醫藥企業財務風險精選(九篇)

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第1篇：醫藥企業財務風險范文

【關鍵詞】醫藥行業；財務戰略；宏觀環境

一、 財務戰略概念

財務戰略是指企業在價值管理的基礎上為了實現財務資源的優化配置所采取的管理方針及決策方式，即企業在利益最大化及企業資金平衡的基礎上使公司穩定長遠發展下去所制定出一系列的謀劃。隨著中國市場經濟迅速的發展，對于競爭日益激烈的醫藥企業來說，財務戰略更成為規避企業財務風險的有利工具。

二、我國目前醫藥行業現狀

隨著時代的不斷進步，民眾生活水平的提高，人們對自身健康問題越來越重視，隨之而來的醫療保健需求逐漸增長，這更加推動了我國醫藥企業迅速的發展。改革開放以來我國已經建立相對比較完善的醫藥工業體系且規模不斷擴大，發展成為世界制藥大國，醫藥企業經濟也成為國民經濟重要的一部分。正是由于這種突飛猛進的發展，醫藥企業競爭也在日益加劇。部分醫藥企業只顧眼前利益而忽略財務戰略的重要性，導致出現一系列的企業財務風險，由昔日“永遠的朝陽產業”變為如今風險不斷升高收益不斷降低的產業。為有效規避財務經營風險，我們必須從醫藥企業財務戰略出發，把握好財務戰略這一關，才能從根本上減少企業財務風險對我國醫藥企業造成的巨大經濟損失。

三、醫藥企業有效規避經營風險的財務戰略

1.企業財務管理宏觀環境的動態分析戰略

企業財務管理環境可以分為外部環境（宏觀環境）和內部環境。宏觀環境是指現在社會下的經濟、市場、社會文化、資源等各方面的環境。我國大部分醫藥企業財務管理體系因無法適應外在宏觀環境變化，缺乏對宏觀環境的應變能力，最終導致醫藥企業蒙受巨大的經濟損失。財務管理宏觀環境變化對醫藥企業財務風險帶來的損失一般表現在：企業資金回收、籌資、投資、收益分配等幾個方面。我們應該提高對醫藥企業財務管理宏觀環境變化的警惕，并認真分析它將對企業帶來的財務風險，充分掌握各宏觀環境的變化，從根本上完善我們的企業財務管理體系，并在財務管理人員及財務管理規章制度中下功夫，加強各項財務管理基礎工作，才能有效的規避企業財務風險給我們帶來的巨大損失。

2.構建財務風險預先警示戰略

無論是在我們日常生活中還是企業經營活動中，都存在這樣一個現象，那就是只有等困難或者災難真真切切的來臨時，我們才知道痛之切。既然如此，我們為何不預先警惕它的風險呢？做好對財務風險的事前評價及警示，能減少甚至避免醫藥企業在經營決策時的失誤，比如：企業資金回收、籌資、投資、收益分配等各方面帶來的財務風險。而構造財務風險預先警示戰略，是以現金流量為基礎、重點以現金盈利和現金增加的數據變化為動態指標。現金盈利值與現金增加值是最能反應企業財務是否正常運作的因素，最直觀的反映出企業財務的收益情況。當企業沒有了盈利，企業不能發展無法生存最后只能宣告破產。財務風險主要表現在三個指標上，第一是收益性指標，其次是流動性指標，再一個就是償債能力指標。我們要清楚意識到這三個指標對我們帶來的經營風險，預先對其評估并高度重視與警惕，構建財務風險預先警示戰略。

3.完善內部財務結構戰略

大部分醫藥企業內部財務結構的不嚴謹性已經嚴重影響到醫藥企業的發展。我們都知道財務管理是企業管理的核心部分，為了達到企業利潤的最大化，應調整企業內部賬務結構，制訂統一的財務會計政策并調整企業內部財務結構。通過這一調整完善內部財務結構，成員企業必須按照集團整體的財務戰略要求來走，使集團企業與各成員企業明確且了解資金的籌集、投放、及收入與利潤分配。與此同時制定合理的激勵與約束的用人制度，使企業成員不再單方面以個人利益為中心而是跟企業共同利益相掛鉤，不斷完善內部財務結構，有效規避企業財務風險，意識到財務風險給企業帶來危害的重要性。

四、總結

總而言之，對于發展迅速、企業規模不斷擴大的醫藥企業來說，財務戰略是他們規避經營風險的有利保障。即使在外部看來自我感覺比較良好的醫藥企業也要從財務管理宏觀環境及內部環境出發做好預警工作。避免在企業籌資、資金回收、投資、收益分配等方面帶來不必要的經濟損失。制定各項財務戰略才能使醫藥企業穩定持續的發展。

參考文獻：

[1]劉芮.試論企業財務風險的控制管理。河南財政稅務高等專科學校學報，2006.08

第2篇：醫藥企業財務風險范文

［關鍵詞］醫藥制造業;財務風險評估;財務風險控制

伴隨著經濟的高速發展，人們的生活環境質量卻在不斷下降，很多人處于“亞健康”的狀態。與此同時，老齡化程度的加深更是帶來了老人對醫藥產品的巨大需求，從一些數據來看，我國的城鎮化水平已經較高，城市人口比重已經超過農村人口比重，2016年相對于2015年已經提升了1.5個百分點。社會“亞健康”與老年病并存，更加催生了對醫藥產品的需求。對于醫藥企業來講，這是其發展的機遇，但是企業生產規模的擴大也會帶來管理上的困難，滋生一系列的財務風險，這些因素和醫藥行業本身的行業特點如高風險性貼加起來，使其面臨的風險更加集中。

1醫藥制造業財務風險的內涵

醫藥制造業是指按照國家規范要求，按照一定的加工程序，生產出人們需要的醫療產品的企業。醫藥商和相關的工業也屬于廣義上的醫藥制造業，本文僅僅研究醫藥產品的生產。顯然，醫藥制造業的財務風險就是指醫藥產品在制造、經營、出售過程中產生的損失的可能性，還有因為外界環境因素變化如國家政策變動、市場需求變動、產業政策變動等因素造成的潛在損失，以上綜合定義為本文所研究的醫療制造業財務風險。

2醫藥制造業財務風險的特點

2.1投入大

醫療制造業因為自身的行業性質，其研發投入和標準生產線建設是需要投入大量的資金的。一般而言，藥物的研制需要耗費大量的時間，投入尖端的人才和大量昂貴的材料。一般醫藥企業的研發支出占企業全部投入的30%以上的比重，并且難以保證其未來的效益預期。從世界上的案例來看，高端藥物從開始研發到最后面向市場銷售需要超過10年的時間，需要投資將近100億元。此外，由于醫藥關系到人們的身體健康，醫藥的制造還需要通過一系列質量管理規范，這就需要醫藥企業建立具有嚴格質量標準的生產線，而這項投資粗略估計在5000萬～3億元。

2.2回報高

伴隨醫藥企業的高投入性之后的是高回報性，這是醫藥企業生存和發展的動力所在。前面提到，醫藥企業是研發投入占比很大的企業，這就決定了醫藥企業具有較多的專利技術，在知識產權保護環境良好的情況下，一個產品在專利保護的時間段內，會形成市場壟斷從而賺取超額利潤，給醫藥企業帶來巨大的回報。比如美國一家醫藥企業曾因為研制成功一種叫作細胞生成素的新藥而成為世界最大的制藥企業。

2.3風險高

醫藥企業的產品因為前期的巨大投入和對法治環境的依賴而存在很大的運營風險，這種風險主要存在兩個時間段:一是產品研發階段。在該階段產品能否突破技術難關，能否得到消費者的認可從而占領市場存在很大的不確定性。對于那些具有創新性、市場緊缺的藥品，其效益前景是非常可觀的;但是如果醫藥企業生產的藥品沒有特色，市場上類似產品很多，即便后期以低價促銷，未來也可能難以贏利;二是產品投放市場的階段。該階段面臨的風險來自政府部門的監管，醫藥企業因為其社會性較強，藥物的出售常常需要經過嚴格的質量檢測，一旦藥物質量出現問題不能通過檢測將面臨很大的損失。

3醫藥制造業財務風險評估

3.1財務風險的定性評估

所謂“定性評估”就是通過經驗主觀判斷風險的大小，由于每一個人的判斷標準不一，定性評估的結果具有很大的不確定性。目前的定性評估手段就是專家會議，即首先將影響企業財務風險的因素列舉出來，制定每一種因素評分標準和權重，然后由專家們進行打分，依據分數的大小和之前設定的行業標準值進行比較來判斷項目的風險狀況。

3.2財務風險的定量評估

(1)概率分析。我們知道在概率論中，常用方差來衡量風險大小，同樣，醫藥企業財務風險的計算同樣據此法:首先計算，每一個產品未來收益的期望值，然后計算項目的標準差或者方差，通過方差的大小和同類行業標準值對比評估企業財務風險的大小。(2)風險價值度量。風險價值度量就是計算在一定的置信度下產品投資產生的最大損失值。該方法顯然可以計算損失的大小，對投資者而言更能提供一個較為精確的數據，從而幫助投資者選擇科學的投資組合或者產品組合。(3)杠桿系數分析。該方法的原理是依據會計中衡量企業運營風險的系數來衡量醫藥企業面臨的風險，這種方法可直接依據財務數據計算，測算出杠桿系數從而有一個直觀的判斷，此外，可以和同類企業進行比較。

4醫藥制造業財務風險控制措施

4.1拓寬融資渠道

(1)爭取政府優惠和補助。隨著老齡化程度的提升和人民對生活質量要求的提升，國家出臺了一系列的政策鼓勵支持生命健康產品的開發，其中就包括技術先進、功效顯著的醫藥產品的開發。醫藥企業要抓住機遇，及時爭取政府補貼資金和稅費方面的優惠。(2)引入風投。鑒于醫藥企業的產品開發具有高技術性、高回報性的特點，可吸引風險投資者的關注，引入國際或者國內的風投資金，為新產品的研發注入資金。(3)上市發行股票。由于醫藥企業具有高回報性，醫藥概念的股票在市場上會受到投資者的關注，企業上市發行股票可以為項目募集資金，同時不會提升企業的負債水平。

4.2延長產品專利保護期

從醫藥企業的產品特點可知，其未來運營風險的大小和專利保護期息息相關。為此，對于醫藥企業而言，要想方設法提高產品的專利保護期:一是就一種產品而言，要加大該產品的創新性，保證產品的不可替代性和在短期內不容易被模仿;二是要對已經向市場推廣的產品進行深度挖掘，一些產品可能已經被別的企業模仿，但是如果企業能繼續開發該產品的別的功能，然后積極申請新的專利保護期，就能繼續在老產品上開發出新的市場。

4.3減少資金回收的不確定性

資金回收顯然會影響醫藥企業的現金流。醫藥企業的產品即藥品的銷售不同于其他產品，其主要是通過醫院、藥房等機構賣給消費者，而在很多醫療機構中藥品的銷售往往不能現收現付，賒銷占用了醫藥企業大量的流動資金，形成大量短期或者較長期的應收賬款。對于企業而言，大量的應收款項會產生壞賬的可能性，為了解決這一問題，醫藥企業需要控制應收款項的“質量”，具體措施是為賒銷藥品的客戶建立征信體系，該體系要包含客戶的信用狀況、收入來源等信息，要據此設定每一客戶的賒銷額度。同時可以通過現金折扣的手段鼓勵客戶提前還款。

4.4控制創新研發風險

醫藥企業的研發投入是非常龐大的，為了減少未來運營風險，企業要研制一款新的醫藥產品前，要充分了解新的產品市場前景和類似產品的市場占有情況，要在藥品面向市場前做好經濟估算，明確未來的銷售規模和帶來的經濟效益，要在每一個階段及時根據市場情況和政策環境的變化及時更新測算數據，做好應對機制，增加產品研發及銷售成功的可能性。此外，要在做好一項產品創新的基礎上，進行多產品多技術維度的研究，這樣可減少因為僅僅依賴一種產品而產生的巨大運營風險，以多產品同時跟進分散市場風險。

參考文獻:

［1］馬雪青.制藥企業創新藥物研發的風險管理［J］．會計之友，2005(6):37－38.

［2］陳潔.維持醫藥制造業可持續增長的財務風險預警研究［D］．天津:天津財經大學，2014．

第3篇：醫藥企業財務風險范文

關鍵詞：醫藥企業；江蘇省；資本結構；解決對策

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.06.025

1研究范圍界定

江蘇省是中國傳統的醫藥強省，醫藥產業作為江蘇省具有較強競爭力的特色產業，為江蘇經濟的發展做出了貢獻。十二五期間，江蘇省醫藥產業發展迅速，在全國處于遙遙領先的地位。本文研究對象選取江蘇省11家在上海證券交易所主板掛牌上市的醫藥公司，主要有四環生物、金陵藥業、魚躍醫療、恩華藥業、恒瑞醫藥、精華制藥、千紅制藥、江蘇吳中、南京醫藥、聯環藥業、康緣藥業等11家醫藥公司。資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成及其比例關系。資本結構主要可以分為期限結構和所有權結構，本文研究的內容是資本結構的所有權結構，包括有息負債資本結構和無息負債資本結構。從經濟學角度出發，企業的資本結構一般包括長期債務資本和權益資本。那么什么類型的資本結構才是公司的最佳資本結構呢？筆者認為，資本結構最優化結構應該是能夠使公司價值及利潤達到最優的資本結構。我們之所以研究資本結構，就是為了優化企業的資本結構，減少企業資金成本，降低企業的財務風險，使企業資金結構達到良好的狀態。

2數據來源

本文基于江蘇省泰州、連云港等11個地級市具有代表性的11個醫藥上市企業2010年至2014年的財務數據，筆者從上海和深圳證券交易所調取這11家醫藥企業近五年的財務數據，主要通過對比資產負債率，評價其資本結構區別。

根據表1我們可以發現，江蘇省11家醫藥上市企業從2010年至2014年12月為止，資產負債率的算數平均值為35.71%，其中最大值為86.44%，最小值為3.04%，分別出現在2013年12月和2012年12月。表中數據比較分散，大部分都偏離了平均值，離散程度很大。

3數據分析

參考國際相關行業標準：在發達國家，1992年～2002年主要企業的平均負債率介于45%～60%之間，其中：美國為63%、德國為62%、法國為58%、加拿大49%。與此相比，我國企業的負債率偏高，我國同期獨立核算企業負債率約為55%～65%。橫向對比發現，我國不同行業的資產負債率也各不相同，例如交通、運輸等基礎行業為50%左右，加工業為65%左右，商貿業為80%。對于醫藥企業來說，理論上資產負債率在50%左右，這與所處地域、行業、經濟環境有關。在江蘇地區的醫藥企業，35%左右的資產負債率從實際情況來講是可以接受的。但是，有五家的指標比較異常：四環生物、千紅制藥、江蘇吳中、恒瑞醫藥、南京醫藥。筆者為了更好地分析上面提到的五家醫藥上市企業資本結構的內在問題，通過比較分析上述企業有息負債資產負債率。有息資產負債率是指企業在進行資產負債率計算時，把企業負債中比如應付票據、應付賬款和應交稅費之類等不需要支付利息費用的項目扣除之后，再計算出的比率。筆者數據分析截止2014年12月份。統計得出表2。

從表2可以看出，江蘇吳中資產負債率71.67%，有息負債資產負債率為59.45%，處于風險非常高的狀態；與此截然相反的是，四環生物和千紅制藥的資產負債率分別為11.79%和7.71%，有息負債資產負債率分別為7.95%和4.26%，并未充分盤活資本；南京醫藥的資產負債率為78.55%，但是有息負債資產負債率約占資產負債率的1/2，這說明該公司負債主要為無息負債，同時無息負債并未對企業造成財務威脅，企業通過無息負債延緩了未充分利用市場資本的弊病；恒瑞醫藥的資產負債率為8.77%，有息負債資產負債率為2.6%，資產負債率和無息資產負債率均處于較低的水平，未充分利用財務杠桿效應。

4結論

根據上面的分析可以得到以下結論：

總體上看，11家江蘇省醫藥上市公司的資本結構大體合理，其中資產負債率相對較低，綜合考慮到經濟和地理等因素，35%的平均水平是可以接受的。但是數據的離散情況不夠理想，個別企業的數據明顯偏離了平均水平。

這其中，個別公司資產負債率偏高，財務風險加大，容易導致現金流、資金鏈斷裂，公司無法及時償還負債，嚴重影像公司信用等級。同時，公司資產負債率高，也會提高融資成本。部分醫藥企業資產負債率是正常的，但是有息負債資產負債率比較低，企業持有大量的無息負債。個別企業的資產負債率和有息資產負債率都處在一個非常低的水平，企業沒有在保證公司財務健康的前提下很好地利用財務杠桿為股東謀求收益。在實踐中，上市公司的管理層不愿意承擔企業違約和企業破產的風險。眾所周知，企業舉債是存在風險的，如果不能及時歸還給債權人的話，企業將會面臨著違約，屆時公司需要支付大量的違約金，還可能會面臨破產退市。

5對策與建議

（1）對于負債率較高的醫藥上市企業來說，就比如江蘇吳中，我們建議可以適當地減少負債、降低公司的財務風險。眾所周知，負債對于增加股東收益有好處，然而我們也不能忽視過多的負債給企業所帶來的風險，它會使企業面臨著資金鏈的斷裂直至破產的風險。建議這類企業通過提高無息負債比例：利用外部資金解決企業的“資金短板”問題，如增加應付票據和應付賬款等方式，使企業的流動資金增加，此外，企業還可以協商延長付款賬期。對于長期資金的需求，醫藥上市公司可通過發行增資擴股等方式，降低公司的資產負債率，進而降低公司財務風險。

（2）對于千紅制藥這樣的低負債型醫藥上市公司，筆者建議其適當提高企業的負債水平，獲取更多外部流動資金。通常情況下，上市公司的投資收益率都會大于借款利息率，因此，低負債上市醫藥企業可以適當的提高自己的資產負債率。醫藥上市企業一般傾向于采取“債權融資”方式，因為目前我國的企業所得稅還是相對偏高的，但是仍有類似于千紅制藥這樣的上市公司存在著對股權融資的強烈偏好。其中的原因有很多，比如說目前外部經濟增長放緩、債券融資環境不利、銀行信貸緊縮等。但是不能以這些作為過低的資產負債率的借口，從財務杠桿的角度來說，負債可以為企業帶來的客觀收益。另外，從管理公司的角度，負債可以降低股權成本，因為負債具有還本付息的特性，不能降低企業的可支配流動資金，一定程度上會限制經營者非生產性消費和過度投資行為。另外，假設醫藥公司投資總額保持不變，且管理層投入到公司中的股權資金也相對穩定，那么，通過引入負債可相對減少所需的外部股權資本，并提高了公司高層持股比例，進而緩和股東與管理層之間的沖突。

第4篇：醫藥企業財務風險范文

財務管理是企業管理中最重要的一環，它直接決定了企業經營效益的好壞。在企業的財務管理過程中，由于企業財務管理制度以及社會相關監管機制的不健全，致使企業財務管理仍然存在不少的問題，當前，企業財務管理的難點主要存在于成本控制、應收賬款控制、會計報表信息、財務監管以及賬目管理等方面，這些都可能影響企業的財務數據的準確性，甚至影響企業的經營決策。因此，我們必須對企業財務管理中存在的難點問題進行剖析，并制定科學的措施進行解決，以避免企業的財務風險。

【關鍵詞】

財務管理；難點；對策

引言

改革開放以來，我國經濟得到了較大的發展，市場經濟發展迅猛，各種類型與規模的企業層出不窮，為我國市場經濟的繁榮貢獻了巨大的力量。企業是以盈利為主要目的的，其在生產經營過程中最重要的便是內部財務管理，財務管理主要為了理清各部門之間的財務關系、控制企業內外資產的存在情況，并且控制企業的市場交易信息，一方面反映企業的生產經營狀況，另一反面為企業決策者提供準確、客觀的經濟數據。然而，企業的財務管理在實施過程中也遇到了諸多的難點問題，而科學、合理地解決這些問題則是搞好企業財務管理的重要任務。

一、成本控制問題

成本控制是現代企業所面臨的最大的問題之一，而企業財務管理在成本控制方面也具有其自身的特點，財務管理既屬于企業成本控制的一部分，又包含成本控制內容，因此，抓好成本控制對于企業財務管理來說現實意義十分重大。在我國，傳統的財務管理體制長期束縛著企業的現代化進程，企業在進行成本核算或者進行成本控制時，多采用傳統的總成本核算，而非基于全面成本控制核算體系。企業生產、經營成本能夠比較直觀、真實地在企業財務管理名目之中呈現，然而許多企業對于市場公關、額外成本的控制卻稍顯乏力，如醫藥企業對于服務成本費用的控制、建筑施工企業對于安全事故賠償的成本控制等等。在企業財務管理過程中，要加強對成本控制的管理，那么就必須從財務管理的全過程中去進行。在財務管理過程中，企業要從年度、季度財務預算開始進行嚴格控制，對已制定的財務目標，除特殊情況之外，按照預算規定嚴格控制資金的流動，并需要將實際和預算進行差異比較，以便于財務管理。對企業各部門的采購進行嚴格核實，尤其是對各部門的采購現狀、物資分配、質量控制等進行科學地審核，以控制企業內部的財務成本。同時，針對財務管理的效率成本問題，企業仍需采取財務績效考核制度，對財務會計人員的具體工作行為進行評比，以評比促競爭、以競爭促效率。

二、應收賬款問題

應收賬款是現代企業所面臨的重要財務問題，也是企業財務風險最大的難點問題之一。應收賬款是企業流動資產的重要組成部分，它是企業因銷售產品或提供服務而向乙方收取應得的款項。應收賬款是市場經濟發展到一定階段的產物，它給企業的支付帶來了巨大的現實便利性，應收賬款從賬目形式上來看屬于事后付款，雖然企業財務賬目中并未將其歸為已到賬項目，但是，其仍然屬于企業的資產。然而，假如企業應收賬款不能及時收回，且所占企業資金量較大，那么就會嚴重影響企業的財務運轉。應收賬款完全建立在社會商業信用基礎之上，企業之間的賒賬形式，會導致企業的賬務互相拖欠，假如一方出現問題則很可能影響全局，出現連鎖反應，不僅會對企業財務管理造成不好的影響，甚至還將影響整個市場金融行業的穩定與健康。企業在產生應收賬款時，會相應地形成“待收回款項”，由于不能企業自身原因而不能立即到賬，僅存在于會計報表上，導致賬面價值與實際價值相背離，資產差額變動較大，從而導致企業負債率居高不下，企業往往賬面利潤較高，但是卻不能將現金計入財務會計賬面之中，入庫資金減少。同時，由于長期賒賬，還必將因此而產生信息收集費用、催帳費用等，一方面造成企業管理的成本的上升，另一方面會導致企業流動資金短缺。

要規避應收賬款所帶來的財務風險問題，我們可以從如下幾個方面去進行嘗試：

1.建立債務準備金制度，規范債務處理程序。

應收賬款行為必須嚴格遵循《企業會計制度》來執行，并且，要將財務會計賬目進行科學監控，建立相關會計賬目，在進行應收賬款行為之前，充實準備金，以此來有效應對壞賬所帶來的財務風險。同時，企業要建立應收賬款催收制度，在催收賬款之前要定期向乙方寄送相應賬單和確認函證，特別是對于具有風險的財務單據，要進行入檔備份，以留作訴訟原始材料證據。

2.建立較為靈活的債務轉換機制，提高資產的變現能力。

企業在發生應收賬款時，必須按照企業的需要以及二者的相關協議進行資金的收回，若不能收回或者不能按時收回的賬目，按照合同規定可以通過債務抵押、債轉股、市場交易等方式進行靈活的變現處理。企業的財務管理主要目的在于調節內部財務資金的運轉，使之產生最大的經濟效益，而應收賬款在暫不能收回的情況下，可以將債務抵押資產轉為股權或者其他同等實際資產來參與市場交易，以最大限度地降低企業因資金問題而造成的損失。

3.強化企業財務款項的風險預警建設。

企業要進行應收賬款行為，那么就必須事前預測到在財務執行過程中將要面對的各種風險，并以此來建立一套完整、有效的風險預警系統。在風險預警系統中可以設置最高賒銷額和最長賒銷期，將客戶的動態信息以及信用等級進行對比，以實時監控企業應收賬款的回收進度。對潛在的財務風險進行提前的調整，以有效規避應收賬款所帶來的巨大財務風險。

三、資金管理問題

資金管理問題是企業財務管理的重點與難點所在，根據企業自身規模的大小，其資金管理的規模與方式也有所區別，具體來說，企業資金管理問題主要表現在現金管理、固定資產與虛擬資產的管理。

1.現金管理。現金是企業財務管理過程中最為直接的管理項目，它負責對企業的現金進行統一的分配、記錄，同時負責對企業的現金投資、建設等進行管理和審核。由于現金的“閑散性”導致現金管理困難重重，一方面企業管理人員對于現金支配具有較強的隨意性，隱形支出現象凸出；另一方面，大量現金儲存于企業內部容易造成資金的浪費。閑散資金存放于企業內部，長期以往會產生一定的過剩現象，而長期粗放式的現金管理模式，也容易導致財務的持續緊張。

2.企業固定資產與虛擬資產管理。固定資產即為企業所固有的實物資產，而對于固定資產的財務管理風險主要源于對一些固定資產的折舊計算。固定資產折舊計算需按照相關規定進行折舊率的計提，這要涉及到計算年限、折舊率等問題。而針對虛擬資產的管理則更加復雜，包括待攤費用、資產損益與減值、壞賬等。

3.財務賬目問題。企業財務會計管理在具體執行時需要設置不同的二級賬目以及子賬目，我國企業資金運用效率低下的問題早已普遍存在，企業流動資金周轉緩慢、不良資產比重較大，對于子賬目的控制不嚴，極易形成“小金庫”或者不良資產、“呆賬、壞賬、死賬”等情況。

對此，企業財務管理人員必須從制度上和監管上采取雙重措施，以確保財務管理的安全。一方面，要加強內部財務監管力度，建立一個有效的內部監管部門，對財務數據信息進行全面、嚴格的控制和監督。并且，企業要建立內部審計部門，對企業每一筆現金支出進行審計，做到從源頭上監管，以有效降低財務風險；另一方面，從橫向與縱向上分別強化企業內部財務控制。在企業內部各個部門以及同一集團不同分公司要采取嚴格的監督和控制；其次，改善企業的市場環境，強化國家宏觀調控力度。政府要不斷完善相關法律法規，規范市場經濟秩序，為企業的發展與創新創造較為寬松的外部環境。并且，政府要從整體上轉變職能，對企業的財務管理進行指導和規范，合理布局地區經濟結構以及經濟集中區域。

四、財務會計報表粉飾問題

財務報表粉飾行為是當前企業財務管理的最大難點，企業一些經營數據都直觀地反映在企業財務會計報表之中，若將財務會計報表進行人為地修飾、美化，那么這份報表也失去了其真實性、權威性和準確性。財務會計報表粉飾行為是一個社會性的大問題，也是財務管理的重難點所在，財務報表信息是企業決策者以及投資者進行決策時的主要依據，粉飾行為將不僅會誤導投資者，還會導致決策者做出錯誤的判斷，對企業的健康構成較大的威脅。財務會計報表粉飾行為主要作用于在企業的經營業績以及財務記錄對象兩大方面，使用粉飾的手段那么就必然會使用其它的欺騙方式或者數據，從而使財務難題逐步增加，引發一連串的財務管理問題。

財務會計報表對企業的重要性不言而喻，如今，財務報表粉飾問題早已成為世界各國重點研究的問題。對此，我們應該采取如下兩點措施去防范財務會計報表的粉飾行為：

1.加強約束。企業要防范財務會計報表粉飾行為，那么首先必須從內部制度開始，企業要建立一個強有力的內部控制核心，將企業財務管理的各個環節有機地整合起來，并納入統一的監管機制之中。同時，對內財務信息要實行嚴格的賬目核查，以減少報表的粉飾行為。

2.推行誠信平臺建設。企業財務會計報表分粉飾行為多由于缺乏誠信而導致的，無論是個人還是企業，其在主觀上都缺乏市場誠信。對此，我們必須從內外兩個方向去建立誠信機制。一方面，加強對內部財務會計人員誠信意識的培養，鍛煉其職業道德；另一方面，積極配合政府去強化市場誠信體系建設，凈化外部財務會計環境，以制約不正當的市場競爭行為。

參考文獻：

[1]張春生.現代企業財務管理目標辨析[J].現代商業，2009（35）：94

第5篇：醫藥企業財務風險范文

2011年8月，國家食品藥品監督管理局出臺了《藥品經營質量管理規范》（征求意見稿）（以下簡稱“新GSP”），對醫藥行業的經營提出了規范性要求，同時針對藥品的制造、倉儲、運輸、銷售以及售后服務等相關環節也進行規范，以保障藥品的質量安全，保證人民群眾用藥的安全和有效。另外，隨著“醫改”的深入和社會保障制度的逐步完善，醫藥產品和醫療器械的需求得到了一定程度的釋放。可以說，醫藥行業整合的時代已經到來，不達標的企業將遭到淘汰，市場份額將向優勢企業集中。

二、文獻綜述

經營業績評價體系的研究深受當時研究環境的影響，其中最直接的影響因素為管理理論的發展和研究側重點的變化。張蕊（2008）根據企業組織形式與評價方法的復雜程度，將業績評價的發展劃分為四個階段：觀察性業績評價階段、統計性業績評價階段、財務性業績評價階段和戰略性業績評價階段。隨著我國資本市場的逐步完善，有關企業經營業績評價的研究，尤其是對上市公司的研究成為了學界的一個熱點。

確定經營業績評價指標是評價體系設計的首要工作。任云海（2005）認為建立指標體系的理論基礎主要有：委托理論、利益相關者理論、核心能力理論、行為科學理論、系統管理理論和戰略管理理論等。美國思騰思特管理顧問公司創設了EVA這一財務業績評價指標，該指標是對傳統財務指標的補充，從理論上給出了更準確反映企業真實經營狀況的一種測度方法。進一步地，MVA指標是在完善的資本市場制度下發展起來的，從金融市場的角度表述了上市公司的業績表現，其優勢在于可以同時反映上市公司的風險。薛云帆等（2006）通過研究指標體系與公司業績的相關程度，得出以“經濟收益”和“會計收益”為基礎的指標體系可以較好地評價上市公司經營業績的結論。馬巾英和宋宏福（2008）對傳統的業績評價指標進行完善和拓展，形成了充分體現企業戰略管理要求、核心競爭力和知識與智力資本作用的財務與非財務指標有機結合的動態實施業績評價指標體系。

經營業績評價模型的設計與指標選擇有關，評價指標的類型和多少直接決定著評價模型的復雜程度。早期的評價方法通過考察單一財務指標數值的大小來評判業績優劣，而廣泛采用的評價模型則借助“加權”的方法得到相對綜合的業績得分。杜邦公司提出的“杜邦分析法”以資產收益率為起點，將該指標分解為幾個相關的財務指標，在評價業績的同時得到有關業績改善的途徑（袁雁鳴，2006）。卡普蘭設計的平衡計分卡（BSC）模型，將企業的遠景、使命和發展戰略與企業的業績評價系統聯系起來，實現了戰略與業績的有機結合。該體系被廣泛地應用于業績評價體系的構建：李雯清（2009）提出將EVA與BSC相結合的研究思路；周琳（2011）對BSC稍作調整，增加對綠色產品效益的衡量指標，認為該評價體系能夠與循環經濟下的經營戰略相匹配；劉利群（2011）對體系維度和指標進行調整后，設計了低碳經濟背景下的BSC評價體系。

從體系研究的發展來看，企業經營業績評價指標的選取已經進入了財務指標與非財務指標相結合的時代，但是考慮到學術研究條件的限制和資料的可獲取性，在實證研究中往往只選用了財務指標。根據Jean-Francos Henri的調查結果顯示，大部分被調查企業采用財務指標進行業績評價，并且評價結果基本能夠反映企業業績狀況。因此，筆者認為本文選用財務指標作為評價指標是合理的。

三、醫藥行上市公司經營績評價體系設計

經營業績評價體系由三個要素組成：評價對象、評價指標和評價方法。根據評價目的，確定本文的評價對象為我國醫藥類上市公司。評價指標的選取應遵循相關性和可得性原則，即選擇最能反映企業經營業績的指標，同時該指標應具有可獲取性。基于以上考慮，以新GSP為出發點，設計適合本研究的財務指標系統，運用主成分分析法，對指標進行綜合分析，構建醫藥行業的經營業績評價體系。

（一）數據來源 從“國泰安數據庫”中篩選出2010年以前上市的“醫藥制造業”上市公司，共計92家。考慮到ST公司自身財務狀況不佳，或者出于特殊目的造成報表數據不正常的情況，本研究首先將這類公司剔除。另外，為使樣本公司更具可比性，在研究中也不涉及“創業板”和B股上市公司。由此本文共獲得79個研究樣本，其基礎數據均來自“國泰安數據庫”。

（二）指標選取 為評判企業經營業績，筆者認為可以從以下四個角度來考察：盈利性、風險性、成長性和營運狀況等。其中盈利性是指企業創造利潤的能力；風險性是指企業無法償付債務的風險；成長性是指企業實現的增長率及其潛力；營運狀況是指企業對資產的運用情況和相關的成本費用指標等。新GSP 對醫藥企業的經營條件進行了規范，將相關要求設定為業績的考察指標，來評判企業的經營狀況。例如：質量管理中對計算機系統的要求、人員培訓以及衛生制度等會增加企業的“管理費用”；生產設備和廠房限制、倉儲的庫房條件和設備要求將對企業的“固定資產”投入產生影響。另外，考慮到高新技術行業的特征，無形資產和研發的投入將直接關系到企業的發展潛力。本文選取的業績評價指標及其計算方法如表1所示。

（三）主成分分析 運用SPSS17.0對醫藥類上市公司2010年的經營業績狀況進行主成分分析。在分析之前，需要對數據進行標準化，包括無量綱化和同趨化處理，使各指標具有可比性和同質性。同趨化處理是將“負指標”和“適度指標”轉化成可以與“正指標”直接相加減的指標值，其轉化方式為：一是負指標：X'ij=-Xij；二是適度指標：X'ij=-|Xij-kj|，其中kj為該指標變量的平均值。再對上述數據進行Z-Score變換： Zij=（X'ij-kj）/Sj，其中Sj為該指標變量的標準差。下文凡涉及財務指標的都是指經標準化處理后的數值，為了表述方便，將不再區分中文表達。

（1）相關性分析及KMO檢驗。首先要對評價指標進行相關性分析，因為指標具有較大的相關性是應用該研究方法的首要條件。 企業財務數據之間具有一定的聯系， 由此可以推斷，財務指標之間也必然滿足相關性要求。在對實際指標樣本進行相關性分析之后， 驗證了假設。進一步地通過KMO檢驗，得到Bartlett球度檢驗統計觀測值為762.604， 認為相關系數矩陣有顯著差異； KMO值為0.657， 可知本指標體系適合進行主成分分析。

（2）主成分個數的確定。運用SPSS對評價指標進行主成分分析，從13個指標變量中提取出4個主成分，其累計貢獻率為76.468%，也即，用這4個主成分代替原有的評價指標能夠反映所有信息的76.468%，具有較好的反映能力。各成分以及成分的方差貢獻率如表2所示。

（3）主成分命名。各指標變量在上述四個主成分之上的因子載荷如表3所示。從表中的數據可以看出：資產報酬率、技術投入凈利率、現金流量比率、營業利潤率和固定資產凈利率在第一個主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“利潤因子”；營業收入增長率、總資產增長率和凈利潤增長率在第二個主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“增長因子”；管理費用率、存貨周轉率和長期資產周轉率在第三個主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“資產費用因子”；流動比率和資產負債率在第四個主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“償債因子”。

（4）因子得分及綜合得分。由因子得分表得到的各主因子與財務指標（經標準化處理后的指標）之間的數量關系，表達式如下：

F1 = 0.283arr +0.227npfa +0.238opr+0.005alr-0.006cr+0.235cfr+

0.247npt+0.015grta+0.013groi-0.008grnp-0.073it+0.036ltat+0.028mcr

F2 = 0.012arr -0.017npfa +0.067opr-0.027alr+0.058cr-0.043cfr+

0.012npt+0.361grta+0.363groi+0.322grnp-0.106it+0.013ltat-0.1mcr

F3 = 0.008arr+0.067npfa-0.085opr-0.063alr+0.085cr-0.047cfr+0

npt-0.094grta-0.098groi-0.052grnp+0.443it+0.335ltat+0.453mcr

F4=0.121arr-0.008npfa+0.19opr+0.426alr+0.55cr-0.209cfr-0.103

npt+0.041grta+0.041groi+0.01grnp-0.006it-0.087ltat+0.106mcr

將因子方差貢獻率占累計總貢獻率的比值作為主成分的權數，得到綜合業績評價模型為：

F = （24.733F1+22.837F2+15.980F3+12.918F4）/76.468。

四、結論

運用上述評價體系對我國醫藥類上市公司2010年的經營業績進行考察，發現本行業總體的經營狀況處于中等偏下水平，業內企業的業績差異不明顯，集中在-0.5～0.5之間。從各主因子得分來看，企業的“利潤因子”表現優于其他因子，可見公司對于獲利情況有較多關注，各項資產投入后能產生較高的收益。同時發現，企業在“增長因子”上的表現普遍較差，總體增長率不高，這是導致業績不佳的主要原因。“負債因子”得分較低，可能源于業內企業的債務水平不高。

綜上所述，目前我國醫藥行業整體業績表現不如人意，企業過分關注利潤這一指標，忽視了對成長性的培養，這將導致行業后續發展動力不足。為改善這一現狀，提出以下建議：第一，加大技術研發投入。高新技術企業的發展離不開科研人力和財力的投入，只有不斷地研制出更高效、優質的產品，才能贏得市場。雖然年度利潤表現不錯，但是結合“增長率”指標，發現業內企業的增長已初現疲態。第二，增加固定資產投入。新GSP對醫藥企業的不動產和設備有較高的要求，對于那些還沒有達到標準的企業，其首要任務就是籌建庫房、購置設備。雖然該規定目前還未實施，但是企業應該在利潤狀況較好的時期做好預算或準備，以避免倉促執行下使企業陷入困境。第三，適當增加負債水平。根據因子貢獻情況可知，負債對于企業業績的影響不大，而且醫藥企業具有債務水平較低的特點。為此，筆者認為可以適當運用舉債經營，發揮的財務杠桿作用。由于醫藥產品是居民生活的必需品，行業的經營風險較低，財務風險也會有所下降，這為企業舉債融資增加了可行性。

參考文獻：