宏觀經濟趨勢分析精選(九篇)

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第1篇：宏觀經濟趨勢分析范文

【關鍵詞】菲利普斯曲線 通貨膨脹率 失業率 GDP增長率

一、引言

失業與通貨膨脹是宏觀經濟運行中的兩個主要問題，如果經濟決策者的目標是低通貨膨脹和低失業，那么他們會發現低通貨膨脹和低失業目標往往是沖突的。

1958年，在英國任教的新西蘭經濟學家菲利普斯在研究英國失業率和貨幣工資增長率的統計資料后，提出了一條用以表示失業率和貨幣工資增長率之間替換關系的曲線，這就是最初的菲利普斯曲線。根據成本推動理論，貨幣工資增長率可以表示通貨膨脹率。因此，這條曲線就可以表示失業率與通貨膨脹率之間反方向變動關系。[1]

菲利普斯曲線不僅指出了失業率與通貨膨脹率之間的反向關系，而且為宏觀經濟決策者提供了通貨膨脹率與失業率之間的取舍關系，想通過低通貨膨脹率與低失業率來達到目標是相互沖突的，通過發行貨幣達到經濟繁榮，從而降低失業率。

雖然菲利普斯曲線是根據英國的情況而得到的，如果我們對菲利普斯曲線在中國進行實證分析，我們就可以根據通貨膨脹與失業的組合進行了有效的宏觀調控。政府可以通過一系列的政策主張降低失業率，盡管可能會帶來通貨膨脹。

二、模型的構建基礎

菲利普斯曲線的現代形式說明了通貨膨脹率取決于三種力量：預期的通貨膨脹；失業率與自然失業率的差距（周期性失業）；經濟增長。三種力量的描述形式為：

π=πe-β（u-u*）+ι

其中β是表示通貨膨脹周期性失業反映程度的參數，前面的負號說明了失業率與通貨膨脹率的反向變動關系。由總供給方程可得：

對此方程右項加上一個經濟增長v，可得

兩邊同時減去上一年的價格水平，

令π通貨膨脹率，那么

再由奧肯定律可得，產出與其潛在產出之間的偏離與失業率與自然失業率的偏離呈負相關，所以

三、模型設定與實證研究

為了研究需要以及獲取數據的便利，將2002～2011年的通貨膨脹率，GDP增長率（igdp），失業率（une）作為模型所要使用的數據。

（一）單位根檢驗

因為有時時間序列的高度相關僅僅是因為二者同時隨時間有向上或向下變動的趨勢，并沒有真正的聯系，所以我們要避免偽回歸的發生。針對以上數據，首先應該進行單位根檢驗，本文使用ADF檢驗。

表1 2002～2011年我國的GDP增長率、通脹率和失業率（%）

由上表可知，igdp，inf的ADF統計量均小于5%顯著水平下的臨界值。une原序列非平穩，對三個變量進行協整檢驗，通過對殘差的檢驗，ADF的統計量為-4.28，說明殘差序列是平穩的，進而說明igdp une inf之間存在協整關系。

（二）無附加預期的菲利普斯曲線π=c-β1（u-u*）

進行回歸分析可得：π=16.10-3.32ut=（3.69）（-2.50）

根據回歸分析數據可得，通貨膨脹率與失業率呈反方向關系，當失業率每上升一個百分點，那么，通貨膨脹率就會下降3.22個百分點。盡管模型通過了F檢驗，但擬合優度只有0.20。有可能有些因素未能考慮到，通貨膨脹與經濟增長有著密切的關系，所以我們應當把GDP的增長率也應該加入模型中。

（三）考慮GDP增長率的菲利普斯曲線

加入GDP增長率的菲利普斯曲線，擬合優度比無附加預期的模型要高，但是仍然很低，只有0.28。顯然，GDP的增長率雖然對失業率有著一定的影響，我們可以通過一系列的政策刺激經濟增長，以達到降低失業率的目標，但這種效果似乎是不太明顯的。

（四）附加預期的菲利普斯曲線

F統計量通過檢驗，模型成立，而且可決系數R-squared達到了0.61，大大提升了優合擬度。因為以前的菲利普斯曲線忽略了對雇主和工人來說實際工資才是他們所關心的這樣一個事實，工人關心的是工資的實際購買力，雇主關心的是成本與產出的效率。所以附加預期的菲利普斯曲線在短期內能夠較為形象地說明GDP增長率，通貨膨脹率，失業率之間的關系。

四、分析與結論

（一）通貨膨脹率與失業率的關系

三個回歸模型都能夠準確地描述出通貨膨脹率與失業率之間的反向變動關系，這說明在中國經濟社會中，通貨膨脹率和失業率的反向關系在一定的范圍內是存在的。根據這種反向的變動關系，經濟決策者可以根據不同的情況來制定政策選擇適當的通貨膨脹率與失業率的組合進行調整，以促進經濟發展，降低失業率。[2]

（二）附加預期的作用

實際工資是雇主與工人真正關心的重點，所以工人會考慮預期的通貨膨脹率來定名義工資，從以上模型可以看出，附加預期的菲利普斯曲線可以較好的解釋中國國內通貨膨脹率與失業率之間的關系。這說明，附加預期對菲利普斯曲線有著較大的影響。第三個模型中的附加預期通貨膨脹率為上一期的通貨膨脹率，滯后期為1。

（三）擬合優度的效果

從以上三個模型中可以看出，三個回歸分析的擬合優度分別為0.20，0.28，0.61。盡管附加預期的菲利普斯模型擬合優度比前兩個模型有了很大的提高，但仍不能充分地說明通貨膨脹率與失業率之間的具體關系。有可能與失業率的選擇有關，失業率的數據是根據城鎮人口登記失業率來分析研究的，所以我們有可能忽略了農業人口的失業率，這就在一定程度上低估了失業率。數據的偏差有可能影響了模型的回歸分析。

五、政策建議

菲利普斯曲線是基于西方經濟社會的一種理論，菲利普斯曲線成立有其特定的條件，隨著條件的不同而不斷地發展。這些假設條件包括：健全完善的市場機制體制，工業化過程基本完成，自由流動的要素市場，成熟的市場定價機制等等。而我國而言，正面臨著轉型期，市場經濟剛剛建立，工業化水平還不高，生產力水平還很低，農村大量剩余勞動力不斷向城市轉移，使得菲利普斯曲線失去了成立的前提條件。[3]

具體包括，在產品定價上，由于我們市場經濟剛剛起步，價格杠桿在資源配置方面上的作用受到了一定的限制，國家干預和政府管制仍然占據著重要的地位，這些都必然導致中國商品價格水平與市場均衡價格的偏離。除了數據統計上的誤差，農村大量剩余勞動力的隱性失業沒有考慮進之外，西方發達國家的勞動市場供求和價格主要取決于微觀決策機制，廠商和工人是勞動市場的經濟主體，工資由廠商和工人根據市場的供需狀況和自身對未來預期的決定。我國仍出于經濟轉軌時期，工資不完全由市場調節，尤其是國企職工，工資絕大部分由國家宏觀調控。另一方面，推動通脹上升的因素主要有需求拉動、需求與供給混合推動、成本推動、結構性通脹。許多國家失業率的升降已不能僅用工資成本推動通脹的反向變動來解釋。我國通脹雖然在一定程度與工資成本上升有關，但近年由農產品、原燃材料價格上升引致帶動的成本推動型通脹以及由國民收入增加，外匯儲備增長過快引致的流動性過剩壓力，構成我國物價上漲主要因素。引起失業與通貨膨脹的因素復雜多樣，為了維護宏觀經濟的穩定，應用不同的政策進行協調配合，從上述各模型中可以看出，在短期內，菲利普斯曲線雖然擬合優度還不夠理想，但可以在一定程度上描述出了通貨膨脹率，失業率以及GDP增長率之間的變動關系，也表明了在短期內，一定程度上的經濟刺激政策是有效的，有一定的政策意義。積極促進經濟發展，降低失業的同時，應該防止通貨膨脹的大幅上漲；在控制經濟過熱，出臺一系列宏觀調控政策的時候，應注意通過不同政策組合，積極擴大就業，緩解失業問題。

我國正處在經濟轉軌的特殊時期，市場經濟體制并未完全建立，價格杠桿在資源配置方面沒有起到基礎性的作用，勞動力市場還受國家干預和政府管制，所以根據宏觀經濟理論，我們應該采取寬松的財政政策，緊縮的貨幣政策組合，以擴張性的財政政策擴大就業，降低失業率，用緊縮的貨幣政策控制通貨膨脹。

總之，菲利普斯曲線只是提示了通貨膨脹率與失業率之間的關系，并沒有在程度上給予準確的具體確定。主要是因為影響兩者的因素太多且關系非常復雜。并且，中國經濟社會與西方還是存在著非常大的差異，經濟規律明顯不同，所以菲利普斯曲線理論并不能完全應用于中國的經濟社會。我們應該有選擇性地采納，才能使菲利普斯曲線理論充分的在經濟發展中發揮作用。

參考文獻

[1]譚婕.《菲利普斯曲線在中國的實證研究》[J].理論與實踐 2010，（6）.

[2]吳哲理.《菲利普斯曲線在中國適用性的實證分析與建議》[J].金融與經濟2011，（1）：95.

第2篇：宏觀經濟趨勢分析范文

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基金經理

劉熹，15年證券從業經驗。2003年2月加盟嘉實基金公司，曾任固定收益部副總監，現任社保債券基金經理、公司投資決策委員會成員、固定收益部總監，2006年12月13日至2008年2月27日任嘉實策略基金基金經理，2008年4月11日至今任嘉實債券基金基金經理。

基金公司

嘉實基金公司成立于1999年3月，是國內最早成立的10家基金管理公司之一。