鼓勵企業直接融資精選(九篇)

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第1篇：鼓勵企業直接融資范文

從我國實際發展情況來看，由于金融市場發展尚不完善，企業融資仍然以間接融資為主。據中國人民銀行統計，2012年我國社會融資規模為15.76萬億元，其中，企業債券凈融資2.25萬億元，同比增加8840億元，增逾六成；非金融企業境內股票融資2508億元，同比減少1869億元。企業債券、非金融企業境內股票融資等直接融資占同期社會融資規模的15.9%，較2010年、2011年分別上升3.4個和1.9個百分點，占比創歷史新高。

從2012年人民銀行的數據來看，直接融資在社會融資規模中的占比逐漸提高，為何以往一直發展緩慢的直接融資尤其是企業債券顯著增長？

政策支持是主導因素。2012年9月的《金融業“十二五”規劃》指出，到“十二五”期末，非金融企業直接融資占社會融資規模比重提高至15%以上。此前“十五”時期的2002年至2005年，直接融資占比為年平均5.03%，“十一五”時期年平均為11.08%。加之近幾年，我國股票市場持續低迷，股權融資受到資本市場冷落，鼓勵企業利用債券工具融資，不斷降低企業發債門檻，創新債券品種，使得債券市場進入了超常規發展階段。

我國構建多元化金融體系的需要。我國以往的融資渠道和融資體系過于單一，而且融資渠道過度集中于銀行體系，不僅不利于改善金融服務，也不利于提高融資效率，解決小微企業的融資難、融資貴、融資慢等問題。而大力發展包括直接融資在內的融資方式，構建多元化融資體系，不僅可以優化全社會融資結構，也能使實體經濟的資金需求得到更好的滿足。

我國融資方式多元發展，融資結構趨于優化。人民銀行統計數據顯示，2012年我國人民幣貸款增加8.20萬億元，占同期社會融資規模的比重達52.1%，占比超過50%，如此高的占比，如果不擴大直接融資比例進行“稀釋”，顯然不利于分散金融風險。與間接融資相比，直接融資有利于分散融資風險，有效地避免風險向銀行系統集中，而且直接融資透明度較高，在社會監督機制的作用下企業能更加合理、充分地運用資金，這也有利于企業實現資源的優化配置。2012年，在人民幣貸款增加較多，但占比卻下降至歷史最低水平的同時，直接融資中的企業債券融資十分活躍，直接融資占比創歷史最高水平。

第2篇：鼓勵企業直接融資范文

中小企業是國民經濟的重要組成部分，也是地區經濟活力的體現。中小企業在穩定經濟、吸納就業、出口創匯和提供社會服務等方面發揮著重要作用。近年來，浙江省政府著力加強和改善中小企業融資服務，促進中小企業健康發展，主要做了以下幾方面工作：

第一、大力實施中小企業成長計劃，為金融機構提供融資信息。積極開展成長型中小企業評價，評價認定了2000家成長型中小企業，建立了成長型中小企業培育信息庫。啟動“三年萬家”微小企業培育工作，重點培育1萬家年銷售收入在500萬元以下的微小企業發展成為規模以上企業，建立了微小企業培育信息庫。同時，與金融機構建立“千家成長萬家培育”中小企業融資平臺，向銀行業金融機構推薦業績優、成長性好的中小企業，有效地促進了金融機構和中小企業信息不對稱問題的解決。

第二、探索多形式的信用擔保體系，推進中小企業擔保融資機制創新。積極開展“抱團擔保”，與國家開發銀行簽署開發性金融合作協議，組建浙江中小企業發展促進中心。在全省篩選出一批優質擔保機構，向中小企業發展促進中心推薦中小企業貸款項目，并承擔相應的擔保責任，再由中心統一向開發銀行統一申請貸款。在風險控制方面，由中心與擔保機構共同建立貸款風險準備金。開展“銀保合作”，搭建銀保合作平臺，著力解決銀保合作中存在的困難和問題，引導和推動擔保機構與銀行業金融機構加強合作。同時，建立擔保行業資信評級制度，開展擔保機構資信評級工作。推進“互助型擔保”，實現互助型與商業型擔保機構共同發展。

第三、開展小企業貸款風險補償，建立鼓勵銀行放貸的激勵機制。浙江省于2005年開始實行微小企業貸款風險補償政策，由省和市、縣財政按1比1配套出資，設立微小企業貸款風險資金，引導和鼓勵銀行業金融機構加大對微小企業的信貸支持力度，對銀行業金融機構增加微小企業貸款的，進行一定比例資金補助。由于實施了鼓勵措施，銀行對微小企業的信貸服務熱情明顯提高，微小企業資金緊張的狀況有所緩解，有力地促進了微小企業創業發展。

第四、構建多層次的投融資服務機構，拓寬中小企業直接融資的渠道。建立全省中小企業直接融資項目庫，在全省范圍內選擇一批符合產業政策、業績優良、成長性好的中小企業進入直接融資項目庫，通過資金支持、培訓輔導、信息服務等扶持措施，加大直接融資后備資源培育力度。成立中小企業上市聯合培育機構，聯合深交所成立“浙江中小版上市企業聯合培育中心”，建立了由地方政府、監管部門、交易所、中介機構等有關各方共同參與的浙江資本市場綜合培育體系，為中小企業上市創造和諧的外部環境。

第五、推進地方金融機構改革，加快中小企業金融產品和服務創新。深化農村合作金融機構改革，堅持服務“三農”、服務中小企業的基本方向，加大政策支持，加強風險防范，全省農村合作金融機構的綜合實力和風險防范能力明顯增強，經營狀況顯著改善。到2006年末，全省農村合作金融系統貸款余額為2766億元，其中小企業貸款余額1496.6億元，占全省小企業貸款余額的31.8％。推進地方中小商業銀行改革重組。鼓勵城市商業銀行引進國內外戰略投資者和優質民營資本入股，建立地方財政、企業法人、外資金融機構、自然人多元投入的股權結構。通過深化地方商業銀行改革，這些中小商業銀行把主要服務對象定位為中小企業，加快了產品和服務創新，為中小企業提供特色融資服務。

經過各方共同努力，浙江省中小企業融資環境明顯改善，中小企業的成長活力進一步增強，發展速度進一步加快，發展質量不斷提升。總結這幾年的工作，主要有以下幾點體會：

一是加強政策引導，努力營造良好的融資環境。在政策制定上，堅持整體性原則的前提下，充分尊重不同行業、不同地區中小企業的差別，區別對待、因地制宜。在公共財政的運用上，根據區域經濟發展的要求確定重點扶持目標，致力于“平臺”建設，從支持具體企業、具體項目向搭建公共服務平臺、提供公共服務產品轉變，充分發揮公共財政的乘數效應和導向作用，引導社會資金支持中小企業發展。

第3篇：鼓勵企業直接融資范文

產業轉型與經濟增長的關系

產業轉型之所以成為經濟增長的重要動力，是因為產業轉型與經濟增長有著相輔相成的、十分密切的關系。兩者之間的這種關系，主要表現在四方面：一是產業轉型會導致社會資源依據國家產業政策要求，在不同增長率的產業之間實現差異化分配，從而提升經濟總量，促進經濟增長。二是產業轉型將促進產業結構的合理化和高度化，形成結構優化效應，促進經濟增長。三是產業轉型有利于轉變經濟增長方式，促進經濟的集約型增長。四是產業轉型周期與經濟周期高度相關，其通過影響經濟周期影響經濟增長。

產業轉型是一項復雜的系統工程，受制于政策拉動、技術創新、制度安排、微觀經濟主體主觀努力等諸多因素。其中，政策拉動對產業轉型的力度和進程具有重要影響。政府每項重大政策的出臺，都會起到推動產業轉型加速的作用，進而影響到經濟的景氣度，并作用于經濟的周期性波動。

加快產業轉型的政策選擇

宏觀政策是產業轉型的基本依托和重要動力。要加快產業轉型，有效發揮產業轉型對“穩增長”的支撐和推動作用，必須在產業政策、外資政策、財政政策、貨幣金融政策等方面采取積極措施，形成推進產業轉型的宏觀政策合力。

產業政策是指導和推進產業轉型的主導性政策。中央政府在制定和和出臺每一項具體的產業政策時，要立足于國內經濟運行態勢，兼顧產業政策引起的產業調整給經濟運行帶來的短期影響和長期影響。因為不同產業政策選擇對經濟的影響是不同的，有的政策選擇有利于經濟的短期增長，有的政策選擇則利于經濟的長期增長。政府每一項產業政策的實施，要以提高傳統產業升級改造能力和新興產業可持續發展能力為目標，盡可能避免經濟的起伏波動。要做好不同時期產業政策的協調銜接，保證產業政策的穩定性和連續性。

我國幅員遼闊，各地區在經濟發展水平、資源稟賦、原有產業基礎和產業結構、人才條件等方面存在很大差異，這就要求各地必須從本地實際情況出發，確定適應國家產業政策要求和本地比較優勢的主導產業，而不能不考慮地區差異，在產業發展方向上搞“一刀切”。

盡管由于我國經濟減速、勞動力成本上升等因素的影響，外商直接投資的增速放緩，但外資仍是推動我國經濟增長的一個重要的外部變量。政府應確定有利于推進產業轉型的外資政策導向，鼓勵外商投資戰略性新興產業，參與傳統產業的改造升級。各地在引進外資時，應根據本地區的產業政策目標和產業比較優勢，引導外資投向主導產業。

國家財政政策是宏觀經濟政策的重要組成部分，在支持產業轉型方面擔負著重要使命。在實行積極的財政政策“穩增長”的大背景下，應擴大營業稅收增值稅的范圍，使更多企業享受到結構性減稅的好處，以改善企業的經營環境和業績狀況，為企業的產業轉型提供有利條件。對關系到產業轉型的企業重大技術創新和技術研發項目、技術改造項目和企業創業資金，應給予貸款貼息或財政補貼。應加大對資源型城市產業轉型的財政支持力度。要加快資源稅費制度改革，形成合理的資源價格，使資源價格與資源價值相稱，同時，抓緊建立有效的資源開發補償機制和替代產業扶持機制。應多渠道籌集財政扶持資金，為資源型城市的產業轉型提供有力的資金扶持。

金融對產業轉型的支持

先看直接融資。直接融資對滿足產業轉型過程中經濟主體的融資需求，推動產業轉型，具有不可替代的作用。其一，銀行貸款融資要求融資主體具有相對穩定的現金流，并且能夠提供價值足夠的抵押物或擔保，主要適用于進入成長期末端或成熟期的企業，而處于創業階段的企業則基本上不具備貸款條件，難于獲得貸款，但其卻可以通過天使基金、創業基金等直接融資形式獲得資金支持。其二，在貨幣政策緊縮的背景下，貸款的可得性大大下降，“一刀切”式的貸款規模控制往往“錯殺”了許多正常的、合乎條件的貸款需求，而直接融資形式的融資能力則不受貨幣緊縮政策的制約。其三，產業投資基金、股權投資基金等基金支持的重點是高科技企業。創業板和正在籌劃擴容的新三板，也是面向高科技企業的融資平臺。直接融資通過予以高科技企業資本支持，對產業轉型發揮著顯著的金融推動和技術推動的雙重功能。目前，直接融資在我國社會融資總量中的比重只有20%左右，未來發展空間廣闊。

運用直接融資方式推動產業轉型，重要的是優化股市政策，優先安排戰略性新興產業和改造升級的傳統產業的企業上市，擴大這兩類企業的上市數量，以充分發揮上市企業作為行業龍頭所具有的產業吸附和產業擴張功能，并彰顯其帶動相關產業形成的產業集聚效應，從而推動產業結構升級。要規范發展政府引導基金、產業投資基金和各種類型的股權投資基金，發揮這些基金在增加創業資本、支持新興產業擴張、促進產業轉型升級方面的優勢。應創新直接融資方式，拓寬直接融資渠道，使更多企業特別是中小企業能夠利用直接融資方式籌措產業轉型升級所需資金。

企業并購是實現產業擴張、促進產業轉型升級的重要環節。要把國務院各部門落實“非公經濟36條”的鼓勵民間資本準入的政策真正落到實處，通過一系列有效、嚴格的制度安排，徹底消除限制民間資本投資的行政壁壘和市場壁壘，使民間資本能夠真正自由地進入壟斷行業，真正自由地參與對國有企業的并購重組。應該擴大商業銀行的并購貸款規模，并設立足夠規模的并購基金，為市場并購主體順利實施產業并購奠定堅實的資金基礎。

第4篇：鼓勵企業直接融資范文

關鍵詞：金融創新 供給側改革

在全球經濟一體化的大背景下，金融在經濟發展過程中的核心地位日益顯著。從供給側改革的角度講，金融行業在經濟發展過程中是否發揮了重要作用，就要看金融體制和機制安排是否有利于將勞動力、土地、資本、技術等要素高效率地組合起來，讓資源充分發揮作用形成較高水平的生產能力。當前我國經濟發展面臨三期疊加、經濟增速放緩，而銀行業間接融資為主導的金融體系下，資源配置更偏向穩定、保守和傳統優勢行業，既不能滿足經濟結構優化升級的要求，也不能滿足廣大人民群眾日益增長和變化的金融需求。因此，金融創新勢必成為供給側改革的重要環節，金融改革也將打破和重新梳理束縛生產力發展的生產關系。

一、當前金融體制和機制對供給側改革的影響

（一）金融結構偏重間接融資

以銀行業金融機構間接融資為主導一直是我國金融體系的顯著特點。截至2015年末，我國銀行業金融機構總資產超150 萬億元，機構總數4千多家，占總融資規模的65%，而十家上市的銀行資產規模就超過100萬億，貸款超50萬億元。與此相對比，近三年來我國才陸續批準5家民營銀行進入金融行業，資產規模不能與傳統銀行相比。傳統銀行業的資產分布特點是對公貸款占比70%以上，其中大企業、政府和銀行機構貸款占據主要部分。金融機構的首要任務是服務實體經濟，但由于傳統銀行業占據體制和機制的優勢，競爭意識和憂患意識不強，服務意識更是落后于實體經濟的發展需求。隨著民營銀行的誕生，互聯網金融開始崛起，依托互聯網技術，民營銀行將支付、云計算、社交網絡等互聯網工具融合，快速實現了資金、支付和各種應用場景的融合，開發出一系列使用便捷、成本低廉和符合需求的新興金融服務和金融產品，間接推動了銀行業金融機構快速跟進。供給側結構性改革的主要目的是解決供給不足、供需錯配問題。但只要銀行業服務的主要對象是大企業、政府和金融機構，其產品創新動力就不會有很大改變。即使被迫做出某些應對，其主動性和積極性也難以為繼。

（二）直接融資市場發展不充分

一直以來，我國大力支持資本市場的發展，持續提高直接融資的比重。截至2012年末，我國股票總市值已名列全球前茅，債券發行規模也保持了高速增長，2012年廣義的直接融資占比達到40%，扣除影子銀行業務融資額，直接（股債）融資也占到了18.8%，比起當初的10%左右有了較大發展。但從資本市場發展的邏輯看，為了開創直接融資市場的良好局面，保障居民的切身利益，先進入直接融資市場的企業往往是效益比較好、規模比較大的企業。可在客觀上導致大部分中小企業、新興企業被拒之門外。12年后我國股市開始走向低迷，股權融資規模也呈現萎縮狀態。直至十八屆三中全會明確要求健全多層次資本市場體系后，一系列推進提高直接融資比重的政策措施相繼出臺，三板市場震蕩前行，中小企業和新興企業有個更多的融資機會。

（三）金融創新是改變現狀的重要手段

供給側改革的目標是“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務”，金融行業在供給側改革中的主要任務是限制過剩產能資金供給，提高實體產業的資金利用效率，盡可能將潛在產能快速轉化為實際產能。通過金融創新幫助解決因結構問題而產生的產能過剩問題，提高供給質量與效率、改善供給結構，點燃創造熱情、激發創新活力。

二、金融創新支持供給側改革的政策建議

（一）金融體制改革創新

體制創新我國金融發展創新的首要任務。體制創新主要是通過頂層設計建立防控風險與鼓勵發展創新的體制，鼓勵金融競爭主體的多元化發展。長期以來，我國金融供給側主體結構單一化問題一直存在，金融領域的競爭僅限于相同或相似類型主體之間的競爭，優勝劣汰的機制基本上沒有發揮作用。由于缺少強有力的競爭對手，傳統銀行業金融機構內部創新意識、憂患意識不強，其結果是一方面新興企業、創新企業急需啟動資金和發展資金，而另一方面是金融機構雖有資金但缺少與之相匹配的金融產品，貸款難、貸款貴、難貸款的情況非常常見。所以政府必須有決心進行深刻的體制變革，通過體制改革改變金融從業者的意識狀態，讓其主動改變自己適應社會的變革需求。

（二）管理機制變革創新

銀行業金融機構的主要特點就是大，即便是城市商業銀行、農村商業銀行和村鎮銀行等較小的金融機構與社會上一般的企業相比也是比較大的。而且其管理機制上更是體現了大的特點，就是不管這個銀行資本有多少、人員有多少、地方有多偏，在管理上都體現的符合上級要求、聽從上級指揮的特點。近年來，國家以及各金融機構多次出臺政策措施鼓勵滿足中小企業融資需求，但效果均不理想的原因就在于銀行機構在管理上基本沿襲了傳統的國有大銀行條線管理機制。導致基層分支機構、基層網點雖然了解對客戶的需求、地方的特色、產業發展的狀態，但是沒有能力進行產品開發設計、沒有權限突破規定。因此，金融機構必須重新審視自己的管理模式，在龐大的運作機構中根據機構層級的不同特點設計出保持基層機構靈活性的管理制度，以適應不斷變化的市場需求。

（三）產品開發設計創新

一方面是金融體系內的資金充裕貸不出去，一方面是企業缺少發展資金，這最直接的反映出金融產品供給無法滿足企業融資需求的矛盾，這也是金融在供給側改革中急需解決的問題。

由于市場競爭不充分，傳統銀行機構內的人員沒有足夠動力了解眾多小微企業和客戶的需求，溝通他們遇到的各種限制，也就不會進一步思考如何通過他們的優勢來化解風險，進而創造出新的金融產品來。未來成功服務眾多小微企業、新興企業和廣大居民最終靠的一定不是誰得機構最大、誰的網點最多，而是誰最了解其客戶需求并及時提供符合客戶需求的產品。

參考文獻：

第5篇：鼓勵企業直接融資范文

關鍵詞：流動性過剩;微觀金融

中圖分類號：F831.0文獻標識碼：B文章編號：1006-1428（2008）01--0092-03

一、流動性過剩條件下縣域微觀金融窘境

流動性過剩條件下，宏觀經濟金融層面上的影響主要表現為資產價格快速上漲，房市股市持續升溫，信貸增長過快，經濟結構性矛盾日益突出。而在縣域微觀金融層面，由于城鄉經濟結構的差異和體制、機制上的固有缺陷，金融資源在城鄉間配置不合理的狀況也在加劇，微觀經濟金融發展正受到多方掣肘。

1、受股市和房地產市場持續升溫影響，資金由縣域往大中城市遷徙的趨勢不斷加劇，金融資源分化態勢日趨明顯。2006年以來，由于股市持續火爆，居民購買股票和基金的熱情空前高漲，大量縣域資金涌入股市，進一步加劇了縣域資金向大中城市遷徙的趨勢。以福建南平市為例，僅2007年上半年就新增股民約2.1萬戶，同比增長163%，流入股市資金約13.5億元；基金銷售量大幅攀升，銷售基金達15.8億元，同比增長378%，幾乎是上年增量的2倍。同時，由于近幾年大中城市房地產市場的持續升溫，房地產的增值效應在不斷放大，極大地提高了縣域居民投資城市房地產的熱情，相當部分縣域居民紛紛在大中城市、特別在省會城市購房置業，大量縣域資金通過房地產市場流入了大中城市，統計顯示，2007年上半年，該市金融機構存款同比少增17.89億元，減幅高達77%。由于大量儲蓄存款通過各種渠道直接或間接流入股市和房地產市場，大部分縣(市)儲蓄存款出現了持續負增長。

2、流動性過剩條件下，國家已經明確了鼓勵和支持資本市場發展的政策導向，但金融市場的結構性缺陷卻使得縣域中小企業不像大中型企業一樣有著相對便捷的直接融資渠道，縣域經濟難以分享到資本市場發展的好處。為了有效緩解流動性過剩問題，我國政府提出要加快發展資本市場，鼓勵和支持企業上市融資。由此，近二年來，我國企業上市得到了極大的提速，直接融資環境得到了極大改善，優質、規模企業正面臨前所未有的發展良機，我國直接融資和間接融資比重正在悄悄發生變化。但與此同時，也出現了一個非常明顯的趨勢，由于城鄉經濟結構和質量上的差異，以及體制和制度上的固有缺陷，目前的直接融資制度安排顯然不利于小地方、小企業上市融資，資本市場的發展給企業提供了更廣闊的融資平臺，但對于小地方、小企業來說，這樣的融資機會幾乎是微乎其微。我國雖然早在2004年就在深圳建立了中小企業板，為中小企業創造了直接融資方式，但是這個市場實際上只能解決部分高風險、高回報的科技型中小企業的融資問題，難以成為中小企業的常規直接融資渠道。因此，目前金融市場結構上的缺陷，在流動性過剩推動下，隨著資本市場的發展，對于縣域來說，其導致的結果就是，金融資源向大中城市和大中型企業傾斜的趨勢越來越明顯了。

3、地方金融機構傳統盈利模式受到挑戰。隨著經濟的發展和居民收入的不斷增長，居民對金融產品和金融服務需求也日趨多元化。隨著居民投資需求的日趨旺盛，居民資產證券化呈快速發展趨勢。面對這一變化，縣域國有商業銀行分支機構在電子銀行、銀行卡業務、證券業務、金融衍生業務、投資基金托管、財務顧問等中間業務方面有著地方金融機構所不具備的天然優勢，中間業務收入已逐步成為其盈利的重要手段。而地方性金融機構由于在信息技術、網點布局、資產規模等方面的劣勢，在發展中間業務上的競爭中處于不利地位，盈利的主要方式仍舊放在傳統的存貸業務上，在房市股市持續升溫，縣域資金不斷向大中城市遷徙的大背景下，地方性金融機構的資金來源明顯吃緊，資金組織與投放都受到制約，地方金融機構的傳統經營模式和盈利模式正受到挑戰。

4、受資產價格不斷上漲影響，縣域資金借貸利率水平不斷提高，民間融資成本正在上升。民間借貸是縣域中小企業融資的另一重要的不可或缺的方式。隨著資產價格的不斷上漲，從2006年到2007年，居民通過投資房市股市的所帶來的投資回報相當可觀，由此無形中加大了居民的投資回報預期，民間借貸資金利率水平隨之也水漲船高，縣域融資成本正在悄悄上升。據福建南平定點監測顯示，目前，南平市各縣（市、區）民間借貸加權平均利率約為12-15.04‰，比銀行同檔次貸款利率高出50%。縣域中小企業面臨銀行貸不到款，民間借不到或借不起錢，自身積累難以支撐企業發展的局面，這顯然是不利于縣域經濟的可持續發展的。

5、由于經濟金融持續升溫，國家在宏觀調控上的頻率和力度也為近年來所罕有，但每次調控，首當其沖受到傷害的卻總是縣域經濟。為了防止經濟由偏快轉向過熱，近二年來，國家加大了宏觀調控的頻率和力度。但無論是提高存款準備金率，還是提高利率，還是金融主管部門的窗口指導，作為實行一級法人制的國有控股商業銀行，從成本和效益層面考慮，要壓縮信貸規模理所當然首先緊縮的是縣域機構，這點作為一個市場化條件下的企業來說完全無可厚非。因此，縱觀歷次調控，最先感受到貸款難的無疑還是縣域。從貸款審批權限的上收到貸款授信的減少，縣域企業的間接融資正一次一次感受來自宏觀調控的壓力，這顯然是管理層所不愿意看到的。

二、對策與建議

微觀金融層面出現的這些問題凸顯了我國金融市場的結構性缺陷和金融資源配置的失衡。因此，解決這一問題，應堅持政策扶持和市場化運作同步，從政策、機制和服務體系入手，創新金融制度，完善融資方式，拓寬融資渠道，建立適應縣域經濟發展需要的政策環境和服務體系。

1、進一步放寬村鎮銀行、社區銀行、小額貸款公司等地方性銀行業金融機構的市場準入條件，加快組建步伐，構建縣域微觀金融多元主體。銀監會的《關于調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策更好支持社會主義新農村建設的若干意見》規定，新設農村地區銀行業金融機構必須吸納一家銀行業金融機構作為發起人，這一規定對發起人資格進行了限制，一定程度上影響了縣域地區村鎮銀行、社區銀行的組建步伐。因此，筆者認為，應逐步解決金融市場資源壟斷問題，允許有實力的企業出資興辦地方性金融機構，在建立過程中要堅持市場導向，政府只起協調發展和指導監督的作用，對村鎮銀行、社區銀行等縣域銀行業金融機構，應進一步放寬對發起人資格的限制，企業法人、自然人只要具有規定的注冊資本金和相應的資質就應能有條件成為發起人。同時，地方政府應出臺財政、稅收等方面優惠政策，吸納鼓勵多種資本參與進來，盡快促成村鎮銀行、社區銀行的組建，從而在縣域形成多種金融機構并存、分工合理、功能互補、適度競爭，可持續發展的微觀金融組織體系。

2、結合縣域經濟發展現狀，支持和鼓勵地方金融機構在金融產品和金融服務上的創新。鼓勵與促進地方金融機構開發適應縣域經濟發展及農村各種主體需要的金融產品，滿足縣域經濟發展的多樣化需求。例如，在以林農業為主導產業的縣域地區，搭建與培育林權流轉市場，完善林權流轉體制，建立農村林權擔保制度；結合《物權法》的實施，探索農村土地流轉與融資的可行性，通過優化農村資源，積極支持新農村建設；支持開發適合縣域經濟特點的金融產品，如：小額票據融資、半成品和成品抵押貸款等金融產品，有效支持縣域經濟的發展。

3、繼續推進中小企業板市場建設。中小企業上市直接融資，一方面可以解決企業發展的資金瓶頸問題，并獲得企業做大做強所急需的一系列增值服務。另一方面也可以緩解對當地金融資源的分流，減少縣域企業的融資壓力。因此，根據《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》精神，應進一步推進中小企業板市場建設，完善風險投資機制，拓展中小企業融資渠道，避免中小企業過度依賴銀行貸款，擴大資本市場的作用范圍，為更多的成長性企業、龍頭型地方規模企業在創業板直接融資創造條件。

4、加快和完善區域性的縣域中小企業產權交易市場建設，爭取做到中小企業不能上市也能掛牌融資。中小民營企業迫切需要有一個產業融資和權益流動的平臺。無論是政府還是風險投資，都需要有一個進入和退出的平臺。從政府方面來講，這些年來一直持續的招商熱，也反映出各級政府有一個選擇企業平臺的需求，因為它要知道到什么地方去找企業、找項目。另一方面，對于中小企業板和境外的資本市場來講，在中國尋找符合上市條件的中小企業，也需要能夠在比它低一個層次的資本市場里面集中尋找。因此，在我國，加快建立區域性的縣域中小企業產權交易市場，都是應時之需，是資本市場建設里面“不可或缺”的一個部分。

5、大力發展融資租賃市場。融資租賃融資的優點在于：一是限制條件少，能迅速形成現實的生產力；能使中小企業保持技術及設備的先進性，提高產品競爭力；與發行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業規模、信用等級、負債比率、擔保條件等方面的限制較少；二是融資風險小，中小企業有權選擇自己最需要的設備，掌握設備及時更新的主動權。由于租賃期內設備所有權屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設備的選擇權，設備過時的風險就由出租人承擔了，有效規避了設備的無形損耗風險。中小企業出現經營不善無力交付租金時，出租人只能收回設備。與債務融資下的破產清算相比，融資租賃的財務風險更小；三是保持中小企業財務的合理性與安全性。一方面，避免了流動資金的一次性過多占用，增強了中小企業資金的流動性；另一方面，與股權融資相比，融資租賃融資可避免對股權的稀釋，對優質中小企業來說，這樣的融資方式尤其具有吸引力。

6、在利率市場化改革上可以考慮從縣域開始加大力度，使金融機構在利率定價管理上更具靈活性。可考慮加大在縣域利率市場化改革試點力度，完全放開縣域金融機構存、貸款利率，同時要讓縣域金融機構在資金組織與投放上有更多權限與空間，通過金融產品的靈活定價，以及市場供求關系，來合理配置資源，調節資金流向。

參考文獻：

[1]產權交易市場與中小企業融資[DB/OL].省略.

[2]民營中小企業融資難的原因及對策[DB/OL].smedd.省略，2007-7-9

[3]中小企業不上市也能掛牌融資[DB/OL].省略 ，2005-12-6

第6篇：鼓勵企業直接融資范文

關鍵詞：中小企業；直接融資；間接融資

中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）12-0055-02

一、中國中小企業融資存在的問題

目前中國中小企業融資來源有兩個：其一為間接融資，即借助銀行等金融機構籌得資金；其二為直接融資，即直接與資金供應者協商融資。中小企業間接融資困難在于融資渠道單一，多數為金融機構貸款，其他融資來源較少；信貸貸款比例低。信貸貸款是銀行依據企業的信用等級給予貸款。但中國中小企業的信用評級普遍不高，這就限制了中小企業的信用貸款。直接融資方面，首先由于金融市場的不健全和直接融資環節的復雜，使中小企業直接融資困難重重；第二，創業板延緩推出，中小板上市門檻高。盡管2008年中國證監會了《創業板上市發行辦法征求意見稿》，但其對可申請上市的企業條件非常嚴格，對一般中小企業而言，上市門檻仍然過高；第三，通過發行債券融資難。從《證券法》對公開發行債券條件的規定中可看出，即使效益好、資信高的中小企業都很難通過發行企業債券融資。

二、中小企業間接融資對策研究

（一）間接融資體系的金融業務創新

中小企業對發展的需要呼吁中國融資體系的創新。金融機構可針對中小企業特點及其融資需求，大膽創新，以國家政策為指導，開發新的金融產品，以銀行為主導，其他金融機構為輔，滿足中小企業的融資需求，推動中小企業的發展。

1.允許動產擔保

在抵押貸款時，銀行一般會要求抵押物為固定資產，而對絕大多數中小企業，其資產中大部分為動產，如存貨、應收賬款、無形資產等，固定資產所占比例低，這就導致中小企業陷入了融資困境。《物權法》確立了動產的擔保物權，這就為動產抵押融資提供依據。動產擔保要求中小企業要增強信用意識，建立良好還貸信譽，提高資金使用效率，恪守“有借有還，再借不難”的信用準則。同時融資機構還應建立動產融資登記制度，將有不良記錄的企業信息定期公示，以減少信息不對稱問題和增強中小企業的信用意識。

2.中小企業貸款資產證券化

一般而言，銀行是出于風險考慮限制對中小企業貸款的規模。如果能轉移這部分貸款風險，銀行必將放開對中小企業融資業務的限制，所謂資產證券化是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券，使這些資產具有流動性。中小企業貸款資產證券化指中小企業向銀行的貸款經過重組形成資產池，以此發行證券。銀行將發放給中小企業的貸款打包出售給信托公司，實現證券化資產與其他資產的分離，以此最大限度降低銀行風險，是緩解中小企業融資難問題的有效途徑。

（二）大力發展地方中小金融機構

中國地方中小金融機構主要包括農村信用社、郵政儲蓄、農村商業銀行、農村合作銀行等。這些地方金融機構具有地域優勢，在與當地企業開展業務的過程中，容易獲得中小企業的盈利能力、償債能力、營運能力等方面的軟信息，減少信息不對稱的影響。此外還可有效地監督資金的使用情況，降低貸款調查和跟蹤交易成本，降低銀行的貸款風險。這樣必能幫助金融機構放開對中小企業的貸款。

（三）充分利用融資租賃

融資租賃具有融資與融物相結合的特點，企業若不能按照合約使用資產，租賃公司可回收、處理租賃物。所以對于銀行貸款而言，融資租賃對企業資信和擔保要求相對較低，非常適合需要多渠道融資的中小企業。中小企業通過融資租賃，不僅可以獲得所需的機器設備，而且解決了企業資金短缺問題。在中國東部沿海地區，融資租賃已較好地發揮了金融杠桿作用，緩解了中小企業融資難的問題。

三、中小企業直接融資對策研究

（一）建立和發展中小企業風險投資基金

風險投資基金是吸收社會資金，以股權投資方式，投向不具備上市資格但發展前景較好的中小企業或新興企業。風險投資基金無需被投資企業的資產抵押擔保，手續相對簡單。所以對發展潛力較好的中小企業而言，獲得風險投資基金，對解決資金困難有巨大幫助。當前應進一步推進中小企業風險投資基金的發展，政府部門應制定相應政策鼓勵擴大針對中小企業的風險投資基金品種和規模，進一步規范金融市場，完善產權交易制度，為基金投資股權的轉讓提供方便。

（二）建立地方性的中小資本市場

西方發達國家的柜臺交易較為普遍，大量的債券和股票通過柜成交易。建立地方性中小資本市場，根據不同地區中小企業發展需要，政府部門制定不同的政策，對于急需發展的地方給予政策優惠。建立有差別的符合當地特征和需要的地方性中小資本市場，更好地滿足中小企業融資需求，緩解中小企業融資難問題。促進中小企業的發展，促進當地經濟的發展。

（三）拓寬中小企業債券融資渠道

債券融資是企業直接融資方式之一。在成熟資本市場債券融資以其稅盾作用、財務杠桿作用和資本結構優化等優勢使用較多。但在中國證券市場上，中小企業債券融資所占的比例很小；就籌資成本而言，政府債券最小，大企業和大金融機構次之，中小企業最大。而中小企業占全國企業總數的99%以上，所創造的國內生產總值達60%，所以應拓寬中小企業債券融資渠道，進一步降低中小企業籌資成本。中小企業也應完善管理，建立有效的內部治理結構，提高企業盈利能力，吸引更多投資者。

參考文獻：

第7篇：鼓勵企業直接融資范文

在經濟轉型的過程中，產業升級是重要的內容，中國經濟正在從依賴資源粗放投入的傳統制造產業轉向集約發展的一、二、三產業協調均衡的產業結構，普遍特征是從重資產轉向輕重資產并存，從有形資產轉向無形和有形資產并存，經濟領域的這些動向產生了多樣化的資金需求。現有的銀行融資體系習慣于資本密集、重資產的工業企業，企業往往需要擁有足夠的固定資產進行抵押，而且要有充足的現金流以確保還本付息，才能從銀行獲得貸款。盡管監管部門多次出臺相關政策鼓勵銀行對中小企業進行信貸支持，但是收效并不顯著，特別是在當前保持貨幣政策緊縮的大環境之下，與歷史狀況對比，中小企業融資難的困境在2011年表現更為明顯。傳統銀行信貸渠道支持力度的減弱使得中小企業轉向民間融資渠道，民間利率顯著上升，明顯增加了中小企業的資金成本負擔，從特定意義上可以說，金融結構上的缺陷放大了中小企業承受的緊縮壓力。

在銀行信貸無法滿足的情況下，大量中小企業通過其他渠道獲取融資，使得“影子銀行”在整個金融體系中的份額日益提升。在當前的金融市場上，“影子銀行”體系主要指委托貸款、銀信合作、信貸理財產品等等。由于正規信貸渠道的壓縮，影子銀行的系統重要性日益提升。按照央行社會融資總量口徑，2010年新增人民幣貸款以外融資6.33萬億元，已經達到同期新增人民幣貸款的79.7%，意味著除人民幣貸款以外的融資渠道已經有了明顯的拓展，這其中表外融資業務（銀行承兌匯票、委托貸款、信托貸款）的融資總額達到3.85萬億元，占到同期新增人民幣貸款的48.4%，已經成為社會融資的重要渠道。

客觀來講，“影子銀行”雖然存在這樣那樣的問題，但是在現有制度框架下實際上可能部分實現了中國金融體系一直沒有有效突破的改革目標：利率市場化和融資渠道多元化。在一般的“影子銀行”融資業務中，銀行往往不再擔任間接融資機構，而是成為直接融資中的中介機構，表外融資業務總額接近同期貸款的一半，直接融資比例也獲得了突破。在中國目前間接融資比例仍然較高、對銀行信貸依賴較大并且信貸價格仍然沒有充分市場化的背景下，“影子銀行”體系往往成為企業融資的重要渠道，這是以美國為代表的金融市場上以高杠桿率和低透明度運作的影子銀行體系所并不具備的一個重要功能。換言之，與其嚴厲打擊這些事實上發揮融資功能的“影子銀行”體系，還不如積極規范，促使其發揮促進金融轉型的積極作用，例如發揮融資租賃、信托、典當等融資方式在中小企業融資中的作用；對現有擔保企業進行規范化，鼓勵擔保企業實行兼并重組、優勝劣汰，提高擔保企業對中小企業的融資擔保能力；擴大中小企業征信體系信息覆蓋面，完善征信體系建設，降低銀行展業成本，提高展業效率等等。

除了規范現有的“影子銀行”業務來短期豐富融資渠道之外，繼續加快多層次資本市場建設同樣是解決當前經濟發展融資多元需求、促進經濟金融轉型的根本方向之一。利用資本市場匯集流動性，促進科技創新成果的資本化，分散科技創新過程中的風險，助推經濟向自主創新方向轉變。創業板的推出，為民營企業提供了難得的直接融資渠道，降低了企業上市的門檻，體現了資本市場對民營經濟、創新經濟的支持。即使在短期內存在部分公司估值高企、企業質量良莠不齊等問題，但是創業板總體看有利于促進經濟結構的轉型，有利于激勵企業家創新。

第8篇：鼓勵企業直接融資范文

[關鍵詞]中小企業 融資 金融風險

改革開放以來，我國中小企業在強化競爭機制、推動經濟增長、創造就業機會、優化經濟結構等方面發揮著不可替代的作用。為解決長期以來存在的中小企業融資難問題，推動中小企業更好更快發展，近年來我國政府采取了多方面措施，起到了顯著效果，但問題仍然存在，而且潛在的金融風險正在逐漸形成。

一、我國中小企業融資問題進展情況

1.中小企業融資難問題有所緩解。首先，中小企業間接融資額迅速增長。2011年7月末，金融機構中小企業貸款余額20.5萬億元，同比增長18.5%，增速比危機前的2008年末高5個百分點，比大型企業貸款高8.5個百分點；中小企業貸款余額占全部企業貸款余額的比重為60.2%，較2008年、2009年和2010年末分別高4個、2.8個和0.9個百分點，高于7月末大型企業貸款20.4個百分點。

其次，中小企業直接融資出現突破性進展。創業板、中小企業板以及場外股份代辦轉讓系統的建立和完善拓寬了中小企業的股權融資渠道。銀行間市場向中小企業開放拓寬了直接債務融資的渠道。信貸資產證券化和風險投資的推動工作也有了一定成效。目前，中小企業直接融資的機制已經基本建立。

再次，中介服務結構發展迅速。中小金融機構和中小企業貸款擔保公司發展迅速，中小企業融資的專業服務機構逐漸配套完善。

2.融資難仍是中小企業面臨的主要困難之一。人民銀行調查統計司對全國6299家工業和非工業企業的調查顯示，2011年前5個月，企業民間融資利率為15.6%。其中，小型企業民間融資的加權平均利率最高，達到17.1%；中型企業次之，為14.7%；大型企業最低，為11.5%；小型企業利率水平分別高于大型和中型企業5.6個和2.4個百分點，反映出融資難仍是中小企業面臨的主要困難之一。

3.中小企業信用風險日益集中于銀行體系。2011年上半年，中小企業間接融資增長迅速，比重迅速增加，直接融資增速緩慢，比重越來越小，中小企業信用風險日益集中于銀行系統。目前，在我國中小企業融資總量中，商業銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上，且增長迅速。創業板和中小板的推出雖然提供了股票融資的途徑，但較高的門檻和高昂的成本使得絕大多數中小企業望而卻步。2011年上半年，我國企業債券和企業境內股票直接融資占同期社會融資規模的11.9%，遠遠低于各項貸款的占比；其中，中小企業占比甚微。有160家中小企業通過銀行間市場募集資金103.67億，較以往雖有較大增長，相較于間接融資規模而言仍相去甚遠。總的來說，中小企業信用風險日益向銀行體系集中。

二、我國中小企業信用風險狀況

1.高風險是中小企業的本質特征。中小企業多處于企業生命周期的初創期和成長期，相對于大企業而言存在資產總額小、市場銷售情況變化快、公司治理機制不健全等特征，不確定性高，抵御風險能力一般比較弱。各國發展經驗和研究結果表明，中小企業在發展過程中遇到的困難遠大于大企業。雖然可以通過宏觀監管和支持提高中小企業管理的規范程度，降低其主動違約的可能性，一定程度減小風險，但仍然難以改變其高風險特征，這是由企業發展的自然規律決定的。

中小企業的高風險具體表現為生命周期普遍較短。在美國，存活5年以內的中小企業約占全部中小企業的68%，19%的企業可生存6年~10年，只有13%的企業壽命超過10年。在法國，50%以上的新企業在5年內消亡。

2.制度缺陷滋生了我國中小企業更高的信用風險。由于監管制度不完善，信用體系不健全等諸多原因，我國中小企業風險較發達國家更大。我國六成以上的中小企業曾經有過披露虛假信息、數據的行為，虛假注資和抽逃資本金以及不規范納稅的情況也時有發生。而且，一些有融資需求的小企業不愿意接受銀行對信貸資金的監管，經常將資金挪作他用。

更高的信用風險表現為我國中小企業生命周期較發達國家更短。深圳、廣州、長沙、鄭州、成都五城市中小企業的平均生命周期只有4.32年，44.31%的中小企業生命周期不到3年，25.66%的中小企業生命周期為3年~5年，23.08%的中小企業生命周期為5年~10年，僅6.95%的中小企業生命周期在10年以上。

3.中小企業信用風險需高度關注。單一中小企業涉及的風險金額較小，眾多中小企業匯總起來涉及的風險金額則相當大。2010年末，我國規模以上工業企業中，小企業有45.3萬戶，中型企業3.6萬戶，占所有規模以上工業企業的比例分別為91.3%和8%。若包括注冊登記的非工業企業和規模以下工業企業，全國中小企業超過1000萬戶。如果將個體工商戶也計算在內，中、小、微型企業超過4000萬戶。根據人民銀行對全國5700余戶工業企業的抽樣調查，正常年份，反映資金較為困難的中小企業比例一般在15%左右。按此推算，全國就有超過600萬個中、小、微型企業資金緊張，保守假設平均每家需資金20萬，則涉及總風險金額12000萬億。這樣大的風險集中于銀行體系，如果不加以防范可能產生與地方政府債務或者房地產企業貸款類似的問題，對金融安全產生威脅。

三、發達國家中小企業信用風險的防范經驗

1.德國模式和美國模式。德國銀行實行混業經營，其業務涵蓋存貸款、投資銀行和保險等業務，可以為中小企業融資提供建議，為其聯系多種性質的投資主體，自身也可以為企業提供資金支持。在德國，單一銀行即成為一個中小企業綜合融資平臺，信用風險直接在銀行業務開展過程中得到控制。

美國銀行長期實行分業經營，但是非銀行金融機構如投資銀行和保險公司等發展很成熟，專業投資于中小企業的投資公司眾多，并且有成熟的中介機構從事風險評估、金融產品設計、資產評估與定價等業務。銀行和非銀行金融機構共同形成了綜合性的中小企業投融資平臺，信用風險通過不同性質金融機構和中介機構的合作得到控制。

無論是德國模式還是美國模式，都力求實現中小企業融資渠道和融資方式的多元化，從而實現其信用風險的削弱和分散。通過股權融資和債券融資的均衡配比，銀行資金和非銀行資金的合理搭配，加之中小企業投資保險等制度，中小企業的高信用風險分散于銀行、投資公司、保險公司等現金流特征顯著不同的金融機構，對于金融安全的威脅得到較好的控制。

2.發達國家管理中小企業信用風險的基本手段。從發達國家的情況看，小企業尤其是微型企業的資金來源，主要不是靠銀行貸款，而是通過各種形式自籌資金，股權融資的重要性更大一些。總結起來，發達國家對中小企業信用風險的控制大致從以下幾方面入手：第一，通過完善的信用體系和法律體系對中小企業主形成有效的外部約束，減小中小企業主主動違約風險，同時為中小企業融資提供資信評估參考和糾紛解決平臺。第二，完善以二板市場和場外交易市場為主體的股權交易市場，為中小企業投資公司提供資金退出機制；實行優惠的貸款政策和稅收政策，鼓勵支持中小企業投資公司的發展，力求實現直接融資和間接融資的均衡。第三，通過中小企業貸款擔保和保險制度分散銀行體系風險。第四，發展中小企業融資的專業中介服務機構，通過金融產品設計控制中小企業信用風險。

四、我國中小企業信用風險管理的建議

我國銀行實行分業經營，投資銀行和保險公司的業務范圍狹窄，中介機構的發展也不夠成熟，簡單的模仿德國模式和美國模式都不可取，但其風險控制的思路可以借鑒。根據我國國情，短時期內可以采取以下措施：第一，鼓勵各種性質的大型企業，尤其是國有企業成立中小企業投資公司。隨著國際和國內經濟形勢的變化，許多大型企業業績增長緩慢，急需尋找新的利潤增長點，成立中小企業投資公司可以成為其擴寬業務范圍的試金石。中小企業股權融資渠道可以藉此擴寬，分散銀行壓力。第二，成立中小企業貸款保險公司，同時鼓勵保險公司開展中小企業貸款保險業務。保險公司和銀行的資金來源和現金流特點不同。保險公司為銀行的中小企業貸款提供保險可以獲得保費收入，銀行通過投保可以降低自身承擔的信用風險。中小企業貸款保險公司可以吸收官方和非官方資金，國內資金和國外資金，以實現資金來源的進一步分散。第三，鼓勵投資銀行成立專業中小企業融資服務部門，或者鼓勵中小企業融資策劃機構的發展，為中小企業量身定做融資計劃，充分實現融資方式的多元化。第四，鼓勵外資進入中小企業投資領域和相關中介服務領域。發達國家風險投資業起步較早，技術成熟，經驗豐富。外資進入該領域可以形成國外資金和國內資金的融資渠道多元化，也可以提高本國中小企業投資公司和中介服務機構的水平。

從長期來看，信用體系、法律體系和金融市場體系的完善更需要加大推進力度，以不斷鞏固中小企業融資的制度基礎。

參考文獻：

[1]人民銀行調查統計司司長：如何解決中小企業融資難[N].上海金融報，2011年09月27日

[2]蔣倩華. 我國中小企業融資難的原因及對策分析[J].中國商貿，2011年24期

第9篇：鼓勵企業直接融資范文

【關鍵詞】金融脫媒；中小銀行；直接融資

金融脫媒指金融機構（特指商業銀行）的非中介化，主要指國民經濟生活中資金供應者和需求者逐步擺脫商業銀行而自行完成資金交易從而達到投融資效果。包括資金的供給方不再把資金存入銀行而是通過資本市場投資來獲取高額回報；資金的需求方不在一味的向商業銀行借款，而是直接在資本市場發行債券、股票等直接融資工具來獲取資金。因此可以推斷，金融脫媒現象會造成商業銀行存款轉移和貸款需求減少，會對商業銀行的傳統媒介身份帶來挑戰，并促使銀行加快角色轉換。

我國“十二五”規劃綱要第四十八章，深化金融體制改革中提出：“大力發展金融市場，繼續鼓勵金融創新，顯著提高直接融資比重。拓寬貨幣市場廣度和深度，增強流動性管理功能。深化股票發審制度市場化改革，規范發展主板和中小板市場，推進創業板市場建設，擴大代辦股份轉讓系統試點，加快發展場外交易市場，探索建立國際板市場。積極發展債券市場，完善發行管理體制，推進債券品種創新和多樣化，穩步推進資產證券化。推進期貨和金融衍生品市場發展。促進創業投資和股權投資健康發展，規范發展私募基金市場。加強市場基礎性制度建設，完善市場法律法規。繼續推動資產管理、外匯、黃金市場發展”。從此章內容可以看出，“十二五”規劃中關于金融體制改革內容的實施將加速我國金融脫媒化的進程。

2012博鰲亞洲論壇上，諾亞財富董事長汪靜波在“民間金融與銀行業的開放”主題論壇上表示，在整個中國融資總量中銀行貸款融資占到70%，發債融資大概占20%左右，發行股票融資占7%。對比美國的數據，銀行的融資總量只占5%，企業債融資占到70%，股票發行融資占10%，因此，目前我國金融市場還是以銀行為中介的間接融資為主，金融風險還主要集中在銀行業。金融脫媒化是市場經濟和國民經濟發展的客觀規律。隨著“十二五”規劃的不斷推進，在以政府作為直接融資發展的主推動力下，未來三四年將是我國金融脫媒趨勢加速的階段，資金脫離銀行媒介將成為大勢所趨。2011年，銀行業是我國最賺錢的行業，行業中多一半的利潤都來源于存貸利差，試想，隨著金融脫媒趨勢的推進，銀行只靠存貸利差就可獲得超高利潤的年代將一去不復返，金融脫媒化將給銀行業帶來巨大地挑戰，帶來更激烈的競爭。對于銀行業群體中，相對弱勢的中小銀行而言，應及早轉變經營戰略，盡快適應金融脫媒趨勢加劇下的市場競爭。

一、金融脫媒的表現

1.儲蓄資產在居民家庭資產構成中的比重下降。節儉歷來是中華民族的優良傳統，攢錢是中國老百姓的一大愛好，上世紀90年代以前，中國還沒有股票市場，更沒聽說過基金，百姓家里的閑錢主要是存放銀行和購買少量國庫券，之后隨著中國股票市場的誕生和發展，上市公司在增加，基金產品出現、黃金交易市場形成、藝術品交易市場形成等，老百姓的閑錢有了更多的去向。在追求家庭財務自由的過程中，家庭理財成為家庭生活中的一個重要課題，尤其在居民收入大幅增加而存款利率實際為負的情況下，家庭資產的配置更趨于多樣化，“不要把雞蛋都放在一個籃子里”成為人人皆知的家庭理財箴言。自此，儲蓄資產在居民家庭資產構成中的比重不斷下降，同時，千方百計吸收存款也成為一些銀行尤其一些中小銀行的頭等大事。

2.企業融資渠道多樣化，直接融資比例在上升。企業推崇規模效應，因此有必要進行負債經營，上世紀90年代以前，中國沒有股票市場，債券市場主要是國債、金融債。因此銀行貸款可以說是企業融資的唯一出路，近年來隨著股票市場的不斷完善和不斷擴容，尤其是建立了創業板市場，為資質好的大中小企業提供了更廣闊的融資平臺，而且所融資金不需償還也沒有利息成本。另外，我國也在不斷完善企業債券市場，為企業通過發行債券融資提供平臺，此外，還有深不可測的民間借貸市場，人民銀行溫州中心支行曾進行的一次民間借貸問卷調查中，有89%的家庭（或個人）和59.67%的企業參與了民間借貸。由此可見，通過銀行間接融資不再是企業的唯一出路，直接融資的比例在上升，而且發展速度驚人，尤其是在經濟發達的地區。

3.銀行存貸業務結構在變化。存貸業務是商業銀行的傳統業務，其中存款業務被稱為立行之本。由于中國民眾對儲蓄的偏愛，在上世紀末銀行存款曾經是老百姓的主要選擇，當時銀行存款中50%以上的資金來源于居民儲蓄，而進入21世紀后，銀行吸存總額中，儲蓄存款占比在逐漸下降，截止到2011年底下降了將近10個百分點。相反銀行同業及非銀行金融機構的存款在增加。在存款構成中，存款活期化問題嚴重，尤其是在股市行情好，有明顯賺錢效應的情況下。銀行的貸款業務中企業貸款的增速緩慢，而個人貸款數量在增加，在貸款期限分布上，中長期貸款增速遠遠超過了短期貸款的增速。在2000年時短期貸款占到貸款總額的66.16%，中長期貸款只占28.11%，而到了2011年底，短期貸款占比下降到了37.17%，中長期貸款占比上升到了59.26%。