直接投資和資本金注入區別精選(九篇)

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第1篇：直接投資和資本金注入區別范文

向中央政府提出加快海外投資立法進度和加強國際政策協調的建議。完善我省海外投資的法律制度。制定我省海外投資的行政性法規條例，對海外投資的審批、海外投資擔保、稅收、審計等制定具體規定，使我省企業在“走出去”過程中有法可依。

從政府和企業兩個層面制定“走出去”的整體實施戰略。對可以投資創業的重點國家和“走出去”的重點企業制訂實施計劃，分步實施，避免和防止一些地方不切合實際地一哄而上和減少投資失誤。當前重點應鼓勵民營企業走出去，對國有企業，在未出臺有效管理辦法時，應盡量控制對外投資，以減少國有資產的流失。

政府要為企業“走出去”積極提供服務。簡化“走出去”的審批手續，進一步放寬出國經商人員的外事管制，給予民營企業在對外投資上和國有企業平等的待遇；加強投資事后監管體系的建設。學習新加坡政府促進海外投資的做法。新加坡政府為了促進企業的全球化發展，成立了國際企業發展局，具體負責市場開發、企業開發和市場進入等工作。它利用遍布全球的36個辦事處對全球市場進行深入的調研，積極協助企業把業務開展到海外；同時政府充當海外投資的“開路先鋒”，直接促成大量的海外投資項目，例如我國著名的蘇州工業園就是新加坡政府直接介入促成的。另外，新加坡政府還制訂了扶持企業海外發展的政策，包括投資發展協助、雙重減稅等。借鑒新加坡的一些做法，廣東可考慮做好以下工作：(1)在東盟等廣東企業投資較多的國家建立廣東省海外信息咨詢中心，為企業海外投資提供投資的產業導向和比較詳盡的信息服務(2)積極培訓人才，由政府有關部門或行業協會牽頭，組織企業管理人員特別是民營企業管理人員進行經常性的培訓；(3)由政府牽頭選擇在國外創建“海外工業園”或“廣東商城”，使廣東企業在海外形成集群效應，也使企業與東道國之間有更大的談判權。

關于金融

構建廣東省對外投資債權融資、股權融資和信用擔保的三重融資體系。為我省企業對外投資提供融資便利，解決企業融資難的問題。具體是：

設立廣東進出口銀行。該銀行是省屬政策性金融機構，其作用是為我省企業在海外投資以及我省產品和服務在海外銷售提供貸款支持。銀行的資金來源可包括三部分：省財政撥款、發行債券和企業入股。其業務包括：對外投資貸款和進出口信貸。

設立廣東海外投資公司。該公司將專門從事參與海外企業股權的半政府投資公司。公司的資本金可以包括兩方面：由廣東省財政專款撥出；吸引國有大型企業參股。海外投資公司是一個獨立的、自負盈虧的半政府機構，所獲利潤重新注入公司，使其滾動發展。海外投資公司業務是向對外投資企業提供部分初始資本金，即相當于股權投資。海外投資公司也可以和其他國家相同功能的機構簽署聯合融資，為兩國共同在第三國進行的投資進行融資服務。

設立廣東海外投資信用擔保公司。其業務主要包括：為廣東企業海外投資的融資提供直接擔保；為國內向廣東海外投資企業提供擔保的擔保公司提供再擔保：為廣東海外投資企業提供風險保險為向廣東海外投資企業提供風險保險的保險公司提供再保險。

關于稅收

可由省政府向中央政府提出一系列的稅收優惠建議，以減輕海外投資者的壓力，支持盈利項目，降低項目風險。政策建議包括在規避雙重征稅的前提下，區別民營企業海外投資的投資規模、獲利能力、投資地區和行業、經營時間長短等因素，分別采取稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅、免稅，以及改革現行的海外投資上繳利潤政策等不同的財稅政策。

關于社會服務

建立對外直接投資信息咨詢服務系統。一是加速建立政府主導的對外投資國別地區項目庫，為希望對外投資的企業提供及時且有價值的信息。二是成立我省對外直接投資專門機構(中介機構)，全面提供各國別地區的政治、經濟等投資環境，當地外商投資條件、當地投資程序、政策法規、合同形式及其他基礎信息，提供介紹合作伙伴、合作項目等直接貿易促進服務。三是由政府資助，由相關機構(包括中介機構)對境外投資企業的立項建議書和可行性研究報告提供技術層面的幫助。

設立海外投資信息服務中心。宗旨是“扶持企業擴大對外投資、開發海外市場”。專門研究廣東企業和政府適應世界貿易組織運行規則與廣東企業“走出去”的政策和戰略問題，為廣東企業“走出去”提供政策和信息服務，提供有關國別政策、國際市場和商業機會等信息；代辦有關投資手續，幫助企業進行項目可行性研究與評估；對已開業境外投資項目進行跟蹤研究。

建立海外投資數據庫。通過各種商情渠道收集各種信息，包括擬投資國與境外投資有關的宏觀經濟情況、市場情況、投資機會、投資環境、優惠政策、行政程序、法律框架等方面的信息。

設立專門的對外投資網站、全天候電話咨詢系統。各項政策、審批程序、投資指南、國別專頁、項目推薦等。

我省對外直接投資報告。對我省對外直接投資做出報告，全面評估我省對外直接投資管理的效果與影響，為指導我省企業對外直接投資、調整對外投資政策和改善對外直接投資管理提出具體可行性建議。

發揮行業協會的作用。充分調動各行業協會的積極性，利用其專業性強、聯系面廣、信息靈通的優勢，在開展境外加工貿易的過程中發揮行業協調和溝通的作用。

積極培訓各類人才。建設我省對外投資的培訓體系，為海外直接投資、對外承包工程和對外勞務輸出提供合適人才。

關于投資選擇

以政府合作和政府援助的方式來推動我省企業走出去。可考慮設立海外廣東工業園和廣東商品城兩種政府主導的海外投資項目以及其他相關措施。以政府合作項目的形式分批逐次的帶動我省已成熟的勞動密集型產業或利潤率比較低的技術密集型產業轉移到這些工業園。同時，將扶持名牌與海外投資相聯系，實施“母艦項目”，推動我省大型企業和中小型企業同步對外投資。并且設立外派勞務救援中心和廣東商務駐外辦事機構，處理對外投資和對外勞務合作過程中的問題。

第2篇：直接投資和資本金注入區別范文

關鍵詞： 銅川市； 資源； 環境； 銀行業； 經濟

中圖分類號： F830.62 文獻標識碼： A 文章編號： 1009-8631（2010）08-0003-02

一、銅川市現有產業結構特點及轉型方向

（一）現有產業結構特點

1． “兩高一資”產業占主導。銅川市目前各行業產值主要集中于煤炭開采和洗選業、有色金屬冶煉及壓延加工業、非金屬礦物制品業、電力熱力的生產和供應業四個行業部門，2009年這四個行業的生產總值達到全部生產總值的85%，其中煤炭開采和洗選業比重為37%，有色金屬冶煉及壓延加工業比重為21%，非金屬礦物制品業比重為18%，電力、熱力的生產和供應業比重為9%，其余總共為15%。目前，銅川市形成了煤炭、水泥、鋁業、電力、陶瓷等以資源開發、加工為主的工業產業體系，其81%的工業產品是以礦產資源作為直接開采和加工對象，多為初級產品，技術含量和附加值較低，耗能高。僅水泥、電解鋁、電石三個行業就占全市工業能源消耗的92%，綜合能源消耗消費量的73%。

2． 產業結構不均衡。銅川產業結構長期形成一種重工業化的發展模式，產業發展極不均衡。2009年銅川市三次產業結構比為6.9：61.1：32，呈現出明顯的一產弱、二產強、三產發展滯后的特點。而第二產業又以資源初級開發和粗放型經營為主，產業層次低，發展方式仍處于資源驅動的初級階段，就地轉化比重少，產業鏈短，附加值低，工業增長主要依賴于礦產資源和環境資源消耗，經濟效益不高。同時，由于資源開采難度增大，成本提高，雖從數字上看銅川礦產保有儲量較大，但接續開發的矛盾突出。

3． 國有企業比重大，企業活力不足。銅川的能源工業基本上歸屬國有。現有各類煤礦企業33家，其中，國有重點大中型煤礦9家，地方國有煤礦8家，鄉鎮煤礦16家。由于普遍存在計劃經濟體制特征，致使企業不能以市場、效益為動力，制約著企業的發展。隨著科技進步、產業結構調整以及部分礦山企業的資源枯竭和軍工企業的外遷等，銅川不少國有企業處于停產、半停產或破產狀態。從就業看，目前銅川市全社會從業人員40萬人，僅占勞動力總數的69%。全市下崗失業人員達到4.34萬人，占全市總人口的5.1%，其中煤炭行業在冊失業人數1.3萬人，占總人數的30%，直接影響到3.9萬煤炭行業家屬的生活問題。在這種情況下，每年新增加的就業崗位僅有1.3萬個左右，就業和再就業壓力很大。

（二）銅川資源型城市轉型方向

根據陜西省政府《關于促進銅川資源型城市可持續發展的若干意見》，銅川市城市轉型應加強四大產業發展。一是加快改造提升傳統產業。依據轉型規劃，利用先進技術改造提升煤炭、水泥、鋁冶煉等傳統產業，保持煤炭行業持續穩定發展；水泥生產全部采用新型干法工藝，提高技術裝備水平和產品競爭力；推進煤電鋁一體化建設，不斷延伸產業鏈，把銅川打造成陜西重要的現代建材產業基地，增強可持續發展能力。二是加快培育壯大接續產業。積極承接東部地區及西安產業轉移，充分發揮現有工業基礎優勢，重點培育現代建材、裝備制造、材料加工和生物醫藥等四大接續支柱產業。三是加快發展現代服務業。發揮毗鄰西安都市圈區位優勢，建設一批煤炭、建材、農產品物流園區及大型便捷購物中心，形成陜西最大的建材物流配送基地和面向西安的商貿服務中心。積極發展勞動密集型的中小企業和服務業，創造更多的就業崗位。大力發展歷史文化旅游、紅色旅游和工業旅游，充分利用現有煤礦舊礦井遺跡，將關閉的煤礦礦井改造成工業遺址公園、科普教育園區，不斷豐富旅游產品。四是加快發展現代農業和食品加工業。加快農業結構戰略性調整，圍繞城市發展需要，大力發展城郊型現代都市農業，重點支持優質果業、畜牧業、觀光農業、花卉苗木、農副產品及飼料加工六大生產基地建設，形成具有配套供應大中城市并各具特色的農業優勢產業基地。加快果業深加工項目建設，加大對現有食品企業的扶持力度，打造一批省內外知名的綠色食品企業和有競爭力的名牌產品。

二、銅川銀行業的一些積極探索

（一）從嚴控制高耗能、高污染和產能過剩行業貸款規模。銀行業機構認真執行國家宏觀調控政策，堅持“有保有壓”，對符合國家產業政策、資本比例達標、通過環評、有市場、有效益的列入國家重點的項目，積極予以信貸支持，對不符合產業政策要求，已列入限期淘汰名單，或達不到準入規模、技術、質量、環保、安全、能耗標準，或未按規定程序審批或核準的項目，銀行業機構逐步收縮貸款，嚴格限制新增。2010年以來，銅川市銀行業機構全面調整水泥、電解鋁兩大行業信貸結構，收回28戶水泥企業貸款1.64億元，2戶電解鋁企業貸款2.04億元。

（二）積極支持綠色產業發展。銅川市充分發揮位于世界優質蘋果最佳適生區的優勢，建成200萬畝以蘋果、大櫻桃、核桃為主的鮮干果經濟林基地，全市農民人均達到5畝果，果業已占農民純收入近60%，綜合收入達到50億元。轄內銀行業重點圍繞銅川城郊型都市現代農業，建設優質果業、畜牧業、觀光農業、花卉苗木、農副產品及飼料加工六大生產基地，大力發展農戶小額信用貸款、果園抵押貸款和龍頭企業貸款，深入推進農戶小額信用貸款和信用村鎮建設，并在全省范圍內首推果園抵押貸款。2010年3月，銅川市政府隆重召開全市果園確權抵押貸款現場會，印臺區農村信用社為首批符合條件的8戶果農辦理果園抵押貸款17萬元。隨后，銅川市政府召開專題座談會，明確果園確權發證、流轉管理、抵押物的處置等方面的要求，防范信貸風險，確保銀行信貸良性循環，并結合試點情況，在印臺區全面推廣優質果園抵押貸款。截至2010年6月末，銅川市銀行業機構向5936戶蘋果種植、流轉企業貸款8946.5萬元。

（三）信貸支持下崗再就業。銅川市各縣區農村信用社與當地政府緊密配合，重點推出了下崗職工再就業貸款業務和婦女創業貸款業務。這兩項業務由當地政府在聯社設立保證金專戶，提供五年貼息和違約保障，農村信用社提供低于同期貸款2個百分點的優惠利率，貸款額度最低3萬，最高20萬，期限最低1年，最高5年。一年來，下崗職工再就業貸款為163戶下崗職工提供貸款1022萬元，新增就業崗位600多個；婦女創業貸款發放2416萬元，不良率僅為3.93%。銅川市各縣區農村信用社信貸支持下崗再就業貸款一舉多贏，政府保就業、銀行有效益，下崗職工得實惠。

三、資源型城市轉型過程中銀行業面臨的困難

（一）貸款在行業和企業集中度高，風險集中。從貸款的產業分布看，截至2009年末，水泥、電解鋁、煤炭、電力等“兩高一資”產業貸款占國有商業銀行各項貸款的61.61%。其中煤炭、水泥、電解鋁的貸款余額從2007年占全市總貸款的34.7％，增加到2009年末占全市總貸款的42.88％。從貸款的企業分布看，四大國有商業銀行截至2009年末累計為全市17家大客戶提供貸款占四大商業銀行各項貸款合計的79.14%，占全市各項貸款合計的40.67%，僅秦嶺水泥、銅川鋁業和華能電廠三戶企業貸款就占到全市貸款的23.53%。2010年上半年，國有商業銀行各項貸款中水泥、電解鋁、煤炭、電力四個行業全部貸款余額占國有銀行全部貸款余額的76％，占全市銀行業貸款的38%。雖然“兩高一資”產業貸款近期有一定的下降，但其占貸款總量的比例還相當大，由于貸款相對集中，貸款大戶經營和效益直接影響到不良貸款的變化。

（二）當地銀行規模小，授信有限。目前銅川銀行機構整體盤子小、發展慢。截至2009年12月末，貸款余額比年初增長15.01%，增幅小于去年同期3.31個百分點，增長幅度低于全省36.57%及全國32.34%的貸款增長速度。今年上半年，全市銀行業機構貸款較年初增幅9.87%，也低于全省14.52%和全國11.7%的增幅，貸款增長低于銅川經濟增長13.3%的水平。根據銅川市經濟社會轉型項目和產業發展規劃，銅川市近期計劃實施城市轉型項目186項，總投資895億元，即使是國家投資、地方配套、引進資金為主導，但占總投資三分之一的份額需銀行提供信貸支持，約為268億元。而銅川市2007年至2009年的貸款累計投放量分別為67億元、70億元、77億元，與轉型項目對信貸資金的需求還有較大的差距。

（三）國家壓縮產能過剩行業和加大節能減排帶來的信用風險。國家確定為產能過剩行業中的水泥、電解鋁、煤炭行業，在銅川具有一定的區域優勢和經濟效益，長期以來是銀行信貸營銷的重點對象。近年來，由于部分企業在規模、技術或環保等方面達不到國家產業政策的要求，生產經營不景氣甚至面臨關停破產風險，銀行貸款的清收難度大。如秦嶺水泥股份有限公司重組對信貸資金清收帶來很大壓力，雖然該公司已與冀東水泥進行重組，但仍有很大不良貸款存量。由于新增貸款較少，各行還面臨著不良貸款占比難降的壓力。另一方面，在節能減排治理過程中，部分耗能較高、污染嚴重、技術基礎薄弱的企業將面臨關、停、并、轉，銀行對此類企業的存量貸款面臨風險。

（四）在全面過剩的宏觀形勢下，新的接續產業仍存在較多風險。隨著2003年中國進入新的經濟景氣周期，許多行業的產能過剩問題亦日漸突出，并自2008年起漸次達到高峰。作為銅川市接續產業的生物醫藥、裝備制造、食品加工等從全國范圍來看也存在著產能過剩的問題。同時，從關中工業布局現狀來看，裝備制造業、生物醫藥、食品加工存在地市間產業趨同，面臨著區域間的競爭。產業同質化也考驗著接續產業的發展，銀行業介入這些產業面臨著風險。如作為銅川市接續產業重點項目之一的董家河循環經濟示范區工業園項目，將包括年產300萬噸煤，4×30萬千瓦火力發電，55萬噸電解鋁、30萬噸碳素、20萬噸航汽鋁深加工五大項目，在國家抑制產業過剩的大形勢下，信貸資金進入這些項目的風險還有待進一步研判。

（五）信用環境有待進一步改善。近年來，銅川市在推進信用體系建設、改善金融生態方面取得了一定成績，企業及公眾的信用意識有所提高，從監管部門對全市違約法人和自然人客戶變動情況監測看，2010年6月末違約客戶4092戶，較去年同期減少5565戶。但由于近年國有大中型企業破產、改制和地方中小企業基礎較差，逃廢銀行債務的行為依然存在，加上企業依法維權的成本較高，金融債權的維護依然較難，金融案件勝訴后實際執行的不足20%。從總體上看，銅川市在全省金融生態環境評價中仍然靠后。工行陜西省分行就將銅川市列為地方償債能力較弱地區，地方信用環境有待進一步改善。

四、銀行業支持資源型城市轉型的政策建議

（一）財政扶持、資本市場和銀行信貸配套支持經濟轉型,降低銀行風險。財政資金具有引導性與帶動性，只有政府部門采取財政“軟身段”，通過財政貼息、補助、擔保、資本金注入、直接投資、土地抵押等手段使得投資項目符合銀行貸款的“三性”要求，才能為銀行配套貸款的投放創造有利條件。同時，在接續產業發展中，充分利用證券市場的融資功能，積極推介管理規范、經濟效益好的企業上市，通過上市進一步完善企業現代管理制度，促進資源型城市建立產業龍頭企業，銀行業機構順勢跟進，從而帶動區域產業的轉型。因此，財政扶持、資本市場融資、銀行信貸跟進的配套模式有利于降低銀行風險，支持資源型城市轉型。

（二）建立接續產業資本金撥付和扶持基金制度。作為陜西省唯一的資源型城市可持續發展試點城市，銅川市可以連續五年獲得國家每年1個多億元的財力轉移支付資金和政策支持，如何使這些資金發揮更大的作用就需要當地政府有所作為。接續產業的發展是一項長期工程，當地政府可采用建立接續產業發展專項資金制度，將接續產業發展的專項資金作為項目資本金，支持接續產業項目的落實，其資金來源可以在財政撥款之外吸納其他社會資金。同時，應設立接續產業發展基金，借鑒國內已有的產業基金發展模式，基金的資金來源可包括發行長期建設債券、當地財政預算安排、從經濟效益良好的資源型企業收取、社會捐助和其他資金來源等。基金專門用于城市轉型資源環境保護項目、重大基礎設施建設項目、接續替代產業的發展培育和社會事業發展，成為資源型城市轉型的長期資金來源。

（三）處理好地方比較優勢和產能過剩的關系,適當調整對轉型城市的信貸政策。資源型城市產業轉型必須建立在當地產業結構特點的基礎之上，銀行業的信貸政策也應根據當地經濟發展的具體情況有所區別，處理好地方比較優勢和產能過剩的關系。銀行業應按照國家產業發展大局，對產能過剩行業新上項目擴大產能嚴禁信貸授信，而對于技術改造和流動性貸款，在產品有市場、有利潤、不壓庫、能還款的前提下繼續給予信貸支持。同時，銀行業機構還應積極試行存貨融資、并購貸款、銀團貸款、重組貸款這些新的貸款方式，以促進資源型城市經濟結構調整。轉型城市政府應出臺有關政策，支持和鼓勵各種形式的金融機構來銅川設立分支機構，擴大信貸資金的來源渠道。

第3篇：直接投資和資本金注入區別范文

資本作為生產活動的基本要素，在經濟增長中具有舉足輕重的地位和作用。英國古典政治經濟學的奠基者亞當·斯密在《國富論》中認為，國民產出的增長是由兩個因素決定的：一是資本的不斷積累；二是社會分工。分工是經濟增長的起點，資本積累則是經濟持續增長的動因。古典政治經濟學的完成者、英國經濟學家李嘉圖把資本看成是“間接的”或“物化的”勞動，是價值增長的源泉。英國經濟學家穆勒在《政治經濟學原理》中也非常強調資本積累的重要意義，并集中分析了資本積累問題，認為儲蓄率是經濟發展的主要約束條件。

在早期的發展經濟學文獻中，資本更是被賦予了壓倒一切的重要意義，以致唯資本是論。經濟學家認為，資本是發展中國家或地區的高度稀缺資源，資本的形成、規模、結構是影響和制約廣大發展中國家經濟增長的重要因素和基本約束條件。

根據英國的羅·哈羅德和美國麻省理工學院的埃弗賽·多馬提出的哈羅德——多馬增長模型：

由于資本——產出比例被假定不變，產出的增長率取決于儲蓄率，從而論證了要想獲得持續的經濟增長，必須要有穩定的資本形成，否則就會阻礙經濟的增長。哈羅德——多馬模式得出了一個十分明確的理論：資本的不斷形成，是經濟持續增長的決定因素。

在此理論基礎上，美國經濟學家諾克斯于1953年提出了“貧困的惡性循環理論”。他將發展中國家長期貧困的原因歸結為經濟增長停滯和人均收入低下，而經濟增長停滯和人均收入低下的根源又在于資本匱乏和投資不足，正是總供給和總需求兩方面存在的“惡性循環”阻礙了經濟增長。正如諾克斯所說的：“一國窮是因為它窮”。

瑞典著名經濟學家繆爾達爾于1957年提出的“循環積累因果關系理論”與諾克斯理論大意相近。他指出發展中國家陷于累積性循環困境的原因在于資本形成不足和收入分配不均等所導致的收入水平過低。美國經濟學家納爾遜、羅森斯坦—羅丹和利本斯坦等認為貧窮國家要擺脫惡性循環，必須在投資上努力“大推進”，通過“臨界最小努力”跳出貧窮的“低水平均衡陷阱”，以求得平衡增長。

美國歷史學家W.W.羅斯托在《經濟增長的階段》一書中認為經濟起飛的條件之一就是把投資率提高到國民收入的10%以上。劉易斯在所著的《經濟增長理論》中認為“經濟增長理論的中心問題是要理解一個社會從儲蓄為5%變為12%的過程，以及伴隨著這種轉變而來的態度、制度和技術方面的一切變化”。

1949年～1951年，在由美國當代杰出的經濟學家W.A.劉易斯、T.W.舒爾茨所作的題為《對不發達國家經濟發展的措施》報告中，突出強調了資本積累問題，認為如何提高資本形成率是發展中國家極其緊迫的問題。美國經濟學家安古斯·麥迪遜系統地考察了1950年～1965年間22個發展中國家和地區的經濟增長情況，分析結果表明，資本對經濟增長的貢獻為55%。納迪里對同一時期的不同發展中國家的研究得出了類似的結論：資本投入對經濟增長的貢獻在發展中國家要大于發達國家，資本形成是發展中國家經濟發展的主要源泉，是影響經濟發展的重要因素。

縱觀有關經濟增長的理論，我們不難看出：在很大程度上，一國或地區經濟增長的啟動取決于兩個因素：一是該國或地區如何解決好資金來源問題，二是自身資金積累能力和引進外部資金能力。發展中國家要想取得經濟騰飛，必須克服資金的“瓶頸”制約。

二、西部地區的融資現狀

80年代以來，我國政府從大局出發，實施了優先發展東部的區域經濟非均衡發展戰略。西部地區經濟基礎原來相對薄弱，資金、技術、人才等要素供給缺乏，自然資源稟賦上的相對優勢也因區位、政策劣勢和投資收益率低下而嚴重削弱，即所謂的“貧困的惡性循環”，從而出現了東西部發展不均衡，從東至西經濟走弱的區域特征。與東部相比，西部地區經濟落后主要表現在經濟總量小和經濟增長速度緩慢等方面。

1999年、2000年占全國國土面積56.85%，全國人口23%的西部地區的GDP比重僅接近于全國的14.8%。導致西部經濟落后的原因固然很多。但投資不足顯然是其中的重要一項。1999年、2000年西部的固定資產總額分別為4494.32億、5103.74億，僅占全國15.05%、15.5%。利用外商直接投資更是少得可憐，1999年、2000年分別僅占全國的2.8%、3.0%。儲蓄率和投資率的低下影響了資本形成，導致西部地區資本存量及增量的不足。在區域資金配置方面明顯呈現東西部配置不均衡的特點：1999年末西部金融機構各項存款余額為14498.68億元，貨款余額為13886.74億元，僅占全國金融機構存貨款余額的13.33%和14.81%。這遠遠不能滿足西部大開發對于資本的需求。金融是現代經濟的核心，資本市場作為融通資金、優化資源配置、調整經濟結構的重要途徑，極大地促進了經濟增長。西部地區在資本市場上偏居一隅，遠遠滯后于其它地區，見表2、表3。

表11999年西部籌資情況

地區新股（億元）配股（億元）總額（億元）

西部67.4148.35115.76

全國531.35288.93820.28

比例12.69%16.73%14.11%

表2歷年西部與全國上市公司數量

地區1994年1995年1996年1997年1998年1999年

西部354284127148164

全國291323530745851954

比例12.03%13.00%15.85%17.05%17.39%17.19%

注：表1、表2均引自《中國證券報》2000年3月3日18版。

西部地區本身資金積累尚且不足，然而在資金追逐利潤的情況下，一部分西部資金通過銀行間融資體系流向收益高而且安全的東部，另外一部分資金又通過資本市場上購買東部大量的證券等方式流向東部。資金逆流的“虹吸效應”使得西部資金“貧血”更為嚴重。

西部大開發需要巨額資金，然而傳統的融資方式已不可能解決西部發展的資金缺口。如果單純依靠西部地區的自身資金積累或者中央財政轉移支付都是不現實的。當今國內外經濟形勢已經發生深刻變化，導致西部地區發展經濟的不利條件明顯增加。90年代以來世界主要能源、原材料及其他資源產品的全球性生產過剩，使西部地區寄希望于憑借資源優勢，進行大規模資源開發，依靠粗放式經濟增長方式以加快西部經濟發展的設想面臨嚴峻挑戰。生態環境的脆弱與惡化，工業化與可持續發展的矛盾加劇，經濟增長方式的轉變，使得工業化水平擴張模式存在的條件不復存在，從而大大限制了西部地區的工業化進程。其次，我國經濟體制改革進入攻堅階段，西部大開發依靠改革釋放動力的難度加大。隨著改革的深化推進和國際形勢的變化，國家必須著手解決一些迫切的全局問題，如解決再就業，確保經濟增長，規避金融風險，加強國防等發展難題。中央財政收支更為緊張，國家財政收入占國民收入的比重不斷下降。國家財政收入占國內生產總值由1978年的31.2%下降至1995年的10.7%，2000年這一比例也僅為15%。近年來，國家所直接掌握的預算內資金已經十分有限，財政預算內資金占全社會固定投資的比重已由1981年的28.1%下降為1996年的2.7%，2000年雖有所回升但也僅占6.4%。國家財政收入回旋余地小，國家主要財政目標指向被迫調整，用于支持西部開發的能力因而受到限制，即使國家把其所掌握的全部資金投向西部地區，也只能是杯水車薪。因此，西部地區若仍抱著“等、靠、要”的固有思想，企圖依靠中央政府大規模投資啟動西部地區經濟是不切實際的。

三、西部融資與經濟增長的互動

西部經濟增長的推動力是資本要素的積累和流入，而資本要素的凈流入在市場經濟運行體制中，關鍵取決于資本要素在西部收益率的高低，資金收益率的提高相應會帶動技術、人才的流入。目前西部地區由于本身不能克服的區位劣勢以及歷史遺留的經濟弱勢，難以吸引資本流入。

要加快西部經濟增長，解決制約西部經濟發展的資金問題，西部地區必須樹立改革創新意識，運用新思維、新方法，依靠市場機制，培育資本市場，采取多方位、靈活有效的融資方式和渠道，通過國家資金的注入，以“四兩撥千斤”，啟動并誘導多元化的投資主體和社會資金，使之流向西部地區，從而帶動西部經濟騰飛。

（一）通過對西部財政稅收的扶持促進西部經濟增長

適時提高中央財政投資資金在西部地區的比例，建立規范化的財政轉移支付制度，有目的、有重點地將財政資金集中于一些具有較強的外部效應和規模效益的項目，比如公路、鐵路、機場等基礎設施建設。政府投資要充分發揮先導性投資作為“領頭羊”的作用，將有限的財政資金用在刀刃上，為后續的資本創造一個良好的投資環境，充分帶動全社會投資。

1.發揮財稅政策的杠桿作用，引導東部地區的資金向西部轉移。允許西部實行差別稅率制，對符合國內產業結構調整、關聯度高、帶動外部效應強的投資給予稅率優惠。稅收返回的政策，以扶持支柱產業和高科技產業。或者通過一部分財政資金以財政貼息、財政參股等多種方式引導社會資金參與社會公共設施投資，發揮財政政策的杠桿作用和“乘數效應”，創造能與東部地區競爭的條件和環境，彌補市場缺失，提高西部地區的資本利潤率，增強對外部資金的吸引力，為東部地區的經濟向西擴散創造條件。

2.發行長期性西部開發特別國債，保持西部經濟增長。可以考慮中央賦予西部地區省一級政府一定的融資權限，以省級財政為擔保，發行區域性中長期建設債券，吸引社會閑散資金，用于能源交通基礎建設、重點行業的技術改造和高新技術產業化、科教基礎設施建設等。通過將一部分儲蓄直接轉為有效需求，發揮更好的財政擴張效應，保持經濟增長，還可優化產業結構，為經濟持續發展奠定良好基礎。

3.在西部地區或全國發行多種形式的彩票募集資金，為西部經濟增長奠定良好基礎。在加強管理的前提下，通過群眾喜聞樂見的多種發行方式，加大返還比例，吸引廣大群眾參與，將社會閑散資金聚集起來，真正做到取之于民，用之于民。用以支持西部大型重點工程建設或加強社會保障體系，使西部經濟的增長有后勁。

（二）開放西部資本市場和貨幣市場，促進西部經濟增長

在金融方面，國家必須改變貨幣資金配置的不平衡狀態和金融政策“一刀切”的做法。應考慮對西部實施有區別的貨幣政策，進一步開放西部資本市場和貨幣市場，以促進西部經濟發展。

1.強化信貸支持力度，為企業提供融資的方便。在西部中心城市建立中國西部金融中心，成立西部開發銀行，統一組織經營西部大開發所需的投資項目，信貸融資等銀行業務。強化銀行信貸支持，包括商業銀行和政策性銀行的信貸投入。將籌集到的資金作為重大基礎的資本金，重點企業技術改造的配套資金，以及支持私營、個體等非國有中小企業發展的專項貸款。

放寬投資領域，大力支持西部地區進入國際資本市場融資，尤其要充分利用BOT融資和資產證券化融資這兩種國際上通行的融資手段，使企業融入到國際資本大市場，學習國外市場先進的資本運營理念和管理手段與經驗，加快國內外信息市場溝通的步伐，提高我國大型企業在國際上的知名度和影響力。對于外資從事農業開發與基礎設施建設，國家在配套資金、經營權、外方控股權等方面給予優惠，鼓勵東部地區的“三資”企業“西進”。這對西部經濟增長的作用是十分明顯的。這些西進企業往往是所在產業的技術領先者。他們為西部所帶來的高新技術直接促進所投資地區的產業結構調整和升級，通過技術擴散對當地的國內企業起技術創新的示范作用。

2.優化區域金融組織體系。一個地區的金融機構越多，那么引入的資金也會越多。入世后，央行在市場準入限制上應向西部傾斜。目前西部金融機構數量偏少，應對西部實行有差別的金融機構設置管理條件，適當降低西部地區設置區域性商業銀行和非銀行金融機構在資金、營運規模等方面的要求，大力促進西部地區各類金融機構的發展。同時加大西部地區金融市場對外開放的力度，在若干中心城市設立外資銀行。積極引導外資金融機構“西進”，使其享有相當甚至高于滬、粵的金融政策。

設立國家西部開發專項基金，由中央和地方共同承擔，多渠道籌集資金。中央財政專項撥款占主要部分，各省市根據其經濟發展水平和財政收入能力劃分不同等級確立出資比例。將專項基金用于西部基礎設施和重點產業的投資補貼，以彌補市場失效。

3.建議實行差別法定存款準備金政策。賦予西部區域的人民銀行分行一定的準備金浮動權和再貸款權，對存貸款利率也可允許有適當幅度的浮動。在利率尚未市場化的條件下，中央銀行對中、西部地區的貸款利率應有別于東部地區，使其與西部地區企業的經濟效益和承受能力相適應。為了增強西部金融機構的競爭力，可適當調低中央銀行對西部金融機構貸款利率，同時對西部金融機構在稅收和利潤留成上給予一定優惠，提高其貸款積極性，支持西部企業建設。

4.加速培育資本市場，通過資本市場解決西部地區的國有經濟和國有企業的戰略性調整，促進西部地區經濟增長。資本市場具有資本聚集的功能，能夠在短期內增加企業的長期資金來源，適合大規模的西部經濟開發和建設。首先，大力發展股票市場，擴大西部地區符合條件的上市公司的數量。一個地區的經濟發展和繁榮與證券市場的發展密不可分。西部地區政府必須進一步解放思想，樹立改革創新意識，要在規范運作，明晰產權的基礎上，對企業進行股份制改革，力爭更多的公司上市。當地政府必須樹立新思維，舍得“靚女先嫁”，把一批質量高、效益好的規范化企業推薦上市，而不能像過去一樣以企業脫貧解困為目的“圈錢”。而且，應充分利用上市公司的“殼”資源，支持現有上市公司進行資本運營，通過產權、股權、債權等交易實現企業資產重組和整合，優化資源配置，將固有資產盡快退出并變現，并帶動關聯企業的發展。通過創造上市公司在資本市場的良好示范效應，以增強國內外資金進入西部的信心和吸引力，同時也為自己及其他西部企業進入資本市場融資創造有利的條件，以形成“雙贏”局面。其次，鼓勵高科技風險企業在創業市場融資。風險投資是高科技企業的“孵化器”。體系健全、資金實力雄厚的風險投資機構，能為科技成果向生產力轉化提供經費支持和服務，促進西部地區的科技創新，加大西部企業的科技化，提升其競爭力。對于一些外向經濟程度高，競爭能力強的企業，可以認真遴選，積極推向海外市場，如美國納斯達克市場，香港創業板市場等。一些規模較小、改制規范，但暫時不夠交易所上市資格的股票，可創造條件，爭取在區域內證券交易中心開展柜臺業務，安排區域內尚未公開上市的股票進行柜臺交易，活躍本地的資本市場。第三，建議在西部地區中心城市開辟期貨市場交易所。我國西部地區資源豐富，自然稟賦得天獨厚，大量的有色金屬、石油、天然氣等自然資源急待開發和利用，西部期貨交易所的運行有著天然的優越條件。因此可考慮在資源主要集散地建立期貨交易所。如在昆明成立中國有色金屬期貨交易所，在烏魯木齊成立棉花期貨交易所。在風險控制的前提下，西部地區應加大對期貨市場的扶持，培育實力雄厚的期貨經紀公司，積極引導企業開展套期保值業務，回避或分散價格波動的風險，以達到鎖定收入成本、保障企業的正常生產經營。充分利用中心城市的區位優勢，發揮其作為物資、信息集散地的幅射功能，加快商品物資流通，促進區內外經濟循環，穩定與發展社會經濟。第四，為扶持高科技風險產業和促進產業結構的優化，積極發展區域性產權交易市場，積極穩妥地建立產業投資基金，尤其要大力發展以股權方式直接投資的中外合作產業投資基金。投資資金不足和資金使用效率低下，一直是制約基礎產業和高新技術產業發展的主要因素，發展產業投資基金特別是中外產業投資基金是實現科技產業化和加強基礎產業的有效途徑。產業投資基金作為一種新型的投融資方式日顯重要，是加快基礎產業建設，推動高新技術產業發展，深化國有企業改革等的強勁助推器。中外合作產業投資基金可以借鑒國外的先進管理經驗和技術，通過規范、透明的市場化操作吸引國內外社會閑置資金，分散市場投資風險，還可以向企業注入資金，將企業從巨額債務中解脫出來，按照市場機制塑造新型投融資主體，改變以前財政撥款或銀行貸款的軟約束投資方式，因而有利于企業的股份制改造，轉換經營機制和建立現代企業制度。

四、結論

西部大開發，是國家調整區域經濟結構、縮小地區間差距的重大發展戰略，具有重大的歷史意義和現實意義。改革開放以來，我國的經濟總體上屬于一種投資推動性經濟，保持著“高儲蓄、高投資、高增長”的良好態勢。資本的積累對整體經濟的增長有著決定性的作用。

資金匱乏是實施西部大開發戰略的關鍵問題。從某種程度上來說，西部大開發就是一個資本不斷積累和流入的過程。當然，根據全要素經濟增長模型以及重視人力資本的新經濟增長理論，一個地區的經濟成長還離不開技術、人才、知識等的相關因素的推動。但是，這些生產要素最終都要歸結為資本收益的高低。資金收益率提高會相應帶動技術、人才收益率上升，吸引技術和人才要素。資本和其他生產要素的良性互動就會將經濟增長的列車推上持續增長的快車道。

【參考文獻】

[1]譚崇臺.發展經濟學[M].武漢：武漢大學出版社，2001.

第4篇：直接投資和資本金注入區別范文

吉林省發改委從《決定》下發開始，就著手相關配套文件起草工作，初步完成了《吉林省企業投資項目核準暫行辦法》、《吉林省企業投資項目備案暫行辦法》、《吉林省核準的投資項目目錄》的討論稿，并征求了各市州意見，修改后分別征求了省直各有關部門的意見，又先后在委主任辦公會上組織各處進行了討論。今年，省委省政府做出了擴大縣（市）經濟社會管理權限的決定。按照擴權精神，我們對投資體制改革的幾個配套文件又重新進行了修改。省政府正式出臺這幾個文件，還要履行一定的程序，需要一個時間過程。為確保文件正式出臺前這一過渡期內項目前期工作的正常進行，不影響我省新增投資500億元目標任務的完成，我們準備在過渡期內項目前期工作程序暫按這些管理辦法試行，如果將來與省政府批準的正式文件有出入，以正式文件為準。同時，這幾個辦法在試行過程中，如果發現什么問題，請隨時向我們反饋，以便及時進行修改和完善。另外，對于使用政府性資金的建設項目的審批方面，我們也準備出臺一個管理辦法。2004年，我委就參照國家發改委《政府投資條例（草稿）》，起草了《吉林省政府投資項目審批管理辦法》。今年1月，國家發改委對《政府投資條例》又下發了征求意見稿，我們依據《政府投資條例（征求意見稿）》做了進一步的修改，待國家的《政府投資條例》出臺后再進行充實完善。目前對政府投資項目的管理工作，可以參照以往的審批辦法進行，并在實際工作中要按照國家的一些新的要求不斷進行調整。

一、投資及項目管理權限的下放給項目前期工作程序帶來的變化

按照吉政發[2005]16號文件，我省固定資產投資和項目前期管理共下放了3個方面的權限。一是關于政府出資項目的管理，由原來的由縣（市）報地級市再報省審批，全部下放為由縣（市）審核，直接報省審批。二是關于企業不使用政府性資金投資建設的重大和限制類固定資產投資項目的管理，由原來的全部報省審批改為核準，同時明確除國家有明文規定由國家和省進行核準的項目外，其余全部實行屬地化管理。三是關于除利用政府性資金投資建設的項目、企業不使用政府性資金投資建設的重大和限制類項目以外的所有項目的管理，既不實行審批，也不實行核準，全部按屬地實行備案管理。這方面投資及項目管理權限的下放，實際上是緊緊圍繞下放項目的審批權，實施項目的核準制和備案制而提出并出臺的，這是擴大縣（市）管理權限和實施投資體制改革相結合的一個綜合成果。由此，也給項目前期工作程序帶來了一系列的重大變化，主要有以下4個方面。

一是方式的變化。以往項目的前期工作是，無論建設項目的資金來源如何、無論它的規模大小如何，都要由政府投資主管部門進行審批，否則項目不準進行建設，前期工作只有1種方式，就是審批制。這次改革后，就是要還給企業充分的自，將一種方式改變為3種方式：審批制、核準制和備案制。一個項目到底是用審批制、核準制和備案制中的哪一種開展前期工作，是我們應該首先把握的問題。總體上講，就是使用政府性資金建設的項目，適用于審批制。企業不使用政府性資金建設的重大和限制類項目，適用于核準制。企業不使用政府性資金，也不屬于重大和限制類項目，適用于備案制。

二是環節的變化。按照以往國家基本建設程序要求，項目前期工作共劃分為5個環節，即項目建議書、可行性研究報告、初步設計、開工報告和竣工驗收報告，其中前4個環節屬于前期工作階段程序。從2002年國務院下放管理權限后，取消了開工報告審批，項目前期工作階段只剩下3個環節。這次改革后，對于審批、核準、備案3種形式，前期工作的環節各不相同。對于審批制，項目建設的全過程包括5個環節，即項目建議書、可行性研究報告、初步設計、資金申請報告和竣工驗收報告審批，其中，前期工作是前4個環節。對于核準制，只有一個環節，即企業項目申請報告的核準。對于備案制，也只有一個環節，即企業項目備案申請的確認。

三是政府部門審查的內容發生重大變化。在以往實行審批制時，政府部門要對建設項目的建設規模和產品方案、建設條件、市場預測、場址選擇、技術設備工程方案、原材料供應、投資估算、融資方案、財務評價、國民經濟評價、社會評價、風險分析等全部進行審查評估。這次改革后，對于審批制的項目，政府部門對于上述內容不僅仍要進行審查和評估，而且要比以往審查和評估更加嚴格。而對于核準和備案的項目，則審查和評估的內容減少了許多，政府只對項目的產業政策、社會效益、資源利用、環境影響和經濟安全等5個方面進行把關，至于企業的投資效益如何，產品的市場前景如何，都由企業自主進行決策，政府部門不再進行干預。

四是管理權限的變化。這次改革前，在項目管理權限上，我省執行的是省政府1996年下發的《吉林省固定資產投資項目審批程序暫行規定》（吉政發[1996]14號），按照這一《規定》，我省的項目管理權限劃分是：總投資在3000萬元及其以上的項目由省審批；總投資在3000萬元以下、不需要省解決資金或平衡生產建設條件的，由各市（州）審批；需要國家及省解決資金或平衡生產建設條件的，一律由省審批。縣（市、區）的審批權限，由市（州）自行確定。這次改革后，按照審批、核準、備案3種形式，管理權限各不相同。審批制的管理權限是建設項目使用哪一級政府的資金進行建設，就由那一級政府的投資主管部門進行審批。如果項目使用多級政府性資金，一般遵守從上至下的原則。這方面國家還有許多具體的規定。有一些利用國家資金的項目，按要求可由省里進行審批，國家只審批資金申請報告。審批制也要遵從國家一定時期的宏觀調控政策，比如目前黨政群團企事業單位的辦公樓和培訓中心項目，無論資金來源如何，都需要省政府進行審批等。核準制的權限是要遵從《吉林省報國家和省政府核準的投資項目目錄》的要求。《核準目錄》是省政府根據國務院頒布的《政府核準的投資項目目錄》，結合我省實際，制定和頒布的。《目錄》中所列項目，都是企業不使用政府性資金投資建設的重大和限制類固定資產投資項目，在《目錄》中，明確了實行核準制的投資項目范圍，劃分省、市（州）、縣（市）的核準權限，同時，《目錄》也要根據國家的有關法律、法規、規章以及經濟社會發展情況適時調整。備案制的權限是按屬地化管理原則。另外，除延邊州外，在各地級市和各縣（市）的管理權限方面，變化最大的是上報權限的變化。以往由省審批的項目，都是由縣（市）報地級市再報省，這次擴權后，對于應由省審批或核準的項目，縣（市）項目可以直接向省行文上報，但同時要抄報地級市備案，以便于各地級市能夠掌握本地區項目的總體情況。延邊州應由省審批或核準的項目，由縣（市）報州再報省。

二、如何落實投資權限下放及項目管理制度改革的各項工作

落實投資權限下放和項目管理制度的改革，具體來講就是實施好審批制、核準制和備案制，過去我們對審批制了解的多一些，現在實行的審批制其內涵也發生了一些變化，而核準制和備案制，其工作內容則多是新提出來的。

（一）項目審批制

1．審批制的適用范圍

要了解項目審批制的適用范圍，首先要掌握一下政府投資的概念。政府投資是指在我國境內使用政府性資金所進行的固定資產投資以及有關的投資活動，政府性資金包括：財政預算投資資金（含國債資金）；國際金融組織和外國政府貸款等外債資金；納入預算管理的專項建設資金；法律、法規規定的其他政府性資金。政府投資按照資金來源、項目性質和宏觀調控需要，分別采用直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸、貼息等投資方式。審批制的適用范圍是，只要使用了上述所列的政府性資金的建設項目，都要采取審批制。

2．審批制的環節

這次改革后，項目審批制的環節有5個方面，即項目建議書、可行性研究報告、初步設計、資金申請報告和竣工驗收。

（1）項目建議書

項目建議書是審批制的第一個環節，項目建議書階段是投資前對擬建項目的一個總體輪廓設想，主要是從宏觀上來衡量項目建設的必要性，同時初步分析項目建設的可行性，對于項目建議書編制的要求是：比較復雜的項目，要求要由有相應的工程咨詢資質的設計咨詢單位來進行編制，對于比較簡單的項目，可以由項目法人自己進行編制。項目建議書上報之后，可以不經過論證環節，由項目審批部門按有關決策程序進行研究后，直接進行審批。

（2）可行性研究報告

項目可行性研究報告是項目決策最關鍵的環節。項目可行性研究報告就是一種投資決策，在這個階段，要求我們對準備建設的項目的產業政策性、市場需求情況、建設外部條件、生產條件、工藝技術條件、投資效果、環境影響等方面的可行性和合理性進行全面研究、論證和評價。可研報告要求要有相應的工程咨詢資質的工程設計咨詢單位進行編制。在審批可研報告前，要委托有評估論證資質的工程咨詢單位組織專家進行咨詢論證。在進行可行性研究的同時，要由環境保護部門對建設項目進行環境影響評價和審批，由土地部門對新征用地進行審批，由規劃部門對有關的規劃方案進行審批等等。

對于比較單一的項目，可以將項目建議書和可行性研究報告進行合并審批，深度要達到可研報告的要求。

（3）初步設計

對于初步設計的審批，主要是從設備選型、工藝流程、土建工程、生產配套設施和投資概算等方面對工程項目的實施進行全面具體的審查。初步設計也要求有相應工程設計資質的設計單位進編制。初步設計在批準前，也要由項目審批部門組織有關專家和部門進行審查。

（4）資金申請報告

今年6月，國家發改委了第31號令，正式實施《中央預算內投資補助和貼息項目管理暫行辦法》，按照《辦法》要求，資金申請報告應包括以下幾項內容：項目單位的基本情況和財政狀況；項目的基本情況，包括建設背景、建設內容、總投資及資金來源、技術工藝、各項建設條件落實情況等；申請投資補助或貼息資金的主要原因和政策依據；項目招標內容等。同時，資金申請報告應附的文件包括：政府投資項目的可行性研究報告批準文件；企業投資項目的核準或備案的批準文件；城市規劃部門出具的城市規劃選址意見（適用于城市規劃區域內的投資項目）；國土資源部門出具的項目用地預審意見；環保部門出具的環境影響評價文件的審批意見；申請貼息的項目須出具項目單位與有關金融機構簽訂的貸款協議；項目單位對資金申請報告內容和附屬文件真實性負責的聲明等文件。對于資金申請報告，主要從以下幾個方面進行審查，包括：是否符合預算內投資資金的使用方向，符合有關工作方案的要求，符合投資補助和貼息資金的安排原則，提交的相關文件是否齊備有效，項目的主要建設條件是否基本落實等。

（5）竣工驗收

項目建成并投產運行后，由項目法人單位編制竣工驗收報告，由項目審批部門對項目進行全面檢查、測試和鑒定，并辦理固定資產移交手續，竣工驗收的依據是項目初步設計的批準文件。

3．審批制的管理權限

對于使用中央預算內資金的項目，按照資金的投入方式不同，管理方式也有所區別。對于采用直接投資和資本金注入方式的，全部由國家發改委審批可研報告。對于采用投資補助和貼息方式的，包括長期建設國債投資，按資金數額和比例進行審批，其中，安排給單個投資項目的中央預算內資金超過2億元，或不超過2億元，但超過3000萬元且占項目總投資比例超過50%的，由國家發改委審批可研報告，資金申請報告不再單獨報送，其初步設計和竣工驗收報告由國家或國家授權省發改委審批。其他使用中央預算內資金的項目，由國家發改委審批資金申請報告，其余各環節由省發改委進行審批。

對于使用省預算內資金的項目，參照國家的管理辦法進行管理。其中采用直接投資和資本金注入方式的，全部由省發改委審批。采用投資補助和貼息方式的，按資金數額和比例進行審批，其中，安排給單個投資項目的省預算內資金超過500萬元，或不超過500萬元但占項目總投資比例超過30%的，由省發改委審批；其余項目，省發改委只審批資金申請報告。

（二）項目核準制

1．核準制的適用范圍和管理權限

核準制的適用范圍是企業不使用政府性資金投資建設的重大和限制類固定資產投資項目。對于這類項目，各級政府在一定時期要頒布一次《政府核準的投資項目目錄》，目前我們所使用的是國務院頒布的2004年版本，我省也制定了《吉林省政府核準的投資項目目錄》，在目錄中，明確了應核準的項目范圍以及省、市（州）和縣（市）的核準權限。如果項目屬于政府頒布的《目錄》中的項目，就要由項目核準機關進行核準。

2．項目申請報告的內容及編制

按照核準制要求，項目法人單位只需要向項目核準機關報送項目申請報告。項目申請報告應由具備相應工程咨詢資質的機構編制，需報國家核準的項目，申請報告應由具有甲級工程咨詢資質的機構編制。項目申請報告應主要包括以下內容：項目申報單位情況；擬建項目情況；建設用地與相關規劃；資源利用和能源耗用分析；生態環境影響分析；經濟和社會效果分析。

國家發展改革委將要頒發項目申請報告示范文本，總體上看，報告的編制深度基本要達到可行性研究報告的深度。但與可研相比，項目申請報告更加注重社會效益、資源的總體平衡和對環境的影響等，而不再更多地研究項目的投資效益。

項目申請報告在報送時，應該附帶一些文件，包括：城市規劃行政主管部門出具的城市規劃意見；國土資源行政主管部門出具的項目用地預審意見；環境保護行政主管部門出具的環境影響評價文件的審批意見；根據有關法律法規應提交的其他文件。只有這些附加文件齊備，才能向上報送。

3． 項目申請報告的申報程序

對于需要省核準或初審的項目，項目申請報告的申報程序大致有以下幾個層面。

（1）省直項目，直接向省項目核準機關提交項目申請報告

（2）市、縣（市）所屬項目，按照屬地管理原則，由項目所在市、縣（市）政府項目核準機關初審并提出意見，向省項目核準機關報送項目申請報告，其中縣（市）政府項目核準機關初審并上報的項目，應同時報送所在市項目核準機關；市、縣（市）所屬其余應核準的項目，按照屬地管理原則，由項目所在市、縣（市）政府項目核準機關進行核準；延邊州所屬應由省核準的項目，由縣（市）報州再報省；應由延邊州及所屬縣（市）核準的項目的管理權限，由州里自行確定管理辦法。

以上項目中，應由國家核準的項目，由省發展改革委提出初審意見并向國務院投資主管部門報送項目申請報告。

（3）國家計劃單列企業集團和中央管理企業投資建設的項目，有兩種情況，一種是如果按目錄應由國務院投資主管部門核準，可以直接報送國務院投資主管部門，在向國務院投資主管部門提交申請報告時，應附上省發展改革委意見。另外一種是按目錄應由省核準的項目，可直接向省項目核準機關提交申請報告。

4．項目核準機關的核準

項目核準機關在受理初審和核準申請后，如有必要，將委托有資格的咨詢機構進行評估。如果認為沒有必要，可以直接下達核準意見。

項目核準機關在進行核準審查時，需要征求同級政府行業主管部門意見的，要向同級政府行業主管部門出具征求意見函。相關部門應在收到征求意見函后，要向項目核準機關提出書面審核意見。

對于可能會對公眾利益造成重大影響的項目，項目核準機關在進行核準審查時，應采取適當方式征求公眾意見。對于特別重大的項目，可以視情況實行專家評議。

5． 核準內容及效力

項目核準機關主要根據以下條件對項目進行審核，就是是否符合國家法律法規；符合國民經濟和社會發展規劃、行業規劃、產業政策、行業準入標準和土地利用總體規劃；符合國家宏觀調控政策；地區布局合理；主要產品未對國內市場形成壟斷；未影響我國經濟安全；合理開發并有效利用了資源；生態環境和自然文化遺產得到有效保護；未對公眾利益，特別是項目建設地的公眾利益產生重大不利影響。同時，項目核準機關在對項目進行審核時，要按照原國家計委9號令規定，對項目的招標事項同時進行核定。

項目核準機關下達的核準意見的效力，也就是核準文件的作用，主要體現在它是辦理項目建設下一步所有手續的一個個通行證，按照國家有關規定，只有進行項目核準后，申報單位才能依據項目核準文件，依法辦理土地使用、資源利用、城市規劃、安全生產、設備進口和減免稅確認等手續。對應報項目核準機關核準而未申報的項目，或者雖然申報但未經核準的項目，國土資源、環境保護、城鄉建設、城市規劃、質量監督、證券監管、外匯管理、安全生產監管、水資源管理、海關等部門不得辦理相關手續，金融機構不得發放貸款。可以說這是項目前期工作中的一個重要環節。

（三）項目備案制

1．項目備案制的適用范圍

按照國家有關規定，企業投資項目備案制的適用范圍是：除政府審批的投資項目、《政府核準的投資項目目錄》、外商投資項目和境外投資項目之外的所有固定資產投資項目，都要實行備案制。

2．備案制的管理權限

備案制的管理權限國家已經全部下放到各省，國家發改委只是對備案工作進行全面指導。我省的企業投資項目備案工作，由各級政府的發展改革部門負責，在管理權限上實行屬地管理原則，由省市縣三級進行備案。對于總投資額20億元及以上特大型項目、中、省直單位的建設項目以及跨地區、跨流域的項目，由省發展改革部門進行備案。其余項目由市州、縣政府的發展改革部門按照屬地管理的原則進行備案。

3．備案的內容和程序

建設項目備案是一個前置條件，是項目單位在辦理前期工作各項批準文件中的第一道程序。實行備案制的企業投資項目在建設前，項目單位首先要按備案管理權限到相應的發展改革部門進行備案。備案的程序與以往的審批辦法相比，進行了最大限度的簡化。省發改委統一制定了《企業投資項目備案申請表》，項目法人單位只需填寫《申請表》，并出具證明企業法人身份的企業營業執照，報給發展改革部門。

發展改革部門主要對企業上報的《申請表》進行以下幾方面的審核，就是是否符合國家和地方的法律法規；符合國家產業政策和即期宏觀調控政策；符合行業準入標準；符合應予備案的項目范圍。

發展改革部門做出是否予以備案的決定后，要下發正式文件。省發展改革委專門在網站建立一套項目備案系統，無論是省里還是市（州）、縣（市）發改委準予備案的項目，都要在這個網站進行網上公告，這樣便于掌握全省項目建設的總體情況，以及各有關部門和單位進行信息查詢，達到信息資源共享。

第5篇：直接投資和資本金注入區別范文

經過十多年的艱苦奮斗和曲折發展，山西省高速公路建設終于跨入全國先進行列，這樣的發展速度和成就與各類債務的支撐和保障是密不可分的。

一、山西省高速公路建設債務的基本狀況

（一）高速公路建設債務的發展

與山西省高速公路建設發展過程相適應，其債務的發展可劃分為三個階段：

1.債務形成階段

太舊高速公路共需資金30億元，在工程進退維谷的關鍵時刻，山西全省人民在短短一個多月時間里，捐資達2.3億多元，國家開發銀行、建設銀行和交通部也給予總計14.28億元的支持，解決了主線總投資28.5億元的來源問題，大大緩解了建設資金緊張的矛盾。這一階段的債務特征主要是個人與國家相結合的內債。

2.債務迅速擴大階段

2003年底，山西省已建成并投入經營的高速公路共計17條，總里程1212公里，批準概算投資298.57億元。但截至2004年底實際到位總數為162.09億元，尚有14.52億元資金沒有落實。這個階段的債務特征可以概括為“規模迅速擴大與部分資金難以到位”。

3.債務規模提升階段

山西省在2020年之前要建設高速公路4051公里，所需資金為：待建2704公里1013億元，在建約850億元，其中550億元約65％需要靠債務資金來完成。這個階段的債務特征很可能是“規模急劇膨脹與管理亟需提高”。

（二）高速公路建設債務總量構成

山西省高速公路債務總量及其構成是十多年來高速公路建設、政府投資與各類借貸形成的綜合結果。其現狀如何？山西省高速公路建設債務總量可以概括為“規模較大、層次集中、項目眾多、效益不一”。所謂“規模較大、層次集中”是指高速公路建設形成的債務到2005年已高達215.1億元，占山西全省政府債務余額574.8億元的37.42％。從級次來看，高速公路債務主要集中在省級層次的政府或交通主管部門，其他層次或主體的債務很少。所謂“項目眾多、效益不一”則是指山西全省數以億計的債務分布于16條高速公路和相關的企事業等單位，其債務的管理與運營的效益是不同的。山西省215.1億元債務的構成分析如下：

1.不同時期形成不同的債務

根據債務的時態，山西省到2004年底的高速公路建設債務可分為三種類型：（1）已建成并參加運營的有17條高速公路，總里程1212公里，批準概算為298.57億元。其中：國家投資為29.66億元，占9.9％；地方政府投資78.52億元，占26.3％；銀行貸款153.15億元，占51.3％；其他37.24億元，占12.5％。（2）在建的高速公路（含2004年已建成的2條）有10條，總里程為767公里，批準概算283.81億元。其中：國家投資28.36億元，占10％；銀行貸款148.1億元，占52.2％；地方政府投資39.30億元，占13.8％。（3）準備待建的高速公路24條，總里程2704公里，還需資金約1013億元。

2.不同主體形成不同的債務

山西省高速公路的債務主體主要有兩類，一類是各級政府或交通主管部門，這類債務146.6億元，占債務總額的68.15％；另一類是企業，這類債務68.49億元，占債務總額的31.85％。

3.不同路段形成不同的債務

目前，山西全省通車運營的高速公路共計17條，其中無債務的高速公路只有1條，即太原東山高速公路。太原東山高速公路從1996年通車至2003年底，車輛通行費收入平均年增長率為14.8％，2004年車輛通行費收入為6625萬元，收支余額達到4100萬元，這對主線里程只有24公里的路程來說其盈余是非常顯著的。而其他16條都是有債務的，截至2003年底，債務總額190.4億元。其中省廳統貸121.91億元，占64％；企業自貸68.49億元，占36％。

4.不同項目形成不同的債務

在山西省高速公路債務中，不同的建設項目形成了不同的債務。（1）還債期限不同，有的是短期的，例如太祁路等項目只有1－2年；有的是長期的，例如祁臨路亞行貸款項目就有24年。（2）債務規模不同，有的規模大，例如大新路項目就從國家開發銀行貸款16.5億元；有的規模小，京大路借貸農業銀行云崗支行項目只有300萬元。（3）債權主體不同，有的是外債，如祁臨路項目從亞行貸款12.49億元；其余大部分是內債。（4）收費能力的區別，有的收費能力高，太舊高速公路為山西全省第一，年收費額7.75億元；有的收費能力低，如呂梁、祁臨、新原、晉城、長邯、大新和運城等。

（三）高速公路債務的功能作用

高速公路債務的積極作用在于：能夠集中社會閑散資金，彌補高速公路投資不足部分，促進高速公路的建設，進而提高其拉動經濟發展的乘數效應。例如，大運高速公路投資對山西省GDP的平均貢獻率為5.21％，平均每年拉動經濟增長0.43個百分點（張保華：大運高速公路對山西經濟的影響，《2004年：山西經濟社會形勢分析與預測》P188）。如果計算目前17條高速公路以至未來4000公里公路網絡的貢獻和效應，數字將會更大，其中債務的主要功勞顯而易見。但是，大家也不能因此而忽視其問題與不足。在當前，這些問題和不足可以主要概括為以下幾個方面：1.債務結構不很合理，各類銀行債務占的比例過大，容易累積風險。2.大部分高速公路建設債務市場化程度低，缺乏外商直接投資和民營資本的大量介入。3.有的投資項目效率很低，尤其是個別建設項目缺少科學論證和周密規劃，造成高速公路建成即虧損的結果，既無法按時償債，又使財政背上負擔。4.有些債務約束軟化，損害了政府信用形象。政府信用是社會信用的基石，有的路段債務延期、拖欠會嚴重損害政府的公信力，還會產生嚴重扭曲的市場信號，動搖投資者的信心，給后續的高速公路投資項目籌資、經營造成困難和問題。5.高速公路建設債務風險不大，但它與其他政府債務、財政赤字和銀行不良貸款混在一起就應該引起注意，尤其是基層大量的或有債務累積了比較大的金融風險，而這些風險累積最終又變成財政風險時，高速公路的債務風險就會驟然增大，進而影響社會經濟的健康發展，甚至導致社會動蕩。

二、高速公路債務現狀的基本判斷

要對山西省高速公路的債務現狀做出比較全面、合理的判斷，就應該在以下三個層次上對比相關的數據指標進行分析綜合。第一個層次是投融資體制等方面的指標，概括反映山西省高速公路債務環境條件的狀況；第二個層次是財政收支的指標，間接反映山西省高速公路債務安全與償還的能力和水平；第三個層次是債務自身的指標，具體反映山西省高速公路債務的屬性。

（一）投融資體制改革初見成效，高速公路債務作用凸顯

1.高速公路建設效益顯著，但需要注意債務問題

高速公路的發展日新月異，這離不開各類債務的支撐與保障。可以說，高速公路顯著的運輸經濟效益和社會效益也是335億債務積極作用的重要體現。隨著國民經濟的發展，山西省還將建設“人字骨架、9橫9環”的縱貫南北、承東啟西、覆蓋山西全省、通達四鄰的高速公路網絡體系，共計還需要1000多億元的資金，其中絕大部分是債務資金。因此，應該注意債務規模擴大誘發的種種問題。

2.投融資體制初步形成多元化格局，但結構不盡合理

經過二十多年的改革開放，山西省高速公路建設的投融資體制逐步形成了“國家投資、地方籌資、社會融資、利用外資”的多渠道、多形式新型投融資體制。但這一體制的資金來源結構不盡合理，特別是缺乏外資和民營資金的直接投入，缺乏以企業為主體的債務資金規模，這就需要進一步調整和優化。

（二）財政收支態勢良好，構成山西高速公路建設債務的安全屏障

1.財政收支連年增長，成為按時還債的可靠基礎與來源

進入新世紀以來，山西省財政收支連年以兩位數字增長。2006年山西全省財政總收入完成1048.9億元，增長38.24％，首破千億元大關；一般預算支出規模達911.96億元，增長36.37％。預計今后一段時期，山西省財政收支還將呈現增長的勢頭，這就為高速公路債務的按時償還提供了雄厚的財政基礎和資金來源。

2.財政赤字依存度低于全國水平，但對中央財政依存度過高

“財政赤字率”是世界上比較通行的用財政指標衡量財政風險的方法之一，它反映財政支出對赤字支出的依賴程度，也能間接反映債務的風險，世界通行的上限指標為3％。筆者以2003年有關數據為例衡量山西省的財政風險。2003年山西全省GDP為2456.59億元，財政總收入為379.59億元，一般預算支出是415.69億元，財政赤字為36.09億元。山西的財政赤字率=當年財政赤字量÷當年GDP×100％，計算結果為：赤字比率是1.47％，低于全國的2.54％，也遠低于世界的3％的上限。這說明山西省財政赤字率很低，完全有能力按時歸還高速公路的債務。

“赤字依存度”也反映財政赤字風險的指標，即：赤字依存度=年度財政赤字÷財政總支出（包括債務支出）×100％。2003年全國“赤字依存度”為12％。也就是說，在24652.4億元的財政支出中，財政赤字有2961.43億元，其中有12％是通過赤字支出實現的。同樣，山西的8.68％也反映了在2003年415.69億元的財政支出中，財政赤字有36.1億元，其中有8.68％是通過赤字支出實現的。顯然，山西8.68％的赤字依存度要低于全國12％的水平。

3.外債借債率接近國際通行的上限，應該引起注意

一般來說，外債對經濟發展及財政穩定性的影響會更大一些。因此，人們常常用償債比例（債務償還額占出口收入的比例）測算外債借債率。2003年底，山西省當年GDP為2456.59億元，外債余額總計為19.24億美元（換算成人民幣為159.11億元），海關出口總額為22.66億美元。將這些數據代入以下公式，則可得出：外債借債率=外債余額÷年出口外匯收入×100％=192374÷226599×100％=84.9％。該指標國際通行的上限一般不應超過100％。可見，山西省的外債借債率為84.9％，沒有突破100％，但必須引起警惕，以避免風險。

4.外債負擔率處于正常范圍內，對經濟、財政的績效影響很小

使用通行的外債負擔率也可衡量山西省的外債負擔能力。外債負擔率的國際通行上限是20％～25％。筆者還用以上2003年山西省外債的有關數據代入外債負擔率公式計算，即：外債負擔率=外債余額÷GNP×100％=159.11÷2456.59

×100％=6.48％。計算結果說明，山西的外債負擔率處于正常范圍內的較低水平線，對山西全省經濟發展和財政收支的績效影響不大。

（三）高速公路債務良性發展，風險系數很小

1.高速公路債務資金的資產形成率比較高，具有較強的資產增值償債能力

債務資金的資產形成率是指債務融資用于公共工程和基礎設施投資形成的政府所擁有的各種“可再生性資產”的比率。比率高，說明資產增值償債能力強；比率低，則反映資產增值償債能力弱。該指標反映評估債務資金的使用效率和可持續性。山西高速公路建設債務資金215.1億元， 形成資產332.39億元。這些資產隨著全國高速公路網絡體系的健全與完善，城鄉居民汽車擁有量的提高等因素的變化，其增值償債能力就會越來越強。

2.山西高速公路債務負擔率有所提高，但仍然處于控制之中

正確確定債務規模是債務管理的首要問題，也是量度財政風險和控制財政風險最直接、最有說服力的又一指標。目前世界上通行的做法是用債務累積余額與GDP的比例――債務負擔率來說明在當年生產的總資源中，有多大比例的資源為累積債務所使用。可以計算出2003年債務負擔率=年底債務累積余額÷當年GDP×100％=19.24（億美元）÷2456.59（億元）×100％=159.11（億元）（按當時市場匯率折算的人民幣金額）÷2456.59（億元）×100％=6.48％。這表明，在2003年山西省生產的總資源中，有6.48％的資源為累計債務所使用，這也反映出國民經濟對債務的依賴性和承受力。國際通行的上限是20％～25％。6.48％的債務負擔率說明山西省債務規模遠低于國際通行的警戒線，由此可以推論，作為山西省債務規模組成部分的高速公路債務累積余額，比國際通行的警戒線更低，也更安全。

3.高速公路項目不同，其自身償債能力也不同

高速公路自身償債能力主要就是指它的收入能力。山西省17條高速公路自通車運營以來，運輸經濟收入顯著提高，收入能力明顯增強。但是，不同路段的收入又有較大差異。現在有債務的16條高速公路中，能夠按時償債的有5條，即：太祁路、侯運路、太舊路、祁臨路和晉焦路。自1996年通車運營，特別是2001年至2004年間，車輛通行費收入增長速度迅速，平均年增長率達39.7％，在償還統貸及企業自有貸款本金利息的同時，收支余額達到3.13億元，總體進入收入大于支出的良性循環軌道。不能按時償債的有京大、太原南過境和臨侯路等，這些單位貸款本金共計43.85億元，由于貸款本息負擔較大，而這些高速公路的運營效益相對低于還債水平，所以不能按銀行簽訂的協議分年度按時清償。還有4條高速公路在一定期限是無法償債的。需要指出的是，山西省探索建立的“統一領導、分類管理、規范高效”的宏觀監控管理模式，對解決不同路段還債能力不同的問題是很有針對性意義的，這不僅有利于發揮高速公路的可持續性發展，也有利于保證高速公路債務資金的借、用、還的按時和高效，進而提高政府債務的整體管理水平和誠信形象。

4.高速公路總體債務目前比較沉重，但未來會逐步減輕

山西省17條高速公路運營貸款總額為190.4億元，這樣的債務負擔從目前來看還是比較沉重的，如果加上待建的公路債務，負擔就更重了。因為山西高速公路整體還處于建設階段，通車里程、交通流量和通行費收入等也屬于收小于支的初級階段。但是，隨著我國經濟進入新的發展機遇期，當山西全省正在建設和待建的2700余公里高速公路網的建成后進入整體運營階段、山西經濟的快速發展、公路網絡的四通八達和加倍延伸、公私汽車擁有量的猛增而使車流量大規模增加，高速公路整體收入將大幅度提高而進入收大于支的階段，現在的債務和將來的債務也將會逐步減輕，最終清償各類債務。

三、高速公路債務的主要特點

作為山西省政府債務體系的重要組成部分，高速公路的債務有其獨特之處，根據以上分析可以概括為以下幾個方面：

（一）規模龐大而可控性強

目前，山西高速公路各種債務的總體規模已經相當龐大，到2004年底，債務總額已達215.1億元，占山西全省政府債務余額574.8億元的37.42％，而且，這一比例將隨著今后十多年高速公路建設的快速發展而迅速擴大。但是，與其他類型的債務比較，高速公路債務主體比較明確，債務管理比較規范，債務統計相對準確，債務規模相對容易控制，債務償還又有一定的資金來源保障。因此，它是一種可控制性強的債務，不可能直接引發各種社會問題。

（二）項目眾多而安全性強

由于山西重視高速公路管理體制的改革和用法律、法規或規章制度來解決高速公路建設發展中的種種問題，規范收費還貸的體制與機制，因此山西目前16條以至今后更多條高速公路的債務管理、運營多數都是規范的，再加上山西高速公路整體還債能力較強和山西全省經濟發展、財政收入暴漲，因此，盡管高速公路債務總量已經很大，但其安全系數還是很高的。

（三）統一管理但缺少相應的機制

山西省的法規、規章和制度確定了本省探索建立的“統一領導、分類管理、規范高效”的宏觀監控管理模式，但是卻未能建立和完善相應的機制和手段。例如，對于高速公路債務缺乏統一的、完整的統計數據，有的公司或路段甚至連統一的統計口徑都沒有，這就很難運用負債率、償債率等監控指標來建立債務的信息披露、監督約束和預警機制。

（四）行政性強而市場化弱

山西高速公路的債務構成中，政府部門借債過大，而作為市場微觀主體的企業借債的比例則過小，而且缺少外商和民營直接介入。這一方面反映了山西省重視高速公路的公益性；但另一方面也說明對高速公路的商品性等屬性還缺乏應有的重視，從而形成行政性強而市場化弱的特點。

四、加強債務管理的對策建議

上述高速公路債務的狀況，在一定意義上也是山西全省政府債務狀況的縮影或寫照。高度重視、加強高速公路建設債務管理、監督和運營，對加強山西省政府債務管理和促進高速公路的發展都有著重要意義。為此，筆者分別從觀念、制度和舉措三個層次上提出如下對策建議：

（一）樹立債務管理新觀念，為高速公路債務管理提供精神動力

1.有富民利民的觀念

如此高速公路建設才能成為民營企業新的投資熱點。

2.有為民便民的觀念

如此才能積極創造條件，擴大民間投資對銀行貸款的規模，加大對高速公路的投資。

3.有系統管理的觀念

使債務管理具有合理的布局和整體的規劃。

4.有依法管理的觀念

債務管理的本質是資金的管理，靠人治管理是很不可靠的，有的基層政府管理債務出現的種種問題就說明了這一點。山西省要想避免這些問題，就要自覺學法、用法和守法，在實踐過程中形成依法管理債務的思想觀念。

（二）建立規章，完善制度，為高速公路債務管理提供根本保障

1.把高速公路債務管理納入預算管理

由于高速公路債務是政府債務體系的重要組成部分，而按時償還債務又是財政支出的法定責任，所以把高速公路債務管理提高到預算管理的高度，就是把這一管理納入科學化、法制化和規范化的軌道。這就要求省發改委、交通、財政等政府有關部門每年在編制預算期間，做出下一年度高速公路投融資規劃，財政部門根據負擔能力進行審查，將有關意見與規劃一起報有關權力機構審查。獲得批準后，作為“第二預算”與公共預算一起作為財政活動予以執行。將高速公路債務納入統一的政府債務監測體系，要強化對其預算外收支的監管統計，尤其是要加強制度建設，通過制度設計建立一套科學、合理、規范的管理、監測、預警體系，以充分發揮高速公路債務的積極作用，降低以至避免山西省政府債務的總體風險。

2.建立健全債務監督和管理機構

目前，山西省高速公路有些地方依然存在債務、資金多頭管理、各自為政、債務規模與債務資金使用及償債能力不清的問題。要解決這些問題，就需對高速公路債務進行歸口管理，由專門的部門統一管理各類債務，明確其職責、權限，賦予其相應的職能，發揮其管理、監控、預警的作用，積極防范財政風險。（1）債務管理決策機構。可以由省政府及有關部門的領導和專家學者組成政府債務管理決策機構，主要負責研究和審定高速公路的發展戰略及其舉債的規模和種類、債務風險的控制原則和債務管理的政策、規章、制度等工作，并協調有關方面的工作。（2）債務管理執行機構。這個機構可以設在交通主管部門，也可以設在財政部門，或者由兩家聯合組成。主要負責高速公路債務的管理，預測高速公路項目的資金需求，進行貸款業務申請；實施貸后跟蹤管理；根據貸款的期限和償還方式，對全部貸款進行分類整理，按照債務結構合理化的要求，通過對增量債務的調整進行結構控制；登記債務資料，根據有關部門提供的債務狀況資料，進行收集與整理的工作，建立完善政府債務檔案。（3）債務管理的監督機構，由債務管理決策機構授權，獨立于政府之外，對政府債務進行監督管理的管理機構。可以委托銀行、會計師事務所或審計局對高速公路債務實施監督，履行其監督職責。

3.建立完善債務管理制度體系

為了使高速公路債務的發展與管理沿著規范化的方向前進，就要建立和完善債務管理制度體系。這一體系至少應包括以下三個層次：（1）現行有關金融及風險管理的相關法律法規制度。這一層次主要有《合同法》、《民法通則》、《公司法》、《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《貸款通則》、《擔保法》、《票據法》和《會計法》等法律法規。同時，要把修改《預算法》和《擔保法》等相關法律、法規的工作盡早提到國家立法機關的議事日程上來。（2）山西的債務管理辦法。目前已經出臺了《山西省公路車輛通行費收取辦法》等地方法規和規章，但以債務管理為主要內容的制度至今還沒有。山西省應該象遼寧省一樣，結合國家有關的法律、法規、規章和制度，根據自己的實際情況制定債務管理的地方法規或政府規章。（3）債務管理部門內部管理制度。通過三個層次的債務管理體系，強化和提高有關部門的舉債約束和債務管理水平。

4.提高債務管理技術水平

債務管理技術水平主要體現在債務總量控制水平和債務結構配置水平上。前者主要通過指標分析的方法測算出債務依存度、債務負擔率、年度債務率（赤字率）和償債率等指標，再根據理論標準和地方實際，確定警戒線以達到控制債務的目的；后者則主要通過缺口管理的方法，根據期限、利率和償還方式等指標將需償還的債務與財政收入進行比較，針對產生的資金缺口進行分析、管理及調整。要提高這兩個方面的管理技術水平，（1）必須加強學習，特別是與債務相關的人員要努力學習金融債務知識和財政管理理論，高速公路債務管理決策、執行和監督機構人員理應做出榜樣；（2）必須進行專門訓練，比如派人到金融機構考察研究債務管理的具體技術，或者到國外培訓，以切實提高其技術水平，為債務管理提供可靠的人才支持和知識基礎；（3）必須借鑒國際公認的警戒線，根據山西省經濟增長、社會發展以及財政收支狀況，研究制定出符合省情、切實可行的合理警戒線，將政府外債管理、財政預算管理和宏觀政府債務管理有機結合起來，從而防范和及時化解政府債務風險。

5.建立有效的管理機制

對高速公路建設債務進行科學管理，僅靠體制、人才和技術是不夠的，還必須在機制上下功夫。這就需要借鑒國內外的先進經驗，建立完善的債務確認、管理和監督等機制。（1）債務確認機制。需要確認的對象主要包括：外國政府貸款；國債轉貸基金；地方政府擔保；高速公路收支缺口和債務；為高速公路服務的有關部門、事業單位和企業的不良資產等，都需報有關部門備案，進行分類管理。（2）債務衡量機制。這個機制主要指總量風險衡量和結構風險衡量。前者指衡量政府債務風險大小可以通過指標分析的方法，采用債務依存度、債務負擔率、年度債務率（赤字率）、償債率等常用指標建立債務衡量機制；后者是預測地方政府未來年度財政收支狀況，對比未來年度的償債額度和償債方式，通過考察是否存在資金缺口來衡量債務的結構風險。（3）建立債務風險控制機制。根據債務產生風險程度的不同，建立不同的債務資金管理方法。（4）債務資金使用的監督機制。為保障債務資金的安全，要建立“政府部門監督、貸款主體自控和外部稽核檢查”的三方監督體制。（5）建立健全償債機制，明確償債責任。

（三）出臺措施，強化落實，為高速公路債務管理提供有力支持

1.要建立政府償債準備金

山西省政府債務規模比較大，除高速公路等建設性的顯性債務相對公開、透明并有相應的償債能力外，還有為數不少的或有債務，這就加大了債務的風險可能性。為減少以至規避風險，需要建立政府償債準備金，償債準備金應由財政部門實行專戶管理。而且，要建立和完善償債準備金制度，對該資金的來源、使用等進行規范。例如，可將債務投資項目收益和財政結余調劑直接撥入該準備金，并多渠道籌集資金，專項用于各種地方政府債務的償還；將償債準備金納入年度財政預算，每年年初編制預算時按一定比例安排還本付息支出，有利于保證財政償債有穩定的資金來源，降低政府的償債風險；有關管理部門須對財政償債資金的安排和使用進行監督檢查。

2.創新融資方式，吸引民間資本

山西民間資本規模較大，但長期以來民間投資渠道狹窄，特別是廣大市民，投資品種單一，致使大量社會閑散資金沉淀在銀行里。2004年末，山西城鄉居民儲蓄存款余額已達3342.31億元，比2003年凈增560.81億元（《太原晚報》2005年1月12日7版）這樣的儲蓄規模，足可完成山西全省2020年前的高速公路網絡體系建設。問題的關鍵在于如何“撬動”民間資本，特別是廣大民眾的資金進入山西高速公路領域。筆者認為，還需創新融資方式，推出新的投資品種：（1）推出高速公路建設項目的信托產品，吸引信托公司包括國外信托機構投資運作，從而最終吸引民間閑散資金進入高速公路建設領域。（2）發起設立高速公路產業投資基金，以股權投資方式進入高速公路領域。例如，將優質的投資項目在社會上公開招標招股，中標或入股者無論屬于何種經濟成分，都可以吸納產業投資基金作為自己的項目資本金或股本金。（3）特許經營權質押貸款。對預期收益比較穩定的高速公路項目，允許以政府授權的特許經營收費權和收益權為質押權益向金融機構申請質押貸款。（4）優先股方式。政府注入部分啟動資金成立高速公路項目公司，公司可為股份制或有限責任制，公司股權分配上可設一定比例的優先股，并定向募集，政府對優先股承諾固定的回報率，若分紅低于回報率，政府給予補償。（5）委托貸款方式。鼓勵基礎設施的項目公司與銀行合作，開展基礎設施項目的委托貸款，特別是個人委托貸款業務以吸引民間閑散資金。（6）實行股份制吸納吸引企業法人、社團法人和居民個人投資入股。股份募集對象應以高速公路項目的受益集團和個人為主。在符合國家有關政策的前提下，可按照受益者負擔的原則，根據擬建交通項目的具體情況，制訂相應的地方法規，組織受益企業或其他經濟實體按一定的方式共同投資建設。