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		投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
	
    
	
	
    
		
    
			
			
			
    
				
    
					
    投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法精選(九篇)
    
					
    
						
					
    
				
    
				 
     
    前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
     
    投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法
     
    第1篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     由于政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、市場(chǎng)發(fā)育程度的不同，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)證券市場(chǎng)監(jiān)管模式有所差異，出現(xiàn)了一般所說的政府主導(dǎo)型、市場(chǎng)自律型、綜合型三種不同模式。我國(guó)屬于政府主導(dǎo)型，即由政府成立專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管，行業(yè)自律在監(jiān)管活動(dòng)過程中發(fā)揮作用。我國(guó)和美國(guó)均屬于政府主導(dǎo)型。市場(chǎng)的發(fā)展主要靠政府主導(dǎo)和推動(dòng)，市場(chǎng)的監(jiān)管也主要依靠行政權(quán)力。
     
     完善證券監(jiān)管制度的必要性。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，人民群眾收入水平的提高，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，資金供給量與需求量的增加，特別是在中國(guó)加入世貿(mào)組織、貫徹依法治國(guó)方略的背景下，我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范與發(fā)展必然會(huì)迎來光輝燦爛的前景。為了在證券市場(chǎng)落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，尤其是恢復(fù)投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心，強(qiáng)化證券市場(chǎng)的誠(chéng)信度，推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康、高效發(fā)展，完善我國(guó)證券監(jiān)管制度成為必然。
     
     二、新證券監(jiān)管體系的漏洞主要表現(xiàn)在
     
     (一)公司上市門檻降低
     
     新證券法刪除了“開業(yè)3年以上且最近3年連續(xù)盈利”硬性規(guī)定;刪除了“千人千股”的要求;申請(qǐng)上市的公司股本總額從五千萬(wàn)元降至人民幣三千萬(wàn)元;公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例從巧%降至10%以上;增加了“證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)”，刪除了“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件”(第50條);發(fā)行新股的條件也有所降低(13條)。
     
     這樣，證券法對(duì)公司上市門檻的降低，必然降低以前門檻過高帶來的包裝上市引起的上市公司作假的可能，在入門口就分散了證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管任務(wù)，但可能會(huì)增加證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
     
     (二)獨(dú)立董事制度升格
     
     《公司法》第一百二十三條規(guī)定“上市公司設(shè)立獨(dú)立董事，具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定。”雖然以前也有相關(guān)規(guī)定，如《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》以及《上市公司治理準(zhǔn)則》都有上市公司獨(dú)立董事的制度，但都保持在行政法規(guī)的層面_匕公司法對(duì)獨(dú)立董事制度的確認(rèn)使這一制度上升為法律的層面，順應(yīng)了上市公司治理的國(guó)際潮流。
     
     這些職權(quán)包括認(rèn)可重大關(guān)聯(lián)交易并可以在作出判斷前聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)出具獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問報(bào)告;提請(qǐng)召開臨時(shí)股東大會(huì)，提議召開董事會(huì)等。獨(dú)立董事還可以就提名任免董事、聘任解聘高級(jí)管理人員等重要事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見等。這都無疑對(duì)上市公司監(jiān)管增加了難度。
     
     (三)信息披露
     
     證券法規(guī)定，對(duì)違反信息披露的責(zé)任形式分為無過錯(cuò)責(zé)任、過錯(cuò)推定責(zé)任、過錯(cuò)責(zé)任(第69條)，對(duì)發(fā)行人上市公司，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、保薦人以及承銷證券公司，上市公司控股股東、實(shí)際空之人等幾類主體的責(zé)任分類規(guī)定，大大提高了歸責(zé)的可操作性和涵蓋性。增設(shè)了對(duì)發(fā)行人、上市公司和其他信息披露義務(wù)人的控股股東、實(shí)際控制人實(shí)施虛假陳述行為的行政法律責(zé)任。(第193條)對(duì)上市公司臨時(shí)披露事項(xiàng)進(jìn)行修改并增加(第67條)，增設(shè)年度報(bào)告披露條款(第66條)，新證券法還要求公開披露“公司的實(shí)際控制人”。增設(shè)高管人員的信息披露義務(wù)(第68條)。
     
     新的公司法和證券法在上市公司方面對(duì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和弱化還有很多規(guī)定。總之，兩法正是通過對(duì)上市公司的內(nèi)部制度規(guī)定從而對(duì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。
     
     三、強(qiáng)化和落實(shí)證券交易監(jiān)管制度的法律建議
     
    第2篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     [摘要]網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。因此有的觀點(diǎn)認(rèn)為，針對(duì)傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法只須稍作調(diào)整，完全可以適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，并不需要專門出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法。鑒于我國(guó)的國(guó)情，我們認(rèn)為出臺(tái)專門的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司管理辦法還是必要的，但我們?cè)谥朴喯嚓P(guān)的管理辦法和對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)管的過程中，需要充分認(rèn)識(shí)到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是動(dòng)態(tài)概念這一點(diǎn)。與此同時(shí)，在對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)督和管理方面，如何真正實(shí)現(xiàn)公平、公開和公正，在兩者之間求得很好的平衡，從而促進(jìn)我國(guó)證券業(yè)的持續(xù)、快速發(fā)展，是擺在監(jiān)管者面前的一大挑戰(zhàn)。
     
     網(wǎng)上證券交易方式正逐漸為廣大投資者認(rèn)同和接受，網(wǎng)上證券交易呈現(xiàn)可喜的發(fā)展態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)的證券公司紛紛投入巨資拓展網(wǎng)上證券交易，IT公司等進(jìn)入網(wǎng)上證券交易市場(chǎng)的意愿日益高漲，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司呼之欲出。
     
     2001年有幾項(xiàng)政策信息值得關(guān)注，一是中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年12月28日公布的《證券公司管理辦法》明確提出，可設(shè)立專門從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，同時(shí)證券公司可向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專門從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司；二是2001年7月30日中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川在“中國(guó)證券業(yè)電子商務(wù)研討會(huì)”上指出，將允許IT公司發(fā)起設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司；三是《網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》(征求意見稿)已起草完畢，并多次征求業(yè)內(nèi)人士的意見和建議；四是2001年10月出臺(tái)的《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)明確提出了“技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)”的概念，這將為我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立和發(fā)展創(chuàng)造十分有利的條件。所有這些都預(yù)示著我國(guó)將出現(xiàn)真正意義上的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的界定
     
     從美國(guó)、韓國(guó)、日本、香港、臺(tái)灣等海外國(guó)家和地區(qū)的情況看，開展網(wǎng)上證券交易的證券經(jīng)紀(jì)公司主要可以分為兩大類，一類是傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)公司，另一類就是所謂的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。既然兩者都為客戶提供網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，那么劃分傳統(tǒng)的非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)是什么呢?
     
     傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司在為客戶提供電話委托、柜臺(tái)委托、磁卡委托等交易方式的同時(shí)，也為客戶提供網(wǎng)上交易方式；網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司在為客戶提供網(wǎng)上交易方式的同時(shí)，也為客戶提供電話委托等其他替代交易方式。兩者的區(qū)別在于，后者以電子信息交換網(wǎng)絡(luò)為主要手段。簡(jiǎn)單地說，如果一家證券經(jīng)紀(jì)公司以電子交換信息網(wǎng)絡(luò)為主要手段向客戶提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)，則其就歸入網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司范疇，
     
     需要指出的是，在美國(guó)、韓國(guó)、臺(tái)灣等海外的證券界，由于發(fā)展歷史等方面的原因，人們習(xí)慣于將那些一開始主要借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)拓展市場(chǎng)的證券經(jīng)紀(jì)公司界定為網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。但隨著時(shí)間的推移，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與傳統(tǒng)證券公司日益融合，兩者之間的界限趨于模糊。
     
     那么，網(wǎng)上交易所占比例不到20％的臺(tái)灣網(wǎng)路證券究竟應(yīng)歸入網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還是傳統(tǒng)證券公司范疇呢?網(wǎng)上交易所占比例超出60％的金華信銀和數(shù)位公誠(chéng)證券究竟應(yīng)歸入傳統(tǒng)證券公司還是網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司呢?按照不同的劃分方法，就會(huì)得出不同的結(jié)論，因此我們?cè)诜治鼍W(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司時(shí)需要注意這一點(diǎn)。
     
     由此可見，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。因此有的觀點(diǎn)認(rèn)為，針對(duì)傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法只須稍作調(diào)整，完全可以適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，并不需要專門出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的管理辦法。鑒于我國(guó)的國(guó)情，我們認(rèn)為出臺(tái)專門的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司管理辦法還是必要的，但我們?cè)谥朴喯嚓P(guān)的管理辦法和對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)管的過程中，需要充分認(rèn)識(shí)到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司是動(dòng)態(tài)概念這一點(diǎn)。與此同時(shí)，在對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施監(jiān)督和管理方面，如何真正實(shí)現(xiàn)公平、公開和公正，在兩者之間求得很好的平衡，從而促進(jìn)我國(guó)證券業(yè)的持續(xù)、快速發(fā)展，是擺在監(jiān)管者面前的一大挑戰(zhàn)。
     
     1997年，我國(guó)個(gè)別傳統(tǒng)證券公司開始為客戶提供網(wǎng)上證券交易服務(wù)方式，現(xiàn)在已經(jīng)有約80家證券公司開通了網(wǎng)上證券交易。2001年11月，網(wǎng)上委托交易量占全國(guó)股票和基金交易總量的比例為6．17％，網(wǎng)上交易開戶數(shù)所占的比例達(dá)到9．94％。考慮到2000年網(wǎng)上交易所占比例只有1%這一點(diǎn)，這組數(shù)據(jù)充分反映了我國(guó)網(wǎng)上證券交易發(fā)展速度之快。其中，華泰證券公司等少數(shù)證券公司的這一比例已經(jīng)達(dá)到了25％。當(dāng)然，目前我國(guó)還沒有一家真正意義上的純粹網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。
     
     從業(yè)務(wù)范圍看，海外一些網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉足的領(lǐng)域比較寬泛，業(yè)務(wù)多元化趨勢(shì)明顯。如美國(guó)的E*Trade，目前已成為一家“金融超市”，網(wǎng)上證券、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險(xiǎn)，可謂無所不有。我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理，既然屬于證券經(jīng)紀(jì)公司，因此網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)范圍不外乎證券買賣、登記開戶、證券的還本付息和分紅派息、證券代保管和鑒證、證券投資咨詢等。其中，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格還需要單獨(dú)提出申請(qǐng)，即只有在取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格后，方可開展這方面的業(yè)務(wù)。當(dāng)然，隨著互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和證券業(yè)的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)上路演、網(wǎng)上直接發(fā)行(DPO)、網(wǎng)上客戶理財(cái)、網(wǎng)上投資產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)。我們建議在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)可以考慮允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開展這些方面的業(yè)務(wù)。如果將來我國(guó)金融業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，那么真正意義上的“網(wǎng)上金融超市”就會(huì)來到我們的身邊。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立
     
     設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司主要涉及兩個(gè)方面，一是網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人的資格，二是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件。
     
     一、網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人
     
     從海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的情況看，這些公司的主要出資人或發(fā)起人來自各個(gè)領(lǐng)域，有證券公司，有IT公司，有資訊服務(wù)公司，有工業(yè)類企業(yè)等。還有一些是由自然人發(fā)起設(shè)立，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資發(fā)展起來的。
     
     從我國(guó)的情況看，證券公司在資金實(shí)力、證券專業(yè)人才和投資咨詢等方面擁有明顯的優(yōu)勢(shì)，IT公司在信息技術(shù)、IT人才等方面擁有一定的優(yōu)勢(shì)，因此證券公司和IT公司將成為我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要出資人或發(fā)起人。《證券公司管理辦法》規(guī)定，“設(shè)立專門從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，證券公司或經(jīng)營(yíng)規(guī)范、信譽(yù)良好的信息技術(shù)公司出資不得低于擬設(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金的20％”。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行、電信公司等有著一定的聯(lián)系。但是我國(guó)商業(yè)銀行受分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的限制，參股網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司存在著法律法規(guī)方面的障礙。電信公司的對(duì)外投資可能也受到一定的制約。目前我國(guó)證券公司的股東名單中就很少有電信公司。
     
     我們認(rèn)為，目前比較可行的做法是，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立以證券公司為發(fā)起人和主要出資人，IT公司參與發(fā)起，同時(shí)吸引其他公司和管理層參股。這是由于IT公司的資本金實(shí)力比較差，同時(shí)不太熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的流程，作為網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的第一大股東并不合適。
     
     當(dāng)然，就證券公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司而言，《證券公司管理辦法》規(guī)定，證券公司持有股份不得低于51％。證券公司可根據(jù)需要設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)全資子公司，或者采取吸收其他股東參股的方式組建網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司。
     
     二、設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備的條件
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)是一個(gè)資金、技術(shù)和智力密集型的產(chǎn)業(yè)，設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)具備相應(yīng)的條件。《證券公司管理辦法》對(duì)設(shè)立專門的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司所應(yīng)具備的條件作出了規(guī)定。我們認(rèn)為，資本金實(shí)力、技術(shù)條件和人才資源是設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主要條件。
     
     1.注冊(cè)資本金。證券業(yè)對(duì)資金量的要求往往是比較高的，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自然也不例外。技術(shù)開發(fā)投入，計(jì)算機(jī)軟、硬件投入，證券從業(yè)人員和專業(yè)技術(shù)人才的吸引，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立等等，都需要大量的資金投入。考慮到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司今后一段時(shí)間在發(fā)展規(guī)模、客戶數(shù)量和客戶資金量等方面的增長(zhǎng)會(huì)非常迅速，同時(shí)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任比非網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司要大，一旦發(fā)生償付能力方面的危機(jī)，影響面往往比較大，會(huì)對(duì)社會(huì)造成一定的沖擊。因此，為了確保網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的償付能力，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，需要對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金設(shè)置一個(gè)“門檻”限制，同時(shí)設(shè)定網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。
     
     在注冊(cè)資本金方面，《證券公司管理辦法》沒有作具體的規(guī)定，原先《證券公司管理辦法》(征求意見稿)要求網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金不低于5000萬(wàn)元人民幣。我們認(rèn)為，對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金要求應(yīng)適當(dāng)提高，是否可以考慮將進(jìn)入“門檻”設(shè)置在1億元人民幣?《證券公司管理辦法》規(guī)定經(jīng)紀(jì)類證券公司的對(duì)外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過其凈資產(chǎn)額的3倍；同時(shí)經(jīng)紀(jì)類證券公司在對(duì)外負(fù)債超過其凈資產(chǎn)兩倍時(shí)，必須在3個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)，并說明原因和對(duì)策。很顯然，這一要求同樣適用于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。考慮到我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的特點(diǎn)，我們認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求可以適當(dāng)提高，即網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的負(fù)債總額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)不得超過其凈資產(chǎn)額的280%，同時(shí)其流動(dòng)資產(chǎn)余額不得低于其流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金)。
     
     2．技術(shù)條件。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司對(duì)技術(shù)條件的要求相當(dāng)高，同時(shí)又是全方位的。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立，必須：(1)有符合要求的網(wǎng)絡(luò)交易硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)；(2)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中有關(guān)數(shù)據(jù)傳輸安全、身份識(shí)別等關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品必須通過權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性測(cè)評(píng)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)及維護(hù)管理制度必須通過權(quán)威機(jī)構(gòu)的安全性認(rèn)證；(3)具有控制網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)、管理和業(yè)務(wù)等方面的有效措施；(4)擁有完善的系統(tǒng)故障應(yīng)急方案，包括信息傳播及委托方式的轉(zhuǎn)移、數(shù)據(jù)及系統(tǒng)的恢復(fù)措施等；(5)擁有比較完善的技術(shù)服務(wù)支持體系、技術(shù)崗位管理制度、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、應(yīng)急管理體系和實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)等。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司所涉及的技術(shù)問題比較復(fù)雜，專業(yè)性很強(qiáng)，在評(píng)估網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的技術(shù)條件過程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)廣泛聽取技術(shù)專家的意見。
     
     3．人才資源。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立和運(yùn)作需要多方面人才，證券交易專家、投資咨詢專家、技術(shù)和管理人才、法律專家、市場(chǎng)推廣人才等，都是必不可少的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川在“中國(guó)證券業(yè)電子商務(wù)研討會(huì)”上強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的設(shè)立需要大量的專業(yè)人才。從我國(guó)目前的情況看，證券公司擁有大量的證券交易和投資咨詢等方面的專家，IT公司擁有一批高素質(zhì)的技術(shù)人才。因此證券公司和IT公司共同發(fā)起設(shè)立網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，可以很好地實(shí)現(xiàn)兩者在人才資源方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
     
     《證券公司管理辦法》規(guī)定，設(shè)立經(jīng)紀(jì)類證券公司，具備證券從業(yè)資格的從業(yè)人員不少于15人，并有相應(yīng)的會(huì)計(jì)、法律、計(jì)算機(jī)專業(yè)人員；設(shè)立專門從事網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司，還要有10名以上計(jì)算機(jī)專業(yè)技術(shù)人員并能確保硬件設(shè)備和軟件系統(tǒng)安全、穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)高級(jí)管理人員中至少有一名計(jì)算機(jī)專業(yè)技術(shù)人員。我們認(rèn)為，這一要求適用于所有的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，同時(shí)要對(duì)技術(shù)負(fù)責(zé)人的資格作出專門的規(guī)定和要求。為了吸引和留住人才，應(yīng)允許網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)施員工持股計(jì)劃和建立股票期權(quán)制度。開戶，交易與清算
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司向投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，涉及多個(gè)方面的環(huán)節(jié)，其中主要的環(huán)節(jié)是：
     
     1．開戶
     
     與傳統(tǒng)證券公司一樣，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司必須為客戶分別開立資金賬戶和證券賬戶。傳統(tǒng)證券公司主要采取直接開戶方式，即客戶持本人有效身份證件到證券公司下屬營(yíng)業(yè)部開戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司除了可以通過直接方式為客戶開戶外，還可以通過網(wǎng)絡(luò)方式和方式為客戶開戶。
     
     海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的開戶非常簡(jiǎn)單，程序基本上是這樣的：(1)從網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的主頁(yè)申請(qǐng)開戶申請(qǐng)表；(2)公司送來開戶申請(qǐng)表；(3)將填寫好的開戶申請(qǐng)表發(fā)回公司；(4)公司發(fā)來交易時(shí)需用的用戶ID和密碼。在辦完這些手續(xù)后，只要向網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司匯入一定的錢款，客戶就可以進(jìn)行交易了。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過網(wǎng)絡(luò)方式為客戶開戶，需要對(duì)客戶的身份予以核實(shí)。目前，我國(guó)電子商務(wù)立法明顯滯后，缺乏電子簽名等各方面的法律規(guī)定，因此，網(wǎng)絡(luò)開戶方式還面臨一定的挑戰(zhàn)。這就需要尋求商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及CA認(rèn)證機(jī)構(gòu)等的支持與協(xié)作，利用投資者在銀行的儲(chǔ)蓄賬戶、保險(xiǎn)單以及CA認(rèn)證等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)資料，對(duì)申請(qǐng)網(wǎng)上開戶的客戶身份加以驗(yàn)證。
     
     在我國(guó)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司通過方式為客戶開戶，是一個(gè)比較可行并值得推廣的做法。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以委托那些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)多、信譽(yù)好的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、郵局和電信公司等機(jī)構(gòu)開戶。當(dāng)然，委托第三方開戶，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司須與被委托方簽訂委托協(xié)議，明確雙方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，同時(shí)明確具體的操作流程。
     
     另外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司也可以通過下屬服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)直接為客戶辦理開戶手續(xù)。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)同時(shí)還可以承擔(dān)與開戶機(jī)構(gòu)聯(lián)絡(luò)、接受開戶機(jī)構(gòu)客戶資料等職能。
     
     2．交易
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，須向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位。至于證券公司控股的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)子公司，我們認(rèn)為也需要向證券交易所申請(qǐng)獨(dú)立的證券交易席位，以便于監(jiān)督和管理。
     
     除了電子信息交換網(wǎng)絡(luò)這一主要手段外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還必須為客戶提供電話委托等其他必要的替代交易方式，以切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。當(dāng)然，這方面涉及長(zhǎng)途話費(fèi)等問題，需要網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與電信等部門開展合作；或者是通過銀證合作，充分利用銀行網(wǎng)點(diǎn)的資源，為客戶提供更多的選擇。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)向客戶提供與證券交易相關(guān)的信息查詢服務(wù)，包括委托、成交、清算、資金與股份余額等交易相關(guān)數(shù)據(jù)的查詢。同時(shí)，應(yīng)定期向客戶提供書面對(duì)賬單。
     
     3．轉(zhuǎn)托管、撤銷指定交易及銷戶
     
     根據(jù)客戶指令，在確定客戶的有效身份后，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司可以通過網(wǎng)絡(luò)方式、方式和直接方式為客戶辦理轉(zhuǎn)托管、撤銷指定交易及銷戶手續(xù)，具體的做法(尤其是銷戶)與開戶手續(xù)比較類似。
     
     4.清算
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)的規(guī)定，在具備資格的商業(yè)銀行設(shè)立客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)統(tǒng)一管理客戶交易結(jié)算資金賬戶和清算備付金賬戶。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與商業(yè)銀行開通客戶交易結(jié)算資金自動(dòng)劃轉(zhuǎn)系統(tǒng)或銀證轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，雙方應(yīng)簽訂合作協(xié)議，明確責(zé)任、義務(wù)和有關(guān)的流程。
     
     網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司與客戶之間的證券交易結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)可以采取網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬、電話轉(zhuǎn)賬和銀行匯款等方式。采取網(wǎng)絡(luò)或電話轉(zhuǎn)賬方式的，客戶的交易結(jié)算資金在客戶交易結(jié)算資金賬戶與儲(chǔ)蓄賬戶之間通過因特網(wǎng)方式或電話方式進(jìn)行劃撥，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)就此與商業(yè)銀行、客戶簽訂協(xié)議。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司來說，設(shè)立有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)是十分必要的。服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立，可以提高網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的信用度，開展與證券經(jīng)紀(jì)相關(guān)的業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，海外網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展表明，擁有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司，發(fā)展一個(gè)客戶的平均成本遠(yuǎn)低于沒有有形服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司。正因?yàn)槿绱耍Ｍ夂芏嘣葲]有設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司紛紛設(shè)立相當(dāng)數(shù)量的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。
     
     與傳統(tǒng)證券公司下屬的證券營(yíng)業(yè)部相比，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的功能應(yīng)有所調(diào)整，規(guī)模趨于減小，表現(xiàn)在服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)不為客戶辦理現(xiàn)金存款，不辦理柜臺(tái)交易和交割，不為客戶提供大、中戶交易室和營(yíng)業(yè)大廳等經(jīng)營(yíng)性的證券交易場(chǎng)所。同時(shí)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)突出其在網(wǎng)上交易演示等技術(shù)方面的功能。這一定位基本符合網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的發(fā)展需要。
     
     《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)提出證券公司可以申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)，規(guī)定“技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)是證券公司對(duì)客戶從事網(wǎng)上證券交易提供技術(shù)及相關(guān)服務(wù)的分支機(jī)構(gòu)”，“申請(qǐng)?jiān)O(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)的證券公司應(yīng)取得網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)資格”。《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)則》(征求意見稿)同時(shí)對(duì)設(shè)立技術(shù)服務(wù)站點(diǎn)應(yīng)具備的條件、申請(qǐng)時(shí)應(yīng)提交的材料、可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)作出了相應(yīng)的規(guī)定。
     
     一段時(shí)期以來，我國(guó)蘭州、西安等地先后出現(xiàn)了一系列的證券交易“黑市”事件，嚴(yán)重?fù)p害了中小投資者的利益，擾亂了我國(guó)證券市場(chǎng)的正常秩序。考慮到網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的特點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的監(jiān)管。建立“防火墻”，不允許服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)與客戶直接發(fā)生現(xiàn)金往來，關(guān)注機(jī)構(gòu)的資信情況，同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)應(yīng)定期或不定期地檢查當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)情況，特別是要防止有人假冒網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的名義欺騙投資者。在條件許可的情況下，我們建議可以設(shè)立一家從屬于中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)或者獨(dú)立的專門機(jī)構(gòu)，通過互聯(lián)網(wǎng)站及時(shí)披露有關(guān)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的情況，同時(shí)開通電話查詢，方便投資者識(shí)別服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的真?zhèn)危员Ｗo(hù)投資者的合法權(quán)益。另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，提高投資者的辨別能力，同時(shí)建立投資者舉報(bào)制度。
     
     證券交易傭金政策
     
     一段時(shí)期以來，證券交易傭金政策一直是一個(gè)十分敏感的話題，市場(chǎng)上的猜測(cè)和傳聞很多。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的出現(xiàn)，必然會(huì)引發(fā)我國(guó)證券交易固定傭金制度的變革。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司和傳統(tǒng)證券公司的傭金政策，主要有以下幾種選擇：
     
     1．兩者均實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度。當(dāng)前，我國(guó)固定傭金制度的改革迫在眉睫，允許證券公司根據(jù)市場(chǎng)和自身的情況對(duì)傭金的收取作適當(dāng)調(diào)整是大勢(shì)所趨。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司出現(xiàn)以后繼續(xù)實(shí)行固定傭金制度，顯然不利于網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，這一方案是不可行的。
     
     2．兩者均實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度，不設(shè)上、下限，公司可自主決定。海外證券市場(chǎng)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)普遍采取這一做法。這是我國(guó)證券市場(chǎng)今后的發(fā)展方向，但在目前證券業(yè)普遍缺乏自律和規(guī)范的情況下，我們尚不具備完全實(shí)施自由浮動(dòng)傭金制度的條件。一旦完全放開，就必然會(huì)導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的注意力集中于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而忽視服務(wù)水平的提高。在這方面，商業(yè)銀行高息攬存、保險(xiǎn)公司賠本競(jìng)爭(zhēng)的教訓(xùn)值得我們引以為戒。因此，這一方案也不可行。
     
     3．傳統(tǒng)證券公司繼續(xù)實(shí)行現(xiàn)行的固定傭金制度，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行自由浮動(dòng)傭金制度。巨大的反差同樣會(huì)引發(fā)我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，直接和公開的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)受到限制，傳統(tǒng)證券公司就會(huì)采取變相和隱蔽的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展造成更大的危害，同時(shí)不符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。
     
     4．傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行同樣的浮動(dòng)傭金制度，同時(shí)設(shè)定上限和下限(即浮動(dòng)區(qū)間)；或者是實(shí)行區(qū)間浮動(dòng)傭金制度，傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的浮動(dòng)區(qū)間有所差異。考慮到當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，我們認(rèn)為這一方案是比較切實(shí)可行的。這既給證券經(jīng)紀(jì)公司留有一定的余地，同時(shí)又符合證券市場(chǎng)的“三公”原則。
     
     總之，在出臺(tái)針對(duì)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的證券交易傭金政策時(shí)，需要考慮對(duì)原先的傭金政策實(shí)施相應(yīng)的調(diào)整。同時(shí)，我國(guó)證券交易傭金制度的改革可以分階段、分步驟加以實(shí)施。當(dāng)前，為了促進(jìn)我國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，我們認(rèn)為，開始時(shí)可以考慮將傳統(tǒng)證券公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0．2％、0．3％之間，將網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的傭金浮動(dòng)區(qū)間設(shè)置在0．15％�0．25％之間；在網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模后，對(duì)傳統(tǒng)證券公司和網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司實(shí)行相同區(qū)間的浮動(dòng)傭金制度；待證券市場(chǎng)和證券業(yè)發(fā)展到比較成熟和規(guī)范的階段后，就可以考慮實(shí)行完全自由浮動(dòng)的傭金制度。安全性
     
     通過電子信息交換網(wǎng)絡(luò)方式買賣證券，其安全性能否得到切實(shí)有效的保障，往往是投資者最為關(guān)心的問題。網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險(xiǎn)，大致包括實(shí)時(shí)通信線路的穩(wěn)定性，以及下單的可靠性和保密性等。其實(shí)從技術(shù)上講，相對(duì)于電話委托等其他證券交易方式，網(wǎng)上證券交易的安全性還是比較高的。一般人對(duì)安全性的擔(dān)憂主要源于對(duì)技術(shù)的不了解和新聞媒體對(duì)網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊的大肆渲染。版權(quán)所有
     
     當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)小并不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn)。考慮到網(wǎng)上證券交易所涉及的資金量非常大，對(duì)可靠性和保密性的要求比較高，容不得出現(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)的誤差。因此，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司需要完善相關(guān)技術(shù)，加強(qiáng)管理。(1)對(duì)網(wǎng)上數(shù)據(jù)實(shí)施加密；(2)利用數(shù)字簽名的身份認(rèn)證，防止密碼攻擊；(3)將內(nèi)部業(yè)務(wù)系統(tǒng)與因特網(wǎng)等外部網(wǎng)絡(luò)嚴(yán)格隔離，并監(jiān)控相互間的信息交換，建立有效的“防火墻”等安全防范措施；(4)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，采取網(wǎng)絡(luò)隔離等技術(shù)防范黑客攻擊和外部非法訪問；(5)完善應(yīng)急管理體系和故障恢復(fù)手段，采取切實(shí)有效的系統(tǒng)備份機(jī)制，保證網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)通道的暢通；(6)加強(qiáng)管理，建立嚴(yán)格的崗位管理制度和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以提高網(wǎng)上證券交易的安全性。
     
     為了保護(hù)投資者及網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司自身利益，在接受客戶開戶時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)與客戶簽訂“風(fēng)險(xiǎn)揭示書”，向客戶解釋相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)議書應(yīng)采取《合同法》認(rèn)可的書面形式簽署。同時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)通過入門網(wǎng)站和客戶終端軟件向市場(chǎng)充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，包括：(1)所顯示的行情信息可能出現(xiàn)錯(cuò)誤和偏差；(2)客戶的身份有可能被仿冒，客戶的交易密碼可能遺失或被他人竊取；(3)因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)傳輸方面的原因，客戶發(fā)出的交易指令可能會(huì)出現(xiàn)延遲、停頓、中斷或數(shù)據(jù)出錯(cuò)等情況。
     
     在與客戶交流和接受客戶咨詢時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司的工作人員應(yīng)客觀地向客戶揭示網(wǎng)上證券交易方面的風(fēng)險(xiǎn)，不能故意回避和隱瞞相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，誤導(dǎo)和欺騙客戶。與此同時(shí)，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還應(yīng)對(duì)客戶進(jìn)行相關(guān)的教育和培訓(xùn)，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，幫助客戶及時(shí)發(fā)現(xiàn)和排除安全方面的隱患，同時(shí)教會(huì)他們正確和熟練使用網(wǎng)上交易方式以及電話委托等其他替代交易方式。
     
     此外，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司還可以借助商業(yè)保險(xiǎn)來解決網(wǎng)上證券交易的安全性問題。美國(guó)大多數(shù)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司為自己的網(wǎng)上交易客戶提供高額的商業(yè)保險(xiǎn)，這在很大程度上消除了客戶對(duì)網(wǎng)上證券交易安全性的后顧之憂，極大地推動(dòng)了美國(guó)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展。
     
     當(dāng)然，網(wǎng)上證券交易保險(xiǎn)的開展涉及諸多環(huán)節(jié)，我國(guó)在這些方面的條件并不是十分成熟，要真正實(shí)施還存在不少障礙。(1)涉及不同的機(jī)構(gòu)和企業(yè)。網(wǎng)上證券交易出現(xiàn)安全性問題和運(yùn)行故障，其責(zé)任往往在于電信部門或互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商(ISP)方面。一律由網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司花錢為客戶投保，既不公平，也無力承受；(2)保險(xiǎn)費(fèi)率難以確定。相關(guān)的歷史資料和數(shù)據(jù)的缺乏，安全認(rèn)證體系和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的不完善，都為費(fèi)率的確定帶來了挑戰(zhàn)；(3)缺乏相關(guān)的法律法規(guī)環(huán)境；
     
    第3篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     【關(guān)鍵詞】公路工程；全過程造價(jià)咨詢；概預(yù)算；竣工結(jié)（決）算
     
     1.全過程造價(jià)咨詢服務(wù)的背景
     
     當(dāng)前，我國(guó)正處于全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，公路工程建設(shè)投資發(fā)展迅速，建設(shè)項(xiàng)目日趨多樣化、專業(yè)化、復(fù)雜化，造價(jià)管理工作難度大大增加，為工程咨詢業(yè)帶來了重要機(jī)遇，同時(shí)提出了更高要求，加快工程咨詢業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展更加緊迫。同時(shí)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)工程咨詢業(yè)起步晚、基礎(chǔ)薄弱，整體發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的要求不完全適應(yīng)，制約行業(yè)發(fā)展的問題還比較突出。全社會(huì)對(duì)工程咨詢認(rèn)識(shí)不足。工程咨詢概念模糊，與國(guó)際通行的為投資建設(shè)提供全過程服務(wù)的理念不一致。各類投資主體的咨詢意識(shí)普遍淡薄。行業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度不高。
     
     2.全過程造價(jià)咨詢服務(wù)的必要性和意義
     
     （1）近年來公路工程建設(shè)投資發(fā)展迅速，建設(shè)項(xiàng)目日趨多樣化、專業(yè)化、復(fù)雜化，投資管理工作難度大大增加，傳統(tǒng)的粗放、宏觀造價(jià)管理方式已經(jīng)不能滿足對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行有效造價(jià)管理的要求。
     
     （2）“十二五”期間，公路工程建設(shè)項(xiàng)目不斷增加、規(guī)模不斷擴(kuò)大，但受人員編制和后期安置限制，建設(shè)單位不能同步增加相應(yīng)數(shù)量的管理及技術(shù)人員，亦難以在短時(shí)間內(nèi)，促使所屬人員滿足高管理水平、高專業(yè)水平、高個(gè)體素質(zhì)等多方面要求，更不可能在短時(shí)間內(nèi)形成一個(gè)技術(shù)專業(yè)配套齊全、年齡結(jié)構(gòu)合理，并已磨合成熟的項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)。
     
     （3）建設(shè)工程造價(jià)咨詢單位是建筑市場(chǎng)中介服務(wù)體系的重要組成部分，是政府、市場(chǎng)、企業(yè)之間聯(lián)系的紐帶。造價(jià)咨詢機(jī)構(gòu)具有較多的專業(yè)人才和較高的專業(yè)素養(yǎng)，能夠很好協(xié)助建設(shè)單位進(jìn)行造價(jià)咨詢管理工作；同時(shí)，造價(jià)咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，專業(yè)能力提升迅速，已經(jīng)有較多綜合造價(jià)咨詢單位具備協(xié)助建設(shè)單位進(jìn)行全過程投資管理的實(shí)力。
     
     （4）從2011年開始，國(guó)家實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，財(cái)政適當(dāng)緊縮，對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)投資愈加規(guī)范，融資難度增加，對(duì)投資監(jiān)管力度加強(qiáng)。進(jìn)行合理的造價(jià)控制勢(shì)在必行。
     
     （5）積極推行“全過程造價(jià)咨詢服務(wù)”模式，是深化工程建設(shè)項(xiàng)目組織實(shí)施方式改革，提高工程建設(shè)管理水平，保證工程質(zhì)量和投資效益，規(guī)范建筑市場(chǎng)秩序的重要措施。
     
     （6）全過程造價(jià)咨詢服務(wù)有助于建設(shè)單位加強(qiáng)投資控制和管理，有助于控制投資風(fēng)險(xiǎn)，減少不合理投資行為，為科學(xué)合理投資提供的有力保障。同時(shí)，可以通過全過程造價(jià)咨詢服務(wù)工作建立服務(wù)模板，總結(jié)造價(jià)控制的重要過程和環(huán)節(jié)，制訂成書面手冊(cè)，為指導(dǎo)其他建設(shè)項(xiàng)目的造價(jià)控制提供參考模板。
     
     （7）工程造價(jià)咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)參與工程項(xiàng)目建設(shè)全過程控制，引進(jìn)外部約束機(jī)構(gòu)，能強(qiáng)化內(nèi)部管理，而內(nèi)部的管理人員，又對(duì)外面人員的反約束，通過這種相互制約、互相促進(jìn)，為項(xiàng)目投資的科學(xué)決策和管理創(chuàng)造更有利的條件。
     
     （8）建設(shè)單位引進(jìn)全過程造價(jià)咨詢服務(wù)，有助于管理職能轉(zhuǎn)變。由造價(jià)咨詢服務(wù)單位進(jìn)行具體的造價(jià)業(yè)務(wù)工作，建設(shè)單位從而有更多的精力進(jìn)行造價(jià)宏觀控制和管理工作。
     
     3.全過程造價(jià)咨詢服務(wù)的依據(jù)
     
     （1）國(guó)家、地方及有關(guān)部門有關(guān)基本建設(shè)方面的法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)定、辦法，如《中華人民共和國(guó)招投標(biāo)法》、《公路工程施工招投標(biāo)管理辦法》、交通部《公路建設(shè)市場(chǎng)管理辦法》、《建設(shè)項(xiàng)目全過程造價(jià)咨詢規(guī)程》等。
     
     （2）不違反現(xiàn)行法規(guī)下的建設(shè)單位或其上級(jí)主管部門制定的各項(xiàng)規(guī)章制度、章程、決議及項(xiàng)目合同、協(xié)議等。
     
     （3）與公路工程建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)范和經(jīng)濟(jì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)效益評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（或）指標(biāo)，當(dāng)?shù)卦靸r(jià)主管部門頒布的材料信息價(jià)格。
     
     （4）建設(shè)過程中形成的報(bào)告、批復(fù)、設(shè)計(jì)、結(jié)算、預(yù)決算及協(xié)議、合同、工程圖表、工程計(jì)量、項(xiàng)目批文等作為協(xié)審服務(wù)直接依據(jù)。
     
     （5）交通部[2007]33號(hào)文關(guān)于公布《公路工程基本建設(shè)項(xiàng)目概算預(yù)算編制辦法》（JTGB06－2007）及《公路工程概算定額》（JTG/T B06-01-2007）、《公路工程預(yù)算定額》（JTG/T B06-02-2007）、《公路工程機(jī)械臺(tái)班費(fèi)用定額》（JTG/T B06-03-2007）。
     
     （6）《公路工程設(shè)計(jì)變更管理辦法》（交通部令2005年第5號(hào)）。
     
     （7）其他法律法規(guī)和規(guī)定。
     
     4.全過程造價(jià)咨詢服務(wù)的主要內(nèi)容
     
     工程造價(jià)咨詢企業(yè)承擔(dān)建設(shè)項(xiàng)目全過程造價(jià)咨詢服務(wù)應(yīng)樹立以工程造價(jià)管理為核心的項(xiàng)目管理理念，發(fā)揮造價(jià)管理的核心作用；應(yīng)針對(duì)建設(shè)前期、實(shí)施、交竣工的不同階段，依據(jù)相關(guān)規(guī)范編制各階段的工程造價(jià)成果文件，真實(shí)反映各階段的工程造價(jià)。公路工程全過程造價(jià)咨詢的主要內(nèi)容如下：
     
     （1）建設(shè)項(xiàng)目建議書及可行性研究投資估算編制和審查、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)告：參考相應(yīng)工程造價(jià)管理部門的投資估算指標(biāo)，依據(jù)工程所在地市場(chǎng)價(jià)格水平合理確定估算編制期的人工、材料、機(jī)械臺(tái)班價(jià)格進(jìn)行投資估算編制和審查，全面反映建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)前期和建設(shè)期的全部投資。
     
     （2）建設(shè)項(xiàng)目概算的編制和審查：編審人員與設(shè)計(jì)人員密切配合，設(shè)計(jì)概算文件編審人員應(yīng)參與設(shè)計(jì)方案的討論，與設(shè)計(jì)人員共同做好方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較工作，以選出技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理的最佳設(shè)計(jì)方案。編審人員應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目所在地設(shè)備和材料市場(chǎng)供應(yīng)情況、現(xiàn)場(chǎng)施工作業(yè)條件，考慮項(xiàng)目合理工期、項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的設(shè)備和材料市場(chǎng)供應(yīng)及價(jià)格變化、建筑安裝施工市場(chǎng)變化、項(xiàng)目建設(shè)貸款和租賃設(shè)備在項(xiàng)目建設(shè)期間的時(shí)間價(jià)值等動(dòng)態(tài)因素對(duì)項(xiàng)目投資的影響，合理地確定建設(shè)項(xiàng)目概算投資。
     
     （3）招標(biāo)工程工程量清單和標(biāo)底、投標(biāo)報(bào)價(jià)編制和審查：按照設(shè)計(jì)文件和項(xiàng)目所在地的人工、材料和機(jī)械等要素的市場(chǎng)價(jià)格水平進(jìn)行編制和審查，應(yīng)充分考慮項(xiàng)目其他因素對(duì)工程造價(jià)的影響；并應(yīng)確定合理的預(yù)備費(fèi)，力求能夠使投資額度得以科學(xué)合理的確定，以保證項(xiàng)目順利進(jìn)行。與同類同期項(xiàng)目進(jìn)行造價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比，以確定造價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的合理性。預(yù)算應(yīng)控制在概算以內(nèi)。
     
     （4）較大、重大變更、索賠，補(bǔ)償費(fèi)用審查：對(duì)工程變更費(fèi)用的有效性、完整性、合理性和準(zhǔn)確性進(jìn)行審查，根據(jù)承發(fā)包合同條款的約定，及時(shí)完成對(duì)工程變更費(fèi)用的審查和處理。依據(jù)建設(shè)工程施工承包合同的約定和國(guó)家的相關(guān)規(guī)定處理工程索賠，注意索賠理由的正當(dāng)性、證據(jù)的有效性和時(shí)效性。補(bǔ)償費(fèi)用重點(diǎn)審查補(bǔ)償依據(jù)是否充分，是否符合合同補(bǔ)償條款要求，補(bǔ)償事實(shí)是否存在，補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)是否合理等方面。
     
     （5）工程竣工結(jié)算審查：依據(jù)審查委托合同、有效的工程結(jié)（決）算文件、施工發(fā)承包合同、工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范、政府造價(jià)文件等資料進(jìn)行審查。審查結(jié)算文件和結(jié)算有關(guān)資料完整性和符合性。全面審查，嚴(yán)禁采用抽樣審查、重點(diǎn)審查、分析對(duì)比審查和經(jīng)驗(yàn)審查的方法，避免審查疏漏現(xiàn)象發(fā)生。
     
     （6）工程竣工決算編制和審查：竣工結(jié)（決）算報(bào)告應(yīng)執(zhí)行“工可”、初步設(shè)計(jì)批復(fù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和建設(shè)規(guī)模；竣工方案及工程量，竣工決算與實(shí)際結(jié)算工程量應(yīng)一致；項(xiàng)目建設(shè)主要合同執(zhí)行情況；按合同中費(fèi)用結(jié)算原則進(jìn)行編制和審查；審查竣工決算費(fèi)用合法性和合理性。
     
     （7）其他工作內(nèi)容：包括資料歸檔、全過程服務(wù)回訪、完成建設(shè)單位提出的其他合理的造價(jià)控制服務(wù)要求。
     
     5.結(jié)語(yǔ)
     
     公路工程全過程造價(jià)咨詢服務(wù)是一項(xiàng)集管理、技術(shù)、質(zhì)量、費(fèi)用于一體的綜合性系統(tǒng)工程，也是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程。全過程造價(jià)咨詢服務(wù)能夠?yàn)闃I(yè)主提供連續(xù)、豐富、系統(tǒng)的投資咨詢服務(wù)。以未來發(fā)展的趨勢(shì)來看，對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行全過程造價(jià)管理也是工程造價(jià)行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，研究造價(jià)咨詢機(jī)構(gòu)如何更好的參與全過程造價(jià)管理具有很大的市場(chǎng)價(jià)值。
     
     【參考文獻(xiàn)】
     
     ［1］CECA/GC 4-2009,建設(shè)項(xiàng)目全過程造價(jià)咨詢規(guī)程.
     
     ［2］工程咨詢概論.中國(guó)計(jì)劃出版社.
     
    第4篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的界定
     
     商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式，它是商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過程中由于一系列不確定因素而導(dǎo)致的價(jià)值或收益損失的可能性。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是存款者擠提存款而銀行沒有足夠的資金支付出現(xiàn)支付危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)：二是借款人到期不履行合同，無力或不愿償還貸款，致使銀行貸款本息不能按期收回、信貸資金周轉(zhuǎn)受阻的風(fēng)險(xiǎn)；三是銀行自身資本金數(shù)量過小，不能抵補(bǔ)虧損以保證銀行正常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
     
     商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的典型特征是階段性、趨勢(shì)性和可控性。所謂階段性是指銀行體系內(nèi)部各種矛盾的累積和加深的過程．部分銀行活動(dòng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)已經(jīng)預(yù)示著銀行危機(jī)的到來。所謂趨勢(shì)性是指一段時(shí)間內(nèi)雖未演化成銀行危機(jī)，但發(fā)展趨勢(shì)明顯。危機(jī)性增大。所謂可控性是指人們能夠?qū)︺y行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，有可能遏制甚至化解風(fēng)險(xiǎn)。
     
     二、我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)化解途徑
     
     1．深化商業(yè)銀行體制改革．逐步向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，加快商業(yè)銀行的企業(yè)化改造．建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的科學(xué)決策機(jī)制、監(jiān)督約束機(jī)制和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。在今后一段時(shí)期內(nèi)．我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)在以下幾個(gè)方面加快改革：一是盡快依照《公司法》、《商業(yè)銀行法》等法規(guī)和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求．改造和規(guī)范我國(guó)商業(yè)銀行的組織形式和組織機(jī)構(gòu)尤其是結(jié)合目前正在進(jìn)行的股份制改造．使商業(yè)銀行成為產(chǎn)權(quán)主體多元化、法人治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、按照市場(chǎng)化運(yùn)作的現(xiàn)代商業(yè)銀行。行長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)責(zé)任的獨(dú)立性，以及承擔(dān)責(zé)任的膽略和管理現(xiàn)代金商業(yè)融企業(yè)的能力是建立良好公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵組織結(jié)構(gòu)改造有利于培養(yǎng)一批高層次的金融企業(yè)管理干部，同時(shí)能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的監(jiān)管從過去的行政管理轉(zhuǎn)變成嚴(yán)格按照法律規(guī)范的監(jiān)管。二是真正恢復(fù)商業(yè)銀行的本質(zhì)屬性，在保證安全的基礎(chǔ)上，追求盈利最大化．并在法律和政策上予以明確的保護(hù)。三是使用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)及通訊手段等現(xiàn)代化工具．增加業(yè)務(wù)處理和經(jīng)營(yíng)過程的科技含量，提高業(yè)務(wù)國(guó)際化水平，提高技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新的速度。四是在提高業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和服務(wù)水平的基礎(chǔ)上，開展集約化經(jīng)營(yíng)。
     
     2．加強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理．拓寬解決商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的新思路。我國(guó)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)已成為威脅國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全、影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的隱患。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，減少和化解銀行不良資產(chǎn)將成為商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的重點(diǎn)，為此，商業(yè)銀行要建立一套新的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。一是建立信貸資產(chǎn)保全機(jī)制。信貸資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)和長(zhǎng)期發(fā)展的保障，為了防止出現(xiàn)新增不良資產(chǎn)．部分銀行開始組建專門的信貸資產(chǎn)保全機(jī)構(gòu)，以信貸資產(chǎn)保全為核心建立新型的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。例如，統(tǒng)一客戶信用評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)：實(shí)行有效抵押和擔(dān)保：貸款嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)度確定投向、投量、期限；規(guī)范信貸評(píng)估行為，提高評(píng)估水準(zhǔn)積極參與企業(yè)兼并、分立、破產(chǎn)，支持企業(yè)轉(zhuǎn)制．依法處理銀企間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，逐步解決歷史遺留的呆賬；自覺地將信貸活動(dòng)納入法制化管理軌道，努力實(shí)現(xiàn)借貸合同擔(dān)保合同、抵押合同及條款的合法合規(guī)性：健全信貸資產(chǎn)管理的責(zé)任機(jī)制，明確信貸調(diào)查、審查、審批及管理人員的職責(zé)，建立貸款資產(chǎn)第一責(zé)任人制度。二是推行不良資產(chǎn)證券化，增強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和發(fā)展后勁。借鑒國(guó)外處理不良資產(chǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)已成立了4家資產(chǎn)管理公司，通過證券化來清理四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。可以預(yù)計(jì)，當(dāng)已剝離的銀行不良資產(chǎn)得到處置后。資產(chǎn)管理公司積累的豐富經(jīng)驗(yàn)必然有利于其從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化將作為我國(guó)銀行進(jìn)行資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理的一個(gè)有利工具，而其功能并非僅僅局限于不良資產(chǎn)的處理
     
     3．強(qiáng)化商業(yè)銀行流動(dòng)性管理。商業(yè)銀行要明確流動(dòng)性管理的重要性并采取相應(yīng)配套措施。高層管理人員進(jìn)行決策時(shí)應(yīng)確保銀行流動(dòng)性管理的優(yōu)先性。管理部門要協(xié)調(diào)所有資金使用部門的活動(dòng)．對(duì)銀行的流動(dòng)性管理進(jìn)行決策分析．避免決策失誤導(dǎo)致流動(dòng)性不足或剩余而給銀行帶來經(jīng)濟(jì)損失。另外，流動(dòng)性管理部門必須同客戶保持密切聯(lián)系。做到預(yù)知大客戶何時(shí)提現(xiàn)或存款，以便提前安排資金計(jì)劃。同時(shí)，商業(yè)銀行要在供需的基礎(chǔ)上做好未來流動(dòng)性的預(yù)測(cè)和分析工作．編制流動(dòng)性計(jì)劃，減少融資成本，使銀行需持有的準(zhǔn)備金最小化。此外，商業(yè)銀行還可以借鑒西方銀行成熟的經(jīng)驗(yàn)．采取科學(xué)的度量方法．建立一套科學(xué)適用的流動(dòng)性管理預(yù)警監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
     
     4．大力拓寬商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍在目前我國(guó)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下．越來越多的企業(yè)通過資本市場(chǎng)直接融資．商業(yè)銀行的客戶不斷流失．傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國(guó)商業(yè)銀行必須拓寬業(yè)務(wù)范圍，大力突破傳統(tǒng)的存貸款及結(jié)算業(yè)務(wù)。例如，創(chuàng)新住房?jī)?chǔ)蓄、外匯理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，開展票據(jù)貼現(xiàn)、抵押貸款、個(gè)人消費(fèi)信貸、貸款證券化、收費(fèi)等中間業(yè)務(wù)，重視表外業(yè)務(wù)．并將其作為銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，努力推出如擔(dān)保、承兌等業(yè)務(wù)。同時(shí)進(jìn)行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新，結(jié)合自身實(shí)際，在以下領(lǐng)域進(jìn)行有益嘗試：①保證業(yè)務(wù)：②財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢業(yè)務(wù)；③現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)．包括協(xié)助企業(yè)減少閑置資金和進(jìn)行短期投資、賬戶信息服務(wù)、電子轉(zhuǎn)賬服務(wù)、決策支援服務(wù)等：④互換業(yè)務(wù)．包括貨幣互換和利率互換：⑤貸款的替代物，包括備用信用證、票據(jù)發(fā)行便利、循環(huán)便利、多種選擇權(quán)便利等：⑥貸款出售，包括單筆貸款出售和多筆貸款出售，即貸款證券化；⑦自動(dòng)化服務(wù)，包括電子銀行和家庭銀行服務(wù)。
     
     5．充分利用資本市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇．促進(jìn)商業(yè)銀行快速發(fā)展。一是利用資本市場(chǎng)的發(fā)展多渠道籌集資金．解決商業(yè)銀行資金渠道來源單一的問題。從目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資金來源結(jié)構(gòu)看，負(fù)債的絕大部分是存款．所有者權(quán)益則全部來自國(guó)家投資，資金來源渠道狹窄，銀行資金與資本市場(chǎng)沒有形成雙向流動(dòng)機(jī)制．主要是銀行資金單方面流向資本市場(chǎng)。其實(shí)，在資本市場(chǎng)分流銀行資金的時(shí)候．銀行也可通過資本市場(chǎng)來籌資。如商業(yè)銀行可在資本市場(chǎng)上公開發(fā)行股票籌集資本．也可以通過發(fā)行金融債券籌資，這樣既可以增加商業(yè)銀行的資金來源，增強(qiáng)資金的穩(wěn)定性，又可以提高資本充足率。二是通過參與資本市場(chǎng)交易．改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。首先，資本市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行解決資產(chǎn)質(zhì)量單一問題提供了可能。商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)外，還可以通過購(gòu)買資產(chǎn)和資產(chǎn)的流動(dòng)性．實(shí)現(xiàn)盈利性、流動(dòng)性和安全性的最佳組合。我國(guó)商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)取得了一定的成效。我國(guó)商業(yè)銀行持有債券占總資產(chǎn)比率已經(jīng)從1997年的4．98％上升到2001年的12．5％，債券投資已經(jīng)成為商業(yè)銀行的一條重要資金運(yùn)用渠道．對(duì)提高商業(yè)銀行整體收益水平作用明顯。可以預(yù)計(jì)．隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展．商業(yè)銀行改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的作用會(huì)越來越大。其次，通過資本市場(chǎng)．解決商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行擁有比例相對(duì)較高的不良資產(chǎn)能否有效處置，關(guān)系到我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的改革進(jìn)程。而資本市場(chǎng)的發(fā)展恰恰為不良資產(chǎn)的處置提供了市場(chǎng)空間和實(shí)現(xiàn)途徑。再次，大力拓展與資本市場(chǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如開放式基金的銷售及基金的托管、清算、開辦資產(chǎn)管理、證券投資咨詢、證券交易結(jié)算等業(yè)務(wù)，充分利用資本市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇拓展商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，拓寬收入來源渠道。
     
    第5篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     第一條為促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，規(guī)范其投資運(yùn)作，鼓勵(lì)其投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)，依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》等法律法規(guī)，制定本辦法。
     
     第二條本辦法所稱創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，系指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)組織。
     
     前款所稱創(chuàng)業(yè)投資，系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。
     
     前款所稱創(chuàng)業(yè)企業(yè)，系指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的處于創(chuàng)建或重建過程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，但不含已經(jīng)在公開市場(chǎng)上市的企業(yè)。
     
     第三條國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理。凡遵照本辦法規(guī)定完成備案程序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)接受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理部門的監(jiān)管，投資運(yùn)作符合有關(guān)規(guī)定的可享受政策扶持。未遵照本辦法規(guī)定完成備案程序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，不受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理部門的監(jiān)管，不享受政策扶持。
     
     第四條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的備案管理部門分國(guó)務(wù)院管理部門和省級(jí)（含副省級(jí)城市）管理部門兩級(jí)。國(guó)務(wù)院管理部門為國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)；省級(jí)（含副省級(jí)城市）管理部門由同級(jí)人民政府確定，報(bào)國(guó)務(wù)院管理部門備案后履行相應(yīng)的備案管理職責(zé)，并在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理業(yè)務(wù)上接受國(guó)務(wù)院管理部門的指導(dǎo)。
     
     第五條外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)適用《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》。依法設(shè)立的外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，投資運(yùn)作符合相關(guān)條件，可以享受本辦法給予創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的相關(guān)政策扶持。
     
     第二章創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與備案
     
     第六條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以有限責(zé)任公司、股份有限公司或法律規(guī)定的其他企業(yè)組織形式設(shè)立。
     
     以公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可以委托其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理顧問企業(yè)作為管理顧問機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)其投資管理業(yè)務(wù)。委托人和人的法律關(guān)系適用《中華人民共和國(guó)民法通則》、《中華人民共和國(guó)合同法》等有關(guān)法律法規(guī)。
     
     第七條申請(qǐng)?jiān)O(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理顧問企業(yè)，依法直接到工商行政管理部門注冊(cè)登記。
     
     第八條在國(guó)家工商行政管理部門注冊(cè)登記的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，向國(guó)務(wù)院管理部門申請(qǐng)備案。
     
     在省級(jí)及省級(jí)以下工商行政管理部門注冊(cè)登記的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，向所在地省級(jí)（含副省級(jí)城市）管理部門申請(qǐng)備案。
     
     第九條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)向管理部門備案應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
     
     （一）已在工商行政管理部門辦理注冊(cè)登記。
     
     （二）經(jīng)營(yíng)范圍符合本辦法第十二條規(guī)定。
     
     （三）實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，或者首期實(shí)收資本不低于1000萬(wàn)元人民幣且全體投資者承諾在注冊(cè)后的5年內(nèi)補(bǔ)足不低于3000萬(wàn)元人民幣實(shí)收資本。
     
     （四）投資者不得超過200人。其中，以有限責(zé)任公司形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，投資者人數(shù)不得超過50人。單個(gè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不得低于100萬(wàn)元人民幣。所有投資者應(yīng)當(dāng)以貨幣形式出資。
     
     （五）有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員承擔(dān)投資管理責(zé)任。委托其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理顧問企業(yè)作為管理顧問機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)其投資管理業(yè)務(wù)的，管理顧問機(jī)構(gòu)必須有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員對(duì)其承擔(dān)投資管理責(zé)任。
     
     前款所稱“高級(jí)管理人員”，系指擔(dān)任副經(jīng)理及以上職務(wù)或相當(dāng)職務(wù)的管理人員。
     
     第十條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)向管理部門備案時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交下列文件：
     
     （一）公司章程等規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)組織程序和行為的法律文件。
     
     （二）工商登記文件與營(yíng)業(yè)執(zhí)照的復(fù)印件。
     
     （三）投資者名單、承諾出資額和已繳出資額的證明。
     
     （四）高級(jí)管理人員名單、簡(jiǎn)歷。
     
     由管理顧問機(jī)構(gòu)受托其投資管理業(yè)務(wù)的，還應(yīng)提交下列文件：
     
     （一）管理顧問機(jī)構(gòu)的公司章程等規(guī)范其組織程序和行為的法律文件。
     
     （二）管理顧問機(jī)構(gòu)的工商登記文件與營(yíng)業(yè)執(zhí)照的復(fù)印件。
     
     （三）管理顧問機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員名單、簡(jiǎn)歷。
     
     （四）委托管理協(xié)議。
     
     第十一條管理部門在收到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的備案申請(qǐng)后，應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)，審查備案申請(qǐng)文件是否齊全，并決定是否受理其備案申請(qǐng)。在受理創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的備案申請(qǐng)后，應(yīng)當(dāng)在20個(gè)工作日內(nèi)，審查申請(qǐng)人是否符合備案條件，并向其發(fā)出“已予備案”或“不予備案”的書面通知。對(duì)“不予備案”的，應(yīng)當(dāng)在書面通知中說明理由。
     
     第三章創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作
     
     第十二條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍限于：
     
     （一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
     
     （二）其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等機(jī)構(gòu)或個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
     
     （三）創(chuàng)業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)。
     
     （四）為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。
     
     （五）參與設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理顧問機(jī)構(gòu)。
     
     第十三條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但是購(gòu)買自用房地產(chǎn)除外。
     
     第十四條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對(duì)外投資。其中，對(duì)企業(yè)的投資，僅限于未上市企業(yè)。但是所投資的未上市企業(yè)上市后，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分不在此限。其他資金只能存放銀行、購(gòu)買國(guó)債或其他固定收益類的證券。
     
     第十五條經(jīng)與被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行投資。
     
     第十六條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20％。
     
     第十七條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在章程、委托管理協(xié)議等法律文件中，明確管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用或管理顧問機(jī)構(gòu)的管理顧問費(fèi)用的計(jì)提方式，建立管理成本約束機(jī)制。
     
     第十八條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以從已實(shí)現(xiàn)投資收益中提取一定比例作為對(duì)管理人員或管理顧問機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)報(bào)酬，建立業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制。
     
     第十九條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以事先確定有限的存續(xù)期限，但是最短不得短于7年。
     
     第二十條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能力。
     
     第二十一條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度和會(huì)計(jì)核算辦法。
     
     第四章對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的政策扶持
     
     第二十二條國(guó)家與地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過參股和提供融資擔(dān)保等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與發(fā)展。具體管理辦法另行制定。
     
     第二十三條國(guó)家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展并引導(dǎo)其增加對(duì)中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資。具體辦法由國(guó)務(wù)院財(cái)稅部門會(huì)同有關(guān)部門另行制定。
     
     第二十四條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以通過股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購(gòu)等途徑，實(shí)現(xiàn)投資退出。國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資退出機(jī)制。
     
     第五章對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)管
     
     第二十五條管理部門已予備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理顧問機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)遵循本辦法第二、第三章各條款的規(guī)定進(jìn)行投資運(yùn)作，并接受管理部門的監(jiān)管。
     
     第二十六條管理部門已予備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理顧問機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi)向管理部門提交經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告與業(yè)務(wù)報(bào)告，并及時(shí)報(bào)告投資運(yùn)作過程中的重大事件。
     
     前款所稱重大事件，系指：
     
     （一）修改公司章程等重要法律文件。
     
     （二）增減資本。
     
     （三）分立與合并。
     
     （四）高級(jí)管理人員或管理顧問機(jī)構(gòu)變更。
     
     （五）清算與結(jié)業(yè)。
     
     第二十七條管理部門應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的5個(gè)月內(nèi)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理顧問機(jī)構(gòu)是否遵守第二、第三章各條款規(guī)定，進(jìn)行年度檢查。在必要時(shí)，可在第二、第三章相關(guān)條款規(guī)定的范圍內(nèi)，對(duì)其投資運(yùn)作進(jìn)行不定期檢查。
     
     對(duì)未遵守第二、三章各條款規(guī)定進(jìn)行投資運(yùn)作的，管理部門應(yīng)當(dāng)責(zé)令其在30個(gè)工作日內(nèi)改正；未改正的，應(yīng)當(dāng)取消備案，并在自取消備案之日起的3年內(nèi)不予受理其重新備案申請(qǐng)。
     
     第二十八條省級(jí)（含副省級(jí)城市）管理部門應(yīng)當(dāng)及時(shí)向國(guó)務(wù)院管理部門報(bào)告所轄地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的備案情況，并于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的6個(gè)月內(nèi)報(bào)告已納入備案管理范圍的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作情況。
     
    第6篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     （一）MIGA的成立
     
     多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（Multinational Investment Guarantee Agency，MIGA）成立于1988年，是世界銀行集團(tuán)中成立時(shí)間最短的機(jī)構(gòu)。有關(guān)部門于1961年提出過關(guān)于成立該機(jī)構(gòu)的建議，世界銀行在1966年起草了“機(jī)構(gòu)”協(xié)議草案，并先后多次討論修改這一草案。但是因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家分歧很大，草案一直都沒能得到通過。在1981年世界銀行組織又重新討論建立“機(jī)構(gòu)”的問題，1985年10月在世界銀行年會(huì)上通過了《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（又稱《漢城公約》），該公約于1988年4月正式生效。根據(jù)該公約的規(guī)定，1988年6月在華盛頓舉行成立大會(huì)，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)正式成立。中國(guó)于1988年4月簽署并批準(zhǔn)了《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》，成為了MIGA的創(chuàng)始成員國(guó)之一。
     
     （二）MIGA主要業(yè)務(wù)
     
     MIGA的兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)：承保非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)和提供促進(jìn)性與咨詢。
     
     （1）作為一個(gè)國(guó)際性投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，MIGA最主要的業(yè)務(wù)就是為跨國(guó)投資提供擔(dān)保，這也是實(shí)現(xiàn)其宗旨的重要手段。根據(jù)公約的規(guī)定，MIGA的承保險(xiǎn)別包括：貨幣匯兌險(xiǎn)、征收和類似的風(fēng)險(xiǎn)、違約險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂險(xiǎn)以及其他非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)。
     
     此外，多邊投資擔(dān)保公約還對(duì)合格的投資做了嚴(yán)格的規(guī)定，它要求多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保一項(xiàng)投資時(shí)要確認(rèn)該投資是經(jīng)濟(jì)并且合理的；這項(xiàng)投資必須對(duì)東道國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)發(fā)展有所貢獻(xiàn)；這項(xiàng)投資應(yīng)該符合國(guó)際條約以及東道國(guó)的法律；投資應(yīng)符合東道國(guó)的發(fā)展要求。
     
     （2）MIGA除了為適格投資者提供非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保外，還在經(jīng)過大量的調(diào)查研究之后，向發(fā)展中國(guó)家會(huì)員國(guó)提供外國(guó)投資促進(jìn)性及咨詢性的服務(wù)，散發(fā)許多有關(guān)于發(fā)展中國(guó)家會(huì)員國(guó)的投資機(jī)會(huì)的信息，從而幫助會(huì)員國(guó)創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，以促進(jìn)投資的流動(dòng)。根據(jù)公約和《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)細(xì)則》的規(guī)定，機(jī)構(gòu)主要是提供以下幾種服務(wù)：采取有效行動(dòng)從而消除障礙，促進(jìn)投資向發(fā)展中國(guó)家的流動(dòng)；提供投資信息；提供技術(shù)建議和支持；促進(jìn)爭(zhēng)端的和解；促成會(huì)員國(guó)之間的締約活動(dòng)；幫助發(fā)展中國(guó)家會(huì)員國(guó)之間投資融通。
     
     二、MIGA在海外投資保險(xiǎn)制度中的優(yōu)勢(shì)和局限性
     
     （一）MIGA在促進(jìn)海外投資方面的優(yōu)勢(shì)
     
     1、MIGA具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保能力
     
     MIGA的資金來源是會(huì)員國(guó)的認(rèn)繳、世界銀行集團(tuán)的支持、機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)所得。該機(jī)構(gòu)在2008財(cái)年的經(jīng)營(yíng)所得為5500萬(wàn)美元，比2007財(cái)年增加了600萬(wàn)美元。再加上會(huì)員國(guó)的認(rèn)繳和世界銀行的出資，使得該機(jī)構(gòu)具有雄厚的儲(chǔ)備資金和極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保能力，對(duì)于會(huì)員國(guó)提交的項(xiàng)目只要符合規(guī)定一般都會(huì)予以接受，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)一般都會(huì)做出令人滿意的賠償。
     
     2、MIGA具有更廣的承保范圍和更長(zhǎng)的承保期限
     
     如前所述，MIGA對(duì)于很多非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)都予以承保，其中對(duì)于違約險(xiǎn)的承保更是一個(gè)創(chuàng)新之處。很多資本輸出國(guó)的海外投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和私營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保期限一般是10年以下，而MIGA的承保期限為10到15年，特殊情況下還可以達(dá)到20年。對(duì)于那些耗資巨大、周期很長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)很大的投資工程來說，MIGA無疑是最好的選擇。而對(duì)于大多數(shù)的發(fā)展中國(guó)家來說，基礎(chǔ)建設(shè)的時(shí)間往往十分漫長(zhǎng)，而長(zhǎng)時(shí)間的投資又是對(duì)出資方的巨大考驗(yàn)，因此更長(zhǎng)的承保期限無疑是對(duì)巨額海外投資的一大促進(jìn)。
     
     3、MIGA的促進(jìn)和咨詢業(yè)務(wù)有利于投資的增加
     
     如前所述，MIGA在促進(jìn)投資方面所做的努力能夠使很多資本輸出國(guó)考察各國(guó)的投資環(huán)境，將投資轉(zhuǎn)向?qū)ψ陨碛欣陌l(fā)展中國(guó)家。不僅如此，這些業(yè)務(wù)還能使需要外國(guó)投資的發(fā)展中國(guó)家及時(shí)調(diào)整本國(guó)的投資法律和規(guī)定、本國(guó)的投資環(huán)境，以便更好地接受境外投資。MIGA還可以向會(huì)員國(guó)提供技術(shù)建議和支持。比如，MIGA從1992年開始組織一種“執(zhí)行發(fā)展計(jì)劃”，這種計(jì)劃的目的是幫助發(fā)展中國(guó)家企業(yè)更好地規(guī)劃自己未來的發(fā)展藍(lán)圖，選擇適當(dāng)?shù)耐鈬?guó)合作伙伴，從而更好的發(fā)展自己。此外，1992年6月MIGA在博茨瓦納召開了一次“外國(guó)投資政策圓桌會(huì)議”，許多相關(guān)發(fā)展中國(guó)家和著名跨國(guó)公司的經(jīng)理參加，會(huì)議旨在推廣和普及外國(guó)投資的成功經(jīng)驗(yàn)以及促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家投資環(huán)境的改善。MIGA還通過與一些發(fā)展中國(guó)家合作，幫助這些國(guó)家放寬有關(guān)外國(guó)投資的法律和規(guī)章。
     
     （二）MIGA在促進(jìn)海外投資保險(xiǎn)制度中的局限性
     
     雖然MIGA具有種種優(yōu)勢(shì)，但不可否認(rèn)的是任何制度都有其局限性，MIGA也不例外，具體表現(xiàn)在以下兩方面：
     
     1.會(huì)員國(guó)準(zhǔn)入門檻高
     
     MIGA對(duì)合格的投資者以及合格的投資有十分高的要求，這就無形之中提高了會(huì)員國(guó)投保的門檻。比如他要求多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保一項(xiàng)投資時(shí)要確認(rèn)該投資是經(jīng)濟(jì)并且合理的；這項(xiàng)投資必須對(duì)東道國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)發(fā)展有所貢獻(xiàn)；這項(xiàng)投資應(yīng)該符合國(guó)際條約以及東道國(guó)的法律；投資應(yīng)符合東道國(guó)的發(fā)展要求。
     
     2.東道國(guó)限制條件片面
     
     MIGA規(guī)定東道國(guó)只允許是發(fā)展中國(guó)家，雖然這個(gè)政策的出臺(tái)有利于發(fā)展中國(guó)家吸引外資，但是我們應(yīng)該看到發(fā)達(dá)國(guó)家也有產(chǎn)生非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。雖然戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)亂發(fā)生的幾率較低，但是貨幣匯兌險(xiǎn)、征收和類似的風(fēng)險(xiǎn)、違約險(xiǎn)以及其他非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)還是時(shí)有發(fā)生的。而且目前全世界大約有三分之二的海外投資都是集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。如何解決發(fā)達(dá)國(guó)家投資中存在的非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)所面臨的一個(gè)重要問題。
     
     三、中國(guó)海外投資狀況
     
     （一）中國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀及趨勢(shì)
     
     盡管近幾年年以來國(guó)際形式紛繁復(fù)雜，金融危機(jī)不斷侵蝕各國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是我國(guó)對(duì)外投資的情勢(shì)仍然一片大好，對(duì)外直接投資一直保持高速的增長(zhǎng)。商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)到了521.5億美元。我國(guó)境內(nèi)投資主體對(duì)1097家境外企業(yè)進(jìn)行了投資，這些企業(yè)分布在102個(gè)國(guó)家或地區(qū)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資約327.1億美元，同比增長(zhǎng)146.4%；境外以收購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資達(dá)到了178億美元左右。
     
     由此可見，我國(guó)對(duì)外投資呈現(xiàn)了良好的發(fā)展勢(shì)頭表現(xiàn)在：投資的主體更加多元化；投資的區(qū)域更加廣泛；投資的規(guī)模更加龐大。
     
     （二）中國(guó)對(duì)外投資的意義
     
     中國(guó)政府近年來采取“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)中國(guó)的企業(yè)向海外擴(kuò)展市場(chǎng)，加強(qiáng)境外投資力度。2009年3月16日，政府更是有了一個(gè)大動(dòng)作，商務(wù)部了《境外投資管理辦法》，大幅度下放核準(zhǔn)權(quán)限，鼓勵(lì)對(duì)外投資。由此看來，中國(guó)對(duì)外投資有著極不尋常的意義和影響。
     
     1.有利于樹立我國(guó)的大國(guó)形象、提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
     
     近幾年來，在全球金融危機(jī)的陰影下，許多國(guó)家都減少對(duì)外投資甚至從已經(jīng)投資的項(xiàng)目中撤資，然而從金融危機(jī)爆發(fā)至今，中國(guó)對(duì)境外項(xiàng)目的投資金額依然保持了全球第二的發(fā)展勢(shì)頭。這不僅暫時(shí)緩解了很多發(fā)展中國(guó)家資金短缺的困難，更向全世界展示了良好的中國(guó)大國(guó)形象。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷參與強(qiáng)有力的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能幫助提高自身的能力。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，任何一個(gè)不敢參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)都會(huì)被淘汰。而中國(guó)企業(yè)經(jīng)歷的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)又太少。但是，對(duì)外投資正是一個(gè)磨練中國(guó)企業(yè)的好機(jī)會(huì)，只有不斷經(jīng)歷競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝劣汰才能由真正的經(jīng)濟(jì)大國(guó)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。
     
     2.有利于獲取豐富的國(guó)外自然資源
     
     中國(guó)雖然地大物博，但是人口眾多，基本上每一項(xiàng)資源的人均占有率都在世界平均水平以下，加之中國(guó)這幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，對(duì)能源的需求量猛增，這種情況決定了我們必須擴(kuò)大對(duì)海外能源方面的投資。政府鼓勵(lì)中國(guó)的企業(yè)進(jìn)行海外投資，有一個(gè)目的就是獲取國(guó)外的自然資源，比如石油、天然氣或礦產(chǎn)資源，以滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的資源需求。
     
     3.有利于擴(kuò)大海外市場(chǎng)的占有份額
     
     中國(guó)的企業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展壯大以后，會(huì)將部分閑置資金投到海外市場(chǎng)，與其他國(guó)家富有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)共同占據(jù)市場(chǎng)。尤其是現(xiàn)在金融危機(jī)影響有增無減的形勢(shì)下，如果中國(guó)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)就會(huì)以很快的速度占據(jù)全球市場(chǎng)。
     
     （三）中國(guó)對(duì)外投資存在的問題
     
     1.我國(guó)尚未建立海外投資保險(xiǎn)制度
     
     中國(guó)企業(yè)的出口和投資一直是由中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司擔(dān)當(dāng)重任。與MIGA比起來，前者不僅繳費(fèi)高，而且擔(dān)保能力不夠，工作人員經(jīng)驗(yàn)不足。這是我們面臨的最棘手的問題，也是我們進(jìn)行海外投資的弊端所在。
     
     2.我國(guó)海外投資法律不健全
     
     目前，我國(guó)關(guān)于海外投資的立法很少，屬于剛剛起步階段，面臨很多新的問題，我們不能有效地加以解決，還要在解決問題過程中不斷完善很多政策和規(guī)定。為促進(jìn)和規(guī)范境外投資，2009年3月16日，商務(wù)部根據(jù)《國(guó)務(wù)院對(duì)確需保留的行政審批項(xiàng)目設(shè)定行政許可的規(guī)定》出臺(tái)了《境外投資管理辦法》，這其中涉及到核準(zhǔn)、變更和中止、境外投資行為規(guī)范、管理和服務(wù)以及罰則的相關(guān)規(guī)定。盡管這還遠(yuǎn)不能和海外投資法相比，但我們已經(jīng)看到了國(guó)家對(duì)于境外投資的高度重視、支持以及所做的各種努力。
     
     3.我國(guó)進(jìn)行海外直接投資的主體規(guī)模小而且分散
     
     目前，我國(guó)從事海外直接投資的主體有外貿(mào)公司、生產(chǎn)企業(yè)、工貿(mào)企業(yè)、金融性企業(yè)、服務(wù)性企業(yè)等，有一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是比較分散、規(guī)模不夠大。相比之下，那些同樣從事海外直接投資的綜合性跨國(guó)公司占據(jù)了明顯的優(yōu)勢(shì)。
     
     四、利用MIGA加快對(duì)中國(guó)投資的促進(jìn)
     
     從1988年中國(guó)成為MIGA的會(huì)員國(guó)以來，雙方的合作不斷加強(qiáng)。尤其是最近幾年，MIGA對(duì)中國(guó)的幫助更是有目共睹。MIGA為中國(guó)的對(duì)外投資進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保，促進(jìn)中國(guó)的海外投資；MIGA幫助商務(wù)部為中國(guó)企業(yè)和公司建立外國(guó)投資環(huán)境數(shù)據(jù)庫(kù)，這極大地提高了中國(guó)海外投資的熱情和把握；MIGA還為中國(guó)提供建設(shè)性意見，幫助中國(guó)改進(jìn)投資環(huán)境，吸引外國(guó)的投資；加強(qiáng)與中國(guó)財(cái)政部、商務(wù)部和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作等。比如，2007年7月10日，MIGA宣布為中國(guó)的3個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目簽發(fā)價(jià)值為3420萬(wàn)美元的擔(dān)保，為城市固體廢物處理和供水領(lǐng)域的投資項(xiàng)目提供擔(dān)保。又比如，2009年，MIGA為法國(guó)對(duì)中國(guó)“重慶水利項(xiàng)目”的投資擔(dān)保了6930萬(wàn)美元的金額，擔(dān)保期限長(zhǎng)達(dá)十五年。盡管這是為法國(guó)的投資項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保，但對(duì)于我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是起到了很大的作用。
     
     我認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)同MIGA的合作，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)和國(guó)家政府的支持，將海外投資規(guī)劃地更加科學(xué)、更加合理，達(dá)到與很多國(guó)際和地區(qū)互利共贏的局面。具體從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)和合作。
     
     （一）中國(guó)的資源優(yōu)勢(shì)改進(jìn)
     
     中國(guó)目前的金融資源還算比較豐富，加上很多投資項(xiàng)目的成本比較低，我們應(yīng)該充分利用這些優(yōu)勢(shì)，對(duì)MIGA非常支持的“基礎(chǔ)建設(shè)”進(jìn)行投資。同時(shí)，MIGA大力贊助“南南合作”，我們不妨繼續(xù)保持對(duì)很多貧窮的發(fā)展中國(guó)家尤其是非洲地區(qū)的投資。2008財(cái)年，MIGA為發(fā)展中國(guó)家會(huì)員國(guó)的項(xiàng)目發(fā)放保證金達(dá)到歷史最高水平——2.1億美元，涉及的區(qū)域更是囊括亞太地區(qū)、拉美地區(qū)、中東和北非、撒哈拉以南的非洲、歐洲和中亞。對(duì)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、石油、天然氣和采礦業(yè)大力支持。我們應(yīng)該利用這些信息，將投資更多地融入到這些部門、這些地區(qū)，以取得MIGA的幫助。
     
     （二）各地區(qū)利用MIGA的改進(jìn)
     
     利用MIGA的提供的投資信息及時(shí)調(diào)整投資戰(zhàn)略，明晰投資項(xiàng)目和具體的地區(qū)。MIGA的主要業(yè)務(wù)之一就是促進(jìn)性與咨詢，我們完全可以利用這項(xiàng)業(yè)務(wù)為海外直接投資加大“風(fēng)險(xiǎn)低效益高”的籌碼。MIGA的官方網(wǎng)站設(shè)有政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)中心和外國(guó)直接投資促進(jìn)中心，我們要把握這些最新投資咨詢，了解所要投資的地區(qū)是否有良好的投資環(huán)境等，減少盲目性。
     
     （三）國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與MIGA合作
     
     鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與MIGA的合作，學(xué)習(xí)其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和制度設(shè)計(jì)，盡快建立我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度。我國(guó)目前海外投資立法相對(duì)比較缺乏，而且也沒有一個(gè)良好的海外投資保險(xiǎn)制度，MIGA的科學(xué)機(jī)制恰巧給了我們啟示，其有關(guān)擔(dān)保的適格條件、承保范圍和補(bǔ)充擔(dān)保等規(guī)定值得我們學(xué)習(xí)。
     
     除了積極與MIGA進(jìn)行合作，我們還要把握自身優(yōu)勢(shì)，改正缺點(diǎn)和不足，依靠政府的支持。我國(guó)勞動(dòng)力資源豐富、技術(shù)水平不斷進(jìn)步，企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力逐漸提升，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)。政府要發(fā)展實(shí)業(yè)型跨國(guó)公司，不斷鼓勵(lì)較大的公司企業(yè)將已經(jīng)成熟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。在注重效益的同時(shí)更要加強(qiáng)環(huán)保意識(shí)，遵守東道國(guó)的法律法規(guī)、尊重東道國(guó)的自然環(huán)境、注意在東道國(guó)的社會(huì)影響。根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資戰(zhàn)略，在動(dòng)蕩的全球經(jīng)濟(jì)中尋找適合中國(guó)的海外投資之路。
     
     結(jié)論
     
     隨著世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的不斷加強(qiáng)，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上相互依存，相互影響，中國(guó)要抓緊機(jī)遇融入到世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，加大對(duì)外投資就是非常重要的一種手段。對(duì)外投資不但有利于樹立我國(guó)的大國(guó)形象，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，而且有利于獲取豐富的國(guó)外自然資源，擴(kuò)大海外市場(chǎng)的占有份額以及引進(jìn)更多先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。因此，合理的運(yùn)用MIGA規(guī)則，特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下就顯得十分重要，不但有利于促進(jìn)我國(guó)的對(duì)外投資而且還會(huì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展。我們要加大對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的投資，尤其是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施。同時(shí)利用MIGA提供的信息及時(shí)調(diào)整投資戰(zhàn)略，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與MIGA的合作，在不斷地對(duì)外投資中發(fā)展壯大自己。相信只要合理的利用規(guī)則，積極的參與國(guó)際間的投資，中國(guó)的對(duì)外投資競(jìng)爭(zhēng)力一定會(huì)大幅度的提升并且不斷發(fā)展。
     
     參考文獻(xiàn)：
     
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    第7篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     本文主要對(duì)證券公司組織結(jié)構(gòu)的相關(guān)問題進(jìn)行了研究，得出了若干結(jié)論與政策建議。全文分三個(gè)部分，分別是中外合資證券公司的有關(guān)問題；綜合類證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)；金融證券集團(tuán)與按照業(yè)務(wù)劃分的子公司。
     
     第一部分研究了中外合資證券公司的類別問題和設(shè)立審批問題。從中外合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍看，將其歸類于綜合類證券公司是較為恰當(dāng)?shù)摹Ｎ覈?guó)證券法只劃分了經(jīng)紀(jì)類證券公司和綜合類證券公司，主要依據(jù)是公司的業(yè)務(wù)范圍。中外合資證券公司雖然不能進(jìn)行A股的交易，但可以進(jìn)行承銷，以及從事B股、H股、政府和公司債券的承銷和交易，業(yè)務(wù)范圍要遠(yuǎn)大于經(jīng)紀(jì)類公司，很顯然將其劃歸為綜合類券商是恰當(dāng)?shù)摹?duì)于中外合資證券公司的審批，筆者建議采取許可制。
     
     第二部分研究了綜合類證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)問題。隨著證券公司業(yè)務(wù)的發(fā)展、地域上的擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜化。與此同時(shí)，出現(xiàn)了決策效率低、機(jī)構(gòu)重疊、風(fēng)險(xiǎn)控制不力等問題。因此研究證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，對(duì)于完善組織結(jié)構(gòu)，解決組織結(jié)構(gòu)難題有重要意義。
     
     首先研究了管理學(xué)意義上的組織結(jié)構(gòu)的演變和優(yōu)化。對(duì)比分析了直線職能制、事業(yè)部制、矩陣結(jié)構(gòu)、多維制結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)與缺陷。然后結(jié)合基本的管理理論對(duì)證券公司的事業(yè)部制的優(yōu)化問題進(jìn)行了分析。其中考察了中金公司的事業(yè)部制的案例，說明了事業(yè)部制對(duì)于證券公司在專業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，分析了現(xiàn)行證券公司事業(yè)部制的兩大問題：本位主義和前后臺(tái)脫離。最后，提出通過權(quán)力進(jìn)一步分散化和后臺(tái)職能的虛擬化來解決證券公司事業(yè)部制的問題，實(shí)現(xiàn)證券公司事業(yè)部制的優(yōu)化。
     
     綜合類券商的區(qū)域管理總部問題是一個(gè)隨著管理半徑的擴(kuò)大而產(chǎn)生的。筆者提出了“升級(jí)”和“降級(jí)”的兩種思路，來解決區(qū)域管理總部的設(shè)置問題。即通過提升管理總部為分公司的辦法，使其成為不具法人資格的區(qū)域性分支機(jī)構(gòu)；另一方面，通過將其轉(zhuǎn)為代表處，將一些業(yè)務(wù)職能轉(zhuǎn)移給各事業(yè)部，而只保留行政事務(wù)性的管理職能。
     
     風(fēng)險(xiǎn)管理是證券公司經(jīng)營(yíng)中的重要問題。本文介紹了美國(guó)投資銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)方面的作法。
     
     第三部分，主要分析金融證券集團(tuán)和子公司制。
     
     首先論述了現(xiàn)資銀行采取的組織結(jié)構(gòu)形式的金融證券集團(tuán)的形式。并分析了證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)——事業(yè)部制同金融證券集團(tuán)的內(nèi)在聯(lián)系。
     
     其次，對(duì)證券公司集團(tuán)化下的相關(guān)立法問題進(jìn)行了分析。
     
     再次，對(duì)金融證券集團(tuán)內(nèi)部的母子公司之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系進(jìn)行了研究。在各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)內(nèi)在聯(lián)系的基礎(chǔ)上，提出了在立法上應(yīng)允許專業(yè)化的子公司可從事相關(guān)的其他證券業(yè)務(wù)的建議。
     
     第四，分析了同證券公司合并重組有關(guān)的問題。
     
     最后，分析了除集團(tuán)化以外的其他的證券公司的組織結(jié)構(gòu)形式，提出了立法上應(yīng)允許證券公司自由選擇組織結(jié)構(gòu)形式的建議。
     
     正文:
     
     證券公司的組織結(jié)構(gòu)決定于證券公司的發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)又受到現(xiàn)有法律框架的約束。在即將加入WTO的形勢(shì)下，我國(guó)的證券業(yè)面臨對(duì)外資開放和自身進(jìn)一步發(fā)展的問題。一方面，我國(guó)現(xiàn)有的證券公司將會(huì)受到國(guó)外投資銀行的挑戰(zhàn)，證券公司自身如何發(fā)展壯大，在組織結(jié)構(gòu)方面如何與發(fā)展相適應(yīng)是一個(gè)普遍問題；另一方面，組建中外合資的證券公司也是證券業(yè)對(duì)外開放的重要內(nèi)容，中外合資證券公司采取什么樣的組織結(jié)構(gòu)形式？它同現(xiàn)有的證券公司在組織結(jié)構(gòu)方面是一個(gè)什么樣的關(guān)系？這些都是值得研究的緊迫問題。目前，證券監(jiān)管部門正在起草和修改《證券公司管理辦法》、《證券營(yíng)業(yè)部管理辦法》和《中外合資證券公司管理辦法》。這些法規(guī)對(duì)證券公司的管理的重要內(nèi)容之一，就是證券公司的組織結(jié)構(gòu)問題。這里對(duì)證券公司組織結(jié)構(gòu)的有關(guān)問題進(jìn)行分析，希望對(duì)有關(guān)立法工作有所幫助。
     
     一．中外合資證券公司的有關(guān)問題
     
     1.中外合資證券公司的類別問題
     
     根據(jù)中美、中歐簽署的關(guān)于中國(guó)加入WTO減讓條款，在中國(guó)加入后3年內(nèi)，允許外國(guó)證券公司設(shè)立合營(yíng)公司，外資比例不超過1/3。合營(yíng)公司可以不通過中方中介，從事A股的承銷，B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易。這意味著，從合營(yíng)公司的業(yè)務(wù)范圍來看，將不同于我國(guó)現(xiàn)有的法律對(duì)綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的業(yè)務(wù)規(guī)定。《證券法》第119條規(guī)定，國(guó)家對(duì)證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司，并由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其分類頒發(fā)業(yè)務(wù)許可證。
     
     從中外合營(yíng)證券公司的業(yè)務(wù)范圍看，難以確定其分類與歸屬。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將中外合營(yíng)證券公司歸類為綜合類證券公司。主要有以下理由。
     
     《證券法》對(duì)于綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的劃分，主要依據(jù)兩點(diǎn)，一是資本金規(guī)模，綜合類最低為五億元人民幣，經(jīng)紀(jì)類最低為五千萬(wàn)元人民幣。二是業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)紀(jì)類證券公司只能夠從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，且公司名稱中必須包含“經(jīng)紀(jì)”字樣。而綜合類證券公司可從事經(jīng)紀(jì)、承銷、自營(yíng)等多種業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)范圍來看，是否只從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是區(qū)分綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的重要標(biāo)準(zhǔn)。
     
     從中外合營(yíng)證券公司的業(yè)務(wù)范圍看，雖不能從事A股的經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)，但可從事B股及H股的承銷、交易等業(yè)務(wù)。其從事的業(yè)務(wù)范圍，要大于經(jīng)紀(jì)類證券公司。而且，隨著加入WTO后市場(chǎng)準(zhǔn)入和國(guó)民待遇的原則的實(shí)施，中外合營(yíng)公司的A股的業(yè)務(wù)也將納入其可從事的業(yè)務(wù)范圍。因此，從現(xiàn)在和長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中外合營(yíng)證券公司應(yīng)當(dāng)歸屬于綜合類證券公司。
     
     2.中外合資證券公司的設(shè)立和審批問題
     
     在中外合資證券公司設(shè)立和審批中，由于《證券法》和中美、中歐協(xié)議在合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍上存在明顯的區(qū)別，所以在審批設(shè)立方面存在著一定的操作障礙。筆者認(rèn)為，對(duì)于合資證券公司的設(shè)立審批，可以采取許可制。即合資證券公司的設(shè)立，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)進(jìn)行審批，其許可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
     
     首先，根據(jù)《證券法》第一百一十七條，證券公司必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批。據(jù)此，中外合資證券公司的設(shè)立也必須受《證券法》這一條的約束。
     
     其次，對(duì)于合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍，則可以不受證券法關(guān)于證券公司分類管理的要求。原因在于，盡管證券公司的業(yè)務(wù)上實(shí)行了經(jīng)紀(jì)類和綜合類的劃分，但具體的業(yè)務(wù)范圍仍然要由中國(guó)證監(jiān)會(huì)核定。因此，根據(jù)證券法第一百三十一條的規(guī)定，合資證券公司在經(jīng)營(yíng)范圍的申請(qǐng)上，也須經(jīng)過證監(jiān)會(huì)的核定。筆者認(rèn)為，對(duì)于合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍的申請(qǐng)，不僅要依據(jù)證券法核定，而且還要符合中美、中歐協(xié)議的要求。所以，合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍，應(yīng)在證券法第一百三十一條的立法精神下，主要依據(jù)中美中歐協(xié)議，對(duì)其具體的業(yè)務(wù)范圍審批實(shí)行許可制。結(jié)合前述的合資證券公司應(yīng)屬于綜合類券商的結(jié)論，其之所以不能從事A股的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是因?yàn)椴环现忻乐袣W協(xié)議的要求。這樣，在《證券法》和中美、中歐協(xié)議下，合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍問題就得到了很好的解決，證券法和協(xié)議的某些沖突之處得到了回避。
     
     在我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)和日本，證券公司的業(yè)務(wù)是實(shí)行的許可制。在未來修改《證券法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)廢除綜合類券商和經(jīng)紀(jì)類券商的劃分，而代之以不同證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的許可制。這樣可操作性就更強(qiáng)，實(shí)際上也更便于分類管理。
     
     二．綜合類證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)
     
     十?dāng)?shù)年來，我國(guó)的證券公司經(jīng)歷了從無到有、從小到大的發(fā)展過程。伴隨證券公司資本規(guī)模的增大和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)也從簡(jiǎn)單轉(zhuǎn)向日益復(fù)雜化。一方面，隨著業(yè)務(wù)從單一的買賣證券、股票的承銷上市發(fā)展到投資咨詢、以網(wǎng)上交易為主的證券電子商務(wù)、資產(chǎn)管理、兼并收購(gòu)等新興業(yè)務(wù)，事業(yè)部制的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)（或者叫作管理體制）在證券公司內(nèi)建立起來；另一方面，隨著證券業(yè)務(wù)從單一區(qū)域走向全國(guó)市場(chǎng)，證券公司之內(nèi)的分公司、區(qū)域管理總部也紛紛建立起來，區(qū)域性的證券公司逐步走向全國(guó)化；第三，伴隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)控制的需要日益增大，導(dǎo)致了做業(yè)務(wù)的“前臺(tái)”和負(fù)責(zé)監(jiān)管的“后臺(tái)”的分離，在證券公司內(nèi)部逐步建立起來了行使監(jiān)察、管理、服務(wù)、支持等職能的后臺(tái)部門。證券公司組織結(jié)構(gòu)的發(fā)展，極大地促進(jìn)了證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和管理水平的提高。然而，內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化又產(chǎn)生了一些新的矛盾和問題，比如決策效率低下、機(jī)構(gòu)職能重疊、業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制脫離等。因而，完善證券公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，探索適合與證券公司發(fā)展相適應(yīng)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，對(duì)于解決證券公司存在的組織結(jié)構(gòu)難題，將有重要意義。
     
     1.公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
     
     在探討證券公司的公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)問題之前，我們首先從現(xiàn)代管理學(xué)的角度，對(duì)公司組織結(jié)構(gòu)的一般性問題——組織結(jié)構(gòu)形式的演變與優(yōu)化進(jìn)行分析。這對(duì)于更為清楚地認(rèn)識(shí)證券公司組織結(jié)構(gòu)的問題將有較大幫助。
     
     公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)有很多種形式，最基本也是最早的是直線職能制，后來又發(fā)展為事業(yè)部制，再后來又從事業(yè)部制中演生出超事業(yè)部制結(jié)構(gòu)、矩陣制結(jié)構(gòu)、多維制結(jié)構(gòu)等多種公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)方法。
     
     1）直線職能制(U型結(jié)構(gòu))
     
     直線職能制又被稱為U型結(jié)構(gòu)(UnitaryStructure)。其基本特征在于，將公司按照職能的不同劃分成若干個(gè)部門，而每一部門均由公司最高層領(lǐng)導(dǎo)直接進(jìn)行管理。直線職能制實(shí)現(xiàn)了高度集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)。
     
     2）事業(yè)部制(M型結(jié)構(gòu))
     
     事業(yè)部制即M型組織結(jié)構(gòu)(MultidivisionalStructure)。它是一種分權(quán)式結(jié)構(gòu)，即在其總公司之下的各事業(yè)部或分公司都是具有相對(duì)獨(dú)立性的利潤(rùn)中心。由多樣性經(jīng)營(yíng)所引致的管理上的需求可以說是M型組織機(jī)構(gòu)發(fā)展的基本動(dòng)因。事業(yè)部的劃分往往按產(chǎn)品、地區(qū)或國(guó)家來進(jìn)行，各事業(yè)部一般都采用U型結(jié)構(gòu)。
     
     M型組織結(jié)構(gòu)是一種集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的組織創(chuàng)新形式，它將日常經(jīng)營(yíng)決策權(quán)下放到掌握相關(guān)信息的下屬部門，總部只負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行戰(zhàn)略決策、計(jì)劃、協(xié)調(diào)、監(jiān)督等職能，從而可以解決大規(guī)模企業(yè)內(nèi)部諸如產(chǎn)品多樣化、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信息傳遞和各部門決策協(xié)調(diào)的問題，使企業(yè)的高層管理者既能擺脫日常經(jīng)營(yíng)的繁瑣事務(wù)，又能和下屬企業(yè)保持廣泛的接觸，同時(shí)也降低了企業(yè)內(nèi)部的交易成本，因而成為現(xiàn)代企業(yè)廣泛采取的一種企業(yè)組織形式。然而，這種組織結(jié)構(gòu)在一定程度上也存在問題，這主要表現(xiàn)在：
     
     a.總部與分部之間信息不對(duì)稱的可能性增加。因?yàn)榉植坎粌H有決策權(quán)，還有相對(duì)獨(dú)立的利益。分部為了自己的利益有可能向總部隱瞞某些真實(shí)情況，如隱瞞利潤(rùn)等，總部難以確知各分部的情況，尤其是在一個(gè)大型的組織內(nèi)部。
     
     b.由于允許各事業(yè)部之間開展競(jìng)爭(zhēng)，分部之間由于利益的相對(duì)獨(dú)立性，就有可能在一定程度上采取類似于市場(chǎng)主體的機(jī)會(huì)主義行為，傳出有利于自己的不真實(shí)信息。
     
     c.由于企業(yè)的高層管理者通常以利潤(rùn)來衡量各分部的業(yè)績(jī)，就容易導(dǎo)致分部產(chǎn)生本位主義，只顧眼前的局部利益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)的整體利益，從而影響各分部之間的協(xié)作。通常，總部為了協(xié)調(diào)上述矛盾，只能多設(shè)置一些中間管理層次和中層管理人員，不僅增大了監(jiān)控成本，還會(huì)使企業(yè)的中間管理層膨脹，損傷了組織的運(yùn)作效率。
     
     3）矩陣結(jié)構(gòu)
     
     矩陣結(jié)構(gòu)的概念是在人們對(duì)以工作為中心和以對(duì)象為中心的組織結(jié)構(gòu)之優(yōu)、缺點(diǎn)的爭(zhēng)論中產(chǎn)生出來的。其根源可追溯到第二次世界大戰(zhàn)后美國(guó)在軍事與宇航領(lǐng)域發(fā)展起來的項(xiàng)目管理的概念。矩陣制結(jié)構(gòu)即在原有的直線職能制結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，再建立一套橫向的組織系統(tǒng)，兩者結(jié)合而形成一個(gè)矩陣，它是U型結(jié)構(gòu)與M型結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步演變。這一結(jié)構(gòu)中的執(zhí)行人員(或小組)既受縱向的各行政部門領(lǐng)導(dǎo)，又同時(shí)接受橫向的、為執(zhí)行某一專項(xiàng)功能而設(shè)立的工作小組的領(lǐng)導(dǎo)，這種工作小組一般按某種產(chǎn)品或某種專業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)置。
     
     矩陣組織結(jié)構(gòu)有以下優(yōu)點(diǎn)：
     
     (1)小組的領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的組織工作，行政領(lǐng)導(dǎo)無法干涉專業(yè)項(xiàng)目方面的事情。項(xiàng)目管理和行政管理的專業(yè)性都大大提高了。
     
     (2)項(xiàng)目小組可以不斷接受新的任務(wù)，使組織富有一定的靈活性。
     
     (3)矩陣組織結(jié)構(gòu)可集中調(diào)動(dòng)資源，以高效率完成項(xiàng)目。
     
     (4)矩陣組織結(jié)構(gòu)有利于把管理中的縱向聯(lián)系與橫向聯(lián)系更好地結(jié)合起來，可以加強(qiáng)各部門之間的了解與其合作。
     
     (5)對(duì)各部門的專家，有更多的機(jī)會(huì)提高業(yè)務(wù)水平。
     
     矩陣組織結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)是：
     
     (1)項(xiàng)目經(jīng)理與部門經(jīng)理之間為改善自己一方的工作績(jī)效可能會(huì)發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。
     
     (2)矩陣組織結(jié)構(gòu)中成員受橫向與縱向的雙重領(lǐng)導(dǎo)，破壞了命令統(tǒng)一原則。
     
     (3)雙重領(lǐng)導(dǎo)可能使執(zhí)行人員無所適從，領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任不清，決策延誤，項(xiàng)目小組成員對(duì)小組的工作任務(wù)缺乏熱情。
     
     4）多維制結(jié)構(gòu)
     
     多維制結(jié)構(gòu)又稱立體組織結(jié)構(gòu)。多維即多重坐標(biāo)，在這里指組織系統(tǒng)的多重性。多維制結(jié)構(gòu)一般包括產(chǎn)業(yè)部門、職能機(jī)構(gòu)、按地區(qū)劃分的領(lǐng)導(dǎo)系統(tǒng)，即成為三維結(jié)構(gòu)。若再加上按其他某一因素劃分的組織系統(tǒng)，則成為四維結(jié)構(gòu)，依此類推。但一般不會(huì)超過四維。多維制結(jié)構(gòu)可以看做矩陣結(jié)構(gòu)的擴(kuò)展，因此可能存在與矩陣制類似的，由多重領(lǐng)導(dǎo)所帶來的缺陷。
     
     2.證券公司事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
     
     權(quán)變理論（contingencytheory）認(rèn)為，企業(yè)管理沒有什么普遍適用的、最好的管理理論和方法，而應(yīng)該根據(jù)企業(yè)所處的內(nèi)部條件和外部環(huán)境權(quán)宜應(yīng)變，靈活掌握。權(quán)變理論將企業(yè)看作是一個(gè)開放的系統(tǒng)，究竟應(yīng)采用何種組織結(jié)構(gòu)，應(yīng)視企業(yè)具體情況而定，不可能有普遍適用的結(jié)構(gòu)模式。當(dāng)然，采取何種組織結(jié)構(gòu)還要根據(jù)公司的實(shí)際情況來作決定。證券公司雖無統(tǒng)一的結(jié)構(gòu)模式但其設(shè)計(jì)是有原則的。(1)服從公司的發(fā)展戰(zhàn)略。證券公司選定的服務(wù)領(lǐng)域、服務(wù)對(duì)象與服務(wù)方針對(duì)其組織結(jié)構(gòu)有重要影響。(2)適合公司的發(fā)展階段。證券公司要選擇適合自己發(fā)展階段的組織結(jié)構(gòu)。(3)動(dòng)態(tài)調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，使其適應(yīng)公司成長(zhǎng)的需要。
     
     1)事業(yè)部制的特點(diǎn)——以中金公司為例
     
     目前，我國(guó)證券公司大都采用事業(yè)部制的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。這也是國(guó)際大型投資銀行所普遍采用的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。以業(yè)務(wù)為劃分的事業(yè)部是獨(dú)立的利潤(rùn)中心。由于不同的事業(yè)部的服務(wù)對(duì)象存在著利益沖突，通過事業(yè)部之間的“防火墻”，保證了證券公司經(jīng)營(yíng)上的公正性，同時(shí)也有效地避免了風(fēng)險(xiǎn)在不同事業(yè)部之間的擴(kuò)散。
     
     以我國(guó)現(xiàn)在唯一的中外合資證券公司中國(guó)國(guó)際金融公司（簡(jiǎn)稱“中金公司”）為例，在其內(nèi)部的業(yè)務(wù)部門就劃分為投資銀行部、投資顧問部、銷售和交易部以及研究部。
     
     中金公司投資銀行部主要向國(guó)內(nèi)的大型企業(yè)、跨國(guó)公司和政府機(jī)構(gòu)提供國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的證券承銷和金融顧問服務(wù)，包括：企業(yè)重組改制、股本和債券融資、兼并收購(gòu)、公司融資和項(xiàng)目融資等。股本融資項(xiàng)目包括國(guó)內(nèi)與國(guó)際融資。投資銀行部特別重視與客戶建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，為客戶提供長(zhǎng)期的、廣泛的高增值服務(wù)。對(duì)于每一位客戶，投資銀行部都在充分了解其本身情況和需求以及其所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的基礎(chǔ)上，為客戶尋找最恰當(dāng)?shù)慕鉀Q問題的方法，幫助客戶實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
     
     中金公司投資顧問部從事企業(yè)上市前的股權(quán)投資，包括對(duì)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)以及投資后的管理。投資顧問部的創(chuàng)業(yè)投資是長(zhǎng)期的投資。投資顧問部通過與被投資企業(yè)管理隊(duì)伍的緊密合作協(xié)助被投資企業(yè)完成發(fā)展戰(zhàn)略，從而與其建立起穩(wěn)固的伙伴關(guān)系。除投入資金外，投資顧問部還努力為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)支持，幫助企業(yè)改進(jìn)管理體系，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。
     
     中金公司銷售交易部成立于1997年4月，從事國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)股票與債券的一級(jí)市場(chǎng)銷售與二級(jí)市場(chǎng)的代客與自營(yíng)交易。銷售交易部擁有上海交易所、深圳交易所和香港聯(lián)交所的交易席位，并已成為中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)和企業(yè)債市場(chǎng)的積極參與者。銷售交易部的主要服務(wù)對(duì)象為機(jī)構(gòu)投資者，如國(guó)內(nèi)外著名基金公司、保險(xiǎn)公司及大型綜合性企業(yè)。銷售交易部為客戶提供由中金公司研究部撰寫的高質(zhì)量的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及上市公司投資潛力的分析報(bào)告，提供及時(shí)的市場(chǎng)信息與投資資訊建議，以及執(zhí)行客戶的交易指令。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上，銷售交易部建立了一整套市場(chǎng)分析交易執(zhí)行和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，為客戶提供具有國(guó)際水準(zhǔn)的經(jīng)紀(jì)人服務(wù)。在國(guó)際資本市場(chǎng)上，銷售交易部已創(chuàng)下"中國(guó)通"的品牌，為投資中國(guó)股票的客戶提供第一流的研究、最好的上市公司介入以及準(zhǔn)確及時(shí)的市場(chǎng)信息。
     
     中金公司在北京和香港均設(shè)有研究部，為基金經(jīng)理和公司客戶提供及時(shí)、可信賴的經(jīng)濟(jì)分析及行業(yè)和企業(yè)研究資料。
     
     從上述中金公司的部門設(shè)置來看，其內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是典型的事業(yè)部制。這種事業(yè)部制充分發(fā)揮了專業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)勢(shì)，使得公司的戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)得到保障。
     
     2)證券公司事業(yè)部制存在的問題
     
     (1)本位主義。
     
     事業(yè)部制是一種集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的組織結(jié)構(gòu)。公司總部往往發(fā)揮統(tǒng)一決策協(xié)調(diào)關(guān)系的功能，而各事業(yè)部則在某一特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域（比如經(jīng)紀(jì)、承銷）發(fā)揮決策和執(zhí)行的功能。證券公司內(nèi)部的各事業(yè)部實(shí)際上是不同的利潤(rùn)中心。由于各事業(yè)部有其自身的利益，因而本位主義往往與事業(yè)部制聯(lián)系緊密。
     
     這種本位主義對(duì)于公司總部的統(tǒng)一決策和關(guān)系協(xié)調(diào)的職能的發(fā)揮有嚴(yán)重的制約作用。在許多證券公司中，我們都可以發(fā)現(xiàn)各事業(yè)部各自為戰(zhàn)、各行其是的現(xiàn)象。要解決統(tǒng)一決策及關(guān)系協(xié)調(diào)問題，往往又派生出一些中間層次的機(jī)構(gòu)。這樣導(dǎo)致管理層次增加，決策效率下降。
     
     對(duì)于事業(yè)部制的本位主義問題，有的觀點(diǎn)認(rèn)為可以通過加強(qiáng)總裁的權(quán)力或者采取設(shè)置專司協(xié)調(diào)的“超級(jí)事業(yè)部”的方案來解決。這一思路的出發(fā)點(diǎn)是：證券公司事業(yè)部制的本位主義是一個(gè)管理問題。但事實(shí)上，事業(yè)部制的本位主義是與事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)聯(lián)系在一起的，它是一個(gè)組織結(jié)構(gòu)問題，而不是一個(gè)管理問題。解決問題的方法是在組織結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行其他的選擇。
     
     (2)前后臺(tái)脫離。
     
     證券業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。這一特點(diǎn)決定了證券公司必須在組織結(jié)構(gòu)上建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。同事業(yè)部制相聯(lián)系，大多數(shù)證券公司建立了前后臺(tái)分離的組織架構(gòu)。所謂前臺(tái)部門，也就是從事各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)的事業(yè)部；后臺(tái)部門就是專門進(jìn)行監(jiān)督、管理、服務(wù)的部門。在前后臺(tái)分離的架構(gòu)中，往往出現(xiàn)兩種現(xiàn)象。一種是前臺(tái)與后臺(tái)的分離，導(dǎo)致后臺(tái)部門對(duì)前臺(tái)部門的監(jiān)督、管理的弱化，使得財(cái)務(wù)監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等后臺(tái)職能難以充分發(fā)揮；另一種現(xiàn)象是同前一種現(xiàn)象相聯(lián)系，后臺(tái)部門出現(xiàn)萎縮或者“膨脹”（機(jī)構(gòu)臃腫但效率低下的情況）的現(xiàn)象。這一現(xiàn)象的實(shí)質(zhì)是后臺(tái)的職能沒有充分發(fā)揮或者不正常發(fā)揮。
     
     前后臺(tái)分離中出現(xiàn)的后臺(tái)部門功能弱化的情況，不利于證券公司管理水平的提高和風(fēng)險(xiǎn)的控制。造成這種情況的原因也在于事業(yè)部制。解決這一問題的途徑也在于對(duì)事業(yè)部制進(jìn)行改革和優(yōu)化。
     
     3)事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
     
     現(xiàn)代企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)為了有效地整合資源，以便達(dá)到企業(yè)既定目標(biāo)而規(guī)定的上下左右的領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)調(diào)關(guān)系。證券公司是以腦力勞動(dòng)為主的服務(wù)型公司，所處理的問題有綜合、復(fù)雜、多變的特點(diǎn)，項(xiàng)目性強(qiáng)，且每個(gè)項(xiàng)目都頗具獨(dú)立性，對(duì)人力資源和信息資源的調(diào)配要求高，在組織結(jié)構(gòu)上要有較高的適應(yīng)性、靈活性。一個(gè)項(xiàng)目往往要涉及多個(gè)領(lǐng)域、不同的功能、不同的地區(qū)，這就要有多個(gè)專業(yè)部門的協(xié)作與配合，以保證為客戶提供的服務(wù)是最專業(yè)化的服務(wù)。從人員上進(jìn)行考慮，證券公司有的投資銀行專家會(huì)有自己最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，為了保持并提高他們的專業(yè)性，也要求在組織機(jī)構(gòu)上有合理的安排。這些特性決定了證券公司組織結(jié)構(gòu)更宜于采取矩陣制結(jié)構(gòu)和多維制結(jié)構(gòu)。
     
     前面提到的證券公司事業(yè)部制的本位主義問題，其實(shí)質(zhì)是證券公司內(nèi)部的不同業(yè)務(wù)之間的整合問題；而后臺(tái)弱化的問題的核心從某一方面來說也是整合問題。因此，證券公司事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是要解決不同事業(yè)部之間、不同事業(yè)部與后臺(tái)監(jiān)管部門之間的整合問題。
     
     （1）權(quán)力進(jìn)一步分散化
     
     在事業(yè)部制中，解決整合問題的傳統(tǒng)的思路是通過集權(quán)的方式，即通過通過加強(qiáng)總部的權(quán)力來實(shí)現(xiàn)。從其手段上來看，往往是通過加強(qiáng)公司總裁在統(tǒng)一決策和協(xié)調(diào)方面的權(quán)力或者是設(shè)置專門進(jìn)行不同事業(yè)部之間的協(xié)調(diào)的“超級(jí)事業(yè)部”。集權(quán)的方式在后果上導(dǎo)致了管理層次的增加和決策效率的下降，因此被證明是失敗的。
     
     根據(jù)矩陣制的特點(diǎn)，決策的中間層次是非常少的，決策的效率較高。因此對(duì)于事業(yè)部制的優(yōu)化可以采取放權(quán)的方式，即進(jìn)一步加強(qiáng)各事業(yè)部的決策權(quán)，同時(shí)加強(qiáng)各副總裁在分管項(xiàng)目上的決策權(quán)。權(quán)力進(jìn)一步分散化從表面上看似乎整合問題更加突出，但實(shí)際上矩陣制的優(yōu)勢(shì)將得到充分的發(fā)揮，使得項(xiàng)目能夠得到最好的完成，證券公司業(yè)務(wù)的整合問題也就迎刃而解了。
     
     （2）后臺(tái)職能的虛擬化
     
     所謂后臺(tái)職能的虛擬化是指在不影響后臺(tái)部門基本職能發(fā)揮的前提下，將后臺(tái)的監(jiān)管職能虛擬化，同時(shí)加強(qiáng)在前臺(tái)業(yè)務(wù)部門內(nèi)部的監(jiān)管職能。后臺(tái)職能的虛擬化對(duì)于解決前后臺(tái)分離中所產(chǎn)生的后臺(tái)監(jiān)管弱化的問題將產(chǎn)生積極的作用。
     
     從證券公司的運(yùn)作特點(diǎn)來看，前臺(tái)部門在業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中存在著較多的一線監(jiān)管的要求。而前后臺(tái)的分離，實(shí)際上又導(dǎo)致了后臺(tái)部門不能充分地及時(shí)地發(fā)揮監(jiān)管的作用。因此可以通過加強(qiáng)前臺(tái)部門內(nèi)部的監(jiān)管和虛擬掉后臺(tái)部門的作法，來實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)后臺(tái)部門對(duì)前臺(tái)的監(jiān)督、管理、服務(wù)、支持的職能。
     
     3.綜合類券商的區(qū)域管理總部問題
     
     我國(guó)綜合類券商目前基本上采取的是股份有限公司和有限責(zé)任公司的組織結(jié)構(gòu)形式。對(duì)應(yīng)于這種法定的結(jié)構(gòu)，在證券公司內(nèi)部則大都實(shí)行事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)管理體制。從實(shí)踐來看，事業(yè)部制在一定程度上推進(jìn)了證券公司業(yè)務(wù)的專業(yè)化，促進(jìn)了業(yè)務(wù)的發(fā)展，有利于風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。
     
     隨著證券公司資本金和業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，小型券商和地方性券商逐步在地域上擴(kuò)張，成為全國(guó)性的大證券公司。與此相適應(yīng)，則在管理體制上出現(xiàn)了分公司和區(qū)域管理總部。比如，華夏、國(guó)泰君安、南方等公司實(shí)行的是分公司制；大鵬、長(zhǎng)江等公司則實(shí)行的是區(qū)域管理總部模式。區(qū)域管理總部模式對(duì)于縮小管理半徑，提高管理效率，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的全國(guó)化，發(fā)揮了一定的作用。然而，由于同分公司相比，區(qū)域管理總部不是法人組織，因而不利于證券監(jiān)管部門的監(jiān)管，出現(xiàn)了“證券公司、證券營(yíng)業(yè)部有人監(jiān)管，而管理總部無人監(jiān)管”的奇怪現(xiàn)象。
     
     從證券公司的管理體制角度看，事業(yè)部制下的區(qū)域管理總部體制是一種混合的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)體制。一方面，證券公司的組織結(jié)構(gòu)采取事業(yè)部制的管理體制，以不同的業(yè)務(wù)為劃分標(biāo)準(zhǔn)，采取“縱向”管理；另一方面，設(shè)立區(qū)域性管理總部，采取“橫向”管理。在實(shí)際運(yùn)作中，這種混合的體制存在著一些問題。比如，在一些公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理中，既有經(jīng)紀(jì)事業(yè)部管理證券營(yíng)業(yè)部，又有區(qū)域性管理總部管理的營(yíng)業(yè)部，造成了公司內(nèi)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的條塊分割，不利于業(yè)務(wù)的管理與發(fā)展。又比如，區(qū)域性管理總部這一管理層次的增加，造成“中層膨脹”，降低了管理效率，同時(shí)也增加了管理成本。因此，應(yīng)對(duì)這種混合型的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和改革。
     
     綜合類券商在內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)上，還是應(yīng)堅(jiān)持“事業(yè)部制”的形式。事業(yè)部制具有專業(yè)化、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的優(yōu)勢(shì)。這種“縱向”管理體制也為綜合類證券公司向金融證券集團(tuán)公司的改革建立了良好的組織結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。對(duì)于區(qū)域性管理總部的改革，應(yīng)采取兩種辦法。一是降級(jí)。撤消那些業(yè)務(wù)規(guī)模較小的區(qū)域總部，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榇硖帯３废螅瑓^(qū)域總部的業(yè)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)給各事業(yè)部，而其事務(wù)性管理職能則可以由代表處來承擔(dān)。另一種辦法是升級(jí)。將業(yè)務(wù)規(guī)模較大的區(qū)域性管理總部升級(jí)為區(qū)域分公司。區(qū)域分公司是綜合類證券公司的區(qū)域性分支機(jī)構(gòu)，不具有獨(dú)立法人資格。其經(jīng)營(yíng)范圍和管理區(qū)域由公司總部授權(quán)。在分公司的內(nèi)部管理體制上，也可實(shí)行事業(yè)部制。
     
     4.風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)
     
     風(fēng)險(xiǎn)控制的要求是證券業(yè)不同于其他行業(yè)的典型要求。由于我國(guó)證券業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，因此在證券公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制組織上還很不完善。這也是證券公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)上需要加以彌補(bǔ)的地方。下面主要介紹美國(guó)證券業(yè)在這方面的經(jīng)驗(yàn)。
     
     美國(guó)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管制結(jié)構(gòu)一般是由審計(jì)委員會(huì)、執(zhí)行管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)政策小組、業(yè)務(wù)單位、公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)及公司各種管制委員會(huì)等組成，這些委員會(huì)或部門的職能分別介紹如下：
     
     1)審計(jì)委員會(huì)一般全部由外部董事組成，由其授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)制定公司風(fēng)險(xiǎn)管理政策。
     
     2)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)一般由高級(jí)業(yè)務(wù)人員及風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)理組成，一般由公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的負(fù)責(zé)人兼任該委員會(huì)的負(fù)責(zé)人。該委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)視公司的風(fēng)險(xiǎn)并確保各業(yè)務(wù)部門嚴(yán)格執(zhí)行識(shí)別、度量和監(jiān)控與其業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。該委員會(huì)還要協(xié)助公司最高決策執(zhí)行委員會(huì)決定公司對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，并不定期及時(shí)向公司最高決策執(zhí)行委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì)報(bào)告重要的風(fēng)險(xiǎn)管理事項(xiàng)。
     
     3)風(fēng)險(xiǎn)政策小組則是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)的一個(gè)工作小組，一般由風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)理組成并由公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的負(fù)責(zé)人兼任負(fù)責(zé)人。該小組審查和檢討各種風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的事項(xiàng)并向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)匯報(bào)。
     
     4)公司最高決策執(zhí)行委員會(huì)為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)制定風(fēng)險(xiǎn)容忍度并批準(zhǔn)公司重大風(fēng)險(xiǎn)管理決定，包括由風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)提交的有關(guān)重要風(fēng)險(xiǎn)政策的改變。公司最高決策執(zhí)行委員會(huì)特別關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)集中度和流動(dòng)性問題。
     
     5)公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)是一個(gè)專門負(fù)責(zé)公司風(fēng)險(xiǎn)管理流程的部門。該委員會(huì)的負(fù)責(zé)人一般直接向財(cái)務(wù)總監(jiān)報(bào)告，并兼任風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)政策小組的負(fù)責(zé)人，同時(shí)一般也是公司最高決策執(zhí)行委員會(huì)的成員。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)管理公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司交易投資由于利率、匯率、權(quán)益證券價(jià)格和商品價(jià)格、信用差（creditspreads）等波動(dòng)而引起的價(jià)值變化。信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于信用違約造成的可能損失。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)還要掌握公司各種投資組合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)概況，并要開發(fā)出有關(guān)系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)工具來執(zhí)行所有風(fēng)險(xiǎn)管理功能。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)一般由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組、信用風(fēng)險(xiǎn)組、投資組合風(fēng)險(xiǎn)組和風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)組等四個(gè)小組組成。
     
     （1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組負(fù)責(zé)確定和識(shí)別公司各種業(yè)務(wù)需要承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并下設(shè)相對(duì)獨(dú)立的定量小組專門負(fù)責(zé)建立、驗(yàn)證和運(yùn)行各種用來度量、模擬各種業(yè)務(wù)的數(shù)學(xué)模型，同時(shí)負(fù)責(zé)確立監(jiān)視和控制公司各種風(fēng)險(xiǎn)模型的風(fēng)險(xiǎn)集中度和承受度。
     
     （2）信用風(fēng)險(xiǎn)組負(fù)責(zé)評(píng)估公司現(xiàn)有和潛在的個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶的信用度，并在公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視和度量模型可承受風(fēng)險(xiǎn)的范圍內(nèi)決定公司信用風(fēng)險(xiǎn)的承受程度。該組需要審查和監(jiān)視公司特定交易、投資組合以及其他信用風(fēng)險(xiǎn)的集中程度，并負(fù)責(zé)審查信用風(fēng)險(xiǎn)的控制流程，同時(shí)與公司業(yè)務(wù)部門一起管理和設(shè)法減輕公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。該組通常擁有一個(gè)特別的專家小組專門負(fù)責(zé)公司資產(chǎn)確認(rèn)和管理在早期可能出現(xiàn)的信用問題。
     
     （3）投資組合風(fēng)險(xiǎn)組具有廣泛的職責(zé)，包括通過公司范圍內(nèi)重點(diǎn)事件的分析使公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)有機(jī)地結(jié)合起來統(tǒng)籌考慮，進(jìn)行不同國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和定級(jí)的評(píng)估等。該組一般設(shè)有一個(gè)流程風(fēng)險(xiǎn)小組，集中執(zhí)行公司范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)流程管理的政策。
     
     （4）風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)組向公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)提供分析、技術(shù)和政策上的支持以確保風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)更好地監(jiān)視公司范圍內(nèi)的市場(chǎng)、信用和投資組合風(fēng)險(xiǎn)。
     
     6)除了以上有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理組織外，還有各種管制委員會(huì)制定政策、審查和檢討各項(xiàng)業(yè)務(wù)以確保新業(yè)務(wù)和現(xiàn)有業(yè)務(wù)的創(chuàng)新同樣不超出公司的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。這些委員會(huì)一般包括新產(chǎn)品審查和檢討委員會(huì)、信用政策委員會(huì)、儲(chǔ)備委員會(huì)、特別交易審查檢討委員會(huì)等等。
     
     三．金融證券集團(tuán)與按照業(yè)務(wù)劃分的子公司
     
     1.現(xiàn)資銀行采取的普遍的組織結(jié)構(gòu)形式是金融證券集團(tuán)形式
     
     現(xiàn)資銀行的組織結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了合伙制、公司制和金融控股公司制等形式的演變。目前，國(guó)際主要投資銀行基本上采取公司制或者金融控股公司制的組織結(jié)構(gòu)形式。金融控股公司成為了現(xiàn)資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式的主流。這里需要說明的是，金融控股公司也有兩種含義，一種廣義的含義是指在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的包括銀行、證券、保險(xiǎn)等不同子公司的金融控股公司；另一種狹義的是指在專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的所形成的包括承銷、并購(gòu)、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)投資等不同證券業(yè)務(wù)的金融控股集團(tuán)，這種形式一般又稱為金融證券集團(tuán)。隨著金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)日益成為全球性的發(fā)展趨勢(shì)，上述兩種含義的金融控股公司的界限在逐漸淡化。
     
     考察現(xiàn)代的投資銀行類的金融證券集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)部各公司的分工并非完全的專業(yè)化，確切地說，各公司的分工應(yīng)稱為主營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化。在金融證券集團(tuán)中，集團(tuán)公司（或者叫母公司、控股公司）經(jīng)營(yíng)一部分證券業(yè)務(wù)，而非純粹的控股，各子公司則是在專業(yè)化的基礎(chǔ)上經(jīng)營(yíng)另一部分證券業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)分工上，各專業(yè)化子公司與母公司之間業(yè)務(wù)出現(xiàn)交叉，這是由證券業(yè)務(wù)的特點(diǎn)所決定的。
     
     比如，大多數(shù)金融證券集團(tuán)中都有從事資產(chǎn)管理的子公司，但在母公司內(nèi)，或者在專門從事承銷的子公司內(nèi)，也有從事資產(chǎn)管理的部門。如果純粹從專業(yè)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度看，集團(tuán)內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)似乎可以只由資產(chǎn)管理公司來經(jīng)營(yíng)就可以了。但是，某些證券業(yè)務(wù)的特殊性，決定了必須在母公司（或者證券承銷業(yè)務(wù)子公司）內(nèi)也設(shè)有資產(chǎn)管理部門。從自營(yíng)的角度看，母公司必須有資產(chǎn)管理部門來為公司的自有資金進(jìn)行投資管理。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，公司自營(yíng)帳戶與受托資產(chǎn)帳戶是不能夠、也不應(yīng)該混合操作的。所以有必要在母公司內(nèi)部也設(shè)立資產(chǎn)管理部門。再?gòu)陌N業(yè)務(wù)來看。在證券包銷中，存在著銷售不出去的證券余額由承銷商吃進(jìn)的可能性。在非集團(tuán)的證券公司組織結(jié)構(gòu)情況下，承銷商的包銷余額可以由公司的自營(yíng)部門進(jìn)行操作，在二級(jí)市場(chǎng)上售出。而在金融證券集團(tuán)中，如果專事承銷業(yè)務(wù)的子公司沒有資產(chǎn)管理部門，那么證券報(bào)銷余額必須由承銷商用自有資金（或者融資）墊付。這樣就為承銷商帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)稱的原則下，那么專業(yè)承銷公司就不太愿意采取包銷的方式，這樣就會(huì)對(duì)專業(yè)化的承銷公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生很大的不利影響。所以，在專門從事證券承銷業(yè)務(wù)的子公司內(nèi)部，也有資產(chǎn)管理部門來進(jìn)行包銷證券余額的管理。
     
     對(duì)于投資銀行類的子公司設(shè)立的審批，在業(yè)務(wù)許可方面除承銷業(yè)務(wù)外，還應(yīng)包括與承銷有關(guān)的其他證券業(yè)務(wù)，包括資產(chǎn)管理、咨詢等。對(duì)于經(jīng)紀(jì)類的子公司，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，可以允許從事投資咨詢業(yè)務(wù)。對(duì)于資產(chǎn)管理子公司，應(yīng)允許從事咨詢業(yè)務(wù)。對(duì)于投資咨詢子公司，可以允許從事投資銀行類財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
     
     4.證券公司的合并重組問題
     
     為促進(jìn)證券業(yè)的發(fā)展，可以通過券商合并的方式來發(fā)展一批大型券商。根據(jù)前述的允許綜合類券商成為集團(tuán)公司制的證券公司及證券公司可以用自有資本進(jìn)行對(duì)證券公司的投資的設(shè)想，小型綜合類券商完全可以實(shí)現(xiàn)合并，并可以以子公司模式以新的形式存在。同時(shí)阻礙合并的地方稅收問題也可以同時(shí)解決。
     
     例如，兩家在不同地區(qū)注冊(cè)的綜合類券商考慮合并。在原有政策下，由于地方主義的局限，往往難以實(shí)現(xiàn)合并。原因在于合并后，新公司可能不在原地注冊(cè)，從而導(dǎo)致地方稅收的流失。
     
     在集團(tuán)公司制的綜合類券商模式下，有合并意愿的兩家公司可以用全部自有資本進(jìn)行投資而新設(shè)一家證券公司。新設(shè)公司對(duì)公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，而組成一些專業(yè)性的子公司，子公司可以在兩家公司的原注冊(cè)地分別注冊(cè)。這樣一家新的證券集團(tuán)就成立了。新公司屬于綜合類證券公司，同時(shí)在內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)上實(shí)行控股公司制。同時(shí)，由于子公司在兩家公司原注冊(cè)地注冊(cè)，也兼顧到地方稅收問題。
     
     5.除金融證券集團(tuán)以外的其他形式的證券公司組織結(jié)構(gòu)
     
     在美國(guó)三大投資銀行中，除美林和大摩實(shí)行金融證券集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)形式外，高盛仍然是實(shí)行的事業(yè)部制管理體制。在高盛的管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)之下，設(shè)有權(quán)益部、投資銀行部、商人銀行部、投資管理部、固定收益貨幣商品部、全球投資研究部、技術(shù)部等十個(gè)業(yè)務(wù)部門。事業(yè)部制并未制約高盛成為美國(guó)三大投資銀行之一。這對(duì)于我們的啟示在于，對(duì)于證券公司采取何種組織結(jié)構(gòu)形式，完全是證券公司自身選擇的結(jié)果。在立法上，重要的是給與證券公司選擇組織結(jié)構(gòu)形式的法律空間，而并非規(guī)定證券公司必須采取某種組織結(jié)構(gòu)形式。
     
     四．小結(jié)——立法建議
     
     1.證券公司分類管理的法律規(guī)定實(shí)行的情況下，應(yīng)該對(duì)綜合類券商的不同證券業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度。這是解決中外合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍、證券公司子公司的業(yè)務(wù)范圍等諸多問題的基礎(chǔ)。
     
    第8篇：投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法范文
     
     關(guān)鍵詞：銀行管理 發(fā)展戰(zhàn)略 資本市場(chǎng) 思考
     
     中圖分類號(hào)：F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1006-1770(2006)09-059-03
     
     2006年6月，在沉寂一年之后，我國(guó)股市新股發(fā)行重起，資本市場(chǎng)重新煥發(fā)出新的活力。在2006年6月至8月上旬短短兩個(gè)多月時(shí)間里，就發(fā)行了20余只新股。新股發(fā)行使商業(yè)銀行又一次感受到了資本市場(chǎng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的直接影響：新股發(fā)行第一股中工國(guó)際的凍結(jié)申購(gòu)資金額2046億元，中行發(fā)行凍結(jié)資金超過5500億元，7月17日一周五只新股密集發(fā)行，更是凍結(jié)逾8800億元資金。如此大規(guī)模的資金認(rèn)購(gòu)，造成資金在新股發(fā)行市場(chǎng)所在地和其他地區(qū)之間、在貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，增大了商業(yè)銀行資金管理與運(yùn)作難度，從而對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部資金頭寸管理以及貨幣市場(chǎng)運(yùn)作提出了更高要求。其實(shí)，這僅僅是資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)造成影響的一個(gè)小小的方面和表象，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)單位提供直接融資服務(wù)的資本市場(chǎng)與以間接融資為主要功能的商業(yè)銀行從來就是相互競(jìng)爭(zhēng)、相互聯(lián)系的關(guān)系。在資本市場(chǎng)在我國(guó)發(fā)展日趨迅猛、影響力日益深厚的今天，我國(guó)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)直接融資過程中，如何定位，如何順應(yīng)時(shí)勢(shì)，積極發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)銀行服務(wù)與資本市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理者需要關(guān)注與思考的問題。
     
     一、 商業(yè)銀行功能演化歷程
     
     1694年，英格蘭銀行在英國(guó)倫敦的建立標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行的產(chǎn)生。最初的商業(yè)銀行以商業(yè)活動(dòng)為基礎(chǔ)，與商業(yè)行為和企業(yè)的產(chǎn)銷行動(dòng)相結(jié)合，以經(jīng)營(yíng)票據(jù)貼現(xiàn)和向企業(yè)發(fā)放短期周轉(zhuǎn)性貸款業(yè)務(wù)為主。發(fā)放期限短、流動(dòng)性較強(qiáng)的商業(yè)貸款是早期商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的主要特征。但隨著工商業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)對(duì)資金的需求越來越多樣化，商業(yè)銀行之間競(jìng)爭(zhēng)加劇及銀行本身對(duì)盈利性的追逐，使得商業(yè)銀行提供的服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，服務(wù)品種日趨多樣化，這樣，商業(yè)銀行逐漸演化成一種綜合性、多功能的銀行。這種商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放各種期限的商業(yè)貸款、提供多種金融服務(wù)，還可以直接進(jìn)行各種金融投資，如直接投資于企業(yè)、股票等。
     
     20世紀(jì)前期，西方經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮促使了資本市場(chǎng)繁榮，商業(yè)銀行頻頻涉足投資銀行業(yè)務(wù)。同時(shí)各國(guó)政府對(duì)證券業(yè)缺少有效的法律和監(jiān)管，這些都為1929年至1933年間的經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了禍根。經(jīng)濟(jì)危機(jī)直接導(dǎo)致了大批商業(yè)銀行倒閉，這時(shí)的各國(guó)政府認(rèn)識(shí)到：銀行直接介入資本市場(chǎng)，從事證券投資交易是十分危險(xiǎn)的。1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《格拉斯――斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall Act），嚴(yán)格禁止商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)，實(shí)行銀行、證券分業(yè)管理，把貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)人為地分割開來。以美國(guó)為代表的西方國(guó)家，堅(jiān)持這種銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式近半個(gè)世紀(jì)。
     
     20世紀(jì)70年代以來，隨著金融自由化浪潮的興起，技術(shù)工具的革新，金融衍生工具的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，以及政府在金融管制方面的創(chuàng)新，西方商業(yè)銀行逐漸繞過分業(yè)管制的束縛，走上了全能商業(yè)銀行的道路。英國(guó)與日本分別在1986年與1998年進(jìn)行了"大爆炸"（Big Bang）式的金融改革，突破了傳統(tǒng)分業(yè)管理的框框，實(shí)行了全能銀行體制。1999年11月，美國(guó)頒布了《金融現(xiàn)代化法案》(Gramm-Leach-Biley Act)，廢除了主宰美國(guó)銀行體制多年的《格拉斯――斯蒂格爾法案》，準(zhǔn)許商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司互相進(jìn)入對(duì)方的領(lǐng)域。這標(biāo)志著以銀行證券分業(yè)經(jīng)營(yíng)為特征的專業(yè)銀行體制在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的終結(jié)，以全能銀行制為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融制度確立。
     
     我國(guó)金融體系建設(shè)在1979年以來的二十余年中，商業(yè)銀行功能也經(jīng)歷了初建――混業(yè)經(jīng)營(yíng)――嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)等幾個(gè)階段。當(dāng)前，隨著銀行、證券等法規(guī)建設(shè)的逐步完善和監(jiān)管的成熟進(jìn)步、金融全球化及西方商業(yè)銀行全能化經(jīng)營(yíng)的影響，商業(yè)銀行走出嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局，全面參與資本市場(chǎng)活動(dòng)已成為我國(guó)金融體系建設(shè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
     
     二、 我國(guó)商業(yè)銀行與西方商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)服務(wù)方面的比較
     
     由于歷史發(fā)展進(jìn)程不同、金融監(jiān)管要求差異以及實(shí)踐制度安排上的區(qū)別等原因，我國(guó)商業(yè)銀行與西方商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)服務(wù)方面存在較大的差異，以下就以商業(yè)銀行在內(nèi)地、香港兩地資本市場(chǎng)首次公開發(fā)行(Initial public offering，縮寫IPO)過程中充當(dāng)?shù)慕巧珵槔瑏磉M(jìn)行具體的比較與揭示。
     
     （一） 香港商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)IPO中的角色
     
     香港股市是國(guó)際化、成熟的資本市場(chǎng)。由于《上市規(guī)則》等相關(guān)法規(guī)對(duì)發(fā)行上市的要求，以及歷史形成的操作慣例，香港IPO過程已形成了一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。發(fā)行人要想在香港股市順利上市，需要聘請(qǐng)一系列專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，包括主承銷商（承銷團(tuán)）、審計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司、律師事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問、印刷商、公關(guān)公司、收款銀行、登記公司、路演公司等。在IPO產(chǎn)業(yè)鏈上，商業(yè)銀行可以承擔(dān)兩類角色，一是投資銀行角色，擔(dān)當(dāng)發(fā)行人的承銷商或財(cái)務(wù)顧問，二是傳統(tǒng)商業(yè)銀行角色，擔(dān)任發(fā)行人的收款銀行。
     
     1． 投資銀行角色
     
     IPO過程中，主承銷商是整個(gè)上市項(xiàng)目的總協(xié)調(diào)人，起著牽頭作用；主承銷商組織承銷團(tuán)，利用在世界不同區(qū)域的營(yíng)銷配售網(wǎng)絡(luò)和與機(jī)構(gòu)投資者的良好關(guān)系，負(fù)責(zé)股票發(fā)行營(yíng)銷。由于各中介機(jī)構(gòu)在IPO項(xiàng)目中或多或少有自身的利益訴求，該訴求與發(fā)行人的利益可能并不完全一致，為解決此問題，發(fā)行人會(huì)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問在整個(gè)IPO過程中進(jìn)行咨詢，以進(jìn)一步保證自身利益。主承銷商（承銷商）和財(cái)務(wù)顧問都是由投資銀行擔(dān)任的。在國(guó)際資本市場(chǎng)上，除了高盛、所羅門兄弟等純粹的投資銀行之外，許多國(guó)際一流的商業(yè)銀行（集團(tuán)）也在投資銀行領(lǐng)域展開服務(wù)，如匯豐銀行、德意志銀行、花旗集團(tuán)等。香港市場(chǎng)上有中資銀行背景的中銀國(guó)際、交通證券等提供投資銀行服務(wù)的機(jī)構(gòu)也與商業(yè)銀行（集團(tuán)）有著直接關(guān)系。商業(yè)銀行通過向發(fā)行人提供主承銷商（承銷商）和財(cái)務(wù)顧問等投資銀行服務(wù)，在發(fā)行上市成功后，可獲得不菲的承銷費(fèi)或顧問費(fèi)收入。
     
     2． 傳統(tǒng)商業(yè)銀行角色
     
     在香港資本市場(chǎng)IPO鏈條上，商業(yè)銀行還作為收款銀行（Receiving Bank）,發(fā)揮著傳統(tǒng)商業(yè)銀行的作用。香港公開發(fā)行（HKPO）采用的是現(xiàn)金申購(gòu)方式，投資者通過填寫紙質(zhì)的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表格或電子表格，劃繳與申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)股數(shù)相應(yīng)的資金進(jìn)行申購(gòu)。在其中，收款銀行的作用如下：
     
     1) 在香港公開發(fā)行期間通過指定的分行發(fā)放招股書和認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表，并通過指定分行收集完成的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表和支票（本票）。通常在上市前一周的周一開始在收款銀行指定營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)派發(fā)招股書和認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表，并于周四上午12：00結(jié)束認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表和支票（本票）的收取。
     
     2) 及時(shí)處理認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表（及附帶的支票），包括：審查認(rèn)購(gòu)表；處理支票，并制作未兌現(xiàn)支票報(bào)告；通知認(rèn)購(gòu)無效的申請(qǐng)人，并退回認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)；對(duì)每份認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表及附帶的支票或銀行本票進(jìn)行分批和編號(hào)；向主承銷商定期提交狀態(tài)報(bào)告；將全部有效和無效認(rèn)購(gòu)表連同統(tǒng)計(jì)報(bào)告提交登記機(jī)構(gòu)。
     
     3) 管理發(fā)行人的認(rèn)購(gòu)資金。收款銀行保管認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表格所劃繳認(rèn)購(gòu)資金的時(shí)間一般有5至7天。收款銀行根據(jù)與發(fā)行人約定的利率（如HIBID隔夜減若干百分點(diǎn)）向發(fā)行人計(jì)付認(rèn)購(gòu)資金的利息。
     
     4) 由于收款銀行不止一家，發(fā)行人通常指定一家收款銀行擔(dān)任首次公開發(fā)行的人（the Nominee）。人的主要功能是：建立人賬戶，代表發(fā)行人最后接受全部認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)；在中央結(jié)算系統(tǒng)（CCASS）建立CCASS 電子認(rèn)購(gòu)服務(wù)；建立電子認(rèn)購(gòu)賬戶，管理電子認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)；處理退款支票；在香港公開發(fā)行結(jié)束時(shí)，代表認(rèn)購(gòu)成功的申請(qǐng)人將集資凈額轉(zhuǎn)賬給發(fā)行人等。
     
     5) 為投資者提供融資服務(wù)。香港的商業(yè)銀行，包括收款銀行，向認(rèn)購(gòu)新股的投資者（包括個(gè)人）提供融資服務(wù)。出于競(jìng)爭(zhēng)需要，各銀行還競(jìng)相推出優(yōu)惠的貸款利率。收款銀行由于與IPO項(xiàng)目的關(guān)系，在此項(xiàng)業(yè)務(wù)上更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
     
     通過開展收款銀行業(yè)務(wù)，香港的商業(yè)銀行主要獲得以下幾大類收入：一是紙質(zhì)認(rèn)購(gòu)表格的處理費(fèi)收入；二是認(rèn)購(gòu)資金的運(yùn)作收益；三是認(rèn)股款貸款融資收入。而收款銀行中的人更可獲得電子表格認(rèn)購(gòu)資金的運(yùn)作收益等。
     
     （二）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)IPO中的角色
     
     與香港IPO相同，內(nèi)地IPO也采用現(xiàn)金申購(gòu)方式。除了網(wǎng)下定向詢價(jià)發(fā)行之外，主要在網(wǎng)上公開發(fā)行。網(wǎng)上發(fā)行階段類似于香港IPO中香港公開發(fā)行階段，不同的是，在內(nèi)地，一方面投資人申購(gòu)新股要通過與交易所聯(lián)網(wǎng)的各證券交易網(wǎng)點(diǎn)，申購(gòu)時(shí)須持有登記公司的證券賬戶卡和在證券交易網(wǎng)點(diǎn)開立資金賬戶；另一方面申購(gòu)的技術(shù)手段比香港先進(jìn)，完全通過交易系統(tǒng)申購(gòu)，不存在填寫紙質(zhì)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表格的認(rèn)購(gòu)方式。與發(fā)行方式相適應(yīng)，內(nèi)地申購(gòu)資金結(jié)算占用的時(shí)間也較短，共三個(gè)工作日。
     
     在內(nèi)地IPO中，商業(yè)銀行主要擔(dān)任結(jié)算銀行的角色，并提供新股驗(yàn)資服務(wù)。我國(guó)《證券法》中規(guī)定，證券結(jié)算中的交易結(jié)算資金、市場(chǎng)保證金、風(fēng)險(xiǎn)基金等必須全額存入指定的商業(yè)銀行。具體來講:
     
     * 網(wǎng)上申購(gòu)日(T), 各地投資者通過與交易所聯(lián)網(wǎng)的各證券交易網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行申購(gòu)委托，并足額繳納申購(gòu)款。
     
     * T＋1日，各證券交易網(wǎng)點(diǎn)將申購(gòu)資金劃入登記公司的結(jié)算銀行賬戶。后轉(zhuǎn)入結(jié)算銀行驗(yàn)資專戶進(jìn)行資金凍結(jié)并驗(yàn)資。
     
     * T＋4日，由登記公司向各證券交易網(wǎng)點(diǎn)返還未中簽申購(gòu)款，再由各證券交易網(wǎng)點(diǎn)返還投資者；同時(shí)登記公司將中簽的認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)劃至主承銷商資金交收賬戶。
     
     從上述商業(yè)銀行服務(wù)過程中，不難看出，商業(yè)銀行主要獲得的收入是結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入，由于結(jié)算業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行向社會(huì)提供的基本業(yè)務(wù)品種，所以結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入是商業(yè)銀行為任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供結(jié)算服務(wù)時(shí)都可獲取的收益，并不具有為資本市場(chǎng)服務(wù)的特性。此外，從理論上講，獲得大量認(rèn)股資金的商業(yè)銀行可以獲得認(rèn)購(gòu)資金的運(yùn)作收益，但由于目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)發(fā)育的不充分性，三個(gè)工作日認(rèn)股資金運(yùn)用的充分性和盈利性是十分有限的。
     
     （三）目前我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)相結(jié)合的主要業(yè)務(wù)
     
     從上述資本市場(chǎng)IPO業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)與香港商業(yè)銀行提供服務(wù)的比較中，可以直觀地發(fā)現(xiàn)，香港的商業(yè)銀行已在新股發(fā)行中確立了自身成熟的角色與位置，已將各項(xiàng)服務(wù)滲透到新股發(fā)行全過程，并獲取相應(yīng)的利益。相比之下，內(nèi)地商業(yè)銀行對(duì)IPO的參與是十分有限的，也是比較被動(dòng)的。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行缺少了兩大塊可以獲得收益的業(yè)務(wù)，一是投資銀行業(yè)務(wù)，二是向股票投資者貸款業(yè)務(wù)。僅從新股發(fā)行這一資本市場(chǎng)活動(dòng)中就可以看出國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)資本市場(chǎng)參與的深度與廣度與西方商業(yè)銀行相比是有很大差距的。當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行開展的與資本市場(chǎng)相結(jié)合的服務(wù)除了最基本的結(jié)算服務(wù)之外，主要集中在為證券、基金等機(jī)構(gòu)提供中間業(yè)務(wù)上，如銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)等。此外，還有顧問咨詢業(yè)務(wù)、證券質(zhì)押貸款（2000年2月13日央行和證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金作質(zhì)押向商業(yè)銀行借款）、"資產(chǎn)證券化"（Securitization）業(yè)務(wù)等。這些業(yè)務(wù)基本屬于資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。
     
     三、 充分發(fā)揮我國(guó)商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)積極作用
     
     商業(yè)銀行功能的演進(jìn)告訴我們，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與融合，商業(yè)銀行突破傳統(tǒng)銀行服務(wù)范疇，提供全功能的金融服務(wù)是商業(yè)銀行發(fā)展的必然趨勢(shì)；而我國(guó)商業(yè)銀行在與資本市場(chǎng)共生發(fā)展方面與西方相比有較大的差距。這里面，除了金融管制與相關(guān)法律法規(guī)等客觀制約原因之外，還存在商業(yè)銀行的主觀認(rèn)識(shí)不足問題，認(rèn)為商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)分別為社會(huì)經(jīng)濟(jì)單位提供了兩種截然不同的融資方式，對(duì)商業(yè)銀行全功能化的作用認(rèn)識(shí)不足。
     
     商業(yè)銀行積極參與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，開展全功能經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行自身發(fā)展具有十分積極的作用：一是可以積極應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展而導(dǎo)致的商業(yè)銀行"脫媒化"（disintermediation）傾向。所謂銀行"脫媒化"是指國(guó)民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資時(shí)，更多地脫離以銀行為媒介的間接融資方式，轉(zhuǎn)而采用直接融資方式。商業(yè)銀行資金面、客戶面等都受到資本市場(chǎng)的沖擊，造成間接融資需求下降，存貸款利差逐步縮小，商業(yè)銀行盈利能力下降。這就迫使銀行要尋找傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以外的新市場(chǎng)，為直接融資提供相應(yīng)服務(wù)，開拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。二是可以為客戶提供全方位服務(wù)，有利于增強(qiáng)客戶對(duì)銀行的忠實(shí)度。三是有利于銀行現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)、人員等資源作用的充分挖掘與發(fā)揮，通過開展資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)等豐富現(xiàn)有資源使用內(nèi)涵，達(dá)到進(jìn)一步降低相對(duì)營(yíng)運(yùn)成本的目的。四是通過實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，有效分散銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。五是充分發(fā)揮商業(yè)銀行各條線業(yè)務(wù)的交叉銷售，如國(guó)際上大型商業(yè)銀行在爭(zhēng)取并非有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的IPO承銷項(xiàng)目時(shí)，采取憑借雄厚資金實(shí)力開道的策略，先期入股發(fā)行企業(yè)，從而順理成章地成為該企業(yè)下一步發(fā)行上市的主承銷商。六是有助于縮短國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)際商業(yè)銀行的差距，增強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行參與金融全球化競(jìng)爭(zhēng)的能力。
     
     面對(duì)資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，面對(duì)商業(yè)銀行全功能經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)及積極的作用，面對(duì)與西方商業(yè)銀行的差距，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)積極主動(dòng)地參與到資本市場(chǎng)中去，建議在以下幾方面下功夫：
     
     （一） 發(fā)揮結(jié)算銀行作用，發(fā)展資本市場(chǎng)鏈條上的相關(guān)客戶
     
     資本市場(chǎng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)離不開商業(yè)銀行的結(jié)算服務(wù)，無論是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、還是機(jī)構(gòu)投資者，如基金、大型集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和保險(xiǎn)公司，無論是登記公司，還是新股發(fā)行人，都需要銀行的結(jié)算服務(wù)。銀行應(yīng)積極拓展資本市場(chǎng)鏈條上的機(jī)構(gòu)，將其發(fā)展成系統(tǒng)客戶群，在實(shí)現(xiàn)結(jié)算資金系統(tǒng)內(nèi)循環(huán)的同時(shí)，加深與資本市場(chǎng)的聯(lián)系。同時(shí)，隨著資本市場(chǎng)監(jiān)管加強(qiáng)，上市公司信息披露狀況改善，商業(yè)銀行還應(yīng)更加積極發(fā)展與上市公司的業(yè)務(wù)往來，以提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入。
     
     （二） 以資本市場(chǎng)為平臺(tái)，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新
     
     資本市場(chǎng)為商業(yè)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外提供了廣闊的產(chǎn)品創(chuàng)新平臺(tái)，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行開辦的與資本市場(chǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品中，大部分都是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的產(chǎn)物。商業(yè)銀行在深入發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)品作用的同時(shí)，也要積極主動(dòng)，進(jìn)一步開拓創(chuàng)新，根據(jù)客戶需求，適時(shí)推出具有資本市場(chǎng)特點(diǎn)的特色化、專業(yè)化的金融服務(wù)產(chǎn)品。
     
     （三） 做好開展投資銀行業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備
     
     在資本市場(chǎng)中，投資銀行是最活躍的中介機(jī)構(gòu)，投資銀行業(yè)務(wù)既是資本市場(chǎng)的核心業(yè)務(wù)，也是資本市場(chǎng)鏈條上附加值最高的業(yè)務(wù)。雖然目前我國(guó)監(jiān)管政策尚不允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但綜合經(jīng)營(yíng)是商業(yè)銀行發(fā)展的必然趨勢(shì)。商業(yè)銀行可以有意識(shí)地適當(dāng)進(jìn)行人才與業(yè)務(wù)儲(chǔ)備，先從發(fā)行企業(yè)融資券、開展一般財(cái)務(wù)顧問、公司理財(cái)、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)著手，做好全面發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備。這樣，一旦政策允許，商業(yè)銀行可以立刻積極參與證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷、私募發(fā)行、兼并收購(gòu)、投資咨詢等資本運(yùn)作活動(dòng)。
     
     （四） 在監(jiān)管允許的前提下，開展資本市場(chǎng)籌資、融資業(yè)務(wù)
     
     在國(guó)家金融體制創(chuàng)新，法律法規(guī)框架許可的范圍內(nèi)，商業(yè)銀行一方面可以利用資本市場(chǎng)，通過主動(dòng)負(fù)債，增加負(fù)債來源，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，發(fā)行浮動(dòng)利率債券、分期付款債券等。另一方面，在規(guī)范經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)的前提下，積極穩(wěn)妥地為資本市場(chǎng)投資者提供貸款支持，擴(kuò)大銀行證券投資收益來源。
     
    
			
    
			
			
			
    
				
			
    
			
			
			
			
    
			
			
			

		
    
		
		
    
			
			
			
			
			 




			
			
			





		
			
			
			


			
			
			






			
		
    
		
		
    
	
    

	
	
	



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