財富管理精選(九篇)

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第1篇：財富管理范文

主要投資領域前景分析

我們分別看看幾個大的投資領域的情況。

股市近期各大券商、基金都在舉辦投資策略報告會，主要觀點有兩類，大部分券商和基金認為上市公司業績低點可能出現在1季度，2季度消化掉上年的高價庫存品后，下半年盈利有望好轉；股指波幅在1200點―3000點，呈現先抑后揚的形態。另一種意見認為股市可能是前高后低。

債市在持續的降息下，債券價格持續走高，出現一定程度泡沫；但因預期還將有2―3次的降息，債市還有一定投資空間，但要注意經濟和股市拐點的到來將引起降息周期的結束和資金回流股市而導致債市的下跌。

房地產市場仍將是持續不被看好的領域。商品房大量積壓和政府大規模保障性住房建設的規劃，將極大地壓制房價的上漲，使之失去賺錢效應。在此前提下投資資金是不會進入的。

黃金外匯市場首先來看匯率，在全球經濟持續衰退期內（加上潛在的地緣局勢惡化），美元還是會作為避風港，處于短期上漲的趨勢中；隨著我國持續降息，人民幣匯率可能溫和貶值；但這只是短期趨勢，從長期來講美元沒有升值的趨勢，人民幣不具有貶值的趨勢。而黃金現在不是建倉或短期交易的最佳時機。

大宗商品市場在全球經濟見底前不會有好的機會。石油和資源短期還要在低位徘徊，但一旦全球經濟復蘇，資源價格還是會暴漲，當然這個復蘇不會很快到來。

2009年財富管理策略

2008年，股市和商品市場的大幅下跌，房地產市場的持續低迷，在經歷了資產價格大幅縮水之后，又經歷全球金融危機導致的經濟下行、收入預期下降，嚴重打擊了投資者信心，普遍對2009年資金的投向存在極大困惑，對收益率的期望大幅降低，對風險的防范達到了異常高的地步?，F在全球實體經濟開始進入二戰以來最嚴重的經濟衰退，短期無法走出低迷（即便最樂觀的預測，美國也要到今年下半年觸底），進而影響到主要投資領域的投資機會。

因而我們2009年的財富管理策略應該在清醒把握整體環境的基礎上，以保守和穩健為前提；在資產配置和操作上，都要有以安全為前提；現在不是要掙多少的時候，而是要小心謹慎，在不虧或少虧的基礎上，爭取合理的增長。

資產配置策略大幅提高低風險資產配置到70―80%，高風險資產配置控制在20%左右；要保持一定的流動性，以便根據市場形勢進行靈活調整。在2009年盡量不考慮房地產投資。

低風險資產投資策略低風險資產主要考慮固定收益類產品和部分風險較低的交易類產品。

――配置一定比例的銀行存款和貨幣基金。在低風險資產中應保持30%左右的銀行存款，其中包括一定量的活期存款。為了兼顧流動性和收益，應該配置5―10%的貨幣市場基金。

――積極參與銀行固定收益類理財產品，包括投資債券、票據、銀行信貸資產等的產品。銀行擁有大量此類優質資產，為了調整資產結構、提高資產流動性、獲取手續費，會通過理財產品進行轉讓。

――加大投資有政府背景的企業債券或信托產品，如鐵路、高速公路等的債券、信托產品，此類產品收益相對較高，而風險較小。

――直接投資債券或債券基金。預測今年還有2―3次的降息，在降息周期結束前，債券和債券基金還有較大投資價值。但要考慮預期中的降息實現后，要及時退出債券和債券基金。

――謹慎參與創新型的低風險理財產品。

股市投資策略少量資金可配置到股票、基金上，但要把握入場時機和退出時機。從大部分機構的預測看，2009年股市可能還存在一定的下跌空間，低點在1300點―1700點，高點在2300點―3000點，上半年脈沖式波動，下半年可能見底反彈。因此在操作上應采取區間低吸高拋、根據點位進行加減倉操作并嚴格控制持倉比例。投資品種考慮受益于擴大投資內需求政策的行業（如鐵路基建、工程機械、輸配電等的龍頭企業）、受益于擴大消費內需政策的行業和受衰退影響小的必須消費品行業（如醫藥、食品飲料、超市和家電連鎖、農業等板塊的龍頭企業）。

――積極參與新股申購。20 08年新股上市的減少，提高了擬上市公司的審核標準、積累了大量優質上市資源；2009年非?？赡芡瞥龅膭摌I板和新股申購政策向中小投資者傾斜的改革等，將從多個方面提高參與新股申購的收益。

――B股可能的投資機會。B股市場改革勢在必行，可能的方向有：允許上市公司大股東增持B股或者上市公司直接回購B股，對國內機構投資者開放，允許B股公司發行A股、恢復企業的融資能力等。通過回購或B股換A股，實現B股與A股的合并是上優選擇。因此2009年B股存在一定的投資機會?？煽紤]在環境影響國內股市大幅下跌后，選擇投資A、B股差價大，發展前景好的B股股票。

――考慮投資滬深30 0指數基金。2009年可能推出股指期貨，其標的物是滬深300指數，對應的是我國滬深股市中的優質上市公司，股指期貨推出可能會帶動該指數的上揚。同樣可考慮在環境影響國內股市大幅下跌后，可選擇投資滬深300指數基金。

第2篇：財富管理范文

然而，在剛剛過去的2012年，私募的日子卻并不好過：募集艱難、信心低迷、私募明星隕落、投資者信心喪失、清盤潮來勢洶洶……一波波“寒潮”讓行業措手不及，深陷迷思。2013年6月1日即將實施的新基金法能否扭轉逆襲、力挽狂瀾？帶給公募、信托、券商及保險資管的機遇能否大過挑戰？又是否會加速財富管理行業的整合？

私募告別“野蠻式”生長

修改后的證券投資基金法共15章，155條，除了對公開募集業務作出管理人持股激勵、允許基金從業人員投資股票等放松管制的變化外，最大的亮點是，首次將陽光私募基金納入監管，填補了監管法律空白。新基金法規定，擔任非公開募集基金的基金管理人，應當按照規定向基金行業協會履行登記手續，報送基本情況；非公開募集基金募集完畢，基金管理人應當向基金行業協會備案；專門從事非公開募集基金管理業務的基金管理人，其股東、高級管理人員、經營期限、管理的基金資產規模等符合規定條件的，經國務院證券監督管理機構核準，可以從事公開募集基金管理業務。

周兵解釋：“公開發行、公開受到監管，這就意味著承認私募的市場地位。但是目前私募基金和公募基金的運行機制并不十分相同。公募基金是可以面向老百姓公開進行宣傳，通過銀行、券商或者是基金本身的渠道向非特定對象公開募集的一個集合理財產品，而私募基金則是向特定對象私下募集的。另外，公募基金認購門檻很低，而私募規定的最低認購金額不能少于100萬元。新基金法正式實施后，私募基金公開發行產品的方式究竟是怎樣的，是否與目前的公募基金一樣，還有待進一步的細則出臺?！?/p>

事實上，新基金法公布兩天后，證監會出臺了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定（征求意見稿）》（以下稱《暫行規定》），擬允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募證券基金管理機構三類機構直接開展公募基金管理業務。作為新基金法中對于從事非公募業務機構的第一個配套法規，《暫行規定》要求，私募基金申請開展基金管理業務，除具有3年以上證券資產管理經驗、最近3年連續盈利、最近3年在監管部門無重大違法違規記錄等要求外，還應當符合實繳資本不低于1000萬元，最近3年資產管理規模均不低于30億元兩個硬性條件。

對此，周兵稱：“私募機構將可以從事公開募集基金管理業務，但目前這對于大部分私募而言仍是‘水中月’、‘鏡中花’，因為從事公開募集基金管理業務仍有較高的門檻，實繳資本不低于1000萬、連續3年盈利、近3年的資產管理規模均不低于30個億，從目前私募基金的運作情況來看，能滿足這3個條件的私募機構鳳毛麟角。目前只能說，新基金法為私募基金公開發行產品打開了口子，承認了私募的法律地位。短期內，私募基金進軍公募市場的可能性還很小，暫時不會引起私募PK公募的局面，但從長遠角度出發，此舉有利于我國基金市場的多元化?！?/p>

“去信托化”機遇與挑戰

新基金法規定，陽光私募或將不再需要信托渠道，符合條件的私募基金自身即可從事公募業務，這也意味著，私募正式迎來了“去信托化”時代。

此前，為了增強公信力和透明度，私募借道信托牌照發行產品，信托發揮監管作用，私募僅作為投資顧問。但是高額的信托賬戶使用費和管理費用降低了私募利潤。周兵說：“私募發行產品需要借助某個信托公司，托管在某家銀行，并在證券公司實現交易，總共涉及3個合作方，私募基金僅作為投資管理人。前3個合作方收取一定比例的‘通道費’，其中包括每年150萬元信托賬戶使用費、0.1%～0.2%的銀行托管費，以及券商的傭金，私募的利潤主要集中在投資收益提成上?！敝鼙硎?，盡管目前新基金法尚未正式實施，但信托賬戶使用費已從每年150萬元將至每年50萬元，可謂“坐地跌價”，待新法實施后，亦可全部免去，私募基金固定管理費用每年約可節約1%左右。

不過，2013年只是私募“去信托化”的開始。業內人士認為，信托型產品短期內不會馬上大幅減少。星石總裁楊玲認為，在目前信托模式下，陽光私募僅需要做好投資管理，而信托則承擔了產品開發、風險控制、后臺運營、法律合規等多方面的工作。如果繞開信托，私募公司要獨立承擔這些經營內容并非易事。

上海平易基金董事長張為民對記者說：“新的市場環境下，基金和信托行業都會呈現新的格局。然而，信托作為一種穩定的業態，不會在短期內被基金取代。與此同時，基金行業的優化與整合是行業發展的必然趨勢，但所謂‘大洗牌’的最終局面的形成并不是新基金法出臺的結果，它的實現還需要一個循序漸進的演化?！?/p>

對此，周兵表示，目前影響到的只是證券信托業務，新基金法對于房地產信托、礦業信托等信托業的主營業務不會產生影響。脫離信托管理后，對于私募基金的運營、合規及風險管理的細則亟待出臺，“目前，私募發行公募產品的門檻較高或許也是出于這方面的考慮?！敝鼙寡?。

迎來混業經營時代

事實上，隨著我國金融體系各個參與主體的快速發展，財富管理行業已逐漸呈現多頭角逐的局面。

第3篇：財富管理范文

瑞銀的雙平臺戰略

作為全球領先的財富管理企業，瑞銀在中國的財富管理業務以瑞銀證券、瑞士銀行北京分行兩大平臺平行展開――瑞銀北京分行主要偏重于存款、外匯業務與結構性存款產品，瑞銀證券的產品線則包括股票、債券、基金和信托等品種。在中國，由于對金融企業混業經營有政策限制，雙平臺戰略可以確保瑞銀為客戶提供全方位的產品，同時，由于中國法規變化迅速，這也便于瑞銀未來根據法規的演變調整業務。這一戰略，體現了瑞銀獨特的眼光。

瑞銀證券的財富管理業務于2007年8月開啟，依靠在北京、上海、廣州和深圳的6個營業網點(京滬各兩個，廣深各一個)，為理財額度在500萬元的高凈值人士(HNWIS)提供本地理財服務。作為首家由外資直接入股的全牌照證券公司，瑞銀證券由北京證券重組而成，目前其財富管理部門擁有150人的團隊，商業模式以咨詢為主，并提供固定產品與服務。在今年3月獲得基金代銷資格之后，瑞銀證券正進一步豐富產品組合。隨著相關法規的松綁，瑞銀證券還計劃推出創新產品，及向資產管理、公司客戶咨詢服務業務延伸，并逐漸擴大客戶顧問團隊，以繼續增強資產集聚能力?！拔覀兊哪繕耸?，成為中國市場的頂級財富管理公司?！比疸y證券財富管理部總監梁甜昭說。

擁有美國明尼蘇達大學工商管理碩士學位及密歇根大學銀行及金融服務專業文憑的梁甜昭，曾在花旗銀行和美國匯豐銀行等全球知名金融集團出任要職。2007年9月，他帶著30余年的豐富金融業工作經驗加入瑞銀集團，負責瑞銀證券中國區財富管理業務的戰略和執行。

凝聚140年經驗的管理模式

2004～2008年，瑞銀曾連續五年被《歐洲貨幣》評為全球最佳私人銀行，2002～2007年連續六年被《金融亞洲》評為亞洲最佳私人銀行，在正常的經營環境下，財富管理業務貢獻了瑞銀約40％的利潤。這得益于瑞銀在財富管理領域140多年的經驗積累及獨到的理解。

“財富管理不是一種產品，而是一種咨詢服務”，這是瑞銀的基本理念，以“瑞銀客戶體驗，”為名的財富管理業務流程，正基于這一理念展開。據梁甜昭介紹，“瑞銀客戶體驗”主要通過位于前臺的客戶顧問展開，但在他們背后，有操作、合規、風險控制、產品設計等團隊的集體支持。面對客戶，瑞銀證券的客戶顧問首先會依據獨特的咨詢流程進行一對一的問詢，以充分了解他們的投資作風、風險承受度、投資期限、投資目標等，這種談話有時甚至能幫助客戶進行自我了解；在此基礎上，客戶顧問會在后臺團隊的支持下，建立適合客戶需求的資產配置目標，并尋找適合的產品進行投資；此后，瑞銀還會定期向客戶提供市場動態和投資評估，以檢驗其是否達成投資目標。為此，瑞銀證券還設立了專門的財富管理研究團隊。

這一工作程序乍看并無特別之處，大多數從事財富管理的機構都有類似的設置，但梁甜昭表示，其中的關鍵在于實施時每一步流程是否得到了嚴格的執行及執行的質量，“瑞銀達到世界一流的財富管理水平，一是人才高水平，二是多年經驗積累之下設計產品、服務流程的高水平，三是嚴格的流程控制和監察、修正制度，一切照章辦事。”

瑞銀證券成立之始，瑞銀集團即選派了資深金融專家參與規劃組建，以執行國際標準的風險控制、運作規范。因此，其咨詢流程、對理財產品精細的評估，均凝結了瑞銀140多年的經驗積累，體現了很高的“技術含量”。譬如，除自有產品外，瑞銀證券亦可以向客戶提供第三方機構的產品，因此，對這些產品的評估，就相當見功力?！拔覀內フ{研基金時所問的問題，可能別的機構從來沒問過，很多基金都很驚訝。我們對投資審核的流程設置，監管部門也很贊賞?！变N售產品與銷售服務的不同之處，正在于這些服務中包含了高水平的判斷，而這些判斷的作出，又體現了智慧與經驗。瑞銀此舉，或能很好地解釋為什么金融要被列入服務業。

好的制度，需要高端的人才來執行。在人才招聘、培訓、留人制度上，瑞銀證券也自有體系。其員工以金融從業者為主，也有來自其他行業的，以保證背景的多元化。加入公司前，他們同樣要經歷嚴格的評估，加盟后則要接受專門的訓練。2007年8月瑞銀的業務正式啟動前，也花了大量時間進行員工前期培訓。其培訓的方式與內容相當多元化，金融產品的知識、財富管理經驗的傳授、業內新信息的分享等都在其列，有時也會舉行即興的午餐培訓。為強化效果，角色扮演等培訓模式也會被使用。2007年4月，瑞銀在新加坡興建了亞太區財富管理培訓基地，為區內精英提供更深入的培訓課程，其講者大都來自外聘顧問、大學教授及有經驗的員工等。

本土化策略調整

“在中國，瑞銀證券不僅管理上與國際接軌，帶來了瑞銀集團在海外行之有效的財富管理模式，也根據我們對中國國情的理解進行了本土化調整。”梁甜昭認為，中國客戶與歐美客戶在需求、風險偏好等方面多有不同，“中國富人基本為第一代，他們往往愿意承受高風險、高回報的投資組合，對投資的參與也更加積極。雖然也有客戶將資產配置的權力委托給我們，但更多人愿意在聽取我們的專家的意見后，自己作決定?！?/p>

國內很多富人對財富管理與財富創造的區別認識相對模糊，是不少財富管理機構的共識。因此，瑞銀證券也負有投資者教育的責任，引導他們從不同的層面了解產品、了解組合的風險與回報，了解財富管理并不等于投資。如同在歐美一樣，滿足富人在生活品位、健康、下一代培訓等方方面面的需求，也是財富管理部門拓展的一項重要工作。今年暑假，瑞銀證券就向一些客戶提供了為期一月的子女培訓課程與實習機會，讓這些正在大學或剛剛畢業的富二代通過參與瑞銀證券的項目，學習金融知識。

第4篇：財富管理范文

在風風雨雨的2008年，大多數投資者在理財上都有很多困擾，感覺理財是個辛苦活兒。

最近，我在與上海、蘇州等地來到諾亞財富管理中心咨詢的很多高凈值朋友交流時，深深體會到目前理財的不適感，較有代表性的有這么幾種情況：

1、系統風險較大的資產超配(普遍超過80％)，使財富暴露在經濟不確定性的風險之下，產生不安全感；

2、理財實際風險承受力與個人對風險態度的矛盾性，加深了理財感受長期的不舒適性和失落感：

3、嚴重的信息不對稱，明顯的信息弱勢地位，增加了投資理財的難度；

4、理財目標不清晰，目標隨著市場波動，疲于應付。投資標的市場好時，追求1D0％以上收益；市場不佳時，4－5％的年化收益率也趨之若鶩。

作為國內最大的第三方財富管理機構，我們深感有義務讓社會精英人士擺脫財富管理的困擾，更加專注于他們擅長的天地或享受財富帶來的幸福體驗。

2005年，國內曾作過城市幸福指數的評價與調查，并引起各界對“幸?！睒藴实奶接憽Ｉ畋旧淼哪康木褪谦@得幸福。追求幸福讓眾生殊途同歸。

幸福到底是什么?

經典精神分析理論認為，幸福來源于壓抑的解除：

行為認知學派認為，幸福是對積極思維的現實獎勵；

人本主義則認為，幸福是伴隨自我實現而產生的一種滿足的體驗。

哈佛大學最受歡迎的心理學導師泰勒博士在其《幸福的方式》一書中定義，幸福是“快樂與意義的結合”。

財富管理的幸福體驗也可以理解為追求當下財富的保值、增值的快樂體驗與實現長期理財目標與財富自由的價值體驗結合。

目前，在蘇州――國內高凈值人士云集的城市，我們就正在嘗試通過測評理財感性認知的經驗值與理財風險悖逆度，了解客戶當下的理財幸福感受(指數)。理財師根據客戶的情況為其提供建議，揭示客戶理財行為盲點、梳理理財目標及調整背離等；通過定期的報告、服務指導和咨詢等，逐步提高客戶理財的舒適度、幸福指數，并幫助其達到財富目標。

把專業枯燥的產品分析交給專業人士來辦――您的財富管家――顧問――財富伙伴。

您自己的人生直覺、常識及平和的心態，對財富管理來言都已經足夠，您需要的僅僅是早作準備。

第5篇：財富管理范文

伴隨著P2P網貸、互聯網證券和股權眾籌等網絡金融投資發展，我國互聯網金融進入高速發展時期，第三方財富管理的發展引發各界的關注。傳統財富管理主要有財務規劃、投資管理、投資咨詢、保險等一系列的金融服務。壹財富母公司小虎金融集團cEO王海平介紹：“傳統財富管理由于理財產品等諸多限制，理財師很難找到更大口徑的產品匹配，而這些完全不能滿足客戶的需求，進而導致客戶流失，壹財富為第三方互聯網金融財富管理注入了新鮮血液。”

據了解，目前已經擁有十萬理財師注冊在線的壹財富互聯網財富管理平臺主要是通過打通理財產品信息交換的壁壘，同時保留財富管理體系、規則和流程來實現對傳統財富管理的改造的，并將壹財富打造成產品豐富、風控可靠、傭金給力、運營高效、增值服務、快速結傭的金融超市。

資深理財師李先生表示，在入駐壹財富之前，為了滿足每個客戶資產配置需求，他需要尋找盡可能多地各類理財產品，但擺在他面前的困難是自己所在的理財機構提供的理財產品類型數量實在有限。有時候往往為了尋找理財產品而忽略了對客戶理財的建議。據李先生介紹，這是理財師共同面對的問題，尤其是中高端理財領域，他認為線下財富管理已經到了急需突破和改變的階段。

據了解，壹財富自成立之日起就致力于打造國內先進的理財師的一站式B282C服務平臺，通過互聯網平臺實現上游高端理財產品與理財師的自由對接，為理財師的移動辦公和業務突破帶來便利。據悉，目前壹財富平臺已與500家金融機構達成戰略合作關系，發售產品涵蓋集合信托、集合資管、債權類、證券類、股權類、創新類的私募基金和海外保險等產品。理財師可以在這樣一個分類詳細的金融超市可以找到合適的產品推薦給自己的客戶，真正做到站在客戶角度的做資產配置，從根本上解決了理財師產品單一展業難的問題。

同時，平臺通過銷售服務經理一對一服務，理財師智庫在線充電和便捷的互聯網平臺移動辦公以及客戶賬戶存續管理服務等全方位為理財師提供一站式服務，全力打造中國互聯網金融財富管理奇跡。

第6篇：財富管理范文

富裕人士爆發式增長

最新的《2011中國私人財富報告》稱，2010年中國個人可投資資產達到62萬億人民幣，比2009年增長19%。2010年，中國的高凈值人群達到了約50萬人的規模，比2009年增22%；高凈值人群持有的個人可投資資產規模達到15萬億元。

胡潤財富報告顯示，中國千萬富豪達96萬人，其中有6萬個億萬富豪，全國每1400人中有1人是千萬富豪。其中北京市富裕人士最多，分別有17萬個千萬富豪和1萬個億萬富豪；炒房者和職業股民占逾三成。

“千萬富豪實際的人數可能還要多?！比疸y證券財富管理華東、華南市場部總監曾淑芬說：“長三角經濟區域是中國的經濟發達地區，聚集了大量優秀民營企業家及高凈值人士。隨著中國經濟的持續增長及市場監管的逐步放開，民營企業家群體正在不斷創造巨額財富，對優質而全面的財富管理服務的需求也隨之急劇增長?，F在無疑是開展財富管理業務的理想之時?！?/p>

券商平臺下的財富管理優勢

財富管理在中國還處于起步階段，由于目前國內受分業監管限制，中國富裕人士要想在一家機構獲得全面的綜合服務并不容易，海外現成的財富管理模式并不能完全移植到國內，因此，如何在現有環境中開展財富管理，滿足富裕人士需求就成為眾多機構面臨的挑戰。

曾淑芬介紹說，從財富管理今后發展趨勢看，實行混業經營體制或許是個方向，銀行、證券、保險、信托的產品在同一個公司平臺上就可以獲得。但在現有監管框架下，在證券平臺上開展財富管理仍有其獨特之處。

券商擁有實力強大的投研團隊，研究領域覆蓋從宏觀經濟到股票市場、債券市場等各大投資市場，能為客戶提供具有價值的研究成果，在此基礎上，財富管理能為客戶“度身定做”提供有價值的投資建議，比如，對于今后的養老規劃、子女教育規劃等，應該如何合理配置現有的資產等。更有特色的是，券商的投行部門也能為企業家客戶出謀劃策有關融資資產整合等計劃建議。因此，可以說，券商平臺下的財富管理能集合投行、資產管理和經紀業務等多個部門的優勢，在專業分工上具有比銀行有更高的含金量，能發揮出最大資源利用價值，為客戶提供全方位的服務。

“具備齊全的業務資格，擁有成熟專業的核心服務團隊，并具有完善的業務操作流程和內控制度，為給予客戶全方位財富管理服務奠定了基礎?！痹绶艺f：“事實上，客戶的需求越復雜，越能體現我們的優勢。我相信我們的優勢會一步一步發揮出來。”

風險控制不松懈

她也坦言，雖然是全牌照券商，但能為客戶提供的產品不局限于在瑞銀自有產品，也會根據客戶需求引入策略伙伴的產品，“因為客戶的需求是多種多樣的，要為其找到最適合的產品”。

第7篇：財富管理范文

國內首家創新型綜合財富管理集團的誕生

2009年，作為國內首家創新型綜合財富管理機構——首善財富管理集團成立，至今不過4年的時間，而它的發展速度不可小覷。它的前身是兩個機構的整合：北京市首善律師事務所和北京首善投資管理有限公司?！氨緛硎咨坡蓭熓聞账菫槲覀兺顿Y管理公司提供金融法律服務的，將律師事務所與投資管理公司進行整合，來做財富管理，當時確實是一個大膽的創新和嘗試。”吳正新說。

從最初只是做業余投資，到后來辭職下海創辦投資管理公司，吳正新在金融領域已經摸爬滾打了20多年時間。正因為如此，他對金融投資有著自己獨到的見解。早在2005年，吳正新就認定法人股投資是個巨大的金礦，他以100多萬元的資金去買法人股，并且不斷通過杠桿放大，到2007年，市值已高達數億元，這也是吳正新通過法人股投資賺到的第一桶金。在法人股流通以后，他又開始做PE投資和融資服務。

首善財富成立之初，主要有兩項服務：一是為資金的需求者提供融資服務；二是為自有資金和客戶資金提供投資管理服務。吳正新表示：“隨著業務的發展，我們發現財富管理的價值鏈很長，就在投融資業務的基礎上，開發了很多增值服務，包括為上市公司股東提供大宗交易、稅務籌劃、市值管理服務，再就是后續的私人信托、投資移民、高端健康管理服務等，這都是我們開發出來的綜合化業務?！?/p>

打造投資銀行、對沖基金、財富管理三大平臺

現在，首善財富管理集團主要有以下三大板塊業務：一是投資銀行業務，為各類企業提供資本市場方面的服務，主要以私募融資業務為主；二是以對沖基金和期貨CTA為主的資產管理服務?，F在首善資產管理已經發展成為一個采用MOM（Manager of Managers）模式，涵蓋股票、債券、期貨CTA、對沖基金等各門類資產為一體的綜合性資產管理平臺。首善資產不僅有自己的技術團隊，還整合了包括美國、韓國和中國臺灣、香港等國內外頂尖團隊，近幾年來為客戶創造了驕人的業績。吳正新認為，作為高端的財富管理平臺，要能夠滿足客戶多樣化的需求，就必須有一個綜合的專業資產管理機構；三是圍繞投融資業務衍生出來的增值服務，吳正新把它歸結為綜合財富管理業務，包括上市公司市值管理、股票大宗交易、稅收籌劃等等。吳正新說：“我們的客戶主要定位在上市公司的大小非股東，我們可以為這些客戶提供從融資到市值管理、大宗交易、稅收籌劃以及后續資產管理等一條龍的服務。”

致力于全領域、全方位、全過程的“三全”財富管理

“我們的財富管理概括為三全財富管理，即全領域的、全方位的、全過程的財富管理。所謂‘全領域’就是我們的財富管理領域覆蓋了銀行、證券、期貨、保險、基金、信托等全部金融領域；所謂‘全方位’就是我們的服務范圍涵蓋投資服務、融資服務、增值服務等各個方位；所謂‘全過程’就是我們的財富管理包括財富創造、財富積累、財富傳承等全部過程?！眳钦抡f。和市場上存在的其他一些只做第三方理財的財富管理公司不同，吳正新認為“首善財富管理致力于打造真正意義上的具有自主管理能力的頂尖的綜合化財富管理公司。只有綜合化的財富管理公司，才可能在未來的財富管理市場有著競爭優勢。”

堅持專業化、數量化、程序化、多元化、國際化的“五化”方向

以前，我國財富管理領域的落后是由多方面原因造成的。隨著經濟的發展，人們的富裕程度擴大了，財富管理的市場也越來越大。在中國人的傳統思想中，親力親為的觀念可能并不適用于財富管理，一定要靠專業的、規?；墓芾聿趴梢酝瓿?。

2010年，吳正新來到上海，發現作為全球金融中心之一的上海其整體金融環境較為優越，資金集中、人才集中、信息集中，適合做財富管理與對沖基金。有了這樣的外部環境，首善財富就有了它的雙總部架構：上海是資產管理總部，北京是投行總部。

對于首善財富未來的發展方向，吳正新提出“五化”的發展戰略，即要朝著專業化、數量化、程序化、多元化、國際化發展，這也是財富管理未來的發展趨勢。吳正新詳解其中的含義：“專業化就是無論是資產管理還是財富管理，都需要有專業的團隊來管理，這也是社會分工的必然趨勢；數量化是指財富管理和資產管理需要更加數量化與精確化，未來的投資需要科學性，而科學的投資要基于量化的模型；程序化是通過量化的模型來進行計算機程序化交易，而程序化交易也是首善財富資產管理的核心特色，并且在全國處于領先地位；多元化指專業化的資產管理公司一定要具備多元的資產管理能力；國際化指從團隊到業務，都充分整合國內外優勢資源”。

首善財富的核心理念是“集中頂尖智慧，整合頂端資源，提供頂好服務?！眳钦赂嬖V記者：“首善財富是在搭建一個開放的平臺，集中內外部智慧，整合內外部資源，以資產管理業務中的核心模式MOM（即Manager of Managers）為例，就是精選多元管理人模式。它借鑒國外經驗，通過優中選優的方法來篩選基金管理人或資產管理人，而不是靠自身管理。這其實是由美國羅素資產管理公司于1980年創造的一種間接的資產管理模式。首善財富旗下的首善國際資產是國內第一家運用MOM模式做對沖基金和期貨的公司。毫無疑問，首善財富管理的創新和規模的快速擴張，和吳正新的全球視野是分不開的。如今，僅首善財富旗下的資產管理業務這一版塊已管理著10億元的資產規模。吳正新表示：“MOM模式的核心思想就是聘請市場上最優秀的管理人來管理資產，也就是最優秀的人做最專業的事，這個理念在全球都是適用的，關鍵是看你是否有這個眼光來整合。這個模式的核心是你要擁有專業化的團隊，來全面地評估、篩選并管理這些團隊?！?/p>

第8篇：財富管理范文

中國經濟持續增長帶來財富管理新機遇

改革開放帶動了中國經濟快速發展，目前中國已成為世界第二大經濟體，并仍然保持著中高速增長，中國人正在不斷創造和積累大量財富。據胡潤百富榜公布的最新數據顯示：2014年9月末，中國個人總資產超過600萬元人民幣的有290萬人；超過1億元人民幣的有6.7萬人。據波士頓咨詢預測：2017年，全球私人金融財富規模預計將達到171.2萬億美元，除日本外的亞太地區年均增速將達到11.4%，總規模達到48.1萬億美元，占比28%。從數據看，中國是亞太地區最重要的私人財富增長點，中國財富管理不僅具備了快速發展的雄厚基礎，而且仍然是一片藍海，具有較大挖潛空間。

十幾年來，中國財富管理經歷了從無到有、從不斷探索到規?；l展的歷程，初步建立了具有一定特色的財富管理體系。從儲蓄到理財產品，再到投資房產、股票及高杠桿金融產品，中國投資者經歷了從無風險到有風險，從承受低風險再到追逐風險的過程。近期，中國財富管理呈現出幾個鮮明的轉變：由注重規模向精細化經營轉變；由過分依賴產品向注重專業服務轉變；由相對單一向多元化轉變；由內部封閉運行向內外聯通轉變；由單純追逐收益向風險收益平衡轉變。因此，中國的財富管理業務的發展，促進了社會資源的優化配置，完善了社會投融資體系，健全了市場機制，增加了居民的財產性收入。

金融改革引發全球資產配置需求

由于世界各地經濟周期不同，經濟結構不同，發展程度不同，導致各自金融市場的運作及資產結構存在較大差異。通過在全球范圍內配置資產，不僅能有效分散和對沖風險，還可以分享各地不同階段的發展成果，從而實現財富的長期保值、增值。隨著我國資本項目開放，人民幣國際化進程穩步推進，財富管理開啟全球資產配置的時代已經到來。

一是資本項目開放步伐加快。在資本項目聯通上，我國陸續推出了QDII、QFII、RQFII和滬港通，今年還將推出深港通。從趨勢上看，立足、輻射大中華經濟圈，進而向全球開放的格局已經基本形成，且速度在不斷加快。資本市場的雙向開放，一方面有利于境內外資金的雙向流動，擴大資產配置的范圍和標的，有效分散和對沖風險，獲得穩定的長期收益；另一方面有利于完善境內外資產的價格形成機制，強化市場的有效性，使境內資本市場更加國際化。

二是人民幣國際化進程穩步推進。自2005年匯改以來，我國形成了有管理的浮動匯率機制，人民幣匯率彈性進一步增強。近年來，我國還廣泛簽署了雙邊貨幣互換協議，搭建了一批離岸人民幣市場清算網絡，人民幣已成為全球第二大貿易結算貨幣。這些都為人民幣在不遠的將來實現國際化打下了堅實基礎，也為全球化資產配置的雙向聯動創造了條件。

三是發展直接融資、健全多層次資本市場成為國家戰略。十八屆三中全會以來，大力發展直接融資、健全多層次資本市場已成為一項國家戰略，并在加速實施。股票發行注冊制有望在年內推出，這將進一步激發市場活力，使境內資本市場更快地與國際接軌。政府工作報告將創業、創新作為一項國策，對中小企業私募股權基金提供政策和服務傾斜，為資本市場發展提供了政策保障和無限可能。創業板、新三板的迅速崛起則為這些可能提供了平臺保障。國家戰略為全球資產配置提供了巨大的空間。

四是客戶需求有效刺激業務提速。近年來，國內投資者的海外投資需求非常旺盛?！?015中國私人財富報告》顯示截至2014年底，擁有境外投資的高凈值人群占比已從2011年的19%升至37%，而擁有境外投資的超高凈值人群占比目前已達到57%。此外，50%以上已擁有境外投資的高凈值人士表示將會考慮增加境外投資，另有40%左右的人士預計該比例將大致保持不變。中國居民赴海外投資的范圍包括不動產、信托、保險等，其中尤以房地產投資最為集中。僅2011～2014年，中國居民投資于海外房地產的金額就達到390億美元，成為重要的國際買家。這說明中國居民全球資產配置的迫切需要，同時也說明配置資產過于單一，存在不合理的現象。因此，盡快推出適銷對路的產品和服務，迫在眉睫。

商業銀行在財富管理與全球資產配置中具備獨特優勢

經濟新常態下的投資變得愈加錯綜復雜，金融產品的收益風險也不斷增加。除了面對風險和收益的把控，更要有主動的壓力測試，研究客戶的風險承受度、擇時調整投資以及如何協助富裕人士進行財富的代際傳承。因此就需要考慮合理的全球資產配置，為投資的收益平穩增長提供保障。在財富管理與全球資產配置領域，商業銀行應充分發揮優勢，做好客戶的參謀、管家和助手，引導投資者趨利避害，走在風險的前面，做到“在對的時間，將對的產品銷售給對的人”。 要實現這一點，專業、負責和創新是關鍵，而這也正是商業銀行財富管理的核心競爭力，通過全球資產配置能夠突顯銀行的真正的理財能力。

一是商業銀行要采用“核心-衛星”資產配置策略，靈活構建客戶的投資組合以實現長期投資目標，并積極捕捉短期市場機遇。具體而言，就是將客戶的資產分成“核心投資”和“衛星投資”兩大部分：“核心投資”部分是客戶全權委托銀行進行相對低風險的、穩定和長期的資產管理，這部分投資由符合客戶風險偏好的資產構成，并與客戶長期戰略目標相協調；“衛星投資”部分則是私人銀行對客戶提供投資咨詢服務，客戶自行進行投資決策的那部分投資，以相對高風險、短期的資產為主，主要是對投資機遇的把握，含股票、共同基金、債券、對沖基金等的購買，這樣可以實現穩定性、機遇性、靈活性的完美結合。目前，中國高凈值客戶的資產配置與境外成熟市場的資產配置策略存在著較大的差異。華經國研的研究顯示，2013年底美國超級富豪的資產配置中，有18%投向了對沖基金，美國本國股票投放18%，國際股票投放14%，債券類投資占比為17%，股權投資PE占 10%，房地產僅占6%。國內高凈值客戶絕大部分資產投資于房地產，少量資產投資于股票、PE、現金，對于對沖基金涉獵很少。隨著我國財富市場及高凈值客戶的不斷成熟，加大對沖基金比例、減持境內房地產配置比例、增加債券類資產與海外投放將成為配置趨勢。

二是要充分發揮商業銀行的資源協同優勢。目前，由于分業經營的要求，財富管理業務本身考驗的是各家銀行資源整合能力，而目前各家商業銀行都與信托、券商、保險等金融機構有千絲萬縷的聯系。因此，商業銀行作為領頭羊，做好資源的整合和協同的能力也會及其顯著。以中信銀行為例，中信銀行最大的優勢之一就是擁有中信集團強大的品牌效應和協同支持。中信集團是中國最大的多元化投資集團，金融板塊牌照齊全，非金融板塊業務覆蓋眾多實體行業，旗下擁有眾多行業領軍者，如中信證券、中信信托等。作為中信集團控股子公司，中信銀行依托中信集團金融“全牌照”優勢，整合品牌、產品、服務、渠道等優勢資源，在新制定的三年戰略規劃中，提出了努力建設成為“最佳綜合融資服務銀行”的戰略目標，向客戶提供一攬子綜合金融服務方案。

三是要提升零售戰略地位，加快業務創新的步伐。幾年來，國內經濟發展步入“新常態”，經濟面臨持續下行壓力、部分行業產能過剩矛盾加劇，傳統的依靠存貸款規模拉動盈利的模式難以為繼，成熟市場零售銀行業務收入貢獻占比普遍在40%以上，國內前12家披露零售業務相關數據的上市銀行，2013年底零售業務收入平均占比34%，仍有非常大的提升空間，海外經驗表明，零售業務能夠平衡對公業務和同業業務風險，對抗經濟周期和波動，零售業務價值凸顯，各家商業銀行都將零售銀行業務作為業務轉型的戰略重點。2014年，中信銀行啟動了零售戰略二次轉型，以客戶為中心，以市場為導向，加大產品整合和創新力度，推出了一系列金融業務大單品：出國金融、薪金煲、家族信托、全權資產委托管理等創新業務，獲取了大量高凈值客戶，管理資產規模持續提升。

第9篇：財富管理范文

[摘要]本文試圖從行為金融學的預期理論、財富幻覺、過度反應和從眾心理角度，對我國房地產財富效應進行解釋，希望能給理論研究者、投資者帶來新的啟發。

[關鍵詞]房地產市場財富效應行為金融學

消費函數理論從經濟學角度解釋了房地產、股票等財富與消費的關系。然而，很多經濟現象無法僅僅從經濟學自身角度得到解釋，比如房價上漲往往得不到基本經濟面的支持，股價上漲嚴重脫離公司價值。行為金融學將心理學、決策科學與金融學、古典經濟學結合起來分析金融市場，克服了傳統經濟學研究方法的一些弊端。行為金融學能夠很好的從消費者主觀因素和心理因素，對房價變動影響消費的財富效應進行解釋。

一、預期理論

與理性人假說不同，西蒙（Simon，1955）認識到人類理性的有限性和判斷決策的主觀偏差。基于此，特沃斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman，1979)對馮.諾依曼（VonNeuman）和摩根斯特恩（Morgenstern，1944）年提出的期望效用理論進行了修改，提出新的決策理論——預期理論。預期理論用值函數v(x)和決策權重函數π(p)代替了期望效用理論中的效用函數u(x)和概率P。

期望效用理論的最優決策函數為：

maxE(A)

S.T.E(A)=ΣPiU(xi)(1)

預期理論的最優決策函數為：

maxE(A)

S.TE(A)=Σπ(Pi)v(xi)(2)

式(1)，(2)中，E(A)為效用值；

u(x)為效用函數，P為概率；

v(x)是決策者對x的心理效用函數；

π(p)是決策者對客觀概率的權重函數；

值函數v(x)的特征在于，在獲利區值函數為凹函數，即當x＞0，v″(x)≤0；在損失區值函數為凸函數，即x＜0，v″(x)≥0。

值函數的特征解釋了房地產價格變動正負效應對消費、國民經濟的影響。消費的增加或減少不完全取決于當期財

富價值，還取決于對未來財富增加的預期。當房地產價格持續上升時，人們基于過去價格的上漲產生房價進一步上漲的預期，未來收益的增加將刺激現期消費支出的增加。而房價下跌會加重他們的悲觀情緒，從而減少當期消費。預期理論的值函數特征更能解釋房地產價格上漲和下跌對消費的不同影響，即房價上漲的正財富效應小于房價下跌的負財富效應。特沃斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman）把房價正負財富效應的非對稱性歸因于，人們對于虧損的沮喪程度往往超過同等盈利帶來的快樂。

二、財富幻覺和影子財富

美國經濟學家歐文·費雪(IrvingFisher，1928)提出貨幣幻覺，指出人們只是對貨幣的名義價值作出反映，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。人們往往根據名義貨幣額的增加而增加消費支出，從而產生財富效應。房地產具有居住和投資的雙重屬性，當房屋被用于投資時，房屋具有虛擬性質。房屋的預期價值就是“影子財富”，當預期房價進一步上升時，投資者的這種財富就增加。但只有將房屋變現后，才能得到實際上的財富。影子財富與實際財富的差額稱作“財富幻覺”。根據行為金融學理論，消費者的消費支出不僅僅取決于勞動收入水平或一般物價水平，還取決于對資產增值的預期。而貨幣、股票和房地產是居民最重要的三種資產（托賓Tobin，2000）。因此，房地產資產增值的預期越高，則影子財富或財富幻覺就越多，當期消費支出就越多，消費的增加刺激需求的增長，房價上漲的預期進一步增強。反之，在經濟蕭條時，房價預期下跌，居民的影子財富縮水，由于財富幻覺的作用，居民消費支出減少，消費的減少導致經濟的進一步衰退，房價下跌的預期進一步增強。

假設供給曲線S固定，初始的需求曲線為D0，相應的價格水平為P0，消費為Q0。當國家實行寬松的貨幣政策時，比如降低利率，或者直接增加銀行信貸，消費曲線外移至D1，此時消費為Q1。需求曲線的外移使得一般物價水平增加，同時增強房地產價格上漲的預期，已擁有住房者或者投資者的住房價值將增加，基于財富幻覺，需求曲線再次外移至D2，相應的消費為Q2。則(Q2-Q1)為財富幻覺引起的消費增加額。

同樣的方法可以用來分析房地產價格降低引起的財富縮水的幻覺導致的消費減少（如圖3）。房價的降低通過財富幻覺引起消費降低(Y1-Y2)。

三、過度反應、過度自信

“過度反應”描述的是投資者對信息理解和反映上出現非理性偏差，從而產生對信息權衡過重，行為過激的現象。德邦特（Debondt）和塞勒（Thaler，1985)系統地提出了“過度反應”假說，認為“過度反應”是和貝葉斯規則“恰當反應”相對而言的。針對貝葉斯規則中投資者完全理性，對信息理解的一致性、無偏性，“過度反應”認為投資者投資行為的非理性，對信息反應情緒化，易產生過度反應，導致估價的過高或過低?？崧↘ahneman）和特維斯基（Tversky，1974）提出代表性啟發式思維對過度反應進行了解釋，當一客體具有的顯著性特征可以代表或類似所想象的某一范疇的特征時，則它易被判斷屬于該范疇，人們過分強調了這種顯著特征的重要性，而忽視了它屬于其他潛在范疇的可能性，從而導致反應過度。

“過度自信”是指人們對自己的能力和對未來的預期能力表現出過分的自信。丹尼爾（Daniel）、郝舒拉發（Hirshleifer）和薩博拉曼亞（Subrahmanyam，1998)將過度自信的投資者定義為高估他的私人信號而不是公開信號的精確性。根據本（Ben，1965）的歸因理論，人們傾向于把過去的成功歸功于自己的能力，而把失敗歸罪于外界因素。當市場走勢與投資者的私人信息一致時，投資者的信心將會膨脹，而當市場走勢與投資者的私人信息矛盾時，投資者的信心并不是等量地減少，因為他們傾向于將這種結果歸因于客觀原因。

當房地產價格的上漲與投資者的私人信息吻合時，往往導致投資者的信心膨脹，因為過去房價的走勢進一步提高了房價上漲的預期。投資者的過度自信以及過度反應往往把房地產名義財富增長當作實際增長，把房地產財富增長當作永久收入增長，從而擴大消費支出。

四、從眾心理

心理學實驗表明，人們不能做出完全獨立的判斷，當大部分人都做出相同判斷時，行為主體認為這個結論很可能是正確的，所以也做出相同的判斷①。這種行為稱為從眾行為，或羊群行為。凱恩斯（Keynes，1934）在指出：投資收益日復一日的波動中，顯然存在著某種莫名的群體偏激，甚至是一種荒謬的情緒在影響整個市場的行為。費斯汀格（Festinger，1957）在描述從眾行為時指出，當遇到沖突時，我們的思想會潛意識地剔除那些與整體關聯性最弱的看法，不自覺地尋求平衡。