互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析精選(九篇)

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第1篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

5月25日，中國(guó)傳媒大學(xué)廣告主研究所所長(zhǎng)杜國(guó)清、CNNIc互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究部主任劉冰、艾瑞咨詢CTO郝欣誠(chéng)以及眾多知名品牌廣告主和廣告公司代表一起參加了在上海舉行的“互聯(lián)網(wǎng)廣告衡量新標(biāo)準(zhǔn)探討――易傳媒人群分析系統(tǒng)運(yùn)用研討會(huì)”。與會(huì)各界就互聯(lián)網(wǎng)廣告投放及衡量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了探討，并在會(huì)上得出一致結(jié)論：是時(shí)候用“目標(biāo)受眾覆蓋比率”這一新標(biāo)準(zhǔn)來衡量互聯(lián)網(wǎng)廣告的投放了。

互聯(lián)網(wǎng)廣告衡量新標(biāo)準(zhǔn)已是大勢(shì)所趨

當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)廣告運(yùn)作模式的核心正由媒體轉(zhuǎn)向受眾。對(duì)廣告客戶而言，曾經(jīng)可控的、單向信息溝通方式被互聯(lián)網(wǎng)所改變，用戶的需求也被最大限度地挖掘出來，而同繞用戶需求進(jìn)行的廣‘告投放也在逐步調(diào)整。

然而不可忽視的是，長(zhǎng)久以來，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告投放似乎陷入了一個(gè)怪圈。作為源頭的網(wǎng)絡(luò)廣告策劃一般是以“目標(biāo)受眾”出發(fā)制作媒介計(jì)劃，但是到末端環(huán)節(jié)衡量媒體卻依然是用點(diǎn)擊率、注冊(cè)率。根據(jù)comScore 2009年的研究報(bào)告，在美同網(wǎng)絡(luò)廣告中，8％的網(wǎng)民貢獻(xiàn)了85％的點(diǎn)擊數(shù)，而且點(diǎn)擊人群偏向年輕人群、低收入人群。因此，如果僅是用“點(diǎn)擊”衡量廣告不免有失偏頗。

事實(shí)上，與傳統(tǒng)媒體一樣，如果廣告主進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)廣告投放的目的是為了建立品牌認(rèn)知度，那么關(guān)注點(diǎn)應(yīng)該在“有多少目標(biāo)受眾看到了廣告”，而不單是該廣告的點(diǎn)擊率。

從國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)廣告的發(fā)展來看，運(yùn)用“目標(biāo)受眾覆蓋比率”衡量廣告效果已經(jīng)普遍得到廣告主的認(rèn)同。而大量的第三方監(jiān)測(cè)平臺(tái)也都瞄準(zhǔn)廣告主迫切希望以‘人’進(jìn)行廣告效果衡量的需求，均已推出“目標(biāo)受眾覆蓋比率”驗(yàn)證報(bào)告。在國(guó)內(nèi)，包括CNNIC和艾瑞咨詢?cè)趦?nèi)的第三方監(jiān)測(cè)平臺(tái)也紛紛著手推出“目標(biāo)受眾覆蓋比率”的第三方驗(yàn)證服務(wù)。可以說，互聯(lián)網(wǎng)廣告的衡量新標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

總的來說，作為廣告投放，最基本的任務(wù)是有效地到達(dá)目標(biāo)受眾，為品牌創(chuàng)造與目標(biāo)受眾進(jìn)行溝通的機(jī)會(huì)。而作為廣告衡量，也要以目標(biāo)受眾為標(biāo)準(zhǔn)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)廣告逐步轉(zhuǎn)向“以人為本”投放的環(huán)境下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)迫切需要一套系統(tǒng)，可以幫助廣告主在策劃前根據(jù)人群優(yōu)選投放媒體，在廣告投放中分析人群優(yōu)化投放，并在投放結(jié)束后及時(shí)提供目標(biāo)人群覆蓋比率。而易傳媒在多年數(shù)據(jù)及經(jīng)驗(yàn)累積的基礎(chǔ)上，已經(jīng)構(gòu)建起了一套成熟的“人群分析系統(tǒng)”。

易傳媒“人群分析系統(tǒng)”呼之欲出

作為中國(guó)領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)整合數(shù)字廣告平臺(tái)，易傳媒是第一個(gè)以廣告網(wǎng)絡(luò)形式進(jìn)行廣告投放的數(shù)字廣告平臺(tái)。成立3年來已為80~多個(gè)客戶成功投放3000多個(gè)數(shù)字營(yíng)銷項(xiàng)目，擁有豐富的營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)。

易傳媒以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，建立了中國(guó)最大的基于真實(shí)行為的互聯(lián)網(wǎng)人群數(shù)據(jù)庫，為廣告主找到真正的目標(biāo)受眾，用最能打動(dòng)人的方式與之溝通，并用系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的分析和積淀，真正做到人群整合、溝通整合、數(shù)據(jù)整合。今年5月，秉承“以人為本”的廣告投放理念，易傳媒利用自身‘1人群整合”及“數(shù)據(jù)整合”的優(yōu)勢(shì)，推出“人群分析系統(tǒng)”(Audience Analvsis System)。該系統(tǒng)基于易傳媒的互聯(lián)網(wǎng)人群數(shù)據(jù)庫，利用第三方數(shù)據(jù)及監(jiān)測(cè)平臺(tái)，結(jié)合人口特征等多維度數(shù)據(jù)，幫助廣告主以“目標(biāo)受眾”為導(dǎo)向進(jìn)行廣告策劃及效果衡最，達(dá)到人群及數(shù)據(jù)的雙重整合，真正實(shí)現(xiàn)“以人為本”的互聯(lián)網(wǎng)廣告投放和衡量。

在“人群分析系統(tǒng)”的技術(shù)支持下，人群和數(shù)據(jù)的雙重整合策略將貫穿廣告投放的全流程。投放前，調(diào)用第三方平臺(tái)的人群樣本數(shù)據(jù)，分析目標(biāo)受眾經(jīng)常訪問的網(wǎng)站，進(jìn)行媒介排期的制作；投放中，根據(jù)廣告實(shí)際觸達(dá)的目標(biāo)受眾比例，在受眾集中的媒體，城市、上網(wǎng)時(shí)間、上網(wǎng)場(chǎng)所等維度加大投放，實(shí)時(shí)優(yōu)化目標(biāo)受眾比率；投放后，提供第三方監(jiān)測(cè)平臺(tái)提供的人群占比驗(yàn)證報(bào)告，衡量品牌廣告的投放效果。

第2篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

任文杰，UBC碩士學(xué)位、CFA、香港金融分析師協(xié)會(huì)成員。2006年起在第一創(chuàng)業(yè)證券從事家電、通信、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究，2009年起重點(diǎn)關(guān)注電信和傳媒行業(yè)。此前在加拿大的電信投資公司工作。

上榜理由

通過今日投資“分析師實(shí)時(shí)排名”系統(tǒng)對(duì)業(yè)內(nèi)1800名分析師的追溯跟蹤，第一創(chuàng)業(yè)證券傳媒行業(yè)分析師任文杰在“最牛分析師”耐用消費(fèi)品與服飾行業(yè)排行榜中近一年名列第一。獲得我們?cè)u(píng)選的第九十期“每周一星”稱號(hào)。

第3篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

錢都跟著眼球走。隨著新的收視模式對(duì)舊有的業(yè)務(wù)模式形成挑戰(zhàn)，媒體廣告領(lǐng)域的這個(gè)基本原則對(duì)如今的電視行業(yè)越來越不利。

最近的證據(jù)出現(xiàn)在今年8月，當(dāng)時(shí)，大型傳媒公司接連報(bào)告稱電視廣告營(yíng)收疲軟。麥迪遜大道(美國(guó)多家大廣告公司的總部所在地——編注)注意到這種情況已經(jīng)有一段時(shí)間了，隨著華爾街也看到這個(gè)警示信號(hào)，包括迪士尼、21世紀(jì)福克斯、維亞康姆和CBS在內(nèi)，這些公司的股價(jià)都遭了殃。

“傳統(tǒng)的電視模式正在瓦解。”全球最大的廣告購買公司之一星傳媒體(Starcom MediaVest)首席執(zhí)行官勞拉?德斯蒙德(Laura Desmond)說。“它既是一個(gè)危機(jī)，也是一個(gè)巨大的機(jī)遇。”

危機(jī)和希望都是電視真真切切正在變成一種數(shù)字媒體這種轉(zhuǎn)變所帶來的副產(chǎn)品。Netflix和YouTube這樣的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)把視頻節(jié)目送到了客廳里和智能手機(jī)上大大小小的屏幕上，而且是通過“頂端”(over the top)傳送。“頂端”是行業(yè)里的一個(gè)術(shù)語，指的是繞開電視行業(yè)習(xí)慣了的控制點(diǎn)、也就是機(jī)頂盒，通過互聯(lián)網(wǎng)傳送。此外，目前由有線電視和衛(wèi)星電視運(yùn)營(yíng)商提供的數(shù)字錄像服務(wù)還可以把節(jié)目錄下來，過后再觀看。

電視市場(chǎng)正在分裂，變得越來越無法預(yù)測(cè)，破壞了傳統(tǒng)電視對(duì)廣告主的主要吸引力，也就是它向大眾市場(chǎng)觀眾傳播的能力。

然而，隨著電視開始擁抱數(shù)字技術(shù)，它也前所未有地打開了一扇通往定向電視廣告的大門，很大程度上就跟今天的網(wǎng)絡(luò)廣告一樣。

它有助于解釋，為什么谷歌、YouTube、Facebook和Hulu這些流媒體服務(wù)上的視頻廣告都在飆升，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)定向規(guī)則都適用于這些平臺(tái)。根據(jù)弗雷斯特研究公司(Forrester Research)的數(shù)據(jù)，這些在線視頻廣告的收入目前只有電視廣告每年700億美元收入的1/10，但預(yù)計(jì)每年將增長(zhǎng)21%。形成對(duì)比的是，有線電視和廣播電視的廣告每年預(yù)計(jì)只會(huì)小幅增長(zhǎng)1%。

直到最近，廣告主使用的電視觀眾信息主要還是來自尼爾森和其他市場(chǎng)研究公司進(jìn)行的收視人群抽樣調(diào)查。數(shù)字技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)的監(jiān)控能夠達(dá)到詳細(xì)得多的程度，可以精確到一家一戶的水平，不僅能夠涵蓋收看的內(nèi)容，還能涵蓋收看的時(shí)間。而且，結(jié)合其他數(shù)據(jù)來源，還能預(yù)測(cè)行為習(xí)慣和購買習(xí)慣。

傳媒集團(tuán)The Cox Media Group旗下的廣告技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司Videa總裁謝麗塔?威廉姆斯(Shereta Williams)說：“互聯(lián)網(wǎng)樹立了一個(gè)榜樣，告訴我們可以做什么。但現(xiàn)在，電視也一樣能行。”

數(shù)字電視領(lǐng)域的這項(xiàng)技術(shù)目前仍然處于早期階段。電視行業(yè)希望像互聯(lián)網(wǎng)一樣，廣告定向能夠精準(zhǔn)到每家每戶和每個(gè)人，但同時(shí)又不失去對(duì)分發(fā)網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的控制。

機(jī)頂盒長(zhǎng)期以來一直是電視的技術(shù)性入口，而且，這項(xiàng)技術(shù)正在進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)，讓機(jī)頂盒獲得類似于互聯(lián)網(wǎng)的定向能力。今天，包括衛(wèi)星電視和有線電視服務(wù)供應(yīng)商在內(nèi)，近四千萬機(jī)頂盒已經(jīng)“可以定位到家庭住址”，代表了美國(guó)大約1/3的家庭。

這對(duì)廣告主而言應(yīng)該意味著更有效的廣告，也意味著具備了科學(xué)檢驗(yàn)廣告效果的能力。去年，星傳媒體公司為本田謳歌TLX(Acura TLX)豪華汽車進(jìn)行了一次可定位地址的電視廣告推廣。這家公司結(jié)合經(jīng)過匿名處理的銷售數(shù)據(jù)和其他數(shù)據(jù)選擇了170萬戶家庭播放謳歌的廣告。這些家庭購買這款汽車的比率比沒有看到廣告、但人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征類似的控制組高出了60%。

利用先進(jìn)的軟件和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，訂制廣告有望達(dá)到相當(dāng)精細(xì)的程度。舉個(gè)例子，紐約的兩戶人家住在一墻之隔的兩套公寓里，兩家人可能都在觀看同一部美劇，比如《傲骨賢妻》(The Good Wife)，但看到的卻是不同的廣告。其中一套公寓住的是一對(duì)夫妻，會(huì)為環(huán)保事業(yè)捐款，沒有孩子，為他們顯示的廣告可能是緊湊型轎車。而在另外一套公寓住的一對(duì)夫妻有兩個(gè)孩子，還有一間周末度假屋，為他們展示的廣告則可能是一輛SUV。

電視廣告的未來或許更像如今的網(wǎng)絡(luò)廣告，但分析人士和電視行業(yè)的高管們堅(jiān)持認(rèn)為，它不會(huì)只是網(wǎng)絡(luò)廣告的重演。一些報(bào)紙和雜志發(fā)行商已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)上建起了規(guī)模可觀的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。但事實(shí)證明，這是一個(gè)贏家通吃的市場(chǎng)，最大的贏家是谷歌和Facebook等互聯(lián)網(wǎng)廣告巨頭。

“依靠數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)坐在屏幕后面的人是誰，把目標(biāo)鎖定在他們身上，從這些角度來講，電視將具備互聯(lián)網(wǎng)廣告的一些特性，”弗雷斯特研究公司分析師詹姆斯?納爾(James Nail)。“但視頻賣家在決定這項(xiàng)新技術(shù)如何普及方面擁有更大的權(quán)力。”

分析師們和高管們說，在傳統(tǒng)電視上，大的消費(fèi)品牌和產(chǎn)品廣告主都希望自己的廣告與高品質(zhì)的視頻節(jié)目一起播出，主要是這些媒體賴以成名的情景喜劇和電視劇。他們說，那樣的視頻環(huán)境帶來的視覺、聽覺和情感才會(huì)推動(dòng)決策。

廣告技術(shù)初創(chuàng)公司Videology首席執(zhí)行官斯科特?費(fèi)伯(Scott Ferber)說：“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容稀缺，而這種稀缺導(dǎo)致了電視和互聯(lián)網(wǎng)之間的一個(gè)巨大差別。”

大型傳媒公司過去就曾經(jīng)利用這種稀缺性來避開競(jìng)爭(zhēng)。2012年，谷歌關(guān)閉了旗下的谷歌電視廣告(Google TV Ads)部門，因?yàn)檫@個(gè)部門之前一直在努力把它的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)模式移植到電視廣告的銷售領(lǐng)域，但卻少有建樹。分析師們稱，電視網(wǎng)和地方電視臺(tái)拒絕把自己手頭的廣告位庫存放到谷歌市場(chǎng)中。

如今，谷歌正在追求互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)格的廣告投放愿景，也就是所謂的節(jié)目性電視，但采用的是一種經(jīng)過調(diào)整的方式。它把自己描繪成一個(gè)工具生產(chǎn)商，為內(nèi)容供應(yīng)商和市場(chǎng)營(yíng)銷人員提供幫助。

視頻廣告產(chǎn)品管理總監(jiān)拉尼?吳(Rany Ng)說，谷歌的角色是“把數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的購買和自動(dòng)化帶到電視和視頻廣告購買領(lǐng)域。”

最近一些年，視頻廣告技術(shù)初創(chuàng)公司數(shù)量激增，特別是專門與大型傳媒公司或廣告購買商合作的公司。他們提供了軟件方面的專業(yè)能力和咨詢服務(wù)，通常能讓買賣雙方實(shí)現(xiàn)對(duì)接。

廣告技術(shù)初創(chuàng)公司Tremor Video首席執(zhí)行官比爾?戴伊(Bill Day)說：“這在制作者和營(yíng)銷者的戰(zhàn)略中處于非常核心的位置。隨著時(shí)間的推移，他們未來會(huì)希望獲得更大的控制權(quán)。”

精細(xì)定制化廣告的關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)。因此，包括Acxiom、Experian和Dunnhumby等公司在內(nèi)，數(shù)據(jù)中間商和數(shù)據(jù)分析公司同樣也是新興的數(shù)字電視行業(yè)的供應(yīng)商。

舉個(gè)例子，Acxiom就掌握了美國(guó)每個(gè)家庭的人口學(xué)統(tǒng)計(jì)信息、購物及生活方式信息。公司觀眾解決方案總經(jīng)理瑞克?埃爾文(Rick Erwin)把數(shù)字電視看成是他公司定向服務(wù)的另外一個(gè)市場(chǎng)。目前，這項(xiàng)服務(wù)已經(jīng)用于直郵廣告、電視營(yíng)銷、電子郵件以及在線廣告領(lǐng)域。

他說：“無論什么時(shí)候，只要一家媒體的地址可追蹤能力達(dá)到了以家庭為單位的程度，我們就成了數(shù)據(jù)燃料。”

廣告主的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是讓自己的產(chǎn)品能夠在任何屏幕上都能抵達(dá)自己理想的客戶。

第4篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

易傳媒COO鄭靖?jìng)コ鱿松衔缭谥鲿?huì)場(chǎng)舉行的“大事件營(yíng)銷、社會(huì)化媒體、跨界整合”高峰對(duì)話。“我們基本上看到，今年是一個(gè)非常豐收的一年，我想明年也應(yīng)該是很豐收的一年。我特別要強(qiáng)調(diào)就是我們現(xiàn)在推出的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的廣告網(wǎng)絡(luò)。為什么有這樣的趨勢(shì)呢？我們知道越來越多的手機(jī)變成智能手機(jī)，現(xiàn)在50%的手機(jī)在國(guó)內(nèi)變成山寨機(jī)。現(xiàn)在很多都變成智能化手機(jī)了。我前幾天看到一個(gè)朋友給我看的山寨版的Iphone4，幾乎完全一樣。”鄭靖?jìng)ピ诎l(fā)言中說道。

在下午舉行的分會(huì)場(chǎng)互動(dòng)討論中，易傳媒移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人和產(chǎn)品及戰(zhàn)略總監(jiān)蒯佳祺參加了“媒體營(yíng)銷價(jià)值探討”。蒯佳祺說：“今年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是很重要的一塊。地鐵里、等電梯的時(shí)候大家都會(huì)下意識(shí)地把手機(jī)掏出來，這已經(jīng)成為一個(gè)普遍現(xiàn)象。所有受眾的行為都在發(fā)生劇變。對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來說，對(duì)手機(jī)來說，今年是非常重要的元年，可以作為媒體，作為新營(yíng)銷的手段。”

易傳媒是中國(guó)領(lǐng)先的整合數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)。利用獨(dú)有的數(shù)字平臺(tái)技術(shù)，易傳媒全面整合數(shù)百家優(yōu)質(zhì)數(shù)字媒體，涵蓋PC和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。運(yùn)用平臺(tái)技術(shù)，易傳媒打通這些媒體之間的壁壘，在不同接觸點(diǎn)收集數(shù)字媒體用戶數(shù)據(jù)，分析用戶行為，并利用統(tǒng)一平臺(tái)技術(shù)實(shí)現(xiàn)基于用戶洞察的一對(duì)一溝通。

第5篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

[關(guān)鍵詞]傳媒業(yè) 資本運(yùn)作 戰(zhàn)略

[基金項(xiàng)目]本文是作者主持的國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目《新媒體環(huán)境下傳統(tǒng)媒體的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略研究》的階段性成果（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：13AXW006）

傳媒業(yè)一方面作為創(chuàng)意性行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)極大，需要通過金融支持（如VC等）和相關(guān)的金融安排，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展和創(chuàng)始人獲取巨大的回報(bào)，以更好地支持和鼓勵(lì)這些創(chuàng)新行為，因此，天然地能和金融業(yè)有機(jī)結(jié)合。另一方面，傳媒業(yè)是智力密集型行業(yè)，需要和金融業(yè)相結(jié)合。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是傳媒與金融結(jié)合的最大受益者

1.互聯(lián)網(wǎng)投資和市值大幅度增長(zhǎng)。

（1）互聯(lián)網(wǎng)投資從2001年的約0.5億美元增長(zhǎng)到2010年的20.9億美元，9年的時(shí)間增長(zhǎng)了40多倍，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)50.69%。

（2）互聯(lián)網(wǎng)上市公司的總市值從2000年 4.2億美元增長(zhǎng)到2011年中期的近1462億美元，在短短的11年內(nèi)增長(zhǎng)了347倍多，復(fù)合增長(zhǎng)率超過70%，是中國(guó)GDP平均增速的5倍以上。

（3）互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不斷深化。互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開始從門戶到搜索，從網(wǎng)游到移動(dòng)增值，從視頻到社交，乃至方興未艾的團(tuán)購、微博。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的五個(gè)階段。

第一個(gè)階段為1999年到2002年。1999年，中華網(wǎng)是第一只互聯(lián)網(wǎng)中概股，在納斯達(dá)克登陸，已于2011年10月5日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。第一個(gè)階段的代表企業(yè)主要有中華網(wǎng)、新浪、網(wǎng)易、搜狐，新浪、網(wǎng)易和搜狐已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)主要的門戶網(wǎng)站。

第二個(gè)階段為2003年到2006年，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫散去之后，2003年12月攜程網(wǎng)的上市再次開啟大量互聯(lián)網(wǎng)上市的夢(mèng)想，在這個(gè)期間上市的代表企業(yè)主要是盛大、騰訊、百度，其中，百度在美國(guó)納斯達(dá)克上市，以融資1.09億美元刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外IPO融資記錄。

第三個(gè)階段為2007年到2009年，這個(gè)階段的主要代表企業(yè)是阿里巴巴和巨人。在該階段，百度股價(jià)沖破300美元大關(guān)，成為中國(guó)概念股在納斯達(dá)克第一家邁入百億美元市值規(guī)模的公司；2009年，暢游在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為國(guó)內(nèi)第一家分拆上市的互聯(lián)網(wǎng)公司。騰訊市值折合約300億美元，也成為中國(guó)第一家市值超過300億美金的互聯(lián)網(wǎng)公司。

第四個(gè)階段為2010年，代表企業(yè)主要是麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷，在這個(gè)階段，電子商務(wù)與視頻網(wǎng)站成為主流，同時(shí)垂直門戶網(wǎng)站搜房與易車網(wǎng)也在美國(guó)上市，多元業(yè)務(wù)模式開始盛行。

第五個(gè)階段為2011年，代表企業(yè)為奇虎360。

二、媒體金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的新媒體業(yè)自發(fā)展開始就和金融密不可分，從早期的風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入，中期的多輪融資支持以及成功的上市，每一步發(fā)展都離不開金融業(yè)的巨大支持。目前，傳統(tǒng)傳媒業(yè)尤其是出版業(yè)近幾年進(jìn)入上市密集期。

1.傳媒企業(yè)海內(nèi)外上市基本情況。

目前，在海外上市的傳媒類企業(yè)主要有42家，在國(guó)內(nèi)上市的傳媒類企業(yè)主要有36家，具體見表1和表2。

2.我國(guó)傳媒企業(yè)上市情況分析。

（1）新媒體主要在海外上市。新媒體從20世紀(jì)90年代開始發(fā)展，作為重大的技術(shù)創(chuàng)新和媒體創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)較大，資金需求也很大，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不能提供融資需求的情況下，多采取在海外上市的方式來實(shí)現(xiàn)直接融資，主要是在納斯達(dá)克、紐交所和港交所上市。

（2）新媒體多是經(jīng)過多輪融資之后上市的。新媒體發(fā)展的時(shí)間時(shí)間較短，資金需求量大，但是由于多是創(chuàng)新型企業(yè)，在上市前，多是經(jīng)過了風(fēng)險(xiǎn)投資和多輪融資之后在海外上市的，因此，存在著巨大的投資需求。

（3）海外上市的傳媒企業(yè)主要是通過VIE結(jié)構(gòu)安排上市的。所謂“VIE結(jié)構(gòu)”，是指“協(xié)議控制”的方式，通常是境外注冊(cè)的上市公司和在境內(nèi)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體相分離，上市公司是境外公司，而境外公司通過協(xié)議的方式控制業(yè)務(wù)實(shí)體。

采用這種結(jié)構(gòu)上市的中國(guó)公司，最初大多數(shù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如新浪、百度，其目的是為了符合工信部（MIIT）和新聞出版總署（GAPP）對(duì)提供“互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)”的相關(guān)規(guī)定。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司大多因?yàn)榻邮芫惩馊谫Y而成為“外資公司”，但很多牌照只能由內(nèi)資公司持有，MIIT就明確規(guī)定ICP是內(nèi)資公司才能擁有的，所以這些公司往往成立由內(nèi)地自然人控股的內(nèi)資公司持有經(jīng)營(yíng)牌照，用另外的合約來規(guī)定持有牌照的內(nèi)資公司與外資公司的關(guān)系。后來這一結(jié)構(gòu)被推而廣之，應(yīng)用許多非互聯(lián)網(wǎng)赴美上市的公司中。

但是隨著國(guó)家對(duì)采取“VIE結(jié)構(gòu)”的上市方式的控制更趨嚴(yán)格，更多的傳媒企業(yè)將采取在國(guó)內(nèi)上市的方式上市，這也為人民幣基金提供更多、更好的投資機(jī)會(huì)。

（4）具有意識(shí)形態(tài)屬性的傳統(tǒng)媒體主要在國(guó)內(nèi)上市。由于傳媒媒體多具備很強(qiáng)的意識(shí)形態(tài)屬性，為國(guó)家嚴(yán)格控制行業(yè)，所以多采取在國(guó)內(nèi)上交所、深交所上市，且絕大多數(shù)采取的是借殼上市的方式。

（5）上市的傳媒企業(yè)發(fā)展速度更快。無論是新媒體還是傳統(tǒng)媒體，上市后的傳媒企業(yè)的發(fā)展速度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于沒上市的傳媒企業(yè)，如新媒體的代表騰訊控股2011年上半年的總收入為人民幣130.8億元，同比增長(zhǎng)47.0%，凈利潤(rùn)為人民幣52.3億元，同比增長(zhǎng)40.0%。

（6）上市的傳媒企業(yè)已經(jīng)具備了很大的規(guī)模。截止到2011年8月底，42家海外主要上市的傳媒企業(yè)的市值為1603.1億美元，平均每家市值為38.17億美元；36家國(guó)內(nèi)主要上市的傳媒企業(yè)的市值為2158.52億元，平均每家市值為59.96億元。

海外上市傳媒企業(yè)的總市值以及平均市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)上市的傳媒企業(yè)，此外，國(guó)外上市的單個(gè)傳媒企業(yè)的市值相差懸殊，如最高的騰訊（519.1億美元）是最低的聯(lián)游游戲（0.1億美元）的5191倍，而國(guó)內(nèi)上市的單個(gè)傳媒企業(yè)的市值相差不大，市值最高的中南傳媒（166.31億元）是最低的天舟文化（15.53億元）的10.71倍。

（7）上市不僅給傳媒企業(yè)帶來了資金，更帶來了科學(xué)的企業(yè)制度和規(guī)范化的管理。傳統(tǒng)媒體由于長(zhǎng)期的非市場(chǎng)化狀態(tài)，不僅受管制，而且多采取“事業(yè)單位企業(yè)化管理”的方式，不僅沒有建立起完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，而且管理落后，更是缺乏有效的直接融資通道。但是傳媒企業(yè)在上市之后，通過倒逼機(jī)制，逐步健全和完善傳媒企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度和提升管理水平。

三、國(guó)內(nèi)傳媒企業(yè)投資主體

目前，對(duì)國(guó)內(nèi)傳媒企業(yè)進(jìn)行投資的不僅有以中央和各省的國(guó)有資產(chǎn)主導(dǎo)的文化產(chǎn)業(yè)基金，還有國(guó)外的知名投資公司，更有大量的私募股權(quán)投資基金。

1.國(guó)際知名的投資公司主要有IDG、MIH、摩根大通、高盛等。

（1）IDG資本。成立于1992年，作為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，IDG資本已成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的領(lǐng)先者，管理總金額達(dá)25億美元的風(fēng)險(xiǎn)基金。目前已經(jīng)在中國(guó)投資了100多個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，包括攜程、百度、搜狐、騰訊、金蝶等公司，已有30多家所司公開上市或并購。

（2）MIH集團(tuán)（米拉德國(guó)際控股集團(tuán)公司）。MIH 公司是在美國(guó)NASDAQ和荷蘭阿姆斯特丹股票交易市場(chǎng)的上市公司，從2001年到2002年，在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)最低迷的時(shí)候，MIH先后從電訊盈科、 IDG和騰訊主要?jiǎng)?chuàng)始人手中購得騰訊46.5%的股權(quán)，成為騰訊最大的單一股東，也成為MIH集團(tuán)在海外迄今最成功的一筆投資。除了投資騰訊，MIH還持有北青傳媒10%的股份，體壇傳媒30%的股份。

（3）摩根大通。美國(guó)著名投資銀行摩根大通計(jì)劃成立一個(gè)新基金，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字媒體公司進(jìn)行投資。預(yù)計(jì)融資5億美元至7.5億美元。在大約2個(gè)星期前。

（4）高盛。高盛投資的主要有分眾傳媒、華視傳媒和搜房網(wǎng)。

2.國(guó)有資產(chǎn)為主導(dǎo)的文化產(chǎn)業(yè)基金。

（1）中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金。中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金由財(cái)政部、中銀國(guó)際控股有限公司、中國(guó)國(guó)際電視總公司和深圳國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì)有限公司4家共同發(fā)起設(shè)立，歷經(jīng)3年多籌劃和準(zhǔn)備，目標(biāo)總規(guī)模將高達(dá)200億元人民幣。

（2）華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金。2009年4月，華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金通過國(guó)家發(fā)展改革委備案審批，基金規(guī)模50億元人民幣，成為第一個(gè)在國(guó)家發(fā)改委獲得備案通過的文化產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)基金。基金的主要發(fā)起方及出資方，包括文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海東方傳媒集團(tuán)有限公司（SMG，原上海文廣新聞傳媒集團(tuán)）控股的上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司、國(guó)家開發(fā)銀行下屬的國(guó)開金融有限責(zé)任公司、上海大眾公用事業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司下屬的上海大眾集團(tuán)資本股權(quán)投資有限公司、招商局中國(guó)基金下屬的深圳天正投資有限公司、寬帶資本等機(jī)構(gòu)。

（3）湖南文化旅游文化產(chǎn)業(yè)投資基金。2010年12月22日，總規(guī)模達(dá)30億元的湖南文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金在長(zhǎng)沙正式成立，這是湖南省第一只文化旅游產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。湖南文化旅游產(chǎn)業(yè)基金是湖南省聯(lián)合達(dá)晨創(chuàng)投、湖南高新投等機(jī)構(gòu)共同組建，該基金采取定向私募運(yùn)作模式募集，進(jìn)行為期10年的封閉式管理。基金計(jì)劃總規(guī)模為30億元，三年內(nèi)按3：4：3的比例分期到位，首期9億元。

（4）中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司。中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司是中國(guó)中信集團(tuán)公司和中信證券股份有限公司從事投資業(yè)務(wù)的專業(yè)公司，經(jīng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)于2008年6月設(shè)立。中信產(chǎn)業(yè)基金目前管理的第一支人民幣基金――綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模90億元人民幣。

（5）建銀文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金。中國(guó)建設(shè)銀行成立“建銀文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金”，該基金規(guī)模為20億元，投資范圍涵蓋出版、電影、廣播電視、網(wǎng)絡(luò)游戲、動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)等受到十二五規(guī)劃重點(diǎn)扶持、潛力巨大的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。

3.私募股權(quán)投資基金。

主要有紅杉資本中國(guó)基金、軟銀賽富投資顧問有限公司、鼎暉創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、凱鵬華盈中國(guó)基金、經(jīng)緯創(chuàng)投中國(guó)基金等。

四、媒體金融業(yè)未來新趨勢(shì)

1.私有化退市成風(fēng)。

2011年以來，大部分在美上市的中國(guó)概念股股價(jià)低迷，被腰斬的個(gè)股更是比比皆是，甚至有一大批淪為一兩美元的“垃圾股”，面臨被摘牌的悲慘境地。在這種背景下，很多中概股開始私有化。

根據(jù)羅仕證券有限公司的統(tǒng)計(jì)顯示，不包括被強(qiáng)制摘牌的企業(yè)，2011年在美已經(jīng)或正在通過私有化交易退市的中國(guó)企業(yè)股本總額為78億美元，其中已經(jīng)被管理層、戰(zhàn)略收購財(cái)團(tuán)和私募股權(quán)基金等買斷的中概股股本總規(guī)模達(dá)到35億美元，此外還有43億美元的此類交易正在進(jìn)入被收購或托管程序。據(jù)投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，2010年至2012年2月，已經(jīng)有同濟(jì)堂、康鵬化學(xué)、中消安、盛大網(wǎng)絡(luò)、環(huán)球雅思、亞信聯(lián)創(chuàng)、中房信、國(guó)人通信等超過25家在美上市的中概股正在執(zhí)行或已經(jīng)完成“私有化”交易。

私有化的主要類型有五種：一是公司市值被嚴(yán)重低估，導(dǎo)致融資困難；二是為到估值更高的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重新上市，如盛大游戲等；三是上市公司身份不利于長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)施；四是為了套現(xiàn)而實(shí)現(xiàn)的私有化；五是由于戰(zhàn)略合并而私有化退市，如優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)合并后，土豆網(wǎng)實(shí)現(xiàn)私有化退市。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)國(guó)內(nèi)上市將多。

隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券市場(chǎng)規(guī)模大，上市公司數(shù)量多，股民相對(duì)成熟，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力增加，在這種情況下，發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒌芰θ醯幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)開始在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上上市，尤其是在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上上市，如樂視網(wǎng)等等。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融。

近日，中國(guó)建設(shè)銀行以“善融商務(wù)”正式進(jìn)軍電子商務(wù)業(yè)，GOOGLE給廣告主提供貸款，亞馬遜和阿里系也都給其第三方賣家提供信貸業(yè)務(wù)，百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也正準(zhǔn)備進(jìn)入信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這些新的發(fā)展趨勢(shì)說明互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)和電子商務(wù)業(yè)之間的界線日漸模糊，行業(yè)融合日漸深入，已經(jīng)形成新的“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)”藍(lán)海，有著巨大的發(fā)展?jié)摿颓熬啊?/p>

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)一方面可以拓展金融業(yè)的邊界和市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)之前不能實(shí)現(xiàn)的用戶需求，通過提高用戶體驗(yàn)來激發(fā)和拓展用戶需求；另一方面可以極大地提高工作效率和節(jié)省用戶的時(shí)間，為用戶帶來價(jià)值增值服務(wù)。基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)具有自身的顯著特點(diǎn)，在市場(chǎng)模式方面，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是典型的雙邊市場(chǎng)，即同時(shí)面向廣告主和用戶，這樣就可以通過搭建平臺(tái)形成自身的生態(tài)系統(tǒng)；在平臺(tái)實(shí)際運(yùn)作方面，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)具有邊際成本趨向于零的顯著特點(diǎn)，這樣互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就可以搭建巨型平臺(tái)來吸引大量的用戶和商家。

（1）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅具備先進(jìn)的技術(shù)而且已經(jīng)有巨量的現(xiàn)金儲(chǔ)備。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以用戶和市場(chǎng)為導(dǎo)向，以平臺(tái)為基礎(chǔ)，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，不僅搭建了巨型平臺(tái)，而且作為高技術(shù)企業(yè)，企業(yè)規(guī)模大，利潤(rùn)率很高，已經(jīng)儲(chǔ)備了大量的現(xiàn)金。

國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的新媒體具備了開展互聯(lián)網(wǎng)金融的良好基礎(chǔ)。谷歌2012年第三季度財(cái)報(bào)顯示，總營(yíng)收為141億美元，同比增長(zhǎng)45%，凈利潤(rùn)為21.8億美元，銷售收入利潤(rùn)率高達(dá)15.46%；截至2011年12月31日，現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及有價(jià)證券的總額為446億美元；目前Google搜索廣告客戶多達(dá)100萬，多為中小企業(yè)，有著良好的發(fā)展前景且對(duì)資金的需求旺盛。亞馬遜2012年第二季度營(yíng)收為128.3億美元，同比增長(zhǎng)29%，其中來自電子產(chǎn)品和其它日用商品的銷售額為81.61億美元，同比增長(zhǎng)38%；2010年全年凈銷售額為480.8億美元，同比增長(zhǎng)41%；凈利潤(rùn)為6.31億美元，截至2011年12月31日，現(xiàn)金等為39.0億美元，同比增長(zhǎng)12%。

反觀我國(guó)，百度、騰訊和阿里系也都具備了良好的條件。百度2012年第二季度總營(yíng)收為人民幣54.56億元，同比增長(zhǎng)59.8%；度凈利潤(rùn)為人民幣27.70億元，同比增長(zhǎng)69.6%；活躍網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶數(shù)量約為35.2萬家，同比增長(zhǎng)18.1%；來自每家網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶的平均營(yíng)收約為人民幣1.55萬元，同期增長(zhǎng)34.8%；截至2011年12月31日，百度持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總值為人民幣141.79億元。騰訊2012年上半年總收入為人民幣201.751億元，同比增長(zhǎng)54.3%；網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為人民幣14.198億元，同比增長(zhǎng)79.0%；期內(nèi)盈利為人民幣60.729億元，同比增長(zhǎng)16.2%；銷售收入利潤(rùn)率高達(dá)30.1%；截至2011年12月31日，公司的財(cái)務(wù)資源凈額為人民幣176.670億元。

至于阿里系更是領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，阿里系主要通過其旗下的阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)、淘寶和天貓三個(gè)平臺(tái)為其會(huì)員分別提供訂單貸款、信用貸款兩項(xiàng)服務(wù)，金額控制在100萬元以內(nèi)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，阿里金融從2010年自營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)以來累計(jì)發(fā)放280億元貸款，其服務(wù)的客戶超過13萬家小微企業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者，僅僅2012年上半年，就提高高達(dá)130億元的貸款。

雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融業(yè)方面的業(yè)務(wù)發(fā)展順利，但和幾大國(guó)有銀行的規(guī)模、資金、實(shí)力等相比仍處于初級(jí)發(fā)展階段，2011年中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行的凈利潤(rùn)分別為2083億元、1694.39億元、1303.19億元、1220億元、507.35億元。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融的三種主要模式。互聯(lián)網(wǎng)金融主要有傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的在線化、基于電子商務(wù)、廣告等平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈、基于互聯(lián)網(wǎng)的新金融模式三種模式，每種模式各有其特點(diǎn)。

首先，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的在線化，這種模式主要包括網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)上支付、手機(jī)銀行和手機(jī)支付等。傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一方面可以大幅度地降低顧客在傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)實(shí)體店的排隊(duì)時(shí)間，為顧客節(jié)省大量的時(shí)間成本，同時(shí)由于在線化金融業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)體店的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，也為顧客節(jié)省一定的成本；另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也可以大量降低實(shí)體店的服務(wù)數(shù)量，大大降低傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的成本。綜上所述，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的在線化，大大提升了效率，不僅為顧客提供了更多的讓渡價(jià)值，也為顧客提供了更多的增值服務(wù)，極大地提升了顧客滿意度。

根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）的《第30次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2012年6月底，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量達(dá)到5.38億，網(wǎng)上銀行和網(wǎng)上支付用戶分別為1.91億和1.87億，滲透率分別為35.50%和34.76%；手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到3.88億，手機(jī)在線支付的網(wǎng)民規(guī)模為4440萬人，滲透率為11.44%。在建行手機(jī)銀行與瀚銀科技聯(lián)合舉辦的“手機(jī)刷一刷，奔馳Smart開回家”活動(dòng)中，參與者近400萬人，并創(chuàng)下11.48萬人次的單日用戶參與紀(jì)錄， 3個(gè)月中，建行手機(jī)銀行日均交易量為88.56萬筆，大大提升了手機(jī)銀行交易的活躍度。

其次是基于電子商務(wù)、廣告等平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。2011年，我國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售額為183919億元，廣告收入規(guī)模為3125.55億元。目前，傳統(tǒng)零售業(yè)正借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)徹底的升級(jí)和改造成電子商務(wù)業(yè)，根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示， 2011年中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易額達(dá)6萬億，同比增長(zhǎng)33%，其中B2B電子商務(wù)交易額達(dá)到4.9萬億，同比增長(zhǎng)29%。淘寶網(wǎng)的2011年單日成交額最高高達(dá)43.8億元，超過北京和上海的單日零售業(yè)銷售額之和，同比增長(zhǎng)200%；2011年手機(jī)淘寶的全年成交額高達(dá)108億元，同比增長(zhǎng)500%。在網(wǎng)絡(luò)媒體的廣告收入方面，2011年主要上市公司加上淘寶網(wǎng)和谷歌中國(guó)的廣告收入就高達(dá)387.55億元。

由于我國(guó)的電子商務(wù)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)媒體的規(guī)模巨大，已經(jīng)搭建了淘寶網(wǎng)、阿里巴巴、京東商城、蘇寧易購等大型的電子商務(wù)平臺(tái)以及百度、谷歌中國(guó)、騰訊等大型的廣告銷售平臺(tái)，圍繞這些平臺(tái)已經(jīng)形成了信任性強(qiáng)、互動(dòng)頻繁、粘性度高的生態(tài)圈，基于這個(gè)生態(tài)圈基礎(chǔ)上形成的互聯(lián)網(wǎng)金融圈比傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條更為安全、緊密和牢固。一是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和平臺(tái)上的交易數(shù)據(jù)，放貸企業(yè)可以相對(duì)準(zhǔn)確地計(jì)算貸款企業(yè)的現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)規(guī)模情況，進(jìn)而能夠計(jì)算出利潤(rùn)等指標(biāo)，這樣就能大幅度地降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，提升風(fēng)控能力，信貸安全就能更好地得到保障；二是由于圍繞這些大平臺(tái)已經(jīng)形成了十幾萬家小企業(yè)的生態(tài)圈，客戶群規(guī)模大，尋找和甄選顧客對(duì)象的成本很低。當(dāng)然，一方面由于有些平臺(tái)企業(yè)尚未取得相關(guān)金融牌照，不能吸收存款，也決定了在一定時(shí)期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小；另一方面由于房貸對(duì)象多是小企業(yè)，也影響了房貸對(duì)象的范圍選擇。

第三是基于新媒體的新金融模式。這種模式的核心是通過搭建互聯(lián)網(wǎng)金融信息平臺(tái)，為用戶提供更好、更多的投資建議，進(jìn)而吸引更多的用戶來組建巨型信息平臺(tái)，在此基礎(chǔ)上開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)，例如銷售相關(guān)基金業(yè)務(wù)等。目前這種模式尚處于初創(chuàng)期，但是未來將具有很大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來重大挑戰(zhàn)。

4.孵化器。

目前，互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的結(jié)合出現(xiàn)了一種新的方式：孵化器。主要有李開復(fù)先生領(lǐng)銜的創(chuàng)新工場(chǎng)、浙江日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下的傳媒夢(mèng)工廠等。

第6篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

關(guān)鍵詞：影視公司 并購重組 上市公司 資本運(yùn)營(yíng)

近年來，我國(guó)影視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各類資本通過各種渠道紛紛角逐電影、電視劇、網(wǎng)絡(luò)視頻以及游戲等市場(chǎng)。但是影視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大，主要是影視企業(yè)是輕資產(chǎn)公司，電視劇與電影市場(chǎng)存在生產(chǎn)過剩現(xiàn)象，也存在價(jià)值高估、盈利能力不穩(wěn)定以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等潛在問題。

影視公司并購重組的類型

近年來，影視類公司成為并購重組的對(duì)象，影視板塊在資本市場(chǎng)掀起并購重組的熱潮，傳統(tǒng)媒體、網(wǎng)絡(luò)媒體以及其他行業(yè)的資本都把目標(biāo)投向影視類公司，試圖在電影、電視劇制作行業(yè)分“一杯羹”。同時(shí)影視公司自身也在加強(qiáng)資本運(yùn)作，通過IPO（首次公開募股）或者借殼上市，解決融資問題，通過并購重組提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)大規(guī)模、完善產(chǎn)業(yè)鏈。

一、我國(guó)影視類上市公司的主營(yíng)收入與利潤(rùn)。我國(guó)傳媒類上市公司共50多家，包括影視類、出版類、報(bào)刊類、網(wǎng)絡(luò)類以及有線電視類上市公司，其中影視類上市公司10余家。除了中視傳媒、百視通等國(guó)營(yíng)企業(yè)以外，大部分是民營(yíng)影視類上市公司，是企業(yè)并購重組的熱點(diǎn)板塊，主營(yíng)收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)都較快，是投資熱點(diǎn)。

如上表所示，我國(guó)影視類上市公司10家，另有在境外上市的影視公司，例如美國(guó)納斯達(dá)克上市的博納影業(yè)，2014年主營(yíng)收入2.54億美元，稅后利潤(rùn)584萬美元。保利文化是在香港上市的公司，2014年主營(yíng)收入22.4億元，凈利潤(rùn)413萬元。我國(guó)的影視類上市公司盈利能力較強(qiáng)，好于新聞出版類上市公司，具有較大的發(fā)展空間，因此，也成為資本市場(chǎng)追捧的對(duì)象。2015年唐德影視通過IPO成功上市，此公司因出品《武媚娘傳奇》而出名。印紀(jì)傳媒借殼高金食品成功上市，印紀(jì)傳媒兼營(yíng)影視劇和電視欄目的投資、制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，為客戶提供品牌化的娛樂營(yíng)銷服務(wù)，上市進(jìn)一步拓寬融資渠道，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

二、影視公司并購重組的路徑。影視產(chǎn)業(yè)通過內(nèi)生增長(zhǎng)模式的較少，想要盡快搶占影視產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，大部分通過并購重組等外部擴(kuò)張快速占領(lǐng)市場(chǎng)，外部擴(kuò)張式并購重組路徑包括兼并模式、重組模式、戰(zhàn)略合作模式以及私募并購基金模式等。

并購模式。兼并一般指企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)，使被并購企業(yè)喪失法人資格，獲得他們控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。兼并分為吸收合并與新設(shè)合并，吸收合并就是一家公司消失，另一家公司為續(xù)存公司。新設(shè)合并為兩家公司合并，成立一家新公司。收購指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)，并購是影視企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式。②

例如，2014年，華策影視完成一系列的收購，收購韓國(guó)NEW公司15%的股權(quán)，最世文化26%的股權(quán)，合潤(rùn)文化20%的股權(quán)，高格影視18%的股權(quán)，海寧華凡60%的股權(quán)。在此之前，2011年，華策影視獲得佳韻社55%的股權(quán)，2013年，購買克頓傳媒100%股權(quán)，收購北京合潤(rùn)德堂20%的股權(quán)。2011年，樂視網(wǎng)取得東陽九天7.5%的股權(quán)，2013年，購買花兒影視100%的股權(quán)。2012年，光線傳媒購買金華長(zhǎng)風(fēng)32%股權(quán)，2013年，收購新麗傳媒27%的股份，2014年，收購妙趣橫生、藍(lán)弧文化及手游公司熱鋒網(wǎng)絡(luò)等股權(quán)。2014年，新文化購買郁金香傳播和達(dá)可斯廣告100%股權(quán)，2015年，收購跨屏互動(dòng)營(yíng)銷服務(wù)提供商創(chuàng)祀網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)。華錄百納以25億元的價(jià)格收購廣東百合藍(lán)色火焰100%的股權(quán)。

重組模式。重組是對(duì)公司所有權(quán)或控制權(quán)結(jié)構(gòu)的一種重新安排，包括資產(chǎn)重組、負(fù)債重組和股權(quán)重組等形式。例如，2014年6月，江蘇宏寶宣布與長(zhǎng)城影視的資產(chǎn)重組方案，江蘇宏寶以擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與長(zhǎng)城影視100%股份的等值部分進(jìn)行置換，長(zhǎng)城影視實(shí)現(xiàn)借殼上市的目標(biāo)。百視通重組東方明珠，百視通以新增股份換股吸收合并東方明珠，同時(shí)上海東方傳媒集團(tuán)公司SMG向百視通注入東方購物、尚世影業(yè)、五岸傳播和文廣互動(dòng)四塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。新公司將致力于打造互聯(lián)網(wǎng)媒體生態(tài)系統(tǒng)，堅(jiān)持內(nèi)容和渠道并重，重組完成后，新上市公司成為文廣集團(tuán)統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和資本平臺(tái)。

戰(zhàn)略同盟模式。戰(zhàn)略聯(lián)盟是兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)特定的戰(zhàn)略目標(biāo)而采取的任何股權(quán)或非股權(quán)形式的共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)的長(zhǎng)期聯(lián)合與合作協(xié)議，包括產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略聯(lián)盟與非產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略聯(lián)盟。例如，2015年，光線傳媒與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，光線傳媒的影視作品、藝人等優(yōu)勢(shì)內(nèi)容與阿里巴巴數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)、電子商務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合，打造以傳統(tǒng)媒體、互聯(lián)網(wǎng)、金融等方式相結(jié)合的全新互動(dòng)體系，獲得內(nèi)容傳播與商業(yè)收益的雙贏。華誼兄弟增資36億元引入阿里巴巴、騰訊和中國(guó)平安三大投資者，定增后，阿里巴巴、騰訊所持華誼兄弟股份皆為8%，并列成為第二大股東。華策影視定增20億元曲線引入百度和小米。2014年，華策影視與北京愛奇藝共同出資成立一家主要從事互聯(lián)網(wǎng)影視劇和綜藝節(jié)目制作業(yè)務(wù)的合資公司，華策影視占比51%，愛奇藝占比49%。

“上市公司+PE”模式，PE（Private Equity）就是私募股權(quán)投資。私募股權(quán)投資通過私募基金對(duì)非上市公司進(jìn)行的權(quán)益性投資，會(huì)附帶考慮將來的退出機(jī)制，通過公司首次公開發(fā)行股票（IPO）、兼并與收購或管理層回購等方式退出獲利。許多上市影視公司成立產(chǎn)業(yè)并購基金，適時(shí)并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。例如，奧飛動(dòng)漫與廣發(fā)信德攜手成立廣發(fā)信德基金，投資互聯(lián)網(wǎng)游戲、廣告、文學(xué)、視頻及影視動(dòng)漫;藍(lán)色光標(biāo)斥資1億元參與投資北京華泰瑞聯(lián)并購基金中心，參與互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、影視等;樂視網(wǎng)成立樂視控股公司，布局互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算與智能終端等;當(dāng)代東方與華安基金子公司共同發(fā)起的并購資產(chǎn)管理計(jì)劃，基金規(guī)模50億元，參與文化傳媒行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的并購與重組;百度旗下的愛奇藝在2014年7月成立愛奇藝影業(yè)公司，并與中國(guó)信托合作推出影視文化金融眾籌平臺(tái)“百發(fā)有戲”，通過眾籌成立影視基金模式。③

影視公司并購重組的特點(diǎn)

近年來，各類資本通過并購重組影視公司進(jìn)入影視領(lǐng)域，把影視行業(yè)作為自己的投資領(lǐng)域與投資方向，影視公司并購重組呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛投資影視產(chǎn)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)巨頭首先讓人聯(lián)想到BAT公司，即百度、阿里巴巴與騰訊三家公司的首個(gè)字母的縮寫。阿里巴巴在影視市場(chǎng)收購活躍，阿里巴巴和云鋒基金共同斥資12.2億美元入股優(yōu)酷土豆，其中，阿里巴巴持股比例為16.5%，云鋒基金持股比例為2%。其次，阿里巴巴對(duì)文化中國(guó)進(jìn)行62億港元的戰(zhàn)略投資，獲得文化中國(guó)60%的股份，文化中國(guó)更名為阿里影業(yè)，文化中國(guó)是以精品影視劇攝制、報(bào)刊與移動(dòng)新媒體運(yùn)營(yíng)為主的綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。另外，阿里巴巴入股華數(shù)傳媒，占股份總數(shù)的20%。百度和美國(guó)普羅維登斯資本合資成立愛奇藝，百度持有愛奇藝53%的股份，是第一大股東，2015年百度回購美國(guó)私募基金股權(quán)，擁有愛奇藝絕大多數(shù)股份。2013年，百度宣布3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務(wù)，愛奇藝與PPS整合升級(jí)，新品牌為愛奇藝PPS。2011年，深圳騰訊公司購買華誼兄弟公司股本的4.6%，成為公司第一大機(jī)構(gòu)投資者，投資華誼兄弟是“騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金”在影視領(lǐng)域的第一個(gè)重大項(xiàng)目。

二、傳統(tǒng)媒體跨界并購風(fēng)頭正勁。近年來，報(bào)刊出版企業(yè)面臨廣告與發(fā)行量雙雙下降的挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)驟增，亟需拓展新產(chǎn)品與新業(yè)務(wù)，提高企業(yè)的獲利能力和運(yùn)營(yíng)效率。報(bào)刊出版企業(yè)通過并購重組向電視劇、電影、動(dòng)漫與游戲等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，帶來經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，湖北長(zhǎng)江出版?zhèn)髅脚c湖北電影發(fā)行放映總公司共同投資成立新華銀興影視文化發(fā)展有限公司;鳳凰傳媒收購南京傳奇影業(yè)，大力拓展影視制作、發(fā)行、電影院線和演藝經(jīng)紀(jì)等產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和衍生;皖新傳媒與上海華愷文化傳播有限公司合作攝制動(dòng)畫電視系列劇;時(shí)代出版、中文傳媒、出版?zhèn)髅降纫验_始涉足動(dòng)漫、影視、視頻等領(lǐng)域，加大向視聽領(lǐng)域的投資。

三、業(yè)外資本進(jìn)入影視行業(yè)。業(yè)外資本主要指文化傳媒行業(yè)以外的資本，他們尋求多元化的發(fā)展，紛紛投資影視行業(yè)。例如，中南重工謀求多元化發(fā)展，以10億元收購大唐輝煌100%的股權(quán)，大唐輝煌是一家集影視投資、策劃、制作、營(yíng)銷、藝人經(jīng)紀(jì)為一體的影視制作公司，先后投資制作了《鮮花朵朵》《女人心事》等電視劇。萬達(dá)集團(tuán)更是從房地產(chǎn)高調(diào)進(jìn)入文化傳媒產(chǎn)業(yè)，把文化產(chǎn)業(yè)作為其支柱產(chǎn)業(yè)，2014年，其文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的年收入高達(dá)341億元，其文化產(chǎn)業(yè)的布局涉及文化旅游、電影產(chǎn)業(yè)、舞臺(tái)演藝、電影娛樂科技、主題公園等。松遼汽車謀求轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)跨界發(fā)展，擬收購江蘇耀萊影城和上海都玩網(wǎng)絡(luò)100%的股權(quán)。

四、跨國(guó)并購與投資。國(guó)際化戰(zhàn)略是國(guó)內(nèi)影視公司的一個(gè)重要發(fā)展戰(zhàn)略方向，也是做強(qiáng)做大的必經(jīng)之路。2014年，華誼兄弟與其他投資人共同組成“華誼兄弟投資方”，合計(jì)向美國(guó)Studio 8公司投資1.2億至1.5億美元，購買美國(guó)Studio 8公司的股權(quán)，成為股東后，將負(fù)責(zé)其出品的所有電影在大中華地區(qū)的發(fā)行事宜。華策影視全資子公司華策影視（香港）投資有限公司斥資3.23億元收購韓國(guó)電影行業(yè)巨頭Next Entertainment World公司發(fā)行的股份，投資后華策影視將持有NEW公司15%的股權(quán)。2012年，小馬奔騰收購美國(guó)著名特效制作公司Digital Domain（數(shù)字王國(guó)），將獲得“數(shù)字王國(guó)”和“航母?jìng)髅健逼煜码娪啊⒁曈X特效、廣告制作、虛擬人合成技術(shù)等核心業(yè)務(wù)。

影視公司并購重組的效應(yīng)

影視行業(yè)內(nèi)的并購重組主要是擴(kuò)大規(guī)模，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng);影視行業(yè)外的并購重組主要是發(fā)揮范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

一、通過并購重組要提升主業(yè)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。影視企業(yè)通過并購重組增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制力，提高市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)有效競(jìng)爭(zhēng)，特別是降低采購成本、管理成本、銷售成本、融資成本等。電影巨頭華誼兄弟收購浙江常升影視制作公司70%的股權(quán)，加強(qiáng)了自己在電視劇制作方面的能力。2008年以來，光線傳媒創(chuàng)新性的時(shí)段聯(lián)供網(wǎng)、頻道聯(lián)供網(wǎng)、付費(fèi)數(shù)字電視和新媒體聯(lián)供網(wǎng)，在節(jié)目制作方面具有優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)并購影視公司增強(qiáng)影視方面市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。2012年，優(yōu)酷和土豆以100%換股方式合并，優(yōu)酷土豆擁有龐大的用戶群、多元化的內(nèi)容資源及強(qiáng)大的技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，兼具影視、綜藝和資訊三大內(nèi)容形態(tài)，具有視頻內(nèi)容制作、播出和發(fā)行三大環(huán)節(jié)，重組成為強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)媒體平臺(tái)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、通過并購重組優(yōu)化企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過并購重組降低進(jìn)入新行業(yè)的成本，特別是并購廣播電視、互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)媒體，進(jìn)入其他行業(yè)領(lǐng)域，可以構(gòu)建新的運(yùn)營(yíng)與傳播平臺(tái)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。華策影視目前主要從事電視劇業(yè)務(wù)，電影制作發(fā)行業(yè)務(wù)處于穩(wěn)健起步階段，2010年公司全資子公司浙江金球影業(yè)參與合資設(shè)立“浙江時(shí)代金球影業(yè)投資公司”，占股40%，將公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸至影城院線業(yè)務(wù)。2014年，長(zhǎng)城影視收購兩家廣告公司的股權(quán)，切入院線廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域及電視廣告領(lǐng)域，提升盈利能力，并降低電視劇制作行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)刊出版并購重組影視產(chǎn)業(yè)也是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

三、通過并購重組完善“多介質(zhì)、全媒體”產(chǎn)業(yè)鏈。樂視網(wǎng)是一個(gè)播出平臺(tái)，通過并購重組花兒影視等內(nèi)容公司，打造垂直整合的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”生態(tài)模式，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應(yīng)用市場(chǎng)、電子商務(wù)等領(lǐng)域。百視通戰(zhàn)略注資風(fēng)行網(wǎng)，搶占互聯(lián)網(wǎng)電視的入口，構(gòu)成了“內(nèi)容、平臺(tái)、渠道、服務(wù)”生態(tài)圈。2010年華誼兄弟投資參股掌趣科技公司22%股權(quán)，又收購銀漢科技51%的股權(quán)，除了電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊以外，通過并購重組后業(yè)務(wù)延伸到手機(jī)游戲，跨平臺(tái)的頁面網(wǎng)游、社區(qū)網(wǎng)游，音樂的創(chuàng)作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，以及影院的投資管理運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈。

四、通過并購重組可以實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。影視產(chǎn)業(yè)與報(bào)刊出版、互聯(lián)網(wǎng)、廣告行業(yè)都很容易產(chǎn)生協(xié)調(diào)效應(yīng)。影視公司與互聯(lián)網(wǎng)公司的并購重組可以形成“影視+互聯(lián)網(wǎng)”的協(xié)同效應(yīng)。例如，樂視網(wǎng)作為網(wǎng)絡(luò)終端并購影視內(nèi)容制作公司可以產(chǎn)生渠道與內(nèi)容的協(xié)同效應(yīng)。另外，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、人力資源、財(cái)務(wù)資源、營(yíng)銷資源、管理資源、技術(shù)資源等都可以實(shí)現(xiàn)協(xié)同。例如，華策影視收購克頓傳媒實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，克頓傳媒擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的影視行業(yè)數(shù)據(jù)挖掘和分析能力，以及先進(jìn)的影視行業(yè)數(shù)據(jù)庫，并購可以在版權(quán)資源、創(chuàng)作和制作資源以及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)方面深度融合和戰(zhàn)略協(xié)同。

總之，影視行業(yè)成為資本市場(chǎng)的追捧對(duì)象，但是并購重組風(fēng)險(xiǎn)仍需持謹(jǐn)慎的態(tài)度。例如，2015年，ST申科宣布終止重組海潤(rùn)影視，主要是海潤(rùn)影視完不成業(yè)績(jī)對(duì)賭，為了保證上市公司股東的利益，只能宣告終止。新麗傳媒、幸福藍(lán)海、能量影視等申請(qǐng)IPO的影視公司也暫停，歡瑞世紀(jì)、華海時(shí)代、笛女影視、金英馬影視等近10家借殼上市的影視公司未能成功。影視行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，較為低落的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸褪杏省⑹袃袈省半p高”之間的失衡與反差加劇了整體行業(yè)相對(duì)過高估值的風(fēng)險(xiǎn)，作為并購重組標(biāo)的影視公司，其估值不相稱的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度以及無法完成業(yè)績(jī)承諾的隱患也會(huì)給并購重組帶來不確定性。

（本文系國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目“媒介融合的政策選擇與規(guī)制體系研究”（13CXW008）的成果）

（作者單位：安徽師范大學(xué)）

注釋：

①企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自于東方財(cái)富網(wǎng)

第7篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

關(guān)鍵詞 傳媒；數(shù)字化；媒介融合；全媒體傳播

中圖分類號(hào) G2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1674-6708（2017）187-0007-02

自20世紀(jì)末以來，我們已經(jīng)進(jìn)入信息時(shí)代，有各種各樣的信息充斥在我們身邊，而技術(shù)的發(fā)展和改革改變了傳統(tǒng)媒體的運(yùn)作方式。在現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的推動(dòng)下。數(shù)字傳播的方式為媒體提供了不同的發(fā)展方式，新媒體的迅猛發(fā)展也呈現(xiàn)出取代傳統(tǒng)媒體的趨勢(shì)。在這樣的背景下，媒介融合和全媒體傳播必然會(huì)在世界范圍內(nèi)發(fā)生。

1 髏絞字化與媒介融合

1.1 傳媒數(shù)字化變革的影響

數(shù)字信息處理技術(shù)在人類交流中的根本性變革。除了傳統(tǒng)通信的數(shù)字重建外，近年來數(shù)字通信對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展產(chǎn)生影響。具體而言，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)使用用戶的增加，利用互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)間平均為每周19.8小時(shí)，根據(jù)網(wǎng)民深度的增加，對(duì)網(wǎng)絡(luò)用戶的粘度增加，則體現(xiàn)了現(xiàn)代人生活對(duì)信息的剛性需求，同時(shí)也加劇了網(wǎng)絡(luò)媒體以及報(bào)紙雜志的迅猛發(fā)展。

1.2 傳媒數(shù)字與媒介整合

媒介的不斷整合順應(yīng)了社會(huì)發(fā)展的新要求。通過媒體的整合，新媒體可以有多種功能。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用使得媒體傳播可以包括文字、圖片、聲音、視頻。人們對(duì)信息的需求變得越來越多樣化，而不僅僅是聲音或文字的獲得，比如人們不再滿足于只使用手機(jī)進(jìn)行通信。媒體的融合增加了信息形式的多樣性，更符合人們對(duì)信息的高要求。

為了滿足人們的需求，獲得更大的市場(chǎng)利益，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、傳媒行業(yè)、通信行業(yè)也在不斷的交流，甚至不同企業(yè)并購不斷，不斷完善行業(yè)提供相關(guān)服務(wù)，通過使用技術(shù)，推進(jìn)多元化、服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)方式的多元化，這也促進(jìn)了媒介融合。此外，高效的信息處理技術(shù)也保證了在較短時(shí)間內(nèi)各設(shè)備的信息處理能力，可以處理大量的短時(shí)間內(nèi)的數(shù)據(jù)為例，新型纖維材料的傳播，保證數(shù)量和速度，信息傳遞過程的手機(jī)、iPad和其他電子產(chǎn)品也讓單一的媒體有不同的功能，確保媒介融合的技術(shù)基礎(chǔ)。

2 傳媒數(shù)字化背景下全媒體傳播分析

2.1 全媒體傳播的含義

在新技術(shù)不斷發(fā)展的時(shí)代，人們的生活方式也發(fā)生變化，對(duì)于媒體傳播的信息有著不同的要求。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，對(duì)聲音、圖像、文本和視頻的綜合處理成為可能。一方面，媒體是一個(gè)所有媒體的整體意義，包括現(xiàn)有的所有媒體；另一方面，媒體不僅是指綜合媒體的概念，它包括媒體技術(shù)、形式和內(nèi)容，比如，傳統(tǒng)電視廣播與新興互聯(lián)網(wǎng)融合，實(shí)現(xiàn)全方位的信息傳遞。

2.2 全媒體的傳播的發(fā)展方向

在20世紀(jì)末，西方國(guó)家在技術(shù)和人的發(fā)展需求的雙重作用下，數(shù)字媒體開始實(shí)施，以確保其在市場(chǎng)中的地位，同時(shí)通過跨國(guó)界、跨媒體，實(shí)現(xiàn)媒體的多樣化，傳統(tǒng)行業(yè)的電視廣播和新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相互連接。提出了“跨媒體”的概念，以滿足人們多樣化的信息需求。隨著中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，中國(guó)的傳媒業(yè)也在不斷探索和研究全媒體。現(xiàn)代技術(shù)促進(jìn)中國(guó)廣播電視從傳統(tǒng)的通信方式向數(shù)字化方向發(fā)展的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，不再堅(jiān)持過去的傳播形式，也是推動(dòng)中國(guó)電視劇產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，將互聯(lián)網(wǎng)、電視、手機(jī)和其他電子設(shè)備，以確保在媒體時(shí)代的信息傳播全方位。觀看電影和電視很容易，讓人們隨時(shí)隨地享受數(shù)字生活。CNNIC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2011年6月時(shí)，中國(guó)的移動(dòng)電話用戶達(dá)到2.77億戶，手機(jī)用戶在手機(jī)用戶和網(wǎng)民整體比例方面進(jìn)一步提升。2010上半年，手機(jī)網(wǎng)民的增長(zhǎng)速度高于傳統(tǒng)網(wǎng)民已成為主要驅(qū)動(dòng)力，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ@是一個(gè)非常值得關(guān)注的問題。消費(fèi)數(shù)碼產(chǎn)品激增。現(xiàn)在，多數(shù)的數(shù)字產(chǎn)品更注重更新的功能的體驗(yàn)來滿足絕大多數(shù)的愛好者的需求，例如，盛行的蘋果公司的iPad，亞馬遜的電子書等獨(dú)特的視覺體驗(yàn)及便民的貼心服務(wù)。充分體現(xiàn)出了數(shù)字市場(chǎng)的用戶個(gè)性化需求的發(fā)展途徑。在傳統(tǒng)電子媒體中增添數(shù)字電視的功能，帶動(dòng)數(shù)字電視的發(fā)展，這個(gè)功能可以使用戶欣賞更加高清的視覺盛宴及清晰的電子廣播，提高了新媒體數(shù)字信息傳輸?shù)馁|(zhì)量和效率、甚至通訊方式，使所有的傳統(tǒng)媒體面臨挑戰(zhàn)，但新媒體不是消除以前的媒體，而是將以前的媒體結(jié)合現(xiàn)狀發(fā)展的新媒體，來實(shí)現(xiàn)用戶更高的使用需求體現(xiàn)更加現(xiàn)代化的特征，那么，新媒體就是為了更好地分化，滿足社會(huì)的多樣化需求，極大地豐富人們的選擇。

2.3 全媒體傳播的產(chǎn)業(yè)實(shí)踐

對(duì)所有的媒體來說，都是一種全新的操作理念，即多媒體傳播的方法和策略，即利用各種工具和材料構(gòu)建通信系統(tǒng)的平臺(tái)。將各種媒體有機(jī)地結(jié)合起來，形成新的媒體模式。對(duì)于媒介組織而言，整個(gè)媒介傳播意味著流程再造與媒介整合的實(shí)現(xiàn)。全媒體傳播的探索與實(shí)踐已成為應(yīng)對(duì)數(shù)字媒體變革的重要舉措。在以前獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的廣播、電視和網(wǎng)站整合的新聞采編業(yè)務(wù)中，試圖開展360度的媒體采編工作。雖然國(guó)外媒體的“跨媒體行業(yè)（媒體）”的概念尚未提出相應(yīng)的媒體，有許多形式，但外國(guó)媒體跨媒體經(jīng)營(yíng)，多媒體新聞信息傳輸通過先進(jìn)的多終端閱讀，多銷售內(nèi)容，獲得增值的機(jī)會(huì)，中國(guó)媒體產(chǎn)品盡可能多的內(nèi)容實(shí)際上是今天所有媒體新聞生產(chǎn)理念的體現(xiàn)。

3 結(jié)論

數(shù)字媒體的媒介融合是國(guó)內(nèi)外傳媒業(yè)必須面對(duì)的主要趨勢(shì)。這一“全媒體”的概念是基于“跨媒體”的創(chuàng)新發(fā)展的趨勢(shì)，給中國(guó)的傳媒產(chǎn)業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)，我國(guó)的傳媒業(yè)，在當(dāng)前和未來如何構(gòu)建和實(shí)施媒體運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，是擺在媒體產(chǎn)業(yè)面前需要探討的戰(zhàn)略問題。

參考文獻(xiàn)

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第8篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)等新興媒體的高速發(fā)展給傳統(tǒng)傳媒帶來了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，這種壓力促使傳統(tǒng)媒體單位開始了數(shù)字化道路的探索。

但是，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于傳統(tǒng)媒體來說，不僅意味著業(yè)務(wù)模塊的轉(zhuǎn)型，更重要的是在資本運(yùn)營(yíng)的思維和方式上與互聯(lián)網(wǎng)等新媒體進(jìn)行接軌，從而實(shí)現(xiàn)真正的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在數(shù)字化時(shí)代贏得一線生機(jī)。筆者以中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)為例，分析其在數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)方面的可能性，并對(duì)一般傳媒集團(tuán)的數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)提出相應(yīng)的發(fā)展建議。

中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)實(shí)施數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)

中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)于2008年12月5日成立，由湖南出版投資控股有限公司改組，是個(gè)典型的多介質(zhì)、全流程、綜合性的出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)。其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋了圖書、音像、網(wǎng)絡(luò)、動(dòng)漫、電視、手機(jī)媒體等多種媒介，形成了包括出版、印刷、發(fā)行、報(bào)刊、新媒體等在內(nèi)的五大產(chǎn)業(yè)格局。2010年10月，中南傳媒在上海證券交易所掛牌上市，募集資金41.23億元，成為中國(guó)圖書出版行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是我國(guó)第一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈整體上市的出版?zhèn)髅筋惼髽I(yè)。中南傳媒作為傳統(tǒng)圖書出版產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，在力爭(zhēng)保持傳統(tǒng)出版領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，試圖在演化后的數(shù)字新媒介領(lǐng)域進(jìn)行開拓。

相比于其他出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)，中南傳媒實(shí)施數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)如下：一是綜合性。從縱向?qū)用鎭砜矗心蟼髅降漠a(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)了從圖書出版、圖書印刷、圖書發(fā)行到圖書零售的整體性產(chǎn)業(yè)。這種發(fā)展模式，使傳統(tǒng)傳媒出版業(yè)不但大幅度提高了自身資源的利用率，而且更加有效地降低了數(shù)據(jù)的重復(fù)性。二是品牌影響力。由于中南傳媒自身的品牌優(yōu)勢(shì)與其創(chuàng)新能力，旗下的出版社在圖書市場(chǎng)上也一直占有舉足輕重的地位；其自主開發(fā)的中小學(xué)輔導(dǎo)教材，比其他出版集團(tuán)更有創(chuàng)新性，更增添了其品牌的影響力。三是全面化的橫向發(fā)展。由于中南傳媒的整體規(guī)模比較大，所以在數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)中，公司可以利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)來降低單位成本，進(jìn)而在市場(chǎng)發(fā)展中提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力與營(yíng)利能力，拓寬自身的發(fā)展空間。

中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)實(shí)施數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)的可行性分析

中南傳媒2010年的招股說明書在對(duì)公司未來的投資規(guī)劃中，除了出版策劃方面計(jì)劃投資占比為16.03%，教材教輔領(lǐng)域計(jì)劃投資占比46.83%之外，數(shù)字出版作為圖書出版產(chǎn)業(yè)鏈新的發(fā)展方向，公司擬在這一領(lǐng)域投資合計(jì)占比達(dá)26.34%。上市之后，中南傳媒集團(tuán)利用其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展了從“圖書匯編―圖書出版―圖書印刷―圖書發(fā)行與多媒體化經(jīng)營(yíng)”的綜合產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)等高新傳播媒介，利用大數(shù)據(jù)時(shí)代下的便利條件，成功實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化條件下的資本運(yùn)營(yíng)。

建立全新電子商務(wù)模式。中南傳媒在線上線下的結(jié)合方面，特別注重發(fā)展新型的電子商務(wù)模式，其致力于把電子商務(wù)與現(xiàn)有的校園書店進(jìn)行一體化發(fā)展，以校園書店作為教輔教材的線下服務(wù)業(yè)態(tài)。中南傳媒在湖南有10多家門店以及遍布全國(guó)的教材公司，這是其他電商所不具備的資源優(yōu)勢(shì)。基于此，中南傳媒2012年投資5804萬元，投資湖南省新華書店數(shù)字出版項(xiàng)目，強(qiáng)化中南E庫建設(shè)，實(shí)現(xiàn)圖書內(nèi)容的數(shù)字化轉(zhuǎn)化。中南傳媒旗下的基礎(chǔ)教育復(fù)合出版項(xiàng)目是一個(gè)結(jié)合實(shí)體教輔、網(wǎng)絡(luò)教育與移動(dòng)學(xué)習(xí)的多元化數(shù)字教育項(xiàng)目。該項(xiàng)目將圖書出版與學(xué)生教育相結(jié)合，利用實(shí)體教輔的銷售、網(wǎng)絡(luò)教育的培訓(xùn)和一定的廣告業(yè)務(wù)來獲得收益。尤其是與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的數(shù)字產(chǎn)品，不但實(shí)現(xiàn)了盈利方式的多元化，還能有效地規(guī)避傳統(tǒng)教育模式所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

打造數(shù)字化產(chǎn)業(yè)鏈。中南傳媒集團(tuán)所提供的基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字資源的全方位服務(wù)平臺(tái)的傳播媒體主要為計(jì)算機(jī)、手機(jī)、電子閱讀器、電視等數(shù)字化終端。在此基礎(chǔ)上中南傳媒廣泛地拓展各個(gè)領(lǐng)域，發(fā)展囊括了初始創(chuàng)作、信息集中、資源共享為特色的新型數(shù)字化媒體產(chǎn)業(yè)鏈。這一產(chǎn)業(yè)鏈主要包括數(shù)字報(bào)業(yè)、數(shù)字出版、數(shù)字廣播、數(shù)字電視、數(shù)字教育等多媒體形式的數(shù)字化終端，以互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展作為大背景，為客戶提供了涵蓋海量數(shù)字信息資源的閱讀性數(shù)據(jù)庫。數(shù)字報(bào)業(yè)方面，2011年公司投資1387萬，啟動(dòng)《瀟湘晨報(bào)》全媒體建設(shè)；數(shù)字出版和數(shù)字教育方面，2010年公司投資2000萬元，組建天聞數(shù)媒科技（北京）有限公司，打造數(shù)字化出版平臺(tái)，并于2012年增資1.432億元，與華為合作，開發(fā)以電子書為代表的移動(dòng)產(chǎn)品。相比于現(xiàn)如今的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，中南傳媒的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫具有真實(shí)性與可信性的優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)盈利點(diǎn)分析。中南傳媒集團(tuán)基于數(shù)字化的資本營(yíng)運(yùn)主要有以下幾個(gè)盈利點(diǎn)：第一，手機(jī)傳播媒體。它主要可以通過兩種方式產(chǎn)生收益：數(shù)據(jù)收費(fèi)與增值業(yè)務(wù)。因?yàn)橹心蟼髅骄哂芯C合性的發(fā)展規(guī)模，使其在信息數(shù)據(jù)庫的內(nèi)容方面占有獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而可以通過對(duì)于某些資源進(jìn)行收費(fèi)的方式獲取一定收益。另外，隨著手機(jī)功能的全面創(chuàng)新，中南傳媒集團(tuán)與移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，開發(fā)增值業(yè)務(wù)并獲取業(yè)務(wù)收入，如2010年投資1530萬元設(shè)立的北京掌上紅網(wǎng)文化傳播股份有限公司，開發(fā)手機(jī)文學(xué)、手機(jī)動(dòng)漫等3G新業(yè)務(wù)，生產(chǎn)多元化移動(dòng)文化產(chǎn)品。第二，電腦媒體。作為最普遍的數(shù)字傳播媒體，電腦具有不可替代性。對(duì)于以電腦為主的傳播方式，中南傳媒可以采取資源收費(fèi)的方式創(chuàng)造收入。第三，閱讀器形式。閱讀器是一種近幾年來才出現(xiàn)的新型傳播媒體，并在未來發(fā)展具有一定的潛力。單從目前情況來看，其在互聯(lián)網(wǎng)形式下的盈利模式主要有內(nèi)容提供與閱讀器本身。其中內(nèi)容提供與手機(jī)、電腦等常見傳播介質(zhì)的盈利方式相同。對(duì)于閱讀器本身，中南傳媒可以借鑒亞馬遜自主研發(fā)的Kindle閱讀器模式，通過實(shí)現(xiàn)閱讀器與在線下載內(nèi)容相互結(jié)合，實(shí)現(xiàn)線上內(nèi)容與線下產(chǎn)品之間的綁定，進(jìn)而提升集團(tuán)的收入空間。第四，數(shù)字電視。雖然在傳統(tǒng)意義上，電視作為傳播媒體的提升空間已不大，但是將信息數(shù)字化與電視結(jié)合之后，這一傳播形式便具有了新的生命力。因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)高速發(fā)展的大環(huán)境下，中南傳媒可以通過向用戶提供諸如教育、游戲、娛樂等有償收費(fèi)的節(jié)目獲取一定量的經(jīng)濟(jì)收入。

隨著互聯(lián)網(wǎng)特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)傳統(tǒng)媒體在迎來新的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)與潛在的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)傳統(tǒng)媒體在數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)方面的探索才剛剛開始，通過對(duì)中南傳媒集團(tuán)數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的可行性分析，筆者對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)媒體數(shù)字化資本運(yùn)營(yíng)的發(fā)展提出幾點(diǎn)建議：首先，數(shù)字化媒體并不能完全取代傳統(tǒng)媒體。畢竟在互聯(lián)網(wǎng)普及之前，傳統(tǒng)媒體在文化傳媒方面一直占有主導(dǎo)性，傳統(tǒng)媒體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能放棄自己的優(yōu)勢(shì)，而是要結(jié)合新型數(shù)字技術(shù)發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)；其次，不管是傳統(tǒng)媒體還是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的數(shù)字媒體，互聯(lián)網(wǎng)媒體的發(fā)展主要是依靠其傳播內(nèi)容實(shí)現(xiàn)傳播價(jià)值，所以內(nèi)容仍然是傳統(tǒng)媒體最具價(jià)值的優(yōu)良資產(chǎn)，傳統(tǒng)媒體必須堅(jiān)持創(chuàng)造出優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容才是王道；最后，傳統(tǒng)媒體若想在互聯(lián)網(wǎng)這一平臺(tái)上做大做強(qiáng)，就必須充分發(fā)揮其自主創(chuàng)新能力，梳理自己所擁有的能夠進(jìn)行數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的資本，抓住機(jī)遇，開創(chuàng)中國(guó)數(shù)字傳媒業(yè)發(fā)展的新紀(jì)元。

第9篇：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析范文

【摘 要】近年來隨著文化體制改革的不斷推進(jìn)，我國(guó)傳媒業(yè)迎來了資本運(yùn)營(yíng)的春天。在此背景下，浙報(bào)傳媒積極上市，借助于上市公司這個(gè)平臺(tái)，實(shí)施“傳媒控制資本，資本壯大傳媒”的發(fā)展理念，充分利用資本市場(chǎng)配置資源的功能，開展對(duì)內(nèi)整合，對(duì)外聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)“全媒體，全國(guó)化”的戰(zhàn)略目標(biāo)，近幾年來運(yùn)營(yíng)成效明顯，分析其路徑對(duì)我國(guó)傳媒業(yè)具有較高的參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞 資本運(yùn)營(yíng) 產(chǎn)業(yè)鏈 全媒體

傳媒產(chǎn)業(yè)具有意識(shí)形態(tài)和產(chǎn)業(yè)雙重屬性，在我國(guó)現(xiàn)行的傳媒體制下更具特色。中國(guó)傳媒業(yè)長(zhǎng)期以來存在著產(chǎn)業(yè)資本積累低、投資能力弱、產(chǎn)業(yè)資本積累和融資能力脫節(jié)，導(dǎo)致發(fā)展后勁不足。在這樣的背景下研究我國(guó)傳媒業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)路徑就顯得尤為重要。2011年，浙報(bào)傳媒借殼上市成功，率先完成了傳媒類經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體上市。上市之后的浙報(bào)集團(tuán)更是通過資本市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行一系列的并購重組和資源整合，近幾年來運(yùn)營(yíng)成效明顯，其資本運(yùn)營(yíng)道路對(duì)中國(guó)傳媒業(yè)具有很強(qiáng)的參考價(jià)值。

一、資本運(yùn)營(yíng)的條件

資本運(yùn)營(yíng)，是指對(duì)企業(yè)可以支配的各種資源和生產(chǎn)性要素進(jìn)行運(yùn)籌謀劃和優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)最大限度的資本增值的目標(biāo)。中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)普遍存在著規(guī)模較小、地域性強(qiáng)、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的問題。要實(shí)現(xiàn)突破必須借助資本運(yùn)營(yíng)。此次浙報(bào)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)的背景有：

1、政策支持

2009年新聞出版總署做出了新聞出版業(yè)向出版強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)的10年規(guī)劃，力圖打造中國(guó)出版業(yè)的“航空母艦”，表示對(duì)有能力的傳媒集團(tuán)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)給予更過政策和資源的支持。2011年黨的十七屆六中全會(huì)更是以“繁榮和推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)建設(shè)”為主題。這對(duì)于報(bào)業(yè)集團(tuán)而言是一項(xiàng)難得的政策支持。

2、資金基礎(chǔ)

報(bào)業(yè)集團(tuán)要突破地域界限，拓展全國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)在新媒體領(lǐng)域的攻城略地，需要巨額資金的注入。報(bào)業(yè)集團(tuán)的主要產(chǎn)品是報(bào)紙，其現(xiàn)有資產(chǎn)需用于維持正常的編輯、印刷、出版等經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)支出，因而資金成本壓力巨大。浙報(bào)集團(tuán)在上市前就通過一系列融資、投資行為為上市打下了資金基礎(chǔ)。

3、渠道許可

上市公司在資本市場(chǎng)角逐必須擁有慎重對(duì)待關(guān)系的建立和合作方的選擇。自身具備強(qiáng)大的渠道資源能夠幫助挑選在其他領(lǐng)域和渠道中具有領(lǐng)軍地位和品牌資源的合作對(duì)象。戰(zhàn)略合作作為市場(chǎng)化的手段，在合作中集中各自優(yōu)勢(shì)，往往可以形成雙贏。

4、科學(xué)管控

資本的市場(chǎng)化運(yùn)作終究是要靠人來完成。浙報(bào)集團(tuán)在上市之前就注重從三個(gè)方面實(shí)現(xiàn)資本的科學(xué)管理：①組建團(tuán)隊(duì)；②嚴(yán)密程序；③行業(yè)判斷。

二、資本運(yùn)作的實(shí)踐

1、借殼上市，搭建資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)

由于政策性原因和行業(yè)的特殊性，我國(guó)傳媒行業(yè)的上市需遵循采編和經(jīng)營(yíng)分離的原則，而且大多數(shù)是采取借殼上市的形式。浙報(bào)傳媒采取一次性置換的方法，將置出的資產(chǎn)直接換取股權(quán)。

2010年10月，浙江日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)借殼*ST白貓，加快上市步伐，后經(jīng)資產(chǎn)重組更名為“浙報(bào)傳媒”，控股股東變?yōu)檎銏?bào)傳媒控股集團(tuán)。上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括報(bào)刊雜志業(yè)、新媒體業(yè)務(wù)和印刷業(yè)務(wù)。前后歷時(shí)不到一年，浙報(bào)集團(tuán)率先完成了傳媒類經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體上市，為集團(tuán)規(guī)模的擴(kuò)張和資本運(yùn)營(yíng)提供了極為廣闊的平臺(tái)。

2、股權(quán)投資：打造對(duì)外投資平臺(tái)

2012年5月，浙報(bào)傳媒宣布以現(xiàn)金2.6億元收購浙報(bào)控股持有的東方星空創(chuàng)業(yè)投資有限公司44%的股權(quán)，打造文化產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)。該收購項(xiàng)目亮點(diǎn)在于：1）收購價(jià)格相對(duì)較低；2）股權(quán)收益相對(duì)較高；3）打造對(duì)外投資平臺(tái)。收購項(xiàng)目符合浙報(bào)傳媒全媒體戰(zhàn)略。

3、內(nèi)部轉(zhuǎn)型：推出全媒體新產(chǎn)品

浙報(bào)傳媒上市后，借助于上市公司這個(gè)平臺(tái)，實(shí)施“傳媒控制資本，資本壯大傳媒”的發(fā)展理念。

2013年，浙報(bào)傳媒成立數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)部。通過對(duì)現(xiàn)有傳統(tǒng)報(bào)紙、期刊的讀者數(shù)據(jù)庫建設(shè)和挖掘，分析客戶的行為特征，構(gòu)建對(duì)客戶精準(zhǔn)營(yíng)銷和整合營(yíng)銷的指標(biāo)體系及模型。同時(shí)，浙報(bào)傳媒推出全媒體新產(chǎn)品，提供基于互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端的分眾化信息。2012年6月，由浙商傳媒負(fù)責(zé)整體運(yùn)營(yíng)的世界浙商網(wǎng)全新上線，定位為“天下浙商的唯一門戶網(wǎng)站、世界浙商大會(huì)官方網(wǎng)站”，以鮮明的特色與同類網(wǎng)站相區(qū)別；錢江晚報(bào)《鋒尚·娛悅》雜志正式出街，定位“最年輕的雜志”，將深度閱讀的渠道拓展到了時(shí)代院線VIP客戶群中；2012年12月，浙江在線開通浙江簽證網(wǎng)，在線提供全球50多個(gè)國(guó)家123類因私簽證的最新申請(qǐng)要求查詢、登記及部分簽證類型的快速受理。

4、外部擴(kuò)張：延伸產(chǎn)業(yè)鏈

外部擴(kuò)張，重在聯(lián)合戰(zhàn)略伙伴，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，布局全國(guó)化，進(jìn)行橫向與縱向一體化的擴(kuò)張。在橫向方面，浙報(bào)傳媒積極介入網(wǎng)游、電影、電視、動(dòng)漫等領(lǐng)域，進(jìn)行并購、參股、合資，將現(xiàn)有的媒體資源進(jìn)行整合與共享，完善集團(tuán)全媒體布局。在縱向方面，將資金投入到新媒體產(chǎn)業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)和技術(shù)支撐環(huán)節(jié)的潛力型項(xiàng)目，搶占行業(yè)制高點(diǎn)。

（1）進(jìn)軍網(wǎng)游業(yè)。2011年4月，浙報(bào)傳媒公告斥資32億元收購杭州邊鋒和上海浩方兩大電子游戲平臺(tái)，切入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，力圖拓展新媒體業(yè)務(wù)。該收購項(xiàng)目亮點(diǎn)：1）浙報(bào)公告中顯示2011年邊鋒凈利潤(rùn)1.44億元，浩方為1539億元，照此計(jì)算，浙報(bào)傳媒分別給出了22倍和20倍的市盈率。雖低于A股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2011年39倍平均估值，但該價(jià)格也并不低。2）公告顯示，盛大旗下核心休閑娛樂互動(dòng)平臺(tái)月均活躍規(guī)模已接近2000萬，此次收購平穩(wěn)過渡將為浙報(bào)傳媒新增大量高黏性、高互動(dòng)性的用戶資源，有利于浙報(bào)傳媒整合自身和標(biāo)的公司在用戶、渠道、廣告客戶等方面的優(yōu)勢(shì)，拓展海外市場(chǎng)。3）以此次交易為橋梁，浙報(bào)傳媒同時(shí)將與盛大網(wǎng)絡(luò)建立全面的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方未來還將在編劇基地、盛大文學(xué)數(shù)字閱讀和版權(quán)開發(fā)與電子雜志分銷平臺(tái)領(lǐng)域、盛付通第三方支付、盛大在線互動(dòng)媒體（廣告）海量數(shù)據(jù)與技術(shù)平臺(tái)以及雙方客戶資源共享、組建合資公司、成立戰(zhàn)略聯(lián)盟等方面開展全方位的合作。

（2）涉足影視動(dòng)漫業(yè)。東方星空業(yè)務(wù)涉及影視劇、動(dòng)漫領(lǐng)域。2012年，東方星空投資持有的華數(shù)傳媒實(shí)現(xiàn)借殼上市。資料顯示，此次注入上市公司的資產(chǎn)除杭州市的有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)外，還有華數(shù)傳媒的新媒體業(yè)務(wù)，包括全國(guó)最大的數(shù)字互動(dòng)電視業(yè)務(wù)，以及互聯(lián)網(wǎng)電視、IPTV和手機(jī)電視業(yè)務(wù)。其中數(shù)字互動(dòng)和手機(jī)電視是公司主要收入和利潤(rùn)來源，而互聯(lián)網(wǎng)電視和IPTV將與全國(guó)范圍內(nèi)的電信和廣電運(yùn)營(yíng)商合作來推廣，是公司未來重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（3）推進(jìn)跨媒體合作。2012年9月，浙報(bào)傳媒與南北湖旅游投資集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，浙報(bào)傳媒將憑借豐富的傳播資源、完善的傳播平臺(tái)、垂直的傳播體系以及創(chuàng)新的傳播理念，為南北湖旅游發(fā)展提供全媒體傳播服務(wù)，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。2012年8月，浙報(bào)傳媒與中國(guó)體育報(bào)業(yè)總社簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在體育專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)、媒體合作運(yùn)營(yíng)、組建體育產(chǎn)業(yè)基金三個(gè)方面展開合作。2012年11月浙報(bào)傳媒和騰訊集團(tuán)正式簽署合作協(xié)議，旨在打造浙江第一城市生活門戶網(wǎng)站的騰訊·大浙網(wǎng)。以上跨媒體合作的實(shí)現(xiàn)都是浙報(bào)傳媒發(fā)展全媒體戰(zhàn)略的重要組成部分，為實(shí)現(xiàn)以新媒體為核心的全媒體轉(zhuǎn)型。

（4）打造傳媒夢(mèng)工場(chǎng)。浙報(bào)傳媒打造傳媒夢(mèng)工場(chǎng)，既是推動(dòng)自身全媒體轉(zhuǎn)型的需要，也為中國(guó)傳媒業(yè)搭建一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)孵化平臺(tái)，將浙報(bào)集團(tuán)的媒體運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、內(nèi)容生產(chǎn)組織與傳播能力和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)、投資機(jī)制相結(jié)合，真正實(shí)現(xiàn)將互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新文化延伸到媒體領(lǐng)域。夢(mèng)工場(chǎng)將借助資本運(yùn)作和傳媒運(yùn)營(yíng)資源的投入，為早期創(chuàng)業(yè)者提供資金、技術(shù)、市場(chǎng)等方面的支持，幫助其快速成長(zhǎng)。孵化期結(jié)束后，浙報(bào)傳媒根據(jù)產(chǎn)業(yè)布局選擇優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)，充實(shí)自身新媒體力量。

三、啟示與借鑒

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，浙報(bào)傳媒資本運(yùn)作方向非常明顯：從單一性產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向綜合性資本運(yùn)營(yíng)。浙報(bào)傳媒在從借殼上市到增發(fā)并購的過程中呈現(xiàn)出亮點(diǎn)和啟示如下：

1、政策暖風(fēng)推動(dòng)并購整合

在我國(guó)傳媒業(yè)現(xiàn)行體制下，單純依靠傳媒業(yè)自身的市場(chǎng)化整合是比較艱難的。浙報(bào)傳媒上市過程僅耗時(shí)1年，這當(dāng)然與企業(yè)自身的基礎(chǔ)和運(yùn)作分不開，但更為重要的是政府給予的大力支持。無論是最初的上市重組、戰(zhàn)略資源者的引入，背后都有政府的身影。近10年來，政策暖風(fēng)頻吹，報(bào)業(yè)上市步伐不斷加快，“早改制、早上市、早受益”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)。

2、資本運(yùn)營(yíng)促進(jìn)全媒體轉(zhuǎn)型

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，必然推動(dòng)全媒體時(shí)代的開啟。浙報(bào)傳媒及時(shí)把握形勢(shì)，在“傳媒控制資本，資本壯大傳媒”理念的指引下試水全媒體，充分借助上市的有利條件，通過外部擴(kuò)張快速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)布局。浙報(bào)傳媒的全媒體轉(zhuǎn)型路徑非常明顯：內(nèi)部發(fā)展轉(zhuǎn)型、外部聯(lián)合擴(kuò)張和積極孵化未來。在轉(zhuǎn)型路線的指引下，雖上市僅一年多時(shí)間，但各種資本運(yùn)作，已經(jīng)令人目不暇接，為傳媒資本市場(chǎng)帶來生機(jī)。

3、多元化經(jīng)營(yíng)探求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

浙報(bào)傳媒上市后整體經(jīng)營(yíng)狀況良好，但是新媒體對(duì)報(bào)業(yè)的沖擊卻日益顯著，報(bào)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的壓力越來越大。報(bào)業(yè)亟待實(shí)現(xiàn)新媒體融合，探求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

4、“兩分開”模式下摸索完善產(chǎn)業(yè)鏈

浙報(bào)傳媒在上市時(shí)遵循采編和經(jīng)營(yíng)分離的原則，上市公司經(jīng)營(yíng)廣告、報(bào)刊發(fā)行、印刷、新媒體等業(yè)務(wù)，浙報(bào)集團(tuán)及9家縣市報(bào)社負(fù)責(zé)采編業(yè)務(wù)。這種“兩分開”的政策直接導(dǎo)致浙報(bào)傳媒無法形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈。因此浙報(bào)傳媒有必要做好準(zhǔn)備，積極把握政策動(dòng)向，在合適的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)報(bào)業(yè)核心資產(chǎn)的注入，以實(shí)現(xiàn)傳媒產(chǎn)業(yè)鏈的完善，使傳媒資本運(yùn)作更為科學(xué)。

中國(guó)傳媒業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)重要一支，是具有高回報(bào)率的朝陽產(chǎn)業(yè)，也是資本密集型行業(yè)。資本運(yùn)營(yíng)是傳媒業(yè)做大做強(qiáng)的必然選擇，傳媒業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐中。浙報(bào)傳媒在跟隨時(shí)代的潮流，秉承“傳媒控制資本”是為了“資本壯大傳媒”，利用好資本市場(chǎng)，跨地域發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，為實(shí)現(xiàn)“全媒體、全國(guó)化”的目標(biāo)而繼續(xù)前行。

參考文獻(xiàn)

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