企業宏觀經濟分析精選(九篇)

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第1篇：企業宏觀經濟分析范文

【關鍵詞】冠心??；心絞痛；芪紅合劑；大珠紅景天

【中圖分類號】R259 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004―7484（2013）09―0487―02

2012年6月至2013年8月期間，筆者采用芪紅復方合劑聯合大珠紅景天注射液方治療氣虛血瘀型冠心病心絞痛53例，取得滿意療效，現報告如下：

1 臨床資料

1.1 一般資料 本組106例為本院中醫科或心內科門診就診或住院患者，臨床有確診冠心病心絞痛病史，按隨機數字表法分為2組，治療組53例：男29例，女24例，年齡43～70歲，平均年齡（61.3±9.48）歲，心絞痛病程8個月～16年，平均病程（7.13±3.02）年，其中穩定型心絞痛33例，不穩型心絞痛22例，對照組53例，男28例，女25例，年齡45～72歲，平均年齡（62.3±9.13）歲，心絞痛病程6個月～17年，平均病程（7.3 3±3.12）年，其中穩定型心絞痛35例，不穩定型心絞痛20例，2組患者在性別、年齡、病程等一般資料方面比較差異無統計學意義（p>0.05），具有可比性。

1.2診斷標準

西醫診斷為第6版《內科學》冠心病心絞痛診斷標準。中醫證候診斷為《中藥新藥臨床研究指導原則》氣虛血瘀證辨證標準。納入標準為：符合西醫冠心病心絞痛診斷標準；符合中醫辨證屬氣虛血瘀證候；靜息12導聯心電圖檢查有明顯心肌缺血證據：2個肢體導聯或相鄰胸導聯S-T段壓低≥0.10mv或T波倒置，或心電圖運動試驗陽性；并且3個月內未參加其他臨床試驗者。排除標準：證實為冠心病急性心肌梗死；重度冠心病及其他心臟疾?。恢囟壬窠浌倌馨Y；更年期癥候群；甲亢；頸椎病所致胸痛者；重度心臟功能不全；重度心律失常及經冠脈搭橋介入治療后血管完全重建者；合并肝、腎、造血系統等嚴重原發性疾病；精神病及糖尿病患者；未按規定用藥或資料不全者。

2 治療方法

治療組給予芪紅合劑聯合大珠紅景天注射液治療，芪紅合劑按照山西醫科大學第二醫院中醫科馬華教授的方劑，主要由黃芪、紅花、大黃及水蛭等組成，由山西大醫院中藥房煎制，患者早晚各服1劑；大珠紅景天由公司生產，國藥準字：Z20060361，5ml/支，2支/盒，一次10ml，一日一次，對照組給予通心絡膠囊，由石家莊以嶺藥業股份有限公司生產，國字：Z19980015，0.26g/粒，30 粒/盒，口服。每次4 粒，每日3 次。治療期間暫時停用其他抗心絞痛藥物，若心絞痛發作難以自行緩解，則含臨時服硝酸甘油片， 并記錄用量，對合并高血壓病的患者，記錄降壓藥物用量，2 組均以30天為1個療程，結束后進行療效評價。

3 療效觀察

3.1 中醫證候療效標準 （1）顯效：臨床癥狀、體征明顯改善，證候積分減少≥70%；（2）有效：臨床癥狀、體征均有改善，證候積分減少≥30%；（3）無效：臨床癥狀、體征無明顯改善，甚或加重，證候積分減少≥30%。

3.2 心絞痛療效標準 （1）顯效：治療后心絞痛癥狀分級降低2 級，心絞痛基本消失（即在較重的超過日?；顒拥捏w力活動時也不出現心絞痛），不用硝酸甘油；（2）有效：治療后心絞痛癥狀分級降低1級，硝酸甘油減用一半；（3）無效：癥狀及硝酸甘油用量無改變或雖有所減少但未達改善程度者。

3.3 心電圖療效標準 （1）顯效：心電圖恢復至大致正?；蜻_到正常心電圖；（2）有效：心電圖S-T段的降低在治療后回升0.05mv 以上，但未達到正常水平，在主要導聯倒置的T 波改變變淺達到25%以上者或T波由平坦變為直立，房室或室內傳導阻滯改善者；（3）無效：心電圖基本與治療前相同。

3.4 統計學方法 本研究所有數據均使用SPSS11.0 統計軟件包進行處理，計量資料以（ ）表示，采用t檢驗，計數資料采用 χ2檢驗

3.4 治療結果

3.4.1 中醫證候療效比較 治療組53例，顯效21例，有效29例，無效3例，總有效率94.34% 對照組53例，顯效8例，有效26例，無效19例 總有效率 64.15%，2組總有效率比較p

3.4.2 心絞痛療效比較 治療組53例，顯效20例，有效27例，無效6例，總有效率 88.68% 對照組53例，顯效11例，有效25例，無效17例，總有效率67.92% ，2 組總有效率比較 p

3.4.3 心電圖療效比較 治療組53例 顯效 17例，有效23例，無效13例，總有效率，75.47% 對照組53例，顯效14例，有效16例，無效23例，總有效率56.6% ，2 組總有效率比較p

3.4.4 胸痛持續時間 心絞痛發作次數及硝酸甘油耗量比較 見表 1

3.4.5 血脂指標及血壓變化比較 見表 2

4討論

中醫在對冠心病方面，不僅兼顧主病的治療，還注意胃功能的調理，具有加強冠狀動脈血液循環的作用，長期用于治療冠心病，取得良好的效果[1]。軍[2]在臨床中使用含黃芪的芪參膠囊治療冠心病心絞痛收效良好。焦守崗等[3]使用含有黃芪和水蛭的參芪通絡湯顯著提高了穩定型心絞痛的治療效果。馬霞[4]采用含有黃芪和紅花的自擬方冠心通脈湯顯著改善心電圖及降低超敏C-反應蛋白水平。馬華教授的芪紅合劑已經證實該方劑具有保護血管內皮的作用[5]，因該方劑中的主要組成黃芪、紅花、水蛭等均具有活血化瘀的功效，黃芪注射液可以顯著改善冠心病患者心肌缺血之ST-T改變及左心功能不全導致的Ptf-v1負值增大[6]，紅花注射液能夠提高冠狀動脈血流儲備，降低血清三酰甘油（TG）、總膽固醇（TG）及低密度脂蛋白膽固醇（LDL-C）水平，能有效改善冠狀動脈血流并降低血脂[7]，水蛭三黃湯[8]及復方水蛭膠囊[9]在治療冠心病心絞痛方面均有顯著療效，筆者猜想其在治療冠心病心絞痛方面應該具有一定功效。大珠紅景天注射液在治療冠心病心絞痛方面療效顯著[10]。本研究使用芪紅合劑聯合大珠紅景天注射液治療冠心病心絞痛，取得了顯著療效，不僅改善了患者癥狀，而切改善了患者的血脂及血壓水平，達到了長期防治冠心病心絞痛的效果。

本研究存在的主要問題：首先，病例數尚不夠大，是否適用于大部分人群不得而知；其次，因大珠紅景天本身具有治療冠心病心絞痛的作用，芪紅合劑的效用尚不明確。因此，芪紅合劑本身對冠心病的治療效果仍需繼續研究。

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第2篇：企業宏觀經濟分析范文

關鍵詞：基本問題；統計分析；宏觀經濟

宏觀經濟分析是一項系統性的工作，有著十分鮮明復雜性特點與專業性特點，涉及工業、農業以及科研等多個社會經濟領域。做好宏觀經濟的統計與分析工作對于科學決策有著十分重要的意義。這就需要相關的研究人員綜合運用各種理論與技術對宏觀經濟統計分析的方法進行深層次的研究。

一、宏觀經濟統計分析概述

宏觀經濟統計分析是一項經濟學與統計學相結合而形成的獨立知識科目體系。由于統計學是經濟學十分重要的研究工具，二者之間存在著相互推動、共同發展的關系。將統計學知識與經濟學知識結合起來，能夠將各個領域的研究方面與研究方法統一起來，打破不同研究內容在領域上的界限，為經濟決策與經濟規律的探索創造良好的條件。由于我國在宏觀經濟統計分析領域的起步比較晚，在該研究領域中尚未形成一個高效的研究體系，在我國產業結構升級與經濟增長方式變化的過程中，宏觀經濟統計分析的重要意義才逐漸顯示出來。

二、宏觀經濟統計分析在發展過程中普遍存在的問題

在宏觀經濟統計分析發展初期，由于統計學的有關理論沿未得到完善，尤其是在計算機技尚未成熟時，統計學分析理論在應用方面的重要意義沒有充分顯示出來，對于宏觀經濟分析方面的支持十分有限，造成宏觀經濟統計分析在實際應用方面所直到的作用不夠突出。隨著我國社會生產部門的不斷分化，越來越多的小型企業尤其是民營企業，在管理與經營決策方面對于新的統計與分析技術表現出了巨大的需求，加上計算機技術的不斷發展。統計學理論在研究人員的不斷探索下開始進入到了快速發展的階段。在這一過程中，政府以及有關部門形成了比較明確的周期性經濟規劃目標，根據周期性經濟目標對我國農業、工業以及服務業等產業進行了有針對性的宏觀調控，大幅提高我國經濟建設的科學性與合理性，為我國經濟的調整增長奠定了良好的基礎。目前我國宏觀經濟統計分析在能力在已經進入宏觀統計與微觀統計并行發展的重要階段，宏觀統計與微觀統計在目的劃分上更加明確，在應用效率與應用水平上得到了大幅度的蚊帳，兩項學科之間存在著相互促進、共同發展的新局面，同時也將宏觀經濟統計分析的發展帶入了一個全新的階段。當前我國已經全面進入信息化與數字化時代，選擇計算機技術與統計分析技術為宏觀經濟統計分析的發展奠定了良好的基礎。尤其是在我國電子商務領域不斷創新與發展的過程中，宏觀經濟統計分析的重要作用得到了最大程度的體現。在網絡環境下，消費群體在消費過程中會產生大量的消費需求數據，有關單位與企業可以以用戶的消費數據為資源，以統計學與經濟學的有關理論為基礎，以宏觀經濟統計分析為重要手段，對未來一段時間內的消費行為進行科學、有效的判斷，提高社會產品生產的合理性與有效性，為電子商務消費用戶提供更加具有針對性的商品，為我國經濟消費的不斷增長創造有利的條件。除了電子商務領域之外，銀行業與服務業也可以利用宏觀經濟統計分析的有關手段對用戶名的儲蓄行為與消費行為進行判斷，為用戶制定出更加科學的理財方案與出行方案。對于政府單位來說，則可以利用宏觀經濟統計分析結果，對社會公眾的物流狀態與交通狀態進行有針對性的分析，對社會公眾在日常的生產生活活動中的支行規律有一個全面且深入的了解，將宏觀經濟統計分析的重要作用充分發揮出來。

三、宏觀經濟統計分析的發展問題研究

當前我國宏觀經濟統計分析領域已經進入到了快速發展的新階段。成經濟發展過程中，宏觀經濟統計分析已經成為分析國民經濟發展情況與發展水平十分重要的一項工具。有關部門需要進一步加大該領域的研究力度，為領域的發展奠定良好的人才基礎與技術基礎，真正認識到宏觀經濟統計分析對于國民經濟發展的重要意義。同時，政府及有關單位還需要進一步加強城市數據信息的收集能力建設與處理能力建設，設置云計算中心，對各方面流動數據進行統計，了解經濟數據變化的有關規律，交各方面的統計與分析結果應用到市政管理與組織決策中，為區域內乃至于國家的經濟增長奠定良好的基礎。

四、宏觀經濟統計分析的自主發展

由于宏觀經濟統計分析無論對于政府機關還是在于中小企業來說有著十分重要的意義與價值，尤其是在計算機技術不斷發展的大背景下，宏觀經濟統計分析的應用范圍與應用空間得到了進一步的拓展，在社會各階段與各領域工作與研究人員的共同努力下，宏觀經濟統計分析中的有關理論將會得到不斷的發展與完善。同時也是統計學領域宏觀經濟分析得到快速獨立發展的重要機遇，由此可以實現對人類經濟社會發展的重要進步性影響，宏觀經濟統計分析在自身的獨立發展前提下吸收了大量的信息數據，之后又利用統計學的思想和方法進行創新研究嘗試。

先進的科技和信息技術的發展是國家宏觀經濟統計分析發展的重要支持，與此同時還應該配合以功能強大的數據庫系統和計算機網絡系統，在先進技術和統計學專家的密切配合下可以進一步推動其發展，實現系統完善的宏觀經濟統計分析體系。

作者:張勇 單位:太原市迎澤區社會經濟調查隊

參考文獻：

[1]蔡真.宏觀經濟統計分析發展的基本問題[J].商,2015,47:266.

[2]袁天夫.宏觀經濟統計分析發展的基本問題研究[J].現代經濟信息,2016,06:20.

第3篇：企業宏觀經濟分析范文

最初的專著性西方財政學是從經濟學角度展開論述的，巴斯塔布爾指出，“從最初意義上看，財政科學是經濟研究的產物?！保ㄗⅲ築astable，C.F.PublicFinance.London：Macmillan&Co.，1892，P7.）漢特（Hunter，M.H.）1921年《公共財政學大綱》第一章第三節標題就是“公共財政學是經濟學的一個分支”（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4.），盡管作者接著于下一節“公共財政與其他學科的關系”中，也指出了財政學與政治學、歷史學的密切關系，（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4，PP5-7.）但并不否定他的關于財政學是經濟學分支的觀點。

與這種經濟學觀相反，西方財政學在其發展過程中，開始出現了經濟學與政治學交叉學科觀。道爾頓（Dalton，H.）1922年的《公共財政學原理》一書，第一句就指出，“財政學是介于經濟學與政治學之間的一門學科?！保ㄗⅲ篋alton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，P3.）不過，由于英美早期財政思想傳統的影響，直至本世紀50年代末為止，認為財政學是經濟學分支的看法在西方財政學中占據了主導地位。這種主張隨著社會抉擇理論從60年代開始逐步被納入西方財政學而發生了很大的變化，因為社會抉擇論從威克塞爾開始，就是主張政治程序進入財政分析視野的。為此，作為社會抉擇學派代表人物的布坎南，在1960年《公共財政學：教科書導論》一書“前言”中就指出，財政學是涉及經濟學與政治學兩個方面的學科。（注：Buchanan，J.M.ThePublicFinances：AnIntroductoryTextbook.Homewood：RichardD.Irwin，Inc.，1960，pvii.）此后盡管許多財政學著作不再指出財政屬于何種學科，但由于它們所包含的有關社會抉擇論的內容，總或多或少涉及到政治學的分析。所以，現代西方財政學盡管從根本上看屬于經濟學，但又具有經濟學與政治學交叉學科的性質，將其視為純經濟學科的看法，顯然是缺乏說服力的。

財政學僅屬于微觀經濟學還是微觀經濟學與宏觀學兼有？

宏觀經濟學是本世紀30年代凱恩斯主義出現之后的產物，在此之前西方財政學是談不上以宏觀經濟學為基礎的。財政政策是宏觀經濟學的重要內容之一，隨著財政政策的成功運用，它逐步進入西方財政學中而成為其重要內容，就很自然了。這樣，西方財政學除了原有的微觀經濟分析之外，同時出現了宏觀經濟分析的內容，威廉斯（Williams，A.）1963年的《公共財政與預算政策》一書，就鮮明地體現了這點。該書體系分為兩大部分，即“A編：微觀經濟學”和“B編：宏觀經濟學”，前者分析的內容包括稅收、政府支出和預算范圍等問題，后者則分析了經濟結構、經濟穩定與增長、預算與經濟政策等問題。（注：Williams，A.PublicFinanceandBudgetPolicy.NewYork：PrederickA.Praeger，Publisher，1963.）紐曼（Newman，H.E.）1968年的《公共財政學引論》指出，公共財政學所分析的政府三大任務，即穆斯格雷夫所指出的效率、公平和穩定，前二者屬于微觀經濟學，而后者即穩定任務則屬于宏觀經濟學。（注：Newman，H.E.AnIntroductiontoPublicFinance.NewYork：JohnWiley&Sons，Inc.，1968，P223.）溫弗雷（Winfrey，J.C.）1973年的《公共財政學：公共抉擇與公共經濟》，也將財政的微觀與宏觀問題分開論述，即該書第三篇為“微觀經濟學與公共部門”，分析稅收與公共支出；第四篇為“宏觀經濟學與公共部門”，分析凱恩斯主義、貨幣主義等的財政政策。（注：Winfrey，J.C.PublicFinance：PublicChoicesandthePublicEconomy.NewYork：Harper&Row，Publishers，1973.）此外，其后還有許多西方財政學也包括了財政政策的內容，表明傳統地只局限于微觀經濟分析的西方財政學，已開始接納宏觀經濟內容了。

但與此同時，許多西方財政論著仍堅持了原有的微觀經濟分析傳統。這點，只要看一看許多西方財政學仍然不包括財政政策的內容就可明了。布朗（Brown，C.V.）和杰克遜（Jackson，P.M.）1978年的《公共部門經濟學》就明確指出：“……公共部門經濟學的發展，是限制在微觀經濟學理論的知識范圍內的。微觀經濟學理論，尤其是一般均衡分析的發展，在20世紀50年代使公共部門經濟學發生了質的飛躍。目前公共部門經濟學的理論發展，應直接歸功于微觀經濟理論。”（注：Brown，C.V.&P.M.Jackson.PublicSectorEconomics.Oxford：MartinRober-taon，1978，P7.）瓦格納（Wagner，R.E.）1983年的《公共財政學：民主社會中的收支》一書，也將財政學研究對象歸入微觀經濟學中。他指出：“公共財政學的研究有兩個主要分支：公共抉擇和運用微觀經濟學。……運用微觀經濟學，檢驗的是公民個人對公共抉擇的反映?！保ㄗⅲ篧agner，R.E.PublicFinance：RevenuesandExpendituresinaDemocraticSociety.LittleBrown&Co.，1983，P4.）羅森（Rosen，H.S.）的《公共財政學》在1995年的第四版中，仍未將財政政策內容包括在內，并且也如同其他許多主張財政學僅屬微觀經濟學的財政學論著一樣，設有專門的微觀經濟學基本內容的篇章，作為全書的理論基礎。（注：Rosen，H.S.PublicFinance.4thed，Homewood：Irwin，1995.）這些，都清楚地表明了作者的財政學屬于微觀經濟學的主張。

進一步看，就是并不反對財政學也包括宏觀經濟分析內容的許多學者，也仍將財政學的分析基點和重點放在微觀經濟分析上。在西方財政學界有著很大影響的阿特金森（Atkinson，A.B.）和斯蒂格里茲（Stiglitz，J.E.），在其1980年的《公共經濟學教程》引言中指出，“最認真地說，（本書）不打算包括穩定和宏觀經濟政策內容?！谀滤垢窭追驎r代，他可以在其《公共財政學理論》（1959）中包括210頁的有關穩定政策的內容。然而，自那時以來，經濟學出版狀況變了，人們在文獻中對該問題作了大量的精彩描述。所以，我們的重點僅放在（政府）目標而不是穩定政策上?！保ㄗⅲ篈tkinson，A.B.&J.E.Stig-litz.LecturesonPublicEconomics.NewYork：McGraw—Hill，1980，pxv&P4.）盡管這段話表明了作者并不反對財政學也包含有宏觀經濟學的內容，但至少表明了作者仍是將財政學重點和基點放在微觀經濟學上的。對此，米爾利斯（Mirrlees，J.A.）在奎格里（Quigley，J.M.）和斯莫琳斯基（Smolensky，E.）1994年主編的《現代公共財政學》中總結性地指出：“在穆斯格雷夫的《公共財政學理論》中，他以三個政策目標：配置、分配和穩定等術語，概括了他的主題，……。該書以超過200頁的篇幅研究了穩定問題，即我們現在稱之為宏觀經濟政策的問題。在較后的教科書即阿金森與斯蒂格里茲的《公共經濟學教程》（1980）中，宏觀經濟政策問題被排除了?！步洕鷮W，甚至公共財政學，被認為僅涉及配置和分配問題。而穩定問題則被留給宏觀經濟學及其教科書。”（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

然而，西方經濟學關于微觀和宏觀的劃分，本身就存在許多問題而爭論不休，這造成了西方財政學的爭論和困惑。也是在奎格里與斯莫琳斯基主編的《現代公共財政學》中，由戴門德（Diamond，P.）撰寫的第八章名為“配置與穩定混一的預算”，資源的配置屬于微觀經濟學問題，而經濟的穩定屬于宏觀經濟學問題，因而該標題清楚表明了作者將宏觀經濟分析和微觀經濟分析兩大內容統一于財政的意圖。（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

附帶應指出的是，即使在主張財政也應包括宏觀經濟學內容的西方財政學著作中，其體系內容的大部分以及基礎部分仍然是微觀經濟分析。因此，西方財政學在這一問題上的分歧，不在于有沒有包括微觀經濟學基礎，而在于有沒有包括宏觀經濟分析的內容。

總之，盡管現代西方財政學已或多或少地加入了宏觀經濟學的內容，但從根本上看，它沿襲的仍然是微觀經濟學的傳統。此外，西方財政學在其上百年的發展過程中，還隨著微觀經濟學的變化而變化。早期西方財政學專著已包含了福利經濟學思想，這在道爾頓《公共財政學原理》第二章“社會利益最大化原則”中就有反映。作者在該章中批判了薩伊的“金律”，即“最好的政府是支出最少的政府，最佳的稅收是數額最低的稅收”的觀點，反對了傳統的“稅收邪惡論”，提出了財政和稅收的社會利益最大化原則。（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP7—15.）此后，作為微觀經濟學分支的福利經濟成為西方財政學的理論基礎，關于公共產品最佳供應問題的分析，最終落實到社會福利函數所確定的最大效用點上。這使得西方經濟學關于公共經濟學的效率分析，與私人經濟學的效率分析一樣，都統一到福利經濟學基礎上來了。這是西方財政學完全建立于市場經濟基礎之上的理論表現。

西方財政學的價值理論基礎

不管是主張財政學具有何種學科性質，西方財政論著都必須對財政問題進行大量經濟分析，因而必然要受到當時流行的經濟學價值理論和概念影響，必然或遲或早地按照已變化了的經濟學價值理論和概念來修正與重構自身的理論體系。

在英語財政學專著出現之前，西方經濟學上的“邊際革命”已經發生，邊際效用價值論很自然地成為西方財政學的價值論基礎。道爾頓的《公共財政學原理》鮮明地體現了這點。他在該書第三章第二節提出，私人分配支出所應遵循的邊際效用相等原則也應運用到公共支出的使用分配上來，指出：“除了法律上的意義以外，公共當局并不是一個人，難以象一個人那樣預計各種支出的邊際效用。但政治家們據以開展行動的總原則仍是相同的。對于公共當局來說，各種公共支出的邊際效用應該相等。從理論上看，既定支出總量在不同項目之間分配就是這樣決定的”（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP17—18.）

在1928年的《公共財政學研究》一書中，皮古也有相同的表述：“就如一個私人應當通過在不同支出類別之間保持平衡，從而以其收入獲得更大的滿足一樣，作為一個共同體通過其政府的活動也應如此?！保ㄗⅲ篜igou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古接著還運用這些原則，去解決公共部門如何決定哪些公共服務應予提供的難題，指出“支出應當用于戰艦還是用于濟貧，應按此種明智的方式，即由它們各自所提供的最后一先令所產生的相同的真實報酬來決定?！保ㄗⅲ篜igou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）按皮古的看法，這一方式可用來得出某一精確的社會平衡點，即如果共同體是一個統一的存在體，“支出就應在各方面逐步增加到這一點，此時花費的最后一先令所獲得的滿足，應等于由于政府服務而相應要求的最后一先令所損失的滿足?！保ㄗⅲ篜igou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古所建立的這一模型被稱為皮古模型，是現代西方財政學關于公共產品最佳供應若干著名模型中的一個。這樣，皮古就從邊際效用價值論出發，在理論上界定了公共部門與私人部門之間資源配置的最佳點。

不過，皮古等人引入西方財政學的，是當時通行的可測度的、可比較的、同一的基數效用函數。這一效用函數在本世紀30年代，隨著帕累托新福利經濟學取代了皮古的舊福利經濟學而被否定，取而代之的是主觀的個人評價的序數效用函數，等效用曲線等帕累托概念也被運用到財政學上來。其后西方財政學對于公共產品最佳供應模型問題的分析，對于稅收以及其他各種財政效率問題的分析等，也都建立在效用無差異曲線上了。

這樣，私人經濟分析所能適用的價值理論和其他基本概念，都被運用到公共經濟分析上來了，公共財政學不再是與經濟學的其他分支相抵觸的一門學說了。與西方經濟學在價值論上的統一，無疑為西方財政學在本世紀60年代及其以后的大發展，提供了最基本的理論條件。

西方財政學理論基礎分析的借鑒意義

第一，財政學從根本上看是一門經濟學，但又具有與政治學交叉學科的性質

關于財政學僅是經濟學分支，還是經濟學與政治學交叉學科的問題，我國財政理論界也曾有過類似爭議，即關于“財政是上層建筑還是經濟基礎”問題的爭議，這是本世紀60年代初由于財政本質問題爭議而引發的。此后，在后的80年代初，我國財政理論界結合著新的歷史背景舊話重提，又一次以財政本質問題為中心形成了對此問題的爭論。這些爭議大致形成了三大類不同的觀點：（1）主張財政屬于經濟基礎，僅是經濟學的一個分支，認為只能從經濟的角度去分析財政問題；（2）主張財政屬于經濟基礎，但又兼有上層建筑的性質，或者主張財政既是經濟基礎又是上層建筑。這就不能僅從經濟角度來看待財政問題；（3）主張財政屬于上層建筑。在我國財政理論界，持第三種觀點的人數很少，大部分持第一、二種觀點，并且第一種觀點還有逐步占據優勢的趨勢。但如同財政本質問題一樣，這一爭議在當時被視為是一種純學術的探討，經過那兩次爭議之后，至今已極少有人問津，除了在高校教學中作為一種理論問題介紹外，似乎已被人們遺忘了。在實踐中，人們則是將財政作為經濟工作來對待的。

然而，財政作為政府的分配活動，它采用的不是市場自愿等價交換的方式，而是由政府以強制形式完成的；它不是以市場為媒介和通過市場渠道來完成的，而是由政府在國家預算的形式下，通過政治程序的安排與運作來展開的。這樣，財政的運作過程就直接表現為是對市場的否定，具有強烈的政治內容和因素。對于計劃經濟來說，由于其本身就否定著市場，本身就政企不分，因而財政這種非市場性與計劃經濟本質上是相通的，只提財政的經濟性而不提政治性，并不影響問題的實質，即不影響人們實際上從經濟和政治兩重角度去考慮財政問題。

但對于社會主義市場經濟則不同。由于此時政企必須分開，這樣財政所包含的兩重屬性合一的問題就凸顯出來了：財政作為一種分配，它是經濟活動的一部分；但作為通過政治程序直接安排和操作的活動，它又與政府的具體政治制度和規則密不可分。此時如果只談論財政的經濟性，其結果只能是忽略政治程序在財政活動中的作用，忽略政治權力憑籍財政分配介入和干預企業正常市場活動的可能性，這顯然是不利于根據財政的特性去指導財政實踐的。

我國財政理論否定政治程序是財政活動的內容之一，在實踐上導致了忽視乃至否定建立科學規范合理的財政制度與程序的結果，使得我國實際財政工作缺乏必要的制度和程序的規范、制衡與監督。隨著市場取向改革的進展，由于缺乏自我約束能力的政治權力本身的不規范行為，導致了我國財政新老問題和弊端的急劇膨脹與擴大，是目前我國財政經濟工作分配秩序嚴重混亂，腐敗浪費低效猖獗的關鍵原因所在。因此，承認基本上是一門經濟學的財政學，具有一定的經濟學與政治學交叉學科的性質，正視財政活動中所具有的政治性質與內容，在實際的財政工作中相應地從整頓規范與財政相關的政治程序和規則入手，使之從原有的與計劃經濟相適應的基點轉到與市場經濟相適應的基點上來，才是對癥下藥之舉。為此，在以經濟學為基礎理論的同時，也有必要從政治學角度來開展我國的財政研究。

第二，財政學以微觀經濟學為理論基礎，也包括著宏觀經濟學的內容

關于財政學以微觀經濟學還是宏觀經濟學為理論基礎的問題。我國財政學從未討論過這一問題，但由于我國財政理論強調財政是國家作為社會中心組織進行的一種分配，是從整個社會角度進行的活動，因而人們理所當然地視財政為一種宏觀經濟活動，而否定從微觀經濟的角度來看待財政問題。在最近的政府機構改革中，財政部被列入宏觀部門之內，就充分地說明了這點。對此，在過去的計劃經濟下是無關緊要的，因為當時正是以否定企業的獨立自主性和以國家從整個社會的角度直接安排國民經濟活動為體制特征的，并且此時的財政是國家從整個社會角度安排經濟建設資金的主要和基本手段。但在市場經濟下則不同。此時社會的經濟單位已不再是國家而是企業了，此時財政從宏觀上調控經濟盡管是其極為重要的內容，但尊重企業的獨立市場運營主體地位，確保國家不干預企業正常的市場活動，則是我國政府和財政在市場經濟條件下必須學會的嶄新內容。

西方財政學從微觀經濟學的角度看待財政問題，對我國是具有重要借鑒作用的：

1.西方財政學從微觀角度分析財政問題，是隱含著這么一種涵義的，即此時的政府參與社會資源配置，其地位如同企業和個人一樣，都是身份相等的市場活動主體，即企業和個人是處于市場有效運行領域的活動主體，而政府則是處于市場失效領域的活動主體，它們進行的都是同等的資源配置活動。這樣，它們之間除了依法正常交往如照章征稅納稅之外，只能是互相尊重，互不侵犯和干預，而不能是國家凌駕于企業和個人之上，可以隨心所欲地干預它們的市場正?；顒?。

2.財政活動除了作用于宏觀經濟的內容之外，僅就其本身對于社會資源的配置來看，則應視為是一種微觀行為。只有這樣，才能正確界定政府在市場經濟中的地位。否則的話，將財政活動等同于宏觀調控，而財政干預企業市場活動也就等于政府的宏觀調控活動，由于社會主義市場經濟下政府的宏觀調控又是必要的，其結果實際上是為政府和財政隨心所欲地干預企業的微觀活動，提供了理論依據。這些年來，人們在財政經濟工作中總會情不自禁地干預和插手企業的正常市場活動，其理論根源就在于此。這點，在防止政府和財政隨意干預企業問題上，是可資借鑒的。

3.在財政僅是一種宏觀經濟行為的思想指導下，我國迄今為止在稅收和財政支出的具體分析上，即如何按效率原則來取得和配置歸政府支配的資源方面，其研究是相當薄弱的。這也是我國現實財政工作缺乏效率和嚴重浪費的關鍵原因之一。這與西方財政學所進行的大量卓有成效的微觀經濟分析，是形成鮮明對比的。為此，借鑒西方財政學的微觀分析方法去研究我國的財政問題，也是我國財政研究亟須開展和加強的領域。

摘要：自1892年巴斯塔布爾（Bastable，C.F.）出版《公共財政學》以來，百余年間西方財政學有了很大的發展，但在其理論基礎問題上則始終存在分歧。本文認為，財政學從根本上看屬于經濟學，但又包含有一定的政治學內容，是經濟學與政治學的交叉學科；財政活動主要的和基本的是微觀經濟活動，但也包含著派生的宏觀經濟內容。

關鍵詞：西方財政學；財政學理論；理論基礎

第4篇：企業宏觀經濟分析范文

樹立風險意識，樹立正確的投資觀，有必要對現存的風險有一定的認識和了解。從風險與收益的關系來看，證券市場風險主要包括系統性風險、非系統性風險和交易過程風險三大類。

一、 系統性風險

系統性風險，又叫不可分散風險，是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素會對所有證券的收益產生影響。

宏觀經濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調整，匯率的波動，資金供求關系的變動等，都會引起證券市場的波動。對于證券投資者來說，這種風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值。這就是系統性風險的原因所在。系統性風險的來源主要由政治、經濟及社會環境等宏觀因素造成。它包括以下四個方面：

1.政策風險:指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的法規、舉措出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。

政府的經濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現得尤為突出。經濟政策的變化，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。

2.經濟周期性波動風險：指證券市場行情周期性變動而引起的風險。這種行情變動不是指證券價格的日常波動和中級波動，而是指證券行情長期趨勢的改變，它可分為：看漲市場或稱多頭市場、牛市和看跌市場或稱空頭市場、熊市兩大類。證券行情隨經濟周期的循環而起伏變化。在看漲市場，隨著經濟回升，股票價格從低谷逐漸回升，隨著交易量擴大，交易日漸活躍，股票價格持續上升，升至很高水平后，資金大量涌入并進一步推動股價上升，但成交量不能進一步放大時，股價開始盤旋并逐漸下降，標志著看漲市場的結束；看跌市場是從經濟繁榮的后期開始，伴隨著經濟衰退，股票價格也從高點開始一直呈下跌趨勢，并在達到某個低點時結束，在看漲行市中，幾乎所有的股票價格都會上漲：在看跌行市中，幾乎所有的股票價格都會下跌，因此，盲目的股票買賣不可取。

3.利率風險：指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性。利率與證券價格呈反方向變化，即利率提高，證券價格水平下跌；利率下降，證券價格水平上漲。利率主要從兩個方面影響證券價格：①改變資金流向②影響公司的盈利。當市場利率提高時，會吸引一部分資金流向銀行儲蓄、商業票據等其他金融資產，減少對證券的需求，使證券價格下降；當市場利率下降時，一部分資金流回證券市場，增加對證券的需求，刺激證券價格上漲。另一方面，利率提高，公司融資成本提高，在其他條件不變的情況下凈盈利下降，派發股息減少，引起股票價格下降；利率下降，融資成本下降，凈盈利和股息相應增加，股票價格上漲。

利率風險是債券的主要風險。當市場利率提高時，以往發行又尚未到期的債券利率相對偏低，此時投資者若繼續持有債券，在利息上要受損失；若將債券出售，又必須在價格上作出讓步，要受損失。可見，此時投資者無法回避利率變動對債券價格和收益的影響。而對普通股票來說，其股息和價格主要由公司經營狀況和財務狀況決定，而利率變動僅是影響公司經營和財務狀況的部分因素，所以利率風險對普通股票的影響不像債券那樣沒有回轉的余地，長期上，取決于上市公司對利率變動的化解能力。

4.購買力風險：購買力風險又稱通貨膨脹風險，是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險，在通貨膨脹的情況下，物價普遍上漲，社會經濟運行秩序混亂，企業生產經營的外部條件惡化，證券市場也難免深受其害，所以購買力風險是難以回避的。購買力風險對不同證券的影響是不相同的，最容易受到影響的是固定收益證券，如優先股、債券。而普通股股票的購買力風險相對較小，當發生通貨膨脹時，由于公司產品價格上漲，股份公司的名義收益會增加，公司凈盈利增加，此時股息也會增加，股票價格隨之提高，普通股股東可得到較高收益，部分可減輕通貨膨脹帶來的損失。一般來說，率先漲價的商品、上游商品、熱銷或供不應求商品的股票購買力風險較?。粐疫M行價格控制的公用事業，基礎產業和下游商品等股票購買力風險較大。

在通貨膨脹初期，企業消化生產費用上漲的能力較強，又能利用人們的貨幣幻覺提高產品價格，股票的購買力風險相對小些，當出現嚴重通貨膨脹時，各種商品價格輪番上漲，社會經濟秩序紊亂，企業承受能力下降，盈利和股息難以增加，股價即使上漲也很難趕上物價上漲，此時普通股票也很難抵償購買力下降的風險了。

二、 非系統性風險

非系統性風險，又稱可分散風險或可回避風險，指只對某個行業或個別公司的證券產生影響的風險。

單個股票價格同上市公司的經營業績和重大事件密切相關。公司的經營管理、財務狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。這種風險主要影響某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯系，投資者可以通過分散投資的方法，來抵消這種風險，若投資者持有多樣化的不同證券，當某些證券價格下跌，收益減少時，另一些證券可能價格正好上升，收益增加，這樣就使風險相互抵消。

非系統風險包括以下四個方面：1.信用風險。信用風險又稱違約風險，指證券發行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險。它主要受證券發行人的經營能力、盈利水平、事業穩定程度及規模大小等因素影響。債券、優先股、普通股都可能有信用風險，但程度有所不同，債券的信用風險就是債券不能到期還本付息的風險，因為債券是需要按時還本付息的要約證券，故而，信用風險是債券的主要風險。政府債券的信用風險最小，中央政府債券更是幾乎沒有信用風險，其他債券的信用風險依次從低到高排列為地方政府債券、金融債券、公司債券。股票沒有還本要求，普通股股息也不固定，但仍有信用風險，不僅優先股股息有緩付、少付甚至不付的可能，而且如公司不能按期償還債務，立即會影響股票的市場價格，更不用說當公司破產時，該公司股票價格會接近于零，無信用可言。

在債券和優先股發行時，要進行信用評級，投資者回避信用風險的最好辦法是參考證券信用評級的結果，信用級別高的證券信用風險小，信用級別越低，違約的可能性越大。

2.經營風險。是指公司的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現的失誤而導致公司盈利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能。公司的經營狀況最終表現于盈利水平的變化和資產價值的變化，經營風險主要通過盈利變化產生影響，對不同證券的影響程度也不同。經營風險是普通股票的主要風險，公司盈利的變化既會影響股息收入，又會影響股票價格。當公司盈利增加時，股息增加，股票價格上漲;當公司盈利減少時，股息減少，股價下降。公司債的還本付息受法律保障，除非公司破產清理，一般情況下不受企業經營狀況的影響，但公司盈利的變化同樣可能使公司債的價格是同向變動，因為盈利增加使公司的債務償還更有保障，信用提高，債券價格也會相應上升。

影響公司經營業績的因素很多，投資者在分析公司的經營風險時，既要把握宏觀經濟大環境的影響，又要把握不同行業、不同經營規模、不同產品特點、不同管理風格等對公司經營業績的影響。

3.財務風險。是指公司財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險，主要表現為無力償還到期的債務，利率變動風險，再籌資風險等。形成財務風險的因素有資本負債比率、資產與負債的期限、債務結構等。一般而言，公司的資本負債比率越高，債務結構越不合理，其財務風險也就越大。投資股票就是投資于公司，投資者的股息收益與通過股票價格變動獲得的資本利得與公司的經營效益密切相關。所以，股票的財務風險將直接取決于公司的經營效益。投資者在投資時應注重公司財務風險的分析。

4.道德風險。道德風險主要指上市公司管理者的道德風險。上市公司的股東和管理者是一種委托-關系。由于管理者和股東追求的目標不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，管理者的行為可能會造成對股東利益的損害。

三、交易過程風險

即投資者由于自己不慎或券商失責而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用等風險。

對于此種風險，建議投資者注意以下有關事項，學會自我保護，盡可能降低交易過程風險。

1.選擇一家信譽好的證券公司營業部。投資者買賣股票，必須通過證券公司的下屬營業部進行。因此，證券公司及其營業部管理和服務質量的好壞直接關系到投資者交易的效率和安全性。根據國家規定，證券公司及其營業部的設立要經過證券監督管理部門的批準，投資者在確定其合法性后，可再依據其他客觀標準來選擇令自己放心投資的證券營業部。這些標準包括：①公司規模②信譽③服務質量④軟硬件及配套設施⑤內部管理狀況。

2.簽訂指定交易等有關協議。投資者選擇了一家證券公司營業部作為股票交易人時,必須與其簽定《證券買賣協議》和《指定交易協議》等,形成委托的合同關系,雙方享有協議規定的權利和義務。指定交易,是指投資者可以指定某一證券營業部作為自己買賣證券的唯一的交易營業部,在與該證券營業部簽定協議并完成一定的登記程序后，投資者便可以通過指定的證券營業部進行委托、交易、結算、查詢以及其他服務。

3.認真核對交割單和對帳單。目前A股交易采用T+1交收制度，即當天買賣，次日交割。投資者應在交易日后一天在證券營業部打印交割單，以核對自己的買賣情況。如發現資金賬戶里的資金與實有資金存在差異，應立即向證券營業部提出進行查詢核對。

4.防止股票被盜賣和資金冒提。投資者股票被盜賣和資金被冒提，主要有兩個原因：一是股民的相關證件和交易資料發生泄露，使違法者有機可乘；二是因為證券公司管理不嚴等因素，使違法者得以進行盜賣或冒提，為保障投資者的股票和資金安全，維護正常的市場交易秩序，證券公司應建立規范的風險管理體系和健全的內控制度，而投資者也必須在日常投資過程中增強風險防范意識。尤其要注意以下事項：①在證券營業部開戶時要預留三證（身份證、股東卡、資金卡）復印件和簽名樣本；②細心保管好自己的三證和資金存取單據、股票買賣交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；③經常查詢資金余額和股票托管余額，發現問題及時處理，減少損失；④注意交易密碼和提款密碼的保密；⑤不定期修改密碼；⑥逐步采用自助委托等方式減少柜臺委托。

證券投資者的兩大目標在于投資收益最大化以及同時風險最小化。股市是一個復雜的投資場所，對于股市投資，許多新股民并沒有足夠的思想準備和知識準備，對股市風險還缺乏清醒的認識，在投資方式上存在明顯的認識誤區，認為低價股便宜，ST就等于要重組。按照規定，上市公司連續三年虧損，將實施退市制度。一旦退市，幾元錢的股票，退市后基本上都不到一元。其實，股價高低不是衡量風險大小的依據，低價股很多是虧損的垃圾股，風險遠遠大于藍籌股。許多剛入市的股民，在ST股票的連續漲停中獲利，而大盤藍籌股卻表現平平。這樣的經歷促使他們產生了一個很大的認識誤區，使得缺乏經驗的新股民，更偏愛低價股，錯誤地認為低價股有更多上漲的機會，而忽略了其潛在的風險。垃圾股一般價位較低，容易受主力控制，升得快，跌得也快，如果資金及止損等制定不好的話，容易造成損失，甚至一些績差公司暴露出來的問題可能僅是冰山一角。此類股票的市盈率、換手率大多遠高出市場平均水平，有很強的投機性。然而缺乏實質性的投資價值作支撐，低價股終究風險很大，一旦大盤風云突變，低價股更可能出現以連續跌停方式急劇回落，中小股民根本沒有出逃的機會。然而在投資過程中，由于資金量和經驗的限制，新股民相當比重的投資集中于低價股和“垃圾股”，這正是當前股市的風險所在。

一般來說，一家上市公司的股票之所以淪落為垃圾股，與企業的現存情況有巨大的關系。因此依靠其自身的力量往往難以改變其垃圾股的狀況，大部分須依賴外部力量進行重組才有可能。重組能給企業帶來全新的變化和發展動力，對二級市場的股價會產生極大的做多效應，股價也會相應出現上漲，因此，要仔細研究該股之所以淪為垃圾股的原因。有些上市公司由于沒有明確主業導致業績下降；有些上市公司管理不善而導致業績不佳；有些是由于背負巨額債務而拖累經營情況難以改善，特別是一些上市公司，債務沉重，動輒上十億，或者官司纏身，這樣的垃圾股少碰為妙，即使有人愿意重組，往往面對如此狀況也會望而卻步。這樣的公司往往表現機會不大，應盡量少碰。只有在該公司動了“大手術”后，才可關注。因此，對投資垃圾股應控制好風險，慎之又慎。

從長期來看，真正讓投資者分享股市上漲的仍將是大盤績優藍籌股，市場中藍籌股和低價題材股的漲升其性質是有區別的，因而投資策略也是需要有所不同。它從行業的發展態勢入手，立足于預測相關上市公司未來的業務收入和凈利潤水平，從而選擇有潛力的股票進行投資，這種投資模式不管從程序上還是內容上都是科學的、理性的，這種理念就是價值投資。隨著我國證券市場制度建設和監管的日益完善，價值投資理念正日益成為主流投資理念，所謂價值投資，是指對影響證券投資的經濟因素、政治因素、行業發展前景、上市公司的經營業績、財務狀況等要素的分析為基礎，以上市公司的成長性以及發展潛力為關注重點，從而判定股票的內在投資價值的投資策略。價值投資的真諦就在于通過對股票基本面的經濟分析，去估計股票的內在價值，并通過對股價和內在價值的比較去發現并投資那些市場價值低于其內在價值的潛力個股，從而以期獲得超過大盤指數增長率的超額收益。進行證券投資分析有利于提高投資決策的科學性，減少盲目性，采用基本分析和技術分析等專業分析方法和手段，指導投資決策，從而保證了在降低投資風險的同時獲取較高的投資收益。一般來說，價值投資包括宏觀經濟分析、行業分析、公司分析。

（一）宏觀經濟分析是價值投資的前提

通過宏觀經濟分析，可以把握證券市場的總體變動趨勢，判斷整個證券市場的影響力度與方向，宏觀經濟分析以國家整體經濟走勢和經濟政策走向為研究基礎，主要研究國內生產總值、就業狀況、通貨膨脹、國際收支等宏觀經濟指標對證券市場的影響，并結合對財政、貨幣政策的分析，來分析和預測宏觀經濟走勢，以此來判斷大盤的走勢。證券市場對國家經濟政策十分敏感，近年來,我國宏觀經濟形勢一片大好,經濟高速穩定增長,這加速了藍籌股股票業績的提升。因此，對國家預算、稅收、投資政策、利率和匯率變動的分析是價值投資模式的基礎。

（二）行業分析是價值投資的基礎

從證券投資分析的角度看，宏觀經濟分析是為了掌握證券投資的宏觀環境，把握證券市場的總體趨勢，但宏觀經濟分析并不能提供具體的投資領域和投資對象的建議。行業分析主要是針對行業現狀和前景的研究，來判斷行業投資價值，揭示行業投資風險，從而為投資者提供投資依據。在進行行業分析時，比較研究法是一種較常用的分析方法。比較研究又分為橫向比較和縱向比較，橫向比較是取某一時點的狀態或某一固定時段（如一年）的指標，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較分析；縱向比較是利用行業的歷史數據，如：銷售收入、利潤、企業規模等，分析過去的增長情況，并據此預測行業的未來發展趨勢。利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業的發展狀態和比較優勢。投資者通過宏觀經濟預測和行業經濟分析，可以判斷當前經濟所處的階段和未來幾年內的發展趨勢，這樣可以進一步判斷未來幾年內可以有較大發展前景的行業。

（三）公司分析是價值投資的關鍵

公司分析以上市公司財務狀況和發展潛力為研究基礎。其中，最重要的是公司財務狀況分析。財務報表通常被以為是能夠發現有關公司信息的工具。在信息披露規范的前提下，已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來源。具有投資價值的股票不但要有良好的業績，更要能長久保持穩定的發展，所以，把公司的行業競爭能力，經理層的管理能力，各種財務指標的綜合評價等統籌起來分析，預測公司將來的盈利能力，是價值投資理念分析的重中之重。

龍頭股是各行業中最具有投資價值的股票。這類公司往往市場份額很大、競爭優勢明顯、業績增長平穩、投資風險較小,因此容易受到機構投資者的青睞。具有很高的投資價值。

另外，投資者要關注公司業績的持久性。具有投資價值的上市公司,不僅要有良好的業績,而且要具備長久保持穩定增長的能力,只有這樣,投資者才能分享上市公司增長所帶來的收益。

第5篇：企業宏觀經濟分析范文

關鍵詞：DSGE模型；宏觀經濟波動；勞動市場

DSGE對于宏觀經濟分析很有幫助?？梢苑治鯮BC理論中經濟的波動[1]，也可用于開放經濟[2]和市場經濟[3]的研究。近年來對DSGE模式的應用也有所增加[4]。本文將利用新凱恩斯DSGE模型來研究我國的經濟波動中受勞動市場的影響形式。

一、新凱恩斯DSGE模型的構建

本文建立的凱恩斯模型包括三個部門：家庭、企業和政府。其中各部門都是理性的：家庭選擇效用最大化，企業選擇利潤最大化。模型的政府部門只考慮銀行。政府采取的貨幣政策是通過調整貨幣增長率的方法來影響實際經濟。

（一）消費

我們的家庭考慮所有的勞動剩余，這樣可以防止免費搭車現象。家庭成員們通過選擇消費束和一期無風險債券來達到期望效用最大化的效果。效用函數如下：

（二）生產和收益

假設企業生產函數是，其中表示整個經濟中的勞動生產力，表示被企業雇傭的工人的工作時間。企業面臨的需求，而且以價格出售他的商品，它在時期的實際收益取決于它支付給工人的工資和出售產品獲得的價格收入：

（三）勞動市場

在時期，公開職位空缺的價值如下式表示：

（四）貨幣政策

本文選擇泰勒型的利率規則。貨幣政策制定者通過改變一期無風險利率，來實現貨幣政策效果。本文選擇的貨幣政策規則的線性化形式如下：

這里，而且是服從白噪聲序列的隨機干擾項。

二、模型估計及分析

本文選取1992年-2019年中國季度數據，首先對數據取對數然后進行HP濾波處理，然后除以基期數據，用實際數據進行分析。

（一）貝葉斯估計方法

對于選擇貝葉斯估計方法估計DSGE模型，設是一個不可觀測的參數，的聯合后驗密度，可以通過的后驗分布密度乘以可觀察變量的聯合分布得出。通過公式表達出：

（二）極大似然函數

使用狀態空間模型，可以簡化模型推導，所以在對模型求解之后，可以把模型的解寫成以下狀態空間的形式：

第一個模型是狀態空間模型，第二個模型是觀測方程。其中St表示狀態變量，Wt代表外生沖擊變量，Yt表示觀測變量，代表結構參數。在條件下，可以給出，在條件下，可給出，進而在和基礎上，給出，最終得到。由此可以看出選擇狀態空間模型的優勢，它使得推導變得簡單易懂。

再利用馬爾科夫性把寫成如下形式：

得出和之后，就可以估計似然函數。

（三）勞動市場對宏觀經濟的影響

利用上面給出的似然函數和結構方程，在MATLAB的Dynare軟件包中可以實現參數的估計通過變換勞動市場參數，觀察宏觀經濟變量變化情況，以此研究勞動市場對宏觀經濟的影響情況。隨著科技及體制的改革勞動市場中工人匹配能力是可以改變的，所以首先研究勞動市場工人匹配能力對宏觀經濟的影響，只研究此項對宏觀經濟的影響，就要保持其他變量穩定，也就是只改變的大小。對此參數的不同取值進行模擬給出相應脈沖響應函數圖，就可分析對應變化情況。下圖就是對應的脈沖響應函數圖。

圖中紅色曲線代表值相對變大，得出的脈沖響應函數圖；藍線代表值相對變小，得出的相應脈沖圖；綠線代表值沒有變化的基準值下的脈沖響應函數圖。

結論

第6篇：企業宏觀經濟分析范文

【關鍵詞】經濟指標分析；政策分析；證券市場

一、引言

股票市場作為金融市場的重要組成部分，不僅承擔著融資和資源配置的資本媒介的職能，而且作為經濟發展的“晴雨表”發揮著經濟預測等功能。在實際經濟運行中，影響股票價格的因素非常多，其中，宏觀經濟因素是股價波動的大環境，只有從分析宏觀經濟發展的大方向著手，才能把握住股票市場的總體變動趨勢。

二、需要分析外部環境的原因

例如個人的成功不僅僅是由天賦決定的，其所處的社會、經濟以及家庭環境同樣起到了決定性作用，作為一個公司的成長也是如此，不管公司的管理質量、經營能力如何，公司所處的行業環境和經濟環境都會對公司的成功及其證券收益率產生重大的影響。

證券市場的波動總是與整個經濟的變化聯系在一起的，尤其是股票市場，有宏觀經濟晴雨表之稱。甚至可以說，證券市場長期趨勢是宏觀經濟發展狀況決定的，其他因素可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了其長期走勢。所謂這種長期走勢，就是指股票價格受政治，經濟形勢，股份公司的經營能力，盈利狀況，產業結構變化等穩定的、漸變的因素的決定而形成的發展趨勢，這是一種相對長期的變化趨勢，如果大勢是趨于上升的股票價格，雖然遇到臨時不利因素也會下降一點，但不久就又會回復上升，保持其總體的上升態勢。

而證券市場對國家宏觀經濟政策非常敏感。特別是市場經濟條件下政府通過貨幣政策、財政政策和收入政策等工具調控經濟，或擠出泡沫，或刺激經濟增長，這些政策會對經濟增長速度和企業經濟效益產生影響，并進一步影響到證券市場上人們的預期和交易行為。從這個意義上說，分析證券市場時必須了解各種宏觀經濟政策措施對證券市場的影響力度和影響方向，所以對股票市場所處大環境的分析、認識成為了了解影響股票走勢不可或缺的一部分。

三、各種宏觀因素對股票價格的影響

按照對證券市場影響的形式不同，宏觀經濟分析的主要內容可以分為兩個方面：宏觀經濟指標影響和宏觀經濟政策影響。本文主要選取具有代表性的幾個宏觀因素進行分析，以得出其對股票價格的影響。下面列舉幾個比較常用的宏觀經濟分析指標，如利率，通貨膨脹的高低，和匯率分別為大家介紹一下。

1.利率水平

2007年全年自3月18日開始到12月21日，央行先后加息六次。這對我國處于發展初期的股市產生了較大的影響?，F今，我國的股票市場還處于發展的初始階段容易受各種因素的影響，這就增加了中央銀行對貨幣供應進行有效調控的難度，最終影響貨幣政策目標的實現。從這個角度看研究利率的調整對股市的影響在當前具有相當大的意義。很多的學者專家在這個領域已經做出了大量的研究，得到了很多具有借鑒意義的結果。

一般而言，利率下降時，股票價格就上漲;利率上升時，股票價格就下跌。在絕對價值理論中，證券市場的證券價格主要由證券未來現金流和利率兩個因素決定。公式中，分子為未來現金流，分母為利率，股票價格與利率成反比。這說明利率對股票價格是存在影響的，我們利用利率來對股市的波動作研究也是可行的。

在宏觀經濟因素中，利率對證券市場的作用最為直接，影響也最大。當利率升高時，使儲蓄獲利增加，因此吸引部分資金由股票市場流向銀行儲蓄，導致股票需求量下降，自然使股票價格下降。其中，金融服務業對利率水平是最敏感的，因為這直接影響著行業的收支狀況。一般來說，當利率變化比較頻繁時，銀行業的獲利水平會相對提高，對大多數行業來說，較高的利率水平會降低企業的投資欲望，與之相關的鋼鐵，機械制造，房地產等行業就會變的蕭條。

2.通貨膨脹的影響

通貨膨脹會提高整個市場的名義利率水平，并令未來價格水平和成本狀況的不確定性增加，這也就加強了企業的決策難度，特別是一些對下家議價能力不強的企業，他們既要承受成本上漲的痛苦，又不能通過漲價將這些成本轉嫁給下家，行業利潤自然就會下降。雖然通貨膨脹對大多數行業來說都有消極的影響，但是一些行業卻能從中獲益，例如煤炭，石化等自然資源開采行業，他們的成本不會隨著通貨膨脹提高，但是產品卻能夠以較高的價格出售，特別當這些行業具有較強的壟斷性時，通貨膨脹將帶來很大的收益。

3.匯率水平

匯率，一國貨幣兌換另一國貨幣的比例。絕大部分的國際經濟環境變化都會通過匯率水映出來。在國際貿易中起著重要的杠桿作用。

由于世界經濟一體化趨勢逐步增強，包括證券市場在內各國金融市場的影響相互加深，一國匯率的波動也會影響其證券市場價格。一般來說，如果一國的貨幣升值，會吸引外資流入，經濟形勢穩步發展，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。但若匯率盲目上漲也會對股票市場產生不利影響，因為匯率太高會影響貿易出口，出口受阻，不利于經濟發展，進而證券市場受影響。

近年來尤其是近年，人民幣升值以及匯率的變動已經成為國際上的熱門話題，對我國經濟的走勢起著決定性的作用，由于匯率和證券市場的股票等虛擬資產具有很強的相關性，因此人民幣升值和匯率調整已經成為我國證券市場長期走勢的決定性因素之一。

匯率水平的走勢及其變動直接影響著一個國家國幣的實際購買力，進而影響著一個國家的商品在國際市場上的競爭力，從而影響著該國進出口貿易數量以及額度的變化，進而通過影響相關企業經營業績的變化造成相關股票價格的變動。根據馬歇爾-勒納條件，本幣的貶值會增加出口企業的利潤，引起股價上升；相反，進口企業因成本增加而業績受損，將導致其股票價格下跌。同時，匯率的變動也可能通過進出口商品價格的變動引起國內相關商品價格的波動，從而引起股票市場價格變化。

匯率對不同行業上市公司的業績影響也不一樣，從而股票市場表現的價格走勢也就不一樣了。可以肯定的是人民幣升值對于我國國內對外依存度很大的出口型和外貿型企業來說應該是一個很大的長遠利空消息，對于國內進口比較多的上市公司來說，由于進口成本降低，長期來說是一個利好消息。人民幣升值對于滬深兩市的各個板塊而言，其中受益最大的板塊集中在地產、航空、石油加工、造紙行業里面進口高檔紙的上市公司、資源類上市公司等。

此外，財政政策也能對股票市場產生一定影響，寬松的財政政策是刺激經濟增長的最直接方式。例如，減稅會增加居民的可支配收入和企業的投資積極性，供需提高使企業的股票價格的上揚。反之，緊縮的財政會使股票價格下跌。

四、結論

第7篇：企業宏觀經濟分析范文

（一）概念。宏觀經濟管理是指國家在遵循市場規律和經濟發展一般規律的前提下，從經濟運行的全局、整體出發，通過經濟、法律和必要的行政手段等對國民經濟的運行和發展進行總體管理和調控。是對整個復雜國民經濟有機系統從總量上和結構上進行全盤統籌安排和協調，其目標在于有效及時地處理國民經濟發展中的主要矛盾，促進經濟增長，保持物價穩定、實現充分就業和國際收支平衡，保證國民經濟持續、健康、快速地發展。

（二）意義。宏觀經濟管理從宏觀經濟整體考慮，采取相應的措施加以彌補和糾正市場經濟失靈所造成的負面影響。特別是經濟危機周期性的爆發，涉及經濟生活的各個方面，給國民經濟發展和人民安居樂業帶來嚴重的影響，需要政府充分發揮其宏觀經濟管理作用，克服經濟危機，為社會的穩定和經濟的持續發展提供保障。

二、我國宏觀經濟管理現狀

（一）宏觀經濟管理理論研究不足，難以提供有效的基礎支撐。目前，我國宏觀經濟管理方面，不論從范式到假設、模型等幾乎全部沿襲了西方經濟學理論，局限于用西方經濟學理論分析和解決我國國民經濟發展中的問題，“拿來主義”盛行。借鑒過多，創新性不足，一個適合中國國情、具有中國特色的中國經濟學派還沒形成。然而西方經濟學，尤其是宏觀經濟學，是基于對其國內具體經濟現象的解釋研究基礎上建立和發展起來的，也是在基于開放和成熟的市場經濟環境的假設構架之上進行討論的。對比我國經濟的運行情況，中國經濟的特殊性、社會發展經歷的重大變革及社會傳統文化的影響，都造成我國經濟運行的復雜程度很難一言以概之。西方宏觀經濟學理論建模時的許多假設與我國的具體情況都不相符合。進行宏觀經濟分析時，不比較宏觀經濟學理論所適用的條件，簡單地套用研究范式，局限和不足難以避免。有些情況下，甚至于將研究結論作為宏觀經濟政策的制定依據，在國內市場經濟體制不健全和市場調節作用難以充分發揮的情況下，不僅不能有效地解決經濟問題，反而加劇經濟有序運行難度。

（二）管理靈活性不足，一刀切作法普遍。相較于西方發達國家統一的制度柜架和市場環境，中國國民經濟發展存在著東西中部、城鄉等地理區域、經濟發展水平上的巨大差異，而且處于不斷變化之中。雖然我國宏觀經濟管理政策連續性和穩定性有待加強，但相對于市場經濟運行的要求和對比國外先進國家的宏觀調控，我國宏觀經濟管理靈活性明顯不足。對國內外經濟和社會形勢的變化、經濟運行中出現的新問題和新情況及各地的具體狀況難以及時有效地把握并采取措施，宏觀經濟管理存在簡單化的“一刀切”的作法。如產業政策、信貸政策等，都是不分各地各行業的巨大差異，“統一口徑”，一視同仁。結果不僅難以實現政策的最初目標，甚至于讓相關的產業、企業發展受到負面影響。如全國準備金率的提高措施，導致貸款額下降，然而仍有許多行業迫切需要貸款資金啟動。特別是政府相關部門的本位主義，加上政策出臺缺乏部門間的協商機制，也導致了整體的非理性。

（三）宏觀經濟管理缺乏前

瞻性，政府越位、缺位現象嚴重，同時造成市場經濟的活力得不到充分體現。金融危機至今，我國宏觀經濟管理的力度和深度前所未有。然而政策的短期化傾向明顯，缺乏前瞻性，過于專注于細枝末節的問題，頭痛醫頭，腳痛醫腳，未能從經濟的宏觀全局出發，缺乏對長遠利益的考慮。調控時機的準確把握和選擇差，造成宏觀經濟管理嚴重的滯后性，難以適應宏觀調控的要求。在政府職能轉變和改變中，政府的職能還沒有實現真正轉換，全能政府、大政府的現象仍不時存在，出現政府主導經濟的局面，政企還沒有真正分開，還存在著程度不同的政府失靈問題。政府對宏觀調控手段的駕御還不嫻熟，調控方式簡單化，行政命令和紅頭文件多，通過稅收、匯率、價格、財政貨幣政策等經濟手段調節的少。中央政府和地方政府在宏觀調控中的關系還未理順，越位、缺位現象嚴重，造成市場這只無形的手難以充分發揮其重要作用，宏觀經濟管理限入惡性循環的困境。

三、促進我國宏觀經濟管理的對策

（一）加大理論研究力度，建立起適應中國具體國情的宏觀經濟和宏觀經濟管理理論。宏觀經濟管理模式的選擇是基于對整個國家的市場經濟、社會發展、政治、歷史、文化等元素的具體分析上形成的，沒有現成的模式和經驗可循。中國地大物博，經濟和社會處于深刻的變革中，宏觀經濟管理必須立足我國具體國情選擇性地借鑒和吸收發達市場經濟國家和發展中國家的宏觀經濟管理的成功經驗，摒棄“拿來主義”，鼓勵自主創新，創立起具有社會主義中國特色，符合我國國情的宏觀經濟理論體系。

第8篇：企業宏觀經濟分析范文

本刊選登由中國人民大學經濟學院副院長、經濟研究所常務副所長劉元春和中國人民大學經濟研究所副所長閆衍博士聯袂主筆的主報告《大改革與大轉型中的中國宏觀經濟》的部分內容。

“底部修復”的運行特征

2014 年將是中國全面落實三中全會精神、全面推行結構性改革的第一年。

因此，2014 年將是近20 年來政治、社會、經濟最為復雜的一年。同時也是中國政策再定位與政策轉型之間沖突最為強烈的一年。中國經濟的大改革與大轉型，世界經濟的政策大轉型與大改革，以及全球經濟周期性力量的輪轉這三大力量決定了2014 年中國宏觀經濟運行的基本框架。這也決定了2014 年宏觀經濟具有“底部修復”的運行特征。

基于上述結構性和體制性問題的判斷，設定主要外生參數，依據中國人民大學中國宏觀經濟分析與預測模型——CMAFM 模型，分年度預測2013 年與2014 年中國宏觀經濟形勢，其預測結果如表一所示。其中，主要宏觀經濟政策假設包括：（1）2014 年中央財政預算赤字分別為9750 億元；（2）2014 年人民幣與美元平均兌換率分別為6.03 ：1。

1、2014 年中國宏觀經濟在外部環境輕度改善、內部大改革全面展開、宏觀經濟政策相機定位等多重力量作用下，GDP 增速呈現“底部波動”、“輕度回緩”的態勢，全年增速預計為7.7%，比2013年同比增速下降約1 個百分點。

2、2014 年在大改革的沖擊下， 政府職能的轉變和投融資體制的改革將對政府類投資產生強烈的下行壓力，民間投資空間的釋放以及土地市場的改革雖然有利于相應投資板塊的提升，但改革的復雜性和漸進性決定了民間投資和房地產投資在2014 年難以有較大幅度的提升，并難以彌補政府類投資下降以及資金收緊帶來的缺口，2014 年全年固定資產投資增速預計達到20.1%，比2013 年下降0.2 個百分點。

3、2014 年，“八項政策”、“群眾路線”、“整頓”等政治活動將常態化，居民收入增速將持續低迷，收入分配政策改革的紅利難以在短期顯化，這些因素決定了2014 年消費增速將持續小幅回落，全年增速預計為13.2%。

4、2014 年是世界貿易的恢復年，發達國家經濟增長的較大幅度改善帶來的進口需求將有明顯提升，將很大程度抵消新興經濟體進口需求的下滑。中國進出口需求都將同步提升，預計出口增速達到10.4%，進口增速達到10%，全年貿易順差達到2929 億美元，外需對于經濟增長的貢獻依然難以轉正。

按照IMF 的預測，世界經濟增速將從2013 年的2.9% 回升到3.6%， 超過2012 年的3.2%，貿易增速將從2013年的2.9% 上升到2014 年的4.9%。按照OECD 的預測，OECD 國家的經濟增長將從2013 年的1.2% 提升到2014 年的2.3%。按照聯合國貿發會的預測是世界GDP 增速將從2013 年的2.3%，提升到2014 年3.1%，而世界貿易增速將從2013 年的3.6% 提升到2014 年5.3%。

5、2014 年金融改革的深化以及金融監管的強化，政府將采取偏緊的貨幣政策，但這種政策定位很可能被上半年經濟增速的回落、改革阻力的顯化以及價格形勢的變化等因素擾亂，貨幣供應的實際增速將高于目標值，M1 增速預計將達到10.2%，M2 增速預計將達到14.1%。

6、2014 年在翹尾因素、食品價格上揚、改革帶來的價格釋放等因素的作用下，CPI 將有所上揚， 預計2014 年CPI 將達到3.2%，GDP 平減指數達到3.0%。全年通貨膨脹壓力上升，但不嚴重，核心CPI 相對穩定。

短期宏觀經濟具有強烈的不確定性

從中長期的角度來看，成功實施三中全會提出的“全面深化改革”藍圖將具備以下三個方面的效果。第一，有效改變中國資源配置的效率，大幅度提高中國經濟增長中TFP 的貢獻度。釋放改革紅利，改變目前粗放式的經濟增長方式。第二，從根本上改變目前政府主導發展的模式，糾正“政府失靈”的問題，改變目前“信用——投資驅動型”經濟增長模式帶來的各種問題。第三，從根本上改變宏觀經濟運行的模式，改變宏觀經濟政策的實施框架。

但是，對于2014 年的中國宏觀經濟而言，上述收益具有長期性和原則性，難以在短期獲得。更為重要的是，大改革往往會帶來短期的陣痛，會產生“創造性毀滅效應”，會因為打破舊體系給經濟、社會和政治帶來各種震蕩。從這種意義上講，大改革的短期宏觀經濟效應具有強烈的不確定性。

第一、大改革對于2014 年宏觀經濟影響最為正面的影響將是它給全社會和全世界發出了“全面改革”、“強力改革”和“真改革”的信號，全面清除了社會各界對于本屆政府改革決心的猜疑，從根本上重樹了市場信心。這種信心的重構在目前周期轉換的關鍵時點具有十分重要的作用。

第二、大改革將在短期內對于2014年的宏觀經濟變量產生不同方向的影響。

下表對于三中全會改革對于宏觀變量的沖擊進行了匯總和歸類（如表二所示）。

第三、大改革也將進一步強化宏觀經濟管理當局對于宏觀穩定的高度關注，從而對于2014 年中國宏觀經濟政策的目標產生新的約束。

1）新增就業目標應維持在1300 萬

經濟穩定、社會安定的核心在于就業的穩定。2014 年新增長就業如果確定在1200 萬，所需要的經濟增長速度在7.1% 即可。本期分報告研究的結論是在服務業增加值增速維持在8.3% 的基礎上，GDP 只需要7% 增速即可保證1200 萬的城鎮新增就業。但考慮2014年大學生與中等職業學校畢業生之和能夠超過1200 萬（2012 年已經達到1179萬），如果要維持目前的失業率水平不急增，2014 年的新增就業目標應當維持在1300 萬。在目前服務業增加值增長8.3%，第一產業增長4.0% 的假設條件下，第二產業必須增長8.1% 左右，而GDP 需要增長7.9%。因此，如果我們要將明年就業設定目標區間為1200 萬～1300萬，那么GDP 增速的區間就應當設定在7.1%～7.9%。如果取平均數的話，明年的經濟增長目標不應當設定在7%，而應當是7.5%。

2）收入增長速度要有一個明顯的反彈

2014 年，要贏得大改革開局之年的順利進行，必須遏制居民收入增速回落的趨勢，使收入增長速度有一個明顯的反彈。如何才能使收入增速有明顯反彈？

第一、GDP 增速不能有明顯回落，如果GDP 增速回落在7% 以下，那么居民從初次分配中獲得的收入實際增速應當會低于7%。第二、收入分配改革力度應當有所強化，加大轉移支付的力度。1993年大改革之后，1994 年居民收入中來自轉移支付的收入增長了41.4%。第三、工資形成機制改革應當是重點。在農民工工資持續市場型上升的環境中，應當適度提高公務員和事業單位人員的工資十分重要。這關系到政府職能轉變、反腐倡廉以及各項政治改革成敗的一個很重要的關鍵。因為在這些改革中，權力的重構可能導致很多公務員和事業單位人員受損，要弱化他們對于改革的反對，建立適度的補償機制是十分重要的。

3）中央財政支出的速度和財政赤字應當適度提高

每次大改革都需要寬財政的配合，其核心原因在于幾個方面：一是大改革需要建立補償機制來緩解改革的阻力；二是需要寬松的財政政策定位來對沖改革帶來的經濟下行壓力。過去兩次大改革的經驗也證明了這種理論判斷，1978年財政決算支出增長了33%，1993 年增長了24.8%。2014 年中國財政不僅在政府公務員和事業單位員工收入增長下工夫，同時還必須考慮地方投融平臺改革、土地制度改革、稅制調整等因素帶來的地方非預算內政府隱性支出的減少。

2013 年1～10 月財政支出增速僅為10%，比2012 年同期下滑了9.6 個百分點，財政政策在本質上偏緊。2014 年必須全面改變這種格局，中央財政支出速度和財政赤字應當適度提高。

4）CPI 調控的目標值應當定在3.5%

如何界定2014 年貨幣政策，以及如何配合在價格改革和金融改革的推出？

都是貨幣政策當局重點考慮的問題。從價格形勢來看，價格改革必然要推高2014 年CPI 和GDP 平減指數， 因此，CPI 的區間可能比正常模型預測的3.2左右水平要高。因此，為了給價格改革留有空間，CPI 調控的目標值應當定在3.5%。在通常情況下，該目標值與7.5%的GDP 增速目標一起決定的M2 增長率目標應當在12%～14%。但考慮到金融改革在利率市場化的同時要強化監管，存款利率的上揚和存貸利差的縮小可能導致貨幣流通速度減緩，所以M2 增速的目標可以在正常目標值區間的上限部分，即2014 年M2 可確定在13.5～14.5%。

獻策2014

通過上述分析，我們可以得出以下幾方面的結論和政策建議：

第一、中國宏觀經濟從短期變化、中期定位、全球景氣等角度來看，處于一個筑底反彈、周期轉換的拐點階段。

但從結構與改革視角來看，世界經濟與中國經濟的結構大調整、制度大改革和政策大回轉決定了中國宏觀經濟景氣難以在短期快速逆轉，對于中國經濟的展望不能采取簡單的悲觀主義，也不能采取簡單的樂觀主義。

第二、中國經濟的大改革與大轉型，世界經濟的政策大轉型與大改革，以及全球經濟周期性力量的輪轉這三大力量決定了2014 年中國宏觀經濟運行的基本框架。這也決定了2014 年宏觀經濟具有“底部修復”的運行特征。

第三、中國經濟結構的大調整和增長方式的轉型在本質上是世界經濟結構與增長方式調整的一部分，中國結構大調整不僅取決于中國自身的發展階段、制度特性以及其他具有中國特色的各種因素，但同時也決定于世界經濟結構和增長方式的調整，中國結構調整的方向、路徑、速度以及最終的目標不應當是基于封閉體系臆想的產物，還必須根據世界技術創新模式、分工模式、交換模式的變換狀況來進行科學規劃和演化調整，必須增加全球結構性調整以及全球改革大競爭的視角。

第四、全球經濟結構的大調整使中國傳統的“出口——投資驅動模式”陷入危機，誘發了中國深層次的結構問題，迫使中國必須做出被動調整。但在過激的短期政策定位的作用下，“出口——投資驅動模式”轉向了“信貸——投資驅動模式”，這種模式的出現標志著中國“看得見的手”在干預“看不見的手”之時出現了重大偏誤，“政府失靈”替代了“市場失靈”，使中國結構調整的困境增加了新的中國因素。通過大改革來治理中國特色的“雙失靈”問題，改變“信貸——投資驅動模式”是破解目前流動性泛濫、債務增長過快、房地產泡沫嚴重、金融扭曲加劇以及產能過剩的關鍵。

第五、三中全會啟動的大改革具有必要性和及時性，但對于宏觀經濟在短期與中長期的影響不同，必須高度重視在短期中產生的“創造性破局效應”。

第六、大改革一方面改變著中國宏觀經濟的運行機制，另一方面也對宏觀經濟調控提出了新的要求。社會的穩定、宏觀的平衡和緩解大改革的阻力要求2014 年宏觀經濟政策目標與通常年份有一定的差別。在這種邏輯下，建議2014年政府應當將就業目標定在1250 萬，GDP 增長目標定在7.5%，物價目標定在3.5%，M2 定在13.5%～14.5%，財政赤字率確定在2.5%。

第七、2014 年宏觀經濟政策定位應當專注于“穩增長”和“促改革”，目標不宜多元化。但穩增長的底線管理應當具有新內涵，底線標準必須充分考慮大改革在短期帶來的各種社會政治沖擊對宏觀經濟運行的外溢效應。

第八、貨幣政策和宏觀審慎監管必須在強化存量管理的同時，流量操作不宜太緊，“大改革”+“強監管”+“中性貨幣定位”+“結構性短缺的流動性管理”

可能是未來恰當的組合。

1、建議貨幣供應、貸款規模以及社會融資總額等目標的確定不宜進行簡單的數量管理，區域目標管理和彈性管理依然具有較強的合理性，特別是在目前大改革和大調整的環境中，常規的貨幣政策規則性調控存在的問題比相機決策模式更壞。

2、鑒于銀行表外業務余額的持續回升、地方政府債務進一步快速提升、社會融資總額增速高居不下，中國金融層面的局部風險和整體扭曲問題依然在累積，中國監管的力度要持續加強，沒有好的金融秩序和行為規范，短期貨幣政策的調控會失效，貿然進行全面改革也難以收到應有的效果?！耙幏痘薄ⅰ瓣柟饣币廊粡姳O管定位的方向。

3、流動性管理依然是貨幣當局管理的另一個核心，目前流動性緊張的局面雖然得到有效緩解，依然存在總量緊張、結構錯配以及市場恐慌的可能，其原因在于：

（1） 流動性總量緊張的問題仍有重現可能。8 月Shibor 和隔夜利率都在回落中趨于平穩，但9 月以來卻居高不下。這種流動性緊張局面在年底與年初有可能加劇。其理由是：銀行年底沖高的壓力比季末更大；年底資金結算和收益分配加大。

（2） 流動性的結構問題在進一步擴大，很可能局部時間引發整體市場的恐慌。其集中表現在以下幾個方面：一是三季度末商業銀行各期限累計流動性缺口均有所放大，其中90 天以內累計流動性缺口為1.9 萬億元，較上季度末放大1.57 萬億元。17 家主要商業銀行中有8家流動性缺口率不達標；二是三季度末，商業銀行平均流動性覆蓋率為118.07%，比上季度下降4.12 個百分點60 家商業銀行流動性覆蓋率低于100%，商業銀行優質流動性資產的缺口達到8575 億元。

上述結構性問題應當引起高度重視。

4、高度重視金融大改革的實施路徑和改革次序。從目前的研究來看，依然應當強調以下原則：一是利率市場化應當優于金融主體的多元化；二是匯率形成機制的市場化應當先于資本項目的開放；三是發達地區的金融改革試點應當優于其他區域的金融改革試點；四是金融監管的強化以及宏觀穩定都是金融大改革的基礎；五是基準利率形成機制的改革應當先于其他利率形成機制的改革。在存款利率市場化過程中應當高度關注存貸業務的變異以及企業財務成本的變化。

5、進一步實施前期出臺的“盤活存量、優化增量，支持經濟結構和轉型升級”的各項政策。大改革目標在于存量，但需要增量頂峰支持。同時，流動性過剩的問題必須強化中期治理的定位。

第9篇：企業宏觀經濟分析范文

【關鍵詞】宏觀統計 核算模式 總需求 市場空間 調試

隨著我國社會主義經濟體制改革步伐日漸加快，涉及不同區域傳統經濟和上層建筑結構發生本質性改變，但是對于國家經濟總量結構調整、生態平衡、公平競爭等發展關系來講，始終無法完全依靠市場自發作用控制，關于政府宏觀調控政策地指導地位還是異常深刻的。需要加以強調的是，如今宏觀決策可以說和統計分析關系縝密，如此一來，社會諸多現象才會被清晰的認知，同步衍生出更多類型的高智能產品，最終為宏觀政策調控和不同層級決策提供標準性指導線索。由此看來，驗證解析宏觀統計分析在政府管理中核心指導效用，引起人們對該類事務的重視態度，是十分必要的。

一、現階段宏觀統計分析和國民經濟核算體系之間的關聯特性認證

自從我國覆蓋落實全新國民經濟核算體系過后，不管是宏觀統計規則和記錄表格樣式都同步更改，在此期間更獲取了十分精準的數字信息，如資金流通表，能夠進一步細致審視分配狀況，驗證總需求衍生流程。須知如今我國宏觀統計分析面臨極大的挑戰危機，便是統計資料上的漏洞，想要在較短時間內確認宏觀統計指標，就必須搜集更為詳細的數列信息，這一切結果都不得不借用全新國民經濟核算體系予以補充完善。

另外，該類核算體系更加需要宏觀統計分析的配套支持，二者相輔相成，共同打造出富有中國特色的國民經濟統計學理論。今后政府在貫徹國民經濟核算體系構建指標環節中，需要更深層次地校驗既有宏觀統計分析原理、手段，希望借此為國民經濟統計學科多元化可持續滲透發展，提供更加穩固的保障條件。

二、日后宏觀統計分析在我國政府宏觀調控過程中的科學指導方式補充

在社會主義市場經濟環境作用下，政府想要系統化落實經濟宏觀調控任務，就必須時刻關注市場規律與其余要素的交互式效用，令不同類型經濟成分、價格形勢、經營流通模式有機融合，這也不可避免地令國民經濟系統變得更加復雜深入。作為現代專業化統計分析技術型人員，需要定期吸納整合我國一切經濟發展變化信息，及時提升統計參與決策能度，將統計過程中的監督、指導建議補充職能發揮完全，不斷迎合現代社會綜合式管理需求。

（一）在合理時間范圍內精確化描述特定事物的變化發展過程

任何事物都會經歷由低到高等級的革新延展流程，宏觀經濟分析自然不可排除在外，其往往在人們多元化生產活動和創新科學技術支持下，獲得進步。實際上初始階段的統計，不過是進行過往資料整理，不管是時間、精準性方面都無法予以認證。尤其經過我國數學、計算機理論技術改革，統計學開始獲得新生機遇，開始主張利用詳細數據信息映射現實狀況。所以說，今后宏觀統計分析工作必須要充分結合和科學方法論指導內容，進行問題多方位考察研究，督促分析人員細致處理手頭任務，使得今后不同層次的統計分析服務質量獲得根本改善。

（二）借助各類培訓途徑提升統計分析人員專業技能和職業道德素質

透過客觀層面審視，宏觀統計分析涉獵廣泛，需要參與人員保留多方面專業知識，如經濟學、社會科學知識等，盡量為政府宏觀調控和不同層級決策提供指導性建議。因此，今后宏觀統計分析機構要集中一切技術手段，加大創新人才培養投入力度，令內部工作人員不斷汲取全新知識和方法，借此適應今后不斷復雜的宏觀統計分析工作環境。

另一方面，統計分析工序中必須發揮出顯著的整體、系統化指導效應，令一切事物關聯和制約特性被充分挖掘，進一步輔助分析人員篩選出最為優質化的管理方案。同時，其應全力主張緊跟國家政策和經濟發展局勢，透過宏觀分析實踐提煉出全新觀念和改革措施，幫助上級領導解決統計分析事務上的一切困境。具體來講，這部分統計數據要及時、理論要新穎、信息要超前、分析研究結果要精準。長此以往，關于宏觀統計分析在政府宏觀調控中的支持效用，才能傾數發揮，最終為我國社會主義市場提供更加人性、科學化的服務。

綜上所述，關于宏觀統計分析事務，其涉獵內容過于廣泛，專業性較強，為了避免令今后政府宏觀調控決策產生任何限制隱患，分析人員要定期接受創新技能培訓活動，細致觀察和國民經濟核算體系相關的一切要素，結合計算機技術進行智能化分析延展。相信不過多久，必將能夠為政府科學決策和社會主義市場經濟協調發展，提供保障。

參考文獻：

[1]王春如.宏觀經濟統計分析的基本問題研究[J].江蘇科技信息，2015，（12）.