人民幣升值精選(九篇)
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第1篇：人民幣升值范文
近年來，國際上的一些政府組織和學者相繼提出要求人民幣匯率升值的主張；同時受內外部經濟的影響，目前人民幣升值的趨勢已經越來越明朗。其實人為地低估或高估人民幣匯率都是難以持續的，因為在匯率的問題上，政策干預，雖能一時起作用，但最終還是市場說了算。關于人民幣匯率問題，中國應慎重處理，迫于壓力強制升值反而會給中國經濟帶來巨大負面影響。
一、駁“經常項目收支失衡”論
近年來，美國以國際貿易經常項目失衡為由，要求人民幣升值。2005年4月美國聲明：如果中國6個月內不調整人民幣匯率，將對中國產品征收27.5%的懲罰性進口稅。同年7月中國央行實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。此次改革的目的就是讓人民幣升值，解決中美貿易失衡問題。但據海關統計數據顯示：自2005年匯率改革改至今，在人民幣持續升值的同時，中美貿易順差仍不斷擴大。可見升值對縮小中美貿易順差并無功效。
20世紀60年代，日本和中國相似，是美國當時的主要貿易順差國。迫于美國壓力，日元開始升值，但匯率調整并沒有起到平衡美日貿易經常項目收支的作用。從70年代到90年代，日元匯率對外價值增長了三倍多，但日本經常項目收支順差占GDP的規模卻由0.6%上升到2.4%。與此同時日元的升值導致日本經濟通貨緊縮，喪失經濟增長十多年。歷史證明，匯率調整無法消除經常項目貿易逆差赤子，反而給貿易順差國的經濟帶來不利影響。
從宏觀經濟學的觀點來看，經常收支差額等于儲蓄減去投資，而美國又是典型的低儲蓄、高消費國家，這種經濟模式必然導致經常性收支赤字的增加。因此調整匯率不可能從根本上解決美國與其他國家之間的經常收支失衡問題。
在批判“人民幣匯率低估導致國際貿易失衡”的觀點時，國內學者從實證的角度分析，印證了“人民幣匯率調整無法消除逆差國赤字”的觀點。葉全良（2008）、吳師惠（2009）實證分析發現匯率和中美貿易順差不存在因果關系。吳師惠認為美國經濟疲軟是貿易逆差的主因。
二、謹防人民幣升值陷阱
當前叫囂人民幣升值聲音最大的兩個國家就是美國和日本。隨著中國經濟實力的迅速增強，美國和日本日益把中國看成是其在世界和亞洲的競爭對手。他們利用人民幣匯率低估為借口，以貿易摩擦為手段，不斷施壓，要求人民幣升值。其實質目的是縮減貿易逆差，實施貿易保護，打壓中國經濟，防止中國崛起。我們可以預期以下人民幣長期升值，對中國造成的沖擊。
（一）人民幣將為金融危機買單，中國成為美國的替罪羊
眾所周知，當前中國的外匯儲備世界第一，而且也是美國最大債權國。在中國的外匯儲備中，將近80%是以美元計值的。一旦人民幣升值，或者說是美元貶值，中國的外匯儲備便會自動揮發。那么美國拖欠我們的債務會隨著人民幣的升值而自動削減。如此以來，中國就成了“為金融危機埋單”的國家。美國之所以強烈要求人民幣升值，其最大的用心便是逃脫金融危機的責任，維護美國的利益。
（二）熱錢來襲，嚴重沖擊中國外匯市場
人民幣繼續升值會刺激國際投機資本的無序流入和流出。在人民幣繼續升值情況下，作為外商投資者，投資人民幣將更加有利可圖，因此短期資本將會大量投資于人民幣。這種國際游資的套匯投機行為會進一步增強人們對于人民幣升值的預期，從而進一步刺激投機的積極性，嚴重擾亂我國外匯市場的健康穩定。
根據資本邊際收益率遞減規律，國際游資的流入量會隨著邊際投資收益的減少而遞減。當國際游資停止流入，甚至是大規模流出時，將會導致國內資本項目逆差，國家為了維持國內金融體系和匯率穩定，不得不動用巨額的外匯儲備時，國家外匯儲備就會急劇減少，這樣不但會降低該國在國際上的信用評級，進而降低國際投資者對該國金融環境信心，還會增加本國居民對于國內經濟環境的風險預期，減少本國居民的投資和消費需求，甚至出現銀行擠兌現象，誘發大規模的銀行危機和貨幣危機。
中國社會科學院世界政治與經濟研究所專家張明（2008）發表的一份研究報告稱，流入中國的熱錢規模已達1.75萬億美元。這一數字大約相當于截至2008年3月底的中國外匯儲備存量的104%。謝國忠（2005）以外匯增量和貿易順差的差額作為我國熱錢的度量，認為截至2005年，流入中國的熱錢規模為3500億美元。我們暫且不論這些數字的可信性，但就熱錢的破壞性，中國政府就必須要謹慎對待人民幣升值導致的熱錢投機活動。
（三）“中國制造”貿易條件惡化
眾所周知，提高匯率會導致本國出口產品的價格相對國外產品價格提升，從而削弱本國產品的國際競爭力，不利于國家進出口貿易的正常發展。而我國又是出口導向型的國家，每年GDP的增長，很大部分來源于進出口貿易。人民幣一旦迅速升值，“中國制造”對于國外消費者的吸引力也會大幅度的削弱，同時國內消費者從自身效用最大化的角度考慮，也會更多的選擇相對便宜的進口產品，這樣就會呈現一個出口減少、進口增加的局面，從而導致經常項目順差減少，甚至出現逆差，對GDP產生巨大沖擊，進而降低我國經濟發展速度。
可見當出口遭到了威脅，我國經濟增長就受到嚴峻的考驗。2008年的金融危機導致國際市場萎靡，我國沿海城市大批出口加工企業從此破產倒閉就是一個的沉痛的教訓。這既說明了我國目前經濟增長模式不合理，又深刻告訴我們人民幣匯率穩定對于經濟發展的重要作用。只有人民幣匯率保持穩定，才能為國內中小企業的發展創造一個良好的環境。綜上分析可見，人民幣升值對我國經濟的沖擊不僅是嚴重的，而且是多方面的。
第2篇：人民幣升值范文
要想明白西方國家為什么要人民幣匯率升值，首先要明白什么是匯率。匯率是一定時期兩國貨幣兌換的比率。例如：
假定1美元=8元人民幣
同理1元人民幣=0.125美元
根據這個匯率，假定在中國一支鋼筆賣價80元人民幣，出口到美國賣價就應該在10美元；在美國一副太陽鏡賣價20美元，出口到中國應該賣價160元人民幣。
由此可見，人民幣對美元的匯率是兩國間進行貿易時商品定價的基礎。如果人民幣對美元升值10%，則與美元匯率變為：
1美元=8元人民幣－（8×10%）元人民幣=7.2元人民幣
1元人民幣=0.125美元+（0.125×10%）美元=0.1375美元
匯率的變化必然導致兩國間進出口商品計價的變化。
仍以上述產品為例：在中國定價80元人民幣的鋼筆出口到美國，根據升值后的匯率，應該賣價為80人民幣÷7.2元人民幣=11美元。提高了1美元。同理，在美國賣價為20美元的太陽鏡在中國市場應該賣價20美元×7.2元人民幣=144元人民幣。降低了16元人民幣。
從中可以看出，人民幣升值導致中國銷往美國的商品價格提高；美國銷往中國的商品價格降低。
可能人們會問，中國商品價格提高不是利潤提高了嗎？美國商品價格降低不是利潤降低了嗎？其實不然。仍以上述產品為例：假定中國企業向美國出口1萬支鋼筆可得到1萬×（80元人民幣÷7.2元人民幣）=11萬美元。根據現在匯率，11萬美元×7.2人民幣=79.2元萬人民幣，約等于原先的80萬元人民幣。
假如美國的太陽鏡也向中國出口1萬架，可得1萬×（144元人民幣÷7.2元人民幣）=20萬美元。仍然是原先的銷售額沒有變化。
以上例子證明：人民幣升值以后，中國出口企業商品售價提高而利潤并沒有變化，勢必導致市場占有率降低；美國出口產品價格降低而仍然保持以前利潤，勢必導致銷售數量增加。
這就不難理解，以美國為首的西方國家為什么要人民幣升值。其真實意圖就是想通過人民幣升值影響中國企業對外出口而擴大美國企業在華出口，以扭轉長期以來美國對華貿易逆差的態勢。
人民幣升值是否對我們來說就百害而無一利呢？那也不是。目前，我們是資源進口大國。石油進口居世界第二位，連續多年鐵礦石進口量居世界第一。人民幣升值會使中國企業進口原料成本降低。例如，假定一桶石油進口價格為50美元，按1美元=8元人民幣，中國企業需支付400元人民幣；按人民幣升值10%匯率，只用支付360元人民幣。
第3篇：人民幣升值范文
關鍵詞：人民幣升值 原因 目的 利弊
中圖分類號：F822 文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）30-0055-02
一、人民幣升值的壓力主要有以下幾個原因
一是儲備持續增加，人民幣升值壓力上升。根據中國人民銀行2010年10月13日公布數據，截至2010年第三季度末，中國外匯儲備金余額同比增長16.5%；第三季度新增外匯儲備1 940億美元，創單季紀錄新高。二是美元持續下滑，人民幣升值預期上升。最近美元不斷貶值，美元貶值短期內可能會成為一種趨勢。美元貶值，人民幣升值壓力和升值預期將增加，由于美元貶值，人民幣對歐元也相應貶值，最近歐元區也要求人民幣對歐元升值。三是西方國家不斷施壓，使得市場對人民幣升值問題格外關注。實際上，美國財政部長蓋特納在參議院金融委員會為其舉行的提名聽證會上就表示，美國總統奧巴馬相信中國正在“操縱”人民幣匯率。西方七國集團在土耳其城市伊斯坦布爾舉行財長和央行行長會議時，也再次要求人民幣升值。不僅僅是美國，歐洲也開始對人民幣匯率施壓。
二、西方國家逼人民幣升值的真正目的
人民幣匯率問題不僅是經濟問題，也是國際政治問題。重談人民幣升值的老調意在轉移視線、推卸責任，讓包括中國在內的世界各國為美國巨額的貿易赤字、財政赤字“買單”。為擺脫金融危機，美國正在利用其美元的霸權地位，以及美元作為國際貿易計價貨幣的便利，執行“弱勢美元”政策，放任美元貶值，而無理地要求其他國家貨幣升值。
有學者特別指出，一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還另有原因。有的是出于嫉妒，有的是為了轉移國內對當局的指責，有的則是為了爭取國內制造業的選票。如西方國家簡單地將人民幣幣值水平與其本國制造業的衰退聯系在一起，試圖強迫人民幣升值。造成美國就業機會減少的因素不是中國，而是全球化競爭的無形之手。國外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點：一是人民幣匯率過低。有人提出應將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲備過高，中國加入WTO以來，并沒有出現進口激增，相反貿易順差大幅增加。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認為，近年來，中國廉價產品大量出口導致日本和歐美通貨緊縮，中國應使人民幣升值，在世界經濟中擔負相應責任。
美國之所以施壓人民幣升值，是認為中國實行的“盯住美元匯率”政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發揮，只是“極大地增強了中國企業的出口競爭力，刺激了中國產品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時，美國外貿逆差卻創出了4 352億美元的歷史峰值，對華貿易逆差達到1 031億美元。實際上美國外貿逆差劇增的原因不在于中國的人民幣匯率政策本身，而是美國產業結構調整、對外直接投資擴大、個人消費支出的增長以及美元貶值的J曲線效應等多種因素綜合作用的結果。
金融霸權作為軍事霸權和經濟霸權的延伸，美國憑借其在國際貨幣體系中的主導地位，隨意按照自己的意志強制性地推行其政策，不斷獲取霸權利潤，維護其“金融霸權國”地位。美國通過美元貶值，既能減輕其外債負擔，每次美元大幅貶值都能使美國債務減少1/3，又能刺激其產品的出口，還能轉嫁其各種經濟危機，成為其對其他國家進行剝削的主要形式。人民幣匯率之爭的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規模進入美國。
近年來，中國對外經濟摩擦日益加劇，但更多的還僅僅局限于微觀經濟摩擦。加入WTO以后，中國處于制度大調整階段，制度性因素在中國經濟發展中越來越受到關注。美日歐等國施壓人民幣升值，使得制度性經濟摩擦在中國對外經濟摩擦中的份額開始加重。
三、人民幣升值對經濟的積極影響
1.有條件地降低了進口產品的成本。在進口產品價格的漲幅小于人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會使進口的國外消費品和生產資料的價格比以前便宜，有利于降低進口成本。在這里要注意如果進口產品價格的漲幅大于人民幣升值的幅度，那么人民幣升值則不利于進口。所以人民幣升值對于降低進口產品價格的積極影響是有條件的。
2.國內居民出國旅游和留學的成本降低。人民幣升值，可以使人們花費比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區留學、旅游，例如去歐美留學如果學費為30萬元~40 萬元人民幣近兩年不變，則現在出國所交費用將比去年同期少交3萬元~4 萬元人民幣。在這里還是要注意國外旅游和留學所需費用的漲幅要小于人民幣升值的幅度，否則此積極影響將不存在。
3.促使國內企業采取更加積極的手段提升競爭力。長期以來，國內企業通常以價格競爭優勢來與國內外企業進行競爭，而隨著人民幣的升值，那些單純依靠價格優勢取勝的企業將逐步被淘汰，企業要想生存下去就必須要樹立品牌意識、創新意識，增強產品的技術含量。
4.可以減輕外債負擔。不論內債還是外債，從借到還都要經過一定的期限，而在此期限里，由于受匯率、利率的影響，債權人和債務人都面臨著一定的風險。對于中國的外債而言，作為債務人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數量將相應減少，這樣可以減輕國家和負外債企業的債務負擔。
四、人民幣升值對經濟的消極影響
人民幣升值是一把“ 雙刃劍”，它給經濟帶來積極影響的同時，也給中國現行的經濟帶來了一定的消極影響。
1.不利于中國外貿企業產品的出口。對于出口企業而言，其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯系。在出口產品國際價格不變的情況下，如果本幣相對于某一國際結算用外幣升值的話，則意味著企業與以前相比出口換回的本幣數量減少，企業利潤下降，這將嚴重影響企業的出口積極性，如果出口企業為維持一定利潤而提高價格，則會削弱出口產品的國際競爭力，不利于出口的持續擴大和產品在國際市場上占有率的提高。
2.失業壓力會加大。由于人民幣的持續升值，出口企業面臨著嚴重的生存危機，而這些出口企業中，大部分是勞動密集型的，這樣在這些企業工作的勞動者將面臨著失業的壓力。
3.金融風險會加大。隨著人民幣的持續升值、美元不斷貶值、中國經濟仍保持高速增長（2008 年奧運會進一步刺激中國經濟的發展），國際游資和熱錢會以各種方式和手段進入中國股票市場和房地產市場，這部分資金規模大、流動快、趨利性強，是造成金融市場動蕩的潛在因素。
4.通貨膨脹的壓力加大。人民幣的持續升值、外資的進入，造成中央銀行以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，貨幣供應量在持續增長，流動性過剩；同時人民幣的持續升值、外資涌入將推動資產價格上漲，其產生的“ 財富效應”將引起國內其他產品價格的上漲，這樣使中國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。就這一點，我們每一個人在今年已經深有體會。
5.增加了債權人的損失。對于外債，作為債權人的國家和企業，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。作為世界上持有美元外匯儲備最多的國家，中國是美國的債權人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失很大。對企業而言也不例外。
五、將人民幣升值帶來的消極影響降到最低的措施
1.針對人民幣升值對出口企業的消極影響提以下幾點看法:（1）盡可能的改變結算用外幣。在對外貿易中，要根據變化了或即將變化的經濟環境來選擇相對于比較有利的結算用外幣。既然國際上美元、日元相對于人民幣持續貶值，那么可盡可能的選擇其他的結算用外幣如歐元（到目前人民幣相對于歐元還是貶值的）或外幣組合，來盡量減少自己的損失。（2）學會靈活使用各種金融工具來規避風險。對于有條件的出口企業適當采用外匯遠期買賣來套期保值，也可通過適當的美元貸款，來降低利息支出和匯差損失。（3）要集中精力靈活應變，充分借鑒他國經驗。《廣場協議》以后，日元大幅度升值，迫使日本大的汽車制造商把企業搬到北美，這些企業在規避風險損失的同時，也造就了今天在北美市場上日本汽車占有1/ 3的份額。“塞翁失馬，焉知非福”，國內企業可充分借鑒他國企業成功的經驗，集中精力應變。
2.要堅定不移的大力發展服務業，為增加就業創造條件。實踐證明，為一國提供就業崗位相對較多的是服務業，而非資本密集型或資本―勞動密集型產業（如制造業）。
3.要加強金融監管、投資風險教育。由于各種原因，中國金融監管人員的素質有待提高，中國的金融監管體制并不完善，中國國民的金融市場投資并不理性，這些都為金融市場的動蕩埋下了隱患。因此迫切需要加強金融監管和投資風險教育。
4.要采取切實有效的宏觀經濟措施來抑制通貨膨脹。實踐證明，在抑制通貨膨脹的問題上，單純靠凍結物價、工資的行政管制是不可取的，其結果只能導致價格上漲的速度更快，易引發惡性通貨膨脹。就中國目前的狀況而言應堅決果斷的采取緊縮銀根的貨幣政策，同時放開價格，讓市場來調節價格的走勢，指導資源有效配置。
參考文獻：
[1]中國人民銀行貨幣政策報告[R].
[2]招商周刊.
[3]中國對外貿易年鑒[K].
第4篇：人民幣升值范文
首先，美元貶值，不僅能減輕其外債負擔，轉嫁美國潛在的經濟危機，而且還能刺激美國產品的出口。其次，中國實行“盯住美元匯率”政策，美國達不到美元貶值全面發揮的效果，僅僅造成了中國企業的出口競爭力急劇增強，同時也刺激了中國產品的出口，因此美國一直極力施壓人民幣升值。再者，美元貶值試圖通過干擾中國的貨幣金融環境，引起實體經濟和虛擬經濟的背離，進而阻礙實體經濟的發展。美國希望通過上世紀80年代打垮日本經濟類似的手法大打壓中國的經濟。
美國QE2的貨幣寬松政策，貨幣供給量不斷增加，聯邦基準利率也持續降低，從而致使人民幣升值。雖然中國同時采取了一系列的措施來維持人民幣幣值不受打擊，但增發人民幣會導致國內通貨膨脹的產生，使人民幣在國內急速貶值，又削弱了貨幣政策維持幣值穩定的效果。
從實體經濟看，匯率升值通常會抑制中國出口數量的增長并減少中國產品的全球市場份額，從而削弱中國產業的競爭力，引起我國對外貿易額的減少，進而破壞了經常項目和資本項目的平衡。我國大多中小出口企業的利潤率都較低，而人民幣對美元的升值無疑使這一利潤變得更低。而出口占中國經濟增長很大比重，出口能力下降，這個時候，政府會采取擴張性的財政政策和貨幣政策來刺激實體經濟，而這無疑會造成產價格暴漲，從而產生經濟泡沫。
人民幣升值，會使中國國內的大量財富轉移至外國政府和外國投機家手中。中國資本市場雖未完全開放，但美國和歐洲同盟利用對國際金融市場的壟斷，總能將許多國際上的"熱錢"通過合法或不合法的方式，注入到中國的銀行體系。然而，中國央行不可能因此拋售人民幣購買美元，否則人民幣匯率就會下跌。央行有義務維持人民幣匯率穩定，所以他們必須購買人民幣拋售美元。而這個時候由于人民幣升值，中國以美元為主的外匯儲備將貶值，使中國對外國的債權價值降低，從而帶來了巨額損失。
人民幣升值，會逐步導致中國政府無法自主運用貨幣政策調控中國經濟。人民幣升值幅度一增大，中國居民就會兌換美元，購買美國資產的熱情也變得高漲，從而美元的需求將會增加，這會使得人民幣匯率趨勢迅速降低，最終匯率發生大幅波動。
總的來說，人民幣升值，會使得中國經濟產生泡沫，從而抑制了中國經濟的正常發展，這也是美國施壓人民幣升值給中國政府帶來的最大危害。
保持人民幣匯率的穩定是促進我國經濟穩定增長的必要條件。在美聯儲不斷通過降息措施和推行貨幣寬松政策，緩解經濟危機對本國的沖擊，進而帶來人民幣的升值壓力的情況下，我國應該積極探索應對人民幣升值壓力的對策，將美國施壓人民幣升值的效果減到最小，打破美國擾亂中國經濟發展的念頭和目的。
第一，努力轉變經濟的發展方式，增強國內需求對經濟的拉動作用。我們知道，拉動中國經濟增長的“三大馬車”。從中國經濟增長方式的角度看，中國希望主要靠消費來拉動，其次是投資和出口。但從實際運行情況看，全國各地基本上都主要靠投資拉動，其次才是消費和出口。2008年，為應對全球經濟危機對我國經濟的沖擊，我國推出了4萬億的投資政策，這4萬億主要是用在民生方面的10大刺激措施，包括加快建設保障性安居工程、加快農村基礎設施建設等，這一經濟政策著力點立足于民生，其發力點還是來自民生，民生才是擴大內需的根本。然而，中國的4萬億投資，讓投資過熱，也加重了人民的稅負。從中國的物價一直比美國的高，而收入水平卻不及美國這一現象即可簡單但又清晰地反映出這個問題。
而我國的內需為何一直不足，比較明顯的原因也是可以簡單分析得出的。由于社會保障體系不健全，城鄉差別、地區差別，以及收入分配制度的不合理，導致我國居民收入分配貧富的差距拉大。我國的收入分配體制需要改革， 具體來說，首先，應該提高居民收入在國民收入分配中的比重， 其次，穩定國外需求，同時擴大國內需求尤其是消費需求。
第二，大力培養和完善中國的金融資本市場，促使儲蓄更好地、更有效地轉化為投資，從而建立形式多樣、結構合理、功能完善、安全高效的現代金融體系。
第三，人民幣需要通過適度的升值來達到平衡政治、經濟以及短期、長期等各方面的矛盾。以此同時，我們還要避免國外的閑錢流入，以免我們失去對升值的控制權。為了避免出現連鎖效應，中國應該從政策層面甚至是制度層面去緩解資產價格的泡沫。
第四，優化出口商品結構，以質取勝。長時期以來，我國出口商品處于產業的較低端，大部分產品是依靠低廉的價格取勝，而且把污染和勞資問題都留在了國內。我國需調整行業產業結構，努力開拓國際高端市場。
第5篇：人民幣升值范文
正如當初調整利率一樣，“人民幣匯率機制的調整有可能突然發生，未來3到6個月也許是中國匯率政策會發生變化的最佳時機，到2005年底，人民幣兌美元將會升值7%。”
摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄在去年12月初曾致電本刊闡述了以上觀點。
據他預測，中國的CPI明年將降至3%，而且在農產品價格回順之后，通脹主要由外部因素引起。“抗擊外部的通脹壓力主要應在匯率上采取行動，使進口成本降低。如果只是加息而不動匯率，反而擴大和美金的息差，引起更多資本流入。”
去年12月10日，中國國家外匯管理局新聞發言人首次承認境內存在短期套利游資。據悉，這些短期的套利游資中，有一部分已從最初的房地產市場、股市輾轉進入了藝術品拍賣市場，并逐漸向更多的領域滲透。
去年10月，央行做出提高外匯存款準備金率的決定，市場多認為是減輕央行結匯壓力的“緩兵之計”。但本刊認為，自去年年初，央行連續向中外資金融機構發放外匯金融衍生品牌照，其目的是為擴大資金運營渠道、控制匯率風險做準備。因此，提高準備金率，可以看作是人民幣升值的前兆。
不過人民幣升值的過程將是逐步進行的。一步性大幅升值不是最理想的政策，逐漸升值，有助于培育國內風險管理市場，讓企業有機會對沖匯率風險，逐漸擴充匯率交易區間，進而讓市場決定匯率。
近期來，北京、上海、廣州、江浙等地的機構客戶紛紛要求將存入銀行的外匯資產兌換成人民幣資產，同時，越來越多的中國老百姓開始紛紛向銀行拋售手中的美元。
相比較而言，國際熱錢的大量涌入更令人擔憂。
第6篇：人民幣升值范文
平心而論，按照購買力平價理論，人民幣確實顯著被低估了。舉個例子，一個麥當勞巨無霸在美國的平均售價為3.10美元，而在中國的單賣價格為14元，按照當前匯率折算約為2.12美元。換句話說，在當前的匯率水平下，人民幣的購買力要超過美元45％。如果要將人民幣和美元對巨無霸的購買力拉平，美元兌人民幣的匯率應降低到1：4.68左右。《經濟學人》雜志據此編制了“巨無霸指數”用于衡量各國貨幣的購買力。也有好事的經濟學家編制“星巴克指數”和“iPod指數”，得出的結論大致相似。國內民眾也許不知道的是，世界銀行用于估算各國GDP時所采用的美元兌人民幣匯率為1：5.5。這個數值是經濟學家們用貨幣對“一籃子”商品的購買力推算的，似乎更加合理些。不管用哪個指標來衡量，人民幣當前的購買力確實超過了美元和歐元，凡是出國采購過的讀者應該有此體會。問題的關鍵是，升值對我們有什么好處?
表面上，升值可以讓我們用同樣的貨幣買到更多的外國產品，但是，這只是硬幣的一面。大幅升值將降低出口商品的價格優勢，從而導致沿海出口企業倒閉及大量失業，這對于外貿依存度高達65％的中國經濟來說是不可接受的。看看日本的例子我們就能明白貨幣升值對出口導向型經濟造成的影響了。1985年在紐約的廣場飯店，日本與歐美發達國家簽訂著名的“廣場協議”。日元在其后的2年內，由240日元兌1美元升值到120日元兌1美元。
在這以后，1990年代被日本稱為“失去的十年”，因為日本的經濟增長幾乎完全停滯。現在來看， “失去的十年”應該修正為“失去的二十年”，因為日本經濟到今年也沒緩過勁來。這從一個數據就可以看出，1989年日經指數達到頂峰的38000點，2009年底日經指數則在10500點左右。而老齡化的日本已經失去通過貨幣貶值重新恢復增長的動力，因為占人口多數的退休老人不希望喪失手中退休金的購買力。
在許多接受正統經濟學教育的學生看來，經濟應該維持在均衡狀態，人民幣幣值也應調整到均衡狀態。一些主流經濟學家甚至認為，反正伸頭縮頭都是一刀，不如一步升值到位，頗有當年俄羅斯休克療法的范兒。他們的論點并非沒有依據，人民幣幣值低估確實是中國當前許多經濟問題的根源。由于幣值被低估，每年中國的貿易順差在2000～3000億美元之間。這些美元結匯之后使得央行被動發行了1～2萬億的貨幣，從而導致“流動性過剩”，也就是錢太多。這是2006年以來中國股市和樓市暴漲的重要原因。
為緩解這個問題，央行發行了4～5萬億元的票據，將錢。借回央行。這在世界主要經濟體中是罕見的，央行是印鈔票的主，一般當債主，很少像中國央行這樣不缺錢卻借錢的。此外，財政部還發行了1.55萬億特別國債，建立中司，將之兌換成美元投資到國外。如果不是中投運氣太差，表現太過一般，那么我們應該每年設立一家中投。
此外，由于人民幣升值預期的存在，大量游資通過合法非法的渠道進入中國，收購國內的房地產和股票，目的是在人民幣升值兌現之后套現。這也是對沖基金常見的操作手法。中國資產價格的暴漲導致了相當多的家庭不得不將資源向房屋這種必需品傾斜，從而相對壓縮了消費。同時資產價格的暴漲還導致國內收入差距進一步拉大，資產價格導致的分配不公成為中國當前主要的社會問題。
那么，人民幣升值是否能解決泡沫問題呢?我看未必。日本的房價是在日元升值之后的1989年達到頂峰的。當時東京的房價總和等于美國房價總和，而日本全國房價總和等于美國的四倍。
也就是說，人民幣升值在短期內可能造成資產價格進一步暴漲，從而加劇國內的經濟失衡。從長期來看，短期升值造成的泡沫也是很危險的。失去經濟增長支撐的日本房價泡沫在1989年破裂，迄今為止日本的房價還沒恢復到1985年升值前的水平。
如此來看，我們面臨的情況是，不管人民幣在短期內是否大幅升值，資產價格都會出現泡沫。當前存在的資產價格相對國民平均收入過高的局面存在多方面的原因，而不僅僅是人民幣幣值被低估的原因。在過去十多年中，中國經濟的通貨膨脹率相對于GDP增速而言過低，而勞動收入占GDP的比例則不斷降低。當通貨膨脹“反撲”的時候，資產價格的增速就遠遠超過國民平均收入，從而出現價格泡沫。解決資產價格過高顯然更主要地要從收入分配人手，而不是一味地強調壓低房價或要求人民幣升值。
第7篇：人民幣升值范文
2001～2011年我國國際收支狀況和人民幣匯率指數分析
2001年中國加入WTO后，經濟和外貿成長加速，伴隨著經濟全球化，中國延續了近10年的投和出口拉動型經濟增長模式，2009年一躍成為全球最大出口國，2010年GDP躍居世界第二。在這一過程中，導致國際收支失衡主要要素為：經常項目下的貿易順差、對外投盈余和本項目下的外商直接投增長等。
2001～2005年，FDI凈流入是外匯儲備增長的最主要因素；貿易順差作為外匯儲備增加的主要來源之一，在2005年之后的7年中增長迅猛，對外匯儲備增長的貢獻度超過了50%，貿易順差35%的年均增速大大超過了同期進出口總額20%的年均增速。
2001～2011年的人民幣匯率指數也處于兩個階段，在2001～2005年，無論實際有效匯率指數還是名義匯率指數，人民幣均處于貶值狀態；2005～2011年，兩個指數均表現為穩步升值。同期，貿易順差占進出口總額的比率在2000年至2004年間位于2%～4%區間內；人民幣在2005年7月開始持續升值后，該比率升為7%～12%。貿易順差占進出口總額的比率急劇上升，并不能僅僅用產業結構升級、人民幣升值改善貿易條件等常規性理由來解釋，因為期間全球經濟增長率保持穩定，外需并未大幅增加，中國一般貿易行業具有勞動密集型與低附加值特征，產業結構和勞動生產率也并未顯著改善。最好的解釋為，大量國際本欲入境套利，由于我國本項目管制，進入成本較高，而在實際操作中，貿易項下金和本項目金有較大相似性，大量國際套利本在貿易結算金中魚龍混雜，流入境內，進一步加劇了國際收支不平衡。
人民幣匯率升值預期與貿易順差的相關性分析
在人民幣升值預期的大背景下，由于存在無風險套利機會，更多的境外金通過貨物貿易形式進入我國，如進口高報關、出口低報關等形式，流入大量超過出口商品實際價值的金；銀行結匯、收匯與售匯差額大于進出口差額，即貨幣項下的差值與貨物項下的差值存在數據上的偏離，預收和延遲付款是造成偏離的主要原因。可見，人民幣升值可能直接導致了貿易順差數額的驟增。一方面，境內遠期匯率點差較寬時，企業可以通過人民幣保證金形式的美元融進行套利。另一方面，境內（DF）和境外(NDF)點差較寬時，境內企業可以通過同其境外分支機構的聯合操作，進行套利活動。
假設人民幣升值預期通過遠期貼水點差表示，本文對2006年11月至2011年12月境內6個月遠期貼水點數的月平均值和我國同期貿易順差月度數據（將每日的6個月遠期升/貼水點數數據進行月度加權平均取值）進行Pearson相關性模型檢驗，相關系數為-0.91，證明遠期貼水點差越大，貿易順差數額越大。這一結果驗證了上述結論，人民升值預期直接導致了貿易項下跨境金的大量流入。同時對境內遠期貼水點差和境外NDF（無本金交割遠期匯率）貼水點差進行分析，當境內和境外點差達到一定程度，同樣會觸發經濟實體通過境內外的關聯公司進行跨境金套利。在境內賣出美元，在境外買入美元，結果也是形成大量金在貿易項下流入境內。
本文又對2006年11月至2011年12月境內和境外6個月遠期貼水點差差值與同期貿易順差月度數據進行相關性檢驗，同樣結果顯示，相關度達到了-0.82。因此，人民幣升值是導致貿易順差在2005～2011年陡增的直接原因。特別是2011年第四季度出現人民幣貶值預期后，套利現象驟然停止，也佐證了兩者的相關關系。
國際收支不平衡到平衡的變化趨勢
2011年第四季度出現的連續3個月的外匯占款減少，人民幣境內和境外出現貶值預期，又和國際收支趨于平衡不謀而合。2007年，我國經常項目順差與國內生產總值之比達到10.1%的歷史峰值，2008年這一比例回落至9%左右，2009年和2010年降至5%左右，2011年僅為3.2%，處于國際公認的合理區間。
從未來發展趨勢看，隨著歐美發達國家貿易環境的改善和中國經濟發展模式的轉變都會導致我國國際收支從不平衡到平衡的根本轉變。國際上來看，美國從政府到個體都處于過度負債和消費的狀態，去杠桿化是今后的方向，因此美國的儲蓄率會逐步增加。同時美國還會利用匯率優勢，刺激出口，特別是美國可能將占其GDP超過40%的服務產業貿易化，逐步減少經常項目逆差（服務貿易一直是我國貿易逆差項）。歐洲市場是我國的最大貿易出口地區，受歐債危機的影響，歐洲地區進口需求持續疲弱，也會在較大程度上減少我國出口規模。
從國內來看，隨著城鎮化發展和老齡化社會的到來，內需消費和政府投已代替出口成為經濟增長的引擎。同時，中國將進一步提高開放程度，衡量開放程度的重要指標就是進口稅率。加入WTO后，中國進口商品關稅總水平從2001年的15.3%降低到2010年的9.8%（美國為3%）。如果我國進一步降低關稅，很快就可以成為世界最大的進口市場，會在很大程度上減少貿易摩擦，從而直接減少貿易順差。在本項目方面，隨著人民幣升值預期的逐步減弱，國內經濟增長逐步放緩，國內產價格趨于平穩，本項目的金流入速度也將有所減緩。因此，從多個方面的變化都會加速推動國際收支的不平衡向平衡方向發展。
人民幣匯率的預期管理
國際收支趨于平衡，由此帶來人民幣升值的外部壓力會隨之減弱。根據國際貨幣基金組織確立的均衡匯率模型――威廉姆森提出的基本要素均衡匯率模型分析，中國目前的通貨膨脹、外匯儲備增加、政府投增長和開放度不斷提高等要素，都對本幣貶值形成較大壓力；創新不足、低成本勞動力無限供給不可持續等因素都對勞動生產率的提高造成負面影響，從而緩解本幣升值壓力。
2011年9月底以來，歐美債務危機導致中國外部環境發生較大變化，人民幣匯率預期開始分化，在跨境金凈流入放緩的同時，境內銀行、企業等機構及個人的結售匯意愿隨之改變，結匯傾向減弱、購匯意愿增強，導致結售匯順差減少甚至轉為逆差。在人民幣匯率市場，表現為市場供需力量的平衡。受匯率預期趨于平衡的影響，境內外套利行為減少，進出口企業對于貿易貸款的幣種偏好處于中性，外幣貸款規模持續下降，匯率處于區間波動狀態。
2011年四季度以來，中國外匯占款連續三個月下降，而遠期匯率又貼水變為升水的轉折點，也正好顯示了境內貿易順差結售匯行為的轉折點。但是在2011年12月，人民幣匯率進一步大幅升值，在2011年全年走出了與所有新興市場國家匯率相反的走勢（2011年人民幣匯率對美元升值5.1%，巴西、印度、菲律賓、馬來西亞、新加坡等多數新興市場國家全年均表現為貶值）。有一種市場觀點認為是通過強化人民幣升值預期推動人民幣國際化。在人民幣國際化的進程中，通過保持匯率升值預期固然是一個讓更多境外主體增強持有人民幣意愿的有力手段，但這一點是遠遠不夠的，亦不是唯一的推動手段。人民幣國際化還需要配合利率市場化、本項目一定程度的開放等前提條件，而且外匯市場的深化發展和開放是推動人民幣走出去的基礎條件。而且從歷史經驗看，人民幣升值的強烈預期帶來了較大的負面影響，升值預期引發的市場大量美元拋盤會直接引發人民幣即期匯率的升值，即期匯率的穩步升值又進一步固化遠期升值的預期，形成惡性循環，加大貨幣政策調控的難度和成本。因此，如何管理好預期，減少跨境金異常流動對國內金市場沖擊，最佳的選擇應當是推進匯率市場化，管理好市場預期，使人民幣匯率保持長期穩定，而不是長期升值或者保持長期升值預期;能夠持續推動人民幣國際化的動因應當是經濟良性發展帶來的人民幣投的高收益性，而不應是管理下的長期升值。
第8篇：人民幣升值范文
由于人民幣升值與CPI走高等預期持續，這樣的報道立刻引發“群起效尤”。在這一資訊廣為傳播同時，中國銀聯相關人士再三“提示”，境內刷外幣賬戶需要支付1.5%的貨幣轉換費，“持卡人可能得不償失”。事實究竟如何？誰對信用卡持卡人產生了誤導？
無中生有的“貨幣轉換費”
其實，持卡人即使在境內刷雙幣卡美元賬戶，還款時仍須按當時消費的人民幣金額支付人民幣，并不存在賺取匯差的可能性。
在業內，這一過程被稱為“內卡外拋”或“內卡誤拋”，也就是指雙幣卡持卡人在消費人民幣的過程中，本應通過銀聯系統進行人民幣結算，結果錯誤地“拋”到其他發卡組織進行國際清算，之后又回到發卡銀行進行清算。在本質上，“內卡外拋”可能來自于收銀員的操作失誤或是持卡人的刻意要求。
“內卡外拋”后，銀行均會將該筆交易進行還原。反映在持卡人的對賬單上，境內的交易仍然是當時的人民幣計價金額。這個過程持卡人不會產生任何損失，也不會產生額外的收益。因此，境內刷雙幣卡美元賬戶不存在“賺錢”問題。所謂的“貨幣轉換費”更是無中生有。
其實，所謂貨幣轉換費是一個由商業銀行差別定價、透明的收費項目。目前，國內發行的美元/人民幣雙幣信用卡在非美元國家和地區交易時普遍存在1%~2%的轉換費。費率的高低一方面取決于不同國際組織的收費標準，如VISA一般為1%（其中的0.5%轉移至境外商戶收單機構），運通與JCB的收費標準則略有不同（如中信運通雙幣卡為1.5%，光大JCB雙幣卡為1.2%）。另一方面，貨幣轉換費往往由發卡銀行在國際卡組織收費的基礎上進行自主定價。如浦發銀行雙幣信用卡境外交易貨幣轉換費在發卡銀行中收費較高，為2%；而民生銀行信用卡曾一度對高端客戶進行優惠，白金卡的貨幣轉換費比普卡低0.5%。
境外刷美元確有“理財機會”
與上述內容相反，雙幣卡持卡人在境外使用美元賬戶“賺錢”的可能性日益增強，這是由于人民幣升值速度加快和信用卡存在免息期的原因。
境外使用銀聯網絡和國際組織網絡的本質區別在于：前者鎖定了交易當天人民幣與當地貨幣的匯率，后者鎖定的是交易當天美元與當地貨幣的匯率。在經歷了20-56天的信用卡還款免息期之后，如果還款當日人民幣升值的幅度超過了1%-2%，持卡人就可能因使用雙幣卡的外幣賬戶而“略有盈利”。2007年人民幣升值幅度超過了7%，2008年一季度人民幣升值幅度已超4%。雙幣卡持卡人境外刷美元已經存在著廣泛的“理財機會”。
舉例為證：中國銀行VISA雙幣信用卡持卡人王先生2月4日在香港消費兩筆各1萬港幣，一筆用銀聯網絡支付，按當天匯價（人民幣/港幣：1/0.923）折合人民幣9230元。另一筆刷VISA網絡按美元賬戶支付，按當天港幣/美元匯價：1/7.802再加上1.5%的貨幣兌換費，反映在對賬單上是當日消費1300.47美元。3月26日（50天免息期之后），王先生為銀聯網絡支付的消費還款9230元，但因為人民幣升值美元貶值，王先生那筆美元消費按當日外匯牌價（人民幣/美元：1/7.036）只需以人民幣9150.11元購匯還款即可。這樣，王先生因為使用外幣賬戶而節省了近80元（上述外匯折價均以中國銀行公布的當日外匯牌價為準）。
另外，在一些施行外匯管制的國家，人民幣不能直接與當地貨幣兌換，持卡人即使通過銀聯網絡進行交易也仍然需要經歷雙重的貨幣兌換。因此，“境外刷銀聯省錢”的說法也是片面的。
隨著奧運會臨近，中國的銀行卡受理市場逐漸成熟，POS收單業務的收益也逐漸成長。越來越多的商業銀行為了提高自身的競爭力，把收單業務作為新的利潤增長點，加大了市場投入。
第9篇：人民幣升值范文
摘 要 本文將對二次匯改后匯率變動的趨勢和原因進行分析,并認為在未來一段時間內人民幣升值的總體趨勢不變。
關鍵詞 二次匯改 貿易順差 利率 國際壓力
一、二次匯改出臺的背景
2005年7月我國建立了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,此為人民幣第一次匯率改革。由于受全球金融和經濟危機的影響,人民幣于2008年7月終止了第一次匯改實施的匯率浮動,再次與美元掛鉤。
在當前全球經濟逐步回暖的背景下,已經存在人民幣與美元脫鉤而重新回到浮動匯率的基礎。同時,人民幣面對著以下兩方面的問題:一方面是來自美國等發達經濟體和國際經濟組織要求人民幣升值的壓力越來越大;另一方面是國內不斷增長的通貨膨脹預期。
2010年6月19日,央行通過其官方網站宣布:“將進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性,即按照已公布的外匯市場匯率浮動區間,對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。”第二天,央行新聞發言人進一步強調:匯改重在堅持以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節,并表示將進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。人民幣二次匯改便由此開始。
二、二次匯改后匯率走勢
統計數據顯示,匯改第一周結束時,人民幣兌美元上漲379點,漲幅為0.5551%;第一個月結束時,人民幣兌美元上漲475點,漲幅為0.6957%;截止10月8日,人民幣兌換美元相對于匯改前總共上漲1445點,漲幅為2.1164%。
從圖1中可以看出,從6月19日到7月3日,人民幣升值明顯,短短15天,人民幣上漲555點,漲幅為0.8129%。之后的一個多月,美元兌換人民幣匯率中間價在6.769至6.787之間徘徊。8月4日到16日,人民幣迅速貶值,前兩個月的升值幾乎蒸發了一半。進入9月和10月,人民幣升值明顯加快。
三、升值原因分析
(一)貿易順差
今年6月末,我國外匯儲備余額為24542.75億美元,同比增長15.14%。從圖2可以出,今年我國對外貿易順差累計額持續增加,從1月份的141.20億美元一直增加到8月的1039.63億美元。盡管3月份出現了自2004年4月以來的首次貿易逆差,逆差金額為72.36億美元,但4月份貿易額又迅速轉負為正。5月份,我國外貿出口1317.6億美元,同比增長48.5%,增速創2007年3月份以來的新高。7月份,我國貿易順差287億美元躍升至18個月新高。
(二)國際壓力
自從今年3月美國總統奧巴馬在一份進出口銀行年會的講稿中強調人民幣被嚴重低估開始,西方發達經濟體和國際經濟組織持續向我國政府施壓,要求我國進一步向“以市場為導向的匯率”機制過渡。
今年1月,奧巴馬發表的國情咨文中提出:在五年內使美國出口翻一番,創造200萬個就業崗位的目標。然而全球經濟恢復緩慢,中國無疑成為美國擴大出口、增加就業的最大指望。從去年年底開始美國已通過一系列針對中國產品的反傾銷、反補貼制裁和特保措施。今年9月29日美國眾議院通過《匯率改革促進公平貿易法案》,旨在對低估本幣匯率的國家征收特別關稅,實際上就是針對人民幣匯率。這使得人民幣升值面對空前的壓力。
(三)利率預期
根據數據分析得出,今年我國消費物價指數CPI從年初的1.5%持續增長到8月的3.5%,創下22個月以來的新高。盡管3月和6月的CPI較前一月有所回落,但其整體上漲趨勢明顯。自本年2月起,作為測評通貨膨脹水平的CPI就高于一年期定存利率2.25%。換句話說,今年已經連續7個月儲蓄的實際利率為負。8月通脹率在3.5%左右,高出一年期定期存款利率125個基點。如果按照8月的CPI和一年期定期存款利率計算,那么10萬元的存款,每年不但不會形成實際購買力的增加,反而因為通貨膨脹造成1250元的損失。
同時,市場利率也在不斷上升。央行公布的《第二季度貨幣政策執行報告》顯示:6月末,隔夜和一周上海銀行間拆借利率(Shibor)分別為2.27%和2.62%,分別較年初上升112個基點和105個基點;三個月和一年期Shibor分別為2.63%和2.62%,較年初分別上升80個基點和37個基點。但是由于存款利率受到管制上限的限制,儲戶卻無法從中獲益。
四、結論
自從人民幣二次匯改以來,人民幣匯率波動顯著,升值趨勢明顯。原因包括我國貿易順差持續增加、外匯儲備持續增長、加息預期持續上升和國際壓力持續增強。在這些因素的共同作用下,筆者認為在短期內人民幣持續升值的趨勢會進一步延續。
參考文獻:
[1]吳俊儒.淺析人民幣匯率變動原因及其影響.黑龍江對外經貿.2008.
