時(shí)，作為尚德電力的重要資產(chǎn)，無錫尚德已經(jīng)在破產(chǎn)重組的道路上，茍延殘喘了近10個(gè)月。在此期間，一共有8家企業(yè)先后卷入這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)，其中不乏英利集團(tuán)、保利協(xié)鑫和天合光能等光伏大佬的身影。就在各路資本糾纏不清之際，鄭建明的順風(fēng)光電半路殺出。

從接下來的運(yùn)作手段來看，鄭建明顯然是有備而來，且后發(fā)制人。他先拜訪了無錫尚德的托管方――無錫市政府下屬的無錫國(guó)聯(lián)，并表明態(tài)度：“愿意拿出足夠的真金白銀，參與無錫尚德的重組。”而后他又逐一拜訪了包括英利集團(tuán)和天合光能在內(nèi)的競(jìng)購(gòu)對(duì)手，并向其承諾：如果幫助順風(fēng)光電順利接盤，可以轉(zhuǎn)讓部分出口歐洲的配額。

正是在這一輪走訪中，鄭建明不但贏得了無錫國(guó)聯(lián)的信任，還成功說服了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出。

事實(shí)上，順風(fēng)光電并未像其他企業(yè)一樣，參與此前無錫市政府的一系列要約和盡職調(diào)查。鄭建明直接找到無錫市政府談判。后來，原定于2013年9月20日舉行的投標(biāo)，被臨時(shí)推遲，其原因正是由于順風(fēng)光電的加入。一位知情人士稱：“原本已經(jīng)快截止了，但有高層打招呼又放寬了兩個(gè)禮拜，就是為了等順風(fēng)光電。”

該知情人士還透露，鄭建明到無錫之時(shí)甚至受到無錫市委書記和市長(zhǎng)的接見，這樣的待遇是比較少見的。更重要的是，鄭建明盡管是后來者，但卻對(duì)無錫市重組無錫尚德的交易條件研究得非常透徹，以至于他提出的收購(gòu)方案，較之其他幾家投標(biāo)方，更能讓無錫方面滿意。

對(duì)于無錫政府而言，重組無錫尚德的目標(biāo)，就是“第一保留尚德品牌、第二保證稅收留在當(dāng)?shù)亍⒌谌ＷC社會(huì)穩(wěn)定。”如果無錫尚德被業(yè)內(nèi)其他龍頭企業(yè)接盤，很可能會(huì)使得無錫喪失尚德的品牌和稅收。

順風(fēng)光電董秘謝文杰表示，在收購(gòu)過程中，順風(fēng)光電的優(yōu)勢(shì)在于，會(huì)保留無錫尚德的品牌。而這對(duì)于無錫政府來說，是至關(guān)重要的。順風(fēng)光電還向政府保證，在接盤無錫尚德后，不僅會(huì)保留品牌，還將保留中層及以下所有員工。順風(fēng)將來還可以在電站業(yè)務(wù)上與尚德電力繼續(xù)合作，并且會(huì)幫助后者維持品牌聲譽(yù)。

一位參與談判的內(nèi)部人士透露：“無錫市政府要求接盤無錫尚德的價(jià)格不能低于25億元。但此前向無錫政府提交收購(gòu)意向的企業(yè)，出價(jià)均沒有達(dá)到這一要求。但順風(fēng)光電第一次出價(jià)就達(dá)到25億元，這使得競(jìng)購(gòu)格局瞬間扭轉(zhuǎn)。”

2013年10月9日，無錫市政府公告：重組管理人組織評(píng)議小組，對(duì)各個(gè)競(jìng)購(gòu)方案進(jìn)行了評(píng)分，順風(fēng)光電暫定為戰(zhàn)略投資候選人。后來，由于一些收購(gòu)內(nèi)容的改變，交易價(jià)格增加到了31億元，并于11月4日公諸于眾，一舉打破了無錫尚德的收購(gòu)懸念。

一些業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說：是憑借不為人知的“高層關(guān)系”也好，還是其精心布局，步步為營(yíng)也罷，鄭建明的收購(gòu)計(jì)劃，無疑戳中了各方的利益要害，最終一舉拿下無錫尚德。

全產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)想

控制順風(fēng)，介入賽維，競(jìng)購(gòu)尚德，在一年時(shí)間內(nèi)，鄭建明從無到有，一支龐大的光伏“航母戰(zhàn)斗群”已經(jīng)隱然成軍。而他的真正計(jì)劃也隨之浮出水面。

2013年7月，順風(fēng)光電敲定了與海潤(rùn)光伏總計(jì)499兆瓦、投資額達(dá)47億元的6個(gè)光伏電站的合作項(xiàng)目。海潤(rùn)光伏作為這些項(xiàng)目的總承包商，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、采購(gòu)和施工。鄭建明的思路是：拿到這些電站項(xiàng)目，并讓海潤(rùn)光伏墊款承包建設(shè)。待到光伏項(xiàng)目發(fā)電成功后，再彼此分賬。這樣一來，自己既擴(kuò)大了光伏電站業(yè)務(wù)，而且資金壓力也不大。

這一思路的高明在于，畢竟光伏電站在明確的政策形勢(shì)下，算是一個(gè)基本無風(fēng)險(xiǎn)的投資，雖然投資成本回收期稍長(zhǎng)，但通過資本證券化，卻巧妙地解決了這個(gè)難題。海潤(rùn)光伏總裁楊懷進(jìn)坦言：“這些項(xiàng)目基本都轉(zhuǎn)讓給順風(fēng)光電了，現(xiàn)在我們拿到了履約保證金和定金，總額為3億元。”

由此，鄭建明打通了整個(gè)光伏行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈：賽維涉足上游多晶硅和硅片生產(chǎn)，尚德則擁有組件生產(chǎn)基地，順風(fēng)光電主營(yíng)電池片，而與海潤(rùn)光伏合作則跨入下游的光伏電站。這條自成體系的全產(chǎn)業(yè)鏈，一旦真正運(yùn)轉(zhuǎn)，爆發(fā)出來的能量，將不可估量。

比如，既然無錫尚德未來都將在自己的運(yùn)營(yíng)體系之內(nèi)，無論是內(nèi)部管理，還是賬款結(jié)算，都可以由鄭建明和順風(fēng)光電說了算。無錫尚德現(xiàn)在雖然擁有很強(qiáng)的組件生產(chǎn)能力，但知名度和品牌已經(jīng)大大削弱。鄭建明或許可以通過少量的經(jīng)營(yíng)性資金，先把無錫尚德的組件項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)起來，并用在自己的光伏電站上。但在付款上，他可能會(huì)靈活處置，甚至可以欠款無錫尚德。

無錫尚德花落順風(fēng)光電已無懸念。然而，一個(gè)至關(guān)重要的問題是：無錫尚德上百億元的債務(wù)，順風(fēng)光電如何消化？

實(shí)際上，為了解決無錫尚德的債務(wù)問題，鄭建明打出了一套組合拳，其中既包括債務(wù)融資和股權(quán)融資，同時(shí)也涵蓋了引入合資等方式。還有一種可能，則是啟動(dòng)“債轉(zhuǎn)股”。即在征得債權(quán)人同意的前提下，將所欠債務(wù)折算成股權(quán)，債權(quán)人可以通過股東身份參與無錫尚德未來的運(yùn)營(yíng)。而除了順風(fēng)光電，鄭建明旗下還有福來投資、錢江實(shí)業(yè)和明申實(shí)業(yè)這些實(shí)體，通過資金的周轉(zhuǎn)騰挪，應(yīng)該能夠運(yùn)作足夠的現(xiàn)金流來注入無錫尚德。