宏觀經濟政策財政政策精選(九篇)

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第1篇：宏觀經濟政策財政政策范文

一、宏觀經濟十大猜測

(一)經濟增長9％左右

2011年，中國經濟有望繼續保持較快發展，GDP增長9％左右。從三大需求來看，消費有望繼續穩定增長，考慮到價格上漲因素，消費品零售總額實際增速可能比2011年略有回落。2010年以來，外貿偏快增長的勢頭超出預期，2011年出口增速可能比2010年適當回落。在固定資產投資方面，盡管上一輪基建投資的高峰期正在過去，但作為“十二五”的開局之年，固定資產投資仍將保持20％左右的增速。綜合來看，2011年經濟增速由于基數影響，可能呈現前低后高的走勢。2011年增長有望達到9％左右，繼續處于潛在經濟增速的合理區間。

(二)CPI溫和上漲

由于絕大多數工業品仍然供過于求，經濟需求不存在明顯過熱的情況，2011年我國發生惡性通貨膨脹的可能性不大。但兩大因素決定2011年我國物價漲幅可能高于2011年。一是翹尾因素，由于最近幾個月的物價環比持續上漲，截至2010年11月，翹尾因素對2011年物價的上行影響已經達到4個百分點左右，預計2011年翹尾因素將比這略高，給2011年物價調控帶來很大難度，二是推升近期物價上漲的因素并未消失，輸入型通脹的傳導仍可能繼續顯現，國內勞動力成本上升仍可能推升處于緊平衡狀態的農產品價格，成本推動的價格上漲壓力仍然存在。在穩健貨幣政策以及一系列價格調控措施的治理下，2011年GPI漲幅可能位于4％-5％的區間。2011年四季度翹尾因素的影響將削減，物價漲幅很可能適度回落。

(三)積極財政側重調結構

2011年，我國繼續實施積極財政政策。由于經濟企穩勢頭繼續顯現，2011年財政赤字規模可能縮減至10000億元以下，略低于2010年10500億元的水平。考慮到經濟存量規模的擴大，預計2011年赤字率將降至2％～2.5％之間。積極財政政策的著力點，除了為經濟增長“托底”、為“十二五”開好局之外，還將更明顯地側重經濟結構調整。基礎設施建設方面的新開工投資增長將放緩，保障性住房、西部大開發、戰略性新興產業等方面的投資力度仍將較大。

(四)“三率”再度齊動

2011年，我國利率、存款準備金率、匯率“三率”均有所變動。2011年“三率”齊動的現象可能再度出現。為進一步抑制通脹預期，緩解“負利率”狀況，2011年央行可能適時上調存貸款利率。調整存款準備金率也將發揮回收過剩流動性的作用，如果必要，2011年存款準備金率可以上調至20％左右。2011年我國將繼續穩步推進人民幣匯率形成機制改革。適度升值有助于改善外匯收支平衡，抑制輸入型通脹，預計2011年人民幣匯率可能升值3％左右。

(五)收入分配改革方案出臺

近年來，我國收入分配差距有所拉大，這一趨勢已經得到重視。收入分配調整有利于經濟結構調整，讓更多的發展成果惠及民生，改善收入分配關系，提高居民收入在國民收入中的比重，提高工資收入在初次分配中的比重，將成為關鍵所在。2011年收入分配改革方案可能正式出臺，具體措施可能包括提高中低收入者工資水平，完善對壟斷行業工資總額和工資水平的雙重調控政策，加大稅收對收入分配的調節力度等。

(六)“兩稅”改革有突破

個人所得稅和房產稅改革，一直是最受社會關注的話題之一。目前，兩項稅制改革工作均在穩步推進，不排除2011年有所突破，在個人所得稅方面，目前我國的最低扣除額是2000元，未來除了適當上調該額度外，還可能適當縮小稅級并調整稅率，建立綜合和分類相結合的個人所得稅制度。在房產稅方面，目前上海等城市已在積極推進試點工作，并進行試驗性的房產稅政策空轉。“十二五”期間，我國個人房產將逐步納入征稅范疇，具體征收范圍，最初可能不會涉及大部分社會群體。

(七)樓市高位盤整

未來一段時間，我國將繼續堅持房地產調控，加大保障性住房的建設力度。由于價格調控的效果并不明顯，短期樓市調控尤其是抑制投機的政策不會放松。2011年樓市價格明顯上漲的可能性不大。在政府收緊貨幣信貸以及加強商品房預售資金監管之后，開發商可能由于資金鏈緊張而進一步降價，剛性住房需求可能對降價作出積極反應。當前通脹預期高漲進一步加了樓市走勢的復雜性，一方面通脹預期使得居民投資房地產保值增值的意愿增強，另一方面加息通道的開啟加大了住房投資的成本。

(八)區域發展規劃繼續推出

近兩年來，我國推出了一系列區域發展規劃，帶動了相關地區經濟社會發展。未來國家層面的區域規劃將有重點、有針對性地推出。從戰略意義上講，區域政策將著眼于培育新的增長極，扶持老少邊窮地區發展，推進地區基本公共服務均等化，從區域來看，內蒙古、河北、三江源等地均可能推出新的區域發展規劃。

(九)順差規模進一步降低

2010年1～11月，我國貿易順差規模達到1706.64億美元，低于2008年和2009年同期水平。中央提出2011年穩定和拓展外需，同時擴大進口規模。預計2011年我國貿易順差規模將進一步降低，進口對宏觀經濟平衡和結構調整的作用進一步發揮。節能環保、高新技術等領域的進口可能加快。

(十)戰略性新興產業快速發展

節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車以及高速鐵路等戰略性新興產業有望繼續加快發展。戰略新興產業增加值以及投資增速將持續偏快發展，成為新的經濟增長點。2011年，新能源、生物等行業單獨的振興發展規劃有望出臺，節能環保等產業的重要性，也將繼續被高度重視和強調。

二、宏觀經濟政策前瞻

面對當前日益加劇的通脹壓力的擔憂，2011年我國將采用穩健的貨幣政策，流動性管理將是控制通脹的關鍵。對于備受關注的加息問題，隨著年關臨近，近期再次加息的可能性很小，而2011年繼續加息的可能性很大。存款準備金率可能會繼續上調以收縮流動性，同時信貸投放增速籽放緩。由于需要穩健貨幣政策來保證2011年經濟的平穩增長的目標，貨幣供應量的增長將保持滿足經濟目標所需要的速度。

今年是“十二五”規劃開局之年，宏觀經濟形勢和宏觀經濟政策走向備受社會各界關注。日前，重要的宏觀經濟時間點已經密集出現。中央經濟工作會議提出，2011年經濟工作以加快轉變經濟發展方式為主線，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性，加快推進經濟結構調整，大力加強自主創新，切實抓好節能減排，不

斷深化改革開放，著力保障和改善民生，鞏固和擴大應對國際金融危機沖擊成果，保持經濟平穩較快發展，促進社會和諧穩定。會議提出了六項2011年經濟工作的主要任務。

為加強流動性管理，適度調控貨幣信貸投放，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這次上調大約能回收流動性約3500億元～4000億元，但市場流動性依然過剩，通貨膨脹壓力繼續存在。2010年11月份宏觀經濟數據公布。一是工業生產平穩增長。11月份，規模以上工業增加值同比增長13.3％，比10月份加快0.2個百分點。二是城鎮固定資產投資保持平穩較快增長。1－11月份，城鎮固定資產投資210698億元，同比增長24.9％，比1～10月份加快0.5個百分點。三是社會消費品零售總額穩定增長。11月份，社會消費品零售總額13911億元，同比增長18.7％，比10月份加快0.1個百分點。四是居民消費價格繼續上漲。11月份，居民消費價格同比上漲5.1％，環比上漲1.1％。

(一)宏觀經濟面臨的主要問題

2010年以來我國經濟保持了平穩較快的發展，取得了舉世矚目的成就。但國內外發展環境日漸復雜，給經濟發展帶來了很多的困難和挑戰。

一是外部環境存在不確定性。總的來看，受次貸危機重創之后，世界經濟復蘇緩慢曲折。主要經濟體失業率居高不下，居民消費持續疲軟，經濟增長乏力。新興經濟體雖增長較快，但經濟泡沫化加劇，同時通脹壓力普遍存在。歐洲債務危機持續影響全球經濟，美國銀行抵押貸款債券回購壓力依然存在。曰奉和美國等重新轉向量化寬松貨幣政策，使得全球流動性過剩問題進一步凸顯，進而可能會加劇我國通貨膨脹。在弱勢美元政策帶動下，各國紛紛干預外匯市場，貿易保護主義有繼續強化趨勢，貨幣戰乃至貿易戰風險加大。主要貨幣匯率劇烈波動，加劇了國際金融市場的風險。一些國家采用加息政策，使得我國宏觀經濟政策協調難度加大。

二是近兩年通貨膨脹預期凸顯，通貨膨脹壓力加大。普遍認為，當前通貨膨脹預期及通貨膨脹壓力主要由流動性沖擊、貨幣信貸存量激增、企業生產要素成本上漲、房地產價格呈現泡沫化、輸入型通脹壓力以及偶發性自然災害等因素造成。通貨膨脹預期和通貨膨脹具有相互推動作用。從投資需求的角度看，投資者對通貨膨脹的預期會使其擴大投資實現保值，推動資產價格上漲，進而通過成本渠道影響最終消費品和服務的價格。而消費和服務價格的上升又加強了投資者的通貨膨脹預期。從消費需求的角度看，消費者的通脹預期會降低當前儲蓄增加消費，消費需求的沖擊引起物價上行。物價的上行反過來又會加深消費者的通貨膨脹預期。

三是2011年財政收支矛盾仍較突出。一方面，財政收入形勢不容樂觀。2010年財政收入增長較快主要有兩個原因：進口大幅增長和汽車銷售快速增長。這兩者帶來了進口環節稅收、消費稅和車輛購置稅的大幅增長，2011年可能難以保持這種快速增長的局面。同時，多方面因素會導致財政收入減少。包括：受通貨膨脹、匯率等多方面因素的影響，企業利潤難以持續快速增長；房市、車市將呈現降溫態勢，國家將實施對小型微利企業所得稅優惠政策；國家將實施個人所得稅的減稅計劃。另一方面，財政支出壓力依然較大。基礎建設方面需要較大的投資規模，包括加強農業、水利等基礎設施建設，城市化建設，支持受災地區恢復重建，繼續完成在建項目等。而且2011年一些國家經濟工作重點將需要加大財政投入。主要有：進一步加快經濟結構調整和發展方式轉變，切實保障和改善民生，擴大消費需求，推進教育和醫藥衛生體制、收入分配和社會保障制度等重點領域改革，推進發展現代農業，加大對革命老區、民族地區、邊疆地區、貧困地區扶持力度等。

四是我國經濟發展方式的轉變困難重重。從國內看，一些長期積累的深層次矛盾還沒有得到有效解決，經濟社會發展中不平衡、不協調、不可持續的問題仍比較突出，當前促進農業穩定發展和農民持續增收的難度加大，保障和改善民生的任務繁重，貿易順差、社會發展滯后等這些制約經濟發展方式轉變的因素依然存在。

(二)宏觀經濟政策預測

雖然中央經濟工作會議提出，在2011年繼續實施積極的財政政策，但預計在操作層面會有一定的調整。考慮到2011年政府的稅收優惠減少以及刺激性開支減少，預計財政擴張的力度將減弱。財政支持政策將主要集中于消費、節能環保和戰略性新興產業。固定資產投資增長在2011年可能出現明顯分化，其中農業、水利、保障性住房、社會福利、環境保護和戰略性新興產業的增長可能較快，而鋼鐵、水泥及其他產能過剩行業的增速可能趨緩，對于穩定農產品價格，未來政府或將出臺更多穩定價格的措施。例如，提高對農民的補貼等。

就貨幣政策而言，考慮到政府對當前日益加劇的通脹壓力的擔憂，2011年將采用穩健的貨幣政策。流動性管理將是控制通脹的關鍵。對于備受關注的加息問題，隨著年終的臨近，年內再次加息的可能性越來越小，2011年繼續加息的可能性很大。存款準備金率可能會繼續上調以收縮流動性，同時信貸投放增速將放緩。由于需要穩健貨幣政策來保證2011年經濟的平穩增長的目標，貨幣供應量的增長將保持滿足經濟目標所需要的速度。

(三)2011年宏觀經濟走向

2011年GDP增速將呈現“前低后高”的特征，預計全年增速將超9％。投資、出口小幅回落，而消費則穩中趨旺。

2011年的通脹形勢較為嚴峻，從翹尾因素來分析，將出現2008年之后的高點。就現有統計體系而言，預計2011年的CPI水平維持在4％-4.5％之間。其中，通脹形勢最為嚴峻的時期為上半年，或會出現5.3％甚至更高的全年高點。

在貨幣政策方面，由于穩定經濟增長和抑制通脹的雙重目標約束，預計全年信貸投放增速將回落至13％～14％，全年信貸投放總額在6.5萬億左右，MI、M2的同比增幅將下滑至15％～17％之間，流動性泛濫的形勢會得到一定程度的控制。從目前形勢看，如果各種行政手段無法有效抑制通貨膨脹和熱錢涌入，央行仍可能繼續上調存款準備金率。此外，預計2011年上半年仍有一到兩次加息機會。

在人民幣匯率走勢方面，綜合考慮經濟、政治和外交等多重因素，人民幣匯率仍將保持“小幅升值”的步伐。

三、金融政策前瞻

中央經濟工作會議指出，2011年要更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。一些機構預測，2011年GPI漲幅可能超過4％，單月最高漲幅可能超出5％，總體或呈現前高后低的走勢。

(一)防通脹保增長兩難

歐美經濟體未來仍有充足的印鈔動力，國際大宗

商品存在很大的上漲動力；2011年天氣具有極大不確定性、“豬周期”導致的肉價上漲空間以及中國自身勞動力結構變遷引發的農產品成本提高等因素，使得農產品價格也有上漲空間；此外，資源壟斷和資源稅開征促使要素價格回歸等因素使通脹或將長期持續。由工資上漲引起的“工資－物價螺旋”也可能成為物價上漲的新動力。

中央經濟工作會議明確定調，要實施穩健的貨幣政策，按照總體穩健、調節有度、結構優化的要求，把握好流動性這個總閘門。在這一基調之下，2011年的貨幣信貸環境將比去年“緊”。但另一方面，通脹并非由經濟過熱引起，“穩增長”的要求決定了201 1年貨幣信貸不能太緊。 首先，當前外部不確定性仍未消除。當前經濟復蘇基礎還不牢固，外部仍存在不確定性，不能判斷經濟已經步人常態。中國銀監會主席劉明康指出，發達國家實體經濟的資產負債表持續惡化。金融體系真實杠桿率依然高企，脆弱性十分顯著。未來24個月中，美歐銀行將有近4萬億美元的債務到期，超過1萬億美元的政府融資擔保到期，資本監管要求的提高還可能使銀行面臨新的資本缺口。房地產市場的繼續惡化可能導致銀行壞賬規模進一步擴大，屆時銀行資產的風險將進一步顯現。

其次，從國內環境看，2011年的經濟走勢尚存不確定性，有經濟學家認為，2010年四季度到2011年2季度出口形勢不容樂觀。2011年尤其是上半年的投資增速不容樂觀，穩中趨緩是大概率事件。此外，銀行人士指出，前期大量投放的地方融資平臺貸款將逐步進入還款期，銀行能否化解可能帶來的不良貸款集中爆發風險還是未知數，貨幣政策在防通脹的同時，必須要考慮到“穩增長”的要求，2011年貨幣政策將處于更為兩難的境地。

(二)熱錢洶涌制約加息

2010年尤其是下半年，外匯占款逐步回升，成為流動性供給的一大渠道，增加丁央行被動投放基礎貨幣的壓力。在美日持續量化寬松政策和人民幣升值預期之下，2011年外匯占款將持續增長態勢。央行行長周小川此前提出“池子”論。他解釋說，典型的“池子”是外匯儲備，熱錢流人可以完全對沖，使其在總量上不會對國民經濟產生影響，但在個體上并沒有阻止他們賺點錢。

然而，熱錢真的能被完全對沖，全部回收到“池子”里，而不產生通脹壓力，或對貨幣政策的獨立性形成掣肘嗎?2010年1～11月，我國外匯占款增長28649.49億元人民幣。2010年6月19日，央行宣布“進一步深化人民幣匯率形成機制改革”，點燃了市場的人民幣升值預期。7～9月外匯占款逐月增加，從1700億元迅速增加到近30000億元。10月份我國新增外匯占款高達5190.47億元人民幣，刷新30個月以來的最高記錄，僅次于2008年4月的5251億元。2010年11月份雖回落近四成，但3196億元的增量仍屬歷史高位水平，外匯占款高增顯示了短期逐利資本對中國的青睞。未來新興市場國家將面臨嚴峻的資產泡沫和通脹壓力。新興市場相對穩健的基本面和更強勁的增長潛力吸引了熱錢的快速流入。目前，包括美國、歐盟、英國、日本在內的金融市場上約有50萬億美元的資本市場投資資金，它們配置在新興市場的資產比例為3％～7％。未來該比例上升1個百分點，就意味著有4850億美元的新增資金流人新興市場。

境外資本涌入加大了貨幣政策的調控難度。中國如果取加息舉措，將擴大中美利差，引發資本更多涌人，推高國內通脹水平。盡管有觀點認為，熱錢進人中國的主要原因是人民幣升值預期和分享中國資產投資回報，如果能夠通過加息緩解升值預期，抑制資產價格上漲，反而有助于抑制熱錢流人。但跨境資金套利不可避免。央行在GPI漲幅高達5％之后仍然選擇提高存款準備金率而非加息，也顯示了在加息舉措上的謹慎態度。

(三)三率變動邊走邊看

展望2011年貨幣政策，有專家認為，中央經濟工作會議把2011的宏觀經濟政策，基本取向定為“積極穩健，審慎靈活”。這八個字的實際含義是“邊走邊看”，由于此次通脹并沒有伴隨經濟出現過熱，貨幣政策出現非常嚴厲和急速收緊的概率較低，很可能是逐步收緊。從現在到2011年年中可能會有75個基點、兩到三次加息的空間。2011年上半年通脹是主要矛盾，不排除會出現準備金率、基準利率和匯率“三率齊動”的情形。分析人士認為，央行防通脹主要通過控制引起通脹的貨幣條件進行，在具體工具的使用上將偏重數量型調控。

當前，商業銀行存款準備金率達到18.5％，為歷史最高水平，部分被執行差別存款準備金串的銀行達到19％甚至更高。不過，業內人士表示這一水平還不是“天花板”。興業銀行資深經濟學家認為，預計2011年第一季度需要以平均每月1次的頻率來上調準備金率。2011年存款準備金率，仍然會根據外匯占款壓力大小等因素繼續上調，不存在限制性目標。當前GPI創出新高，未來幾個月通脹壓力依然很大，預計2011年會有兩至三次加息。對于2011年人民幣升值幅度，隨著2010年通脹壓力進一步增大、順差高位徘徊，人民幣升值幅度可能較今年加大，人民幣有效匯率也可能出現一定升值。

業內人士表示，在通貨膨脹壓力較大時，有必要讓政策組合更多地傾向于匯率的變化，因為通貨膨脹可能對于老百姓的傷害是全社會性的。而匯率的變化，可能對一些出口行業產生負面影響，但是如果人民幣不升值，而是以價格上升的形式導致工資上升，依然會削弱出口行業的競爭力，且不說這些行業是需要長期鼓勵的。預期2011年人民幣將升值5％～6％。

對于2011年貨幣信貸增速，業內人士認為，2011年貨幣供應、新增信貸增速回落，應是“穩健”題中之意。2010年M2增長率可能超過18％，201 1年很有可能控制在16％左右，信貸將收緊。為保持穩定的經濟增長，2011年的信貸目標將在7.5萬億左右。

(四)熱錢成CPI推手

廣東省社會科學院《熱錢與地下錢莊研究》課題組長接受記者專訪時預計，2011年熱錢對我國GPI的推動力巨大。如果股市持續低迷、房地產上升空間有限，相關經濟政策有炒作空間，熱錢必然會炒作商品。

“熱錢”對我國GPI有什么影響?業內分析人士認為，熱錢對GPI的影響主要是炒作農產品，尤其是食品。前段時間，熱錢炒作農產品和食品對GPI的影響巨大。目前，相關壓制措施的作用不可持續，一旦這些措施發生變化，熱錢炒作農產品將“卷土重來”。我國目前的投資渠道較為單調是熱錢胡亂炒作的主要原因。熱錢流入境內以后炒作房地產、股市和商品市場，2011年熱錢對GPI的推動力不容忽視。而且，有一些海外基金正在“屯兵”香港，未來可能會有更多的熱錢進入內地，進一步在商品市場“興風作浪”。

至于2011年我國的“熱錢”流入態勢如何?業內分析人士認為，2011年我國的熱錢形勢“變數”很大。

因為，美國第二輪定量寬松貨幣政策實施，歐元區各國經濟問題陸續爆發、朝鮮半島局勢變化、我國抑制通貨膨脹的相關措施等都是影響熱錢流動的重要因素。而這些因素未來變化都比較大。根據對未來國內外經濟發展形勢的預測以及東北亞局勢的初步判斷，國際流動性泛濫短期內難以消除，人民幣有巨大的升值壓力，為抑制通貨膨脹國內加息可能性很大。2011年境內外利差可能進一步加大，境外熱錢將可能延續大量涌進的態勢。

(五)流入形式多種多樣

談到流入我國的“熱錢”現狀、規模如何，業內分析人士認為，熱錢流人我國的趨勢并沒有放緩。目前還是保持著快速流進的態勢，預計短期內的幾個月這種趨勢難以改變。就目前的情況而言，只要人民幣升值仍有預期，加息仍有壓力，境內外利差不斷擴大，國際流動性持續泛濫，境外熱錢必然不斷流進。

至于“熱錢”一般從哪些渠道流入?一般流進哪些領域?業內分析人士認為，在中國資本賬戶尚未開放的情況下，熱錢流人一般情況下是“披著合法的外衣”，或者借道地下錢莊。熱錢流人的渠道形式多樣，其中，貿易、FDI最為常見，境外熱錢流入的主要渠道有：虛報進出口商品價格、外商投資企業虛假出資、外商投資企業虛報盈利狀況、境外投資企業虛報盈利狀況、通過外資金融機構的業務轉移資金、出入境雙牌車私帶現金等。

目前熱錢的總量中，投資在房地產的最多，其次是商品市場和股市。2010年8月后，熱錢主要流向商品市場。此前，國家發改委出臺了一系列措施打擊物價，流人商品市場的熱錢減少，轉而主要流入房地產市場，并且正在向二三線城市蔓延。目前新進來的熱錢主要流向了房地產行業。

(六)應聯合打擊“熱錢”

我國的監管部門應如何監管“熱錢”?業內分析人士認為，對借道地下錢莊的熱錢，相關部門可以組成專門小組，開展打擊“熱錢”專項活動，對重點主體、重點渠道進行查處，嚴懲投機。

對借道貿易渠道和投資渠道的熱錢，監管部門應相互協調配合，同時加強國際合作。目前最關鍵的是要高度認識熱錢的異常流動問題，及時跟蹤熱錢的流動狀況和流向，而且不能否定熱錢的異常流動現實。

如何看待使用外匯儲備“池子”對沖熱錢流入?業內分析人士認為，單純依靠外匯儲備“池子”來抑制熱錢流入是不現實的。因為熱錢是逐利的，熱錢不會呆在“池子”里不動，哪里有利潤，熱錢就會流向哪里。熱錢的流向，在很大程度上是違背監管部門意愿的，熱錢快速的流進流出，會嚴重擾亂宏觀政策，影響相關經濟政策的效果。

(七)寬信貸格局依舊流動性整體充裕

多位專家表示，總體來看，2011年流動性整體將保持適度寬松，貸款投放增速適當放緩，但仍在高位，預計新增貸款在7萬億～7.5萬億元之間。

新增貸款不會大幅減少。業內人士指出，考慮到固定資產投資的增長慣性，2011年貸款大幅縮減的可能性較低。銀聯信總經理表示，預計2011年廣義貨幣M2增速將較2010年下降，但為防止出現半拉子工程，繼續實施積極的財政政策配合，M 2增速下降幅度不會太大，估計為16.5％，較2010年1.8％的增速下降1.5個百分點；新增貸款大約在7萬億元左右，較2010年下降1萬億元。監管層將嚴格貸款發放節奏、新增絕對量。信貸將繼續按照3：3：2：2的節奏投放。繼續加強銀信合作等形式監管，控制信貸資金曲線進入資本市場。

不過，需關注高信貸增速帶來的風險隱患。分析人士指出，信貸規模增幅由此前的15％提高到2008年的29％左右，為成功應對國際金融危機起到了重要作用，但也導致通脹、資產質量下滑的風險。為此201 1年應堅持信貸審慎原則，信貸規模控制在7.5萬億內比較合適。有市場人士擔心信貸高位運行將加劇通脹。對此，央行有關人士表示，通貨膨脹是一種貨幣現象，而不是信貸現象。經驗表明，較高的通貨膨脹率總是與較高的貨幣供應增長率相聯系。但是，信貸并不等于貨幣。信貸擴張或收縮直接引起產出的變化，貨幣則主要通過對價格的影響間接作用于產出。信貸增長與經濟增長直接相關，貨幣增長則與通貨膨脹關系更密切。

(八)流動性較為充裕

有的經濟學家表示，目前企業的資金需求較為旺盛，2011年又是十二五開局年，如果銀根收得過緊，可能導致企業資金鏈斷裂。貨幣信貸閘門收緊應該逐步進行，201i年整體流動性仍將保持適度寬松。有的經濟學家認為，從2008年至今，信貸投放近20萬億天量，但是資金井未全部進入實體經濟中去。貸款會部分轉為存款，部分資金仍留在銀行體系內，銀行體系流動性變得較為充裕。外匯資金流人、國際短期資本、貿易順差等因素也會推升銀行間市場資金的充裕水平。不過，有的宏觀分析師預計，2011年商業銀行信貸將成為稀缺資源，貸款利率將比2010年有所提高。未來銀行間流動性水平仍取決于央行對銀行間資金池的調控，未來貨幣政策將轉向穩健甚至是偏緊的方向，導致銀行間資金面適當收緊。央行會取加大公開市場操作力度、長期央票發行提速、再次提高存款準備金率等措施，將銀行間資金面在一定時期內控制在偏緊狀態。

(九)經濟增長和物價走勢有望“雙溫和”

2011年經濟增長“二次探底”和過熱的可能性都不大。具有較大不確定性的是物價，但在一系列調控措施下，2011年GPI漲幅可能位于3％～5％的溫和區間。

經濟增長前低后高。作為“十二五”的開局之年，穩定經濟增長仍將是201 1年經濟工作的重要目標，業內人士預測，2010年GPI增速有望達到10％左右，全年GPI增速可能逐季回落。與2010年不同的是，2011年經濟增長可能呈現前低后高的態勢，繼續顯現平穩向好的積極態勢。為實現經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，由主要依靠第二產業向三次產業協同帶動轉變，新一輪經濟結構戰略性調整亟待在未來幾年展開。民生證券副總裁兼首席經濟學家滕泰認為，戰略性新興產業、中西部發展和改善收入分配刺激消費，將成為刺激明年經濟企穩回升的三大著力點。2011年下半年，經濟將真正開始進入加速轉型期。

2011年經濟增長的拉動力主要源于內需。由于貨幣信貸政策有所收緊，2011年的投資增速比今年可能略有回落。由于鼓勵消費的政策和消費潛能釋放，消費增長有望保持平穩，對經濟的拉動作用相對穩定。從季度來看，GPI增速預計分別達到8.7％、9.1％、9.8％和10.2％，全年經濟增長9.5％。自2009年四季度GDP達到12.1％以來，我國經濟增速已經連續三個季度回落。由于翹尾因素影響，2011年1季度我國GDP增速仍將較低，隨后則有望結束本輪經濟回落的“小周期”。國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，2011年經濟增長速度可能在9％左右，一季度以后經濟增速將開始回升，未來五年，中國經濟潛在增長速度會由目前的10％左右降到7％左右。

有專家指出，盡管2011年出口增速可能放緩，但由于國內需求上漲幅度有所縮小，再加上出口結構升級的影響，外需對GDP增長的貢獻可能增加。從國內來看，積極財政政策的“托底”作用也將使內需穩定增長。2011年經濟增速有望達到10％左右，從而開啟新一輪的強勁增長周期。

第2篇：宏觀經濟政策財政政策范文

財政政策是一國政府為達到既定目標而對財政收入、財政支出作出的選擇或決策。其中，財政收入主要是稅收和公債；財政支出主要是政府購買和政府轉移支付。政府通過運用財政收入和財政支出兩種財政政策手段來調節宏觀經濟活動，將二者作為影響宏觀經濟的變量，調整這些變量來達到政府控制經濟的目標。

一、財政收入

1.稅收

稅收是國家為了實現其職能按照法律預先規定的標準，強制地、無償地取得財政收入的一種手段，是財政收入的主要來源。稅收作為調節宏觀經濟的手段是通過改變稅率和稅率結構來實現的。例如，經濟蕭條時，政府采用減稅或降低稅率的措施刺激消費和有效需求從而增加生產和就業，起到阻礙經濟衰退的作用。在經濟過熱時，政府可以采取增稅或提高稅率的措施抑制總需要過度增加，起到反通貨膨脹的作用。改變所得稅結構，使高收入者增加些賦稅負擔，使低收入者減少負擔，同樣可起到刺激社會總需求的作用，從而降低了經濟波動的程度。因此，改變稅率和稅率結構是政府調整宏觀經濟活動的有力手段。

2.公債

公債，公債是政府對債權欠下的債務，包括內債和外債，內債是政府向本國居民、企業和金融機構發行的債券。外債是向外國舉借的債務，包括向外國借款和發行外幣債券，公債不同于稅收，稅收是強制的，無償的，公債是自愿的、有償的，是政府運用信譽籌集財政資金的形式，包括中央政府的債券和地方政府的債券。當政府稅收不足以彌補政府支出時，政府就會發行公債，使公債成為政府財政收入的又一個組成部分。現代西文經濟學家認為，公債的發行既可以為政府籌集資金，彌補財政赤字，又能影響包括貨幣市場和資本市場在內的金融市場的貨幣流通，對金融市場的擴張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求關系，從而調節社會的總需求水平，對經濟產生擴張或抑制效應。因此，發行公債也是政府調控宏觀經濟活動的有力手段。

二、財政支出

1.政府購買支出

政府支出是整個國家中各級政府支出的總和，主要是政府購買和政府轉移支付。政府購買是指政府對商品和勞務的購買，包括購買軍事物資、警察裝備用品、政府機關辦公用品以及支付給政府雇員的工資薪金。政府購買支出中，發生了商品和勞務的實際交易，因而直接形成了社會需求和購買力，是社會總需求和國民收入的一部分。政府購買支出的變動會直接影響社會總需要水平，對整個社會總需需求水平具有十分重要的調節作用，直接對產品市場產生重大的影響。當社會有效需求不足，增加社會總需求水平，從而刺激經濟。反之，當社會總需求水平過高時，政府可以通過減少購買支出水平，如減少軍費開支，實行裁員等，降低社會總需求水平，以此來抑制通貨膨脹。因此，變動政府購買支出水平是政府調整宏觀經濟活動的有力手段。

2.政府轉移支付

第3篇：宏觀經濟政策財政政策范文

【關鍵詞】中國；宏觀經濟；經濟發展特點

當前，我國經濟形勢相對于其他國家來說是比較復雜的，正在面臨著“雙重轉型”，也就是說宏觀經濟政策的調整與轉型，以及經濟發展方式的轉變。“雙重轉型”的實施對我國當前發展形勢有著重要的影響，也是每一個人都需要予以重視的。對于我國的宏觀經濟，采取的措施主要表現為財政政策和貨幣政策，而且宏觀經濟政策基本代表了我國宏觀經濟政策的主要方向，是經濟發展的大體走向。我國宏觀經濟調控的目標就是“雙防”，也就是說防止經濟增長由偏快轉向過熱，另一個就是防止價格由結構性上漲轉向全面的通貨膨脹。在宏觀經濟發展的過程中，必須要重視其發展速度，并且集中精力確定穩健的財政政策，制定適當的收緊和適當的控制，從根本上解決通貨膨脹或是通貨緊縮現象的發生。我國宏觀經濟的發展也應該通過各項會議的召開確定出宏觀經濟政策的整個基調，制定從緊的貨幣政策，防止經濟增長過熱以及通貨膨脹的出現。

一、積極的財政政策以及適度寬松的貨幣政策

據調查，在2003年――2007年，我國的外貿出口呈現增長狀態，增長了差不多29.2個百分點，在2007年美國的次貸危機導致了全球性而金融危機，也對中國的經濟發展帶來了很大的影響，導致我國的外部需求也跟著發生了很大的變化。在2008年，我國的外貿出口量在第四季度度的時候開始下降，平均增長下降4.2個百分點，這就情況的發生也就說明“出口”在幅度下降。而在此時，就需要對以往的政策進行改革，如果一味的維持原來的政策我國的投資增長就會被約束，也不利于國內的消費，特別是在買房或是其他生活或者工作的方面又會有一些不必要的限制。因此，就此問題來說，出口進口等會出現減速的狀態，并不利于我國宏觀經濟的發展，這時候在2008年，經過會議，協商之后決定實施“一攬子”計劃，也就是實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策。

從我國宏觀經濟的發展來看，積極的財政政策有助于將財政政策由穩健轉變為積極，這也就使得貨幣政策由適度從緊發生了變化，轉換成了適度寬松。從很大程度上來說，這不僅是宏觀經濟政策方向性的調整，也是對于國際金融危機的沖擊而做出的適合宏觀經濟發展的措施，對于國家經濟的發展與國民收入都有很大的益處。積極的財政政策和寬松的貨幣政策的方向性調整，讓我過能夠有效的、合理的應對國際方面的金融危機，也讓我過的宏觀經濟發展方向有了很大的調整，從根本上說，這是有利于我國經濟更好更快發展的一項措施。

二、我國的宏觀經濟一直保持高速增長

我國的宏觀經濟政策在持續的調控下開始出現積極的變化，也就是經濟怎張速度不斷加快甚至出現較快的形式，增長的環境相對的比以前寬松，從而使得經濟效益比以前明顯，得到了明顯的改善，這就說明宏觀的經濟調控是有很大效果的。我國的宏觀經濟政策通過宏觀的經濟調控也取得了比較然人滿意的進步，主要體現在形成了三大需求共同拉動經濟增長的新格局，這就為未來的經濟發展又好又快打下了堅實的基礎，也為中國經濟的最好發展迎來新的時機與機遇。

但是與此同時，中國的經濟也不是每一步都是這么讓人看好，也存在著諸多的問題亟待我們解決。比如：中國的經濟正在面臨著新的嚴峻的挑戰，也就是說存在著“三過”的現象，即運行速度過快、貿易額度過大以及貨幣投入量過大。這“三過”的伴隨發生會引起通貨膨脹的出現，也會讓增肌增長的過熱增長風險變得越來越大，對于整個宏觀經濟的快速發展構成一種威脅。中國的宏觀經濟發展也需要適應世界的發經濟發展速度，不能一味的運用以前的政策，在穩健的過程中也要做到快速發展，因為世界經濟發展中的各種不確定性因素很容易就會牽扯到像我們中國這樣的發展中國家，世界性的影響是很難改變的，因此我們也需要引起高度的重視，重視自身的經濟發展與世界的經濟發展狀況。

三、宏觀調控政策將進一步強化

近年來，政府將兩個“防止”作為經濟調控之中的重點和首要任務，同時，也運用相當大的力度將信貸調控目標進一步收緊，為的就是將調控手段進行創新的同時，讓我國的宏觀經濟發展越來越好，從而繼續實施穩健的財政政策。我國的穩健財政政策為哦國經濟的又好又快發展作出了很大的貢獻，幫助我國在國內外俄經濟發展中贏得好評，也讓我國國民的醫療、養老、衛生等方面得到很大保障。宏觀調控政策的進一步強化作為宏觀經濟的一大特點，不僅將我國的各項配套改革進一步完善，也在投資方面防止了地方政府的投資沖動。

四、結語

總而言之，國家的宏觀經濟發展特點是呈現止跌趨穩形式的，要注重經濟的發展方式，盡最大努力制定出適合我國宏觀經濟發展的財政政策。這樣不僅能夠更多的著眼于經濟轉型，也能讓我過在未來的經濟發展中通過貫徹破產制度等制定新的調整方針，使得經濟M入新的發展態勢，爭取又快又好的發展。

參考文獻：

第4篇：宏觀經濟政策財政政策范文

一、宏觀經濟政策目標取向需從短期轉向長期

2009年我國高強度的經濟刺激計劃和高度寬松的信貸高增長，是中國經濟領先于其他經濟體復蘇的主要動力。目前看來，這些措施已經取得了較為明顯的成果。中國經濟已扭轉了此前的下滑趨勢，實際產出正逐漸回到潛在產出值附近，2009年全年高達9.1%的GDP增速，已經從數字上證實了這一點。毫無疑問，2008席卷全球的金融危機后中國經濟之所以在世界各國率先復蘇，主要得益于持續寬松的貨幣政策和大規模的財政刺激措施。2009年廣義貨幣量接近30%的增長，2010年接近20%的增長率，迅速將經濟拉回到正常軌道上。按照政府的政策邏輯，面臨全球金融和經濟危機沖擊下的巨大不確定性，宏觀經濟刺激政策可以適當矯枉過正。但中國經濟度過難關之后，目前的當務之急，或許也是最大的困難，將在于如何順利實現宏觀經濟政策目標的轉向，即從應急性的短期政策轉向處理中長期發展目標的問題。

在探討中國的事情之前，可以回顧一下全球金融危機的發生過程。應該說，起初美國的次貸危機從性質上來看，既不是政府財政收支危機，也不是國際收支的危機，而是發源于私營部門的金融交易和金融創新的危機。可以發現，這場危機很大程度上是一場由于資產負債表危機引起的金融風暴。在危機最為嚴重的時候，大量的金融機構、企業和家庭的資產負債表中，由于資產方迅速縮水而負債方不由市場定價而固定不變，這導致了眾多金融機構與企業出現了資不抵債的情況。實際經營中賬面上的巨額虧損和家庭財富的巨額縮水，引致金融機構貸款的大萎縮、企業投資的崩潰，以及家庭消費的下降，并進一步導致市場流動性枯竭和金融交易崩潰。可以說，此次全球金融危機對實體經濟影響的主要傳導機制就是資產負債表的沖擊，這或許就是這場危機發生以來最本質的因素。本次全球金融危機與上世紀二三十年代的大蕭條乃至日本上世紀90年代的經濟低迷的機理完全一致。認識到這一點有助于理解歐美發達國家救市的基本脈絡。

鑒于美國次貸危機的規模是私營部門所無法承受的，因此必須由政府力量大舉介入來克服危機。事實上，在明確了這場危機的本質后，美國政府所采取的一系列措施，如財政部增發國債購買有毒資產，政府直接注資于即將破產的金融機構，美聯儲印發鈔票，財政部出臺的公私合作計劃等等，這些措施的基本邏輯就是用美國的國家信用為擔保，用發行債券和印鈔所獲金注資于金融機構，注資于金融市場，以此增加市場的流動性。其最終目的就是把有毒資產從金融體系中剔除，幫助金融體系恢復正常交易，并借此推動經濟的復蘇。中國基本上遵循了與美國和歐洲國家相同的路子，在穩定的國內宏觀經濟環境下，全球金融危機后政府的一攬子經濟刺激計劃，短期來看確實促進了GDP的V型回升。但是從中長期來看，考慮到經濟刺激政策總是有一定限度，經濟的增長不能總是寄希望于政府的宏觀刺激政策等，政策的逐步退出將是最終的必然選擇。在這方面日本提供了一個很好的例證。

上世紀80年代后期，日本政府連續實行了幾個經濟刺激計劃，希望通過公共建設項目和貸款計劃來迅速振興經濟。但從1996年到2002年，日本經濟依然停滯不前，人均GDP只實現了0.2%的微小增長，持續的經濟刺激政策最終并沒有提高日本的經濟增長率。分析其中原因，主要是日本政府著眼于單純依靠經濟刺激計劃來推動經濟增長，而對于經濟增長的長期驅動力因素重視不足，經濟刺激計劃并沒有轉換成通過服務業和消費來拉動，導致刺激經濟的政策實際效果意義不大。一般來說，經濟復蘇初始階段最大的推動力通常是政府，但隨著經濟的逐步恢復，私人資本必須取代政府投資成為經濟的主要推動力，才能保證經濟的持續恢復和增長。探討中國什么時候撤出經濟刺激政策中最重要的一點是，必須要將下一步的政策取向轉移到保證經濟發展的中長期目標的實現上來。

根據我國中央銀行貨幣政策實踐過去幾十年的經驗，如果貨幣流通量年增長率超過20％，一段時間以后就會反映到資產價格和通貨膨脹上面。如在2009年量化寬松的貨幣政策之下，M1和M2分別增長了32.35％與27.68％，2010年即便在貨幣政策已經明顯轉向的情況下，M2仍增長近20%，遠超歷史平均水平。另外，在經濟刺激政策出臺初期，M1的增長速度一直低于M2的增長速度，但隨后兩者在2009年9月出現了M1速度大于M2速度的剪刀差。2009年12月底二者的差距已經擴大到4.67個百分點，這意味著貨幣流通速度加快，居民的通貨膨脹預期開始形成，國民經濟面臨著通貨膨脹預期加強和資產價格出現泡沫化的雙重危險。實際上隨后價格指數的持續上升也初步證實了上面的推斷。2010年后我國通貨膨脹現象日趨明顯，如三季度后CPI指數分別達到4.5%和5.1%的高位，居民生活消費品和農產品價格全面上漲，全社會對于通貨膨脹的預期更加強化。另一方面，從資產價格角度來看，2009年二季度后我國以房地產為代表的資產價格出現暴漲局面，盡管國務院分別于2010年4月份和9月份出臺措施加以抑制，但目前效果仍不明顯，包括大中城市和二三線城市的房價仍在繼續上漲，資產價格泡沫的蔓延似乎已經難以輕易抑制。

應該看到，中國宏觀經濟政策操作中之所以出現貨幣超發、流動性泛濫和資產泡沫嚴重的問題，從根本上說是不可持續的經濟增長模式下宏觀經濟政策操作失當的問題。2009和2010兩年中國經濟的增長主要推動力量是極度寬松的宏觀經濟政策，而寬松貨幣政策和財政政策不可能持續太久，這是以往的經濟危機給各國提供的經驗教訓。只專注于短期目標并通過注入流動性救市而忽視長期問題的解決，單純依靠向國民經濟注入流動性的短期政策來保證中國經濟的長期穩定增長，采用增加海量投資和貸款的辦法來增加總需求，是不可能長期持續使用的，最終將會影響中國經濟的長期穩定增長。必須看到，鑒于中國一直采取依靠資源投入和凈出口（出超）拉動的經濟發展方式，短期經濟刺激政策無法解決經濟長期增長中的問題。這些問題包括內部經濟發展方式的轉變，內部的各種深層次的不平衡，等等，這些長期問題是“十二五”期間經濟實現持續發展饒不過去的坎。鑒于此，中國在“十二五”規劃時期必須盡快轉變宏觀經濟政策目標取向。具體而言，應重視經濟長期增長中的一些根本問題，如重視經濟體制改革，在保持經濟發展的同時逐步引導經濟發展方式轉型，促進經濟結構優化，大力發展內需，通過發展服務業和民營經濟緩解收入差距的擴大，重新認識市場，積極發揮市場在資源配置中的主導作用等等，以便保證中國經濟未來長期持續穩定的增長。

二、將人民幣匯率作為宏觀經濟政策調整的重要工具

對于宏觀經濟政策的各種組合而言，選擇財政政策與貨幣政策的雙緊或者雙松組合是力度最大的，也是經濟金融形勢最為嚴峻的時候實施的。例如當有效需求嚴重不足時往往選擇雙松政策組合，包括增加財政支出、減稅、降低利率，以及增加貨幣供應量等。2008年的全球金融危機使全球實行寬松的宏觀經濟政策成為必然選擇，相對而言，中國采取的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策實際上就是最大力度的宏觀經濟政策配合，尤其是適度寬松的貨幣政策發揮了積極的作用。但是目前的突出問題是，宏觀刺激政策在某種程度上帶來了市場的扭曲，尤其是目前我國面臨資產價格膨脹與通脹預期加強之后，如何根據經濟運行的實際情況尋找合適的方式退出，就成為中國面臨的一個挑戰。

刺激政策只有短期的效果，中國經濟必須要回到可靠的增長基礎。從貨幣政策的運行來看，經濟刺激政策的退出與人民幣匯率制度的現行框架具有很強的關聯性。鑒于人民幣匯率事實上盯住美元，美聯儲的貨幣政策在短期內給中國貨幣政策退出的方式和節奏形成約束，這導致中國貨幣政策的靈活性大打折扣。人民幣釘住住美元，導致中國在早年立法消除主動超發貨幣的制度漏洞后，人民幣又將面臨被動超發的新挑戰。如從美國方面來看，雖然金融危機后在7870億美元的經濟刺激和救助計劃下經濟觸底反彈，但目前仍未有改觀的10％左右的失業率和充滿變數的房市表現，仍然使美國未來的經濟復蘇具有較大的不確定性。歷史經驗表明，失業率對美國選擇何時加息更為關鍵。鑒于“無就業復蘇”的現實，美聯儲在啟動第二輪6000億美元量化寬松貨幣政策的基礎上，今后相當長一段時間在貨幣政策上維持0%-0.25%的聯邦基金基準利率水平，且短期內至2011年下半年可能不會調整利率水平，已經成為市場共識。甚至可以判斷，這一政策基調仍將在相當長的一段時間內繼續維持。目前美聯儲采取“數量型放松”工具微調貨幣政策，例如通過諸如“定期存款工具”（term deposit facility）和逆回購協議的方式，回收市場上龐大的存量流動性。但從某種意義上說，美聯儲推出的“定期存款工具”只是個技術性工具，更大的問題在于它對銀行資產的擔保實際上難以退出。總之，經濟形勢的復雜性使美聯儲目前面臨政策選擇上的兩難困境。如過早啟動退出政策，可能會延緩經濟復蘇進程，甚至導致經濟二次探底；而如果刺激政策退出太晚，通脹又可能失控。綜合起來分析，目前美聯儲更傾向于使用某些非常規工具和手段，而非更具效果的利率工具。對中國而言，在美聯儲寬松貨幣政策和長期的低利率政策環境下，需要做的是考慮與美國貨幣政策適度脫鉤，增加宏觀經濟政策的回旋余地。

目前，中國已經開始啟動了經濟刺激政策的退出政策，如2010年1月份后中國人民銀行陸續提高了存款機構準備金率；目前已經二次加息共50個基點；對部分放貸銀行征收差別存款準備金率；連續提高3月期和1年期央行票據發行利率引導市場預期；銀監會對商業銀行實現新的監管工具箱，實行針對銀行的差異化監管；等等。這些舉措均預示中國正在逐步退出2008年應對金融危機的一攬子經濟刺激計劃，對于引導市場預期，合理約束商業銀行的過度信貸投放是較為有效的方法。但同時還應注意，目前中國的經濟政策尤其是貨幣政策的退出還只是局限在一個相對有限的范圍，一些價格型政策工具如利率工具等使用的空間仍有限，匯率工具尚未大規模使用，這導致政策的實施效果受到一定阻礙。尤其是如果不增加人民幣匯率彈性，在貨幣匯率政策上進行適時調整，當下的各種宏觀政策將難以真正實現緊縮效果。

目前，世界范圍內面臨美聯儲寬松貨幣政策導致的流動性泛濫，各國的貿易戰和匯率戰也處顯端倪，中國需要立即引入匯率因素作為重要的政策變量使用。考慮自身因素，中國經濟增長模式長期借助于出口拉動，這個模式的可持續性正在成為問題。同時資源逐步枯竭，勞動力成本也逐漸增加，隨著中國經濟走過劉易斯拐點，以及未來青壯年勞動力數量的下降，經濟增長的推動力逐步減弱。考慮外部因素，各國國內經濟結構的調整，全球范圍內貿易保護主義的抬頭，這些因素將難以保證中國出口繼續增長。中國在退出宏觀經濟刺激計劃，實現經濟發展模式轉型的過程中，必須要有向內的對策給以支持，而匯率則是個重要的工具變量。中國需要有自己的貨幣政策工具，匯率可成為緊縮政策的一部分。1997年亞洲金融危機的一個重要背景，是東亞貨幣在此前十多年一直采取釘住美元的匯率政策，這一歷史教訓應該被充分吸取。

目前，我國需要改變人民幣匯率的形成機制，需要改變人民幣以美元為錨的取向，加大市場力量在人民幣匯率形成機制過程中的作用，當然這不意味著中央銀行對匯率完全不干預。我國可以學習加拿大等國的做法，允許匯率在長期內大幅度變化，允許長期內升值，但在具體操作上，可以對每日的超常浮動進行干預。如果短期內變化太大，可以通過調整利率以影響匯率，穩定市場。當前需要作的就是選準適當時機，開始啟動人民幣有序、漸進的升值進程，推動人民幣恢復緩慢升值。人民幣升值的啟動也就意味著短期性反危機政策的全面退出，并向長期結構性調整政策的成功轉型。

三、“十二五”開局我國宏觀經濟政策的選擇

過去幾十年全球金融的實踐表明，寬松貨幣政策和積極財政政策實施時間太長，便容易引發資產泡沫，這已在許多國家得到驗證。以往的經驗還表明，即便通脹相對穩定，產出實現增長，也不能防范資產泡沫破滅給經濟帶來的重大沖擊。目前，我國價格指數也在節節走高，資產價格泡沫問題日趨嚴重，這對于下一步宏觀經濟政策的調整和選擇提出了迫切的要求。

目前在“十二五”開局之年，中央已經確定了宏觀經濟政策的主基調，即實行穩健貨幣政策和積極財政政策的配合。這意味著此前應對金融危機的經濟刺激政策中，拉動總需求的短期性貨幣和財政政策，在實行了一年多后，在GDP增速已逐步改善前提下，將逐漸有序退出。在宏觀經濟政策實施步驟上，鑒于目前我國人民幣釘住美元，中美利差的變化將影響中國的資本流動，貨幣政策的調整必須關注美國貨幣政策的變化，以及美國經濟刺激政策退出的溢出效應。目前來看，美國經濟刺激計劃的退出具有幾個特點。首先是臨時性經濟刺激措施正在逐步停止使用，但政策的退出時間仍不確定。目前，美國在危機時的臨時性刺激經濟政策不再擴大規模，但量化寬松政策呈擴大態勢。繼第二輪6000億美元量化寬松政策已經實施的基礎上，第三輪量化寬松政策仍有可能啟動。其次，貨幣政策仍然主要依賴于數量型工具，價格型工具尚未完全啟動。第三，美國正在削減財政赤字的規模，并逐步使美聯儲的資產負債表恢復正常，以便減輕此前的膨脹局面，還中央銀行的資產負債表一個正常的局面。鑒于中美經濟的互補性和關聯性，中國的宏觀經濟政策選擇必須考慮到這些特點和變化，有的放矢，循序推進。

具體來說，在“十二五”開局之年，我國宏觀經濟政策的選擇需要考慮四個因素，即世界經濟格局的變化情況、國內私人投資的啟動情況、通貨膨脹與資產價格上漲的情況，以及世界各國經濟政策退出的情況。從目前觀察到的世界經濟復蘇跡象和中國國內的實際情況來看，應當對2008年大規模的經濟刺激計劃進行評估后考慮退出，并在此過程中實現對宏觀經濟政策的調整和選擇。

首先，采取措施使宏觀經濟政策向正常化階段轉變。在這個階段，財政政策暫且可以按兵不動，但應考慮調整政府支出結構，進行適度的結構性減稅等。而對于貨幣政策，這個階段應將“管理通脹預期，控制資產泡沫”作為核心內容。強調管理通脹預期和控制資產泡沫，有助于確定清晰的政策目標，形成市場穩定的政策預期，避免導致預期紊亂及對市場的沖擊。我國在政策實施中需要避免一個問題，即由于政策目標不清晰，導致金融機構為了防止可能的信貸緊縮而大規模提前發放貸款，引起信貸在不同季度和月份之間的分布更為不均衡。具體而言，在操作層面，當前貨幣政策應當設定一個清晰的信貸增長目標和貨幣供應量目標，并切實遵守，以便推動貨幣政策真正向穩健回歸。目前看來，宏觀經濟政策的選擇重點在于貨幣政策的選擇，而其中關鍵的指標在于信貸規模增長。鑒于2010年M2增長超過年初設定的計劃，綜合各方考慮，2011年我國必須嚴格要求，將M2增長控制在15％左右，以便促使貨幣政策的正常化回歸，減輕宏觀經濟層面的壓力。

目前房地產資產價格泡沫的控制已經成為宏觀經濟中的最大問題。這要求人民銀行的貨幣政策操作上不僅要緊盯住CPI指標，還應將資產價格變化情況考慮在內。即貨幣政策不僅僅應該關注通貨膨脹，還需要對股市和房市的資產泡沫作出足夠反應。尤其在抵押貸款市場較為發達，“金融加速機制”效應較為明顯的經濟體中，貨幣決策應更為重視房價變量。因為資產價格對經濟運行和公眾預期變化更為敏感，資產價格持續上漲可以作為一種判斷流動性過剩的早期和直觀預警。需要提及的是，目前貨幣當局對于資產價格是否納入貨幣政策目標有不同看法，似乎傾向于暫時不予考慮的態度。這種格林斯潘式的“事后救助”思維，意味著資產價格上漲時中央銀行對其放任自流，泡沫破裂后再進行救援。對于資產價格泡沫，可從全球金融危機中的美國、英國、冰島、迪拜等國得到一些啟示。那就是：資產價格泡沫引起的沖擊巨大，格林斯潘式的“事后救助”策略可能帶來嚴重后果。鑒于此，在我國宏觀經濟政策的選擇框架內，應該重新定位中國人民銀行實施貨幣政策的對象，考慮將資產價格因素納入政策范圍之內，使貨幣政策更加關注資產價格和初級產品價格變動的影響。

第5篇：宏觀經濟政策財政政策范文

關鍵字：宏觀政策、財政政策、貨幣政策

Abstract: "macroeconomic policy" is to show the country or the government in a planned way conscious use of certain policy tools, regulate the operation of the macro economic control, in order to achieve a certain policy goals. Through the analysis of China's 2003 to 2011 years of macroeconomic policy, understand the policy issued and implemented process whether fully play a role. In other words, how effect, is obviously a need to carefully study and answer important issues. It to China's future macro economic control, and to keep the rapid economic, stable, healthy development of important theoretical practical significance.

Key word: macro policy, fiscal policy, monetary policy

中圖分類號：D912.29文獻標識碼：A 文章編號：

一、2003—2008年我國經濟增長的宏觀經濟政策分析

進入2003年，由于實行積極財政政策為主的宏觀經濟政策，我國經濟增長中出現了一些不穩定和不健康因素，最突出的有兩個問題：一是糧食問題，糧食供求關系趨緊的問題逐步凸顯。糧食播種面積連年減少的同時，人均糧食占有量也達到歷史的最低點；二是投資問題，固定資產投資增長過快，新開工項目過多，在建規模大，一些行業和地區投資過度擴張。

歷史的經驗多次證明，投資膨脹是中國經濟發展的痼疾。由于投資增長過快，使得經濟運行中的一些矛盾和問題進一步凸顯。（1）投資膨脹助長了信貸規模過度擴張，信貸擴張反過來又推動投資更快增長，兩者互為因果，互相推動；（2）投資膨脹加劇煤電油運的緊張，使經濟運行繃得更緊；（3）投資膨脹以及煤電油運供應緊張，必然拉動基礎產品價格上漲，加大物價總水平上漲的壓力。在這種情況下，政府實施了“雙穩健”的財政貨幣政策，在總體上既不盲目放松調控力度，也不輕易緊縮調控力度，保持宏觀經濟總量平衡。

2008年下半年，美國房地產市場衰退和次貸危機引發了全球性的金融危機，與1998年的亞洲金融危機相比，這次金融危機情況復雜嚴峻，引起國際金融市場的急劇動蕩，發達國家金融體系受到重創，全球經濟增速明顯放緩。同時2008年我國又遭遇了冰雪凍災、地震等嚴重的自然災害 2008年11月，國務院常務工作會議決定我國再次轉向實施積極的財政政策，以求使我國經濟保持平穩較快發展態勢。

此次新一輪的積極財政政策的宏觀經濟背景主要體現在三個方面：

（1）物價表現。2007年10月至2008年10月期間，CPI呈現先揚后抑的走勢，連續6個月回落。而2008年9月和10月的PPI也呈現回落走勢。這種情況下說明高通脹的壓力基本消除，要預防通貨緊縮。

（2）經濟增長情況 。由于金融危機影響向實體經濟蔓延，國內宏觀經濟增速的回落成為此次政策調整的一個重要原因。統計顯示，我國GDP增長率在2007年第二季度達到11.9%的高峰后連續5個季度逐季下滑：2007年第三季度為11.5%，2008年第一季度為10.6%，第二季度為10.1%，第三季度則降到9.0%。

（3）外匯儲備充足 2000年末，我國外匯儲備余額僅為1656億美元，但之后幾年外匯儲備增長迅速。2006年2月底，我國國家外匯儲備超過日本，躍居世界第一。2006年底，我國外匯儲備首次突破1萬億美元，達到10663億美元。

此次積極的財政政策，政府投入4萬億拉動經濟增長。

二、2009年擴張性財政政策和適度寬松的貨幣政策

積極的財政政策：1、擴大政府公共投資2、促進擴大消費需求3、實行結構性減稅政策 4、推動經濟結構優化

適度寬松的貨幣政策：2009年6月末，廣義貨幣供應量M2余額為56.9萬億元，同比增長28.5%，增速比上年同期高11.2個百分點。企業、居民活期存款增加較多。各項貸款繼續快速增長，中長期貸款占比逐步上升，個人消費貸款增速大幅回升。上半年，人民幣貸款增加7.37萬億元，同比多增4.9萬億元。6月末，人民幣貸款余額同比增長34.4%，增速比上年同期高20.2個百分點。金融機構貸款利率繼續下降，6月份非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權平均利率為4.98%，比年初下降0.58個百分點。

中國央行《2009年四季度中國宏觀經濟形勢分析》報告指出，2010年我國將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。報告明確指出，2010年我國將繼續執行2008年末啟動的四萬億一攬子經濟刺激計劃。保持貨幣信貸合理充裕，引導金融機構均衡投放，優化信貸結構和維護國際收支平衡至關重要。

三、2010年積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策

2009.12月中央經濟工作會議為2010年中國經濟發展定下基調：在中國經濟企穩向好之際，明年經濟增長將重點在“促進發展方式轉變上下功夫”。 從2009“保增長”為首要任務，到2010“促轉變”為發展重點，政策思路的調整凸顯中國在應對危機中力求經濟可持續發展的決心。

積極的財政政策：1、保持積極財政政策的基本框架，配合貨幣政策做好總量調控 2、充分發揮政府公共投資作用，落實投資重點，確保項目可行性和施工質量3、努力拉動社會投資，逐步切換經濟增長主要動力 4、支持轉變經濟發展方式，大力促進產業升級

適度寬松的貨幣政策：1、從抑制通脹角度出發，貨幣政策應由側重于“寬松”轉向“適度”。 2、信貸政策應更加注意支持經濟結構調整和發展方式轉變 3、面對復雜形勢，更要注意防范金融風險。 4、繼續完善人民幣匯率的形成機制，加大外匯市場的波動幅度，更好地發揮市場在匯率決定過程中的作用，使人民幣匯率能夠在合理的均衡水平上保持基本穩定。

第6篇：宏觀經濟政策財政政策范文

在近2011年年底的時候我們希望展望一下2012年的宏觀經濟前景，而為了能夠看清2012年中國經濟的前景，首先還是需要對于2012年的世界經濟前景有個了解。我們先從美國經濟談起。

對于美國經濟在2012年的前景和中期前景(例如3～5年的前景)，無論是美國國內還是國際上的研究機構，多數都對長期美國經濟不樂觀，認為美國經濟在未來5到10年將處于低增長的狀態(以GDP增長來衡量，是2％的增長或低于2％的增長)，其中一些原因可能是更加基本的、短期難以解決的問題，如國家債務問題。在經濟持續低迷的背景下，削減債務無疑會對經濟產生負效應。在保增長與減債務上，美國政府可能更傾向于前者，但任何在財政上的刺激措施，在美國國內都要通過復雜的政治博弈，通常在政治上有較大的阻力。另外近些年美國的中產階級收入增長緩慢，低收入群體增加，這將長期影響美國推動經濟主要動力的消費能力。

而在歐洲，在歐洲債務危機之外，更加核心的問題是歐盟(包括歐元區)整個系統出現的機制性問題，特別是歐洲高工資、高福利這一完善的社會保障制度難以為繼，國際競爭力下降的問題。但就是這些歐元區初始機制設計方面的問題，在歐洲目前要求保持現有基本機制的政治意愿面前，往往被加以掩蓋，因此歐洲政治家也難以正確審視自己的問題。在這樣的背景下，歐洲經濟持續低增長，同時債務危機持續一段相當的時候是非常可能的。如果以GDP的增長來衡量，歐洲未來的經濟增長速度會在大部分時間內低于美國。

當然也要指出，從經濟復蘇角度觀察，美國的機會要大于歐洲的機會。這主要是由于美國的經濟狀況更有彈性。美國市場經濟機制總體上比歐洲成熟且更有效率。由于福利支出比歐洲少，工會力量相對弱小，美國勞動力市場也比歐洲更加靈活。美國擁有鑄幣稅優勢和實力雄厚的資產，在解決國家債務問題上的余地更大。因此在歐洲和美國目前通過政府政策刺激經濟的手段十分有限的背景下，美國利用市場機制本身的力量恢復經濟的能力仍然高于歐洲。

在這樣的全球經濟前景的背景下，對于中國宏觀經濟的基本判斷可以概括為如下幾點。首先，通貨膨脹已經見頂并開始回落，國內推動價格上升的主要原因是食品價格和推動價格上升的國外主要推動力量――國際大宗商品價格都處在下降通道。今年四季度CPI會加速回落，年底月度CPI上升幅度低于5％的可能性是存在的。預計明年年中CPI可能會回落至3％左右，2012年的經濟增長會繼續減緩。在維持目前的宏觀經濟政策態勢的前提下，2012年的經濟增長應該在8.5％上下。

第7篇：宏觀經濟政策財政政策范文

與此同時，宏觀調控目標卻日趨多元化，從單一的保增長，過渡到控物價、調結構、防風險，著力點的增多必然導致兵力分散。

政策效果在遞減

五年來擴張性財政政策的效益逐漸減弱。這大致可以歸納為以下三個原因。

第一，就如同長期服用抗生素，其藥效會下降一樣，財政政策的效果也是如此，要維持原有政策效果只有不斷增強刺激力度。

第二，長期實行擴張性的財政政策和貨幣政策難免帶來結構性失衡、物價上漲等副作用。較之危機前，我們今天面臨的結構調整壓力更大，也更加緊迫。

第三，宏觀經濟目標多元化分散了政策作用。2008、2009年經濟目標單一，即全力“保增長”，財政政策目的明晰。隨著時間推移，高企的通脹使物價成為新的關注點，“控物價”被擺上臺面，以規避流動性過剩而推高通脹。到2013年，隨著前幾年大量基礎設施建設所增發的債券陸續到期，債務風險累積，加之區域性金融風險增加，宏觀經濟政策目標又加上了“防風險”。經濟目標從一元走向二元甚至三元、四元，由集中兵力打攻堅戰，到分散火力攻取多個陣地，政策效益不得不同時供給若干目標，“保增長”分得的效益自然有所下滑。

這意味著，我們不能簡單采用類似2008年那樣的大規模經濟擴張措施，更不能以犧牲調結構為代價實現經濟增長目標，而必須以實現有質量、有效益、可持續的經濟增長為目標，在不斷優化經濟結構中實現增長。

赤字結構將變化

在積極穩健或積極與適度寬松的搭配當中，財政政策的主調一直是擴張。積極財政政策的實際內容主要落實于增加赤字、減少稅收和擴大支出三個方面。

但并不是有赤字就代表擴張，只有“增赤”時才是積極的財政政策，財政赤字的規模及其邊際效應直接決定財政擴張力度的大小。2011年財政赤字是10500億元。2012年財政赤字達到10700億元，增加200億。

2013年，財政赤字將進一步增加。根據經濟增長速度放緩、財政收入增速下滑以及財政支出需要等方面的因素綜合考慮，估計2013年財政赤字的增加額將以數千億元計。

擴大政府支出，對于實施財政擴張無疑也是必要的。但是，鑒于宏觀經濟政策格局已經作出重大調整，特別是兼顧穩增長和調結構的需要已經日趨凸顯，中央經濟工作會議對于擴支強調了三點：第一，要厲行節約，嚴格控制一般支出；第二，把錢用在刀刃上；第三，即便是必須增加的公共投資支出，也要在鼓勵并引導好民間投資的同時，更多地投向打基礎、利長遠、惠民生又不會造成重復建設的基礎設施領域。

這就意味著，在2013年的財政預算赤字中，用于支撐擴大政府支出的部分應少于往年，起碼要少于用之于支撐結構性減稅的數額。整體判斷是赤字擴大了，但是赤字的結構性安排更多的是減稅上傾斜，支出上有所收斂。

發力結構性減稅

慣常思維常將增赤與擴支等同，實際上財政赤字既可以用于支撐擴支，又可以用于支撐減稅。鑒于稅收和支出的乘數差異，一般而言，擴支較之減稅具有更大的擴張效應。然而，考慮到鎖定多重目標的當下宏觀經濟政策格局，2013年的積極財政政策應以實施結構性減稅為重心。

積極的財政政策支柱和重心是結構性減稅，財政赤字應該更多地運用于支撐結構性減稅。但是，存在現實操作的難度，原因在于現實中擴支的積極性很高，減稅的積極性卻往往相對較小。另外，預算安排上也存在問題，未能把財政赤字結構化。

以結構性減稅為重心，是因為減稅主要通過民間可支配收入的增加而非政府直接投資的增加實施經濟擴張。這樣做，一方面有助于實現逆周期調節的穩增長目標；另一方面有助于將更多的投資決策權交給市場，發揮市場在資源配置中的基礎性作用，避免粗放型擴張，更好地發揮積極財政政策對于推進結構調整的作用。

在現行稅制體系中，收入所占份額較大的間接稅是增值稅，且最適宜作為結構性減稅的主要對象。增值稅系當前中國第一大稅種，它的任何變動都會顯著影響稅收收入全局，其減稅效果最大。故而，以減少增值稅為主，顯然是實施結構性減稅的正確選擇。因此，營改增成為積極財政政策的主戰場。

2012年9月“營改增”試點來到北京，12月范圍已經擴大至江蘇、安徽、福建、廣東、天津、浙江、湖北等多個省市，“營改增”的推廣包括地域上和產業上的“雙重擴圍”。

上海一年來的“營改增”試點情況表明，它所帶來的減稅效應大大超過預期水平。當然，由于“營改增”地區擴圍始于2012年9月，所以目前影響尚不算太大，但是無論如何，下半年結構性減稅力度和步伐都有所加大。2013年，將推進全國性“營改增”擴圍，同時，將上海“1+6方案”（一個交通運輸業+6個銷售服務業）進行產業擴圍，比如形成“1+8”或“2+9”等，預計2013年的結構性減稅業績將遠遠高于去年。應當抓住當前的有利契機，加快推進“營改增”的試點范圍，甚至在全國一次推開。

建立成熟財政體系

回顧中國的財政改革，到現在應該進入第四階段，也就是建設成熟的市場經濟體制階段。隨之而來，我們已經進入通過建設成熟的公共財政體制，帶動成熟市場經濟體制建設的新時期。

而推進成熟的公共財政體制的建設，其實可以列出很多改革清單，如收入、稅收、支出等。但是經過多年的調查思考，我認為當下必須抓的一件事情，就是破除二元的財政體制機制。

因為中國下一步的改革和發展，其主要動力將來自于城鎮化。城鎮化的核心就是農民變身份轉化為市民，從而對經濟制造業、現代服務業提出新的需求，由此帶動下一輪經濟增長。而要發展服務經濟，建設現代服務業，應該從公共財政、公共服務均等化去入手。沒有公共服務的均等化，很難實現農民工和城市居民消費模式的轉換。

第8篇：宏觀經濟政策財政政策范文

（四平市中心人民醫院財務科，吉林四平136000）

［摘要］在當今各國經濟中宏觀調控都發揮著舉足輕重的作用，已經成為彌補市場調節的不足，促進經濟穩定和持續發展的重要手段。在宏觀調控中，財政政策和貨幣政策是其中最重要的兩種調控手段。面對復雜多變的經濟環境，如何更有效地使用財政和貨幣政策，無論對于學術理論界還是政府部門都是一個迫切而現實的問題。

［

關鍵詞 ］財政政策；貨幣政策；政策工具；經濟增長

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.094

1財政政策和貨幣政策的聯系

財政政策和貨幣政策是國家進行宏觀經濟調控的兩大基本政策手段。在一般條件下財政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經濟產生作用和影響，達到政府既定的目標。

（1）財政政策和貨幣政策都屬于宏觀經濟政策。宏觀經濟波動是市場經濟的常態，財政貨幣政策的首要任務就是要防范經濟波動，保持經濟穩定。經濟衰退與經濟繁榮狀態總會交替發生，引發諸如就業壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿失衡等嚴重的經濟問題。解決問題的方法之一就是要求政府運用宏觀經濟政策，間接作用于經濟，保持宏觀經濟的穩定狀態，而財政政策和貨幣政策正是政府經常使用的兩大經濟政策。

（2）財政政策與貨幣政策的終極目標具有一致性。政府運用財政政策和貨幣政策進行宏觀調控要達到的最終目標有四個：經濟增長、物價穩定、充分就業、國際收支平衡。這四個目標的本質都是要保持一國宏觀經濟的穩定。

（3）在一般條件下，財政政策與貨幣政策相互配合起作用。財政政策發揮的是經濟增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經濟衰退，只能作短期調整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應量和信貸量進行調節和控制，具有直接、迅速和靈活的特點。由于財政政策和貨幣政策的協調配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經濟的有效運行發揮調控作用。

2財政政策和貨幣政策的主要政策工具

2.1財政政策的主要政策工具

財政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關，主要有稅收、財政支出、政府投資、財政補貼和公債等。

（1）稅收。稅收是形成財政收入的主要部分，是國家調控經濟的政策工具。其法律特征是強制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強烈的調節作用。稅率的確定是財政政策實行調節目標的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財力的大小和聚集分散程度。稅負的分配是國家對于稅收結構的調整，其可以起到調節產業結構的作用。

（2）國債。國家發行國債主要目的是彌補財政赤字和發展社會公共建設。隨著信用制度的發展，國債的發行漸漸成為了財政政策的重要工具，具有調節貨幣供給、私人消費和投資的作用。國債的調節作用主要表現在：貨幣效應；擠出效應；收入效應。

（3）財政支出。財政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發行國債等形式籌集來的資金的運用。一般性的財政支出包括日常政務支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉移支付。政府的投資力度和投資方向對一國產業結構優化以及調整具有重要的作用。

2.2貨幣政策的主要政策工具

（1）法定準備金率。存款準備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調整存款準備金率，擴大或收縮商業銀行的信用創造能力，加強央行的基礎貨幣吞吐實力，從而通過影響貨幣存量而對整個經濟產生作用。由于它直接影響到各商業銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

（2）再貼現率。再貼現率是商業銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。再貼現意味著商業銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應量。再貼現率的高低不僅直接決定再貼現額的高低，而且會間接影響商業銀行的再貼現需求，從而整體影響再貼現規模。

（3）公開市場業務操作。發達國家將公開市場操作當作中央銀行調節基礎貨幣量的主要貨幣政策工具，通過中央銀行或貨幣當局與指定交易商進行有價證券，調控貨幣供應量，以達到貨幣政策調控目標。公開市場操作業務具有市場化程度高、靈活性和微調性的特征。

3當前我國財政政策與貨幣政策的協調配合的實踐

我國改革開放已經歷經了30多年的實踐，實踐表明，財政政策和貨幣政策的協調配合對于加快我國經濟的快速、健康發展起到了至關重要的作用，我國政府采取的宏觀經濟調控政策取得了巨大成就。然而，在經濟發展的實踐中，還有很多要素制約了財政政策和貨幣政策的協調配合，從而使得政策效果大打折扣。

2008年，為應對國際金融危機的不利影響，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴大國內需求，并取得了較好的政策效果。進入后危機時期，我國宏觀調控在總量平衡和結構優化方面的任務越來越繁重，財政政策和貨幣政策不僅要在各自領域發揮應有的作用，還要加強協調配合，發揮調控互補的聯動效果，避免政策運用的相互掣肘。在市場經濟中，追求利潤最大化的企業、追求效用最大化的消費者和追求收益最大化（或風險最小化）的投資者構成了經濟運行的微觀基礎。經過2009年的經濟刺激政策，使得我國國民經濟在2010年實現了高位穩定增長，宏觀經濟政策調控的重心也由刺激經濟轉變為促進經濟結構的調整、擴大內需和防止通貨膨脹。政策組合繼續保持了積極的財政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉變為適度寬松，而年末則調整為穩健偏緊，在產能過剩和房地產等領域緊縮性政策的調控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

對我國財政政策與貨幣政策協調配合使用的實踐進行總結，可以得到以下結論：

第一，財政貨幣政策的協調機制已逐漸向市場化調控方向轉變。在發展公共財政的總體結構下，從財政政策影響經濟的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉變到通過公債、稅收、轉移性支付等多種工具的綜合運用。隨著我國金融體制改革的進一步深化，貨幣政策的制定實施，不僅僅局限于傳統的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經濟國家的特征。

第二，在財政貨幣政策作用效果方面，財政政策的作用效果由強至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強。改革開放最初，國家進行宏觀調控是以財政政策為主導，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉變為通過對信貸規模的控制從而影響貨幣的供給。

第三，目前的財政貨幣政策的配合使用，更多的關注總需求管理，主要以經濟的穩定為目標。我國面臨著經濟發展與體制轉軌的雙重任務，財政貨幣政策的協調配合，在長期來看，還必須關注金融制度在開放經濟條件下的優化，以及以結構性調整為目的的供給管理等層面，這也是當前我國宏觀經濟調控迫切需要解決的問題。

4財政政策與貨幣政策協調配合的建議

4.1加強政策制訂的預見性與時效性

從過去來看，我國財政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財政貨幣政策的實行存在時滯問題，需要做的就是提高預測能力，為政策調控及協調打下余量。

4.2財政貨幣政策在配合中要有針對性

財政政策應更多地利用區別對待的方式，利用財政收支來控制資金流向，以促進產業結構優化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費在國內生產總值中的比重，有效調節整個社會收入構成。貨幣政策應當著重考慮未來經濟的走勢，避免出現通貨膨脹，通過各種手段抑制經濟過熱，在調整結構方面，貨幣政策應當通過有保有壓、區別對待的方式，推動經濟均衡發展。所以，在實施財政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。

4.3完善貨幣政策傳導機制，靈活運用貨幣政策調控工具

要全面發揮貨幣政策工具對宏觀經濟的調控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導機制，大力發展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標，加強金融機構間的資金融通，實現金融機構間資金的良性循環。

4.4加強貨幣政策與財政政策的協調配合，提高政策效果

經濟結構、產業結構、產品結構、地區經濟差距以及居民收入差距等結構問題日益突出，內需不足，因此要實施積極擴張的財政政策。綜上分析表明，現實兩大政策的配合模式應是適度寬松的貨幣政策與積極擴張的財政政策相結合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國民經濟持續、健康發展。

參考文獻：

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［3］孫光輝.關于財政融資創新之策的政府和社會資本合作模式研究［J］. 中國市場， 2015（9）.

［4］李春頂，夏楓林.需求結構對宏觀調控的影響及中國政策抉擇［J］. 中國市場， 2014（7）.

第9篇：宏觀經濟政策財政政策范文

【關鍵詞】穩增長；宏觀經濟；財政政策；貨幣政策

引言

2012年中國宏觀經濟不僅延續了2011年逐季回落的趨勢，而且在多重因素的持續作用下呈現出加速回落的態勢。這迫使政府進行宏觀經濟政策再定位，“穩增長”成為宏觀調控的首要目標，各類刺激政策開始重返。但從去年5月份出臺“穩增長”措施以來，宏觀經濟并沒有明顯回升的跡象，反而呈現進一步回落的趨勢。這種下滑趨勢的持續要求我們應當對當前宏觀經濟政策進行反思。

一、宏觀經濟分析

我國傳統的經濟增長方式為粗放型增長，是由投資、出口、消費“三駕馬車”拉動的，而我們主要是依靠投資和出口拉動，消費相對比較薄弱。長期以來，我國最終消費增長滯后于經濟增長，在GDP中的比例逐漸下降。查詢相關資料，我國的最終消費率在“一五”時期為75%左右，上世紀80年代中期在65%左右，但過去20年中加速下降，到2007年降到48.8%。同期，資本形成率從80年代中期的35%左右上升到42.3%，凈出口從0左右上升到8.9%，形成了經濟增長嚴重依賴投資和凈出口拉動的局面。一定范圍內的高儲蓄、低消費能夠促進投資，有利于經濟增長；一定限度的貿易順差能增加外匯儲備，改善一個國家的經濟地位和抗風險能力。但當消費率過低、儲蓄率過高時，經濟增長過度依賴于投資和凈出口拉動，會導致明顯的結構失衡。

目前由于世界經濟危機，歐美市場萎縮，我國出口產業已經受到嚴重打擊，而且今后更長時期也不可能恢復到出口超高速增長、靠不斷擴大凈出口來拉動經濟的狀態。 因此，當前的啟動內需，實際上是經濟結構的一次深刻調整，關鍵在于調整消費、出口和投資結構，促進消費增長，提升消費比重。“十二五”規劃中明確提出“堅持把經濟結構戰略性調整作為加快轉變經濟發展方式的主攻方向。構建擴大內需長效機制，促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變。”

二、宏觀政策分析

我們要貫徹穩中求進的總基調，正確處理保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通貨膨脹預期三者的關系，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，把穩增長放在更加重要的位置。同時，要根據經濟運行中出現的新情況、新問題，有針對性地加強和改善宏觀調控，及時適度預調微調，擴大內需，穩定外需，促進經濟平穩較快發展。

積極財政政策：其一，財政支出要更加強調優化支出結構，重點投向前期重大投資項目的后續建設，確保項目建設順利進行。加大在教育、就業、社會保障、保障房建設、公共醫療衛生、公共文化等民生方面的支出，確保“三農”、戰略性新興產業、節能環保、西部開發、自主創新等領域的財政投入。其二，加大結構性減稅力度，逐步降低宏觀稅負，增強微觀主體的經濟活力和競爭力。為穩定增長、促進就業和結構轉型，出臺針對微小企業、節能減排、研發創新、生產業和戰略性新興產業的稅收減免優惠政策，調整個人所得稅起征點，推進服務和運輸行業營業稅轉增值稅。通過降低稅負支持私人部門消費和投資需求，既有一定的逆周期擴張作用，又有利于長期結構調整。其三，在抑制通脹的供給方面精準著力，通過投資、稅收、補貼、獎勵等手段調節短期供給，從而使其價格保持在合理的水平上。

穩健貨幣政策：在堅持穩健貨幣政策基本取向不變的前提下，進一步提高貨幣政策的針對性和有效性，引導貨幣信貸平穩適度增長，更加注重滿足實體經濟的需求；加強金融監管政策與貨幣政策的協調配合，改善信貸投放能力，保持貨幣政策傳導機制暢通有效；進一步優化信貸結構，切實做到有保有壓，加大對國家重點在建續建項目的信貸投放，加大對小型微型企業的信貸支持，切實降低企業融資成本。

對近幾年連續調高存款準備金率造成貨幣緊縮，去年是近三年來首次下調存款準備金率。調整存款準備金率是政府調控市場上貨幣流通量的有效途徑，去年的調低存款準備金率表明市場上資金短缺，中央政府有意在放出資金。2012年年初廣義貨幣M2增速的目標確定為14%，但從1—4月份的數據來看，新增貸款只有31420億元，新增外匯占款約為2400億元。鑒于構成M2的主要是信貸和外匯占款，這表明在新增外匯占款規模急劇萎縮的情況下，只有擴大信貸規模才不至于讓M2增速遠低于預定目標。于是央行2012年5月12日宣布，從5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，采取了適當寬松的貨幣政策。

三、結論

經濟減速增長可能會給人們帶來恐慌情緒，但是政府出臺“穩增長”政策以及根據當前情況進行積極財政政策和穩健貨幣政策相結合的宏觀調控，將重點由出口，投資轉移到消費而實施的一系列措施，對宏觀經濟產生了積極效果。

參考文獻：

[1]統計局網站

[2]劉元春.短期宏觀經濟政策及其調整，中國金融，2012年第18期.