金融危機(jī)的啟示精選(九篇)

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第1篇：金融危機(jī)的啟示范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī)；債務(wù)危機(jī)；宏觀(guān)調(diào)控；金融自我循環(huán)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)；金融衍生工具；科技進(jìn)步；凱恩斯主義；福利主義；供應(yīng)學(xué)派

中圖分類(lèi)號(hào)：F015；F831 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-8131（2012）02-0001-04

Inspiration and Reflection on International Financial CrisisHUANG Qi-fan

(Chongqing Municipal People’s Government, Chongqing 400015, China)

Abstract:The global financial crisis triggered by American subprime mortgage crisis results from the financial systems, led by Wall Street, of Europe and the United States which violate such three principles of financial industry as being rooted in industry and commerce, strict risk management and control, as well as moderate leverage rate. China’s financial industry should prevent such five trends as excessive overlapping policies, increasing enterprises’ financing cost, too much privileged consciousness, too high income and weak service consciousness. Crisis-prevention should use such four balances as the gross proportion of loan to GDP 1∶1, gross proportion of securities market value to GDP 1∶1, gross proportion of total real estate value to GDP 1∶1, and gross proportion of national sovereign debt plus social security expenditure to GDP 1∶1. Crisis solution should not only depend on self-circulation of financial industry but rely on scientific and technological progress and tangible economy development.

Key words: international financial crisis; sovereign debt crisis; macro-adjustment; financial self-circulation; tangible economy; intangible economy; financial derivative instrument; scientific and technological progress; Keynesianism; welfarism; supply school

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，其影響至今尚未過(guò)去。歐美債務(wù)危機(jī)又接踵而至，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷高失業(yè)、高債務(wù)泥潭；雖然新興經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)張強(qiáng)勁，但熱錢(qián)涌入，產(chǎn)泡沫、通貨膨脹壓力日益嚴(yán)重；全球貿(mào)易戰(zhàn)與匯率戰(zhàn)此起彼伏，使世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程面臨諸多不確定性因素。前事不忘，后事之師。總結(jié)這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)，厘清金融發(fā)展應(yīng)遵循的基本原則和要求，對(duì)于改進(jìn)金融服務(wù)，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展，既具長(zhǎng)遠(yuǎn)意義，也有現(xiàn)實(shí)意義。

一、國(guó)際金融危機(jī)根源在于違反了金融三原則

這場(chǎng)危機(jī)，究其根源，在于世界金融體系，尤其是以華爾街為首的美歐金融體系，違反了金融業(yè)的三個(gè)基本原則：其一，金融業(yè)作為服務(wù)業(yè)，首先要植根于工商產(chǎn)業(yè)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)是工業(yè)，說(shuō)金融是中心，是指金融與工商經(jīng)濟(jì)相互融合、共同發(fā)展。只有為工商業(yè)提供良好服務(wù)，金融才能成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。百業(yè)興則金融興，百業(yè)枯則金融亡。金融一旦脫離工商經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入自我循環(huán)空轉(zhuǎn)，那么金融業(yè)就不是核心，而且是空心、是泡沫。其二，金融業(yè)是基于信用的產(chǎn)業(yè)，信用的復(fù)雜性、脆弱性決定了它高度的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，本充足率、存貸比、準(zhǔn)備金率等指標(biāo)必須嚴(yán)格管控，否則，就會(huì)產(chǎn)生呆壞賬，甚至有金斷鏈的風(fēng)險(xiǎn)。其三，金融業(yè)具有很強(qiáng)的杠桿功能，但杠桿支點(diǎn)要合理、要適度。社會(huì)本就是通過(guò)金融的杠桿來(lái)撬動(dòng)和放大的，沒(méi)有杠桿就沒(méi)有真正意義上的金融。一般而言，杠桿率放大到10倍是常態(tài)，但放大到20倍、40倍，甚至上百倍，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)出問(wèn)題。

黃奇帆:國(guó)際金融危機(jī)的啟示和反思以美國(guó)為例，其金融危機(jī)正是由于金融業(yè)為工商企業(yè)服務(wù)和融通的職能早已名存實(shí)亡。金融業(yè)一直在體系內(nèi)自我循環(huán)，甚至達(dá)到了登峰造極的地步。其金融創(chuàng)新，并非為工商企業(yè)服務(wù)，而是為了在虛擬市場(chǎng)中牟取巨額的暴利。華爾街成了炮制衍生工具、吹大泡沫的“賭場(chǎng)”，其衍生工具規(guī)模由2008年的150萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到目前的250萬(wàn)億。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府實(shí)施量化寬松政策救市，遺憾的是，投放的金并未能進(jìn)入到金貧血的工商企業(yè)，而是進(jìn)入了金融體系，并進(jìn)而激活了衍生工具和股票市場(chǎng)的現(xiàn)金流。其結(jié)果是，衍生工具恢復(fù)了生機(jī)，而工商企業(yè)卻借不到錢(qián)。雷曼兄弟倒閉也是因?yàn)檫`背了上述三條原則。用40億美元撬動(dòng)1 800億美元CDS的債券（放大45倍），1 800億漲跌1%就是18億美元，占本金的近50%，本金一旦不能及時(shí)補(bǔ)充，就必然導(dǎo)致最終崩盤(pán)。

此外，金融系統(tǒng)高額的薪酬也助推了其自我循環(huán)的加劇。金融界賺了錢(qián)就分錢(qián)，虧了分掉的錢(qián)也不會(huì)退出來(lái)，再制造衍生品來(lái)填窟窿，形成一波接一波的惡性循環(huán)。美國(guó)總統(tǒng)五六十萬(wàn)美元的年薪，可能還趕不上一個(gè)金融公司中層的收入。高工與高利潤(rùn)掛鉤，為追求高利潤(rùn)，導(dǎo)致歐美金融以“逐利”為唯一目標(biāo)，逐漸拋棄盈利較低的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)而投向更賺錢(qián)的虛擬經(jīng)濟(jì)。

二、我國(guó)金融要防止五個(gè)趨勢(shì)

與國(guó)外相比，我國(guó)的金融形勢(shì)總體穩(wěn)定，但也要注意防范五個(gè)動(dòng)向和趨勢(shì)：

一是要防止政策過(guò)度疊加。人民銀行作為金融業(yè)最高決策機(jī)構(gòu)，出臺(tái)的政策只要不折不扣執(zhí)行，效果就會(huì)顯現(xiàn)。但我們金融行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)太多，政策層層疊加，一緊俱緊，一放皆松。

二是要防止增加企業(yè)融成本。銀根收緊后，社會(huì)金緊張，就可能出現(xiàn)高利貸。金融機(jī)構(gòu)不為中小企業(yè)融理財(cái)服務(wù)，不采取措施去遏制高利貸，反而是貸款理財(cái)盛行，很多合理的貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)成理財(cái)業(yè)務(wù)，層層加碼，加上各種手續(xù)費(fèi)，就變成中利貸甚至高利貸。金融機(jī)構(gòu)過(guò)度的逐利行為，導(dǎo)致中小企業(yè)融困難，成本增加。

三是防止金融業(yè)“老大”意識(shí)的滋生、蔓延。前幾年，金融還致力于為工商產(chǎn)業(yè)服務(wù)。但近些年，要么沒(méi)錢(qián)，要么單方毀約，把金轉(zhuǎn)到理財(cái)服務(wù)上，導(dǎo)致工商企業(yè)金鏈中斷。比如，借房地產(chǎn)調(diào)控之機(jī)，對(duì)合格的首套房購(gòu)買(mǎi)者取消了按揭貸款或者大幅提高門(mén)檻，抑制了正常的消費(fèi)。究其原因，是由于一些金融機(jī)構(gòu)以逐利為目的，說(shuō)變就變，完全不講誠(chéng)信。

四是防止金融業(yè)收入過(guò)高。國(guó)內(nèi)金融業(yè)的收入雖比不上華爾街，但也不低，高管年薪多在百萬(wàn)左右。金融高管薪酬高一點(diǎn)也沒(méi)有關(guān)系，但不能將高薪與巨大的盈利預(yù)期聯(lián)系在一起，如果完不成利潤(rùn)指標(biāo)，200萬(wàn)就立刻變20萬(wàn)，這樣的指標(biāo)考核，會(huì)逼著從業(yè)者不擇手段去逐利。

五是防止金融業(yè)服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)。現(xiàn)代社會(huì)最終擺脫經(jīng)濟(jì)困境，關(guān)鍵要靠科技創(chuàng)新，要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，金融業(yè)要擺正位置，好好研究如何為工商企業(yè)服務(wù)，使工商企業(yè)健康成長(zhǎng)。

三、規(guī)避危機(jī)要力求四個(gè)平衡

當(dāng)今社會(huì)，不管是中國(guó)這樣的新興經(jīng)濟(jì)體，還是歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，要想規(guī)避金融危機(jī)，就要在宏觀(guān)調(diào)控上做到四個(gè)平衡：

一是貸款余額與GDP大體1∶1，或者貸款余額的增長(zhǎng)率大體等于GDP的增長(zhǎng)率加上通貨膨脹率。如果貸款余額大大超過(guò)GDP，或者貸款余額增長(zhǎng)率大大超過(guò)GDP增長(zhǎng)率，都將導(dǎo)致通貨膨脹。

二是證券市場(chǎng)市值與GDP大體1∶1。2008年，美國(guó)證券市場(chǎng)總市值20萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超過(guò)GDP14萬(wàn)億美元的總量，所以導(dǎo)致金融危機(jī)。現(xiàn)在經(jīng)過(guò)震蕩調(diào)整，市值回歸到約14萬(wàn)億美元，趨向于合理。

三是房地產(chǎn)總市值與GDP大體1∶1。按照國(guó)際通行慣例，城市居民6―7年的家庭總收入應(yīng)該能夠買(mǎi)得起一套普通商品房。如果房地產(chǎn)市值達(dá)到GDP的3~4倍，那么一個(gè)家庭購(gòu)買(mǎi)一套商品房就要20年的總收入，說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫。

四是國(guó)家債務(wù)加上養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等社會(huì)保障系統(tǒng)的支出與GDP之比也大體1∶1。其中，政府債務(wù)最好控制在GDP的30%以?xún)?nèi)，超過(guò)60%就過(guò)了警戒線(xiàn)；社會(huì)保障體系大體上支出在GDP的20%左右，如果負(fù)擔(dān)過(guò)重或標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，支出達(dá)到百分之三四十，再加上占60%的政府債務(wù)，超過(guò)GDP總量，風(fēng)險(xiǎn)就很大。

一個(gè)國(guó)家的宏觀(guān)調(diào)控極其復(fù)雜，但只要把這四個(gè)1∶1調(diào)控好，就能基本理順結(jié)構(gòu)，宏觀(guān)上保持大體平衡。就中國(guó)而言，前些年貸款增長(zhǎng)較快，呈現(xiàn)通貨膨脹是必然態(tài)勢(shì)，但這兩年銀根抽緊，正逐步走向平衡。2011年全國(guó)貸款余額接近55萬(wàn)億元，GDP大約47萬(wàn)億元，貸款余額有點(diǎn)超過(guò)，收緊一點(diǎn)可實(shí)現(xiàn)回歸。證券市場(chǎng)市值與GDP達(dá)不到1∶1，主要是這兩年證券市場(chǎng)發(fā)展不夠充分，導(dǎo)致金“銀行多、證券市場(chǎng)少”，很多企業(yè)融主要通過(guò)銀行，直接金融系統(tǒng)對(duì)社會(huì)融的貢獻(xiàn)只占10%左右，比例太低，因此，證券市場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)展。而房地產(chǎn)市場(chǎng)有一些泡沫，一些城市房?jī)r(jià)過(guò)高。最近國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)控，是合理方向。但我們的政府債務(wù)和社會(huì)保障支出不用太擔(dān)心，甚至社保還應(yīng)該加大支出。目前，整個(gè)社保系統(tǒng)的支出才幾萬(wàn)億，與40多萬(wàn)億的GDP相比，僅占10%左右，可以再增長(zhǎng)一些。政府債務(wù)基本合理，中央和地方各約10萬(wàn)億，占GDP比重不到50%，再加上中國(guó)特有的政治優(yōu)勢(shì)，還有規(guī)模與GDP大體相當(dāng)?shù)膰?guó)有產(chǎn)，所以，總體上是比較合理的。

四、化解金融危機(jī)要靠科技進(jìn)步和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

受金融危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入深度危機(jī)。靠金融業(yè)自我循環(huán)來(lái)拯救，結(jié)果有三種可能：一是推遲危機(jī)發(fā)作時(shí)間，但遲早會(huì)爆發(fā)；二是解決了一個(gè)危機(jī)，但又炮制了一個(gè)更大的危機(jī)，比如次貸危機(jī)演變成債務(wù)危機(jī)；三是轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，以“痞子”的無(wú)賴(lài)讓全球?yàn)槠渎駟巍Ｋ裕鹑隗w系的自我循環(huán)，并不能有效化解當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。化解危機(jī)必須跳出金融業(yè)之外找辦法。根本出路，一靠科技進(jìn)步，二靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每次革命性的科技進(jìn)步和變革，都會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大推力。科技進(jìn)步產(chǎn)生新技術(shù)，進(jìn)而大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化催生人類(lèi)新的需求，以增量拉動(dòng)存量，產(chǎn)生新的效益。這個(gè)巨大的“蛋糕”，可以把原來(lái)積淀的泡沫擠出，把歷史積累下來(lái)的沉渣沖洗掉，把負(fù)擔(dān)消化掉。一次革命性的科學(xué)進(jìn)步，可以帶來(lái)GDP10%以上的增長(zhǎng)。因此，科技進(jìn)步以及圍繞科技進(jìn)步發(fā)展起來(lái)的工商經(jīng)濟(jì)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不竭的動(dòng)力，是人類(lèi)賴(lài)以生存的脊梁骨，是世界經(jīng)濟(jì)的主流。如果科技進(jìn)步與工商經(jīng)濟(jì)能夠很好地互動(dòng)發(fā)展，這個(gè)世界就會(huì)早日擺脫困境，就會(huì)持久發(fā)展。

第2篇：金融危機(jī)的啟示范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管

一、引言

2008年9月，次貸危機(jī)迭起，引發(fā)了美國(guó)“百年一遇”的金融危機(jī)。從貝爾斯登到“兩房”，到雷曼兄弟，再到美林、AIG的一系列事件，強(qiáng)烈沖擊著全球金融秩序。

危機(jī)背后，我們可以看出金融創(chuàng)新與監(jiān)管的失調(diào)。20世紀(jì)70年代以來(lái)，產(chǎn)品創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等層出不窮，極大地提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力。這次金融危機(jī)是一系列金融衍生品環(huán)環(huán)相扣后由一個(gè)“蝴蝶效應(yīng)”所引發(fā)，而其本身就屬于一個(gè)金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新，是一把雙刃劍。但本質(zhì)上并不是金融創(chuàng)新本身的問(wèn)題，而是監(jiān)管的問(wèn)題。

二、監(jiān)管缺位的原因分析

1.市場(chǎng)監(jiān)管被歷史形成的利益切割

美國(guó)金融市場(chǎng)的不同群體的不同利益訴求，導(dǎo)致銀行、保險(xiǎn)、證券等難以形成統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管。與此同時(shí)，金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)又相互滲透組合，造成“混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的尷尬局面，利益的交叉和牽扯大量產(chǎn)生盲區(qū)和死角，加大了監(jiān)管的難度。

2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織被利益集團(tuán)合法滲透

如美國(guó)國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一——商品期貨交易委員會(huì)（CFTC），其下屬的全球市場(chǎng)咨詢(xún)委員會(huì)主要成員包括J·P·摩根、花旗、巴克萊、高盛和瑞銀等金融巨頭的代表。

3.監(jiān)管人員知識(shí)手段不足

隨著金融創(chuàng)新迅猛發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中程度的識(shí)別、劃分、評(píng)估日趨復(fù)雜，大量金融衍生品場(chǎng)外交易及其表外業(yè)務(wù)不斷增加，是金融會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和各項(xiàng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性大打折扣，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)監(jiān)管對(duì)象和品種越來(lái)越搞不懂，只能按照監(jiān)管對(duì)象提供的模型和數(shù)據(jù)，在監(jiān)管對(duì)象的指導(dǎo)下進(jìn)行監(jiān)管，這樣的監(jiān)管形同虛設(shè)。

4.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)失職

衍生產(chǎn)品經(jīng)層層包裝日趨復(fù)雜，廣大投資者只能依賴(lài)信用評(píng)級(jí)的專(zhuān)業(yè)眼光。然而，錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)假設(shè)、遲緩的信用級(jí)別更新導(dǎo)致了誤差巨大的評(píng)級(jí)結(jié)果。更有甚者，許多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于違約率這一放貸關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使用的居然是2001—2003年低利率環(huán)境下的歷史數(shù)據(jù)。另一方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被市場(chǎng)行為暗中操縱，最著名的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，一直向評(píng)級(jí)對(duì)象收取費(fèi)用，高評(píng)級(jí)收費(fèi)是低評(píng)級(jí)的2倍。

三、對(duì)策建議

從國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ唬钦w金融監(jiān)管體制所應(yīng)鼓勵(lì)而不是限制的。但在放松金融管制以刺激金融創(chuàng)新的過(guò)程中，金融監(jiān)管如何加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的引領(lǐng)與拓展，促進(jìn)金融穩(wěn)定和金融創(chuàng)新共同發(fā)展，則是我們面臨的一項(xiàng)長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。

1.加強(qiáng)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作

建立和完善國(guó)內(nèi)財(cái)政、中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息共享和協(xié)調(diào)合作機(jī)制， 提高監(jiān)管效率， 共同維護(hù)金融穩(wěn)定。加強(qiáng)不同金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作， 必須建立和完善監(jiān)管聯(lián)席制度與風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合處置機(jī)制， 避免監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊現(xiàn)象。建立和完善監(jiān)管部門(mén)內(nèi)部工作協(xié)調(diào)機(jī)制，通過(guò)強(qiáng)化監(jiān)管的組織領(lǐng)導(dǎo)和系統(tǒng)化管理， 明確各級(jí)機(jī)構(gòu)和內(nèi)部各職能部門(mén)、各監(jiān)管崗位的職責(zé)， 完善工作協(xié)調(diào)機(jī)制， 保證監(jiān)管系統(tǒng)的高效運(yùn)行。

2.進(jìn)一步健全完善信用評(píng)級(jí)體系

美國(guó)次貸危機(jī)的直接原因是風(fēng)險(xiǎn)管理不善，商業(yè)銀行降低房貸標(biāo)準(zhǔn)，給沒(méi)有足夠收入證明的人發(fā)放貸款，甚至不要求首付，以此吸引大批高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)。商業(yè)銀行在發(fā)放次級(jí)貸款之后，以次級(jí)債券方式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，由于多次包裝難以進(jìn)行合理信用評(píng)級(jí)，最終引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)經(jīng)過(guò)多年的努力，正在探索建立信用體系，但并不完善。進(jìn)一步加強(qiáng)信用體系建設(shè)，形成完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，可以說(shuō)是一項(xiàng)刻不容緩的任務(wù)。

3.提高金融信息透明度

加強(qiáng)信息披露，提高金融信息透明度應(yīng)該成為完善外部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的重要內(nèi)容。要進(jìn)一步明確各類(lèi)機(jī)構(gòu)的作用、運(yùn)作規(guī)范，參照國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于金融體系透明度的要求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)特別是金融創(chuàng)新方面，實(shí)行必要的強(qiáng)制性信息披露措施，加強(qiáng)對(duì)信息披露的管理，提高金融運(yùn)行、金融風(fēng)險(xiǎn)、金融創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度。

4.加快建設(shè)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊(duì)伍

要通過(guò)制定科學(xué)的人力資源開(kāi)發(fā)和利用計(jì)劃， 探索建立多途徑的人才培養(yǎng)機(jī)制， 提高監(jiān)管隊(duì)伍素質(zhì)。建立和完善適合銀行監(jiān)管工作特點(diǎn)的選賢任能機(jī)制和人力資源合理配置機(jī)制。同時(shí)要注意從體制、機(jī)制、制度和管理上預(yù)防濫用監(jiān)管權(quán)利等腐敗問(wèn)題。抓緊對(duì)監(jiān)管人員進(jìn)行培訓(xùn)， 重點(diǎn)培訓(xùn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信貸業(yè)務(wù)和衍生金融業(yè)務(wù)的實(shí)務(wù)操作。銀監(jiān)會(huì)可在現(xiàn)有監(jiān)管部門(mén)的基礎(chǔ)上， 吸收優(yōu)秀商業(yè)銀行人員， 充實(shí)自身的監(jiān)管隊(duì)伍， 建立激勵(lì)性的工資和人事制度，從多方面來(lái)提高監(jiān)管人員的監(jiān)管素質(zhì)。

四、總結(jié)

隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的不斷加快，金融創(chuàng)新活動(dòng)必然越來(lái)越多，從而對(duì)金融監(jiān)管提出越來(lái)越高的要求。這就要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在積極應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的新的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)努力加強(qiáng)自身的監(jiān)管思路、監(jiān)管方式、監(jiān)管手段的創(chuàng)新，通過(guò)提高監(jiān)管水平，提升監(jiān)管層次，有效確保金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]《從全球金融危機(jī)看我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與預(yù)警》趙冬梅《唐山學(xué)院學(xué)報(bào)》2009年第5期

[2]《金融全球化中的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策初探》 陳昱《唐山學(xué)院學(xué)報(bào)》2007年第6期

第3篇：金融危機(jī)的啟示范文

[關(guān)鍵詞] 寧波民營(yíng)企業(yè) 應(yīng)對(duì) 金融危機(jī) 成敗關(guān)鍵因素 啟示

這次席卷全球的金融危機(jī)不同于上次1997年亞洲金融危機(jī),上次是局部的、沖擊力有限、影響面小、且美國(guó)和歐洲等地區(qū)幾乎沒(méi)受到影響,這次由美國(guó)引發(fā)的全球金融危機(jī)波及世界各地、各個(gè)國(guó)家,沖擊力強(qiáng)、影響面大。這次危機(jī)也使我們加深了對(duì)危機(jī)管理的認(rèn)識(shí),提高了防范危機(jī)的意識(shí),使人們不得不探討如何應(yīng)對(duì)危機(jī)、健康發(fā)展。危機(jī)具有四個(gè)方面的特征:一是危機(jī)事件具有突發(fā)性和緊急性。二是危機(jī)具有高度不確定性。三是危機(jī)事件是非程序化決策問(wèn)題。四是危機(jī)的雙重性。危機(jī)是危險(xiǎn)加機(jī)會(huì),“塞翁失馬,焉知非福”,“禍兮福之所依,福兮禍之所伏”。 處理不當(dāng),則危在旦夕,然而處理得法,又會(huì)成為未來(lái)良性發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。羅森塔爾和皮內(nèi)泊格認(rèn)為,危機(jī)是指具有嚴(yán)重威脅、不確定性和危機(jī)感的情境。狼來(lái)了,一方面對(duì)羊群是件壞事,他威脅羊的生命:另一方面也可以增強(qiáng)羊群體質(zhì),勝者為王,危機(jī)可以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和管理水平。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占寧波經(jīng)濟(jì)總量的八成,寧波民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)是外貿(mào)、出口加工業(yè)比例大,與深圳相比規(guī)模相對(duì)較小、高新技術(shù)企業(yè)比例小,因此這次危機(jī)對(duì)寧波經(jīng)濟(jì)沖擊是嚴(yán)重的,以2009年第一季度和第二季度寧波GDP為例,第一季度GDP僅增長(zhǎng)1%,在浙江11個(gè)地市中排名靠后,遠(yuǎn)低于全國(guó)6.1%的增長(zhǎng)水平,第二季度4.6%雖有止跌回穩(wěn)的趨勢(shì),但影響仍嚴(yán)重。根據(jù)我們2008年12月和2009年7月的調(diào)查結(jié)果顯示,最困難時(shí)有些民營(yíng)企業(yè)倒閉、有些停產(chǎn)、有些減產(chǎn)和裁員,銷(xiāo)售收入減少50%為數(shù)不少,多數(shù)減少在30%左右,但又有些企業(yè)逆勢(shì)而上,銷(xiāo)售收入不但不減,反而增加。那么究竟為什么有些企業(yè)倒下了,有些企業(yè)影響嚴(yán)重,而有些企業(yè)幾乎不受任何影響?雖然最困難時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,目前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升,總體形勢(shì)向好。但是一方面經(jīng)濟(jì)周期總是存在的,十年、八年就會(huì)有周期性波動(dòng),各式各樣的危機(jī)還是會(huì)出現(xiàn)的,總結(jié)成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)會(huì)對(duì)企業(yè)以后健康發(fā)展有利。另一方面,這些成功應(yīng)對(duì)危機(jī)經(jīng)驗(yàn)在沒(méi)有危機(jī)時(shí)期仍然有用,在危機(jī)時(shí)期可以保持不受影響、甚至是快速增長(zhǎng),那么沒(méi)有危機(jī)影響增長(zhǎng)速度會(huì)更快,競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)更強(qiáng),因此,我們有必要研究、探討寧波民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。有關(guān)民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)論述不少、策略也很多,那么到底那些是關(guān)鍵成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)策略,那些是關(guān)鍵失敗的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)策略這一問(wèn)題事關(guān)民營(yíng)企業(yè)的成敗,因此有必要在研究、探討寧波民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)基礎(chǔ)上進(jìn)一步探討關(guān)鍵成敗因素。

一、部分寧波民營(yíng)企業(yè)成功的應(yīng)對(duì)措施

1.太平鳥(niǎo)集團(tuán)成功的應(yīng)對(duì)措施

太平鳥(niǎo)集團(tuán)是以時(shí)尚休閑服飾的研究、設(shè)計(jì)、制造和營(yíng)銷(xiāo)為主業(yè),兼營(yíng)投資拓展、進(jìn)出口貿(mào)易、醫(yī)療保健、印務(wù)包裝、物流、二手車(chē)交易市場(chǎng)等綜合性企業(yè)集團(tuán)。公司創(chuàng)業(yè)開(kāi)始于1989年,太平鳥(niǎo)品牌創(chuàng)立于1995年。集團(tuán)目前總資產(chǎn)12億元人民幣,員工2800名左右,其中生產(chǎn)工人1700人左右,管理、業(yè)務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)、行政服務(wù)人員1100人左右。公司從1996年至今一直位列全國(guó)服裝行業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)雙百?gòu)?qiáng)單位,2000年起榮登寧波市百家重點(diǎn)企業(yè)、寧波市百?gòu)?qiáng)企業(yè)、浙江省百?gòu)?qiáng)私營(yíng)企業(yè)、全國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)之列。2008年,集團(tuán)銷(xiāo)售收入32.省略,預(yù)計(jì)2009年銷(xiāo)售規(guī)模將過(guò)億。),實(shí)施“陸海空”戰(zhàn)略,陸是指國(guó)內(nèi)連鎖店,海是指海外市場(chǎng),空是指B2C。品牌定位是“買(mǎi)得起(價(jià)位200元～300元)、快速、時(shí)尚和小批量”。

太平鳥(niǎo)的正確戰(zhàn)略不僅危機(jī)時(shí)期適用,非危機(jī)時(shí)期也同樣適用,1999年銷(xiāo)售額由1997年危機(jī)時(shí)的1000萬(wàn)元增加到8000萬(wàn)元,2004年10億元以上,2006年23億元,2008年達(dá)到32.59億元。2008年1月～5月銷(xiāo)售額9.96億元,2009年1月～5月銷(xiāo)售額13.95億元,增長(zhǎng)40%。2008年9月以來(lái),金融危機(jī)席卷全球,在中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易中占據(jù)重要地位的紡織服裝業(yè)同樣遭受沖擊,一部分沿海服裝加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境,在悲觀(guān)氣氛愈現(xiàn)蔓延之際,寧波太平鳥(niǎo)集團(tuán)卻逆勢(shì)而動(dòng),全年銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)超越30億元,到2010年突破50億元的目標(biāo)毫不動(dòng)搖。

2.獅丹努集團(tuán)成功的應(yīng)對(duì)措施

寧波獅丹努集團(tuán)有限公司原名寧波東方宏業(yè)制衣有限公司,創(chuàng)建于1994年5月,是一家股份制集團(tuán)型企業(yè),現(xiàn)有員工3810余人。經(jīng)過(guò)10多年的努力,公司已發(fā)展為織造、染色、制衣、國(guó)際貿(mào)易為一體的集團(tuán)型針織服裝企業(yè),公司裝備國(guó)際一流的生產(chǎn)設(shè)備,產(chǎn)品出口歐盟、美國(guó)、日本、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)。2006年,該集團(tuán)銷(xiāo)售額達(dá)13億元,2007年銷(xiāo)售總額達(dá)15.6億元。2008年銷(xiāo)售總額達(dá)到17.56億元。寧波獅丹努集團(tuán)是一家擁有2家進(jìn)出口公司、3家成衣生產(chǎn)分公司,月生產(chǎn)針織品400萬(wàn)件,每月平均出口1200萬(wàn)美元的中型服裝制造和貿(mào)易企業(yè),是一個(gè)以外銷(xiāo)為主的外貿(mào)企業(yè)(產(chǎn)品90%以上出口)。

金融危機(jī)對(duì)該集團(tuán)的影響是2008年幾乎沒(méi)有影響,2009年第一季度有影響,第二季度止跌回升。該集團(tuán)應(yīng)對(duì)危機(jī)措施分別是以下幾個(gè)方面:

(1)擴(kuò)大出口,降低成本

獅丹努管理層大幅度提高了“出訪(fǎng)”頻率,到世界各地參展,以增加貿(mào)易量。公司認(rèn)為只有走中上層路線(xiàn),才能突圍。所謂中上層路線(xiàn):第一,生產(chǎn)品牌中的中上層;第二,品種結(jié)構(gòu)的中上層。2007年1月～7月公司出口6561萬(wàn)美元,2008年1月～7月出口8613萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)31%。獅丹努抓住機(jī)會(huì),主動(dòng)進(jìn)攻,專(zhuān)做其中上層產(chǎn)品取得了一些成績(jī)。2007年1月～7月公司接單出口1022萬(wàn)美元,2008年1月～7月接單出口1952萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)90%。公司在鞏固大客戶(hù)的同時(shí),積極發(fā)展中型客戶(hù),積極參加國(guó)內(nèi)國(guó)際服裝展覽會(huì),尋找新客戶(hù)新商機(jī)。

獅丹努將把生產(chǎn)企業(yè)搬到成本相對(duì)低廉的地方,如蘇北、安徽等地,浙江本部主要負(fù)責(zé)研發(fā)、拓展進(jìn)出口貿(mào)易等。公司徐建昌介紹說(shuō)“這樣,成本降低5%～8%,而我們企業(yè)擁有不少管理、技術(shù)上的人才,可以對(duì)那邊的公司進(jìn)行指導(dǎo)。”,“這條路將在明年下半年走遠(yuǎn),后年走寬。”

為了減少商品的流通環(huán)節(jié),減少費(fèi)用,獅丹努積極尋找直接客源,服裝產(chǎn)品不通過(guò)第三者中轉(zhuǎn),而直接到達(dá)品牌商。據(jù)介紹,目前,直接客源占獅丹努客源的40%左右,一些世界著名品牌都授權(quán)其為供貨商。

(2)修煉內(nèi)功,提高服務(wù)

該公司不斷完善硬件和軟件設(shè)施,打破國(guó)際貿(mào)易壁壘,配全技術(shù)裝備、檢測(cè)手段、社會(huì)責(zé)任、勞動(dòng)保護(hù)、消防安全等一系列軟硬件并通過(guò)國(guó)際認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證驗(yàn)收[8]。注重節(jié)能減排,整個(gè)企業(yè)的照明已經(jīng)全部換成了節(jié)能燈,將縫紉機(jī)器的交流電改成直流電,這樣一來(lái),電費(fèi)還不到以前的一半。接下來(lái),要將鍋爐的燃料由油換成天然氣,初步估算費(fèi)用又可以下降三四成。此外,他們還開(kāi)始了設(shè)備更新,從國(guó)外引進(jìn)了自動(dòng)剪裁機(jī),既省了資源,又提高了剪裁質(zhì)量。此外公司還改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)工序;實(shí)施“星級(jí)服務(wù)”計(jì)劃,增強(qiáng)客戶(hù)的安全感和滿(mǎn)意度;借鑒香港管理模式,接單后設(shè)定時(shí)間目標(biāo),從樣品開(kāi)始到面料管理,做好配套檢測(cè),把交貨期和品質(zhì)控制在設(shè)定的目標(biāo)內(nèi),做到同樣的價(jià)格生產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu),服務(wù)最滿(mǎn)意。

(3)采用多種手段,減少匯率損失

2008年,人民幣不斷升值,速度是2007年的一倍。從接單后到收匯的三四個(gè)月時(shí)間內(nèi),一美元匯率損失0.33元人民幣,占整個(gè)利潤(rùn)的50%。為了應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題獅丹努運(yùn)用有效的金融手段,如遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、買(mǎi)斷外匯等,把匯率鎖定在正常范圍以?xún)?nèi),然后出運(yùn)、提單、貼現(xiàn),大幅減少匯率損失。加強(qiáng)內(nèi)部管理,公司每周開(kāi)會(huì)調(diào)節(jié)解決,使貼現(xiàn)率達(dá)到100%,在金融上采取國(guó)際多種貨幣之間的匯率進(jìn)行遠(yuǎn)期交易,取得了較好的效益。公司還向客戶(hù)收預(yù)付款,減少匯率損失,說(shuō)服客人用歐元和澳元結(jié)算等措施來(lái)減少損失。

由于采取以上措施,使該公司較好的應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī),該公司監(jiān)事會(huì)主席、投資部經(jīng)理孫玉杰預(yù)測(cè)2009年是公司利潤(rùn)最好的一年。

此外,寧波沁園環(huán)保科技有限公司的占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn),以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主,走微笑曲線(xiàn)戰(zhàn)略;寧波富田集團(tuán)的擴(kuò)大外銷(xiāo),以自己的品牌在國(guó)外市場(chǎng)銷(xiāo)售,以及富田老總提出“不死、慢死和好死”,即不死意味著堅(jiān)持活下去,等待取勝和發(fā)展機(jī)會(huì),慢死等待救援,好死是從新組合新的企業(yè)或被兼并。寧波立華制藥有限公司堅(jiān)持“立足浙江、發(fā)展全國(guó)”,“大營(yíng)銷(xiāo)、中生產(chǎn)、中研發(fā)”策略,使得該公司得到迅速發(fā)展,2003年公司銷(xiāo)售額3000萬(wàn)元(醫(yī)藥),利潤(rùn)300萬(wàn)(醫(yī)藥),2008年銷(xiāo)售額1.2億元(醫(yī)藥),利潤(rùn)2000萬(wàn)元(醫(yī)藥),總利潤(rùn)3000萬(wàn)元,公司不但沒(méi)有受到金融危機(jī)的影響,反而以年均40%速度發(fā)展(行業(yè)平均發(fā)展速度為20%),2009年上半年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)40%,預(yù)計(jì)總收入4.5億元～5億元總利潤(rùn)4500萬(wàn)元(2008年總收入3.5億元)。雅戈?duì)柤徔棙I(yè)購(gòu)買(mǎi)外資企業(yè)擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道和積極開(kāi)展IE工程,降低成本,提高生產(chǎn)效率等,均是成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施,因篇幅所限這里不一一列舉,只是把他們成功經(jīng)驗(yàn)歸納如下:

①立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

②中低檔產(chǎn)品

③高新技術(shù)

④多渠道

⑤虛擬經(jīng)營(yíng)

⑥收購(gòu)

⑦特殊商品與營(yíng)銷(xiāo)模式

⑧符合政策導(dǎo)向

⑨良好的營(yíng)銷(xiāo)渠道

⑩較好的企業(yè)管理水平

具有較好的危機(jī)管理水平

降低經(jīng)營(yíng)成本

二、部分寧波民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)失敗的教訓(xùn)

寧波某金屬制品公司生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是出口,技術(shù)含量不高(沒(méi)有占領(lǐng)行業(yè)技術(shù)制高點(diǎn)),又屬于高能耗企業(yè),這次危機(jī)使得該企業(yè)在2009年3月以前嚴(yán)重虧損,銷(xiāo)售額銳減50%左右,企業(yè)采取的措施是裁員、減產(chǎn)和等待。另一家電器公司雖然號(hào)稱(chēng)高新技術(shù)企業(yè),但技術(shù)含量不高,比例也不大,沒(méi)有該產(chǎn)品核心技術(shù),沒(méi)有占領(lǐng)行業(yè)技術(shù)制高點(diǎn),采取的措施也是裁員(裁員一半以上),也沒(méi)有開(kāi)拓新的國(guó)際市場(chǎng),銷(xiāo)售渠道單一,且以外銷(xiāo)為主,企業(yè)管理水平一般,也沒(méi)有開(kāi)展IE工程等降低成本措施,缺乏危機(jī)管理意識(shí),在危機(jī)面前束手無(wú)策,以靜制動(dòng),苦苦的等待,危機(jī)沖擊嚴(yán)重。還有幾家停業(yè)和倒閉就不一一列舉。總體措施歸納如下:

1.只立足國(guó)外市場(chǎng)

2.產(chǎn)品非生活必需品

3.產(chǎn)品技術(shù)含量低

4.渠道單一

5.中間大、兩頭小,生產(chǎn)環(huán)節(jié)過(guò)大

6.不符合政策導(dǎo)向

7.企業(yè)管理水平一般

8.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)

9.危機(jī)管理水平不高

三、民營(yíng)企業(yè)成功與失敗應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵措施

根據(jù)筆者提出的成敗關(guān)鍵因素分析理論[9] ,即民營(yíng)企業(yè)成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取的措施和民營(yíng)企業(yè)失敗應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所沒(méi)有采取措施的交集,我們得出民營(yíng)企業(yè)成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵措施;民營(yíng)企業(yè)成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所沒(méi)有采取的措施和民營(yíng)企業(yè)失敗應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取措施的交集,我們得出民營(yíng)企業(yè)失敗應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵措施,他們分別如下:

1.民營(yíng)企業(yè)成功應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵措施

(1)銷(xiāo)售渠道寬

(2)具有危機(jī)管理意識(shí)

(3)積極應(yīng)對(duì)

(4)占領(lǐng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)、走微笑曲線(xiàn)發(fā)展之路

(5)提高企業(yè)管理水平、降低經(jīng)營(yíng)成本

2.民營(yíng)企業(yè)失敗應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵措施

(1)銷(xiāo)售渠道單一

(2)缺乏危機(jī)管理意識(shí)

(3)被動(dòng)等待

(4)企業(yè)管理水平一般

(5)技術(shù)含量低、受制于人

(6)戰(zhàn)略管理水平低

四、寧波民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的啟示

企業(yè)要想基業(yè)常青、健康發(fā)展就應(yīng)具有良好發(fā)展戰(zhàn)略,具有危機(jī)管理意識(shí),防患于未然。軍事上的競(jìng)爭(zhēng)以往是占領(lǐng)高地和交通要塞及戰(zhàn)略制高點(diǎn),今天是占領(lǐng)空中制空權(quán),未來(lái)也可能是宇宙、太空制空權(quán)。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也有制高點(diǎn)問(wèn)題,設(shè)計(jì)、研發(fā),品牌和銷(xiāo)售就是一流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn),而超一流企業(yè)爭(zhēng)奪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和游戲規(guī)則制定權(quán)即制空權(quán)。誰(shuí)擁有制高點(diǎn)和制空權(quán),誰(shuí)就在競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)。因此,兩頭大,中間小,走微笑曲線(xiàn)之路是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的良策,也是平時(shí)發(fā)展的良策。銷(xiāo)售渠道寬風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就小,東面不亮,西面亮,以免受制于人。中國(guó)擁有13億人口,經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增長(zhǎng),不應(yīng)放棄這個(gè)大市場(chǎng),不能因噎廢食,不能因?yàn)閲?guó)內(nèi)收款困難而放棄這一市場(chǎng)。應(yīng)內(nèi)外結(jié)合,共同發(fā)展。“用創(chuàng)新延續(xù)基業(yè),用和諧鑄就輝煌,用品牌開(kāi)拓市場(chǎng),用誠(chéng)信贏得用戶(hù)”,創(chuàng)新可以創(chuàng)造新的制高點(diǎn),使企業(yè)處于不敗之地;持續(xù)改進(jìn)是成功的黃金定律,企業(yè)的方方面面都應(yīng)不斷改進(jìn),不斷流程再造,提高效率,降低成本,提高競(jìng)爭(zhēng)力;品牌是打開(kāi)市場(chǎng)的鑰匙;誠(chéng)信是立業(yè)之本。

“昔之善戰(zhàn)者,先為不可勝,以待敵之可勝。不可勝在己,可勝在敵。”孫子兵法是我們的國(guó)粹,“不死、慢死和好死”,也是孫子兵法在這次金融危機(jī)的很好運(yùn)用,“知彼知己者,百戰(zhàn)不殆;不知彼而知已,一勝一負(fù);不知彼,不知已,每戰(zhàn)必殆”。我們要分析危機(jī)下人們需求特點(diǎn),收縮奢侈品戰(zhàn)線(xiàn),擴(kuò)大物美價(jià)廉、必需品戰(zhàn)線(xiàn),國(guó)外金融危機(jī)影響嚴(yán)重,國(guó)內(nèi)需求影響有限,應(yīng)擴(kuò)大內(nèi)需,加重內(nèi)銷(xiāo)比例。“凡戰(zhàn)者,以正合,以奇勝。”應(yīng)不斷創(chuàng)新、出奇制勝。寧波民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)良策,多數(shù)也是平時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的良策。

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第4篇：金融危機(jī)的啟示范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)務(wù)管理；啟示

引言

如果從2007年底美國(guó)發(fā)生“次級(jí)貸款”危機(jī)算起，被稱(chēng)為世界性百年一遇的金融危機(jī)至今已近兩年了，現(xiàn)在還再探討這個(gè)題目，似乎有炒冷飯之嫌，但在筆者看來(lái)，理由有：

理由之一：有人說(shuō)，金融危機(jī)使我們失去了很多，但不應(yīng)失去思考；它摧毀了我們?cè)S多，但不應(yīng)摧毀價(jià)值。還有人說(shuō)金融危機(jī)百年一遇，但要充分認(rèn)識(shí)到它給我們上了生動(dòng)而又深刻的一課，是年輕人鍛煉成長(zhǎng)的好機(jī)會(huì)。它給我們多了一種經(jīng)歷、一種見(jiàn)識(shí)、一種歷練、一種本事。不論從哪個(gè)角度，都必須通過(guò)思考，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不能輕易地放棄金融危機(jī)給人類(lèi)思考的價(jià)值。

理由之二：人們經(jīng)常說(shuō)形勢(shì)決定任務(wù)。當(dāng)前各國(guó)共同面臨的問(wèn)題是，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退的形勢(shì)做出科學(xué)的判斷，以便確定當(dāng)前任務(wù)。

就我國(guó)而言，在經(jīng)濟(jì)寒潮何時(shí)消退中存在多種意見(jiàn)，其中有兩種代表性意見(jiàn)：一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年底就觸底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一種意見(jiàn)則認(rèn)為，這次經(jīng)濟(jì)寒潮2009年才能見(jiàn)底，2010年才能有起色。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這兩種意見(jiàn)都有各自的道理。

主張2009年下半年就能見(jiàn)到曙光的理由，媒體已有許多的披露，這里從略。下面主要講主張201 0年才能有起色的理由。

信息時(shí)代，世界雖大也只不過(guò)是個(gè)地球村，誰(shuí)也不能獨(dú)善其身。這里先關(guān)注世界多數(shù)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家的看法。他們認(rèn)為，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)目前仍見(jiàn)不到底，也很難預(yù)測(cè)什么時(shí)候能見(jiàn)底。因?yàn)檎仁蟹桨钢荒芫徑猓荒芨危粚?shí)體經(jīng)濟(jì)深層次矛盾依然在激化，經(jīng)濟(jì)調(diào)整還將進(jìn)一步展開(kāi)。有的專(zhuān)家還預(yù)言會(huì)出現(xiàn)第二波金融危機(jī)。拿超級(jí)大國(guó)——美國(guó)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還在繼續(xù)，其經(jīng)濟(jì)仍然在惡化，失業(yè)在增加，消費(fèi)率(占GDP的比重)從70％降到60％等。這是因?yàn)椋绹?guó)生產(chǎn)要素已缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，不知道用什么方式能夠填平金融海嘯造成的巨大窟窿，更不知如何維持美元穩(wěn)固的世界地位?諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼(因預(yù)測(cè)到這次金融危機(jī)而得獎(jiǎng))日前表示：到2011年世界經(jīng)濟(jì)將真正進(jìn)入蕭條期，人們將看到零利息、通貨膨脹和無(wú)復(fù)蘇景象，這種情況還將延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百萬(wàn)分之一，也就是一百萬(wàn)存款的利息是1元。這不是零利息又是什么?

我國(guó)的狀況又是如何呢?由于這次金融危機(jī)是通過(guò)美元和五花八門(mén)衍生金融工具向世界各國(guó)擴(kuò)散，并滲透到世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)中。既要看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及發(fā)展優(yōu)勢(shì)和潛力，也要看到我國(guó)所面對(duì)的外部嚴(yán)峻環(huán)境和自身的困難。而對(duì)于后者。主要有四點(diǎn)判斷：

第一。經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑。2009年一季度GDP同比只增長(zhǎng)61％；全國(guó)財(cái)政收入1.46萬(wàn)億元，同比下降8.3％。用電量和運(yùn)輸量一般是研究宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，而一季度用電量還在下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出仍是下降趨勢(shì)。有人具體指出，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)投資、消費(fèi)和出口三大需求同時(shí)減速的險(xiǎn)情。先說(shuō)投資。投資增長(zhǎng)的原因，是經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下滑，投資自然就沒(méi)有積極性。再說(shuō)消費(fèi)，這幾年主要是靠汽車(chē)、房地產(chǎn)拉動(dòng)，而這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)又是靠消費(fèi)信貸刺激起來(lái)的，然而百姓的消費(fèi)力已經(jīng)被透支了。

第二，以城市化提高消費(fèi)率并不理想。三十年城市化人口要有9億，而現(xiàn)在只有4億多。而今又有1000多萬(wàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，農(nóng)村的消費(fèi)很難拉動(dòng)，目前又很難找出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。類(lèi)似于家電下鄉(xiāng)這樣的策略并不理想。東部不想買(mǎi)，西部又買(mǎi)不起。有的還說(shuō)，家電是因?yàn)椴荒艹隹冢呸D(zhuǎn)銷(xiāo)到農(nóng)村的，而價(jià)格優(yōu)惠13％，只等于出口的退稅而已。

第三，央行認(rèn)為，房地產(chǎn)目前仍有回調(diào)的危險(xiǎn)。商品房開(kāi)工面積還在下降。其調(diào)整時(shí)間約需要3年，仍要引起——系列行業(yè)的調(diào)整。

第四，伴隨著改革開(kāi)放以及全球化產(chǎn)業(yè)的分工，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的高依存度，短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。如我國(guó)與美國(guó)的年貿(mào)易額高達(dá)3000多億美元。而我國(guó)出口卻在下降，2009年一季度進(jìn)出口總額同比降24.9％。我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨美歐經(jīng)濟(jì)衰退及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的巨大考驗(yàn)。

綜上所述，金融危機(jī)已到盡頭的說(shuō)法并不可靠，現(xiàn)在僅是進(jìn)入止穩(wěn)狀態(tài)。因此，如何從認(rèn)識(shí)危機(jī)產(chǎn)生原因和怎樣科學(xué)認(rèn)識(shí)危機(jī)的問(wèn)題出發(fā)，進(jìn)而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、豐富知識(shí)、提振信心、沉著應(yīng)對(duì)、認(rèn)真地做好本職工作、共克時(shí)艱這些問(wèn)題，今天仍然嚴(yán)肅地?cái)[在面前，需要我們做出響亮的回答。

因此，今天來(lái)探討這個(gè)題目并沒(méi)有過(guò)時(shí)，更不是炒冷飯，仍然具有理論與現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性。

基于此，根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)及筆者學(xué)習(xí)的體會(huì)，這里先講金融危機(jī)及其產(chǎn)生的原因，即根源；再講當(dāng)前人們對(duì)金融危機(jī)的幾種認(rèn)識(shí)；接著討論一下怎樣科學(xué)與辯證地看待金融危機(jī)；最后，根據(jù)上述金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和發(fā)展的形勢(shì)，談一談金融危機(jī)給財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)工作帶來(lái)的思考和啟示。

一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因

至今，有些人仍然感到這場(chǎng)危機(jī)來(lái)得莫名其妙。在談原因之前，先通俗地說(shuō)一下什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，由過(guò)熱到停滯，再走向衰退，達(dá)到一定程度時(shí)，就發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從其表面現(xiàn)象來(lái)說(shuō)，就是你所生產(chǎn)的東西，有錢(qián)的人不需要，而需要的人又買(mǎi)不起；或者說(shuō)，大家需要的東西無(wú)人生產(chǎn)，不需要的東西卻還在大量制造。嚴(yán)重而又全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是以下述7種現(xiàn)象為其主要特征的：一是經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重泡沫化(商品價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩；三是銀行嚴(yán)重虧損，有的倒閉；四是很多企業(yè)破產(chǎn)，大量員工失業(yè)；五是發(fā)生通貨膨脹或是通貨緊縮；六是經(jīng)濟(jì)下滑；七是經(jīng)濟(jì)秩序混亂。當(dāng)人類(lèi)被動(dòng)地接受懲罰后，又會(huì)回到價(jià)值規(guī)律上來(lái)，使經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)。但以后又會(huì)再出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)周期性、螺旋式上升。因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)既有始，也會(huì)有終，所以稱(chēng)其為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性。

那么，產(chǎn)生金融危機(jī)的原因是什么?應(yīng)當(dāng)說(shuō)，各個(gè)時(shí)期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的具體原因不盡相同。更為重要的是，金融危機(jī)至今還在繼續(xù)。此時(shí)，要對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)做出全面的尋根究源還不是時(shí)候。下面根據(jù)有關(guān)資料，講五個(gè)主要原因。

(一)過(guò)度消費(fèi)和超前消費(fèi)

第5篇：金融危機(jī)的啟示范文

一、本次金融危機(jī) “腐蝕性”的表現(xiàn)

本次金融危機(jī)不同于以往的金融危機(jī)，其特點(diǎn)就是格林斯潘所說(shuō)的“腐蝕性”。腐蝕是指某 物質(zhì)與周?chē)h(huán)境發(fā)生化學(xué)反應(yīng)致使其本質(zhì)屬性遭到破壞的過(guò)程。通常而言，腐蝕發(fā)生過(guò)程相 對(duì)和緩，不會(huì)產(chǎn)生爆炸性沖擊影響。就本次危機(jī)展現(xiàn)的特點(diǎn)看，危機(jī)是從少數(shù)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始 的，此后不斷蔓延，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)逐漸陷入困境，危機(jī)程度逐漸加劇， 危機(jī)對(duì)金融體系產(chǎn)生持續(xù)弱化影響。

本次金融危機(jī)“腐蝕性”特點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

（一）本次金融危機(jī)中受影響的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多且類(lèi)別多樣

本次金融危機(jī)中，陷入困境的金融機(jī)構(gòu)有：

1．次貸機(jī)構(gòu)。美國(guó)最大的次貸公司之一新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)，瑞銀集團(tuán)也關(guān)閉了在美國(guó)的 次按貸款業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)狄龍瑞德資產(chǎn)管理公司（Dillon Read Capital Management）。

2．抵押貸款機(jī)構(gòu)。最大的美國(guó)抵押貸款機(jī)構(gòu)之一的美國(guó)住房抵押貸款公司宣告破產(chǎn)。

3．銀行。截至2008年11月10日，有19家銀行倒閉，包括美國(guó)抵押貸款巨頭第二大房貸銀行 印地麥 克銀行、全美最大的儲(chǔ)蓄金融機(jī)構(gòu)華盛頓互惠銀行等，僅2008年10月份一個(gè)月，就有3家銀 行倒閉。據(jù)估計(jì)，全美還將有150家銀行倒閉。

4．抵押貸款證券化機(jī)構(gòu)。美國(guó)兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”2007年 損失將近140億美元，股票價(jià)格跌幅達(dá)90%，陷入全面危機(jī)。政府接管兩房，擬向兩房分別注 資1000億美元。

5．投資銀行。華爾街原五大投行中貝爾斯登資產(chǎn)管理公司、雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美林 證券被美國(guó)銀行收購(gòu)，而摩根士丹利、高盛集團(tuán)則轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，至此，華爾街五大 投行全軍覆沒(méi)。投資銀行下屬的對(duì)沖基金也面對(duì)龐大的回購(gòu)潮，而且大部分對(duì)沖基金將無(wú)法 翻身，難逃倒閉的命運(yùn)。摩根士丹利行政總裁麥晉桁（John Mack）大膽預(yù)言，對(duì)沖基金業(yè) 在2008年年底前可能萎縮三成。芝加哥對(duì)沖基金研究會(huì)主席軒斯（Ken Heinz）預(yù)計(jì)，全年 可能有高達(dá)1100支對(duì)沖基金關(guān)門(mén)大吉，其倒閉規(guī)模可謂前所未見(jiàn)。

6．保險(xiǎn)公司。第一大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)已經(jīng)陷入困境，第二大的人壽保險(xiǎn)公司(P rudential Financial)股價(jià)也開(kāi)始暴跌。

7．綜合金融公司。花旗集團(tuán)也未能幸免，出現(xiàn)巨額虧損。該集團(tuán)提供廣泛的金融產(chǎn)品服務(wù) ，包括消費(fèi)銀行服務(wù)及信貸、企業(yè)和投資銀行服務(wù)、經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理，在美 國(guó)金融體系中的地位非其它金融機(jī)構(gòu)可以比擬。

從危機(jī)所涉及的金融機(jī)構(gòu)來(lái)看，數(shù)量大，類(lèi)別多樣，而且相當(dāng)一批大型的，人們往往認(rèn)為抗 風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)倒閉。

（二）本次金融危機(jī)的發(fā)展是持續(xù)漸進(jìn)的

住房抵押貸款違約率上升引起的危機(jī)，在傳導(dǎo)過(guò)程中的特殊性主要表現(xiàn)為：危機(jī)并沒(méi)有迅速 傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，而是長(zhǎng)時(shí)期地在關(guān)鍵金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)徘徊，對(duì)金融體系產(chǎn)生持續(xù) 弱化影響。

本次金融危機(jī)實(shí)際上始于2007年年初次貸機(jī)構(gòu)的倒閉：2007年3月5日，新世紀(jì)金融股價(jià)突然 暴跌68．87%，3天后，新世紀(jì)金融宣布貸款銀行已拒絕為它提供周轉(zhuǎn)資金，公司已沒(méi)有資金 償還給債權(quán)人，當(dāng)日其股價(jià)再度暴跌48．29%，4月14日新世紀(jì)金融申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。從這個(gè) 事件開(kāi)始，美國(guó)金融危機(jī)逐漸發(fā)展，不斷有金融機(jī)構(gòu)倒閉，到目前為止，已出現(xiàn)了四波 ：第一波是2007年8、9月，不少與次貸相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)；第二波是2008年初， 主要金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損；第三波是2008年3月，美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登資產(chǎn) 管 理公司破產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為JP摩根大通銀行接管提供融資；第四波是2008年7月以來(lái)，由 美國(guó) 政府支持的房利美（聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)）和房地美（聯(lián)邦住房抵押公司）兩大房貸公司 因嚴(yán)重虧損陷入困境，美國(guó)第三大投資銀行美林證券被美國(guó)銀行以近440億美元收購(gòu)，美國(guó) 第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司因?yàn)槭召?gòu)談判“流產(chǎn)”而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（ AIG）、花旗集團(tuán)被美國(guó)政府救助。從危機(jī)的發(fā)展來(lái)看，在整個(gè)過(guò)程中不斷有金融機(jī)構(gòu)陷入 困境，金融機(jī)構(gòu)的壞賬不斷積累。在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)期的弱化影響后，次貸危機(jī)自2008年9月起才 開(kāi)始顯現(xiàn)出爆炸性沖擊特點(diǎn)，大型金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始接連出現(xiàn)危機(jī)，金融市場(chǎng)開(kāi)始普遍暴跌，實(shí) 體經(jīng)濟(jì)的萎縮開(kāi)始明顯。

二、本次金融危機(jī)呈現(xiàn)“腐蝕性”特點(diǎn)的原因

（一）抵押貸款的證券化機(jī)制擴(kuò)大了陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)的范圍

通過(guò)抵押貸款證券化，本來(lái)集中于銀行部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)被分散到了愿意通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得更高 收益的各類(lèi)投資者手中，銀行受到?jīng)_擊的可能性得到降低。同時(shí)，證券化為發(fā)放貸款的銀行 擴(kuò)大了貸款資金的來(lái)源，使貸款供給對(duì)存款的依存度下降，從而推動(dòng)信貸市場(chǎng)的發(fā)展。

抵押貸款相關(guān)證券非常受投資者的歡迎，尤其是機(jī)構(gòu)投資者。投資銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金 、對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)都積極購(gòu)買(mǎi)。以次級(jí)債為例，美國(guó)投資銀行、商業(yè)銀行、對(duì)沖基金、保險(xiǎn) 公司等都持有大量的次級(jí)債（見(jiàn)表1）。在次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)，持有相關(guān)債券的投資 者就有可能虧損乃至破產(chǎn)。[1]

也正因?yàn)樽C券化這一安排，加大了風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性。因?yàn)橥ㄟ^(guò)證券化，銀行并不對(duì)其 發(fā)放的已被證券化的貸款承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其在發(fā)放貸款時(shí)就有可能放松對(duì)貸款的審查，使貸款的 風(fēng)險(xiǎn)較高，從而加大了抵押貸款證券投資者的風(fēng)險(xiǎn)。證券化程度越高，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低 ，發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款的可能性也越大。

2001年以來(lái)，美國(guó)抵押貸款證券化程度不斷提高，以次級(jí)貸款為例，其在2001年的證券化率 為50．4%，到2006年已上升為80．5%。

為此，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的抵押貸款規(guī)模也迅速擴(kuò)大，房屋抵押貸款的規(guī)模從2001年的22150億 美元上升到2005年的31200億美元。與此同時(shí)，抵押貸款的整體風(fēng)險(xiǎn)也在加大：2001年前， 次 級(jí)房屋貸款在美國(guó)增長(zhǎng)緩慢，此后規(guī)模迅速擴(kuò)大，2003年至2005年增長(zhǎng)格外迅速，次級(jí)房屋 貸款在房屋抵押貸款中的比重從2001年8．6%增加到2006年的20．1%。

從2006年開(kāi)始，次級(jí)貸款的違約率開(kāi)始不斷上升，其到期未付率從2005年四季度低于11%， 一直上升至2007年二季度14．8%，2008年第二季度達(dá)到了18．65%。另外，普通住宅抵押貸 款 的到期未付率從2005年四季度起開(kāi)始上升，至2007年二季度達(dá)到2．73%，到2008年第二季度 進(jìn)一步上升到了3．93%。由于普通抵押貸款和次級(jí)貸款的違約率的上升，全部住宅抵押貸款 違約率也在上升：2006年以來(lái)，到2008年第二個(gè)季度，其喪失贖回率已經(jīng)差不多是2006年第 一季度的3倍。[2]

次級(jí)抵押貸款的償還最先出現(xiàn)問(wèn)題，引起了次貸機(jī)構(gòu)的虧損；隨后普通抵押貸款違約率也開(kāi) 始上升，使得部分發(fā)放普通抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)也陷入困境；抵押貸款的償付問(wèn)題又帶來(lái)了 抵押貸款相關(guān)證券的支付問(wèn)題，使得危機(jī)逐步在其它持有抵押貸款相關(guān)證券的金融機(jī)構(gòu)中蔓 延，并愈演愈烈。

（二）證券化產(chǎn)品的復(fù)雜性使其風(fēng)險(xiǎn)的暴露是漸進(jìn)的

美國(guó)抵押貸款的相關(guān)證券非常復(fù)雜，不僅有單純以信用等級(jí)較高的抵押貸款為基礎(chǔ)的MBS ，還把MBS與其它的債務(wù)產(chǎn)品打包，做出更為復(fù)雜的證券化產(chǎn)品。早期的MBS限于過(guò)手證券， 這種證券按照投資者購(gòu)買(mǎi)的份額原封不動(dòng)地將基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流直接“轉(zhuǎn)手”給投資者 以支付債券的本金和利息。過(guò)手結(jié)構(gòu)所對(duì)應(yīng)的是股權(quán)類(lèi)憑證，即權(quán)益的持有人直接擁有抵押 資產(chǎn)的所有權(quán)，因此不存在證券級(jí)別和支付速度的差異。這種結(jié)構(gòu)不對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)做任何現(xiàn)金 流處理，每個(gè)投資者都接受相同的風(fēng)險(xiǎn)和本息支付，無(wú)法滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資需要 。因此，分檔技術(shù)(tranching)被引進(jìn)證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，從而產(chǎn)生了抵押擔(dān)保債券(CMO)。 以MBS為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)一步發(fā)行資產(chǎn)支持的證券 ，衍生出大量個(gè)性化的擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)。[3]CDO是以MBS、ABS、國(guó)債、垃圾債 券、銀 行貸款等為基礎(chǔ)的具有杠桿效應(yīng)的衍生工具。投資銀行先從市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)MBS，再將MBS與其它債 券（如公司債券、ABS等）一起建立一個(gè)新的證券池，再重新以證券池的現(xiàn)金流為支持，打 包做出CDO，還有的CDO又引入CDS（信用違約互換），做出更為復(fù)雜的合成CDO。信貸違約掉 期(CDS)是交易雙方的一種信用衍生品或協(xié)議，一方定期付款給另一方，并在第三方違約的 情況下取得付款的承諾。信貸違約掉期類(lèi)似一種保單，債務(wù)所有者可以使用它對(duì)沖或保險(xiǎn)另 一債務(wù)違約情況。但由于沒(méi)有實(shí)際持有資產(chǎn)或遭受損失的要求，信貸違約掉期也可用作投機(jī) 。

證券化產(chǎn)品被進(jìn)一步復(fù)雜化使相關(guān)證券的風(fēng)險(xiǎn)判斷更加困難，其評(píng)級(jí)的難度也加大了。由于 信息不對(duì)稱(chēng)，金融市場(chǎng)上的交易都嚴(yán)重依賴(lài)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)抵押貸款相關(guān)證券的信用評(píng)級(jí)結(jié) 果。一旦評(píng)級(jí)結(jié)果出現(xiàn)誤差，將造成整個(gè)以此為基礎(chǔ)的衍生品市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

按照美國(guó)證券監(jiān)管規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)每天都要根據(jù)這些證券產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定其資產(chǎn)負(fù)債 表上相關(guān)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。在抵押貸款沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模違約時(shí)，權(quán)威信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都給予一 些以抵押貸款為基礎(chǔ)的債券最高評(píng)級(jí)，忽略其潛在風(fēng)險(xiǎn)。然而，一旦問(wèn)題浮現(xiàn)，價(jià)格下滑時(shí) ，這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又會(huì)下調(diào)評(píng)級(jí)，導(dǎo)致相關(guān)證券的價(jià)格下跌。當(dāng)這些抵押貸款相關(guān)證券的市場(chǎng) 價(jià)格下跌時(shí)，這些持有過(guò)多抵押貸款相關(guān)證券的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)值就會(huì)下降，其虧損問(wèn)題就會(huì)逐漸 反映出來(lái)。當(dāng)?shù)盅嘿J款相關(guān)證券的價(jià)格越來(lái)越低時(shí)，這些機(jī)構(gòu)的資本金就會(huì)越來(lái)越低，距離 破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)也就越來(lái)越近。如果得不到救助，這些機(jī)構(gòu)就會(huì)逐步破產(chǎn)。[4]

（三）美國(guó)金融體系運(yùn)行的杠桿化造成了金融危機(jī)的持續(xù)演進(jìn)

要解釋金融危機(jī)的持續(xù)演進(jìn)，就需要了解美國(guó)金融體系運(yùn)行的杠桿化。金融體系運(yùn)行的杠桿 化涉及兩個(gè)方面，一是杠桿機(jī)構(gòu)的存在，二是金融交易的杠桿化。

衡量一家機(jī)構(gòu)杠桿規(guī)模的最直接指標(biāo)是其總資產(chǎn)與股東價(jià)值之比。杠桿機(jī)構(gòu)的核心特點(diǎn)是， 資本只占其所持有總資產(chǎn)的小部分。在這一財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下，盈利和損失對(duì)資本的影響都會(huì)被杠 桿放大。高杠桿資本結(jié)構(gòu)模式蘊(yùn)含了較大的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行、投資銀行、對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公 司等均屬于杠桿機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)本身是一種杠桿機(jī)構(gòu)，而且在將貸款剝離出資產(chǎn)負(fù)債表之后又 會(huì)形成的杠桿。剝離貸款這個(gè)過(guò)程并沒(méi)有杠桿放大的效應(yīng)。但是，由于可以將原有的貸款順 利地賣(mài)掉，在準(zhǔn)備金率、資本充足率和存款一定的情況下，銀行可以發(fā)放多得多的貸款。這 種新增貸款乃至流動(dòng)性進(jìn)一步放大了整個(gè)社會(huì)的杠桿率。美國(guó)投資銀行往往采取高杠桿操作 ，杠桿比例通常在20倍以上甚至超過(guò)30倍。在信貸高峰期借貸成本較低，投資銀行可以以低 價(jià)借入大筆資金，用于發(fā)放貸款、完成交易或買(mǎi)入金融資產(chǎn)，獲取暴利。但如果市場(chǎng)不好， 風(fēng)險(xiǎn)就很高，高額負(fù)債讓投資銀行在損失面前幾乎沒(méi)有緩沖余地。

另外美國(guó)金融交易中的準(zhǔn)備金制度、保證金制度、保險(xiǎn)、借款等也促成了杠桿化。根據(jù)美國(guó) 證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，賣(mài)空交易方需提供相當(dāng)于賣(mài)空交易額50％的保證金，這就意味著對(duì)機(jī)構(gòu)投資 者的杠桿率達(dá)到了2倍。如果進(jìn)一步考慮機(jī)構(gòu)投資者還可能從其他機(jī)構(gòu)借錢(qián)，這種杠桿率會(huì) 上升數(shù)倍。這只是交易所內(nèi)的杠桿化情況，場(chǎng)外交易占有更大比例，據(jù)BIS的統(tǒng)計(jì)，以名義 額計(jì)算，場(chǎng)外衍生品交易的規(guī)模是場(chǎng)內(nèi)的7倍左右。由于相對(duì)缺乏監(jiān)管、信息不透明，場(chǎng)外 市場(chǎng)交易的杠桿化情況較難知曉，但肯定大于場(chǎng)內(nèi)交易。杠桿機(jī)構(gòu)對(duì)抵押貸款相關(guān)證券的大 量持有，以及在金融交易中的杠桿化，當(dāng)?shù)盅嘿J款相關(guān)證券出現(xiàn)違約，價(jià)值下降的時(shí)候，這 種影響就被杠桿放大，造成機(jī)構(gòu)投資者償債能力下降，更易陷入困境。

三、美國(guó)金融危機(jī)“腐蝕性”特點(diǎn)的啟示

從美國(guó)本次金融危機(jī)的特點(diǎn)及形成可以看到，抵押貸款證券化可以有效地緩解風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中 于銀行體系的狀況，但該機(jī)制并沒(méi)有把風(fēng)險(xiǎn)去除，而是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了證券投資者身上（大 多是機(jī)構(gòu)投資者），風(fēng)險(xiǎn)仍然存在于金融體系內(nèi)，積累到一定程度，就會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)。因 此。我國(guó)在發(fā)展抵押貸款證券化過(guò)程中要注意以下幾點(diǎn)：

（一）保證抵押貸款的高質(zhì)量

房地產(chǎn)的消費(fèi)融資屬于個(gè)人金融業(yè)務(wù)，其信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題難以通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)解決，不得不 依賴(lài)于銀行貸款。為此，要避免抵押貸款及相關(guān)證券引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，其根源在于保證商業(yè)銀 行抵押貸款的高質(zhì)量。

商業(yè)銀行提高抵押貸款的質(zhì)量，一是要注意加強(qiáng)對(duì)借款人還款能力的審查。這就要求建立個(gè) 人信用檔案，全方位地了解個(gè)人信息，注重證實(shí)借款人的收入，查實(shí)其它債務(wù)情況等，準(zhǔn)確 判斷借款人的還款能力，對(duì)貸款的發(fā)放嚴(yán)格把關(guān)。二是要注意防范房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)抵押貸 款安全的負(fù)面影響。無(wú)論是在房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮還是蕭條時(shí)期，尤其是在房地產(chǎn)市場(chǎng)溫度較高 的時(shí)候，一定要注意加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)貸款價(jià)值比的控制。不能因?yàn)閷?duì)房地 產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展過(guò)于的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，而將貸款價(jià)值比設(shè)定得過(guò)高。否則，貸款發(fā)放以后，一旦 房地產(chǎn)價(jià)格大幅度下跌，由于個(gè)人投入的資金較少，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，選擇理性終止還款的 可能性就比較大。

為督促商業(yè)銀行提高抵押貸款質(zhì)量，第一，金融監(jiān)管當(dāng)局要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行相關(guān)資產(chǎn)的監(jiān)管 。金融監(jiān)管當(dāng)局可以針對(duì)抵押貸款的發(fā)放，制定指導(dǎo)性的標(biāo)準(zhǔn)，比如，借款人月還款額占 收入的最大比值，抵押貸款的貸款價(jià)值比的上限等，并定期對(duì)其抵押貸款進(jìn)行抽查，以保證 商業(yè)銀行切實(shí)執(zhí)行了相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。第二，在抵押貸款證券化過(guò)程中運(yùn)用制約機(jī)制。通過(guò)某些制 約機(jī)制，可以避免銀行因不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而放松貸款審核，加大整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。比如，在 抵押貸款真實(shí)出售時(shí)，可以采用回購(gòu)協(xié)議，要求銀行在其所出售的抵押貸款違約率達(dá)到一定 限度時(shí)，將抵押貸款購(gòu)回，以提高銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

（二）提高對(duì)抵押貸款相關(guān)證券的評(píng)級(jí)能力

由于證券化產(chǎn)品的復(fù)雜性以及信息不對(duì)稱(chēng)程度高，其交易高度依賴(lài)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出的信用評(píng) 級(jí)。一旦評(píng)級(jí)出現(xiàn)差錯(cuò)，對(duì)市場(chǎng)會(huì)造成很大的影響。

要提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)抵押貸款相關(guān)證券的評(píng)級(jí)能力，首先，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要充分認(rèn)識(shí)到抵押貸款相 關(guān)證券的風(fēng)險(xiǎn)。一直以來(lái)，抵押貸款證券所基于的抵押貸款是銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這一判斷已 經(jīng)被公認(rèn)。但事實(shí)證明，抵押貸款也不是完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不能被經(jīng)驗(yàn)判斷所麻痹 ，要隨時(shí)對(duì)證券基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。其次，要不斷改進(jìn)評(píng)級(jí)方法，注意對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的 風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行連續(xù)追蹤，并進(jìn)行定期公布，而不是在違約率上升以后才調(diào)整評(píng)級(jí)。最后，要 加大對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為管理和約束力度。關(guān)鍵是要明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的責(zé)任和義務(wù)，評(píng)級(jí)機(jī) 構(gòu)對(duì)其評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)該負(fù)一定的經(jīng)濟(jì)或法律責(zé)任，以督促評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)嚴(yán)肅、公正地進(jìn)行評(píng)級(jí)業(yè)務(wù) ，不斷提高評(píng)級(jí)能力。

此外，還可以出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)則，約束各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)組合狀態(tài)，避免機(jī)構(gòu)投資者持有 過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，危及自身的安全。

主要參考文獻(xiàn)：

〔1〕David ,G．Hatzius, J.Kashyap, A.K.Shin ,H. S.2008,“Leverage d Losses: Lessons from the Mortgage Market Meltdown”, U.S. Monetary Policy Foru m Report No. 2．

〔2〕Delinquencies and Foreclosures Increase in Latest MBA National Delin quency Survey，.

The Corrosiveness of American Financial Crisis: Perf ormances, Forming and Lessons

Wang Lingyun Abstract: American financial crisis is called a corrosive one,

because many types of financial institutions have been going bankruptcy in this

crisis, and this

crisis has been going on gradually. There are some reasons for its corrosiveness . Firstly, mortgage securitization brings much more financial institutions into

crisis. Secondly, the complexity of the mortgage-related securities makes the ri sk exposing gradually. Finally, leverage of American financial system operating

causes the crisis growing on gradually. Key words: Financial Crisis; Corrosiveness;

第6篇：金融危機(jī)的啟示范文

一、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示主要包括以下幾方面

（一）金融深化、金融創(chuàng)新不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)

西方的金融深化理論認(rèn)為，金融深化能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，西方發(fā)達(dá)國(guó)家之所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，就是它們金融深化程度高，貨幣資金流動(dòng)迅速所致。不僅如此。還認(rèn)為金融創(chuàng)新的速度要高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，才能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢與金融壓抑是分不開(kāi)的。

有人說(shuō)中國(guó)與美國(guó)有很大的不同，如果說(shuō)美國(guó)是金融創(chuàng)新過(guò)度的話(huà)，中國(guó)則是創(chuàng)新不足。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)需要金融深化、需要金融創(chuàng)新。改革開(kāi)放30年，中國(guó)就是走了金融深化和金融創(chuàng)新的路。沒(méi)有金融創(chuàng)新，沒(méi)有中國(guó)金融體系的改革，沒(méi)有銀行體系和資本市場(chǎng)體系的支撐，包括貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，絕沒(méi)有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們至今尚未形成一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)體系。

（二）必須加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管，金融不能完全自由化

金融自由化是近些年來(lái)的一個(gè)思潮。認(rèn)為對(duì)金融不要管得太多，一管就失去效率了，所以說(shuō)金融應(yīng)當(dāng)自由化，要相信市場(chǎng)的力量，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)的。當(dāng)然市場(chǎng)有自我調(diào)節(jié)功能，價(jià)值規(guī)律肯定會(huì)發(fā)揮作用的。但是市場(chǎng)并不是萬(wàn)能的，由于種種原因，包括道德原因、貪婪的原因，市場(chǎng)本身可能失靈。這就需要金融監(jiān)管，政府在一定條件下要發(fā)揮作用。在自由主義思潮下，政府對(duì)金融監(jiān)管的作用越來(lái)越小。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘本身就是一個(gè)自由主義者。美國(guó)應(yīng)該說(shuō)是監(jiān)管體系最完善的，但是恰恰在金融監(jiān)管體系完善的國(guó)家里首先出了問(wèn)題。

在金融自由化的過(guò)程中，加強(qiáng)金融監(jiān)管是十分必要的。我們承接了教育部的重大項(xiàng)目，題目就是“金融市場(chǎng)全球化下的中國(guó)金融監(jiān)管體系研究”。我們正在研究

（二）金融對(duì)外開(kāi)放必須循序漸進(jìn)

金融對(duì)外開(kāi)放的問(wèn)題是我們一直在思考的一個(gè)非常重要的問(wèn)題，肯定是要對(duì)外開(kāi)放，包括金融市場(chǎng)、銀行、保險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)，都要對(duì)外快放，就是我們也可以走出去，更重要的人家進(jìn)來(lái)。中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放應(yīng)當(dāng)是漸進(jìn)的。根據(jù)我們的情況，有步驟地逐步放開(kāi)。包括人民幣資本項(xiàng)下可兌換的問(wèn)題，包括資本市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題，包括外資銀行機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入問(wèn)題，必須有計(jì)劃、有步驟、有控制、有管理地進(jìn)行。

（三）必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

我們必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。金融國(guó)際化、金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化，是世界的潮流，毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了很大的促進(jìn)作用。但是反過(guò)來(lái)看，金融全球化、金融國(guó)際化，實(shí)際上又把所有的風(fēng)險(xiǎn)都擴(kuò)大到國(guó)際上，就是說(shuō)一國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)不是一國(guó)的問(wèn)題了，而變成了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。這次全球金融危機(jī)就是如此。美國(guó)80年代的銀行危機(jī)是國(guó)內(nèi)的危機(jī)。而現(xiàn)在美國(guó)的次貸危機(jī)是國(guó)際危機(jī)，是歐洲的危機(jī)、亞洲的危機(jī)，甚至是中國(guó)的危機(jī)。因?yàn)榻鹑谌蚧耍鲊?guó)都連在一起了。所以防范和應(yīng)對(duì)金融國(guó)際帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要課題。

國(guó)際金融危機(jī)給中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)了很多困難和不確定性，但是也是中國(guó)發(fā)展新的機(jī)遇，只要中國(guó)抓住機(jī)遇、穩(wěn)步前進(jìn)，必定會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定與快速發(fā)展，“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”！

二、我國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的措施

投資、消費(fèi)、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”。這些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資與出口，內(nèi)需對(duì)GDP的貢獻(xiàn)先對(duì)較小。在發(fā)源于美國(guó)的次貸危機(jī)引起全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，我國(guó)及時(shí)提出了擴(kuò)大內(nèi)需以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)等積極的應(yīng)對(duì)政策。

（一）以科學(xué)發(fā)展觀(guān)為指導(dǎo)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，切實(shí)保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)

一方面，應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的形勢(shì)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須由原來(lái)較多依賴(lài)出口向注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需轉(zhuǎn)變，由進(jìn)一步啟動(dòng)內(nèi)需來(lái)帶動(dòng)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一方面，我國(guó)有效需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率顯示，消費(fèi)需求占55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的80%的貢獻(xiàn)率，而投資需求比例比發(fā)達(dá)國(guó)家高出20個(gè)左右百分點(diǎn)，投資需求又主要集中在固定資產(chǎn)方面的投資，針對(duì)這一現(xiàn)狀，當(dāng)前擴(kuò)大有效需求應(yīng)重點(diǎn)加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)，特別是加快農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展起來(lái)，必然帶動(dòng)農(nóng)民收入的增加和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，從而形成一個(gè)內(nèi)生需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

（二）適時(shí)適度對(duì)外開(kāi)放

一是適時(shí)適度開(kāi)放說(shuō)明我們堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放的政策不會(huì)改變。二是全球金融危機(jī)再一次向我們證明像中國(guó)這樣處于轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的發(fā)展中國(guó)家必須根據(jù)國(guó)際及國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)確定對(duì)外開(kāi)放的時(shí)機(jī)和進(jìn)度。

（三）加強(qiáng)金融系統(tǒng)的監(jiān)管建設(shè)和國(guó)際合作

我國(guó)金融監(jiān)管在吸取他國(guó)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，具體應(yīng)做到：一是配合國(guó)際金融監(jiān)管體系的改革，制定合理有效的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防范體系，特別要加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)的監(jiān)管，使金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新齊頭并進(jìn)。二是積極推進(jìn)國(guó)際監(jiān)管合作。要建立中央銀行之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，提升國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際組織的作用，增強(qiáng)其獨(dú)立性，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)合、跨境、全面的監(jiān)管；加強(qiáng)各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作，避免監(jiān)管業(yè)務(wù)上存在重復(fù)和遺漏的狀況；加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)（包括外資金融機(jī)構(gòu)）的合作，構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)服從監(jiān)管的激勵(lì)與約束機(jī)制。適時(shí)溝通金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局，使監(jiān)管當(dāng)局在設(shè)置金融監(jiān)管指標(biāo)時(shí)，不僅要考慮整個(gè)金融體系安全所要求的風(fēng)險(xiǎn)水平，而且還應(yīng)尊重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理方式及其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)水平的選擇，做到監(jiān)管水平盡量與金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制要求相一致，從根源上消除金融監(jiān)管的空白地帶。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：金融危機(jī)的啟示范文

金融危機(jī)的傳染機(jī)制

（一）貿(mào)易傳染機(jī)制

貿(mào)易傳染機(jī)制通常是指一個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)惡化了另一個(gè)與其貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，從而導(dǎo)致另一國(guó)發(fā)生金融危機(jī)。貿(mào)易傳染機(jī)制一般分為貿(mào)易伙伴型傳染與貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手型傳染，一國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)往往表現(xiàn)為貨幣大幅度貶值，從而導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易赤字增加，外匯儲(chǔ)備減少，使得其貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況惡化，產(chǎn)生金融危機(jī)；對(duì)于其貿(mào)易對(duì)手而言，也可能會(huì)引發(fā)競(jìng)相貶值的貨幣政策，導(dǎo)致危機(jī)的蔓延。

（二）金融傳染機(jī)制

金融傳染機(jī)制是指，一國(guó)由于危機(jī)所致的金融市場(chǎng)非流動(dòng)性，進(jìn)而導(dǎo)致與其有密切金融關(guān)系的另一國(guó)金融市場(chǎng)的非流動(dòng)性，從而導(dǎo)致另一國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)。金融傳染一般是指由于金融市場(chǎng)的高聯(lián)動(dòng)性等特征所導(dǎo)致的危機(jī)通過(guò)金融系統(tǒng)關(guān)聯(lián)向其它國(guó)家（或地區(qū)）的傳染模式，其傳染路徑主要通過(guò)資本市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)等核心金融渠道。

（三）凈傳染機(jī)制

傳染主要是由市場(chǎng)預(yù)期所導(dǎo)致的，即兩個(gè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系薄弱的國(guó)家，一國(guó)發(fā)生的金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒(méi)有惡化另一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但如果投資者的預(yù)期發(fā)生了變化，也會(huì)導(dǎo)致危機(jī)的發(fā)生。凈傳染的傳導(dǎo)無(wú)法從宏觀(guān)基本面的基礎(chǔ)變量來(lái)解釋?zhuān)瑑魝魅緳C(jī)制是通過(guò)投資者的心理預(yù)期發(fā)生作用的。凈傳染主要可以分為經(jīng)濟(jì)凈傳染、政治凈傳染和文化凈傳染。

（四）季風(fēng)效應(yīng)傳染機(jī)制

季風(fēng)效應(yīng)的傳染機(jī)制是由全球化這一傳導(dǎo)渠道和共同的外部沖擊形成的，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)格局由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)， 許多發(fā)展中國(guó)家嚴(yán)重依賴(lài)于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)品出口和來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的投資。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的聯(lián)系日益緊密，國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易和金融往來(lái)不斷加強(qiáng)，互相投資也在不斷增長(zhǎng)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速。

對(duì)我國(guó)的政策啟示

（一）保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不是引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)傳染的根本性因素，但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，包括金融結(jié)構(gòu)的脆弱是誘發(fā)金融危機(jī)的主要因素。

（二）把握適度的金融自由化和對(duì)外開(kāi)放步伐

對(duì)于金融市場(chǎng)的開(kāi)放應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)式的道路，建立有效的制度體系和完善的金融環(huán)境，把握適度的金融對(duì)外開(kāi)放步伐。我國(guó)必須循序漸進(jìn)，是金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放與國(guó)內(nèi)改革步伐協(xié)調(diào)一致，并且有必要對(duì)資本流入總量、結(jié)構(gòu)和國(guó)內(nèi)投資規(guī)模加以控制和引導(dǎo)，使得經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)發(fā)展，避免金融危機(jī)的傳染。

（三）加強(qiáng)信息披露制度建設(shè)

信息不完全是金融危機(jī)傳染的一個(gè)主要原因，金融危機(jī)發(fā)生后，由于不能獲得全面可信的信息，投資者無(wú)法將經(jīng)濟(jì)基本面健康的國(guó)家與有問(wèn)題的國(guó)家區(qū)別開(kāi)來(lái)，出于避險(xiǎn)考慮，往往采取相同的逃離策略。因此，我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信息披露制度，增強(qiáng)市場(chǎng)信息的透明度，減少預(yù)期的負(fù)面影響，以避免羊群效應(yīng)和示范效應(yīng)的發(fā)生。

（四）建立危機(jī)預(yù)警機(jī)制

在危機(jī)爆發(fā)前，一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)會(huì)表現(xiàn)出一些不正常的跡象，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)各經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)和金融管理部門(mén)的信息聯(lián)動(dòng)，建立適合我國(guó)國(guó)情的危機(jī)預(yù)警監(jiān)測(cè)機(jī)制，通過(guò)設(shè)立一系列的預(yù)警指標(biāo)對(duì)可能遭受的危機(jī)傳染進(jìn)行預(yù)警，以便及時(shí)采取各種防范措施。

結(jié)論

第8篇：金融危機(jī)的啟示范文

【關(guān)鍵詞】 金融危機(jī); 經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn); 財(cái)務(wù)管理

一、金融危機(jī)在2009年的影響

對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)怎樣判斷?筆者認(rèn)為是不太樂(lè)觀(guān)的,2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)深度下滑。第一,2009年GDP增速將跌破9%,保8%將成為宏觀(guān)調(diào)控的核心目標(biāo),而悲觀(guān)認(rèn)為2009年GDP增速退到8%以下;第二,潛在GDP出口將進(jìn)一步擴(kuò)大,總供給與總供求不平衡進(jìn)一步惡化;第三,失業(yè)水平進(jìn)一步擴(kuò)大,2009年失業(yè)規(guī)模將會(huì)接近3 200萬(wàn)人,達(dá)到9.33%;第四,房地產(chǎn)行業(yè)將出現(xiàn)全面調(diào)整,價(jià)格調(diào)整將取代成交量調(diào)整,即價(jià)格要下行;第五,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增速和實(shí)際增速將雙雙大幅度下降,基礎(chǔ)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)一步凸現(xiàn);第六,出口和進(jìn)口增速雙雙進(jìn)一步回落,其中出口增速回落更為激烈;第七,在居民收入下滑、消費(fèi)者信心下滑等多種因素作用下,2009年消費(fèi)將改變2008年名義與實(shí)際增速雙增的局面,消費(fèi)增加拉動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象將消失;第八,總需求各部分的聯(lián)動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求結(jié)構(gòu)的脆弱性、社會(huì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不匹配性、資本市場(chǎng)調(diào)整與實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)整的同步性、房地產(chǎn)調(diào)整周期與一般產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期的一致性以及世界經(jīng)濟(jì)周期與中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的疊加等深層原因,將使上述總量調(diào)整超出一般性預(yù)期。因此,筆者判斷是比較悲觀(guān)的。

為什么會(huì)作出以上嚴(yán)峻的判斷,主要有五個(gè)方面的原因:第一,世界經(jīng)濟(jì)超預(yù)期深度下滑,將使中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境進(jìn)一步惡化;第二,中國(guó)總需求與總供給所存在的結(jié)構(gòu)聯(lián)動(dòng)性和結(jié)構(gòu)剛性,將使中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下滑幅度超過(guò)一般預(yù)期水平;第三,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)特性決定了其難以維繼;第四,2009年中國(guó)名義消費(fèi)增速和實(shí)際消費(fèi)雙提升的局面將消失;第五,房地產(chǎn)行業(yè)的大幅度調(diào)整將在2009年全面爆發(fā)。

二、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制分析

全球金融危機(jī)正通過(guò)外貿(mào)、金融等途徑對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響,其“作用點(diǎn)”至少體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

(一)外貿(mào)出口依存度較高的行業(yè)企業(yè)首當(dāng)其沖地受到了沖擊

2007年,我國(guó)出口總值占GDP的比重高達(dá)37.5%,其中機(jī)械、紡織、鋼鐵、化工、輕工、電子等行業(yè)的出口額名列前茅。但2008年前三個(gè)季度,這些行業(yè)因國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮,出口增幅急劇下降,甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此前被高速增長(zhǎng)的出口銷(xiāo)售額所掩蓋的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始浮出水面。

1.壞賬風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù),2008年中國(guó)對(duì)美國(guó)出口壞賬率增長(zhǎng)了3倍左右。我國(guó)企業(yè)對(duì)外出口八成以上采用信用銷(xiāo)售形式,歐美國(guó)家付款期一般在交貨后90天,有時(shí)長(zhǎng)達(dá)120-150天,拉美地區(qū)甚至長(zhǎng)達(dá)360天。隨著金融危機(jī)的蔓延,國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性不足,使我國(guó)企業(yè)出口形成的應(yīng)收賬款及發(fā)生壞賬損失的可能性越來(lái)越大。

2.匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣持續(xù)升值,不但給出口依存度較高的企業(yè)出口造成壓力,還使企業(yè)應(yīng)收賬款等外幣資產(chǎn)相對(duì)貶值。據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù),自2005年7月匯制改革以來(lái),人民幣對(duì)美元已累計(jì)升值了19.25%,自2008年初以來(lái)就升值了7.41%。金融危機(jī)使得未來(lái)美元對(duì)人民幣繼續(xù)走弱的可能性進(jìn)一步加大。

3.籌資風(fēng)險(xiǎn)。有些行業(yè)民營(yíng)和外資企業(yè)居多,其中又以中小企業(yè)居多。這類(lèi)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)和投資所需資金,較少來(lái)源于資本市場(chǎng)發(fā)行上市等直接融資渠道,更多依賴(lài)于銀行信貸等間接融資。受前期緊縮貨幣政策以來(lái)金融危機(jī)的影響,國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)暴跌,金融機(jī)構(gòu)惜貸,企業(yè)正常融資受阻。

4.現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)維持日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和償還債務(wù)本息,需要有足夠的現(xiàn)金流。以上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的共同作用,使出口依存度較高的企業(yè)面臨巨大的資金周轉(zhuǎn)壓力。資金鏈一旦斷裂,企業(yè)難免陷入倒閉破產(chǎn)的境地。目前,在珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲等地區(qū)外向型加工企業(yè),因現(xiàn)金流量不足而導(dǎo)致關(guān)閉破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)顯現(xiàn)。

(二)資本密集型的行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用大漲,利潤(rùn)空間被擠壓,導(dǎo)致投資信心不足

資本密集型行業(yè)如鋼鐵、石化、汽車(chē)、施工及房地產(chǎn),對(duì)信貸資金的依賴(lài)比較大,因此財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)其利潤(rùn)的影響十分重大。受前期貨幣政策收緊的影響,這四大行業(yè)中國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用,2008年1-9月同比分別增加62%、71%、65%和73%,而2007年同期增幅為39%、-6%、22%和33%。由于非國(guó)有企業(yè)債務(wù)資金成本往往更高,因此其財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力也更大。受此影響,投資者信心不足,企業(yè)固定資產(chǎn)投資和國(guó)內(nèi)外投資者新增資本投資步伐明顯放慢。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年前三季度,新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額同比僅增長(zhǎng)1.7%,外商投資新設(shè)立企業(yè)同比下降26.2%。

(三)汽車(chē)和房地產(chǎn)兩大行業(yè)面臨消費(fèi)信心下降的嚴(yán)峻考驗(yàn),其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向上下游傳遞

經(jīng)驗(yàn)表明,當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性、收入增長(zhǎng)低于預(yù)期時(shí),消費(fèi)者一般會(huì)改變家庭支出決策,并首先考慮推遲甚至取消汽車(chē)、住房等特定產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。這已導(dǎo)致汽車(chē)和房地產(chǎn)行業(yè)連續(xù)數(shù)月的銷(xiāo)售低迷。而汽車(chē)和房地產(chǎn)普遍被視為各地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè),其對(duì)零部件制造、鋼鐵、建材、施工、裝修、維修等上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度甚高,使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)上下游傳遞而被放大,形成連鎖反應(yīng)。

三、對(duì)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的啟示

企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本細(xì)胞。對(duì)于財(cái)政部門(mén)而言,企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),將通過(guò)減少財(cái)政收入或加大財(cái)政支出,最終轉(zhuǎn)化為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn);而財(cái)稅政策的著力點(diǎn)和落腳點(diǎn),往往是企業(yè)。因此,筆者認(rèn)為,應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī),除了要積極研究和實(shí)施財(cái)稅政策外,還需要從以下方面加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

(一)加強(qiáng)以現(xiàn)金流為核心的企業(yè)財(cái)務(wù)管理,增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)“免疫”能力

經(jīng)濟(jì)危機(jī)中企業(yè)生存的關(guān)鍵,是保證現(xiàn)金流足以維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需。在此基礎(chǔ)上,如果企業(yè)還有更多的現(xiàn)金流,就能通過(guò)加大技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)的投入、并購(gòu)重組等手段,實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和擴(kuò)張,真正地化危機(jī)為發(fā)展的契機(jī)。而這要求企業(yè)具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力。此次金融危機(jī)波及的國(guó)內(nèi)企業(yè),特別是中小企業(yè),即使處于同一個(gè)行業(yè)也有著明顯的差別,有的陷入“危”境毫無(wú)生“機(jī)”,有的卻能化“危”為“機(jī)”,其中最大的差異就在于現(xiàn)金流是否充足。很多企業(yè)的投資者和經(jīng)營(yíng)者受個(gè)人認(rèn)識(shí)和能力所限,不可能自發(fā)地加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,因此需要加強(qiáng)外部的宣傳和引導(dǎo)。具體地說(shuō),就是及時(shí)總結(jié)分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的典型案例,廣為宣傳或者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)意見(jiàn)。

(二)重組企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的建設(shè),扭轉(zhuǎn)企業(yè)粗放管理的局面

從調(diào)研情況看,我國(guó)還有相當(dāng)大比例的企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)仍停留于會(huì)計(jì)核算層面。這些企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)管理粗放的問(wèn)題,對(duì)外部條件變化引發(fā)的財(cái)務(wù)問(wèn)題缺乏分析和應(yīng)對(duì)能力。事實(shí)上,企業(yè)財(cái)務(wù)管理涵蓋資金籌集、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、成本控制、收益分配、信息管理、財(cái)務(wù)監(jiān)督的方方面面,其財(cái)務(wù)管理能力的建設(shè),主要可從三方面著手:一是制定實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,及時(shí)調(diào)整發(fā)展方向。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析金融危機(jī)中的產(chǎn)業(yè)狀況,結(jié)合近幾年來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和財(cái)務(wù)管理情況,理清經(jīng)營(yíng)思路,明確企業(yè)發(fā)展方向,加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理。二是完善內(nèi)部財(cái)務(wù)制度,健全財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)成文的制度,確保財(cái)務(wù)管理貫穿各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),并健全財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)激勵(lì)與財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制,有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人才,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的人才保障。財(cái)務(wù)管理工作的專(zhuān)業(yè)性、政策性較強(qiáng),優(yōu)秀的財(cái)務(wù)管理人員既要掌握國(guó)家相關(guān)財(cái)政、財(cái)務(wù)、金融、稅收、資產(chǎn)管理等政策法規(guī),又要熟悉企業(yè)的業(yè)務(wù)流程,具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和敬業(yè)精神。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)管理人才的內(nèi)部培養(yǎng)。

(三)建立財(cái)政對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)管制度,推進(jìn)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)管理“關(guān)口”前移

財(cái)政對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)施監(jiān)管主要包括:一是掌握企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的微觀(guān)形成機(jī)制,以助于實(shí)施宏觀(guān)財(cái)政政策時(shí)把好脈、開(kāi)準(zhǔn)藥;二是及時(shí)控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及引發(fā)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展;三是從外部推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)變管理理念,提高我國(guó)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)管理水平;四是確保企業(yè)按規(guī)定使用財(cái)政資金,提高財(cái)政資金使用的安全性和有效性。具體而言,可探索建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制和財(cái)務(wù)管理評(píng)估制度。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是區(qū)分企業(yè)所處的不同行業(yè)、不同規(guī)模,通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)運(yùn)行數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析,及時(shí)向企業(yè)及有關(guān)方面發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,以便及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施的機(jī)制;財(cái)務(wù)管理評(píng)估制度是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境及流程、制度體系的健全性、制度執(zhí)行的有效性等進(jìn)行客觀(guān)的分析和評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的薄弱環(huán)節(jié),提出改進(jìn)建議的制度。以財(cái)務(wù)預(yù)警和財(cái)務(wù)管理評(píng)估方式取代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期針對(duì)企業(yè)具體財(cái)務(wù)事項(xiàng)的行政管理方式,可在充分保證企業(yè)自主管理的前提下,發(fā)揮財(cái)政部門(mén)作為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控部門(mén)和公共管理者的作用。

總之,與積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策相比,加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理盡管不能立竿見(jiàn)影,其效果也很難量化,但這屬于企業(yè)的“內(nèi)功”。實(shí)現(xiàn)企業(yè)的“財(cái)務(wù)管理升級(jí)”,將有助于企業(yè)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī),化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 楊瑞龍.金融風(fēng)暴沖擊下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng),2009(01).

第9篇：金融危機(jī)的啟示范文

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 巴西銀行業(yè) 發(fā)展策略

人們常常用活力四射、色彩斑斕這類(lèi)詞語(yǔ)來(lái)形容巴西，熱情的桑巴軍團(tuán)不僅在國(guó)際足壇上縱橫捭闔，所向披靡，其銀行業(yè)在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)及后金融危機(jī)時(shí)代的發(fā)展中都顯示出令人稱(chēng)贊的能力。面對(duì)這次波及范圍廣、影響程度深的全球金融危機(jī)，巴西則較晚的進(jìn)入衰退并且有效地緩解了危機(jī)的負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)金融及時(shí)恢復(fù)并快速增長(zhǎng)。就巴西自身情況來(lái)說(shuō)，作為金磚國(guó)家，經(jīng)濟(jì)實(shí)力居拉美首位，在世界經(jīng)濟(jì)中也占有一席之地，是世界第經(jīng)濟(jì)體；其國(guó)內(nèi)有著良好的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直保持較高水平。

一、巴西銀行業(yè)在金融危機(jī)中的應(yīng)對(duì)措施

巴西圣保羅大學(xué)的教授Hsia談到：“巴西政府出臺(tái)的政策最重要的不是對(duì)股市的干預(yù)，而是對(duì)金融市場(chǎng)，特別是外匯市場(chǎng)的干預(yù)，政府非常重視市場(chǎng)的流動(dòng)性。”在巴西，談到金融危機(jī)的影響，并沒(méi)有導(dǎo)致政府出大量的錢(qián)來(lái)進(jìn)行拯救銀行體系。銀行還是比較安全的。在危機(jī)當(dāng)中，主要是通過(guò)銀行的準(zhǔn)備金要求降低，增加銀行的流動(dòng)性。包括降低存款準(zhǔn)備金率，提前并增加農(nóng)業(yè)發(fā)放貸款，拍賣(mài)美元給出口的企業(yè)提供外匯等措施，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，維持長(zhǎng)期貸款利率不變。根據(jù)以上巴西銀行業(yè)的應(yīng)對(duì)措施我們可以初步得知，雖然金融危機(jī)肆虐全球，引發(fā)了各種經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題，而巴西卻從容地應(yīng)對(duì)危機(jī)，成為這場(chǎng)金融風(fēng)暴中為數(shù)不多的綠洲，令其他國(guó)家地區(qū)刮目相看。

首先，在巴西銀行業(yè)的發(fā)展中，“平民銀行的”理念發(fā)揮了重要的作用，這個(gè)理念為巴西經(jīng)濟(jì)騰飛提供了強(qiáng)有力的金融支持。巴西社會(huì)貧富差距懸殊，兩極分化較為嚴(yán)重，針對(duì)這個(gè)國(guó)情，巴西的眾多銀行大都以“平民銀行”的理念為指導(dǎo)來(lái)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作發(fā)展。具體說(shuō)來(lái)可以有以下三個(gè)方面：1、因地施策，針對(duì)巴西不同地方的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，銀行開(kāi)展各種類(lèi)型的小額貸款業(yè)務(wù)。比如說(shuō)，巴西東北銀行就是開(kāi)展小額貸款業(yè)務(wù)的大戶(hù)，它在貧困地區(qū)發(fā)放金額不等、規(guī)模各異的生產(chǎn)性小額貸款，幫助當(dāng)?shù)氐呢毨丝趯?shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)和再就業(yè)。2、“平民銀行”服務(wù)面向居民社區(qū)，主要是針對(duì)沒(méi)有主流銀行城鎮(zhèn)，為那里的居民提供相關(guān)的金融服務(wù)。這些銀行網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛密集，以一些代收費(fèi)業(yè)務(wù)和小額的現(xiàn)金交易為主，為中低收入的小城鎮(zhèn)居民生活提供了較大便利。3、“平民銀行”為居民提供方便的刷卡消費(fèi)方式，大力推動(dòng)了巴西信用卡的發(fā)展；發(fā)放與居民日常生活密切相關(guān)的各類(lèi)消費(fèi)貸款，強(qiáng)有力的刺激了國(guó)內(nèi)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，這在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。總之，“平民銀行”服務(wù)大眾，關(guān)心民生的策略定位在巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融危機(jī)期間扮演著重要角色，大幅度減少了巴西的貧困人口，有利于維持社會(huì)的穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

其次，巴西銀行業(yè)信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用為金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和宏觀(guān)決策提供了有利的技術(shù)支持。著名的信息技術(shù)咨詢(xún)公司GARTNER研究報(bào)告顯示，巴西銀行業(yè)的信息技術(shù)應(yīng)用水平已居國(guó)際金融業(yè)前列，這是電子技術(shù)與金融業(yè)發(fā)展完美結(jié)合的典型。除了全國(guó)統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控系統(tǒng)外，巴西央行還于2003年成立了新信用風(fēng)險(xiǎn)中心，可以有效的對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別并加以監(jiān)控。這一系統(tǒng)使得巴西各個(gè)銀行機(jī)構(gòu)能夠較好地控制風(fēng)險(xiǎn)，為信用卡和消費(fèi)貸款對(duì)平民的大量發(fā)放提供有利的支撐，保證銀行的信貸安全，巴西銀行體系2010年的不良貸款率維持在4%以下。同時(shí)，這個(gè)強(qiáng)大的信息分析功能使金融監(jiān)管部門(mén)可以有效識(shí)別潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)集中狀況，減少損失的發(fā)生，也為決策者提供了重要的信息依據(jù)。正是因?yàn)殂y行業(yè)有強(qiáng)有力的信息技術(shù)支持，保證了危機(jī)期間巴西出臺(tái)的一系列的宏觀(guān)調(diào)控措施及時(shí)到位，有效緩沖了國(guó)內(nèi)通脹壓力。

二、后金融危機(jī)時(shí)代巴西銀行的發(fā)展

巴西現(xiàn)行的金融體系形成于20世紀(jì)60年代，在巴西，銀行業(yè)的壟斷程度極高，包括巴西銀行在內(nèi)的銀行擁有的分支機(jī)構(gòu)占全國(guó)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)總數(shù)一半以上。商業(yè)銀行以綜合性銀行為主，中小銀行的地位極為有限。60年代至90年代中期，外資銀行依據(jù)對(duì)等原則進(jìn)入巴西市場(chǎng)。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，巴西的銀行業(yè)也在尋求新的出路，面對(duì)復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際化已成為其發(fā)展的必然趨勢(shì)。

抓住機(jī)遇抄底海外同行。這場(chǎng)金融危機(jī)令全球無(wú)數(shù)銀行面臨經(jīng)營(yíng)困難甚至倒閉的境地，而巴西的銀行業(yè)卻幾乎毫發(fā)未損，反而乘機(jī)大舉進(jìn)軍海外市場(chǎng)。《泰晤士報(bào)》指出，巴西伊塔烏銀行考慮購(gòu)買(mǎi)次貸危機(jī)期間受到英國(guó)政府資金援救的英國(guó)銀行業(yè)者股份，并稱(chēng)在英國(guó)政府出手蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行股份時(shí)伊塔烏銀行可能出價(jià)收購(gòu)，而英國(guó)政府目前持有這兩家銀行的股份分別為84%和43%。

大力發(fā)展與新興市場(chǎng)的合作。金融全球化帶來(lái)金融國(guó)際化合作的深入發(fā)展，各國(guó)開(kāi)展國(guó)際銀行業(yè)務(wù)時(shí)也越來(lái)越多的把目光投向新興市場(chǎng)。近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)吸引了眾多的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)，加上中巴經(jīng)貿(mào)關(guān)系快速積極發(fā)展，同作為金磚國(guó)家的交流日益密切，使得中國(guó)市場(chǎng)成為巴西眾多金融機(jī)構(gòu)的合作目標(biāo)。目前，巴西多家銀行準(zhǔn)備或已經(jīng)在中國(guó)開(kāi)設(shè)業(yè)務(wù)部，主要為中巴企業(yè)在雙邊外貿(mào)、投資方面提供相關(guān)金融咨詢(xún)服務(wù)。桑托斯銀行于2004年1月1日率先在巴西成立了中國(guó)業(yè)務(wù)部，9月1日，又在中國(guó)設(shè)立了代表處，成為第一家在中國(guó)設(shè)立代表處的巴西私有銀行，不僅為中巴企業(yè)開(kāi)展雙邊貿(mào)易提供幫助，尤其是為有意進(jìn)入巴西市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)提供金融、經(jīng)濟(jì)、法律和政策等咨詢(xún)服務(wù)。

鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)私有金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。上世紀(jì)80年代開(kāi)始，巴西政府逐漸放松了金融管制，重點(diǎn)清除了金融市場(chǎng)中不同領(lǐng)域的壁壘，從此巴西的金融機(jī)構(gòu)正式走上了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展道路。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，大力在欠發(fā)達(dá)地區(qū)建立開(kāi)發(fā)銀行，正是由于政府對(duì)落后地區(qū)的重視和經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)，并采用得力的方法，加快了落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐，縮小了和發(fā)達(dá)地區(qū)的差異。

后金融危機(jī)時(shí)代，在其他國(guó)家地區(qū)愁于如何恢復(fù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，巴西卻被稱(chēng)為“機(jī)遇新大陸”，而且不容忽視的是，巴西將會(huì)面臨一個(gè)前所未有的新時(shí)期：首都里約熱內(nèi)盧獲得了承辦2014年足球世界杯和2016年奧運(yùn)會(huì)的資格。這個(gè)機(jī)遇也將給巴西金融及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新的血液。

三、巴西銀行發(fā)展的借鑒和啟示

首先，金融全球化是21世紀(jì)國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的主流趨勢(shì)。金融危機(jī)周期性發(fā)生，后金融危機(jī)時(shí)代，如何應(yīng)對(duì)金融風(fēng)波，如何在復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)中求生存，成為世界各國(guó)金融機(jī)構(gòu)所要面對(duì)和解決的問(wèn)題。作為發(fā)展中國(guó)家，在世界金融并購(gòu)重組的浪潮面前，我們更應(yīng)該抓住機(jī)遇，健全和完善本國(guó)金融體制，積極進(jìn)行本國(guó)金融業(yè)的并購(gòu)重組，增強(qiáng)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

其次，明確政府在金融業(yè)并購(gòu)重組中的主導(dǎo)作用。發(fā)展中國(guó)家金融體制普遍不完善、金融監(jiān)管不到位、信息透明度較低，所以在強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的同時(shí)，必須明確政府對(duì)銀行重組的指導(dǎo)和支持，加強(qiáng)監(jiān)管。有步驟、有計(jì)劃地向外資銀行開(kāi)放本國(guó)市場(chǎng)，并進(jìn)行適度的引導(dǎo)和干預(yù)。在保障本國(guó)金融機(jī)構(gòu)利益的前提下，積極發(fā)揮外資在銀行業(yè)并購(gòu)重組中的作用，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制提高本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理和服務(wù)水平。

最后，加快推進(jìn)銀行業(yè)信息技術(shù)的應(yīng)用。從巴西金融業(yè)先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)中，我們必須認(rèn)識(shí)到，加強(qiáng)對(duì)信息數(shù)據(jù)的整理分析和匯總，有利于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和分析、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)決策的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。因此，我國(guó)要加大對(duì)銀行領(lǐng)域信息技術(shù)的投資，大力推進(jìn)銀行也的信息化建設(shè)，提高決策的前瞻性和敏感性。

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