保險(xiǎn)資管計(jì)劃精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的保險(xiǎn)資管計(jì)劃主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

一、數(shù)字圖書(shū)館的實(shí)際發(fā)展情況

我國(guó)的數(shù)字圖書(shū)館系統(tǒng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，在各種數(shù)據(jù)庫(kù)后臺(tái)支持下，做出了不少很好的產(chǎn)品。例如在電子圖書(shū)使用下載方面，大部分院校和地方圖書(shū)館還是使用超星數(shù)字圖書(shū)館，該系統(tǒng)為用戶提供了相對(duì)個(gè)性化的服務(wù)，提供了自動(dòng)化的解決方案，其次受高等院校歡迎的還有書(shū)生之家和中國(guó)數(shù)字圖書(shū)館兩個(gè)系統(tǒng)[1]。另一個(gè)重要方面在文獻(xiàn)檢索上，在國(guó)內(nèi)紙質(zhì)期刊在近十幾年新興起的數(shù)據(jù)庫(kù)檢索，提供更多方便快捷的檢索入口，部分外國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)提供商還大開(kāi)方便之門(mén)，免費(fèi)給單位或者學(xué)校試用。現(xiàn)在高校圖書(shū)館之間的合作電子館藏、數(shù)據(jù)庫(kù)互享，高校圖書(shū)館與地方公共圖書(shū)館合作實(shí)現(xiàn)專業(yè)性與大眾性互贏目的等各種各樣的整合，匯聚成更加寵大和復(fù)雜的數(shù)字圖書(shū)館[1]。

二、我國(guó)圖書(shū)館存在的問(wèn)題

因?yàn)閳D書(shū)館具有特殊的社會(huì)職能的特性，所以在傳統(tǒng)的信息服務(wù)中占有很高的專業(yè)性地位，在提供個(gè)性化信息服務(wù)的過(guò)程中面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，一是新的技術(shù)和觀念的挑戰(zhàn)，二是圖書(shū)館和其他信息機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，傳統(tǒng)的圖書(shū)館信息服務(wù)方式和用戶的個(gè)性化需求之間的矛盾也在加劇，在信息時(shí)代中如果圖書(shū)館失去競(jìng)爭(zhēng)力，那么它將會(huì)被其他信息機(jī)構(gòu)所替代，雖然我國(guó)圖書(shū)館個(gè)性信息服務(wù)已經(jīng)比較成熟，但用戶的需求也在不斷的加大，所以還存在著較多的不足之處。主要存在以下幾方面的問(wèn)題：

1.我國(guó)圖書(shū)館個(gè)性化信息服務(wù)應(yīng)用的較少，并且規(guī)模都比較小，還處于探索的階段，系統(tǒng)設(shè)計(jì)的也比較簡(jiǎn)單，應(yīng)用的水平偏低，這也就導(dǎo)致了模塊功能方面不夠完善，缺少有關(guān)于用戶模型分析的功能，一般只能實(shí)現(xiàn)基本查詢的功能，服務(wù)的內(nèi)容也比較單一，很難取得良好的應(yīng)用效果，并且由于用戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)個(gè)性化服務(wù)還不太習(xí)慣，需要進(jìn)行市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。另外，圖書(shū)館在個(gè)性化建設(shè)方面還有些欠缺，有些過(guò)于形式化[2]。

2.地方、高校的個(gè)性化服務(wù)意識(shí)和館員素質(zhì)有夠提高。個(gè)性化服務(wù)就是為了可能出現(xiàn)這種需求的讀者提前作出準(zhǔn)備，從而節(jié)省讀者的時(shí)間。目前的個(gè)性化服務(wù)研究大致為學(xué)科型服務(wù)，也就是根據(jù)讀者索求資料的學(xué)科屬性，分配專業(yè)的館員，并通過(guò)Mylibrary、信息分類定制、信息推送、定制化網(wǎng)頁(yè)、智能和垂直門(mén)戶等多項(xiàng)手段，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確細(xì)致的服務(wù)[3]。相應(yīng)的圖書(shū)館也應(yīng)該定期培訓(xùn)統(tǒng)一操作流程和學(xué)習(xí)相關(guān)的學(xué)科新知識(shí)等，并定期收集讀者反饋意見(jiàn)進(jìn)行整改。

3.技術(shù)方面的障礙，個(gè)性化信息服務(wù)的系統(tǒng)需要具備以下四點(diǎn)能力：一是必須構(gòu)建一個(gè)個(gè)性化信息服務(wù)系統(tǒng)的模型，也就是把個(gè)性化信息從整體的信息空間中脫離出來(lái)。二是需要構(gòu)建用戶的模型，對(duì)用戶的行為進(jìn)行監(jiān)督，學(xué)習(xí)并記憶用戶的信息，并且通過(guò)用戶的興趣來(lái)進(jìn)行模型的制定。三是必須具備強(qiáng)大的搜索能力以及友好的應(yīng)用界面。四是具備信息過(guò)濾的功能以及自動(dòng)學(xué)習(xí)和用戶監(jiān)視等等多方面的功能。并且由于開(kāi)發(fā)此系統(tǒng)需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，多方面的因素限制了我國(guó)圖書(shū)館的個(gè)性化服務(wù)的發(fā)展[4]。

4.監(jiān)管制度的障礙，地球上還找不到一套統(tǒng)一的對(duì)個(gè)性化信息服務(wù)所實(shí)施的監(jiān)督準(zhǔn)則，即使是互聯(lián)網(wǎng)十分發(fā)達(dá)的今天，也沒(méi)有正式的監(jiān)管制度。在網(wǎng)絡(luò)個(gè)性化服務(wù)過(guò)程中常常遇到較多的問(wèn)題，有待我們?nèi)ソ鉀Q。例如，有關(guān)于信息隱私保護(hù)方面的問(wèn)題得不到解決這也許就會(huì)成為信息服務(wù)進(jìn)行中的最大障礙。

三、實(shí)施圖書(shū)館個(gè)性化信息服務(wù)的對(duì)策

1、改善用戶的關(guān)系。雖然圖書(shū)館個(gè)性化信息服務(wù)具有很多的優(yōu)點(diǎn)，但是這不能說(shuō)明每一個(gè)用戶都會(huì)主動(dòng)的采取個(gè)性化行為，從安全和個(gè)人隱私的角度來(lái)考慮，有一部分用戶通常會(huì)對(duì)個(gè)性化服務(wù)進(jìn)行拒絕。所以成功的個(gè)性化信息服務(wù)能夠取得用戶的信任，轉(zhuǎn)變以往的觀念，這就要求圖書(shū)館信息管理系統(tǒng)將用戶的需求放在第一位，進(jìn)行合理的設(shè)計(jì)和安排，一是圖書(shū)館的各項(xiàng)功能和設(shè)施都要滿足用戶的需求，二是根據(jù)用戶的特點(diǎn)來(lái)對(duì)信息資源進(jìn)行組織，提供多樣的信息服務(wù)，保證信息化服務(wù)不是流于表面的形式，使用戶在使用個(gè)性化服務(wù)的過(guò)程中獲得較大的便利，并且要尊重用戶的主觀體驗(yàn)，保證用戶的信息和隱私不泄露，給用戶選擇的權(quán)利，切不可在沒(méi)有經(jīng)過(guò)用戶同意的情況下對(duì)用戶進(jìn)行跟蹤[5]。

2、信息的集成和互操作。想要開(kāi)展個(gè)性化信息服務(wù)必須要具有完善的網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)環(huán)境，只有滿足了用戶的基本需求才能夠使用戶去考慮有關(guān)于個(gè)性化服務(wù)方面的問(wèn)題，并且圖書(shū)館個(gè)性化信息服務(wù)的開(kāi)展需要完善的信息服務(wù)作為支持，例如網(wǎng)絡(luò)資源導(dǎo)航、建設(shè)特色的數(shù)據(jù)庫(kù)等等。因此，圖書(shū)館必須對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)進(jìn)行不斷的完善，對(duì)各項(xiàng)服務(wù)的方式和方法進(jìn)行整合和集成，逐步的建立科學(xué)完善的圖書(shū)館個(gè)性化信息服務(wù)，這樣能夠有效的保證用戶的隱私安全。

第2篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

關(guān)于我國(guó)資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀,眾說(shuō)紛紜。何小鋒、來(lái)有為認(rèn)為目前我國(guó)國(guó)內(nèi)尚不具備大規(guī)模推廣資產(chǎn)證券化的條件;王旺國(guó)認(rèn)為目前我國(guó)已基本具備了實(shí)施資產(chǎn)證券化的條件;賀敬之則認(rèn)為應(yīng)從供給和需求兩方面綜合分析現(xiàn)狀。這里,我主要從銀行的角度分析我國(guó)資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀:首先,我國(guó)商業(yè)銀行,尤其是國(guó)有商業(yè)銀行已具備實(shí)施資產(chǎn)證券化的條件。自改革開(kāi)放以來(lái),尤其是國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造,銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,商業(yè)銀行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,它們對(duì)消除不良貸款、盤(pán)活存量資產(chǎn)有著較強(qiáng)的欲望和動(dòng)力,這是資產(chǎn)證券化的前提和基礎(chǔ)。其次,我國(guó)商業(yè)銀行具備資產(chǎn)證券化的和成功經(jīng)驗(yàn)。但是,我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品表現(xiàn)出一級(jí)市場(chǎng)活躍而二級(jí)交易市場(chǎng)較為冷清的特點(diǎn)。總之,我國(guó)資產(chǎn)證券化可謂:剛剛起步、前途無(wú)限、問(wèn)題多多。

二、商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化中的角色及風(fēng)險(xiǎn)分析

從法規(guī)《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管資本計(jì)量指引》中:“商業(yè)銀行作為資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、流動(dòng)性便利提供機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)或者貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)等從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)……”便可以看出商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化中無(wú)處不在。通過(guò)貸款證券化,作為間接融資中介的商業(yè)銀行等次貸發(fā)放機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng),使得資金需求者和供應(yīng)者之間建立起直接的融資關(guān)系,商業(yè)銀行在出售信貸資產(chǎn)的同時(shí)也轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn),然而綜合化轉(zhuǎn)型后的銀行全面覆蓋了信貸發(fā)放、信用增級(jí)、證券投資、基金發(fā)起、杠桿授信等市場(chǎng)環(huán)節(jié),不但回收了間接融資市場(chǎng)的信貸風(fēng)險(xiǎn),還承擔(dān)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)改變了證券化設(shè)計(jì)的基本功能,把銀行推入全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之中。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,以這次次貸危機(jī)為例,銀行承擔(dān)的全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括:

1、信貸資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)銀行在經(jīng)濟(jì)的繁榮周期發(fā)放的大量次級(jí)貸款,在2006年遭遇利率上升和房?jī)r(jià)下跌后就難以償還,大大降低了MBS及其他衍生證券的價(jià)值,從而動(dòng)搖了證券化市場(chǎng)的根基。1996~2007年美國(guó)次級(jí)抵押貸款從650億美元攀升至16700億美元,而2007年第4季度美國(guó)抵押貸款拖欠比率已高達(dá)5.82%,為1985年以來(lái)最高。

2、擔(dān)保供應(yīng)服務(wù)的信用增級(jí)風(fēng)險(xiǎn)

作為內(nèi)部擔(dān)保,出讓資產(chǎn)的銀行可自行購(gòu)買(mǎi)部分次級(jí)受償?shù)淖C券,從而保留了部分風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)為了滿足破產(chǎn)隔離和會(huì)計(jì)計(jì)賬的嚴(yán)格要求,這種風(fēng)險(xiǎn)留存比例一般很小。到20世紀(jì)90年代,為了提高證券化產(chǎn)品的吸引力,銀行開(kāi)始通過(guò)信用違約互換(CDS)互相提供外部信用擔(dān)保,從而大幅增加了風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。至2007年底,以次級(jí)受償權(quán)為核心的信用增級(jí)證券就逾1000億美元,一些銀行機(jī)構(gòu)持有的該類證券甚至超過(guò)了自身所有者權(quán)益的10%。

3、直接融資市場(chǎng)的杠桿授信風(fēng)險(xiǎn)

為了爭(zhēng)奪有限的間接融資市場(chǎng),從日益繁榮的直接融資市場(chǎng)中獲得利益,美國(guó)的銀行放任大量銀行資金通過(guò)投資機(jī)構(gòu)注入證券化市場(chǎng)。這種授信業(yè)務(wù)具有高度的杠桿性,尤其是衍生品對(duì)沖交易信貸往往能達(dá)到數(shù)十倍的杠桿效應(yīng),其破壞性遠(yuǎn)比信貸資產(chǎn)內(nèi)含的違約風(fēng)險(xiǎn)要大。當(dāng)使用杠桿授信的投資機(jī)構(gòu)深陷困境時(shí),商業(yè)銀行賬上的擔(dān)保物即資產(chǎn)支持證券也急劇貶值。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

由于SPV通常被設(shè)計(jì)成除了存放資產(chǎn)池之外不持有資產(chǎn)或不開(kāi)展其他業(yè)務(wù)的實(shí)體,它的本金主要源于那些資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。因此,商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一是來(lái)自SPV的信用風(fēng)險(xiǎn):銀行作為資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu),面臨著在資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)中SPV不支付或遲延支付資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)價(jià)款的風(fēng)險(xiǎn);銀行作為投資機(jī)構(gòu),面臨著不能按時(shí)獲得本息償付的風(fēng)險(xiǎn);銀行為資產(chǎn)證券化交易提供信用支持的,同樣面臨信用增級(jí)合同風(fēng)險(xiǎn)……

5、收益率風(fēng)險(xiǎn)

任何投資都面臨收益率的問(wèn)題,收益率是決定投資與否和投資成敗的關(guān)鍵因素之一。然而在資產(chǎn)證券化中,相關(guān)資產(chǎn)的兌付特點(diǎn)常常滿足不了投資者的需求,這很可能導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)提高。例如租賃資產(chǎn),它是典型的定息貸款,現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)可能并不適合偏向浮動(dòng)利率的銀行,那么銀行作為投資者可能遭受收益率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

6、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行如果作為到期日前計(jì)劃出售證券的投資者,若利率上升,則證券價(jià)格下降,意味著一次資本損失的實(shí)現(xiàn)。如果銀行持有國(guó)際運(yùn)作的資產(chǎn)支持證券,一般是以非資產(chǎn)證券化項(xiàng)目所在國(guó)的貨幣獲得支付的,而未來(lái)的現(xiàn)金流周期較長(zhǎng),可能存在現(xiàn)金流表現(xiàn)的貨幣貶值使得銀行投資回報(bào)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管資本計(jì)量指引》的簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)

通過(guò)仔細(xì)閱讀《資本證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指引》,我總結(jié)出此法規(guī)有以下幾個(gè)特點(diǎn):

1、促審慎使用外部評(píng)級(jí)

根據(jù)第九條:“銀監(jiān)會(huì)按照客觀性、獨(dú)立性、國(guó)際通用性、信息披露充分性、可信度、資源充足性、對(duì)資產(chǎn)支持證券評(píng)級(jí)的專業(yè)能力、評(píng)級(jí)方法和結(jié)果的公開(kāi)性、市場(chǎng)接受程度等標(biāo)準(zhǔn),確定資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)證券化交易的評(píng)級(jí)是否可以作為確定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的依據(jù)。”和第十一條:“商業(yè)銀行為資產(chǎn)證券化交易提供信用支持而且該信用支持已經(jīng)反映到外部評(píng)級(jí)中的,該銀行不得使用外部評(píng)級(jí)而應(yīng)當(dāng)按照本指引關(guān)于未評(píng)級(jí)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的有關(guān)規(guī)定計(jì)量監(jiān)管資本要求”來(lái)看,此法規(guī)要求謹(jǐn)慎使用外部評(píng)級(jí)。結(jié)合08年次貸危機(jī),其爆發(fā)的一個(gè)重要原因就是外部評(píng)級(jí)的公正缺失以及商業(yè)銀行對(duì)外部評(píng)級(jí)的過(guò)度依賴,因此《資本證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指引》強(qiáng)調(diào)審慎使用外部評(píng)級(jí)對(duì)于提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有重大意義。

2、自身監(jiān)管要求提高

此法規(guī)強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查,了解相關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)特征。提高流動(dòng)性便利的信用轉(zhuǎn)換系數(shù),取消在市場(chǎng)整體出現(xiàn)動(dòng)蕩條件下的及格流動(dòng)性便利享受的資本優(yōu)惠。而且該法規(guī)將表內(nèi)外業(yè)務(wù)都納入到監(jiān)管范圍內(nèi),見(jiàn)第四條:“商業(yè)銀行因從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而形成的表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)暴露稱為資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。”

3、分類清晰,區(qū)別對(duì)待,較為詳細(xì),靈活性強(qiáng)

此法規(guī)第三條規(guī)定:“資產(chǎn)證券化交易包括傳統(tǒng)型資產(chǎn)證券化、合成型資產(chǎn)證券化以及兼具兩種類型共同特點(diǎn)的資產(chǎn)證券化交易”,并對(duì)這三類資產(chǎn)證券化交易進(jìn)行了定義式解釋,比較科學(xué)合理。在關(guān)于市使用內(nèi)部評(píng)級(jí)法還是標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求、使用多少信用轉(zhuǎn)換系數(shù)等問(wèn)題的處理上,分類區(qū)別對(duì)待,也是合理的。另外,法規(guī)還規(guī)定了清倉(cāng)回購(gòu)、商業(yè)銀行提供隱性支持、出現(xiàn)多個(gè)評(píng)級(jí)結(jié)果等情形,內(nèi)容較為詳細(xì)。第五條:“為充分抵御因從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)基于交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),而不僅限于法律形式計(jì)提監(jiān)管資本……銀監(jiān)會(huì)有權(quán)根據(jù)交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),判斷商業(yè)銀行是否持有資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露,并確定應(yīng)當(dāng)如何計(jì)提資本。”可見(jiàn),此法規(guī)還具有一定的彈性和靈活性。

4、銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)《商業(yè)銀行資本充足率計(jì)算指引》、《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量?jī)?nèi)部模型法監(jiān)管指引》、《資本證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指引》三法規(guī)與新巴塞爾協(xié)議接軌

5、與新巴塞爾協(xié)議相比的特點(diǎn)

新巴塞爾協(xié)議將風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn),分別使用不同的方法計(jì)量,除了標(biāo)準(zhǔn)法,還有內(nèi)部評(píng)級(jí)初級(jí)法和高級(jí)法、基本指標(biāo)法和高級(jí)計(jì)量法;而我國(guó)法規(guī)結(jié)合了我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際,規(guī)定了標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。而且就算是標(biāo)準(zhǔn)法,具體規(guī)定也有一些細(xì)節(jié)上的區(qū)別。

以上既是此法規(guī)的特點(diǎn),也是其優(yōu)點(diǎn),有利于確保商業(yè)銀行按照資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)從事資產(chǎn)證券化交易,對(duì)因從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而形成的風(fēng)險(xiǎn)暴露審慎計(jì)提監(jiān)管資本,避免出現(xiàn)資本充足率被高估的狀況;同時(shí),通過(guò)資本監(jiān)管建立良好的激勵(lì)機(jī)制,可以有效防控商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),有利于強(qiáng)化資本監(jiān)管,完善資本監(jiān)管制度,促進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的規(guī)范、健康發(fā)展,確保我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。

但是,百密一疏,任何法律都存在這樣那樣的缺陷,此法規(guī)也不例外,主要體現(xiàn)為:此法規(guī)目前僅適用于新資本協(xié)議銀行和自愿實(shí)施新資本協(xié)議的銀行,適用范圍有限;與新巴塞爾協(xié)議相比下的瑕疵;有沒(méi)有將資產(chǎn)證券化真正納入表內(nèi)業(yè)務(wù)之嫌。

四、小結(jié)

資產(chǎn)證券化可以增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性、定價(jià)效率和透明度,拓寬投融資渠道,降低融資成本,緩解資金需求壓力,推動(dòng)我國(guó)的投融資體制改革和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高資本配置的有效性。總之,資產(chǎn)證券化是必然趨勢(shì),發(fā)展資產(chǎn)證券化無(wú)論是從投融資者的微觀角度還是從整個(gè)金融業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言都具有重大意義。隨著商業(yè)銀行向多功能、綜合化方向發(fā)展,其在資產(chǎn)證券化過(guò)程中扮演著越來(lái)越重要的角色,承擔(dān)著全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),因此準(zhǔn)確度量風(fēng)險(xiǎn)并有效控制是重中之重。《商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋監(jiān)管資本計(jì)量指引》正是在此背景下出臺(tái)的,同其他法規(guī)一起發(fā)揮與新巴塞爾協(xié)議接軌、推廣銀行業(yè)監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)、保障銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的作用。

參考文獻(xiàn):

第3篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

2010年7月，經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，光大永明完成了股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，現(xiàn)有股東包括光大集團(tuán)（50%）、加拿大永明金融集團(tuán)（24.99%）、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司（12.505%）和鞍山鋼鐵集團(tuán)公司（12.505%），光大永明人壽由此轉(zhuǎn)制為由光大集團(tuán)控股的中資壽險(xiǎn)公司。股改當(dāng)年年底，光大集團(tuán)與光大永明申請(qǐng)籌建光大永明資管。

2011年9月，光大永明資管正式獲得保監(jiān)會(huì)批籌。同年獲批的還有生命、合眾、安邦等多家中小保險(xiǎn)公司。這是我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司數(shù)年維持“9+1”格局被打破后，保監(jiān)會(huì)批設(shè)的第三家資管公司。此前國(guó)內(nèi)已成立中國(guó)人壽、中國(guó)人保、平安、太平洋、中再、新華、泰康、華泰、太平、安邦、生命等11家內(nèi)資保險(xiǎn)資管公司以及外資背景的友邦保險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心。此外，合眾資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)在6月正式開(kāi)業(yè)，有望成為第13家資產(chǎn)管理公司。

把握政策契機(jī)成立

據(jù)光大永明資管人士透露，目前，該公司管理的人民幣及外幣資產(chǎn)合計(jì)約為160億元人民幣，2011年投資收益率4.3%，略高于行業(yè)平均水平，目前該公司“一正五副”共6位擬任高管已經(jīng)悉數(shù)到位。

該公司擬任總經(jīng)理華，原任安信證券固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理，2010年6月底加盟光大永明，任公司總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)。華進(jìn)入光大永明后的一項(xiàng)重要任務(wù)，就是在2010年底前將投資部改建為投資管理中心，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交資產(chǎn)管理公司的設(shè)立申請(qǐng)。

分管投研的擬任副總經(jīng)理余輝，同樣于2010年加盟光大永明，任投資部副總經(jīng)理，此前在中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司固定收益部任高級(jí)經(jīng)理。此外，光大永明原投資部總經(jīng)理王燕，現(xiàn)擬任資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理，分管風(fēng)險(xiǎn)控制。另一擬任副總經(jīng)理胡德佳來(lái)自基金業(yè)，目前負(fù)責(zé)公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及第三方業(yè)務(wù)管理。

據(jù)稱光大永明資管團(tuán)隊(duì)目前70%以上員工具有碩士或博士學(xué)歷，部分員工具有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷，多名員工獲得特許金融分析師（CFA）資格及國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理師注冊(cè)資格證書(shū)（FRM）。

2011年受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，幾家大型保險(xiǎn)公司年報(bào)中公布的投資收益均不佳。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)顯示，截至2011年末，保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)突破6萬(wàn)億元，達(dá)到60138億元，同比增長(zhǎng)19.1%，但全行業(yè)平均投資收益率僅為3.6%。

對(duì)此，另一名光大永明戰(zhàn)略人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，之所以選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上籌建資管公司主要還是因?yàn)檎邥r(shí)機(jī)，“資產(chǎn)管理公司時(shí)隔很久才重新開(kāi)閘，有總比沒(méi)有好。另外，債券投資計(jì)劃還是有搞頭的，而目前這個(gè)只能由資產(chǎn)管理公司來(lái)搞。

該人士稱，保險(xiǎn)資產(chǎn)可以進(jìn)行更為寬泛的投資，也可以集聚資金規(guī)模效應(yīng)。但保險(xiǎn)公司如果沒(méi)有資產(chǎn)管理公司，就需要進(jìn)行委托，或者購(gòu)買(mǎi)其他資產(chǎn)管理公司的產(chǎn)品，無(wú)形中增加了一些成本，變相降低了收益。保險(xiǎn)資金差零點(diǎn)幾個(gè)點(diǎn)，收益差距就會(huì)很懸殊。

“但目前來(lái)看，我們和其他保險(xiǎn)系的資管沒(méi)有太大的區(qū)別。”該人士坦言，因?yàn)閯偦I建，資金基本上還是主要來(lái)源于母公司，吸納的社會(huì)資金并不多。投資方向上來(lái)說(shuō)，畢竟掌握的是保險(xiǎn)資金，從資金目標(biāo)收益和資金久期上有別于其他主體，久期匹配要和產(chǎn)品設(shè)計(jì)相一致。

打造綜合保險(xiǎn)集團(tuán)

“而目標(biāo)收益上也會(huì)更趨向于保守，比如股權(quán)投資，目前只有平安和國(guó)壽兩家保險(xiǎn)系資管可以從事股權(quán)投資。但目前有的偏激進(jìn)的產(chǎn)品，或者是資產(chǎn)導(dǎo)向的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，對(duì)這方面會(huì)有所放松。”上述人士稱。

光大永明總經(jīng)理張玉寬曾向媒體表示，借助光大永明資管這一平臺(tái)，光大集團(tuán)可提供的融資工具將擴(kuò)充至保險(xiǎn)業(yè)特有工具，為客戶提供涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)的全方位金融服務(wù)，形成集各大類資金運(yùn)用為一身的立體化的資產(chǎn)管理架構(gòu)。光大集團(tuán)依托子公司光大永明人壽逐步推進(jìn)保險(xiǎn)集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要舉措。

近幾年，光大永明投資收益率一直超過(guò)行業(yè)平均投資收益率，各投連賬戶也表現(xiàn)搶眼。根據(jù)國(guó)金證券的2011年保險(xiǎn)投連產(chǎn)品排名，光大永明投連穩(wěn)健和光大永明投連指數(shù)的凈值增長(zhǎng)率在同類23支和7支產(chǎn)品中排名第一，光大永明投連平衡在同類18只產(chǎn)品中排名第五。

維系了多年的保險(xiǎn)系資管“9+1”格局在中國(guó)保監(jiān)會(huì)重啟批設(shè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司后終于完成破局，伴隨這中小險(xiǎn)企的進(jìn)入，保險(xiǎn)系資管競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)白熱化。1月6日召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議上，總理在談到保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)指出，積極培育保險(xiǎn)市場(chǎng)，支持保險(xiǎn)資金在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下拓寬投資渠道。

據(jù)悉，保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)正在研究制定有關(guān)制度，以次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券和次級(jí)定期債券為重點(diǎn)，拓寬保險(xiǎn)行業(yè)資本補(bǔ)充渠道。如此，險(xiǎn)資將結(jié)束有錢(qián)花不出去的困境，資本操作或大有可為。

第4篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

那么什么是大資管時(shí)代，大資管時(shí)代又與我們有什么關(guān)系呢？其實(shí)大資管時(shí)代既很復(fù)雜，又很簡(jiǎn)單，用最樸素的話來(lái)解釋，就是：中國(guó)人富了，有錢(qián)了。這錢(qián)我們不能全放在銀行里，收益太低；也不能全去炒股票、玩期貨，風(fēng)險(xiǎn)太大；那怎么辦，我們要把錢(qián)投給一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)去進(jìn)行財(cái)富管理，購(gòu)買(mǎi)一些風(fēng)險(xiǎn)較低，收益較高的理財(cái)產(chǎn)品。現(xiàn)在，這些專業(yè)機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，理財(cái)產(chǎn)品也更加五花八門(mén)，管理的資產(chǎn)規(guī)模以十萬(wàn)億、百萬(wàn)億計(jì)數(shù)，這就是大資管時(shí)代。

這些專業(yè)的機(jī)構(gòu)，就是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)稱資管，他們包括銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、期貨公司、公募基金（證券投資基金）和私募基金管理公司、財(cái)富管理公司等。

大資管時(shí)代的核心特征

行業(yè)人士歸納了大資管時(shí)代的四大特征，如金融脫媒化、人民幣國(guó)際化、金融牌照私人化和金融混業(yè)化。筆者認(rèn)為，站在投資者的角度，他們更能直觀地感受到大資管時(shí)代的兩個(gè)核心特征：

大資管時(shí)代的第一個(gè)核心特征是資產(chǎn)管理規(guī)模龐大，并持續(xù)高速增長(zhǎng)。波士頓咨詢與建行私人銀行近日的《2012年中國(guó)財(cái)富報(bào)告》顯示，2012年中國(guó)私人可投資資產(chǎn)總額將超過(guò)73萬(wàn)億元人民幣，截至2012年年底，可投資資產(chǎn)在60萬(wàn)元以上的高凈值家庭數(shù)量將達(dá)到174萬(wàn)戶。

截至2012年12月底，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的總規(guī)模逼近30萬(wàn)億元。其中，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.6萬(wàn)億元，信托資產(chǎn)為7.47萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資產(chǎn)7.35萬(wàn)億元，基金（公募+非公募）產(chǎn)品3.62億元，券商資管產(chǎn)品1.89萬(wàn)億元，各類股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的總額超過(guò)1.6萬(wàn)億元。

行業(yè)專家人士預(yù)測(cè)，未來(lái)10年資產(chǎn)管理行業(yè)會(huì)有很大的發(fā)展空間。樂(lè)觀估計(jì)，未來(lái)10年有100萬(wàn)億的資金要從銀行“搬家”到理財(cái)市場(chǎng)；即使按照最悲觀的估計(jì)，理財(cái)市場(chǎng)也有30萬(wàn)億的新增規(guī)模；如果取一個(gè)中間值，這個(gè)規(guī)模大約在50萬(wàn)億到70萬(wàn)億之間，將由銀行、保險(xiǎn)、信托、證券和基金來(lái)瓜分。

大資管時(shí)代的第二個(gè)核心特征是理財(cái)產(chǎn)品“百花齊放”。2012年，我們的資本市場(chǎng)里，投資渠道還非常有限，投資選擇空間很小；突然之間，當(dāng)我們面對(duì)市場(chǎng)上眾多的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，我們會(huì)發(fā)覺(jué)自己像進(jìn)入大觀園的劉姥姥一樣，有點(diǎn)眼花繚亂，不知所措了。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)券商、公募基金可以通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)管理計(jì)劃，進(jìn)入信托、PE的領(lǐng)域；資產(chǎn)證券化可以使券商直接通過(guò)股票交易所賣(mài)產(chǎn)品；陽(yáng)光私募不但合法化了，還可以與證券、保險(xiǎn)一樣發(fā)行公募基金。我們還發(fā)現(xiàn)，我們不但可以投資中國(guó)，還可以投資外國(guó)，足不出戶，我們一樣可以在全世界買(mǎi)股票、買(mǎi)房產(chǎn)、買(mǎi)資源。一句話，我們被簇?fù)碓阡N(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的“金哥”、“銀姐”之中，已經(jīng)搞不清楚誰(shuí)在干什么，誰(shuí)在吆喝什么。

從資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，隨著國(guó)家對(duì)行業(yè)管制的逐漸放松，資管行業(yè)將逐步進(jìn)入進(jìn)一步的競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代。在此基礎(chǔ)上，多種資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相繼為投資者帶來(lái)了多元化的投資渠道，形成包括私募及公募基金、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、特定和專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、私人銀行財(cái)富管理、第三方財(cái)富管理、資產(chǎn)證券化等多元產(chǎn)品的格局，進(jìn)一步豐富和完善中國(guó)的多層次資本市場(chǎng)。

大資產(chǎn)時(shí)代如何進(jìn)行財(cái)富管理

我國(guó)十七大報(bào)告首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”。“財(cái)產(chǎn)性收入”一般是指家庭擁有的動(dòng)產(chǎn)（如銀行存款、有價(jià)證券等）、不動(dòng)產(chǎn)（如房屋、車(chē)輛、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等；財(cái)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所獲得的紅利收入、財(cái)產(chǎn)增值收益等。簡(jiǎn)而言之，財(cái)產(chǎn)性收入就是靠投資賺錢(qián)，靠“錢(qián)”賺錢(qián)！

華人首富李嘉誠(chéng)曾說(shuō)過(guò)：30歲以前靠體力賺錢(qián)，30歲以后靠“錢(qián)”賺錢(qián)！那么，面對(duì)繁多的理財(cái)產(chǎn)品，我們?nèi)绾慰俊板X(qián)”賺“錢(qián)”，并創(chuàng)建出符合我們自身需求的投資組合呢？

財(cái)富管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但如果單純從理財(cái)?shù)慕嵌瘸霭l(fā)，最核心的就是根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)投資的安全性、流動(dòng)性和投資回報(bào)三大要素進(jìn)行排列組合。

首先，投資人要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，而不投資資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)更大，我們的風(fēng)險(xiǎn)防控不是絕對(duì)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是根據(jù)我們的承受力，選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。

其次，投資人要關(guān)注流動(dòng)性，也就是理財(cái)產(chǎn)品的投資周期。銀行存款、股票、銀行理財(cái)屬于高流動(dòng)性產(chǎn)品，隨時(shí)可以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。而一些創(chuàng)投基金、PE基金的投資周期較長(zhǎng)，如“5+2”（5年封閉期，2年贖回期），“4+3”（4年投資期，3年退出期）等，當(dāng)處于封閉期和投資期時(shí)，上述基金產(chǎn)品是不能退出的，而目前基金份額轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)又不成熟，因此，投資周期較長(zhǎng)的產(chǎn)品要更慎重。

再次，投資人當(dāng)然要關(guān)注投資回報(bào)和收益。不同的理財(cái)產(chǎn)品有不同的投資回報(bào)，高回報(bào)并不一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)，但篩選是一個(gè)較為專業(yè)性的問(wèn)題。

最后，每個(gè)人都有最適合自己的投資組合，筆者根據(jù)安全性、回報(bào)率，對(duì)市場(chǎng)里現(xiàn)有和新興的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了一個(gè)初步分類：

低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)產(chǎn)品：國(guó)債、銀行存款、銀行理財(cái)?shù)龋?/p>

較低風(fēng)險(xiǎn)、中等回報(bào)產(chǎn)品：信托、上市公司保底定向增發(fā)產(chǎn)品、可轉(zhuǎn)債（尚未推出）、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（公募）、公募基金資管計(jì)劃、券商資管計(jì)劃等；

較高風(fēng)險(xiǎn)、中等回報(bào)產(chǎn)品：中小企業(yè)私募債等；

中等風(fēng)險(xiǎn)、較高收入產(chǎn)品：房地產(chǎn)基金、另類投資、債券基金、PE等；

較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收入預(yù)期的產(chǎn)品：天使、創(chuàng)投、關(guān)注新三板的基金等。

結(jié)語(yǔ)：

第5篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

羅霞咬咬牙,終于還是決定辭職了。

她是2009年進(jìn)入東亞銀行一地方分行的應(yīng)屆畢業(yè)生。羅霞這樣剛?cè)肼毜膯T工稱作培訓(xùn)生,要持續(xù)兩年才能轉(zhuǎn)正,沒(méi)日沒(méi)夜的忙碌背后,是每月3000余元的底薪,沒(méi)有績(jī)效,有“三險(xiǎn)”但沒(méi)有住房公積金。

“感覺(jué)跟去國(guó)有商業(yè)銀行的同學(xué)相比,工資不相上下,但是福利天差地遠(yuǎn),還累死累活地加班,只是徒有其表的光環(huán)而已。”4月5日,羅霞對(duì)記者說(shuō)。

羅霞不平衡的心理背后,是一個(gè)飽受詬病的事實(shí):與其他競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)相比較,國(guó)有商業(yè)銀行、電力、電信等壟斷行業(yè)總體收入過(guò)高。近年來(lái),壟斷國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)高管收入畸高又成為新的熱點(diǎn)。

在2010年的政府工作報(bào)告中,總理指出:要深化壟斷行業(yè)收入分配制度改革,完善對(duì)壟斷行業(yè)工資總額和工資水平的雙重調(diào)控政策,嚴(yán)格規(guī)范國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理人員特別是高管的收入,完善監(jiān)管辦法。

如何真正改變壟斷行業(yè)不合理的工資現(xiàn)狀?人們期待的是壟斷的真正打破,而不再是新瓶裝著的舊酒。

石油行業(yè)工資單

實(shí)際上,在如今的壟斷行業(yè)內(nèi)部,也存在較大的收入差距。據(jù)2008年全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)財(cái)務(wù)決算反映,2008年中央企業(yè)人均福利費(fèi)支出為3387元,其中最高的為4.46萬(wàn)元,最低的為149元,相差近300倍。

北京師范大學(xué)收入分配與貧困研究中心主任李實(shí)分析認(rèn)為,這主要是由于職工層次復(fù)雜,包括合同制的農(nóng)民工、企業(yè)體制內(nèi)員工、企業(yè)高管等多個(gè)層次,這直接導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部收入差距拉大。“比如一個(gè)農(nóng)民工年收入也就2萬(wàn)元到3萬(wàn)元,而企業(yè)高管年薪可以達(dá)到60萬(wàn)元,20倍的收入差距就體現(xiàn)出來(lái)了。”據(jù)他了解,中石油百分之六七十都是合同制的農(nóng)民工。

在壟斷行業(yè)的收入中,真正表現(xiàn)出來(lái)的只是一部分,另一部分則是通過(guò)各種明的、暗的補(bǔ)助變成實(shí)際收入。

高波(化名)是某大型國(guó)有石油公司下屬某分公司的部門(mén)經(jīng)理,他向記者介紹說(shuō),他們員工每月的名義工資組成為:崗位工資+工齡津貼+獎(jiǎng)金+崗位津貼+住房補(bǔ)貼+工資外收入+住房公積金+養(yǎng)老保險(xiǎn)+失業(yè)保險(xiǎn)+醫(yī)療保險(xiǎn)-個(gè)人所得稅-企業(yè)年金個(gè)人扣繳部分。

這些都是打入卡中的,該企業(yè)員工這部分的月平均值為6500~8000元,有的拿到1萬(wàn)以上。其中崗位工資,是公司統(tǒng)一編訂,機(jī)關(guān)基本都一樣,生產(chǎn)一線的職工則根據(jù)工作性質(zhì)不同而區(qū)分。高波的基本工資(崗位工資)是2500元。

比名義工資復(fù)雜的是其他福利,包括午餐、交通、通訊等其他補(bǔ)助,還有電影卡、公園卡、健身卡等等。

更重要的則是分房,高波本人就在2009年分到了一套房子,他們自付的房?jī)r(jià)大約是8000元每平方米,而其市場(chǎng)價(jià)是23000元。“分了一套三居室就相當(dāng)于直接發(fā)了100萬(wàn)元。”他說(shuō),“但不是每一個(gè)人都能分到房子,一共有2000多套,已經(jīng)在去年全部分發(fā)完畢,而各種限制條件非常多。我是趕上了末班車(chē)”。

除了住房,戶口特別是北京戶口也是許多壟斷企業(yè)吸引人的一個(gè)重要砝碼。北京黑市上為應(yīng)屆畢業(yè)生“代辦戶口”的價(jià)碼已經(jīng)增加到了10萬(wàn)元以上,現(xiàn)在許多民企包括外企都無(wú)法解決外埠本科生的戶口問(wèn)題,而能解決戶口的“國(guó)字號(hào)”,如果按簽訂3年合同計(jì)算,相當(dāng)于月薪增加了3000元的實(shí)際收入。

根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部的統(tǒng)計(jì),目前,電力、電信、金融、保險(xiǎn)、煙草等行業(yè)職工的平均工資是其他行業(yè)職工平均工資的2-3倍,如果再加上工資外收入和職工福利待遇上的差異,實(shí)際收入差距可能在5-10倍之間。

而上個(gè)世紀(jì)八九十年代,金融、電力、電信等行業(yè)與制造加工業(yè)工資水平差不多,只高出20%左右,只是最近這些年才遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他行業(yè)的工資。“這個(gè)主要就是和壟斷地位加強(qiáng)有重要關(guān)系。”李實(shí)說(shuō)。

雙軌制下“雙頭蛇”

壟斷行業(yè)企業(yè)高管收入過(guò)高現(xiàn)象同樣備受關(guān)注。

一些高管認(rèn)為,自己應(yīng)該比照市場(chǎng)上相同規(guī)模的企業(yè)高管領(lǐng)取高薪。“我們工作也很累,而且是經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè),還承擔(dān)很多其他的風(fēng)險(xiǎn),從工作難度、工作強(qiáng)度來(lái)看,我們的所得是等值的。”一位國(guó)有銀行主管這樣說(shuō)。

李實(shí)認(rèn)為,這個(gè)說(shuō)法似是而非,因?yàn)閴艛嘈試?guó)企與一般市場(chǎng)性企業(yè)有所不同,是旱澇保收的,高管的個(gè)人貢獻(xiàn)、能力不一定在利潤(rùn)中能反映出來(lái),而工資水平卻主要取決于他所管理企業(yè)的利潤(rùn)多少。

浙江大學(xué)公共管理學(xué)院院長(zhǎng)姚先國(guó)認(rèn)為,現(xiàn)在中國(guó)人力資源的定價(jià)仍然是雙軌制的。民營(yíng)企業(yè)與壟斷企業(yè)之間的區(qū)別在于,后者往往有另外一種補(bǔ)償機(jī)制,包括灰色收入加上高福利、車(chē)子、房子、職務(wù)消費(fèi)等,當(dāng)然,還有政治待遇。比如,相當(dāng)于省部級(jí)、廳局級(jí)等等。

這種雙軌制不僅造成名義收入和實(shí)際收入的脫節(jié),給國(guó)家調(diào)控帶來(lái)很大困難,而且還使得壟斷性企業(yè)和單位能夠“兩面通吃”:在行業(yè)報(bào)酬的市場(chǎng)價(jià)較低時(shí),按市場(chǎng)低價(jià)雇用各種“體制外”的職工承擔(dān)主要工作,而體制內(nèi)的員工則可以分享體制帶來(lái)的壟斷地位;而行業(yè)報(bào)酬的市場(chǎng)價(jià)較高時(shí),就可以攀比要求享受同樣的待遇,卻未必承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)。

姚先國(guó)說(shuō),金融、電信等行業(yè)的高收入,必須承認(rèn)其從業(yè)員工可能在學(xué)歷、知識(shí)結(jié)構(gòu)上有一定的優(yōu)越性,問(wèn)題是“你無(wú)法知道他真正收入是多少,曬出工資來(lái)都說(shuō)自己窮,你也無(wú)法衡量他的實(shí)際績(jī)效有多少是個(gè)人能力和努力帶來(lái)的,有多少是壟斷導(dǎo)致的。”

“最關(guān)鍵的問(wèn)題還不在利潤(rùn)分配,而在于如果國(guó)家制定相關(guān)制度對(duì)收入進(jìn)行限制,那么很有可能出現(xiàn)壟斷企業(yè)職工消極怠工,這樣還會(huì)影響企業(yè)效率。”李實(shí)說(shuō)。

他認(rèn)為,調(diào)控壟斷行業(yè)工資水平,最有效地辦法就是把壟斷行業(yè)的每個(gè)崗位按照市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行公開(kāi)招聘,核定工資標(biāo)準(zhǔn),然后取決于崗位在職員工的意向,或走或留。這個(gè)工作應(yīng)該由壟斷企業(yè)內(nèi)部來(lái)做。這個(gè)辦法也同時(shí)解決了企業(yè)內(nèi)部收入差距過(guò)大的問(wèn)題,縮小不同層次和編制的員工的收入差距。

中央黨校第40期省部級(jí)進(jìn)修班一份課題報(bào)告則建議,要加大利稅調(diào)節(jié)力度,在實(shí)行資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度中,對(duì)于壟斷企業(yè)利潤(rùn),應(yīng)提高上繳國(guó)家的比例;在稅收調(diào)節(jié)方面,對(duì)壟斷行業(yè)加征或提高利潤(rùn)特別調(diào)節(jié)稅。據(jù)調(diào)查,其它國(guó)家國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)上繳比例一般都在1/3―2/3之間,而中國(guó)目前約為10%。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授白重恩認(rèn)為,壟斷行業(yè)的高收入改起來(lái)很困難,來(lái)自既得利益者的阻力很大,而且也很難找到一個(gè)完善的分配制度,最根本的辦法還是打破壟斷,開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)。

資料鏈接

世界各國(guó)收入分配制度的不同模式

國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院“我國(guó)公平分配的制度模式選擇”課題研究小組根據(jù)再分配制度的形成機(jī)制,將發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的收入分配模式分為四類較為典型的模式:以瑞典為代表的社會(huì)民主主義福利國(guó)家模式;以德國(guó)為代表的合作主義福利國(guó)家模式;以美國(guó)為代表的自由資本主義的福利國(guó)家模式;以日本為代表的互惠式再分配模式。

1、社會(huì)民主主義式的福利國(guó)家

主要在北歐,最為典型的是社會(huì)民主主義國(guó)家瑞典。

瑞典是一個(gè)“從搖籃到墓地”的福利國(guó)家。不僅追求經(jīng)濟(jì)安全以保護(hù)人民免受各種風(fēng)險(xiǎn),而且追求公平的收入分配以保證所有的公民能享受滿意的生活水平。公民享受的福利包括子女補(bǔ)貼,教育補(bǔ)貼,住房補(bǔ)貼,充分就業(yè),最低工資,男女同工同酬,醫(yī)療保險(xiǎn),養(yǎng)老保險(xiǎn)等,而且水平相當(dāng)高,如喪失工作能力或失去工作機(jī)會(huì)的人一般可以得到相當(dāng)于其正常收入90%的支付。瑞典基尼系數(shù)由1967年的0.28降至20世紀(jì)70年代中期的0.2以下,到80年代維持在0.2左右,此后,雖然基尼系數(shù)有所波動(dòng),但都在0.3以下。

2、合作主義式的福利國(guó)家

這里的合作主義是指政府、雇員成立的工會(huì)、雇主成立的雇主協(xié)會(huì)間關(guān)于工資和勞動(dòng)條件的合作協(xié)調(diào)關(guān)系。代表國(guó)家有德國(guó)、奧地利、法國(guó)、意大利。

德國(guó)的再分配機(jī)制包括社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)保險(xiǎn)和社會(huì)福利三個(gè)方面。社會(huì)救濟(jì)的對(duì)象是不能養(yǎng)活自己的人和其他需要援助的人。社會(huì)保險(xiǎn)是再分配機(jī)制的主體,包括全國(guó)強(qiáng)制性疾病保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)。最后一部分是福利分配,不需要特別的條件就可以享受。德國(guó)公共支出占GDP的50%,福利支出約占財(cái)政總支出的一半左右,比例最大。據(jù)估計(jì),80%的德國(guó)家庭受到政府的某種補(bǔ)貼,如養(yǎng)老金、子女補(bǔ)貼、失業(yè)補(bǔ)償、教育補(bǔ)貼等。

與北歐國(guó)家不同,德國(guó)福利國(guó)家的公平性再分配力度要小一些。德國(guó)也一直屬于收入差距很小的國(guó)家,基尼系數(shù)多數(shù)年份都在0.3以下,2000年為0.28。

3、自由資本主義式的福利國(guó)家

自由資本主義式福利國(guó)家以美國(guó)為典型,加拿大、澳大利亞也屬于這一類型,其整合機(jī)制的特點(diǎn)是沒(méi)有獨(dú)立的工人階級(jí)政黨,或者工人階級(jí)在整合過(guò)程中的影響微弱。

美國(guó)采用的所得稅稅率主要由聯(lián)邦稅與州稅兩部分組成,所得稅制度都是隨著收入水平提高其邊際稅率增加的累進(jìn)所得稅。最窮的家庭不支付聯(lián)邦所得稅,中等收入家庭的稅收占應(yīng)納稅收入的15%,富裕家庭的稅收占應(yīng)納稅收入的28～33%。

其收入保障計(jì)劃有三種主要類型:一是社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)劃,包括養(yǎng)老金、殘廢人補(bǔ)助、失去工作能力的人的補(bǔ)助與醫(yī)療保險(xiǎn),都是直接支付給低收入家庭;二是失業(yè)補(bǔ)助,向失業(yè)者提供的收入,每個(gè)參加計(jì)劃的人按收入支付稅收,當(dāng)他們失業(yè)時(shí)獲得收益;三是四種州政府管理的福利計(jì)劃類型,包括補(bǔ)充的保障收入計(jì)劃、對(duì)有撫養(yǎng)子女家庭的援助計(jì)劃、食品發(fā)送計(jì)劃、醫(yī)療援助。

還有是通過(guò)政府提供低于成本的物品與勞務(wù),這些勞務(wù)中最重要的是教育,尤其是大學(xué)教育。

4、互惠式的再分配機(jī)制

日本的再分配政策構(gòu)筑了政府與受益群體之間的互惠關(guān)系,即政府為某些社會(huì)群體提供政策優(yōu)惠,受益群體為政府提供政治支持。預(yù)算分配嚴(yán)重偏向效率低下的非貿(mào)易部門(mén),如農(nóng)業(yè)、流通和勞動(dòng)密集型制造業(yè),那里的雇員一般屬于低收入群體。

第6篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

誰(shuí)能在變局中搶占市場(chǎng)？排名前十家的券商資管業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到5.58萬(wàn)億元，占到整體規(guī)模的一半以上，已呈現(xiàn)出較高的行業(yè)集中度

資產(chǎn)管理規(guī)模的大小與資產(chǎn)管理能力息息相關(guān)。納入統(tǒng)計(jì)的3816只券商集合產(chǎn)品，其中3215只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，占比超過(guò)八成

不同的券商選擇了不同的戰(zhàn)略模式，綜合型券商采取的戰(zhàn)略無(wú)一不是打造全面的產(chǎn)業(yè)鏈條，而由于在銀行評(píng)級(jí)、研發(fā)能力以及營(yíng)業(yè)部覆蓋方面先天不足，中小型券商則仍然選擇通道和非標(biāo)產(chǎn)品模式

在主動(dòng)管理規(guī)模方面，華泰證券和廣發(fā)證券發(fā)展速度比較快。短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)超過(guò)老牌資管?chē)?guó)泰君安資管公司

《投資者報(bào)》記者 薛玉敏

10月28日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模最新數(shù)據(jù)，截至9月底，券商資管規(guī)模上升至10.97萬(wàn)億元，而公募基金管理規(guī)模卻降至6.7萬(wàn)億元。

券商資管自2012年證監(jiān)會(huì)推動(dòng)證券行業(yè)創(chuàng)新以來(lái)，就開(kāi)始快速發(fā)展。2011年年底，證券業(yè)資管規(guī)模僅為0.28萬(wàn)億元，到今年年初規(guī)模就已超過(guò)公募基金，三年多來(lái)增長(zhǎng)高達(dá)37倍。

競(jìng)爭(zhēng)并非僅存在于券商資管和公募基金之間。2013年6月正式實(shí)施的新《證券投資基金法》打破了證券、保險(xiǎn)、銀行、基金、信托之間的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，使得資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入全面競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

在券商資管內(nèi)部，競(jìng)爭(zhēng)也同樣激烈。面對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境，券商資管不但比規(guī)模，比收益，比戰(zhàn)略，并在各種創(chuàng)新的推動(dòng)下百花齊放，憑借各自的優(yōu)勢(shì)逐漸差異化發(fā)展。

前十家包攬半壁江山

目前國(guó)內(nèi)券商資產(chǎn)管理行業(yè)正面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，誰(shuí)能在變局中搶占市場(chǎng)，站穩(wěn)腳跟，誰(shuí)就能在未來(lái)大資管競(jìng)爭(zhēng)中取勝。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，資產(chǎn)管理規(guī)模排名前五的是中信證券、申萬(wàn)宏源、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司、上海國(guó)泰君安資產(chǎn)管理公司和華福證券，管理規(guī)模分別為1.15萬(wàn)億、0.66萬(wàn)億、0.56萬(wàn)億、0.55萬(wàn)億和0.51萬(wàn)億。排名前10的還包括中信建投、中銀國(guó)際、廣發(fā)證券資產(chǎn)管理（廣東）公司、上海海通證券資產(chǎn)管理公司、招商證券，管理規(guī)模都超過(guò)3000億。

排名前十家券商資管業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到5.58萬(wàn)億，占到整體規(guī)模的一半以上，呈現(xiàn)出較高的行業(yè)集中度。

在資管總規(guī)模前10名單中，幾乎都是大型券商，多年以來(lái)深耕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。只有華福證券是一匹黑馬，資管規(guī)模排名第五，和其自身體量及業(yè)績(jī)并不相稱。

華福證券注冊(cè)地為福州，注冊(cè)資本5.5億元。2015年上半年，華福證券營(yíng)業(yè)收入為17.2億元，凈利潤(rùn)10.3億元，同比增長(zhǎng)348%。而與其管理規(guī)模相近的國(guó)泰君安，上半年?duì)I收為223億元，凈利潤(rùn)為96.4億元，是華福證券利潤(rùn)的9倍。

有市場(chǎng)人士分析稱，華福證券資管崛起與潛在并購(gòu)方――興業(yè)銀行的“支持”有關(guān)，支持方式較多被猜測(cè)為華福證券以定向資管計(jì)劃同興業(yè)銀行間開(kāi)展的通道業(yè)務(wù)。今年3月份，還傳出興業(yè)銀行收購(gòu)華福證券的消息，后來(lái)興業(yè)銀行對(duì)此予以否認(rèn)。但記者注意到，有消息稱，興業(yè)銀行實(shí)際上早就持有華福證券60.35%股權(quán)，并且其中56%為代持。代持自2010年12月起。

不過(guò)，由于定向業(yè)務(wù)不負(fù)有信息披露義務(wù)，因此尚無(wú)法直接證實(shí)華福證券較大部分的通道業(yè)務(wù)收入來(lái)自于同興業(yè)銀行的交易，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一可能性較高。《投資者報(bào)》記者向華福證券求證，但直到記者截稿，未獲得華福證券的正面回復(fù)。

在主動(dòng)管理規(guī)模方面，華泰證券和廣發(fā)證券發(fā)展速度比較快。去年兩家才剛成立資產(chǎn)管理子公司。但短時(shí)間內(nèi)，華泰證券和廣發(fā)證券在主動(dòng)管理產(chǎn)品規(guī)模方面已經(jīng)超過(guò)老牌資管?chē)?guó)泰君安資管公司。

今年超八成正收益

資產(chǎn)管理規(guī)模的大小與資產(chǎn)管理能力息息相關(guān)。尤其是在大資管時(shí)代，各路金融機(jī)構(gòu)都獲得了進(jìn)軍資管業(yè)務(wù)的牌照，業(yè)績(jī)更是成為制勝的重要法寶。今年經(jīng)歷了上半年的大漲，又遭遇了三季度的股災(zāi)，業(yè)績(jī)好的券商投資能力凸顯。

Wind數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)截取范圍：凈值公布日期為10月20日-10月26日）顯示，盡管經(jīng)歷了三季度的股市大跌，納入統(tǒng)計(jì)的3816只券商集合產(chǎn)品，其中3215只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，占比超過(guò)八成。

其中，有60只產(chǎn)品業(yè)績(jī)翻番，上海海通證券資產(chǎn)管理公司和中山證券占據(jù)席位最多，各有7只產(chǎn)品；渤海證券和興業(yè)資產(chǎn)管理公司其次，各有6只產(chǎn)品；再者是廣發(fā)證券資產(chǎn)管理公司、太平洋證券、民生證券，分別有4只、4只和3只。

排名前五的業(yè)績(jī)更是了不得，凈值上漲均超6倍，分別是廣發(fā)資管瀚宇投資1號(hào)B、渤海分級(jí)定增寶8號(hào)B、東海驍龍2號(hào)B、華龍金智匯9號(hào)次級(jí)以及廣發(fā)資管利歐投資1號(hào)B，漲幅分別是815%、758%、703%、627%以及612%。冠亞軍分別出自廣發(fā)證券和渤海證券。

盡管整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但是仍有拖后腿的券商。虧損超過(guò)五成的產(chǎn)品就有9只。排名倒數(shù)前五的分別是渤海分級(jí)定增寶18號(hào)C、國(guó)信久立成長(zhǎng)1號(hào)B、華龍金智匯24號(hào)B、海通季季升C、中信趨勢(shì)輪動(dòng)分級(jí)1號(hào)，虧損幅度分別為99.99%、73.7%、72.5%、98.8%、68.58%。

渤海證券業(yè)績(jī)分化最嚴(yán)重，既有6只產(chǎn)品業(yè)績(jī)翻番，也有產(chǎn)品虧得血本無(wú)歸。Wind數(shù)據(jù)顯示，渤海證券分級(jí)定增寶18號(hào)C 10月23日的凈值只有0.0001元。

資料顯示，該產(chǎn)品分成三個(gè)級(jí)別，A級(jí)、B級(jí)和C級(jí)。推廣資料介紹，A份額預(yù)期收益率為7.5%/年，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)該計(jì)劃實(shí)際年化收益率情況享有浮動(dòng)收益；夾層B份額預(yù)期的年化收益率為10%，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)該計(jì)劃實(shí)際年化收益率情況享有浮動(dòng)收益；劣后C份額享有扣除A級(jí)份額及B級(jí)份額應(yīng)計(jì)收益后的剩余收益。資料顯示，渤海定增寶18號(hào)投資范圍包括投資于中新藥業(yè)等定向增發(fā)的股票、現(xiàn)金管理類資產(chǎn)。但遺憾的是，中新藥業(yè)定增價(jià)格未發(fā)先破，目前每股價(jià)格浮虧8元左右。

戰(zhàn)略模式分化

面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和多變的市場(chǎng)環(huán)境，不同的券商選擇了不同的戰(zhàn)略模式。

《投資者報(bào)》記者注意到，綜合性券商開(kāi)展業(yè)務(wù)以資產(chǎn)管理部或資產(chǎn)管理子公司為主。目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立15家資產(chǎn)管理公司，包括東方、海通、廣發(fā)、國(guó)泰君安、光大、浙商、銀河、興業(yè)、招商、財(cái)通證券等。最新的消息是，渤海證券正在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資產(chǎn)管理公司。

這些綜合型券商采取的戰(zhàn)略無(wú)一不是打造全面的產(chǎn)業(yè)鏈條，包括債券型產(chǎn)品、股票型產(chǎn)品、混合型產(chǎn)品、FOF型產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品等等。

值得注意的是，自2014年起混合型產(chǎn)品取代債券型產(chǎn)品，成為市場(chǎng)的新寵。受惠于股票質(zhì)押、定向增發(fā)、打新股等業(yè)務(wù)在2014年的興起，該類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)迅速：如國(guó)泰君安的君享質(zhì)押寶、君享穩(wěn)發(fā)，兩款產(chǎn)品在2014年的管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到83.66億元，股票質(zhì)押型的混合產(chǎn)品規(guī)模占國(guó)泰君安期末集合資產(chǎn)管理規(guī)模的30%以上。而廣發(fā)證券、東海證券在定向增發(fā)領(lǐng)域涉獵頗深并受到市場(chǎng)認(rèn)可。興業(yè)證券鑫享首發(fā)系列產(chǎn)品專門(mén)為打新股設(shè)計(jì)，市場(chǎng)表現(xiàn)良好。

公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，資管業(yè)務(wù)收入最高的是興業(yè)證券14.76億元，其次是國(guó)泰君安10.7億元，排名第三的是申萬(wàn)宏源10.64億元，接著是華泰證券8.84億元。其中，興業(yè)證券的資管業(yè)務(wù)收入是將興業(yè)全球基金收入計(jì)算在內(nèi)，剔除興業(yè)全球基金的收入，興業(yè)證券上半年實(shí)現(xiàn)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入為4.51億元。需要注意的是，綜合型券商資管多元業(yè)務(wù)涉及的多部門(mén)利益沖突、合規(guī)沖突、監(jiān)管限制等，是綜合型券商資管發(fā)展中所須考慮和協(xié)調(diào)的因素。

記者注意到，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，成功設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)化集合產(chǎn)品，絕大多數(shù)都進(jìn)行了結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，產(chǎn)品通常以券商自有資金作為次級(jí)，或是券商承諾用自有資金提供一定的本金收益保障形式設(shè)立。相當(dāng)多的產(chǎn)品是券商為某家機(jī)構(gòu)量身定做，即針對(duì)機(jī)構(gòu)的要求設(shè)計(jì)其所需的資管產(chǎn)品。

由于在銀行評(píng)級(jí)、研發(fā)能力以及營(yíng)業(yè)部覆蓋方面先天不足，中小券商則仍然選擇通道和非標(biāo)產(chǎn)品模式。模式之一是依托銀行或資產(chǎn)管理公司股東背景大力發(fā)展通道業(yè)務(wù)，例如中銀國(guó)際、華福證券、江海證券等，資產(chǎn)管理規(guī)模在2014年末躋身行業(yè)前十，定向資產(chǎn)管理計(jì)劃占總規(guī)模的95%。模式之二，是突出自己的主動(dòng)管理能力、發(fā)行能力，拓展非標(biāo)領(lǐng)域，例如恒泰證券、同信、東吳證券等，目前所發(fā)行產(chǎn)品多為非標(biāo)產(chǎn)品。

三大業(yè)務(wù)此消彼長(zhǎng)

市場(chǎng)環(huán)境的變化對(duì)不同類型資管業(yè)務(wù)的影響不盡相同。

券商資管有三大主要業(yè)務(wù)：集合業(yè)務(wù)、定向業(yè)務(wù)、專項(xiàng)業(yè)務(wù)。產(chǎn)品類型從最初簡(jiǎn)單的股票型資產(chǎn)管理計(jì)劃，逐漸發(fā)展形成了涵蓋股票型、混合型、債券型、貨幣型、量化對(duì)沖型、FOF型等多種產(chǎn)品序列，覆蓋了風(fēng)險(xiǎn)收益水平由低至高的各類投資業(yè)務(wù)；此外，還有為高端和機(jī)構(gòu)客戶提供定制化服務(wù)的各類產(chǎn)品。具有QDII業(yè)務(wù)資格的券商資管可以為客戶發(fā)行海外投資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的跨境配置。

具體而言，集合和專項(xiàng)計(jì)劃增長(zhǎng)強(qiáng)勁，定向資管增速放緩：截至2015年上半年，集合計(jì)劃資產(chǎn)管理規(guī)模為1.2萬(wàn)億元，較2014年增加5648億元，環(huán)比增長(zhǎng)率達(dá)86.16%；專項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模738億元，較2014年增加357億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)357.2%；定向資產(chǎn)管理規(guī)模89541億元，較2014年增加17041億元，增長(zhǎng)23.5%。

從總規(guī)模占比來(lái)看，定向資管占比雖然有所降低，但仍然是一家獨(dú)大，管理資產(chǎn)規(guī)模占總量的87%；專項(xiàng)資管計(jì)劃雖然增長(zhǎng)迅猛，但因基數(shù)小，資產(chǎn)規(guī)模僅占總量的1%左右。

值得注意的是，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)很大一部分來(lái)自銀行委托業(yè)務(wù)，即規(guī)模巨大但收益率相對(duì)較薄弱的通道業(yè)務(wù)。由于收益比較薄弱，券商自2013年開(kāi)始集中發(fā)力集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但在股災(zāi)中，集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品受影響最大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)行節(jié)奏來(lái)看，2015年上半年，證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行數(shù)量一路上升，總共新成立產(chǎn)品2583只，月均發(fā)行量達(dá)430只，相比去年上半年月均發(fā)行量上升121只。然而受大盤(pán)震蕩影響，6～9月份發(fā)行數(shù)量開(kāi)始減少，發(fā)行數(shù)量分別是415只、341只、288只以及201只。未來(lái)券商如何提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力成為最大的一個(gè)挑戰(zhàn)。

拓展新領(lǐng)域進(jìn)展不一

券商資管除了深耕集合資產(chǎn)管理、定向資產(chǎn)管理、專項(xiàng)資產(chǎn)管理這三大主要業(yè)務(wù)外，2013年6月1日新修訂《證券投資基金法》正式實(shí)施，為其打開(kāi)了另一扇門(mén)，那就是公募基金。

根據(jù)法規(guī)，證券公司、保險(xiǎn)等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可申請(qǐng)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)資格。2013年，東方證券資產(chǎn)管理公司首家獲得資格，截至上半年取得基金銷(xiāo)售資格的券商達(dá)到7家，保險(xiǎn)公司1家。

截至2015年6月底，證券公司發(fā)行的公募基金共計(jì)14只，管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)365.34億元。其中，東方證券資產(chǎn)管理有限公司管理的公募基金10只，規(guī)模329億元。浙商證券資管和華融證券分別發(fā)行2只公募基金，山西證券也發(fā)行了1只公募基金。

但也并非所有券商資管都對(duì)進(jìn)軍公募“感冒”。一位券商資產(chǎn)管理公司的人士告訴《投資者報(bào)》記者：“我們現(xiàn)在做小集合，賺的錢(qián)并不少，何必再投入大量人力物力發(fā)行公募產(chǎn)品，說(shuō)實(shí)話很多時(shí)候發(fā)行公募產(chǎn)品是為銀行等渠道打工。”

除了進(jìn)軍公募領(lǐng)域，面對(duì)外部沖擊，券商資管還嘗試了很多創(chuàng)新舉措。

比如，出于監(jiān)管維穩(wěn)的需求，上市公司推行股權(quán)激勵(lì)，長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制迎來(lái)難得的政策和市場(chǎng)窗口期。根據(jù)監(jiān)管層規(guī)定，員工持股計(jì)劃可交由信托公司、保險(xiǎn)資管、券商資管、基金公司等符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。國(guó)泰君安、國(guó)信、招商、興業(yè)、浙商、平安等眾多券商迅速響應(yīng)，推出相關(guān)的資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品。

券商資管創(chuàng)新多種多樣。例如9月份，華泰證券聯(lián)袂“京東白條”推出國(guó)內(nèi)首單互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品。9月15日，該產(chǎn)品甫一亮相便受到市場(chǎng)的追捧，8億元額度一日就銷(xiāo)售一空。

第7篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

本文根據(jù)紐約時(shí)報(bào)公司、論壇公司、甘奈特公司、道瓊斯公司等的資料對(duì)美國(guó)傳媒業(yè)大公司的福利情況進(jìn)行介紹。發(fā)達(dá)國(guó)家的員工福利體系構(gòu)建有一百多年的歷史，由于國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，很多項(xiàng)目未必適合當(dāng)前中國(guó)。

即使同為知名公司，四家傳媒業(yè)巨頭的福利內(nèi)容和保障水平也有一些差異。放眼到整個(gè)服務(wù)行業(yè)和企業(yè)界，情況更是參差不齊。美國(guó)勞工部2008年3月公布的一份員工福利情況調(diào)查顯示，服務(wù)業(yè)中全部退休福利、醫(yī)療保險(xiǎn)的參加率都為49%，牙科保險(xiǎn)、壽險(xiǎn)參加率為34%、53%，工傷意外險(xiǎn)享受率為23%；與工作有關(guān)的教育支持享受率為49%、與工作無(wú)關(guān)的教育支持享受率占14%；健身項(xiàng)目享受率為25%；帶薪法定假、休假、個(gè)人事假、喪葬假、受傷假享受率分別為75%、76%、38%、69%、72%，因家庭原因休假，帶薪的占9%、不帶薪的占83%……

當(dāng)中國(guó)國(guó)有企事業(yè)單位從“單位辦社會(huì)”走出來(lái)，一些福利像安排休假，幫助職工照顧孩子，報(bào)銷(xiāo)員工的眼鏡費(fèi)、讀書(shū)的課本費(fèi)、考證費(fèi)，折扣購(gòu)票，體育健身補(bǔ)貼等對(duì)提高企業(yè)向心力和凝聚力不無(wú)參考意義。

醫(yī)療保障和疾病預(yù)防

美國(guó)企業(yè)跟醫(yī)療有關(guān)的有各種醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃、處方藥報(bào)銷(xiāo)、眼科和牙科計(jì)劃、彈性花費(fèi)賬戶等。團(tuán)體保險(xiǎn)等低成本方式有助于防范可能給公司造成較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)。一種是公司等集體購(gòu)買(mǎi)，保障個(gè)人的一般公司負(fù)擔(dān)80%；保障家庭的個(gè)人負(fù)擔(dān)31%左右。很多計(jì)劃都包括了牙齒與眼睛保健、洗牙與視力檢查等。還有州政府資助的HMO（健康維護(hù)組織）計(jì)劃，對(duì)手術(shù)等大額支出全部報(bào)銷(xiāo)，適用于病痛比較多的員工。

和健康保險(xiǎn)聯(lián)系在一起的是彈性花費(fèi)賬戶，個(gè)人下年保險(xiǎn)不包的醫(yī)藥費(fèi)（自付醫(yī)療費(fèi)和購(gòu)買(mǎi)非處方藥花費(fèi)），可通知公司稅前直接從工資扣除放在這個(gè)賬戶。該賬戶專款專用，次年3月份前必須花完。另外，小孩看護(hù)費(fèi)用與老人照顧費(fèi)用也可放入該賬戶。紐約時(shí)報(bào)公司的醫(yī)療主要有以下幾個(gè)方面：

1.醫(yī)療保障。該公司提供兩個(gè)醫(yī)療計(jì)劃幫助員工和家庭享受到處方藥報(bào)銷(xiāo)、心理健康和藥物濫用救治等福利。每個(gè)計(jì)劃都有年度體檢、婦檢、嬰兒檢等。在局部地區(qū)，員工可參加當(dāng)?shù)氐腍MO。

2.牙科服務(wù)保障。通過(guò)合作伙伴預(yù)防和救治員工及其家庭的牙病，還幫助兒童和成人進(jìn)行牙齒矯正。

3.視力聽(tīng)力保障。由合作伙伴提供視力檢查、鏡片、鏡框。除了檢查和眼部用品需要個(gè)人自付一部分，該計(jì)劃在一定額度內(nèi)報(bào)銷(xiāo)全部鏡片和鏡框費(fèi)用。而且合作伙伴還提供第二副眼睛、隱形眼鏡或激光手術(shù)的折扣優(yōu)惠。每?jī)赡瓴橐淮温?tīng)力并提供助聽(tīng)器補(bǔ)助。

4.短期病假和長(zhǎng)期殘障保障。非因工生病和受傷，短期假期可享受全部或部分工資；全部失能5個(gè)月后，將部分收入轉(zhuǎn)入長(zhǎng)期殘障保障。

5.意外身故或受傷保障。該福利用于員工事故死亡及失去肢體或眼睛的情況。

6.長(zhǎng)期照顧。該福利計(jì)劃用于長(zhǎng)期病癥和殘障的照顧。

7.彈性花費(fèi)賬戶。幫助員工用稅前收入支付需自己掏腰包的家庭成員非處方藥、日間看護(hù)和老人看護(hù)等花費(fèi)。

甘奈特公司員工可以從數(shù)個(gè)項(xiàng)目中選擇醫(yī)療保障，提供零售和郵購(gòu)藥品的報(bào)銷(xiāo)；全部報(bào)銷(xiāo)牙科預(yù)防費(fèi)用，小修補(bǔ)費(fèi)用減去50美元后報(bào)銷(xiāo)80%，主要牙科項(xiàng)目和牙齒矯正等酌減一定費(fèi)用后報(bào)銷(xiāo)50%；通過(guò)全國(guó)連鎖商提供視力保障，部分自費(fèi)；心理衛(wèi)生和藥物濫用保障；對(duì)吸煙、腰椎疼痛、心臟病、高血壓、肥胖、糖尿病等提供健康信息和具體的項(xiàng)目幫助；通過(guò)合作公司為家屬等提供咨詢服務(wù)；其短期病假長(zhǎng)期殘障、彈性花費(fèi)賬戶等與紐約時(shí)報(bào)公司大致相同。

道瓊斯公司根據(jù)個(gè)人供職和殘障時(shí)間長(zhǎng)短給予工資收入100%或60%的短期殘障保障，26周后，長(zhǎng)期殘障計(jì)劃與其他殘障福利結(jié)合，按收入標(biāo)準(zhǔn)的60%提供保障。

保障未來(lái) 未雨綢繆

美國(guó)公司用的是401（K）（學(xué)校和政府用403（b））建立退休保障計(jì)劃，個(gè)人可以從工資里直接往里存，公司提供匹配資金，通過(guò)省稅實(shí)現(xiàn)公司和員工的“雙贏”。這些賬戶由外部投資公司管理，到退休時(shí)支取。通常而言，這些福利按照固定的比例計(jì)算，不同崗位和年資比例會(huì)有不同。紐約時(shí)報(bào)公司的未來(lái)財(cái)務(wù)保障主要有以下幾種：

1.401(k) 儲(chǔ)蓄計(jì)劃。公司按1：1的比例匹配員工向該賬戶的存款。員工可以從9家投資基金中分配資產(chǎn)，并獲得包括市場(chǎng)信息更新、投資策劃幫助等。

2.人壽保險(xiǎn)。公司無(wú)償提供額度為年基本工資收入的生命保險(xiǎn)，員工可以以團(tuán)體費(fèi)率酌加。另外，員工還可以購(gòu)買(mǎi)配偶和孩子的保障。

3.養(yǎng)老金計(jì)劃。該計(jì)劃可以保障員工在退休后有持續(xù)的收入來(lái)源。公司提供在線工具，用于員工根據(jù)薪水和服務(wù)年限預(yù)估未來(lái)的福利額和豐富自己的財(cái)務(wù)規(guī)劃。

4.員工購(gòu)股計(jì)劃。公司支付手續(xù)費(fèi)并通過(guò)與專業(yè)國(guó)內(nèi)公司合作幫助員工理財(cái)。

甘奈特公司的員工購(gòu)股票計(jì)劃等與紐約時(shí)報(bào)公司大致相同，其他的財(cái)務(wù)保障主要有：

（1）401（k）儲(chǔ)蓄計(jì)劃，2008年8月前，大多數(shù)員工按照1：0.5的比例獲得公司股票匹配：即每位員工向該賬戶存入1美元（不超過(guò)工資6%），公司提供0.5美元的甘奈特股票到該賬戶。從2008年8月1日起，這個(gè)比例升為1：1（不超過(guò)工資5%）；（2）該公司基本壽險(xiǎn)和紐約時(shí)報(bào)公司相同，但員工可以按照1～4倍乘以年補(bǔ)償額多購(gòu)買(mǎi)，加上公司提供的基本人壽保險(xiǎn)，最多不超過(guò)250萬(wàn)美元。員工可以為配偶購(gòu)買(mǎi)保額為2.5萬(wàn)或1萬(wàn)美元的壽險(xiǎn)，為孩子購(gòu)買(mǎi)保額5000美元的壽險(xiǎn)。人身意外保險(xiǎn)政策也和壽險(xiǎn)政策略同，通過(guò)專業(yè)公司為員工100英里外的旅行進(jìn)行保險(xiǎn)；

（3）通過(guò)合作伙伴為員工房屋按揭項(xiàng)目提供有競(jìng)爭(zhēng)力的利率和費(fèi)率。

道瓊斯公司的基本壽險(xiǎn)保障可以達(dá)到1.5倍的員工年收入，出差意外險(xiǎn)保額可達(dá)7倍年基本工資，最低達(dá)10萬(wàn)美元，最高因公意外保額可達(dá)200萬(wàn)美元。

安心工作 快樂(lè)生活

為了讓員工安心工作，很多公司還有安家補(bǔ)助、法律援助計(jì)劃、領(lǐng)養(yǎng)補(bǔ)助、孩童看護(hù)、交通福利以及電影票、公園門(mén)票、購(gòu)物、住店等折扣優(yōu)惠。還有一些比較機(jī)動(dòng)的福利項(xiàng)目專門(mén)針對(duì)表現(xiàn)特別優(yōu)異的員工和資深員工，一般會(huì)有公司車(chē)輛、住店、免費(fèi)茶點(diǎn)、工作時(shí)間的休閑運(yùn)動(dòng)（比如高爾夫等）、辦公用品、午餐補(bǔ)助等。

紐約時(shí)報(bào)公司為所有員工支付出差意外保險(xiǎn)的保費(fèi)，員工可以通過(guò)美國(guó)運(yùn)通網(wǎng)或Expedia安排出差行程、住宿等。公司除了法定假期和因?yàn)楫a(chǎn)假、醫(yī)療、家庭、殘障等原因的離崗，每年提供每個(gè)員工兩周的帶薪休假，根據(jù)年資和工作地區(qū)不同，假期也有延長(zhǎng)；每個(gè)員工還因年資不同享有私人事假。

論壇公司員工可以用稅前資金支付上下班的公共交通和停車(chē)費(fèi)。員工可享受購(gòu)買(mǎi)物品、訂閱等的折扣，免費(fèi)參觀大都會(huì)藝術(shù)博物館、紐約城市博物館等文博設(shè)施，優(yōu)惠使用體育設(shè)施或優(yōu)惠參加俱樂(lè)部、興趣小組和信用合作社，便宜購(gòu)買(mǎi)影劇院、音樂(lè)會(huì)和運(yùn)動(dòng)會(huì)門(mén)票、汽車(chē)、圖書(shū)、移動(dòng)電話、計(jì)算機(jī)和鮮花、餐飲等。為領(lǐng)養(yǎng)孩子報(bào)銷(xiāo)最高5000美元（特需孩童每個(gè)報(bào)銷(xiāo)6000美元）；當(dāng)家中看孩子的奶奶和保姆有事、看護(hù)中心關(guān)門(mén)、下雪天、學(xué)校假日和暑假，公司一些地方會(huì)為雙職工家庭提供支持性的兒童看護(hù)。對(duì)孩子看護(hù)、升學(xué)、寵物看護(hù)和財(cái)務(wù)規(guī)劃等給予信息和服務(wù)幫助。

甘奈特公司在獲得批準(zhǔn)的情況下，每年8個(gè)法定假期中有6個(gè)可在任何時(shí)間換休；供職超過(guò)90天的員工每年可以有12周的無(wú)薪假期用于照顧孩子、老人或者養(yǎng)病等。最高報(bào)銷(xiāo)2500美元的收養(yǎng)費(fèi)，報(bào)銷(xiāo)所有學(xué)費(fèi)和每年最多不超過(guò)1500美元的與學(xué)習(xí)有關(guān)的書(shū)費(fèi)。每年春天一次性提供3000美元獎(jiǎng)學(xué)金授予孩子即將升入大學(xué)的全職職工。

道瓊斯公司按60%的比例、每年最高不超過(guò)400美元報(bào)銷(xiāo)員工健身俱樂(lè)部會(huì)費(fèi)。孩子出生后最多可以有9個(gè)月的無(wú)薪假期，福利照舊。最多報(bào)銷(xiāo)2000美元與撫養(yǎng)孩子有關(guān)的法律等費(fèi)用。公司還為員工每年提供最高600美元的報(bào)銷(xiāo)用于孩子突然沒(méi)人照顧的花費(fèi)。工齡1年帶薪假期3周，工齡3年以上可帶薪休假4周，工齡超過(guò)6年可帶薪休假5周。

成就員工 回饋社區(qū)

美國(guó)許多企業(yè)還提供了一攬子的職業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展計(jì)劃，以幫助員工在飛速發(fā)展和變化的傳媒業(yè)中持續(xù)獲得技能、保持競(jìng)爭(zhēng)力。一些公司的福利還有優(yōu)先安排工作任務(wù)、休假以及升職等。紐約時(shí)報(bào)公司幫助員工發(fā)展的項(xiàng)目主要有：

1.領(lǐng)導(dǎo)力發(fā)展。作為公司內(nèi)培養(yǎng)訓(xùn)練和教育的重要部分，公司通過(guò)課堂、網(wǎng)絡(luò)提供一系列的課程以及“師傅帶徒弟”（導(dǎo)師項(xiàng)目）、工作中教練、學(xué)習(xí)小組、“壓擔(dān)子”（挑戰(zhàn)性的延伸任務(wù)）、“干中學(xué)”、外部經(jīng)驗(yàn)交流等方式去培養(yǎng)各個(gè)層次有潛質(zhì)的人才，激發(fā)他們的潛能、培養(yǎng)專業(yè)技能、管理技巧和競(jìng)爭(zhēng)力。

2.績(jī)效管理進(jìn)程。公司采取有效的績(jī)效管理周期幫助員工實(shí)現(xiàn)目標(biāo)、發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)和發(fā)展的機(jī)會(huì)，著眼差異化，以績(jī)效為導(dǎo)向進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。

3.學(xué)費(fèi)報(bào)銷(xiāo)計(jì)劃。該計(jì)劃不但針對(duì)學(xué)歷教育，還針對(duì)證書(shū)教育。

4.個(gè)人成長(zhǎng)。公司提供課程或網(wǎng)絡(luò)課程幫助員工培養(yǎng)包括養(yǎng)生健身、休閑娛樂(lè)等興趣愛(ài)好，幫助他們當(dāng)好父母，處理好人際關(guān)系，做好寵物飼養(yǎng)、假期計(jì)劃、退休計(jì)劃等。

第8篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

1、生育津貼，是不是生了孩子就能領(lǐng)取?辦法規(guī)定，生育津貼原則上由用人單位向醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)申領(lǐng)，一次性生育補(bǔ)助金由本人或其委托人向醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)申領(lǐng)。

2、職工自用人單位繳納生育保險(xiǎn)費(fèi)次月起，就能享受辦法中的相關(guān)待遇。申領(lǐng)生育津貼或一次性生育補(bǔ)助金應(yīng)提交生育證明等材料，其中，男職工的配偶無(wú)工作單位的，應(yīng)提交男職工所在單位及其配偶所在的村(居)民委員會(huì)出具的無(wú)工作單位證明。

3、與以往不同的是，此次規(guī)定生育津貼全部按日計(jì)發(fā)。日標(biāo)準(zhǔn)按照女職工所在用人單位申報(bào)的本人月繳費(fèi)工資除以30計(jì)算，大致為單位之前申報(bào)的你上班時(shí)一個(gè)月的工資。生育津貼低于女職工生育或者實(shí)施計(jì)劃生育手術(shù)前工資水平的，差額部分由用人單位補(bǔ)足。

4、此外，老辦法中未對(duì)進(jìn)行計(jì)劃生育手術(shù)的支付標(biāo)準(zhǔn)做出規(guī)定。此次特別指出，輸精管結(jié)扎術(shù)(含檢驗(yàn)費(fèi))：三類定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)1200元/例，二類及以下定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)1000元/例;輸卵管結(jié)扎術(shù)(含檢驗(yàn)費(fèi))：三類定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)2600元/例，二類及以下定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)2400元/例。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

第9篇：保險(xiǎn)資管計(jì)劃范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金；資產(chǎn)管理；投資

一、引言

入市十年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)由2001年的4591億元猛增至2011年6月末的5.75萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了11倍有余，資金運(yùn)用渠道亦大為拓寬。如此龐大的新增資金需要在現(xiàn)有渠道進(jìn)行投資并取得理想的收益，壓力之大可想而知。

作為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，有其特別的對(duì)資金的管理要求，保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性、償還性，要求保險(xiǎn)公司在投資管理上具市場(chǎng)的一支重要力量，保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作除具有一般機(jī)構(gòu)投資的特點(diǎn)以外，更需要注重資產(chǎn)與負(fù)債的有效匹配，使投資具有高安全性、高流動(dòng)性以及穩(wěn)健的收益，這對(duì)保險(xiǎn)投資運(yùn)作提出了更高的要求。保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益水平統(tǒng)計(jì)資料顯示，2011年1-9月，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益1353.8億元，平均收益率2.7%。隨著壽險(xiǎn)公司每年續(xù)期保費(fèi)的大量增加，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)還將快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司面臨的投資壓力還將更大。

二、目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理投資的國(guó)內(nèi)外情況

目前，國(guó)內(nèi)共有11家保險(xiǎn)資管公司，從規(guī)模來(lái)看，3家保險(xiǎn)上市公司占行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了6成。截至2010年底，國(guó)壽、平安、太保的投資資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)2.74萬(wàn)億。保險(xiǎn)資管公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括打理集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)，及管理不具有相應(yīng)部分資質(zhì)的中小險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。統(tǒng)觀幾大公司的資產(chǎn)分布情況可以看出，其主要資產(chǎn)還是集中在集團(tuán)內(nèi)部，相比之下，國(guó)外保險(xiǎn)資管公司的第三方管理業(yè)務(wù)占比較高，主要為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理、共同基金等。

目前國(guó)際上保險(xiǎn)公司普遍采用資產(chǎn)管理公司專業(yè)化運(yùn)作的模式。在國(guó)外金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，保險(xiǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)管理公司被視作投資性公司，所從事的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛。從委托對(duì)象看，不僅接受母公司委托從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還為外部客戶服務(wù)，受托管理其他客戶資產(chǎn)。[1]從管理的資金性質(zhì)看，除保險(xiǎn)資金外，還涉及銀行、養(yǎng)老金、共同基金、不動(dòng)產(chǎn)、私募等眾多領(lǐng)域。資產(chǎn)的載體基本都是各類信托產(chǎn)品，包括為公司養(yǎng)老金服務(wù)的產(chǎn)品；為大型機(jī)構(gòu)委托理財(cái)服務(wù)的產(chǎn)品；公司型基金產(chǎn)品；零售基金產(chǎn)品；貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品；直接投資產(chǎn)品；保險(xiǎn)基金產(chǎn)品等。所轄保險(xiǎn)基金的投資地區(qū)涵蓋了包括北美、歐洲、亞太地區(qū)以及拉丁美洲等。[2]

同時(shí)在投資理念上，國(guó)外的保險(xiǎn)公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說(shuō)是兼顧了保險(xiǎn)投資的收益性原則和安全性、流動(dòng)性原則。在保險(xiǎn)資金監(jiān)管上國(guó)外的保險(xiǎn)投資監(jiān)管呈現(xiàn)出多樣化，多層次、嚴(yán)格型、綜合性的特點(diǎn)。以美國(guó)為例，在保險(xiǎn)投資的比例限制方面，較為嚴(yán)格，如紐約州保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司在普通股、合伙股等股權(quán)方面的投資占其可運(yùn)用資產(chǎn)的比例不能超過(guò)20%。

三、對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)資金投資的部分想法

結(jié)合以上的情況，總結(jié)歸納了對(duì)于完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的初步的一些想法

（一）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍，加大投資產(chǎn)品創(chuàng)新力度

只有創(chuàng)新才能走在同行的前面未來(lái)，加大對(duì)研究開(kāi)發(fā)的投入，提高投資品種、投資方式的創(chuàng)新能力，運(yùn)用創(chuàng)新方法提高產(chǎn)品本身防范各種風(fēng)險(xiǎn)的能力。在準(zhǔn)備金充足、資產(chǎn)負(fù)債保持平衡的情況下謹(jǐn)慎選擇配置一些相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品以提高投資收益，比如地產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，也可以進(jìn)入實(shí)業(yè)投資、期貨、甚至權(quán)證等領(lǐng)域。目前根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已經(jīng)對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用有部分放開(kāi)，保監(jiān)會(huì)在《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》中已明確鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃并且關(guān)系民生和社會(huì)效益的項(xiàng)目。保險(xiǎn)公司可以借此契機(jī)以設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的方式參與不動(dòng)產(chǎn)投資，如環(huán)保項(xiàng)目、基金設(shè)施建設(shè)等方面的投資，同時(shí)加快推出國(guó)債期貨等衍生產(chǎn)品，增加保險(xiǎn)資金避險(xiǎn)手段，同時(shí)完成向資產(chǎn)管理者的角度轉(zhuǎn)變，憑借在投資、精算等方面的人才與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為社保基金、政府、機(jī)構(gòu)代為管理資產(chǎn)，發(fā)起和設(shè)立基金，進(jìn)行投資咨詢等。

（二）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提高資產(chǎn)管理水平

根據(jù)保監(jiān)會(huì)2010年8月開(kāi)始實(shí)行的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》第四條規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系，審慎評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和人為操作風(fēng)險(xiǎn)，避免意外的資產(chǎn)損失。保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴于建立和貫徹有效的總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度和實(shí)施有力的各投資品種風(fēng)險(xiǎn)控制措施，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立托管制度和保險(xiǎn)投資體系的前后臺(tái)分開(kāi)原則。規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)作流程，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，構(gòu)建涵蓋識(shí)別、測(cè)量、控制等環(huán)節(jié)的完整的信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架。在放寬保險(xiǎn)投資方式的同時(shí)，應(yīng)審慎控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例。建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管指標(biāo)體系，建立并采用資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、風(fēng)險(xiǎn)資本要求、投資精算師制度等。加強(qiáng)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的信息披露制度，實(shí)行資金運(yùn)用的分類監(jiān)管。[3]

（三）完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)

完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)方面，一是要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的分離，建立保險(xiǎn)公司投資管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下相對(duì)獨(dú)立的投資管理架構(gòu)，并實(shí)行業(yè)務(wù)前后臺(tái)分開(kāi)、決策與操作分離、人財(cái)分離等制度；二是充分利用技術(shù)和保險(xiǎn)公司人才、技術(shù)、信息管理方面的優(yōu)勢(shì)，在完善保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的同時(shí)，建立投資管理系統(tǒng)，其中一個(gè)重要內(nèi)容是開(kāi)發(fā)對(duì)未來(lái)、資本市場(chǎng)、利率走勢(shì)等市場(chǎng)因素變化的敏感性分析工具；三是建立一支高素質(zhì)的投資管理人才隊(duì)伍，根據(jù)保險(xiǎn)投資的要求和未來(lái)發(fā)展的需要，有計(jì)劃引進(jìn)一批有基金管理、產(chǎn)業(yè)投資、債券交易以及其他金融背景的專業(yè)人士，給予特殊待遇；四是通過(guò)規(guī)模操作、監(jiān)控、評(píng)估過(guò)程，建立科學(xué)的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)估和投資運(yùn)作流程。[4]

參考文獻(xiàn)：

[1]陳卓苗.保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司如何持續(xù)發(fā)展[N].中國(guó)保險(xiǎn)報(bào),2011-04-26.

[2]鄂庭.我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)[N].中國(guó)保險(xiǎn)報(bào),2010-06-21.