融資方式與融資渠道精選(九篇)
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第1篇：融資方式與融資渠道范文
【關鍵詞】上市公司；融資渠道；策略
引言
隨著國際競爭的加劇，我國企業的融資渠道受到多方面的制約。我國上市公司的融資渠道雖然多樣，但是如何選擇籌資方式需要結合上市公司自身的客觀情況。盲目的多樣化選擇融資渠道或者沒有經過分析的選擇都會影響企業的長期發展。那么上市公司可以選擇的融資渠道有哪些？各個融資方式之間的不同點又是什么？企業在選擇融資方式時候應該考慮哪些因素呢？本文的研究目的就是對以上幾個問題進行探討。
一、上市公司的主要融資渠道
（一）銀行貸款
銀行貸款是目前我國上市公司債權融資最常見的方式。它是指我國銀行根據國家相應的法規政策，按照一定的利率將資金貸放給資金需求者，并約定未來一定期限還本付息的一種經濟行為。銀行貸款有各種不同類型，按照償還期限的不同，可以分為短期、中期和長期貸款；按照償還方式的不同，可以分為活期和定期貸款；按貸款的擔保條件不同，可以分為商品抵押、信用擔保以及票據貼現貸款等類型。我國上市公司一般通過商業銀行等金融機構進行銀行貸款融資，但是由于銀行越來越重視貸款風險，使得這種融資渠道受到了一定的限制。
（二）公司債券
公司債券是指公司按照法定程序發行的，并且約定在一定期限還本付息的一種有價證券。通過發行公司債券，債券持有人和發行人之間形成了一種需要還本付息的債權債務關系。而公司債券融資即是指上市公司通過發行公司債券的方式進行融資。企業通過債券融資的方式籌集資金的期限一般較長，因此能夠獲得一定期限內穩定的資金來源。但是由于我國債券市場發展較慢，無論是市場規模還是市場化程度都處于相對較低的程度。因此我國企業的債券融資渠道也受到了相當程度的制約。
（三）股權融資
股權融資是指企業股東通過出讓一部分企業所有權，引進新的企業股東，進行企業增資的一種融資方式。通過股權融資的方式，企業將獲得無需還本付息的資金。股權融資主要通過公開市場發售和私募發售兩種方式。公開市場發售是通過股票市場向公眾投資者發行企業股票來募集資金，而私募發售是指企業不通過公開市場，而是通過私下自行尋找投資人，并且吸引其增資入股的一種融資方式。我國股票市場活躍，上市公司對于股權融資方式有著強烈的偏好。
（四）內源融資
內源融資是指公司通過自身經營活動所產生并積累的資金進行融資的一種方式。內源資金主要包括留存收益、折舊以及企業的資本金。根據優序融資理論，企業應該首選內部資金作為企業的融資方式。企業內源融資使企業更加具有自主性，并且它的成本較低而且抗風險能力強，因此它是企業資金的重要來源之一。上市公司應該重視內源融資方式對于企業發展的影響，積極利用企業內部資源，重視資源的積累并且合理地控制成本。
二、上市公司融資渠道比較
企業進行融資的主要方式是內源融資、股權融資和債權融資。這三種方式的不同點包括以下幾個方面。
（一）融資成本不同。企業采用不同的融資方式會產生不同的融資成本，一般來說，內源融資的成本小于債權融資小于股權融資。由于內源融資采用的是企業生產經營過程中積累下來的多余閑置資金，因此機會成本較低。而債券融資產生的利息可以再稅前抵扣，因此減少了企業應交所得稅，具有稅盾作用。權益融資所需支付的股息則是在稅后支付的。從這個角度來說債券融資的成本小于權益融資成本。
（二）融資的風險不同。企業選擇不同的融資方式將面臨的融資風險大小也有所差異。內源融資由于來源比較穩定可靠，因此風險最小。而股權融資可能面臨市場風險、國家政策風險等，債權融資則有還本付息風險、利率風險和市場風險等等。資本市場的細微變化都會影響到這兩種融資方式，因此風險較大。
（三）支付能力的約束不同。對于內源融資來說，企業使用自有資金沒有支付能力約束問題。股權融資的支付能力約束也較小，只需要支付一定的股息即可，并且股息的支付具有相當大的彈性。而債權融資的支付能力約束較大。因為債權融資將面臨還本付息的壓力，對于還本和付本的時限要求明確嚴格，缺乏彈性。因此企業采用債權融資方式時將會面臨支付能力的約束，這也是企業在選擇融資渠道時需要著重考慮的因素之一。
（四）對公司控制權的影響不同。內源融資沒有涉及到企業股份的變動，因此對公司控制權沒有影響。債權融資方式同樣只是增加企業負債，在債權人和公司之間形成的是一種債權債務關系。因此債權人沒有參與企業經營決策，負債的增加也沒有稀釋企業原股東的控制權，因此這種融資方式不會對公司控制權產生影響。而股權融資方式則是通過向公司注入新的股份來進行融資，因此新股東將參與企業經營決策，并且稀釋原股東所持股份，從而影響企業控制權。
三、上市公司融資渠道的選擇策略
隨著企業融資方式的多樣化，以及融資渠道的不斷開拓，企業面臨各種融資方式的選擇問題。但是這也給企業的選擇決策能力提出了更高的要求。企業應該結合自身實際情況，并且從企業的可持續發展角度出發，結合多方面的影響因素，綜合考慮，擇優選擇最適合企業的融資方式。一般的來說，企業應該綜合考慮以下幾個方面：
（一）企業的發展階段
企業進行融資活動，首先要考慮的是企業所處的發展階段。如果企業處于高速發展階段，那么選擇以股權融資為主，其他融資方式相輔的融資方式是最佳的。因為在這個階段企業需要投入大量資金用于爭奪市場份額，穩定自身的市場地位。因此要求籌集的資金具有較高的穩定性，并且預期在長期才能得到回報。選擇股權融資方式符合以上的融資特點。如果企業處于成熟穩定發展階段，可以考慮主要采用債權融資方式。因為這個階段的企業具有穩定而充裕的現金流，可以承受還本付息，而且企業可以通過增加負債來調整財務杠桿，從而使得資本成本得到適當的降低。
（二）籌集資金數量
企業進行籌資活動的第一步是要研究分析企業的資金需求量。企業籌集資金的數量應該與企業的資金需求量相匹配。如果企業籌集的資金不足，會影響到企業的投資項目的開展，從而影響到企業的長期發展，甚至影響到企業的戰略規劃。如果企業籌集的資金遠遠地多于需求的資金量，那么企業會浪費多余的這部分資金，使其不能得到有效地利用。因此，企業在進行籌資活動時，需要充分考慮企業的資金需求量。根據企業的資金需求量來確定合適的資金籌集數量。
（三）籌資的速度
由于各種籌資方式的時間長度不一樣，所以企業應該根據企業所需資金的時間要求來考慮采用哪種籌資方式。如果企業急需資金時，需要立即籌措，那么可以采用銀行借款的方式，因為銀行借款的手續要比發行債券簡單，得到借款資金所花費的時間較短。而股權融資的審批程序也較繁雜，因此籌集資金的速度也相對較慢。如果企業對于資金的需求不是很急迫，那么可以充分考慮各種籌資方式的成本和風險情況，選擇成本和風險都相對較低的籌資方式。
（四）其他方面
另外，企業在進行籌資方式選擇時還需要考慮市場情況、企業的資信等級等方面。如果企業需要籌資時，股票市場處于牛市，那么企業可以考慮主要參與股權融資的方式。因為在股市表現較好的情況下進行籌資，可以比較輕松地籌集到較多的資金。而當股市處于熊市時，則可以優先考慮債權融資方式。如果企業的資金等級較高，那么企業采用債權融資的方式將更加便利。此時企業更加容易獲得銀行貸款，或者較易發行公司債券。而當企業是低信用等級公司時，企業應該優先考慮股權融資的方式，這樣可以降低企業的負債率，從而提高企業信用等級。
四、結語
隨著我國經濟的飛速發展，我國上司公司的融資渠道逐漸拓寬。那么面對這些紛繁復雜的融資方式如何理性選擇，是我國上市公司需要面對的一個難題。本文認為上市公司應該充分考慮企業的發展階段、籌集資金數量、籌資的速度、市場情況和企業的資信等級等各方面，綜合評價各種融資方式。企業應該選擇最適合的融資方式來降低融資成本、風險，提高企業融資效率，從而促進企業的可持續發展。
參考文獻
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[3]劉俊驊.我國企業現行籌資方式的比較與選擇[J].中國林業經濟,2009,7.
第2篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞：并購;融資方式;選擇
融資是企業的重要功能之一，企業可以通過各種手段途徑等，來獲取生產經營活動所需要的資金。并購融資是企業并購活動中的資金融通，強大資金鏈的支撐是任何一個成功的企業并購都不能缺少的。資金是企業并購必不可少的，采取什么方式進行融資是企業并購的重點內容。
一、并購融資的主要方式
1、內部融資
內部融資是指企業內部通過對留存收益和折舊基金等資金進行合理利用，滿足企業資金需求的一種融資方式，是企業并購融資的首要選擇。一般來源主要有兩方面：
（1）企業自有資本金，主要包括普通股股本和優先股股本。
（2）企業利潤分配形成的公積金、公益金和未分配利潤及提取的折舊等內部積累資金，不會產生直接融資費用，可供企業長期自主地使用。
（3）企業應付稅利和利息，無籌資費用，能夠降低企業的財務成本。
2、外部融資
外部融資是指企業通過一定方式從企業外部融入資金，吸收其他經濟主體的資金為己實用的一種融資方式，企業并購中應用較多的是外部融資。主要分為債務性融資、權益性融資和混合性融資。
（1）債務性融資
債務性融資是指企業通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人享有到期收回本息的融資方式，是最古老、最常見的融資方式，主要包括銀行貸款、信托計劃、短期融資券、企業債、可轉債、資產支持證券等。
（2）權益性融資
隨著我國金融市場的不斷完善和發展，隨著并購活動的日益盛行，權益性融資在企業的并購活動中的作用越來越重要。權益融資是指通過讓投資者占有企業的一定股份從而獲得投資者資金的一種融資方式，是通過擴大股權規模獲得更多投資經營資金的融資方式。
（3）混合性融資
混合性融資是指企業向資金的提供者提供的債權或者股權在一定條件下可以進行轉換而籌集資金的形式，兼有債務和權益兩種特征，是對股權較為分散的企業和涉及資產規模龐大的并購較好的選擇。主要包括可轉換債券融資、優先股融資和認股權證融資。
二、我國上市公司并購融資方式存在的問題
1、并購融資渠道狹窄、方式單一
我國金融市場從形式上看，融資工具是比較齊全的，主要的融資渠道比國外來說完整的，但到具體并購時，仍主要集中在銀行貸款和發行股票兩種融資方式上，由此看來，可選用的融資方式還是十分有限的。另外，我國企業在選擇融資方式時，一般也是把股權融資放在首位，往往忽略了債務融資，在某種程度上造成了融資方式的選擇失去平衡，對改善企業資本結構和管理公司結構會產生負面影響，這不利于減少企業并購的風險，會造成我國并購市場發展的障礙。
2、并購融資中不規范操作現象嚴重
并購融資與一般企業融資存在差別，有其特殊性，會對并購企業的財務狀況產生一定的影響。在融資決策的過程中，并購企業往往對財務狀況及權益價值的重視程度不高，沒有針對不同融資方式及融資結構安排對企業財務狀況的影響情況進行分析，沒能合理的規劃出適合本企業融資計劃。在并購擴張過程的實踐中，我國大部分企業往往只看中擴張規模，而忽略了對不同融資方式的選擇分析和對融資風險的掌控情況，并購不規范現象較為嚴重。
3、中介機構發揮的作用甚微
在我國，隨著市場經濟體制的逐步建立和完善，各類中介機構一個接一個的建立，但它們參與并購的上市公司非常有限，我國資本市場發展較晚、規模較小，金融市場的主體主要是商業銀行，而作為直接融資市場的重要組成部分，投資銀行的業務卻比較傳統和單一。目前我國投資銀行的業務以傳統型為主，涉及其他新型投資銀行的業務較少。上市公司在并購過程中缺少尋求、咨詢投資銀行指導的意識，不利于并購中介機構發揮其作用。
三、完善上市公司并購融資方式的建議
1、拓寬并購融資渠道
現階段我國資本市場還在逐步的完善和發展當中，作為并購資金的主要來源渠道，我國應大力發展資本市場，突破企業并購靠自身力量來完成的局限，使企業并購資金的選擇渠道得到擴大，并對企業的并購發展進行引導、培養和監督，這是拓寬并購融資渠道必不可少的條件。
2、建立健全有關法律法規體系
我國立法機關應適當修訂現有法律法規，減輕對上市公司有關并購融資方面的政策約束，將企業正常并購所必須的資金來源渠道合理化、合法化。第一，慢慢解除對銀行貸款不得用于并購的限制;第二，對企業債券、股權并購融資方式的限制逐步放松。
3、擴大投資銀行規模，提高投資銀行實力
我國以資本市場為載體的直接融資市場發展歷程較短、還很不健全，以銀行為中介的間接融資市場仍是資本市場的主體。因此在進行企業并購時，應將資本市場發展的一般規律與我國實際情況結合起來，發揮投資銀行的中介作用，利用其信息資源和資本實力等，為企業并購提供更加廣闊的運作空間，進而拓寬企業并購的融資渠道。
參考文獻
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[3] 李超.企業并購融資方式的選擇[J].現代經濟信息.
第3篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞:中小企業;融資現狀;風險
一、基本概念綜述
根據我國《中華人民共和國中小企業促進法》和《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》的規定。中小企業是指在中華人民共和國境內依法設立的，經營和人員規模都相對較小的企業，其中包括有微型企業、小型企業和中型企業。中小企業融資方式可分為內源融資和外源融資兩類。相對外源融資來講，內源融資方式比較簡單，主要有內籌資金、內部集資等方式。外源融資則相對困難，因為往往不單單涉及公司自身一個主體，例如外源融資方式通常包含發行股票和發行債券，但是中小企業通過發行股票得到資金幾乎是不可能的，因為我國對企業發行股票的要求很高，中小企業通常不具備這種條件。而發行債券，要求企業總資產較高，對于中小企業也很難達要求。并且目前中小企業的融資信貸現狀不是太好，銀行對中小企業貸款要求的條件很高，中小企業很難達到銀行貸款要求。各個銀行機構為了規避貸款風險，控制對中小企業貸款業務，有的甚至干脆不對中小企業進行貸款，使得中小企業在銀行得到資金資助是很困難的事情。
二、中小企業融資現狀分析
如今中小企業融資現狀總的來說可以總結成以下幾點。融資需求規模小中小企業需要200萬以下融資需求的占到了83%;融資期限短:中小企業需要一年以下的貸款占到了75%;融資用途廣:用于日常活動的融資行為占到44%，擴大經營規模占到37%，技術研發和升級改造占到8%，償還其他債務占到5%，其他用途占到6%;融資時效強:中小企業往往會抓住稍縱即逝的商機，他們需要在極短的時間內獲得一筆借款，所以像典當行、便捷貸款公司往往是中小企業借款的首選;融資頻率高:中小企業通常容易出現資金短缺的情況，所以他們需要高頻率的貸款來維持公司經營;融資價格高:由于中小企業地位較弱，導致存在風險溢價的現象并且成本約束不敏感，更注重效率，所以更容易接受較高的融資價格。
三、中小企業融資存在的問題
(一)中小企業融資渠道單一中小企業融資渠道單一是造成中小企業融資難的直接原因，它普遍存在于各個中小企業中，企業多元化融資方式被嚴重限制。企業融資方式其實是多種多樣的，只局限于一種或兩種融資方式不足以維持企業的發展。但如今中小企業卻就是以自籌資金和銀行借貸這兩種為主要融資方式的。企業的規模和資金需求不匹配成了造成這種情況的一大因素，中小企業往往規模小但是資金需求大，這樣的反比例現象單一的融資渠道是不能解決的。其實大多中小企業也嘗試過拓展融資渠道，但是無論是因為政策還是借貸成本等原因最終都失敗了，使得現在中小企業在拓展融資渠道方面出現了心有余而力不足的現象。這種小問題如果長時間不解決，不斷制約著企業的融資，那么企業將會一直面臨著融資難的問題，時間長了企業會面臨著破產的危險，然而單一的融資渠道卻又是如今難以避免的。
(二)中小企業規模小，抗風險能力弱中小企業規模小和抗風險能力弱這個問題幾乎存在于所有中小企業里。相較于大型企業抗風險能力，中小企業實在不堪一擊。在財務管理課程中涉及一個專業知識是“企業償債能力分析”，它分別由流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率、資產負債率這五項指標組成。大型企業因為資金實力雄厚，這些指標都處于合理范圍甚至高于合理范圍，無論是短期還是長期負債能力，大型企業的抗風險能力都是遠高于中小型企業的，并且企業的負債能力雖然很重要，但這僅僅是抗風險能力的其中一項，除此之外，中小企業在管理和運營模式上也間接降低了企業的抗風險能力。
四、中小企業融資建議
如今我國中小企業融資形式雖然非常艱難，但是也存在許多解決的辦法，中小企業對于我國經濟發展非常重要，所以積極發現辦法并用于解決“融資難”這個問題迫在眉睫。
(一)提高中小企業自身素質提高素質主要通過學習知識和文化。企業也是如此，企業想提高自身素質，那么就離不開優秀的管理者和一個好的治理結構。企業運行的好與不好，很大程度上取決于治理結構的好壞，治理結構會影響到企業的管理效率與單位內部的凝聚力問題。所以說，企業的治理結構更好地為企業未來發展所實施而非當下。因此，中小企業做到規范的治理結構則顯得尤為重要。對于如今大多以家族管理模式的私營中小企業來講，更要積極引進先進的管理制度，注重人才培養，集體企業，這樣做會為企業融資創造良好條件，奠定堅實的基礎。
(二)拓展融資方式和渠道現如今，中小企業借貸方式主要以內源融資和外源融資中的銀行貸款為主要融資方式，這樣的融資方式太過于局限，應當進一步拓寬融資渠道，積極探索適合中小企業例如債券融資、股權融資等融資方式。這種想法其實并不是很難，在債券融資方面，主要需要政策的支持，政府做好相關引導，出臺一系列適合中小企業的信用評價機制，鼓勵相關證券機構為中小企業提供債券融資服務。政府也可以建立直接建立擔保機構，由政府直接建設的機構做擔保，拓展中小企業的融資方式。
第4篇：融資方式與融資渠道范文
中小企業融資是指中小企業通過一定的融資渠道和融資方式獲取生產、經營、發展所需要的資金。融資渠道包括外部渠道和內部渠道，融資方式涵蓋了銀行借款、商業信用、融資租賃、發行債券、發行股票、吸收直接投資等。現階段我國中小企業以內部融資為主，普遍采用自有資金，即使進行外部融資，也首選間接融資，很少通過直接融資方式獲得資金。總體來看，中小企業盈利水平低，信用擔保體系不健全，抵押擔保困難，普遍缺乏良好的內部積累機制，直接融資渠道較窄，難以從銀行等機構獲得更多資金支持，大多采用負債融資的方式，而且民間金融比重很大。可見，優化融資模式已是中小企業的必然選擇。
二、金融市場多元化帶來的融資機遇
當前，金融市場呈現出多元化發展態勢，其中互聯網金融更是發展迅猛，這為中小企業融資提供了更多渠道和更便利的方式。民間借貸規范化之后，中小企業有了新的融資選擇。而且，我國金融市場日益多元化發展，金融產品不斷創新，國債融資市場日益健全，債券發行規模逐步擴大，產權交易得到了快速發展，我國形成了主板、中小板、創業板、新三板、科創板等多層次的資本市場。截至2016年5月27日，我國已有7394家公司在新三板掛牌上市。就在這一天，全國股轉公司公布了《分層管理辦法》，多層次資本市場建設邁出重要一步，新三板及其分層方案給中小企業帶來了新的融資途徑，中小企業贏來了新的發展機遇。
三、新形勢下中小企業的融資模式選擇
1.基于企業規模的融資模式選擇
中小企業普遍生產規模較小，資金借貸量少，融得的資金常用于短期投入，應當首選流動性較強的短期借貸，例如銀行借款、融資租賃等，盡量避免門檻高、標準高的融資渠道和融資方式。同時隨時關注一些專門針對中小企業的新金融產品，如財稅補貼、政策優惠、眾籌融資、大數據融資、供應鏈融資、P2P平臺融資、電商平臺融資等，以盡可能提高融資效率，降低融資成本。當企業發展到一定規模，具備一定的社會影響力之后，可適當選擇基金、股票、債券等長期融資方式，同時應當有效利用良好的社會影響力和信譽度，借助銀行保理、信用借貸等來籌集資金。
2.基于發展階段的融資模式選擇
中小企業可以選擇權益性融資或債務性融資，前者籌集的資金歸屬于中小企業的資本，后者籌集的資金歸屬于負債，兩種資金的比重就是資本結構。對于發展不穩定的中小企業，即處于“生命周期”中的初創期或上升期的企業，擺在面前的現實問題就是負債還款壓力巨大，所以通常應該選擇權益性融資，即引進資金雄厚的戰略投資者、內部融資或者發行股票等，以分紅和未來發展遠景實現投資者的投資收益，借以緩解負債帶來的資金償還壓力。企業逐漸發展成熟之后，融資風險線性遞減，就可以采取借款、發行債券等方式，充分利用財務杠桿，實行負債化經營，以構筑核心競爭力，這樣既保障了債權人利益，又實現了企業的穩定發展。
3.基于風險偏好的融資模式選擇
不同的中小企業，風險偏好和風險承受能力各不相同。首先，保守型中小企業適宜選擇保守型融資策略，也就是說，企業籌集的長期資金既要滿足長期發展需要，也要滿足企業運營的部分短期資金需求，這有利于降低融資風險，而且避免了籌集短期資金所帶來的巨大還款壓力。不過，長期資金的成本相對較高，增加了企業融資成本。其次，穩定型企業可以選擇長短期融資方式相結合的方式，一方面籌集臨時性的、應急性的短期借款，用于短期資金需要；另一方面選擇市場上較為成熟的融資渠道，用于企業長期發展需要，這樣既避免資金長期閑置，又可以滿足短期資金渴求，從而最大化發揮資金的效益。另外，激進型中小企業所選擇的融資組合一般較為激進而大膽，該類企業所籌集的短期資金既用于企業需要的短期資產，又用于長期發展。這種模式固然能夠契合企業的超常規發展，但是融資風險很大，需要企業具備很高的資金運作能力。
第5篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞：成長型中小企業；模糊分析；融資效率；融資渠道
項目來源：河南省教育廳軟科學研究項目“成長型民營中小企業融資問題研究”（2010A630065）
中圖分類號：F27 文獻標識碼：A
原標題：成長型中小企業融資效率研究――基于模糊評價法的分析
收錄日期：2011年10月25日
成長型中小企業是中小企業的一支生力軍，已成為支撐和推動經濟持續、穩定增長的重要力量。但成長型中小企業融資難的問題是制約其發展的最大障礙。相對大企業而言，由于成長型中小企業發展快速，資金需求量大，又缺乏經濟實力，因此在提高融資能力的前提下必須提高融資效率。融資效率高低的評價主要有：融資成本、融資機制的規范程度、融資主體的自由程度、資產流動性程度、資金的清償力高低等，這些因素相互聯系、相互影響，他們對融資渠道如內部融資、股權融資、債權融資以及非正規渠道融資的影響均不一樣，且其中的關系較為復雜，是相關的模糊性。如果用傳統的數學方式去處理，變模糊數量關系為清晰的數量關系，往往具有極大的困難，勢必引起研究上的偏差。本文運用綜合評判的模糊數學方法，描述融資效率評價的模糊性及評價效率的模糊性兩者之間的關系，通過模糊變化綜合所得的模糊信息，做出中小企業融資效率的評價，從而找出適合的融資途徑。
一、成長型中小企業融資效率模糊評價
（一）根據模糊數學法原理，首先建立影響企業融資效率的因素集合U={U1，U2，…Um}，其中U1為融資成本；U2為資金利用率；U3為融資機制規范度；U4為融資主體自由度；U5為清償能力。
（二）建立各因素評價尺度集合V=｛V1，V2，…Vn｝，其中V1，V2，…Vn為與Ui相應的評價標準的集合。i的大小根據實際情況確定，本文n=2分別為（高，低）；U和V都給定后，各個影響因素與評價標準之間的模糊關系用模糊矩陣R表示：
R=r11 r12 … r1nr21 r22 … r2n… … … …rm1 rm2 … rmn
根據模糊關系的定義，rij表示影響融資效率大小的第i種因素的效率評價大小，可以被評為第j級利用率的可能性。具體到成長型民營中小企業來說，由于自身所具有的特點，一般采取的融資方式具體有：內部融資、股權融資、債券融資以及非正規渠道融資四種方式。而這每種融資方式的效率會隨著U1~U5的變化而變化。通過對各因素分析，確定在不同融資方式下各因素對融資效率影響程度高低的隸屬度來進行評價，即rij。通過10名專家組成的評審組分別對每一種融資方式進行討論，分別得出每一種融資方式下融資成本、資金利用率、資金市場成熟度、融資主體自由度以及清償能力的效率大小隸屬度，從而得到四種融資方式的模糊矩陣：
R股權融資=0.2 0.8
0.8 0.2
0.7 0.3
0.7 0.3
0.9 0.1
R債權融資=0.6 0.4
0.6 0.4
0.8 0.2
0.4 0.6
0.4 0.6
R內部融資=0.9 0.1
0.9 0.1
0.2 0.8
0.9 0.1
0.9 0.1
R非正規渠道融資=0 1
0.8 0.2
0.1 0.9
0.9 0.1
0.1 0.9
（三）建立因素權重集合A。本文采取層次分析法，通過建立判斷矩陣從而計算影響融資效率各指標U的權重。具體計算過程如下：
1、根據建立的評價指標體系層次結構，由上至下建立各項指標相對于上一層某一準則重要性的判斷矩陣，它的一般形式如表1所示。（表1）矩陣中各元素的取值參照表2。（表2）
2、計算各指標的權重。根據判斷矩陣中的各元素bij求出n個指標相對于上一層某一元素的權重W=（W1，W2，…，Wn）'。本研究在求解權重時采用方根法：
①計算判斷矩陣中每一行元素的積Mi，公式為Mi=■bij（i=1，2，…，n）
②計算各行元素Mi幾何平均數■i，公式為■i=■（i＝1，2，…，n）
③對向量■=（■1，■2，…，■n）'作歸一化處理，得到Wi=■（i＝1，2，…，n），Wi即為求得的各項指標的權數。
3、一致性檢驗。為驗證各指標權重的有效性，需要對判斷矩陣評價結果進行一致性檢驗。判斷矩陣是否具有一致性可通過一致性比率CR（CR=CI/RI）來進行驗證。一般地，當CR＜0.1時，可認為判斷矩陣具有滿意的一致性，否則需要重新調整判斷矩陣。其中，CI=■，?姿max＝■■■，（BW）i為判斷矩陣與其向量W=（W1，W2，…，Wn）'的乘積；RI為平均一致性指標，可通過表查得。（表3）
該判斷矩陣的一致性比率CR=■=0.058，CR＜0.1，認為該判斷矩陣具有一致性，得到A=（0.37，0.26，0.18，0.11，0.08）。最后計算綜合融資效率的評價指標即可得出各個融資方式的優劣。
（四）模糊綜合評價結果。根據模糊綜合評價模型：B=AOR，其中模型中“O”為模糊算子，我們選用模型M（?，）對融資效率進行綜合評價，在此模型中bj=min［1，∑airij］，bj稱為評價指標，它表示綜合考慮所有因素影響時，評價對象對評價元素Vj的隸屬度。用此模型對企業股權融資、債權融資、內部融資以及非正規渠道融資效率分別進行模糊評價，得：
B股權融資=A×R
=（0.37，0.26，0.18，0.11，0.08）R股權融資
=（54.7，44.3）
同理：
B債權融資=（59.8，40.2）
B內部融資=（77.4，22.6）
B非正規渠道融資=（33.3，66.7）
對于以上結果，例如B股權融資=（54.7，44.3），左邊的數字表示認為融資效率高的概率，右邊的數字表示認為融資效率低的概率。我們在比較四種融資方式時只看每一個左邊的數字，因為左邊的數字表示的是在每種融資方式下認為其融資效率高時的概率大小，也就是這個數字決定了我們對于適合的融資效率選擇，即債權融資效率高的概率為59.8%；內部融資效率高的概率為77.4%；非正規渠道融資效率高的概率為33.3%，股權融資效率高的概率為54.7%，最后得出四種融資方式中融資效率最高的是有77.4%把握的內部融資，最低的為33.3%的非正規渠道融資，而對于股權融資和債權融資來說，兩者基本相當。這也同現代資本結構理論中的“優序理論”相一致：企業融資的首選是企業的內部資金，主要是指企業留存的稅后利潤，在內部融資不足時，再進行外部融資。而在外部融資時，先選擇低風險類型的債務融資，后選擇發行新的股票。在成長型中小企業目前籌資的首選方式中，47.06%的企業選擇利用企業積累的自有資金；29.41%的企業選擇通過銀行貸款來擴大生產規模；17.65%的企業首選通過發行股票和債券進行融資。這表明，相對銀行貸款、發行股票或債券等外源性融資來說，內源性融資仍然是我國成長型中小企業的首選融資方式。這也同我們的法納西結果具有現實的一致性。
二、對我國企業融資方式選擇的建議
所謂成長型的中小企業是指在較長的時期內（如3年以上），具有持續挖掘未利用資源能力，不同程度地呈現整體擴張態勢，未來發展預期良好的年營業額在5個億以下的企業，根據成長過程中的不同狀態，把成長型企業劃分為超速成長、漸進成長和緩慢成長三種類型。以內部融資為主的成長型中小企業由于在不同階段具有不同的特征，因此在整個發展階段往往采取主輔結合的方式，綜合多種融資渠道的選擇。
（一）以內部融資為主的融資渠道。對于成長型中小企業而言，由于其成長型企業內部資金較為充足并且發展勢頭良好，僅僅依靠內部產生的現金流完全可以滿足企業的需要。然而，目前我國成長型中小企業整體積累能力仍很弱，并且產權問題也影響著企業自我積累能力。因此，要繼續推進中小企業改革，要涉及產權改革的形式，通過拍賣、出信等有償轉讓的方式，真正建立起適應市場競爭需要的、具有較強自我積累能力的企業制度。成長型中小企業應該利用自身的優勢，充分發揮自己的才能，努力進行科技創新和生產發展，做到真正的自強不息；另一方面，社會應該創造良好的環境，盡量減少外因對中小企業的影響。在充分考慮內因和外因的同時更應該注意與周圍金融機構的戰略組合，讓金融機構更好地為中小企業服務，為以后的發展做更好的鋪墊。
（二）以其他方式為輔的融資渠道。首先，金融機構要更新觀念，理清思路，認真對待中小企業合理融資需求。商業銀行應從以下幾個方面加以改進來扶持中小企業：一是在貸款投向上大力支持符合國家產業政策的項目，以及科技含量高、產品附加值高和有市場潛力的中小企業；二是在業務創新上，開發各種適合中小企業的業務品種，如微型貸款、公私聯合貸款等，直接滿足中小企業的融資要求；三是在金融服務上，簡化操作手續，提高服務效率，對信用良好的中小企業開辟融資的“綠色渠道”，提供信息咨詢、財務培訓、資金管理、出口創匯、配套融資等各種服務和扶持。其次，建立與中小企業相配套的金融體系。盡快組建政策性中小金融機構，必須明確其設立的目標就是為了給中小企業提供便利，無論在資金來源還是業務管理等方面都要得到國家的扶植，其具體業務經營必須嚴格按照市場化原則進行，行政托管、政府干預等現象應該堅決避免。再次，建立完善的股票、債券市場，擴大中小企業股權融資和債權融資渠道。一是要加快“二板市場”的建立；二是大力發展債券市場，鼓勵中小企業發行債券，這樣一方面可以有效的融通資金；另一方面降低了企業的融資成本。
以上通過模糊分析法得到了適合成長型中小企業的內部融資渠道，在具體實踐中僅僅依靠一種渠道融資是不行的，由于中小企業的不同階段特點，成長型企業必將在發展中不斷完善和發展，因此構建以內部融資為主、以其他融資方式為輔的綜合融資體系就顯得十分有意義。
主要參考文獻：
[1]陳曉紅，郭聲琨.中小企業的融資[M].北京：經濟科學出版社，2000.
[2]張捷.結構轉換期的中小企業金融研究[M].北京：經濟科學出版社，2003.
第6篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞：互聯網金融；小微企業；融資方式
隨著電子商務的蓬勃發展，互聯網金融也逐漸流行起來，一點點被人們應用于小微企業融資，從而開啟了這一新的融資合作模式。據零壹研究院數據中心不完全統計，截至2015年12月31日，我國互聯網眾籌平臺（不含港臺澳地區，下同）至少有365家 ，其中2015年上線的平臺有168家，較去年小幅增長7.0%。互聯網金融下融資規模日益擴大，近年來，互聯網金融出現了多種創新融資方式，規模迅速擴大，對小微企業融資的貢獻越來越大。2015年，拍拍貸官網數據報道，拍拍貸總用戶數量超300萬，新增用戶超90萬，交易規模超20億元。發展前景良好。互聯網金融的出現不僅僅填補了傳統的以銀行為首的融資渠道的空白，并且提高了社會上資金的使用效率，更大幅度降低了小微企業的融資成本，為小微企業融資難的困境帶來了新的機遇。
一、互聯網金融下小微企業融資方式
（一） 眾籌融資方式
眾籌融資是指項目發起人借助網絡眾籌平臺向大眾投資人公開發出的融資申請，并承諾項目成功后向投資人提品或服務、股權、債權等回報的一種新型互聯網融資模式。眾籌融資的分類有：
1.捐贈眾籌是指投資者對發起人進行無償投資的模式，主要用于公益事業，捐贈眾籌的投資者幾乎不會在乎自己最終能獲得多少資金回報，更注重的是精神層面的滿足。
2.回報眾籌是指投資者對發起人進行投資，以獲得產品或服務的模式。
3.債權眾籌是指發起人以出讓一定比例的債權的形式，通過互聯網向大眾融資的模式。
4.股權眾籌是“股權眾籌”，指某一公司讓出一定比例的股份，面向眾籌平臺投資者，眾多投資者通過互聯網渠道出資入股這家公司，從而獲得未來收益。
（二） 點對點融資方式
點對點融資（Peer-to-Peer），簡稱P2P。P2P網絡借貸就是小微企業以點對點的方式來達到融資的最終目的，要進行借款的小微企業能夠借助于網站平臺來挖掘出相應的借貸的用戶，從而使得其融資成功。點對點融資的分類有：
1.純線上融資渠道：人人貸、拍拍貸等都是典型的代表，該小微企業融資渠道中，資金的借貸資金活動都將在線上進行；
2.線上線下結合的融資渠道：該融資渠道的典型代表是翼龍貸，具體地說，就是在線上進行申請，而在線下進行審核處理，最終完成融資整個過程；
3.債權轉讓融資渠道，這種渠道的典型代表是宜信融資，是企業以中間人的角色來尋找最佳的借款人，通過個人進行借貸資金行為之后，在此基礎之上，將債權向理財投資者進行轉讓的活動。
（三） 電商平臺融資方式
以電子商務平臺為基礎，利用商家在線交易信息和客戶支付信息形成大數據金融平臺的一種模式。
（四） 供應鏈金融方式
電商企業與其他金融機構合作，利用電商平臺積累和掌握的供應鏈上下游的大數據金融庫用電商平臺積累和掌握的供應鏈上下游的大數據金融庫，向其他金融機構提供融資所需客戶信息和技術支持其他金融機構提供融資所需客戶信息和技術支持，為自身平臺內注冊商戶提供貸款臺內注冊商戶提供貸款，因為是在產銷貸這個鏈條上運營的，也被稱為互聯網供應鏈借貸。
二、關于互聯網金融下的小微企業的融資方式的建議
（一） 小微企業角度
現代企業需要不斷加強自身建設。小微企業可從改變生產經營方式開始加強自身建設。小微企業應盡快改變傳統的“家族式”管理模式，從自身狀況出發引入專業的職業經理人機制，建立規范化的現代企業財務、人事等管理機制，用提高自身的信息透明度和全面性，降低與金融機構之間的信息不對稱程度，降低借貸雙方的風險。同時小微企業在生產經營的過程中要堅持誠信經營，與社會各個方面接觸的時候都需注意累積信用，以保證融資的信用基礎。
（二） 互聯網企業角度
為了長遠的良性發展，互聯網金融企業要不斷推進金融創新產品設計和服務。可以不斷憑借云計算和大數據等信息技術對小微企業的融資需求進一步挖掘、細化，從操作流程、客戶資格、還貸期限、還貸方式、還貸利率等方面提供更加靈活的解決方案，提供更加具有個性化和針對性的融資服務，此提高客戶黏性和滿意度，取得長遠發展。與此同時，互聯網金融企業必須不斷加強風險管理，比如通過信息技術的創新，解決網絡征信中的具體操作困難等問題，風險管理是金融企業的生命線，互聯網金融企業必須加強風險管理。
（三） 監管機構角度
國家監管機構應組織開展制定互聯網安全標準，促進形成互聯網下安全監控機制的形成。加快互聯網金融法律監管體系建設，用前瞻性和預期性眼光進行建設，在體系建設過程中，首先，要修正和完善金融立法體系，使之更適合現代金融市場；其次，要開展互聯網金融領域基礎性立法工作，明確法律規范；再者，要制訂互聯網金融行業的規章制度，強調行業規范要求；最后，要加強互聯網金融消費者權益的保護者，普及互聯網金融消費者的教育，提高消費者在互聯網金融融資過程中的風險意識和自我防護能力。
結語
互聯網金融模式的出現為許多小微企業帶來了曙光。目前，互聯網企業經營范圍不斷擴大，服務領域也不斷深化。他們不再滿足于只做單純的第三方支付平臺，而開始依據自身平臺進行積累的大量的數據信息形成大數據，并結合數據挖掘技術，開始涉足小微企業的信貸領域和供應鏈金融領域。雖然互聯網金融融資方式為解決小微融資難的問題提供了新的解決思路，但仍有很多不足之處亟須進一步完善。
參考文獻：
[1]人民銀行等.《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》[Z].2015.
第7篇：融資方式與融資渠道范文
中小企業資產規模較小、經營靈活、變化快捷，造成其資金需求在時間和數量上具有較大不確定性，一次性融資的量較小但頻率較高，使得融資復雜性加大，融資成本較高，而最終又體現在融資難上面。當前中小企業融資困難的局面，可從兩方面來分析：（1）外部融資環境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企業發展的政策體系。近年來，針對中小企業貸款難、擔保難的問題，國家雖然出臺了一些相關政策，但尚未形成完整的支持中小企業發展的金融政策體系，導致大多數社會資源和銀行貸款都流向大企業。其次，缺乏專門為中小企業服務的金融機構。國有商業銀行是我國現行金融體系的主體，主要是為大中型企業服務，對中小企業支持力度不大，以致弱化了金融對中小企業的扶持力度。第三，缺乏有效的信用擔保體系。由于政府對中小企業信用擔保運營直接干預過多，加上信用體系的補償機制仍然是按照計劃經濟的方法進行一次性補償，沒有根據不同信用擔保機構的運營效率、業績進行連續激勵性補償，導致擔保機構運營的效率低下。第四，直接融資渠道狹窄。眾所周知，我國的證券市場是以國有企業改革為宗旨，重點扶持國有企業上市融資，加上證券融資時間長、費用大、門檻高等原因，造成股權融資、債券融資目前尚不能成為中小企業融資的主渠道。（2）中小企業自身方面。首先，基礎比較差，內部管理混亂。中小企業規模相對比較小，組織結構變化快，財務管理相對不規范、不穩定。其次，信用觀念淡薄。我國中小企業資信等級普遍不高，50%以上的中小企業財務管理不健全，資信等級60%以上都是3B或者3B以下，風險抵御能力弱。第三，規模小、實力弱，抵押與擔保受到限制。中小企業資信較差，若要獲得貸款，需提供信用抵押或信用擔保，在中小企業由于既無合適的抵押資產，也無擔保人，自身資信又很低的情況下，獲得金融機構的信用貸款是困難的。
二、中小企業融資方式比較與分析
現實經濟活動中，企業融資方式較多，分類方法也五花八門，下面就以企業與資金供給者的關系——直接融資與間接融資來分類分析。
1.直接融資方式分析
隨著我國資本市場的發展，企業的融資方式趨于多元化，許多中小企業開始利用直接融資來獲取資金，但目前直接融資占中小企業融資的比例較低，可見，我國資本市場在直接融資方面有著巨大的發展潛力。常見的直接融資方式有股權融資與債券融資，但在當前的中國使用股權或債券融資的中小企業并不多，除自身原因外，更多的是融資環境、政策等宏觀方面的原因。
不少國家在主板以外開設二板，為極具發展潛力的中小型成長企業提供股權融資的渠道。國際經驗表明，同間接融資方式相比，二板市場股權融資這種直接融資方式能更好地促進中小企業特別是高科技、高風險、高成長性企業的發展。此外，在主板之外設立一些地方性的中小企業產權交易市場，也不失為中小企業融資一種良好方式，讓暫時不能上市的眾多中小企業有機會從資本市場獲得資金。然而，對于大多數的中小企業，二板市場還是可望不可及的，即使是高科技、成長型的企業，也會由于種種原因不可能在二板上市融資。正因如此，我國有1000萬家中小企業，能上市融資的也只是少數。對于一些資信較好、發展穩步的中小企業，我們推薦采用私募的方式向特定的投資者發行債券，也可以公開發行債券直接融資。但目前我國的集中管理、分級審批的債券發行制度似乎并不怎么支持企業發行債券，這從目前我國債券市場的情況可以看出。參照國外成熟資本市場的情況，有必要轉變目前債券發行的管理機制，以拓寬債券融資渠道，只要發行債券主體資本結構健全、具備償還能力、財務信息披露充分，就應當允許其登記發債。
2.間接融資方式分析
相對于直接融資，中小企業的間接融資方式似乎更加有效，事實也證明，中小企業發展過程的融資更多的是借助金融中介機構，而金融機構對中小企業的資格審查又相對較嚴，從而使中小企業陷入發展的困境。目前資本市場上常見的間接融資方式有：綜合授信、動產托管、票據貼現融資、無形資產擔保貸款、金融租賃、典當融資、銀行貸款，可見間接融資方式還是比較多，但真正使用的卻不多。在各種間接融資方式中，由于商業信用和票據市場不發達，中小企業通過票據貼現來融資的量還很小，企業金融知識的匱乏又使得其他融資方式難以利用，致使目前我國中小企業間接融資方式還是以銀行貸款為主。
對比金融機構貸款，本段將簡要分析典當融資和金融租賃兩種較為適合中小企業的間接融資方式。對于我國中小企業來說，采用典當融資是一種便利的融資渠道，它集合了以下幾個優勢：（1）對中小企業的信用要求幾乎為零，只注重典當物品是否貨真價實；（2）典當物品的起點低，價值不限，千元、百元的物品均可以典當；（3）典當融資手續簡便，融資速度快，效率較高，即使是不動產抵押，也比銀行便捷許多；（4）不問貸款用途，資金使用十分自由，周而復始，可大大提高資金使用率。它比較適合資金需求不是很大，急需使用資金的中小企業的融資，典當融資已成為緩解企業短期資金困難的救命稻草，但從中小企業長遠發展來看，金融租賃則是一種比較理想的融資方式。金融租賃自從上世紀在美國誕生以來，在全球范圍內迅速發展，規模不斷發展壯大。對中小企業而言，金融租賃有以下好處：（1）任何經濟活動都要經過復蘇、擴張、收縮和蕭條四個時期，但經濟周期性波動，對金融租賃業影響不大。當經濟處于擴張時期，中小企業急缺資金時，金融租賃能充分發揮其融資的功效。當經濟處于蕭條時期，為了刺激消費、緩解市場疲軟壓力，金融租賃能夠發揮促銷功能。（2）金融租賃有利于中小企業實現表外融資。中小企業承租設備獲得的是其使用權，因而在資產負債表中并不列為負債，不改變企業的資本結構，增強了企業的借款能力，實現表外融資。（3）金融租賃手續簡便，能使中小企業迅速獲得所需的資金，盡快形成生產能力。金融租賃一般要比單純的依賴借貸購置設備的速度快得多，還可以有效的避免因設備過時而承擔風險。（4）金融租賃運作靈活，對承租人的資信及擔保要求不高。中小企業所要投資的項目只要現金流量較充足，一般都能通過金融租賃方式取得所需設備，但由于我國企業信用度不高，租金拖欠現象嚴重，致使目前租賃額偏低，加之租賃行業的不規范及缺乏政策的支持，嚴重制約了金融租賃的發展。
3.間接融資和直接融資比較分析
通常，中小企業在進行融資方式選擇時會對融資期限、融資成本、融資風險、資金使用自由度、資金的到位率和融資主體的自由度等因素進行考慮。在我國中小企業目前融資的方式中，有48.41%的中小企業選擇利用企業積累的自有資金，38.89%的中小企業選擇通過銀行信貸來擴大生產規模，而選擇通過其它形式來籌資的中小企業不足13%，其中僅有2.38%的中小企業首選通過發行股票和債券進行融資。這表明相對于發行股票或債券等直接融資方式來說，間接融資仍然是我國中小企業的首選融資方式；同時也表明對中小企業來說發行股票或債券等直接融資方式的難度依然很大。
在目前的經濟條件下，我國的融資制度不太適應市場經濟發展的需要，直接融資與間接融資的比例極不協調，在企業整體自我積累很弱的情況下，中小企業過分依賴銀行信貸的間接融資，結果只會加劇銀行風險，因此要適當提高中小企業直接融資的比例。合理的調整中小企業直接融資與間接融資的比率，使資本結構與企業所處的發展階段相適應，從而促進中小企業健康的發展。
三、中小企業融資創新思路分析
中小企業為中國經濟發展中最具活力的經濟組織，然而，這一經濟角色與其在整個社會資源配置中的地位是十分不匹配的，這種不匹配的狀況既反應在中小企業自身融資結構的不合理，又表現為中小企業獲取資金的渠道狹窄，來源匱乏，方式單一。傳統的融資方式不僅不能改變中小企業資金渠道狹窄、資金來源匱乏的局面，反而使中小企業的有效資金需求得不到可靠資金來源保障的矛盾更加激化，異化了中小企業的融資結構，影響了中小企業的經營業績，也直接降低了資本市場支持中小企業發展的功能性作用。中小企業融資結構不合理、融資方式單一的問題，已經成為轉變增長模式和調整產業結構的焦點，實際上也是中國資本市場制度安排和金融市場資源配置面臨的挑戰。至此，我們可從資本市場支持中小企業發展的層面，研究資本市場制度安排，創新融資方式，推進資本市場與中小企業的共同發展。
從中小企業融資來源統計分析，可以看出中小企業的資金來源主要還是所有者權益、保留盈余和非正式股權，因此，中小企業轉向民間資本、商業信用以及非正式信貸等方式進行融資也就不足為奇了。市場經濟條件下的理想融資方式至少應滿足三大條件：資金供給主體比傳統金融機構有著天然的優勢，能夠獲得更高的回報，因而敢于承擔更大的風險；資金供給主體在給中小企業提供融資便利的同時，能夠給中小企業帶來經營管理的幫助；資金供給主體能夠克服中小企業融資中的成本過高的劣勢。在中國現有中小企業的融資方式中，對這三個條件的滿足程度并不能令人滿意。因此，我們要從有利于中小企業分散和化解風險、有利于獲得各種增值服務和幫助、有利于降低融資成本的客觀要求出發，探求融資方式的改進和創新。
四、結語
作為公司血脈的資金在企業的發展過程中至關重要，而融資方式的選擇又在較大程度上決定了資金融通的成本、數量、使用時間、自由度，使得目前很多研究主要集中在具體的融資方式創新上，對基礎的融資制度、環境、創新原理研究較少。本文從融資方式出發，結合融資方式創新思路分析，對融資方式創新提出三點要求，希望對中小企業融資有一定的幫助。
參考文獻：
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[2]賈銀芳，融資租賃.我國中小企業融資的有效渠道[J].中國經濟評論，2004，(11).
第8篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞：融資 大學生 創業 資金
一、大學生創業常用的融資方式
通過文獻查閱，了解到大學生創業常用的融資渠道，大學生融資的主要問題在于渠道單一， 因此， 融資表現出規模小、頻率高和流動性強的特征， 拓寬融資渠道是解決困難的有效途徑， 有以下幾個方面，我們對其優缺點進行如下分析：
（一）政策基金：政府提供的創業基金通常被稱為創業者的“免費皇糧”。優勢：利用政府資金，不用擔心投資方的信用問題；政府的投資一般都是免費的，降低或者免除了融資成本。 劣勢：申請創業基金有嚴格程序要求；政府每年的投入有限，融資者需面對其他融資者的競爭。
（二）高校創業基金：高校在大學生創業期間起到一種鼓勵、促進的作用，大多數高校都有設立相關的創業基金以鼓勵本校學生進行創業嘗試。
優勢：相對于大學生這個群體而言通過此途徑融資比較有利。
劣勢：資金規模不大，支撐力度有限，面向的對象不廣。
（三）親情融資：親情融資即向家庭成員或親朋好友的籌款。
優勢：這個方法籌措資金速度快，風險小，成本低。
劣勢：向親友借錢創業，會給親友帶來資金風險，甚至是資金損失，如果創業失敗就會影響雙方感情。
（四）金融機構貸款――銀行小額貸款：銀行貸款被譽為創業融資的“蓄水池”，優勢：銀行財力雄厚。
劣勢：手續繁瑣，需要經過許多“門坎”，任何一個環節都不能出問題。
（五）合伙融資：尋找合伙人投資是指按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則，直接吸收單位或者個人投資合伙創業的一種融資途徑和方法。
優勢：有利于對各種資源的利用和整合，增強企業信譽，能盡快形成生產能力，有利于降低創業風險。
劣勢：很容易產生意見分歧，降低了辦事效率，也有可能因為權利與義務的不對等而產生合伙人之間的矛盾，不利于合伙基礎的穩定。
（六）風險投資：風險投資是一種融資和投資相結合的全新投資方式，是指創業者通過出售自己的一部分股權給風險投資者獲得一筆資金，用于發展企業、開拓市場，當企業發展到一定規模時，風險投資者出賣自己擁有的企業股權獲取收益，再進行下一輪投資，許多創業者就是利用風險投資使企業渡過幼小階段。
優勢：有利于有科技含量、創新商業模式運營、有豪華團隊背景和現金流良好、發展迅猛的有關項目融資。
劣勢：融資項目局限。
（七）天使基金：天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構，對處于構思狀態的原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資。
優勢：民間資本的投資操作程序較為簡單，融資速度快，門檻也較低。
劣勢：很多民間投資者在投資的時候總想控股，因此容易與創業者發生一些矛盾。
二、影響大學生創業初期融資渠道選擇的因素
融資方式選擇能力低、融資方式選擇范圍狹窄是創業企業融資的基本特征，也是長期以來造成創業企業融資不足的重要原因。要有效地解決這一問題，必須深入了解影響融資方式選擇的主要因素有哪些，它們如何影響企業融資方式的選擇。考慮到課題的可行性我們只討論以下幾個內在因素：行業特征、企業規模、資金需求量、企業成長性、人風險偏好對融資渠道選擇的影響。
（一）行業特征對融資渠道選擇的影響
不同行業特征的企業的融資特點不同，對融資渠道和條件的要求也不同，從而大學生創業者會偏好不同的融資方式。
1、制造業創業企業的融資特征
制造業企業的資金需求量較大，資金周轉相對較慢，經營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此，風險也相應地較大，融資難度也要大一些，這種類型的企業通常以銀行貸款為主要融資渠道。
2、服務業創業企業的融資特征
服務業企業特點是投入資金的規模要求一般較低、經營活動和資金使用面相對較窄，服務業類企業風險相對其他企業較小，因此是一般中小型商業銀行比較愿意給予貸款的對象。
3、高科技型創業企業的融資特征
科技型企業有形資產少，無形資產比例高，因此，一般銀行大多不愿意向高科技創業企業提供信貸資金，而以創業者和科研人員的個人投資為主，之后，資金需求逐步由私人投資轉向“風險投資基金”，銀行還是不愿意大規模介入。
4、社區型創業企業融資特征
社區型中小企業（包括街道手工工業）是一類比較特殊的中小企業，它們具有一定的社會公益性，因此，比較容易獲得政府的扶持性資金。
（二）企業規模對融資渠道選擇的影響
大企業比小企業對資金的需求量更大，而他們也更愿意建立信譽機制，有著更公開的、容易為社會獲得和認可的規范化信息，因而更具能力和實力，他們更可能是合伙融資或從民間籌資。小企業則不同，由于其經營不穩定，破產的概率較大，加之規模不經濟的影響，中小企業更偏好銀行貸款。
（三）資金需求量對融資渠道選擇的影響
創業企業資金需求量的大小直接影響企業的融資方式，對于資金需求量大的企業可能更偏向于合伙融資，但是從以往數據分析結果來看，大學生創業所需資金額并不是很多，76%的創業企業資金需求在50萬元以下，其中資金需求在20萬元以下的企業占到60%，35%的創業企業面臨的融資資金缺口小于10萬元，大學生創業企業普遍呈現資金需求額度小的特點。
（四）企業成長性對融資渠道選擇的影響
高成長性公司由于盈利能力較強，其內源融資比低成長性公司高，而低成長性公司的內源融資比例較低，因為其可用盈利少，甚至虧損，因而只能更多地利用負債，從而導致低成長性公司較高的債務融資比例。
（五）人風險偏好對融資渠道選擇的影響
風險偏好者愿意投資高技術企業，期望獲得高的收益，所以他們更偏向于尋找融資金額較大，融資期限較長的融資渠道，他們具有更強的風險承擔能力。而風險厭惡者喜歡融資成本低，融資金額小的融資渠道，承擔盡可能小的風險，一切銀行出于安全性原則。
三、總結語
針對以上分析，我們可以看出，我國大學生創業最普遍的是親戚融資，而很少啟用高校創業基金，這個相對于大學生群體而言比較有利的融資渠道，所以創業大學生是否該考慮這一問題，在進行融資之前， 應當制定好相應的計劃， 明白自己的創業項目有哪些融資渠道可以使用。在融資過程中要做好融資方案的選擇， 創業企業必須清楚自身的融資條件及融資能力、適合選擇哪些融資方式，以減少融資決策中的盲目性，提高融資效率。同時高校應當把大學生創業納入教學范圍， 使大學生在創業資金的使用上有清楚的整體規劃，盡量采取多種手段綜合治理經濟過熱，發揮多種政策手段搭配的合力效果，避免單一手段的局限性和負面影響。
參考文獻：
[1]葛寶山著.創業融資理論與實務.合肥：中國科學技術大學出版社，2003
[2]王宇艷.略論中小企業融資及其風險規避探討.《經濟問題》，2007.10
第9篇：融資方式與融資渠道范文
關鍵詞：房地產開發企業 融資 現狀 措施
房地產行業屬于資金密集型行業，具有高投入、高風險、高回報的特點，對我過的經濟發展有著不可或缺的重要拉動作用，但在國家調控下，資金短缺與市場壓力也成為了房地產開發企業面臨的重要問題。為避免產業資金鏈斷裂，導致不必要的資源浪費，房地產開發企業亟待改變現有的融資方式，加強自有資本控制，提高企業可持續發展能力。
一、我國房地產開發企業的融資方式
（一）銀行貸款
我國房地產開發企業資金主要來自銀行系統，銀行貸款是融資的主要方式，而銀行貸款又包括房地產抵押貸款、信用貸款、流動資金貸款三種形式。一方面，銀行貸款能夠最大限度地滿足房地產開發企業的建設及日常經濟活動資金需求，另一方面，由于企業自身發展條件和國家政策的制約，在相當長一段時間內，銀行貸款仍是房地產開發企業的主要融資方式。
（二）信托融資
信托融資是指房地產開發企業委托信托機構進行房屋的租賃、買賣等事項。2003年以來，房地產開發企業信托融資蓬勃發展，具有管理自由、不限資金的特點，雖然融資成本較高，風險較大，隨著國家政策的出臺將會成為房地產開發企業的重要融資方式。
（三）債券融資
我國對債券融資的要求十分嚴格，只有大型有限責任公司才有資格發行債券，債券市場規模也較小，因而目前我國房地產開發企業債券融資的比重較小，風險也較大，并不是主要的融資方式。
（四）股票融資與上市融資
股份制房地產開發企業上市發行股票進行融資逐漸已成為重要的融資方式，但是我國房地產企業上市規定嚴格，過程繁雜，股市發展進程緩慢，因此房地產企業上市較為困難，股票融資能力不足。
二、我過房地產開發企業的融資現狀及存在的問題
（一）融資渠道過于單一，資金來源有限
目前我國房地產開發企業資金來源主要是外界的籌集資金和政府的政策性資金，這極大得限制了房地產抵押貸款、信用貸款等業務的發展。我國房地產開發企業資金極大依賴于銀行貸款，政府對信托融資、債券融資、股票融資等融資方式限制較多，其他融資方式發展不足，房地產企業自有資金過少，金融市場缺乏自主性，財務風險加劇，不利于房地產的穩定發展。
（二）融資策略缺乏預測性和科學性
我國房地產市場形成時間尚短，發展水平還不能與國外房地產開發企業相比，對國際房地產市場沒有形成明確認知，對自身的發展方向和發展態勢仍缺少全面科學的認識，在做出融資策略時難免缺少一定的科學性與合理性。
（三）房地產行業的法規建設不夠完善，市場監管不足
我國房地產行業1993年后才正式步入正軌，相比于外國先進成熟的房地產市場和房地產開發企業融資模式，我國尚未形成規范的法律法規體系。目前，我國房地產行業尚未建立健全的金融體系和規模化、專業化、多元化的房地產產品結構，缺乏詳細的有關房地產開發企業業務范圍的規范規定以及專門的房地產市場監督監管機制，不能對房地產開發企業的資金結構、項目立項、自有資本比例等形成有效規范。
三、改善我國房地產開發企業現狀的措施
（一）發展多元化融資，擴充自有資金
我國房地產開發企業可以根據自身發展條件，進行融資創新，大力拓展直接融資渠道，減少對銀行間接融資的依賴性，加強對資金積累的重視，擴充自有資金。國家也應當適度放松房地產開發企業的融資政策，大力支持房地產信托融資、債券融資與股票融資方式，并引導企業充分利用股市上市融資，合法開拓海外融資渠道，在國際資本市場上進行融資，創新組合融資方式，滿足房地產開發企業不同時期的不同資金需求，完善融資市場，鼓勵企業進行多元化直接融資。
（二）加大社會法制建設力度，完善房地產市場融資體系
一方面，政府應積極建立健全房地產市場融資體系，運用相關行政、法律手段對房地產市場進行適度的宏觀調控，進行市場監督監管，規避融資風險，創造穩定良性的融資環境，促進房地產開發企業健康發展。另一方面，應構建多級房地產融資市場，形成多元化融資體系，以防范并降低可能產生的金融風險；完善房地產融資的相關法律條款，健全房地產市場法律法規，為房地產開發企業的安全運行提供保障。
（三）企業要不斷提升自身實力，優化現有融資模式，積極開發融資潛力
目前我國房地產開發企業盲目投資現象嚴重，過度浪費企業資本，不利于房地產企業的可持續發展，因此，房地產開發企業應衡量自身的融資能力，結合可持續發展觀念，完善企業內部融資機制，優化融資規模和融資結構，不斷增加自有資金持有率和項目持有率，大力吸納企業外部投資，并勇于嘗試新型的融資工具及手段，形成以銀行貸款為核心，股市及債券、基金融資為輔的多元化安全可靠的融資方式，同時也要積極拓寬融資渠道，為房地產開發企業的可持續健康發展提供一條穩定的資金鏈。
四、結束語
房地產開發企業的融資效率與企業自身實力提高和可持續發展有著十分密切的關系，要想實現突破性進展，我國房地產開發企業必須拋棄固有的單一融資模式，進行多元化融資，建立合理有效的房地產市場監管體系，完善相關法律法規，家也要對房地產企業加大政策與資金支持力度，加強宏觀調控，創造穩定的市場環境，促進房地產開發企業的健康可持續發展。
參考文獻：
[1]張炳信.中小房地產開發企業融資渠道探究[J].財會通訊.2016.26
