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一、風險準備金額會計處理實際情況
伴隨著國家經濟下行、我國經濟結構的改革，類似于鋼鐵、煤炭、水泥等傳統資金密集型產業，產能過剩的問題開始浮現出來，逐漸致使經濟效益一年不如一年，間接導致融資擔保公司的償債擔保風險節節上升。財政部于2010年7月公布的《企業會計準則解釋第4號》準確地規定融資擔保公司應當遵循《企業會計準則》，同時依據保險公司相關條例規定列報。
融資擔保公司的融資擔保業務以承擔擔保風險來獲取收益，在會計上是運用“未到期責任準備金”反映未來的擔保風險匹配成本，融資擔保公司通過“未到期責任準備金”項目把保險收獲利益在不同的會計期間分攤，本質上來說是一種遞延收益，從計量上分析，意味著該擔保承諾在未來有可能發生的經濟利益流出金額。
融資擔保公司將要承擔連帶的擔保風險當被擔保企業出現達到期限無法償還銀行貸款的時候，所以，融資擔保公司需要就此類風險計提擔保賠償準備金在擔保賠償發生之前，既要及時披露風險，又要符合權責發生制下的費用配比要求，融資擔保公司的風險“撥備”是由未到期責任準備金、擔保賠償準備金一起組成的。
二、在風險準備金會計處理中出現的疑惑
（一）融資擔保公司風險準備金計提依照監管規定還是會計準則的疑惑，切實從我國融資擔保行業的發展現狀出發，參考企業會計處理規范單列小企業會計準則的處理方法，把融資擔保企業區分為大中型企業、小型企業，大中型融資擔保企業列報準備金可依據“監管與會計準則孰高”的方式，假設依照監管規定計提的準備金高于按會計準則計提的準備金，就選擇監管規定的方式列報計提的準備金，假設依照監管規定計提的準備金低于按會計準則計提的準備金，就參照會計準則列報按計提的準備金，小型融資擔保企業延續監管規定方式計提準備金可降低會計核算的成本，還能加強會計上的可操作性，同時，符合條件的各類融資擔保企業、小型企業運用企業會計準則計提準備金也是值得鼓舞和支持的。
（二）融資擔保公司風險準備金的測算方法類似銀行還是保險公司的疑惑，保險公司的會計處理方式一般受到國際上擔保公司的使用，大數據的保險精算方法是保險合同會計準則對準備金的測算的基礎，這致使融資擔保公司、保險公司在風險管理方法上存在不同點，面對這個不同需要在會計準則層面充分的闡釋、統一協調。我國融資擔保公司需要綜合融資擔保企業自身融資業務、非融資業務混營的業務本質特點，融資擔保企業的會計處理照搬保險公司適用的會計準則是不合理、不科學的，符合實際情況的會計處理方法才是合理的選擇。貸款擔保業務測算準備金仍然實行和正常、關注、次級、可疑、損失五級分類相似的辦法，非融資業務測算準備金沿用保險測算的方式。
（三）融資擔保公司風險準備金的預測是使用“歷史經驗模型”還是“預期損失模型”的疑惑，在會計上被稱為“歷史經驗模型”的就是金融機構“五級分類”，是經濟平穩發展的時期可執行的管理方式，但是經濟環境出現較大的不確定性時，運用這種方式得到的是不精確的結果。技術層面的不同是融資擔保公司和保險公司的風險管理方式的唯一差異，“預期損失模型”是最終共同的選擇，融資擔保公司最切合會計準則的處理方式是依據最佳估計數確定擔保準備金。
三、健全我國融資擔保公司準備金會計處理的建議
（一）依據融資擔保公司實際情況分離行業管理辦法與會計準則，管理理念的變化要符合會計準則學科規律，會計準則要彰顯其本身內在的邏輯標準，會計是對企業各個交易事項進行確認、計量、記錄和報告來反映經濟信息，中國會計準則和國際會計準則總趨勢是走向相同的路線，會計準則的國際化將是未來的必然發生的事實。
關鍵詞：融資性擔保公司；商業銀行；風險導向審計
中圖分類號：F276.6 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2012）12－0059－03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.12.13
近幾年，為鼓勵中小企業發展，各級政府高度重視擔保體系建設，相繼出臺了一系列支持擔保機構發展的政策和措施，一定程度上緩解了中小企業貸款難的問題。然而，隨著擔保行業的快速擴張，競爭日益加劇，部分融資性擔保公司出現違規經營現象，潛藏的風險隱患不容忽視，對商業銀行信貸資金安全以及區域金融穩定也造成了不良影響。本文基于商業銀行風險導向審計的視角，從融資性擔保公司存在的主要風險點入手，探討如何審計與商業銀行有合作關系的融資性擔保公司的經營行為和擔保能力，并提出管理建議。
一、融資性擔保行業概況
融資性擔保是指擔保人與銀行業金融機構等債權人約定，當被擔保人不履行對債權人負有的融資性債務時，由擔保人依法承擔合同約定的擔保責任的行為。
截至2011年末，全國融資性擔保行業共有法人機構8402家，同比增長39.3%。在保余額19120億元，同比增長39.1%。凈資產總額7858億元，同比增長63.8%。擔保貸款余額12747億元，同比增長39.8%。其中，中小企業擔保貸款余額占比達77.3%。與其合作的銀行業金融分支機構總計15997家，同比增長32.6%。
上述數據表明，融資性擔保行業的自身實力確實有所提高，在支持中小企業方面起到了積極作用。但隨著行業的過快發展，加劇了擔保市場過度競爭，監管政策的日趨嚴厲也提高了擔保行業的準入門檻。在這種“微利+高門檻”的雙重壓力背景下，部分實力較弱的擔保公司為了達到監管要求，追逐高額利潤，不惜偏離主業、違規經營，如虛假增資、抽逃資本，甚至挪用客戶保證金或利用關聯企業套取銀行信貸資金用于高息放貸和高風險投資，導致資金鏈斷裂形成較大風險損失。隨著擔保公司與商業銀行合作力度的加大，擔保公司的違規經營將直接危及銀行信貸資金安全，應引起銀行內部審計人員的重點關注，并采取有效措施揭示問題，規避風險。
二、融資性擔保公司存在的風險點及審計方法
（一）注冊資本金不實，風險代償能力不強
擔保公司注冊資本規模直接關系到其風險代償能力以及所能開展的業務范圍。2010年3月，七部委聯合頒發了《融資性擔保公司管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）對融資性擔保機構的主體屬性、市場準入、業務資格、風險控制、信息披露和監管等方面均做出了規定， 其中就明確提出了擔保公司的注冊資本金要求。同年，各省金融辦公室、工商局、銀行監管等部門聯合出臺了各省的細化實施辦法，進一步規范強調了擔保公司資本金與其業務開展范圍的匹配關系，有的省份還明確要求不符合新辦法規定的擔保機構于2011年3月31日前整改到位，否則將不予頒發經營許可證。因此，部分實力較弱的擔保公司要在短短半年時間達到以上要求，就存在虛增注冊資本的嫌疑，應重點關注擔保機構2010年及2011年一季度的增資。同時，《辦法》明確指出，擔保公司的注冊資本全部為實繳貨幣資金。因此，擔保公司虛假增資的主要表現形式就是抽逃注冊資本或注冊資本金來源不實。
針對以上風險點，應重點關注以下兩個方面：一是核查資金流向，看用于驗資的資金是否來源于銀行貸款或相關借款，并于驗資后回流相關借款人或增資股東。二是分析企業財務報表。有些擔保公司股東較多，增資時間長、增資金額零散，在此情況下通過資金流分析往往難以奏效，需要針對財務報表的相關科目，結合驗資時點前后驗資戶資金狀況，進行綜合分析判斷。其一，重點審查“其他應收款”或“預付貨款”等科目，看其是否存在長期掛賬現象，并要求擔保公司出具銀行詢證函以證實相關科目余額的真實性。其二，看“存出保證金”科目金額是否與擔保公司擔保金額相匹配，如果該科目金額比擔保金額乘以10%后的金額還多出很多，則需要擔保企業提供該科目的明細及銀行詢證函，證明其賬戶余額的真實性。對于擔保金額的確認，可結合人民銀行征信報告的數據，以及通過財務報表中的“擔保賠償準備金”科目的提取額倒推得到擔保余額（根據《辦法》規定，擔保公司應按不低于當年年末擔保責任余額1%提取擔保賠償準備金），以確保擔保金額的準確性。
（二）保證金管理不到位，風險緩釋措施不力
按規定提取保證金是緩釋信貸資金風險的重要措施之一。保證金的管理主要涉及兩個方面的內容，一方面是擔保企業存入銀行的保證金，這屬于銀行管理的內容，對應于擔保公司資產負債表的“存出保證金科目”。另一方面是辦理擔保貸款企業存入擔保公司的反擔保資金，屬于擔保公司管理的內容，對應于擔保公司資產負債表的“存入保證金科目”。
就擔保企業存入銀行的保證金而言，根據各商業銀行內部擔保管理辦法相關規定，擔保機構原則上應有一定數額的擔保基金或擔保保證金存在農業銀行并專戶管理，擔保基金或保證金金額一般不低于法人融資擔保余額的10%。因此，應重點核查以下兩個方面：一是可通過商業銀行內部的賬戶系統，直接查看擔保公司在該行的各類存款狀況。重點核查保證金戶的存款狀況，核查擔保公司是否在銀行開立保證金專戶，是否存在以定期或活期存款替代保證金的違規行為。特別是對于一些業務范圍為全省的擔保公司，保證金賬戶往往分散于發放擔保貸款的各分支機構，要重點核查保證金是否由專門部門進行牽頭管理，保證金賬戶金額是否足值，是否存在擔保公司的準入和貸后管理前后脫節的情況。二是對于擔保公司整體保證金的存放情況，可請同業協助調查或結合財務報表“存出保證金科目”及擔保企業的擔保金額，測算其比例是否達到10%的標準。
就貸款企業存入擔保公司的反擔保資金而言，應重點關注以下幾種情況：一是擔保公司將被擔保企業交納的保證金納入到“其他應付款”科目，而未在“存入保證金科目”中反映；二是將被擔保企業交納的保證金轉為擔保公司在銀行的“存出保證金”科目；三是為了應對激烈的市場競爭，擔保公司向被擔保企業收取保證金的隨意性較大，存在少收、不收的現象；四是從被擔保企業的貸款資金中抽取一定比例金額，作為擔保公司在銀行的保證金，這不但加重了被擔保企業的財務負擔，同時也弱化了擔保公司的風險承擔能力[1]。具體核查方法主要包含以下兩個方面：一是核查擔保企業“存入保證金科目”金額大小，看其與擔保金額是否匹配。二是核查擔保公司擔保貸款的資金流向，看其貸款發放后，貸款金額是否存在按一定比例（如10%），回流到擔保公司賬戶。
（三）未按規定提取風險準備金，風險補償能力弱化
擔保行業是高風險行業，健全有效的風險補償機制是擔保公司應對賠付風險、保障企業持續經營的基礎。擔保公司的損失風險補償機制主要包括政府補償、風險準備金。風險準備金主要包括未到期責任準備金及擔保賠償準備金，《辦法》明確規定了提取方法。同時，《關于中小企業信用擔保機構有關準備金企業所得稅稅前扣除政策的通知》（財稅[2012]25號）對擔保公司風險準備金稅前扣除及轉為當期收入也進行相關規定。部分擔保公司錯誤理解了以上規定，直接將風險準備金的應提取金額作為風險準備金的當期余額，少提風險準備金，隱藏較大經營風險[2]。針對以上風險點，在實際審計核查過程中，根據財務報表，直接按《辦法》規定進行測算，看其是否滿足規定要求。
（四）超比例擔保，集中度風險較高
擔保公司擔保的貸款行業、地區、客戶集中度越大，越容易受到宏觀經濟波動和企業經營周期的影響，嚴重的情況下甚至可能出現系統性風險。《辦法》規定：“融資性擔保公司對單個被擔保人提供的融資性擔保責任余額不得超過凈資產的10％，對單個被擔保人及其關聯方提供的融資性擔保責任余額不得超過凈資產的15％，對單個被擔保人債券發行提供的擔保責任余額不得超過凈資產的30％”。值得注意的是，該條款不但有助于規避擔保公司的單戶及關聯企業貸款的集中度風險，而且還能有效控制擔保公司股東之間的關聯擔保規模。因此，在具體查證過程中，除核查單戶及其關聯方是否超額擔保外，還應重點核查擔保公司為其股東的擔保金額是否超比例。同時，《辦法》還規定了擔保公司以自有資金進行投資的范圍和額度，應核查擔保公司“短期投資”及“長期股權投資”科目，看其是否滿足相關投資范圍，以及投資總額不高于凈資產的20％的要求。另外，還應關注擔保公司擔保貸款的品種和期限，雖然《辦法》并未禁止擔保公司辦理1年期以上的項目貸款或固定資產貸款擔保業務，但商業銀行對擔保公司的準入一般都要進行年度復核。因此，固定資產或項目貸款的貸款期限與擔保公司資格準入年度復核制之間就存在矛盾，一旦擔保公司擔保能力出現問題，年度準入復核達不到要求，將對銀行貸款資金安全造成不利影響，因此應該控制擔保公司擔保的中長期貸款以及固定資產和項目貸款占比。同時，某些具有政府背景的擔保公司，為扶持某一產業發展，其擔保的貸款企業主要集中于某一行業，如林業、牧業等，其股東也主要來源與這一領域的企業，這本身就是一種較大的集中度風險，商業銀行應審慎核定該類擔保公司的擔保額度。
（五）違規經營，參與民間融資或從事違規放貸業務
擔保公司違規經營主要體現在兩個方面，一方面是資金的來源不合規，具體表現是注資不實，通過民間借貸、短期融資等手段籌集資金。另一方面是資金的使用不合規，具體表現是違規發放貸款或進行高風險領域的投資，偏離擔保主業。如某些擔保公司向部分企業發放“過橋貸款”或直接將資金借給股東或其他企業使用，以上這些行為不僅擾亂了正常金融秩序，同時也削弱了擔保企業的風險代償能力，影響了銀行信貸資金安全[3]。針對以上風險點，應重點核查以下兩個方面：一是重點關注擔保公司注冊資本金規模與流動資產和流動負債的匹配程度，看是否存在違規非法集資行為。一般來說，擔保公司的流動資產主要來源于注冊資本金，如果流動資產數額巨大，且在較大程度上來源于流動負債的話，這時就要引起關注，需要查看會計附注的應收及應付等相關科目，并調閱該擔保公司在銀行的資金賬戶往來明細，看其是否存在與企業及個人較大金額、較頻繁的資金往來情況，對于往來較為固定的企業及個人賬戶，還應繼續追查資金來源（有可能為過渡賬戶或用于非法集資的資金歸集賬戶）。對于個人賬戶，還需留意其是否為擔保企業法人及高管人員或是銀行員工的賬戶，以此核查擔保機構高管及銀行員工有無參與非法集資行為。二是要對擔保公司擔保的貸款進行審計，重點關注與擔保公司相關的“還舊借新”貸款的資金走向，審查還款資金來源和貸款資金去向，看擔保公司是否存在向企業發放“過橋貸款”的行為，以此掩蓋貸款企業經營風險，從中牟利。
三、源自融資性擔保公司的風險及其防范
融資性擔保公司存在的上述問題隱藏較大的風險。一是信用風險。擔保公司抽逃、虛增注冊資本，減少了自有資金，變相增加其擔保放大倍數，降低了擔保貸款的安全系數；向貸款企業發放“過橋貸款”，掩蓋了貸款風險。二是法律風險。擔保公司違規經營，參與民間借貸等行為嚴重違反了《融資性擔保公司管理暫行辦法》等法規，面臨監管處罰，情節嚴重的可能被吊銷經營許可證及營業執照，將對商業銀行信貸資金安全及風險追償造成不利影響。三是聲譽風險。部分擔保公司擔保貸款被少數股東及高管人員操縱，有可能出現牽涉面廣、額度巨大的冒名貸款和多人承貸一人使用問題，使擔保公司淪為少數人從銀行騙貸的融資工具，一旦資金鏈斷裂，貸款集中形成不良，可能出現系統性風險。最終不僅會給商業銀行帶來重大經濟損失，而且當商業銀行向眾多名義上的借款人采取強制手段追索債務時，可能引發群體糾紛，影響社會穩定和商業銀行的聲譽。四是道德風險。商業銀行員工參與擔保公司及貸款企業的資金往來，極易誘發道德風險，形成內外勾結騙貸案件。商業銀行可采取如下措施，來有效防范上述風險。
（一）嚴格資格準入，優選合作對象
建議商業銀行按照《融資性擔保公司管理暫行辦法》，結合自身實際情況，進一步修訂完善行內相關擔保管理制度。同時，要認真做好融資性擔保機構的清理準入工作。認真調查、審查，從嚴把關，對違規經營的擔保公司要求其限時整改，否則減少其擔保額度，提前收回貸款，直至終止業務合作。優先選擇成立時間較長、規模較大、資質和信用良好、管理健全的擔保公司作為合作對象，并審慎核定擔保額度。
（二）明確工作責任，強化動態管理
一是按照擔保公司業務開展的區域范圍，嚴格落實管理層級及職責。對經營范圍為跨區域的擔保公司應明確牽頭管理機構，認真進行貸后管理，逐 戶建立日常管理臺帳，及時掌握擔保公司的資本金、對外擔保、單戶貸款擔保金額、保證金狀況、擔保貸款風險（下轉第64頁）
（上接第61頁）形態、風險代償等情況，嚴格按制度對關鍵指標進行監管，及時預警風險。二是建立信息溝通機制。加強與金融監管、政府金融辦公室以及擔保公司的日常聯系，動態掌握擔保公司的日常經營情況，加快信息傳遞，提高信息資源利用效率。同時，督促擔保公司建立完善的風險控制機制，嚴格計提風險準備金。三是建立完善的擔保機構評價制度。對擔保機構實行動態名單制管理，若出現不利于商業銀行貸款安全的因素可提前收回貸款，并終止擔保合作。四是嚴格保證金賬戶管理。嚴格執行保證金制度，對擔保公司擔保的貸款要逐一落實保證金，按規定比例在保證金專戶足額繳存。五是按規定嚴格控制單個被擔保人及其關聯方的擔保金額比例降低集中度風險。六是在與擔保公司的合作過程中要合理分攤風險，對擔保公司分攤額度之外的剩余風險部分要求借款人追加抵押或其他擔保措施。
（三）全面調查摸底，理順債務關系
對于部分擔保公司擔保貸款資金流向異常，多次轉貸、以貸收貸后，可能導致債權債務關系嚴重紊亂等情況，商業銀行應對這類擔保公司擔保的貸款進行全面檢查清理，逐戶上門調查對賬，摸清借款人真實借貸情況及生產經營情況。對冒名貸款、多人承貸一人使用、甲貸乙用的，與資金實際使用人重新落實債務。
（四）加大處罰力度，嚴防道德風險
對參與擔保公司及擔保貸款企業資金往來的商業銀行員工，要進行認真排查，對充當資金掮客、直接或間接參與民間融資、掩蓋擔保企業經營風險等行為的相關責任人進行嚴肅處理，起到警示作用，嚴防道德風險。■
參考文獻：
[1]張建明.擔保公司擔保貸款：業務風險與管理[J].中國農村金融，2011（21）：52-55.
關鍵詞：中小企業；信用擔保機構；企業風險；風險識別；風險控制；風險轉移
中圖分類號：F831 文獻標識碼：B
20世紀90年代開始信用擔保實踐以來，我國信用擔保機構對提升中小企業的信用能力，解決中小企業貸款難問題，促進中小企業發展等方面發揮了重要作用，擔保機構自身也獲得了較大的發展，初步形成了投資主體多元化的、比較完善的擔保體系。與此同時，信用擔保是一個高風險行業，經過一段時間的積累，由于擔保機構風險管理水平參差不齊，各類擔保機構的風險逐步顯現，中小企業信用擔保機構擔保風險引起了國內外擔保業界和相關學者的高度關注。因此，全面、深入研究中小企業信用擔保機構風險的防范和控制問題具有重要的現實意義。 一、中小企業信用擔保機構擔保風險分析
作為風險的一種具體表現形式，信用擔保風險是指信用擔保機構在擔保業務運作過程中，因受各種主觀和客觀因素形成的不確定性的影響而發生損失的可能性，它具有以下特點和種類：
（一）擔保風險的特點
1.擔保風險與擔保收益嚴重失衡。中小企業信用擔保機構所面對的服務對象是風險較大的中小企業，由于政策扶持的性質又限制它不能采用完全市場化的收費標準，彌補較大風險帶來的損失，而且中小企業的現狀也難以接受完全市場化的收費標準，會形成擔保收益與所承擔風險的不對稱。
2．擔保風險的可控性較低。從中小企業本身狀況來看，一般情況下找擔保機構擔保的往往是負債率高、效益差、缺乏后勁、銀行認為風險較大的中小企業，要防范和規避這類風險尤為不易。因為預測和評價的準確性不僅受制于擔保公司的信息質量和素質，更重要的是這些中小企業的不確定性因素實在太多，難以全面、準確預料。從信用風險度量和管理技術水平和方法來看，我國的中小企業擔保機構真正開始運行的時間不長，在擔保活動的信用風險度量和管理技術方面研究較為落后；同時，在信用擔保活動中起著審核和評定企業信用風險作用的資信評估中介機構的發展也比較滯后，這種狀況讓擔保機構很難做到信用風險的事先預測和防范。
3.擔保風險補償能力較弱。風險補償機制是中小企業信用擔保體系正常運行的關鍵，通過信用風險補償機制形成一定的信用風險補償基金。目前，我國信用風險補償基金的主要來源，一是擔保機構自身的內部補償，主要有擔保資金在銀行的存款利息及其他投資收入、企業認繳的擔保風險基金、擔保費收入等一些可籌集的基金；二是政府部門的外部補償。實踐證明擔保機構僅靠少量的手續費收入和保證金利息的收入根本無法彌補高信用風險所造成的損失，即使通過其自身經營之外政府風險補償資金注入，形成風險補償基金以彌補損失，但這畢竟都是有限的。從我國當前的情況看，由于政府財力較為緊張，還很難有充裕的資金用于這部分風險補償。
（二）信用擔保風險的種類
在擔保業務運作過程中，信用擔保機構常常會由于各種不確定性因素的影響而遭受損失。擔保面臨的風險可以從多角度分類進行討論，如從風險的來源看，可分為來自擔保機構外部的風險和來自擔保機構自身的風險；從風險的誘因角度看，擔保風險可分為系統性風險和非系統性風險；從風險的暴露程度和可控程度看，可分為隱性擔保風險和顯性擔保風險。本文主要從第一種視角，研究擔保風險及其防控問題。
1.來自擔保機構外部的風險。來自擔保機構外部的風險是指由擔保機構外部因素引發的最終由擔保機構來承擔的風險，其中包括來自受保企業的風險，來自合作金融機構的風險，來自政府部門的風險，以及來自經營環境的風險等。第一，來自受保企業的風險主要是指受保企業違約可能造成擔保機構代償損失的風險，包括還款能力風險和還款意愿風險。第二，來自合作金融機構的風險主要是指擔保機構與金融機構權利義務不對等而給自身帶來的風險。具體表現為金融機構在信用擔保過程中處于強勢地位，在擔保風險的分擔上，協作金融機構往往只要求權利而不愿承擔義務；在擔保方式的選擇上，金融機構往往堅持有利于自己的連帶責任擔保方式，而不愿意甚至拒絕采用一般擔保方式。此外，金融機構與企業合謀騙保也容易導致擔保機構遭受損失。第三，來自政府部門的風險是指政府不適當干預與缺乏對擔保機構的資金補償機制，而給擔保機構帶來潛在的代償風險及損失的可能性。第四，來自經營環境的風險是指擔保機構由于經營環境發生變化導致公司直接發生虧損，或因交易對手虧損而導致公司間接虧損的風險，主要包括宏觀經濟環境風險、區域經濟環境風險和擔保行業風險［1］。
2.來自擔保機構自身的風險。擔保機構自身的風險是指由于擔保機構自身管理漏洞，決策失誤以及員工因素而造成的機構經營困難乃至倒閉的風險。其產生的原因很多，既有擔保機構制度上的不健全，也有業務人員操作上的失誤；既有缺乏經驗造成判斷失誤，又有引發職務犯罪［2］；等等。
3.企業風險是各類風險中的首要風險，各種內外部風險都可能給擔保機構帶來損失，嚴重時還能導致擔保機構破產倒閉，其中來自受保企業的風險是擔保機構面臨的最主要的風險。這是因為信用擔保的主要對象是可變現資產較少、盈利能力較差，不符合銀行信貸條件的各類中小企業，一旦受保中小企業由于各種主客觀原因違約，擔保機構就必須向債權人（主要是銀行等金融機構）進行代償。雖然擔保機構在進行擔保時一般都設置了反擔保措施，發生代償后也可向受保企業實施追償，但如果反擔保和追償不能足以彌補擔保機構的代償金額或資產難以變現，信用風險就發生了。而其他種類的風險可以通過制定合理的合約或制度加以控制，如為了規避來自合作金融機構的風險，實力逐步增強的擔保機構可與金融機構簽訂合約，規定金融機構應承擔一定比例的風險。為了防范來自擔保機構自身的風險，擔保機構可以逐步完善擔保風險管理機制和制度，減少由于管理者決策或員工疏忽造成損失的可能性。基于此，本文主要就受保企業風險及其防控問題進行研究。
針對企業風險的防控，不少專家學者進行了廣泛而深入地研究，取得了積極的成果。在國外的研究中主要是對前人建立的企業信用評價模型的發展和完善，如Yehning Chen (2006) 研究了抵押與貸款人解決財務危機動機之間的關系，認為設置抵押物的時間將會影響貸款人解決財務危機的動機［3］，So Young Sohn, Hong Sik Kim(2007) 基于企業財務及非財務指標，提出了預測受保中小企業違約的隨機因素邏輯回歸模型，來控制科技信用擔保基金的企業風險［4］。如H. J. Jeon, S. Y. Sohn (2008) 通過建立競爭風險模型，運用企業違約的可能性，違約后產生的風險和違約可能造成的損失等幾個指標，預測擔保機構可能造成的損失，用于對高新技術信用擔保基金進行風險管理［5］，等等。我國的許多專家學者也進行了卓有成效的研究，如梁瑞華（2005）認為針對我國政策性擔保機構面臨的信用風險分散機制缺陷，轉移機制缺陷和補償機制缺陷，應通過健全風險分散機制、完善信用風險轉移機制和建立信用風險補償機制來解決［6］。梅強、秦默、顧振偉（2008）從信息經濟學視角證明了信用擔保市場存在逆向選擇，反擔保、擔保比例和再擔保比例能夠減輕逆向選擇問題的程度，保證擔保資金的安全［7］。顧海峰（2009）提出在外部與商業銀行建立協作機制，在擔保機構內部建立基于擔保投資理論的風險分散機制來防控企業風險。以上學者主要從擔保機構內部或外部來探討企業風險的靜態防控問題，忽略了企業從申請擔保到擔保到期解除擔保關系之間的風險動態防控策略。筆者試圖從這個角度探討企業風險的動態防控問題，即企業風險的識別、控制與轉移。
二、中小企業信用擔保機構對企業風險的識別
（一）識別企業風險的基本程序
擔保機構在接受擔保業務前，可以通過審查和調研等手段來防范申保企業的風險，即擔保風險的事前防范。從國內中小企業信用擔保的實踐來看，事前防范一般應當包括登記審查、保前調研、審批擔保方案、簽訂相關法律文件幾個環節。（1）登記審查，主要是從企業資信和項目可行性兩方面對擔保客戶進行初步甄別。一般程序是在檢查企業營業執照、組織機構代碼證、企業章程和驗資報告等資料的基礎上，對企業的歷史信用和等級、風險控制制度是否完善及能否提供有效可靠的反擔保措施進行審查。（2）保前調研，主要是通過對企業進行實地或間接調查，了解企業的經營范圍、目標，企業組織機構情況，企業管理層情況及人力資源狀況等基本情況；通過人民銀行信貸查詢系統以及稅務、工商等機構查詢企業財務狀況、繳稅和工商登記年審等情況，以識別企業的資信狀況；（3）審批擔保方案，在獲得保前調研結果后，擔保機構業務審核委員應根據項目經理調查材料、審查人員的審查材料對該項目的可行性、風險度、風險防范措施等進行全面審查，經充分討論，最后通過表決方式決定項目的評審結果。在此過程中，運行規范的擔保機構會運用科學的信用評估方法，如信用等級評估法、數學模型評估法、財務評估法、經驗模型評估法等。（4）簽訂《委托擔保合同》，《劃款委托書》，《反擔保合同》等相關法律文件。
（二）評價企業風險的基本方法
在審批擔保方案過程中，對企業進行信用評估的方法主要分為定量評估方法和定性評估方法，具體包括信用等級評估法、數學模型評估法（如Altman的Z指數破產預測模型、營運資產分析模型）、財務評估法（如財務比率分析法、杜邦分析法）、經驗模型評估法（如5C評估模型、5W評估模型、SWOT評估模型）等①。這里僅以在我國信用擔保機構應用較為普遍的信用等級評估法、數學模型評估法為例來說明。
1．信用等級評估法。這里以江蘇某擔保機構為例，具體做法是：首先設定待評估的指標體系，并根據評估的重要程度給各種指標以一定的權重；其次，根據收集的被評企業各種財務、非財務信息對照指標標準進行打分，確定各指標分值；再次，根據各指標評分以及權重，計算加權綜合評分；最后，對照評級表的級別區間，判定被評企業的信用等級。根據以上步驟設定的信用評估指標及權重詳見表1。
需要說明的是各二級指標的得分可以根據指標的程度或比率大小來確定，如一級指標“企業素質及潛力”中“管理素質”指標，若管理素質為“好”，則該二級指標得滿分（4分）；若管理素質為“差”，則該二級指標得0分。這樣，就可以將各二級指標區分開來。為了節約篇幅，這里僅以“管理素質”、“到期貸款償還率”、“資產回報率”和“流動比率”為例來說明得分多少的依據，其他指標可依此設置，不再詳述。
擔保機構根據評價結果將企業信用劃分為三個等級：一等（投資級）包括四個資信級別，即AAA級、AA級、A級和BBB級，二等（投機級）包括四個資信級別，即BB級、B級、CCC級和CC級，三等（破產級）包括兩個資信級別，即C級和D級。AA―CCC級可用“＋”、“－”進行微調，但最高資信級別為AAA級。具體內容見表2。
擔保機構可以根據自身的戰略規劃、風險偏好及實力對不同信用等級的企業給予不同的政策：一般情況下，重點支持A級（含）以上企業；考慮到為中小企業、民營企業服務的特殊性質，可以在落實充分的反擔保措施的前提下，適度支持A-至BBB級企業；限制支持BBB-至BB＋級企業；其他更低等級的企業一般不予考慮。
2．數學模型評估法。除了運用信用等級評估法來評價企業的資信狀況外，數學模型評估法也是擔保機構可以借鑒的評估方法。數學模型評估法是商業銀行在評估企業風險時常常采用的方法，一般可以分為預測模型和管理模型。預測模型用于預測客戶前景，衡量客戶破產的可能性，最為有名的是美國Altman的Z指數破產預測模型和Chesser的信用預測模型，其次還有我國高培業博士的Z指數模型、Bathory模型。管理模型偏重于均衡地解釋客戶信息，從而衡量、客戶的實力，主要有營運資產分析模型和特征分析模型。這里只介紹Altman的模型和營運資產分析模型：
(1)Z指數破產預測模型，該模型選擇了5種財務比率作為模型的變量，通過對選擇樣本的回歸分析，得出如下的回歸方程：
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5（1）
其中X1=營運資本/總資產；X2=留存收益/總資產；X3=息稅前收益/總資產；X4=權益市場價值/賬面債務總額；X5=銷售收入/資產總額。
將企業的相關財務指標代入式（1），求出Z，然后根據Z值的大小來判斷企業是否會破產。具體標準為：若Z2.99，則企業將不會破產；若1.81
(2) 營運資產分析模型。信用分析的目的除了確定企業是否會失敗即能否給予信用以外，最好還應具有確定信用（擔保）額度的功能，Z指數破產預測模型等模型基本都不具備此項功能，而營運資產分析模型則在這方面有了開拓性的進展。營運資產評價模型選取了流動比率（W1）、速動比率（W2）、流動負債權益比率（W3）、總負債權益比率（W4）四個比率，構造出營運資產模型：
W=W1+W2-W3-W4（2）
將被評企業的以上四個財務指標代入式（2），可以計算出評價的標準值。為了確定信用額度，還須計算營運資產。營運資產（Working worth）概念與營運資本（Working capital）不同，營運資本是指流動資產減去流動負債后的余額，而營運資產則是營運資本與凈資產的簡均值，即:
營運資產=（營運資本+凈資產）/2（3）
營運資產評價模型建立了評價的標準值，以及對應的風險類別、信任程度和擔保額度，詳見表3。
下面來舉例說明擔保機構如何根據企業的相關財務指標計算出標準評估值，進而確定擔保額度。例如，某公司的流動比率為2，速動比率為1，短期債務凈資產比率為0.65，債務凈資產比率為1.55，營運資本為500 000元，凈資產為1 000 000元。則：W=2+1-0.65-1.55=0.8。營運資產=（500 000+1 000 000）/2=750 000元；對照表3的標準，可以作出如下判斷，企業風險程度：有限；信任程度：中；營運資產為20%，擔保額度=750 000×20%=150 000元。
盡管數學模型評價法精確、可操作性強，但模型的建立和運用是以許多假設為先決條件的，所以使用上仍受到許多限制，在許多場合仍需要結合定性評價模型（也稱經驗評估模型）進行分析，作出最終判斷，常見的定性評價模型有5C評價模型、5W評價模型、CAMPARI評價模型、LAPP評價模型、SWOT評價模型等。
三、中小企業信用擔保機構對企業風險的控制
在企業提出擔保申請后，除了運用以上方法對申保企業的風險進行識別外，擔保機構還需要加強對企業風險的事中控制和事后補救，具體措施如下：
（一）擔保機構對企業風險的事中控制
為了防控擔保風險，擔保機構必須高度重視事中控制，因為擔保機構承擔了幾乎全部的代償風險。擔保機構進行事中控制的途徑主要是對受保企業擔保后的跟蹤調查，主要目的是決定是否要對擔保對象實施事中干預，以及決定怎樣干預擔保對象的行為。擔保期間的跟蹤調查主要包括報表抽查、實地調查、銀行調查、反擔保調查以及其他相關調查，擔保期間企業風險管理主要通過對受保企業及相關各方的定期調查和不定期調查來完成。
1.定期調查。擔保機構項目經理應根據不同的擔保金額、擔保期限、擔保方式對保后跟蹤的不同要求，定期對擔保項目以及企業、反擔保方等的進行跟蹤調查，以及時了解企業，反擔保方以及反擔保措施（抵押物、質押物等）的現狀，判斷企業或（及）項目可能發生的變化，并對發生嚴重可能危及擔保安全的項目，項目經理應及時提出補救方案并采取一切能夠避免或減少損失的措施，盡最大可能第一時間控制項目風險。
2.不定期調查。除了定期調查外，項目經理還應根據被擔保項目的特殊情況，有針對性地、隨時根據工作的需要而進行的調查，以了解擔保項目及相關當事人的情況，以便及時處理發生的問題，保證公司業務的安全。
（二）擔保機構對企業風險的事后補救
擔保項目到期常常有一些受保企業違約，不能及時歸還銀行貸款。此時，擔保機構應對擔保風險可進行事后補救，補救方法有：
1.延長擔保期限。在某些特定情況下，擔保項目由于某些可以接受的合理原因，導致不能如期終結，擔保機構可以適當延長擔保期限。對于申請延期的項目，必須從嚴掌握，防止其形成更大的風險。項目經理應將項目延期的原因、解決方式等有關情況，以及項目延期的利弊等做出書面詳細報告，并參照新項目審批程序操作。擔保業務部門負責人應通過多方調查認真審核項目不能按期履約的原因，測算延期以后擔保的風險。此外，為防范風險和減少損失，原則上要求加強反擔保，如增強或改變提供反擔保企業、增加反擔保抵押品等。
2.向相關責任方進行追償。當受保企業違約，擔保機構代償發生后，應該立即把項目轉為不良項目，單獨建賬，專人處置。如對于成為不良項目的項目，處置人必須根據項目的有關合同和協議，及時與企業聯系，催促其履行義務，同時向反擔保人發出書面催收通知書。對于有能力很快完全履行義務的企業或同意代為履行的反擔保人，應該提交解決方案給公司相應的部門，進行審核審批。對于受保人和反擔保人無法完全履行義務，而且也無誠意給予解決的，應該立即提交仲裁、或其他方式的解決方案，由公司相應的部門審核審批。有關人員應依法合規地向相關企業和個人追索，并及時處置抵押品。對于已經終結的項目，產生損失并且已經不可能收回的，根據規定進行核銷，并對有關人員依據規定處理。通過事后補救處理，可以將擔保機構承擔的風險分散，從而減輕擔保機構的擔保業務損失［8］。
四、中小企業信用擔保機構對企業風險的轉移
除了對中小企業信用擔保機構的風險采取事前防范和控制措施之外，還可以通過分保、再擔保兩種途徑來轉移擔保機構的部分風險。
（一）通過分保轉移企業風險
所謂“分保”，是指在擔保項目的擔保額度超過單個擔保機構的風險承擔能力，或者擔保機構為了分散擔保風險，將該擔保項目擔保額的一定比例轉由另一家或幾家擔保機構共同承擔的一種擔保方式，也稱為共同擔保或聯合擔保。通過分保，擔保機構能夠結合自身及擔保項目的具體情況，將擔保風險部分轉移給其他擔保機構，實現風險共擔，收益共享。在我國近幾年的擔保實踐中，許多規模和實力不等的擔保機構進行分保合作，擴大了擔保業務的規模，轉移和降低了擔保風險。
這里以某省A擔保公司為例進行說明。2008年，B企業向該省A擔保公司申請2 100萬元流動資金擔保，而B企業的一個在京子公司曾被北京中關村擔保公司擔保過。為了有效控制該公司及關聯公司風險，該省A擔保公司申請將超過最大擔保限額的800萬元擔保責任由北京中關村擔保公司進行了分保并委托其對該公司的北京子公司進行監控，該擔保業務在擔保期間內正常，到期前受保企業如期還款。通過這種方式，擔保機構有效地控制了企業風險，拓展了業務規模，開辟了跨區域擔保機構合作雙贏的新模式［9］。因此，分保業務值得一些擔保機構去嘗試，不失為轉移擔保風險的一種好方法。
（二）通過再擔保轉移企業風險
再擔保是與分保類似但又不同的一種轉移擔保機構的方法，再擔保是指再擔保機構對擔保機構（原擔保人）整體或其從事的具體擔保項目所給予的一種擔保（信用補償），再擔保具有為擔保機構增補信用、擴大擔保基金放大功能的作用，是信用擔保體系建設的拓展和延伸［10-11］。
在信用擔保比較發達的國家，如日本、韓國、美國等，都建立了較完善的再擔保體系。在我國，隨著各級政府多項鼓勵政策的出臺以及擔保行機構的快速發展，擔保機構對再擔保的需求已經非常迫切［12］。部分省市已經開始了地區性再擔保的探索和嘗試，如安徽省開始了“一般保證責任”的再擔保，江西省在歐盟的援助下開始了“聯合擔保方式”的再擔保試點，山西省在下崗職工小額貸款擔保實踐中建立了“一對一”、“上對下”的強制再擔保體系合作機制，上海市實行了“市區兩級財政分擔風險”的再擔保，山西省中小企業信用擔保有限公司開創了另外一種再擔保模式――市縣級擔保機構給省級擔保機構提供再擔保［13］。此外，2008年以來，我國部分省市相繼成立了再擔保機構，以此來轉移轄區內擔保機構的風險，如東北再擔保股份有限公司、北京再擔保公司和江蘇省再擔保有限公司等［14］。各類擔保機構應充分利用本地區再擔保機構和再擔保業務體系（機制），有效轉移擔保機構的擔保風險。
注釋：
① 在擔保業務實踐中，針對不同的企業，擔保機構可用上述方法中的一種或幾種來識別風險的大小。
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