財務公司行業規模精選(九篇)
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第1篇：財務公司行業規模范文
我國財務公司存在的問題
1.監管政策與配套措施亟待完善
(1)由于我國的金融市場發育還很不完善，而且對財務公司的準入條件較低，而財務公司的資金來源于企業集團內部，十分有限，從而限制了財務公司的發展和功能的發揮。
(2)財務公司的資金運用只限于企業集團內部，主要向集團公司成員企業提供資金支持，以推動企業集團的發展。這不利于降低經營風險、提高資產質量。
(3)目前，政府對財務公司的限制較多，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區橫向流動，也不利于為集團公司成員企業提供金融服務。
2.財務公司整體發展不平衡
(1)規模實力懸殊較大。財務公司之間的規模與實力懸殊較大。全國規模最大的財務公司——中石油財務公司的資產已近1000億元，而規模最小的財務公司，總資產僅過億元。
(2)經營狀況差別較大。從財務公司的類別來看，處于不同行業的財務公司經營狀況有較大的差別：一是經營規模差別大，石油、化工、電力行業的財務公司由于集團公司及財務公司自身的規模較大，實力較強，金融服務的空間也大;二是經營業績差別較大，電力、石油類財務公司經營狀況比較穩定，而制藥、建材及貿易類的財務公司經營狀況不太穩定。
(3)業務開展的深度差別較大。一是同一業務開展的深度不一樣，主要是在業務操作的規范性、效率、服務質量、發揮作用等方面都有極大的不同;二是業務開展的廣度不一樣，業務品種齊全程度有差別。
國內外財務公司的比較
1.自下而上的建制和發展的外部環境
(1)國外財務公司受政府的限制較銀行受政府的限制要少，有些財務公司(如英國模式財務公司)本身就是為了規避政府對銀行的嚴格監控而設立的。政府對財務公司一般實行資產負債管理，不進行總量和規?？刂疲@有利于財務公司開展業務創新、提高資產質量和資金效率。而我國在這方面恰恰相反，財務公司受政府的限制較銀行受政府的限制要多。
(2)國外財務公司所處的金融市場環境較好，而且財務公司進入金融市場幾乎不受限制，財務公司可以很方便地在金融市場開展融資活動，因此資金來源充足。而我國的金融市場發育還很不完善，并且對財務公司的準入要求很低，資金來源于集團公司內部，資金嚴重不足，這也極大地限制了我國財務公司的發展和功能的發揮。
(3)國外財務公司的資金運用渠道較寬，不受地區和行業限制，如美國模式的財務公司主要是向經銷商、最終用戶提供資金支持以促進產品銷售，“拉動”附屬主體的發展。而我國財務公司的資金運用只限于企業集團內部，向集團公司成員企業提供資金支持，以“推動”企業集團的發展。這不利于降低經營風險、提高資產質量。
(4)國外的財務公司可以根據母公司發展的需要自主設立分支機構，而我國的財務公司設立分支機構受到嚴格的控制，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區橫向流動，也不利于為集團公司成員企業提供金融服務。
2.自身的素質和管理水平較高
(1)國外財務公司有近百年歷史，有一支業務能力很強的員工隊伍，積累了豐富的經營經驗。而我國財務公司成立的時間不長，尚處于初級發展階段，員工隊伍年輕，管理經驗明顯不足，不能適應公司發展的需要。
(2)國外財務公司的資金實力遠不如銀行，財務杠桿程度很高，在競爭激烈的情況下其還能夠生存下來并不斷壯大，這本身就有力地說明這些財務公司的素質和管理水平很高，生存發展能力很強。例如，美國10大財務公司20世紀90年代中期的平均資產收益率達到12.7%，遠遠高于周期銀行資產收益率的 0.4%，即為銀行資產收益率的32倍。這無疑是財務公司素質高、管理水平高的最好證明。而我國財務公司由于對企業集團的依附性很強，其經營狀況與集團公司的狀況有很強的相關性，因而在客觀上不利于其經營管理水平的提高。
國內財務公司的發展建議
國內外財務公司上述兩方面的差異，也正是我國財務公司目前存在問題的根本原因所在，因此，我們不難得出下述結論，即我國的財務公司要發展壯大，必須充分發揮其功能和作用，努力做好以下三個方面的工作：
1.中央銀行應積極改善財務公司的外部環境，為財務公司擴大發展空間。首先，中央銀行要充分認識財務公司發展的積極作用，把支持財務公司發展當作分內的工作。其次，充分體諒財務公司目前的困難處境，為財務公司排憂解難，放寬政策，取消對財務公司在經營業務、資金來源、資金運用、分支機構設立等方面的種種不合理限制。再次，積極培育金融市場，提高財務公司準入要求，可考慮將財務公司定位為銀行外的不能吸收儲蓄的中短期集團公司附屬融資機構，資金運用以中短期融資為主，資金來源以吸收集團公司內企業存款、向銀行直接借款、發行財務公司債券三個渠道為主。這樣既考慮了普遍性，又符合國際慣例，也給予財務公司一定的自由度，突出財務公司作為一種金融機構的特色。
2.企業集團應重視和發揮財務公司的作用，高度重視財務公司在企業集團發展中的戰略意義。除了提高認識，集團公司要從管理體制等多方面給予財務公司配合和支持。同時，以財務公司為主體，培育企業集團的內部金融服務體系，增強企業集團的金融運作能力。
3.財務公司要努力提高自身的素質和管理水平，增強生存和發展能力。在外部環境一定的情況下，一個財務公司能否生存和不斷發展壯大，關鍵取決于該財務公司自身發展能力的強弱。因此，從這個意義上說，努力提高財務公司的素質和管理水平具有重要的意義。財務公司一方面要加大宣傳力度，積極爭取當地金融機構以及集團公司和成員企業的大力支持，爭取盡早獲得一個較寬松的外部環境;另一方面，要在提高員工隊伍素質、提高管理水平、提高金融服務質量、搞好金融產品的創新等方面扎扎實實地做好工作，以切實增強自身的生存和發展能力。
我國財務公司存在的問題相關文章：
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2.我國企業財務管理存在的問題
3.當前我國財務管理存在的問題
第2篇：財務公司行業規模范文
關鍵詞：財務公司；功能定位；分析和思考
中圖分類號：F23文獻標識碼：A文章編號：16723198（2012）13013201
1財務公司現有功能定位和監管政策限制了其進一步發展
從現有對財務公司的功能定位以及非常嚴格的監管政策來看，對未來財務公司的進一步發展有非常大的影響。
（1）業務范圍嚴格限定在集團內，缺少創新的動力。
目前財務公司的業務范圍嚴格限制在集團內部，使得財務公司缺少外部競爭的壓力，在業務開展時財務公司主要是“等”為主，成員單位主要是“要”為主。如在存貸款業務來看，其資金的歸集率主要靠集團的行政指令，一定程度降低了為成員企業服務的主動性和服務質量，財務公司在向成員企業貸款時，往往是優惠貸款利率，基準利率向下浮動10%為主。特別是近年來不斷緊縮的貨幣政策下，市場資金價格已較大幅度上升的情況下，財務公司仍然以優惠貸款為主，顯得與整體金融市場很不適應。而且成員企業作為財務公司的“衣食父母”，往往對成員單位的貸款是有求必應，這樣對貸款的把關和風險控制將有所弱化。在當前金融市場開放，金融產品和金融工具創新日新月異的大背景下，財務公司嚴格定位在集團內部使得其內在的創新動力不足。
監管層將財務公司的業務范圍嚴格限制在集團內部主要是防范風險為主，一旦經營出現較大風險，而避免將風險傳染到社會。但這種一刀切的做法，對那些制度健全、內控完善、操作規范的優質財務公司而言將會失去發展的良機，而且也很難吸引到高級金融人才加入到財務公司行業中，也使財務公司難以滿足集團和成員企業更高的金融服務需求，長期下去，財務公司將會被進一步“邊緣化”。
（2）功能定位忽視行業特征和屬性。
從國內財務公司的實踐來看，都是圍繞資金管理為核心來定位，差異非常小。這種忽視行業特征和屬性的功能定位不利于行業的良性發展，對滿足處于不同行業的企業集團的個性化的需求也是不利的。比如有的企業集團的各企業之間，處于產業鏈條的不同部分，各成員企業產品供需能形成較好的內部循環，這樣財務公司可較好地發揮“資金池”的功能；而有的企業集團，如能源企業，各企業之間互補性不強，而且其行業受到經濟周期的影響較大，因此更需要財務公司發揮與外部金融市場的橋梁紐帶作用，更好地服務集團的融資需求；另外企業集團的產品屬性不同，對財務公司的需求也是不同的。如大型機械設備或交通設備的企業集團，如機電設備、飛機、船舶等，由于產品的生產周期長，產品價格高，為了加快產品的銷售，提高產品的銷售和貨款的回籠等，財務公司需要在產品銷售過程中向賣方或買方提供融資。
（3）過于嚴格的監管政策限制了財務公司功能作用的發揮。
作為一家非銀行的金融機構，財務公司受到了與銀行同樣的嚴厲監管政策，目前中國銀監會是對口財務公司的監管部門，另外還受到人民銀行等其它金融部門的監管。對財務公司嚴格監管主要體現在以下幾方面：
一是多項監管指標的規定。主要通過資本充足率、流動性比率、拆入資金比例、擔保比例、證券投資比例、自有固定資產比例等主要監控指標進行動態監管。
二是過高的存款準備金率，財務公司與銀行一樣也要向央行交納較高比例的存款準備金率。2011年連續提高銀行存款準備金率，特別是2011年6月份銀行達到了21.5%的高點，財務公司的存款準備金率也達到了16.5%的高點。作為非銀行金融機構，不吸收社會存款，而且集團對財務公司的風險有“保底”承諾和義務。在這種情況下，過高的存款準備金率不僅使得財務公司較大比例的資金受到“凍結”，大大限制了財務公司功能的進一步發揮。而且過高的存款準備金率，影響了財務公司資金集團管理能力和資金使用效率，降低了日常備付能力，間接地提高了企業集團和成員企業的資金成本。
2財務公司功能定位及作用進一步發揮的思考
筆者根據在財務公司工作的實踐，對如何進一步發揮財務公司的功能定位提出以下思考和建議。
（1）實施務實監管，寬松功能定位。
從國外財務公司的功能定位側重點來看，主要分為司庫型、信用型和全能型三種。司庫型財務公司是適應企業集團發展到一定規模時對資金進行專門化和集約化的管理運作要求而形成的。目前我國絕大多數財務公司都屬于這種類型。信用型財務公司是適應生產特殊產品的大型企業集團信用銷售專門化管理的需要而形成的。如大型機械設備、飛機船舶等，為促進銷售，以分期付款或租賃的形式為客戶提供信用，通過財務公司的建立將產品銷售和應收賬款的管理相分離，這樣集團專注產品生產和銷售，并從財務公司獲得銷售款，而財務公司負責信用發放和應收賬款的管理。全能型財務公司：通常具有金融控股公司形態，不僅經營銀行類業務，還經營證券、保險、租賃等其它金融業務，如通用財務公司就是典型的代表。
第3篇：財務公司行業規模范文
【關鍵詞】 煤炭企業； 發展； 研究
現代企業的一個突出特征就是所有權和經營權的分離，這種分離意味著更加專業化的分工和分權化的管理體制，在分權化管理大趨勢下，對財務實行集中管理卻也是世界上通行的做法，而企業集團財務公司往往是財務集中管理的核心平臺。隨著我國國有企業改革的深化和監管部門相關管理制度的不斷完善，企業集團財務公司得以迅速發展，國內已經有百余家大型企業擁有自己的企業集團財務公司，但由于政策約束、企業集團認識不同以及當前經濟金融環境的不穩定，目前企業集團財務公司行業整體處于發展的關鍵期。
一、發展態勢
山西焦煤集團公司（以下簡稱“山西焦煤集團”）屬山西省屬國有企業，按照山西焦煤財務公司成立之初集團董事會的基本定位，山西焦煤財務公司作為集團專業財務金融平臺，同時也要一定程度承擔企業集團賬戶管理、資金結算、票據管理、融資管理和資金監控等資金監管職責。山西焦煤財務公司按照起步前三年“夯實基礎、鞏固提高、創新發展”階段成長要求，快速入軌、規范運行，完善內部管理機制，加快金融平臺建設，推動金融產品創新，加強資金集中監管，為改善山西焦煤集團財務和資金管理狀況，提高經濟運行質量，帶動經濟結構優化發揮了應有的作用。
山西焦煤財務公司成立以來，持續加強風險管控，把資金安全放在首位，堅持審慎經營和規范管理原則，初步建成以山西焦煤集團安全管理制度為基礎、融合金融機構行業特色的安全管理體制，有效杜絕和防范各類資金安全事故；持續強化基礎管理，先后制訂了安全管理、內部控制、信息管理、財務管理、人力資源管理等制度和流程，共計92項、40.2萬字，管理制度體系基本成熟穩定；穩步推動資金歸集，組織培訓專業操作人員500余名，完成了電腦設備配置、安全證書發放等準備工作，綜合對比，擇優選擇中國工商銀行等10家銀行機構簽訂直聯協議，努力提供優質金融服務，取得成員單位的理解和支持，為資金歸集創造良好環境，資金歸集效果較好。逐步優化金融服務，將原有資金劃撥辦理程序，進一步優化為“零余額”和“資金限額管理”結合的新辦法，最大限度地實現了結算方式的“本質安全”；開發電子回單、電子對賬系統，解決成員單位地域分布較廣，來回收取回單、對賬單速度慢的問題，服務滿意度比較高，受到成員單位的廣泛好評；有序開展內部信貸，盤活存量資金，減少了外部融資需求和費用支出，緩解了山西焦煤集團“存貸雙高”的局面。2010年山西焦煤財務公司作為行業新成員組隊參加了“三新杯”山西銀行業貸款新規知識大獎賽，最終在山西省38家金融機構中闖入決賽并奪得第五名的好成績。
山西焦煤財務公司已開展經營業務，主要包括：為成員單位提供財務和融資服務、信用鑒證及相關咨詢；協助成員單位實現交易款項的收付；辦理經批準的保險業務；辦理成員單位之間的委托貸款；辦理票據貼現；辦理內部轉賬結算及相應的結算、清算方案設計；吸收成員單位的存款；對成員單位辦理貸款等。目前，山西焦煤財務公司在進一步推廣現有業務的基礎上，正在向監管機構申請有價證券投資、經批準發行財務公司債券、承銷成員單位企業債券及同業拆借資格，并準備加入人行電子商業票據系統。
2011年末，山西焦煤財務公司已上線成員單位200余家，資產規模120億元，同比增長48%，在同業機構中排39名，貸款余額38億元，占資產規模的比重為32%，因投資資質所限，暫無對外投資。實現收入3億元，在同業機構中排43名，從收入結構來看，利息收入的增長是推動收入增長的最主要因素，利息收入的比重占到98%。
分析山西焦煤財務公司成長過程和發展現狀，還有一些差距，主要是工作人員的審慎意識、服務意識和創新意識仍需要不斷增強，還未實現從存量資金管理向流量資金管理轉變，未實現從現金管理向可變現資金管理的轉變，在資金預算管控、大額度資金使用監管等流量管理方面仍需提高，信息系統的人文關懷不夠、客戶體驗度不高。
二、環境分析
第4篇：財務公司行業規模范文
保監會5月15日的《關于眾安在線財產保險股份有限公司變更業務范圍的批復》顯示，保監會同意眾安保險在業務范圍中增加“機動車保險，包括機動車交通事故責任強制保險和機動車商業保險”和“保險信息服務業務”。眾安保險是國內首家互聯網保險公司，這意味著我國誕生了首家互聯網車險公司。
眾安保險相關負責人表示，雖然保監會批復了車險的經營資格，但距離公司正式上線車險產品進行銷售還需要一段時間。數據顯示，2014年車險保費收入超過5000億元，占整個財產保險保費收入的比重達到73.11%，是絕大多數財產險公司的主力險種。
2014年銀行業資產托管規模增長54.72%
中國銀行業協會5月28日的《中國資產托管行業發展報告（2014）》稱，截至2014年末，國內銀行業資產托管總規模54.12萬億元，同比增長54.72%；托管費收入370.52億元，同比增長17.78%。
具體而言，公募基金資產管理規模4.54萬億元，基金管理公司及子公司專戶業務規模5.88萬億元，證券公司資管規模7.95萬億元，信托資管規模13.98萬億元，相對應的資產托管規模分別為4.4萬億元、4.5萬億元、7.98萬億元、8.7萬億元。
銀監會首發財務公司評級
5月31日，銀監會非銀監管部首次對外披露財務公司評級辦法和2014年財務公司評級結果，40家公司被評為A級。被譽為企業集團“內部銀行”的財務公司，在誕生28年之后，終于有了行業評級標準。1987年我國第一家財務公司誕生，截至2014年末，全國共有財務公司196家。
中國銀監會相關負責人在接受采訪時表示，財務公司行業評級指標體系主要由資金集中管理能力、經營與服務能力、風險管理能力、盈利能力4個方面、17個指標組成，分別占比40%、20%、25%、15%。
央行公布《大額存單管理暫行辦法》
第5篇：財務公司行業規模范文
關鍵詞：企業集團財務公司 非銀行金融機構 前景
一、什么是財務公司
財務公司的概念起源于18世紀的法國，指的是經營金融業務的非銀行的金融機構，因此又稱為金融公司。到了19世紀末財務公司的概念發生了改變，成為真正意義上的財務公司。而產權的不同使得產物公司有不同的類型，主要有企業附屬財務公司和非企業附屬財務公司，其中非企業附屬財務公司則包括了銀行附屬財務公司、銀企合資財務公司和獨立財務公司。企業財務公司則是包括了全能型、信用型及司庫型財務公司。
一般情況下財務公司主要具有內部結算、融資、投資管理、財務管理的功能。內部結算就是在集團公司出現資金閑置或資金短缺的情況下，通過內部結算以達到降低運營成本的目的。財務公司除了可以具有內部結算的功能之外還可以通過資金拆借、租賃、債券等手段來為集團進行融資。當集團企業出現閑置資金時，還可以由財務公司負責通過投資的方式來來對這些資源進行配置，以達到使資金運用效率最大化的目的。此外，大多數財務公司還承擔了財務顧問的功能，是在對企業優勢及發展目標的認識的基礎上為企業提供一些采購、投資等方面的咨詢服務。
二、財務公司在我國的發展現狀
在我國財務公司大部分是集團附屬的財務公司，這種集團附屬的財務公司的主要功能是為企業內部成員單位提供金融服務。集團附屬的財務公司在行政上是由集團直接領導，但是財務公司的業務確是在央行的領導和管理下進行的，獨立核算、自主經營、自負盈虧。
我國第一家財務公司是1987年5月由中國人民銀行批準設立的東風汽車財務公司。經過20多年的發展，經批準成立的財務公司達到107家，行業資產從1987年的20億元發展到2010年的15776.31億元，實現全年利潤262億元。
財務公司最早在我國出現是以總公司及聯營單位內經營部分銀行寄信托服務的獨立公司形態出現的。在之后的發展過程中財務公司的功能也有所變化，但是主要的功能還是存款及結算業務。在《企業集團財務公司管理辦法》也明確的說明了財務公司的主要功能是為企業集團成員單位提供相關的金融服務。我國的集團成員單位所需要進行的技術改造或新產品開發的規模都比較大，因此這種功能的財務公司不能發揮優勢，因此需要進行一定的改變。2004年新版《企業集團財務公司管理辦法》就針對這一情況進行了說明。在新版的《企業集團財務公司管理辦法》中將財務公司的功能確定為以提高企業集團資金使用率、加強企業集團資金的集中管理為目的為企業集團及成員單位提供相關的財務管理服務。盡管進行了上述規定，但是由于我國財務公司的業務種類很少，且運用的金融工具也不多，并沒有使財務公司的全部潛力得以發揮。
三、未來我國財務公司的發展前景
（一）找出優勢，明確財務公司的定位
2004年8月的新的《企業集團財務公司管理辦法》明確了財務公司的定位。在未來的發展中財務公司應當根據《企業集團財務公司管理辦法》中的說明把握公司的發展方向，立足公司的優勢，明確公司的定位。
明確自身的功能定位是財務公司發展的首要，也就是說財務公司應當明確認識到在企業集團資金集中管理及資金利用率方面應當發揮的作用，同時利用多種金融手段達到降低集團成本的目的。然后要充分發揮集團所在產業的背景優勢，將集團企業的發展特征、業務特征作為發展財務公司金融業務的根據。
（二）以服務企業集團為基礎，實現多渠道融資
在未來的發展中財務公司應當充分利用自身的特點及不同的融資手段，在現有法律法規允許的前提下，將服務企業集團多為發展的核心，實現多渠道融資，以滿足集團對資金的需求。與此同時財務公司還可以開展一些能夠帶來較高收入的而業務，如有價證券的投資業務。在這一方面，我國的財務公司可以借鑒外國財務公司發行商業票據和債券進行籌資的成功經驗。
（三）創新服務、穩健經營
對于我國大多數的財務公司而言，業務還是以結算和存貸款為主，因此財務公司很容易收到商業銀行的沖擊，在未來的發展中財務公司應當在穩健經營的基礎上以提高自身的專業能力及服務水平為重點，不斷創新發展，以穩固自己在行業內的地位。在激烈競爭的背景之下，新的《企業集團財務公司管理辦法》強調了財務公司要不斷創新，開拓發展新的金融業務，或對原有業務進行創新，以此來提高自身的競爭力，充分發掘自身優勢，積極開展在財務咨詢、信用鑒證、信息咨詢等中介業務。
（四）注重服務質量的提升
在未來的發展中服務重量將會是決定財務公司發展與否的關鍵之一。因此我國財務公司在發展的過程中應當積極的探討提升服務質量的關鍵，可以從以下幾個方面著手。首先，明確財務公司所屬的企業集團的發展戰略及自身定位，建立健全與企業集團發展戰略相適應的業績評價體系。其次加強信息化建設，在建立與成員單位的網絡連接，實現財務公司的網上結算，實現網上付款基礎上，盡快完善金融電子化體系，積極開發財務公司網絡銀行產品等。最后是注重人才的培養。無論是企業的管理水平的提高還是競爭力水平的提高都需要專業的人才來實現，因此人才是決定企業發展的核心。建立科學、高效、專業的用人機制及人才培養機制是決定財務公司能否健康發展的關鍵。在人才的培養機制上可以采用年薪制、股票期權等方式用來吸引優秀人才，同時建立科學的人才培養機制，為人才提供發展空間，全面的提高員工素質。
參考文獻：
[1]黃星敏.企業集團財務公司發展現狀及對策[J].中國集體經濟.2011
第6篇：財務公司行業規模范文
關鍵詞：企業集團財務公司 利率市場化 應對策略
2014年10月12日，央行行長周小川在華盛頓舉行的國際貨幣和金融委員會第三十次會議上發言，表示中國政府將繼續推進結構調整，持續推動利率市場化改革以提高金融資源效率、改善貨幣政策框架。在2014夏季達沃斯論壇上國務院總理提到，“我們會堅定地推進利率匯率市場化，也就是說，在推動利率市場化的同時推進匯率的市場化，完善人民幣匯率的形成機制?！蔽覈畧远▽嵤┡c逐步推進利率市場化，引領金融市場走向真正的競爭階段。2015年2月17日，國務院總理簽署了第660號國務院令，規定將于2015年5月1日在銀行業金融機構間實行《存款保險條例》，為吸收存款投保規定保險。這一條例實施，為利率市場化進程又開拓了新局面。
一、我國利率市場化的具體表現
利率市場化是我國金融改革的主要內容，是指金融機構在貨幣市場融資的利率水平。利率市場化是指中央銀行逐步放松和消除對利率的管制，由市場主體根據資金市場的供求變換以及對金融市場的動向判斷來自主調節利率，最終形成以中央銀行利率為引導，以貨幣市場利率為中介，由市場資金供求決定的市場利率體系和利率決定機制。
我國利率市場化改革有三個總體方針，即“先外幣后本幣，先貸款后存款，先長期、大額，后短期、長額”的思路，以“放得開、形得成、調得了”為原則逐步推進。整個利率市場化進程包括三個部分，貨幣市場利率市場化、債券市場利率市場化以及存貸款利率市場化。經過近20年的發展與努力，漸進的利率市場化已經取得了很大的進展。到目前為止，我國貨幣市場、債券市場利率市場化已經完成，外幣存貸款利率市場化也已經基本放開，貸款利率也已經完全放開，僅剩最為關鍵的存款利率尚未放開，利率市場化臨近收官階段。1996年6月，中國人民銀行出臺了《關于取消同業拆借利率上限管理的通知》，放開了同業拆借利率，向利率市場化邁出了堅實的第一步。1998年8月，國家開發銀行在銀行間債券市場首次進行了市場化發債。1999年10月，國債發行也開始使用市場招標形式，從而實現了銀行間市場利率、國債和政策性金融債基發行利率的市場化。
在貸款利率方面，2013年7月20日起，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，改變了貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，取消農村信用社貸款利率2.3倍的上限，貸款利率完全市場化。2013年10月貸款基礎利率集中報價機制建立。
在存款利率方面，2004年10月29日，實行金融機構（含農村信用社）人民幣存款利率以各檔次存款基準利率為上限向下浮動的制度，人民幣存款利率實現了“放開下限，管住上限”的利率市場化改革第二階段目標。2012年6月，人民銀行決定將存款利率上限提高到基準利率的1.1倍。2013年12月9日，《同業存單管理暫行辦法》實施，同業存單業務推進得以落地，意味著利率市場化再進一步。2015年3月，人民銀行將存款利率上限又提高到1.3倍。因此，在存貸款利率方面，貸款利率市場化完全放開，存款利率目前只存在上限，下限也已經完全放開。
二、利率市場化對集團財務公司的影響
集團財務公司是具有中國特色的非銀行金融機構，成立的目的是集中管理集團的資金并且提高集團成員企業的資金使用效率，為集團成員企業提供財務管理與財務顧問服務。截至2014年3月末，我國企業集團財務公司數量已達到184家，財務公司表內外資產規模達到4.32萬億元，全行業有80家財務公司表內外資產達到百億元以上，其中8家財務公司超過千億；實現利潤160多億元，平均資產利潤率為2.09%，所有財務公司都高于監管部門要求，行業平均不良資產比例低于0.1%，資產質量持續提升。經過多年的發展，財務公司已經成為重要的金融市場補充力量。雖然財務公司有著良好的發展前景和政策支持，但我們也應該認識到財務公司的利潤來源主要是銀行同業存款利率差以及存貸利率差，在本輪的利率市場化改革中會極大地沖擊財務公司現有的盈利模式，給財務公司帶來挑戰。
（一）沖擊傳統業務，壓縮主營業務利潤空間。目前我國銀行和集團財務公司仍以傳統的存貸金融業務為主營業務，存貸利差平均在4%左右，利息凈收入占財務公司業務收入的80%左右。利率市場化下，利率的波動主要由市場決定，這樣財務公司主要依靠中國人民銀行政策支持來獲取主營業務利潤的優勢將減少甚至逐步消失。存款利率的不斷上升，導致財務公司更高的融資成本，給公司成本管理也提出了更高的要求。利率市場化下，市場間還會有高息攬儲的現象，財務公司固然有企業集團對資金歸集政策的支持，但存款利率必然會上升，存款成本的增加，對財務公司業務的發展也帶來了巨大壓力。存貸利差的逆向變動勢必會縮減財務公司的主營業務收入，存貸業務在未來的總業務量中的比重會呈下降趨勢，也會大大降低在公司業務中的重要性。
（二）與銀行競爭加劇，價格戰加劇行業競爭。與財務公司比較，商業銀行的規模較大，信譽較好，業務品種完善，營業網點覆蓋面廣，除了吸收企業的存款之外，還可以大量吸收居民存款。而我國又是儲蓄性導向，居民將大量資金存放于銀行，這就決定了商業銀行具有穩定而大量的資金來源。而財務公司只有集團成員企業這一單一的資金來源，并且數量都是大額的，受利率市場化的影響較大。在我國成立財務公司的集團企業都是資產規模較大的企業，實力雄厚，資金充沛，這也會是商業銀行眼中巨大的爭奪目標。隨著利率市場化的推進，商業銀行會以更誘人的利率與完善的服務來爭奪這些集團客戶。另一方面，隨著利率市場化的不斷推進，銀行間的同業存放利率將會名存實亡，這樣財務公司享受金融機構間的同業存放利率的巨大優勢將會逐步消失。在同樣的融資平臺上，財務公司由于相對商業銀行規模小、實力差、信譽等級低，一直處于被動地位，從市場上的融資成本將會高于商業銀行。
（三）集團成員企業對財務公司提出更高的要求。在利率市場化改革之前，由于集團資金歸集與金融政策的雙重要求，并且財務公司能給出較高的存款利率，因此成員企業將資金存放于財務公司。隨著利率市場化的逐步推進，銀行間的競爭加劇，服務能力也會逐步增強，勢必會延伸到資金量較大的集團成員企業，與財務公司搶奪資源，而財務公司相對于大的商業銀行產品及服務水平都會存在差距。而商業銀行能夠憑借規模實力來提供多元的產品和多方位的市場與信息交易服務，這會極大地吸引成員企業，集團所有成員企業為了利潤以及更完善的服務都有理由去尋找收益率更高的也更適合自己的產品，并且很多成員企業希望擺脫集團對資金的管控，實現資金的自由控制，這就倒逼財務公司提供與商業銀行相同或更好的產品與服務。而財務公司相對于銀行在更優越的政策保護與集團支持下，導致了較低的服務能力與創新能力，大多數還存在行政管制的因素，這就給財務公司提出了巨大的挑戰。
（四）利率市場化會放大財務公司風險。財務公司存在的風險主要包括政策風險和運營風險。過去財務公司受中國人民銀行和集團的雙重政策保護，在存貸款方面的利率幾乎沒有不可預料的風險。而隨著利率市場化的逐步推進，利率的變化速度與變動浮動都將增大，政策保護的出臺速度遠不如市場變化速度快，并且政策保護的程度也極有可能跟不上市場變化程度，因此隨著利率市場化的不斷推進，財務公司將面臨更大的政策風險。在雙重政策保護下，財務公司更多的是對內業務，相對比較安逸，市場化方面操作較少。隨著利率市場化的不斷推進，財務公司需要更多的進行市場化運營，而在這方面上缺少理論指導，在實際操作上也缺少實踐經驗，因此這就會加大其運營風險，也對其風險管理能力提出了挑戰。此外，財務公司還要考慮到利率風險，由兩種風險綜合防控變為三種風險綜合防控。
三、集團財務公司應對利率市場化的主要策略
（一）利率市場化下財務公司典型經營案例及優缺點分析。
1.中國電力財務有限公司。中國電力財務有限公司沒有市場化，仍然執行原有利率，重在集團資金管控，打造國家電網公司堅強的資金平臺。資金歸集率從2006年底的66.3%提高到2010年的95.86%。優點是財務公司生存模式簡單，集團管理嚴格，缺點是企業因為沒有市場化的融資、投資體系，使得企業經營數據失真，必須受到集團的嚴格保護，否則受市場沖擊較大。
2.中化集團財務有限責任公司。在集團公司資金集中大前提下，中化集團財務有限責任公司全面市場化，財務公司縮小利潤空間，將大部分利潤歸還成員企業，這樣可以擴大財務公司資金規模，以規模換收益。優點是市場化使得財務公司更加專業化，可以較好地應對利率市場化的沖擊。缺點是財務公司原有的資金集中不利因素大部分仍然存在，規模還是不能擴大。
3.海爾集團財務有限責任公司。海爾集團財務有限責任公司多方面拓展業務范圍，努力做成集團公司的全球化集約管理中心、金融集成服務中心和產業協同利潤中心。優點是實現產業資本與金融資本的有機融合，以產業支撐金融，以金融促進產業。缺點是在集團公司經營規模有限的情況下，很難形成規模優勢，從而導致單項業務費用過高。
4.北京汽車集團財務有限公司。應對利率市場化轉行做汽車金融公司，以消費信貸作為公司主營業務，進一步豐富了財務公司服務集團的領域，延伸了北汽集團的金融服務產業鏈。優點是財務公司尋找到新的利潤增長點，擴大了財務公司的經營范圍，有效地與集團主營業務結合起來，提高集團企業的產品銷量。缺點是集團失去資金管控的功能，無法完成資金歸集，難以給成員企業提供及時的服務。
（二）財務公司應對利率市場化的主要策略。
1.爭取集團大力支持，參與集團整體戰略。財務公司應爭取集團給予更多的支持，爭取成員企業的資金支持。從集團方面，集團應加大資金的歸集力度與歸集口徑，盡可能多地實施資金歸集，在同等利率情況下，優先將企業資金存放于財務公司之中；將財務公司納入到整體的戰略規劃當中，以財務公司為載體建立健全流動性管控機制，提高資金計劃的精益化管理水平；通過多元化指標考核財務公司，適應利率市場化的逐步推進，對財務公司的利潤會造成大的沖擊，因此應逐步降低財務公司利潤這一考核指標，將財務公司對集團歸集程度與利用效率等整體貢獻度納入考核范圍。從財務公司方面，財務公司應努力連接成員單位上下游產業，擴大集團上下游企業的合作，擴大票據適用范圍，對成員企業可以采用“1+N”授信模式，將集團外企業納入成員企業范圍，合理管理集團上游的應付款項與集團下游的應收款項等，提高集團產業鏈的資金利用水平，推動集團產業鏈融資，打造集團的產業鏈融資平臺與票據管理中心；財務公司由于沉淀了集團大量的資金，因此較單個企業有更強的議價能力，可以作為集團的統一代表，來與外部商業銀行進行議價定價，這樣就降低了融資成本；充分發揮集團的融資平臺作用，對大額融資項目使用銀團貸款業務，大量融入外部資金又可以減少自有資本使用，降低融資利率，還可以將部分利差讓給成員企業。
2.加強與銀行間合作，建立利率互動與定價機制。財務公司由于長期受中央人民銀行與集團的雙重保護，業務單一，競爭能力弱，利率定價水平較低，所以應充分與銀行合作，學習銀行業務與流程模式，與銀行形成主體合作，差異化競爭，盡快實現自身的市場化改革。緊盯銀行應對利率市場化所做的措施，學習商業銀行的利率定價模式與利率變動管理模式，及時準確地了解市場利率變化動向，并能做出迅速的反應。隨著利率市場化逐步推進，粗糙定價模式必然會被摒棄，財務公司應綜合考慮客戶貸款額度、信用評級、讓利幅度、風險因素等推行差異化定價模式。定價原則應以資金來源成本為基礎加上當期費用和考核利潤來確定貸款的利率下限，在利率下限之上綜合考慮市場價格、風險因素、客戶貢獻度來確定單筆信貸價格。在確保公司正常經營及合理利潤的基礎上，進行綜合測算，力求信貸資產價格符合市場，尋找公司的價格曲線，為全面利率市場化做基礎。
3.改革業務模式，提高業務創新能力。隨著國際化的不斷推進，財務公司應結合企業集團放眼國際業務，做實外匯業務，并依托合作銀行的境內外分行，開展內保外貸與外保內貸業務，解決進出口業務向下的資金周轉問題。財務公司還可以大力開展保函業務，充分利用在銀行的授信額度。創新結算模式，逐步優化結算系統，推進財企直連與銀企直連，加快結算速度，通過二級聯動、資金歸集、實名收款等方式，實現“由考核促集中”向“以結算帶集中”的轉變，解決企業資金歸集的客觀問題，如上市公司額度限制以及外幣資金歸集問題，推進票據、結售匯以及企業理財來帶動結算業務。此外，大力推廣電子商業票據業務，推廣商業票據承兌，增強企業票據的信用，充分發揮票據功能，帶動資金業務，緊密結合產業上下游企業，實現產業和產融一體化。財務公司還可以根據集團與成員企業的特點與需求，提供個性化的產品與服務，大力發展如財務顧問、財富管理這種低成本的中間業務。
4.建立健全全面風險管控機制。財務公司的風險主要包括信用風險與運營風險，隨著利率市場化的逐步推進，利率的波動幅度與波動速度增大，應將三種風險統籌考慮，建立全面風險管控機制。財務公司應根據人民銀行工作指引，制訂詳細的風險管理戰略和規劃，采用各種科學方法動態衡量利率風險，形成整套風險計量體系和流程。加強企業內部控制，完善審貸分離與層層審批制度，轉變單一依靠客戶經理進行風險防控，完善業務內部流程，明確各部門職責，實現風險點層層審核，將風險層層控制。財務公司還應建立健全信息系統建設，建立包含成本管理、客戶關系管理、風險管理和績效管理功能的管理會計系統。采集、積累完整全面的客戶信息，對客戶經營信息、財務信息、信用信息、銀行評價信息以及與財務公司業務合作信息等進行整理分類和統計分析，以此為基礎建立完善客戶評級系統。此外，還應完善人才體系建設，加強員工培養，提高人才素質，吸收金融、財會、法律背景的綜合人才加入，從不同的角度對風險進行審核與控制。Z
參考文獻：
第7篇：財務公司行業規模范文
關鍵詞：企業集團財務公司 功能 深化
一、財務公司現狀
企業集團財務公司（以下簡稱“財務公司”）作為非銀行金融機構，通過整合企業集團成員單位的多項金融業務，對企業集團資金實行專業化運作，降低了財務成本，優化了資金管理和資金配置，增加了產融結合和金融服務手段。
近年來，越來越多的企業集團認可財務公司的功能作用和發展前景，紛紛成立或籌建財務公司。財務公司已經逐步成長為我國金融行業上一支不可忽視的重要力量。近3年，財務公司的數量呈增長態勢，平均每年多增20余家，財務公司目前已成立176家。截至2013年10月末，財務公司表內外資產規模達到4.14萬億元；所有者權益3500億元，資本實力是2003年的9倍多；平均資本充足率28%，不良資產率0.11%，141家財務公司無不良資產。
在經濟全球化背景，以及跨國公司和外資金融機構的競爭壓力的狀況下，我國企業如何實現科學發展和提高競爭力，我國金融機構如何進一步深化改革，充分發揮其金融功能，這些問題已經逐漸成為整個經濟改革的焦點和重點。財務公司作為非銀行金融機構，雖然已經取得了長足進步，在規模和業務方面實現了突飛猛進的發展，但財務公司業務發展的空間還很廣闊，一些金融產品和服務手段還未使用或開展，有著巨大的提升潛能；同時，與國外財務公司的業務和功能相比，我國財務公司還存在著一定的差距。因此，有必要通過對財務公司的功能深化進行進一步的探索，為我國實體經濟和企業集團更好地提供金融服務。
二、我國財務公司的功能深化的路徑
（一）拓寬外部融資渠道
財務公司作為一個非銀行的金融機構，其運營資金規模的大小直接影響到其對抗經營風險能力的強弱，也影響到財務公司對成員單位的資金支持力度也有密切的關系。因此，融資工作是財務公司發展的前提。融資工作分為內部融資和外部融資兩部分，內部融資是指財務公司不依賴企業集團外部，而是挖掘成員單位的資金潛力，在企業集團內部籌集所需的資金，主要是通過提高財務公司對企業集團的資金集中度來實現。外部融資是指財務公司面向企業集團外部籌措所需的資金。目前來看，財務公司發行債券是在各種外部融資方式中較為理想的選擇。
中國人民銀行頒布的《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》于2005年6月1日起施行，它明確了金融債券的發行主體由過去的僅限于我國的政策性銀行，擴大到了我國的財務公司和商業銀行。對于財務公司，金融債券的發行將改善財務公司的資金期限結構，解決財務公司資產負債期限結構不匹配問題，緩解財務公司“短存長貸”的資金錯配，改善財務公司中長期資金的比例，從一定程度上解決流動性壓力。同時，金融債券的發行可以降低財務公司的綜合融資成本，使得財務公司進一步滿足企業集團和成員單位的中長期貸款需求，提升財務公司對新開展的重大投資項目的資金支持度，提高財務公司主導項目融資等中長期貸款的能力。財務公司借助企業集團的實力優勢，發行金融債券的利率可以達到和企業集團企業債的利率相近的水平，降低財務公司的融資成本。金融債券相對于同業拆借，債券的融資時間周期長，并且長期鎖定了固定利率，在央行利率調整預期和同業市場“錢荒”的情況下，抵抗了同業利率波動帶來的風險。
（二）以供應鏈金融強化產融結合
財務公司供應鏈金融業務，指財務公司作為產融結合的金融機構，通過對成員單位產品的資金流和物流進行合理的搭配，從供應鏈中的成員單位產品出發，以供應鏈的核心企業和其上下游（供應商或經銷商）為服務對象，基于應收應付賬款，預收預付賬款等而開展的貿易融資，形成對供應鏈中成員單位或外部企業所提供的金融產品和服務。
財務公司在供應鏈金融方面有著顯著優勢。首先，財務公司對成員單位產品的供應鏈有更加深入的了解，熟悉供應鏈的模式和狀況，了解各個企業所面臨的各種風險和潛在的問題，可以制定量體裁衣的金融服務方案。其次，財務公司可以借助企業集團成員單位在產業鏈中的核心地位及對上下游的影響和控制，在滿足上下游企業融資需求的同時，能有效控制上下游企業的質押類型信貸資金的風險，實現信用風險的最小化。再次，財務公司具備供應鏈金融的信息化平臺優勢，能夠借助企業集團或財務公司信息平臺等信息化技術手段，通過信息化形式將供應鏈融資環節和過程標準化，在融資效率獲得極大提高的同時，將供應鏈金融業務的風險控制措施和限制條件等工作通過信息平臺得以實施，從而有效控制供應鏈金融信用風險。最后，財務公司開展供應鏈金融服務的對象相對比較固定，大部分為成員單位，沒有大面積涉及企業集團外部企業，不會把信用風險擴散到其他金融機構。
供應金融業務對財務公司和成員單位來說是一個雙贏的選擇，依靠成員單位與外部企業的真實貿易背景，供應鏈上的各個企業都可以獲得更多專項的資金支持，解決了外部企業的合理資金需求，進一步挖掘成員單位產品的存量和潛在客戶群體，促進供應鏈上的各個企業間長期戰略互惠合作關系的建立，強化了供應鏈上相關企業的忠誠度，鞏固了已有供應鏈的運作模式，增強了企業集團和其產品的綜合競爭力，促進實體經濟的加速發展。
參考文獻：
[1]中國財務公司協會.探索與創新——企業集團財務公司經營管理成功案例[M].北京.中國金融出版社，2012.
第8篇：財務公司行業規模范文
我國自1987年成立第一家財務公司，歷經了近30年的發展，在2008年外部經濟環境不好的時候，財務公司在集團財務管理中作用凸顯，在企業集團內的地位逐漸提高。目前國內財務公司主要是美國模式的財務公司。美式財務公司是本世紀初在美國興起的，是以搞活商品流通，促進商品銷售為主要目的，而設立的一類非銀行金融機構。這種財務公司依附于制造廠商，是一些大型耐用消費品制造商為了推銷其產品而設立的受控子公司，這和我國的財務公司情況較類似。美國的財務公司基于金融開放性特征，從產生之日起，對業務對象就沒有特殊限制，業務領域涉及信貸、租賃、證券、保險等各方面。如美國通用電器財務為客戶提供消費信貸、抵押融資、特定保險、項目融資、信用卡等全方位的金融服務。
我國能源電力、航天航空、石油化工、鋼鐵冶金、機械制造等關系國計民生的基礎產業和各個重要領域的大型企業集團幾乎都有了自己的財務公司，目前國內財務公司，有90%①是國有企業。
二、寶塔石化集團設立財務公司具備的條件
截止2015年末，全國財務公司法人機構共有224家，資產規模6.40萬億元，利潤總額582.65億元②，不良資產率0.11%。財務公司行業有如此大的資產規模和利潤總額，遺憾的是此前寧夏沒有企業集團財務公司。所以作為寧夏自治區第一家企業集團財務公司，寶塔石化集團財務有限公司的設立無論對于寧夏自治區還是寶塔石化集團都有重大意義。
寶塔石化集團（以下簡稱集團）是寧夏回族自治區政府扶持的重點骨干企業，核心主營業務是石油煉化和石油化工，關聯業務涉及教育、高效清潔煤化工、技術研發、裝備制造、生態農業、現代環保等行業。母公司及各級子公司共計89家，集團公司成員單位經濟往來密切，結算范圍廣闊，資金流量非?？捎^。
但是由于集團內部企業數量眾多，存在部分企業擁有資金盈余，盈余資金未有效利用的情況；同時成員單位多頭開戶、資金無法統一協調和使用的情況時有發生。集團公司從強化集團公司財務管控、發揮集團公司整體優勢、不斷提升核心競爭力出發，順應企業集團公司的財務發展方向，決定組建寶塔石化集團財務有限公司。
三、寶塔石化集團成功設立財務公司
寶塔石化集團于2015年5月8日獲批《中國銀監會關于籌建寶塔石化集團財務有限公司的批復》，于2016年 3月30日獲得《寧夏銀監局關于寶塔石化集團財務有限公司開業的批復》（寧銀監復[2016]16號），并于2016年3月31日獲得寧夏銀監局頒發的《金融許可證》，2016年4月8日正式掛牌開業。
四、寶塔石化集團設立財務公司的意義
寶塔石化集團財務有限公司作為集團內部金融機構，有效整合集團財務資源，推動集團資金管理模式轉變，實現資金運營的企業化、規范化和專業化；作為資金運營平臺，通過專業化運作，以集團總體利益最大化為目標，對集團資金實施集中管理和運營，有效控制資金風險；作為非銀行金融機構，發揮自身金融功能，融通集團內外部金融資源，最大限度降低交易成本、提升資源配置效率，確保集團資金安全穩定供給；作為集團金融服務平臺，為寶塔集團優化產業結構、開拓市場、提高競爭力提供有力的金融服務與支持。
寶塔財務有限公司是寧夏自治區首家獲批開業的非銀行企業金融機構，填補了寧夏非銀行金融機構的空白；其次，財務公司的成立，符合“十三五”規劃綱要“豐富金融機構體系”，“提高金融服務實體經濟效率和支持經濟轉型的能力” 的指導，是寧夏自治區產業資本與金融資本有機結合上取得的新突破，可以促進區域經濟的產業結構優化和升級，為寧夏自治區經濟金融加快發展注入新的活力，探索了新的發展道路，必將對寧夏自治區經濟社會發展產生重要而積極的影響。
第9篇：財務公司行業規模范文
1財務公司開展證券投資業務現狀分析
1．1大多數公司都開展了證券投資業務
從財務公司經營業務范圍來看，其基本業務主要是為集團成員企業存貸款結算等提供服務。而證券投資業務主要是作為財務公司現金管理的手段之一，對不同時段閑置資金通過不同類投資產品的組合投資滿足保值增值達到進一步提高投資收益率的目的?？陀^上財務公司作為獨立經營、自負盈虧的企業，大量的自有資本金也需要通過證券投資取得較好的投資收益。
目前絕大多數的財務公司都成立了專職的部門如證券投資部以及固定收益部等，配備了專職的人員，為公司開展證券投資業務服務。隨著一些財務公司在風險相對收益較小的新股申購業務獲得的較好收益的示范效應，更多的財務公司介入了證券投資業務。在筆者所統計存續時間較長公開財務基本報表的71家的財務公司中，2007年、2008年和2009年中開展證券投資業務的家數分別為：51家、60家和62家。除了少數外資財務公司未開展證券投資業務以外，大多數的國內財務都不同程度地開展了證券投資業務。
1．2投資收益成為重要的利潤來源
受益于我國經濟的快速平穩增長，我國證券市場近二十年來為廣大的投資者提供了較好的投資回報，也成為財務公司介入證券投資業務獲取較好收益的重要原因。特別是2006、2007年的“大牛市”更是為財務公司帶來了巨大的投資收益。在公開財務年報的開展證券投資業務的財務公司中，2007年投資收益占利潤總額的平均比例水平達到71．26％。少數財務公司更是充分地享受到了“牛市”的盛宴，如上海汽車集團財務公司和上海電氣集團財務公司分別獲得投資收益12．86億元和12．78億元，占利潤總額的比例分別達到110．20％和109．04％。2008年市場出現較大幅度的調整，一方面為數不少的財務公司收縮了證券投資業務規模，另一方面少數財務公司的證券投資業務出現了虧損。盡管有部分財務公司在2008年兌現了2007年的新股“浮盈”，但投資收益占利潤總額的平均比例水平大幅下降到44．52％。2009年投資收益占利潤總額的平均比例水平更是大幅下降到31．54％。圖1近三年投資收益占利潤總額的平均比例情況
1．3投資品種主要是風險較小的產品
由于財務公司自身的特點，其業務利潤主要來源于存貸款結算等基本業務，其利潤類似于銀行存貸“利差”。由于其風險承受能力較差，一般財務公司對證券投資業務出現虧損的容忍度是極低的。在這種情況下，財務公司開展證券投資業務主要傾向于固定收益類產品和風險較小的業務或投資品種。目前財務公司主要側重于以一級市場為主的新股申購業務，購買貨幣基金、信用債、可轉換債券、債券型基金及股票型基金等投資產品。而對二級市場的股票直接投資往往非常慎重，極少數財務公司在二級市場的“試水”，其規模也非常小。財務公司投資這些產品主要與這些產品風險較小收益相對穩定的特點所決定的。特別指出的是，一級市場新股申購業務目前是財務公司開展的主要證券投資業務。
2007年大多數財務公司之所以能夠獲得巨大的投資收益也主要是利用其資金優勢依靠網下申購或網上申購在二級市場拋售而賺取價差而取得的。目前有40多家財務公司是中國證券業協會所公布的六類IPO詢價的對象之一。另外在固定收益產品中進行重點投資配置，成為一些資金實力雄厚的財務公司開展的證券投資業務。如上海汽車集團財務公司成立了固定收益總部，配備了近10名專業人員，運作資金規模上百億元，取得了較好的收益水平。
2財務公司開展證券投資業務面臨的挑戰
2．1證券市場的大幅波動為業務開展帶來了較大的困難
相比國外，我國證券市場成立時間較短，投資者結構還不盡合理，理性投資理念還在培育之中，投機氣氛相對濃厚，造成了我國股市的大起大落。特別是近幾年來證券市場的大幅波動給財務公司的證券投資業務開展帶來了較大的困難。市場的大幅調整以及大量的新股跌破發行價導致財務公司的證券投資業務出現虧損引起了監管層和公司股東的高度關注。2006年9月12日，中國銀行業監督管理委員會辦公廳了《關于財務公司證券投資業務風險提示的通知》（銀監辦發［2006］234號），針對“截至2006年6月末，全國財務公司短期證券投資市場價值低于賬面價值達4．43億元，共有14家財務公司總計24．08億元的證券投資因部分證券機構出現風險形成不良?！钡膰谰闆r，指出“證券投資風險已成為全國各財務公司存量最多、危害最大的風險?！保鞔_要求：“有效化解證券投資的存量風險”，并提出了采取有效措施防范出現新風險的若干條措施。由此可見，未來只有隨著我國證券市場的逐步成熟后，良好的市場運行環境，才能為財務公司的證券投資業務開展提供更有利條件。
2．2新股發行制度的改革為證券投資業務帶來了挑戰
過去一、二級市場巨大的溢價為財務公司等專業打新機構提供了較好的投資機會，但由發行制度的弊端所帶來的這種格局一直為市場所詬病。近幾年來，新股發行制度的市場化改革是中國證監會一直推進的方向。自2009年6月啟動的新股改革再到2010年11月《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》的第二階段改革，新股發行市場化程度不斷提高，新股發行上市后溢價水平降低，風險加大。新股發行制度的不斷改革也對財務公司開展新股申購業務帶來了較大的影響。特別是第二階段的改革對財務公司“打新”業務影響最大，將網下申購由原來的配售向搖號轉變（中小板和創業板，滬市暫未發生變化）。從近期實施的情況來看，在大大加大獲配難度的同時，也使風險收益的集中度更高。這對安全性要求較高的財務公司開展證券投資業務帶來了巨大的挑戰。在新形勢下，如何更好地開展新股申購業務，已經成為財務公司關注的課題。
2．3專業投資人才的缺乏
相比證券公司和基金公司等其它專業證券機構，財務公司在專業投資團隊方面非常薄弱。大多數財務公司開展投資業務只有幾名人員，而且缺乏專業系統的培訓，常常是處于單打獨斗的狀況。相比于證券公司和基金公司龐大的素質較高的研究團隊，到上市公司的高頻率的實地調研，大量豐富的資訊信息資源，細分的宏觀研究、行業研究、上市公司研究、固定收益研究、市場策略研究層次等，財務公司要在復雜多變的證券市場中獲取較好的投資機會顯得困難。在這種情況下，財務公司開展證券投資業務較大程度上是“靠天吃飯”的格局。
3財務公司開展證券投資業務的思路探討
從實踐來看，財務公司開展證券投資業務對提高公司整體資產的運營效率，提升公司整體的盈利水平和經營能力，培養專業金融人才隊伍，對財務公司的長期平穩健康發展具有非常重要的意義。那么在當前的環境下，如何更為穩健地開展證券投資業務，需要積極尋找適合財務公司特點的投資方式和產品。根據《企業集團財務公司管理辦法》，財務公司開展證券投資業務主要包括以下三方面：一是對金融機構的股權投資；二是有價證券投資；三是中國銀行業監督管理委員會批準的其他投資業務。因此財務公司應在以上投資范圍的限制下確定正確的投資方向，注重短中長期投資產品的配置。筆者根據目前開展證券業務的工作實踐，對財務公司開展證券投資業務提出以下一些思路，供同行參考。
3．1樹立正確的指導思想
財務公司開展證券投資業務一定要克服暴富的心理，要了解證券市場上各類產品的風險收益特點，要做好風險控制，做好各種情況出現的應對預案，要有進有退，樹立正確的指導思想。筆者建議財務公司開展證券投資業務應樹立以下的指導思想：在“安全性、流動性和收益性”相結合的前提下，通過合理的資產配置，堅持“穩健投資，價值投資”理念，把握市場低風險的投資機會，為提高公司資產運營效率，提高公司資金收益率做好服務。
3．2制定完善的規章制度和業務操作流程
財務公司開展證券投資業務要從投資決策、內部控制、前后臺分離、風險稽核等各方面制定完善的規章制度和業務操作流程，并嚴格執行。從一些出現較大虧損的財務公司來看，主要是一些規章制度和操作流程的缺失，有的盡管有制度規程但在執行時流于形式。在2006年財務公司證券投資業務之所以出現較大的虧損，主要的原因就是因為財務公司沒有完善的規章制度和業務操作流程所引起的。在制定規章制度和業務操作流程方面，應從以下幾方面著手：一是應建立健全相對集中、分級管理、權責統一的投資決策機制，明確各級權責。重大投資決策時，應引進專業的證券投資人員參與決策。二是應做到前、中、后臺應嚴格分開，做到投資決策、交易執行、會計核算、風險控制相對獨立，相互制衡。三是證券投資應按投資規模和財務公司的風險承受能力設定風險限額，按照風險限額選擇投資類別和投資品種，合理設定止損點，并嚴格依照執行。
3．3要堅持“穩健投資，價值投資”理念，進行合理的資產配置
在新股發行制度改革的背景下，對上市公司的基本面把握顯得尤為重要。要加強對獲配股票的實地調研，通過上市公司良好的基本面和可持續增長來對抗證券市場的短期波動，以獲取較好的投資收益水平。要通過投資產品的多元化，對各類投資產品的合理配置，獲取較為穩健的收益水平。要拓寬投資思路，在新股申購、證券投資基金、理財產品、固定收益產品、可轉債產品的一、二級市場產品、定向增發等各類產品的合理配置上把握機會。目前少數財務公司加強了與基金公司的合作，通過專戶理財的方式利用基金公司的專業優勢和人才優勢，彌補財務公司的人才隊伍、研究咨詢的弱勢，取得了較好的效果。在證監會放低專戶理財門檻的情況下，財務公司可借鑒專戶理財方式作為開展證券投資投資業務的補充。
3．4選擇金融股權進行中長期的投資
