私募基金盈利方式精選(九篇)

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第1篇：私募基金盈利方式范文

據統計截至2011年底，基金、保險、信托等機構投資者持有流通A股市值占比15.6%，散戶交易量占85%左右。而歐美等發達市場的機構投資者占比市值70%，其中一半為養老金、保險公司等長期資金及相當數量的公益基金、贈與基金。我國社保、企業年金等市值占比不到5%。在股指期貨6萬多投資者中，套保套利對沖股市風險的主力軍――機構投資者僅1500多戶。《辦法》為機構和個人投資者從事期指套利交易提供了更大的空間。許多機構紛紛表示：對此盼望已久。不少期貨公司也迅速客戶申請了套利額度。

另據私募排排網近期對近50家私募基金的調查，54.76%的陽光私募計劃今年發行信托產品參與股指期貨對沖交易，其中套保和套利所占比例分別為44.44%和56.56%。而計劃通過信托參與期指的私募公司中，66.67%已經通過自有資金和有限合伙的形式參與了期指對沖交易。

開閘引水

為穩定和規范股指期貨市場，監管層在重點引進機構投資者同時，也對其實行了種種限制。如QFII和證券公司資產管理業務只能從事套保交易，券商自營業務超出套保須經中國證監會特批，專項資產管理業務和證券投資基金（除保本基金及證監會特批的基金外）不得參與股指期貨，僅信托公司集合信托業務可以套保和套利，單一信托業務可以套保、套利和投機。

大批機構投資者只能從事套保，等于是明知基本面利空經濟減速股市走弱看跌，也只能買入股票并建立期指等額空倉。這無疑形成了很大的束縛，同時也造成機構投資者“持股越多，建空倉頭寸越大，越被指責為股市下跌的罪魁禍首”。而跨期套利因股指期貨近月活躍遠月不活躍故操作受限。這些都是自證監會2010年4月起陸續出臺各類機構投資者交易股指期貨“指引”后，至今機構入場步伐緩慢的部分原因。

套利交易是期貨市場基本交易方式之一，引入套利有利于維護合理的期現基差，提高市場深度和流動性，避免短期波動過度，防范市場操縱風險。《辦法》界定了期現、跨期、跨品種三種套利方式，規定參照套保管理模式實行套利額度審批制，按品種審批，額度依據客戶證券市場交易情況、資信狀況、套利交易方案及市場發展的實際情況進行審批，一年內額度有效。這就為機構投資者利用期貨市場對沖風險提供了新的工具和途徑。

寬限松綁

在套保方面，《辦法》首先放松了部分期限，如申請額度的使用時間從原有的6個月延至12個月，新申請額度使用期限定也從“某一合約最后10個交易日內獲批的新增套期保值額度不得在該合約上使用”，縮短至最后5個交易日等。此外交易所還可以對套保、套利交易的保證金、手續費等采取優惠措施。

為穩定期指市場和鼓勵套保，制度規定套保資金持倉不受限制，而套利和趨勢交易持倉上限100手，日內交易不超過500手。目前股指期貨套利型理財類產品規模多在5000萬至億元之間，100手的持倉限額基本可滿足其操盤需要。但按滬深300指數運行2500點計，100手主力合約對應價值約為7500萬元，加上期貨倉位需預留部分風控資金，則億元規模以上的套利機構極易觸及持倉上限。而機構如現貨資金規模過億，又容易造成不完全套利影響盈利。《辦法》為億元以上機構抬高了“天花板”，使其得以增加操作規模來提高套利交易總體收益，從而吸引更多資金開展套利，縮小期現價差，避免價格扭曲。

增大空間

股指期貨上市后，一些券商和基金公司相繼推出了包含有股指期貨的中性策略理財產品，這些產品在股市低迷的近兩年中取得了較為理想的投資效果。而隨著市場的發展，對套利交易需求日益增大，除散戶外，越來越多的機構都在探索、開發這類理財產品。伴隨更多券商、基金專戶、資產管理公司、信托等入市，機構參與度提升，期指持倉/成交比重也將不斷增長。由于機構交易期指多為一致性空頭方向，套利空間經常受到壓縮。故機構將更多利用量化模型、事件影響等多種套利方法獲取絕對收益。《辦法》及時出臺，放寬了套保和套利的交易數量和持倉限制，為機構和散戶從事套利交易提供了更大的空間，推動跨期套利、ALPHA對沖等策略更為普遍的運用，促使各類機構推出數量更多、規模更大的“涉期”產品，提高交易效率。

優化監管

套利是對兩份合約之間價差的判斷，即使期指日內波幅達4%以上，價差的波幅則僅有1%甚至更低，風險遠低于股市的單邊趨勢交易。《辦法》簡化了股指期貨套保、套利額度的申請和有效期等審批程序，提高了對套保、套利業務監管的針對性和有效性，新增了對于期貨價格操縱、客戶報告制度的監督。中金所將在總結套保業務管理經驗的基礎上，建立并嚴格落實配套市場監管措施，持續加強市場監管，有效防范市場過熱、異常交易等風險，確保套保和套利交易規范運作。引導市場理易。

套利機構的廣泛參與，將有效分散企業和機構套期保值的風險，科學推進市場健康穩步發展。

百科：股指期貨

第2篇：私募基金盈利方式范文

理財通新品全額寶收益超6.3%

6.3%，微信理財通新產品全額寶亮相時的收益驚艷了所有“寶寶”類產品。據了解，在匯添富獲得全額寶的批文之后，一直沒有發行該基金，直到去年12月10日才開始啟動在線發行程序。當時恰逢利率逐步走高的階段，僅募集30小時就達到5.8億的目標，并在外部市場環境支持下，全額寶首個7日年化收益率便達到6.97%，之后一直穩定維持在高位，截至3月17日，其成立以來的平均年化收益率達到6.355%。

興全馬年首季冠軍幾無懸念

馬年一季度行將收官，基金業績排名也格局已定。截至2014年3月21日，興業全球基金陳管理的兩只基金興全輕資產、興全有機增長分別以34.4%、30.7%在全市場基金業績排名中遙遙領先，分析人士認為，在距離一季度僅剩5個交易日的情況下，興全“雙雄”包攬全市場業績冠亞軍幾無懸念。

嘉實研究精選唯一榮獲晨星（中國）

2014年度股票型基金獎

3月26日晨星（中國）2014年度基金獎揭曉，嘉實基金旗下嘉實研究精選和嘉實服務增值在819只參選公募基金中脫穎而出，雙雙入圍提名獎！最終嘉實研究精選，從333只參選股票型基金中突圍，成為“晨星（中國）2014年度股票型基金獎”的唯一得主。據悉，4月份嘉實泰和將變身為開放式基金，晨星（中國）2014年度股票型基金獎的獲獎基金經理張弢繼續擔任嘉實泰和基金經理，無疑對嘉實泰和封轉開后延續過去優異業績注入一劑強心劑。

支付寶資損率十萬分之一遠勝同行

支付寶有著領先國際的安全成效。據了解，依靠完善的安全機制，支付寶將其資損率壓低至十萬分之一。而國際上同類行業，如Paypal的資損率大概是千分之三，支付寶的安全性是其300倍；而其他外卡在線交易資損率是百分之一，支付寶的安全性大約是其1000倍。

此外，余額寶有無條件賠付機制。從余額寶上線第一天起，即向所有余額寶用戶承諾：如果用戶余額寶賬戶因被盜產生資金損失，支付寶將無條件進行全額賠付。加之余額寶資金由平安保險全額承保，用戶可以放心使用。

京東小金庫上線伊始即成優等生

京東金融繼京保貝、京東白條之后推出的又一款互聯網金融產品——小金庫3月26日上線。盡管其對接的都是新成立的貨幣基金，卻顯示出“后來者居上”的勢頭。據了解，“小金庫”對接的分別是鵬華增值寶貨幣基金和嘉實活錢包貨幣基金。以其對接的鵬華增值寶為例，截至3月26日，鵬華增值寶貨幣基金的7日年化收益率達5.683%，每萬份收益為1.512元，在互聯網各寶的收益中處于“優等生”。

中郵雙動力混合基金也將于4月1日開始募集

繼推出馬年首只新品中郵核心競爭力靈活配置型混合基金之后，中郵基金再添新成員——中郵雙動力混合基金也將于4月1日開始募集。據悉，中郵雙動力混合基金將以六成以上基金資產投資于債券、現金等金融工具，同時將0到40%的基金資產投資于股票等權益類產品。該產品將由中郵旗下兩位明星基金經理張萌和任澤松共同管理，也令投資者對新基金充滿期待。

南方通利債基3月25日起正式發行

在固定收益投資領域表現出色的南方基金日前再推一款純債新品——南方通利債基，并于3月25日起正式發行。據悉，南方通利債性純正，基金將不低于基金資產80%的比例投資于債券資產，且不直接從二級市場買入股票、權證、可轉債等，也不參與一級市場的新股、可轉債申購或增發新股，避免了股市波動帶來的影響，風險更低。此外，南方通利根據認/購費用、銷售服務費收取方式的不同，將基金份額分為A、C類，并按照投資者持有時間分檔設置贖回費，即持有時間低于6個月、滿6個月未滿1年的贖回費分別為2%和1%，持有滿一年及以上則免贖回費，避免了資金頻繁進出影響基金規模的穩定性，提高資產運作效率。

軍工行業未來前景看好

“我們對中證軍工指數未來的業績抱有信心。”目前市場上首只也是唯一一只跟蹤中證軍工指數的基金——富國軍工指數分級基金擬任基金經理王保合日前表示，目前中證軍工指數的估值必然偏高，但可以認為是市場對軍工行業由主題投資題材轉為現實投資題材給出的一個溢價，而且其中還包含著資產注入預期。“未來隨著軍工企業體制改革、軍企資產證券化進程的持續推進，資產會慢慢注入到相關軍工股中，整體估值水平也會更趨于合理。” 王保合說。

亞洲資本市場長期走勢樂觀

波士頓咨詢公司日前最新報告《亞洲資本市場：實現承諾》，報告顯示，亞洲資本市場在盈利方面仍不甚樂觀。不過，亞洲資本市場的長期走勢仍然樂觀：亞洲新興市場的增長仍高于北美與歐洲市場；買房客戶群穩步壯大；亞洲自身的市場流動性來源也在不斷改善。但在短期內，資本市場和投行機構需要根據亞洲資本市場的重要結構性變化調整其業務結構。

未來互聯網金融將逐步進入

第3篇：私募基金盈利方式范文

日前有外電消息稱，10多年前曾創立中國首家投資銀行――中金公司（CICC）的方風雷，計劃設立一家中國首批獨立運營的私募基金，規模將達60億元人民幣（7.90億美元）。但截至目前，此消息未得到高盛高華（Goldman Sashs Gao Hua Securities Co.）和方風雷本人的置評。有消息人士稱，方風雷正在評估監管機構是否會支持他這個私募基金計劃，并希望利用今年6月生效的合伙企業法設立這個基金，但并不打算辭去總部位于北京的高盛高華證券公司董事長的職務。如果獲得管理機構的批準，方風雷豐富的資本運作經驗以及人脈關系，投身國產私募基金，對內地探索這個市場將起到“拓荒者”的作用。

集富亞洲董事總經理暨北亞區主管陳鎮洪（Vincent Chan）認為，“方風雷對想做的事有清晰的看法，關鍵問題是他是否能在籌資上實現多元化，因為大多數中國基金都是從國有企業籌資，這種方法并不是很理想。”AVCJ獲悉，在中國獨立運營的私募基金如鼎暉投資，只是在海外籌集資金。去年渤海產業投資基金成為中國首只人民幣私募基金，并由中銀國際（控股）有限公司負責運營。此前有消息稱，至少有6家公司準備申請建立人民幣基金。

業內人士分析，中國并購市場，一直由來自美國華爾街的外國資本主導，摩根士丹利、新橋資本等以戰略投資人身份入主內地商業銀行、消費品公司等領域。外資基金主導崛起的中國市場，實在不合國情。因此，國家利用人民幣基金解決“兩頭在外（資金來源在境外、上市套現在境外）”的局面，發展人民幣基金，可以保留這批受外資青睞企業在內地的市場。

去年中國成立渤海投資基金試點，基金規模200億元，出資人為社保基金、中國人壽集團等國有單位。今年7月發改委再啟動產業基金第二批試點，包括廣東核電基金、山西能源基金、上海金融基金、四川綿陽高技術基金等。“隨著A股發展以及內地流動性強，人民幣基金的發展十分迫切，但資金來源、如何減少地方色彩、合伙人制度運作，都要慢慢運作起來，找試點做好示范作用。”一位不愿具名的創投基金合伙人說。

方風雷在投行界無人不曉，于1994年創辦中金，曾擔任中銀國際、工商銀行東亞總裁，策劃和推動中移動、中石油、中國聯通、中海油、鳳凰衛視、北京同仁堂等公司的重組上市，中國電信收購香港電訊股份、香港盈科收購香港電訊、中石油收購印尼油田等并購項目，以及鷹牌陶瓷、南孚電池等直接投資項目。其后，時任高盛主席的現任美國財長保爾森（Henry Paulson）向方風雷招手，高盛在2003年成功拯救瀕臨除牌的海南證券，繞道入主中國證券市場，成立第一家中外合資券商高盛高華，方風雷出任董事長。

數字新聞

漢庭獲8500萬美元投資創服務業融資紀錄

一直致力于發展國內中檔連鎖酒店的漢庭酒店（Hanting Hotels）日前宣布，獲得鼎暉創投（CDH）、成為基金（Chenwei Ventures）等五家投資公司共8500萬美元的投資，這也是其首輪融資，該融資額開創了國內歷年來服務業企業首輪融資的新紀錄。

AVCJ獲悉，除了鼎暉創投和成為基金之外，另外三家投資商包括IDG-Accel中國成長基金（IDG-Accel China Growth Fund）、北極光創投（Northlight Venture Capital）和保銀資本（PinPoint Capital）。漢庭方面表示，5家投資機構從5月初開始同漢庭接觸，只用了6個星期就完成了全部融資過程。如此“閃電”，是由于創投對漢庭的關注早已開始，或者說，對連鎖酒店行業的關注早就開始。

漢庭酒店是目前中國最大的中檔連鎖酒店，采用連鎖化、品牌化的發展戰略，其創始人、董事長兼CEO季琦曾是納斯達克上市公司攜程旅行網（NASDAQ:CTRP）和如家酒店連鎖（NASDAQ:HMIN）的聯合創始人；2005年1月，季琦離開如家創立漢庭，定位于中檔酒店市場,他之前創立的如家快捷是定位為經濟型酒店。談到本次融資和當時如家融資的不同時，季琦稱，現在國內連鎖酒店行業更加成熟，競爭也日趨激烈，“這意味著我們所面臨的挑戰也更大”。季琦表示，“連鎖酒店業是一個資金密集型行業，本輪融資將用來快速、全面的推進漢庭品牌酒店的集團化發展計劃。”

據介紹，現在漢庭在全國有超過40家連鎖酒店，主要布局在全國一線商務城市。季琦透露，今年年底漢庭將新開酒店60家，使酒店總數超過100家。另外，季琦認為，通過首輪融資，漢庭不但獲得了資金支持，同時眾多優秀投資人組成的“智囊團”，也會給公司帶來更多的國際管理經驗與資本運作思路。“這都有助于漢庭繼續領先中檔連鎖酒店市場。”

隨著“中國消費”概念在國外資本市場得到追捧，傳統服務行業中的連鎖創新品牌一直非常吸引投資界的注意力。鼎暉投資合伙人王功權表示，“投資漢庭看中的是中檔連鎖酒店這個行業目前的市場潛力。”此次投資漢庭，已經是IDG和季琦的創業團隊第三次合作了。IDG合伙人章蘇陽認為，“漢庭成熟的管理團隊在資本市場中有著很好的聲譽，作為攜程旅行網與如家快捷酒店的聯合創始人，IDG一直非常看好季琦的連續創業能力。”

在美國，連鎖酒店根據市場定位大致可劃分為廉價酒店、經濟型酒店、中檔無餐酒店、中檔有餐酒店、全服務酒店和高檔酒店等類型。據了解，美國市場中檔連鎖酒店有上萬家，而集團化、品牌化連鎖酒店有40到50家共同發展。

季琦曾在不同場合多次表示，“中國連鎖酒店市場時下正處于一個快速發展的時期，未來5到10年會朝著集團化、品牌化方向發展。”他認為，未來中國市場可以容下20到30家集團化連鎖酒店很好的發展。另外，季琦認為漢庭定位中檔商務酒店與如家不存在競爭，他還稱，如家仍是國內最好的經濟型酒店.“其成功的經驗值得我們學習”。

分析人士認為，創業投資的回報率一般在20％-30％，其資金流向以往都在IT等高風險行業。但隨著TMT（通信、媒體、科技）概念風潮逐漸平靜，傳統服務業在新市場環境下的創新開始受到投資界的關注。之前，曾經有過大摩投資2000萬美元買下莫泰168的20％股權、華平基金參股七天經濟連鎖酒店的交易，足見經濟型酒店存在巨大的收益空間。

此次投資漢庭，對于北極光創投來說，是一次試水之旅。北極光創投合伙人周樹華坦言，未來除了會堅持做TMT以外，將會選擇優良的企業進入中國的服務業及零售業。“連鎖經營從更深層次的商業模型來看，跟互聯網行業相同。到了一定時期會非常快速地增長，此外，連鎖酒店有網絡效應，同一人群能夠在不同的酒店住，從而產生品牌效應。

迪岸傳媒集團（DAC Holding Ltd）日前完成新一輪融資。

本輪融資由永威投資（AsiaVest）主導，同時包括前兩輪的投資者IDG在內的其他國際投資機構也參與了本輪融資。

這次融資的成功，將使DAC以新技術為導向的發展計劃得到更全面、更迅速的推進。據悉，本輪融資的資金將主要用于新市場開拓，新產品推廣以及技術研發。

在近年來涌現出的眾多新興戶外廣告新媒體中，從校園視頻起步、并建立起全國最大的校園媒體網絡的迪岸傳媒，如今的觸角已經伸到機場。

迪岸傳媒首席策略官楊健對AVCJ表示，“隨著新一輪投資的到位，迪岸傳媒將在機場廣告領域有一輪大的整合，并進一步在校園領域中展開深入的營銷挖掘。”

在短短的2年半時間，DAC迅速在中國打造了一個獨一無二的全國高校傳媒網絡，對準中國18個經濟最發達城市，近350所高校，高達2300萬的大學生目標受眾，

目前已是中國當仁不讓的校園媒體領先者。迪岸傳媒集團在2006年底，業務發展再次提速，迅速建立了覆蓋中國14個經濟最發達城市的機場媒體網絡。

美國創司BroadWebAsia（BWA）總裁Daniel Yeh日前表示，BWA同時投資了中國兩大視頻網站Mofile與琥珀網，并促使這兩家網站戰略結盟，這也是視頻網站首次強強聯合。據悉，此次BWA至少在這兩家公司身上投資了1000萬美元。

BWA成立于2006年，定位于全球最大的在線平臺，控股人乃MySpace創始人Brad Greenspan，他為此募集了5000萬美元作為投資基金，目前已與中國20多家網站建立了投資或合作關系，這些公司有超過2000萬的獨立IP及逾10億的月訪問量，主要致力于社會網絡、在線娛樂和搜索引擎。

Daniel Yeh認為，“盡管目前還沒有一家中國的Web2.0網站成功上市，但是他依然看好這個行業，尤其是上述兩家視頻網站。”通過BWA的介入，上述兩家網站成為戰略合作伙伴，以后他們就可以實現優勢互補。但對于這兩家公司是否互相參股對方，Daniel不置可否。至于具體的投資金額，他也不愿意透露，只稱以后還會繼續投資下去。而據消息人士透露，每家網站獲得的投資金額不下500萬美元。

Mofile自始就定位為“中國最具廣告價值的聚合型寬帶媒體”，在上線的前3個月，就獲得了兩輪天使投資。Mofile首席執行官范秋華告訴AVCJ：“Mofile與琥珀網的業務模式和側重點并不同，琥珀網側重內容制作，是原創視頻內容和平臺，而Mofile側重社區滲透，即用戶終端方面，兩者結盟正好互補，形成一條‘內容制作―用戶終端’的價值鏈。”

而且，BWA還將在此中扮演“打通中外”的角色。BWA擁有境外平臺和渠道，通過合作，三方將建立一條較完整的價值鏈。“我們可以把中國好的視頻內容通過BWA發送到海外市場，同樣，BWA的內容也可以運用到我們網站上。”琥珀網CEO厲希皓如是說。

摩得互動公司（Somode）日前在北京宣布獲得來自日本、新加坡等投資機構500萬美元的注資，成為國內電子雜志行業第一家以出版內容為主且獲得投資的企業，但沒有公布投資方的具體信息。

摩得互動的前身是酷樂互動，于2002年底成立，主要從事制作、發行數字互動雜志。“專業與專注，可謂Somode生存發展至今的優勢所在。”摩得互動總經理鄭翊偉對AVCJ表示。摩得互動于2003年1月開發制作了中國第一本數字互動雜志《酷樂志》，之后專注于電子雜志內容出版，2004年分別出版了《Wo男人志》，《Me愛美麗》等期刊雜志，這些刊物在同行業內擁有好評，也贏得了各發行平臺商的認可。之后，隨著行業大環境的變化，其它內容出版商紛紛轉移建立自己的發行平臺，而平臺商則開始制作自己的雜志。此時的摩得互動依然沒有改變方向，并在2006年中旬創刊《Go!新勢力》、《LaVie自游式》兩本新的月刊。

2005年伊始，創業投資就看重了電子雜志行業的市場契機，定位電子雜志發行平臺的Xplus新數通、Zcom智通無限、Poco數聯軟件等相繼獲得投資。然而，自2006年起，各發行平臺卻顯頹勢，到了今年上半年，各發行平臺相繼轉變運營方向，Xplus新數通轉向電子報紙，Zcom智通無限將電子雜志降為事業部運營，主營業務放在了Flashget上，Poco數聯軟件徹底放棄了電子雜志，轉向個人空間。

業內人士分析，摩得互動能在市場暗淡的條件下實現獲利并拿到投資，也絕非偶然。創業投資的再次介入，說明電子雜志行業依然有發展的前景，只不過投資的角度變了，從媒體自身發展媒體行業，更客觀，也更實際。

國內專注于家居領域的跨媒體導購、資訊、互動平臺和家網（省略）日前在上海宣布，獲得來自集富亞洲（JAFCO Asia Technology Fund）和晨興創投（Morning side Ventures）的第二輪投資，晨興創投也是該公司的種子期投資方。據知情人士透露，該投資額“近千萬美元”。漢理資本（New Access Capital）為本次融資的獨家財務顧問。

和家網創立于2006年10月，通過網上加網下的跨媒體平臺，為用戶、設計師、裝潢公司及各類家居產品廠商、經銷商提供實時互動渠道。與該公司的業務模式具有一定競爭的公司還包括，家居易站和E家家居，這兩家公司也分別獲得美國中經合與金沙江的投資，但三者側重點各有不同。

“本次融資將主要用于和家網的媒體推廣和其它地區業務的開拓。”和家網聯合創始人及CEO張對AVCJ表示。融資過后，張計劃將旗下原先獨立運作的《裝潢情報》、《設計師手冊》與和家網聯合運作。目前，這三個媒體近3個月來商家數量達到了600多家。和家網計劃重點發展注冊用戶和商家會員，預計在未來6個月內，和家的注冊會員數字將快速上升，商家會員達到1萬家。不過，和家網目前還未開展廣告業務。

在談及行業發展趨勢時，張認為，“隨著居民消費水平的提升，消費者對于家裝產品的資訊需求日益增加”，“憑借公司在運營家裝媒體領域的豐富經驗，結合本次融資，和家將為廣大消費者更快、更好、更多地提供相關的行業產品資訊和導購服務”。

在談到為何投資和家網時，集富亞洲董事朱建寰稱，“家裝市場巨大的發展潛力，和家創始人及管理團隊的豐富經驗，以及網上與網下、傳統媒體與新媒體相結合的創新商業模式，是本次投資的主要原因”。與集富亞洲不同，晨興創投在向和家網注入種子基金時就做好了“紅籌”架構，解決了退出問題。分析認為這也是和家網此次順利獲得投資的原因之一。

有統計數字顯示，2005年家裝行業總產值官方統計為1.1萬億元人民幣，根據其他各類數據推算，其銷售總額應不低于6000億元，以5%的媒體投放標準，行業媒體市場規模應不小于300億元。據中國建筑裝飾行業協會預計，2010年家居市場規模為21000億元，家庭裝飾達到15000億元。

“這一快速增長的市場為和家網未來的發展提供了堅實的基礎。”漢理資本合伙人錢學杰認為，“受益這一市場大蛋糕，預計和家網明年的增長會翻番。未來我們將有望看到和家成為中國家裝媒體的第一品牌。”

近日，銳迪科無線通信技術有限公司（WSC）成功獲得美國華平投資公司（Warburg Pincus）1000萬美元追加投資。據了解，華平將派出兩位董事加入銳迪科無線的董事會。

銳迪科公司CEO胡偉亮對AVCJ說，“我們將在華平的支持下，持續新技術、新產品開發，在3G領域特別是TD-SCDMA產品領域繼續保持市場優勢，同時在相關的基站配套設備產品開發及市場上做出突破，同時不斷擴大公司的規模，以不斷提高技術和產品的研發范圍和研發能力。”

銳迪科無線主要產品是用于2G和3G通信系統中的射頻功率放大器，配套給通信基站生產廠家和直放站生產廠家使用，銳迪科無線的WCDMA前饋功率放大器是目前國內線性最好、效率最高的放大器，TD－SCDMA放大器則是國內性價比最高，可靠性最好的放大器，已經被大規模采購使用在10個奧運城市的TD-SCDMA網絡中。銳迪科無線的盈利方法是為基站和直放站生產廠家定制和銷售射頻功率放大器。

目前銳迪科無線在商場的主要競爭對手是美國Powerwave和Andrew，胡偉亮告訴AVCJ，“這兩個公司經過多次的并購，已經幾乎壟斷了全球的微波功率放大器市場。我公司具備國內水平最高的設計工程師和技術管理人才，在產品開發的效率、性價比及技術服務上，可以趕超我們的主要競爭對手。

我們將學習這兩個公司的長處，持續提高技術開發水平，努力發揮我們在技術服務及本地化上面的優勢.

游戲外包公司上海唯晶科技有限公司（Shanghai Winking Entertainment Ltd.）已經完成第二輪800萬美元的融資，此次由NIF SMBC Ventures Asia領銜投資。同時，第一輪投資者匯豐銀行直接投資也參與了此次投資。

NIF SMBC Ventures Asia執行董事李文杰（Peter Lee）對于唯晶未來發展前景十分看好，“我相信唯晶有能力成為中國游戲外包行業的旗幟性企業，而且NIF SMBC在游戲領域有著豐富投資經驗，已經在全球范圍內投資了超過40家游戲企業，這些都將幫助唯晶快速成長。”

唯晶科技有限公司CEO張益嘉告訴AVCJ,“這次在NIF SMBC Ventures Asia的大力支持下，唯晶將主要運用我們現有的、極具競爭力的成本體系和規模化網游研發經驗，在高速成長的未來市場環境下迅速進行全球化擴張。” 唯晶科技總部位于上海，目前在北京、成都、南京、臺北都設有辦公室。

據介紹，目前中國的游戲市場的規模以每年30%-50%的速度成長，而游戲外包每年以幾乎1.8-2.2倍的營業額增長。兩個數據的顯示，肯定了游戲行業在中國的發展空間是不容忽視的。

諾凡麥醫藥有限公司（NovaMed Pharmaceuticals Inc.）日前在上海宣布獲得Atlas Venture 500萬美元的投資，首輪融資順利完成。同時，諾凡麥任命美國約翰斯-霍普金斯大學（The Johns Hopkins University）校長William R. Brody教授為董事會成員。

諾凡麥總裁兼首席執行官Mark Lotter表示：“Atlas不僅提供資金，而且幫助諾凡麥在中國尋求藥品開發的機會，借助這筆投資，我們將加速在中國的成長計劃，并且穩固現有的市場地位”。諾凡麥創始人之一兼董事長邵亦波欣喜地說：“Brody博士是學術界和醫學界備受尊敬的人物，他將為諾凡麥帶來寶貴的經驗和巨大的價值，同時也將加強公司的成長和發展的實力”。

諾凡麥是一家總部設在中國的新興醫藥企業，成立于2005年8月，旨在向全球和本地的醫藥公司提供外包商業化服務。僅僅兩年的時間，諾凡麥就在腫瘤、糖尿病、呼吸、泌尿和中樞神經系統等重要的疾病領域開辟出強勁的產品線，更打造了一支由其直接管理的90余人的銷售團隊。與此同時，諾凡麥還承擔了世界各地一系列藥物的中后期開發。諾凡麥計劃在適當時候將其獨特的業務發展模式從中國拓展到印度和南非這兩個在全球藥品研發領域堪稱典范的市場。

Atlas生命科學板塊的負責人Zina Affas對AVCJ表示：“中國的醫藥市場正在迅速地發展，預計到2010年，中國將成為世界第五大醫藥市場。諾凡麥身處中國，正蓄勢待發”。她還補充道：“我們選擇諾凡麥，是因為它的業務模式獨特靈活，還獲得了跨國制藥公司的數項產品許可，并組建起強大的銷售和市場營銷團隊，同時開始實現盈利，這一切都證明了它良好的執行能力。”

Atlas是一家專注于早期投資的公司，在美國、歐洲和亞洲的高科技和生命科學領域有著廣泛的投資。Atlas目前通過其第七基金來進行投資，通過波士頓、倫敦、慕尼黑和巴黎等地的辦事處管理超過25億美元的資本。

由于Atlas于2006年才進入中國，目前仍處于試驗和摸索階段，之前投資了國內一家通信設備公司。Atlas副總裁張鴿曾表示：“2007年的首要任務是建立一支新的Atlas Venture中國基金，屆時我們在中國的投資力度和靈活性會大大增加。”她還介紹，投資重點仍然是IT及通信領域的早期投資，另外會有針對性地關注教育、醫藥、保險和保健服務領域，盡可能發揮團隊多年的行業經驗來拓展創業團隊的業務發展空間。

基金融資

BVP完成旗下新一輪基金募集規模逾10億美元

Bessemer Venture Partners（BVP）日前宣布，已完成新一輪基金BVP VII募集工作，基金規模逾10億美元。該輪基金將繼續關注有活力的早期企業，以及高成長企業，其中3.5億美元擬投資于印度。

BVP VII基金來源于大學捐助、基金會和家族機構。BVP 副總裁助理Jennifer Gill告訴AVCJ：“同我們之前發行的基金類似，BVP VII將繼續關注在各個產業和地域中具有創新和高成長優勢的企業，參與投資并與他們合作。實際上BVP已經參與到像孟買、上海等這些新興市場的投資上來，而這只是我們未來擴張戰略的一部分。”

BVP是美國歷史最久的創業投資公司之一，擁有90多年的歷史，近15年來已幫助100多家其所投資公司在美國上市，在硅谷、波士頓、紐約及上海等設立了辦事處。童士豪于2005初年加入BVP成為中國代表，協助發展BVP在中國的投資計劃。

目前在中國投資了中國博客網（省略）以及弘成教育（ChinaEdu）兩家公司，另外，與華為在上海合作輻技威信息技術有限公司（FG Wireless）。

“作為一個全球性的投資機構，BVP將拋開地域的限制，在全球范圍內繼續搜尋最好的理念、最出色的企業家和最具活力的年輕企業。顯而易見地，我們在未來中國將扮演越來越重要的角色。”Jennifer堅定地表示。她接著介紹說，“BVP的意圖是繼續加大公司參與的力度和擴大在中國地區的團隊，從長遠來看，我們始終堅信，中國從持續增長的國內消費與在技術創新和領導上的崛起這兩方面都表現出它的潛力。”

談到BVP今后是否會加快在中國的投資步伐，Jennifer表示：“BVP將繼續按照力求價值增值和以實踐為導向的傳統來配置資金，利用我們在全球發展的悠久的歷史經驗協助企業家和管理者輕松應對來自全球的日益增長的競爭性企業的挑戰。”她強調認為：“BVP并不強調投資項目的數量，而投入時間和資源盡全力成為一名強有力的合作伙伴，這對我們來說才是最重要的事。”

嘉德置地6億美元再設中國地產基金

去年剛成立中國商業房地產私募基金的新加坡大型房地產開發商嘉德置地（CapitaLand Limited）再次投資中國。嘉德置地日前公告稱，將分別在中國和印度設兩個房地產私募基金，基金總規模達到12億美元，其中6億美元用于設立嘉茂中國商用產業發展基金II。

根據嘉德置地的公告，這兩只投資中印的房地產基金，分別在今年的9月和10月完成募集，嘉德置地在其中分別占有45%和40%的份額。剩余股份將由保險公司、退休基金（Pension Fund）和其他投資者持有。嘉德置地首席執行官廖文良對AVCJ表示說：“這兩個基金將讓我們抓住中國和印度巨大的零售物業投資商機，市場普遍認為中印這兩個國家是推動全球經濟增長的雙引擎。”

嘉德置地方面表示，新成立的嘉茂中國商用產業發展基金II作為嘉茂中國商用產業發展基金的第二個系列，將繼續投資于零售房地產投資領域。此前發行的第一個基金規模同樣6億美元，2006年6月結束募集。該基金還將和嘉德置地在中國的戰略伙伴合作，包括此前剛剛簽約的萬科。萬科于7月初公告稱，與CapitaLand Retail Limited（凱德商用）簽署戰略合作大綱，擬就已開發、正在開發和未來的新項目中的商業部分與凱德商用開展非排他性戰略合作。

此外，嘉德置地成立的印度基金將是其第一個投資印度零售項目的基金。廖文良表示，嘉德置地的戰略是整合中國的零售地產項目，該戰略使其在華擁有或者管理70多個零售賣場。印度基金的成立，就是為了去印度復制在中國的成功戰略。

青云創投發起第三期1.5億美元環保基金募集

AVCJ獲悉，青云創投（Tsing Capital）第三期中國環保基金（China Environment Fund III）正在順利募集過程中，預計募資金額1.5億美元，在此之前的二期基金基本投放完畢。

“主要看好可再生能源與利用、清潔技術與生產等領域的機會，與之前的基金相比，單筆投資金額擴大至500萬-1500萬美元，這是基金變大的原因，我們相信中國這個領域有許多值得投這么多錢的項目”，青云創投合伙人葉東表示。

青云創投原名清華創投，曾管理過中國環保基金2002和中國環保基金2004，基金規模分別為2000萬美元和3000萬美元。目前，青云創投旗下投資企業包括佩爾優科技、東江環保、中電電氣等。

今年5月，中電電氣在Nasdaq上市融資9350萬美元，從而成為青云創投第一家在海外上市的投資企業，不過目前還未售股退出.省略網站導航業務，收購金額可能超過2000萬美金。Google收購范圍包括265導航業務及產品，但其工作人員都不會加入Google。2004年，IDGVC投資265.省略，而IDGVC將繼續注資該業務，所占股權與之前投資比例相同。

有消息稱，盛大董事長陳天橋將親自掛帥剛剛成立的“風云基金”，由唐駿和兩位副總裁做助手，并從公司游戲研發部門、運營平臺和商業合作接口部門等抽調6位總監以上人員加入。這些人將主要負責國內原創項目和團隊的追蹤與評估。

同時，盛大也正在從一些排名靠前的基金公司中“挖人”。此前，曾有消息稱國際排名前列的基金公司向盛大表達了接管“風云基金”的興趣，但一位接近盛大高層的人士透露，盛大不會將“風云基金”和盤托出。這筆由盛大籌建的30億元人民幣的基金成立于7月初，旨在投資國內優秀的原創網絡游戲。

AVCJ獲悉，Technology Crossover Ventures（TCV）日前開始第七只基金的募資工作，預計融資規模20-25億美元。該基金仍將是多元化投資模式，既可以投資非上市企業，也可以通過PIPE方式投資上市企業。TCV第六只基金規模14億美元，去年3月投資了千橡互動集團（Oak Pacific Interactive），這也是TCV在中國的首筆投資。TCV目前掌管基金47億美元，曾投資過Expedia、Travelport（勝騰）等知名公司。

法國家電制造商SEB SA日前表示，該公司已獲得中國證監會的批準，將收購中國炊具與小型電器制造商蘇泊爾（SUPOR）30%的股權。SEB公告稱，該公司獲準從蘇氏家族手中以每股人民幣18元（合2.38美元）的價格收購蘇泊爾2500萬股股份，并將以每股人民幣18元的價格認購其4000萬股配股。該公司還表示，收購計劃第三部分是針對部分股份發出收購要約以使其至少持有蘇泊爾51%的股本，目前仍有待證監會的批準，預計可能還需要一段時間。SEB對蘇泊爾收購計劃的前兩部分已于今年4月份獲得商務部的預先核準。

藥明康德近日正式向SEC提交紐交所上市申請，最高融資1.71億美元，股票代碼“WX”。藥明康德計劃發行13,188,979股ADS（相當于105,511,832普通股），占發行后總股本22.15%，ADS招股價區間為11-13美元，IPO最高融資1.71億美元。上市前，富達持有藥明康德18.68%股權，新加坡大華持有15.92%股權，GA持有10.98%股權。藥明康德自2004年開始連續3年實現盈利，2006年收入7000萬美元，稅后利潤890萬美元。

第4篇：私募基金盈利方式范文

一般認為，股市受到大的經濟環境的影響，經濟的波動性對市場的影響是最根本的，但如果以改革開放作為大背景，我們會發現市場的表現確實很蒼白，與基本面嚴重不符。各位可以將近20年GDP的總值與上證指數表現作個比較，哪怕是粗略的比較也會讓人瞠目結舌，這種反差背后應該反映出諸多問題。

是中國經濟逐步市場化造成的差異，還是市場結構缺陷造成的大反差？應該說兩者都有，但如果孤立地分析，則市場緩慢的結構性完善過程是造成賺錢難的最重要因素（這與市場的頂層設計思路有關）。影響市場結構的因素很多，筆者僅想從市場設計充分性的角度嘗試性地作一論述，其他因素的闡述留待以后進行。

所謂充分性，是保證市場有效、公平的不可或缺的制度設計，它意味著至少有這么幾個方面的充分：發行人的充分，交易者的充分，博弈工具的充分。現逐一分析：

首先，發行人的充分性。所謂發行人的充分，是指只要企業滿足條件，就可以在證券市場上市，上市公司的數量可以非常多，只要投資者愿意接受。我們的市場里，發行人的充分性才開始體現出來。我們股票市場設立的初期，只是讓小企業試水，以后，成為國企改革的途徑之一，再后來，才開始考慮一些小型企業和輕資產企業，到目前，還有很多最賺錢的企業沒有上市（煙草、電網等），對行業的歧視現在仍存在于一般投資者中，雖然它們可能是很賺錢的企業（像紅棗、撲克、按摩類企業）。我們可以看到，上市公司代表的充分性是一個緩慢進行的過程，在上市的階段性上，中石油是在最賺錢的時段過去了之后才回歸A股的，中移動回歸也將在鼎盛期以后。這些制度性安排與節奏，都使得中國股民在分享經濟成長上大受限制。

其次，交易者的充分性。在個人投資者的參與上，充分性是有足夠的體現，但在機構投資者方面顯然存在不足，特別專業投資機構――基金的構成上，公募成了市場里的貴族，維護其特權的是特殊的準入制度，私募在市場里艱難地生存，其數量與影響力都相當有限。你成為哪一方不是靠你的過往成績與經驗，而是看你的出身、你的站隊。交易者的不充分會帶來怎樣的結果？價格形成的有效性大受影響，市場生態不完善。

現在在交易者群體中，加入了上市公司股東，這使得交易者的充分性有更好的體現（雖然仍有諸多不足）。最近，市場總是議論產業資本的增持，殊不知產業資本同時還在更多地減持，在這一類交易者逐漸顯山露水的背景下，市場畸高的價格還能繼續維持下去嗎？

第三，博弈工具的充分性。在工具的完善中，市場做空賺錢已經成為可能，不管是通過股指還是通過融券。但遺憾的是，在工具的豐富性上，市場只是被動的接受者，而不是積極的創造者，在強調市場安全的同時，市場的活動受到抑制。但我們至少可以說，在融資融券成為券商的常規業務后，特別在轉融通可行之后，市場價格的形成才更為真實、有效，股民也不必反感唱空者。

第5篇：私募基金盈利方式范文

繼鳳凰醫療集團于2013年登陸香港主板成為內地第一支民營“純醫院股”后，國內陸續有多家民營醫院在創業板上市成功――社會資本辦醫機構利用上市融資等資本化策略以擴大發展，漸漸成為業內一股不可阻擋的潮流。

溫州康寧醫院此次的上市謀略，主要因其作為精神病專專科類醫院的特殊性，更是吸引了眾多業內外的矚目。

康寧上市之路

如今的溫州康寧醫院，與初建時早已不可同日而語。始建于1998年的溫州康寧醫院，當時只是一家規模不大的精神康復醫院，如今已成為國內民營精神病專科類醫院中唯一的三級甲等醫院。

溫州康寧醫院在2014年8月成為溫州醫科大學附屬醫院一事，被院長管偉立界定為中國醫院發展史的一個關鍵節點。在他看來，雙方在教學、科研學術平臺和人才培養建設層面展開的密切合作，對于醫院發展起到了實質性推動作用。

溫州康寧醫院同樣歷經了民營醫院市場的誠信危機和行業疲軟時期，盡管包括政府政策在內的社會大環境已經在不斷改善，但是相對于公立醫療機構，民營醫院的發展劣勢顯而易見。“在這樣的情況下，民營醫院唯有創新發展意識、立足需求發揮市場運作能力，才有可能迎來發展的轉機。”管偉立深蘊其道。

于是，管偉立針對傳統精神病專科醫院的弊端，變“關”為“管”，破除對精神病患者的“獄禁型、封閉式”管理套路，這也是管偉立獨創的精神病院管理新思路。他曾在接受《中國醫院院長》采訪時解釋道：“治療精神病患者，需要對他們進行管理，而不是依靠關禁閉。我們對患者實施分級管理，在病房里放置了電視，甚至還有被視為危險品的鏡子。這在其他精神病院是不可想象的。”

經過多年的積累沉淀，管偉立開始規劃早已設想的發展藍圖――未來5？10年，建成擁有超過20家連鎖精神病專科醫院的醫療集團。多年來，溫州康寧醫院的業務量年年遞增，已相繼在樂清、永嘉、平陽、蒼南等地區開設了連鎖醫院，并于2013年接受了獨立第三方德福基金、鼎暉投資，通過注資和向當時股東收購股份的方式完成了首輪融資。2013年至今，溫州康寧醫院累計獲得2.3億元的風險投資，此次上市，依舊是得到德福基金與鼎暉投資兩家機構的大力注資。

早在幾年前，管偉立便有了上市的念想。“醫院未必要通過患者來掙錢謀利，在資本市場上通過融資的方式同樣能夠獲取充足的資金支持，這將成為醫院發展的重要手段。”他介紹，此前在美國醫療資本板塊中，漲勢最突出的就是一家精神病專科醫院。

據上市申請披露，此次溫州康寧醫院沖刺資本市場募集資金，除了用于擴張其運營規模和高端醫療服務能力等相關用途外，下一步還將重點發展移動和在線醫療咨詢平臺，并積極改進資訊科技基礎設施。

提交上市申請到底離上市成功還有多遠？正在操作醫療產業投資與并購的投資人羅森告訴《中國醫院院長》，遞交上市申請并不代表成功掛牌上市唾手可得，從前期審查到后期發行認購需步步為營。

一家內地民營醫院若選擇在香港主板上市，一般都選擇以H股模式，這樣需要通過中國證監會、香港聯交所和香港證監會的審核。

首先，在資產盈利方面，大陸要求凈資產不少于4億元人民幣，過去一年的稅后利潤不少于6000萬元人民幣，籌資額不少于5000萬美元；香港地區則要求，近三年內盈利合計超過5000萬港元，最近一年盈利須達到2000萬港元，此前兩年合計須實現3000萬港元。

具體申請過程需經歷準備階段、審批階段和銷售階段，目前溫州康寧醫院仍處于上市流程的第二個階段。在經過第一個階段的委任保薦人和中介機構、擬定重組方案以及籌劃上市時間表和具體的重組、審計、內控評估等工作后，才能向香港聯交所提交申請，等待審議和回復提問，并由上市委員進行聆訊。這一階段的審查通過后便是關鍵的銷售階段，主要事項包括組成承銷團、編制研究報告、公關培訓、投資者路演、接受傳媒訪問、刊發正式通告和公開招股，最后股份正式掛牌買賣。直至如此，這家醫院才算是成功上市了。

羅森表示，在這一漫長的過程中，可能會由于醫院稅務、產權未規范化等方方面面的問題造成審查不合格被打回或終止審查。而香港地區與大陸的營商習慣、司法制度和會計制度的差異也極易影響到醫院的上市成敗，特別是在盈利額核算、企業估值等環節。此外，便是發行時可能出現的認購不積極問題，這支股票能否被公眾看好并爭相購買，才是企業能否成功上市融資的關鍵。

即便一家民營醫院要上市面臨的挑戰重重，但羅森坦言，在這次融資大潮中，溫州康寧醫院經過多年的精心準備順勢而上，其結果值得期待。

從容發展的精神病專科醫院

聽及溫州康寧醫院要上市的消息，眾多業內外人士關注的焦點在于：這家向香港聯交所提交上市申請的醫院是一家精神病專科醫院。

國內的精神疾病醫療服務市場經歷過一個尷尬的發展階段，至今逐漸發揮著越來越重要的作用。隨著我國精神疾病患病率的升高，精神疾病治療服務需求不斷擴增，供需缺口進一步加大，由此促生了眾多民營精神病專科醫院的誕生。調查數據顯示，2010-2014年，民營精神病專科醫院的數量已由90家增加到214家。

作為國家衛生計生委指定的國家臨床重點專科建設單位（精神科）中唯一的民營精神病專科醫院，溫州康寧醫院在行業內始終處于優勢地位。對于外界會不會對精神病專科醫院的上市舉動有所調侃，管偉立并不介意。溫州康寧醫院的上市申請中也公示道，上市不僅能夠加強溫州康寧醫院作為一家向患者提供關懷、專注于成效的高品質醫療服務機構，更能夠展現臨床聲譽，吸引到更多專業醫務人員。

有人對此表露質疑，精神病專科醫院在服務對象、管理模式、醫療護理方式和社會地位等方面均顯示出不同于一般專科醫院的特質，自身應具備極強的公益性，將其作為營利機構上市會不會造成群眾的抵觸心理。

中國非公立醫療機構協會常務副會長趙淳表示：醫院上市僅是一種融資方式。當醫院發展到一個瓶頸階段，必然需要一定的資金來加以擴大發展，這有助于將醫院做大做強。資金的來源無非是融資、上市等途徑，雖然資本的積累具有一定的趨利性，但只要把握好上市的“度”，與自身的公益性其實并不違背。

美國杜克大學醫學中心精神科訪問研究員鄧智德向《中國醫院院長》介紹，目前，國外的精神病專科醫療集團已有上市先例，諸如美國的“全民健康服務”、英國的“Cambrian”，二者規模都很大，旗下坐擁數十甚至上百家連鎖醫院。此次溫州康寧醫院若能成功上市，確將為國內精神病專科醫院開拓出一條新的發展路徑。在醫療資本市場中，精神疾病醫療服務市場或應向國外看齊，未來扮演越來越重要的角色。

社資辦醫融資潮起

2009年，愛爾眼科醫院集團登陸創業板交易市場，成為國內第一家IPO上市的醫療機構。2013年鳳凰醫療集團上市時，正值三中全會提出“全面放開民資辦醫院的限制”政策，借著那股東風，這支“純醫院股”甫一掛牌上市便獲追捧，認購反應強烈。

就在溫州康寧醫院提交上市申請后不久，國內規模最大的私立婦產科專科醫院集團――和美醫療控股有限公司在香港聯交所主板掛牌上市，毫無意外地反響熱烈，至公開發售截止日，和美醫療控股有限公司贏得7.7倍超購。

縱觀這些即將上市或已經成功上市的醫院，絕大多數都走著高端化、專科化、連鎖化或集團化的發展道路。“它們的投資者和管理者都意圖擴大經營規模，并且要贏得良好的市場口碑，而資金運作的公開透明有助于獲得公眾的認同感。在這點上，醫院上市對于它們起著十分重要的輔助效應。”趙淳如是說，“再有很顯然的是，那些成功上市的醫院基本上都是專科醫院。對于證券審批部門來講，專科單一清晰、特色突出，比較便于論證以及今后的監管工作。”

據德勤咨詢近日的《民營醫院和診所發展現狀和趨勢》行業分析報告，醫院、醫院管理類企業在過去幾年受到風險投資機構和私募股權投資機構（VC/PE）的青睞，交易規模不斷增大，尤其是對民營專科醫院的投入。例如，除溫州康寧醫院外，鼎暉投資還注資了安琪兒醫療、新世紀兒童醫院。原因主要有兩個方面：一是，專科醫院不同于綜合醫院的大而全，因而投資金額較小，培育周期也相對較短；二是，我國大部分民營醫院采取與公立醫院差異化的經營策略，多以特色專科為經營項目，以服務為導向、可復制性強的連鎖專科醫院增長性強，更容易成為投資熱點。

第6篇：私募基金盈利方式范文

求人不如求已，現在保險公司新渠道融資得以進一步明確。近日，中國保監會起草《關于保險公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌有關事項的通知（征求意見稿）》（下稱“《通知》”），并向社會公開征求意見。

多位接受《財經國家周刊》記者采訪的人士均預計，在此次保監會明確支持保險企業掛牌新三板背景下，新三板或將引得多數仍徘徊在IPO大門之外的中型規模險資企業駐足。

另據記者了解，根據目前監管層規定，未來，選擇新三板的保險公司或主要采取發行優先股方式補充資金。

永遠缺錢？

長期以來，“有多大注冊資本就做多大業務規模”成為保險行業風險控制的基本準則。而由于目前國內保險業仍處于快速發展期，多數保險公司經營年限較短，故需要不斷補充資本以期持續穩健發展。 登錄新三板可以提高中小險企行業知名度和地位意味著與資本市場的對接將逐步展開。

保險、銀行、證券作為主流金融行業的代表，其服務實體經濟的功能需要得到最大程度的發揮。

業內人士分析稱，《通知》的下發或與第二代償付能力監管制度體系（“償二代”）正式開始實施不無關系。那些過去在業務結構、風險管控、資產與負債錯配等方面過于粗放的中小保險公司，2016年的融資壓力將有增無減。為其找一條融資渠道，也是監管的當務之急。

行業人士告訴記者，對于發展期的中小保險公司來說，依靠自身留存收益來補充實際資本的可能性微乎其微。此外，無論是伸手向股東要錢，還是去市場上發行相關債券，都只是解了近憂。如要解決遠慮，資本市場仍然是包括保險公司在內的各類機構的理想之選。

北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長張馳對《財經國家周刊》記者表示，國內已上市的保險公司多為政策性上市，這對于正處快速發展期、融資需求強烈、持續盈利或存在不確定性的中小保險公司來說可望不可及。一方面，主板市場IPO門檻及融資效率令他們望而卻步，另一方面，香港市場給予國內保險股的低估值，同樣令這類企業并不積極。

一家保險公司高管透露，登錄新三板一是可以提高中小險企行業知名度和地位，二是任何公司的發展都需要借助資本的力量，登陸新三板意味著與資本市場的對接將逐步展開。

他還進一步對記者表示，與A股主板和中小板的上市條件相比，新三板的上市條件寬松不少，例如，在時間方面，只要求擬上市公司存續滿兩年，在盈利方面，只要求其具有穩定、持續經營能力，但并沒有具體的財務指標要求，同時新三板采取備案制，無需排隊候審，也沒有復雜的審批程序。通常情況下，從策劃改制到掛牌大約要5-8個月時間。

2015年12月28日，有著國企股東背景的永誠保險在全國中小企業股份轉讓系統掛牌并公開轉讓。這是保險業首家獲準掛牌新三板的險企。

永誠保險在《公開轉讓說明書》中披露的信息直接體現了保險機構的日漸增加的融資壓力。即：盡管報告期內公司的償付能力狀況良好，較小的資本規模影響了公司承保能力和承保利潤率等經營情況。由于大型商業風險業務競爭對承保能力和資本充足性要求較高，資本規模關系到能否將優質業務最大程度留存，提高承保利潤率。從公司的長遠發展規劃看，公司目前的資本規模尚不能滿足業務拓展和風險管理的需要。

該公司還表示，截止掛牌前，公司的注冊資本金為 21.78 億元，與公司同期成立的其他保險公司通過陸續增資資本均已遠超本公司。

彼時有業內人士評價稱，永誠保險登陸新三板，或為保險公司通過國內多層次資本市場發展壯大起到了先行先試的作用。

截至本次《通知》前，約有近20家保險及保險中介（經紀或）公司在新三板掛牌或已提交掛牌申請并進行了預披露，其中大都為保險中介公司，保險公司寥寥。

記者還了解到，相對主板市場，由于新三板掛牌門檻低、費用少、效率高等特點，多家中小保險公司已將掛牌新三板這一融資渠道納入了視野。

江蘇某財險公司高管透露，《通知》的出臺將進一步鼓勵中小保險公司在新三板掛牌。年初公司已經擬定了新三板的上市計劃，目前正在穩步推進中。

發行優先股

上市+融資，保險企業的目標很明確。

另據記者了解，根據目前監管層規定，未來，選擇新三板的保險公司或主要采取發行優先股方式補充資金。

通常情況下，保險公司補充資本的辦法包括發行普通股和優先股，資本公積，留存收益，債務性資本工具，應急資本，保單責任證券化產品，非傳統再保險等等。顯然，通過資本市場融資成為最便捷的渠道。

2015年9月22日，股轉系統官網《全國中小企業股份轉讓系統優先股業務指引》的公告，將優先股的細則帶入了新三板。

所謂優先股，是指依照公司法，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其股份持有人優先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。

對于資金需求量較大、現金流穩定的保險公司而言，發行優先股可以補充低成本的長期資金，降低資產負債率，改善公司的財務結構。

作為股債混合工具，優先股的風險收益特征不同于債權和普通股權，而是介于兩者之間，而且優先股設計靈活，給融資主體和投資者都提供了更多選擇，將吸引更多機構投資者參與新三板優先股市場機會，進一步完善新三板的市場功能，促進交易活躍度。

此前即有機構預計，新三板市場引入優先股制度，將有望吸引未上市城商行、農商行、農信社、保險公司，以及資產負債率較高的大型非上市企業到新三板掛牌。尤其是資產較重或者傳統企業，可以利用優先股這種新型融資工具調整資產負債結構，從容面對市場競爭并適時進行產業和行業升級。

值得注意的是，保險公司發行優先股的有關要求一直未能出臺。

2015年6月11日，保監會有關負責人在新聞通氣會上介紹說，“有關部門研究了保險公司發行優先股事宜，起草了《中國保監會關于保險公司發行優先股有關事項的通知》，將于近期正式。”而此后截至目前，有關保險公司發行優先股的消息再無官方推進進展。

結合本次《通知》，有業內人士解讀稱，監管部門或先通過在新三板掛牌保險公司試水發行優先股，以防止出現因股權類融資而稀釋控股權的情況發生，且投資者準入及相關要求亦比照主板市場標準進行。新三板市場也名符其實成為資本市場的試驗田。

《通知》明確，中國保監會支持符合條件的保險公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉讓。

《通知》還規定，投資人通過全國中小企業股份轉讓系統持有掛牌保險公司已發行的股份達到5%以上的，應當在該事實發生之日起15日內，由保險公司報中國保監會批準。保監會有權要求不符合條件的投資人轉讓所持有的股份。

主流金融行業來襲

一段時間以來，新三板市場的掛牌效率和運行機制吸引了各個金融和類金融行業企業的目光。保險公司如能大量掛牌，那么新三板市場金融板塊也將更加趨于完善。

眼下，新三板市場的分層制度即將實施，屆時這一市場上的好企業將更加“耀眼”。

安信證券統計顯示，截至4月初，約有501家掛牌企業成為創新層潛在成員。其中，從入選標的市值占比來看，金融行業市值份額占比高達37%。且從行業平均掛牌企業市值來看，金融行業入選創新層企業平均市值最大，約為118.7億元;排在第二位的可選消費行業，入選創新層企業平均市值僅為15.7億。

安信證券對上述擬入創新層市值前20位企業進行排列，其中金融行業企業占據10席，其中投資機構5席、銀行1席、證券3席。

從創新層擬入選企業公司的融資能力看，該層企業2014-2015 年融資總額為544.12 億元，約占到新三板整體融資規模的四成。其中，金融類公司融資能力最強，融資額最高的前四名均來自于金融企業，以九鼎集團為例，其 2015年實際募集資金 100 億元。

對此，張馳分析稱，金融類在新三板市場融資量獨占鰲頭無可厚非。相比實業行業企業，金融行業企業的資本嗅覺往往也是最靈敏的。后者更懂得運用資本工具支持自身發展。僅以2015年新三板市場融資額來看，金融板塊（主要是投資機構）占據了約三分之一。

2015年，先有銀監會、證監會紛紛表態支持系統內監管對象，城商行、證券公司、期貨公司等在新三板上市;而后2015年底，證監會叫停投資類企業、類P2P金融公司等類金融金融公司掛牌申請;如今，保監會《通知》的表態，無疑讓市場更加期待主流金融行業登陸新三板。

而市場近況同樣不容忽視。2016年以來，新三板融資額已經較2015年有所下降。

2016 年以來，新三板金融行業的融資總額占比僅為 4.3%，相較于上年的 32.2%出現了明顯下降。截至 2016 年 4 月 12 日，全國股轉系統處于待掛牌和申報中的金融公司有104家， 平均每家總資產規模為 5.64 億，涉及保險中介公司、小貸公司、期貨公司、銀行、租賃、投資等多個金融行業細分門類。

中信證券研究部胡雅麗解釋稱，金融類企業融資額出現下降，主要是年初以來類金融機構掛牌新三板政策發生變化所致。

此外，市場資金對今年掛牌企業融資項目的承接力度明顯減弱，“多看少買”成為目前大多數投資者的主要策略。

另據choice 的不完全統計，截至2016年3月底，投資新三板的私募基金接近 2500 只，其中很大一部分是在2015年一季度末二季度初成立的產品。考慮到彼時制度套利的交易策略較為普遍，當前正進入這些產品的退出窗口期，市場資金對掛牌企業融資項目的承接能力較2015年明顯減弱。

第7篇：私募基金盈利方式范文

TBWA（上海）ECD林小琪（Carol Lam）辭去了2008年接手的TBWA上海ECD一職，由新加坡創意人黃國雄接手；盛世長城廣州及香港CEO周佩蓮（Pully Chau）辭職，Justin Billingsley兼任大中華區CEO；闊別廣告圈一年的原達彼思ECD陳耀福（Norman Tan）接替LOWE（睿獅）ECD黃田壹掌舵LOWE創意部，出任中國區首席創意長。

2009年底，湖南廣電集團宣布旗下網絡電視芒果TV啟用新域名imgo.tv，并開始面向市場獨立運營。中國網絡電視臺（CNTV）也于2009年12月27日悄然上線。1月13日，國務院總理主持召開國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網的三網融合進程。會議指出，目前我國已基本具備進一步開展三網融合的技術條件、網絡基礎和市場空間，加快推進三網融合的階段性目標：2010年至2012年重點開展廣電和電信業務雙向進入試點。2013年至2015年，全面實現三網融合發展，普及應用融合業務。與此同時，上海文廣集團則與法國電信在上海達成戰略合作，1月15日，雙方正式宣布將在三屏融合技術、內容、投資等領域進行全方位合作。

聯合利華任命靈智精實為首家全球數碼名冊機構。這標志著聯合利華將其全球品牌進一步打入數碼領域所做的一個重大轉變。

作為中國最大的公交地鐵全覆蓋戶外數字移動電視廣告聯播網，華視傳媒集團宣布完成對數碼媒體集團收購。數碼媒體集團系中國最大的地鐵移動電視媒體運營商，華視傳媒此次交易的完成，標志著中國最大、最完善的移動電視廣告聯播網將正式啟用。此次收購價格為1.6億美元，包括現金和股票。

中文搜索引擎百度公司宣布正式建立互聯網視頻公司，奇藝網進軍正版高清的網絡視頻領域。原12580總裁兼COO龔宇擔任新公司的CEO。

本月眾多媒體峰會火熱舉辦，包括由中國傳媒大學主辦，中國傳媒大學廣告學院與《媒介》雜志共同承辦的第二屆中國傳媒趨勢論壇暨中國傳媒學院獎頒獎典禮在北京廣播大廈舉辦；2010艾瑞新經濟、新營銷年會以全新的面貌登場；第七屆Adworld互動營銷世界暨AD100風云會在北京東方君悅酒店舉行。

二月

中國品牌繼續加強與4A合作

智威湯遜北京重新建立與中國聯通的合作，獲得中國聯通3G系統訂制服務業務廣告與整合營銷服務；TBWA旗下的體驗營銷和活動管理公司TBWA\Auditoire贏得2010年上海世博期間四個重要項目的新業務，分別是荷蘭文化中心、德國館――和諧都市、盧森堡展館和GE在美國館的展示；揚•羅必凱廣州公司獲得美的公司廚房和浴室家電的創意業務；葛瑞上海贏得中國張裕葡萄酒品牌創意業務；廣州麥肯獲得飛亞達品牌創意業務。

三月

跳槽季節人事忙大客戶業務頻落4A

Y&R大中華區董事長高東升于3月底離職；靈智精實任命Matt Fanshawe為亞太區董事總經理。極致傳媒任命Eric Bader為其新設立的全球首席策略官一職。

突破傳播贏得奇正藥業媒體業務；尚揚媒介贏得克萊斯勒和Candy Group的中國媒體業務；AKQA贏得聯合利華舒耐數碼業務；邁勢媒體贏得香格里拉酒店全球媒體業務；PHD中國獲得立頓媒體業務。

廣電總局副局長田進聽取了廣電總局傳媒司有關電視購物頻道和廣告播出管理工作的情況匯報后指出，將堅定貫徹總局61號令，查處各類違規播出廣告行為，要加強對植入式廣告等新問題的研究，盡早提出規范政策。

從3月1日起，北京市工商局對全市廣告單位開展為期4個月的廣告經營資格清查。一旦發現廣告單位弄虛作假，多次違法虛假廣告且未采取有效整改措施，工商部門將采取暫緩通過，核減《廣告經營許可證》的廣告經營項目，直至取消廣告經營資格。市工商局通告，凡在2009年12月31日前經北京工商核準登記，領取《廣告經營許可證》的所有廣播電臺、電視臺、報刊出版單位、企事業單位，都要進行廣告經營資格檢查，時間從3月1日至6月30日，為期4個月。

3月20日，山東省濟南市由于瞬間風力達到8級，導致一些戶外廣告牌競相折腰，尸橫遍野，僅一個上午，因大風刮掉的廣告牌匾就有近十個。其中，零點立交橋附近的一個巨型廣告牌還砸到了十多輛汽車。有市民表示，不少高懸戶外的廣告牌匾在制作安裝、固定材料等方面都存在一定的抗風隱患，這是導致一些廣告牌“弱不禁風”的重要原因之一。

3月27日，以“世博契機與中國經濟走勢”為主題的2010世博經濟論壇在上海新發展亞太萬豪酒店舉行。本次論壇由南方報業傳媒集團主辦，上海世博會事務協調局為支持單位，廣東省參與2010年上海世博會工作領導小組辦公室為戰略支持，上海通用汽車、上海世博會民營企業聯合館協辦，南方日報、南方周末、南方都市報、21世紀經濟報道、南方網承辦。

經過4天奮戰，THE CUP廣告大獎在波黑首都薩拉熱窩完成評選。在超過900件入圍作品中，亞太區的最好成績分別是香港麥肯的“紙上的戰爭”和北京智威湯遜的“李小龍系列”。

3月30日，在四年一屆的世界杯開幕前中央電視臺2010南非世界杯節目廣告資源說明會上，央視廣告部副主任何海明表示，世界杯廣告的原則之一是“限量增值”，稱將減少世界杯廣告時間。

四月

三網融合勢頭加劇報刊行業面臨洗牌

航美傳媒前CFO楊嘉宏加盟當當網，負責籌備當當網上市事宜。

奧美廣告贏得青島啤酒；第一企劃贏得中國移動在北京的全球通業務，此業務價值650萬美金；廣州麥肯贏得深圳發展銀行廣告創意業務。

由中國傳媒大學、中國商務廣告協會、《21世紀廣告》雙周刊共同發起和創立的“中國創意傳播大獎”評選活動火熱進行。

4月6日，安徽網絡電視臺在合肥舉辦開播儀式，省委常委、省委宣傳部長臧世凱點擊鼠標打開了安徽網絡電視臺的精彩新視界，自此依托安徽電視臺傳統媒體延伸的視頻新媒體“安徽網絡電視臺”（）正式播出。

4月26日，云南電視臺在昆明震莊賓館舉辦云南云視傳媒集團揭牌儀式，標志著云南電視臺臺屬、臺管、臺控的云視傳媒集團正式成立，建立了以傳統電視為核心，移動數字電視、網絡電視、手機電視等新媒體共同發展的多媒體播出平臺，構建完整的電視發展產業鏈。

4月7日，全國報刊退出機制試點工作經驗交流會在遼寧召開。會議中獲悉，自2008年9月以來，遼寧省先后停辦4種期刊、8種報紙，涉及安置人員242人，處理債務5000余萬元。新聞出版總署署長柳斌杰表示，截至2009年，全國共有188種報刊以調整、兼并、重組、停辦等方式退出。進入2010年，報刊業洗牌速度明顯加快。

4月22至23日，中國廣告論壇在中國西部歷史文化名城――銀川成功舉辦。本屆論壇由中國廣告協會、銀川市人民政府、寧夏回族自治區工商行政管理局聯合主辦，由中央電視臺廣告部、上海文廣新聞傳媒集團廣告經營中心、分眾傳媒控股有限公司、麥肯全球集團、CTR媒介研究協辦。會上，還進行了“2008――2009年度爭創行業精神文明先進單位”總結表彰大會，《21世紀廣告》雙周刊的運營單位宇軒世紀（北京）文化傳播有限責任公司榮獲“2008――2009年度全國廣告行業文明單位”稱號，全國共有309家企業獲此殊榮。

視頻業步入精準營銷時代，隨著正版高清模式迅猛發展，2010年第一季度我國在線視頻行業中，來自企業付費的廣告收入達到3.28億元，貼片廣告仍然是視頻網站中的主流廣告形式。

五月

世博廣告緊鑼密鼓全球創意星光閃耀

Melvyn Goh被任命傳立媒體中國總裁；安吉斯媒體集團宣布旗下數字營銷傳播品牌――安索帕（Isobar）的全新服務架構，任命張錫璁為首席執行官，林友琴為首席策略官。

騰訊網與CNTV達成合作，獲2010世界杯視頻權益；奧美公關獲得騰訊網上海世博會業務；麥肯北京贏得青島海爾集團2010世博品牌推廣項目。

5月6日，“中國廣告第一股”省廣股份（002400.SZ）登陸中小板，收報43.95元，漲10.43%，符合預期。根據招股書披露的計劃，上市后，省廣股份將加大北京、上海等區域的經營布局，并開拓汽車行業以外的品牌客戶。同時通過集中采購，來提升媒介業務的毛利率水平。同時，加大戶外資源和互聯網媒體資源的開發力度，以及不排除借助政府支持的力量，收購或者參股壟斷媒體資源的可能性。

5月7日，2010（第）廣州日報華文報紙廣告獎頒獎典禮在廣州舉行，參賽作品數量與去年不相伯仲。

受泰國影響，原本每年3月在泰國美麗的海灘――芭提雅舉行的亞太廣告節，被迫延期至5月27至29日于芭提雅展覽會議廳舉行。據亞太廣告節官方統計，2010年共有來自39個城市的330家廣告公司獲入圍資格，設計作品2708個。中國區共有13家廣告公司捧杯，獲獎總數達30枚，中國區最好成績由上海奧美獲得，共摘得13枚蓮花獎，包括1金、4銀、7銅和1枚Lotus Roots獎，中國區第二名是香港麥肯，其次為香港Grey。

D&AD學院獎提名名單宣布，2010年，大約有3000名學生報名參賽，相比2009年增加了20%。

在本月舉行的城市電視臺新媒體發展戰略論壇上，25家以城市電視臺為主的地區性媒體簽署宣言，共同成立“城市新媒體聯合體”，將推 動各成員單位共同組建運營實體，籌備開辦“城市聯合網絡電視臺”。

5月13至14日，由中國傳媒大學、中國商務廣告協會、《21世紀廣告》雙周刊共同主辦的2010中國創意傳播國際論壇在北京康源瑞廷酒店舉行，會上頒發了“中國創意傳播大獎”。共有來自政府、協會，廣告、傳媒行業及業界專家共計300余人出席了此次峰會，有30余位業內精英圍繞“創意傳播”進行了主題演講。

激動網宣布正式獲得國務院新聞辦公室頒發的“互聯網新聞信息許可證”（簡稱“新聞牌照”），成為首家獲得新聞牌照的民營視頻網站。

六月

新媒體傳播為世界杯添彩

戛納大獎中國區成績喜人

陳念端出任智威湯遜中國首席執行官。

宏盟媒體集團贏得保時捷全球媒介業務；星傳媒體贏得上海家化的媒體業務；加信奧美在繼收獲大寶、中糧、杜邦大客戶之后，一舉將西安楊森旗下強勢品牌嗎丁啉收入囊中，不僅擴大了業務領域，更是進一步將客戶結構更加合理化。

中國網絡電視臺（CNTV）世界杯臺于6月1日正式上線。

6月1日消息，廣電總局發出《互聯網電視內容服務管理規范》、《互聯網電視集成業務管理規范》后，互聯網電視的集成牌照與內容牌照即成為行業關注的焦點。

6月14日，第時報金犢獎大陸地區頒獎典禮在北京大學百年紀念講堂舉行，現場共有評委、媒體及眾多師生共計1000余人出席。本年度金犢獎大陸略勝一籌，搶下13個金獎，臺灣則獲得7金，不過年度最佳金犢獎由高雄應用科技大學摘走，為臺灣搬回一籌。

6月20日至6月26日，備受矚目的第57屆戛納國際廣告節在法國戛納盛大舉行。此次大獎共收到來自90個國家的兩萬四千多件參賽作品，較之去年增長7%，總數位列戛納廣告節有史以來第4位。中國區戰績喜人，共斬獲3座金獅子、8銀、8銅。其中，香港李奧貝納不僅一舉奪得直銷類金獅獎，更是力捧3銀、3銅，共計獲得7座獅子獎，成為中國代表團在本屆戛納廣告獎中的最大贏家。

HdtMedia富媒體廣告率先登陸iPad，以其最新技術制作的富媒體視頻廣告完成在ipad上完美流暢地播放，因此hdtMedia成為首家支持iPad平臺的富媒體廣告公司。

由北京北廣傳媒集團、北京人民廣播電臺、北京電視臺整合組建而成的北京廣播電視臺正式成立。整合后，北京廣播電視臺業務范圍涵蓋廣播電視的采編、制作、播放、傳輸以及新媒體開發等全部領域，產業鏈較為完整。

6月21日，安徽電視臺傳來喜訊。國家廣播電影電視總局已正式下發文件批復（廣局【2010】300號），同意安徽電視臺開辦安徽網絡電視臺，播出呼號為“安徽網絡電視臺”。至此，安徽電視臺喜獲全國第一張省級網絡電視臺牌照。

繼2010年3月22日廣電總局首家批準中國網絡電視臺互聯網電視牌照之后，6月23日，中國網絡電視臺互聯網集成播控平臺，首家通過了廣電總局驗收。

七月

后世界杯熱潮不減國家形象片廣告低調開拍

經過半年多的籌備，《國家形象宣傳片――人物篇》日前已經在北京低調開拍，此前預計于2010年9月完工。此次宣傳片由上海靈獅操刀，宣傳片時長30秒。

分眾傳媒與全球領先的私募股權投資基金Silver Lake達成協議，分眾將其擁有的好耶網絡控股有限公司及其附屬公司的股權出售給Silver Lake。按照交易條例，Silver Lake將為此交易支付1.24億美金的現金。分眾傳媒首席執行官江南春表示，“好耶的成長進入到一個新的時期，我們相信，作為技術領域的投資專家Silver Lake能很好地支持好耶在中國互聯網廣告市場做進一步發展它的技術優勢和競爭優勢。”

安吉斯集團于本月底與澳洲最大之獨立傳播集團Mitchell達成收購協議，安吉斯集團以約三億六千三百多萬澳幣（約合人民幣22.24億）收購Mitchell傳播集團。此次并購加速了安吉斯集團在亞太區的運作與擴張。

7月22日，中國召開第一個世界杯營銷高峰論壇，新浪、騰訊、搜狐、CNTV、酷6等網絡公司代表出席了論壇，同時幾家網絡公司的世界杯專題精彩報道及特色都一一呈現，各家幕后掌門人也齊聚現場，一起見證世界杯網民數據揭牌儀式，解讀世界杯、世博會等大事件的營銷價值。

在安徽衛視高價購得《新紅樓夢》全國上星首播權，并確定與搜狐視頻聯合首播新版《紅樓夢》后，搜狐視頻聯合安徽衛視在京舉行了“臺網聯動尋夢紅樓――安徽衛視•搜狐視頻新版《紅樓夢》聯合推廣會”，首創“互聯網+電視臺”的跨媒體聯合營銷，并首創總冠聯合招商新模式。

在各大影院熱映的《唐山大地震》，貼片廣告長達15分鐘，令不少觀眾生厭。對此，國家廣電總局電影局副局長張宏森認為，近幾年，中國電影產業發展蒸蒸日上，但仍處于初級階段，特別是市場機制尚未完善，部分地區盜版現場的猖獗使一些投資方、制片方減少了對后期發行階段的盈利預期，而將這部分損失轉移到前端的制片環節進行開發，而增加貼片廣告時間和植入廣告次數是主要的彌補手段，因此打擊盜版是解決這一問題的有效途徑。

據市場研究公司CTR廣告花費統計數據顯示，在宏觀經濟增速超出市場普遍預期以及持續推動消費的大環境下，2010年上半年中國廣告市場增長17%，刊例廣告花費達2770億人民幣，創四年來新高。受廣電總局宏觀政策影響，上半年電視廣告在資源縮減13%的情況下，刊例收入增長18%，但與去年同期相比，電視廣告增長15%，低于廣告市場整體增幅。

八月

業界資本動蕩 千團大戰正酣

DDB北京經過激烈的比稿，成為大眾進口車中國地區指定的廣告全案公司，服務項目涵蓋新途銳、輝騰、尚酷、甲殼蟲、CC、Eos和R36等多款車型；突破傳播（北京）贏得中信銀行信用卡全國媒介整合策劃業務，該業務包括中信信用卡在全國的媒體投放策劃與執行、相關媒體及廣告的咨詢與評估。

WPP集團于本月公布了其上半年財報。財報顯示：2010年上半年其利潤增加了36%，達到3.76億美元，其收入上升3%，達到68.5億美元，這樣的成績得益于美國經濟前六個月的強勢走高及傳統媒體活力出人意料的回暖。

8月9日，美國新聞集團與華人文化產業投資基金宣布，由CMC收購新聞集團旗下星空衛視普通話頻道、星空國際頻道、Channel（V）大陸頻道以及757部星傳華語電影片庫業務。至此，紛擾一年多的星空傳媒中國業務戰略大調整，最終以賣出主要資產告終。

戶外廣告行業經歷了一場大變革、大整頓、大洗牌。在拆拍過程中，各家都面臨了生死抉擇，許多公司都想盡各種頒發進行了大膽的改革與創新，走出了險境，獲得重生。為了給這些繼續生存的戶外廣告公司喝彩，向全社會推廣他們的生存之道，8月11日至14日在上海召開了“2010戶外廣告經營交流大會”，并以上述話題為主題進行了研討。

8月17日至19日，2010中國互聯網大會在北京國際會議中心舉行，大會主題為“服務――網絡價值之本；綠色――網絡發展之道”，倡導注重責任、促進和諧，打造更融合和可持續發展的互聯網。

B2C電子商務平臺淘寶商城在中國召集媒體機構比稿，于8月26日進行了第一輪方案展示。浩騰媒體、尚揚媒介和實力傳播都參加了此次比稿活動。

團購之初，很多人都曾預言，這樣一種瘋狂的網購模式不久將遭遇流產，而做這種預言的人顯然低估了中國網民的強烈網購需求。從2010年3月中國誕生第一家團購網站起，短短半年多時間，中國團購網站超過1000家，“”的預言話音未落，“千團大戰”業已成形。其中，北京團購網站達到301家，在全國獨占鰲頭。從參與次數、人數來看，北京人最熱衷團購，占團購總人數的41%，團購次數也達到35%，比第二名上海高出5倍。滿座網CEO馮小海表示，“團購網站興起以前，上海擁有幾家大型生活服務網站，北京則相對缺乏這些網站，因此北京的團購網發展最火爆。”

九月

傳媒乘風亞運會140字與9億人共成長

9月1日，中國廣告協會公司分會，在廣東省廣告公司召開了第六屆常委會第二次會議。與會常委與專家圍繞省廣上市、中國廣告業的發展方向、中國廣告業的發展模式、中國廣告業如何做大做強進行了討論。

在停止審批一年半后，9月1日起，廣州市政府開始重新接受已規劃路段戶外廣告規劃點位的設置申請。2009年3月13日，根據廣州市政府《關于戶外廣告整治及規范管理工作的會議紀要》，市工商局對納入亞運環境整治范圍的戶外廣告停止辦理登記證續期工作。時隔一年半，重啟審批工作首先針對廣州大道等19條已完成設置規劃路段的100多個規劃點位。一至兩年內，力爭做得戶外廣告設置規劃覆蓋全市范圍。

第16屆亞洲運動會合作伙伴網易旗下有道搜索啟動“攜手網易，助威亞運”活動。網易公司是廣州亞運會官方網站的建設和維護方，擁有許多獨特的資源和授權，網易有道將網易的這些稀缺資源與自身的創新搜索技術相結合，與廣大網民共享亞運精彩實時信息。

第十二屆龍璽環球華文廣告獎于9月26日晚在古城山西平遙落幕。本屆龍璽環球華文廣告獎共評選出52銅、12銀、4金及全場大獎。臺北達彼思創作的《伊莎貝爾喜餅12星座系列》成為大贏家，斬獲全場大獎、影視廣告大獎及3金獎。

中國控制吸煙協會2009年國產影視作品煙草鏡頭統計，《風聲》等電影因吸煙鏡頭過多被點名。控制吸煙協會已向國家廣電總局呼吁完善審查制度。控煙協會與會專家向國家廣電總局發出公開信，呼吁將影視控煙納入法制化管理，完善并有效實施影視劇審查制度。

微博以短短百余字的互聯網分享形式，吸引中國龐大的互聯網、手機用戶熱衷于此。9月9日，群邑中國攜手新生代市場監測機構在北京舉辦主題論壇“140字和9億人：互聯網風潮中的新力量”，以最為鮮活的圖景生動展現中國互聯網行為研究成果、中國微博的使用行為及營銷潛力分析。

十月

傳立喜獲中國最大廣告單之一

――歐萊雅中國媒介業務

第十七屆中國廣告節在南昌圓滿落幕

宏盟集團旗下媒體公司PHD任命Mark Heap為PHD中國區CEO，辦公地點設在上海。據悉，2009年11月，Mark層帶領其團隊參加了一度被譽為中國最大規模的激烈比稿――聯合利華大中華區媒體業務，最終贏得了勝利。

經過三個月的慎重比稿，傳立媒體獲得歐萊雅中國媒體業務，這是迄今為止中國廣告行業最大的一次比稿活動，傳立將歐萊雅旗下所有品牌的中國區媒介業務。歐萊雅2010年在中國的第三方監測投放量達到25億美元，是中國最大的廣告主之一。之前，歐萊雅將媒介業務分別交給傳立媒體和突破傳播；博報堂上海打敗奧美和揚•羅必凱贏得美的旗下全部家用電器產品創意業務。

競立媒體獲斯沃琪中國全部媒體業務；國安DDB贏得中國奧委會形象傳播項目，將為中國奧委會創意和制作電視廣告，推進和促進中國奧委會的品牌認知和形象建立。這是中國奧委會首次通過廣告形式向大眾傳播其品牌形象。

第十七屆中國國際廣告節在南昌圓滿落幕，作為廣告節最重要的活動之一――2010年中國廣告長城獎共邀請15位專業評委進行評審，最終評選出大獎作品1件，金獎20件，銀獎55件，銅獎128件，入圍作品603件。廣東旭日因賽廣告公司憑借招商銀行“i理財”《打醬油篇》，從征集到的2500余件作品中脫穎而出，拿下全場大獎。本屆長城獎最大亮點是增設了英文廣告作品的征集和評選，組委會此舉的目的是希望把長城獎打造成具有世界水準，以雙語為突出特點的國際廣告專業獎項，進一步加強中國廣告業與世界廣告業的交流和融合。

WPP集團近日通報了其自2000年以來的最快季度增長。受美國廣告市場的強勁表現影響，集團有機增長指數為7.5%，總量已達到36億美元。2010年前九個月，WPP集團收入增比為6.3%，總量達107億美元，其中新興市場的收入已占到總收入的30%。WPP集團在第三季度新業務營業額凈賺了14億美元，而前三個季度新業務營業總額凈賺了48億美元，相比去年同期增長了50%。盡管在數字上有很大提高，但WPP集團的增長仍落后于她的勁敵――陽獅集團，她們的增長速度在2010年第三季度高達9.2%。作為廣告、營銷界的兩大巨頭，WPP集團和陽獅集團的競爭一直頗為激烈。

航美傳媒集團與中央電視臺廣告經營管理中心簽署協議，雙方將于2011年展開媒體廣告資源合作。依照協議，在2010年底舉行的中央電視臺2011年黃金資源廣告招標預售活動中，中標CCTV-1黃金劇場特約，2011――2012體育賽事合作伙伴，2011春晚報時等項目的企業可以按優惠價格購買由航美提供的廣告資源。

四大門戶逐鹿微博，“小馬拉大車”面臨盈利挑戰。截至2010年10月底，新浪微博用戶已達5000萬，平均每天超過2500萬條微博。這一龐大的用戶群出動了其他門戶敏感的神經，搜狐、網易、鳳凰、騰訊等紛紛加入微博陣營。日前，新浪在其微博開發者大會上對外宣布，明確微博業務的兩大盈利方向：廣告自助和應用增值。有分析人士指出，從國外的經驗來看，Twitter也尚未找到有效盈利途徑，中國微博商業價值也只能用溫火來燒。

實力傳播第三季度全球預測報告，報告顯示，全球廣告業繼續出人意料地呈現出增長趨勢，實力傳播提高了2010年對所有地區的預測，預計全球廣告支出增長將從7月初的3.5%提高到4.8%。這是繼之前連續6次降低預測后，實力傳播第4次調升該項預期。實力傳播將2011年的全球增長預測從4.5%提高到4.6%，呈現出輕微的放緩趨勢。發達市場的廣告主對未來仍然持謹慎態度，不會在失業率和債務仍然很高、政府經費削減危及需求回升的情況下耗費資金投入擴張計劃。廣告在全球GDP中所占的比例已經從2007年的0.88%下降到2010年的0.75%，并將下降到2012年的0.74%。但是，實力傳播預計2012年的廣告費用支出將增長5.4%（只低于名義GDP的增長率），成為迄今為止增長勢頭最強的一年。一旦廣告主恢復對經濟回升形勢的信心，實力預計廣告支出的增長將超過6%的GDP增長率。

十一月

央視廣告招標再創新高廣告教父孫大偉溘然長逝

廣告行業的寶刀、我們的好朋友――廣告教父孫大偉因腦溢血病倒在辦公室里。2010年11月7日下午，經過兩個多月的治療，孫大偉宣告不治，享年58歲。我們在痛心之余，更多的是回憶他帶給廣告行業的影響和巨大的精神財富，還有他帶給每個接觸過他的人那種如沐春風的親善和感人的敬業精神。

安吉斯媒體集團宣布林友琴擔任安索帕亞太區首席執行官；宏盟媒體集團旗下浩騰媒體任命林秀萍為中國區首席執行官。

陽獅集團日前宣布與易為公關簽訂投資協議，從而成為該公司最大股東。易為由此正式更名為易為明思力，并成為陽獅集團旗下專門從事傳播、公共關系和活動營銷業務的明思力集團成員。

實力傳播獲得中國移動媒介策劃業務。

達彼思141北京辦公室降格為辦事處，其中一半以上的員工在2010年底前離職。

第25屆倫敦國際廣告獎于11月8日在英國論壇落下帷幕。2010年的頒獎典禮對于倫敦獎組委會來說是一個重要的日子，因為當天也是倫敦廣告獎的25周年紀念日。中國此次在倫敦獎上的表現并不理想，僅有三枚獎牌收入囊中，其中達彼思臺灣辦公室斬獲一金，其余兩個獎項均為銅獎，分別屬于上海BBH和深圳山河水團隊。

11月8日，中央電視臺2011年黃金資源招標會在北京梅地亞中心多功能廳成功落下帷幕。2011年中央電視臺黃金資源廣告招標預售總額達126.6870億元，比2009年109.6645億增長了17多億，增長率為15.52%。這個數字創造了中央電視臺十七年招標預售總額的又一個新高。

11月10日，快樂奪標――湖南衛視黃金廣告資源招標會在長沙湖南國際會展中心酒店舉行，現場人氣鼎盛。通過招標，《快樂大本營》但節目全年冠名費1.1368億，《天天向上》單節目全年冠名費1.3333億，成為當天最引人注目的焦點。此次招標會上，湖南衛視共吸金33.5831億，據悉湖南衛視此次招標并非拿出全部廣告資源便已取得良好成績。至此，“招標會”一詞不再由央視專屬。

繼2009年江蘇、湖南、深圳三大衛視掀起跨年晚會大戰后，2010這場戰役可謂繼續戰火彌漫，本月深圳衛視和江蘇衛視高調宣布啟動跨年晚會，江蘇衛視準備不僅大打“非誠勿擾”牌，還力邀國際歌手艾薇兒加盟，預算更是超2009年的3000萬。深圳衛視則以“三場前導演唱會+一場終極跨年演唱會”的模式巡回四個城市，力邀50名華人明星參與。一年一度的跨年演唱會，儼然已成為各大衛視的“必爭之地”。

十二月

衛視競爭白熱化全球廣告市場持續走俏

盛世長城晉升蔣瀟涵為北京分公司董事總經理；黃國雄正式任職FCB（博達大橋）中國區ECD；靈智集團強化中國管理團隊，本土精英首次領軍4A中國區。現任靈智北京集團董事總經理陳智豪升任為靈智大中華區副總裁，向靈智大中華區首席執行官林名正匯報，現任靈智上海集團董事總經理蘇立晉升為靈智中國區董事總經理。

揚•羅必凱廣州獲中國南方航空公司創意業務；睿獅中國獲得蒙牛酸酸乳廣告權；IPG集團成為交行信用卡業務常設廣告機構；智威湯遜上海獲得國內家電行業領軍企業――海爾的品牌營銷業務；聯想一億美元全球業務比稿進入最后一輪，ThinkPad現任廣告公司奧美、薩奇和CPB三家公司競爭呈現白熱化。

2010年12月17日，備受矚目的21世紀廣告國際峰會在北京金輦酒店順利閉幕。本屆大會由《21世紀廣告》雙周刊主辦，宇軒世紀（北京）文化傳播有限責任公司承辦，大會主題為“資本•合作•共贏”。會議當天不僅有來自政府、廣告主、廣告公司、知名媒體的代表和知名院校教授共計500余人參與了本次峰會，創造了活動四屆來的參與人數新高。北京寒冷的天氣也感受到活動的熱烈氣氛，用溫暖的陽光祝賀會議的召開。會議當晚還舉行了“中國廣告行業年度杰出人物獎”頒獎盛典及“2010’中國創意50強”。

2009年淘寶網交易總額突破2000億，在以淘寶網為代表的電子商務平臺不斷交出漂亮的銷售數據時，卻少有人關注以淘寶為代表的電子商務平臺在幫助企業進行品牌營銷上的強大。本月，淘寶營銷顧問品牌“淘寶創想”計劃，首次讓淘寶網的“電子商務品牌營銷”成為營銷界人士關注的焦點。

航美傳媒與央視旗下中國網絡電視臺開展戰略合作，共同打造“CCTV移動傳媒――民航頻道”。據悉，此舉對航美傳媒是一次里程碑式的轉變，為其借助央視的節目內容和品牌優勢提升媒介價值、獲得更多廣告投放打下基礎。

12月8日晚，當當網（DANG）與優酷（YOKU）正式在紐交所掛牌上市。據當當網的相關SEC文件顯示，當當網的發行價區間由此前的11至13美元上調至13至15美元，發行1700萬ADS（存托股票），按照發行價區間中間價位計算，融資額為2.38億美元，比此前增長約16.67%。優酷此次申請紐交所IPO計劃發售至少1540萬股ADS，定價區間為9――11美元，股票代碼為“YOKU”。

國內戶外媒體公司華視傳媒與分眾傳媒于2010年12月31日宣布雙方已簽署股權購買協議。根據該協議，分眾傳媒將以每股3.979美元的價格，認購華視傳媒新發型的約1533萬股普通股，認購總價約為6100萬美元，相當于華視15%股權。據了解，此交易于2011年1月初完成。交易完成后，華視傳媒CEO李利民仍將為華視最大股東，持有華視傳媒17.2%的發行在外股份。

為加強對廣告業務的統籌管理、理順經營，12月16日，中央人民廣播電臺廣告經營中心正式成立，其作為臺直屬機構，統籌經營中央臺廣告資源，中心主任周偉。中央臺廣告經營中心的成立，標志著中央臺廣告進入集中管理，融合發展的新階段，正式進入整合營銷時代。各大經營板塊將相互融通、多方協作，使資源最大化、內耗最小化，實現良性發展。新成立的廣告經營中心和央廣廣告公司的前身為北京華夏之聲廣告公司。