金融證券論文精選(九篇)

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第1篇：金融證券論文范文

關鍵詞行為金融；證券投資基金；羊群效應；熟悉偏好；過度自信

一、行為金融理論

標準的現代金融理論的模型與范式基本上局限于“理性”的分析框架中，對金融市場的行為進行了理想化的假設，20世紀80年代以來，研究學者日益重視金融市場上的各種異象，而這些異象的理性解釋不能令人滿意。行為金融理論正是金融學家在研究金融市場異象的過程中形成并不斷完善起來的理論體系。行為金融借鑒了行為科學、心理學以及社會科學等研究成果后，將人類心理與行為納入金融學的研究，從微觀個體行為以及產生這種行為的心理、社會動因來研究資本市場的現象和問題。

行為金融理論認為投資者不是理性人，并不具有完全理性，而是行為人，只具有有限理性，不能客觀、公正、無偏的加工信息。在信息環境不確定的情況下，投資者的心理容易受到其他投資者的影響，模仿他人決策，而不仔細考慮自身的信息，也就是行為金融理論中的“從眾行為”，而如果涉及到多個投資主體，就會進一步引發團體從眾跟風的“羊群效應”。除此之外，投資者很多時候的非理還由于本身的“過度自信”，即將成功歸于能力，而將失敗歸于運氣和機會的作用，過于相信自己的判斷而產生行為偏差。另外，投資者在進行投資時，會選擇其感覺非常精于評估的風險事件，避免不熟悉或無法估計概率分布的風險事件，即“熟悉偏好”?？傊说男睦硪蛩貙τ谕顿Y者行為的影響是行為金融研究的主體，伴隨著行為金融的發展，相關經濟研究對于人的心理分析的依賴也越來越多。

證券投資基金通過發行基金單位，集中投資者的資金，而后由基金托管人托管，基金管理人管理和運用，從事股票、債券等金融投資，作為一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式是現代金融體系中不可或缺的組成部分。證券投資基金作為機構投資者，其投資行為也會受到基金托管人及基金管理人不理的影響，所以此時就必須考慮現實中人的心理因素，利用行為金融理論對其投資行為進行闡釋。

二、基于行為金融理論的中國證券投資基金投資行為分析

行為金融理論中的投資者有限理性意味著投資者并不完全理性而且不總是理性的，而證券投資基金主要進行股票和債券的投資，充當市場中機構投資者的角色，所以其投資行為勢必符合行為金融理論對于投資者的假設，即證券投資基金是有限理性的。行為金融理論為研究中國證券投資基金的投資行為提供了延伸性的啟示。

1．證券投資基金投資行為的“羊群效應”

很多時候證券投資基金作為機構投資者會非常注意其他機構的動向，并在這些機構投資者采取行動時，立刻采取相似的行動，這可能是源于其對本身投資決策缺乏把握，也可能是看到其他機構已經獲利而相信自己也能獲利，或者更可能是由于害怕與眾不同，必須采取行動。所以在這種時候證券投資基金不可能理性的考慮該決策究竟會為基金本身帶來多少收益，而僅僅是一種盲目的“從眾行為”。同時，由于多數作為機構投資者的證券投資基金具有高度的同質性,它們通常關注同樣的市場信息,采用相似的經濟模型、信息處理技術、組合及對沖策略。在這種情況下,非理性的眾多證券投資基金很可能同時采取行動，形成群體性的跟風購買行為，并最終導致“羊群效應”。這時，許多證券投資基金將在同一時間買賣相同股票,買賣壓力最終將超過市場所能提供的流動性,從而導致股價的不連續性和大幅變動,破壞市場的穩定運行。

于是，為了避免證券投資基金投資行為的“羊群效應”，政府應該擴大市場容量,提高上市公司股票質量，使眾多證券投資基金在挑選其投資股票品種時就有更多的選擇余地,理性的進行決策，從而有效地減輕“羊群效應”造成的市場風險和脆弱性。

2．證券投資基金投資行為的“熟悉偏好”

經典投資組合理論認為理性的投資者通常會通過分散投資來規避風險鎖定獲利。證券投資基金作為投資者通常也會通過投資組合規避風險，但是這種組合的分散程度一般低于經典投資組合理論的建議。

很多基金在投資時更愿意選擇股票市場，即那些相對熟悉的領域，投資也集中在其比較熟悉的本國市場、本地市場，從而導致投資組合構成上所表現出的分散不足。這主要是由于證券投資基金在評估某些投資時無法估計不確定事物的概率分布，而更熟悉的環境使其感到處于優勢，即行為金融中所謂的“熟悉偏好”，但也因此在某種程度上反而提升了投資風險。

這就要求政府促進證券投資基金投資渠道的開放，大力發展債券市場和貨幣市場,同時發展金融衍生品市場以加強市場價格發現，適時推出做空機制，改變現在的單邊市場狀況,并鼓勵基金適當地“走出去”，使證券投資基金采用足夠分散化的投資策略，采取理性的投資決策，從而規避風險鎖定獲利。

3．證券投資基金管理人的不理性投資行為

行為金融認為每個人都會或多或少受到認識與行為偏差的影響。而證券投資基金在進行投資時主要倚重基金管理人，可是基金管理人并不總是理性的，會或多或少受到認識與行為偏差的影響，有時甚至會做出非利益最大化的決策。典型地，當基金管理人處于過度自信時，可能高估自身的能力，為了獲取較高的投資回報而從事風險性較大的投資，給本基金利益帶來損失。并且由于自我歸因的存在，基金管理人在損失出現后，常常先入為主的否定損失是由本身的不恰當行為帶來的，而僅僅把這一切后果歸于市場的不確定性，不能很好的糾正其不理。

所以在基金管理人的選擇上，不但要求基金管理人具有雄厚的專業學術基礎和豐富的金融專業理論與實踐知識、良好的信息收集與信息處理能力，還應要求其了解市場中的投資者和自身會產生怎樣的心理和行為偏差，以避免由于自身的心理因素造成重大失誤。此外，還應關注基金管理人的心理變化和行為傾向，避免選定的投資組合風險收益發生意外。

參考文獻

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[3]史金艷、李凱、李亞寧.行為經濟學對經濟人假設的重新審視[J].商業研究，2006(5).

第2篇：金融證券論文范文

所謂的行為金融學指的是在金融學中融入心理學的行為科學理論，通過個體行為以及這種行為內在的心理動因，對金融市場的發展趨勢進行預測、研究和解釋。對金融市場中市場主體出現的反常和偏差行為進行分析，并且探尋在不同的環境下不同的市場主體表現出的決策行為特征和經營理念的不同，從而對市場運行的狀況和市場主體的實際決策行為進行正確的描述，并建立相應的描述性模型。對于商業銀行公司治理問題的研究而言，行為金融學為其提供了全新的視角。首先，行為金融學打破了傳統金融理論關于人的行為的假設。在傳統的金融理論中，認為人是基于相機抉擇、效用最大化、回避風險、理性預期的基礎上來做出決策的。然而通過心理學的分析發現事實并非如此。在投資過程中會出現一些其他因素，人們總是對自己的判斷過分自信，通過自己的主觀判斷來預測投資決策的結果，從而主導自己的投資行為。行為心理學特別指出這是一種系統性的偏離理性決策的行為，不能夠通過統計平均而進行消除。其次，行為金融學打破了傳統金融理論關于有效的市場競爭的假設。在傳統金融理論中，非理性投資者總是為理性的投資者創造套利機會，通過市場競爭，只有理性投資者能夠幸存。然而事實上市場上常常出現大量的反?，F象，通過市場競爭幸存下來的并非全是理性投資者。行為金融學對商業銀行公司治理的最大啟發就是：不應該將人的行為視為一種假設而予以排斥，而是應該在理論分析中進行行為分析，不僅研究從理論層面上應該發生什么，還應該研究實際情況中發生了什么，只有這樣才能對決策者的投資決策進行正確的指導。

二、標準金融投資分析與行為金融的對比

證券市場效率和投資者心理到問題上，標準金融認為投資者是理性的，由投資者的理性而推導出市場和價格的理性。但是行為金融學沒有將投資者視為理性人，投資者存在認知偏差和情緒，難以做到效用最大化和理性預期，這種非理性的行為也會造成資產價格的偏離和市場的非有效性。兩者的差異在以下幾個方面有所表現：1.在進行信息處理時，標準金融學認為投資者能夠對統計工具進行恰當和正確的使用，行為金融學卻認為交易者在進行數據處理時依賴于啟發式處理模式，也就是過分相信過去的經驗法則，從而影響了其理性的判斷。投資者所形成的預期帶有各種偏差，因此其經驗法則也并不完善。2.最終的決策會受到決策問題形勢的影響，標準金融認為投資者的決策不會因為形式的不同而受到干擾，金融將投資者視為理性人，認為投資者能夠對各種不同的形式進行洞察，對事物的本質進行掌握，從而進行理性的判斷和決策。然而行為金融學卻認為決策問題的構造會影響交易者對收益和風險的理解，這是由于投資者必須依賴于問題的形式來進行決策。也就是說標準金融學認為投資者的投資決策行為是絕對獨立的，而形容金融學卻認為實際上投資者的決策是相對依賴的。3.標準金融學認定市場的有效性，也就是即使市場上存在少量的非理性人，也不會對市場的有效性造成影響證券的價格與價值，不會發生過大的偏離。行為金融學則認為市場價格會受到相對依賴和啟發式偏差的影響，從而脫離基本價值，造成市場失去其有效性。

三、行為金融學對我國證券投資的影響

1.行為金融學的“過度自信”對證券投資的啟示?；亟鹑趯W認為，投資者在決策的過程中往往過于自信，對自己的決策力和判斷力過于高估，從而不能很好的判斷客觀情況的變化，容易造成決策的失誤。過分的自信對投資者的影響主要體現在兩個方面。第一，在處理信息時如果過于自信，就會對自己收集到的信息過分相信，也就是形成噪聲交易，對于真正能夠反映實際情況的信息卻視而不見。例如投資者過分相信收集到的錯誤信息，忽視了公司的會計報表。第二，由于過度自信，投資者在對信息進行處理時往往會自動過濾不利于自己自信心的信息，過分夸大能夠增強自己自信心的信息。2.因為金融學的“回避損失”對證券投資的啟示。在經濟活動中，人們遵循趨利避害的原則，也就是先回避風險、避免損失，再想辦法取得收益。然而在行為金融學的研究中卻發現，在進行投資時人們的內心并不能正確的權衡利害，也就是先產生回避損失的意識。在進行證券投資時人們往往考慮當產生風險時，哪只股票到損失比較小，然后再考慮收益問題。3.行為金融學的“從眾與時尚心里”對證券投資的啟示。行為金融學認為人普遍具有盲從心理，其典型的表現就是追求時尚。人群之間的相互影響會極大地改變人的偏好，這種心理在金融投資領域同樣有所體現。投資者會表現出一些從眾心理和行為，也就是所謂的股市中的“羊群行為”。由于一些投資策略，單個投資者會受到其他投資者的影響，從而做出一些非理性的行為，與其他人采取相同的投資策略。與此相反，單個投資者如果發現其他投資者并不采取自己相同的投資策略時，可能就會對自己的投資策略產生動搖。這種情況會導致證券投資市場上的投資策略的趨同，在熊市或牛市中這種現象表現得更為明顯。4.行為金融學的“推卸責任與減少后悔”對證券投資的啟示。人們在進行投資決策的過程中，更愿意選擇能夠減少后悔的方案。如果出現投資失誤，投資者難免會產生后悔心理，為了避免產生后悔心理，投資者往往傾向于選擇能夠減少后悔心情的方案，這種投資心理也會影響到投資者的具體決策。5.行為金融學的“錨定現象”對證券投資的啟示。心理學上的“錨定現象”指的是數量評估的過程中，問題表述方式經常會影響到評估值。特別是一些金融產品本身就具有模糊的內在價值，這種“錨定現象”就會對人們產生更大的影響。人們并不知道每個股票指數到底代表著多少，只是受到“錨定心理”的影響。特別是如果缺少一個準確的信息，人們更傾向于以類似的產品和以往的價格作為參照物來對當前的價格進行確定。我國的股票市場與政策的聯系非常緊密，在證券投資中，每個投資者都會對政策產生不同的反應。因為信息不完全，普通的個人投資者對政策往往做出過度的反應。機構投資者則可以提高預見性，進行反向投資。在證券市場中羊群行為非常普遍，造成了市場預測的系統偏差。

四、結語

第3篇：金融證券論文范文

關鍵詞:行為金融學;證券市場;投資方法

1行為金融學理論

行為金融理論是20世紀80年代以來興起的一種綜合現代金融理論，它是金融經濟學家在研究金融市場“特異性”過程中形成、完善并把人的有限理性引入其中的理論體系。它從微觀個體以及產生這種行為的更深層次的心理、社會動因來研究、解釋和預測資本市場的現象和問題，本質上，行為金融是深入研究被標準金融理論忽略的決策黑箱，它把投資決策看成是投資者在一種心理上計量風險與收益并進行決策的過程，是經濟行為科學化研究方法的一種價值分析回歸。長期以來，傳統金融理論是以投資者理性、市場完善、投資者效用最大化等作為假定前提，認為證券市場的價格不僅是理性的，而且包含了所有市場信息。

行為金融學和傳統金融學主要存在以下區別:

2對我國證券市場投資者行為偏差的分析

2.1過度反應

股票市場的過度反應研究最早是由德邦特和撒勒(1985)進行的，他們發現投資者對于近期的好消息傾向于過度反應，致使股票價格超過其內在價值。

中國股票市場不僅波動幅度大，而且波動的頻率也相當高。股市的劇烈波動導致了投資者的過度交易與市場投機心理，而市場濃烈的投機氛圍則反過來會推進股價波動幅度與頻率。因此，中國股市的頻繁大幅度波動性從側面反映了我國股票市場投資者的過度投機行為。

2.2處置效應

斯特曼和謝弗林研究發現，處置效應是一種比較典型的投資者認知偏差，表現為投資者對投資贏利的“確定性心理”和對虧損的“損失厭惡心理”，在行為上主要表現為急于賣出贏利的股票，輕易不愿賣出虧損股票的現象等。實際上，處置效應正是前景理論的應用，因為贏者呈現給投資者的是盈利前景，投資者此時傾向于接受確定性結果，而輸者呈現給投資者的是損失前景，投資者此時傾向于冒險，于是投資者持有已套牢股票更長時間，持有已獲利股票較短時間。

我們認為處置效應反映了投資者回避實現損失的傾向，在很多情況下，處置效應主要是受到投資者心理因素的影響，這會削弱投資者對投資風險和股票未來收益狀況的客觀判斷，非理性地長期持有一些失去基本因素的股票，使得投資者盈少虧多。

2.3噪音交易

行為金融學家對噪音交易現象進行了研究。他們認為，在噪音交易者和短期性投資者存在的市場中，交易者都擁有自己的信息。在他擁有的信息集合中，利用其中某一信息的投資者越多，他就越可能利用該信息獲利，這些信息可能是與基礎價值有關的信息，也可能是與基礎價值毫無關系的噪音，這就是所謂的信息聚集正溢出效應。而這一效應可能使努力獲取新信息的交易者無法得到相應的回報，不利于信息搜集與資源配置。

中國股市中噪音交易者太多，1999年紐約交易所的年平均換手率在20%—50%之間，而1998年—2000年我國滬深股市流通股的年平均換手率分別是395%、388%和477%，噪音交易太多導致股票市場系統風險所占比例太高，同時總風險太大。平均而言，滬深股市系統風險占總風險的比例為39%，這一數字顯著高于美國、英國、香港等成熟股市。

2.4羊群行為

羊群行為是指投資者在信息環境不確定的條件下，行為受到其他投資者的影響并模仿他人的決策。行為金融學家從人類的從眾心理、投資者之間的信息不對稱及有限理性等角度來探討其內生機制。在股票市場上的羊群行為是多種多樣的，主要有以下兩種:(1)基于信息的羊群行為。完全信息是新古典金融理論的一個前提假設，但事實上，即使在信息傳播高度發達的現代社會，信息也是不充分的。在信息不充分的情況下，投資者的決策往往不完全是依據已有的信息，而是依據對其他投資者的投資行為的判斷來進行決策。這樣就形成了羊群行為。我國證券市場中存在的大量的“跟風”、“跟莊”的投資行為就是典型的羊群行為。(2)基于名譽與基于報酬的羊群行為。這種現象在基金經理中相當普遍，由于雇主不了解基金經理的能力，同時基金經理也不了解自己的投資能力，為了避免因投資失誤而出現的名譽風險和自己的報酬，基金經理有模仿其他基金經理投資行為的動機。如果許多基金經理都采取同樣的行動，羊群行為就發生了。我們股市中投資基金投資風格雷同顯示出羊群效應的普遍存在。

3基于行為金融學的投資方法及其在我國的應用

3.1反向投資策略

反向投資策略是行為金融理論針對羊群行為而產生的一種積極的投資策略。就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利的投資方法。當龐大的個人投資者群體的聯動推進投機性正向及負向泡沫放大時，基金經理可以利用能預期的股市價格反轉，采取相反投資策略進行套利交易。行為金融理論認為反向投資策略是對股市過度反應的一種糾正。

由于市場隨時都可能發生變化，基金經理不但需要良好的洞察力和應變力，更需要直面市場以及同業壓力的勇氣?；鸾浝碓谕顿Y理念中融入行為金融的投資理念，一方面防止自身的羊群行為，一方面利用大多數投資者的行為偏差對市場整體走向做出較為準確的判斷，并進行合理的資產配置，這在很大程度上能夠體現出基金經理們的投資運作水平。

3.2利用行為偏差策略

行為金融學認為市場是非有效或不完全有效的，由于投資者受經驗法則的謬誤和情緒因素的影響，將會導致證券的市場價格偏離理論價格。通過發現這些偏差，買入低估的股票，賣出高估的股票，可以獲得超額的收益。例如，根據行為金融學的理論，市場中的投資主體可能會對市場中的信息反應遲緩，在利好消息造成某種證券價格上漲后，這種上漲的趨勢就有可能會持續一定的時間。因此，買入價格開始上漲的證券，賣出價格開始下跌的證券的慣易策略就成為基金經理可以選擇的投資策略。慣易策略是首先對股票收益和交易量設定過濾準則，當股市收益和交易量滿足過濾準則就買入或賣出股票的投資策略。行為金融定義的慣易策略源于對股市中間收益延續性的研究。Jegadeeshkg和Titman(1993)發現，資產股票組合的中間收益呈連續性，即中間價格具有向某一方向連續的動態效應。事實上，美國價值線排名就是慣易策略利用的例證?；鸾浝碇挥袑ν顿Y者的心理，對市場延遲反應影響的性質和程度，以及證券價格變動的趨勢和持續時間有深刻的了解和準確的把握，才能在合適的時機買入和賣出證券。此時，對于投資者大眾心理的研究和把握就成為優秀的投資基金經理必備的一項能力。

3.3投資組合策略

行為金融學認為，證券市場并不是有效的(一般指半強勢有效)。這就意味著傳統的證券組合投資理論中，“在有效市場中，投資者不可能獲得與其所承擔風險不對稱的額外收益”的提法在實踐中是不成立的，也就是說，通過選擇合適的組合投資策略，投資者將可能獲得額外收益。

3.4購買并持有策略

個人或者機構投資與股票應執行幾種能幫助控制認識錯誤和心理障礙的安全措施?？刂七@些心理障礙的關鍵方法是所有類型的投資者都要實施一種嚴格的交易策略——“購買并持有”策略。投資者在為組合購入一支股票時，應詳細記錄購買理由，而且要指定一定的標準以利于進行投資決策。長期采取“購買并持有”策略，通常業績將超過高周轉率的短期交易策略。

3.5捕捉并集中投資策略

行為金融理論下的投資者應該追求的是努力超越市場，采取有別于傳統型投資者的投資策略從而獲取超額收益。要達到這一目的，投資者可以通過三種途徑來實現:一是盡力獲取相對于市場來說超前的信息優勢，尤其是未公開的信息;二是選擇利用較其他投資者更加有效的模型來處理信息。而這些模型也并非是越復雜就越好，關鍵是實用和有效;三是利用其他投資者的認識偏差等心理特點來實施成本集中策略。一般的投資者受傳統投資理念的影響，注重投資選擇的多樣化和時間的間隔化來分散風險，從而導致收益隨著風險的分散而降低。而行為金融投資者則在捕捉到市場價格被錯誤定價的股票后，率先集中資金進行集中投資，贏取更大的收益。

4結語

行為金融學雖然在國外產生并發展起來，但由于中國證券市場是一個新興的市場，許多規章制度都不完善，基本上是個無效的市場。在這個市場中進行研究，要結合中國的自身特點加以發展和利用，探索出適合中國廣大股民投資行為、投資策略，以更有利于中國資本市場的發展。

參考文獻

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第4篇：金融證券論文范文

(一)觀念意識較為模糊我國的銀行工作者對于證券投資和證券市場的了解并不是很清晰,認為銀行的介入可能會給證券市場帶來不穩定的因素甚至是混亂的情況,因為我國的金融體系尚不健全。銀行在具體的證券投資操作管理中,由于受到各種限制還有管理上的缺陷從而導致阻礙這一業務的發展。

(二)發展較為緩慢我國從國債的發行開始,一定意義上來講銀行就已經開始了證券投資,但是還有一些不足,比如專業性比較強的一些銀行受到傳統業務分工的影響,而且我國證券投資起步比較晚,發展較緩慢。在我國,投資的證券有很多種形式,一般情況下,主要分為以下幾類:國庫券、財政債券、保值公債等等不同的類別。在投資方面,對于地方的企業債券、國家重點建設的債券以及其他各種股票往往沒有真正涉及到,而且其發展的速度還是非常緩慢,投資的金額相對而言也是比較小的。

(三)對證券市場進行逐步完善我國的國債相對來說在證券市場上還是比較少的,所以,可選擇性也比較低。另外,由于我國沿海與內地的經濟發達程度存在著差別,也就導致了在股份制方面的區域不平衡。內地的股份制企業相對于沿海方面要少很多,由此也就看出相關的銀行等還有很大的進步空間。

(四)法律法規的不健全在銀行證券投資方面目前我國在這一方面的法律法規仍是欠缺,沒有一部較完整的法律對其進行規范和監管,希望可以在以后能夠在這一方面彌補不足,保證證券金融行業的健康發展。

二、對于我國銀行證券投資的相關建議分析

(一)推動和提高專業銀行化的發展速度在我國大力推進金融體制改革的背景下,在我國經營業務和政策業務分離的前提下,加快商業銀行專業化的進程。對銀行證券的投資及銀行資產進行合理調整和規劃,在擴大銀行證券投資上表現出積極態度。

(二)建立健全銀行證券投資的法律、法規銀行證券投資其他證券必須經過中國人民銀行的資格審查,由于我國現有的企業股份制還不夠成熟,很多情況下仍處于試點階段,因此以銀行證券不適宜涉足股票。

(三)加強銀行證券的監管在銀行證券的發展中,個別銀行的投資規模較大而且在涉及范圍上也是比較廣泛的,另一方面,證券業務對于一些銀行來說還是一個比較新的事物。所以,如何能夠在對其進行適當的調整及規范后使其可以穩定、健全的發展經營也就成為了該進一步思考的問題。

(四)提高對商業銀行的證券投資的認識通過對法律法規的不斷健全、完善,對銀行證券的投資行為進行監管,掃除弊端,保證投資行為的健康穩定發展,推動我國證券市場的發函發展,最終達到銀行商化。

三、由證券的研究延伸至對銀行金融產品創新的思考

在我國商業銀行的競爭中,金融產品的創新是一個殺手锏,如今的金融產品的創新存在著諸多因素的影響,使得金融產品的創新出現不平衡,在一定的程度上束縛了金融產品的創新能力。

(一)商業銀行在金融產品的創新上待解決的問題在金融產品的創新結構上沒有更好的對創新產品進行結構規劃,導致不同類別的產品不具備良好的聯動性。金融產品在結構上的不平衡,對于銀行的金融產品創新會產生影響,使產品整體協調性出現問題,如果不能夠很好的利用新的制度以及電子化帶來的益處,那么產品的功能和作用也就被削弱了。現有的金融產品,很多具有相似性,產品不夠具有特點,對于金融產品而言就沒有品牌效益。由于知識產權在金融產品這一塊沒有相關的規定,也就產生了某銀行如推出了新的金融產品,緊隨其后的其他金融機構也會同樣的推出類似的金融產品,如此循環就無法達到持續且有利的發展模式,也就不可能獲得相應的效益,很多金融產品現在都存在這個問題。對于銀行的金融創新產品,在產品推出和銷售的環節中并沒有很好的銜接。比如銀行推出了產品后,銀行的工作人員對產品的了解、講解上仍存在很多問題,不能夠做到清晰、有條理,這就導致客戶在對產品了解的過程中存在很多疑問或不確定,從而導致客戶放棄購買產品的想法。銀行在推出創新產品的同時也要對客戶群進行分析,并對銀行員工進行培訓,這樣才可以將產品更快、更好的推向市場,使銀行得到應有的經濟效益。

(二)造成我國現在的制度條件和體制框架商業銀行的金融產品創新主要原因受限于觀念。在不同的政策體制中,金融產品的創新也就有了相應的變化,金融產品本身離不開政策和法律的制約,他們之間存在著各種復雜的關系。分行業經營與分行業體制管理這樣的體制是一個較大的束縛,很明顯目前我國的法律還不能夠滿足這方面的需求,還需要不斷的健全,并且在政策和法規下,金融產品的創新還是具有一定的限制性,對其創新發展還存在一定的阻礙。內部管理上存在著限制。因為我國的商業銀行發展的比較晚,出現的時間較短,因此,商業銀行的管理體制都有一定的問題和限制,一些管理金融產品創新的體制還是幾位不完善,而且,很多的調研、規劃、審批等等方面都存在著一定的缺陷,對風險控制方面管理不到位。這些內部管理上的限制還表現在領導和協調方面的問題,創新活動隨意性非常高。受到技術性的限制。由于受到經濟發展水平及差異的限制,金融行業中所涉及的一些信息技術方面仍然比較滯后,不能緊跟時代的步伐,與發達國家現代化的銀行技術相比,還有很大一段距離,每個銀行對技術標準的規定也不相同。我國銀行網絡信息技術還有待提高。商業銀行在產品創新方面由于技術受限,就不能夠很好的迎合客戶,對整體效益產生影響。

第5篇：金融證券論文范文

關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析

金融專業學科本身具有很強的實踐性，而實驗由于其所具有的特點和優勢，已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗，不僅能夠激發學生的學習熱情，還能幫助學生增強感性認識，將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經紀公司聯合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽，在教學過程中購買模擬交易軟件，通過這些途徑，學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理，也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段，有利于學生學習和接受新的知識，促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業教學中的重要性

證券投資實驗涉及到經濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識，是對各種理論知識的一種綜合應用，學生如果能在證券投資實驗環境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關理論知識，認識和把握相關證券投資實踐，而且也能在實現二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術，比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面，證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢，即通過對各種影響證券價格因素的分析，來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多，而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現象，使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創造性地運用各種分析技術和手段，來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同，就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎，而綜合應用的藝術則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業教學應用中應注意的問題

證券投資實驗具有實習性、綜合性、協同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點，合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向，一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上，通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化，實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上，即實驗就是通過做模擬操作，給學生一定的虛擬資金，讓其模擬操作，重點在各種技術的綜合應用上。

1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術，則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反，如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平，則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上，而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。

2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上，則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果，即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數額是多少作為評判的標準相反，如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能，則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上，模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。

(二)金融專業和非金融專業的學生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業學生的實驗過程中，我發現將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上，效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前，大多數同學對證券投資的實際操作知之甚少，對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上，所以，直接進人模擬投資分析過程，學生大多不能順利地進行實驗，甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂，實驗的目的并不能有效地達到。

對于初次接觸到證券投資的學生來說，很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題，而應該是技術問題，即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中，實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練，鞏固和應用各種證券投資理論知識，提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多，學生短時間內無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統，對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要，但在實驗過程中往往會忽視該過程，因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹，所以，如果沒有該過程的準備階段，將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術分析實驗，忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中，技術分析往往被學生所推崇，但實驗過程往往也會有問題出現，即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規則繁多，在現實操作中的作用各有所不同，效果也不一樣，學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜，收集歷史數據相對比較困難，需要相應的其他統計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產生一系列問題第一，實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術，學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤，時間長了就會處于無所事事的狀態中第二，忽視該部分的實驗，無助于學生應用各種理論知識的能力，不利于提高學生分析問題、解決問題的能力，同時也不可能學會運用多種不同的統計分析技術。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經濟的各個方面，因此，證券投資分析實驗實際上是對學生對經濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察，這部分實驗的缺失，將使實驗的教學效果大打折扣第三，隨著我國證券市場的逐步規范以及投資者素質的逐步提高，價值投資的理念正在被市場所廣泛接受，而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析，即通過基本分析方法來判斷大勢，尋找有投資價值的行業和個股。如果不對基本面進行分析，僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資，如同打牌時不看牌，風險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議

在金融專業課程的教授中，結合學生的接受能力，與教科書中的理論相呼應，及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題，在該階段的實驗過程中，我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解，對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解，主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件，在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標，對證券交易產生感性認識。

(二)改進證券投資技術分析實驗

技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理，特別是各種分析方法和技術指標的計算原理，只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要，因為技術分析方法的原理以及應用，在證券投資課程中雖然有老師已經講解過，但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規則，而且各種規則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的，必須設計好各種技術分析手段的實驗內容和步驟，不能放任自流，任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中，采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內容，在學生對應用規則進行驗證的時候，每個技術分析方法需要驗證哪些內容，怎么去驗證，都必須有明確的規定。

(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點

在實驗中進行基本分析的思路應該是，在基本分析技術

的實驗過程中，學生的主要任務是收集宏觀經濟、行業以及個股資料，然后對資料進行分析得出結論，即當前的形勢如何，未來的經濟政策的走勢會怎么樣，哪些行業值得投資，值得投資的行業里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法，具體手段上主要運用調查研究、統計分析以及財務評價分析技術等。

參考文獻

[1]王嘉，何海濤.對當前證券投資實驗的幾點思考[J]特區經濟，2005.(5)

[2]胡嘉將.經濟管理類實驗特點分析[J]實臉室研究與探索，2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實臉教學方法促進學生對實臉的興趣[J].實驗室研究與探索，2005.24(3)

第6篇：金融證券論文范文

【關鍵詞】信息化技術；金融證券；實驗教學；教學系統

一、引言

隨著計算機信息技術的快速發展，市場上出現了大量的金融證券模擬軟件，這對于高校構建金融證券實驗室而言是個很好的契機。然而由于金融行業具有保密性以及特殊性，經濟管理專業的學生是無法直接進入證券機構進行實習的，為了讓學生在學好理論知識的基礎上，對現實的金融證券市場有所了解，提高他們的綜合實驗能力，各大高校根據各專業的教學需求，開始著手構建金融證券實驗教學系統。

二、傳統金融證券實驗中的不足之處

金融證券實驗在我國的研究起步較晚，大多數傳統的金融證券實驗室由于建設時間短、資金不足、技術欠缺等原因，導致高校的金融證券實驗教學內容落后，與當代信息化背景下金融證券實驗的教學需求相脫節。目前大多數高校使用的金融證券模擬軟件系統大多只能夠進行基本的行情模擬操作，缺乏基礎數據以及必要的分析功能，尤其是在信息化教學的背景下，金融證券實驗教學對數據的收集、整理與利用的要求都非常高，傳統的只具有單一功能的模擬軟件顯然已經無法滿足現今的教學需求了，無形間也增加了金融證券實驗教學的壓力。

三、構建金融證券實驗教學系統是信息化背景下的必然要求

在當今這個科技決定經濟的社會，信息化已然成為全球經濟發展的共同趨勢，世界各國對高校信息化教學的工作都給予相當的重視。所謂的教育信息化是指在教育過程中，利用信息化技術充分開發教育資源、優化教育環節，提高學生的信息素養，促進教育現代化。而高等教育的信息化則具體意味著將多媒體技術、通信遠程技術、計算機網絡技術等作為一種新型的教學手段廣泛應用于在高等教育中，使其發生根本性的變革。我國自入世之后，與國際上的商業貿易活動往來頻繁，國內金融市場受到一定的沖擊，金融證券業面臨著更大的國際競爭，我們唯有加快推進金融證券的信息化建設，才能在激烈的國際市場競爭環境中占據一席之地。網絡以及電子商務的發展對金融信息化的影響深遠，金融信息化主要突出表現在金融商務這方面，大致上可以概括為金融市場的虛擬化以及在此基礎上的證券化和一體化。相關學者指出，信息化背景下的高等教育應當是多媒體化、教育虛擬化、學習自主化、資源全球化的開放性教育。其中教育的虛擬化是指，教學活動并不一定要依附于實體事物而存在，可以適當脫離空間、時間等的限制，例如虛擬教室、虛擬圖書館、虛擬實驗室等等。在計算機信息技術發達的環境背景下，我們應當充分發揮網絡的優勢，利用其虛擬教育的功能，實現實體課堂教育與虛擬教育的完美結合。為了順應當今金融證券與信息化技術兩者互為關聯、密切相關的市場發展潮流，高校有必要加強對經濟管理專業學生的金融證券實驗教學，根據信息化背景下金融證券市場的要求構建與其相適應的實驗環境，使學生充分掌握信息化技術并能夠熟練地應用于金融業領域，培養他們的實驗綜合能力。

四、金融證券實驗教學的建設方案

高校建設金融證券實驗教學的必要前提是現代化的信息技術手段，通過網絡、多媒體以及計算機技術實現教學資源共享，完成金融學科的教學任務，滿足科研活動的需求。通過金融證券實驗的教學目的不僅僅是讓金融專業的學生對銀行的基礎業務、財務會計、期貨、外匯交易及證券交易等有一個全面詳細的了解，使其學習金融證券中各種技術指標并嘗試著應用于實例分析，還應當幫助他們學會、總結金融證券市場中的各種投資技巧，為今后真正步入金融證券市場，進行投資做好充足的心理準備。專業性與實用性金融證券實驗系統最為顯著的特點，該軟件系統主要是針對高校金融學科的專業教學、實驗以及培訓而設計的。在建設金融證券實驗教學時，我們既要與國際金融市場的發展相接軌，也有具體結合我國的基本國情，堅持數字化、網絡化的發展道路，建立模擬仿真實驗室環境，創新教學模式，為學生營造出真實的金融證券業務的信息化氛圍，切忌盲目搬運其他國家的實驗教學模式。此外，高校還應以專業金融數據庫為中心，將基本分析與高級分析系統、教學軟件系統以及證券模擬交易系統等進行有機整合，借助互聯網技術實現數據的即時更新以及傳送，形成覆蓋整個金融工程實驗室的集成系統，最終搭建成大型的教學科研活動平臺。

五、金融證券實驗室的教學效果

目前我國大多數高校的金融證券實驗室已基本實現對金融、會計以及經濟管理專業學生的全面開放。通過實驗室，學生們能夠輕松了解到證券市場和外匯市場進行交易的具體操作方法與步驟，熟悉常用的金融證券軟件的使用，學習金融市場中的各種應用指標、技術以及投資技巧等等，為今后在真正的金融市場上進行實戰投資積累應對經驗，做好充足的準備。此外，金融證券實驗的題材廣泛，內容豐富且具有較強的專業性與實用性，在吸引學生學習興趣的同時，也加強了他們的實驗操作能力。同時，金融證券實驗室的高度專業化也為高校的教學科研活動提供了合適的平臺，專攻金融市場的教師、碩士以及博士在研究相關教學課題或撰寫論文時，借助金融證券實驗室強大的分析、模擬等功能，大大縮短他們的研究時間，因而金融證券實驗室受到教師與學生的普遍青睞。由上可見，高校構建金融證券專業實驗室有效地提高了相關專業的教學效果，不但滿足了滿足了本科教學實驗的需求，還能夠配合學校的一些高級科研活動和社會服務，對于我國的高等教育而言具有極大的教學價值。

六、關于金融證券實驗教學建設的總結思考

總的來說，在信息化背景下，我們應以市場經濟發展的實際需求為標準來培養金融證券人才，除了需要掌握牢固的基礎理論知識，還需具備良好的管理能力以及較強的分析、解決問題的能力，只有這樣，才能在激烈的國際市場競爭環境中沉著應對，冷靜分析。高校作為人才培養的重要陣地，肩負著培養我國未來高素質復合型金融證券人才的重任，為了讓學生們在學習理論知識的同時，還能夠充分與實際相結合，提高他們的綜合實驗能力，加強金融證券實驗教學是關鍵。金融證券實驗室的建設不僅能夠解決本科教學實驗的需求，還能夠滿足各種教學科研活動的需求。然而在實際建設過程中，也存在著諸多問題，例如經費、人員不足等，這些問題還有待我們不斷地進行探索研究。

參考文獻

[1]劉波,曲春青.高等院校金融學科實驗教學建設與改革思考[J].教育與職業，2009(18).

[2]李瓊.金融實驗教學中的創新能力培養[J].學習月刊，2008(04).

第7篇：金融證券論文范文

英文名稱：China Homes

主管單位：中華人民共和國住房和城鄉建設部/中國建筑裝飾協會

主辦單位：中華建筑報社;中建三局東方裝飾設計工程公司

出版周期：月刊

出版地址：北京市

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種：中文

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本：16開

國際刊號：1674-3954

國內刊號：31-2015/TU

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創刊時間：2008

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第8篇：金融證券論文范文

關鍵詞：融資融券；外部環境；信用評級；信息披露

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）09-00-01

融資融券交易是歐美證券市場普遍實施的一項成熟交易制度，是證券市場基本職能發揮作用的重要基礎。我國股票市場的融資融券業務經歷了從禁止到準備，再試點，最終于2010年3月30日，深圳、上海證券交易所正式宣布開始接受券商的融資融券交易申報。至此，準備多年的融資融券制度正式推出，我國的證券市場進入了一個全新的發展時代。

目前，各個國家開展融資融券的資本市場都根據自身金融體系和信用環境的完善程度，采用了適合自身實際情況的融資融券業務模式，從國際范圍來看，可以概括地歸結為三大類：以美國為代表的市場化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國臺灣為代表的雙軌制模式。美國憑借其完備的信用體系和高效的金融市場，直接通過證券交易公司，投資者進行信用交易，其市場化模式效率高，成本低。日本不是通過證券公司，而是通過由銀行控股的金融證券公司，間接的向投資者集中授信。臺灣地區則實行雙軌制，持有許可證的券商可以向證券金融公司進行交易，沒有許可證的證券公司進行的是業務。中國香港地區香港的股票融資交易沿襲了歐美的市場化模式，具有特定資格的證券經紀公司作為金融中介機構，可直接為投資者提供證券保證金融資交易。

截止到2014年7月，我國共有申銀萬國等76家券商具有融資融券資格，涉及滬深兩市標的證券710家①。我國目前采取允許證券公司使用自有資金進行融資融券業務的模式。從本質上看，我國融資融券業務模式偏向于分散市場信用模式。我國金融創新以政府主導的模式，其動因偏重于社會穩定，對創新需求的感知能力也不如身處其中的微觀金融機構，金融創新滯后于金融和經濟的發展，金融創新的市場功能得不到充分發揮。隨著融資融券規模的擴大和業務范圍的擴張，也表現出一些問題。從根本上講，只有構建好良好的外部市場氛圍，才能更好的發揮融資融券業的積極作用。

首先，要規范信用評級市場，健全證券信用交易相關的法律和監管監管制度

目前，我國信用評級機構在評級工作中采用的標準與國際上仍有差別，加上不同的信用等級評價體系，導致了不一致的評級結果，在一定程度上不利于投資者理解和判斷所投資金融產品的風險級別，也不利于我國資本市場的長遠發展和國際化進程。在這個過程中，應當積極借鑒國際先進經驗，以提高自身能力和競爭力。同時，應當走出去，參與到國際評級市場的競爭之中，在競爭中發展壯大。

我國金融市場并不太發達，市場化水平不高，信用制度相對不健全。融資融券業務給我國證券市場帶來積極影響的同時，也有消積的影響。因而建立健全相應的法律法規體系與監督監管機制則尤為重要。

其次，改善市場投資者結構，加強投資主體的風險控制能力

對于投資者而言，則應加強風險控制能力。隨著我國融資融券業務的開展，參與其中的投資機構越來越多，相應地，投資風險也會進一步加大，因此，建立行之有效的風險控制體現至關重要。投資機構應當建立起一套內部授權控制體現，完善對風險的定性判斷模型，制定科學的授信流程，根據企業自身情況核定信用額度和風險限額；建立對投資池的組合管理，定期制定企業投資風險指引，前瞻性地管理投資信用風險，持續性地跟蹤評價投資風險，對主題風險進行檢查，及時采取相關行動，以降低損失；積極培養復合型人才，加強對人才隊伍的職業素質培養。

再者，進一步規范和完善公司信息披露制度

目前我國上市公司信息披露不及時、不準確、不完整的問題仍較為突出。針對上述問題，監管部門應綜合考慮我國特定的價格形成機制、信息系統成本、交易規模特征等因素，順應證券交易信息披露制度的國際發展趨勢，對我國信息披露制度進行設計。國務院2014年10月1日開始施行的《企業信息公示條例》。應該根據資本市場融資融券的實際，進一步規范和企業信息披露制度。

1.制定信息披露制度，專人負責

為規范信息披露渠道，最大限度保證投資者能夠及時準確地獲得相關信息，上市公司應當制定完善的信息披露制度，制定專門的高級管理人員承擔定期的對外信息披露工作，同時可以在行業網站等媒體相關信息，使得投資者能夠在第一時間掌握企業動態，制定相應的投資決策，從而有利于增強市場透明度，推動購票市場的規范和完善。

2.實行發行信息披露和持續信息披露并重

諸多財務報告并不能全面地反映出投資者所需要的相關財務信息，因此，應當要求股票發行人在IPO和增發的說明書中，管理層強制披露可能面臨的財務困難、償債風險、經營風險及已經采取了哪些防范措施，并出具對公司財務狀況的簡明性結論意見。同時，披露管理層就已發行和將要發行的短期債務和或有債務問題做專項說明。

3.增加對影響企業經流動性和重大事項的信息披露

影響企業經營的流動性，由于偶然性和突發性，其存續時間短，但長期累積會對企業的信用風險產生重大影響。因此對于影響發行企業短期流動性的重大事項，企業均應予以披露。

注釋：

①數據來源于和訊網

參考文獻：

[1]王克鴿.我國融資融券擔保法律制度研究.中國政法大學，2008.

[2]蔡笑.融資融券對股票市場的影響研究[D].蘇州大學博士論文，2010.

[3]顧海峰，孫贊贊.融資融券對中國證券市場運行績效的影響研究-基于滬深股市的經驗證據[J].南京審計學院學報，2013.

[4]楊德勇，吳瓊.融資融券對上海證券市場影響的實證分析-基于流動性和波動性的視角[J].中央財經大學學報，2011.

第9篇：金融證券論文范文

英文名稱：Finance and Trade Research

主管單位：安徽省教育廳

主辦單位：安徽財貿學院

出版周期：雙月刊

出版地址：安徽省蚌埠市

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種：中文

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本：大16開

國際刊號：1001-6260

國內刊號：34-1093/F

郵發代號：26-17

發行范圍：國內外統一發行

創刊時間：1980

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