財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

【關(guān)鍵詞】電力企業(yè) 財(cái)務(wù) 危機(jī)預(yù)警

一、小議電力企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的相關(guān)內(nèi)容

（一）如何鑒別電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

第一是資產(chǎn)變現(xiàn)能力，這個(gè)指標(biāo)的含義是企業(yè)的流動(dòng)資金在定期內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。如果經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)估，電力企業(yè)缺失了隨時(shí)支付現(xiàn)金的能力，那么就評(píng)定資產(chǎn)變現(xiàn)能力為差的級(jí)別。這個(gè)指標(biāo)主要是通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來(lái)計(jì)算的，所以，電力企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，需要密切關(guān)注這個(gè)指標(biāo)；第二是負(fù)債狀況，這是體現(xiàn)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)之一。這個(gè)指標(biāo)的好壞主要靠資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)反映的，如果該數(shù)值越小，那么電力企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況則為正常，如果該數(shù)值越大，那么企業(yè)將面臨著財(cái)務(wù)危機(jī)的幾率越大，需要立刻采取有效措施來(lái)解決財(cái)務(wù)問(wèn)題；第三是資產(chǎn)使用狀況，它的使用狀況越好，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就越正常，這個(gè)指標(biāo)的正常與否是靠存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)體現(xiàn)，存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資金才會(huì)處于正常地運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。因此，當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)率高時(shí)，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)變現(xiàn)能力也會(huì)越強(qiáng)，也不會(huì)影響電力企業(yè)的負(fù)債狀況，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)的管控能力將會(huì)更強(qiáng)。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法應(yīng)用到電力企業(yè)財(cái)務(wù)管理所起到的作用。

它能收集與企業(yè)財(cái)務(wù)一切有關(guān)的數(shù)據(jù)與信息，然后通過(guò)智能分析，能夠發(fā)現(xiàn)電力企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)中出現(xiàn)的異常情況，然后根據(jù)其危險(xiǎn)程度判斷是否報(bào)警。該預(yù)警方法應(yīng)用到財(cái)務(wù)管理中，將組成有效地預(yù)警系統(tǒng)，該系統(tǒng)將通過(guò)科學(xué)地分析方法來(lái)確定某財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的威脅，預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)是否出現(xiàn)，然后將整體地評(píng)估報(bào)告及時(shí)地傳遞給電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，有利于他們及時(shí)作出有效地決策，使財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)正常。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)不但可以預(yù)警、報(bào)警，及時(shí)地發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的起因，能夠使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者作出正確地決策，而且可以通過(guò)系統(tǒng)詳細(xì)地記錄每次出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的起因、解決的措施、最后帶來(lái)的結(jié)果，這樣方便了財(cái)務(wù)管理部門及時(shí)地完善財(cái)務(wù)管理工作，保證不會(huì)出現(xiàn)類似的錯(cuò)誤。

二、淺析我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法研究現(xiàn)狀

（一）將單變量模型與多變量模型進(jìn)行有效地結(jié)合，完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

以往財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法的預(yù)測(cè)模型有很多種，如單變量模型、多變量模型、非參數(shù)模型等，但是每種模型都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)，單獨(dú)使用不能起到良好地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警作用。所以，應(yīng)將單變量模型與多變量模型進(jìn)行有效地結(jié)合，完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。單變量模型具有簡(jiǎn)單易行的特點(diǎn)，但是精確度不高是其的弊病。在進(jìn)行匯總電力企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況的工作時(shí)，不能夠詳細(xì)地體現(xiàn)所有的財(cái)務(wù)工作。所以，應(yīng)將這兩種預(yù)測(cè)模型結(jié)合在一起，那么多變量模型就可以精確地反映出電力企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況，而且財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)還具有單變量模型的簡(jiǎn)單易行的特點(diǎn)，充分地完善了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

（二）根據(jù)電力企業(yè)健康地財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況，合理地規(guī)定財(cái)務(wù)指標(biāo)。

剛才上文已經(jīng)提到，鑒別電力企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的三大指標(biāo)：資產(chǎn)變現(xiàn)能力、負(fù)債狀況、資產(chǎn)使用狀況，在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型應(yīng)用中，應(yīng)根據(jù)電力企業(yè)健康地財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況，合理地規(guī)定財(cái)務(wù)指標(biāo)。現(xiàn)在國(guó)外的企業(yè)都是選取了企業(yè)財(cái)務(wù)的相關(guān)指標(biāo)來(lái)確定企業(yè)破產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，如企業(yè)的負(fù)債能力、資金流動(dòng)率等。而在國(guó)內(nèi)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型應(yīng)用中，一般會(huì)選取電力企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)綜合分析財(cái)務(wù)危機(jī)，合理地分析引起財(cái)務(wù)危機(jī)的起因，然后有針對(duì)性采取相應(yīng)的措施來(lái)解決問(wèn)題。

（三）電力企業(yè)應(yīng)根據(jù)我國(guó)的基本國(guó)情，來(lái)選擇合適地財(cái)務(wù)預(yù)警模型。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)外的上市公司貨證券市場(chǎng)才會(huì)應(yīng)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的方法，但是我國(guó)的電力企業(yè)應(yīng)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的基本國(guó)情，應(yīng)將企業(yè)的性質(zhì)、財(cái)務(wù)管理水平、經(jīng)營(yíng)理念等放在考慮范圍中，選擇合適地財(cái)務(wù)預(yù)警模型。我國(guó)的電力企業(yè)下屬部門復(fù)雜，每個(gè)部門有自己的職能。因此，要根據(jù)電力企業(yè)的職能結(jié)構(gòu)，在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中，科學(xué)合理地選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)。

（四）對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量與定性地綜合分析。

如今我國(guó)電力企業(yè)采用的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，都只注重定量地分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家政策的變化、不同企業(yè)的特殊情況等定性指標(biāo)卻不關(guān)注，電力企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中應(yīng)該包含定性模型與定量模型，只有通過(guò)定性分析與定量分析地有效結(jié)合，才能完善電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，在定性財(cái)務(wù)預(yù)警方面，電力企業(yè)還應(yīng)掌握些市場(chǎng)數(shù)據(jù)如煤價(jià)波動(dòng)、替代能源、市場(chǎng)利率等。

（五）將現(xiàn)金流量指標(biāo)作為重點(diǎn)考核項(xiàng)目之一。

近年來(lái)，國(guó)外的很多上市公司都宣布破產(chǎn)，有大約一半的公司都是盈利企業(yè)，導(dǎo)致破產(chǎn)的原因是現(xiàn)金流量不足。這個(gè)事實(shí)證明：在電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中，必須將先進(jìn)流量指標(biāo)作為重點(diǎn)考核項(xiàng)目之一，使現(xiàn)金流量和非現(xiàn)金流量指標(biāo)相結(jié)合，在數(shù)量和權(quán)重上綜合考慮，保證財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制有效地進(jìn)行。

三、探析如何建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

若想在電力企業(yè)建立有效地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)應(yīng)掌握內(nèi)部的一切財(cái)務(wù)信息，這是建立預(yù)警系統(tǒng)的信息基礎(chǔ)。因此，電力企業(yè)首先應(yīng)建立財(cái)務(wù)信息管理部門。為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)提供信息支持。其次，企業(yè)應(yīng)該建立執(zhí)行力強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)管理機(jī)構(gòu)，預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測(cè)出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，該機(jī)構(gòu)可以果斷地采取有效措施來(lái)解決問(wèn)題。最后，企業(yè)應(yīng)引進(jìn)高效地財(cái)務(wù)管理理念，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，這樣才能從根本上遏制財(cái)務(wù)危機(jī)的源頭。其實(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的每個(gè)細(xì)節(jié)上，任何一個(gè)細(xì)節(jié)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都可能造成經(jīng)濟(jì)損失。因此，電力企業(yè)需要滿足以上三個(gè)條件，才能建立有效地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，提升財(cái)務(wù)管理的水平，讓電力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況保持良好地狀態(tài)，從而保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，也是電力企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的源泉。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

1上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的現(xiàn)狀

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警又稱為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警或財(cái)務(wù)困境預(yù)警。財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的最嚴(yán)重的結(jié)果就是企業(yè)的法定破產(chǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)有輕有重，輕者會(huì)出現(xiàn)資金管理問(wèn)題，重者則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，財(cái)務(wù)危機(jī)包含著輕重之間的各種情況。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的根源一般都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善、企業(yè)不能適應(yīng)外部環(huán)境變化等。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)輕者表現(xiàn)為資金流動(dòng)性不足，重者則陷入長(zhǎng)期虧損，甚至資不抵債瀕臨破產(chǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)是一種綜合癥狀，包括多種情況，在財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，及時(shí)采取有效的措施，可以有效避免破產(chǎn)這個(gè)最糟糕的結(jié)局。但是，企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化，也有再次發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。要構(gòu)建合理、有效的上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，必須要了解其現(xiàn)狀。

目前，國(guó)內(nèi)的上市公司基本都在公司的經(jīng)營(yíng)管理中將財(cái)務(wù)預(yù)警工作加入進(jìn)來(lái)，并且積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。但是目前我國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門沒(méi)有對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警工作如何開展做出相關(guān)規(guī)定，所以目前就財(cái)務(wù)預(yù)警工作的效果來(lái)看，存在著一定的盲目性。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:

第一，上市公司管理者危機(jī)意識(shí)不足。危機(jī)意識(shí)不足，主要表現(xiàn)在管理者在對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中追求短期、片面的發(fā)展，在一定程度上影響了財(cái)務(wù)狀況變化時(shí)對(duì)危機(jī)的判斷，從而對(duì)危機(jī)的產(chǎn)生沒(méi)有任何預(yù)防措施。

第二，缺乏與財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)配套的管理制度和組織保障。雖然多數(shù)上市企業(yè)已經(jīng)有了相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，但是缺乏合理有效的管理制度和組織保障，這就導(dǎo)致了公司財(cái)務(wù)預(yù)警組織機(jī)制的喪失，沒(méi)有了必要的財(cái)務(wù)預(yù)警組織機(jī)制的支持，就無(wú)法及時(shí)、合理、有效地處理經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)上市公司未來(lái)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)也沒(méi)有辦法更加有效地防控。

第三，財(cái)務(wù)預(yù)警方法過(guò)于模式化。多數(shù)上市公司采用的財(cái)務(wù)預(yù)警方法為多元線性判別分析法，此方法適用于中短期預(yù)測(cè)，并且其財(cái)務(wù)指標(biāo)具有滯后性，也就導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能力有限。部分公司的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的危機(jī)預(yù)警樣本數(shù)據(jù)過(guò)于陳舊，也在一定程度上影響了財(cái)務(wù)預(yù)警的有效性。

2構(gòu)建上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的必要性

2.1有效提高公司管理者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范意識(shí)

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也越來(lái)越復(fù)雜，環(huán)境的變化造成了經(jīng)營(yíng)管理的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增加，上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建和完善，可以幫助企業(yè)管理者及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策中的失誤以及財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中的漏洞。在財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制中把關(guān)鍵員工和管理者一同納入管理機(jī)制中，可以深化公司成員對(duì)各種經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。

2.2有助于構(gòu)建有效的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)防控體系

大部分上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警工作缺乏配套的管理制度的原因是管理者在規(guī)劃財(cái)務(wù)預(yù)警工作時(shí)忽視了完善的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制具有指引作用，只注重財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建。完善的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建才是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警工作的前提，它能夠在實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境改變的情況下，對(duì)公司財(cái)務(wù)預(yù)警工作也及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)充和修正，做到風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)治理和財(cái)務(wù)危機(jī)的有效防控。

3上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

3.1上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警組織架構(gòu)

上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警組織機(jī)制的組織架構(gòu)主要由董事會(huì)、財(cái)務(wù)預(yù)警小組、財(cái)務(wù)預(yù)警職能部門、審計(jì)委員會(huì)、內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)以及各業(yè)務(wù)部門組成。

董事會(huì)是最高責(zé)任主體，負(fù)責(zé)建立財(cái)務(wù)預(yù)警組織、制定與財(cái)務(wù)預(yù)警有關(guān)的制度，并對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警工作的執(zhí)行和執(zhí)行的有效性負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)預(yù)警小組可以由企業(yè)內(nèi)部的高管人員組成。工作小組的工作主要任務(wù)是制定財(cái)務(wù)預(yù)警的目標(biāo)、方案，確定財(cái)務(wù)預(yù)警工作程序;向董事會(huì)匯報(bào)財(cái)務(wù)預(yù)警方案、結(jié)果，監(jiān)督各職能部門對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警制度的實(shí)施，以及對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)成因的分析，并決定預(yù)報(bào)內(nèi)容。財(cái)務(wù)預(yù)警職能部門承擔(dān)信息收集、系統(tǒng)維護(hù)、定期匯報(bào)等財(cái)務(wù)預(yù)警的日常工作，它們的工作應(yīng)只對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警小組負(fù)責(zé)。各業(yè)務(wù)部門在財(cái)務(wù)預(yù)警工作中主要是做好本業(yè)務(wù)單位的相關(guān)工作，對(duì)涉及本單位的財(cái)務(wù)預(yù)警子信息系統(tǒng)進(jìn)行運(yùn)行與維護(hù)。審計(jì)委員會(huì)主要工作是與財(cái)務(wù)預(yù)警管理小組進(jìn)行溝通，了解公司財(cái)務(wù)危機(jī)的評(píng)估情況、了解經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等工作。內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)制定財(cái)務(wù)預(yù)警的監(jiān)督評(píng)價(jià)制度，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警工作的監(jiān)督與評(píng)價(jià)，以及向董事會(huì)出具財(cái)務(wù)預(yù)警工作有效性評(píng)議的審計(jì)報(bào)告。監(jiān)事會(huì)在財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制中則起到財(cái)務(wù)監(jiān)督的作用。

3.2上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警對(duì)策生成機(jī)制構(gòu)建

財(cái)務(wù)預(yù)警工作的重點(diǎn)在于對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防，因此需要定期進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警對(duì)策策劃。應(yīng)該做好對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的辨別和分類，分類和歸納后，根據(jù)每一項(xiàng)危機(jī)制定出具體的排警方案和處理方法，設(shè)想最壞的結(jié)果，逆向策劃，將每種類型和每種情況的財(cái)務(wù)危機(jī)的應(yīng)對(duì)對(duì)策制定得盡可能詳細(xì)。

第3篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

財(cái)務(wù)危機(jī)（Financial crisis）又稱財(cái)務(wù)困境（Financial distress），國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有給出財(cái)務(wù)危機(jī)的統(tǒng)一定義，通常公認(rèn)有兩種確定的方法：一是法律對(duì)企業(yè)破產(chǎn)的定義，企業(yè)破產(chǎn)是用來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)最常用的標(biāo)準(zhǔn)，也是最準(zhǔn)確和最極端的標(biāo)準(zhǔn)；二是以證券交易所對(duì)持續(xù)虧損、有重大潛在損失或者股價(jià)持續(xù)低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)中外學(xué)者的研究，財(cái)務(wù)危機(jī)至少有以下幾種表現(xiàn)形式：

第一，從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況看，表現(xiàn)為產(chǎn)銷嚴(yán)重脫節(jié)，企業(yè)銷售額和銷售利潤(rùn)明顯下降，多項(xiàng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)嚴(yán)重惡化；

第二，從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品庫(kù)存迅速上升；

第三，從企業(yè)的償債能力看，表現(xiàn)為喪失償還到期債務(wù)的能力，流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債，總資產(chǎn)低于總負(fù)債；

第四，從企業(yè)現(xiàn)金流量看，表現(xiàn)為缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流，現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理的主要方法

財(cái)務(wù)危機(jī)是導(dǎo)致企業(yè)生存危機(jī)的重要因素，因此，只有針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素，采取監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施，才能及早防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，控制財(cái)務(wù)危機(jī)。

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)所實(shí)施的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)警報(bào)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法主要有以下四種：

（一） 財(cái)務(wù)報(bào)表分析法

利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)和方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出估計(jì)分析是一種傳統(tǒng)的分析方法。通常使用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表以及現(xiàn)金流量表這三套財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)分析企業(yè)的價(jià)值、評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)比率分析是最主要的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法之一。包括六大類：償債能力、經(jīng)營(yíng)能力、獲利能力、資本結(jié)構(gòu)、成長(zhǎng)能力分析和現(xiàn)金流量分析。

1.償債能力用來(lái)分析公司償還債務(wù)的能力，采取的主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、借款依存度、利息支出率等。

2.經(jīng)營(yíng)能力分析用以衡量企業(yè)運(yùn)用其資源效率來(lái)反映企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理能力，采取的主要指標(biāo)有：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、平均收款天數(shù)等。

3.獲利能力分析反映企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，采取的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)報(bào)酬率、每股盈余、稅前凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)外收支率、每股營(yíng)業(yè)額等。

4.資本結(jié)構(gòu)分析反映企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的情況，采取的主要指標(biāo)有：負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率、長(zhǎng)期資金對(duì)固定資產(chǎn)比率、保留盈余對(duì)總資產(chǎn)比率等。

5.成長(zhǎng)能力分析反映公司是否具有良好的成長(zhǎng)性，采取的主要指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)成長(zhǎng)率、稅前凈利成長(zhǎng)率等。

6.現(xiàn)金流量分析是用現(xiàn)金流量去評(píng)估企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，采取的主要指標(biāo)有：現(xiàn)金流量比率、每股現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量對(duì)總資產(chǎn)的比率等等。

（二） 單變量模型

單變量模型是指使用單一財(cái)務(wù)變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型。主要有美國(guó)學(xué)者比弗（Beaver）于1966年提出的單變量預(yù)警模型。他通過(guò)對(duì)1954～1964年期間的大量失敗企業(yè)和成功企業(yè)比較研究，對(duì)14種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行取舍，最終得出可以有效預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率依次為：

（1）債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額；

（2）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額；

（3）資產(chǎn)收益率=凈收益÷資產(chǎn)總額：

（4）資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率。

比弗認(rèn)為債務(wù)保障率能夠最好地判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；其次是資產(chǎn)負(fù)債率，且離失敗日越近，誤判率越低。但各比率判斷準(zhǔn)確率在不同的情況下會(huì)有所差異，所以在實(shí)際應(yīng)用中往往使用一組財(cái)務(wù)比率，而不是一個(gè)比率，這樣才能取得良好的預(yù)測(cè)效果。

（三） 多變量模型

多變量模型即多元線性判定模型，指使用多個(gè)變量組成的鑒別函數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的模型。最早美國(guó)學(xué)者奧曼（Altman）開始研究，他選取了1946—1965年間的33家破產(chǎn)的和正常經(jīng)營(yíng)的公司，使用了22個(gè)財(cái)務(wù)比率來(lái)分析潛在的失敗危機(jī)。他利用逐步多元鑒別分析 （MDA）逐步取5種最具共同預(yù)測(cè)能力的財(cái)務(wù)比率，建立起了一個(gè)類似回歸方程式的鑒別函數(shù)-Z計(jì)分法模式。該模型是通過(guò)五個(gè)變量 （五種財(cái)務(wù)比率）將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。表達(dá)式如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：Z為判別函數(shù)值。X1=營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)／總資產(chǎn)；X2=留存收益／總資產(chǎn)；X3=息稅前利潤(rùn)／總資產(chǎn)；X4=權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值／負(fù)債賬面總價(jià)值；X5=銷售收入／總資產(chǎn)。一般地，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。

奧曼還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：若Z≥2.99，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較小；若Z≤1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn)，即1.81是企業(yè)破產(chǎn)發(fā)生的定量界定。該模型實(shí)際上是通過(guò)五個(gè)變量（五種財(cái)務(wù)比率），將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（Xl、X4）、獲利能力的指標(biāo)（X2、X3）和運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。在企業(yè)失敗前一、二年的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率很高；預(yù)測(cè)期變長(zhǎng)，準(zhǔn)確率有所降低，距失敗前五年的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率僅為36％。

多變量模型除了以上介紹的Z計(jì)分法模型以外，還有奧曼改進(jìn)的第二代模型一一ZETA模型，日本開發(fā)銀行的多變量預(yù)測(cè)模型，中??a class=content_a href=/class_free/127_1.shtml>臺(tái)灣陳肇榮的多元預(yù)測(cè)模型，中國(guó)學(xué)者周首華、楊濟(jì)華F分?jǐn)?shù)模型，以及其他國(guó)外學(xué)者研究的考慮現(xiàn)金流量因素的預(yù)警模型和考慮產(chǎn)業(yè)因素的預(yù)警模型等。但是，這幾種模型在實(shí)際中的應(yīng)用并不廣泛。就目前為止， Z計(jì)分法模型仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位。

（四） 基于案例的預(yù)警方法

早期對(duì)企業(yè)危機(jī)的研究的方法就是個(gè)案分析方法，主要是通過(guò)觀察企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的案例，從中尋找出企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)律性表現(xiàn)。在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的各種定量方法出現(xiàn)后，這種方法仍在廣泛地使用，究其原因是由于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因極為復(fù)雜多變，沒(méi)有任何的模型和方法能預(yù)測(cè)、解決一切財(cái)務(wù)危機(jī)，在進(jìn)行定量研究的同時(shí)，有必要在其他管理信息中找出其規(guī)律性，進(jìn)而加強(qiáng)和完善對(duì)危機(jī)預(yù)警的管理。

耶魯大學(xué)Roger Schank教授于1982年提出的基于案例財(cái)務(wù)危機(jī)的管理方法即是成功一例。基于案例的預(yù)警方法（case-base reasoning）簡(jiǎn)稱CBR技術(shù)。CBR技術(shù)是一種基于經(jīng)驗(yàn)知識(shí)進(jìn)行推理的人工智能技術(shù)，他強(qiáng)調(diào)在解決問(wèn)題時(shí)，以類似的情況處理，并通過(guò)對(duì)過(guò)去類似情況處理的適當(dāng)修改來(lái)解決新問(wèn)題，能有效解決財(cái)務(wù)預(yù)警方法在辨識(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)的警兆和測(cè)度財(cái)務(wù)危機(jī)的警度等方面存在的局限性。該技術(shù)研究后逐步推廣到機(jī)械、冶金等行業(yè)，得到了成功的應(yīng)用。這種方法對(duì)于解決非結(jié)構(gòu)化的、處于前沿性和探索性階段等定量特征不是非常明顯的問(wèn)題最為有效。

以上四種方法，都有其特點(diǎn)和局限性。對(duì)企業(yè)而言，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，要考慮到國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地域、行業(yè)等諸多因素的差異，選擇適合企業(yè)特點(diǎn)，并能滿足自身經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理需要的方法和模型，才能達(dá)到動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、及早防范、有效阻止及避免財(cái)務(wù)危機(jī)再次發(fā)生的目的，最大限度地發(fā)揮財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的功能。

三、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理需注意的幾個(gè)問(wèn)題

國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建，除了應(yīng)有理論上的科學(xué)性、現(xiàn)實(shí)的可操作性、完善的制度體系、嚴(yán)密的制約機(jī)制、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、高效的事后核查外，還必須符合國(guó)有企業(yè)的特點(diǎn)，在實(shí)際應(yīng)用中需注意以下六個(gè)問(wèn)題：

1.要考慮國(guó)有企業(yè)的特殊性。國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著特殊的地位，發(fā)揮著特殊的作用。根據(jù)十六屆三中全會(huì)精神，今后國(guó)有企業(yè)可能分為三種類型，一是在涉及國(guó)家安全的核心領(lǐng)域和必須由公共財(cái)政負(fù)擔(dān)的公益事業(yè)領(lǐng)域，存在國(guó)有獨(dú)資企業(yè)；二是在涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域，存在國(guó)有控股企業(yè)；三是涉及到有優(yōu)勢(shì)的、一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，國(guó)有資本可以優(yōu)進(jìn)劣退。因此，國(guó)有企業(yè)不是一種一般的企業(yè)組織形式，不能用一般企業(yè)的規(guī)則來(lái)規(guī)范國(guó)有企業(yè)。在國(guó)有企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，在考慮到企業(yè)一般適用的同時(shí)，必須充分考慮到國(guó)有企業(yè)的特點(diǎn)。

2.要考慮其完整性。由于國(guó)有企業(yè)承擔(dān)了除一般企業(yè)具有的純市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)功能外，還承擔(dān)社會(huì)公共職能，因此，國(guó)有企業(yè)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)，一定要力求完整，要力爭(zhēng)做到“兩個(gè)結(jié)合”。一是要做到定量和定性相結(jié)合，既要考慮資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金、利潤(rùn)等定量指標(biāo)，又要考慮企業(yè)的市場(chǎng)份額、創(chuàng)新能力、持續(xù)發(fā)展能力和國(guó)家和社會(huì)所關(guān)注的社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率等非財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性因素。二是要做到表內(nèi)和表外相結(jié)合，既要選擇到資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率等財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的指標(biāo)，也要考慮企業(yè)從事委托理財(cái)、期貨股票、擔(dān)保抵押等表外指標(biāo)。

3.要有控制的流程性。控制的流程性具體表現(xiàn)為從橫向和縱向把握好幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。橫向要針對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)，即主要把握好投資、籌資、應(yīng)收賬款、內(nèi)部擔(dān)保抵押、關(guān)聯(lián)交易等日常經(jīng)營(yíng)管理行為中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。縱向針對(duì)財(cái)務(wù)管理中的信息反映、預(yù)測(cè)、決策和控制整個(gè)流程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的監(jiān)測(cè)和控制。

4.要有針對(duì)性。不同類型的企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的要求也是不同的。對(duì)于投資類企業(yè)，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)保值增值能力和盈利能力，可主要選擇總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益類、資產(chǎn)保值增率等指標(biāo)；對(duì)于貿(mào)易類企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，或選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)；對(duì)于生產(chǎn)類企業(yè)，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注企業(yè)的償債能力和企業(yè)的現(xiàn)金流，可主要選擇流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。

第4篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 財(cái)務(wù)指標(biāo)

集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過(guò)專門的方法監(jiān)測(cè)、分析集團(tuán)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和理財(cái)環(huán)境，預(yù)測(cè)和及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為管理提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)預(yù)警的方法

財(cái)務(wù)預(yù)警模型因選用變量的不同，分為單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)集團(tuán)的特征和各種方法的適用范圍來(lái)進(jìn)行方法的選擇。

（一）單變量模型

單變量預(yù)警方法通過(guò)尋找最佳預(yù)警指標(biāo)，使用單一變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，最早通過(guò)單變量模型研究公司失敗問(wèn)題的是美國(guó)比佛（beaver）。他通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量與債務(wù)總額的比率對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的效果最好，其次是資產(chǎn)負(fù)債率。單變量分析法計(jì)算簡(jiǎn)單，但卻因不同財(cái)務(wù)比率的預(yù)測(cè)方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生對(duì)同一公司使用不同比率預(yù)測(cè)出不同結(jié)果的現(xiàn)象，而且不能全面反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）多變量模型

多變量預(yù)警方法通過(guò)多個(gè)變量的組合來(lái)綜合確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，其從企業(yè)集團(tuán)的宏觀角度出發(fā)運(yùn)用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為管理決策提供幫助，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或延緩危機(jī)的發(fā)生。相對(duì)于單變量模型而言，多變量模型預(yù)警財(cái)務(wù)指標(biāo)能多方位反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，適合企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的要求。其中值得借鑒的多變量模式是美國(guó)阿爾曼（altman）的z計(jì)量模型，該模型實(shí)際上是通過(guò)5個(gè)變量，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，綜合分析并預(yù)測(cè)企業(yè)失敗或破產(chǎn)的可能性。

上述不同類型模型的差異主要體現(xiàn)在：針對(duì)點(diǎn)不同，單變量模式強(qiáng)調(diào)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響，而多變量模式更注重企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響；預(yù)測(cè)方法不同，單變量模式是以單個(gè)財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的，而多變量模式是以多種財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的，并對(duì)各種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行加權(quán)；預(yù)測(cè)內(nèi)容不同，單變量模式分析模型所預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)危機(jī)包括拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無(wú)力支付優(yōu)先股股利等微觀層面，而多變量模式僅預(yù)測(cè)企業(yè)的破產(chǎn)危機(jī)。

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)

多變模式可以從總體宏觀角度發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而單變模式則多方面、多方位反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從微觀上反映企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。企業(yè)集團(tuán)規(guī)模大，情況復(fù)雜，在設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)首先結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況，考慮采用多變模式與單變模式相結(jié)合的方法，分別從宏觀和微觀兩方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更具綜合性。

（一）指標(biāo)設(shè)計(jì)

根據(jù)指標(biāo)的靈敏性、先兆性、關(guān)聯(lián)性要求、通過(guò)借鑒實(shí)證研究分析篩選出符合實(shí)際的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，是建立高效的財(cái)務(wù)預(yù)警方法體系的重要環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取是與集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因密切相關(guān)。

從現(xiàn)實(shí)情況看，企業(yè)集團(tuán)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因包括以下幾方面：第一，無(wú)法償還到期債務(wù)本息。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最根本表現(xiàn)都是不能償還到期債務(wù)的可能性，因此，在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中，應(yīng)選取較多的償債能力指標(biāo)。可以選擇流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、借款依存度等常見指標(biāo)；同時(shí)考慮到企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資規(guī)模較大，可以增加長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率指標(biāo)。第二，企業(yè)獲利能力持續(xù)降低，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。這由獲利能力指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)是反映企業(yè)獲利能力的綜合指標(biāo)，考慮到集團(tuán)的行業(yè)特點(diǎn)，還應(yīng)該包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)。第三，企業(yè)現(xiàn)金流入不敷出，持續(xù)借債導(dǎo)致資金惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)現(xiàn)金流入流出的變異性，對(duì)判別企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)具有顯著性，而在現(xiàn)金流量指標(biāo)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量顯得更為重要，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)、銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率。第四，企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境惡化，業(yè)務(wù)萎縮，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這由企業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)來(lái)預(yù)警，可以選擇主營(yíng)收入增長(zhǎng)率，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)來(lái)關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)能力。第五，企業(yè)資產(chǎn)管理效率低下，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。這可由企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警。包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈利潤(rùn)）指標(biāo)；考慮到集團(tuán)應(yīng)收賬款問(wèn)題比較突出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)也應(yīng)納入。第六，由于我國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)母子公司之間，兄弟單位之間相互擔(dān)保以及對(duì)集團(tuán)外擔(dān)保總額較大，以對(duì)外擔(dān)保為主的或有負(fù)債很可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)負(fù)債，所以應(yīng)該將擔(dān)保比重這一表外指標(biāo)作為預(yù)警指標(biāo)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的過(guò)程和機(jī)制

有效實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理還需有一個(gè)周密有序的行動(dòng)步驟，并需要相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)現(xiàn)機(jī)制來(lái)保證財(cái)務(wù)預(yù)警過(guò)程的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)現(xiàn)機(jī)制包括以下方面：

第一，財(cái)務(wù)預(yù)警的總體設(shè)計(jì)和組織機(jī)制。企業(yè)應(yīng)從總體上統(tǒng)籌規(guī)劃，設(shè)計(jì)符合企業(yè)特色的財(cái)務(wù)預(yù)警，為使財(cái)務(wù)預(yù)警得到正常運(yùn)行，企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展工作，不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，只對(duì)企業(yè)最高管理者（管理層）負(fù)責(zé)，預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門（如財(cái)務(wù)部，企管辦，企劃部）來(lái)承擔(dān)，預(yù)警組織制度的實(shí)施使預(yù)警分析工作經(jīng)常化、持續(xù)化，只有這樣才能產(chǎn)生預(yù)期效果。第二，風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的捕獲和財(cái)務(wù)信息收集、傳遞機(jī)制。針對(duì)每一類風(fēng)險(xiǎn)分析其早期的信號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中應(yīng)預(yù)設(shè)一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)，在這一階段，應(yīng)關(guān)注各種早期風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，如企業(yè)現(xiàn)金流入量減少而現(xiàn)金流出量增加，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，過(guò)度負(fù)債，投資比例失當(dāng)，企業(yè)信用下降，無(wú)力償債，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱，產(chǎn)品積壓等等。財(cái)務(wù)信息收集、傳遞機(jī)制，良好的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，要能夠有效預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，預(yù)先防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。 第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。如出現(xiàn)某些風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，對(duì)其進(jìn)行甄別歸類，并根據(jù)建立起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算公式，利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)提供的資料，計(jì)算出具體的指標(biāo)值。高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制是關(guān)鍵，通過(guò)分析可以迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上，經(jīng)重點(diǎn)研究，分析出風(fēng)險(xiǎn)的成因，評(píng)估其可能造成的損失，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析清楚后，也就不難制定相應(yīng)的措施了，并且為了保證分析結(jié)果的真實(shí)性，從事該項(xiàng)工作的部門或個(gè)人應(yīng)保持高度的獨(dú)立性。第四，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策機(jī)制。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后，就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，企業(yè)損失預(yù)警制度若要能夠有效運(yùn)作，就必須要有正確、及時(shí)且合乎企業(yè)所需要的各種管理資訊系統(tǒng)，提供及時(shí)而完整的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，供經(jīng)營(yíng)者及各部門負(fù)責(zé)人以實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況數(shù)據(jù)體系，來(lái)與財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較，當(dāng)有超出或低于指標(biāo)數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時(shí)，就表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將有不健全的癥狀產(chǎn)生，企業(yè)就應(yīng)早日對(duì)癥下藥，以防財(cái)務(wù)惡化。此外，財(cái)務(wù)危機(jī)的責(zé)任機(jī)制，即將企業(yè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的責(zé)任落實(shí)到具體的部門及個(gè)人，并實(shí)施合理的獎(jiǎng)懲制度，提高每個(gè)部門及個(gè)人防范財(cái)務(wù)危機(jī)的積極性和主動(dòng)性，為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)正常而有效地運(yùn)轉(zhuǎn)提供制度性保障。

單變量模型與多變量模型的結(jié)合可以分別從宏觀和微觀兩方面對(duì)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更具綜合性，具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇和切實(shí)可行的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的設(shè)置和過(guò)程的控制是財(cái)務(wù)預(yù)警成功的關(guān)鍵所在。但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立在實(shí)施過(guò)程中，還要注意風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)，運(yùn)用計(jì)算機(jī)輔助風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控以取得及時(shí)信息，設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞路徑和建立與之配套的內(nèi)控制度等方面的問(wèn)題。總之，要使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)、有效地發(fā)揮作用，不僅要求預(yù)警系統(tǒng)具備合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的依據(jù)，而且還需要有嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理程序以便對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地分析和處理，同時(shí)還必須有與之配套的組織管理機(jī)構(gòu)，唯有如此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)集團(tuán)全面提高防范、控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要成因分析：

（一）企業(yè)制度與戰(zhàn)略失誤。引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要制度缺陷表現(xiàn)在：公司治理的制衡機(jī)制不健全、企業(yè)組織架構(gòu)不合理、職責(zé)權(quán)限不明、內(nèi)部牽制失靈、預(yù)算管理薄弱等方面。企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)發(fā)展全局的謀劃和指導(dǎo)，戰(zhàn)略決策的失誤會(huì)導(dǎo)致圍繞戰(zhàn)略的一系列目標(biāo)的制定、實(shí)施與控制過(guò)程的脫軌，很多企業(yè)存在盲目地并購(gòu)、多元化經(jīng)營(yíng)等戰(zhàn)略失誤從而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題。企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)管理能力的不足，即使在正確的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，也無(wú)法完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。經(jīng)營(yíng)管理的不足主要是：董事會(huì)被架空，無(wú)法積極參與經(jīng)營(yíng)功能；經(jīng)營(yíng)者獨(dú)斷行事，決策不當(dāng)；舉債過(guò)度，財(cái)務(wù)調(diào)度失敗；股東和經(jīng)理人利益沖突，經(jīng)營(yíng)成果受損；財(cái)務(wù)等內(nèi)部人員舞弊；投資失敗，管理者缺乏應(yīng)對(duì)變化能力等。

（三）財(cái)務(wù)策略和金融活動(dòng)不當(dāng)。財(cái)務(wù)策略主要指企業(yè)籌資、投資和資金管理方面的策略，資金活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)具體有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，我國(guó)企業(yè)普遍存在負(fù)債率高，財(cái)務(wù)杠桿失衡問(wèn)題；非效率投資普遍，投資吞噬企業(yè)資產(chǎn)；資金收回不當(dāng)，盲目賒銷，造成大量資金無(wú)法收回，行成壞賬；收益分配時(shí)，股利分配政策的不當(dāng)，企業(yè)投資者的選擇，影響企業(yè)的資金來(lái)源。會(huì)影響

（四）外部環(huán)境的變化。PEST分析中，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)中的各個(gè)方面如：政治、經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)等都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)控制帶來(lái)嚴(yán)重影響。國(guó)家不利政策、政治變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、經(jīng)濟(jì)疲軟，通貨膨脹、市場(chǎng)利率、匯率的頻繁變動(dòng)等都會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)資源的合理利用與配置。

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)并導(dǎo)致企業(yè)失敗甚至破產(chǎn)的因素很復(fù)雜，不同的行業(yè)也不盡相同。本文將分析的重點(diǎn)放在內(nèi)部因素的分析上，內(nèi)部因素對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生起著更為直接、關(guān)鍵的作用，內(nèi)部因素的可控性更強(qiáng)，因此本文從內(nèi)部因素的角度，探討如何防范財(cái)務(wù)危機(jī)并建立企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

二、我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

1.財(cái)務(wù)制度缺陷。沒(méi)有建立一套完整的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度建設(shè)體系，有時(shí)流于形式或執(zhí)行不力。考核評(píng)價(jià)制度誘導(dǎo)管理者追求利潤(rùn)或賬面的業(yè)績(jī)而忽視現(xiàn)金流量主要表現(xiàn)在：過(guò)度投資、交易加載、削減研發(fā)費(fèi)用、盈余操縱等。

2.財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)度運(yùn)用。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一柄雙刃劍，但運(yùn)用不好，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。如果企業(yè)的全部資產(chǎn)利潤(rùn)率低于同期債務(wù)成本，就會(huì)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)，加速權(quán)益資本報(bào)酬率的下滑。一些企業(yè)利用銀行貸款擴(kuò)張發(fā)展，致使財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，爆發(fā)危機(jī)。

3.資金使用效率低下。我國(guó)企業(yè)普遍存在著非效率投資現(xiàn)象，即投資過(guò)度和投資不足。投資項(xiàng)目沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的決策與分析，致使投資收益小于投資成本，或者資金沒(méi)有投資于能帶來(lái)正收益的項(xiàng)目，企業(yè)缺乏先進(jìn)技術(shù)和管理模式的支撐，使資金閑置或投向錯(cuò)誤的領(lǐng)域。

4.賒銷政策問(wèn)題。許多企業(yè)由于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、刺激銷售，向客戶提供商業(yè)信用，但是對(duì)應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，造成資金回收困難。一是沒(méi)有嚴(yán)格的銷售政策，二是回收期過(guò)長(zhǎng)，又缺乏有力的催收措施，三是應(yīng)收款項(xiàng)不能兌現(xiàn)或造成呆賬。

三、針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建

本文將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法與基于計(jì)量方法的預(yù)警模型相結(jié)合，將定性與定量方法相結(jié)合，針對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的不足設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。將與財(cái)務(wù)系統(tǒng)構(gòu)建的因素分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層，在此基礎(chǔ)上做定性與定量的分析和規(guī)劃，下表為各個(gè)層次系統(tǒng)構(gòu)建的具體措施：

財(cái)務(wù)危機(jī)也是各類風(fēng)險(xiǎn)中最直接，也是最終的表現(xiàn)形式，企業(yè)必須建立高效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較難預(yù)測(cè)，影響財(cái)務(wù)危機(jī)的因素很多，種類不一，有些因素?zé)o法量化。本文在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，就企業(yè)現(xiàn)實(shí)存在的財(cái)務(wù)制度和漏洞加以歸納，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特性，彌補(bǔ)漏洞，減小財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。企業(yè)管理者應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做出科學(xué)決策，預(yù)測(cè)和及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的薄弱環(huán)節(jié)，加強(qiáng)控制，積極采取措施，分散風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)健發(fā)展。

第6篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

關(guān)鍵詞：物流企業(yè)；非財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警機(jī)制

物流業(yè)是我國(guó)十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之一。作為服務(wù)領(lǐng)域唯一的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)迫在眉睫。企業(yè)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)有一個(gè)過(guò)程，而不是突發(fā)的，在財(cái)務(wù)危機(jī)形成的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。分析財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因、建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，能在一定程度上幫助物流企業(yè)及其利益相關(guān)者尋求對(duì)策與方法。引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是一種必要而有益的補(bǔ)充。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制概述

財(cái)務(wù)危機(jī)一般是指企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值不足以償還負(fù)債價(jià)值或企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量難以償還現(xiàn)有債務(wù)的情形。物流企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是對(duì)預(yù)警指標(biāo)的收集與量化、預(yù)警方法的選擇、財(cái)務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)的確定、財(cái)務(wù)危機(jī)相應(yīng)對(duì)策與建議的制定等，在分析企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因的基礎(chǔ)之上，對(duì)企業(yè)不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出具有針對(duì)性防范措施的制度方式。從目前國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)果來(lái)看，大多數(shù)學(xué)者都致力于基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的研究，很少有學(xué)者從非財(cái)務(wù)信息指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行研究，而非財(cái)務(wù)信息對(duì)物流企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有很大的影響。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的要求引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以提高預(yù)警機(jī)制的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)失真影響財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的有效性

物流企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)雖然可以從公開披露的年報(bào)中獲取，但是管理層常為了不同目的操縱報(bào)表、掩飾問(wèn)題，加上現(xiàn)行的監(jiān)督機(jī)制和獨(dú)立審計(jì)機(jī)制還難以保證公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，因此財(cái)務(wù)報(bào)表未必是公司財(cái)務(wù)真實(shí)狀況的反映。再加上國(guó)內(nèi)目前對(duì)研究指標(biāo)的概念還沒(méi)有明確統(tǒng)一界定，大多數(shù)學(xué)者選取指標(biāo)的口徑不一，后來(lái)者很難繼承研究，無(wú)法保證研究變量選取的規(guī)范性及研究結(jié)論的繼承性，而當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制研究絕大多數(shù)偏重于財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建模型，因此很可能影響其在運(yùn)行中的有效性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制失敗。

（二）忽視非財(cái)務(wù)信息導(dǎo)致預(yù)警機(jī)制指標(biāo)選擇不夠全面

國(guó)內(nèi)學(xué)者大多數(shù)以ST公司被“特別處理”的前三年數(shù)據(jù)作為樣本選擇的時(shí)間范圍，從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面選取財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以涵蓋與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的所有信息。基于公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)得到的預(yù)警機(jī)制是不全面的，無(wú)法預(yù)測(cè)非財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。此外，物流企業(yè)的外部因素也會(huì)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生全局性風(fēng)險(xiǎn)影響，可通過(guò)物流財(cái)務(wù)系統(tǒng)滲透到企業(yè)各環(huán)節(jié)，遺漏這些非財(cái)務(wù)信息將導(dǎo)致預(yù)警機(jī)制指標(biāo)選擇不夠全面。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制難以推廣應(yīng)用

物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的可行性取決于其子系統(tǒng)的運(yùn)行狀況與相互協(xié)調(diào)作用的結(jié)果，需要各管理部門系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)資料充分共享，物流人員對(duì)系統(tǒng)經(jīng)常進(jìn)行監(jiān)管與維護(hù)，這必然要求企業(yè)有相對(duì)成熟實(shí)用的預(yù)測(cè)方法和高技能的操作人員。而大多數(shù)研究預(yù)測(cè)模型給定的實(shí)施條件約束太緊、勾勒出的模型適用環(huán)境過(guò)于復(fù)雜、物流操作人員專業(yè)水平整體不高及企業(yè)內(nèi)部控制制度流于形式的不足，使其難以被物流企業(yè)采用。況且，我國(guó)上市公司的監(jiān)管部門尚未就建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制做出完善的規(guī)定，這使得管理者在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制方面缺乏主動(dòng)性。

三、引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是在物流企業(yè)財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)上引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量，觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)和重點(diǎn)預(yù)警指標(biāo)的變化，監(jiān)控和預(yù)測(cè)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的制度方式。物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)準(zhǔn)確地預(yù)警，就必須在指標(biāo)上包含非財(cái)務(wù)信息，從既能預(yù)警又易被企業(yè)采用的角度出發(fā)，采用模糊層次分析法（FAHP），運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)變換原理將定量、定性的問(wèn)題綜合研究，實(shí)現(xiàn)收集、監(jiān)測(cè)、診斷、處理等功能。

（一）構(gòu)建非財(cái)務(wù)信息收集處理子系統(tǒng)

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成和發(fā)展過(guò)程來(lái)看，盡管不同物流企業(yè)的規(guī)模和管理制度的完備程度不同，但物流企業(yè)發(fā)生危機(jī)往往有一些明顯的共同特征。根據(jù)目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建的理論研究結(jié)果，綜合考慮物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的特點(diǎn)，以及依據(jù)敏感性、代表性、關(guān)聯(lián)性、對(duì)比性、可操作性和可行性等預(yù)警指標(biāo)選擇原則，同時(shí)借鑒了我國(guó)財(cái)政部等四部委聯(lián)合頒布的《國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則》中普遍采用的指標(biāo)，代表物流公司的非財(cái)務(wù)指標(biāo)具體如表1所示。

根據(jù)預(yù)警指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可以將其分為三類：正向型指標(biāo)、逆向型指標(biāo)和穩(wěn)定型指標(biāo)。具體來(lái)講就是正向型指標(biāo)數(shù)越大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；逆向型指標(biāo)數(shù)越小風(fēng)險(xiǎn)越小；穩(wěn)定型指標(biāo)數(shù)在某一點(diǎn)上最好。

（二）構(gòu)建非財(cái)務(wù)指標(biāo)量化處理子系統(tǒng)

由上述選取的預(yù)警指標(biāo)體系可知，可以根據(jù)物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)因素從兩級(jí)指標(biāo)來(lái)衡量，確定的指標(biāo)因素集如下：一級(jí)非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素集為X={X1，X2，X3，X4，X5}={文化因素、組織因素、環(huán)境因素、公司治理因素、獲取資金支持的能力}；二級(jí)文化因素集為Xi={高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)物流的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、物流人員文化素質(zhì)及專業(yè)水平、企業(yè)物流風(fēng)險(xiǎn)文化意識(shí)}，依此類推，可確定其他二級(jí)指標(biāo)因素集。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)設(shè)計(jì)的專家調(diào)查表，依據(jù)表1中確定的指標(biāo)性質(zhì)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行打分，從而得出各層次指標(biāo)間的相互重要程度。通過(guò)專家對(duì)因素集所包含的各項(xiàng)因素的重要性進(jìn)行兩兩對(duì)比，將比較結(jié)果轉(zhuǎn)化為定量的判斷數(shù)據(jù)，形成判斷矩陣。可以用1-9標(biāo)度法對(duì)二級(jí)因素集的重要性程度來(lái)構(gòu)造判斷矩陣Ai（i=1，2，3，4，5），判斷矩陣的標(biāo)度及其含義見表2。通過(guò)判斷矩陣求此矩陣的最大特征根λmax及其對(duì)應(yīng)的特征向量，即得出各因素的權(quán)重Wi=（w1，w2，...，w5）并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。要求一致性檢驗(yàn)指標(biāo)CI=（λmax-i）/（i-1）≤0.1，即通過(guò)邏輯上的一致性檢驗(yàn)，否則就需要調(diào)整判斷矩陣，直到具有滿意的一致性為止。同理可得第一級(jí)指標(biāo)組成因素集的權(quán)重向量W=（w1，w2，w3，w4，w5）。

（三）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)綜合評(píng)判子系統(tǒng)

定義評(píng)估等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)所對(duì)應(yīng)的決策值集R，R={r1，r2，r3，r4}，ri表示第i個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)所對(duì)應(yīng)的決策分值。評(píng)判者根據(jù)評(píng)判對(duì)象的實(shí)際情況，對(duì)每個(gè)指標(biāo)因素的情況進(jìn)行評(píng)估，決策分值便為該指標(biāo)的考評(píng)結(jié)果。根據(jù)評(píng)判者對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象可能做出的各種評(píng)判結(jié)果為元素組成評(píng)估集，評(píng)估集可定義為四級(jí)：V={v1，v2，v3，v4}={安全，基本安全，風(fēng)險(xiǎn)，重大風(fēng)險(xiǎn)}。

首先對(duì)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)判，構(gòu)造單因素評(píng)價(jià)矩陣，即從U到V的模糊關(guān)系矩陣，一般是采用隨機(jī)抽樣的方法可以得到。對(duì)于U1有

B1=b11 … b1m ？塤 b41 … b4m（1）

其中，bij表示第i個(gè)指標(biāo)被評(píng)為j等級(jí)的程度。

可以用同樣的方法分別得到R2，R3，R4，R5，再分別求出Ui到V的模糊變換：Ri=Ai·Bi=（ri1，ri2，…，rin）。其中，i=1，2，3，4，5 n表示Ui中第n個(gè)指標(biāo)。

然后對(duì)二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)判，以U1，U2，U3，U4，U5為元素，構(gòu)造單因素評(píng)價(jià)矩陣，用ri構(gòu)造它們的單因素評(píng)判矩陣B。然后是U到V的模糊變換：R=A·B= （r1，r2，…，rn）。經(jīng)歸一化處理得：R'=（r1'，r2'，r3'，r4'，r5'）。根據(jù)最大隸屬原則，確定所屬各類警限的區(qū)間，從而判斷物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，實(shí)現(xiàn)綜合評(píng)價(jià)。

（四）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警度分類子系統(tǒng)

根據(jù)警情強(qiáng)度在數(shù)量上的強(qiáng)弱確定警度，該機(jī)制依據(jù)物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平由低到高將警度劃分為無(wú)警、輕警、中警、重警四個(gè)級(jí)別。警度對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)警；低風(fēng)險(xiǎn)，輕警；中等風(fēng)險(xiǎn)，中警；高風(fēng)險(xiǎn)，重警。具體劃分標(biāo)準(zhǔn)是：R∈[0.9，1.0]為無(wú)警；R∈[0.7，0.9）為輕警；R∈[0.4，0.7）為中警；R∈[0，0.4）為重警。根據(jù)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型確定的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)可以預(yù)報(bào)警度。

（五）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案子系統(tǒng)

物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)策方案需要事先制定。具體而言，當(dāng)警情處于無(wú)警狀態(tài)，說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況正常；當(dāng)警情處于輕警狀態(tài)，管理者應(yīng)尋找目前財(cái)務(wù)管理工作中的薄弱環(huán)節(jié)，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)信息追蹤監(jiān)測(cè)；當(dāng)警情處于中警狀態(tài)，管理者應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素狀況和警情動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)，針對(duì)性地采取必要的監(jiān)控措施，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化；當(dāng)警情處于重警狀態(tài)，管理者必須立即尋找警源，找出使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)，確定風(fēng)險(xiǎn)處理方案。在每次財(cái)務(wù)危機(jī)處理完畢后，需要對(duì)預(yù)警機(jī)制及預(yù)警對(duì)策方案做出動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。

五、結(jié)論

防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于加強(qiáng)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意義重大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能夠最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)物流企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征，預(yù)警機(jī)制不僅要注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析，還應(yīng)引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析判斷，采用模糊層次分析法將定性與定量相結(jié)合，從五個(gè)子系統(tǒng)入手構(gòu)建物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，旨在為進(jìn)一步研究物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制問(wèn)題提供參考。

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第7篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

關(guān)鍵詞:企業(yè) 財(cái)務(wù)預(yù)警 體系

構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系的根本目的是使公司的管理層能夠即時(shí)根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào),采取對(duì)策,保障財(cái)務(wù)管理活動(dòng)處于安全狀態(tài),從而避免公司陷入財(cái)務(wù)困境。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警體系,更多的是偏重對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與研究,而忽略了非財(cái)務(wù)變量、數(shù)據(jù)可靠性、系統(tǒng)整體反應(yīng)力等。因此,需要建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系,以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的預(yù)測(cè)能力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

一、傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在的問(wèn)題

(一)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注點(diǎn)不全面

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警更多的是偏重對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與研究,再使用財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建模型,而忽略了不易量化的但非常重要的非財(cái)務(wù)因素。這樣就會(huì)導(dǎo)致因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不符合事實(shí)而錯(cuò)誤估計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,或者在察覺(jué)財(cái)務(wù)狀況有所惡化時(shí),該企業(yè)早已發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)警通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)反映,對(duì)于危機(jī)的過(guò)程缺乏關(guān)注

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法一般只根據(jù)相關(guān)模型中相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)(結(jié)果)來(lái)反映,其利用的數(shù)據(jù)大多來(lái)源于會(huì)計(jì)報(bào)表,如資產(chǎn)負(fù)債表反映的是某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況,損益表反映的是一定期間的經(jīng)營(yíng)成果,而沒(méi)有反映危機(jī)量變的過(guò)程及其產(chǎn)生危機(jī)的直接因素。也就是說(shuō)只注重研究企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果即質(zhì)變的問(wèn)題,而忽視量變的問(wèn)題研究,忽視對(duì)警義和警源的分析,從而對(duì)企業(yè)危機(jī)產(chǎn)生的本質(zhì)特征缺乏深入了解, 不利于內(nèi)部管理者提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。

(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的時(shí)效性較差

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法依賴會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù),然而會(huì)計(jì)報(bào)表一般在當(dāng)期結(jié)束以后一個(gè)月甚至三個(gè)月才能公布,時(shí)間比較滯后,財(cái)務(wù)預(yù)警分析的時(shí)效自然就較差了。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,時(shí)間就是生命。由于所采用的數(shù)據(jù)及方法限制,對(duì)于未來(lái)情形的變動(dòng),適應(yīng)性較差。

(四)預(yù)警指標(biāo)不科學(xué)

如果指標(biāo)設(shè)計(jì)不合理,體系不科學(xué),財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)就可能失靈,不能把潛在的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)揭示出來(lái)。如傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表危機(jī)預(yù)警分析法,是利用財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出危機(jī)預(yù)警估計(jì),通常使用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表等基本財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管比較簡(jiǎn)單,但當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難時(shí),管理當(dāng)局往往會(huì)采用粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的方法來(lái)掩蓋真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況,使財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警失去作用。

二、財(cái)務(wù)預(yù)警體系的建立原則

(一)建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)達(dá)到的要求

1.預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí),財(cái)務(wù)預(yù)警體系能預(yù)先發(fā)出警告,提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者早作準(zhǔn)備或采取對(duì)策以減少財(cái)務(wù)損失。這里體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)預(yù)警體系事前的控制作用。

2.防止財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生或控制其擴(kuò)大。當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)征兆或者財(cái)務(wù)不利狀況開始出現(xiàn)時(shí),有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系不僅能預(yù)知并預(yù)告,還能及時(shí)尋找導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因,使經(jīng)營(yíng)者知其然,制定有效措施,阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化,避免嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)真正發(fā)生。這是財(cái)務(wù)預(yù)警體系的事中控制作用。

3.避免類似財(cái)務(wù)危機(jī)再次發(fā)生。有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系不僅能及時(shí)預(yù)知和預(yù)告財(cái)務(wù)危機(jī),而且能通過(guò)系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生緣由、解決措施、處理結(jié)果和改進(jìn)建議,彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營(yíng)中的缺陷,提供未來(lái)類似情況的前車之鑒,以從根本上消除隱患。這是財(cái)務(wù)預(yù)警體系的事后控制作用。

(二)建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系的原則

1.全面性原則。良好的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須建立在對(duì)大量資料統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)之上,這些資料包括企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和外部相關(guān)市場(chǎng)、行業(yè)數(shù)據(jù),并形成一個(gè)資料系統(tǒng)。為更全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,以有效識(shí)別財(cái)務(wù)狀況惡化跡象,應(yīng)從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力以及現(xiàn)金能力等角度出發(fā)建立綜合的指標(biāo)體系。由于我國(guó)近幾年公司才開始編制正規(guī)的現(xiàn)金流量表,所以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警體系大多沒(méi)有引入現(xiàn)金流量指標(biāo),由此在建立指標(biāo)體系時(shí),可以考慮引入具有可比性的現(xiàn)金流量指標(biāo)。

2.重要性原則。高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析是財(cái)務(wù)預(yù)警體系的核心和關(guān)鍵。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析,迅速排除影響小的風(fēng)險(xiǎn),而將主要精力應(yīng)放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警變量的選擇,不僅要反映企業(yè)全面的財(cái)務(wù)狀況,同時(shí)必須是重要指標(biāo)。要求指標(biāo)全面、典型,但并不是越多越好。預(yù)測(cè)變量選擇過(guò)多,則冗余的信息過(guò)多,使預(yù)警體系的表達(dá)變得復(fù)雜,影響預(yù)警的效果,降低預(yù)警體系的有效性和實(shí)用性。

(三)注意預(yù)警指標(biāo)的選擇要有針對(duì)性和合理性

不同類型的企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的要求也不同。對(duì)于投資類企業(yè),重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)保值增值能力和盈利能力,可選擇總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、資產(chǎn)保值增值率等指標(biāo);對(duì)于貿(mào)易類企業(yè),應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力,可選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期等指標(biāo);對(duì)于生產(chǎn)類企業(yè),重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注企業(yè)的償債能力和企業(yè)的現(xiàn)金流,可選擇流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。非財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇亦然,應(yīng)考慮企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)及企業(yè)的戰(zhàn)略方針等,這方面可以考慮如通貨膨脹率、景氣變動(dòng)指標(biāo)、利率、從業(yè)人員指標(biāo)、市場(chǎng)占有率、營(yíng)業(yè)面積、賣場(chǎng)數(shù)量等。

三、關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警體系建立的探討

(一)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的整體結(jié)構(gòu)

1.財(cái)務(wù)預(yù)警體系的組織結(jié)構(gòu)。一個(gè)有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括企業(yè)不同部門在預(yù)警系統(tǒng)中的職能劃分,如財(cái)務(wù)預(yù)警信息的收集、財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與處理、預(yù)警模型的選擇與應(yīng)用等內(nèi)容。它通過(guò)對(duì)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)控,進(jìn)行及時(shí)、科學(xué)的分析,以達(dá)到公司整體控制、有效化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。具體建議如下圖:

(注:黑色箭頭表示預(yù)警信息流向,白色箭頭表示反饋流向)

2.財(cái)務(wù)預(yù)警體系的流程控制。建立事前、事中、事后全面監(jiān)控的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。事前工作包括確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、制定適合本公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)、建立模型、收集資料、信息傳遞等;事中工作包括分析整理資料、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、發(fā)生預(yù)警信號(hào)及將信息反饋到各相關(guān)環(huán)節(jié);事后工作包括當(dāng)發(fā)生潛在危機(jī)時(shí)支持配合相關(guān)方面尋找根源以及時(shí)糾錯(cuò)、建立追蹤系統(tǒng)和跟蹤系統(tǒng)。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)警模型

根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警模型中選用的變量多少不同,分為單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。

1、單變量預(yù)警模型

單變量預(yù)警模型,是運(yùn)用單一變量,用個(gè)別財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。按照這一模型,當(dāng)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警模型所涉及的幾個(gè)財(cái)務(wù)比率趨于惡化時(shí),通常是企業(yè)將要發(fā)生危機(jī)的先兆。主要指標(biāo)有:

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面價(jià)值等等。

其中債務(wù)保障率能夠最好地判定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,其次是資產(chǎn)負(fù)債率,并且離危機(jī)日越近,誤判率越低。

這種模型分析較為簡(jiǎn)單,但存在明顯的不足,單個(gè)比率只能反映公司財(cái)務(wù)狀況的某一個(gè)或某幾個(gè)方面,不能全面反映面臨的各種風(fēng)險(xiǎn),并且當(dāng)這些比率彼此不完全一致甚至傳遞出相反的信號(hào)時(shí),指標(biāo)的警示作用就可能減弱甚至被抵消,因此,單變量預(yù)警模型的應(yīng)用受到較大的限制。

2、多變量預(yù)警模型

⑴Z方法。是運(yùn)用多變量模式思路,建立多元線性函數(shù)關(guān)系,即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分(稱Z值)來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī),其判別函數(shù)為:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中:Z表示判別值函數(shù)

X1表示(營(yíng)運(yùn)資本÷資產(chǎn)總額)×100%

X2表示(保留盈余÷資產(chǎn)總額)×100%

X3表示(息稅前利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額)×100%

X4表示(普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額÷負(fù)債賬面價(jià)值總額)×100%

X5表示(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×100%

一般地,Z值越低企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。根據(jù)美國(guó)1970-1973年的計(jì)算資料,還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值:如果Z值大于2.675表明企業(yè)財(cái)務(wù)的狀況良好,發(fā)生破產(chǎn)的可能性較小;如果Z值小于1.81,則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn);如果Z值處于1.81~2.675之間,企業(yè)的財(cái)務(wù)是極不穩(wěn)定的。

⑵F方法。Z方法在建立時(shí)沒(méi)有充分考慮現(xiàn)金流量的變動(dòng)等方面的情況,由此,對(duì)Z方法加以改造,建立一個(gè)新的模型――F模型:F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5

其中:F為判別值

X1=(期末流動(dòng)資產(chǎn)-期末流動(dòng)負(fù)債)/期末總資產(chǎn)

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

X3=(稅后純利-折舊)/平均總負(fù)債

X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/期末總債務(wù)

X5=(稅后純利+利息+折舊)/平均總資產(chǎn)。

F模型以0.0274為臨界點(diǎn)來(lái)預(yù)測(cè)公司是破產(chǎn)還是可以繼續(xù)生存。若某一特定的F分?jǐn)?shù)低于0.0274,則將被預(yù)測(cè)為破產(chǎn)公司,若F分?jǐn)?shù)高于0.0274,則公司將被預(yù)測(cè)為繼續(xù)生存公司。通過(guò)檢驗(yàn),該模型的準(zhǔn)確率高達(dá)近70%。這是我國(guó)學(xué)者首次提出的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)模型。

3、綜述

通過(guò)上表,對(duì)于常用的財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行了簡(jiǎn)單的對(duì)比分析,但是也必須注意到,財(cái)務(wù)預(yù)警不能僅根據(jù)學(xué)者研究的通用的預(yù)警模型來(lái)完成,還應(yīng)結(jié)合定性分析非量化因素才能提高預(yù)警體系的效用,同時(shí)結(jié)合本企業(yè)對(duì)于某些指標(biāo)作出調(diào)整。例如要充分關(guān)注企業(yè)的外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況可能產(chǎn)生的影響;一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件有可能推倒多米諾骨牌,因此不要忽視不同指標(biāo)之間可能的關(guān)聯(lián)等。另外,定量分析中還應(yīng)注意具體情況具體分析。不同行業(yè)、不同規(guī)模、企業(yè)所處的不同階段,相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是不同的,即使是企業(yè)處在類似的的行業(yè)、規(guī)模、成長(zhǎng)時(shí)期,也可能因?yàn)榫唧w情況的不同而具有差異較大的財(cái)務(wù)狀況。所以,應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的具體情況,建立自己的財(cái)務(wù)預(yù)警體系中各財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)警臨界值。

四、結(jié)論

根據(jù)《財(cái)富》雜志連續(xù)幾十年的研究分析得出結(jié)論,在各個(gè)行業(yè)中最受推崇的公司都具有優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。根據(jù)普華永道對(duì)英國(guó)企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn),高速成長(zhǎng)的公司表現(xiàn)出的前瞻性、創(chuàng)新性和無(wú)所不為的精神往往與其風(fēng)險(xiǎn)管理方式有著緊密的聯(lián)系。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化及全球經(jīng)濟(jì)一體化的快速發(fā)展,企業(yè)亟須完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控能力。

參考文獻(xiàn):

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第8篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

一、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要形式及財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要形式

1、資金使用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)院而言，資金是確保其正常運(yùn)營(yíng)的物資前提和基礎(chǔ)保障，一旦資金缺失則會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院運(yùn)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。如果醫(yī)院在未進(jìn)行可行性研究的前提下便盲目地購(gòu)置各種大型醫(yī)療設(shè)備或是一些其他的固定資產(chǎn)，那么資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)勢(shì)必會(huì)因此受到一定的影響，從而造成資源過(guò)度浪費(fèi)、流動(dòng)資金出現(xiàn)積壓等情況，這些情況的發(fā)生都會(huì)嚴(yán)重阻礙醫(yī)院的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院運(yùn)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常會(huì)進(jìn)行一些項(xiàng)目的投資，而這些項(xiàng)目卻有可能存在諸多的不確定因素，若是醫(yī)院在進(jìn)行投資時(shí)欠缺可行性研究，經(jīng)濟(jì)信息不真實(shí)、不全面，或是領(lǐng)導(dǎo)層決策有誤、缺乏有效地內(nèi)部監(jiān)管等，則都極有可能造成投資失誤，從而使得該項(xiàng)投資無(wú)法達(dá)到預(yù)期的效果，這樣便會(huì)給醫(yī)院帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、資金回收風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于醫(yī)院的應(yīng)收賬款及壞賬損失。醫(yī)院在為病人進(jìn)行醫(yī)療過(guò)程中，病人應(yīng)向醫(yī)院支付一定的醫(yī)療費(fèi)用，這部分費(fèi)用就是我們所說(shuō)的應(yīng)收賬款。造成醫(yī)療欠費(fèi)的原因主要有兩方面：一方面是醫(yī)院通常會(huì)承擔(dān)一部分社會(huì)救助任務(wù)，并且會(huì)對(duì)有需要的病人開通綠色通道；而另一方面有些病人因久病不治導(dǎo)致生活十分困難，從而無(wú)力償還欠下的醫(yī)療費(fèi)用。這樣便會(huì)造成醫(yī)院無(wú)法及時(shí)和全額收回醫(yī)療費(fèi)用。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因

醫(yī)院一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，勢(shì)必會(huì)對(duì)其正常運(yùn)營(yíng)帶來(lái)較大的影響，導(dǎo)致醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因有以下幾點(diǎn)：其一，由于市場(chǎng)本身并非一成不變的，而是經(jīng)常會(huì)發(fā)生變化的，在市場(chǎng)變化的過(guò)程中，會(huì)出現(xiàn)一些不確定因素，這些因素恰恰正是導(dǎo)致醫(yī)院收益不穩(wěn)定的主要因素。當(dāng)醫(yī)院收益出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，慢慢地便會(huì)形成財(cái)務(wù)危機(jī)；其二，如果醫(yī)院的負(fù)債達(dá)到一定比例時(shí)，那么很容易發(fā)生失控的情況，這樣便會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院無(wú)法對(duì)已經(jīng)到期的銀行貸款進(jìn)行償還，從而極易引起醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)；其三，由于醫(yī)院自身的管理水平較低，如權(quán)利過(guò)于集中、管理人員素質(zhì)不高、缺乏行之有效的管理計(jì)劃等，都會(huì)造成醫(yī)院經(jīng)營(yíng)成本失控。

二、建立醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的有效途徑

（一）預(yù)警機(jī)制構(gòu)建原則

醫(yī)院在建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制時(shí)，必須遵循以下原則：其一，科學(xué)性原則。為了能夠有效地確保財(cái)務(wù)預(yù)警準(zhǔn)確合理，建立機(jī)制時(shí)所選擇的指標(biāo)應(yīng)是能夠充分反映出形成財(cái)務(wù)危機(jī)的主要影響因素；其二，系統(tǒng)性原則。預(yù)警機(jī)制應(yīng)具有足夠的代表性和完整性，做到不重不漏；其三，可行性原則。預(yù)警機(jī)制的可行性直接關(guān)系到機(jī)制建立以后的運(yùn)行，應(yīng)確保其具有較強(qiáng)的可操作性，這樣可以保證工作的順利開展。

（二）醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

在具體構(gòu)建時(shí)，醫(yī)院可從以下方面著手進(jìn)行：

1、醫(yī)院組織結(jié)構(gòu)保障。通常情況下，醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警屬于一項(xiàng)較為系統(tǒng)的工作，是醫(yī)院作出重要財(cái)務(wù)決策的主要依據(jù)，而這些較為重要的財(cái)務(wù)決策會(huì)直接影響到醫(yī)院中各個(gè)部門的利益分配情況，所以醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制應(yīng)由醫(yī)院管理層負(fù)責(zé)制定。

2、追蹤敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)。醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員可通過(guò)對(duì)醫(yī)院外部實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況等信息資料進(jìn)行全面分析，并對(duì)醫(yī)院的一些敏感指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)追蹤及全過(guò)程監(jiān)控，重點(diǎn)應(yīng)以醫(yī)院運(yùn)營(yíng)狀況、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α攤约矮@利能力等為主要指標(biāo)，這樣有利于對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和預(yù)警。

3、醫(yī)院信息系統(tǒng)的支持。正常情況下，醫(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)警都是基于財(cái)務(wù)比率進(jìn)行的，而財(cái)務(wù)比率的基礎(chǔ)是會(huì)計(jì)信息。首先，醫(yī)院會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)應(yīng)與管理信息系統(tǒng)之間有恰當(dāng)?shù)慕涌冢源藖?lái)確保追溯線索的完備性；其次，醫(yī)院應(yīng)對(duì)本行業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行搜集，并將醫(yī)院置于整個(gè)醫(yī)療市場(chǎng)中去考慮，與其他醫(yī)院進(jìn)行比較，以便更好地分析當(dāng)前行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及醫(yī)院在本行業(yè)中所處的地位是否會(huì)對(duì)本醫(yī)院帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)。

4、財(cái)務(wù)預(yù)警分析和報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)管理人員在財(cái)務(wù)預(yù)警分析中，應(yīng)重點(diǎn)把握和分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，估計(jì)可能造成的損失。財(cái)務(wù)預(yù)警報(bào)告是醫(yī)院自身的一種預(yù)警機(jī)制，應(yīng)建立定期或不定期的報(bào)告制度。風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對(duì)醫(yī)院可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，也可以在指標(biāo)將要超過(guò)控制警戒線前，或可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，以專題形式向醫(yī)院管理層報(bào)告。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法范文

一、系統(tǒng)樣本選擇及數(shù)據(jù)選擇

（一）樣本選擇相對(duì)于中小企業(yè)而言，上市公司財(cái)務(wù)制度更加健全，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加規(guī)范和透明。同時(shí)，上市公司作為我國(guó)企業(yè)改革的先鋒，面對(duì)的是眾多的投資者，這就要求上市公司應(yīng)該進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。在這里，把上市公司作為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的研究對(duì)象。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，建立和實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)將更加緊迫和實(shí)用。

本文把上市公司中的ST公司作為財(cái)務(wù)危機(jī)型企業(yè)，相應(yīng)地，其他企業(yè)均作為健康型企業(yè)。以2006年上半年滬深兩市中首次被ST的公司作為初始樣本，選擇其中20家公司，并按照行業(yè)相同，總資產(chǎn)規(guī)模相近原則，選擇20家非ST公司與之配對(duì)。樣本公司如表1所示：

以上兩類樣本共包括了40家上市公司，為了切實(shí)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷念A(yù)測(cè)能力，從兩類樣本中分別隨機(jī)抽取10家，即總共20家上市公司重新組成一組，作為構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的樣本，剩下20家上市公司組成另一組，作為檢驗(yàn)樣本用來(lái)檢驗(yàn)預(yù)測(cè)模型的有效性。

（二）數(shù)據(jù)選擇與以往研究不同的是，本文沒(méi)有利用樣本公司T-1（ST之前第一年，即2005年）年和T-2（ST之前第二年，即2004年）年的有關(guān)數(shù)據(jù)，而是利用T－3年的數(shù)據(jù)，即2003年的有關(guān)數(shù)據(jù)。

之所以不采用T-1年的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)2006年的ST，這同ST的決定機(jī)制有關(guān)。2006年被ST的公司實(shí)際上是由于它們?cè)?004年和2005年里連續(xù)虧損。因此，對(duì)于某一特定公司，在2005年的時(shí)候就已經(jīng)知道它會(huì)不會(huì)在2006年被ST，用2005年的信息預(yù)測(cè)2006年公司財(cái)務(wù)困境事實(shí)上沒(méi)有意義。

同時(shí)本文也不采用T-2年的數(shù)據(jù)，因?yàn)槿绻粋€(gè)公司在2004年有利潤(rùn)，那么該公司即使在2005年虧損也不會(huì)被ST。而一個(gè)公司如果在2004年虧損，基于這一數(shù)據(jù)對(duì)2006年ST的預(yù)測(cè)將變成簡(jiǎn)單的對(duì)2005年虧損還是盈利的預(yù)測(cè)。使用2003年，即ST之前第三年的數(shù)據(jù)，則不存在這些問(wèn)題。

此外，有關(guān)人員研究發(fā)現(xiàn)，在T-4年，財(cái)務(wù)困境企業(yè)與正常企業(yè)之間的差異是不明顯的，公司財(cái)務(wù)困境的有效預(yù)測(cè)期往往以T-3年為起點(diǎn)。

本文所用會(huì)計(jì)信息方面的數(shù)據(jù)來(lái)自證券之星網(wǎng)站、深滬證券交易所網(wǎng)站以及上市公司的年度報(bào)告。

二、指標(biāo)選擇

（一）模型指標(biāo)分類建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，其中最基礎(chǔ)的工作之一便是確定模型的自變量，即模型的指標(biāo)。

在參照國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，選擇了能反映公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力和現(xiàn)金流量狀況的五大類17個(gè)指標(biāo)作為我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，各指標(biāo)說(shuō)明如表2所示：

（二）模型指標(biāo)確定原則確定基礎(chǔ)指標(biāo)時(shí)應(yīng)考慮下述原則：

（1）可測(cè)性原則。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的目的是為財(cái)務(wù)管理人員提供管理與控制的依據(jù)，設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)必須考慮其可操作性，要簡(jiǎn)明適用。即選取的指標(biāo)不僅應(yīng)符合財(cái)務(wù)預(yù)警目的，更應(yīng)有數(shù)據(jù)支持。也就是說(shuō)，評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)據(jù)應(yīng)容易取得。

（2）預(yù)測(cè)性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警要求能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，因而，選取的指標(biāo)也應(yīng)具有預(yù)測(cè)性。

（3）全面性原則。在系統(tǒng)的構(gòu)建中，所考慮納入的指標(biāo)應(yīng)能夠全面揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且要求各指標(biāo)間具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。為保證綜合評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)客觀準(zhǔn)確，在初步建立指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)盡可能地選取可以概括反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)，以便最終確定指標(biāo)體系時(shí)有篩選余地。

（4）可比性原則。選取指標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意評(píng)價(jià)指標(biāo)口徑范圍和計(jì)算方法的縱向可比和橫向可比原則。在對(duì)同一事物不同時(shí)期的評(píng)價(jià)中應(yīng)注意縱向可比，而對(duì)同一時(shí)期不同事物之間評(píng)價(jià)中應(yīng)注意橫向可比。

（5）科學(xué)性原則。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建要按照企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)理論原因科學(xué)設(shè)計(jì)，指標(biāo)體系應(yīng)能夠?qū)Ω鞔笤蜃龀龊侠砜茖W(xué)描述。

（6）協(xié)調(diào)性原則。在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意與所采用預(yù)警方法相協(xié)調(diào)。有的方法本身能夠消除指標(biāo)之間的相互干擾和替代，這時(shí)選取指標(biāo)應(yīng)多注意全面性，而另一些方法卻要求評(píng)價(jià)指標(biāo)間盡可能不相關(guān)，這時(shí)就注意指標(biāo)的代表性。

（三）模型基礎(chǔ)指標(biāo)確定 上述包括17個(gè)指標(biāo)的基礎(chǔ)指標(biāo)體系，是進(jìn)行指標(biāo)篩選的基礎(chǔ)。因?yàn)椋F(xiàn)在還不能說(shuō)明財(cái)務(wù)危機(jī)型企業(yè)與健康型企業(yè)在這些指標(biāo)上存在著重大差異。

對(duì)于應(yīng)當(dāng)選擇何種指標(biāo)來(lái)揭示企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)的研究，已有大量的經(jīng)驗(yàn)性研究成果，本文通過(guò)總結(jié)這些經(jīng)驗(yàn)性研究，找出那些被研究人員普遍采用且被證明有效的指標(biāo)，以此作為財(cái)務(wù)預(yù)警模型的備選變量，分別是：

流動(dòng)比率（X1）；

流動(dòng)負(fù)債總負(fù)債比（X2）；

資產(chǎn)負(fù)債率（X4）；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X7）；

凈資產(chǎn)收益率（X8）；

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X16）；

每股現(xiàn)金流量活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（X17）。

三、模型構(gòu)建及分析

（一）模型選擇結(jié)合中國(guó)上市公司的實(shí)際情況，本文采用多元邏輯回歸模型（Logistic模型）作為基本分析模型。主要原因有三點(diǎn)：

第一，Logistic回歸模型對(duì)自變量的概率分布沒(méi)有具體要求，適用范圍更廣；

第二，Logistic回歸模型在實(shí)際運(yùn)用中簡(jiǎn)單方便；

第三，國(guó)內(nèi)學(xué)者絕大多數(shù)都使用Logistic回歸模型，是研究財(cái)務(wù)困境的主流方法。

（二）模型解釋邏輯回歸模型是解決0－1回歸問(wèn)題行之有效的方法。假設(shè)Xi為第i個(gè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警變量矩陣，那么其發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率Pi和Xi之間存在如下回歸關(guān)系：

Pi＝exp（Yi）/［1+ exp（Yi）］，其中Yi＝α+ΣbiXi

其中：

Yi值為總判別分它反映的是第i項(xiàng)在總體中某一上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況的數(shù)量特征；

bi為權(quán)數(shù)，表示對(duì)有關(guān)自變量Xi的重視程度；

Xi是與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警有關(guān)的財(cái)務(wù)比率；

α為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

邏輯回歸模型的曲線為S型，且其預(yù)警的最大值趨近1，其預(yù)警的最小值趨近0。

一般選擇50％作為分割點(diǎn)，其含義是如果通過(guò)邏輯回歸密性計(jì)算出來(lái)的發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率Pi大于0.5，那么該上市公司可以歸入發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的ST公司，如果發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率Pi小于0.5，那么該上市公司視為正常公司。

（三）模型建立 運(yùn)用spss13.0統(tǒng)計(jì)軟件，采用Forward Cond-

itional方法對(duì)20家估計(jì)樣本公司（其中包括10家ST公司和10家非ST公司）進(jìn)行邏輯回歸分析，結(jié)果如表3所示。

顯然，檢驗(yàn)結(jié)果是流動(dòng)比率（X1）、凈資產(chǎn)收益率（X8）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X16）這三個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)入了模型。

根據(jù)公式：

Yi=b1X1+b2X2+b3X3+…biXi+α=α+ΣbiXi

將表3中的步驟3計(jì)算結(jié)果代入上述公式，得到以下上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)模型：

Yi＝-19.883+89.136X1-32.075X8-0.468X16

將其代入公式：

Pi＝exp（Yi）/［1+ exp（Yi）］

得出以下上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)模型：

Pi=

（四）模型應(yīng)用及結(jié)果分析將上述模型的判別臨界值確定為0.5，即當(dāng)上市公司的Pi值大于0.5，那么該上市公司可以歸入發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的ST公司，如果發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率Pi小于0.5，那么該上市公司視為正常公司。

使用以上建立的Logistic模型對(duì)剩余20家檢驗(yàn)樣本公司進(jìn)行預(yù)測(cè)，結(jié)果如下表顯示：

結(jié)果顯示：

10家ST公司有5家被誤判為非ST公司，誤判率為50％；

10家非ST公司中有1家被誤判為ST公司，誤判率為10％。

總體而言，預(yù)測(cè)模型對(duì)檢驗(yàn)樣本的總誤判率為30％，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為70％。這說(shuō)明本模型在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前兩年具有較高的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率。

對(duì)模型預(yù)測(cè)的結(jié)果可以從兩個(gè)方面進(jìn)行認(rèn)識(shí)：

一方面說(shuō)明該預(yù)警模型具有一定的科學(xué)性、有效性和靈敏性，它可以成為上市公司量化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的有效預(yù)警工具；

另一方面，其中還存在一些問(wèn)題，如在確定樣本企業(yè)時(shí)，本文將因財(cái)務(wù)狀況異常而被宣布為特別處理的企業(yè)（即ST企業(yè)）作為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)，除此之外的企業(yè)均作為健康企業(yè)。

這種界定財(cái)務(wù)危機(jī)的方法是否合理，目前尚無(wú)定論。從我國(guó)己有的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究來(lái)看，絕大多數(shù)文獻(xiàn)均將ST企業(yè)界定為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)，在沒(méi)有更好的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)界定標(biāo)準(zhǔn)之前，這種方法就是目前較好的界定財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)的方式了，這也在一定程度上影響了模型預(yù)警效果的準(zhǔn)確率。

實(shí)證表明，任何預(yù)警模型的準(zhǔn)確率都不可能達(dá)到100%，本模型也不例外，其原因除了模型本身的構(gòu)建方法上有待改進(jìn)外，我國(guó)上市公司中存在的諸多問(wèn)題和弊端也是預(yù)警模型出現(xiàn)誤判的主要原因：

第一，從模型的預(yù)測(cè)結(jié)果看，絕大多數(shù)的ST公司在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前兩年就表現(xiàn)出明顯征兆，但管理當(dāng)局并沒(méi)有充分重視這一事實(shí)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)末采取積極有效的措施，使企業(yè)最終步入ST行列，這也充分暴露出上市公司本身缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)廣大投資者和債權(quán)人采取不負(fù)責(zé)任的態(tài)度，使廣大的投資者和債權(quán)人最終成為受害者。再有效的預(yù)警系統(tǒng)也只能是提供企業(yè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的信號(hào)，如果上市公司對(duì)此信號(hào)聽之任之，預(yù)警系統(tǒng)并不能真正發(fā)揮預(yù)警職能，也就違背了財(cái)務(wù)預(yù)警研究的初衷。

第二，管理當(dāng)局即使意識(shí)到企業(yè)存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的潛在可能，但由于受各方面條件的約束和限制，企業(yè)盡管采取了一系列措施，但并不能真正達(dá)到力挽狂瀾的目的，因而使企業(yè)由兩年前財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性演變?yōu)閮赡旰蟊蛔C監(jiān)會(huì)宣布為ST的事實(shí)。

第三，現(xiàn)在上市公司中普遍存在著比較嚴(yán)重的操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)和行為，他們通過(guò)各種手段以達(dá)到改善并美化會(huì)計(jì)信息的目的，由此得出的各項(xiàng)指標(biāo)并不能真正反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)狀況，進(jìn)而影響建立在財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)預(yù)警模型的可靠性，通過(guò)模型檢測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)正常，但企業(yè)事實(shí)上卻蘊(yùn)含了極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)積聚到一定程度便會(huì)發(fā)展成財(cái)務(wù)危機(jī)，因而使模型的預(yù)測(cè)結(jié)果與企業(yè)的真實(shí)情況發(fā)生差異，使運(yùn)用該模型預(yù)測(cè)發(fā)生誤判。

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