財務風險分析與防范精選(九篇)
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第1篇：財務風險分析與防范范文
財務風險是企業在籌資過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。財務風險的實質是企業負債經營所產生的風險。企業如果舉債，這個企業就存在著到期不能償還債務的風險。即形成了企業的財務風險。但企業在生產經營活動中，為實現企業價值最大化，實現企業經營目標，又不得不想方設法籌借經營性資金，進行負債經營。企業在負債經營過程中，必須正確控控制財務風險的程度，確切計算風險價值，并掌握其規律性，把企業財務風險降低在可控范圍內。
一、現階段企業財務風險突出表現
金融危機下，低迷的市場行情，企業資金壓力不堪重壓，放大了企業存貨和資金管理的風險。企業應重審客戶信用管理體系和調整銷售手段，加大貨款回籠力度。加強材料的采購管理，科學制定內部存貨數量，實行“高價位低庫存，低價位高庫存”的存貨管理戰略，以抵御價格大幅波動不利影響因素，以有效平衡與控制應收賬款及內部存貨的風險。目前，我國企業財務風險主要存在以下一些具體問題：
第一，在籌資過程中，不能有效的控制財務風險。資本結構在很大程度上決定著企業的風險水平和企業的總體負債能力。企業的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風險的大小。企業在負債能力上具有杠桿效應。這種杠桿效應是指企業可以通過層層控制股多次運用同樣資本取得不同的貸款，對其控制資產產生或有收益發揮很大的杠桿作用。但企業經營效益不佳時，這種杠桿作用會起到相反作用，使整個企業也蒙受損失。在現實的生活中往往我們可以看到有很多的民營企業，在籌資之前沒有合理的規化資金的使用情況，籌資行為太隨意。籌資之后不重視資金的財務成本，當企業效益不好的時候就會因為無力償還本金和利息而將籌資款變成為壓死企業的最后一根稻草。
第二，盲目投資，加大企業財務風險。企業盲目追求規模效益，通過資產重組等方式不斷擴大企業規模，企望通過擴大規模來進一步提高效率和競爭力。事實上，過分追求規模經濟有可能導致規模不經濟，并使財務風險加大。企業的固定資產投資在沒有投產的情況下只會加大企業的財務成本，當投資選擇方向不正確的時候就會出現投產沒有效益的情況出現，這就是盲目投資的最大風險。
第三，企業管理的缺陷，放大財務風險。我國部分企業財務機構中間層設置過多且程序僵化，有些企業還是計劃經濟的一套管理方法，效率低下，缺乏創新和靈活性；財務管理人員的理財觀念滯后，理財知識欠缺，理財方法落后，對財務風險疏于防范，放大了財務風險。管理者往往只注重生產經營情況，而忽視了財務風險的存在。財務管理人員如果不將預防財務風險變成一種制度時時防范不及時的把企業的財務風險給企業管理者給予提視，就會給企業的運營留下隱患。
第四，外部環境的影響，使籌資風險增大。加大WTO以后，我國企業的競爭進一步加大，企業必須要加強自身的管理，企業只有具備良好的信譽、盈利能力和發展前景才能獲得資金，但國內諸多產品的投資報酬率下降，投入資金回收期增長，這樣就增大了企業的籌資風險。
第五，通過外匯交易貿易風險進一步加大。我國的出口企業在享受更多國家的最惠國待遇的同時，也承擔了更加復雜的不利因素。在跨國經營的過程中，不可避免地會涉及更多幣種、更大量的外匯結算業務，這樣就會增加外匯交易風險和折算風險；同時，更多的國外金融機構正在進入，我國企業有了更多的籌資方式和渠道，這無疑加強企業與國際資本市場的聯系，也會進一步增加外匯風險對企業的影響。
二、企業規避企業財務風險的對策
第一，完善財務風險管理系統，適應不同的財務管理環境。首先，企業應對外部宏觀環境進行認真分析，把握其變化趨勢及規律，并制定相應的應變措施，適時調整財務管理政策，改變財務管理方法，提高企業對外部環境變化的適應能力和應變能力，減低外部環境變化給企業帶來的財務風險。其次，面對不斷變化的財務管理環境，財務管理體系要根據實際情況，不斷更新、完善。企業應設置合理、高效的財務管理機構，培養高素質的財務管理人員，建立健全相關制度，強化會計基礎工作，使企業財務管理系統高效運行，防范因財務管理系統不適應外部經濟環境變化而產生的財務風險。
第二，強化財務風險防范意識，關于分散風險。在市場經濟的激烈競爭中，強化財務風險防范意識，善于分散風險是現代企業成功的關鍵，企業應具備財務信息的收集、整理和分析能力；要具有對財務風險的敏感的、準確的職業判斷能力，及時、準確地估計和發現潛在的財務風險，并能對具體環境下的風險作出判斷和提出解決方案。
第三，加強企業內部管理，及時調整資產結構，降低和減少不合理的資金占用，提高資金的使用效率和效果。要合理確定舉債資金與自有資金、長短期資金的比例關系，并隨著企業生產的變化而變化，使其處于動態的管理過程中。同時，要理順企業內部財務管控關系，做到責、權、利相統一，明確部門之間在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予相應的權力，使企業內部財務管理關系清晰，減少企業因經營管理不善而造成的財務風險。
第四，合理利用防范風險的技術方法。企業可以通過企業之間聯營、多種經營及時對外投資多元化等方式分散財務風險；對于風險較大的投資項目，企業可以與其它企業共同投資，實現收益共享、風險共擔的原則；企業在選擇理財方式時，在保證財務管理目標的前提下，選擇風險較小的方案；企業在遵循公平、公正、合法、合理原則的基礎上，可以采取保險轉移等方式轉移風險；通過提高產品及服務質量、改進產品設計、開發新產品及拓新市場等手段，降低因產品下降而產生的不能實現預期收益的財務風險等。
第2篇：財務風險分析與防范范文
關鍵詞：企業并購 財務風險 防范措施
一、企業并購財務風險概述
企業并購的財務風險，是指在一定時期內，為并購融資或因兼并背負債務，而使企業發生財務危機的可能性。從風險結果看，這的確概括了企業并購財務風險的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風險”。但從風險來源來看，融資決策并不是引起財務風險的唯一原因，因為，在企業并購活動中，與財務結果有關的決策行為還包括定價決策和支付決策。
二、企業并購過程中的財務風險分析
1.并購前目標企業價值評估風險分析
目標企業價值評估風險產生的根本原因在于并購雙方之間的信息不對稱。如果目標企業是上市企業，由于它必須對外公布企業經營狀況和財務報表等信息，并購企業容易取得目標企業的資料進行分析。但是由于我國許多會計師事務所提交的審計報告水分較多，上市公司信息披露不夠充分，嚴重的信息不對稱使得并購企業對目標企業資產價值和盈利能力的判斷往往難以做到非常準確，在定價中可能接受高于目標企業實際價值的收購價格，導致并購企業支付更多的資金或以更多的股權進行置換，由此可能造成資產負債率過高以及目標企業不能帶來預期盈利而陷入財務困境。
2.并購后整合階段的財務風險分析
（1）償債風險。償債風險存在于企業債務收購中，特別是存在于杠桿并購中。杠桿并購中，并購企業不必擁有巨額資金，旨在通過舉借債務解決收購中的資金問題，并期望在并購后獲得財務杠桿利益，通常在采用這種方式下，并購企業的自有資金只占所需總金額的10%，投資銀行的貸款約占資金總額的50%—70%，投資者發行高息風險債券約占收購金額的20%—40%。由于高息風險債券資金成本很高，而收購后目標企業未來資金流量具有不確定性，杠桿收購必須實現很高的回報率才能使收購者獲益。否則，收購公司可能會因資本結構惡化、負債比例過高而無法支付本息。因此，杠桿收購的償債風險很大程度上取決于整合后的目標企業是否有穩定足額的現金凈流量。
（2）流動性風險。流動性風險是指企業并購后由于債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難的可能性。流動性風險在采用現金支付方式的并購企業中表現尤為突出，由于采用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性，流動資產或速動資產的質量越高，變動能力越高，企業越能迅速、順利地獲取收購資金，這同時也說明并購活動占用了企業大量的流動性資源，從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和適應調節能力，增加了企業的經營風險。
（3）運營風險。運營風險是指并購企業在整合期內由于相關的企業財務制度、財務運營、財務行為、財務協同等因素的影響，使并購企業實現的財務收益與預期的財務收益發生背離，因而有遭受損失的機會和可能性。企業并購完成后，如果不對目標企業進行有效整合，也很難使并購后的企業產生規模經濟、財務協同等效應。要實現預期的規模經濟，必然要實現組織結構、管理制度、人事等方面的一體化，降低管理費用、固定成本費用，這種系統的、結構化的改革，會導致并購雙方的矛盾。如果處理不當，企業管理效率將會受到極大影響。能否度過并購后的危險期，就取決于并購方在并購過程中能否有效地控制住這些風險。
三、企業并購中財務風險的防范措施
1.目標企業價值評估風險的防范措施
實際上，由于被并購一方刻意隱瞞或不主動披露相關信息，財務陷阱在每一起的并購案中都或多或少存在著。為了減少在并購中不慎落入財務陷阱的概率，在實際操作中，應該特別重視并購中的盡職調查。并購中的盡職調查包括資料的搜集、權責的劃分、法律協議的簽訂、中介機構的聘請，它貫穿于整個收購過程，主要目的是防范并購風險、調查與證實重大信息。它是現代企業并購環節中的重要組成部分，直接關系到并購的成功與否。但是，盡職調查在我國的并購實踐中卻往往被忽略，將其簡單等同于資料的收集。這顯然與我國國情有很大關聯：因為有相當一部分并購行為是在政府的指令與直接參與下進行的，帶有很大的行政與計劃色彩，與真正的市場行為相距甚遠。
2.運營整合期財務風險的防范措施
（1）現金預算流轉的整合。現金流轉的質量關系到整個企業資金運用的效率水平，因此需要對其有效的加以控制。并購企業應針對被并購企業實行全面預算、動態監控及內部審計，以防范和控制財務及經營風險。
（2）財務管理人員的整合。并購公司可以實行財務委派制，通過親自對被并購企業財務負責人實施嚴格的選拔、任命、考核和獎懲制度，并賦予其足夠的職責，能使所有者監督能夠落實到企業的日常經營活動與財務收支之中。
（3）會計核算體系的整合。會計核算體系的整合是統一財務制度體系的具體保證，也是并購公司及時、準確獲取被并購企業信息的重要手段，更是統一績效評價口徑的基礎。
（4）業績考核標準的整合。業績評估考核體系的整合是指并購公司對財務運用指標體系的重新優化與組合。并購企業應針對被并購企業重新建立一整套業績評價考核制度，這一評估考核體系是提高被并購公司經營績效和運用能力的重要手段。
參考文獻：
[1]付春娥.企業并購財務風險與管理[M]. 經濟科學出版社，2010
[2]翟雪改.企業并購的財務風險探析[J].華東經濟管理，2005
第3篇：財務風險分析與防范范文
關鍵詞:外貿企業;財務風險;防范;對策
中圖分類號:F23
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)09-0197-01
外貿企業財務風險是指外貿企業在各項財務活動中,由于各種難以預料和控制的因素,使企業在一定時期一定范圍內所獲得的最終財務成果與預期的目標發生偏離,從而使企業蒙受經濟損失的可能性。有財務活動就必然有財務風險,這是一種客觀的經濟現象。財務風險可以分為經營風險、籌資風險、投資風險。
1 外貿企業財務風險的成因分析
1.1 業務流與資金流不匹配
由于缺乏科學設計和溝通,企業營銷模式中業務流與資金流不能做到匹配和協調,引起負債結構和到期支付發生失衡,從而出現突發性財務風險。以鋼材貿易為例,現階段多數企業主要有自營和兩大營銷模式,其中自營模式又分為現款現貨和賒銷等。自營模式收益較高,操作相對復雜,受價格波動影響較大。模式收益相對較低,操作相對簡單,受價格波動影響較小。
1.2 資金來源結構不合理,舉債規模過大
企業資產總額中自有資金和借入資金比例不恰當會對企業收益產生負面影響,從而形成財務風險。現階段外貿企業普遍存在自有資金不足的情況,經營主要靠銀行融資,銀行借入資金比例越大,資產負債率水平越高,財務杠桿利用越大,伴隨其產生的財務風險也就越大。一旦企業經營出現偏差,達不到預期目標,到期償還債務就會出現困難,從而導致財務風險。
1.3 項重要流動資產管理不當
外貿企業的資產主要集中在流動資產項目,流動資產項目中應收賬款、預付賬款和存貨這3項重要流動資產管理不當,流動不暢,是產生財務風險的一個重要原因。現實中普遍存在以下情況:一是在營銷中大量采用賒銷模式,由于對客戶信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應收賬款失控。資產長期被債務人占用,甚至成為壞賬,嚴重影響企業資產流動性及安全性。二是對預付賬款缺乏有效控制,上游客戶遲遲交不了貨或晚交貨,造成資金長期占用。市場價格上漲時不交貨,市場價格下跌時大量集中交貨,造成經營虧損。三是存貨結構不合理,逾期的存貨不能及時得到銷售,導致存貨周轉率不高。
1.4 財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產生財務風險的重要原因之一。避免財務決策失誤的前提是財務信息的真實性、全面性及財務決策的科學性。目前,企業財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象,與科學決策還存在一定的距離,由此導致決策失誤時常發生,從而產生財務風險。
2 外貿企業財務風險防范應采取的對策和措施
2.1 業務流與資金流的匹配和協調
企業的業務活動、營銷模式和市場競爭戰略基本上決定了該企業的資金結構。業務流與資金流相脫節,組織營銷的不管資金,管資金的不管物資流動,資金的使用效率、占用資金大小、收款時間安排等無法做到與業務流匹配和協調,將造成資金周轉不暢,勢必帶來財務風險。所以,保證業務流與資金流的匹配和協調,實現業務流和資金流的集成,是規避財務風險的重要措施。
2.2 選擇適度的財務風險控制方式
分散法。是指對產業鏈相關企業,通過聯營、入股等經營方式,實行橫向或縱向經營戰略來分散風險。緩沖法。是指按照穩健原則來建立風險基金,如建立償債基金、計提壞賬準備金等,以減緩風險損失對企業造成的重大沖擊。緩沖風險法不會降低或消除風險,但它能有效地避免當風險發生時短期內的巨大損失可能導致的企業財務危機,從總體上降低企業的經營風險。降低法。是指企業通過采取一定的措施和加強管理等方法來降低風險,如通過給予客戶折扣以加速應收賬款的回收。轉移法。是指企業通過購買保險、期貨交易或簽訂轉包合同等辦法將風險轉移給他人。
2.3 加強企業籌資風險的控制
控制籌資風險應遵循以下原則:
(1)穩定性原則。借入資金要保持一定的穩定性,籌資方式要保持相對穩定,業務往來關系的金融機構要相對穩定。
(2)適度性原則。包括籌資金額、籌資時機、籌資期限、籌資方式要適度。
(3)組合性原則。銀行綜合授信額度包括銀行借款額度、銀行承兌匯票額度、透支賬戶額度、票據貼現額度、保理業務額度和信用證額度等內容,盡可能做到組合搭配,避免單一方式帶來的財務風險。
(4)低成本原則。企業應盡可能選擇成本最低的籌資方式和籌資類型進行籌資。
(5)合法性原則。籌資主體要自覺遵守國家各種法律、法規和方針政策,特別是運用銀行票據籌資時,要保證經營活動的真實性。
(6)負債經營擔保原則。企業在籌集資金時,應對其負債提供相應的擔保。
2.4 保持良好的財務信用
財務信用是企業重要的無形資產,是企業理財的重要條件。良好的財務信用對企業籌資、結算、營銷等都有著極為重要的作用,并且可以增強企業的潛在籌資能力。反之,財務信用的缺失致使企業正常的經濟運行受阻,長此以往將釀成財務危機。因此,要降低財務危機爆發的風險,必須關注財務信用,應該視財務信用為企業的生命。
2.5 提高財務決策科學水平
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成功。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮到影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析、評估方法并運用科學的決策模型進行決策,切忌主觀臆斷,防止因決策失誤而產生的財務風險。
3 建立財務風險預警系統
3.1 短期預警系統需編制現金流量預算
由于外貿企業經營是從現金到資產再到現金的循環過程,就短期而言,企業是否維持下去,取決于是否有足夠的現金用于支付各種支出。建立短期預警系統首先是編制現金流量預算。現金流量預算的編制主要是通過現金流量分析,將企業動態的現金流情況全面反映出來。就外貿企業來說,應結合不同的營銷模式、經營品種、經營規模、經營周
期等情況,進行動態分析、科學預測、統籌安排。特別是將流動資產中應收賬款、預付款項及存貨這3項重要資產做為短期財務風險的警源,隨時監控其變化。
3.2 建立長期預警系統
構建風險預警指標體系除短期預警系統外,外貿企業還應建立長期預警系統,對企業盈利能力、償債能力、資產狀況、發展能力等進行綜合評價,以識別和防范風險。
3.2.1 從盈利能力來分析
其主要財務指標包括:總資產報酬率、凈資產收益率等。企業獲利能力越強,面對的各類財務風險就越低,這是主動控制財務風險最好的手段。
3.2.2 從償債能力來分析
其主要財務指標包括資產負債率、已獲利息倍數、流動比率、速動比率等。企業應通過指標分析其資本結構、債務結構,從根源上控制財務風險。
3.2.3 從資嚴狀況束分析
其主要財務指標包括:總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、不良資產比率等。企業應努力提高資產變現能力,加強企業營運能力,從而抵御財務風險。
3.2.4 從發展能力暑分析
其主要財務指標包括:銷售增長率、資本保值增值率、銷售利潤增長率、總資產增長率等。企業要做到規模與速度、效益與質量相統一,從總體上控制財務風險。
3.3 建立財務危機綜合預警機制的模型
財務危機綜合預警機制的模型是根據大量破產企業的財務報表,運用傳統的財務比率分析加上統計學上的差異分析建立的,我們運用該模型,對企業財務狀況進行基本評估,從而提示風險預警。財務危機綜合預警機制模型:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5
式中,X1營運資金/總資產,營運資金=流動資產一流動負債;X2=留存收益/總資產;X3=(利潤總額+利息支出)/總資產;X4=[所有者權益的市場價值(或股票市值)]/總負債;X5=主營業務收入/總資產。
一般而言,如Z值大于2.675,則表明企業的財務狀況良好,發生企業財務危機的可能性較小:如Z值小于1.81,則認為企業存在財務危機的可能性很大;如Z值介于1.81-2.675之間,則可視為企業進入“灰色地帶”,財務狀況極不穩定,風險較大。
參考文獻
第4篇：財務風險分析與防范范文
衛生事業單位屬于我國企事業機構中的重要構成要素，其良好的發展對于國家穩定、團結具有深遠的意義。不論是什么樣的機構或組織，財務風險始終客觀存在著，若能有效的進行防范，可最大限度控制其影響力，而如果對于財務風險未進行科學的分析與防范，其危害力也不容小覷。因此，衛生事業單位為保證自身的發展，要求相關部門在應對財務風險時，必須具備較高的敏感性與較高的財務風險意識。鑒于此，要求衛生事業單位轉變傳統的財務管理觀念，在自身財務管理水平提升的基礎上，確保能夠對自身財務風險做出準確的判斷，進而提升防范和控制、抵御財務風險等方面的能力，盡量的減少衛生事業單位財務損失，促進衛生事業單位健康、穩定、可持續發展。
二、衛生事業單位財務風險引發因素分析
研究衛生事業單位財務風險，其主要因素通常可以體現在外部因素與內部因素兩個方面。其中，外部因素主要有政策因素、經濟因素、自然條件和社會因素等；而內部因素則存在于資金的籌措、運營、投資和分配等環節當中。
（一）財務風險外部因素分析
首先，自從我國成為世貿組織成員國之后，醫療市場隨之得到了大范圍的開放，越來越多的合資、外資以及民營醫療機構隨之應運而生，競爭策略也隨之發生了巨大變化，無疑給衛生事業單位帶來了財務風險。其次，隨著國家醫改的逐漸深入，適當調整了衛生機構補償機制，也在較大程度上縮小的藥品的利潤額，于是出現了藥品定價不科學、不合理的情況，加之衛生事業單位建設自籌金額的比例相對過高，因此嚴重影響了其收支結余，財務風險也隨之凸顯出來。最后，人們的物質生活水平正在不斷提高，對于醫療消費也提出了較高的要求，而且疾病類型出現了明顯的變化。在此背景之下，衛生事業單位所提供的日常服務已經不能滿足患者的基本需求，各種風險和矛盾都日趨尖銳，也給衛生事業單位帶來了較大風險。
（二）財務風險內部因素分析
1、籌資風險
就目前而言，衛生事業單位在開展建設項目時，除了要添置硬件設備之外，還需要豐富其軟件設施。盡管有財政資金及自有資金的支持，但是這些金額卻無法滿足建設、發展的實際需求，所以最主要的籌資方式還是銀行貸款，這無疑會增加單位的負債資金比例。雖然小額負債對于資金成本起到降低的作用，但如果負債比例偏高，可能會導致衛生事業單位無法定期償還債務。
2、運營風險
衛生事業單位實際運營環節，如果大量囤積衛生材料，就占有較多運營資金。假使這些衛生材料在市場中的占有額增大之后，其價格會大幅降低，一旦管理不善，存貨跌價所造成的損失不可估量。加之衛生事業單位存在著部分無法及時收回的壞賬和呆賬，其資金占用風險與成本風險就會隨之變大。
3、投資風險
對于固定資產類投資項目，許多衛生事業單位都未對其購置成本以及效益進行論證和分析，忽視了該操作程序的重要意義。盡管部分衛生事業單位在投資初期會強調對成本效益進行分析，但仍然流于形式，并未真正落到實處，因此盲目構建的情況日趨嚴重，以至于固定資產始終處于半閑置、閑置狀態，其整體利用率也非常低，甚至不具備盈利能力，導致資金浪費現象加重。
4、管理風險
一般情況下，衛生事業單位開展項目時，其事業經費由國家財政部門承擔，所以對于財務風險，財務人員缺乏應有的敏銳性及警惕性。加之財務人員綜合素質參差不齊，操作技能有限，且風險意識相對淡薄，因此會計信息嚴重失真的情況屢見不鮮。此外，各級衛生事業單位在內控制度方面還存在著較大漏洞，即使部分單位有現成的內控制度，但卻將其視作應付審計與檢查時的主要工具，導致單位財務風險日趨嚴重。
三、衛生事業單位財務風險具體防范對策
為了防范衛生事業單位財務風險，應當設置科學合理的評估指標以及風險的預警系統，具體防范對策包括以下幾個方面。
（一）創立衛生事業單位風險的具體指標體系
在風險的具體指標體系當中，針對其財務狀況相關失衡指標，應當選擇事業基金的可用率、銀行存款的保障率以及貨幣資金的支付率等作為參照標準。至于債務風險的具體評價指標，則可結合衛生事業單位實際年末的借款率以及資產負債率等基本會計信息，并在此基礎上對衛生事業單位可能出現的財務類風險進行評估與判斷。但是，需重點強調的是，假使衛生事業單位所具備資產負債率相對偏低，就可說明其凈資產十分豐富，而假使衛生事業單位進行付息還本時，就需從單位內部收入中提取出大量資金，并非是依靠和利用其固定資產，這就說明該衛生事業單位存在著較高的負債比率，其財務風險也會隨之大幅度增加。由此可見，根據衛生事業單位基本產業的速動比率，就能夠充分的反映衛生事業單位流動負債以及產業的速動資產之間存在的實際比例，并且還能夠對該衛生事業單位財務風險具體情況進行客觀反映。
（二）加強衛生事業單位財務管理
一般情況下，衛生事業單位在對投資風險進行有效評估時，假使其內部財務較之于投資的比例相對偏小，那么該衛生事業單位財務風險就會隨之降低。同時，假使衛生事業單位資產的負債比率當中還存在著產權模糊的情況，同樣可能會給該衛生事業單位帶來較大的財務風險。在對這些情況情況初步了解之后，通過加強衛生事業單位財務管理，就能夠起到防范風險的效果。鑒于此，衛生事業單位需要對預算編制、預算分析、預算考核以及預算執行等環節進行嚴格管理，在確定預算項目的基礎上，組建預算標準，并嚴格規范各操作程序。對于無預算的經費支出現象，必須予以嚴格的控制及管理，確保資金支出做到有理有據。同時，在成本核算、成本控制以及支出等環節，同樣需要加強控制，以制定定額標準或者是定額成本的方式，控制單位公務消耗、材料消耗以及水電消耗，并嚴格考核其服務質量，確保所投入的資本都能獲取得到應有的收益。此外，加強衛生事業單位投資活動的管理。衛生事業單位參與投資活動旨在追求更多的利潤，因此在進行投資活動時，要采取積極的防范措施應對投資活動帶來的投資風險。衛生事業單位應提前對投資市場進行調研，實時關注投資市場政策信息，根據事業單位具體狀況制定科學有效的投資方案，完善投資渠道，并對投資項目進行優化組合，對大限度降低單位財務風險。
（三）完善衛生事業單位財務風險管理制度
通過完善衛生事業單位財務風險管理制度，有利于提生衛生事業單位整體管理效率，促進衛生事業單位得以良性、健康的發展。風險管理制度是否完善，直接決定了風險防范效率的高低，因此完善風險管理制度顯得極其重要。這就需要衛生事業單位嚴格遵守國家相關法律和法規，再結合自身發展情況，制定科學的管理條例，并嚴格遵守和落實管理制度[4]。同時，給予衛生事業單位相關財務管理人員在崗培訓的機會，以此方式提升其職業技能、綜合素質及職業素養，提升其防御風險的意識和能力。衛生事業單位還需定期引進綜合型人才，制定相對完善的獎懲機制，從根本上鼓勵管理人員不斷加強風險管理力度。
（四）建立風險預警機制
建立風險預警機制也是衛生事業單位防范風險的重要措施之一。通過對該衛生事業單位財務風險進行及時的概括，督促相關部門采取積極的應對措施，以客觀、積極的心態規避各種財務風險。在遇到風險時，結合自身情況進行積極應對，找出引起風險的相關因素，對癥下藥，進行積極的處理。此外，對于衛生事業單位基本負債情況和資金結構等，同樣需要進行系統性分析，針對可能出現的負債風險等，提前制定應對措施，力爭將風險所帶來的影響控制到最低。
第5篇：財務風險分析與防范范文
【關鍵詞】電子商務企業，財務風險，分析，防范
一、電子商務企業的發展現狀
（一）互聯網技術的普及帶動了電子商務企業的發展。電子商務自21世紀以來掀起了研究的熱潮，電子商務企業是利用互聯網技術處理企業經營活動的一種新型管理模式，將企業的業務流程和運營模式實現了信息化和便捷化。
（二）相關法律的健全為電商企業發展提供了更完善的保障。近年來，電子商務領域中消費者隱私信息被公開，個人資料被盜用的違法行為屢禁不止，我國也十分關注電子商務領域的發展狀況。自2010年7月1日執行的《侵權責任法》，在第二條中明確規定了將隱私權作為一項獨立的民事權益。《侵權責任法》同時也對網絡上的侵權行為進行明確規定。
（三）在國家的宏觀調控下，開放有序的市場經濟競爭環境正在形成。公共信息基礎設施建設也是發展電子商務的重要因素，國家正在逐步建立完善公用數據網、互聯網、物聯網等，為電子商務提供實現網上認證、訂貨、支付、配送等安全交易的運行環境。
二、電子商務企業面臨的財務風險分析
（一）人力資源和市場開拓的投資加大了電子商務企業的投資風險。電子商務企業在前期初始投資額較大，主要體現在人力資源和市場開拓等方面占用大量資金。企業的營運過程中，由于消費者對新技術、新形式的要求，企業需要在人力資源方面加大資金投入，電商企業的營運需要專業的技術人才，這相應的增加了企業的投資成本和風險。在市場開拓的過程中，電商企業擴大市場份額就需要在其宣傳過程中增加銷售費用。此外，電子商務企業在短期內很難見到收益，較大的營運成本致使前期盈利與成本支出存在嚴重的資金缺口，無疑加大了投資風險。
（二）有形資產比例較低和收益的不確定性使籌資風險加大。由于電子商務企業籌資的高風險、行業競爭的激烈、進入門檻低等因素，使得企業的籌資風險較高、財務穩健性較低。電子商務企業有形資產的占有率較低使其從銀行取得貸款的能力受到限制。電商企業在短期內難以獲得收益，需要通過長時間的營運來獲得收益，這使得企業外來籌資的難度加大。此外，企業在需要資金時，若選擇股權融資和發行債券的方式進行，籌資成本高，且償還利息等固定成本的壓力較大。
（三）電子商務企業管理形式和付款方式的改變使其盈利存在風險。電子商務企業的盈利模式需要根據消費者和市場需求不斷創新，新的盈利模式往往能在幾個月內打開市場渠道。如果電子商務企業能在一個領域具有不可替代的優勢的同時，不斷培養新的利潤增長點，占領市場先機和競爭優勢情況下，可減輕或化解盈利模式風險。
電子商務企業在管理形式上的改變，使得母公司對子公司的監管就相對較弱，財務信息容易失真，出現賬實不符的現象。在其營運過程中需要支出業務人員費用、網站運營完善的成本、產品市場推廣費用、產品物流費用等成本費用。此外，電子商務企業改變了傳統的付款方式，從傳統的面對面付款轉變為貨到付款、匿名支付、分期付款等方式，這些市場不確定性因素的存在使電子商務企業壞賬的可能性增加，使得電商企業的盈利存在風險。
三、防范電子商務企業財務風險的對策
（一）投資風險的防范。對于電子商務的投資策略而言，由于電子商務所處的環境更為變幻無常，而且本身的風險較大，因此在進行投資決策時要審慎評價，謹慎投資。
第一，電子商務企業要做充分詳盡的可行性分析和盈利能力預測，對要投資的行業需要關注其行業所處的環境、市場狀況、發展前景和現金流。第二，要對投資企業資產負債表、現金流量表、利潤表等財務報表中的數字進行全面、準確的分析，還要關注一些非財務指標和市場因素等多方面的信息，以此論證投資的可行性。第三，電子商務企業是在線實現商品的銷售，所以投資時應重視顧客體驗等方面的因素，實現“產品+服務”的整體投資策略。
（二）籌資風險的防范。電子商務企業在作出籌資策略時要注重以下幾方面：第一，確定最佳資本結構。即充分利用外部資金實現股東權益最大化，同時綜合降低籌資成本，不影響企業控制權的合理比例。第二，合理安排籌資組合方式。在進行籌資方式的比例分配時，要注重風險和收益間的權衡。第三，加強籌資風險的控制。在事前，要建立有效的財務風險預警機制，對其經營活動做好資金預算；在事中，要加強企業的現金管理和應收賬款管理，加速資金回籠以降低財務風險；在事后，要跟蹤籌資的使用情況和效果，看其是否能夠達到預期的利潤，若存在不合理情況要及時調整。
（三）盈利模式風險的防范。為了適應當前多元經濟的發展格局，電商企業制定一套多層次、相互補充、互相依存的盈利模式。針對目前我國電子商務企業盈利模式的發展情況，可以從以下對策考慮：
第一，加強電子商務企業盈利模式的安全問題。現今的電子商務環境仍然存在安全問題，電商企業應該加強電子商務安全協議技術，對顧客信息的安全性、保密性、完整新提供安全保障。第二，要加強電子商務企業現金流管理水平。電商企業要客觀的分析獲利水平和創造能力，進行科學的財務預算，合理的安排企業的現金流入和流出。第三，電商企業應加強自身建設。將顧客的利益放在首要位置，通過提供優質的產品和人性化的服務，以及合適的購買激勵方式尋找并提供一種既能讓消費者滿意，又能讓電商企業盈利的經營模式
參考文獻：
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第6篇：財務風險分析與防范范文
依照2011、2012年該設計研究院所提供的財務報表，通過財務指標分析法分析與識別財務風險。
（一）盈利能力
從2011年到2012年，該設計研究院經營利潤率指標呈現下滑趨勢，由此表明，設計研究院經營生產盈利能力存在的風險較大。2012年，該設計研究院總資產報酬率指標也呈現下滑趨勢，下滑比率也比經營生產利潤下滑比率大，由此表明，2012年，該設計研究院投資活動虧損比較嚴重。一般情況下，一個企業控制成本費用的能力可用成本利潤率反映出來。2012年，該設計研究院的成本費用利潤率也出現下滑態勢，該現象不僅說明設計研究院經營效果比較差，而且還說明設計研究院在控制成本費用方面也存在嚴重問題。
（二）償債能力指標
一般標準速動比率為1:1，標準流動比率為2:1，從表2可以看出，該設計研究院的這兩項指標均比標準值高，由此充分表明，設計研究院具有比較強的短期償債能力。由于近年來該設計研究院沒有貸款，因此企業具有較低償債能力風險，然而，從另一角度也表明，該設計研究院具有不夠科學、合理的資本結構，其資金本身為自有資金范疇，并不存在銀行借款，由此充分表明設計研究院并未對財務杠桿作用予以充分利用。
（三）營運能力指標
相比于2011年，2012年該設計研究院總資產周轉率指標呈現增長趨勢，由此充分表明設計研究院提升了其總資產利用率。該設計研究院總資產周轉率持續降低，以主要因素在于一些流動資產呈現資本化，造成流動資產額的大幅度降低，對其周轉率產生嚴重影響。
二、針對設計研究院財務風險的措施及建議
（一）財務預算體系予以健全與完善
構建相對較為完善與健全的財務預算體系，使其與財務管理環境相適應。采用拓展業務領域的方式，分散設計研究院所存在的宏觀經濟風險。由于設計研究院在近年來不斷更新技術，大量現代設計方法應運而生，在這些技術被廣泛推廣的同時，產生大量新興行業與市場需求。在這種狀態下，該設計研究院應該緊抓時期，不斷拓展新領域，積極搶占新市場，通過多元化對外投資、企業聯營以及多種經營等方式消除或者分散其財務風險。
（二）強化與完善設計研究院應收賬款管理
該設計研究院必須在對欠款單位信用情況、應收賬款構成、欠款金額以及欠款原因等進行分析的基礎上，并在完善設計研究院應收賬款清收政策、構建應收賬款監管機制的前提下，合理的對應收賬款實施分類、按序管理。分析客戶信用度，建立顧客信用價值機制，根據信用等級的不同，制定有效的信用政策標準，進一步加強設計研究院賬目清收管理。創建清欠小組，以追討工程勞務費用與工程尾款。
（三）細化管理，全面控制設計研究院成本費用
第7篇：財務風險分析與防范范文
關鍵詞:國有企業;并購;財務風險
我國國有企業是國民經濟的基礎,國有企業必須做強做大,但其發展不能只依靠內部的原始積累,并購也是企業擴張、產生規模效應的一條重要途徑。然而企業并購是一項復雜的系統工程,其失敗率也是極高的。導致并購失敗的主要原因是忽視并購風險的存在,不能對其進行有效的管理。所以,必須重視國有企業并購的財務風險問題,以規避、預防和控制財務風險,提高國有企業并購的成功率。
一、國有企業并購的相關概述
(一)國有企業并購的動因
企業并購是企業兼并與收購的合稱,是指在市場機制下,企業通過獲得其他企業的資產或股份,而實現對該企業控制的產權交易行為。企業并購一般以獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權為目的。
國有企業具有雙重功能,首先同其他非國有企業一樣,都是以追求利潤最大化為目標即盈利功能,與此同時它又是政府的企業,受政府控制,兼具社會功能。因此,國有企業并購動因來自兩個兩個方面:
一方面內源性并購動因,包括擴大銷售,提高企業市場競爭力,追求規模經濟效益,實現多元化發展等目的;另一方面外源性并購動因,來自政府部門,常見的有政府主管部門出于減少虧損的目的促成企業并購,讓優勢企業并購劣勢企業,使優勢企業通過并購實現低成本擴張;國有企業并購也是政府進行產業結構調整的一種手段,為了實現產業結構調整從增量調整到存量調整的轉變,國有企業并購發揮了重要作用。
(二)國有企業并購的意義
1、有利于國有企業完善法人治理結構,實現制度創新
企業并購一定程度上使企業產權主體多元化,國有產權與多種經濟成分融合、重組,形成利益集團之間的權力制衡,致使公司形成規范有效的法人治理結構。這也為企業制度創新與強化產權約束創造必要的條件,還可以通過提高機制轉換,抑制國有資本投資的外延擴張傾向,促進其內涵發展。
2、有利于我國國有企業構建新的、更高層次的核心競爭力,形成具有國際影響力的企業集團
國有優勢企業可以通過安全有效的跨地區、跨國界的并購,使企業突破地域、條塊分割等限制,向外地或國外伸展企業觸角,擴大市場份額,實施產品的戰略轉移,從而可以在更大的空間內調度、運用各種有限的資源,形成以市場為導向、以資本為紐帶,具有較強競爭力的跨地區、跨行業、跨所有制和跨國經營的大企業集團,參與國際市場競爭。
3、促進國企改革進一步深化和加快產業結構調整
國企并購肩負著國有企業改革的重任,已經成為我國國有企業改革的一條重要途徑。國有企業之間并購的順利實現對我國的經濟轉型有更直觀的幫助,只有真正實現國有企業改革,才有可能提高國有企業的實力。從我國宏觀經濟運行角度出發,讓優勢企業并購劣勢企業,可以終止虧損企業對經濟資源的耗費而給社會造成負面影響,實現資本的保全。由于產權的轉讓,促使有限資源流向社會需要的產業,從而引起產業結構和產品結構的調整。
二、國有企業并購中的財務風險
(一)國有企業并購財務風險概述
并購的財務風險是指企業由于并購所進行的各項財務活動引起的企業財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。國有企業并購的財務風險是一種價值風險,是并購價值預期與價值實現嚴重負偏離而導致企業財務困境和財務危機的。從企業并購的全過程看,可將國有企業并購風險分為目標企業價值評估風險、融資支付風險和財務整合風險。
(二)目標企業價值評估風險的影響因素
目標企業價值評估風險主要是指并購企業高估目標企業的預期收益而出價過高,導致融資成本上升,使并購企業背上沉重的財務負擔。
導致這一風險的影響因素首先是國有企業不重視自我財務評價,許多并購的開展都是政府主導型的,從而對目標企業的選擇是盲目的。其次是并購雙方擁有的信息不對稱,包括主客觀原因,比如財務報表自身的不足導致價值評估的風險;目標企業故意隱瞞一些重要的信息,使評估價值偏離真實價值。再次是目標企業價值評估的方法過于單一,不利于企業合理定價。目前我國企業大部分都采用資產價值基礎法評估目標企業價值,現金流量折現法和市場估價法因種種原因,應用較少。資產價值基礎法不適用于評估企業這種具有綜合性獲利能力的資產的價值,不能反映企業未來的獲利能力,所以評估出的價值有失公允性。
(三)融資支付風險的影響因素
融資支付風險是指并購企業在融資策略和選擇的支付方式上出現偏差,導致企業發生財務困境的不確定性。對于融資方式的選擇,無論是內源融資還是外源融資,都存在一定的風險。
內部融資容易產生流動性風險,降低企業對外部環境變化的快速反應能力,債務融資會產生資本結構惡化的風險,權益性融資會產生稀釋股權的風險。在支付方式的選擇上,有時會用現金或股票支付,有時會用賣方融資杠桿等債務支付工具,通過舉債來完成并購。每種支付方式都會給企業帶來不同程度的不確定性,導致支付風險的發生。
(四)財務整合風險的影響因素
財務整合風險是指國有企業在并購整合期內,由于不能及時調整、重組目標企業的財務制度,財務運營行為和會計核算制度等方面的差異,造成國有企業并購未能產生預期收益效果的不確定性。財務組織制度風險和財務運行風險是財務整合風險的主要影響因素。
三、國有企業并購財務風險的防范措施
(一)防范目標企業價值評估的風險
1、政府必須轉換職能,賦予國有企業更多自
國有企業在進行自身財務分析評價的基礎上,理性選擇適合的并購戰略,實現并購行為的協同效應。
2、加強對目標企業的調查分析
并購方要全面掌握目標企業的經營管理狀況,收集和分析目標企業的財務報告和其他可能得到的信息
通過財務指標的分析,分別考察企業的獲利能力,償債能力和發展能力,為評估企業價值做準備。對于國有并購企業來說,還應重點考察目標企業的不良資產比率,通過這一比率,可以反映國有存量資產的盤活情況,正確評價資本互動效果。
3、選擇適合國有企業的價值評估方法
目標企業的價值不僅包括企業獨立價值,也包括其潛在價值。國有企業并購價值評估往往忽略了潛在價值的評估,所以應分別采用不同的評估方法,分別確定這兩個價值。由于大量不可控因素的存在,任何評估方法都有風險,我們只能對其有效預防和控制。
(二)防范融資支付的風險
1、加快金融和法制環境建設,為國企并購提供有力的支持
首先,完善資本市場,為國有企業并購融資提供便利的環境和融資工具選擇的空間,改變僅依靠有限的借貸、證券資本市場來融資的現狀。
其次,完善我國并購融資的相關法律法規:第一,放松國家對并購資金來源和去向的嚴格限制,使國有并購企業在選擇融資工具上更靈活;第二,制定有關并購融資的法律法規,規范和監督企業的并購融資行為。
2、靈活選擇并購融資和支付方式
企業應該對自己的財務狀況、經營成果和現金流量情況有了全面掌握后,控制并購資金需要量的基礎上,靈活選擇并購融資方式,降低融資成本,以最大程度降低財務風險。并購支付方式是由企業融資能力決定的。分析可知,每一種支付方式都有風險,單一支付方式不能滿足并購企業利益最大化風險最小化的要求。所以建議使用混合支付方式,國有并購企業根據具體的融資方式,對支付方式進行結構設計,將現金、債務和股權多種支付工具結合在一起以便發揮各自的優點,如果搭配得當,即可避免支出更多的現金而造成流動性風險,又可有效防止并購企業原股東股權稀釋而導致控制權轉移等問題。
(三)防范財務整合的風險
1、財務管理目標的整合
財務管理目標是財務工作的起點和終點,它直接影響著財務理論體系的構建,對財務決策的選擇起著關鍵作用。并購企業和目標企業的財務管理目標可能會有大的差異,并購后必須確立統一的財務管理目標,以保證企業的財務管理發展方向和日常財務活動上技術方法的運用。統一的財務管理目標是并購后企業財務管理組織和財務機制正常有效運行的基礎。
2、加強國有企業的財務監督
為保證財務整合的成功,國有企業應改革內部治理機構,加強財務監督,改變國有企業所有者缺位導致的國有資金占用、國有資產流失等問題。具體來說就是在國有企業內部完善法人治理結構、內部審計、內部控制的監督;在外部得到國家、社會、市場三方面的共同監督。
3、盤活存量資產,整合債務
國有企業并購后,為了獲得財務協同效應,應該分析企業有哪些不良資產,將其拍賣轉讓,通過調整資產結構,減少企業資金的占用,將資源投放到企業的核心業務,提高企業的經濟效益。
參考文獻:
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第8篇：財務風險分析與防范范文
關鍵詞：企業 財務管理 必要性 不足 措施
一、化解企業財務風險的內在價值
（一）化解企業財務風險，有助于財務工作與經濟新形勢保持步調一致
經濟形勢的發展風起云涌。企業財務工作的理念、方式方法、機制也應當隨著形勢的變化作出相應的戰略調整。跟緊社會經濟嶄新的形勢，企業才能化解財務風險，在財務工作方面抓出更加顯著的成績，這樣，才能與經濟形勢保持一致的步調，不會落伍，不會滯后，從而顯示出自身的管理實力，為自身發展平添一片羽翼。
（二）化解企業財務風險，有助于實現并鞏固企業的發展經濟效益
企業原有的粗放型財務工作理念和觀念已經無法適應現代經濟社會的發展潮流，為財務管理帶來不少風險。因此，企業只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財務工作制度機制，優化機制設置，認真落實好個性財務制度，提升機制制度的實際功能，才能實現企業的預期財務目標。
（三）化解企業財務風險，有助于推廣知識技術的應用范圍和效率
如今的經濟發展在很大程度上是以知識技術作為依托。借助了知識的力量，社會經濟的發展才能出現好的兆頭。因此，企業財務風險的化解需要借助知識型經濟的浪潮，財務工作得到知識的覆蓋，必然為企業的發展帶來一股清新之風，使企業財務工作呈現一片好的景象。
二、企業財務風險的成因
（一）企業財務工作制度落后，不利于企業健康發展
首先，企業很多的財務制度像過分“華麗的花瓶”，職能用于擺設，無法正常發揮自身的實用價值，耽誤了財務管理的行程；其次，企業財務工作人員總是把自身工作看得很簡單，缺乏上進思想，綜合素質滑坡，經常以一副慵懶的面貌面對本職工作；再次，財務工作制度對突發事件很少做出規定和回應，因此，無法很好的切合實際問題，財務管理效果很難體現。
（二）職能部門劃分不甚科學，財務工作的合理性無從展現
首先，某些部門與財務部門存在業務上的重合交叉現象，此種現象會導致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時性和科學性；其次，盡管很多企業的領導不在醫務前線，但是他們也未能將大部分時間用于企業的各項管理，也尚未意識到如今意識知識經濟，不懂得利用業余時間學習相關的財務管理知識，這就是財務工作制度缺乏一個高度的視角，不利于財務工作的開展。
（三）熱衷于投資行為，卻無法收到逾期效果
我國很多企業的領導在外場上風光無限，善于溝通，但是一談到企業的財務工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見，這種做法必然會被經濟規律所淘汰。同時，企業逐漸熱衷于各種投資活動，希望使企業實現多元化發展，卻不知沒有專業人員把關，沒有合理制度作保障，沒有遠見卓識做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業的財務工作帶來了隱患和風險。
三、防范企業財務風險的措施
（一）落實嶄新合理的財務工作理念，盡快形成科學的管理系統
企業應當深刻參悟經濟繁重形勢，并針對形勢總結出嶄新合力的財務工作思維和理念，并發集體的力量。因此，企業不是某個人或某些人的所有品或附屬品，其發展壯大需要全員的參與和付出，其財務管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業走得更穩更遠。由此，企業的工作中心才會更加明顯，各個部門才能真正發揮自身的優勢，實現同理合作，鼎力相助，為完善科學的財務工作系統做出應有的努力。
（二）改善企業競爭形勢，實現科學高效的財務管理機制
企業之間的競爭形勢不容樂觀，因此，應當改善企業的競爭環境，盡管各個企業的地位和待遇有所不同，但是各類企業之間仍然存在著不正當競爭行為，嚴重影響了企業財務管理。因此，要努力縮小企業與企業之間的差別待遇，形成良性競爭局面，為科學高效的財務管理機制創造必要可行的條件。
（三）為企業人力資源管理注入人文氣息，做好財務管理工作文章
現代社會的各個領域都倡導著人文氣息的融入，希望實現“以人為本”的管理理念及模式。企業的發展同樣也離不開人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實現。因此，企業在謀求財務工作業績才同時，更應當關注員工的個人生活精神層面，讓他們充分發揮“主人翁”精神。
（四）在實際工作中學會及時的變通，為工作目標找好平衡點
個人有個人的道德底線，工作有工作所需堅持的原則。在企業財務工作中，這種原則無非相關法律法規及國家政策。同時，也會有預料之外的因素擠入財務工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財務工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀違規之事，又要具備靈活之心，隨機應變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結合點，平衡好兩者的關系，最大限度的促進財務工作的向前邁進。
（五）利用計算機形成有效數據，提供財務工作質量和效率
目前，合理利用計算機室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業擁有了先進便捷的工作手段，工作人員的壓力才會明顯減少，思想負擔也不會像以前那樣繁重，會以愉悅的心情投入到工作中；同時，也能確保數據的準確性與及時性，從而提高利用效率，為財務工作質量尋求到一個可靠的條件，這樣，財務工作水平必然能夠提升，促進企業的經濟利益。
四、結束語
財務管理工作無法在企業發展過程中奉行“形式主義”，其切實發揮著重要的作用。因此，我們必須以財務工作為契機，以點帶全，積極構建合適的管理體系，使各項制度發揮出理想狀態下的價值，并在發展中落實人文管理理念，形成科學管理模式，實現企業財務工作的健康發展。
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第9篇：財務風險分析與防范范文
針對社會有效需求不足，經濟增長緩慢，通貨持續緊縮的經濟態勢，從1998年起，我國實行以增發國債為主要內容的積極財政政策，在一定程度上彌補了內需的不足，拉動了投資和消費需求的增長，有效地遏制了經濟增長速度下滑局面。與此同時，隨著積極財政政策的實施，我國財政赤字和債務規模也在不斷擴大，2001年中央財政赤字達到2598億元，占GDP的比重為2.7%，債務余額15608億元，占GDP的比重為16.3%。雖然財政赤字率和國債負擔率都在所謂的安全警戒線以內，但我國財政基礎相對脆弱（兩個比重低），潛在財政債務風險很大，特別是我國財政債務風險有其特殊性，因此，不僅需要從數量關系上，更要從本質特征上把握財政債務風險問題。
1、國債發行額與財政赤字額的互動
財政赤字既可能是由被動發生收不抵支現象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動采用的一種積極財政政策。1997年以前，我國財政赤字主要是收入增長緩慢而支出膨脹引起的，實施積極財政政策以后，財政赤字的彌補，主要有三種方法：一是用歷年的財政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務融資形式向社會發行國債。我國1986年以來政府財政全為赤字，《中華人民共和國預算法》現已明確規定財政不允許向銀行透支。因此，財政赤字只能靠債務融資來彌補。從財政赤字與國債發行額的關系來看，赤字是原發性的，債務是由赤字派生的，二者在數量上具有正相關性，財政赤字高的年份，國債發行額也較高，近年來的實際情況也是如此（見表1）。但是，現在存在的問題是債務發生并不純粹是被動發生的，債務額與赤字額具有相互推動的發展趨勢。其中一個原因是由于宏觀調控政策的需要，把增發國債作為積極財政政策的操作工具，主要用于基礎設施建設，其資金回報率較低，隨著國債規模的擴張，還本付息額也迅速增加，國債規模的迅速擴張反過來推動財政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環當中，如1997年國債發行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發行額的75.47%，在財政收入不可能有較大增長的情況下，中央財政的償債成本和償債風險都相應增加。
2、低債務負擔率與高債務依存度并存
國債負擔率（國債余額／當年GDP）反映了負債規模與一國嘗債總體經濟實力的對比關系，這一指標對不同國家有著不同的實際意義，經濟發達國家的債務是建立在雄厚的財政經濟基礎上的，整個國家對債務的承載能力較強，其國債負擔率可以高些，如《馬約》規定歐盟成員國這一指標上限為60%，而發展中國家由于經濟規模和經濟實力較差，其債務負擔率也應較低，一般國家應不超過45%。我國的國債負擔率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠低于國際警戒線。但是從動態分析，我國國債負擔率近年來增長很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。
從財政對國債的依賴程度和財政承載債務的能力上看，則需要考察國債依存度和償債率兩個指標。由于我國國債的發行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國債所蘊涵的財政風險的應為中央財政的債務依存度和償債率，所以研究中央財政的債務依存度和償債率也更有實際意義。
中央財政的債務依存度是指當年國債發行額與中央財政支出（包括國債還本付息額）的比重，它反映了中央財政支出對國債的依賴程度。債務依存度過高，表明財政支出過度依賴于債務收入，財政處于相對脆弱的狀態，因為國債畢竟是一種有償收入，高依存度對財政的未來發展形成潛在的威脅。國際上公認的控制線為25%-30%，而我國的財政依存度表現出不斷上升的趨勢，從1994年開始超出國際警戒線，1999年高達62.49%（見表1），是國際警戒線的兩倍多，也是美國、日本、英國等發達國家的3-10倍。顯然，中央財政支出有60%的資金來源于國債收入，財政風險較大。
表1 財政收支與國債有關指標
附圖
資料來源：2001年中國統計年鑒
反映中央財政償還債務能力的指標是償債率，即當年國債還本付息額與中央財政收入的比重，這一指標越高，說明中央財政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國債的承受能力越差。從國際經驗來看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國際警戒線（見表1）。考慮到我國財政收入大幅增長的潛力不大，加之國債發行期限多為中期，還本付息相對集中，國債的償還困難還是較大的。
上述分析表明，我國國民經濟總體應債能力相對較強，而財政本身特別是中央財政對國債的承載能力有限，也從一個側面反映了財政收入占GDP比重和中央財政收入占全國財政收入比重過低，既壓縮了國債繼續增加發行的合理空間，也說明潛藏著財政債務風險。
3、國債籌資成本硬約束與投資收益隱性化
國債籌資是有代價的，到期償還本金是不言而喻的，同時還要支付國債利息。國債是以國家信用為基礎的借貸形式，其發行主體是政府，在所有的本幣市場參與者中信譽最高，信用風險最小，流通性能好，變現能力強。正因為國債具有這些特征，西方國家一般都以國債收益率作為金融市場的基準利率，從投資者角度來看，投資是國家政權擔保的此種金融產品最安全，風險幾乎為零。因此，國債利率通常低于銀行同期存款利率。我國的情況與此正好相反，由于缺乏科學的債券定價方法和基準利率形成機制，債券發行定價反而比照銀行儲蓄存款利率，國債利率比同期存款利率高出1-3個百分點（見表2）。
表2 1990-1996年銀行儲蓄利率與國債利率表 單位：%
附圖
資料來源：袁東：《中國證券市場論》，東方出版社，1997年，250頁。
近年來雖然二者利差在減少，但國債利率仍高于銀行存款利率。1999年發行的2、3、5年期國債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風險大小相悖，同時也增加了國債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達563.3億元和763.6億元。甚至有個別種類國債的真實利率高于產出增長率，如1998年第一期、第二期憑證式國債、30年期的特種國債利率偏高，從而增加了國債的籌資成本。
國債是信用性質的財政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點就是國債資金使用的有償性。國債資金的償還就要考慮它的使用效益。國債資金的使用效益包括社會效益和經濟效益兩方面：從社會效益來看，通過國債投資，可以增強國家的宏觀經濟調控能力，改變社會消費與投資結構，促進基礎設施建設，有利于環境保護等，但這些溢出效應是隱性的，很難用投資收益率等指標衡量的，因此、在短期內不能作為國債的償還基礎。從經濟效益上看，國債資金主要用于彌補財政赤字和還本付息，用于生產建設上的比例很小，況且基礎設施投資的盈利水平較低，想用這些投資項目的盈利來償還國債是不現實的，國債投資的自償能力是十分有限的。
4、隱性債務顯性化
隨著國民經濟的發展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務顯性化。目前我國尚存在各種形式的債務，雖然在名義上不是中央財政的債務，但在性質上類似于國債的國家債務，在實際運作中將由中央財政承擔其中的大部分支付責任，最終構成中央財政的實際債務組成部分。
(1)社會保障資金債務。改革開放以前，我國實行的是低工資、廣就業、多補助的收入分配制度，養老、失業、醫療等社會保障全部由國家和企業承擔，個人未形成養老積累，也不承擔任何費用。改革開放以來，我國新的社會保障制度也逐漸形成，這就產生了彌補歷史欠帳，支持國企改革，對原有職工的償債問題，這部分債務具有很大的不確定性，取決于未來經濟增長率、實際工資率、利息率和人口因素等參數的變化。按照世界銀行1997年測算結果，我國養老金隱性債務為1994年GDP的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項測算則認為在1998年中國養老金隱性債務占到GDP的94%(Dorfman and Sin,2000)。即使最保守的估算，按下限計算這部分債務也達2萬億以上。
(2)國有銀行不良貸款形成的國家隱性債務。在我國的全部金融資產中，銀行資產占85%以上，但由于多種原因，我國四大國有商業銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達29.2%，國有商業銀行不良貸款總規模至少在27000億元以上；四大國有商業銀行在1997～2000年由于國有企業改制而核銷呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國有商業銀行開戶的企業中，逃廢債企業達32140戶，懸空銀行貸款本息達1851億元；三家政策性銀行的不良資產，根據朱民1999年提供的數據也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。
(3)糧食企業在采購和流通中累積的虧損債務，目前高達2000多億元，這最終也將成為政府負擔的債務。
(4)截止2001年底，全國拖欠當年國家統一政策規定的工資65億元，占應發工資總額的1.8%。
我國國有經濟是由財政、銀行、國有企業三部分組成，政府財政實質上為銀行的不良貸款和企業債務提供擔保，為社會保障提供資金來源，在動員銀行和企業最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務必將最終由財政負擔，其本質與國債是相同的。所以說，雖然名義國債負擔率低于國際警戒線，但如果在名義國債規模基礎上，再加上社會保障資金缺口、國有商業銀行和政策性銀行的不良資產債務、糧食企業虧損掛帳、各級政府欠發工資等隱性債務計算在內，我國財政債務至少在5萬億元以上，占我國GDP的50%以上，即國債總體負擔率超過50%，財政債務風險是不言而喻的。
5、外債風險雖小，但成本較高
財政債務包括國內債務和國外債務兩部分，近年來總的趨勢是內債規模大幅增長，而外債負擔相對減少，外債風險相對較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個別年份甚至絕對減少，如1999年。二是從外債風險指標上看，2000年我國外債的償債率為9.2%，債務率為52.1%，遠低于國際公認的警戒線（即償債率為25%，債務率為100%），2000年我國外債負債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結構上看，2000年長期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國外匯儲備逐年增長，到2000年已達1655.74億美元，為外債償還提供了堅實的基礎。可見，我國的外債規模、債務風險指標與國民經濟增長速度和外匯儲備比較起來，其負擔較為合理，均在國力可承受范圍內。
但是，另一方面，從外債借款成本來看，貸款利率較高的國際商業銀行貸款占主導地位，2000年國際商業貸款余額占整個外債余額的65%，而利率較低的外國政府貸款和國際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導致我國外債的借款成本提高。從外債幣種結構上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風險，因此，對外債風險同樣不能掉以輕心，仍需加強外債風險管理。
二、財政債務風險的防范
積極財政政策的效應是雙重的，在充分發揮其促進經濟增長正面效應的同時，必須看到積極財政政策也導致國債規模有所擴大，進而放大財政債務風險的負面影響。為此，應針對財政債務風險的本質特征，采取有效措施，防范與化解財政債務風險。
1、適時淡出積極財政政策
一般而言，財政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側重于需求管理，是一種熨平經濟周期的短期措施。我國1998年制定并實施積極財政政策之初，只是把它作為一項應對東南嚴金融危機的特殊手段。而數年連續實施積極財政政策，已經使這一短期政策長期化了。但社會經濟及財政方面深層次的問題并沒有從根本上得到解決，卻積累了大量財政債務風險。因此，有必要適時調整財政政策，逐步淡出積極財政政策，控制財政赤字規模，優化財政支出結構，提高財政支出效率，深化預算制度改革，規范財政分配秩序，完善稅費改革。
2、控制國債規模，調整國債結構
發行國債既要考慮社會公民的應債能力、國民經濟的承載能力和財政的償還能力，更要注重國債資金的使用效益和運作成本，兼顧國債發行的可持續性，科學界定國債的合理規模。(1)加快“費改稅”進程，規范預算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統一的財政收入中，使財政收入穩步提高。同時，加強財政支出管理，合理調整分配結構，遏制行政經費膨脹，杜絕資金浪費，全面推行政府采購制度、零基預算、單一帳戶制度，以此強化支出約束，壓縮財政赤字，這是控制國債規模的最關鍵因素。(2)廣泛采用競爭性招標發行方式，降低發行成本；動態調整國債利率，形成科學規范的基準利率機制，適度調低國債利率，降低籌資成本，控制國債利息負擔；調整國債期限結構，增加短期和長期國債品種，均衡分布國債還本付息額度。(3)提高國債資金的使用效應，走出借新債還舊債的怪圈。對于投向非盈利性公共物品的國債資金，在選擇項目時要兼顧經濟效應和社會效應并重的原則，在保證工程質量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發揮基礎設施的效益，創造更多的社會價值。在今后一段時間內，國債投資應逐步由基礎設施投資轉向有市場需求、有經濟效益的制造業領域轉移，加大用于競爭行業的投資比例，同時采取有效的管理措施，縮短項目建設周期，項目建成后，采取公司運作方式，保證資產的保值增值，提高國債資金的自我償還能力。(4)為了使國債資金的籌措、使用和償還步入良性循環軌道，應建立國債償債基金制度，堅持基金有效運作，預算上單獨列支，閑置部分可以投資，確保基金增值，使國債償還有一個可靠的基礎。
表3 國家外債余額及風險指標
附圖
資料來源：2001年中國統計年鑒
3、多元分散債務風險
當國債資金投向基礎設施項目時，一般具有巨大的社會效益，地方有關部門可能從中獲益，因此，這些國債的償還應按受益大小由中央和地方政府按比例分攤；目前我國不允許地方政府發債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統一發行國債，再從中轉貨一部分給地方政府使用，這實際上是中央政府替地方政府發債，所以按誰受益誰償還原則，這部分債務理應地方政府負擔；對于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應由財政全部“兜底”，而要以法律法規形式明確規定銀行破產后財政負擔償還儲戶資產的比例，按照利益與風險對等原則，規定財政、銀行、儲戶各承擔一定比例風險；對于地方政府債務，要嚴格界定責任，真正屬于政府的，由地方政府列入預算；對于商業性債務、有關政府擔保的企業債務，首先由債務人償還；對于社會保障資金缺口這種隱性債務，應由財政、企業及個人按比例分攤，財政和企業分攤部分可通過開征社會保障稅、國有股減持、出售轉讓國有資產等方式彌補。
4、強化外債管理，防范外債風險
由于外債具有特殊的傳導機制，一國外匯市場可能成為國際投機商追逐的目標，東南亞金融風險的教訓應引起我國高度重視。必須建立外債統一管理機構，結合國家的進出口政策、匯率政策，運用科學管理方法和現代化手段，統籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規模條件下，降低借款成本，盡量多爭取外國政府貸款和國際金融組織貸款：對于國外商業貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個可靠的保證。同時，還要注意匯率風險，合理安排外債幣種結構，提高匯率走勢的預測能力，把外債風險控制在較低水平。
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