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11月份大盤出現了大幅震蕩,上半月醫藥板塊也跟隨大盤跳水出現了較大幅度的調整,但當大盤企穩之后,醫藥板塊的防御特征凸現,逆勢上漲,最終收復了前期失地,當月跑贏大盤高達16個百分點,當中華神集團、江蘇吳中等龍頭個股更是藉抗癌概念走出了連續漲停的強悍行情。但上周突如其來的降價利空如當頭棒喝,醫藥板塊的上攻步伐被迫停止,相關個股如豐原藥業、長春高新等更是放量下挫,疲態盡顯。降價利空,是醫藥板塊由盛轉衰的拐點還是大牛里面的小小插曲呢?
降價無礙大局
國家發展改革委上周發出通知,決定降低頭孢曲松等部分單獨定價藥品的最高零售價格,涉及抗生素、心腦血管等藥品。正是這則利空誘發了醫藥板塊的調整行情,那么,究竟其對整個行業產生了多大的利空呢?
海通證券對此表示,此次單獨定價的取消,主要針對外企而言,并且本次降價二級市場已有預期。國家發展改革委2005年以前對特定企業,包括國內知名品牌企業生產的藥品實行優質優價,即單獨定價。本次取消部分藥物的單獨定價對國內企業負面影響較小,對外企的影響較大。
中信證券亦明確指出,此次降價對行業影響有限,對上市公司更是影響不大。需要注意的是,所謂單獨定價是針對最高零售價格而言,而非招標價或出廠價。而對于某些品種,由于此前各省的歷年招標使得價格不斷降低,實際零售價早已遠低于最高零售限價,有的省份甚至已將價格壓到了本次限價之下。總體來看,藥品價格下降是一個一直在持續的長期趨勢,此前,包括國家的25次行政性降價,以及各省市的招標,都不斷在壓縮藥品價格。而企業則通過研發新產品、壓縮生產成本等加以應對。我們認為此次針對單獨定價產品的降價,其幅度并未超出預期。醫藥行業的發展前景仍值得看好。
中金公司更是旗幟鮮明的表示,此次降價創造了公平競爭的環境,利好國內仿制藥企業。此次降價表明了發改委對未來藥品定價的態度,外資原研藥將不作為定價標準。該政策在一定程度上取消了外資藥企的“超國民”待遇,縮小了外資內資藥品的定價差異,創造了公平競爭的環境,有利于國內仿制藥企業的發展。此次降價盡管調低了部分首仿藥品的最高零售價,但首仿藥仍具有一定的價格優勢。國家鼓勵醫藥創新的大方向不變。
國金證券則目光放得更長遠,他們認為,在2010年各地新的藥品招標管理辦法試點的基礎上,全國范圍的價格調整預計在明年內出臺。在降價是一種大趨勢的背景下,價格調整政策將加速國內醫藥產業結構的調整,兩類企業將明顯受益:(1)行業集中度提升的推動者;(2)研發型企業。此外,2010年受制于基本藥物目錄價格的調整,在政策不明朗的背景下,企業的發展也受到影響。隨著相關降價政策的出臺,在基藥市場占比較大的中藥企業有望恢復增長。如果政策力度不大的話,企業還能獲得價不降、量上升的超預期局面。另外,中藥現代化、中藥品牌的延伸、中藥企業機制的變革也是值得投資的因素。
增長仍是主旋律
近年來我國醫藥行業正在經歷持續快速的發展,也正是這樣持續快速的發展才能有力地支撐其資本市場中醫藥板塊的蓬勃發展,從而為企業和投資者提供融資和投資的路徑,成為其事業和財富成長的源泉。
醫藥行業 飛速發展
近一年來醫藥板塊的驕人表現離不開整個醫藥行業飛速發展的有力支撐。據統計,隨著經濟發展和技術進步以及國家相關產業政策的大力扶持,我國醫藥行業發展勢頭迅猛,近十年來持續保持高速增長,并呈現供需兩旺的產業鏈格局。據國家統計局和SFDA南方醫藥經濟研究所數據顯示,2009年我國醫藥制造業工業總產值已實現9443.30億元,預計2010和2011年將分別實現12560.00和15450.00億元,近十年來年均增長率保持在20%以上;自2000-2009年的十年間,我國醫藥制造業的資產和利潤總額累計分別增長了6,542.43億元和857.38億元,占全國資產總額和全國利潤總額的比例基本上保持在2%或以上;在醫藥行業整體規模和供給能力不斷增長的同時,醫藥市場的銷售規模和消費需求也在不斷增加。據中國醫藥商業協會的數據顯示,國內藥品市場銷售規模逐年增長、需求強勁,而且全國七大類醫藥商品購進總值也在逐年增加,預計未來市場對這些商品的需求將進一步擴大。
醞釀推出的生物醫藥產業振興產業規劃激發了各地投資生物醫藥產業的熱情,成為生物醫藥行業快速增長的新助推器。10月的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》規劃到2020年生物產業將成為中國國民經濟的支柱產業。11月的消息透露,由國家發改委牽頭制定的《生物產業發展“十二五”規劃》將上報至國務院。
綜合各種來源的數據顯示,目前我國生物醫藥企業已經發展到500余家,生物醫藥行業年總產值接近1000億元,銷售收入超過400億元。2009年,全球生物制藥產品的市場規模超過1250億美元,占醫藥制造業的17%。目前美國生物醫藥產業占GDP的18%,而我國約占2%,因此具有巨大的發展空間。
于2007年公布的《生物產業“十一五”規劃》第一次將包括生物醫藥在內的生物產業作為我國高技術領域的支柱產業和國民經濟的主導產業,并提出2010年生物產業增加值達到5000億元以上,約占當年GDP的2%;2020年增加值突破2萬億元,占GDP比重達到4%以上的發展目標。隨著《生物產業發展“十二五”規劃》的最終,相信將進一步確立生物醫藥行業的戰略地位,同時建立更加有利的發展環境,促使生物醫藥行業的加快增長。
我們看好生物醫藥行業在維持目前30-40%增幅高速增長的基礎上未來加快增長的發展前景,看好擁有較為完善的自主創新與產業轉化體系,并初步展現良好市場化前景與擁有較為成熟經營基礎的生物醫藥企業實現和保持加快增長的發展前景。
投資策略
關鍵詞:生物醫藥;上市公司;實例研究;資本融資環境;資本市場
自1993年6月29日我國第一家醫藥公司—哈醫藥在上海交易所上市以來,經過十多年的發展,至2009年3月我國共有醫藥上市公司100家,醫藥板塊作為朝陽產業廣受投資者關注。醫藥上市公司已成為我國醫藥行業中具有一定規模和市場競爭能力的優勢群體,成為我國醫藥產業發展的主力。其中屬于生物醫藥領域的上市公司有18家,占醫藥行業的18%,代表了目前我國生物醫藥產業利用資本市場的總體狀況。筆者將對這18家生物醫藥上市公司進行資本市場利用現狀的實證分析,以期對利用資本市場促進我國生物醫藥產業發展提供有益借鑒。
1生物醫藥產業上市公司總體發展概況
生物醫藥是一個投入相當大的產業,前期的研究開發與后期的產業化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫藥業的發展需要資本市場為其注入資金、專業技術和人才等多種現代生產要素。生物醫藥公司上市是走向資本市場利用的有效途徑,上市后的生物醫藥公司可成為龍頭企業,擁有組織制度優勢、市場組織優勢以及資金、技術和人才等優勢。
至2008年底,我國已有18家生物醫藥概念的股份公司上市發行股票,利用資本市場直接融資,籌集到大量生物醫藥業發展資金,同樣也說明我國生物醫藥業目前對資本市場的利用主要是通過股票市場進行的。自1993年第一家生物醫藥類公司—四環生物上市以來,深、滬A股市場生物醫藥類上市公司的數量不斷增加,迅速發展到2008年的18家,流通A股從最初的9億元增長至44.08億元,增長了3.9倍。可見,生物醫藥業類公司整體籌資能力在不斷增強,生物醫藥業的投入不斷加大,有力推動了我國生物醫藥業的發展。
2生物醫藥產業上市公司資本經營情況分析
生物醫藥類企業發行上市進入證券市場,打開了通往資本市場融資的道路,為生物醫藥業的快速發展提供了資金支持。生物醫藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營,為生物醫藥業的產業化發展創造了良好的融資環境,企業實力不斷增強,業績穩定增長,為各公司上市后實施配股或發行債券創造良好條件。適時分析該類上市公司的資本運營情況,結合企業實際、經濟發展內在要求以及資本運營的規律,發現行業發展中存在的問題,適時進行資產調整與重組,推進產業結構的優化與升級,對于該類上市公司持續利用資本市場發展生物醫藥產業具有重要意義。
2.1主營業務收入和凈利潤分析
2002-2007年,我國生物醫藥上市公司的主營業務收入總體呈穩步增長趨勢(見圖1)。2002年平均每個公司主營業務收入為3.267億元,占醫藥類上市公司平均值的31.87%;2007年平均每公司主營業務收入已達到4.291億元,占的醫藥類上市公司的26.78%,年平均增長0.205億元,年增長率為5.89%。其中,長春高新、北海國發、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業務收入在4億元以上,收入增長幅度明顯高于行業平均水平3.842億元,年平均增長7.119億元;其余12家上市公司年平均主營業務收入低于行業平均水平,年平均增長僅2.102億元。由此可以看出,在主營業務收入方面,僅1/3左右的上市公司以較大幅度增長,而大多數上市公司的年平均主營業務收入徘徊在2億元左右。
2002-2007年,生物醫藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元,占醫藥行業整體水平的23.97%,變化范圍在0.01-0.31億元之間,年際間有較大的變化幅度。北生藥業、銀廣夏、深本實、四環生物、長春高新等5個公司的平均年凈利潤為負值,萊茵生物、達安基因、交大昂立、誠志股份、四環藥業、上海萊士、天壇生物、雙鷺藥業、華蘭生物、科華生物等10個公司的平均年凈利潤為0.519億元,是生物醫藥類上市公司平均水平的3.48倍。由此可見,生物醫藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動,體現出一定的風險性特點,但超過一半以上的該類企業仍然可以獲得較大的凈利潤。
結合圖1來看,生物醫藥上市公司的主營業務收入和凈利潤在2002-2003年、2004-2007年分別是兩個逐年增長的過程。但在18家生物醫藥類上市公司中,1/3左右的公司主營業務收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業平均水平,這些公司應該屬于本行業的優勢企業。但其主營業務收入雖逐年增長,凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化,說明其年際間存在明顯的成本增減變化。
2.2凈資產收益率分析
凈資產收益率反映企業自有資金投資收益水平和資本運營的綜合效益,是企業獲利能力的核心指標。該指標越高,企業自有資本獲取收益的能力越強,運營效益越好,對企業投資人和債權人權益的保證度越高。2002-2007年,生物醫藥類上市公司的凈資產收益率分別為1.41%、9.02%、8.23%、2.41%、-3.74%和3.85%,年度間有明顯差異。但誠志股份、達安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺藥業、科華生物、上海萊士等8個公司年平均凈資產收益率為16.83%,公司之間的差異范圍在5%-35%之間,年際變化幅度為12%-22%,屬于具有穩定凈資產收益的企業。而四環藥業、北生藥業、深本實、長春高新、四環生物、星湖科技等6個公司的年際間平均凈資產收益率為負值,屬于自有資本獲取收益能力和資本運營效益較差的公司。說明生物醫藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運營效益存在差異,也是其經營風險的體現。
2.3每股收益和每股凈資產分析
每股收益反映企業普通股股東持有每一股份所能享受的企業利潤和承擔的企業虧損,是衡量上市公司獲利能力時最常用和綜合性較強的財務分析指標。每股收益越高,說明公司的獲利能力越強。2002-2007年我國生物醫藥類上市公司的平均每股收益為0.13元,年際間變化范圍在
-0.06-0.23元之間,公司間變化幅度在
-0.76-1.01元之間;其中上海萊士、雙鷺藥業、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個公司的每股收益高于生物醫藥業平均水平,達到平均每股收益為0.45元,公司間變化范圍在0.13-1.01元之間,年際間變化范圍在0.33-0.47之間。但深本實、北生藥業、銀廣夏、四環藥業、長春高新、四環生物等6個公司年平均每股收益為負值,星湖科技、北海國發和錢江生化等3個公司的年平均每股收益僅0.02-0.06元,遠低于平均水平。
每股凈資產是上市公司年末凈資產(即股東權益)與年末普通股總數的比值。2002-2007年生物醫藥類上市公司的6年平均每股凈資產為2.16元,年際間在1.75-2.57元/股之間波動,公司之間的差異范圍在-3.24-4.23元/股之間。除了深本實和ST銀廣夏的為負值外,其余公司的均為正值,其中雙鷺藥業、交大昂立、華蘭生物等12個上市公司的每股凈資產高于生物醫藥行業整體平均值,年際間變化幅度在2.73-4.04元/股之間,公司間差異范圍為2.31-4.23元/股之間。
通過以上分析,筆者認為,生物醫藥類上市公司在2002-2007年間利用資本市場進行資本運營,總體呈現出穩定發展的趨勢,但是生物醫藥公司之間和年際間存在明顯差異,其中50%左右的公司平均每股收益和每股凈資產均比較高,顯示出穩定的高水平發展優勢,其資本經營狀況良好。
2.4我國生物醫藥類上市公司的市場潛力分析
生物醫藥類上市公司與其他行業類上市公司比較,其股票具有更大的市場增長潛力。因為投資者投資股市除了希望獲得眼前的穩定收入外,更多的是期盼企業的高成長性和具有良好的未來發展前景。因此,具有高技術、高投入、高收益、高風險特征的生物醫藥類高新技術產業,必將是投資者投資追逐的熱點領域。
(1)生物醫藥業是典型的高新技術產業。生物技術是當前高新技術研究開發的一個熱點,生物醫藥作為生物技術開發應用的前沿之一,在生物醫藥研發領域有著廣闊的應用前景。因此,高科技與資本對接,為生物醫藥類企業提供誘人的發展空間。作為典型的高新技術產業之一,生物醫藥產業既有很高的投資收益和廣闊前景,技術創新活動又充滿風險性。但是風險往往與機遇并存,這也是風險投資的魅力所在。只不過在投入生物醫藥技術創新活動時,企業經營管理者注意采取一切可能的措施來進行風險控制即可盡可能地避免之。
(2)獲利能力與上市公司本身直接相關。從每股收益來看,2002~2007年有67%的生物醫藥上市公司具有獲利能力,50%的公司具有良好的業績,年平均每股收益達到0.45元,明顯高于醫藥行業的年平均每股收益0.23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負值,盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異,資本運營好的公司可以獲得明顯高于醫藥行業平均水平的每股收益,對于投資選擇來說這也是風險性的一種體現。
(3)資產負債率較低,凈資產收益率較高。除深本實和銀廣夏兩個公司外,其余16家生物醫藥上市公司2006年的平均資產負債率為41.62%,明顯低于醫藥行業平均資產負債率60.83%。2002-2007年醫藥行業的年平均凈資產收益率為0.64%,而生物醫藥業為3.53%,其中近半數的上市公司更達到了16.83%。可見生物醫藥類上市公司在醫藥行業上市公司中的突出地位。
綜上所述,約30%-50%的生物醫藥類上市公司在主營業務收入、凈利潤、凈資產收益率、每股收益和每股凈資產等指標方面明顯高于該類上市公司的平均水平,屬于本行業的優勢企業,具有良好的資本運營和獲利能力;除此之外,年際間的差異也是影響生物醫藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
2.5生物醫藥上市公司的優勢分析
2003-2007年生物醫藥上市公司的年平均主營業務收入達到39572.78萬元,是非上市生物醫藥公司的7.04倍;上市公司的年平均利潤為5624.29萬元,是非上市公司的29.73倍。我國生物醫藥上市公司的平均主營業務收入和利潤都比遠比非上市公司的高,充分說明生物醫藥類企業利用資本市場的優越性。
3結語
目前我國生物醫藥上市公司積極在資本市場上進行資本運營,為生物醫藥業的產業化發展創造了良好的融資環境,企業實力不斷增強,業績穩定增長,為各公司上市后實施配股或發行債券創造良好條件。
2002-2007年,我國生物醫藥上市公司利用資本市場進行資本運營,總體呈現出穩定發展的趨勢,其中約30%-50%的生物醫藥類上市公司在主營業務收入、凈利潤、凈資產收益率、每股收益和每股凈資產等指標方面明顯高于該類上市公司的平均水平,屬于本行業的優勢企業,具有良好的資本運營和獲利能力;除開公司本身因素外,年際間的差異也是影響生物醫藥類上市公司資本市場利用潛力的因素之一。
由于生物醫藥業是典型的高新技術產業,成為投資者投資追逐的熱點領域。年平均每股收益在公司之間存在顯著差異,資本運營好的公司可以獲得明顯高于醫藥行業平均水平的每股收益。大多數生物醫藥公司的資產負債率較低,凈資產收益率較高。因此,我國的生物醫藥企業具有良好的市場潛力。我國生物醫藥上市公司的平均主營業務收入和利潤都比遠比非上市公司的高,充分說明生物醫藥類企業利用資本市場的優越性。
參考文獻
1中國證券監督管理委員會.中國證券期貨統計年鑒200……8[M].上海:學林出版社,2008
2國家發改委.中國高技術產業統計年鑒2008[M].北京:中國統計出版社,2008
3中國科學技術部.中國統計年鑒2008[M].北京:中國統計出版社,2008
2010年生物醫藥板塊又喜上眉梢。10月份生物產業被列入戰略性新興產業,讓生物醫藥板塊憧憬更美好的未來。
截至12月22日,生物醫藥板塊以34.51%的漲幅摘得申萬行業分類漲幅的“探花”。同期滬深300指數漲幅僅為1.61%。
生物制品最受益
10月18日,國務院公布了關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定,并指出在生物產業方面,“大力發展用于重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學藥物、現代中藥等創新藥物大品種,提升生物醫藥產業水平。加快先進醫療設備、醫用材料等生物醫學工程產品的研發和產業化,促進規模化發展”。
愛建證券分析師林興秋在接受采訪時表示,生物被列入戰略性新興產業,直接受益的是生物制品這個行業。
根據申銀萬圍行業分類,生物醫藥板塊分為化學制藥、生物制品、醫療器械、醫藥商業、中藥、醫療服務這六個子行業。
在生物醫藥板塊中,截至12月22日生物制品今年漲幅最低,僅為17.58%,遠遠落后于醫療器械(93.09%)、醫療服務(80.63%)。2010年生物制品行業漲幅最小,今年業績增速最快,估值也較為合理。
疫苗是生物制品中的一個重要類別。據了解,全球疫苗市場2008年是192億美元,2009年是221億美元,2012年預計會增長到340億美元,疫苗市場的增速遠高于整個醫藥行業,并且我國是最大的生產國和消費國,總體來說,我國疫苗存在巨大的增長空間。上市公司可以關注華蘭生物和天壇生物。
診斷試劑、基因檢測方面的上市公司前景也、止人“心馳神往”。“新醫改提倡‘治未病’,注重前期的預防,而不是后期的治療,給生物制品企業(診斷試劑、基因檢測、疫苗)提供了很大的發展空間。”中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮說。
化學藥提高附加值
在化學制藥方面,林興秋關注恒瑞醫藥和海正藥業。海正藥業已到海外尋求美國食品和藥物管理局(FDA)認證,并在往毛利率更高的制劑出口方面發展。
化學制藥相對于生物制品而言技術含量并不高。維生素就屬于化學制藥,我國是維生素產量最大的國家,VC和VE產量占到全球70%以上,但技術含量比較低,大部分都出口。東北制藥、浙江醫藥華北制藥都是生產化學藥的大企業。
中科院院士張禮和在接受媒體采訪時稱,我國很多原料藥的出口,實際上是按化工原料出口的,但印度在很早前就把原料藥生產基地按美國FDA的要求來論證其工藝過程,所以可按藥物出口,比我國附加值高很多。
現代中藥方面,郭凡禮建議可關注云南白藥、同仁堂、康美藥業、東阿阿膠等。
中銀國際報告稱,看好魚躍醫療在中低端醫療器械市場的快速擴張,并看好九安醫療、陽普醫療、樂普醫療在中檔醫療設備材料方面的出口和進口替代進程。
林興秋認為,2011年還可關注藥品入選國家基本藥物但有單獨定價權的卜市公司,比如云南向藥、馬應龍。
研發能力是關鍵
研發能力是上市公司未來能否發力的利刃。“企業要具備新藥方面的研發能力,總體要有一定的新藥儲備,若完全沒有,未來發展空間受限。”林興秋說。
生物醫藥企業新藥研發流程一般是,先在實驗室階段研制出藥物,然后進入臨床前的毒性療效試驗(在小白鼠或者其他動物身上),再把相關數據上報到國家藥監局,拿到臨床批件之后再在健康人或者病人身上進行臨床試驗,療效確定后在監管部門的許可下藥物才能生產并上市流通。臨床試驗要做三期。
“產業鏈很長,從一開始研發到上市一般需要10年甚至更久,仿制藥時間會短一些。”郫凡禮稱,國內的大企業投入資金還是比較少的,國外的生物醫藥公司,把年銷售額的15%~20%拿出來做研發基金,國內能拿出1%資金的公司都很少。
郭凡禮進一步表示,很多大企業有資金實力,但不愿意做研發;小企業雖然真的想創新,但沒資金實力和研發實力,因此就陷入了“大企業不愿做,小企業做不了”這樣的怪圈,與國外差距越來越大了。
【關鍵詞】生物制藥 ;發展概況 ;現狀 ;前景;人才需求
中圖分類號:{C960}
一.生物制藥的特點
1、投資大。國際上一個新藥物的研制一般需2-3億美元以上,我國生物制藥業雖起點較高,但從基礎技術開始新產品研制耗費的資金在5000-10000萬元以上。
2、回報高。生物制藥具有高回報的特點。一般來說一種新產品研制并進行大批量生產后的回報大概在10-15倍之間,新產品規模生產、上市2-3年后就可收回本金。
3、風險大。從剛開始確定生物制藥項目開始,到產品臨床試驗,轉化為大規模生產后可能因為各種生產資質到時項目失敗,在業內有有句話形容生物制藥行業,那就是有100家企業同時進行某種項目的研究,最總成功的也只有5-10家。
4、周期長。一個生物技術產品從頭研制,到獲得技術開發成功,最少需6-7年時間,再到臨床運用、廣泛推廣還需2-3年時間,可見其開發周期相當漫長。
5、低污染。生物藥品的生產制造一般在常溫下進行,能源、原材料的消耗極少,對周圍環境幾乎不產生污染,對生態環境的改善有一定的作用。
二.國際生物制藥產業發展概況
國際上的生物制藥的發展是隨著生物應用技術的快速發展而形成的,美國發明生物技術并被運用生物制藥行業,在以后的幾年中在生物制藥領域取得了巨大的成功。上個世紀七十年代,世界上第一家生物制藥公司以后,世界其他國家也紛紛加入到生物制藥行業的研究,并將這個領域作為本國經濟發展的重要途徑,這些取得成功的國家主要集中于美國、日本和歐洲等發達國家。
美國、歐洲等發達國家,政府在研究經費方面大力扶持,而大多數的發展中國家則憑借政府對高新技術的扶持,準備在最有前景的領域站穩腳步走向最高點。
21世紀,世界各國都在改變科技發展的重點和戰略目標,生物制藥作為高科技和行業的支柱之一,是各國大力發展和扶持的行業。
三.我國生物制藥業的發展現狀
對中國來說,扶持本土生物制藥產業的發展不僅對中國的醫藥領域有重要的意義,也對提升中國綜合實力,建立和諧社會具有重要作用。
從生物醫學產業分析,我國存在的突出問題是研發力量薄弱,技術是水平落后;另外,項目重復建設現象嚴重,企業規模小,設備落后。這使我國與歐美國家相比還有很大的差距。但是我國生物制藥產業起步比較高,相對容易趕超世界水平。
正值我國改革開放之際,全球生物醫藥行業開始大發展。因此在這一新的領域的起步相對于傳統行業要來得高,國際上最新的產品,經過幾年消化后,我國醫藥企業也有自主開發和生產的能力。
總之,中國生物制藥產業未來充滿希望,生物制藥產業將呈繼續增長態勢。
四、我國生物制藥業的發展前景
與其他的行業相比,生物制造業可以說是生生不息,是最具潛力的醫藥行業。自其產業化以來,年復合增長率達到15%以上,遠超全球藥品市場增長率以及全球GDP成長水平。
隨著全世界對生物藥業需求的增加,以及其帶來的效益,全球的生物制藥產業以空前的速度發展。近幾十年來,我國的生物制藥產業有了很大的進步,發展速度遠超于其他子行業。但是仍與歐美等發達國家有明顯的差距,目前我國的生物制藥產業在整個醫藥產業領域中占的比重仍不是很高。“十一五”以來,中國在生物科技創新產業化等方面實施了一系列的科研項目和工程,使中國在這一領域有了好的發展優勢。宏觀調控下,生物產業保持了快速發展的趨勢,生物科技水平飛速提高,重大生物科技研究成果產業化的速度加快,積聚日益明顯。“十二五”期間,我國我國將繼續加大力度推動生物產業的發展。在此期間生物醫藥必將實現跨越式的發展。
五.人才需求
由于生物醫藥行業具有高技術、高投人、長周期、高風險的特點,我國生物醫藥產業雖然發展較快,卻存在著嚴重的問題,突出表現在研制開發力量薄弱,技術水平落后;項目重復建設現象嚴重;企業規模小、設備落后等幾個方面。因此,今后應該在人才、技術市場等方面加大投人。
培養科研開發決策、管理人才:在知識經濟中,人將真正成為最活躍的因素,人和技術的結合將超越資本、設備、土地等生產要素,成為新世紀最重要的競爭武器。生物制藥屬于知識密集產業,對人才及其素質要求更高。不僅要注意培養新藥開發人員的科研水平,更要提高新藥開發的決策水平。管理水平。必須把新藥開發決策、管理水平的提高,上升到與技術水平的提高相同的高度。在生物制藥行業,設備比較落后,人員技術力量薄弱,所以在此行業對人員的需求量還是很大的。
【結語】
截至目前,我國的生物產業發展規劃和產業技術政策,政府從上到下對生物技術研究開發的支持和政策扶持;國內的國企和私企對生物技術的關注和生物技術的開發;而我國的生物制藥領域也匯集了一大批自己培養和海外歸來的高學歷、高素質的科學家還有企業家,這四個方面的因素對我國的生物技術產業發展有舉足輕重的作用。由于生物醫藥產業的投資回報周期比較長,在5-8年,而我國進入生物工程領域的時間還比較短,回報周期還不沒有到來。預計在二十一世紀的前期將是我國生物制藥產業大豐收的時候。
【參考文獻】
[1] 王飛娟 張爽 王燕. 生物制藥產業的發展現狀及前景[J].華章, 2011,(33):344.
根據我國生物制藥研究存在的問題,我國必須依據現有國情,做出一定的調整計劃。首先要增加政府的扶持力度,增加對技術研究的資金投入,鼓勵支持研究的進行。其次要大力提倡自主創新,一方面要緊密關注國外的最新研究動態,另一方面要加強自身的優勢建設,進行自主獨立的研究。最后要積極推進生物醫藥的產業化,把生產和科研緊密結合,讓生產促進科研的進步,用科研支持生產的發展,慢慢確立起我國的優勢領域。
2.對生物制藥技術的展望
2.1產業發展態勢良好
同其他發達國家的生物制藥產業進行比較,我們國家的生物制藥產業發展程度只能算是初級階段,相對落后,不過政府將會持續地提高加大對該產業的扶持力度,不管是政策還是資金方面的支持都會有所增加。目前,生物制藥行業已經被國家當作了重點扶持和重點建設產業,地位已經上升為高新產業的支柱,是經濟發展的重要組成部分。一部分經濟發展程度高的地區正在加強國家級生物醫藥產業基地的建設,并初步形成了初具規模的生物醫藥產業集群,這對我國的生物醫藥產業發展有著很好的帶動作用[2]。產業化的生物制藥將成為必然,企業與技術研究方建立技術聯盟,互相發揮優勢,讓自己能夠專心研究本身的專業特長,這樣能夠節約生產成本,提高其競爭力。中國的生物醫藥企業在日后必定會延續這種趨勢,采用外包的方式,把技術含量高的研發部分分給那些有著研究優勢的小型企業,發揮他們的技術特長,聯合開發新藥,從而進一步加快藥物開發的速度,減短藥物開發的周期,實現企業與研發機構的優勢互補。
2.2藥物開發新局面
生物制藥技術直接影響著新藥物的開發,未來生物制藥技術發展得會越來越好,新藥物的開發也會呈現出全新的局面。新技術能提高藥物開發的效率,采用模擬系統更方便地對新藥物的安全性進行研究,從藥物嘗試的基礎上來進行定制化開發,依據用藥組的數據記錄來進行藥物的改進和推廣,藥物的試驗更加科學嚴謹,藥物的針對性得到強化,因此新藥物的療效也將大大提升。到21世紀50年代,利用生物技術的藥物的總數量將會與普通類型的藥物的總數量大體持平,制藥公司的數目也會成倍地增加,總體研發的成本將會降低,但含金量會增加,生物技術的價值將會越發凸顯。
2.3行業總體趨勢分析
未來幾年生物制藥行業總體的趨勢可以從以下幾方面來分析:一是我國的生物制藥市場發展空間較大,其中農村的購買力有可能會超過城市,農村藥品市場情況將會有較明顯的改變;二是行業創新能力必定會有較大的提高,隨著各類疾病越來越多地出現,我國本土的制藥行業將會增強其專業性,可能會出現實力較強的制藥企業,藥品種類也會全面豐富;三是藥品的研發周期會越來越長,研究的成本增加,原來的跨國藥企將會把產業重心逐漸向中國轉移,本國企業的生產運營將會越來越合乎市場規范。總體來說,制藥行業總體趨勢良好,不過行業投資仍存在風險。
3.結束語
夏季到了,每年的傳統用電高峰期到了。上海市率先宣布進入100天限電期,其他省市區也會陸續有限電措施出臺。去年夏天全國有24個省以各種形式限制電力供應,廣東、浙江部分地區一個星期甚至出現三、四次拉閘限電,人們對此記憶猶新。今年夏天未必比去年好過。今年夏季高峰期全國估計缺電2500萬千瓦(25GW),較去年的3000萬千瓦略有好轉,但實際上任何時候電力供應缺口超過1000萬千瓦,全國范圍內正常的生活、生產都會受到直接、嚴重的干擾。類似幾年前美國東北部出現的電力系統故障及大面積無預警停電,也隨時可能在中國發生。
不過2005年夏天可能是21世紀第一個十年中最后一次出現中國全國范圍內缺電。夏季過后,電力缺口會隨著大量新發電能力的投入和經濟的放緩而減小,2006年下半年起甚至可1能出現電力過剩。
去年的電荒觸發了一場電站建設熱潮,其規模可謂人類歷史上空前的。在2005年,預計中國新建成發電容量6500萬千瓦。一年的新增發電能力相當于英國全國140年建起的全部容量。英國是世界第四大經濟體,而中國名列第七。中國在2006年會再加8000萬千瓦,刪7年再加5400萬千瓦。這些數字還可能被低估,因為各地似乎都有一些未報國家發改委備案的“超生”電站。除1988年外,中國在過去二十幾年發電容量增長始終是單位數的,但是2004―2007年平均增長超過15%,全國發電能力由2凹4年初的3.84億千瓦跳增至2007年的6.4億千瓦。
然而,用電需求增長卻開始回落。現有的工業投資項目多已進入收尾期,新開工項目明顯不足;支撐投資半壁江山的房地產開發也在急速降溫;海外直接投資出現滑坡,勉強維持住零增長。如此背景下,投資和整體經濟增長似乎均已進入一個緩緩回落的下降周期(由于去年5月宏觀調控產生的基數效應,投資、GDP的同比增長會有所反彈,但實際經濟活動則已放、緩)。用電需求增長在史無前例地連續三年出現雙位數增長后,2005年還會有12%的增長,不過之后幾年則預計回落到7―9%的增長區間。供電急增而需求放緩是今后幾年電力市場的一道風景線。在2004年全國的發電機組平均每年發電5460小時,2005年估計為5144小時,明年滑落至4900小時,后年則不足4650小時。業界一般以5000小時為界,超出屬滿負荷或超負荷發電,低于此數則屬開工不足,以至供過于求。
中國的人口是英國的22倍,而且經濟以制造業為主打,發電能力多過英國也無可厚非。經濟發展迅猛的話,電力即使短期出現過剩,幾年之后還是有市場的。問題出在電廠建設的無序性上。在一輪電荒后,各地蜂擁般地建電廠,大批項目先斬后奏,先開建再報批,更談不上全盤考慮、統籌規劃。電站建設遠遠超前于鐵路建設和電網建設。依筆者觀察,這次電荒中,發電能力不足固然重要,電煤供應不暢、價格急升才是罪魁禍首。其背后則是鐵路運能嚴重滯后。大秦(山西大同―河北秦皇島)、朔黃(山西神池―河北黃驊港)兩條運煤干線擴容一定程度上緩解了鐵路運輸瓶頸的矛盾,但是鐵路建設周期長、運能增長低于發電用煤的需求增長,卻是不爭的事實。電站建成后,電煤運輸和電網配套跟不上,可能是明年的十個黑色幽默。
電力過剩凸顯著中國投資決策上的結構性缺陷,反映著地方GDP本位主義和銀行風險控制能力不足等現實。已經出現的鋼鐵、電解鋁產能過剩,以及將會出現的港口運能過剩,背后是同一個問題――資金運用效率低下。解決這個問題的根本出路不在于政府揮舞大棒,而是銀行改革、資本市場改革,讓資本說了算。
海王生物主要經營醫藥制造和醫藥商業,生物制藥、抗腫瘤和心腦血管藥品是公司的主導產業,也是未來公司專注發展的主要方向。公司所處的行業和產品的細分市場具有良好的發展前景。
(一)醫藥行業是永不衰落的朝陽產業,市場容量巨大,近年保持穩定高速增長。
醫藥行業是按國際標準劃分的15類國際化產業之一,被稱為”永不衰落的朝陽產業”。我國醫藥行業近年保持長期高速增長,制藥企業及藥品流通企業均有良好的盈利前景。過去十年,醫藥行業平均增長速度為17%,遠高于GDP增長率。2004年,醫藥工業實現產品銷售收入3476億元,同比增長17.44%。實現利潤306億元,同比增長11.74%。根據專家預測,2010年藥品市場容量預計將達到5000億元,2020年預計將達到10000億元。
醫藥行業的增長與人口基數、人口增長率、人口年齡結構以及人均收入水平關聯度較大,我國人口基數很大,地區衛生發展狀況不平衡、人口趨于老齡化,隨著收入水平的提高,人們更加重視身體的健康保健,這決定了醫藥行業長期有穩定的增長。從2003年開始,為了抑制固定投資的盲目增長促進產業健康發展,國家采取了較多的宏觀調控措施而使眾多過熱行業的景氣度降低,公司所處的醫藥行業與宏觀經濟的景氣周期相關性較小,成為了周期波動中良好的防御型行業。
(二)生物醫藥行業蓬勃發展
化學藥物、生物藥物和中藥是人類防病、治病的三大藥源。生物藥物是利用生物體、生物組織或其成分加工制造的一大類用于預防、診斷、治療疾病的制品。生物制藥業是典型的高新技術產業之一,具有高技術、高投入、高收益、高風險、低污染的特征。
近20年來,生物醫藥行業蓬勃發展,目前,全世界已有近3億人從利用生物技術制造出的藥物和疫苗中受益。整個90年代,生物制藥產業銷售額增長率達到30%,遠高于整個醫藥產業的增長率,生物藥品銷售額占整個醫藥行業銷售額的比例也不斷提高,這個比例已從1995年的不足4%提高到2003年的10%左右。近年來,瘋牛病、非典、禽流感等疾病席卷人類,經濟發展與自然環境的異化,使目前的疾病、怪病越來越多,但這也正給生物醫藥產業提供了施展拳腳的舞臺。
中國生物制藥產品起步于80年代初期,經過多年的發展,中國已有超過500家生物醫藥相關企業。從潛力來看,我國生物制藥產業僅僅處在其成長期的前期階段,據統計,醫藥生物技術產品的銷售收入僅占醫藥工業總銷售的7.5%左右,因此,成長空間極為可觀。2004年全國生物制藥企業收入達到223億元,比2002年增長39%。從2000年以來,我國生物制藥企業的銷售收入情況一直保持著較好的增長態勢。
公司地處沿海之濱的全國高科技工業城市深圳也為海王提供了得天獨厚的地緣優勢。由于政策支持和規劃科學,深圳生物醫藥產業發展全國領先,2003年深圳生
物醫藥產業中僅醫藥產業總產值就已達到139億元,位居國內大中城市第三位。2005年6月,“深圳國家生物醫藥產業基地總體發展規劃”通過了國家有關部門的審批立項,成為全國第一批獲準設立的三大國家生物醫藥產業基地之一。基地建設總投資將超過72億元,重點發展生物醫學工程、海洋生物技術、生物制藥、現代中藥、化學制藥等五大領域。海王生物子公司海王英特龍已經入駐該基地,1000萬人份的亞單位流感疫苗生產基地已進入施工建設期,100萬人份的流感疫苗計劃于年內投產。
(三)隨著醫藥領域的開放和我國醫藥流通體制的改革,具有較大規模和技術實力的醫藥企業將具有更強的競爭優勢。
隨著加入WTO以后知識產權保護體系的不斷完善,國際藥企在專利藥方面的優勢將越來越明顯。由于中國有龐大的消費人群,立足于非專利藥生產和銷售的醫藥企業仍然有相當大的生存空間,但若想成為市場領先者,成為具有國際競爭力的醫藥企業,必須具備自主的新藥研發能力。在這方面,海王一直積極培養創新體系研制新藥,并獲得了累累碩果,為參與開放體系下的國際競爭作了充分準備。
我國醫藥流通體制在不斷改革,為了進一步壓縮流通環節中的不合理價差,2005年我國將進行大規模的醫藥降價活動,5月底,國家發改委下調24大類400多種抗生素產品價格;部分藥品種類被列入限制投資目錄,平均降幅達到60%。
隨著醫藥領域的開放和我國醫藥流通體制的改革,象海王這種具有較大規模和技術實力的醫藥企業將在市場上更具有話語權和定價能力,具有更強的競爭優勢。
廣闊的市場空間、燦爛的行業前景、良好的創業環境為海王的發展提供了長遠的支持和保障。而海王自身的發展積累也使公司更能把握行業良好的發展機遇。
十幾年來,海王孜孜不倦地投入大量的財力、人力多方位的打造公司健康完善的產業鏈,目前已經形成以技術創新體系為前端、以生產基地為中端、以銷售渠道網絡為終端的產業鏈。盤點海王的產業鏈,你會發現公司形成的核心競爭力也凸現于產業鏈中的各個環節。
一、完善的產業鏈優勢:提升了公司的實力和抗風
險能力
(一)產業鏈前端:技術創新和新藥研發為先導在醫藥產業的競爭日趨激烈,產品同質化越來越嚴重的形勢下,要在行業中占據優勢地位,就必須增強企業自主研發能力,培養差異化優勢。
經過多年的發展,海王以企業為主體的自主創新體系已在目前國內醫藥企業中處于領先地位。1998年,海王技術中心被評定為國家級企業技術中心;2000年,被批準為國家高技術研究發展計劃成果產業化基地,同年,獲準成立博士后科研工作站。海王現在已經初步建成了生物技術、天然藥物、藥物合成、新制劑技術、藥物分析5個現代化研究室。2005年,一座面積一萬三千平方米的現代化海王科研中心峻工,其設計標準、儀器設備均達到一流水平,技術中心硬件水平和研發能力將邁上一個嶄新的臺階。
目前海王在醫藥領域已擁有了七大類七十多種新產品,其中具有自主知識產權產品60多種,獲得國際、國內專利32項;獲得國家、省市級獎項60多個;多個新產品被列入國家 “863”計劃、國家 “九五”攻關計劃、國家新藥基金、國家火炬計劃、國家重點新產品計劃。海王在研的國家一類新藥已達8個,涉及基因工程、化學合成、中藥現代化、轉基因等前沿領域。
以最近的新藥研發突破為例,2005年6月,海王自主研發的中藥一類新藥虎杖苷注射液獲國家高技術研究發展計劃(863計劃)第一批引導項目立項。虎杖苷注射液是海正自主開發、具有完全自主知識產權的中藥一類新藥,是海王中藥現代化研究與產業化開發的一個新成果,目前該新藥已完成臨床前全部研究工作,并正式被國家藥品監督管理局受理、審評。2005年全國獲得國家863引導項目支持的新藥項目僅6個,海王是廣東省今年獲批的三家單位中唯一的醫藥企業。按照國際評價標準,一類新藥的研發對一個制藥企業來說是具有標志意義的重大突破,這對海王生物的未來發展有非常重要的影響。
產品結構方面,公司以心腦線和腫瘤線產品為主導、其他主要治療領域合理匹配,處方藥、非處方藥齊頭并進,生物藥、化學藥、中藥、保健食品協調發展,具有強大競爭優勢的多元化醫藥產品格局已經形成。
海王目前在產品和技術結構上的競爭力在國內醫藥企業中位居前列,已成為海王核心競爭力的核心,成為海王未來發展的能量源泉,作為健康產業鏈中的強大前端為中下游的延伸與發展奠定了厚實的根基。在國內目前以仿制藥為主流的格局下,海王未雨綢繆,已經為未來的國際化競爭儲備了足夠的技術力量。
(二)產業鏈中端:生產制造與質量保障
海王生物在全國擁有四個現代化、多功能的大型制藥工業基地:深圳海ii業城、杭州制藥基地、海王福藥制藥基地、海王三亞海洋生物養殖基地,公司引進了國內外先進的制劑設備、檢測儀器,形成了完整的具備世界一流裝備水平的產品制造平臺及質量控制體系。目前生產能力已可達到產值50億元以上。
海王的生產基地均已通過GMP認證,建立了嚴格的質量檢測和保證系統,海王以質量為企業的生命,全面推行完善的質量保證體系,提出了“產品質量零缺陷”的質量管理目標。海王產品自投放市場以來,經過全國各級藥品監督檢查機關數百次的抽查檢驗,產品合格率均為100%。由于實力雄厚、質量可靠,截至2004年底,公司共有185個藥品入選《2004版國家基本醫療保險及工傷保險藥品目錄》。
海王的疫苗產業年初已動工建設,該疫苗生產基地是深圳市的重大高科技產業發展項目,總設計規模1000萬人份,預計2006年將完成一期工程建設并進行GMP認證,海王將快速成為中國疫苗產業的主力軍。
(三)產業鏈終端:健全的商業網絡渠道加速企業的成長
在現代商業中,銷售網絡越來越受到企業的重視。隨著我國加入WTO,國內市場國際化和知識產權保護更加嚴格,市場競爭變得更為直接。尤其是藥品分銷領域放開后,國內原有的市場銷售格局勢必會作出調整,誰在藥品流通領域占據了先機,誰就取得了主動權。
市場營銷網絡的建設是海王發展醫藥產業的基礎。經過多年的培育,海王已基本形成了以大中城市為結點,輻射全國市場的營銷體系和網絡。目前,海王在國內設立了一百多個營銷公司和辦事處,擁有一千多名專業推廣人員和營銷人員,并向日本、法國、東南亞、 中東、非洲等10多個國家和地區出口產品。
海王生物于2003年開始進入中國的醫藥商業流通領域,通過對山東濰坊醫藥批發公司及福州福藥制藥有限公司的購并及整合,海王的商業流通主要企業已迅速成為中國醫藥批發公司中發展最快、利潤回報最好的企業。海王在醫藥商業流通領域不斷拓展網絡資源的同時,已在山東
和杭州兩地興建了兩大現代化的醫藥物流配送中心,建成后海王在醫藥商業流通領域的配送能力將達到100億,成為中國醫藥商業流通領域中不可估量的新生力量。
二、品牌優勢:中國醫藥行業最具價值晶牌、中國馳名商標
現代社會是品牌競爭的時代。良好的品牌反映了消費者的信任度和美譽度,也意味著企業產品優質穩固的質量和豐富的企業文化。經過多年的努力和投入,海王在品牌建設方面取得了卓越的成就,取得了累累碩果。
2004年6月,由世界五大品牌價值權威評估機構之一的 “世界品牌實驗室(WBL)” 及全球最具影響力的世界經濟組織、被譽為經濟聯合國的 “世界經濟論壇(WEF)”共同組織評審的《中國500最具價值品牌》正式,海上以其鮮明的品牌定位、強大的品牌競爭力名列中國醫藥行業第一位,成為中國醫藥行業品牌價值快速提升的典范。經世界品牌實驗室的專業評估,”海王”的品牌評估價值為103.48億元(RMB),在國內500最具價值品牌排行榜中名列第42位,在醫藥行業類排名第一。2004年9月,“海王”商標被國家工商總局認定為中國馳名商標,2004年,海王入選最具影響力的深圳知名品牌,2004年;海王集團榮獲“中國醫藥品牌建設十大優秀企業”稱號。
品牌的形成促進了公司整體經營的快速成長,同時也提高了產品線的知名度,海王金樽、海王銀杏葉片、海王牛初乳、海王銀得菲等已經成為家喻戶曉的知名產品,并帶動了市場對公司其他醫藥產品、服務的廣泛傳播與認知。
三、人才儲備優勢:高層次人才推動企業發展
海王的快速發展得益于人才的不斷積累。公司已經形成了良好的激勵用人機制,吸引了大批的高層人才。
在研發方面,公司有20多位博士、博士后,加上其他專家有近50多位高級研發人員。在管理人員中也積聚了大量高素質的人才,公司的7位董事會成員中有5位博士,管理團隊的約合中有全國勞動模范、國內行業協會專家、享受國務院津貼專家、國家科技進步一等獲得者等。沒有人才的企業沒有未來,海王生物的快速增長,也得益于良好專業的管理團隊與一大批專業人才。公司正在努力探索人才機制,一靠理想、二靠待遇、三靠情感,要把公司建設成人才向往的天地、員工成長的樂園、職業經理人創業的搖籃。在良好的激勵約束機制下,高素質的管理團隊和優秀的人才促進了公司的不斷成長,是企業不斷發展的活力源泉。
四、國際合作優勢:與國際資本對接拓展了企業發展的空間
海王生物健康快速的發展、優秀的經營團隊和規范的管理機制已經得到國際資本和跨國公司的認同和關注。境外投資銀行對海王的生物制藥產品和市場網絡給予很高的價值評估。
國際著名投資銀行―,―…美國高盛繼去年向海王生物的兄弟公司深圳海王星辰醫藥有限公司投資人民幣3.3億元后,幾家境外大型投資銀行和產業基金又將目光瞄準了海王生物下屬的濰坊海王醫藥物流項目,并準備進一步以資金投入的方式與其合作。
海王旗下從事基因工程和第三代流感疫苗項目的深圳市海王英特龍生物技術股份有限公司已獲中國證監會批準擬赴香港上市,這不僅為企業的后續發展提供持續融資能力,從更長遠來說將使海王進一步提升企業和產品形象,成長為具有國際影響力的企業品牌,拓展更大的國際資本與產品市場空間。
海王生物經過了十多年的發展,積累了大量的技術資源、管理資源、人才資源、市場網絡資源,這些都為海王爭取國際資本的支持,在國際舞臺上馳騁發展獲得更大的發展空間,打下了良好的基礎。海王生物已成為中國醫藥行業中為數不多的可以與國際醫藥行業及國際資本對接的大型醫藥企業。
在財務方面,海王近年規模實力大幅增長,但收益和現金流卻不理想,影響了股東回報,這也是投資者最為關注的問題。從公司的戰略規劃和發展歷程看,海王在經過了若年研發、品牌等持續投入和戰略調整后,業績的增長拐點正在形成。2005年將是公司規模和主營業務利潤凸顯的一年。
從規模和實力來說,海王的總資產和;爭資產在-上市以后持續發展(如下圖表)、截止2004年12月31日,公司總資產37.82億元,凈資產為16.27億元,在我國醫藥行業上市公司中總資產排名第八、;爭資產排名第五均位居前列 截至2004年底,總資產和凈資產分別比1998年底增長15倍和8倍,自上市以來,保持高速增長。
上市以來,公司的主營收入也不斷提高(如下圖表),2004年度主營收入較1998年度增長35倍。與此同時,公司的凈利潤卻在近年有所下滑,從財務報表上看,公司的每股收益由2001年的0.36元下降到2004年的0.07元,與其主營收入增長確實不相匹配,公司的經營現金流量近四年來連續為負,但已經呈現出向好的趨勢。
追其根由,在于公司從長期戰略出發,進行了經營轉型和布局,在長遠發展和當期利潤訴求之間進行了一定的權衡和取舍,高投入是生物制藥行業的主要特征之一。一方面前期的研究發周期長、費用高,另一方面還必須投入相當大的資金建造滿足GMP要求與生物制品安全規范的潔凈廠房及其他生產設施;作為長期持續發展的要求,公司還必須重視品牌等企業文化的建設。因此,海王在主營業務規模持續擴張的同時,在研發、硬件、基礎設施、品牌建設等各方面進行了巨額投入,并逐漸向更專業化的經營轉型。海王從股東的根本利益、長遠利益出發,只能犧牲當期利益來換取長期利益,這是公司盈利未出現同步增長的主要原因:
(一)為了增加發展后勁,海王在科研軟硬件建設和新藥研發方面投入每年都占工業產品銷售收入的5%―10% 近5年來已經累計投入4.68億元。研發投入的效益在當期收益中不能表現出來,但卻在不斷轉化為現實的生產力,為海王從根本上提高公司盈利水平和核心競爭力提供巨大的支持。
(二)海王近幾年投入大量資金進行各種形式的品牌宣傳和推廣活動,近5年(2000-2004年)僅廣告投入已經達到9.36億元,其中已經計入財務報表損益的合計5.27億元,平均每年減少凈利潤1.05億元。品牌建設所形成的無形資產,不可能在公司當期的業績中得到充分的體現。但品牌建設卻使“海王” 的品牌價值得到了極大的提升。
(三)公司為了適應大規模營銷,進行了必要的戰略調整,導致銷售費用增長超過了銷售收入的增長。公司從2002年起開始實施預算管理制度,銷售費用與管理費用的管理將在不久的將來見成效,經營性現金流不足的情況也會根本的轉變。
(四)為了適應越來越高的質量監管要求,同時支持公司未來業務發展,海王在醫藥制造基地的建設方面投入了巨額資金,分別建成了四大醫藥生產基地,形成了完整的具備世界一流裝備水平產品制造平臺及質量控制體系。 這些投入資金的效益在當期不可能完全體現出來,但固定資產折舊卻降低了近年來的利潤。
從以上的分析可以看出,公司的凈收益益之所以沒有同步隨經營規模成長,經營現金流量不理想是由公司的長期發展戰略步驟決定的。
通過有效整合和布局,公司的醫藥產業集團優勢已經逐漸顯現。2004年,公司抗腫瘤產品和大輸液產品銷售額分別達到1.3億元和㈠乙元左右,有多個單品種產品銷售額超過5000萬元;公司中成藥銷售額穩步上升,與2003年度相比增長率約95%。
經過近幾年的積累、布局、轉型,公司的技術研發、品牌建設、銷售網絡已經得到?了快速的發展,新的利潤增長點也不斷形成。這些前期的投入為公司在未來35年中的業績增長奠定了深厚的基石,前期在提升核心競爭力、品牌影響力方面投入的成效將在規模快速擴張中爆發性展現,股東的利潤回報將大幅度增長。海王正面臨著業績的增長拐點。
公司目前擁有產品品種400余種,分為化學藥、生物藥、中藥和保健食品四大類,已形成以抗腫瘤產品和生物制品為主導,覆蓋心腦血管、呼吸系統、消化系統等11大類品種齊全的產品體系。主要產品有博寧、奧沙利鉑、紫杉醇、銀杏葉片、銀得菲、干擾素、白介素、吡咯列酮、葡萄糖注射液、復方氨基酸注射液、海王金樽、海王牛初乳等。
公司于2000年12月增發新股,扣除發行費用后共募集資金14.03億元,截止2004年底募集資金累計投資金額為11.71億元,占實際募集資金總額的83.50%。 累計產生收益2.02億元,尚有2.31億元募集資金未使用。
從資本運作的歷程而言,公司走過一些彎路,但從近年的主要項目運作看,公司在購建產業鏈的同時也一直在謀求更亮麗的新利潤增長點,并取得了成效。
以2003年為例,公司完成了三宗成功的并購:
2003年,投資4000萬元用于山東濰坊項目,累計產生收益2,578萬元;同年,投資5140萬元用于福藥制藥及金象中藥項目,累計產生收益1,480萬元;同年,投資1839萬元用于收購三亞海王項目,累計產生收益315萬元。
上述收購項目,投資回報率均比較高,為海王生物的業績提升做出了巨大貢獻。2004年公司全年實現主營業務收入232,194.71萬元,實現凈利潤2,266.45萬元,分別較上年同期增長59.35%和118.17%,濰坊海王和海王福藥銷售業績大的大幅增長功不可沒。
海王生物在成長為醫藥龍頭企業的同時,專注于為海正系企業搭建了資金和技術平臺,近年母公司在合并報表中的比重逐年下降,海王旗下每家子公司都向個性化、專業化方深度發展,專業定位非常明確。目前,海王旗下有五朵金花已經逐漸成長為在細分市場中的龍頭企業。
深圳海王藥業有限公司:專注醫藥產品生產與經營,主要產品有博寧、銀杏葉片、奧沙利鉑注射液、紫杉醇、銀得菲、泰瑞寧、抒瑞、洛沃克、格列齊特、吡格列酮、阿昔洛韋片等。該公司是“廣東省優秀高新技術企業”,深圳市“最具競爭力的高新技術100強企業”,公司具有多個自主知識產權產品及數十項國際、國內專利,其中藥一類新藥虎杖苷注射液獲國家高技術研究發展計劃(863計劃)第一批引導項目立項,自主開發的一類新藥PD注射液被列入深圳市技術創新計劃。
深圳市海王英特龍生物技術股份有廠公司:是海王旗下最有發展前景的企業之一,以基因工程藥品和疫苗為主營方向,主要產品有重組人a-2b干擾素及重組人白介素-II等,并有一大批在研的疫苗及生物制品藥品儲備。公司流感病毒亞單位疫苗項目被列入深圳市重大項目計劃,是國內唯一、世界僅有的兩家擁有第三代流感疫苗自主知識產權的公司之一,公司的流感疫苗生產基地將成為國內規模最大、技術最先進的流感疫苗生產基地,產品投產后將對公司業績增長做出較大貢獻。公司已獲中國證監會批準擬赴香港創業板上市。
深圳市海王健康科技發展有限公司:主營保健食品生產和銷售,主要產品有海王金樽、海王牛初乳、西洋參、銀杏葉等多個知名保健品。
福州海王福藥制藥有限公司:主要從事生產、銷售大容量注射劑、小容量注射劑、片劑及中藥等醫藥產品。該公司擁有370多個國藥準字產品,以普藥為主,在福建省及部分地區占有較高的市場占有率。主要產品有葡萄糖注射液、復方氨基酸注射液、復方甘草片(合劑)、小兒止咳糖漿、新福菌素針、鼻淵膠囊、勝紅清在二級市場上,公司個股自2001年初開始,歷經4年多的長期調整,投資價值已然顯現。由于業績不理想和大盤持續低迷縮水,海王生物(000078)也展開了逐浪下跌的深度調整,在大盤創出8年歷史新低位的前后該股也在2005年4月27日一度下探到3.28元,而截止到05年3月30日,公司的凈資產值為4.91元,在此文形成中,該股價格不到4元,仍然處于跌破凈資產值的情況。2005年6月16日,中國證券監督管理委員會正式《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》,為公司進行回購提供了法規依據。在股權分置改革試點熱膠囊、莧萊黃連素膠囊、海菊顆粒等,“福藥” 牌、“金象”牌商標分別被評為福建省著名商標及福州市知名商標。
山東濰坊海王醫藥有限公司:醫藥商業流通企業,目前系山東省最大、效益最好的醫藥流通企業。公司2002年、2003年、2004年的銷售額分別為7.2億元、15億元、21億元,實現了高速增長。公司投資1.5億元在當地興建的醫藥物流工業園項目今年建成,將成為國內規模最大、最現代化的醫藥物流配送中心。同時,在杭州的醫藥物流配送中心也已落開業,公司正準備引進國際戰略投資者,力爭成為國內現代醫藥流通企業龍頭,并帶動海王產品市場占有率的進一步提高。
在經營初期,由于處方藥產品具有較大的廣告宣傳限制,海王以牛初乳、海王金樽等保健品為一線產品,以海王銀得菲等非處方藥為二線產品,選擇保健品為突破口宣傳和構建海王的品牌形象。與此同時,公司積極調整戰略,將資金和人力更多的布局于醫藥制造和醫藥物流,完成了漂亮的轉型。公司的保健品在主營收入中的比重逐年下降(2004年保健食品銷售收入占總體銷售收入的4%左右),公司已經成長為以醫藥制造和醫藥物流為核心的大型醫藥龍頭企業。
海王公司的發展戰略目標是在未來5-10年里,發展成為集生物制藥、化學制藥、中藥、保健食品和醫藥物流為一體,專業方向清晰,特色明顯,綜合實力最強的、企業價值最高的大型醫藥企業之一,躋身于中國醫藥產業領域的寡頭行列。從近幾年公司的發展和布局看,公司以規模、實力和技術已經在多個細分領域獲得了話語權,項目的效益也開始逐漸凸顯,發展成長漸入佳境。積極推進的情況下,跌破每股凈資產值的上市公司,回購其流通股份的要求最為強烈。因此海王回購的潛力很大,有利于進一步提升公司的投資價值。
目前全部基金已經公布完2008年3季度報告,根據證監會行業的分類,基金持有生物醫藥行業的總市值占基金全部持股市值的比例為5.10%(生物醫藥行業流通市值占A股上市公司總流通市值比重為3.77%),行業明顯繼續被超配。從持股數量上來看,扣除因轉增、送股等被動持股增加的情況下,截至2008年3季度末,基金重倉持股總數比2008年2季度末下降了2.68%,變化幅度不大;從市值方面來看,基金公司重倉持有的醫藥股市值合計為159.50億元,由于大盤因素的影響,與2008年2季度末相比下降7.40%。從持股結構上來看,被重倉持有的醫藥股由2季度末的34家增加到36家,變化不大;而重倉持有醫藥股的基金數量由2季度末的139支激增到171支,增加了32支基金。天相投顧分析師認為這種現象無論是基金主動增倉還是被動表現,都表明了基金在當前形勢下對醫藥股偏好的態度。首先,醫藥行業是典型的非周期性行業,受宏觀經濟影響較小;其次,在“醫改”的大背景下,需求不斷上升,醫藥公司盈利有保障,因此從三季度基金重倉股醫藥股的情況來看,醫藥股再次成為資金的避風港。
齊魯證券分析師認為,在經濟面臨一定不確定的環境下,醫藥行業是增長比較確定的行業之一,推動醫藥行業持續高增長的主要因素有:人口的增加、人口老齡化程度的加劇、醫療保障體系建設等,醫藥行業在未來相當長一段時間內將是我國最具成長性的行業之一,也是最具投資價值的行業之一。從估值方面來看,經過近期股價的大幅調整后,醫藥板塊的估值水平也有大幅降低,目前醫藥板塊的平均市盈率為22倍左右,對于一個能夠保持穩定增長的行業(未來幾年的增長率在20%――25%之間),在當前的估值水平下已經具備投資價值。另外,從技術的角度來看,這一市盈率也是處于整個行業的較低水平。綜合以上考慮,認為醫藥行業已經具備積極的投資價值,建議投資者對醫藥行業應多加以關注。
興業證券分析師認為,中國目前在全球醫藥產業鏈當中的定位相對仍較為低端,在國際醫藥行業產業轉移之際,中國行業也面臨著眾多發展機遇。從估值看,目前A股市場醫藥板塊溢價率維持在60%左右,在目前溢價率處于高位的時候很難獲得超額收益;但長期來看,醫藥行業仍然值得關注,建議投資者選擇具有差異化競爭優勢的企業和“醫改”受益企業。
本周入選的30只股票中有22只股票的2008年預測市盈率小于20倍,大于30倍的有3只。從今日投資個股安全診斷來看,25只股票的安全星級均為三星或以上級別。本周30只盈利預測調高的股票中,我們選擇天壇生物(600161)和上實醫藥(600607)給予簡要點評。
天壇生物(600161):受益行業高景氣
天壇生物(600161)是國內最大的疫苗生產企業,主導產品包括重組酵母乙型肝炎疫苗、脊髓灰質炎疫苗、麻風二聯疫苗、麻腮風三聯疫苗、Vero細胞乙型腦炎滅活疫苗、人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白、各種診斷試劑等,在國內市場占有50%-70%的市場份額。
三季報符合市場預期。08年1-9月實現營業收入5.13億,同比增長40.27%,營業利潤1.83億元,同比增長35.58%,利潤總額1.86億元,同比增長40.88%,歸屬于母公司的凈利潤9972萬元,即每股收益0.20元,同比增長18.16%;其中第三季度實現營業收入1.94億元,同比增長37.86%,歸屬于母公司的凈利潤4263萬元,同比增長41.29%。
從三季報來看,公司的疫苗產品總體銷售勢頭良好,收入同比增長超過100%的品種有四個:麻風二聯疫苗帶來最大增量,全年在計劃免疫內中標超過1000萬劑,東方證券分析師估計其它渠道銷售在400-500萬劑,年底前開票銷售至少達到1200萬劑,出廠均價在11元/劑左右,全年帶來的收入不會低于1.32億元;風疹減毒活疫苗均價5元/劑,全年銷售1100萬劑;流感裂解疫苗均價28元/人份,全年另外吸附無細胞百日咳、白喉、破傷風聯合疫苗增長約在107%左右。乙肝疫苗銷售平穩,計劃內(5ug)與計劃外(10ug)合計銷售應不低于7000萬元,略高于去年,凍干Vero細胞乙腦疫苗也有5500萬元左右的收入。
疫苗產品迎來快速發展期。受到國家擴大計劃免疫范圍和嬰兒出生率的提升的影響,整個疫苗行業的增長速度有望加快,過去幾年疫苗行業的增長速度在15%左右,海通證券分析師預計未來幾年疫苗行業的增速有望達到25%。
中投證券分析師認為,公司連續兩個季度數據均非常優秀,確立了持續向好的經營趨勢,同時反映出行業在免疫規劃擴容的高景氣度。公司未來看點包括1、行業明確受益醫改,且自身潛力巨大,未來幾年行業增長將保持在20%以上;2、公司重點產品麻腮風疫苗已經恢復生產和銷售,09和10年將對公司業績產生較大貢獻;3、成都蓉生的注入將使公司成為國內血液制品的龍頭,行業的高景氣度對公司業績以及現金流產生有利影響;4、作為央企上市平臺,公司資產整合的預期仍然明確。
今日投資《在線分析師》顯示:公司2008-2010年綜合每股盈利預測分別為0.28、0.40和0.52元,對應動態市盈率為40、28和21倍;當前共有12位分析師跟蹤,其中建議強力買入和買入的分別為4和8人,綜合評級系數1.67。
風險因素:同屬中生集團的上海生研所進入麻腮風三聯疫苗市場,未來擴張速度,以及與天壇生物的互動值得注意;疫苗行業屬高風險高壁壘的行業,存在突發事件風險。
上實醫藥(600607):期待資產整合
上實醫藥(600607)主要從事生產生物醫藥、醫療器械及其他,分別持有控股青春寶藥業有限公司、上海三維生物技術有限公司55%和70.4%的股份,公司的實際控制人為上實集團。
業績增長穩健,符合預期。08年1-9月,公司實現營業收入24.7億元,同比增長19.38%,環比中報增速提高了0.78個百分點。實現歸屬于母公司的凈利潤1.3億元,同比增長35.97%,每股收益0.355元。扣除證券投資損益后的凈利潤為1.23億元,同比增長53.3%,每股收益0.334元。經營活動產生的現金流量凈額2.35億元,即每股0.64元,同比增長225.2%。整體而言,1-9月公司收入、利潤增長穩健,現金流十分健康。單季度數據看,前三季度分別實現營業收入8.14億元、8.08億元、8.49億元。剔除證券投資影響,7-9月單季實現每股收益0.109元,而1-6月每股收益0.227元。
海通證券分析師認為,普藥和醫療器械面臨“醫改”政策為公司帶來了良好發展機遇。公司旗下的常州藥業是典型的化學普藥生產企業,有4個產品進入國家第一批城市社區和農村基本用藥。2008年是國家大力推進“醫改”的一年,政府加大投入,普藥的增長速度將明顯加快,公司的產品生產規模和品種符合地區招標采購的要求,獲益程度也最大,值得看好。公司的醫療器械具有較好的品牌,部分產品的市場占有率名列前茅,這些產品在國家大力發展社區醫療和農村合作醫療的背景下,需求將大幅增長。
公司是上實集團醫藥資產整合平臺。公司在上實集團內的定位非常明確,通過增發的形式低價收購集團的優質醫藥資產并做大做強醫藥主業。雖然定向增發的進度難以確定,但主要工作已經進入最后攻堅階段。根據上海醫藥收購報告書公告,本次重組或通過吸收合并,或將相關上市公司按工業制造和分銷零售專業分工,形成相關上市公司經營特點,強化主業,進一步提升公司的投資價值,并消除可能潛在的同業競爭。最遲在2008年11月30日前,需將上藥集團、上海醫藥、中西藥業以及上實控股、上實醫藥的所有藥品批文及生產情況調查完成。最遲于2009年6月30日前,提出消除同業競爭的方案,整合相關業務,解決同業競爭問題。東方證券分析師認為,在不考慮資產注入情況下,上實醫藥目前估值在醫藥公司中已處于較低的水平;而上實醫藥未來值得期待的原因來自于新一輪資本運作,維持“增持”評級。
日前,《廣西壯族自治區旅游業“十二五”人才發展規劃》在南寧通過評審。規劃總目標以服務旅游強區建設為主要目標,通過加強旅游人才開發力度,使旅游人才規模持續擴大,旅游人才結構更加優化,旅游人才布局均衡發展,初步建成具有廣西特色的區域性國際旅游人才高地。
“十二五”期間,我區將致力于實現旅游人才總量穩步遞增。到2015年末,大專及以上學歷旅游人才總量將超過19.9萬人。旅游行政管理人才、旅游企業經營管理人才、旅游專業技術人才、旅游高技能人才、鄉村旅游實用人才等五類重點旅游人才占旅游直接從業人員總量的76.22%。
來源:中國經濟網
廣西欽州:招“領軍型”人才
廣西欽州市正在規劃籌建欽州市北部灣國際人才創業基地,以吸引國內外“領軍型”創業人才。這是欽州市突破人才“瓶頸”的重大措施之一。據悉,在未來的5年內,欽州市將引進各類人才30萬人,以滿足城市快速發展的需要。
廣西北部灣經濟區的開放開發,使欽州變成廣西對外開放的前沿和北部灣臨海核心工業區,已基本形成以石化、能源、糧油加工、保稅物流、有色金屬、林漿紙等為主體特色的臨海工業群。這些新型產業迫切呼喚人才和智力作支撐。
來源:《廣西日報》
廣西防城港:中長期人才發展規劃綱要出臺
近日,《防城港市中長期人才發展規劃綱要(2010-2020年)》(以下簡稱《綱要》)出臺。這是廣西防城港市第一個中長期人才發展規劃。
《綱要》主要以該市經濟社會發展對人才的需求為切入點,圍繞“率先構筑沿海發展新高地、傾力打造中國東盟合作第一城”的戰略目標,立足打造冶金、有色金屬、食品糧油、能源、海洋、裝備制造、修造船等千百億工業產業集群,新材料、新能源、節能與環保、新能源汽車等戰略性新興產業,以及建設中國海洋文化名城和國際濱海旅游勝地、國際樞紐大港和保稅物流中心。
《綱要》設計了極具特色的聚才、產業人才集聚、人才小高地建設提升、邊海英才培育、海外創新創業人才引進、高技能人才培養、城鄉創富人才培育、科技孵化器培育、少數民族人才培育等9項人才開發重點工程,在重點產業、重點行業、重點領域強力推進人才資源開發。
《綱要》還提出,到2020年,建成廣西北部灣經濟區人才特區和創業樂園。
來源:《防城港日報》
我國醫藥技術研發人才需求旺
隨著國家各項醫改政策的出臺,我國醫藥行業迎來新一輪發展良機。據相關數據統計顯示,醫藥行業人才需求較去年同期上漲56.3%。
由于醫藥行業良好的發展趨勢以及外資企業科研本土化,各大醫藥企業對研發技術人員的需求呈饑渴狀,對高素質研發技術類復合人才的爭奪可謂進入了白熱化。這也使得研發技術類人才薪酬猛增,去年該類人才的薪資增幅高達3成。很多招聘研發技術類人才的崗位向應屆生敞開了大門。
我國醫藥行業中,多數企業缺乏自主研發能力,造成這一現象的原因很多,除研發項目前期成本投資問題外,人才缺乏也不容忽視。隨著《生物醫藥十二五規劃》的出臺,醫藥自主研發項目將被大力扶持,技術研發類人才緊缺的狀況將進一步加劇。
來源:《人才市場報》
福建:815個高層次人才崗位需求
福建省近日815個高層次人才崗位需求,招聘海內外人才。其中3家福州企業開出超過100萬人民幣的年薪,其中一企業更是開出20萬美元的最高價。
本次的815個崗位,共需求1383人,其中海外需求人數1191人。招聘信息的用人單位包括創新型企業、高新技術企業、中國科學院海西研究院、福州大學等科研機構和重點高校等。推出的崗位涉及電子信息、裝備制造、生物醫藥、新材料、現代服務業等領域。
來源:《福州晚報》
江西:婚慶人才需求旺盛
據統計,隨著婚慶服務業高峰期的到來,婚慶服務人員需求出現較大幅度增長,但是此類人才供給已無法滿足市場需求。
現在婚慶服務人員不僅數量上缺乏,而且更缺乏有經驗的婚慶策劃人才。婚慶服務強調創意,從用人單位職位需求來看,最緊缺的是婚禮創意人員,專業的司儀、跟妝、攝像、調度人員等也非常緊缺。婚禮職業人的薪酬也在節節攀高,一般婚禮服務人員月薪在3000-5000元,司儀主持一場婚禮的報酬大約在500~1000元不等,金牌司儀還會更多。來源:《江西日報》
廣東:金融行業人才需求增幅大
雖然中國頒布了一系列促進生物醫藥產業發展的規劃,如《“十二五”醫學科技發展規劃》和《“十二五”生物技術發展規劃》,中國的生物醫藥產業在政策的推動下不斷加快產業結構調整近些年獲得了長足發展,但是其中還存在很多障礙。
在世界生物醫藥產業的分布版圖中,全球生物醫藥產業最發達的三大區域分別是北美、歐洲和日本。全球正在開發的生物技術藥品份額中,63%在美國,21%在歐洲,日本占10%。
根據本刊記者的調查,在發達國家已經成功的生物醫藥產業發展過程中,以下條件是必備的:周邊具有發達的生物科學和臨床應用基地;發展成熟的技術技能;擁有獨特的臨床試驗志愿者基地;四通八達的國際與國內交通;緊靠國際金融與商務中心;擁有眾多潛在客戶(大型制藥公司與醫院);政策的支持和補助或補貼計劃。
以倫敦為例,倫敦發展局于2003年公布的《倫敦生命科學發展戰略與行動計劃(2003.7~2007)》中,除了提出“在倫敦世界級知識基地建設可持續的商業化生命科學產業集群”的戰略目標外,還進一步擬定了行動綱領,營造有利于生命科學企業成長的優良環境。倫敦擁有世界級醫學研究基地-包括眾多的大學、醫學院校、醫院和非營利性機構。
每年倫敦有許多與生命科學有關的網絡與活動,包括倫敦生物技術網絡、倫敦技術網絡、藥物網、英國健康服務網、學術會議、大學技術轉讓辦公室會議、討論會、培訓活動和研討會等。為了支持生物醫藥的商業化運作,英國衛生部和國民衛生服務體系制定政策框架,以認定和推廣各類醫療保健活動產生的知識產權。
目前,國民衛生服務體系建立了許多地區性技術轉讓樞紐,支持商業化運作。其中在倫敦設有四個轉讓樞紐,分別覆蓋倫敦東、南、西、北四個區域。倫敦發展局對每個轉讓樞紐分別注入部分資金,同時倫敦設立種子基金來支持生物醫藥的臨床應用和研究。
例如:倫敦國王大學和瑪麗皇后學院的Kinetique生物醫學種子基金,倫敦大學學院、英國癌癥研究所和皇家獸醫學院的Bloomsbury種子基金, 帝國理工學院的大學挑戰種子基金和Nikko資本投資有限公司提供的基金等。
此外,倫敦擁有大量微型生命科學公司,它們的成長壯大對于形成生命科學集群和產生明顯經濟影響是至關重要的。目前倫敦有超過28所大學和公共機構從事生命科學研究與教學工作。制藥產業的從業人員達6000多名,另有17.5萬人在更大的保健產業工作。倫敦生命科學公司集群中,既有創業型初創公司,又有成熟的生物技術公司,更有諸如葛蘭素史克等跨國制藥公司。
而在中國目前生物醫藥產業發展過程中,比較缺乏的主要有以下三個方面。
生物醫藥技術研發水平、
技術國際競爭力不足
中國形成的醫學研發機構具有不同的從屬關系,主要管理單位為中國科學院、中國醫學科學院、軍事醫學科學院以及各個大學等。這些研發機構之間的研究活動缺乏有組織的交流和合作,不能把領先學科的優勢真正集中確立起來。
雖然企業間的研發合作和交流超越了時空的限制,但是企業間由于研究力量的不足,計劃往往缺乏長遠性。而目前中國大多數科研機構的研究成果很難被本身也缺乏綜合專業技術能力的企業所接受。
以北京市中關村科技園區的干細胞相關企業為例,中關村科技園區擁有北京京蒙高科干細胞技術有限公司、北京博雅未名聯合干細胞科技有限公司、北京協和干細胞工程技術有限公司、北京和眾華信科技發展有限公司等數家以干細胞作為主營業務的企業,但這些企業主要從事臍帶血干細胞和間充質干細胞采集存儲業務,以及細胞常規檢測、基因檢測、蛋白監測、細胞產品檢測類服務。由于技術的限制,產業鏈無法繼續向臨床治療端延伸,企業未來的發展中技術始終是一個瓶頸。
管理不規范,
市場規則不完善
國務院發展研究中心吳敬璉認為,在市場的建立中,首先是規范政府的行為,其次是規范市場參與者的行為:“總之,必須要有這么一套規則體系,法治才能建立起來……人們各就其位,既發揚每個人的個性,又不至于相互侵權,弄得天下大亂。”
由于醫藥行業直接和人的健康和生命安全連接,所以生物醫藥行業的發展是建立在非常嚴謹的科學研究和臨床研究基礎上的。此外,生物醫藥行業還涉及到醫藥生產者在生產過程中的安全和健康、國家財產安全以及醫藥事業發展,所以管理和市場規則尤其重要。可惜的是,中國目前的生物醫藥管理和漏洞之多讓整個產業面臨著一定的信任危機。
在2011~2012年,醫藥事件頻頻爆發,假藥橫行,特別是在干細胞治療領域。不得已,2012年1月,中國衛生部《關于開展干細胞臨床研究和應用自查自糾工作的通知》,叫停未經衛生部和國家食品藥品監督管理局批準的干細胞臨床研究和應用活動。同時規定到2012年7月1日前,暫不受理任何申報項目。
但在2012年4月11日,英國《自然》雜志發文稱,3個月過后,中國不少醫療機構仍舊有令不行,海量吸金。雖然中國在2009年3月繼英國、美國之后第三個宣布干細胞治療作為三類醫療技術合法化的國家,中國衛生組織也在2009年5月就將干細胞治療列為醫療類3級高風險技術,并且在使用前必須得到有關技術部門的批準。但如今,很多醫院都是在不被批準的條件下就為病人實施治療,甚至很多醫院都在宣稱它們成功治愈了病人,但是卻始終沒有公布臨床對照試驗數據。
2012年5月24日,《人民日報》刊發了吉林硅谷醫院涉嫌違規開展干細胞診療活動的文章《“唯一獲批”醫院忽悠患者》。后來衛生部與國家食品藥品監督管理局組成聯合調查組對事件相關的吉林硅谷醫院和吉林高新技術醫院進行現場檢查,并責成吉林省衛生廳立即對兩家醫療機構作出嚴肅處理。
目前國家干細胞臨床研究領導小組正在研究制定一整套全新的干細胞管理制度,干細胞臨床應用研究將比照國家一類新藥進行管理。為了深入管理工作,2012年末,專家委員會制定了三個規范干細胞臨床應用的文件,包括《干細胞臨床研究指導原則》、《干細胞臨床基地管理辦法》和《干細胞制劑和臨床應用管理規范》。
按照新管理辦法,國家對于干細胞臨床應用的管理,將從第三類醫療技術階段升級至類似于一類新藥(化學藥或生物醫藥)的管理模式。但在未來,生物醫藥更多領域的管理和市場規則依然要不斷地出臺,并且及時根據新出現的情況做出調整。
生物醫藥中小企業
遭遇融資困境
生物醫藥目前是世界上活躍度最高的產業之一,但其在國內發展卻面臨著資金短缺的瓶頸。一個生物醫藥產品走入市場主要經過以下步驟:實驗室研究和開發――臨床前研究――Ⅰ期臨床試驗――Ⅱ期臨床試驗――Ⅲ期臨床試驗――獲批――銷售后評估等。
而對投資者來說,其中的風險非常大,目前生物醫藥在開發過程中每期最終成功上市的幾率只有0.02%。這也導致很多風險投資不愿意涉足生物醫藥產業。據報道,美國生物醫藥咨詢集團中國代表處首席代表張磊走訪過國內百余家生物醫藥企業。在他看來,很多企業都可以用“窮得丁當響”來形容。
業內專家介紹說,目前風險投資主要盯住有以下特征的生物醫藥企業:一是企業在研的項目擁有知識產權;二是在研的項目完成獲得歐洲或者美國認可的Ⅱ期臨床;三是企業必須有符合國際標準的cGMP生產線,能嚴格按照cGMP的標準進行生產。但在目前符合這樣條件的企業則非常少。
由于生物醫藥企業資金投入時間往往需要3到5年,所以目前主要是產業基金,也就是本身做醫藥的大型公司在注入資本。未來中國亟需要建立專為生物醫藥企業服務的風險投資公司。
目前運行較好的如成立于2005年的百奧維達中國基金,其規模為1.4億美元,擁有流感疫苗和狂犬疫苗的延申生物公司,已成為該基金的投資對象。百奧維達基金創始人楊志預測,在未來10年內,中國肯定會出自己的生物醫藥龍頭產品。目前該基金得到了三菱、摩根士丹利等國際金融機構以及上海浦東新區政府的支持。
2012年9月,上海生物醫藥中小微企業金融服務促進會正式成立。上海市科委生物醫藥處處長鄭忠民指出,目前生物醫藥大企業不缺錢,但是中小微和創業期企業手頭資金則非常緊張。而上海促進會的成立能對上海發展中的中小微企業提供有力的支持,并能提供平臺促進金融界與企業進行溝通,促進上海生物醫藥產業的發展。